2 Organi sociali - HDI ASSICURAZIONI · riguardato soprattutto la zona Euro, con prevalenza per le...

2 Organi sociali

Organi sociali 3

HDI Assicurazioni S.p.A. Organi sociali in carica alla data di approvazione del bilancio

Consiglio di Amministrazione Presidente Massimo Pabis Ticci

Vice Presidente Torsten Leue

Amministratore Delegato e Direttore Generale Roberto Mosca

Consiglieri Wolf-Dieter Baumgartl Luciano Conti Aleramo Ceva Grimaldi Pisanelli di Pietracatella Sven Fokkema Oliver Willi Schmid Cesare Vento

Segretario Sandra Massaccesi

Collegio Sindacale Presidente Alberto Bigliardi

Sindaci Effettivi Sergio Beretta Luigi Rizzi

Sindaci Supplenti Federico Capatti

Direzione Generale Amministratore Delegato e Direttore Generale Roberto Mosca

Condirettore Generale Chief Risk Officer Gianni Spulcioni

Fondo Pensione Aperto “Azione di Previdenza”

Responsabile Attilio Cupido

Organismo di Sorveglianza Fausto Gullo Fulvio Schettino Roberto Lepre (supplente)

Società di revisione KPMG S.p.A.

Le scelte di investimento del Fondo Pensione Aperto, sia pure nel quadro dell’attribuzione in via generale delle responsabilità gestorie al Consiglio di Amministrazione della Compagnia, sono effettuate dal Presidente di HDI Assicurazioni S.p.A. Sede sociale e Direzione Generale: Via Abruzzi, 10 - 00187 - Tel. (06) 42103.1

Relazione sulla gestione 5

Relazione sulla gestione 8 Descrizione della politica di gestione seguita 12 Situazione del Fondo al 31 dicembre 2017 13 Costi complessivi a carico del Fondo 14 Fatti di rilievo verificatisi dopo la chiusura dell’esercizio 14 Evoluzione prevedibile della gestione

Nota integrativa Informazioni generali

18 A) Descrizione delle caratteristiche strutturali del Fondo Pensione 18 B) Imposta sostitutiva 18 C) Criteri di valutazione 19 D) Criteri adottati per il riparto dei costi comuni alle fasi ed ai comparti 19 E) Criteri e procedure utilizzate per la stima di oneri e proventi 19 F) Indicazione delle categorie, comparti o gruppi di lavoratori o di imprese a cui il Fondo

Pensione si riferisce

Il Rendiconto nella fase di accumulo Linea Prudente

21 Stato Patrimoniale - Fase di accumulo 21 Conto Economico - Fase di accumulo 22 Informazioni sulla Linea Prudente 22 Informazioni sullo Stato Patrimoniale 25 Informazioni sul Conto Economico

Linea Equilibrata 27 Stato Patrimoniale - Fase di accumulo 27 Conto Economico - Fase di accumulo 28 Informazioni sulla Linea Equilibrata 28 Informazioni sullo Stato Patrimoniale 31 Informazioni sul Conto Economico

Linea Dinamica 33 Stato Patrimoniale - Fase di accumulo 33 Conto Economico - Fase di accumulo 34 Informazioni sulla Linea Dinamica 34 Informazioni sullo Stato Patrimoniale 37 Informazioni sul Conto Economico

Linea Garantita 39 Stato Patrimoniale - Fase di accumulo 39 Conto Economico - Fase di accumulo 40 Informazioni sulla Linea Garantita 40 Informazioni sullo Stato Patrimoniale 43 Informazioni sul Conto Economico

6 Relazione sulla gestione


Descrizione della politica di gestione seguita

La gestione della Linea Prudente ha puntato ad assecondare l’andamento dei tassi di interesse mantenendo un profilo di rischio costante. Gli investimenti non hanno riguardato valute diverse dall’Euro. La duration è tendenzialmente cresciuta nella prima metà dell’anno e le posizioni con rendimento prossimo a zero sono state progressivamente vendute per uno switch su emissioni obbligazionarie nuove o titoli con rendimento superiore. Nella seconda metà dell’anno la gestione ha preso in considerazione investimenti a tasso variabile e scadenze medie. I nuovi investimenti hanno riguardato soprattutto la zona Euro, con prevalenza per le emissioni governative italiane. Criteri di natura etica hanno guidato le scelte di investimento e sono stati esclusi investimenti non socialmente responsabili.

La Linea Equilibrata è stata gestita attraverso un progressivo bilanciamento tra investimenti obbligazionari e azionari, laddove si è evidenziato un tendenziale sovrappeso della componente azionaria rispetto al passato per prendere maggiore beneficio dalla positiva performance delle borse. La duration del portafoglio a reddito fisso è cresciuta nella prima metà dell’anno e poi si è tendenzialmente stabilizzata con il ritorno agli investimenti a tasso variabile negli ultimi mesi. Criteri di natura etica hanno guidato le scelte di investimento non solo attraverso l’esclusione di specifici settori di investimento, ma anche attraverso la selezione di fondi specializzati in investimenti socialmente responsabili e di specifiche emissioni obbligazionarie (c.d. green bond). Anche azioni e bond di piccole e medie imprese italiane sono state oggetto di investimento, secondo una valutazione di opportunità di rendimento e di sostegno all’economia reale.

La gestione del portafoglio azionario della Linea Dinamica si è orientata alla maggiore diversificazione possibile per Paese e per settore. La selezione dei nuovi investimenti ha riguardato Società con buone opportunità di crescita appartenenti ai principali Paesi dell’area Euro. Anche azioni di piccole e medie imprese italiane sono state oggetto di investimento, secondo una valutazione di opportunità di rendimento e di sostegno all’economia reale. Criteri di natura etica hanno orientato la scelta degli investimenti, con esclusione di quelle Società operanti in settori non in linea con la visione socialmente responsabile della gestione e la selezione di fondi specializzati nelle scelte di investimento sostenibile. Fasi di elevata volatilità hanno consentito la vendita di titoli dopo buone performance ed un maggiore turnover di portafogli, con evidente overperformance rispetto al benchmark di riferimento.

La Linea Garantita ha seguito una strategia di investimento tesa ad assecondare l’andamento dei tassi di interesse, con acquisto di titoli obbligazionari con scadenze lunghe e a tasso fisso nella prima parte dell’anno e lo switch parziale verso il tasso variabile nell’ultimo trimestre dell’anno, sui timori di rialzo dei tassi di interesse e di cambiamento della politica monetaria della Banca Centrale Europea. I titoli di Stato italiani hanno continuato a rappresentare la componente più significativa della gestione finanziaria. La ricerca di diversificazione ha consentito di ampliare l’universo degli investimenti verso nuovi emittenti e Paesi al di fuori dell’Area Euro. Criteri di natura etica hanno guidato le scelte di investimento, attraverso l’esclusione di settori non in linea con la visione di sostenibilità della Compagnia e la sottoscrizione invece di emissioni c.d green bond.

