ANDAMENTO DEI MERCATI - Euler Hermes · Il livello medio dei dazi non è elevato ma il vero freno...

ANDAMENTO DEI MERCATI

Euler Hermes Italia

Aprile 2013 Ufficio Studi EHItalia 2

Andamento dei mercati

SOMMARIO

INFO AL 30.04.2013

MONDO ............................................................................................................................................................................ 3

Stati Uniti .................................................................................................................................................................. 4 Giappone ................................................................................................................................................................... 4 Cina ........................................................................................................................................................................... 4 India .......................................................................................................................................................................... 5

EUROPA ........................................................................................................................................................................... 7

Germania .................................................................................................................................................................. 7 Francia ..................................................................................................................................................................... 7 Gran Bretagna e Irlanda .......................................................................................................................................... 7 Spagna ...................................................................................................................................................................... 8

ITALIA .............................................................................................................................................................................. 9

I SETTORI ....................................................................................................................................................................... 12

AEROSPAZIO ........................................................................................................................................................... 12 AGROALIMENTARE .............................................................................................................................................. 12

VINO E BIRRA ...................................................................................................................................................... 13 CARTA ....................................................................................................................................................................... 13 CHIMICA, COMBUSTIBILI ED ENERGIA ......................................................................................................... 14

FARMACEUTICA ................................................................................................................................................. 14 CONCIA, CALZATURE E PELLETTERIA .......................................................................................................... 15 DISTRIBUZIONE E COMMERCIO ....................................................................................................................... 16 EDILIZIA ................................................................................................................................................................... 16

PIASTRELLE E ACCESSORI EDILI .................................................................................................................. 17 ELETTRONICA ED ELETTRODOMESTICI....................................................................................................... 17 GIOCHI, SPORT, MUSICA E INTRATTENIMENTO ......................................................................................... 18 INFORMATICA E TELECOMUNICAZIONI ....................................................................................................... 19 LEGNO E MOBILI.................................................................................................................................................... 20 LUSSO ........................................................................................................................................................................ 21 MECCANICA VARIA E METALMECCANICA .................................................................................................. 21 METALLURGIA E PRODOTTI IN METALLO ................................................................................................... 22 MEZZI DI TRASPORTO ......................................................................................................................................... 22 NOLEGGIO AUTO E NAUTICO ............................................................................................................................ 23 NAUTICA E TRASPORTI MARITTIMI ............................................................................................................... 24 OREFICERIA E OCCHIALI ................................................................................................................................... 25 PUBBLICITÀ, EDITORIA E MEDIA ..................................................................................................................... 25 TESSILE- ABBIGLIAMENTO ................................................................................................................................ 26 TRASPORTI E LOGISTICA ................................................................................................................................... 26 TURISMO .................................................................................................................................................................. 27 WELLNESS E COSMETICA ................................................................................................................................... 27

MATERIE PRIME .......................................................................................................................................................... 29



MONDO

LE PRINCIPALI PROBLEMATICHE Le Borse continuano a salire spinte dalla liquidità, anche se i dati macroeconomici restano deludenti a

livello globale. In meno di sei anni la quantità di denaro in circolazione è aumentata del 70% al livello record di 54mila miliardi. Gli investitori di tutto il mondo possono comprare titoli azionari o obbligazionari prendendo in prestito tutto il denaro che vogliono.

Il livello medio dei dazi non è elevato ma il vero freno sono le barriere non tariffarie, in forte ascesa nei Paesi emergenti. In palio ci sono i consumi dei nuovi ricchi, che in 6 anni saranno 92 milioni in più, la metà dei quali in Cina, India e Brasile. I leader degli emergenti creano un fondo da 100 miliardi di $ per far fronte a eventuali problemi di liquidità. Prende corpo l‟idea di una banca per lo sviluppo, alternativa a Fmi e World Bank.

Gli Stati alle prese con la necessità di ridurre il debito hanno dichiarato guerra ai Paesi che applicano una bassa tassazione. Negli Usa tremano le multinazionali hi-tech.

Chi nasce oggi quando diventerà maggiorenne vivrà in un mondo totalmente nuovo. L‟asse della ricchezza si sposterà ad Oriente: nel 2030 la Cina sarà la prima potenza globale puntando sui consumi interni. Il Giappone inonda il mondo di liquidità. Ricette che la Germania rifiuta. Ma quei paesi crescono, mentre l‟Europa muore. L‟indice nipponico superato i massimi relativi degli ultimi quattro anni. In forte ascesa tutta l‟Asia mentre l‟Italia resta nelle retrovie in 17esima posizione e nel 2012 per il secondo anno consecutivo sono calate le domande di brevetto unificato europeo. Meccanica, chimica e auto i settori leader. Il nostro Paese è distanziato sia dalla Francia che dalla Germania.

Debiti, il male del millennio la “ripresina” del 2013 appesa a tassi e spread. In Italia sulle imprese pesano debiti Pa per 71 miliardi e una stretta creditizia di 37 miliardi. In edilizia, sanità e Ict il 90% dei crediti. Sui dispositivi medici il primato dei tempi di liquidazione (283 giorni),

nell‟information technology 240 giorni e nelle costruzioni una media di 226 giorni. Banche sempre più lontane dai territori: le decisioni vengono prese al centro. Con il pagamenti di 48 miliardi di arretrati si potrebbero generare in tre anni 10 miliardi di investimenti aggiuntivi.

Usa, Ue e Giappone: tassi a zero e addio al rigore monetario. Mai come nel 2012 la politica della Federal Reserve è stata decisiva nella rielezione di Barack e ora non abbandona l‟allentamento monetario e va avanti con il programma d‟acquisto degli asset e con gli investimenti pubblici, al pari del Giappone. I segnali di ripresa dell‟economia Usa non si sono ancora riflessi sulla valuta. Ma i Paesi emergenti scommettono sul biglietto verde aumentando le riserve in dollari. L‟Europa del rigore anti-deficit ultima nel mondo a tre-velocità.

Per l‟Fmi l‟inflazione non morderà più: la stabilità dei prezzi consentirà alle banche centrali politiche monetarie espansive. I rischi sono legati alla disoccupazione troppo alta e agli attacchi all‟indipendenza delle banche centrali.

Weights* 2011 2012 2013 2014World GDP growth 100 2.9 2.4 2.4 3.2

Advanced economies 63 1.5 1.3 1.1 2.0

Emerging economies 37 6.1 5.0 5.1 5.6

North America 25 1.9 2.2 1.8 2.7

United States 22 1.8 2.2 1.8 2.7

Canada 3 2.6 1.8 1.9 2.5

Western Europe 23 1.5 -0.3 0.0 1.3

United Kingdom 3 0.9 0.2 0.7 1.2

Eurozone members 17 1.5 -0.5 -0.3 1.2

Germany 5 3.1 0.9 0.7 1.9

France 4 1.7 0.0 0.1 0.9

Italy 3 0.6 -2.4 -1.2 0.7

Spain 2 0.4 -1.4 -1.5 0.7

Central and Eastern Europe 6 4.7 2.2 2.9 3.4

Russia 3 4.3 3.4 3.8 4.0

Latin America 8 4.2 2.6 3.3 3.8

Brazil 3 2.7 0.9 3.0 3.8

Mexico 2 3.9 3.8 3.5 3.9

Asia 29 4.8 4.8 4.9 5.1

China 12 9.3 7.8 8.0 8.2

Japan 8 -0.5 1.9 1.0 0.9

India 3 6.9 5.0 6.5 7.0

Oceania 2 2.3 3.2 2.1 2.8Australia 2 2.4 3.6 2.4 3.1

Middle East 4 4.6 2.6 2.3 4.0

Africa 2 0.4 5.6 4.6 4.8

World trade growth 5.9 3.3 3.6 6.2

* Weights in global GDP at market price, 2012



In Cina, il fantasma dello shadow banking sbarra la strada al renminbi convertibile Il sistema finanziario parallelo privo di regole è cresciuto a dismisura e potrebbe ammontare alla metà del pil: nel complesso i crediti concessi al sistema economico sono quasi il doppio del Pil. Parte la stretta delle autorità per normalizzare la situazione in vista dell‟ inserimento della valuta a pieno titolo nel paniere internazionale.

Quando tutti pensavano che la crisi fosse alle spalle dopo la riduzione dello spread si è visto che la contrazione dei prestiti bancari si è prolungata, tanto che non è ancora finita, anzi ha toccato il fondo alla fine del 2012. Reykjavik, Dublino e Nicosia hanno un destino comune: banche troppo grandi per Paesi troppo piccoli. Politiche incoerenti, pochi controlli e strategie sbagliate hanno portato alla nascita di singole aziende di credito con attivi superiori al pil.

INNOVAZIONE E ALTRO Usa non più il centro dell‟universo on line L‟Europa ha 408 milioni di internauti. La Russia vanta il

numero maggiore, oltre 61 milioni e +15%, seguita da Germania, Francia e Regno Unito mentre l‟Italia, con più di 28,7 milioni di utenti connessi a internet, ha il maggiore incremento (17 per cento). Connessioni ultra-rapide a Roma, Milano e Napoli. Per la fibra scavi soft nelle metropoli.

Le principali aree

Stati Uniti Obama rompe il tabù dei tagli. Per la prima volta previsti risparmi sulle pensioni e su altri capitoli della

spesa sociale. In cambio propone una riduzione degli sgravi fiscali sui redditi più alti. Il deficit scenderà al 4,4% tra un anno e la manovra complessiva consentirà risparmi di 1.800 miliardi di dollari su base decennale.

America, la trappola del “fiscal cliff” tasse e oneri che valgono il 4% di Pil e una riduzione della spesa di 200 miliardi. Con la mini-intesa al Senato Usa recessione evitata ma il Pil frenerà a causa dell‟incremento di due punti del prelievo sui contributi sociali.

Dalla Apple alla Hewlett Packard, dalla General Electric alla American Giant, le grandi aziende statunitensi hanno ripreso a produrre in patria limitando le delocalizzazioni e sfruttando i vantaggi del dollaro debole. Posti di lavoro e finanziamenti tornano dall‟Asia. Nel 2001 in California c‟era una voragine nei conti pubblici, oggi il bilancio è in pareggio. Il Pil è superiore a quello italiano e analogo a quello francese. Tasse più alte ai ricchi e investimenti in infrastrutture.

L'Asia orientale e il Pacifico negli ultimi due decenni hanno triplicato il proprio peso nell'economia mondiale, dal 6% a quasi il 18%. Il Sud-Est asiatico resiste alla frenata mondiale e l‟Asia batte l‟Europa nelle emissioni 2012 di corporate bond. Asia, lo tsunami delle valute “Il vero spettro è l‟inflazione” Il quantitative easing ha portato sempre più denaro spingendo al basso i rendimenti anche perché gli investitori vogliono titoli di stato domestici.

Giappone Il doppio azzardo della “Abenomics” yen svalutato e un po‟ d‟inflazione. Scenari da guerra delle valute

nella ricetta per la crescita del premier conservatore, basata sul ribasso competitivo della moneta. Ma anche l‟altro tassello, l‟allargamento della base monetaria (che dovrebbe raddoppiare in due anni), presenta molti rischi c on un debito pubblico al 240%.

Lo yen è ai minimi da 2 anni scontando la nuova politica monetaria aggressiva. Parte la lotta alla deflazione. Dal 2014 al via un più ampio programma di acquisto di titoli di Stato senza scadenza. Governo e Banca centrale fissano al 2% l‟obiettivo del costo della vita. La Boj acquisterà bond anche rischiosi e a scadenze lunghissime. E il totale potrà superare il volume delle banconote in circolazione. Torna d‟attualità l‟immagine dell‟”helicopter money”. Il fallimento delle misure adottate per stimolare la domanda rende praticabile (se gestita con giudizio) un‟opzione finora esclusa. L‟espansione monetaria della BoJ sostiene i mercati. Mille miliardi di liquidità dal Giappone di cui in Europa già arrivati 50.

Cina La Cina rallenta: nei primi tre mesi il Pil cresce del 7,7%. Nella Repubblica Popolare si marcia a tappe forzate con l‟apertura di negozi per cavalcare l‟onda

dell‟incremento degli affluent e della middle class. Ma forse c‟è chi sta esagerando. Il Paese assorbe il 25% del mercato mondiale dell‟oro. Corsa ai maxiyacht. Le griffe spopolano: più di un

terzo dello shopping riguarda i prodotti di fascia alta. L‟apprezzamento del renmimbi sull‟euro non ha frenato gli acquisti di qualità e la piena convertibilità del primo impiegherà anni ad arrivare. Il 12% del



commercio avviene in valuta, raddoppiati i currency swap con Singapore. La moneta è sempre più usata, e nel 2012 sono triplicati gli investimenti nel Paese nella divisa locale e quelli cinesi nel mondo sono aumentati del 50%. Con lo yuan scendono i costi per le imprese che esportano. L‟utilizzo della moneta rende più trasparenti i prezzi che possono essere calcolati senza le spese di cambio.

Pechino fa scorte di alluminio e zinco. L‟import cresce, tengono la domanda interna e l‟export.

Gli Stati Uniti scavalcano l‟Europa e diventano il primo partner commerciale di Pechino che studia un maxi-piano per urbanizzare il Paese. 5mila miliardi di euro per portare nelle città 400 milioni di cinesi.

Pechino promette 80 milioni di poveri in meno nel 2015. le imprese di Stato verseranno il 5% in più dei profitti al Tesoro, gli stipendi minimi dovranno salire al 40% della media dei salari.

India India più lontana dalla Cina: l‟economia cresce solo del

5%. Il Pil frena e l‟inflazione resta alta (7%). Dopo Finmeccanica, Bayer e Novartis, ora tocca a

Eurocopter Dassault, Merck e Wal-Mart. Si allunga la lista dei gruppi strapazzati dal governo indiano. Che però ha più che mai bisogno di capitali esteri.

L’Indonesia nel 2030 sarà la sesta economia mondiale e registra un anno record per gli investimenti

esteri grazie a consumi, risorse e conti in ordine. Il quarto Paese più popoloso del mondo cresce del 6% annuo. Il made in Italy scommette sulla middle class ma le nostre aziende sono ancora poco presenti sul mercato.

Eldorado russo ancora più a est corsa agli investimenti in Siberia. La classe media regina dello shopping

ed entro il 2020 sarà il primo mercato europeo davanti alla Germania. Il 55% dei russi ha un reddito di almeno 15mila dollari. Il baricentro degli investimenti e delle infrastrutture si sposta verso le fonti di materie prime: si pensa persino a una nuova capitale.

Case, petrolio e bond la Corea del Sud va a caccia all‟estero. L‟espansione monetaria di Tokio fa salire il won. Le minacce del Nord un altro fattore di rischio. Adesso deve combattere anche contro la concorrenza di India e Cina. Nell‟Europa della crisi, l‟exploit coreano Ecco perché continuano a investire. In cinque anni raddoppiata la quota di mercato per Kia e Hyundai. Sono pronti a raggiungere tutti i tipi di target. Volkswagen per esempio ci riesce bene.

L‟economia della Corea del Nord invece sta in piedi grazie al sommerso. Le minacce nucleari nascondono un regime debole. Il nuovo leader comunista è insicuro e di fronte a una crisi economica: Cina, Usa e i loro alleati devono astenersi dall‟alimentare la sua paranoia.

