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Comericonoscere

il partner ideale per i tuoi investimenti

ha solideradiciUn buon consulente

moneyexpert

04

e dal 2004 mi occupo diconsigliare ai miei clienticome gestire al meglio illoro capitale. Da diversianni svolgo il lavoro diconsulente finanziarioindipendente. Prima comesocio di Borsa Expert,società specializzatanell’analisi finanziariaindipendente enell’elaborazione distrategie d’investimento peroperare in Borsa. Poi come

della collaborazione diprimarie società di ricerca eanalisi in Italia e nel mondo.E posso contare su unrapporto di collaborazionein esclusiva con BorsaExpert una società diconsulenza in cui lavoranospecialisti dei mercatifinanziari con unacollaudata esperienza nelsettore che elaborano conme le strategie e le analisisui mercati.

titolare dal 2007 di MoneyExpert dove mi dedico in viaesclusiva alla consulenzafinanziaria personalizzata. I miei clienti sonosoprattutto risparmiatoriprivati e famiglie conpatrimoni dai 200.000 euroa qualche milione di euro.Assisto un centinaio diclienti con un patrimoniocomplessivo “sottoconsulenza” di circa 50milioni di euro. E sonospesso chiamata comeospite in trasmissioniradiofoniche, intervistata sugiornali specializzati einvitata a tenere conferenzeda banche o presso fiere disettore in qualità di espertadei mercati. Non lavoro da sola ma conun team di consulenti edesperti. Mi avvalgo, infatti,

Sono Roberta Rossi

{Mi laureo all’Università

Luigi Bocconi inEconomia Aziendale

con il ProfessorClaudio Demattè.

19981999

1997Divento responsabile dei

contenuti relativi a finanzapersonale e risparmio gestito di

Soldionline.it il primo e piùimportante sito in Italia

dedicato alla finanza personale.

Sono direttore operativodi Bluinvest.com che

viene giudicato nel marzo2000 il miglior sito di

informazione finanziaria(fonte: Corriere della Sera

e il Mondo).

2001

Fondo insieme aSalvatore GazianoBorsa Expert una

delle più importantisocietà di

consulenza di Borsaattraverso portafogli

modello.

2004

Mi dedico conMoney Expert adassistere i clienti

con patrimoniimportanti che

richiedono semprepiù un servizio su

misura eindipendente.

IL MIO CURRICULUM

05moneyexpert

moneyexpert

non ti considerauna muccadamungere

Un buon consulente

06

L’assenza di un conflitto di interesse è uno dei presupposti di un buon investi-

mento. Chi consiglia di acquistare un titolo, un fondo o un’obbligazione do-

vrebbe sempre agire nell’esclusivo interesse del sottoscrittore. Chi colloca pro-

dotti finanziari (banche, sim, promotori) può trovarsi in una situazione in cui la

massimizzazione del suo profitto può non coincidere con quella del cliente.

Piuttosto che consigliare i prodotti migliori per il cliente il collocatore potreb-

be offrire solo quelli presenti nel proprio “catalogo di vendita” e sottacere al-

tre alternative più efficienti che il mercato offre. Chi colloca prodotti finanziari

può anche essere tentato di spingere quelli a più alto margine. Del resto il ser-

vizio di consulenza fornito non rappresenta per i collocatori una voce impor-

tante dei loro ricavi. La maggior parte delle banche, delle sim e dei promotori

guadagna soprattutto sulla raccolta. Ovvero in base al numero e al tipo di fon-

di, gestioni e polizze che riesce a vendere. La gamma dei prodotti offerti è spes-

so scarsa e limitata ai prodotti della casa. Alternative di investimento più effi-

cienti difficilmente vengono proposte. Money Expert non ha prodotti da collo-

care e non guadagna in funzione di quello che consiglia (o sconsiglia) a un

cliente di comprare. Se dopo aver comprato un titolo nessuno vi chiama, nes-

suno mai vi dice se e quando venderlo, è perché vi siete rivolti a un venditore

di prodotti finanziari, non a un consulente.