Investimenti socialmente responsabili

Le performance delle linee del Fondo hanno risentito in positivo delle scelte in ambito di investimenti socialmente responsabili. Il Fondo ha investito nelle emissioni c.d. Green di Enel 2024, Iberdrola 2025, Ferrovie dello Stato 2022 e nel social bond di Cassa Depositi e Prestiti 2022.


Sono proseguiti gli investimenti, già iniziati nel 2016, relativi ai Fondi SRI di Bank of Montreal e di FundRock Management, che hanno registrato ottime performance, mentre il fondo di impact investing Oltre2 di Oltre Venture ha dato inizio ai primi richiami di capitale legati ai primi investimenti di impatto. Degno di nota anche il nuovo investimento nel fondo Az Multi Asset Sustainable Equity Trend, gestito da Azimut. Benchmark

La Compagnia è orientata verso un’asset allocation diversificata pur nel rispetto dei principi stabiliti nei regolamenti e nei prospetti informativi delle diverse linee di investimento. L’accentuarsi del rischio sovrano ha inciso sul profilo di rischiosità del portafoglio, per cui la Compagnia è chiamata a separare l’esposizione verso emittenti governativi da quelli non governativi, e quindi tra le diverse asset class. Gli indici costitutivi dei benchmark hanno un track record temporalmente molto lungo e si prestano a costituire un termine di raffronto con le performance dei diversi comparti di investimento. Inoltre, rispondono all’intenzione del Gestore di ridurre sensibilmente l’esposizione nel rischio cambio, allocando le risorse quasi esclusivamente tra asset class in Euro. Di seguito si riporta, per ogni comparto del Fondo, il confronto mensile fra la performance netta del comparto e quella netta del relativo benchmark. Linea Prudente Benchmark 35% iBoxx € Corporates 3-5 35% iBoxx € Sovereigns 3-5 20% iBoxx € Sub-Sovereigns 3-5 10% Libid 3 month

Linea Prudente

Dicembre 2016

Performance 2017 Benchmark Performance NAV Performance

Genna io 203,19 -0,26% 16,14 -1,34%

Febbra io 204,32 0,02% 16,30 -0,37%

Marzo 203,71 -0,33% 16,27 -0,55%

Apri le 204,22 -0,25% 16,35 -0,06%

Maggi o 204,77 -0,18% 16,45 0,55%

Giugno 203,99 -0,62% 16,44 0,49%

Lugl io 204,72 -0,47% 16,54 1,10%

Agosto 205,38 -0,31% 16,61 1,53%

Settembre 205,16 -0,46% 16,59 1,41%

Ottobre 206,07 -0,31% 16,80 2,69%

Novembre 205,93 -0,48% 16,84 2,93%

Dicembre 205,28 -0,76% 16,71 2,14%

Benchmark NAV

204,02 16,36


Linea Equilibrata Benchmark 15% iBoxx € Corporates 3-5 25% iBoxx € Sovereigns 3-5 10% iBoxx € Sub-Sovereigns 3-5 10% MSCI World Free 30% Dow Jones Stoxx 50 10% Libid 3 month

Linea Dinamica Benchmark 20% MSCI World Free 20% FTSE Mib Index 50% Dow Jones Stoxx 50 10% Libid 3 month

Linea Equilibrata

Dicembre 2016


Genna io 162,87 -0,54% 16,18 -0,98%

Febbra io 164,94 0,28% 16,41 0,43%

Marzo 166,13 0,52% 16,66 1,96%

Apri le 166,81 0,58% 16,84 3,06%

Maggi o 166,84 0,33% 16,97 3,86%

Giugno 165,23 -0,57% 16,83 3,00%

Lugl io 165,46 -0,71% 16,96 3,79%

Agosto 165,48 -0,83% 16,97 3,86%

Settembre 167,28 -0,12% 17,19 5,20%

Ottobre 168,98 0,50% 17,45 6,79%

Novembre 168,02 -0,05% 17,35 6,18%

Dicembre 167,10 -0,61% 17,24 5,51%

Benchmark NAV

163,87 16,34

Linea Dinamica

Dicembre 2016


Genna io 103,69 -1,04% 13,42 -0,89%

Febbra io 106,56 0,98% 13,74 1,48%

Marzo 109,94 3,26% 14,21 4,95%

Apri le 110,63 3,47% 14,40 6,35%

Maggi o 110,17 2,59% 14,58 7,68%

Giugno 108,05 0,84% 14,32 5,76%

Lugl io 108,25 0,76% 14,40 6,35%

Agosto 107,72 0,13% 14,38 6,20%

Settembre 111,63 3,15% 14,76 9,01%

Ottobre 113,89 4,67% 15,09 11,45%

Novembre 112,16 3,19% 14,87 9,82%

Dicembre 111,00 2,04% 14,82 9,45%

Benchmark NAV

104,85 13,54


Linea Garantita Benchmark 30% iBoxx € Corporates 3-5 35% iBoxx € Sovereigns 3-5 15% iBoxx € Sub-Sovereigns 3-5 10% Dow Jones Stoxx 50 10% Libid 3 month

Si riporta, inoltre, nelle seguenti tabelle un confronto dei rendimenti medi annui netti a 3, 5 e 10 anni dei comparti e del benchmark:

