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AVVISO n.6365 31 Marzo 2008 MTA − Star

Mittente del comunicato : POLTRONA FRAUSocieta' oggettodell'Avviso

: POLTRONA FRAU

Oggetto : Approvato progetto di bilancio 2007

Testo del comunicato

Si veda allegato.

COMUNICATO STAMPA

Poltrona Frau S.p.A.: approvato dal Consiglio di Amministrazione il progetto di bilancio dell’esercizio 2007

Dati 2007:

Ricavi 286 mln di euro con un incremento del +4.3%

rispetto al 2006 malgrado alcuni slittamenti temporali del fatturato contract

EBITDA +12,7%, Risultato operativo +11,3%, Utile netto +71%

EBITDA positivo per Cappellini e Illuminazione

Tax rate al 33% in forte riduzione rispetto al 52% dell’anno precedente

Proposto dividendo per il 2007 di 0,02 euro per azione

Totale dividendi 2,8 mln di euro, con una crescita superiore al 30% rispetto al dividendo del 2006

Continua il processo di semplificazione societaria attraverso la riduzione di metà

del numero di società che rientrano nel perimetro di consolidamento

Portafoglio contract a 37.5 mln a marzo 2008 40% piu alto rispetto all’anno precedente

Presentazione piano triennale 2008-2010

15 maggio 2008

Milano, 28 marzo 2008 – Il Consiglio di Amministrazione di Poltrona Frau S.p.A., riunitosi oggi, ha esaminato e approvato il progetto di bilancio al 31 dicembre 2007 Il Gruppo Poltrona Frau è leader mondiale nel settore dell’arredamento di alta gamma con marchi di assoluto rilievo quali Poltrona Frau, Cassina, Cappellini e Alias e altri importanti marchi quali Gebrüder Thonet Vienna, Gufram e Nemo. La struttura commerciale delle aziende del gruppo copre tutti i principali mercati geografici e raggiunge oltre 65 paesi con una rete di più di 60 negozi monobrand (di cui 13 DOS) e oltre 1000

rivenditori di alta qualità.

* * *

La crescita complessiva dei ricavi nel 2007 – pari al 4,3% rispetto all’anno precedente – è stata guidata sia dal segmento residenziale, che rappresenta il 76% dei ricavi consolidati, che dal segmento contract che rappresenta il restante 24%, con un contributo positivo dai quattro principali marchi del Gruppo. In linea con l’anno precedente La crescita del fatturato nel 2007 è stata più contenuta rispetto alle previsioni della società, a seguito dello:

1. slittamento temporale nel completamento di alcune commesse contract, in particolare il Palariccione per Poltrona Frau, il terminal dell’aeroporto di Doha riservato all’Emiro del Qatar e l’albergo Barvikha di Mosca e l’hotel Meridien di Los Angeles per Cassina, che complessivamente hanno determinato minori ricavi per circa Euro 11 milioni;

2. sciopero nei trasporti di circa una settimana a dicembre 2007, che ha comportato uno slittamento di ricavi nel 2008 di circa Euro 2 milioni.

Se si considerano tali elementi (circa 13mln di euro), i ricavi nel 2007 sarebbero cresciuti di circa il 9% e combinati all’effetto derivante dal peggioramento del tasso di cambio Euro/$ (circa 4 mln di euro) avrebbero superato il 10%. Ripartizione dei ricavi per settori di attività

Settore di attività (In migliaia di Euro)

2007 % sul totale ricavi


Variazione Variazione

%

Poltrona Frau 119.730 41,8% 112.094 40,9% 7.636 6,8%Cassina 111.447 39,0% 108.006 39,4% 3.441 3,2%Cappellini 20.230 7,1% 18.859 6,9% 1.371 7,3%Alias 23.164 8,1% 21.897 8,0% 1.267 5,8%Altri 20.224 7,1% 21.840 7,9% (1.616) (7,4%)Elisioni (8.760) (3,1%) (8.513) (3,1%) (247) 2,9%Totale ricavi 286.035 100,0% 274.183 100,0% 11.852 4,3%

Ripartizione dei ricavi per segmento geografico

Segmento geografico (In migliaia di Euro)




%

Italia 110.950 38,8% 103.394 37,7% 7.556 7,3%EMEA 115.531 40,4% 110.276 40,2% 5.255 4,8%Americhe 37.936 13,2% 32.828 12,0% 5.108 15,6%Asia e Oceania 21.618 7,6% 27.685 10,1% (6.067) (21,9%)Totale ricavi 286.035 100,0% 274.183 100,0% 11.852 4,3%

Per quanto riguarda le vendite per segmento geografico si segnala quanto segue:

1. la soddisfacente crescita complessiva sul mercato italiano registrata nel 2007 è stata influenzata dal rallentamento del mercato nel corso del quarto trimestre che ha comportato, per il solo brand Poltrona Frau, una contrazione di fatturato pari a circa Euro 2 milioni;

2. la rilevante crescita nelle Americhe del gruppo Poltrona Frau si è accompagnata ad una minore crescita di Cassina USA nel secondo semestre 2007 (sostanzialmente i ricavi sono rimasti invariati a tassi di cambio costanti) a causa principalmente del processo di riorganizzazione societaria e commerciale delle attività del Gruppo negli Stati Uniti iniziato nella seconda parte del 2007;

3. il mercato giapponese ha registrato il differente ciclo di vendite, rispetto al 2006, collegato all’avvio di nuovi punti vendita per Poltrona Frau (che ha determinato la creazione di un rilevante stock iniziale per i punti vendita) e al riposizionamento di alcuni prodotti per Cassina, determinando una riduzione di oltre Euro 6 milioni dei ricavi verso il Giappone. Si segnala peraltro un sell-out dei prodotti Poltrona Frau significativamente superiore per il 2007 rispetto al 2006.

Settore Poltrona Frau Nel 2007 circa il 66% dei ricavi consolidati è stato realizzato nel segmento residenziale mentre il restante circa 34% nel segmento contract. Il segmento residenziale ha evidenziato una crescita di circa il 5% nel 2007, mentre il segmento contract, ha conseguito un incremento di fatturato superiore al 10%. Nel segmento residenziale l’EMEA è stata l’area geografica che ha registrato il tasso di crescita maggiore, con un incremento intorno al 20%. Negli Stati Uniti la crescita è stata vicina al 15%, nonostante il peggioramento del tasso di cambio mentre in Italia il fatturato è rimasto sostanzialmente in linea con l’anno precedente a causa del già anticipato rallentamento delle vendite negli ultimi mesi dell’esercizio. Le vendite verso Asia e Oceania sono cresciute di più del 30% con esclusione del Giappone dove risultano diminuite in maniera significativa (il delta ricavi realizzato in Giappone nel 2007 rispetto al 2006 è stato superiore a Euro 3 milioni). Tale contrazione è dovuta al differente ciclo di vendita rispetto all’anno precedente, durante il quale si erano concentrate le vendite per la costituzione degli stock nei nuovi punti vendita la cui apertura era avvenuta nei primi mesi del 2006; La crescita negli altri paesi asiatici è stata invece sostenuta anche da aperture di punti vendita monobrand come Singapore, Tokyo, Taipei e da numerosi corner di rilievo aperti in altri paesi dell’Asia e in Australia. Il segmento contract ha beneficiato di una crescita vicina al 30% nel settore arredi, nonostante il differimento nella installazione di alcune commesse- imputabile ai committenti- che ha determinato un minor fatturato quantificabile in circa Euro 2,5 milioni. Il fatturato del settore interiors risulta invece sostanzialmente in linea con l’anno precedente.