Obbligazionidella casa

LUNEDÌ

Pasticciodi fondi

MARTEDÌ

Polizza del giorno

MERCOLEDÌ

Btp nostrani

GIOVEDÌ

Gestione fatta in casa

VENERDÌ

L’OFFERTA DI“CONSULENZA”

ALLO SPORTELLO”

07moneyexpert

33.000

23.000

13.000

100%

75%

50%

25%

GEN

N 0

2

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N 0

4

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N 0

6

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N 0

8

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N 1

0

GEN

N 1

2

MONEY EXPERT STRATEGY% CAPITALE INVESTITO

BORSA ITALIANAINDICE FTSE ALL SHARE

20%12%

97%

il tuo interessecoltiva

Un buon consulente

moneyexpert

08

re i propri clienti sempre investiti indipen-

dentemente dal trend di mercato.

In Money Expert facciamo un uso sapiente

della liquidità. Grazie a un approccio flessi-

bile decidiamo in funzione del trend delle

Borse quanto capitale esporre ai mercati

azionari. E se il trend è discendente aumen-

tiamo considerevolmente la liquidità in por-

tafoglio. Una strategia vincente nelle fasi di

forte ribasso dei mercati azionari.

In mercati azionari inforte tendenza ribassista

la liquidità è una dellestrategie più importanti

per salvaguardare ilpatrimonio del cliente.

Per questo MoneyExpert adotta

un approccio diinvestimento flessibile

volto a modulare il capitale investito

in funzione del trend del mercato. Riducendo

il capitale investito nelle fasi di ribasso

e aumentandolo nelle fasi di rialzo.

Un approccio eccessivamente prudente in

mercati con tendenza ascendente può far

perdere grandi opportunità di investimen-

to. Ma un approccio aggressivo nelle fasi di

ribasso dei mercati può avere conseguen-

ze ben peggiori sul proprio patrimonio.

Nessun investitore dovrebbe rimanere mas-

sicciamente investito in Borsa in una fase

caratterizzata da una forte tendenza ribas-

sista. Ma spesso questo non accade. Mol-

te istituzioni finanziarie, prodighe di consi-

gli di acquisto, si rivelano estremamente ava-

re nel fornire segnali di uscita. Facendo sta-

{L’ARMA DELLALIQUIDITÀ: COME VARIA IL CAPITALEINVESTITO

09moneyexpert

controventomoneyexpert

10 DIC

06

DIC

08

DIC

10

DIC

12

OBBLIGAZIONARIOFLESSIBILE MONEY EXPERT DRAWDOWN

-2,79%

INDICE BTP

DRAWDOWN

-15,02%

+33,87%

+16,77%

Il capitale investito suiBtp Italiani tra agosto esettembre del 2011 ha

subito un drawdown del15%. Questo indicatore

misura la differenza tra ilvalore massimo e

minimo raggiunto da uninvestimento in un

determinato periodotemporale. L’utilizzo

della strategia MoneyExpert ha significato un

contenimentosignificativo del

drawdown e quindi dellavolatilità e un extra

rendimento rispetto auna gestione passiva.

cietà, gli emittenti e i titoli che incontrano il

favore del mercato. Lo scopo è far correre i

profitti e tagliare le perdite grazie a una me-

todologia proprietaria. Che appli-

chiamo sia all’investimento aziona-

rio che a quello obbligazionario. Sul-

l’obbligazionario a una strategia di

investimento discrezionale sui titoli (monito-

riamo oltre 2000 emissioni) consigliamo an-

che di affiancare un’operatività in etf e fon-

di per cavalcare alcuni temi di investimento

(si pensi ai bond dei paesi emergenti) diffi-

cilmente raggiungibili in modo diretto.