Forte delle sue riserve di gas naturale, un terzo di quelle del pianeta, il Qatar non ne aumenterà la

produzione fino al 2015. Ha comprato capolavori (marchi, musei, imprese) strappati all‟Occidente per un miliardo di dollari grazie al petrolio, e si è aggiudicato i Mondiali di calcio del 2022. In Italia ha già acquisito Valentino e Costa Smeralda. Valanga di investimenti in Francia.

Dopo il default del 2001 Buenos Aires ha deciso di ristrutturare il debito estero (e di non rimborsarlo)

riservando pessime sorprese ai gruppi internazionali. Torna lo spettro di altre nazionalizzazioni. In Brasile cresce la classe media. Automobili e telecomunicazioni guidano l‟espansione del retail e sgravi

su misura per chi investe nell‟auto. La nuova legislazione rende più costosa l‟assunzione di collaboratrici domestiche e questo sostiene gli acquisiti di elettrodomestici. San Paolo calamita di investimenti esteri privati nelle reti di trasporto ma, assieme all‟Argentina, è uno dei Paesi più chiusi alle aziende europee. A preoccupare sono gli incentivi fiscali introdotti per favorire i produttori locali rispetto a quelli esteri.

L‟Ecuador, dopo il default del 2008 ha ripagato ai creditori solo un terzo del valore originale dei titoli di stato emessi per coprire un debito di 3,5 miliardi di dollari e nel 2011 ha registrato perfino una crescita del 7,8 per cento. Grazie alla sua grande produzione di petrolio ha ottenuto dalla Cina, subito dopo il default,

La classifica della produzione di petrolio

3,9

2,4 2,3 2,21,9

1,1

Ro

sfn

et

Tn

k

- B

p

Petr

oC

hin

a

Exxo

nM

ob

il

To

tal

Ch

evro

n

Sh

ell

barili al giorno



un prestito di un miliardo di dollari (al tasso del 7,5 per cento, il triplo di quello offerto dal FMI). E oggi il debito dell‟Ecuador con la Cina è già a quota 7,3 miliardi.

Il Cile è un hub per il Sudamerica. Tecnologia e facilitazioni doganali attirano i capitali esteri. Un programma speciale del Governo finanzia start-up innovative da tutto il mondo. E‟ il Paese sudamericano con il più alto tasso di diffusione di Internet (il 60%). La penetrazione dei cellulari è del 117%.

In Colombia il conflitto tra governo e Forze armate rivoluzionarie prosegue e il narcotraffico continua ad avere il suo peso. Ma a Medellin è iniziata la rinascita del Paese. Al via le gare per il grande piano infrastrutturale.

Boom iniziato un decennio fa per il Perù: il Pil supera il 6% all‟anno e la struttura delle Pmi è simile all‟Italia. Miniere, costruzioni, alimentare e porti i settori in forte espansione. C‟è complementarietà con i settori portanti del made in Italy: sistema moda, casa, arredo e agroindustria.

L‟Africa nonostante le promesse di aiuti e prestiti senza condizioni comincia a mostrare insofferenza

verso il “neocolonialismo” orientale. Nella fascia sub-sahariana ci sono grandi margini di crescita nel mobile banking e nel sostegno alle medie aziende. Nel continente il 62% delle acquisizioni di grandi terreni. L‟instabilità e la frammentazione favoriscono l‟avanzata islamica frenando la crescita immobiliare. Metropoli e giovani spingono i consumi anche nel retail. Da qui al 2015 il Pil crescerà del 12%, con una classe media emergente composta da 300 milioni di nuovi e giovani consumatori. Costa d‟Avorio, Ghana, Kenya, Nigeria, Sudafrica, Tanzania e Zambia sono i “sette leoni” che trascinano la ripresa. Dl petrolio ai diamanti l‟Africa può sorridere. L‟economia è in una fase propulsiva seconda solo a quella asiatica per intensità di crescita. Cresce anche la domanda di titoli di Stato emessi dai Paesi africani. Al punto che i loro rendimenti sono in discesa. Eppure restano sempre appetibili. Tra i favoriti degli investitori spicca la Nigeria. Qualche delusione dal Ghana, mentre c‟è grande attesa per i debutti del Kenia e del Ruanda.

Le nuove classi dirigenti di Egitto, Libia, Tunisia e Marocco non riescono ad imprimere alle rispettive economie quelle scosse di vitalità che sarebbero necessarie per riprendersi dopo i traumi di due anni fa. Instabilità e tensione diventano permanenti.

La Tunisia è stato il detonatore delle rivolte arabe. Oggi è un Paese in bilico, segnato dalle lacerazioni. Israele, la terra promessa delle start-up tecnologiche parte l‟offensiva nel “civile” dopo i trionfi nel militare.

Nascono nel piccolo stato ebraico più aziende innovative che in Europa: finora sono state al servizio delle esigenze di difesa per un paese che vive in guerra permanente ma ora si lanciano nei settori di punta, dal software di rete al cloud.



EUROPA

In Spagna, Grecia e Portogallo (che taglia i servizi pubblici) i tassi sul debito sono scesi ai minimi dal 2010, Francia col rebus deficit (nonostante la pressione fiscale record) e Germania in leggera espansione. In Spagna e Grecia tornano a salire i depositi bancari e il sud Europa comincia a recuperare terreno. Nonostante la recessione i Paesi più in difficoltà si stanno risanando riducendo il costo del lavoro e rilanciando l‟export. La “svalutazione” interna è dolorosa ma comincia a dare i primi frutti. Ma per abbattere il debito bisogna tornare a crescere. Cessato l‟allarme i titoli di Stato italiani e spagnoli attirano risparmio a scapito dei Bund tedeschi. Riparte l‟immobiliare e i beni rifugio vengono trascurati a vantaggio di operazioni più redditizie.

Bce, la decisione di modificare la politica monetaria rende probabile un indebolimento della moneta unica, che aiuterebbe l‟export di Eurolandia. Ancora ampio il divario con i tassi Usa. Solo una deflazione cambierebbe le cose. Nessun Paese è riuscito a ridurre il debito, comprese Germania, Finlandia e Austria. Su 17 nazioni, 9 risultano in recessione. Ora anche i falchi olandesi sforano Maastricht. Soltanto sei Stati sono riusciti a mantenere il deficit entro il 3 per cento del Pil, Italia inclusa. Ad Atene sono stati dati due anni in più per centrare gli obiettivi, uno a Lisbona. Proroghe anche per Madrid.

Auto di lusso, case milionarie, conti in banca ricchi, disoccupazione in calo in Germania dove l‟autunno prossimo si rinnova il parlamento. In Spagna i senza lavoro salgono verso il 27% e in Europa hanno toccato la cifra record di 19 milioni, tanti come la popolazione della sola Olanda.

Germania Il super-Bund colpisce le assicurazioni tedesche. Rischi sulla stabilità per il prolungato periodo di tassi

bassi. Il 5-10% delle compagnie europee rischia un margine di solvibilità negativo. Solvency II collegherà più strettamente rendimento degli investimenti e passività. In Germania il tasso medio garantito sulle polizze vita si attesta all‟1,75%, mentre il bund decennale rende appena l‟1,4 per cento. Le compagnie di Berlino costrette a comprare Btp. Un allarme per evitare l‟esperienza giapponese. A fine anni ‟90 bancarotta e haircut.

KfW, così funziona il “motore” della Germania. La banca pubblica, creata dagli alleati per gestire i fondi del piano Marshall, è diventata il più importante strumento di politica industriale del paese. Negli ultimi anni ha finanziato la svolta verso l‟energia verde, ora investe molto nell‟innovazione.

Francia E‟ la Francia in affanno il nuovo grande malato nella crisi di Eurolandia. 20 miliardi alle imprese, sgravi sotto forma di credito d‟imposta, costo del lavoro ridotto del 6%. Parigi non

centrerà il 3% nel rapporto deficit-Pil. Si stanno combinando i problemi di finanza e di bilancio pubblico con quelli di competitività: il rapporto deficit/pil è peggiore dell‟Italia, il debito viaggia sul 90% e le industrie perdono la supremazia sui mercati di tutto il mondo. Imprese poco competitive, debito in aumento con la spesa pubblica. E un mito che Hollande vuole difendere: lo Stato sociale, nonostante sia in caduta libera nei sondaggi, peggio di Sarkozy, mentre la disoccupazione continua a salire. Ora anche i suoi lo scaricano.

Disoccupati vicini al record storico. In gennaio toccano quasi 3,2 milioni. Con la prospettiva di una crescita zero diventa sempre più difficile rilanciare il mercato del lavoro.

Gran Bretagna e Irlanda Austerity senza fine a Londra. Moltiplicati per 10 gli incentivi alle aziende che investono in impianti e

macchinari e incentivi per brevetti e investimenti in ricerca. In vigore anche il nuovo credito d‟imposta sulla R&S. Da aprile mini-aliquota del 10% sui ricavi da proprietà intellettuale.

E l‟Irlanda va avanti sulla strada del rigore ma ora invoca più flessibilità. Migliorano i conti, resta grave il quadro occupazionale. Potrebbe essere il primo Stato a uscire gradualmente dal programma di



assistenza europeo. Resta da sciogliere il nodo dell‟alleggerimento del debito bancario, 64 miliardi, un macigno sui conti pubblici. La Ue ha preso un impegno sulla ricapitalizzazione delle banche da parte dell‟Esm.

Spagna L‟austerity blocca la Spagna e i Pigs in genere. Migliorano i conti, ma crescita e consumi non ripartono e

la disoccupazione è alle stelle. o Madrid torna ad attirare investimenti nell‟auto: dopo Renault e Ford Nissan ha annunciato che creerà

mille nuovi posti. Grecia – Otto anni fa Atene era in paradiso, trascinata dalla festa per le Olimpiadi. Oggi è la pecora nera dell‟Europa, capitale di uno Stato tenuto in vita artificialmente con le trasfusioni di liquidità internazionale. o Export e base industriale, ecco cosa manca al Paese. Salari minimi come in Turchia. Nuova sforbiciata

da 586 a 490 euro mensili lordi, tre anni fa erano sopra quota 800. La legge approvata prevede anche il licenziamento di 15mila dipendenti pubblici entro il 2014, di cui 4mila quest‟anno.

o Vendute le lotterie di Stato. Ceduto il 33% di Opap al fondo Emma Delta per 712 milioni. Anche Lottomatica entra con una quota di minoranza. E‟ la prima grande privatizzazione da inizio crisi.

o

Paesi dell’Est o In Scandinavia l‟oasi europea della

crescita. I quattro Paesi del Nord hanno riformato con successo il sistema finanziario dopo la forte crisi degli anni 90 e ora hanno i fondamentali in ordine.

o Nel 2013 Ue a passo lento ma il Pil di Svezia, Danimarca, Norvegia e Finlandia aumenterà tra lo 0,8 e il 2,3%. Svezia e Danimarca abbassano le imposte sulle imprese e la Finlandia si mette in scia. Il sentiero era stato aperto da Londra l‟anno scorso. Dublino, prediletta dalle multinazionali, difende il 12,5% e respinge le accuse.

o Norvegia, la moneta forte spiazza l‟export e l‟esposizione delle famiglie è pari al doppio del reddito disponibile. La Banca centrale chiede agli istituti di aumentare la capitalizzazione e mette in guardia sulla tenuta del modello di welfare. Una regola impone un tetto oltre il quale non si attinge al Fondo, così conservato per le future generazioni.



ITALIA

. CRESCITA ED EXPORT Riparte la fuga di capitali: crisi e sfiducia fanno sparire 700 miliardi di ricchezza. A giugno 2010 nelle

casseforti delle famiglie tricolori erano custoditi titoli finanziari per 1.821 miliardi, a settembre 2012 erano rimasti solo 1.151 miliardi. il crollo dei valori azionari e dei bond non basta a spiegarlo il sospetto di una fuga verso l‟estero.

Corre il surplus dell‟Italia che però sconta un ventennio in cui non ha fatto quasi nulla per mettersi al passo coi Paesi avanzati. E senza riforme niente capitali dall‟estero. Frenata della Germania (verso la quale tiene l‟export alimentare e il settore macchine e apparecchi mentre sono in sofferenza i mezzi di trasporto), balzo a doppia cifra per la farmaceutica. Accelerano le esportazioni nelle economie extra Ue, ancora giù le importazioni che spingono la bilancia commerciale a un avanzo record. Mentre Cina e Eda calano, Tokio traina l‟export made in Italy.

Brembo, Maserati, Pirelli, Tenaris nel Nord-Ovest le nuove fabbriche 2.0. Quella in corso è una rivoluzione industriale che sta ridisegnando da zero i grandi impianti. Bandita ogni serialità si lavora su un minor numero di pezzi ma a maggior valore. cambiano i rapporti tra colletti blu e bianchi. Il modello di espansione grazie alle alleanze in cui si apporta il know how molto specializzato, come nel caso dell‟alimentare, dà i risultati attesi. Crescono ricavi e ebit.

CONSUMI E INVESTIMENTI Inflazione ai livelli più bassi dal 2011, carrello della spesa dei prezzi degli alimentari a +3,2 per cento. Le

insegne aumentano i prezzi per compensare le maggiori promozioni e il calo dei consumi. Partenza negativa anche nelle prime settimane del 2013 con volumi in forte frenata. Tensioni in arrivo da Iva e materie prime.

E-commerce, tablet e smartphone mettono le ali allo shopping online. Le vendite flash spingono l‟abbigliamento di marca.

OCCUPAZIONE E RETRIBUZIONI Nell‟Eurozona il numero dei senza posti si attesta al 12%: solo un anno fa il dato era pari al 10,9 per

cento. In calo a febbraio il tasso complessivo di disoccupazione in Italia ma in un anno è salito dell‟1,5% con un 37,8% tra i giovani. In poco più di un caso su tre la fine del rapporto è diretta conseguenza di un licenziamento anche per chiusura dell‟attività. L‟andamento peggiore al Nord: si registra un aumento del 40% di fuoriusciti dal mercato. La crescita dell‟occupazione si concentra tra le donne e riguarda le lavoratrici impiegate nei servizi (spesso immigrate) e le cinquantenni. Pesa lo stop dei contratti a termine. I contratti formazione lavoro forse erano migliori dell‟attuale regime. I lavoratori anziani oltre i 3 milioni, e tra gli over 50 crescono gli espulsi che cercano di ricollocarsi.

Ed ora centinaia di immigrati sono costretti a tornare nei loro paesi di origine. Gli Usa per cambiare vita, per gli affari si va a Est: così l‟email racconta le nuove rotte degli italiani. Professionisti, operai e studenti: la prima ricerca sugli account spiega dove si emigra. Le rimesse spingono i consumi. Soltanto il 30% di quanto spedito viene investito nelle attività di micro-impresa. Dagli emigrati 280 miliardi destinati alla spesa delle famiglie nei Paesi d‟origine.

Il fenomeno delle crisi aziendali, spesso irreversibili, si accompagna adesso alla maggiore aggressività dell‟agenzia delle entrate. Cambia così il mix di attività professionali degli esperti in contabilità aziendale e consulenza economica

Gli imprenditori sono sempre più giovani. Quelli stranieri sono 480mila, operano nell‟edilizia e nel commercio, al Nord 4 su 10 fatturano fino a 500mila euro. La quota di lavoratori resterà stabile intorno al 10% fino al 2020 non influenzando il tasso di disoccupazione degli italiani.

Nel farmaceutico 65mila gli addetti con il 90% di laureati mentre le imprese dall‟alimentare alla meccanica non ne trovano soprattutto tra gli under 30. Mancano all‟appello soprattutto gli ingegneri ma anche i profili del ramo economico-statistico, medico-sanitario e giuridico. Persi 60mila studenti dall‟Università in 10 anni. L‟Italia 34esima fra i 36 paesi Ocse per numero di laureati, crollano docenti e borse di studio.