Settore Cassina Nel 2007 circa il 78% dei ricavi è stato realizzato nel segmento residenziale mentre il restante circa 22% nel segmento contract. Il segmento residenziale, è cresciuto del 5% e ha beneficiato della crescita sia della collezione “I Maestri”, sia della collezione contemporanea. Il segmento contract nonostante lo slittamento di commesse pari al 35% del valore del fatturato del segmento ha comunque evidenziato dei ricavi in linea con quelli del 2006. Il residenziale in Italia ha registrato il tasso di crescita maggiore, con un incremento di circa il 14% rispetto al 2006, seguita dall’ EMEA con un tasso di crescita superiore al 10%. Negli Stati Uniti e in Giappone si è vista invece una contrazione delle vendite nel 2007 rispetto al 2006; i ricavi di Cassina USA Inc. sono diminuti di circa il 5% (sostanzialmente invariati a tassi di cambio costanti) e le vendite nel segmento geografico Asia e Oceania sono diminuite di circa il 30%rispetto al 2006 legato unicamente alla situazione in Giappone; Questo dipende da due importanti processi di ristrutturazione in atto: - Negli Stati Uniti è in corso una revisione organizzativa nel mercato e nella struttura logistica locale volta a migliorare il posizionamento e aumentare la penetrazione commerciale. - In Giappone la collegata Cassina IXC che, negli anni precedenti la nostra acquisizione, aveva allargato la distribuzione anche ad altri prodotti oltre a quelli della Cassina dovrà focalizzare maggiormente la propria struttura e sforzi commerciali sui prodotti a marchio Cassina. Settore Cappellini L’incremento dei ricavi è attribuibile a una crescita superiore al 6% del giro d’affari in Italia ed Europa e alla forte crescita di più del 20% negli Stati Uniti (nonostante l’effetto del cambio). I ricavi realizzati in Asia e Oceania sono invece ancora poco significativi. Il fatturato è quasi tutto realizzato nel segmento residenziale. La crescita dei ricavi, accompagnata dalle pianificate attività di ristrutturazione, ha permesso di raggiungere nel 2007 il punto di pareggio a livello di margine operativo lordo, rispetto ad una perdita di oltre Euro 1,7 milioni registrata nel 2006. Le inefficienze produttive, sono diminuite anche attraverso il trasferimento di Cap Design nel nuovo stabilimento produttivo che dovrà consentire un ulteriore forte recupero di efficienza nelle attività industriali a partire già da inizio 2008. Settore Alias Alias opera principalmente nel segmento residenziale e in maniera minore nel segmento delle forniture per uffici e collettività. L’incremento del fatturato è principalmente imputabile a una forte crescita del segmento forniture intorno a 1.5 volte rispetto al 2006, che ha determinato un’incidenza delle vendite di forniture rispetto ai ricavi complessivi pari a circa l’11% rispetto al 5% del 2006. Le vendite del segmento residenziale risultano invece sostanzialmente in linea con l’anno precedente. I ricavi in Italia ed Europa, che rappresentano i mercati principali per i prodotti Alias, hanno registrato tassi di crescita superiori al 10%

Le minori performance sui mercati USA e Giappone rispetto alle previsioni derivano dai processi di ristrutturazione già descritti per Cassina Settore Altri E’ proseguita nel 2007 l’attività di riposizionamento del marchio Nemo sui mercati internazionali che ha comportato tagli di circa il 50% dei prodotti a catalogo ritenuti non più coerenti e una focalizzazione su un numero minore di clienti in grado di presentare in modo efficace la produzione del marchio. Come conseguenza di tale operazione il marchio Nemo presenta ancora un andamento negativo in termini di EBITDA nel 2007, mentre la controllata americana Illuminating Experiences ha evidenziato un miglioramento significativo nella redditività grazie al grande recupero di efficienza e alla ristrutturazione già lanciata alla fine del 2006. Il 2008 rappresenta per Nemo (divenuta la nuova divisione luce di Cassina) un anno di forte rilancio, attuato attraverso la presentazione di nuovi prodotti avvenuta nel corso del salone 2007 e ora in produzione, nonchè attraverso l’utilizzo in licenza di importanti prodotti storici di design, ideati tra gli altri da Le Corbusier, Franco Albini, Antonio Piva, Kazuhide Takahama, acquisiti di recente della società iGuzzini leader internazionale nel settore dell’illuminazione, che conferisce un maggiore spessore culturale all’offerta complessiva, coerente con il ruolo svolto da Cassina nella storia del design. La riduzione di circa il 20% del fatturato di Gufram è invece imputabile allo slittamento temporale di alcune commesse contract. Andamento economico-finanziario di Gruppo L’incidenza sul fatturato dei costi per materie prime e materiali di consumo diminuisce di 1,2 punti percentuali rispetto al 2006 a seguito dei risparmi conseguiti a livello di acquisti, delle maggiori efficienze produttive raggiunte nel periodo, di una migliore marginalità delle vendite contract e di un generalizzato incremento dei prezzi di vendita nel settore residenziale. Il costo del personale si incrementa di circa il 12% rispetto al 2006 a seguito principalmente del rafforzamento delle strutture indirette e di Gruppo, del rinnovo dei principali contratti collettivi di lavoro, del ricorso ad una politica di retention più diffusa (attraverso piani di stock option e politiche di MBO), e dell’ampliamento dell’area di consolidamento. A parità di perimetro di consolidamento e di condizioni contrattuali, la crescita organica del costo del lavoro è stata intorno al 6%. I costi per servizi e gli altri costi operativi si incrementano principalmente a seguito del maggior ricorso a lavorazioni esterne nel corso del trimestre per soddisfare la crescente domanda di prodotti finiti da parte del mercato e dei maggiori oneri di vendita (provvigioni, royalty e trasporti) e comunicazione/marketing legati all’incremento del fatturato. Tutti gli altri costi non direttamente collegati alla produzione e al ciclo vendite evidenziano invece una crescita più contenuta.

La crescita complessiva dell’EBITDA nel 2007 – pari al 12,7% rispetto al 2006 – è stata principalmente generata da un miglioramento del margine industriale di 1,2 percentuali, in presenza di costi del personale e costi fissi di struttura la cui crescita è stata contenuta al 6% circa. L’EBITDA margin migliora quindi di 0,8 punti percentuali, passando dal 10,6% all’11,4%. L’EBITDA include inoltre settori di attività che presentano ancora perdite, principalmente riconducibili al marchio minore Gebrüder Thonet Vienna, a seguito di processi di ristrutturazione ancora in corso. Queste perdite sono state pari a circa 1 mln di euro nel 2007 rispetto agli oltre 3mln del 2006. Al forte miglioramento ha contribuito il settore Cappellini, che ha raggiunto nel 2007 il punto di pareggio a livello di margine operativo rispetto ad una perdita di oltre Euro 1,7 milioni nel 2006. Ripartizione EBITDA per settori di attività

Settore di attività (In migliaia di Euro)

2007 % sui

ricavi del settore

2006 % sui

ricavi del settore


%

Poltrona Frau 13.242 11,1% 11.558 10,3% 1.684 14,6%Cassina 16.815 15,1% 17.123 15,9% (308) (1,8%)Cappellini 28 0,1% (1.715) (9,1%) 1.743 (101,6%)Alias 3.055 13,2% 3.306 15,1% (251) (7,6%)Altri (461) (2,3%) (1.271) (5,8%) 810 (63,7%)EBITDA 32.679 11,4% 29.001 10,6% 3.678 12,7%

Ammortamenti, accantonamenti e perdite di valore La voce – pari a circa Euro 7,3 milioni – si incrementa di circa il 18% rispetto al 2006 a seguito principalmente di una rettifica di valore pari a Euro 0,3 milioni stanziata nel secondo trimestre dell’anno e relativa ad immobilizzazioni immateriali presenti nel bilancio della società controllata Frau France Sarl, e di una svalutazione superiore a Euro 0,5 milioni relativa agli avviamenti dei tre negozi austriaci di Meno Gmbh. Risultato operativo La crescita complessiva del risultato operativo nel corso del 2007 – pari all’11,3% rispetto all’anno precedente – è conseguenza principalmente dell’incremento dell’EBITDA. L’incidenza del risultato operativo rispetto ai ricavi migliora quindi di 0,6 punti percentuali nel 2007 – passando dall’8,3% all’8,9%. Oneri finanziari netti Gli oneri finanziari netti si riducono rispetto al 2006 a seguito principalmente di una più efficiente gestione della tesoreria. Risultato prima delle imposte Il risultato prima delle imposte cresce del 22,8% nel 2007 rispetto all’anno precedente grazie all’incremento del risultato operativo e di minori oneri finanziari netti. Imposte correnti, anticipate e differite L’incidenza del carico fiscale complessivo sul risultato prima delle imposte evidenzia una diminuzione significativa rispetto all’anno precedente – passando dal 52% al 33% – grazie principalmente al rilascio di imposte differite passive iscritte negli esercizi precedenti a seguito della diminuzione, a