Sul mercato azionario e obbligazionario le

strategie elaborate da Money Expert si pro-

pongono di tenere sotto controllo la volati-

lità che da qualche anno caratterizza sem-

pre più anche asset considerati finora “sicu-

ri”. La nostra strategia operativa non è pun-

tare sulla debolezza, né mediare in acquisto

titoli o emittenti sgraditi al mercato pensan-

do che nel lungo periodo tutto si risolva po-

sitivamente. Si pensi per esempio ad azioni

in passato di moda come Seat Pagine Gial-

le o alle obbligazioni greche: chi ha punta-

to sul ritorno dei titoli ai prezzi di carico ha

subito perdite molto rilevanti. L’obiettivo del-

la nostra consulenza è puntare invece sulla

forza, privilegiando in modo dinamico le so-

{

NON CI SONO PIÙ I BTP DI UNA VOLTA

non ti fa andarecontrovento

Un buon consulente

controvento 11moneyexpert

I soldi veri si fanno in Borsa stando dalla parte

giusta quando ci sono i movimenti maggiori. Ma

anche preservando il capitale nei momenti di

mercato con tendenza marcatamente discen-

dente. In questi anni Money Expert ha investi-

to in modo consistente in Ricerca & Sviluppo

per individuare i momenti

migliori per entrare e usci-

re dai mercati azionari. In-

vece che “compra basso e

vendi alto” preferiamo un approccio “compra

alto e vendi più alto”. Allo stesso modo quando

un titolo o un mercato perdono forza relativa lo

vendiamo. L’obiettivo di un approccio “trend fol-

lowing” è quello di abbattere le oscillazioni trop-

po negative della curva dei rendimenti. I cicli di

espansione e contrazione in Borsa sono sem-

pre esistiti. Dal 1929 a oggi abbiamo visto sus-

seguirsi 18 crash dei mercati. Con molti rispar-

miatori travolti perché le crisi dei mercati azio-

nari sono sempre più globali e la sola diversifi-

cazione non sempre paga. Nell’ultima grande

crisi finanziaria che ha avuto origine dal crollo

dei mutui subprime, la Borsa che è andata me-

glio ha perso il 39% del proprio valore. Per que-

sto motivo in alcuni momenti la miglior difesa è

la fuga. Ovvero l’uscita da tutto il mercato azio-

nario e la ricerca di porti più sicuri.

moneyexpert

12

ha una strategiaper ogni dei mercati

stagioneUn buon consulente

INDICE MSCI WORLD

DRAWDOWN -56,23%

AZIONARIO INTERNAZIONALE MONEY EXPERT

DRAWDOWN -18,06%

+63,55%

+5,05%

DIC

04

DIC

07

DIC

09

DIC

11

L’operatività di Money Expert sulleBorse Mondiali si propone di

cavalcare i mercati nelle fasi di rialzograzie a una strategia “trend

following” e di liquidareprogressivamente le posizioni nelle

fasi di mercato discendenti. L’obiettivoè esercitare un attento controllo del

rischio grazie a analisi di tipoquantitativo sul cosiddetto “market

timing”: lo studio del momentomigliore per entrare e uscire dai

mercati e selezionare gli asset piùinteressanti. Per questo anche suimercati internazionali offriamo un

approccio autenticamente dinamico.

{LE NOSTRESTRATEGIE DIINVESTIMENTOFLESSIBILI

13moneyexpert

Il semaforo è un indicatore di medio-lungoperiodo elaborato da Money Expert che cerca

di segnalare il “bello e cattivo” tempo sulmercato azionario italiano. Quando il mercatoè in fase ascendente il colore dell’indicatore èverde e l’investitore può rimanere investito su

tutti gli strumenti azionari che detiene. Maquando il mercato avvia una fase discendente

il colore dell’indicatore è rosso e ilconsiglio è liquidare tutti i titoli in

portafoglio in attesa di riacquistarliquando l’indicatore cambierà status.

moneyexpert

14

non è esente da falsi segnali. Ma non è solo con il

“semaforo” che nella nostra consulenza cerchiamo

di proteggere il patrimonio dei clienti: tutte le stra-

tegie sono state testate e studiate negli anni con

l’obiettivo di ridurre in modo significativo la volatilità

e le perdite nelle fasi fortemente discendenti. E con-

siderando che dal 2008 al 2011 abbiamo visto i mer-

cati azionari perdere anche dal 35% al 70% in po-

chi mesi la capacità di essere autenticamente attivi

e flessibili è la “protezione” più importante da richie-

dere a un buon consulente.