Linea Garantita

Dicembre 2016


Genna io 191,12 -0,34% 14,40 -1,17%

Febbra io 192,38 0,02% 14,56 -0,07%

Marzo 192,34 -0,06% 14,55 -0,14%

Apri le 192,97 0,11% 14,62 0,34%

Maggi o 193,44 0,19% 14,71 0,96%

Giugno 192,44 -0,33% 14,68 0,75%

Lugl io 193,10 -0,16% 14,76 1,30%

Agosto 193,60 -0,01% 14,81 1,65%

Settembre 193,89 0,07% 14,82 1,72%

Ottobre 194,93 0,34% 14,99 2,88%

Novembre 194,52 0,08% 15,00 2,95%

Dicembre 193,73 -0,26% 14,90 2,26%

Benchmark NAV

192,06 14,57

Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Ultimi 10 anni

Linea Prudente 1,50% 3,06% 3,48%

Benchmark -0,14% 0,61% 2,37%

Rendimento medio annuo composto netto


Linea Equilibrata 4,08% 5,37% 3,60%

Benchmark -0,26% 1,06% 0,36%



Linea Dinamica 7,89% 8,25% 1,80%

Benchmark 0,68% 3,17% -2,75%



Linea Garantita 1,86% 3,56% 4,07%

Benchmark 0,20% 1,04% 2,19%



Situazione del fondo al 31 dicembre 2017

Il Fondo Pensione Aperto “Azione di Previdenza”, istituito da HDI Assicurazioni S.p.A. con apposita delibera del proprio Consiglio di Amministrazione del 1° dicembre 2000, ha iniziato la propria attività il 3 dicembre 2001 dopo aver ottenuto le necessarie autorizzazioni ed aver depositato il relativo Prospetto Informativo presso l’Archivio Prospetti della CONSOB in data 19 novembre 2001. Il Fondo è iscritto al n. 111 dell’albo tenuto dalla Commissione di Vigilanza sui Fondi Pensione. La prima adesione al Fondo è avvenuta nel corso del mese di marzo 2002; le quote per le linee di investimento sottoscritte sono state assegnate al prezzo convenzionale d’offerta iniziale di € 10,00. Nel corso del 2010 si è perfezionata l’iscrizione alla Mefop S.p.A. (società per lo sviluppo del Mercato dei Fondi Pensione) con l’assegnazione di 1.100 quote. La Mefop, che raccoglie un ampio panorama di fondi pensione e la partecipazione del Ministero dell’Economia e delle Finanze (che detiene la maggioranza assoluta delle azioni), nasce con l’obiettivo di studiare, interpretare e comunicare la previdenza complementare per favorirne lo sviluppo. Il Fondo Pensione è strutturato in quattro linee di investimento denominate “Prudente”, “Equilibrata”, “Dinamica” e “Garantita” ciascuna delle quali caratterizzata da una propria politica di investimento, da un profilo di rischio-rendimento e da un orizzonte temporale. I contributi raccolti nel 2017, al netto delle commissioni “una tantum”, sono stati pari a Euro 38.704.788,33 distribuiti nel modo seguente: Contributi raccolti

(importi in Euro)

Le commissioni “una tantum” raccolte all’atto dell’adesione sono state pari a Euro 23.872,75. L’ammontare netto del patrimonio si incrementa rispetto all’esercizio precedente così come riportato nel seguente grafico: (importi in Euro)

Linea di

investimento

Contributi raccolti

valorizzati

Contributi raccolti

non valorizzati

Totale contributi

raccoltiPrudente 3.376.985,96 374.357,65 3.751.343,61

Equilibrata 11.314.772,38 1.013.596,92 12.328.369,30

Dinamica 5.434.639,32 614.804,95 6.049.444,27

Garantita 14.987.950,71 1.587.680,44 16.575.631,15

Totale 35.114.348,37 3.590.439,96 38.704.788,33


Il raffronto fra i movimenti in entrata (contributi, trasferimenti in entrata e switch in entrata) e i movimenti in uscita rappresentati dalle liquidazioni (anticipazioni, trasferimenti in uscita, switch in uscita, riscatti e prestazioni pensionistiche) è riportato nella seguente tabella: Movimenti 2017

(importi in Euro)

Costi complessivi a carico del Fondo Le commissioni di gestione di competenza dell’esercizio sono state pari a Euro 3.157.482,53. Non sono stati sostenuti costi né per spese legali o giudiziarie, né per commissioni di negoziazione. Nell’anno tutte le linee hanno riportato debiti d’imposta. L’imposta sostitutiva dell’imposta sui redditi è stata applicata e contabilizzata secondo quanto previsto dalla delibera Covip del 16 gennaio 2002. Il riepilogo dei costi sostenuti dal Fondo è riportato nella seguente tabella: Costi sostenuti dal fondo

(importi in Euro)

Di seguito è indicato il rapporto percentuale tra il totale delle commissioni di gestione poste a carico delle linee al netto di quelle di fine anno ed il patrimonio medio delle stesse: Incidenza commissioni di gestione

Linea di investimentoMovimenti in entrata

(Contributi)

Movimenti in uscita

(Liquidazioni)Saldo

Prudente 3.871.484,33 2.281.523,83- 1.589.960,50

Equi l ibrata 13.603.330,59 5.153.825,72- 8.449.504,87

Dinamica 6.247.752,72 3.265.058,46- 2.982.694,26

Garanti ta 18.620.420,29 7.374.834,42- 11.245.585,87

Totale 42.342.987,93 18.075.242,43- 24.267.745,50

Linea di investimentoCommissioni di

gestione

Commissioni di

negoziazioneOneri fiscali

Spese legali e

giudiziarie

Prudente 291.237,27 - 99.097,60 -

Equi l ibrata 1.207.727,18 - 993.643,45 -

Dinamica 912.576,41 - 1.027.246,14 -

Garantita 745.941,67 - 403.485,87 -

Totale 3.157.482,53 - 2.523.473,06 -

Linea di investimento Rapporto percentuale

Prudente 1,00%

Equilibrata 1,40%

Dinamica 1,80%

Garantita 0,70%


Fatti di rilievo verificatisi dopo la chiusura dell’esercizio Da segnalare dal mese di febbraio la sospensione dalle quotazioni del bond Energy Lab 2021 (nominale 200.000 Euro) a causa dei problemi finanziari della Società emittente, mentre il minibond della Micoperi 2020 (nominale 270.000 Euro), dopo aver mancato il rimborso del 10% di capitale ad ottobre 2017, ha ripreso a pagare le cedole nel 2018. Per la Micoperi è attesa la ristrutturazione del debito nel mese di marzo 2018. L’esposizione in entrambe le emissioni resta residuale rispetto alla totalità dei comparti di appartenenza. I primi mesi del 2018 hanno mostrato anche un rafforzamento oltre ogni aspettativa dell’Euro nei confronti del dollaro, con un tasso di cambio anche superiore a 1,253 dollari per 1 Euro. Anche i tassi della curva dei titoli di Stato Usa hanno mostrato un’impennata, con il Treasury decennale molto vicino al 3%. Nell’area Euro, anche il Bund 10 anni ha raggiunto un rendimento inatteso, in qualche caso ampiamente sopra lo 0,75% rispetto al rendimento poco sopra lo 0,50% di fine 2017.

Evoluzione prevedibile della gestione E’ attesa una significativa volatilità dei mercati finanziari in seguito alle aspettative di rialzo dei tassi nel corso del 2018 dovuto alla fine del QE (Quatitative Easing), cioè della politica monetaria espansiva da parte della Banca Centrale Europea. In Italia i timori riguardano gli esiti delle votazioni del 4 marzo e le incertezze circa la possibilità di trovare una maggioranza in grado di sostenere un governo stabile. Roma, 27 marzo 2018

Il Responsabile del Fondo Per Il Consiglio di Amministrazione Attilio Cupido Il Presidente

Massimo Pabis Ticci

16 Nota integrativa

Nota integrativa 17

18 Nota integrativa

In aderenza alla delibera della Commissione di Vigilanza sui Fondi Pensione del 17 giugno 1998 il bilancio è stato redatto in osservanza dei principi generali di chiarezza e rappresentazione veritiera e corretta ai sensi dell’art. 2423 c.c. e dei principi di prudenza, competenza e continuità di cui all’art. 2423 bis c.c., nonché di quanto previsto specificatamente dalla Covip. I principi contabili ed i criteri di valutazione, ove applicabili e se non specificatamente previsti da normativa di settore emanata dalla Covip, per la redazione del bilancio del Fondo Pensione sono quelli indicati dal codice civile, così come integrati ed interpretati dai principi contabili emanati dall’OIC (Organismo Italiano di Contabilità). Il bilancio è redatto in unità di euro.