partire dal primo gennaio 2008, delle aliquote nominali IRES e IRAP. In assenza del beneficio di cui sopra, l’incidenza delle imposte sul reddito sarebbe stata intorno al 50%. Risultato netto La crescita complessiva dell’utile netto – pari a circa il 71% confrontando l’intero esercizio 2007 con l’anno precedente – è conseguenza dell’incremento del risultato prima delle imposte in presenza di un carico fiscale complessivo la cui incidenza diminuisce di 19 punti percentuali. La posizione finanziaria netta peggiora di circa Euro 11 milioni confrontando il debito netto al 31 dicembre 2007 con quello a fine anno 2006 a seguito principalmente: 1. del pagamento nel corso del secondo trimestre 2007 di un monte dividendi pari a Euro 2.1 milioni; 2. del pagamento di imposte correnti (IRES) per un importo complessivo di circa Euro 11 milioni (rispetto a Euro 1,8 milioni nel corso del 2006); 3. dell’acquisto di azioni proprie nel corso della seconda parte dell’anno per un controvalore complessivo di circa Euro 6.6 milioni; 4. dell’investimento in immobilizzazioni materiali ed immateriali per complessivi Euro 11 milioni circa. I quattro effetti di cui sopra sono stati parzialmente compensati dall’incasso straordinario di Euro 3 milioni derivante da un accordo transattivo tra Cassina S.p.A., da un lato, Nuro S.p.A., dall’altro lato. Al 31 dicembre 2007 il Gruppo contava 1.111 dipendenti rispetto ai 1.059 al 31 dicembre 2006. Proposto un dividendo per il 2007 di 0,02 euro per azione per un totale dividendi 2.8 mln di euro, con una crescita superiore al 30% rispetto al dividendo del 2006. La data dello stacco del dividendo sarà il 26 maggio 2008 Il Gruppo Poltrona Frau presenterà alla comunità finanziaria il piano triennale 2008-2010 a Milano il 15 maggio 2008 Totale ordinato portafoglio contract a marzo 2008: 37,5 mln di euro con una crescita di circa il 40% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente; si conferma inoltra la crescita della divisione del settore car per l’anno 2008 del 25%. “Pur in presenza di una situazione generale macroeconomica non particolarmente favorevole, siamo fiduciosi sulle prospettive di crescita del nostro Gruppo nel 2008 - dichiara Giuliano Mosconi, AD del gruppo – “ Rimangono confermati gli investimenti strategici di mercato nella aree di maggiore potenzialità per il design italiano per i prossimi anni, in particolare è in fase di ultimazione la sede contract di gruppo di Londra ed è stata definita quella di New York che sarà completata a settembre 2008. Sono tra l’altro particolarmente contento per l’ampliamento della commessa del Bartvikha hotel di Mosca all’interno della quale abbiamo acquisto anche l’auditorium; manteniamo forte attenzione sul mercato asiatico dove la prossima settimana verrà inaugurato il primo flagship store di Poltrona Frau a Bangkok”.

Poltrona Frau Investor Relations

Francesca Cocco + 39.02.77807730

[email protected] Poltrona Frau

Media Relations Anna Maria Pende Francesca Cocco + 39.02.7780773

In allegato, i prospetti relativi al conto economico, ai dati patrimoniali e al rendiconto finanziario e movimentazione del patrimonio netto, del bilancio consolidato e del bilancio di esercizio di Poltrona Frau S.p.A. e relative attestazioni ai sensi dell’arti. 81-ter del regolamento Consob n.11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni. In ottemperanza alla comunicazione Consob n. 6064291 del 28 luglio 2006, si informa che tali schemi non sono oggetto di verifica da parte della società di revisione Reconta E&Y S.p.A.

ALLEGATI

Conto economico consolidato Poltrona Frau

(migliaia di Euro) 31 dicembre 2007

31 dicembre 2006

Ricavi delle vendite e delle prestazioni 280.895 269.841 di cui vs parti correlate 21.631 23.159Altri ricavi 5.139 4.342RICAVI 286.034 274.183Costi per materie prime e materiali di consumo -102.119 -101.232Costi per servizi -100.950 -97.798Costo del personale -48.416 -43.047Altri costi operativi -1.871 -3.105Ammortamenti -7.195 -5.919Rettifiche di valore di attività e altri accantonamenti -107 -285TOTALE COSTI OPERATIVI -260.658 -251.386RISULTATO OPERATIVO 25.376 22.797Risultato delle società collegate valutate con il metodo del Patrimonio Netto 22 18Oneri finanziari -8.623 -9.233Proventi finanziari 2.004 1.708 RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 18.779 15.290Imposte sul reddito -6.218 -7.956UTILE O (PERDITA) DELL'ESERCIZIO 12.561 7.334

Di cui attribuibile a: Gruppo 10.706 6.084Terzi 1.855 1.250 Utile per azione base (Euro) 0,08 0,05Utile per azione diluito (Euro) 0,08 0,05

Stato patrimoniale consolidato Poltrona Frau

(migliaia di Euro) 31 dicembre 2007

31 dicembre 2006

ATTIVITA' NON CORRENTI Avviamento 21.711 21.915 Marchi a vita utile indefinita 74.722 74.722 Altre immobilizzazioni immateriali 3.963 3.891 Immobilizzazioni materiali 33.000 29.065 Partecipazioni 3.293 6.605 Altre attività non correnti 4.511 4.065 di cui vs parti correlate 3.600 3.600

Attività per imposte anticipate 7.508 9.463 TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI 148.708 149.726 ATTIVITA' CORRENTI Rimanenze 57.020 49.696 Crediti commerciali 76.652 70.869 di cui vs parti correlate 5.729 8.957 Altre attività correnti 12.348 12.292 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 26.711 54.950 TOTALE ATTIVITA' CORRENTI 172.731 187.807 TOTALE ATTIVO 321.439 337.533 PATRIMONIO NETTO PATRIMONIO NETTO DI GRUPPO Capitale sociale 34.386 35.000 Riserva sovrapprezzo azioni 29.020 34.988 Riserva da adeguamento al fair value di attività finanziarie disponibili per la vendita -5.594 -3.634 Altre riserve 5.426 4.238 Utili (Perdite) di esercizi precedenti 606 -1.820 Utile (perdita) di pertinenza del Gruppo 10.706 6.084 TOTALE PATRIMONIO NETTO DI GRUPPO 74.550 74.856 PATRIMONIO NETTO DI TERZI Capitale e riserve di terzi 10.297 10.594 Utile (perdita) di pertinenza di terzi 1.855 1.250 TOTALE PATRIMONIO NETTO DI TERZI 12.152 11.844 TOTALE PATRIMONIO NETTO 86.702 86.700 PASSIVITA' NON CORRENTI Finanziamenti a medio-lungo termine 44.456 39.991 Fondi relativi al personale 9.386 9.897 Fondi rischi e oneri 2.032 2.004 Imposte differite passive 25.626 30.063 Altre passività non correnti 674 0 TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI 82.174 81.955 PASSIVITA' CORRENTI Debiti commerciali 57.871 53.219 Debiti verso banche e altri finanziatori 73.623 94.654 Debiti tributari 3.253 7.178 Altre passività correnti 17.816 13.827 TOTALE PASSIVITA' CORRENTI 152.563 168.878 TOTALE PASSIVITA' 234.737 250.833 TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO 321.439 337.533

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO POLTRONA FRAU (in Euro migliaia)

31 dicembre 2007

31 dicembre 2006

FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITA' OPERATIVE Utile del periodo derivante da attività continuative 12.561 7.335 Rettifiche per riconciliare l'utile (perdita) del periodo al flusso di cassa generato (assorbito) dalle attività operative: Ammortamenti 6.641 5.920 Accantonamenti e Svalutazioni 1.620 643 Variazione fair value strumenti finanziari 36 Accantonamenti a fondi relativi al personale 648 1.712 Pagamento trattamento di fine rapporto (1.159) (2.009) Pagamento altri fondi ed incentivi (698) (621) Minusvalenze (Plusvalenze) su vendite di attività non correnti 34 43 Variazioni di imposte anticipate e imposte differite (2.482) (5.421) Variazioni nelle attività e passività operative: Crediti commerciali (5.783) (1.386) Rimanenze (7.324) (2.892) Debiti commerciali 4.652 (3.087) Versamento deposito cauzionale su contratto di locazione immobile Meda (3.600) Altre - nette (3.010) (1.901)

FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO (ASSORBITO) DALLE ATTIVITA' OPERATIVE (A) 5.736 (5.264) FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITA' DI INVESTIMENTO Incassi dalla vendita di immobilizzazioni materiali 1.844 237 Immobilizzazioni materiali acquistate (10.054) (5.866) Immobilizzazioni immateriali acquistate (2.535) (2.846) Incasso da cessione immobile Cassina 24.000 Incasso netto straordinario da atto transattivi 2.856 7.199 Acquisizione di partecipazioni di maggioranza (1.066) (39) Variazione netta nelle altre attività non correnti 228 3.545

FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO (ASSORBITO) DALLE ATTIVITA' DI INVESTIMENTO (B) (8.727) 26.230 FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITA' FINANZIARIA Erogazioni di finanziamenti bancari a medio - lungo termine 20.000 35.000 Rimborso di finanziamenti bancari a medio - lungo termine (11.275) (15.323) Variazione netta delle altre passività finanziarie a breve / medio termine (25.291) (32.294) Pagamento dividendi (2.100) Acquisto di azioni proprie (6.582) Aumenti di capitale sociale 18.723 FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO ASSORBITO DALL'ATTIVITA' FINANZIARIA (C) (25.248) 6.106 FLUSSO DI CASSA COMPLESSIVO (D=A+B+C) (28.239) 27.072 DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE ALL'INIZIO DELL'ESERCIZIO (E) 54.950 27.878 DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE ALLA FINE DELL'ESERCIZIO (F=D+E) 26.711 54.950

Prospetto dei movimenti di Patrimonio Netto consolidato- Poltrona Frau

(migliaia di Euro) Capitale sociale

Riserva sovrapprezzo

azioni

Riserva da traduzione

Riserva per adeguamento al fair

value delle AFS1

Altre Riser

ve

Utili (perdit

e) riportati a

nuovo

Utile (perdita) dell'eserci

zio

Totale

Totale Patrimonio netto di terzi

Totale Patrimonio netto

Saldi al 31 dicembre 2005 32.771 22.324 589 -364 4.304 -2.992 1.172 57.8

04 10.628 68.432

Aumento capitale sociale 2.229 16.494 18.7

23 18.723

Destinazione utile dell'esercizio 1.172 -1.172 - -Differenze cambio da traduzione -681 -681 -681

Adeguamento al fair value delle AFS -3.270

-3.27

0 -3.270 Rilevazione costi piani di stock options 42 42 42

Imputazione costi di quotazione -3.830

-3.83

0 -3.830 Variazione area di consolidamento - -63 -63

Altri movimenti -16 -16 29 13

Utile (perdita) dell'esercizio 6.084 6.08

4 1.250 7.334

Saldi al 31 dicembre 2006 35.000 34.988 -92 -3.634 4.330 -1.820 6.084 74.8

56 11.844 86.700

Aumento capitale sociale - -

Destinazione utile dell'esercizio 1.558 2.426 -3.984 - -

Distribuzione dividendi -2.100

-2.10

0 -2.100

Acquisto azioni proprie -614 -5.968

-6.58

2 -6.582 Differenze cambio da traduzione -710 -710 -148 -858

Adeguamento al fair value delle AFS -1.960

-1.96

0 -1.399 -3.359 Rilevazione costi piani di stock options 340 340 340 Variazione area di consolidamento - -

Altri movimenti - -

Utile (perdita) dell'esercizio 10.706 10.7

06 1.855 12.561

Saldi al 31 dicembre 2007 34.386 29.020 -802 -5.594 6.228 606 10.706 74.5

50 12.152 86.702

1Attività finanziarie disponibili per la vendita (Available For Sale)

Attestazione del Bilancio consolidato ai sensi dell’art. 81–ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni I sottoscritti Giuliano Mosconi in qualità di Amministratore Delegato e Cesare Parachini in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari, della società Poltrona Frau S.p.A., tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis. commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998 n. 58:

ATTESTANO • l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e l’effettiva applicazione delle

procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2007;

• che la valutazione dell’adeguatezza delle procedure amministrative e contabili per la formazione

del bilancio consolidato al 31 dicembre 2007 si è basata su di un processo coerente con il modello Internal Control – Integrated Framework emesso dal Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission che rappresenta lo schema di riferimento generalmente accettato a livello internazionale;

• inoltre che il bilancio consolidato al 31 dicembre 2007:

o corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili; o è redatto in conformità agli International Reporting Standards adottati dall’Unione

Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del D. Lgs n. 38/2005, a quanto consta, è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento.

Milano, 28 marzo 2008 Giuliano Mosconi Cesare Parachini

___

Amministratore Delegato Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari

Stato Patrimoniale Bilancio di Esercizio - Poltrona Frau S.p.A.

(Euro) Note 31 dicembre 2007

31 dicembre 2006

ATTIVITA’ NON CORRENTI Immobilizzazioni immateriali (4) 4.676.435 4.408.369 Immobilizzazioni materiali (5) 12.473.991 12.653.011 Partecipazioni (6) 56.830.524 51.410.033 Altre attività non correnti (7) 7.175.370 5.429.354

di cui vs parti correlate 7.105.999 5.429.354

Attività per imposte anticipate (8) 1.791.651 3.032.875

TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI 82.947.971 76.933.642 ATTIVITA' CORRENTI Rimanenze (9) 17.741.466 15.501.262 Crediti commerciali (10) 42.233.114 45.240.878

di cui vs parti correlate 14.310.745 19.701.404 Altre attività correnti (11) 4.910.532 7.604.173

di cui vs parti correlate 72.809 6.085.442

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (12) 5.826.527 4.801.063

TOTALE ATTIVITA' CORRENTI 70.711.639 73.147.376

TOTALE ATTIVO 153.659.610 150.081.018 PATRIMONIO NETTO Capitale sociale 34.385.631 35.000.000 Riserva sovrapprezzo azioni 29.019.712 34.988.145 Altre riserve 6.399.462 4.501.206 Utili (perdite) riportati a nuovo 831.431 831.431 Utili (perdita) dell'esercizio 4.929.687 3.658.741

TOTALE PATRIMONIO NETTO (13) 75.565.923 78.979.523 PASSIVITA' NON CORRENTI Finanziamenti a medio-lungo termine (14) 11.087.591 8.141.738 Fondi relativi al personale (15) 3.410.978 3.596.509 Fondi rischi e oneri (16) 723.284 536.114 Imposte differite passive (17) 2.212.429 2.815.900 Altre passività non correnti (18) 674.037 -

TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI 18.108.319 15.090.261 PASSIVITA' CORRENTI Debiti commerciali (19) 29.915.530 31.689.088

di cui vs parti correlate 1.676.946 3.365.237 Debiti verso banche e altri finanziatori (20) 20.375.405 12.409.065 Debiti tributari (21) 958.483 4.926.263 Altre passività correnti (22) 8.735.950 6.986.818


TOTALE PASSIVITA' CORRENTI 59.985.368 56.011.234

TOTALE PASSIVITA' 78.093.687 71.101.495

TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO 153.659.610 150.081.018

Conto Economico Bilancio di Esercizio Poltrona Frau S.p.A.

(Euro) Note 31 dicembre 2007

31 dicembre 2006

Ricavi delle vendite e delle prestazioni 106.582.410 98.776.475


Altri ricavi 5.482.845 5.357.537 di cui vs parti correlate 3.941.695 4.102.933

RICAVI (23) 112.065.255 104.134.012 Costi per materie prime e materiali di consumo (24) -49.409.350 -47.936.307 Costi per servizi (25) -31.836.233 -30.130.939 Costo del personale (26) -16.969.931 -14.154.986 Altri costi operativi (27) -166.748 -267.096 Ammortamenti (28) -2.268.186 -2.081.588 Rettifiche di valore di attività e altri accantonamenti (29) - - COSTI OPERATIVI -100.650.448 -94.570.916 RISULTATO OPERATIVO 11.414.807 9.563.096 Oneri finanziari (30) -2.071.464 -2.114.790 Proventi finanziari (30) 330.799 251.734 RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 9.674.142 7.700.040 Imposte sul reddito (31) -4.744.455 -4.041.299 UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO 4.929.687 3.658.741

Rendiconto Finanziario Bilancio di Esercizio Poltrona Frau S.p.A.