Accelerano gli investimenti di moltissimi nel digital marketing. I contenuti attirano non soltanto i giovani. Il calcolo del Roi è semplice. E il social media preferito è sempre Facebook. Twitter, Youtube, Linkedin e i blog sono ancora considerati un territorio da esplorare dove pochi, per ora, si sono spinti in avanscoperta. ma le esperienze negli Stati Uniti dimostrano che le aziende hanno tutto da guadagnare a essere presenti.

IMPRESE Febbre da start up: è boom raddoppiano in tre mesi e possono salvare il Paese. Suona strano che l‟intera

economia italiana dipenda dalle micro imprese innovative ma e‟ proprio così perché sono strategiche per l‟innovazione dei grandi gruppi. Il decreto Passera inizia a funzionare: Sono 453 da gennaio.

La media del 2012 per la produzione è negativa (-6,2%) e a gennaio 2013 l‟indice destagionalizzato segna un aumento dopo quattro cali di fila. Corretta per gli effetti di calendario la variaizone su base annua è ancora negativa: -3,6%.

Genova capitale delle “innovative”. I dati di Infocamere sulle nuove registrazioni in base alle agevolazioni del “Cresci Italia” disegnano la geografia delle piccole Silicon Valley italiane che sono soprattutto al nord.

CONTI DELLO STATO

Sono in ordine con un avanzo primario del 2,5% e un deficit/pil sotto il 3%. E i bilanci delle società quotate, con ricavi in crescita del 12,5%, testimoniano che l‟Italia c‟è. La scelta di raggiungere il break-even di bilancio anziché intervenire sullo stock di debito pubblico è stata però fallimentare: più disoccupazione e più indebitamento. E il reddito nazionale non finanzia lo sviluppo ma remunera i possessori di titoli di Stato. Bisognerebbe rimodulare il passivo, portandone la scadenza almeno a sette anni. A questo va aggiunta una cessione, parziale o totale, del patrimonio statale. Risultato, un deciso taglio all‟indebitamento e un risparmio di circa 30 mld l‟anno sulla spesa per interessi. Che consentirebbe anche di tagliare le tasse.

BANCHE E FINANZA Alle spalle un altro anno buio per il sistema. Cariparma-Crédit agricole terza per risultato. Recuperati 5

miliardi di utili netti ma i profitti aggregati sono negativi per i primi 11 istituti. Intesa e Unicredit non compensano Mps. Sui conti pesa l‟aumento dei crediti deteriorati. Con l‟”operazione pulizia” si prepara la ripartenza. Unicredit e Mps, tagli ai costi con l‟outsourcing di attività. Soprattutto la prima è avanti su questo programma: ha già creato due newco con Aaccenture e Hewlett Packard, la terza è in arrivo con Ibm per un totale di 1.150 fuoriusciti. Esodi tradizionali, invece, negli altri istituti

Istituti italiani meno rischiosi nel confronto con i big europei. Complessivamente hanno un buco di 1.200 mld nella raccolta a lungo termine. Anche per questo i prestiti restano difficili nonostante le mosse delle banche centrali. E tra due anni scadono i Ltro.

La raccolta non basta più. Gli istituti sperano nella Bce per evitare lo stop ai prestiti. Il volume complessivo degli impieghi è nettamente superiore a quello dei depositi della clientela.

Acquisti col cellulare anno record in Italia e il mercato si attrezza. Boom in Italia di start-up che nascono intorno alle tecnologie per abilitare il cellulare alla nuova funzione: un delicato coordinamento che coinvolge banche e compagnie di tlc. Il vero business non si gioca sulla tecnologia ma sulla gestione dei sistemi operativi: da una parte le banche e le carte di credito e dall‟altra le compagnie di telefonia e internet. Da Omnitel a Wind fino a 3 Italia, Blu e Tele2: le cessioni ai colossi esteri. Il lungo addio dell‟Italia.

Tutti all‟attacco di Android e iOs parte la carica dei sistemi operativi. L‟iniziativa di Blackberry, che con la serie 10 rinnova completamente il proprio software di funzionamento, scatena la concorrenza. In gioco il ricchissimo mercato degli smartphone: La stessa Samsung, numero uno del settore, cerca una via alternativa. Sulla scena balzano i paesi asiatici e quelli africani. Shopping in aumento sui contenuti digitali, ma pure su parcheggi, biglietti di teatro e tram, taxi, bike sharing e ZTL. Secondo la Nfc, il “mobile remote payment & commerce” è passato da 700 milioni di euro del 2011 a oltre 900 milioni di euro del 2012 (+ 30%): 470 milioni di euro derivano dall’acquisto dei contenuti digitali.

I fondi di private equity italiani solo 3 big e tanti piccoli indiani. Nonostante le difficoltà del momento i volumi sono rimasti stabili e gli operatori sono stati protagonisti nelle operazioni di mid market. Ma resta il peccato originale: il limitato accesso ai capitali internazionali.

Risalgono i tassi sui mutui, i prestiti per l‟acquisto in calo del 38%, soprattutto nelle Isole e al Sud. A Palermo la caduta peggiore, unico segno positivo a Napoli. Vendite di case come nell‟85, in un anno transazioni crollate del 26%. La rata media è di 700 euro. Solo un ritorno dei capitali stranieri nel sistema



del credito ridurrà i differenziali. La durata dell‟istruttoria si è allungata in media da due a quattro - sei settimane. Ora le banche coprono al massimo il 60% del valore e la rata non può superare il 25% della busta paga.

Sofferenze su crediti al nuovo record ma la raccolta tiene, anche quelle delle masse in gestione che raggiungono il primato di 1.200 miliardi. I dati ormai dimostrano il ritorno di interesse sui prodotti di risparmio per le famiglie.

Vendita di beni rientrati dal leasing: tengono i prezzi di capannoni e uffici. Minori vincoli temporali per la deducibilità fiscale dei canoni. La locazione finanziaria è diventata più conveniente rispetto ai prestiti bancari ma nel 2012 il valore dello stipulato in Italia è sceso del 34,6% rispetto al 2011 a quota 16,7 mld di euro. Nel 2013 segnali di miglioramento per i comparti auto, strumentale e immobiliare. Tassi più bassi, maggiore flessibilità: una spinta per puntare sull‟innovazione per la quale l‟Italia arranca dietro l‟Estonia nell‟Europa a 27. il Belpaese nel gruppo degli “innovatori moderati”. Forte il capitale umano. Debole il sistema-imprese e l‟asse pubblico-privato.

Aspettando i Btp c‟è la scorciatoia del factoring. Il settore vale 175 miliardi, l‟11 per cento del Pil. E cresce ancora. Tassi più bassi che in banca e nessun costo per il recupero crediti. Nel 2012 le sofferenze del comparto erano un terzo rispetto alle banche.

Mini bond, partenza al rallentatore per le piccole e medie imprese. Una ricerca di Kpmg Advisory Italia mostra che finora le emissioni di obbligazioni sono state solo quattro: Guala Closures per 275 milioni, Rottapharm per 400; Zobele per 180 e Cerved group per 780 in tre tranche.

Anno Governi/ Deficit/Pil in % Debito/Pil in % Pil

1970 Rumor, Colombo 40,5

1980 Cossiga, Forlani 58

1990 Andreotti 94,7

1995 Berlusconi, Dini 121,2

2000 D‟Alema, Amato 109,2

2004 1,5

2005 Berlusconi 105,8 0,7

2006 2

2007 1,5

2008 94,7 -1,2

2009 -5 116,1 -5,5

2010 -5 119 1,8

2011 Berlusconi 119,2 0,6

2012 Monti 123 -2,4



I SETTORI

AEROSPAZIO

Situazione macro Caro petrolio, crisi e più concorrenza i voli charter a caccia di nuove rotte, Il settore sta vivendo una

profonda fase di cambiamento anche a causa dei low cost spesso offerti dalle grandi compagnie. E la rete on line continua ad assorbire una buona fetta di clientela.

Secondo i dati dell'associazione delle compagnie aeree i profitti sono in crescita spinti da Asia-Pacifico e

Nord America. Migliora anche l‟Europa. In aeroporto è la moda a crescere di più per gli acquisti dei viaggiatori. Per fare i mini-aeroporti gli enti

locali hanno accumulato debiti per 300 milioni ma, a corto di passeggeri, pochi terminal fanno quadrare i conti. Comiso aspetta da anni di decollare, Salerno ha già chiuso tre volte, i campanilismi sono il virus che ha messo in ginocchio il sistema. Il piano Monti appena approvato ha fatto scattare la selezione, è caccia a soci e investitori, unica risorsa per restare in vita. Fiumicino, Malpensa, Marco Polo la finanza in guerra per gli aeroporti. A scatenare gli appetiti, in un contesto di calo dei consumi, di concorrenza tra grandi vettori e compagnie low cost, è stata l‟approvazione delle nuove tariffe alla fine del 2012, un insperato aiuto finanziario al settore.

News Alitalia, conti in picchiata: ha bruciato due terzi del

capitale, non regge la concorrenza. A causa della scelta di concentrarsi sul breve e medio raggio, della recessione, di un‟inflazione sottostimata, i bilanci sono sempre stati in perdita.

Nasce il gigante Usa dei cieli. Us Airways e American Airlines annunciano ufficialmente la fusione. Se l‟alleanza riceverà il nulla osta delle autorità antitrust, presto in America ci saranno solo quattro grandi linee aeree.

AGROALIMENTARE

Situazione macro Nel 2012 si è segnato un record storico dell'esportazioni dell'agroalimentare italiano (+8%) con un

fatturato che ha superato i 31 mld di euro (+2,3% sul 2011). I ricavi esteri sono però appena il 19%. il 2012 è andato meglio della media dell‟industria e forse si vede qualche luce in fondo al tunnel.

Ortofrutta, formaggi e olio Dop la medicina anticrisi è la qualità che però è battuta dall‟efficienza tedesca. In Germania infrastrutture, organizzazione logistica e accordi con la Gdo spingono il sistema alla leadership mondiale delle esportazioni. La produttività è più alta in Italia ma le dimensioni delle imprese sono piccole per competere. Decisivo il sistema dei trasporti e dei servizi per dare vantaggi sui tempi e i costi di consegna delle merci con un bilanciamento tra merci low cost e di alta gamma con un occhio ai costi e anche la distribuzione deve adeguarsi.

I piccoli stretti tra il caro-materie prime e gli sconti voluti dalle catene. Rapporto diretto con i contadini, prezzi più bassi, freschezza i vantaggi della spesa a chilometri zero.

Prospettive Il problema del settore è la frammentazione ancora più che la piccola dimensione. Si andrà verso un

consolidamento. Necessario eliminare la tassazione impropria e fermare l‟aumento Iva. Nel 2013 il mercato interno sarà

ancora stagnante ma le esportazioni cresceranno intorno all‟8% come l‟anno scorso. Automazione, si punta sull‟alimentare. Dopo due anni di crescita è arrivato lo stop del fatturato.

Preoccupa la concorrenza tedesca Prodotti

Pu

gli

a

Cam

pa

nia

La

zio

Lo

mb

ard

ia

Pie

mo

nte

0

1

2

3

4

5

Fatturato mld euro

I 5 poli aerospaziali italiani



Il grana arriva da Germania e Ungheria. In 10 anni aumentate dell‟88% le importazioni di formaggi che imitano i nostri Dop complici anche imprese del nostro Paese. Si vendono meno prodotti nostrani, la crisi fa preferire gli stranieri a basso prezzo.

La produzione di fiori crolla del 30%. Oggi i petali più rinomati vengono importati da Africa e Sudamerica. Distretti

L‟industria ittica del Trapanese è un modello studiato in Europa, ma il porto non è dragato da 35 anni: così le barche si spingono più lontano in cerca di zone “libere”. I rigidi limiti all‟attività imposti da Bruxelles avvantaggiano la flotta dei concorrenti maghrebini. Mazara, Sciacca e Porticello contano 114 Pmi, 1.144 addetti e 21 tra atenei e centri di ricerca. Il fatturato sfiora i 300 milioni. Da ammodernare i pescherecci.

Intorno alla Elah-Novi di Novi Ligure un sistema innovativo di medie e piccole imprese.

VINO E BIRRA

Situazione macro Volano export e redditività, coop e aziende familiari motori dell‟anno record. Dal report annuale condotto

dai ricercatori Mediobanca sui bilanci di 108 case vinicole: metà produzione va in Europa, negli Usa il 33%, migliora ma rimane debole il business in Asia e Australia. In vetta per fatturati Cantine Riunite Civ e Caviro. dopo le performance del 2011 rallentano gli spumanti. E nonostante il calo generalizzato delle vendite il nostro paese resta il primo esportatore e produttore nei cinque continenti. Ovunque aumenta la domanda di qualità.

Le esportazioni dovrebbero continuare a crescere con gli Usa come area più promettente assieme ai Bric come Cina, Russia e Brasile. In Cina il mercato corre, i francesi controllano metà importazioni. Stranieri in crescita del 53%, piacciono i rossi, dominano Grand Cru e Austrialiani, dallo stivale tanti brand ma troppo frammentati il nuovo hobby dei ricchi cinesi: comprare vigneti

il vino bio: dibattito in fiamme, affari in crescita: mentre anche in enologia si susseguono le frodi risulta difficile segnare il confine tra le pratiche buone e quelle cattive. Stampa divisa nel giudizio sulle etichette „naturali‟ ma intanto aumentano gli estimatori, il business e il numero di produttori.

E‟ aumentata la produzione nazionale di birra (a 12,8 milioni di ettolitri). In Occidente i consumi ristagnano, ma nel Continente nero la bevanda alcolica è in forte crescita. SABVMiller e Diageo si sfidano per conquistare la fascia più bassa del mercato.

I primi 4 gruppi di acqua minerale hanno il 53% del mercato: Nestlè-Sanpellegrino, San Benedetto, Sant‟Anna di Vinadio e Ferrarelle.

Distretti Nell‟agroalimentare potentino molti impianti sono

stati rinnovati e le competenze sono cresciute. Le cantine soffrono per l‟elevata frammentazione sul territorio. Alle minerali e all‟aglianico si sommano latte e ulivi Dop ma manca ancora una vera politica commerciale comune. Le quotazioni delle vigne sono passate dal 2003 in poi da 20mila a 120mila euro/ettaro ma negli ultimi due anni si è assistito a un forte crollo.

Il polo vitivinicolo di Langhe, Roero-Monferrato, a denominazione per il 95%, ha saputo coniugare qualità artigianale e rilancio,anche accogliendo capitali stranieri. Raddoppiato in dieci anni il valore dell‟export che è pari al 70% della produzione e vince la sfida Paesi emergenti. Resta il confronto tra chi punta a mercati di nicchia e chi a consolidare i volumi grazie alla grande distribuzione, ma per tutti la qualità è prioritaria.

Chianti: la produzione del 2013 sarà venduta in anticipo. Le aziende associate al consorzio hanno svuotato le cantine di 150 mila ettolitri di passate vendemmie . La domanda è in salita e così è stata decisa la messa in commercio della prossima annata dal gennaio del 2014

Il Trentino con una produzione di oltre sette milioni di bottiglie (su 18 milioni di bottiglie totali) è leader indiscusso (il 40%) della produzione di spumante del quale sono calati in Italia nel 2012 i consumi così come di champagne. In crescita solo il prodotto bresciano e il prosecco. Sempre nel 2012 le vendite all‟estero verso il superamento della quota storica dei cinque miliardi con un balzo del 7,8%.

