1. Il punto di vista del venture capital Quando, quanto, perch investire in una start up tecnologica Trieste, 5 novembre 2009

2. CHI SIAMO Primo fondo chiuso di Venture Capital focalizzato sul Nord Est e con ambizioni transfrontaliere (Carinzia e Slovenia) Sponsor (Friulia) di elevata solidit ed esperienza Societ di gestione (Friulia SGR) specializzata Settori di investimento: healthcare, cleantech, nanotech, componentistica e ICT Dimensioni target 50 milioni di euro Durata 7 anni (investimento) + 3 anni (smobilizzo) Focus: societ in fase seed, start up, expansion 2

3. COSA FA UN FONDO DI VENTURE CAPITAL Raccoglie capitali da investitori istituzionali e privati Finanzia aziende nuove e/o in rapida crescita Acquisisce partecipazioni di minoranza qualificata nel capitale delle aziende Prende un posto in Consiglio di Amministrazione e orienta le decisioni strategiche Crea valore attraverso la partecipazione attiva alla vita dellazienda e il supporto al management Prende rischi elevati, nellaspettativa di elevati ritorni Ragiona sul lungo periodo Guadagna al momento della vendita della partecipazione (trade sale o IPO) 3

4. FARE VENTURE CAPITAL IN ITALIA Adobe Systems STM Microelectronics AMD 600+ VC Diasorin 7 VC Apple Inc. Acotel eBay Molmed Google Dada Hewlett Packard Data Logic Intel Engineering Intuit Esprinet Nvidia 700 km 70 km Oracle Eurotech Seagate Technology Reply Yahoo! Mutuionline : : : Market Cap* Market Cap 860 bn 8,1 bn 70 km 700 km * Capitalizzazione complessiva del paniere Dow Jones US Technology Index 4

5. IL POLO ITALIANO DEL VENTURE CAPITAL Angel Investing Seed Early Stage Late Stage Early Stage - Later Rounds Growth Capital 20k 200k 200k 2Mln 2Mln 5Mln 5Mln 50Mln per deal per deal per deal per deal Seed Funds First Level VC Second Level VC Growth Capital Growth Capital Mezzanine Piemontech Quantica TLCom Club degli Next Strategia Italia Strategia Investitori Italia D pixel Inte Capita Intel Capital l l Eporgen venture Sofinnov Sofinnova a Doughty Hanson AlAdInn Ventures 360 Capital Partners Atlante Ventures Innogest 5

6. QUANDO RICORRERE AL VENTURE CAPITAL Ricavi Venture Capital EBITDA Cash Flow Nascita BEP BEP societ operativo finanziario Tempo FASE DI SVILUPPO STRUMENTI DI FINANZIAMENTO 6

7. IN COSA INVESTIAMO Caratteristiche Caratteristiche Strategia Strategia HEALTHCARE HEALTHCARE Settori di investimento per il Creazione di sub-portafogli di Venture Capital consolidati tecnologie iniziative tra loro CLEANTECH CLEANTECH Tassi di crescita e opportunit di sinergiche exit ancora molto promettenti Settore di investimento per il Minimizzazione rischi attraverso Venture Capital agli albori sviluppo know how specifico e NANOTECH NANOTECH Grandi potenzialit su materiali e attenzione allasset allocation applicazioni medicali Settore di investimento VC molto Aziende preferibilmente in fase di Componenti Componenti variegato expansion mediante prodotti ICT ICT Sinergia con distretti tradizionali innovativi del Nord-Est 7

8. QUANTO INVESTIAMO Punti di attenzione Dimensione dellinvestimento Punti di attenzione Dimensione dellinvestimento Team eccellente 0,25-0,5 mn con prospettiva Tecnologia proprietaria e protetta almeno 1 mn a vita intera SEED SEED (es. brevetti, licenze) Co-investimento con fondo Pipeline di prodotti e di R&D specialistico e/o approfondita Mentalit di impresa analisi della tecnologia Prodotto vincente 0,5-1,5 mn Lancio di successo Lead-investor, se START UP Visibilit su backlog fatturato settoritecnologie conosciuti START UP Round di dimensioni sufficienti a Ricerca di partner commerciali per coprire fabbisogno fino a break accelerare sviluppo even Formule di earn out Marchio leader 1,5 3 mn Prodotti di successo Lead-investor o unico investitore EXPANSION Tasso di crescita elevato Approfondito studio di mercato EXPANSION Margini elevati Accelerazione mediante M&A Use of proceeds convincente 8

9. FINANZIARSI CON IL VENTURE CAPITAL 9

10. CRITERI DI SELEZIONE DEGLI INVESTIMENTI Team Competenza settoriale Affiatamento e storie di successo in comune Disponibilit ad accettare aiuto per crescere Mercato Mercato emergente, ampio e in rapida crescita Bisogni non soddisfatti Chiare dinamiche competitive Prodotto Selling proposition Business model Difendibilit (propriet intellettuale e/o barriere tecnologiche) Business plan Posizionamento prodotto e canali distributivi Piano operativo e HR coerente use of proceeds exit 10

11. Investimenti realizzati VIVABIOCELL Creata nel 2007 con sede a Udine, la societ attiva nel campo della Medicina Cellulare e Molecolare e dellIngegneria Tissutale. VivaBioCell sta sviluppando VivaBioCell SpA tecnologie per la produzione standardizzata di frammenti ossei a partire da Biotech cellule staminali autologhe destinate inizialmente ai trapianti ossei in operazioni maxillo-facciali e ortodontiche. La societ sta inoltre sviluppando un innovativo 1st round 640.000 kit diagnostico per lo scleroderma (malattia autoimmune) ed in trattativa con primarie aziende farmaceutiche per la relativa produzione e Udine commercializzazione. June 2007 ADRIACELL Creata nel 2004, AdriaCell una societ biofarmaceutica situata presso lAREA Science Park di Trieste. Forte di anni di ricerca avanzata e di una solida AdriaCell SpA propriet intellettuale, la societ sta sviluppando una nuova classe di farmaci Biotech antitumorali e sta creando una serie di reagenti per diagnosticare levoluzione di 1st, 2nd, 3rd round determinati tumori (in particolare al collo dellutero). 3.130.000 AdriaCell pu contare su un team internazionale di ricercatori con ampia esperienza in biologia molecolare, biochimica e biologia cellulare. Trieste July 2008 11

12. Investimenti realizzati SURGICA ROBOTICA Creata nellaprile 2009, una start up con sedi a Trieste e Verona nata dallidea dei quattro soci fondatori di applicare la tecnologia di base, inizialmente sviluppata per conto del Jet Propulsion Laboratory NASA, ad un comparto del medicale. Surgica Robotica SpA Medicale Avvalendosi delle competenze di un team di ricercatori dellUniversit di Verona, Surgica Robotica intende lanciare sul mercato della chirurgia robotica, in rapida e continua 1st round espansione, un sistema per la chirurgia minimamente invasiva pi avanzato e flessibile di 850.000 quelli attualmente disponibili. Trieste - Verona October 2009 12

13. www.friuliasgr.it 13