Analisi microeconomica del turismo Capitolo 10 – I contratti nel mercato turistico

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Analisi microeconomica del turismo

Capitolo 10 – I contratti nel mercato turistico

Tassonomia dei contratti: accordi che vincolano le parti al compimento di azioni e pagamenti

Elementi essenziali del contratto: (i) contenuto economico della transazione; (ii) modalità di adempimento delle controparti; (iii) modalità di enforcement degli impegni.

Dimensione economica / giuridica;

Contratto implicito / esplicito;

Completo (se specifica tutte le evenienze, con rispettive azioni e pagamenti e con sistema di penali) / incompleto;

Natura della transazione (spot, futuri, contingenti);

Natura dell’informazione (completezza, asimmetrie);

Scelta in condizioni d’incertezza i risultati delle azioni vengono valutati in termini di utilità e non di valore: premio per il rischio


I contratti nel mercato turistico - La teoria dei contrattiLa teoria economica dei contratti completi

Principio fondamentale: le parti dovrebbero accordarsi su azioni e impegni in modo da max. il valore complessivo del progetto e solo in seguito negoziare la distribuzione del beneficio netto

La teoria economica dei contratti incompleti

L’incompletezza porta comportamenti opportunistici con due conseguenze:

I contratti non sono efficaci nel garantire gli impegni;

Possono impedire l’effettiva realizzazione di uno scambio.

Introduzione di clausole e di vincoli:

Contratti con incentivo (modello principale - agente);

Contratti di selezione (equilibri di separazione);

Contratti specifici (meccanismi di reputazione);

Contratti relazionali.


I contratti nel mercato turistico - I contratti contingentiContratti le cui prestazioni sono riferibili a prevedibili futuri stati di natura creazione di un mercato assicurativo

Le decisioni vengono prese sulla base dell’utilità attesaS1 S2 Utilità

A1 X11 X12 U1A2 X21 X22 U2

probabilità q1 q2 = 1 – q1

Se U1 = U(X11)q1 + U(X12)q2 > U2 = U(X21)q1 + U(X22)q2

allora viene scelta A1.

La scelta dipende da:

Elementi soggettivi: la funzione di utilità individuale (avversione, neutralità o propensione al rischio);

Elementi oggettivi: il pay-off e la probabilità associata agli eventi.


I contratti nel mercato turistico - L’assicurazione del turistaScelta in condizioni di incertezza: si crea un mercato assicurativo nel quale i soggetti si scambiano il rischio: si acquista certezza dietro il pagamento di un premio assicurativo

A. Il contratto fisso:

Y = reddito, P = premio assicurativo, D = valore del danno; qi = probabilità dell’evento i.

Se U(Y - P) > U(Y - D)q1 + U(Y)q2 allora il turista si assicura;

Se U(Y - P) < U(Y - D)q1 + U(Y)q2 allora il turista non si assicura;

B. Il contratto flessibile:

Contratto più sofisticato: Il rimborso è: 0 < K < D e P = aK. Il turista cerca K* che massimizzi la seguente funzione di utilità:

U(Y - D + K - aK)q1 + U(Y - aK)q2;

Si determina così il contratto d’assicurazione flessibile ottimale (il turista accetta un certo grado di incertezza sul reddito futuro)


I contratti nel mercato turistico - I contratti futuri

Contratti spot o a termine

t t+k

a termine: |_________________|

stipula consegna

Spot: prestazione e pagamento al tempo t;

A termine: determinazione del prezzo al tempo t e prestazione al tempo t+k.

Il pagamento può essere contemporaneo o differito: se avviene al tempo t: contratto a termine anticipato; se avviene al tempo t+k: contratto a termine puro.

Esempi di contratti a termine nel turismo:

• Tour operator: vuoto per pieno - allotment



A. Mercato a termine in condizioni di certezza

Se il prezzo è corrisposto a t+k:

Ptt+k Pt+k

t+k (se ci sono o no costi di gestione)

Se il prezzo è corrisposto a t:

Ptt+k (1+r)k = Pt+k

t+k

Il prezzo a termine è, in equilibrio, pari al valore attuale del prezzo spot vigente alla data di consegna.

B. Mercato a termine in condizioni d’incertezza (il vuoto per pieno)

Incertezza sul verificarsi di un evento: il prezzo a termine svolge un ruolo di segnale dei movimenti attesi del prezzo a pronti

Diversificazione del portafoglio clienti.



C. Contratti con opzione (allotment)

L’impresa acquista al prezzo P ma si riserva la libertà di rinunciare all’acquisto ad una certa data di release:

L’opzione è un contratto con il quale un soggetto acquisisce un diritto che può essere esercitato a sua discrezione.

Costo di prenotazione.

La facoltà di recessione può essere:

dell’acquirente (opzione call);

del venditore (opzione put).

Opzione di tipo europeo e di tipo americano.


I contratti nel mercato turistico - I contratti di selezione

Asimmetria informativa dovuta alla non conoscenza da parte del T.O. delle capacità di vendita dell’A.V.

• Se è la parte informata che prende l’iniziativa:

Contratti di segnalazione e di reputazione.

• Se è la parte meno informata che prende l’iniziativa:

Contratti di selezione.