Gli investitori vorrebbero quando la Borsa sale ave-

re molte azioni in portafoglio e quando il mercato

scende vendere tutti i titoli che detengono. Per que-

sti investitori Money Expert ha sviluppato un indica-

tore chiamato “semaforo” che si propone di ridurre

e tagliare le perdite nelle fasi di forti ribassi a Piazza

Affari. Chi ha seguito questo indica-

tore (nelle ultime tre fasi ribassiste in

cui il semaforo è stato di colore ros-

so) avrebbe evitato una perdita no-

tevole dato che l’Indice FTSE Italia All

Share (ex Mibtel), a semaforo rosso,

ha perso in media il -27% del suo va-

lore con una escursione massima media del -45%.

Un indicatore di questo tipo nel corso del tempo ri-

sulta più protettivo nelle fasi di deciso e prolungato

ribasso ma, evidentemente, tende a rallentare l’in-

gresso successivo nelle fasi di forti e veloci rialzi e

{IL SEMAFORO PER DORMIRESONNI“TRANQUILLI”

AZIONARIO ITALIA MONEY EXPERT CON SEMAFORO

DRAWDOWN -10,14%

INDICE FTSE IT ALLSHARE

DRAWDOWN -71,11%

AZIONARIO ITALIA MONEY EXPERT SENZA SEMAFORO

DRAWDOWN -27,87%

+175,39%

+116,47%

-43,38%

GEN

N 0

2

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N 0

6

GEN

N 1

0

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N 1

2

sa che ildanneggia il raccoltomaltempo

Un buon consulente

15moneyexpert

non ti fa cadereintrappolaUn buon consulente

Prodotti a capitale protetto su cui l’investi-

tore può perdere il 25% del proprio capita-

le, bond emessi da banche che hanno pro-

curato minusvalenze fino al 90% dell’inve-

stimento iniziale, società quotate che han-

no mandato in fumo il capitale dei piccoli

azionisti, obbligazioni emesse da stati so-

vrani che rimborsano ai malaugurati sotto-

scrittori una frazione del capitale investito.

Di queste e altre trappole disseminate sul

percorso di chi investe in Borsa si occupa

la rivista online MoneyReport di cui sono

editore associato.

L’obiettivo è offrire un punto di vista spes-

so differente, imparziale, ma anche opera-

tivo, per decidere come muoversi nella giun-

gla degli investimenti. E fornire così non so-

lo segnali operativi di acquisto e di vendita

ma anche un’analisi di quello che offre il

mercato. La rivista si rivolge a investitori

combattivi che ricercano informazioni chia-

re, competenti, indipendenti e approfondi-

te sui prodotti finanziari in circolazione. Un

approccio totalmente attivo (e un pensiero

spesso contrarian) di chi non crede che la

formula del successo finanziario sia fidarsi

dei consigli spesso poco disinteressati for-

niti da buona parte degli addetti ai lavori.

Lo stesso approccio che utilizziamo nel se-

lezionare i prodotti e le strategie migliori per

la nostra clientela.

COME MUOVERSI NELLA GIUNGLA DEGLI INVESTIMENTIMoney Expert ha dato vitanel marzo 2009 insieme aBorsa Expert alla rivistaonline Money Report cheoffre analisi e valutazionispesso controcorrente deiprodotti finanziari delmomento. Uno dei siti difinanza personale eapprofondimento più cliccati in Italia. Dai Btp alle azioni, dai bondofferti allo sportello ai fondi che scelgono le società di base aidividendi. Le migliori e peggiori strategie di investimento vengonodiscusse e analizzate per non far cadere l’investitore in trappola.

moneyexpert

16

«Rimanereintrappolato in titoliilliquidi è il peggioreerrore che uninvestitore possafare. Quando laLehman Brothers è fallita da un giornoall’altro non è statopossibile negoziaresul mercato titoli per un valorecomplessivo di migliaia di miliardi di euro»