CARTA

I primi cinque produttori di vino al mondo in mgl hl

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

Francia Italia Spagna Usa Cile

2011

2012



Situazione macro L'industria della carta si nutre al 50% di cogenerazione. Se prima della crisi in Italia venivano prodotte 10

milioni di tonnellate di carta, oggi raggiungiamo quota 8,4 milioni di tonnellate. Questo calo è dovuto alla riduzione dei consumi che si rispecchia nel calo della produzione di carta stampata e di carta per imballaggio: nel quinquennio 2007-2012 sono state perse 700mila tonnellate di ondulati.

Un difficile ma necessario intreccio tra carta stampata e digitale. È la strada obbligata per il mondo dell'editoria.

La Spagna e' diventata il secondo produttore in Europa di carta e cartone riciclato, seconda solo alla Germania. Italia ancora indietro. Cresce a due cifre l‟export di cartone da macero verso il Far East. Liguria tra le migliori 15 regioni d'Italia per efficienza nella raccolta differenziata.

Distretti A Capannori (Lucca) il comparto di grandi aziende vale 4 miliardi con stabilimenti all‟avanguardia. Il gap

sui costi con i concorrenti stranieri è salito al 60%. Come tutte le industrie grandi consumatrici di energia (dall‟acciaio al cemento - per il quale nella Penisola c‟è una capacità produttiva di 60 milioni di tonnellate e una domanda per 23 - alla ceramica) sta risentendo dei prezzi elevati del gas e delle materie prime. Forte spinta all‟internazionalizzazione e ulteriori concentrazioni sono le due direttrici su cui si gioca il futuro dell‟area toscana. In rete le macchine per il tissue. Le esportazioni sono in crescita e pari all‟80% del fatturato. La filiera riesce a competere a testa alta con svedesi, austriaci e tedeschi.

CHIMICA, COMBUSTIBILI ED ENERGIA

Situazione macro Il settore chimico punta su esportazioni e prodotti ad alto valore aggiunto. Il 60% delle realtà produttive

maggiori ha recuperato i livelli pre-crisi ma non aiuta il protrarsi della fase di debolezza della domanda interna.

Aumenta la quota di vendite all‟estero, il calo di produzione indotto dai settori in recessione, come l‟edilizia, è stato già riassorbito grazie allo spostamento su nuovi prodotti. e per la fine dell‟anno si inizia a sentire aria di ripresa.

Bitume, grande escluso e la strada diventa una giungla. I consumi del materiale per l‟asfalto sono dimezzati, si aggrava la crisi del sistema industriale che negli ultimi mesi ha portato alla chiusura di quattro raffinerie anche a causa dei mancati pagamenti della Pa.

Prospettive Prosegue la corsa delle rinnovabili i cui aiuti pesano il 54% in più rispetto a un anno fa.

News Il prezzo di un megawatt da noi è mediamente intorno ai 60 euro, in Germania è di 38, in Spagna di 36. il

livello di 150 euro per mwh fa segnare un rialzo del 25% nei 12 mesi ed è più del doppio rispetto a quanto paga un‟azienda tedesca.

L‟Europa orientale e l‟Asia sono i mercati di maggiore sviluppo del fotovoltaico. alla penisola spetta il primato degli impianti entrati in esercizio. La commissione Ue ha fissato per ogni paese l‟obiettivo di ridurre le emissioni di co2 dell‟80% entro il 2050: da Londra e Berlino i piani più innovativi. Il punto di partenza è il primato italiano di impianti fotovoltaici con le nuove regole ad essere premiata non è più tutta la produzione ma solo la quota effettivamente immessa in rete, o utilizzata per l‟autoconsumo. Partita la rincorsa delle rinnovabili: il prossimo obiettivo è l‟efficienza energetica.

Il biometano punta a invadere le case La svolta nel 2020? Si calcola che in pochi anni può coprire il 10% del nostro consumo lordo di energia. Il passaggio dal biogas al prodotto più raffinato da immettere nella rete è la chiave della crescita. e poi c’è l’uso nei veicoli.

Micro centrale su zaini e cellulari l‟ultima frontiera dell‟energia solare. Il fotovoltaico ora punta su pannelli ultrasottili in formato tascabile. Gli esperimenti più avanzati si concentrano su nano materiali e foglie artificiali.

FARMACEUTICA

Situazione macro Dopo essere diventati milionari vendendo pillole e sciroppi ai ricchi del mondo, i giganti della farmaceutica

rischiano di vedere i profitti crollare in quello che doveva essere il loro nuovo Eldorado: i paesi emergenti e quelli del terzo mondo. Il via libera dell‟India all‟anti-cancro low-cost è solo l‟ultima tappa di una battaglia lunga anni e destinata a durare parecchio tempo. L‟industria sostiene di spendere 60 miliardi l‟anno in



ricerca e vuole avere dei profitti. I governi delle nazioni più povere dicono che anche chi non può pagare deve essere curato.

2,4 miliardi di euro gli investimenti. Di questi metà in ricerca e metà in impianti ad alta tecnologia. Con il 12% delle spese in R&S del manifatturiero italiano, il comparto è terzo dopo aerospaziale e mezzi di trasporto ma primo in rapporto al mercato. Sono oltre 54mila gli addetti (seimila i professionisti in R&S) in 170 impianti produttivi. Ricavi a 26 miliardi: esportazioni a quota 67% (+12,5% nel 2012). L‟export vola, mercato interno in costante flessione a causa della clientela pubblica. Nella filiera il packaging è il comparto più robusto.

Troppi laureati per poche farmacie e la disoccupazione è in crescita. Il 50% dei punti vendita vive una situazione di sofferenza e con il calo degli utili iniziano a verificarsi anche i licenziamenti, molti cercano di aprire una parafarmacia, un settore in espansione. Otc unica nota positiva. I prodotti da banco crescono grazie a nutraceutici (erbe e alimenti funzionali) e integratori (quasi il 90% del valore venduto in farmacia). Fermenti lattici, prodotti per il controllo del peso e salini, multivitaminici e articoli per i capelli sono le tipologie più richieste. A spiegare l‟arretramento dei fatturati è anzitutto l‟erosione determinata dalle scadenze brevettuali e, per i medicinali etici tengono i volumi ma scendono i prezzi a causa dei generici. Le farmacie hanno l‟89,3% del mercato in libera concorrenza (-0,3%), le parafarmacie il 6,5% (+0,4%), i corner il 4,25 (-0,1%). Bisogna completare la liberalizzazione dei farmaci di fascia C con obbligo di ricetta medica, per offrire un servizio più capillare e a prezzi più contenuti.

Distretti Il terremoto è quasi archiviato nel distretto biomedicale di Mirandola, nel Modenese, 70 aziende di cui sei

multinazionali. Colpito il 90% delle imprese che costituiscono un polo d‟eccellenza da 850 milioni di fatturato (quadruplicati dal 1992) nell‟area di Mirandola. I cassaintegrati sono rimasti poche decine, la produzione è tornata in media al 90% dei livelli pre-crisi.

Sviluppi ad alto valore per le multinazionali di Big Pharma nel polo toscano delle Life Sciences ma gli scienziati devono farsi “più imprenditori” di se stessi. Il micro-artigianato tecnologico punta sull‟innovazione ma dimensioni e fondi pubblici possono essere un freno. Finiti i finanziamenti a pioggia.

Prospettive Non solo Novartis le armi di Big Pharma per difendersi dall‟attacco ai brevetti. Il giudizio negativo della

corte suprema indiana sulla tutela per l‟antitumorale Glevic riaccende le tensioni per il futuro delle grandi multinazionali, che temono di essere travolte dalla concorrenza dei prodotti “generici”.

Le nuove farmacie private saranno solo tremila in più. Mancano i concorsi in Campania, Basilicata, Molise, Trento e Bolzano.

CONCIA, CALZATURE E PELLETTERIA

Situazione macro Borse e scarpe, emergenza Pmi. Il crollo del mercato interno mette a rischio la parte debole della filiera. L'industria conciaria italiana è storicamente considerata leader mondiale per l'elevato sviluppo e mantiene

la leadership europea producendo quasi due terzi dei volumi totali. Cresce il giro d‟affari (pari a 4,8 miliardi di euro) e l‟export rappresenta addirittura il 77% del totale (3,7 mld) con un boom ad Est. Cina e Romania sono primi paesi per l‟export. La Francia è secondo mercato dopo la Cina e gli Stati Uniti e la Gran Bretagna registrano una domanda crescente.

A sostenere la domanda sono state in particolare le grandi maison mondiali del lusso e del design, che continuano a utilizzare la pelle italiana per i loro prodotti di alta gamma e vanno a rifornirsi sempre di più nei distretti conciari del Veneto, il più grande del mondo, o della Toscana, o anche in Campania, un‟area specializzata nelle pelli destinate alla calzatura, alla pelletteria (in espansione all‟estero) e all‟abbigliamento. Si cerca di attrarre anche i colossi delle calzature cinesi che registrano export in frenata dopo il record del 2011. Preoccupa la salita dei costi.

Proseguono i sequestri di pelletteria falsa e griffata. Le calzature italiane tornano a soffrire. Dai dati raccolti nel 2012 da Diomedea per Anci, il fatturato si è

fermato a 7,1 miliardi di euro (-1,4%), chiuse 250 aziende. Per le calzature in Usa i competitors sono Cina e Vietnam, la cui qualità è però inferiore. Bene i ricavi all‟estero ma iniziano a calare i volumi a causa di dazi, burocrazia e balzelli, segno che resiste bene solo la scarpa di fascia alta. Il mercato russo e' cresciuto in valore, per le calzature italiane del 17% nel 2012, mentre quello coreano del 35%. Alta qualità e fashion i paesi emergenti salvano l‟export ma i piccoli rischiano. Il numero di addetti è in calo dello 0,8% però leggermente al di sopra delle cifre di fine 2010. E‟ stata rilevata una morìa delle imprese medie costrette a chiudere per la crisi.

Prospettive



Per le borse uno sprint in Asia. Corea, Hong Kong e Singapore i mercati di riferimento, mentre la Cina è anche un competitor. Per competere sui mercati internazionali serve un brand forte, la soluzione alternativa è consorziarsi e riuscire a fare rete.

Distretti Il distretto calzaturiero marchigiano da solo, per numero di aziende e di occupati, rappresenta un terzo

del settore italiano delle calzature. Scarpe di lusso in Russia: così Fermo batte i record. A San Mauro Pascoli i produttori locali sono riusciti a coniugare il sapere artigianale con le tendenze più

avanzate della moda d‟alta gamma. L‟estro romagnolo seduce gli stranieri facoltosi attratti dal fashion. Una lunga tradizione dalle prime botteghe di paese a una rete di aziende aggressive con avveniristici outlet frequentati dai turisti russi in riviera grazie ai voli charter, seguiti dai cinesi e dai coreani. In patria i prezzi sono più alti del 50% e così i turisti piombano dalla Repubblica Popolare al Vecchio Continente.

DISTRIBUZIONE E COMMERCIO

Anno nero del commercio, persi più di 28mila negozi nel 2012 e in Italia nei primi due mesi del 2013 sono sparite 167 imprese al giorno (10mila esercizi complessivamente). A Milano negli ultimi dieci anni le attività al dettaglio sono crollate del 47% e solo nelle strade in pieno centro le quotazioni delle aziende hanno resistito alla crisi: più temporary shop e bio e crescono gli stranieri. A Roma bar e alimentari serrati, le griffe si moltiplicano. Tra crollo dei consumi, liberalizzazione degli orari, invasione di catene retail e boutique delle griffe, allarme per i punti vendita più piccoli.

Il commercio verso il ritorno in città. Conclusi aggregazioni e accordi tra gli operatori e le associazioni per rilanciare le vendite nelle strade tradizionalmente vocate allo shopping. Le high street catturano l‟attenzione dei big stranieri.

Sconti e promozioni da record nella Gdo che rappresenta l'evoluzione del supermercato singolo, e usufruisce di tutta l'assistenza in chiave di aiuto alla vendita (pubblicità, promozioni, ecc.). Superata per la prima volta la soglia del 27% di prodotti venduti in offerta. Le strategie promozionali non riescono più a trascinare altre vendite ma spostano solo l‟acquisto da un bene all‟altro. Il 3x2 non basta più. Le vendite crescono solo grazie alle aperture di nuovi negozi.

Gli spazi commerciali sfitti per assenza di imprese sono ormai 500mila per una perdita annua di 25 miliardi di euro.

Il settore della vendita diretta non conosce cali, ma, contro ogni aspettative, registra una crescita del cinque per cento. Donne, giovani e over50: crescono fatturato e occupati. Il mix vincente: innovazione, qualità, rapporti di fiducia.

Gdo Grande distribuzione, si torna all‟antico il crollo dei

consumi svuota i grandi “iper”. La crisi cambia le scelte di consumatori e operatori. Il mercato è in fermento, Carrefour arretra, Auchan e Coop rivedono le strategie mentre Conad continua ad acquisire reti minori e si estende anche all‟estero. La guerra dei prezzi: complessivamente Coop, Conad, Selex e Esselunga (primo per fatturato per metro quadro e utile) guadagnano il 2,6%. Vendite di tour in crescita a due cifre grazie a sconti e offerte speciali.

EDILIZIA

Situazione macro L‟edilizia peggiora ancora. Il 2012 è stato il quinto anno consecutivo in calo con investimenti nelle case

scesi del 42,3%. In 5 anni perse 3mila aziende. Dalle macchine per il movimento terra alle piastrelle sono molti i segmenti della filiera del sistema casa che hanno chiuso il 2012 con una flessione a doppia cifra. In controtendenza solo le ristrutturazioni che rappresentano un terzo del business delle costruzioni ma manutenzioni e restauri non bastano a invertire la rotta.

Crollano i permessi edilizi. Le concessioni rilasciate dai grandi Comuni calate dell‟85% in tre anni. Aumentano anche i tempi necessari per il rilascio, passati da 83 a 100 giorni in media. Aumentano le Super-Dia, procedure autocertificate alternative ai permessi, molto utilizzate nelle grandi città. Decisivi il

0

2

4

6

8

10

12

14

16

Coo

p

Italia

Con

ad

Sel

ex

Ess

elun

ga

% quote di mercato a giugno 2012



ruolo delle banche nella concessione dei mutui e nel finanziamento dei cantieri (la burocrazia blocca l‟80% delle opere) e lo snellimento delle procedure per piani di sviluppo e licenze.

Il 2012 perde un altro 22% di appalti: a risentirne di più grandi opere, Comuni e Regione Lazio. Scomparso il 40% dei piccoli lavori. Bandi in calo del 16,% nelle gare sotto il milione di euro di valore. Frenata su Partenariato pubblico-privato, cresce ancora il facility management anche se dopo 5 anni di crescita salgono i bandi ma calano le aggiudicazioni. Prime difficoltà per la spesa corrente sostitutiva di investimenti e lavori. Frenata anche per il project financing. Intesa Sanpaolo conserva la nei finanziamenti.