Informazioni generali A) Descrizione delle caratteristiche strutturali del Fondo Pensione Azione di Previdenza Fondo Pensione Aperto è un fondo a contribuzione definita istituito e gestito da HDI Assicurazioni S.p.A. ai sensi dell’art. 12 del decreto legislativo 05.12.2005, n. 252. Il fondo costituisce patrimonio autonomo e separato da quello di HDI Assicurazioni S.p.A. ed opera sia in fase di accumulo (periodo che intercorre da quando viene effettuato il primo versamento a quando si accede alla prestazione pensionistica) che di erogazione (momento del pensionamento in cui la posizione individuale costituisce la base per il calcolo della pensione complementare, che viene erogata per tutto il resto della vita). E’ articolato in quattro linee caratterizzate da differenti politiche di investimento, profili di rischio e di rendimento, orizzonti temporali. A partire dal 1° gennaio 2014, l’Istituto Centrale delle Banche Popolari Italiane (che dal 10 novembre 2017 ha cambiato nome in NEXI) è subentrato nello svolgimento delle funzioni di banca depositaria. Le informazioni generali e i criteri sotto riportati ai punti B), C), D), E) della presente nota integrativa sono interamente applicati ai fini della redazione dei rendiconti della fase di accumulo al 31 dicembre 2017 del Fondo Pensione Aperto Azione di Previdenza “Linea Prudente”, “Linea Equilibrata”, “Linea Dinamica”, “Linea Garantita”. B) Imposta sostitutiva Ai fini del calcolo dell’imposta sostitutiva, il Fondo si è avvalso della facoltà, prevista dall’art. 14 comma 2 del decreto legislativo 21 aprile 1993 n. 124 così come modificato dal decreto legislativo 18 febbraio 2000 n. 47 e dal decreto legislativo 12 aprile 2001 n. 168, di computare in diminuzione del risultato della gestione risultati negativi di esercizi precedenti della stessa linea di investimento. La Legge 190 del 23.12.2014 (c.d. legge di stabilità) all’art. 1 comma da 621 a 624 ha disposto l’incremento della tassazione dall’11,50% al 20% della misura dell’imposta sostitutiva sul risultato maturato dai Fondi Pensione in ciascun periodo di imposta, ad eccezione dei titoli di Stato italiani e dei titoli a reddito fisso della c.d. ”white list” per i quali è prevista una tassazione al 12,50%. C) Criteri di valutazione I criteri di valutazione seguiti sono conformi a quelli stabiliti dalla Commissione di Vigilanza sui Fondi Pensione. In particolare: • gli acquisti dei valori mobiliari sono contabilizzati alla data nella quale è effettuata l’operazione,

indipendentemente dalla data di regolazione della stessa; • il patrimonio è valorizzato includendo le operazioni effettuate fino al giorno cui si riferisce la

valutazione; • gli attivi quotati sono valutati al prezzo di chiusura rilevato l’ultimo giorno di borsa aperta; • le attività e le passività denominate in valuta sono valutate al tasso di cambio a pronti corrente alla

data di chiusura dell’esercizio; • le altre attività e passività sono valutate separatamente al valore di presumibile realizzo e di

estinzione; • le plusvalenze sui valori mobiliari sono valutate sulla base del costo medio d’acquisto; • le commissioni di gestione sono determinate in base alla competenza temporale;

Nota integrativa 19

• i contributi sono contabilizzati al momento dell’incasso e non in ragione della loro competenza economica.

D) Criteri adottati per il riparto dei costi comuni alle fasi ed ai comparti Non sono stati sostenuti costi comuni da ripartire tra i comparti. E) Criteri e procedure utilizzate per la stima di oneri e proventi La compilazione del prospetto è stata effettuata con riferimento alla data del 31 dicembre 2017 con imputazione diretta degli oneri e dei proventi secondo competenza temporale e senza stime degli stessi. F) Indicazione delle categorie, comparti o gruppi di lavoratori o di imprese a cui il Fondo Pensione si riferisce Al 31 dicembre 2017 risultano iscritti al Fondo 22.109 aderenti, con una crescita di 1.243 rispetto alle 20.866 iscrizioni al 31 dicembre 2016. La variazione è dovuta a 1.789 nuove adesioni, di cui 1.456 individuali e 333 collettive, 133 riscatti, 228 trasferimenti in uscita, 8 recessi e 177 prestazioni pensionistiche in forma di capitale. Del totale degli aderenti, 2.876 (di cui 678 per la linea prudente, 915 per la linea equilibrata, 978 per la linea dinamica e 305 per la linea garantita) risultano iscritti ma non ancora intestatari di quote. Si riporta di seguito la movimentazione delle linee avvenuta nell’esercizio 2017: Movimentazione delle linee

Con riferimento ai dipendenti del Gruppo HDI Assicurazioni nella seguente tabella sono riportate le adesioni suddivise per Società: Adesioni dipendenti del Gruppo

La tabella che segue riporta, per tipologia di adesione, la distribuzione degli aderenti tra le linee del Fondo al 31 dicembre 2017 e l’ammontare netto del patrimonio: Movimentazione delle linee

Linea di investimento Riscatti AnticipazioniTrasferimenti in

entrata

Trasferimenti in

uscita

Switch in

entrata

Switch in

uscitaRecessi

Prestazioni

pensionistiche

Linea Prudente 14 89 53 24 4 22 1 40

Linea Equi l ibrata 33 405 146 65 52 19 3 32

Linea Dinamica 29 165 67 57 16 28 1 13

Linea Garanti ta 57 475 550 82 44 47 3 92

Totale 133 1.134 816 228 116 116 8 177

SocietàTotale aderenti al

31/12/2016

Nuovi aderenti nell'anno

2017

Totale uscite nell'anno

2017

Totale aderenti al

31/12/2017

HDI Assicurazioni S.p.A. 334 22 -7 349

InLinea S.p.a. 6 0 -4 2

HDI Immobiliare S.r.l . 1 0 0 1

InChiaro Assicurazioni S.p.A. 8 0 -8 0

Totale 349 22 -19 352

Linea di

investimentoAdesioni individuali Adesioni collettive Adesioni totali Composizione %

Ammontare netto del

patrimonioComposizione %

Prudente 2.028 281 2.309 10,44% 26.187.222,68 10,42%

Equilibrata 6.527 643 7.170 32,43% 83.134.172,97 33,10%

Dinamica 4.289 354 4.643 21,00% 49.434.638,48 19,68%

Garantita 7.103 884 7.987 36,13% 92.440.680,43 36,80%

Totale 19.947 2.162 22.109 100,00% 251.196.714,56 100,00%

20 Nota integrativa

Al 31 dicembre 2017 gli iscritti, in base alla categoria di attività lavorativa svolta, sono così suddivisi: Tipologia iscritti per linea

Linea di

investimento

Lavoratori

dipendenti

Lavoratori

autonomi

Liberi

professionistiAltri

Totale per linea

di investimentoPensionati

Prudente 1.960 175 37 137 2.309 40

Equil ibrata 6.186 509 125 350 7.170 32

Dinamica 3.849 351 80 363 4.643 13

Garantita 6.794 562 154 477 7.987 92

Totale 18.789 1.597 396 1.327 22.109 177

Nota integrativa 21

Il rendiconto nella fase di accumulo Le voci che non presentano importi non sono state riportate come da disposizioni impartite dalla Commissione di Vigilanza sui Fondi Pensione.