17moneyexpert

Insegnare alle persone a diventare ricche, anzi ricchissime (in modo “facile e veloce”) è un’at-

tività offerta da un crescente esercito di “benefattori” dell’umanità. Di “facile e veloce”, per

moltiplicare i propri soldi, ci sono purtroppo solo le illusioni. Money Expert non propone“si-

stemi veloci per guadagnare”. Fare meglio del mercato è certo possibile secondo la nostra

esperienza e vedendo i risultati realizzati in questi anni. Come mostrano i grafici pubblicati a

pagina 10, 12 e 14 sui rendimenti passati delle nostre strategie sul mercato azionario italiano,

sulle borse mondiali e sull’obbligazionario. Ma non esistono “pasti

gratis” nè sistemi “invincibili” al riparo da fasi avverse. I “cigni neri”

esistono. E noi lo sappiamo bene visto che in questi anni non ab-

biamo certo battuto il mercato ogni mese dell’anno. Ma la nostra

strategia ha mostrato di avere un’ottima capacità di sovraperformare il mercato su orizzonti

temporali di qualche anno, tagliando la volatilità “cattiva” e facendo correre i profitti.

non ti promettecrescitemiracoloseUn buon consulente

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GEN

N 0

6

GEN

N 0

8

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N 1

0

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N 1

2

{MONEY EXPERTSTRATEGY A CONFRONTOMESE PER MESECON IL MERCATO

20%

10%

0%

-10%

-16%

Mese per mese lanostra capacità di faremeglio (nel graficobarre arancioni) opeggio (barre grigie)del mercato (nellospecifico un portafogliosul mercato azionarioitaliano) ovvero disovraperformare osottoperformarel’indice di riferimento (ilFtse Mib).

Non tutti i mesi le strategiedi Money Expert battono

l’andamento del mercato.Ma un investitore dovrebbe

avere come termine diriferimento non pochi mesima qualche anno o lustro.

E non farsi cullare daillusioni di guadagni facili,

immediati e senza rischi. Infinanza le uniche crescite

miracolose sono quelleoriginate dalle bolle

finanziarie come quella dei tulipani. Che

ciclicamente riducono sullastrico milioni di

risparmiatori.

19moneyexpert

moneyexpert

20

Del resto rimanere investiti su un titolo solo

perché si è sotto il prezzo di carico è secon-

do la finanza comportamentale una distorsio-

ne cognitiva, ovvero una modalità di ragiona-

mento che non segue la logica (almeno quel-

la finanziaria). Nel decidere se vendere o te-

nere un titolo il prezzo di carico è ininfluente.

La giusta domanda da porsi dovrebbe esse-

re invece: quali sono ora le opportunità mi-

gliori come rapporto rischio/rendimento?

Alle quotazioni attualiSeat Pagine Gialle

dovrebbe salire di oltre il900% per far tornare

l’investitore in paririspetto ai massimi di

marzo 2000. Un’azioneche ha perso il 60% deve registrare una

performance del +150%per tornare al prezzo

iniziale. E un titolo che haperso il 70% deve

recuperare il 233%. Qualiprobabilità ci sono che untitolo registri performance

così elevate?

Chiunque operi in Borsa non chiude sempre

operazioni in guadagno. Le perdite fanno par-

te del “gioco” e mediare i titoli in perdita è

spesso un errore. Anche se viene consiglia-

to dai cosiddetti “esperti”. Il messaggio impli-

cito con cui vogliono compiacere i clienti è

che la scelta fatta è corretta ed occorre solo

avere pazienza. Un’ipotesi che potrebbe ave-

re un certo valore se parlassimo di mercati

che salgono quasi perennemente ma l’anda-

mento dell’ultimo ventennio dei mercati azio-

nari dice il contrario. Diventare clienti di Mo-

ney Expert significa rivedere parte delle scel-

te di investimento e strategie seguite fino a

quel momento. Vendendo anche in perdita.