(migliaia di Euro)

31 dicembre 2007

31 dicembre 2006

FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITA' OPERATIVE Utile del periodo derivante da attività continuative 4.930 3.659 Rettifiche per riconciliare l'utile (perdita) del periodo al flusso di cassa generato (assorbito) dalle attività operative: Ammortamenti immobilizzazioni immateriali 779 702 Ammortamenti immobilizzazioni materiali 1.490 1.380 Accantonamenti e Svalutazioni 625 100 Variazione fair value strumenti finanziari -54 - Accantonamenti al fondo trattamento di fine rapporto 971 714 Pagamento trattamento di fine rapporto -1.156 -802 Pagamento indennità supplettiva clientela -98 - Minusvalenze (Plusvalenze) su vendite di attività non correnti -24 43 Variazioni di imposte anticipate e imposte differite 637 -1.338 Variazioni nelle attività e passività operative: Crediti commerciali 3.008 -7.073 Rimanenze -2.240 -1.863 Debiti commerciali -1.773 3.984 Altre - nette 475 -2.785 FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO (ASSORBITO) DALLE ATTIVITA' OPERATIVE (A) 7.570 -3.279 FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITA' DI INVESTIMENTO Incassi dalla vendita di immobilizzazioni materiali 766 44 Immobilizzazioni materiali acquistate -2.053 -1.437 Immobilizzazioni immateriali acquistate -1.047 -945 Acquisizione quote e versamento soci a favore di società controllate -5.420 -4.210 FLUSSO DI CASSA NETTO ASSORBITO DALLE ATTIVITA' DI INVESTIMENTO (B) -7.754 -6.548

FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITA' FINANZIARIA Erogazioni di finanziamenti bancari a medio - lungo termine 5.000 - Rimborso di finanziamenti bancari a medio - lungo termine -871 -15.323 Variazione finanziamenti a società controllate e terzi -1.692 5.004 Variazione netta delle altre passività finanziarie a breve / medio termine 7.457 -4.222 Pagamento dividendi -2.100 - Acquisto azioni proprie -6.584 - Aumenti di capitale sociale - 18.723 FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO ASSORBITO DALL'ATTIVITA' FINANZIARIA (C) 1.210 4.182 FLUSSO DI CASSA COMPLESSIVO (D=A+B+C) 1.026 -5.645 DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE ALL'INIZIO DEL PERIODO (E) 4.801 10.446 DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE ALLA FINE DEL PERIODO (F=D+E) 5.827 4.801

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Bilancio di Esercizio Poltrona Frau S.p.A.

(migliaia di Euro) Capitale sociale

Riserva sovrapprezzo

azioni

Altre Riserve

Utili (perdite)

riportati a nuovo

Risultato netto

d'esercizio

Totale Patrimonio

netto

Saldi al 31 dicembre 2005 32.771 22.324 3.212 - 2.079 60.386

Aumento capitale sociale 2.229

16.494 18.723

Destinazione utile dell'esercizio 1.248 831 -2.079 -

Rilevazione costi piani di stock options 42 42

Imputazione costi di quotazione -3.830 -3.830

Altri movimenti -

Risultato netto dell'esercizio 3.659 3.659

Saldi al 31 dicembre 2006 35.000 34.988 4.502 831 3.659 78.980

Aumento capitale sociale - Destinazione utile dell'esercizio 1.559 -1.559 - Pagamento dividendi -2.100 -2.100Rilevazione costi piani di stock options 340 340 Acquisto azioni proprie -614 -5.968 -6.582 Altri movimenti -1 -1 Risultato netto dell'esercizio 4.929 4.929 Saldi al 31 dicembre 2007 34.386 29.020 6.400 831 4.929 75.566

Attestazione del Bilancio d’esercizio ai sensi dell’art. 81–ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni I sottoscritti Giuliano Mosconi in qualità di Amministratore Delegato e Cesare Parachini in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari, della società Poltrona Frau S.p.A., tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis. commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998 n. 58:


procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2007;


del bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2007 si è basata su di un processo coerente con il modello Internal Control – Integrated Framework emesso dal Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission che rappresenta lo schema di riferimento generalmente accettato a livello internazionale;

• inoltre che il bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2007:


Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del D. Lgs n. 38/2005, a quanto consta, è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente.


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PRESS RELEASE

Poltrona Frau S.p.A.: draft of 2007 financial statements approved by the Board of Directors

2007 Results:

Revenues 286 mln of euros +4.3% compared to 2006

despite the postponement of identified contract projects,

EBITDA +12,7%, EBIT +11,3%, Net profit +71%

Cappellini and lighting sector EBITDA positive at the end of 2007

33% Tax rate greatly reduced compared to the previous year’s 52%

Recommended dividend for 2007 at 0.02 Euro per share Total amount of dividends 2.8 mln Euros,

approximately 30% higher than the previous year

Success of the legal entities simplification process trough the reduction of more than half the number of companies

Contract Portfolio in March at 37,5mln

40% higher the previous year

Three year plan 2008-2010 presented in May 15th 2008

Milan, March 28th 2008 – The Board of Directors of Poltrona Frau S.p.A. has today approved the draft of the 2007 Financial Statements Poltrona Frau Group is an international leader in the high-end sector of the furniture market with four renowned brands, Poltrona Frau, Cassina, Cappellini and Alias, and other important brands such as, Gebrüder Thonet Vienna, Gufram and Nemo. The sales structure of the companies within the Group covers all the main geographical markets and reaches over 65 countries, with a network of over 60 monobrand stores (13 DOS) and more than 1000 high-quality dealers.

* * * Revenues increased by 4,3% in FY2007 compared to the same period in 2006. – This growth rate was driven by both the residential segment, which represents 76% of the total turnover, and the contract business with the remaining 24%,with a very positive contribution from the Group’s four main brands. The growth of Revenues in 2007 was lower than expected following :

1. the postponement in completing some contract projects, in particular the Palariccione (Italy) for Poltrona Frau and the emir terminal of the airport in Doha (Qatar), the Barvikha hotel in Moscow (Russia) and the Meridian hotel in Los Angels for Cassina, which determined an overall lower turnover in 2007 of approximately Euro 11 million;

2. the wild one-week lasting Italian strike involving the transportation means in December 2007, which caused the postponement to 2008 of around Euro 2 million of sales;

If we take in account these elements (around 13mln euros) Revenues in 2007 would have had a growth of 9% and in combination with the exchange rate effect (around 4 mln of euros) would have higher than 10%. Breakdown of brands’ consolidated turnover

Business sectors (thousand euros)

2007

% impact on total revenue

2006


Variation Variation

%

Poltrona Frau 119.730 41,8% 112.094 40,9% 7.636 6,8%Cassina 111.447 39,0% 108.006 39,4% 3.441 3,2%Cappellini 20.230 7,1% 18.859 6,9% 1.371 7,3%Alias 23.164 8,1% 21.897 8,0% 1.267 5,8%Altri 20.224 7,1% 21.840 7,9% (1.616) (7,4%)Group’s transactions (8.760) (3,1%) (8.513) (3,1%) (247) 2,9%Total revenues 286.035 100,0% 274.183 100,0% 11.852 4,3%

Geographical breakdown of Revenues

Geographical sector (thousand euros)

2007


2006


Variation Variation

%

Italy 110.950 38,8% 103.394 37,7% 7.556 7,3%EMEA 115.531 40,4% 110.276 40,2% 5.255 4,8%Americas 37.936 13,2% 32.828 12,0% 5.108 15,6%Asia e Oceania 21.618 7,6% 27.685 10,1% (6.067) (21,9%)Total revenues 286.035 100,0% 274.183 100,0% 11.852 4,3%

Looking at the geographical breakdown of Revenues we have to take in account: 1. The Satisfacting growth in the Italian market in 2007 was impacted by the slow down

registered by the Italian market during the fourth quarter of 2007, deriving minor sales of around Euro 2 million considering Poltrona Frau brand only;

2. the relevant growth reported in USA by the group is combined with a lower growth registered

by the subsidiary Cassina USA Inc. in the second half of 2007 (total revenue were approximately flat considering the same Euro/US dollar exchange ratio both in 2007 and 2006) following the ongoing company and commercial restructuring of the Group’s US operations started in the second half of the year;

3. The Different cycle of sales, compared with 2006, of the Japanese market, connected to the

opening of new Poltrona Frau point of sales and the repositioning of some Cassina products, which determined a reduction of sales in Japan higher than Euro 6 million; we have to highlight as well higher the sell-out in 2007 for Poltrona Frau compared to 2006