Linea Prudente Rendiconto della fase di accumulo al 31 dicembre 2017 Fondo Pensione Aperto - Azione di Previdenza

10 Investimenti 26.404.682 24.266.442

a ) Deposi ti ba nca ri 930.700 728.498

c) Titol i emess i da Sta ti o da orga nismi internazional i12.961.148 11.707.787

d) Ti tol i di debito quotati 11.965.721 11.506.426

h) Quote di O.I.C.R. - -

l ) Ratei e ri sconti atti vi 297.655 322.079

n) Altre atti vi tà del la gestione finanzia ria 249.458 1.652

30 Crediti di imposta - -

TOTALE ATTIVITA’ 26.404.682 24.266.442

10 Passività della gestione previdenziale 52.220 -

a ) Debi ti del la gestione previdenzia le 52.220 -

30 Passività della gestione finanziaria 66.141 59.622

d) Altre pass ivi tà del la gestione finanzia ria 66.141 59.622

40 Debiti di imposta 99.098 108.574

TOTALE PASSIVITA’ 217.459 168.196

100 Attivo netto destinato alle prestazioni 26.187.223 24.098.246

CONTI D’ORDINE 374.358 450.688

10 Saldo della gestione previdenziale 1.589.960 2.118.457

a ) Contributi per le prestazioni 3.131.014 3.104.194

b) Anticipa zioni 526.585- 715.055-

c) Tra s ferimenti e ri scatti 349.507- 178.736

d) Tras formazioni in rendi ta - -

e) Erogazioni in forma di capita le 664.962- 449.418-

20 Risultato della gestione finanziaria 889.352 871.124

a ) Dividendi e interess i 721.873 733.011

b) Profi tti e perdite da opera zioni fina nziarie 167.479 138.113

30 Oneri di gestione 291.237- 268.965-

a ) Società di gestione 291.237- 268.965-

40 Variazione dell’attivo netto destinato alle prestazioni

(10)+(20)+(30) 2.188.075 2.720.616

50 Imposta sostitutiva 99.098- 108.574-

2.088.977 2.612.042

STATO PATRIMONIALE – FASE DI ACCUMULO

LINEA PRUDENTE31/12/2017 31/12/2016

Variazione dell’attivo netto destinato alle prestazioni (40)+(50)

CONTO ECONOMICO – FASE DI ACCUMULO

LINEA PRUDENTE31/12/2017 31/12/2016

22 Nota integrativa

Linea Prudente -Valuta di denominazione: Euro La linea è finalizzata a soddisfare le esigenze degli aderenti che hanno come obiettivo la pura redditività degli investimenti, in un orizzonte temporale di medio periodo e presenta un profilo di rischio medio - basso. La politica di investimento è orientata verso strumenti finanziari di natura obbligazionaria e prevalentemente in titoli di Stato, con una duration media non superiore a sei anni.

Informazioni sulla Linea Prudente Gli aderenti alla Linea Prudente al 31/12/2017 sono 2.309. Il numero delle quote attribuite nel corso dell’anno 2017 e il rispettivo controvalore risultano dal seguente prospetto:

(importi in Euro)

Informazioni sullo Stato Patrimoniale Investimenti: € 26.404.680,78

• Depositi bancari: € 930.700,24 Sono costituiti dal saldo liquido al 31/12/17 del conto corrente bancario acceso presso NEXI (ex Istituto Centrale delle Banche Popolari Italiane) e dagli eventuali interessi maturati sul deposito medesimo. • Titoli emessi da Stati o da organismi internazionali: € 12.961.148,48 Sono rappresentati dai titoli di Stato o di organismi internazionali quotati, valutati in base ai rispettivi prezzi di chiusura alla data del 31/12/2017. • Titoli di debito quotati: € 11.965.720,82 Sono rappresentati dai titoli di debito quotati emessi da imprese private, valutati in base ai rispettivi prezzi di chiusura alla data del 31/12/2017. In questa categoria sono ricompresi € 22.680 di titoli mini-bond ovvero titoli di credito che un’azienda emette per garantirsi denaro contante da parte di investitori qualificati. Trattasi di una particolare forma di auto finanziamento che consente alle società, soprattutto piccole e medie imprese, di diversificare la fonte dei loro finanziamenti e ridurre la dipendenza dal sistema bancario. • Ratei e risconti attivi: € 297.654,54 Sono rappresentati dai ratei di interessi sui predetti titoli maturati alla data del 31/12/2017. • Altre attività della gestione finanziaria: € 249.456,70 Sono rappresentate dai crediti verso HDI Assicurazioni per spese bancarie e di intermediazione e per quote da regolare.

Conti d’ordine: € 374.357,65 Rappresentano i contributi versati dagli aderenti nel 2017, ma valorizzati nell’esercizio successivo.

Numero Controvalore

Quote in essere a l l 'ini zio del l 'eserci zio 1.472.323,26 24.098.245,61

Quote emesse 237.087,569 3.670.858,94

Quote a nnul la te/rimborsate 143.030,171- 1.581.881,87-

Quote in essere a l la fine del l 'esercizio 1.566.380,66 26.187.222,68

Nota integrativa 23

Si riporta di seguito l’indicazione dei primi 50 titoli detenuti in portafoglio, specificandone il valore e la quota sul totale delle attività:

Descrizione Titolo Categoria Bilancio Codice ISIN Valore in euro % Totale Attività