Crolla il sogno dell‟abitazione di proprietà: il mercato immobiliare segna meno 25% e il 63% del patrimonio degli italiani è immobiliare. Migliaia di lavoratori senza un posto e di giovani con contratti precari. Nel 1966 bastavano 3 anni di stipendio per pagare le rate di un immobile, ora ne servono dieci. Il ceto medio ha perso la possibilità di avanzare e vive ora un autentico smottamento. Sos mutui casa: domanda in picchiata e importi ridotti. Si punta su flessibilità e pressione sugli spread per rivitalizzare un mercato che si è dimezzato nel corso del 2012 e continua a soffrire nel nuovo anno: meno 12% le richieste rispetto a dodici mesi prima e meno 52 % rispetto al 2011.

Prezzi in giù per gli affitti, i proprietari sono disponibili a trattare. I canoni risultano in diminuzione sia per i bilocali che per i trilocali le motivazioni sono la minore disponibilità di spesa dei potenziali conduttori e la superiore offerta di abitazioni sul mercato. Sono tre i fattori che potrebbero dare impulso al comparto: la zavorra dell‟Imu, la crisi economica e la stretta creditizia.

Un business da 15 miliardi ma cala il grande freddo sui piccoli studi d’ingegneria. C‟è una differenza tra le aziende maggiori e le minori. Le prime hanno avuto ottimi risultati perché lavorano di più all‟estero, hanno tecnologie proprietarie e pochi competitor. Le seconde scontano lo stallo della situazione italiana.

Il mercato pazzo per le Smart cities e la regina è Londra. L‟attenzione degli investitori è concentrata sulle metropoli che puntano a garantire un‟alta qualità della vita a tutti i cittadini: in grande ascesa le capitali del Nord Europa, come Stoccolma, Copenaghen e Oslo.

Prospettive Edilizia ancora nel tunnel il lumicino per la ripartenza è negli appalti ma le difficoltà degli enti locali e le

nuove procedure restringono il mercato. Trend negativo delle abitazioni prezzi più bassi mentre i tempi s‟allungano: secondo gli agenti immobiliari

italiani la fase recessiva del settore potrebbe durare per ancora due anni. Nel 2013 prosegue il decremento medio dei contratti (6%), con punte a Napoli e Milano.

PIASTRELLE E ACCESSORI EDILI

Situazione macro Da Marazzi a Panaria l’export risolleva i fatturati in quanto il crollo delle vendite in Italia continua. Calo

del 7,3% nella produzione di metri quadrati, crescono le piazze estere (Russia, Usa, Paesi del Golfo nei quali non c‟è soltanto il lusso. Emirati ed Arabia Saudita trainano la regione. Aumenta la domanda di prodotti di fascia media e apertura crescente per i marchi italiani. Anche Dubai, da quasi 4 anni un cantiere fermo, sta tornando a investire.

Tra i problemi il prezzo del gas che costa il 30% più dei concorrenti a causa dei ritardi del processo di liberalizzazione e ai mancati investimenti sui rigassificatori. La nuova strategia energetica prevede un unico grande impianto in aggiunta a Panigaglia, Rovigo e Livorno. Per gli altri terminal ciascuno dovrà fare da solo, seguendo le logiche di mercato.

Prospettive L'industria ceramica punta sul "made in" e chiede alla Ue di varare il marchio d‟origine. Richieste di

certificazioni le pongono Brasile, Russia, India, Cina e Ucraina. E recentemente anche Vietnam e Argentina. La domanda in crescita da Asia, Nord America e Golfo fa sperare di poter archiviare i risultati negativi del 2012.

ELETTRONICA ED ELETTRODOMESTICI

Situazione macro Il mercato dei computer comincia a perdere colpi. E‟ la prima volta che succede negli ultimi undici anni.

Dell, Hp e Intel hanno accusato la crisi strutturale che ha colpito persino Ibm. Microsoft è riuscita a parare il colpo, ma lo scenario è destinato a cambiare velocemente.

Esplode il mercato delle “tavolette”: +202% le vendite nel 2012 nel nostro paese contro il -29% dei pc. Però all‟interno del settore vanno davvero forte non l‟Ipad e le sue imitazioni bensì le versioni a basso



prezzo come quelle proposte da alcune aziende Italia. E‟ scoppiata la guerra dei pollici. Mentre lo smartphone diventa più grande, le tavolette si fanno più piccole. L‟obiettivo è trasformarle in telefoni. Leggeri, economici e adatti a Internet.

Meno consumi grazie alla domotica. Sensori smart ancora poco noti, ma cresce la consapevolezza sulla loro importanza. Il sistema più diffuso rimane il cronotermostato.

Gli elettrodomestici si salvano con l‟export e l‟innovazione nonostante gli impianti chiusi o che marciano a ritmo ridotto. La stasi continuerà fino al 2014. Dai 30 milioni di pezzi nel 2002 siamo scesi a 15 nel 2012. I fornitori vanno all‟estero e i componentisti ora parlano le lingue.

Solo il riscaldamento globale sostiene le vendite per i climatizzatori. Il mercato della climatizzazione perde il 10 per cento. Affari fermi a meno di 1,1 miliardi. Tengono le vendite dei mono split ma nel 2012 700.000 unità installate contro oltre un milione nel 2008. Bene le esportazioni che assorbono il 45% della produzione nazionale.

Cala la tecnologia da salotto: tv, lettori dvd e impianti hi-fi in caduta libera ma in crescita la visione “non lineare” dei programmi grazie a decoder, registratori digitali e device. Home theatre e sound bar migliorano l‟audio della tv senza il “fastidio” dei fili. Il mercato pubblicitario della televisione tradizionale è sceso ma l‟audiovideo online ha messo a segno un +89%. Le pay-tv vedono calare gli abbonati e tagliano i budget. Tv, Sky e la carica dei film online così Internet cambia il mercato. I tablet spingono il consumo di contenuti video via web ma è il grande schermo del televisore al centro delle strategie di broadcaster e big della rete, da Amazon a Netflix. Il settore corre in Europa a una media annua del 39%.

Kodak, Polaroid, Leica, ma anche Fujifilm e Agfa: molti marchi storici del settore della fotografia, travolti dalla rivoluzione digitale, cambiano strategia e addirittura attività. L‟assalto dei cellulari dotati di fotocamera colpisce soprattutto il segmento delle compatte, ma tengono la posizione le macchine ad ottiche intercambiabili, sia reflex che mirrorless. Nuove macchine con il sistema operativo Android, immagini subito in rete grazie al wi-fi grazie al quale la musica “liquida” di smartphone e tablet si ascolta in tutte le stanze della casa. Nell‟ultimo trimestre del 2012 il mercato fotografico nel nostro paese si è caratterizzato per una decrescita a due cifre (-12,5%). Le smartcam memorizzano i volti e dicono dove siete. Come i pc.

Distretti La Lombardia perde il “bianco”. L‟annuncio di nuove uscite alla Candy porta a 680 i posti persi in totale.

L‟azienda made in Italy accusa la caduta della domanda in Europa, ma nel mirino delle sigle c‟è lo stabilimento aperto in Cina. A breve vertice per Whirlpool.

Prospettive Il “mobile” in crescita. Nei prossimi 5 anni ci saranno 9,3 miliardi di cellulari nel mondo. Per gli elettrodomestici produzione dimezzata da 30 a 14 milioni di pezzi. Nel 2012 domanda in calo

dell‟8% e nel 2013 non andrà meglio. La battaglia continuerà sulle promozioni e il risiko delle catene non è finito.

GIOCHI, SPORT, MUSICA E INTRATTENIMENTO

Situazione macro Videogiochi, salgono le app crollano le console. Il settore

è innovativo, in crescita e dominato da giovani con meno di 30 anni ma ancora molto legato al fai-da-te. Gli applicativi, spinti da smartphone e tablet, accentuano il calo delle vendite hardware.

Darfur, tsunami, carestie è nato il grande business del videogame equo e solidale. I giocatori si rendono informati e consapevoli di vicende drammatiche, dalle guerre alle alluvioni, e con i loro progressi “autorizzano” gli sponsor a versare donazioni. In alternativa, sono loro direttamente a contribuire agli aiuti.

Browser - Agosto 2012

Chrome

33%

Firefox

23%

Altri

2%

Explorer

33%

Opera

2%

Safari

7%

Il mercato Icmt in Italia in %

Dati Eito

Apparati IT

7%Software

7%Elettronica di

consumo

7%Servizi IT

21%

Apparati e

sistemi TLC

13%

Servizi

Operatori

TLC

45%



Giocate online per 15 miliardi. Abbiamo il 22 per cento del mercato globale ma dal comparto il Fisco incassa solo lo 0,6%. Ci sono 391 siti intestati a società controllate da soggetti di tutta Europa: Cipro (dove la Germania vorrebbe far pagare ai correntisti delle banche, in buona parte uomini d‟affari attratti dalle agevolazioni fiscali ma anche capitali di provenienza illecita, i costi del bailout) e Malta, Gibilterra, Austria e San Marino. Tra i concessionari Mondadori e Sisal.

Consumi al palo e fiducia ai minimi, si tagliano le spese per abbigliamento, ristoranti e cinema. Persi 20 milioni di biglietti in sala, crollo di incassi in 2 anni. Si salvano i film italiani ma servono nuove vie di fruizione. Non c‟è più soltanto il grande schermo e Internet non va demonizzato. Progressivo calo dell‟export che ora vale soltanto il 9% degli introiti. Un rapporto Unindustria mette a fuoco i punti deboli delle produzioni cinematografiche e televisive: il saldo commerciale è in caduta ed è arrivato a un deficit di 230 milioni.

Nel frattempo perdite record per il calcio Ue che resiste alla crisi ma aggrava i debiti. Rosso di 1,7 miliardi tra i club di prima divisione (in Italia scendono a 388 milioni con le plusvalenze da cessioni), ma cresce il fatturato. In quattro anni i salari dei calciatori sono aumentati del 38%. Insieme alle spese per i trasferimenti assorbono il 71% dei ricavi delle società: quelli di vendita sono in aumento in Italia a 2,12 miliardi. In totale solo 22 squadre professionistiche hanno il bilancio in attivo. Numeri da brivido nell‟ultima indagine su un giro continentale di puntate illegali. Singapore crocevia degli scandali. Dai risultati di un‟inchiesta dell‟agenzia anticrimine Ue sono emersi sospetti su 380 partite in 15 Paesi europei.

Si scarica meno musica: ora ci si abbona in streaming anche ai libri. E‟ l‟effetto social network. Così iTunes comincia a soffrire. Mentre catene come Virgin chiudono negozi. Sale del 40% l‟incasso da ascolto in Rete e scende l‟acquisto dagli store. Stiamo andando verso un mondo fatto solo di servizi, non più di oggetti da avere. E‟ anche il momento degli “indipendenti”: Bruxelles boccia la fusione Emi-Universal. Le piccole etichette cercano di trarre profitto da due fattori: i paletti che la Commissione Ue pone alla nascita di conglomerate troppo grandi, e il fatto che proprio per questo sono sul mercato sigle piccole ma prestigiose “liberate” dalla morsa delle “major”.

Prospettive La filiera del gioco illegale rende ai clan 10 miliardi all‟anno. Gli affari ruotano intorno a macchine

clandestine che contengono schede manomesse, scollegate dal sistema telematico. E che sono invisibili al fisco. I boss sono passati dalle estorsioni alla gestione diretta, dopo essersi infiltrati tra i noleggiatori iscritti all‟albo. E ora tentano la scalata alle concessionarie. Boom di sale illegali mascherate da circoli culturali. Solo nella Capitale sono una ventina: offrono montepremi più alti che nei casinò autorizzati, se li contendono pensionati e manager. Gli eventi sono pubblicizzati sui social network o con sms in codice.

Bisogna dimenticare gli effetti speciali e puntare sui contenuti. Dal 2014 i prodotti di Hollywood non saranno più in bobina, gli investimenti per i nuovi standard rischiano di mettere in ginocchio il settore. Mille locali a rischio.

Musica in campo contro i pirati. Per l‟industria discografica stimati 600 milioni di mancati incassi annui. Causa pilota della Fimi per colpire chi fa pubblicità sui siti che favoriscono il download illegale.

INFORMATICA E TELECOMUNICAZIONI

Situazione macro Il cloud computing si diffonde grazie a minori investimenti e minori costi con prodotti pensati ad hoc per

le Pmi. Il 70% delle imprese si fida soprattutto dei provider domestici. Da Cisco ad Apple, i marchi storici a caccia degli specialisti del “cloud”.

La fusione ha i conti in regola Tim e Tre complementari ma va bene pure ai competitor: non è solo questione di sinergie ma con un operatore in meno tutto il mercato può tirare il fiato: la pressione competitiva su prezzi e margini e‟ arrivata al punto da bloccare gli investimenti

Distretti Attive in Lombardia 22mila aziende capaci di dare lavoro a 200mila addetti. Dagli atenei 60 spin-off e

centinaia di progetti sul territorio. Occupazione in crescita del 4% grazie alla diversificazione dei prodotti. Cruciale la presenza di clienti vocati all‟export e di colossi della microelettronica.

Prospettive



Nuovi televisori: design ultrasottile e grande spazio alla “smart Tv”. Addio vecchie frequenze, così anche la radio accende l‟era digitale. Più canali e zero interferenze, il via in Trentino. Rivoluzione anche per gli apparecchi, oltre alla musica offriranno testi e immagini.

Per l‟Ict italiano previsioni in calo nel 2013. ICT, in Europa vale il 6,8 % del Pil ma nel nostro paese è in caduta libera. In Italia il global digital market segna nel 2012 un -1,8% e si parla di raddoppio per il 2013. Se ci sarà un cambiamento nel quadro di riferimento, il decremento potrebbe essere dell‟1,5 per cento.

La maggior parte dei Cio ritiene che la mobility sarà uno dei settori che in futuro produrrà significativi profitti, per questo motivo molti di essi investiranno tra il 31 e il 40% del loro budget (contro il 19% dichiarato dai Cio lo scorso anno) in queste tecnologie.

LEGNO E MOBILI

Situazione macro Acquisti congelati in Italia per il settore che dal 2007 ha perso 14 miliardi di fatturato. Nel 2012 la

domanda interna è calata del 10%. Dal 2007 persi 67mila posti di lavoro, chiuse quasi 15mila aziende. 6,3 i miliardi di surplus della bilancia commerciale 2011 del comparto arredo che resiste con l‟export

(43% dei ricavi). L‟Italia è il terzo esportatore al mondo. Nel 2013 la richiesta di mobili sarà in ascesa in tutto il mondo tranne che in Europa. Consumi in crescita del 6% in Estremo Oriente. Restano i nodi distribuzione e dazi, che gravano sui piccoli. Assente lo Stato a sostenere l‟export come fa la Germania che vende in Cina il triplo di noi.

Mobili ufficio, export in calo del 2,5% nel 2012 mentre le vendite in Italia hanno fatto segnare -25%. I soli segnali positivi arrivano dal Medio Oriente. E‟ un settore dalla struttura frammentata formata da 2900 imprese: le prime sette detengono una quota di mercato del 30%. Mobili per ufficio, crollo del 53% per colpa della Pa.

L‟arredo di lusso vola oltre 18 miliardi. Dai porti italiani salpano navi cariche di pannelli e mobili per centri commerciali e uffici diretti in Egitto e in Algeria, mentre negozi monomarca d‟alta gamma incassano come griffe d‟alta moda in Moldavia e Azerbaijan. Nella capitale azera e lungo il Mar Caspio sorgono nuove città e quartieri di lusso destinati alle élite locali ed estere. Reddito nazionale triplicato in 8 anni grazie alle nuove scoperte di petrolio e gas. Settore delle costruzioni dominato dai turchi ma ci sono spazi per l‟Italia nei materiali di pregio, infissi e arredi di interni. Per i marchi è il modo più efficace per trasformarsi in lifestyle brand: tanto legno e fibre naturali, ma anche sostanze sintetiche e green, frutto della ricerca più avanzata. Un italiano su tre sarebbe disposto a pagare il 10% in più pur di acquistare un prodotto ecologico, che preveda cioè l‟uso di materiali naturali e di vernici e colle atossiche. importante anche l‟innovazione come ad esempio il novo legno.