Poltrona Frau sector During 2007 approximately 66% of consolidated revenues derived from the residential segment, while the remaining 34% from the contract segment. The residential segment experienced in 2007 an overall growth of approximately 5% compared to the previous year, while the contract segment achieved an increase in turnover higher than 10%. In the residential segment EMEA accounted the highest increase in sales, around 20% compared to 2006. In the US market the growth rate was close to 15% despite the negative effect of the Euro/$ exchange rate, whereas sales in Italy were in line with the previous year following a slowdown of the orders collection in the fourth quarter of 2007 as already anticipated. Sales in Asia, excluding Japan, increased more than 30% in 2007. In Japan Sales materially decreased (3mln of euros less in 2007 compared to 2006) this gap between the two years is due to the different cycle of sales experienced in 2007 and, in particular, to the very high sell-in sales concentrated in the first half of 2006 following the opening of new stores by the independent distributor. The growth in Asia was primarily due to the opening of new point of sales, for example Singapore, Tokyo, Taipei and several corners opened in Asia and Australia. The contract segment experienced in 2007 a growth rate close to 30% in the furnishing business, in spite of the postponement – following customer requests – in completing some contract projects which determined lower sales of about Euro 2.5 million. Revenues relative to the leather interiors business in 2007 were substantially in line with the previous year. Cassina sector

During 2007 approximately 78% of revenues derived from the residential segment, while the remaining 22% from the contract segment. The residential segment, with an almost 5% total growth rate as compared to 2006, has benefited from the growth of both the “I Maestri” collection and the contemporary collection. The contract segment, despite the postponement of some projects representing 35% of the turnover, experienced in 2007 revenues substantially in line with the previous year. In the residential segment Italy accounted the highest increase in sales, around the 14% compared with 2006, followed by the EMEA area with a growth rate higher than 10%. In the United States and Japan a decrease in sales was registered in 2007 compared to 2006, the Revenues of Cassina USA Inc. reduced by approximately 5% (practically unchanged with constant exchange rates) and the sales in the Asia and Oceania areas reduced by approximately 30% compared to 2006 completely due to the situation in Japan. This depends on two important restructuring activities currently taking place:

- in the USA an organisational revision in the market and the local logistical structure is underway with the aim of improving positioning and increasing penetration in the market.

- in Japan the subsidiary Cassina IXC should focus its attention more on the group’s products as, in the years before its acquisition, it had expanded its distribution to also include other products as well as those belonging to Cassina.

Cappellini Sector The increase in sales is due to revenues growth of more than 6% both in Italy and EMEA and to an increase in turnover higher than 20% registered in the US (despite the negative effect of the Euro/$ exchange rate) Sales in Asia and Oceania are not yet significant. The sales were almost all realised by the residential segment. The above growth, together with precise cost savings policies and synergies, made this brand reach the breakeven in 2007 at the EBITDA level, compared with a loss higher than Euro 1.7 million in 2006. The production inefficiencies, experienced in 2006, decreased also after the recent move of the Cap Design headquarters to the new industrial location witch will further improve efficiencies in the industrial activities in 2008 Alias Sector Alias mainly operates in the residential segment and, to a lesser degree, in the office and community supplies segment. The growth in sales is primarily due to an increase in the supplies segment of around 1.5 times compared to 2006, increasing from 5% in 2006 to 11% the contribution to the total turnover during the whole year 2007. On the contrary, the residential segment experienced in 2007 revenues substantially in line with the previous year.

Revenues in Italy and Europe represent registerd a growth rate higher than 10% The negative performance of the USA and Japanese markets derived from the restructuring processes already described for Cassina. Settore Altri The repositioning of the brand Nemo in the international markets continued in 2007 after the products no longer considered coherent were cut by approximately 50% and a smaller amount of clients were focused on to efficiently present the brand’s products. As a consequence of this operation the brand Nemo still had a negative EBITDA performance in 2007, while the American subsidiary Illuminating Experiences highlighted a significant improvement of margin thanks to the great recovery in efficiency and the restructuring, already started at the end of 2006. 2008 represented a strong year for the re-launching of Nemo (the Cassina’s lighting company after the recent incorporation), carried out through the launch of new products already presented during the 2007 Salone del Mobile and currently in production, and also through the licence gained for the important historic design products of witch Le Corbusier, Franco Albini, Antonio Piva, Kazuhide Takahama, recently acquired from the company iGuzzini, international leader in the lighting sector. The decrease in sales of some 20% relative to the brand Gufram is principally due to the postponement in completing some contract projects. Group’s Financials The impact on revenues of the costs for raw material and consumables decreased by 1.2 percent compared to 2006 following: the optimisation in purchasing; the increased production efficiencies reached during the year; a higher average gross margin achieved by contract projects; and a widespread increase in the retail prices in the residential market. Compared to 2006, personnel costs increased by approximately 12% due to: the growth of indirect and Group’s structures, the renewal of the employee contract agreements, the wider use of personnel retention policies (stock option and MBO plans), and the increase of the consolidation area. With the same scope and contractual conditions, the organic growth of personnel costs has been around 6%. Costs for services and other operating costs amplified. This was mainly due to the increase of subcontracted works during the year in order to satisfy the market’s higher demand for goods and the higher costs of sales (commissions, royalties and transportation) and for communication/marketing related to the increase in turnover. All other costs not directly connected to production and to the sales cycle showed a marginal increase.

The total growth of EBITDA in 2007 -12.7% compared to 2006- was mostly driven by an increase of the gross margin by 1,2 percent, even though personnel, service and general and administrative fixed costs increased by approximately 6% As a consequence the EBITDA margin improved by 0,8 percent, growing from 10,6% in 2006 to 11,4% in 2007. This result also includes business sectors such as Gebrüder Thonet Vienna that still show losses, as a result of the ongoing restructuring processes. These losses have been in the region of Euro 1mln in 2007 compared to over 3mln of euros in 2006. The strong improvement is mainly due to Cappellini which reached the break even at EBITDA level in 2007 vs. a loss of euro 1,7 million in 2006. EBITDA by brand

Business sectors (thousand euros)

2007


2006


Variation Variation

%

Poltrona Frau 13.242 11,1% 11.558 10,3% 1.684 14,6%Cassina 16.815 15,1% 17.123 15,9% (308) (1,8%)Cappellini 28 0,1% (1.715) (9,1%) 1.743 (101,6%)Alias 3.055 13,2% 3.306 15,1% (251) (7,6%)Altri (461) (2,3%) (1.271) (5,8%) 810 (63,7%)Other 32.679 11,4% 29.001 10,6% 3.678 12,7%

Amortisation and depreciation – approximately Euro 7.3 million in 2007– increased by almost 18% compared to 2006, this is primarily due to the goodwill write down, higher than Euro 0.5mln, of the three shops of Meno Gmbh in Austria. The total increase of the operating profit in 2007 – equal to approximately 11.3% compared to 2006 – was primarily the consequence of the increase of EBITDA. Therefore, the operating profit as a percentage of revenues improves by 0.6 percent in 2007 from 8.3% to 8.9%. The net financial charges decreased compared to 2006 following the improvement in the cash management. The profit before tax grew by 22,8% in 2007 thanks to the increase in the operating profit and the lower net financial charges. The total impact of tax rate on the pre-tax profit shows a strong reduction compared to the previous year, from 52% to 33%, thanks primarily to the release of passive deferred taxes written in the previous exercises, following the reduction, starting from the first of January 2008, of IRES and IRAP. Excluding that benefit the tax rate would have been around 50%. The growth of the net profit has increased by approximately 71% in 2007 compared to 2006, mainly

due to a strong increase of the pre-tax profit and lower tax rate that was 19% lower than in 2006. The net financial position during 2007 increased by approximately 11 million Euros compared to December 31st 2006 due to the following effects:

1. the dividend pay-out of Euro 2.1 million during the second quarter of 2007; 2. the payment in 2007 of the Italian corporate taxes (IRES) for a total amount of around Euro 11

million (vs. an amount of around Euro 1.8 million in 2006); 3. the purchase of Company’s own shares for a total amount of around Euro 6.6 million during

the second half of 2007; 4. the CAPEX of some Euro 11 million.