BTPS 1 1/4 12/01/26 10-Stato,Enti in euro Q IT0005210650 1.523.936,00 5,78%


BTPS 1.85 05/15/24 10-Stato,Enti in euro Q IT0005246340 1.033.350,00 3,92%

BTPS 5 03/01/25 10-Stato,Enti in euro Q IT0004513641 991.032,00 3,76%

BTPS 6 1/2 11/01/27 10-Stato,Enti in euro Q IT0001174611 981.008,00 3,72%

BTPS 2.2 06/01/27 13-Al tri Quotati in euro IT0005240830 612.240,00 2,32%

ALVGR 5 5/8 10/17/42 13-Al tri Quotati in euro DE000A1RE1Q3 608.865,00 2,31%

TITIM 3 5/8 05/25/26 13-Al tri Quotati in euro XS1419869885 558.665,00 2,12%


PGB 2 7/8 07/21/26 10-Stato,Enti in euro Q PTOTETOE0012 544.375,00 2,07%

BTPS 1.2 04/01/22 10-Stato,Enti in euro Q IT0005244782 511.885,00 1,94%

CAFFIL 3 10/02/28 10-Stato,Enti in euro Q FR0011580588 486.524,00 1,85%

ISPIM 4 10/30/23 13-Al tri Quotati in euro XS0986194883 471.888,00 1,79%

AEGON 4 04/25/44 13-Al tri Quotati in euro XS1061711575 449.000,00 1,70%

BTPSH 0 11/01/27 10-Stato,Enti in euro Q IT0004848476 403.535,00 1,53%

CDEP 1 1/2 04/09/25 10-Stato,Enti in euro Q IT0005105488 392.960,00 1,49%

GE 4 5/8 02/22/27 13-Al tri Quotati in euro XS0288429532 388.584,00 1,47%

MEX 3 5/8 04/09/29 10-Stato,Enti in euro Q XS1054418600 352.785,00 1,34%

IRISH 5.4 03/13/25 10-Stato,Enti in euro Q IE00B4TV0D44 337.952,50 1,28%

VALEBZ 3 3/4 01/10/2 13-Al tri Quotati in euro XS0802953165 337.179,00 1,28%

FRTR 1 3/4 11/25/24 10-Stato,Enti in euro Q FR0011962398 331.800,00 1,26%

RENEPL 2 1/2 02/12/2 13-Al tri Quotati in euro XS1189286286 326.820,00 1,24%

EMN 1 7/8 11/23/26 13-Al tri Quotati in euro XS1523250295 314.226,00 1,19%

ABBV 2 1/8 11/17/28 13-Al tri Quotati in euro XS1520907814 310.845,00 1,18%

KHC 2 1/4 05/25/28 13-Al tri Quotati in euro XS1405784015 306.831,00 1,16%


24 Nota integrativa

Gli investimenti in titoli emessi da Stati o da organismi internazionali sono concentrati nell’Area dei Paesi appartenenti all’OCSE:

La seguente tabella riepiloga la durata media finanziaria dei titoli di debito in portafoglio relativa alle tipologie più significative di titoli:




CAFFIL 5 3/8 07/08/2 10-Stato,Enti in euro Q FR0010775486 264.220,00 1,00%

ENIIM 3 5/8 01/29/29 13-Al tri Quotati in euro XS1023703090 239.310,00 0,91%

RBIAV 6 5/8 05/18/21 13-Al tri Quotati in euro XS0619437147 239.146,00 0,91%

SPGB 3.8 04/30/24 10-Stato,Enti in euro Q ES00000124W3 237.892,00 0,90%

POLAND 3 3/4 01/19/2 10-Stato,Enti in euro Q XS0794399674 235.250,00 0,89%


BPLN 2.972 02/27/26 13-Al tri Quotati in euro XS1040506898 230.066,00 0,87%

ANSALD 2 7/8 04/28/2 13-Al tri Quotati in euro XS1224617347 229.831,80 0,87%

DGFP 2.95 01/17/24 13-Al tri Quotati in euro FR0011694033 226.944,00 0,86%


VW 2 5/8 01/15/24 13-Al tri Quotati in euro XS1014610254 218.994,00 0,83%

FCAIM 3 3/4 03/29/24 13-Al tri Quotati in euro XS1388625425 218.876,00 0,83%


ACFP 2 5/8 02/05/21 13-Al tri Quotati in euro FR0011731876 213.676,00 0,81%

ACAFP 1 7/8 12/20/26 13-Al tri Quotati in euro XS1538284230 210.238,00 0,80%

SO 1.85 06/20/26 13-Al tri Quotati in euro XS1435056426 207.736,00 0,79%

BRFSBZ 2 3/4 06/03/2 13-Al tri Quotati in euro XS1242327168 207.416,00 0,79%

AZMIM 2 03/28/22 13-Al tri Quotati in euro XS1533918584 207.330,00 0,79%

LLOYDS 1 1/4 01/13/2 13-Al tri Quotati in euro XS1167204699 206.734,00 0,78%

CS 1 1/4 04/14/22 13-Al tri Quotati in euro XS1218287230 206.182,00 0,78%

HEIGR 1 1/2 02/07/25 13-Al tri Quotati in euro XS1529515584 205.806,00 0,78%

ENELIM 1 09/16/24 13-Al tri Quotati in euro XS1550149204 202.814,00 0,77%

Altri Ti tol i 4.888.131,50 18,55%

Depos iti Bancari 930.700,24 3,53%

Ratei e Ri sconti a ttivi 297.654,54 1,13%

Altre attivi tà del la gestione finanziaria 249.457,70 0,75%

Totale Portafoglio 26.404.681,78 100%

Titoli di debito Peso

Ita l ia 49,86%

Altri Paes i U.E. 36,22%

USA 6,92%

Altri Paes i OCSE 4,00%

Altri Paes i NON OCSE 3,01%

Totale 100,00%

Titoli di debito quotati con scadenza oltre i 6 mesi 99,60%

Categoria Bilancio Duration modificata

Titol i emes s i da Stati quotati 6,842

Titol i di debi to quotati : di cui 6,839

Titol i Minibond 0,954

Totale 6,835

Nota integrativa 25

Il controvalore degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, distinti per tipologia, è riepilogato nella seguente tabella:

(importi in Euro)

Passività della gestione previdenziale: € 52.219,85

• Sono interamente riferite a passività per liquidazioni da regolare. Passività della gestione finanziaria: € 66.140,65

• Altre passività della gestione finanziaria - € 66.140,65 rappresentano i debiti verso HDI Assicurazioni per commissioni di gestione

relative al IV trimestre 2017 Debiti di imposta: € 99.097,60

• Sono interamente riferiti all’imposta a debito relativa all’anno 2017 Attivo netto destinato alle prestazioni: € 26.187.2 22,68

• Attivo netto destinato alle prestazioni per l’anno 2017.

Informazioni sul Conto Economico Saldo della gestione previdenziale: € 1.589.960,50

• Contributi per le prestazioni: € 3.131.014,18 Sono rappresentati dai contributi incassati dagli aderenti e destinati all’investimento nel 2017.

• Trasferimenti e riscatti: € -349.506,68: di cui: - Trasferimenti da altri fondi: € 696.659,76 - Switch in entrata: € 43.810,39 - Riscatti: € - 183.113,27 - Trasferimenti ad altri fondi: € - 423.429,54 - Switch in uscita: € - 483.434,02

• Erogazione in forma di capitale: € - 664.962,49 • Anticipazioni: € - 526.584,51

Risultato della gestione finanziaria: € 889.351,44

• Dividendi e interessi: € 721.873,38 di cui: - Interessi su titoli di Stato quotati: € 389.844,31 - Interessi su titoli obbligazionari quotati: € 332.029,07

• Profitti e perdite da operazioni finanziarie: € 167.478,06 di cui: - plusvalenze da valutazione al mercato dei titoli di Stato quotati: € 186.242,13 - plusvalenze da valutazione al mercato dei titoli obbligazionari quotati: € 291.764,21 - plusvalenze realizzate su titoli obbligazionari quotati: € 4.179,69 - minusvalenze da valutazione al mercato dei titoli di Stato quotati: € - 180.529,27 - minusvalenze da valutazione al mercato dei titoli obbligazionari quotati: € - 98.670,80 - minusvalenze realizzate su titoli di Stato quotati: € - 29.372,70 - minusvalenze realizzate su titoli obbligazionari quotati: € - 6.135,20

Categoria Bilancio Acquisti Vendite

Titol i emess i da Stati quotati 2.870.861,34- 1.619.880,21

Ti tol i di debito quotati 1.609.457,97- 1.251.045,44

Totale - 4.480.319,31 2.870.925,65

26 Nota integrativa

Oneri di gestione: € 291.237,27 • sono interamente riferiti alle commissioni di gestione riconosciute alla società di gestione.