Nel 2012 la decrescita meno forte è stata registrata dall‟illuminazione, un business chiamato Led. Consumato l‟addio alle lampadine tradizionali siamo entrati in una nuova era fra creatività, nuovi mercati e risparmio energetico. Foscarini utilizza la plastica per creare atmosfere soft, Artemide lancia modelli in fiberglass in modo da esaltare la performance luminosa sempre all‟avanguardia, Flos punta sul design.

Per l‟arredobagno giro d‟affari giù dell‟8,6%, tengono Francia e Germania. Prezzi bassi e ampia scelta le armi della grande distribuzione. Un canale emergente per gli operatori del

settore dove negli ultimi anni stanno emergendo marchi italiani come Emmelunga Grancasa e Mercatone Uno.

Distretti

Cucine di Pesaro, per spingere il “made in Italy” oltre la crisi serve il traino dei prodotti di alta gamma. Regge la componentistica, malgrado la dura crisi, grazie a design, tecnologia e innovazione. L‟export è troppo esile (+0,7%). Doppio banco di prova per i prossimi anni: internazionalizzazione e passaggjo generazionale. Si affermano modelli super-compatti e hi-tech per attrezzare spazi molto ridotti con eleganza e funzionalità. La tendenza è produrre a emissione zero di formaldeide, con legni che non provengono dalla distruzione delle foreste primarie utilizzate anche resine ottenute dalla canna da zucchero.



Il design made in Italy è quanto mai strategico nell'economia di Monza e Brianza e le forniture per hotel, show room e navi da crociera aiutano i settori dell‟interior design nel contract chiavi in mano per hotel o bar: un settore in crescita che fattura circa 3,4 miliardi di euro. Stati Uniti, Gran Bretagna, Russia, Cina, Turchia, Nord Africa e Middle East sono le realtà che offrono maggiori opportunità per le nostre aziende. L‟Italia è il primo esportatore in Europa e il secondo dopo la Germania per volumi prodotti. Mentre i tedeschi “fanno sistema” i grandi brand nazionali procedono in ordine sparso.

Il distretto del salotto è il settore che soffre di più in Italia. Registra export in picchiata e disoccupazione al 55%, e nelle Murge la cassa integrazione è elevata. Il mobile imbottito esporta comunque il 72% del fatturato ma è in picchiata anche a causa della concorrenza sleale. Firmato l‟accordo di programma da 101 milioni di euro. Si va dal gruppo Frau controllato dalla Charme Investments, a Natuzzi, il maggior gruppo italiano del settore quotato a New York dal 1993. Stabili o in calo i risultati della maggior parte delle società.

Triangolo della sedia (San Giovanni al Natisone, Manzano e Corno di Rosazzo). In provincia di Udine il 90% delle aziende ha attivato ammortizzatori sociali. Difficoltà anche a Pordenone. Si punta sulla tracciabilità con il bollino green con certificazioni e incentivi per chi sviluppa innovazione e design. Corsa ai fondi con oltre cento richieste di finanziamento per accedere alla dote regionale di 2 milioni destinata al settore. Le aziende che hanno puntato soltanto sulla quantità e la produttività gettano la spugna.

Prospettive Per stare sul mercato servono massa critica e offerte integrate. Si punta ad agganciare la ripresa

immobiliare Usa. Missioni all‟estero potenziate per conquistare operatori di settore e big player dell‟architettura.

Per Federlegno a gennaio ordinativi in giù per il 60% delle aziende. Le grandi catene low cost fronteggiano la crisi di mercato. In dieci anni hanno conquistato il 30 per cento

del settore. Segnali di cedimento anche per il colosso Ikea mentre sempre in ascesa è Poltronesofà che nel 2012 ha realizzato una crescita del 20 per cento.

Non c‟è posto per la crisi in giardino solo la burocrazia frena l‟outdoor. Il settore che ruota attorno all‟arredo degli spazi esterni vale quasi cinque miliardi ed e‟ annunciato in crescita anche nei prossimi anni ma una catena di vincoli normativi rischiano di azzoppare una filiera che e‟ in buona salute.

LUSSO Il settore offre buoni fondamentali: per i trader diventa rifugio. La domanda di beni griffati è resiliente alla

recessione. Riaperta la stagione dell‟M&A: 2012 record. Boom delle esportazioni di oro e gioielli in Svizzera dove l‟orologio di lusso va a gonfie vele. In rete è

boom di ricerche di orologi.

MECCANICA VARIA E METALMECCANICA

Situazione macro o Macchinari senza frontiere. L‟export arriva l 76% dei ricavi, avanzo commerciale record nel 2012. Il tasso

di brevetti è quadruplo rispetto alla media dell‟intera economia. Nicchie ad alto valore aggiunto e prodotti ad hoc i punti di forza. L‟intera filiera coinvolge più di 100mila imprese in Italia.

o Sintomatico il caso dei robot italiani: giù del 15% in patria, in frenata anche l‟export. Tra le aree di sbocco l‟Europa resta leader ma avanzano i Paesi Asean, Turchia e Brasile. Il settore sembra non risentire della crisi: dopo una breve flessione ha superato anche i livelli del 2008. Resta la difficoltà per imprese medio piccole di competere ad armi pari con le multinazionali cinesi, coreane e tedesche.

o Robot-chirurghi, il boom in Italia in un anno settemila interventi. I livelli di perfezione raggiunti dalle macchine “androidi” hanno portato le operazioni a crescere del 40% nel 2012. In tutto il mondo il totale è stato di 200.000. e visto che si opera in microchirurgia, si riducono i tempi di degenza e si risparmia

o Zavorra Italia sulle valvole. La crisi di edilizia e infrastrutture penalizza il settore che cresce solo all‟estero. L‟export della meccanica varia sale al 56% delle vendite complessive del comparto.

Le produzioni dell'Ilva di Taranto in %

Ghisa

30%

Zincato

3%

Elettrozincato

0%

Lamiere treno

3%

Freddo

4%

Coils

28%

Acciaio

32%



Tra i primi 15 mercati di sbocco ben 10 sono al di fuori dell‟Europa. L‟indice di produzione è distante 16 punti dal picco del 2008 e scenderà anche quest‟anno. L‟utilizzo della capacità è sceso ai minimi dal 2010.

o Hi-tech, una marcia in più ma la Cina rallenta sulle macchine industriali mentre gli Usa nei primi nove mesi del 2012 sono stati un mercato in forte crescita nonostante il rafforzamento dell‟euro con vendite in aumento del 23%. Il 30% delle industrie compra dall‟unico fornitore al mondo in grado di produrre i beni richiesti.

Distretti Il comprensorio della meccanica intorno a Frosinone risente delle grandi crisi di Fiat e Finmeccanica. Per

il mercato interno prospettive ancora negative. Margini delle aziende erosi dalla crisi. Resiste solo l‟export.

La meccatronica della Puglia. Intorno al sistema universitario di Bari una fitta rete di saperi: dal 2007 è strumento strategico delle politiche territoriali. La filiera piemontese lancia l‟allarme: non si può vivere di solo export. Comau, Prima Industrie, Fidia sono le capofila di un distretto che esporta in tutto il mondo. Brasile, Corea, Germania e Francia tra i mercati più promettenti.

METALLURGIA E PRODOTTI IN METALLO

Situazione macro La siderurgia del nostro paese è al secondo posto in Europa alle spalle della Germania ma nel 2012

sono crollati produzione (-5,2% e -15% a quota 27,2 mln di tonn dal picco del biennio 2006-2007) e consumi (quello apparente è inferiore del 20,4% rispetto a quello del 2011) con gli impianti produttivi al 60% della capacità. Il comparto chiede sostegno per mitigare gli effetti delle ristrutturazioni. La debolezza finanziaria e patrimoniale si estende causa concorrenza asiatica e volumi in calo. Il settore attende l‟Action plan annunciato dalla Commissione europea.

La crisi ha stravolto i mercati, i turchi hanno aperto impianti in Africa mentre i gruppi italiani, troppo piccoli, non hanno spalle abbastanza larghe. Ridurre il peso delle produzioni legate alle costruzioni. Stabilimenti da chiudere o riconvertire. L‟overcapacity spinge verso le fusioni e la ricerca di migliore valore aggiunto.

Prospettive Lo stop dello stabilimento di Taranto di Ilva costerà 9 miliardi di

euro (7-8% del Pil della Puglia). Sarà importato il 40% del fabbisogno nazionale di prodotti piani. In pericolo le forniture di lamiere per l‟aerospazio e l‟industria alimentare ma per ora nell‟impianto di Genova che produce lamiera zincata o stagnata l‟attività procede regolarmente. Dopo il fermo di fine 2012 ripartono alcune linee dell‟area a freddo: tubifici, treno nastri e laminazione. Automotive, metalmeccanica, grande meccanica ed elettrodomestici dipendono dalle forniture dell‟Ilva il cui nuovo modello organizzativo poggia su tre cardini: Taranto, le acciaierie estere e i prodotti lunghi. Il fermo causerebbe un ammanco di 5,5 milioni di tonnellate di acciaio in tutto il Paese. Il polo pugliese copre il 67% del consumo effettivo della nostra manifattura e maggiori spese di trasporto e stoccaggio di coils importati dall‟estero aggraverebbero gli oneri finanziari di tre miliardi. Annullato un mega-ordine di tubi per costruire un gasdotto in Oklahoma.

ArcelorMittal vede l‟uscita dal tunnel: redditività in ripresa. Il gruppo ha perso 3,7 miliardi di $ nel 2012.

MEZZI DI TRASPORTO

Situazione del settore Le vendite nel 2013 in Europa sono scese ai livelli del ‟90 (con Fiat che sale al 5,2%) e la maggior parte

delle case europee è in rosso, se si escludono i marchi tedeschi, quelli del lusso in generale (da Ferrari a Rolls-Royce), e quelli low cost come la Dacia.

Auto ai livelli degli anni Settanta in Italia. In controtendenza la Fiat con quattro modelli tra i dieci migliori. La quota degli acquisti delle famiglie (63,8%) al minimo storico. Fiat aumenta la quota al 29,6% in Italia: cambia pelle e punta sull‟alto di gamma (premium) nell‟Est Europa il low cost. È la parte più difficile della scommessa: portare nei cinque stabilimenti della penisola le linee dei modelli di gamma medio alta e alta, gli unici che assicurano margini sufficienti a giustificare l‟attività degli impianti.

Produzione di acciaio 2012

Mln tonn Var.% 2012/2011

Canada 13,7 5,9

Regno Unito 9,8 2,9

Germania 42,7 -3,7

Russia 68,7 n.d.

Cina 704,5 3,1

India 75,3 4,3

Turchia 35,9 5,2

Italia 27,2 -5,2

Spagna 13,6 -12,1

Francia 15,6 -1,1

Usa 88,6 2,5



La scommessa di Torino puntare sul Made in Italy per scalare l‟alto di gamma. È l‟unica soluzione possibile al problema della bassa produttività italiana, che non dipende dal poco lavoro ma dal poco valore di ciò che si produce. La prova è che quando questo avviene i risultati si vedono, da Pirelli al calzaturiero.

o Nel 2012 rispetto all‟anno prima diminuiscono tutte le voci, eccetto tasse e carburanti. Per la prima volta la spesa di riparazioni e manutenzioni supera quella per gli acquisti. Il mercato crolla anche perché mantenere le vetture è sempre più oneroso: nel 2012 ogni italiano ha speso 3.425 euro. E il pieno di carburante vola a +25%. La percorrenza media scende a 0.500 km. E l‟RC si potrebbe tagliare del 40%. Dal settore il 16% di tutte le entrate tributarie. Ma si circola meno e scende l‟incasso.

o Crollo del 24% per i camion, salgono a sorpresa le vendite di autobus. o Per i diesel di Maserati e Jeep il Lingotto scende fino a Potenza. LA GMD produrrà le testate per i motori

di due modelli di punta: La Quattroporte e la Grand Cherokee. L‟azienda investe l‟11% dei suoi ricavi. Anche il settore delle moto è in difficoltà ma consumi contenuti e praticità d‟uso confermano questi veicoli

come la soluzione ideale per la mobilità urbana. Nel più grande mercato europeo continua la crisi. Bisogna agire su costi di gestione e credito d‟imposta. La giungla delle patnti favorisce i più anziani. Chi ha preso una licenza dall‟86 ha limitazioni. La partita degli scooter si gioca nella fascia media. I veicoli con cilindrata intorno ai 300 centimetri cubi sono sempre più al centro dell‟interesse dei clienti e dei produttori italiani e stranieri. Per le moro la cilindrata intelligente è under 500. Sempre più richieste all‟estero le minimoto elettriche tricolore. I costi di assicurazione sono elevati.

La bici resiste con l‟hi-tech: valgono l‟80% dell‟export del settore. Mentre la produzione mass market soffre la concorrenza asiatica qui circa 150 aziende dominano i mercati mondiali. Tecnologie sperimentate sui tubolari per le corse che stanno per arrivare addirittura sui bolidi della formula uno. Tremila ciclisti al giorno restano a piedi, ma la voglia di mollare l‟auto fa nascere sistemi all‟avanguardia.

Dai software che localizzano il mezzo alle anagrafi dei telai. App e catene hi-tech per prevenire i furti. Tecnologia satellitare e chip: così si seguono gli spostamenti del veicolo.

Prospettive e tendenze o La ripresa non prima del 2017. Il mercato italiano ha affrontato altri periodi difficili, come nel 1983 e nel

1993, e in entrambi i casi ha impiegato almeno quattro anni per riportarsi sui livelli pre-crisi. o Volkswagen cerca di diventare il maggior produttore mondiale vendendo almeno 10 milioni di vetture

l‟anno e strappando così il primato a General Motors e Toyota. Entro il 2014 verranno lanciati 140 nuovi modelli.

Tecnologia al volante. Così cambierà il viaggio. Vetture che parcheggiano da sole o alimentate ad aria. Già pronti i sistemi che frenano in caso di un ostacolo.

L‟indotto auto teme la frenata Usa. In flessione le vendite in Europa e Asia. Il cambio di rotta dopo due anni di recupero. La bilancia commerciale resta positiva per 7,5 mld complice anche il calo delle importazioni. La Germania primo Paese di destinazione.

NOLEGGIO AUTO E NAUTICO

Situazione del settore Il settore soffre, ma meno del mercato complessivo dell‟automotive. Le immatricolazioni da parte dei

gestori di flotte sono calate del 14% contro il -22% dei privati. Comparto lungo termine meno esposto a

0

500000

1000000

1500000

2000000

2500000

3000000

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

0

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

30000000

35000000

40000000Immatricolazioni Italia Parco circolante



rovesci. Incentivi per i veicoli elettrici, ibridi o gas poco utili alle aziende: scattano solo con la rottamazione. L‟inasprimento del regime fiscale cambia le strategie sulle auto aziendali: rinnovi rinviati (ma alcune aziende li accorciano perché non sanno se rimarranno aperte) e meno vetture di pool. La crisi spinge concessionari e noleggiatori ad allearsi. Oltre alla diminuzione delle cilindrate decisa dalle case automobilistiche per ridurre i consumi, ci sono le policy delle imprese che prevedono modelli di categoria inferiore rispetto al passato.