{QUANTO DEVE RECUPERARE UN TITOLO PER TORNARE AI PREZZI DI CARICO

ti dice quali sono i rami secchi dapotare

Un buon consulente

SE PERDE IL

-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%-80%-90%

11,11%25,00%42,86%66,67%100,00%150,00%233,22%400,00%900,00%

PER TORNAREIN PARI DEVE

RECUPERARE IL

21moneyexpert

moneyexpert

22

segue semprel’del raccoltoandamentoUn buon consulente

I clienti di Money Expert possono vedere ogni

giorno la propria posizione aggiornata. Nella

nostra filosofia vi è la massima trasparenza e

correttezza verso la clientela. Non vengono,

infatti, fornite generiche indicazioni ma sem-

pre concreti e chiari segnali operativi che per-

mettono di elaborare statistiche complete

(guadagni e perdite) sui rendimenti e misu-

rare non “le migliori operazioni” ma tutti i con-

sigli di investimento forniti. Ogni cliente può

così monitorare l’andamento del suo patrimo-

nio. La ripartizione per asset class. Le posi-

zioni aperte e chiuse. Il NAV iniziale e finale

ovvero il valore totale del portafoglio al netto

delle commissioni pagate. Le performance

realizzate. La volatilità del portafoglio, ovvero

la variabilità registrata dai prezzi delle attività

finanziarie detenute. Il down side risk che mi-

sura la variabilità dei rendimenti rispetto al-

l’investimento privo di rischio. L’indice di Shar-

pe che indica con quanti punti di rendimen-

to viene remunerato un punto di rischio. E al-

cuni indicatori di rendimento come il TWRR

(Time Weighted Rate of Return) e il Money

Weighted Rate of Return (MWRR).

Avere una percezionechiara e puntualedell’andamentodell’investimento èfondamentale. Tantoper il cliente quantoper il consulente. Perquesto Money Expertha richiesto a FidaInformatica direalizzare unsoftware ad hoc perla rendicontazionedettagliata degliinvestimenticonsigliati e lamisurazione e analisidelle performance

{

23moneyexpert

«Una buona consulenza

è un treno da non perdere.

Muoversi in questi mercati

senza strategia è diventato sempre

più pericoloso. E i tuoi risparmi

meritano una guida sicura»

moneyexpert

di avere un buon consulenteal tuo fianco?E tu sei sicuro

24

25moneyexpert

{consulente finanziario indipendente,titolare del sito MoneyExpert.itwww.moneyexpert.it

Roberta Rossi

moneyexpert

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il tuo buon consulenteContatta

Il presente documento non costituisce una raccomandazione di investimento, nè un’offerta di vendita, acquisto o raccomandazione di titoli. Le performance realizzate in passato o le eventuali strategie modello presenta-te non possono costituire garanzia di uguali risultati nel futuro. Le informazioni contenute in questa brochure vengono fornite a scopi puramente illustrativi e non tengono in considerazione gli obiettivi d’investimento, la si-tuazione finanziaria nè le esigenze specifiche dei singoli investitori. La messa a disposizione di questa brochure non costituisce in alcun modo una consulenza personale. Il contenuto della presente brochure non può es-sere riprodotto o scaricato in alcuna forma senza il previo consenso scritto di Roberta Rossi che è il legittimo fruitore e titolare dei diritti d’autore sulla presente brochure e sulle immagini contenute.

SEDI IN CUIOPERA IL

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Via Matteotti, 2119032 Lerici (Sp)

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Ci prendiamo cura ogni giorno del tuo patrimonio

Le foto pubblicate in queste pagine sono state scattate in Amana (Iowa)da Lisa Lammey Kinzenbaw. Ho avuto la fortuna di imbattermi nella WildOak Gallery e ne sono rimasta affascinata. Da qui l’idea di chiedere a Lisa

di cedermi i diritti di pubblicazione delle sue foto. E usare il tema dellanatura per descrivere la mia attività in modo non convenzionale.

PROGETTO GRAFICO: Cristina Viganò

Piazza Vetra, 21 - 20123 Milano (Mi)Via Matteotti, 21 - 19032 Lerici (Sp)Tel. 800 913124 - Fax 02 45503765roberta.rossi@moneyexpert.itwww.moneyexpert.it

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