Imposta sostitutiva: € 99.097,60 Dato riferito alla quota parte di competenza dell’imposta sostitutiva a debito maturata al 31/12/2017.

Nota integrativa 27

Linea Equilibrata Rendiconto della fase di accumulo al 31 dicembre 2017 Fondo Pensione Aperto - Azione di Previdenza

10 Investimenti 84.716.883 71.347.388

a) Depos iti bancari 3.924.722 2.616.164

c) Ti tol i emes s i da Stati o da organismi internaziona l i20.435.029 16.886.146

d) Ti tol i di debito quotati 21.972.680 20.149.553

e) Ti tol i di capita le quotati 25.477.504 22.718.800

g) Ti tol i di capita le non quotati 0 0

h) Quote di O.I.C.R. 11.811.152 8.493.329

l ) Ratei e ri sconti a tti vi 437.823 471.082

n) Altre a tti vi tà del la gesti one fi nanziaria 657.973 12.314


TOTALE ATTIVITA’ 84.716.883 71.347.388

10 Passività della gestione previdenziale 294.209,16 -

a) Debiti del l a ges tione previ denzia l e 294.209 -


d) Altre pas s i vi tà del l a ges tione fi nanzi ari a 294.858 241.581

40 Debiti di imposta 993.643 467.051

TOTALE PASSIVITA’ 1.582.710 708.632


CONTI D’ORDINE 1.013.597 1.360.543


a) Contri buti per le pres tazioni 10.833.428 9.892.016

b) Antici pazioni 2.369.556- 2.394.063-

c) Tras ferimenti e ri scatti 635.730 1.090.310

d) Trasformazioni i n rendita - -

e) Erogazioni in forma di capi ta l e 650.097- 575.779-

20 Risultato della gestione finanziaria 6.247.282 3.402.005

a) Dividendi e interes s i 1.972.107 1.843.567

b) Profi tti e perdite da operazioni finanziarie 4.275.175 1.558.438

30 Oneri di gestione 1.207.727- 1.017.926-

a) Società di ges tione 1.207.727- 1.017.926-


(10)+(20)+(30) 13.489.060 10.396.563


12.495.417 9.929.512


LINEA EQUILIBRATA31/12/2017 31/12/2016


LINEA EQUILIBRATA31/12/2017 31/12/2016


28 Nota integrativa

Linea Equilibrata -Valuta di denominazione: Euro La linea è finalizzata a soddisfare le esigenze degli aderenti che hanno come obiettivo la crescita del capitale in un orizzonte temporale di medio-lungo periodo e presenta un profilo di rischio medio alto. La politica di investimento è volta ad assicurare una composizione bilanciata del portafoglio, nel quale la componente azionaria non può superare il 50%. La componente obbligazionaria privilegia investimenti in titoli di stato di Paesi aderenti all’OCSE, con una duration media non superiore a sei anni. La composizione valutaria del portafoglio non può superare il 65% del patrimonio, con investimenti in titoli di Paesi emergenti in misura marginale.

Informazioni sulla Linea Equilibrata Gli aderenti alla Linea Equilibrata al 31/12/2017 sono 7.170. Il numero delle quote attribuite nel corso dell’anno 2017 e il rispettivo controvalore risultano dal seguente prospetto:

(importi in Euro)


• Depositi bancari: € 3.924.721,85 Sono costituiti dal saldo liquido al 31/12/17 dei conti correnti bancari, uno in euro e uno in USD, accesi presso NEXI (ex Istituto Centrale delle Banche Popolari Italiane) e dagli eventuali interessi maturati sui depositi medesimi. Nello specifico, le disponibilità liquide in valuta possedute ammontano a 1.150.880,90 dollari pari a 959.627,20 euro. • Titoli emessi da Stati o da organismi internazionali: € 20.435.029,40 Sono rappresentati dai titoli di Stato o di organismi internazionali quotati, valutati in base ai rispettivi prezzi di chiusura alla data del 31/12/2017. • Titoli di debito quotati: € 21.972.679,54 Sono rappresentati dai titoli di debito quotati emessi da imprese private, valutati in base ai rispettivi prezzi di chiusura alla data del 31/12/2017. In questa categoria sono ricompresi € 321.880 di titoli mini-bond ovvero titoli di credito che un’azienda emette per garantirsi denaro contante da parte di investitori qualificati. Trattasi di una particolare forma di auto finanziamento che consente alle società, soprattutto piccole e medie imprese, di diversificare la fonte dei loro finanziamenti e ridurre la dipendenza dal sistema bancario. • Titoli di capitale quotati: € 25.477.504,12 Sono rappresentati dai titoli azionari quotati, valutati in base ai rispettivi prezzi di chiusura alla data del 31/12/2017. • Quote di O.I.C.R.: € 11.811.152,16 Sono rappresentati da quote di OICR quotate (che investono interamente nel comparto azionario), valutate in base ai rispettivi prezzi di chiusura alla data del 31/12/2017. • Ratei e risconti attivi: € 437.822,64 Sono rappresentati dai ratei di interessi sui predetti titoli maturati alla data del 31/12/2017. • Altre attività della gestione finanziaria: € 657.972,96 Sono rappresentate dai crediti verso HDI Assicurazioni per spese bancarie e di intermediazione, per dividendi su azioni e proventi su OICR da incassare (Total SA e Ishares Msci World Ucits Et), per quote da regolare e per switch.

Numero Controvalore

Quote in essere a l l 'ini zio del l 'es erci zio 4.322.926,06 70.638.756,12

Quote emess e 808.493,142 17.716.440,49

Quote annul late/rimborsate 312.005,156- 5.221.023,64-

Quote in essere a l la fine del l 'eserci zio 4.819.414,05 83.134.172,97

Nota integrativa 29

Conti d’ordine: € 1.013.596,92 Rappresentano i contributi versati dagli aderenti nel 2017, ma valorizzati nell’esercizio successivo.