La crisi intacca la leadership Fiat nel nolo a breve termine dove i volumi in crescita pareggiano la minor spesa unitaria. Se la quotazione cala, il canone rischia di salire. Contratti più cari, ma il turismo ha tenuto. Nel trimestre estivo bene gli arrivi degli stranieri in aeroporto. Si riduce la clientela business, sempre più richieste le piccole.

Paradossalmente la crisi dell‟auto, rendendo attraente l‟auto di seconda mano, aiuta gli operatori. L‟usato invecchia: con la crisi i contratti sono arrivati a 48 mesi. Il valore previsto di rivendita è decisivo nel calcolo di quanto far pagare mensilmente al cliente. Il canale dei piccoli commercianti è diventato più oneroso: da un anno anche questi operatori hanno diritto alla stessa garanzia obbligatoria per legge finora riservata ai consumatori privati.

I principali gestori di flotte promuovono presso i professionisti i vantaggi del noleggio a lungo termine ma i tempi (come anche per le Pmi) non sono maturi. Più offerte solo da operatori legati alle case, gli altri studiano il mercato. Intanto Internet abbassa i costi. Ora è possibile confrontare online i costi rispetto a leasing e proprietà.

Europcar ha le tariffe medie più convenienti e dà la migliore assistenza. In bassa stagione primeggia Maggiore.

Meno auto nuove in lista Roma è maglia nera solo Bolzano sorride. Le società di leasing e noleggio rallentano le immatricolazioni in tutte le province italiane con l‟eccezione di quelle autonome.

Prospettive Parte la sfida del noleggio ai privati. Dai veicoli poco inquinanti a quelli più adatti alle piccole e medie

imprese: i progetti dei big a sostegno del mercato. Convenienza del carburante e basso livello di emissioni sempre più importanti ai fini della scelta. Solo il 2,5% dei parchi è a gas, ma la percentuale sale in fretta. La clientela è sensibile al tema della sostenibilità ambientale purchè non comporti aggravi di costo. Ma sui veicoli full electric pesa la mancanza di infrastrutture adeguate. I costruttori per reagire alla crisi cominciano a proporre anche alternative alla sola vendita.

Ora i big svoltano verso il “pay per use”. Pagamento con rate mensili e acquisto a fine contratto. La crisi mette in forse l‟equazione tra noleggio di veicoli e risparmio. Le aziende ripensano all‟acquisto diretto o alla locazione finanziaria.

Tutte le grandi case studiano nuove soluzioni finanziarie: pacchetti integrati con assicurazione a manutenzione. Avanzano formule anti-crisi flessibili che assecondano l‟esigenza di comprimere le spese di gestione (tasse, bolli, assicurazioni: i costi eccessivi fanno talvolta rinunciare a furto-incendio e kasko, occhio alla franchigia). Una delle armi dei noleggiatori è la garanzia di tariffe assicurative meno costose di quelle che le imprese possono negoziare con un broker. Ma non è più sempre così.

Prove di concentrazione per battere la crisi. Fusioni e acquisizioni tra i principali operatori. Sinergie commerciali e partnership per essere competitivi e tagliare i costi. Fusioni e alleanze per sopravvivere sulla scena restano i grandi player. Il perdurare della crisi economica e la stretta fiscale stanno spingendo l‟offerta verso la concentrazione sostenuta dai gruppi automobilistici. Leaseplan ha annunciato di aver acquisito le attività di gestione delle flotte BBVA e il risiko non è terminato.

NAUTICA E TRASPORTI MARITTIMI

Situazione del settore

Principali flotte mondiali di navi traghetto

Paese Numero di navi Tonn. portata lorda

Italia 180 1.273.648

Giappone 168 734.695

Svezia 69 570.733

Finlandia 65 476.946

Grecia 127 411.374

Danimarca 72 409.098

Usa 86 377.960

Francia 62 316.905

Germania 67 291.757

Turchia 75 290.087



L‟Italia conserva (a fatica) la leadership sia per le imbarcazioni da crociera sia per i mega-yacht grazie a gusto italiano e materiali pregiati. Oggi i grandi committenti per l‟arredo di imbarcazioni di lusso si trovano in Turchia, Brasile e Cina, come del resto avviene per altri segmenti dell'economia italiana.

Le Pmi chiudono o si riorganizzano, i colossi come Fincantieri tengono anche se si è registrata una diminuzione del mercato interno, si cresce solo all‟estero. Nel 2012 crollo del 67,44% del leasing nautico, lo strumento più usato per acquistare barche da diporto. Ripresina per quelle low cost. Nel 2012 in flessione spesa e ormeggi.

Prospettive Traghetti, traffici in calo si tagliano le flotte. Archiviato un 2012 negativo sia per le merci che per i

passeggeri. Penalizzata la Sardegna. Per le compagnie segnali di ripresa a partire dal mese di aprile. Sempre di più i cantieri stranieri affidano il design a progettisti italiani. La produzione svetta nel mondo

perché apprezzata dagli armatori di crociere. L‟Italia rimane frenata dai costi de finanziamento più elevati dei competitor con pacchetti comunque meno attrattivi per i committenti stranieri.

Finito l‟effetto Giglio il mercato delle crociere torna a crescere. Anche le mega-navi sono ecosostenibili. Inceneritori a bordo, riduzione di combustibile. Civitavecchia primo scalo. Pr Costa, Msc e Royal Caribbean prenotazioni e prezzi in salita. Le compagnie stanno concentrando il traffico sulle destinazioni maggiori, si profila una selezione tra gli scali minori.

OREFICERIA E OCCHIALI

Situazione del settore Mercato interno in calo, per il settore orafo rotta obbligata verso paesi lontani

come Emirati Arabi, Cina e Russia. Fatturato ancora giù a -1,7%. Italia quinta in classifica per surplus commerciale. Artigianalità e gusto italiano per la ripresa.

Boom dei “compro-oro” ecco lo specchio della crisi. Secondo i dati dell‟Eurispes addirittura il 28,5% degli italiani si è rivolto nel 2012 a questi esercizi commerciali rispetto all‟8,5% registrato nel 2011 ma ora troppi negozi e calo del prezzo i compro-oro fanno meno affari. Fatturato tra 7 e 10 miliardi 30 mila punti vendita in Italia.

Dopo il boom frena la corsa all‟investimento in gioielli. Ma, nonostante il calo, l‟interesse per questi beni resta alto. Addirittura per Sotheby‟s il 2012 è stato un anno da record: incassi per un valore di 460,5 milioni di dollari. Ottimi risultati anche per Christe‟s che raggiunge i 574,5 milioni.

Va bene invece l‟export degli occhiali. Il settore ha chiuso il 2012 a 2,8 miliardi (+5,3%) grazie alla crescita dei mercati esteri (+7%) che valgono da anni il 90% del fatturato. Luxottica è numero al mondo e continuerà a crescere di oltre il 10% anche nel 2013, con un export ormai al 96% dei ricavi e un cash flow da primato. Stabili invece i mercati europei. Male Spagna e Italia, meglio Germania e Francia.

Prospettive Le occhialerie venete puntano su export e alta qualità: piccoli marchi di nicchia nel fashion e pochi

grandissimi produttori, da Safilo a De Rigo e Marcolin. Distretti

Il gioiello scopre il low cost, non è tutto oro ciò che luce: la chiave è nel design. Il polo di Arezzo ha trovato la strada per uscire dalla crisi del cosiddetto “catename”. Pezzi costosissimi di alta gamma per i ricchi mercati arabi e bigiotteria ricercata nello stile ma senza materia prima preziosa: così tira l‟export.

PUBBLICITÀ, EDITORIA E MEDIA

Situazione del settore Nel primo mese dell‟anno gli

investimenti sono scesi del 15,3%. Riparte la raccolta sul web dopo due mesi di calo. Male quotidiani e periodici. Tra i settori, per auto e alimentari perdite superiori al 13%. La raccolta sui nuovi canali non salva i dati 2012 di Rai e Mediaset. Strategie sul 4K il Biscione pensa alla pay per l‟Hd. Ormai il 70% delle famiglie italiane hanno in casa

Valenza Po

Addetti 4.500

Ricavi mln 750

Export 2011 mln 704

Artigiani (% aziende) 63

Mercato pubblicitario

-25 -25,1

-16,1

-2,2

9,3

29,6

0

-20,8

28,6

-14 -15,3

Quo

tidia

ni

Per

iodi

ci Tv

Rad

io

Inte

rnet

Out

door

Tra

nsit

Out

of h

ome

Cin

ema

Dire

ct m

ail

Tot

ale

Var.% gennaio 2013/gennaio

2012



almeno un televisore hd ready. Per i broadcaster è giunto il momento di uscire dalla fase dei test sperimentali e iniziare a produrre programmi con il nuovo standard.

Sempre più società puntano al business della pubblicità sui video in Internet. La concorrenza è tale che i prezzi si stanno abbassando drasticamente. Si salva solo il web che, assieme alla tv, è nei piani dei top spender. Sui social si sperimenta ma il piccolo schermo resta il punto di convergenza delle campagne.

Editoria. Se il fatturato è in discesa, così come gli acquisti di libri e giornali. positiva è senz'altro la maggiore distribuzione dei libri in formato digitale che però pesano solo l‟1% sui ricavi del settore. Il crollo della pubblicità spaventa i gruppi del settore. E cela un rischio: le infiltrazioni criminali nel capitale dei giornali. Urgono sgravi fiscali sulle inserzioni. E un rimedio ai prezzi stracciati degli spot Rai. Tornano di moda i servizi comunali delle piccole biblioteche. Iscrizioni e prestiti in crescita.

Prospettive Stime fosche per il mercato tradizionale, che calerà ancora del 5%. Continuano a soffrire la stampa e la tv

generalista. La rete farà più 11% e salirà a 1,5 miliardi. Con gli smartphone la pubblicità alla conquista di piccole e medie imprese. Questo sarà l‟anno del boom

grazie alla geolocalizzazione. La sfida degli spot digitali arriva su cellulari e tablet. Rispetto al Pc il prezzo per clic può dimezzarsi. Se lo spot corre sul palmare piace a tre italiani su quattro. Un business in forte espansione. I top-spender nel 2012 sono triplicati e gli affari sfiorano i 90 milioni di euro. Per il futuro si attendono dinamiche sempre più personal.

News Social network e carte di credito fanno quadrato contro il cyber crime, 42 % in più nel 2012. Gli attacchi

mirati sono in maggiore crescita tra le imprese con meno di 250 dipendenti. Le piccole imprese sono ora l‟obiettivo del 31% degli assalti hacker, con un aumento di tre volte tanto rispetto al 2011. Ora punta su Android nel mirino tutti i dispositivi mobili. I malware per cellulari saranno 1 milione nel corso del 2013. Smartphone e tablet sempre connessi obiettivo del cybercrime contro aziende. Tre europei su dieci - 36% in italia - hanno perso o subito il furto di un device mobile e l‟11% di utenti italiani è stato vittima di cybercrimine. ma molti non si dotano di un‟adeguata protezione. Nel nostro Paese frodi molto meno frequenti rispetto ad altre nazioni europee come Inghilterra e Francia, ma le transazioni illegali su internet sono raddoppiate in valore in un anno.

TESSILE- ABBIGLIAMENTO

Situazione macro L‟export extra-Ue del sistema moda cresce ma crollano i consumi. Forte allarme per la sofferenza delle

piccole e medie imprese che si salvano lavorando con i grandi. Tra gli accessori la cravatta soffre dappertutto (ma non negli Usa dove l‟abbigliamento maschile batte di

un soffio quello femminile e attrae i compratori dei più prestigiosi department store). I vestiti firmati “made in Italy” sono partiti dagli stilisti sbocciati negli anni 70 sotto il colosso Gft fino all‟attuale scenario dove tengono le aziende in rete, con marchi e certificazioni di qualità. Nel settore un centinaio di big brand in crescita e 49mila Pmi che arrancano. Conviene avere la filiera vicina, non delocalizzata.

Nel 2012 la pellicceria ha perso il 7% di fatturato. Le materie prime sono salite del 32%. Prospettive

Eccellenza, qualità e innovazione spingono il tessile made in Italy. Distretti

La scommessa di Biella è nei tessuti tecnici e moda e nei mercati extra Ue grazie all‟alta qualificazione ma la fine della crisi resta lontana. Meno micro-imprese: le società di capitale salgono sul totale dal 10,6% al 14,4%.

Brand e monomarca i salvagente di Carpi che ha attraversato un altro anno difficile tra crisi e sisma. Lo sviluppo commerciale tra le armi per crescere.

L‟impennata delle materie prime e dei costi dell‟energia ha ridotto al lumicino i margini del comparto delle calze di Castel Goffredo assieme all‟avanzata cinese.

TRASPORTI E LOGISTICA

Situazione del settore



Per le merci un consuntivo 2012 in rosso a causa della frenata dell‟import. In controtendenza i traffici sul mare.

Treni, aspettando il “regolatore” per ora è il passeggero a vincere. In poco più di un anno di concorrenza sull‟alta velocità fra fs e ntv, le tariffe sono scese del 30% e il trasporto su rotaia ha guadagnato 6 milioni di utenti sottratti all‟aereo. Ma la nomina del capo dell‟authority si è rivelata uno scoglio.

Distretti

Lo sviluppo come area di stoccaggio per le banchine del porto di Napoli, ridotte per estensione congestionate, è rimasto solo un buon proposito. Napoli-Salerno, guerra dei porti sotto il Vesuvio. Nel capoluogo traffici in calo, investimenti bloccati compresa la piattaforma gasiera e 300 milioni di finanziamenti Ue che rischiano di volatilizzarsi. A 80 chilometri di distanza invece crescono merci e approdi di navi da crociera. e adesso parte anche la nuova struttura per la nautica da diporto.

In crescita Venezia (in crescita gli sbarchi delle crociere) e Genova per i porti container. In difficoltà il network degli scali dell‟Alto Tirreno: Savona e La Spezia hanno accusato cali superiori al 9%.

Prospettive Merci, un 2013 senza ripresa per i container. Nello shipping in Italia più ristrutturazioni che finanziamenti. Fallisce l‟ultimo tentativo di aumentare i

prezzi dei noli. Prima della crisi il settore cresceva a tassi del 9-10%, nel 2013 e per gli anni successivi non si andrà oltre il 4-5 per cento.

TURISMO

Situazione del settore Sette milioni di pernottamenti persi nel 2012 anche se gli arrivi stranieri aumentano. Concorrenza sleale

dal fenomeno dei bed and breakfast. Le Regioni spendono in promozione due volte e mezzo la Francia, ma male. Deboli nel brand così ne approfittano le grandi agenzie internazionali online.

La crisi non ha toccato il mercato sul web: il turismo fai da te è cresciuto del 20 per cento, business oltre i 5 miliardi. Boom dei social network.

Parchi divertimento, offerte speciali e web per rilanciare gli arrivi dopo un 2012 difficile. Sale la domanda dall‟estero.

L‟agriturismo cresce con l‟online e col benessere. Boom di arrivi da Usa e Russia. In campo anche grandi gruppi.

Prospettive Campeggi, vivai e dondoli viaggio nell‟industria che va. Manca una legge che regoli le vacanze nelle aree

attrezzate, ma i turisti sono stabili. In crescita gli affari di chi si occupa di abbellire terrazzi e giardini così come di chi investe su attrezzature per parchi giochi e alberghi.