Offerta di un ventaglio di contratti: nella scelta l’A.V. rivela la propria capacità e la propria natura;

Agenzie con clientela fissa e clientela dinamica;

Possibilità per i T.O. di offrire contratti differenziati (processo di autoselezione).


I contratti nel mercato turistico - I contratti di doppia intermediazione

Quando imprese con potere di monopolio operano in fasi successive della filiera produttiva: il prezzo viene determinato con un doppio mark up:

Se pTO = cTO (1 + mTO); se cAV = 0 e se mTO = mAV

pAV = cTO (1 + m)2

Equilibrio sub-ottimale sia per i turisti, sia per le imprese: infatti, se ci fosse integrazione verticale, il prezzo sarebbe:

p* = cTO (1 + mTO + mAV) = cTO (1 + 2m)

con p* < pAV ,con quantità maggiore scambiata e con maggiori profitti per l’impresa.

Soluzioni: contrattuali (per determinare la distribuzione dell’extra profitto) o di integrazione verticale

Contratti di esclusiva, contratti full line, e contratti di selezione.


I contratti nel mercato turistico - Gli investimenti specificiDefinizione: un investimento è specifico se possiede maggior valore all’interno di un rapporto tra le parti contraenti piuttosto che in un’alternativa esterna (se esiste):

Esistenza di sunk cost;

Possibili comportamenti opportunistici.

Esempio: tour operator e operatori locali: I = 10 000; RT = 18 000; distribuzione dei ricavi: 50% a testa.

ROL = 18 000 / 2 = 9 000

RTO = 18 000 / 2 - 10 000 = - 1 000

Per l’efficienza del mercato è necessario un contratto incentivante, attraverso un prezzo p* di concessione.

ROL = p*

RTO = 18 000 - 10 000 - p*

Nella condizione ROL = RTO si ha p* = 4 000


I contratti nel mercato turistico - Gli investimenti congiuntiInvestimenti congiunti: se sono massimamente produttivi quando sono effettuati assieme:

Possibili comportamenti opportunistici;

Dilemma del prigioniero;

La libera contrattazione non porterà a nessun accordo efficiente.

Rimedi:

i) Investimento a lungo termine;

ii) Commitment;

iii) Reputazione.

Tour operator Servizi scadenti Servizi di qualità Autorità locali Servizi scadenti -1.000; -1.000 3.000; -2.000 Servizi di qualità -2.000; 3.000 2.000; 2.000 Pay off (autorità locali; tour operator)


I contratti nel mercato turistico - L’azzardo morale

Azzardo morale: opportunismo post contrattuale dovuto alla non osservabilità di certe azioni o di informazioni nascoste

Problema formalizzabile in un contratto d’agenzia: un individuo (agente) opera per conto di un altro (principale) con un’azione che promuove l’interesse del principale

Rimedi:

controlli / verifiche

cauzioni di garanzia

sostituzione dell’agente

meccanismo di incentivi


I contratti nel mercato turistico - Il contratto con incentivi

Contemporaneità degli effetti di eventi incerti e dell’impegno dell’agente il principale non può risalire al tipo di azione intrapresa dall’agente

Rimedio: sistema di incentivi che assicuri:

il massimo sforzo dell’agente;

la non penalizzazione di un agente sfortunato;

la non remunerazione di un agente negligente;

il massimo reddito compatibile con il maggior rischio per l’agente.

Esempio: due possibili sforzi e quattro stati del mondo1 2 3 4 Valore

attesoAa 50 000 25.000 50.000 25.000 37.500Ab 50.000 25.000 25.000 25.000 31.250



Ipotesi del modello:

Ipotesi comportamentali dell’agente: U(W, A) con A = AA, AB

Agente avverso al rischio. Esempio: U = W1/2 - A;

L’agenzia a parità di condizioni ha sempre convenienza a produrre lo sforzo inferiore: AA = 20; AB = 5

Il principale (T.O) è neutrale nei confronti del rischio: P = X - W

Obiettivo del T.O.: Massimizzare A e minimizzare W

Vincoli:

della partecipazione: UE(A) U* (es. U* = 120);

degli incentivi relativi: AA p AB.



A. Azione dell’agenzia non strettamente osservabile

UE(AA) = 1/2(W50)1/2 + 1/2(W25)1/2 - 20

UE(AB) = 1/4(W50)1/2 + 3/4(W25)1/2 - 5

Obiettivo:

min [1/2 W50 + 1/2 W25]

s.c. UE(AA) > UE(AB) (vincolo incentivi relativi)

UE (AA) U* (vincolo della partecipazione)

La soluzione (che massimizza il profitto atteso e incentiva l’agente ad utilizzare AA) prevede W50 > W25

In questa soluzione è sottointeso un premio per il rischio per l’agente.



B. Azione dell’agente direttamente osservabile

W* è indipendente dai livelli produttivi ottenuti

W* deve essere positivo per incentivare l’agente

Rispetto al caso A:

W50 > W* > W25

B > A (il principale non deve pagare per il rischio - l’informazione costa);

La soluzione prevede una commissione c progressiva nel caso di azione nascosta e fissa nel caso di azione osservabile;

c50 > c > c25.

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