The effects above have been partially offset by the extraordinary gross proceed of Euro 3 million due to the transaction agreement between Cassina S.pA., on the one side, and Nuro S.p.A. As at 31 December 2007, the Group had 1,111 employees compared to 1,059 employees as at December 31, 2006. The recommended dividend in 2007 was 0.02 Euro per share for total dividends of 2.8 mln Euros, 30% higher than the previus year dividend. The ex-dividend date has been set for the 26st of May 2008 Poltrona Frau group will present to the financial community a three year plan (2008-2010) in Milan on May 15th 2008 Total contract order portfolio up until March 2008: 37.5 mln Euros, with a growth of approximately 40% compared to the same period the previous year. The car division has also grown by 25% in 2007. “Even in a general macroeconomic situation that is not particularly favourable, we are confident that the Group will grow further.” - announced Giuliano Mosconi, CEO of the Group - “The market’s strategic investments are still confirmed in areas with greater potential for Italian design in the next few years, for example, the group contract headquarters in London are in their final phase and the contract headquarters in New York have been defined and will be completed in September 2008: in particular I’d like to highlight the increase of Bartvikha hotel project, as we also acquired the auditorium. We still keep our attention on the Asian market, next week we’ll be open the first Poltrona Frau flagship store in Bangkok”

Poltrona Frau Investor Relations

Francesca Cocco + 39.02.77807730

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Poltrona Frau Media Relations

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+ 39.02.77807730

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Consolidated Profit and Loss Account Poltrona Frau S.p.A

(migliaia di Euro) FY 2007 FY 2006

Revenues from sales and services 280.895 269.841 With correlated parts 21.631 23.159Other revenues 5.139 4.342REVENUES 286.034 274.183Costs for raw materials and consumables -102.119 -101.232Costs for services -100.950 -97.798Personnel costs -48.416 -43.047Other operating costs -1.871 -3.105Amortisation or depreciation -7.195 -5.919Value adjustments on assets and other provisions -107 -285TOTAL OPERATING COSTS -260.658 -251.386OPERATING INCOME 25.376 22.797Income of affiliates evaluated using the equity method 22 18Financial charges -8.623 -9.233Financial income 2.004 1.708 INCOME BEFORE TAX 18.779 15.290Income tax -6.218 -7.956PROFIT OR (LOSS) FOR THE YEAR 12.561 7.334

Attributable to: Group 10.706 6.084Minority interest 1.855 1.250 Basic earning per share (Euro) 0,08 0,05Diluted earning per share (Euro) 0,08 0,05

Consolidated Balance Sheet Poltrona Frau S.p.A. (thousand euros)

FY 2007 FY 2006

NON-CURRENT ASSETS Goodwill 21.711 21.915 Brands with indefinite useful life 74.722 74.722 Other intangible fixed assets 3.963 3.891 Tangible fixed assets 33.000 29.065 Shareholdings 3.293 6.605Other non-current assets 4.511 4.065 With correlated parts 3.600 3.600

Advanced tax assets 7.508 9.463 TOTAL NON-CURRENT ASSETS 148.708 149.726 CURRENT ASSETS Inventories 57.020 49.696 Trade receivables 76.652 70.869With correlated part 5.729 8.957 Other current assets 12.348 12.292 Cash and cash equivalents 26.711 54.950 TOTAL CURRENT ASSETS 172.731 187.807 TOTAL ASSETS 321.439 337.533 SHAREHOLDERS’ EQUITY SHAREHOLDERS’ EQUITY OF THE GROUP Share capital 34.386 35.000 Share premium reserves 29.020 34.988 Fair value adjustment reserves of available for sale financial assets -5.594 -3.634 Other reserves 5.426 4.238 Profits (losses) for previous years 606 -1.820 Profit (loss) attributable to the Group 10.706 6.084 TOTAL SHAREHOLDERS’ EQUITY OF THE GROUP 74.550 74.856 SHAREHOLDERS’ EQUITY OF MINORITY INTEREST Minority interest capital and reserves 10.297 10.594 Profit (loss) attributable to minority interest 1.855 1.250TOTAL SHAREHOLDERS’ EQUITY OF MINORITY INTEREST 12.152 11.844TOTAL SHAREHOLDERS’ EQUITY 86.702 86.700NON-CURRENT LIABILITIES Medium-long term borrowings 44.456 39.991Provisions for staff 9.386 9.897Provisions for risks and charges 2.032 2.004Deferred tax liabilities 25.626 30.063Other non-current liabilities 674 0TOTAL NON-CURRENT LIABILITIES 82.174 81.955CURRENT LIABILITIES Trade payables 57.871 53.219Due to banks and other loans 73.623 94.654Tax payables 3.253 7.178Other current liabilities 17.816 13.827TOTAL CURRENT LIABILITIES 152.563 168.878TOTAL LIABILITIES 234.737 250.833TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY 321.439 337.533

CASH FLOW STATEMENT Poltrona Frau (in thiusand Euros)

FY 2007 FY 2006

CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES Profit / (Loss) for the year resulting from ongoing activities 12.561 7.335Adjustment to reconcile profits (losses) of the period to cash flow generated (absorbed) by the operating activities: Amortisation or depreciation 6.641 5.920 Provisions and write-downs 1.620 643 Change in fair value of financial instruments 36 Provisions for staff 648 1.712 Employee severance payments (1.159) (2.009) Payment of other funds and incentives (698) (621) Capital loss (capital gain) on sale of non-current assets 34 43 Change in prepaid and deferred taxes (2.482) (5.421) Change in operating assets and liabilities: Trade receivables (5.783) (1.386) Inventories (7.324) (2.892) Trade payables 4.652 (3.087) Payment of security deposit for leasing contract for Meda real estate (3.600) Others – net (3.010) (1.901)

NET CASH FLOW GENERATED (ABSORBED) BY OPERATING ACTIVITIES (A) 5.736 (5.264) CASH FLOW FROM INVESTMENT ACTIVITIES Proceeds from the sale of tangible assets 1.844 237Tangible assets purchased (10.054) (5.866)Intangible assets purchased (2.535) (2.846)Proceeds from disposal of Cassina real estate 24.000 Extraordinary net proceeds from settlement agreements 2.856 7.199 Acquisition of majority (1.066) (39)Net change in other non-current assets 228 3.545

NET CASH FLOW ABSORBED BY INVESTMENT ACTIVITIES (B) (8.727) 26.230

CASH FLOW FROM FINANCING ACTIVITIES Provision of medium-long term bank loans 20.000 35.000Repayment of medium-long term bank loans (11.275) (15.323)Net change in other short / medium term financial liabilities (25.291) (32.294) Dividend Payment (2.100) Shares buy back (6.582) Increases in share capital 18.723 NET CASH FLOW GENERATED (ABSORBED) BY FINANCING ACTIVITIES (C) (25.248) 6.106 TOTAL CASH FLOW (D=A=B+C) (28.239) 27.072 CASH ON HAND AT THE BEGINNING OF THE YEAR (E) 54.950 27.878 CASH ON HAND AT THE END OF THE YEAR (F=D+E) 26.711 54.950

Statement of consolidated Shareholders’ Equity movements Poltrona Frau S.p.A.

(thousand of Euros) Share capital

Share premium reserves

Exchange rate reserve

Reserves for adjustment to fair value of

AFS1

Other reserves

Profits (losses) carried forward

Profit

(loss) for the

year

Total

Total shareholders’ equity

of minority interest

Total shareholders’

equity

Saldi al 31 dicembre 2005 32.771 22.324 589 -364 4.304 -2.992 1.172 57.804 10.628 68.432

Increase in share capital 2.229 16.494 18.723 18.723 Allocation profit for the year 1.172

-1.172 - -

Differences in exchange rate -681 -681 -681 Adjustment to fair value of AFS -3.270 -3.270 -3.270 Recognition of stock option cost plans 42 42 42 Allocation of listing costs -3.830 -3.830 -3.830 Change in consolidation area - -63 -63

Other movements -16 -16 29 13 Profit (loss) for the year 6.084 6.084 1.250 7.334

Balances as at 31 December 2006 35.000 34.988 -92 -3.634 4.330 -1.820 6.084 74.856 11.844 86.700

Increase in share capital - - Allocation profit for the year 1.558 2.426

-3.984 - -

Dividend distribution -

2.100 -2.100 -2.100

Shares buy back -614 -5.968 -6.582 -6.582 Differences in exchange rate e -710 -710 -148 -858 Adjustment to fair value of AFS -1.960 -1.960 -1.399 -3.359 Recognition of stock option cost plans 340 340 340 Change in consolidation area - -

Other movements - - Profit (loss) for the year

10.706 10.706 1.855 12.561

Balances as at 31st of December 2007 34.386 29.020 -802 -5.594 6.228 606

10.706 74.550 12.152 86.702

1Financial activities available to be sold (Available For Sale)

Balance Sheet - Poltrona Frau S.p.A. (in Euro)