Viaggi d‟affari in brusca frenata. In tutto il mondo le aziende di qualsiasi dimensione sono alla ricerca di soluzioni per tagliare le spese delle trasferte d‟affari. La recessione colpisce i travel manager corsa ai costi contenuti e aiuto anche dal web. Un aiuto può arrivare dalle piattaforme digitali e dalle app per i cellulari. Nel 2013 atteso un rilancio tra il 3 e il 6% trainato da Oriente e Africa.

Il piano del governo per rilanciare il settore prevede l‟apertura a investitori istituzionali (anche stranieri) per una recettività meno frammentata.

Vacanze. Dopo un 2012 difficile corsa alle alleanze dei grandi gruppi. Nuovo polo per Value, rilevato Kuoni Rosso punta sulla Cina.

WELLNESS E COSMETICA

Situazione del settore La cosmesi insegue il lusso. Il 2012 si è chiuso con un incremento del 7% delle vendite all‟estero a fronte

di consumi interni in calo dell‟1,8%. Le industrie quotate del settore crescono a passo ridotto su ricavi ed ebitda rispetto alle concorrenti. Ma nei conti brillano Natura e L‟Occitaine.

Negli smalti il marketing imperversa, lanciando specialità di stagione come il french bicolore e gli sticker tridimensionali. Il risultato? Nel 2011 in Italia le vendite sono balzate del 12,2%. In crescita invece l‟export. Migliori fragranze dell‟anno coco Noir Chanel come femminile e Acqua di Giò Essenza tra i maschili.

Agli ultimi posti per incremento le profumerie, anche se la profumeria artigianale affascina il mondo. Nel 2012 si stima un calo del fatturato del 3,4% nel canale di vendita che per resistere alla crisi punta su formazione del personale, servizi prestige, selettività e promozioni trasversali.



Nella Penisola contrazione del 6,4% della cosmetica mentre il 65% del make-up nel mondo è made in Italy. 1

Boom dei centri estetici a Roma. Il settore dà lavoro a quasi 12mila persone, gli acconciatori sono oltre cinquemila. Dal massaggio notturno al bagno di fieno fino ai trattamenti detox cresce la febbre “lui-lei”: le beauty farm diventano spazi sociali.

Per il fitness un giro d‟affari da 3 miliardi in Italia tra corsi di zumba, palestre halal e attrezzi che sfruttano il movimento per produrre energia elettrica.

Prospettive I consumi mondiali di cosmetica a 422 miliardi nel 2015. La spesa media pro capite in beauty nei Paesi

emergenti ha un forte potenziale: Cina, Brasile, Russia, India e Sud-est asiatico crescono del 7% l‟anno. La bellezza diventa sempre più bio. Mentre la Ue vieta il commercio di ingredienti testati sugli animali, in

tutto il mondo cresce il mercato dei prodotti derivati dalle piante e delle tecniche di ringiovanimento non invasive.



MATERIE PRIME

Dopo 5 anni le materie prime divorziano dai listini azionari. Si è spezzata una correlazione che durava dal

2008. Per banche e fondi finita la luna di miele. Nel 2012 forti perdite per molti big del settore. Il saldo resta positivo però per gli Etc legati a materie agricole. Alcuni metalli non ferrosi in forte calo all‟Lme a causa della frenata del Pil cinese. Il minerale di ferro è ai minimi dell‟anno. Consumi in calo e Pechino tira il freno sulle importazioni. In Cina ci sono scorte record di acciaio e la domanda in edilizia resta debole. Per il gas entro il 2015 il mercato asiatico supererà l’Europa. Occorre maggiore deregulation e Singapore diventerà un trading hub..

Caterpillar soffre la frenata degli investimenti minerari. Crollano gli utili delle macchine da estrazione. Qualche difficoltà anche per le società di servizi del settore petrolifero.

Alimentari più cari per colpa dei latticini.

Acciaio Produzione in ripresa al traino della Cina. La crisi può liberare scorte di alluminio che raggiungono il record al Lme. Premi finalmente in ribasso in

Europa. Gli acquisti dei fondi fanno risalire il prezzo a pronti. Incoraggia la ripresa del settore auto negli Usa. Alcune banche iniziano a offrire copertura anche per i premi sul metallo raffinato, oggi ai massimi storici in Europa. Consumatori costretti a pagare premi elevati. A stimolare i rialzi la notizia che la Cina sta ricostituendo riserve strategiche. Ma la produzione del metallo continua ad essere eccessiva.

Cacao Ancora in calo le macinazioni in Europa mentre crescono in Brasile. Le riforme ivoriane a rischio per i

prezzi.

Caffè, tè e caucciù Accelera la produzione in Colombia di caffè grazie al clima favorevole e al rinnovamento delle colture.

Cresce l‟export dell‟Uganda. Robusta ai minimi da 9 mesi, arabica dimezzato in un anno e tornato ai livelli dello scorso decennio. Ma i costi di produzione in Brasile oggi sono più alti e la “roya” minaccia i raccolti del Centro America. Il fungo distrugge il 16% della produzione.

Boom di bevande da degustare. Ma gli italiani ne bevono meno. Diventa un prodotto gourmet che viene servito da baristi specializzati nella preparazione.

Nasce l‟Opec del tè e sale la disponibilità nello Sri Lanka.

Carbone Il mondo corre a carbone, l‟Italia insegue. La produzione energetica dal combustibile fossile è salita al

30% del totale. In Europa siamo al 33% mentre in Italia al 12%. I produttori: “il costo della materia prima cala ai minimi da tre anni, le bollette no. Centrali sicure: utile riequilibrare. Il trend è spinto dall‟addio al nucleare e dallo shale gas.

Accelerano l‟import indiano e cinese assieme alle estrazioni. Carbone termico ai minimi da tre anni sul mercato europeo e il prezzo sotto 100$ pesa sulle minerarie: Rio Tinto starebbe studiando cessioni. Negoziati in stallo sui contratti di fornitura asiatici Risalita probabile nel 2013 ma resterà la forma più conveniente. Import in crescita nella Ue, ma l‟offerta è enorme.

Cereali La Fao migliora le stime sulla produzione globale. La Russia si avvia a importare grano per rifornire le scorte. Grazie alla sospensione dei dazi doganali

sono probabili acquisti anche da Usa e Ue. Le risaie scompaiono dal paesaggio italiano, soppiantate da campi di mais (è inquinato un chicco su tre,

due milioni di tonnellate attaccate dal fungo della siccità) e soia per la quale è da primato l‟offerta brasiliana con prezzi inferiori. Pechino rinuncia ad oltre 540mila tonnellate dagli Usa. Bestiame ed etanolo, in crisi le politiche Usa. Nel 2013 crediti sul biofuel (Rin) in rialzo del 1.900%, il chè allarma i raffinatori americani. L‟accusa agli speculatori: il mercato dei Rin sembra un casinò.

Cotone



Nel 2013 rialzi oltre il 10%. Valori ai massimi da 7 mesi. Sul mercato incognita delle scorte cinesi (in aumento).

Ferro La Cina spinge gli investimenti sui minerali di ferro australiani (chiusi i porti per i flussi verso la Cina a

causa di un ciclone). Per ora la debolezza della domanda di acciaio frena le quotazioni della materia prima, ma crescono i rischi di tensione sui mercati.

Canberra prevede per il 2020 un boom del settore minerario. Al via la pianificazione industriale e i colossi australiani dovrebbero rallentare la crescita quest‟anno con volatilità dei prezzi. La domanda di Pechino appare in frenata ma ci sono segnali di una possibile ripresa rispetto all‟anno scorso.

Legname Crollano i consumi di conifere e frena l‟import dall‟Austria verso l‟Italia. Atteso un rialzo dei prezzi dei

prodotti lavorati. La domanda europea e nord americana è fiacca e negli Usa le quotazioni del legname sono ai massimi dal 2006. Per i produttori di segati un rialzo dei listini è vitale.

Dal 3 marzo in vigore un nuovo regolamento Ue. Operatori e commercianti dovranno garantire la tracciabilità dei prodotti lungo tutta la filiera dalla piantagione al mobile.

Ci si scalda col legno, è un effetto della crisi. In Grecia boom della domanda, e dei furti, di legname.

Non ferrosi – Quotazioni del rame ai minimi da 7 mesi, scorte mai così alte negli ultimi tre anni all‟Lme e in gran parte

indisponibili. In molti contano sul ristoccaggio di Pechino. Proseguono le vendite dei grandi fondi Usa. Offerta crescente e consumi limitati pesano sul rame. La previsione di un forte surplus prende piede. Glencore ammassa migliaia di tonnellate nei suoi magazzini di tutto il pianeta.

Le alte giacenze non impediscono la ripresa dello zinco. Torna la fiducia al London Metal dove, nonostante il rosso 2012, balzano i ricavi. In vista legami con mercati cinesi e pesano oneri legati al takeover da parte di Hong Kong.

Il prezzo del piombo è sotto pressione per l‟aumento dell‟offerta. I prezzi, ai minimi annuali, potrebbero calare ancora. In Europa e Usa sempre meno conveniente riciclare metallo.

L‟eccesso di offerta affonda il nickel ai minimi da 4 anni. L‟acciaio inox corre soltanto in Cina.

Petrolio La debolezza dell‟economia in Europa e la delicata situazione in Iran continuano a caratterizzare la

volatilità del mercato. Consumi petroliferi Ue ai livelli degli anni ‟80. La situazione fondamentale torna a guidare il mercato: si allenta la tensione sui prezzi a causa della difficile fase economica. Gas contro greggio, sfida nella roccaforte dei trasporti. Non è solo la crisi a frenare la domanda. La nuova frontiera è l‟uso di metano in forma liquida anziché compressa, non tanto per le auto, quanto per Tir, navi, aerei e persino treni. In calo la produzione Opec sulla quale incombe la minaccia della concorrenza. I bisogni di India, Cina e Indonesia possono gonfiare nuove bolle ma l‟offerta sta crescendo un po‟ ovunque.

La Cina controlla le rotte: Pechino prosegue la spinta sull‟import e supera gli Usa che puntano sempre più su shale gas con la produzione superiore all‟import da ottobre. L‟export di gas americano crescerà in modo limitato e sarà Gnl venduto sul mercato spot. Anche Londra avvia gli investimenti in ricerca e sviluppo con l‟obiettivo di bilanciare il calo produttivo di petrolio e gas.

Usa primi produttori nel 2017 per l‟Aie e scorte di petrolio mai così ampie da 23 anni. Ai massimi da 13 anni l‟export Usa. Supereranno l‟Arabia Saudita e la Russia e già adesso sono primi al mondo nella produzione di combustibili liquidi (petrolio e biofuel). I tecnici di Washington prevedono che lo shale oil e una domanda moderata ridurranno sempre di più la dipendenza dall‟estero e cresce il dibattito sulla possibilità di esportare (così come per il gas) grazie a nuove tecnologie, capitali e terreni liberi.

Wti ai minimi dell‟anno. Il downstream europeo perde quote di mercato. Cresce il vantaggio delle raffinerie Usa. Margini altissimi grazie allo shale oil. Intanto la produzione è ai massimi dal 1993 e sono enormi le riserve di shale gas e greggio le cui quotazioni sono sostenute dal rischio geopolitico. Per l‟estrazione del primo è necessario utilizzare milioni di litri d‟acqua a cui vengono aggiunti liquidi viscosi tossici che filtrano nel sottosuolo per cui contro le società energetiche fioccano le cause per l‟impatto ambientale. Le massicce produzioni americane cominciano ad avere effetti ribassisti sui prezzi di tutto il mondo, e la società russa Gazprom deve rivedere il listino per non restare spiazzata oltre ad essere vicina a perdere il monopolio dell‟export di gas. Eni sta rinegoziando tutti gli impegni a lungo termine take or pay con i fornitori a causa del clima incerto.



Il Kurdistan è la nuova Mecca del petrolio. Mentre a Bagdad la produzione è in netta ripresa e si accentua lo scontro tra Governo entrale e regione autonoma del Kurdistan per siglare i contratti con le major.

Preziosi Oro (con produzione da primato

in Cina nel 2012 dove è prossimo il lancio di Etf), platino e palladio (dalla Russia ne arriva sempre meno) di nuovo in deficit, e probabili chiusure di miniere per il platino la cui offerta è controllata per oltre l‟80% da Russia e Sudafrica. Per l‟oro richiesta in calo soprattutto come riserva di valore e il 2012 ha chiuso a 1657,50 dollari per oncia, ben lontano da quota 2000. Per il lingotto ci sono acquisti dalle banche centrali, soprattutto quelle asiatiche, mentre Cipro si impegna a vendere riserve auree. La minaccia del fiscal cliff Usa ostacola i rialzi e gli investitori così come i fondi speculativi scaricano gli Etf settoriali. Da un punto di vista di lungo periodo l'oro resta sopravvalutato rispetto ad altre materie prime ed asset e, assieme all‟argento, presenta quotazioni ai minimi da quasi un anno, con le operazioni di quantitative easing che pesano sulle materie prime espresse in dollari. La ricerca di rendimenti spinge il mercato a scambiare i metalli preziosi con azioni. Si vendono più monete.

L‟oro in garanzia chiude lo spread. L‟uso delle riserve auree oltre il 2% presenta troppi rischi per cui l‟oro perde un altro fattore rialzista. L‟Italia, terza per riserve, ha effettuato poche vendite. La banca centrale cinese frena gli acquisti di lingotti. Faro delle autorità Usa sul fixing di oro e argento. La Cftc starebbe esaminando possibili manipolazioni. Al palo i big del settore aurifero le loro azioni al minimo storico. Male i titoli di colossi come la canadese Barrick Gold Corp. e la statunitense Newmont Mining, le prime due al mondo. Costi medi intorno a 1.300 $/oncia. Le minerarie hanno smesso di ricorrere all‟hedging con cui avrebbero potuto bloccare il prezzo di vendita tutelandosi da ribassi.

Un diamante è per sempre, ma solo con dosi limitate. L‟investimento è positivo solo nel lungo periodo, il settore è comunque in crescita e aspira ad aumentare la propria quota di mercato nei confronti dell‟oro. India e Cina trainano la domanda con una crescita media annua del 6% globale.

Zucchero Il surplus pesa sulle quotazioni. Da primato l‟output brasiliano.

RIPRODUZIONE RISERVATA . Il presente documento riflette il parere del Servizio Studi di Euler Hermes Italia. Le informazioni, le analisi e le

previsioni contenute nel presente documento si basano su ipotesi e punti di vista attuali del Servizio Studi e e sono di natura prospettica. A questo proposito, Euler Hermes Italia non ha alcuna responsabilità per la utilizzazione del presente documento e declina, a tal fine, ogni responsabilità. Inoltre, queste analisi sono suscettibili di modifiche in qualsiasi momento

I produttori di platino (dati in %)

Sudafrica

78%

Zimbabwe

2%Altri

2%

Usa

2%Canada

3%

Russia

13%

0,0

1.000,0

2.000,0

3.000,0

4.000,0

5.000,0

6.000,0

7.000,0

8.000,0

9.000,0

Usa

Germ

ania

Fmi

Italia

Franc

iaCina

Svizze

ra

Russia

Giappo

ne

Olanda

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90Tonn.oro % delle riserve

ANDAMENTO DEI MERCATI - Euler Hermes · Il livello medio dei dazi non è elevato ma il vero freno...

Documents

Transcript of ANDAMENTO DEI MERCATI - Euler Hermes · Il livello medio dei dazi non è elevato ma il vero freno...