(Euro) Note FY 2007 FY 2006

NON-CURRENT ASSETS Intangible fixed assets (4) 4.676.435 4.408.369 Tangible fixed assets (5) 12.473.991 12.653.011 Shareholdings (6) 56.830.524 51.410.033 Other non-current assets (7) 7.175.370 5.429.354 Whith correlated parts 7.105.999 5.429.354

Advanced tax assets (8) 1.791.651 3.032.875

TOTAL NON-CURRENT ASSETS 82.947.971 76.933.642 CURRENT ASSETS Inventories (9) 17.741.466 15.501.262 Trade receivables (10) 42.233.114 45.240.878 Whith correlated parts 14.310.745 19.701.404 Other current assets (11) 4.910.532 7.604.173 Whith correlated parts 72.809 6.085.442

Cash and cash equivalents (12) 5.826.527 4.801.063

TOTAL CURRENT ASSETS 70.711.639 73.147.376

TOTAL ASSETS 153.659.610 150.081.018 SHAREHOLDERS’ EQUITY Share capital 34.385.631 35.000.000 Share premium reserves 29.019.712 34.988.145 Other reserves 6.399.462 4.501.206 Profits (losses) carried forward 831.431 831.431 Profit (loss) for the year 4.929.687 3.658.741

TOTAL SHAREHOLDERS’ EQUITY (13) 75.565.923 78.979.523 NON-CURRENT LIABILITIES Medium-long term borrowings (14) 11.087.591 8.141.738 Provisions for staff (15) 3.410.978 3.596.509 Provisions for risks and charges (16) 723.284 536.114 Deferred tax liabilities (17) 2.212.429 2.815.900 Other non-current liabilities (18) 674.037 -

TOTAL NON-CURRENT LIABILITIES 18.108.319 15.090.261 CURRENT LIABILITIES Trade payables (19) 29.915.530 31.689.088

Of witch with correlated parts 1.676.946 3.365.237 Due to banks and other loans (20) 20.375.405 12.409.065 Tax payables (21) 958.483 4.926.263 Other current liabilities (22) 8.735.950 6.986.818

Of witch with correlated parts 4.735.102 2.913.237

TOTAL CURRENT ASSETS 59.985.368 56.011.234

TOTAL LIABILITIES 78.093.687 71.101.495

TOTAL SHAREHOLDERS’ EQUITY 153.659.610 150.081.018

Profit and Loss Account - Poltrona Frau S.p.A.

(Euro) Note FY 2007 FY 2006

Revenues from sales and services 106.582.410 98.776.475 Whith correlated parts 26.958.098 25.975.793

Other revenues 5.482.845 5.357.537 Whith correlated parts 3.941.695 4.102.933

Costs for raw materials and consumables (23) 112.065.255 104.134.012 Costs for services (24) -49.409.350 -47.936.307 Personnel costs (25) -31.836.233 -30.130.939 Other operating costs (26) -16.969.931 -14.154.986 Amortisation or depreciation (27) -166.748 -267.096 Value adjustments on assets and other provisions (28) -2.268.186 -2.081.588 Costs for raw materials and consumables (29) - - OPERATING COSTS -100.650.448 -94.570.916 OPERATING INCOME 11.414.807 9.563.096 Financial charges (30) -2.071.464 -2.114.790 Financial income (30) 330.799 251.734 INCOME BEFORE TAX 9.674.142 7.700.040 Income tax (31) -4.744.455 -4.041.299 PROFIT (LOSS) FOR THE YEAR 4.929.687 3.658.741

Cash Flow Statement - Poltrona Frau S.p.A. (thousand Euro)

FY 2007 FY 2006

CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES Profit / (Loss) for the year resulting from ongoing activities 4.930 3.659 Adjustment to reconcile profits (losses) of the period to cash flow generated (absorbed) by the operating activities: Amortisation or depreciation of intangible fixed assets 779 702 Amortisation or depreciation of tangible fixed assets 1.490 1.380 Provisions and write-downs 625 100 Change in fair value of financial instruments -54 - Employee severance indemnity provisions 971 714 Employee severance payments -1.156 -802 Payment of additional customer benefits -98 - Capital loss (capital gain) on sale of non-current assets -24 43 Change in prepaid and deferred taxes 637 -1.338 Change in operating assets and liabilities: Trade receivables 3.008 -7.073 Inventories -2.240 -1.863 Trade payables -1.773 3.984 Others - net 475 -2.785 NET CASH FLOW GENERATED (ABSORBED) BY OPERATING ACTIVITIES (A) 7.570 -3.279 CASH FLOW FROM INVESTMENT ACTIVITIES Proceeds from the sale of tangible assets 766 44 Tangible assets purchased -2.053 -1.437 Intangible assets purchased -1.047 -945 Acquisizione quote e versamento soci a favore di società controllate -5.420 -4.210 NET CASH FLOW ABSORBED BY INVESTMENT ACTIVITIES (B) -7.754 -6.548

CASH FLOW FROM FINANCING ACTIVITIES Provision of medium-long term bank loans 5.000 - Repayment of medium-long term bank loans -871 -15.323 Change in loans to subsidiaries and third parties -1.692 5.004 Net change in other short / medium term financial liabilities 7.457 -4.222Dividend Payment -2.100 -Shares Buy back -6.584 -Increases in share capital - 18.723 NET CASH FLOW GENERATED (ABSORBED) BY FINANCING ACTIVITIES (C) 1.210 4.182 TOTAL CASH FLOW (D=A+B+C) 1.026 -5.645 CASH ON HAND AT THE BEGINNING OF THE YEAR (E) 4.801 10.446 CASH ON HAND AT THE END OF THE YEAR (E) (F=D+E) 5.827 4.801

Statement of Shareholders’ Equity movements - Poltrona Frau S.p.A.

(in thousands of Euro) Share capital

Share premium reserves

Other reserves

Profits (losses) carried forward

Net income for the year

Total shareholders’

equity

Balances as at 31 December 2005 32.771 22.324 3.212 - 2.079 60.386

Increase share capital 2.229

16.494 18.723

Allocation profit for the year 1.248 831 -2.079 -

stock options plans 42 42

Allocations of listing costs -3.830 -3.830

Other moovements -

Net income for the year 3.659 3.659

Saldi al 31 dicembre 2006 35.000 34.988 4.502 831 3.659 78.980

Increase share capital - Allocation net profit for the year 1.559 -1.559 - Dividend distribution -2.100 -2.100Recognition of stock option cost plans s 340 340 Shares buy back -614 -5.968 -6.582 Other moovements -1 -1 Net income for the year 4.929 4.929 Balances al 31 December 2007 34.386 29.020 6.400 831 4.929 75.566

In allegato, i prospetti relativi al conto economico, ai dati patrimoniali e al rendiconto finanziario e movimentazione del patrimonio netto, del bilancio consolidato e del bilancio di esercizio di Poltrona Frau S.p.A. e relative attestazioni ai sensi dell’arti. 81-ter del regolamento Consob n.11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni. In ottemperanza alla comunicazione Consob n. 6064291 del 28 luglio 2006, si informa che tali schemi non sono oggetto di verifica da parte della società di revisione Reconta E&Y S.p.A. Attestazione del Bilancio consolidato ai sensi dell’art. 81–ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni I sottoscritti Giuliano Mosconi in qualità di Amministratore Delegato e Cesare Parachini in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari, della società Poltrona Frau S.p.A., tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis. commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998 n. 58:


procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2007;


del bilancio consolidato al 31 dicembre 2007 si è basata su di un processo coerente con il modello Internal Control – Integrated Framework emesso dal Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission che rappresenta lo schema di riferimento generalmente accettato a livello internazionale;

• inoltre che il bilancio consolidato al 31 dicembre 2007:


Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del D. Lgs n. 38/2005, a quanto consta, è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento.


___


Attestazione del Bilancio d’esercizio ai sensi dell’art. 81–ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni I sottoscritti Giuliano Mosconi in qualità di Amministratore Delegato e Cesare Parachini in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari, della società Poltrona Frau S.p.A., tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis. commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998 n. 58:


procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2007;


del bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2007 si è basata su di un processo coerente con il modello Internal Control – Integrated Framework emesso dal Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission che rappresenta lo schema di riferimento generalmente accettato a livello internazionale;

• inoltre che il bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2007:


Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del D. Lgs n. 38/2005, a quanto consta, è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente.


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AVVISO n.6365 31 Marzo 2008 MTA − Star Testo del ...2. sciopero nei trasporti di circa una...

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