LYXOR ETF DJ IND AVG 23 - Quote Fondi com. inv. FR0007056841 1.772.047,80 2,10%


ASSICURAZIONI GENERA 19-Azioni quotate IT0000062072 1.523.192,00 1,80%

STEWART WORLDW SUST- 23 - Quote Fondi com. inv. GB00B7D5XN45 1.480.513,72 1,75%


AMUNDI ETF S&P 500 E 23 - Quote Fondi com. inv. FR0013213444 1.215.764,97 1,44%

LYXOR UCITS ETF S&P 23 - Quote Fondi com. inv. LU0959211243 1.153.800,06 1,37%

LYXOR ETF MSCI WORLD 23 - Quote Fondi com. inv. FR0010315770 1.137.325,84 1,35%

F&C RESPONS GLOBAL E 23 - Quote Fondi com. inv. LU0234761939 1.062.441,54 1,26%

TELEPERFORMANCE 19-Azioni quotate FR0000051807 984.148,55 1,17%

TERNA SPA 19-Azioni quotate IT0003242622 938.045,44 1,11%

ALLIANZ SE-REG 19-Azioni quotate DE0008404005 931.839,00 1,10%

INTESA SANPAOLO 19-Azioni quotate IT0000072618 915.224,62 1,08%


VINCI SA 19-Azioni quotate FR0000125486 890.839,30 1,06%

ANSALDO STS SPA 19-Azioni quotate IT0003977540 790.224,00 0,94%

LVMH MOET HENNESSY L 19-Azioni quotate FR0000121014 718.285,80 0,85%

DB X-TRACKERS FTSE M 23 - Quote Fondi com. inv. LU0274212538 669.635,37 0,79%

DB X-TRACKERS MSCI E 23 - Quote Fondi com. inv. LU0846194776 664.010,54 0,79%

TOTAL SA 19-Azioni quotate FR0000120271 650.661,90 0,77%

ATLANTIA SPA 19-Azioni quotate IT0003506190 624.810,48 0,74%


Lyx Ftse Ita Mid Cap 23 - Quote Fondi com. inv. FR0011758085 622.620,00 0,74%

WBA 2 1/8 11/20/26 13-Al tri Quotati in euro XS1138360166 618.696,00 0,73%

30 Nota integrativa

Gli investimenti in strumenti finanziari risultano costituiti da titoli di debito, titoli di capitale e quote di O.I.C.R. emessi principalmente da Paesi appartenenti all’OCSE:


AXA SA 19-Azioni quotate FR0000120628 615.382,07 0,73%

ALVGR 5 5/8 10/17/42 13-Al tri Quotati in euro DE000A1RE1Q3 608.865,00 0,72%


BPLN 2.972 02/27/26 13-Al tri Quotati in euro XS1040506898 575.165,00 0,68%

EURIZON AZIONI PMI I 23 - Quote Fondi com. inv. IT0005244964 574.115,31 0,68%

DGFP 2.95 01/17/24 13-Al tri Quotati in euro FR0011694033 567.360,00 0,67%

BFCM 2 5/8 03/18/24 13-Al tri Quotati in euro XS1045553812 559.705,00 0,66%

TITIM 3 5/8 05/25/26 13-Al tri Quotati in euro XS1419869885 558.665,00 0,66%




EXPE 2 1/2 06/03/22 13-Al tri Quotati in euro XS1117297512 528.105,00 0,63%

BNP PARIBAS 19-Azioni quotate FR0000131104 524.331,75 0,62%


GLENLN 1 7/8 09/13/2 13-Al tri Quotati in euro XS1489184900 517.845,00 0,61%

ACAFP 1 1/4 04/14/26 13-Al tri Quotati in euro XS1395021089 513.015,00 0,61%

CCTS Float 02/15/24 10-Stato,Enti in euro Q IT0005218968 502.825,00 0,60%


FERROV 0 7/8 12/07/2 13-Al tri Quotati in euro XS1732400319 497.725,00 0,59%



IRISH 3.9 03/20/23 10-Stato,Enti in euro Q IE00B4S3JD47 479.288,00 0,57%

ISPIM 4 10/30/23 13-Al tri Quotati in euro XS0986194883 471.888,00 0,56%

HERA SPA 19-Azioni quotate IT0001250932 470.771,07 0,56%

Altri Ti tol i 38.328.747,65 45,40%

Depos iti Bancari 3.924.721,85 4,65%

Ratei e Ri sconti atti vi 437.822,64 0,52%

Altre atti vi tà del la gestione finanziaria 657.972,96 0,43%



Ita l ia 51,23%


USA 10,55%



Totale 100,00%


Titoli di capitale Peso

Ita l ia 33,77%


USA 0,00%

Totale 100,00%

Quote di O.I.C.R. Peso

Ita l ia 10,62%


Totale 100,00%

Nota integrativa 31



(importi in Euro)

Con riferimento al portafoglio azionario, nel corso del 2017 la Linea Equilibrata ha azzerato l’esposizione in valuta estera, che al 31/12/2016 ammontava a 90.117 dollari.

Passività della gestione previdenziale: € 294.209,1 6


• Altre passività della gestione finanziaria Rappresentano i debiti verso HDI Assicurazioni, di cui: - € 293.542,91 per commissioni di gestione relative al IV trimestre 2017 - € 1.314,18 per ritenuta su dividendo estero Total

Debiti di imposta: € 993.643,45

• sono interamente riferiti all’imposta a debito relativa all’anno 2017. Attivo netto destinato alle prestazioni: € 83.134.1 72,97

• attivo netto destinato alle prestazioni per l’anno 2017.



• Trasferimenti e riscatti: € 635.729,81 di cui: - Trasferimenti da altri fondi: € 1.841.887,46 - Switch in entrata: € 928.015,06 - Riscatti: € - 350.885,46 - Trasferimenti ad altri fondi: € - 1.002.657,14 - Switch in uscita: € - 780.630,11

• Erogazione in forma di capitale: € - 650.096,72


Titol i emes s i da Stati quotati 6,439

Titol i di debi to quotati : di cui 6,129

Titol i Minibond 3,191

Totale 6,256


Titol i emess i da Stati quotati 5.245.536,51- 1.669.681,75

Ti tol i di debito quotati : di cui 3.868.992,62- 1.060.439,57

Ti tol i Minibond 100.000,00- -

Ti tol i di capi ta le quotati 4.281.498,88- 4.463.210,33

Quote di O.I.C.R. 2.067.418,72- -

Totale - 15.463.446,73 7.193.331,65

32 Nota integrativa

• Anticipazioni: € - 2.369.556,29

Risultato della gestione finanziaria: € 3.402.005,1 6

• Dividendi e interessi: € 1.972.106,68 di cui: - Interessi su titoli di Stato quotati: € 544.139,60 - Interessi su titoli obbligazionari quotati: € 571.916,62 - Interessi su c/c bancari: € 4.482,39 - Dividendi su titoli azionari quotati: € 708.404,63 - Recupero tassazione anni precedenti su dividendi esteri: € 27.068,31 - Proventi su quote di O.I.C.R. quotate: € 116.095,13

• Profitti e perdite da operazioni finanziarie: € 4.275.175,96 di cui: - plusvalenze da valutazione al mercato dei titoli di Stato quotati: € 243.071,40 - plusvalenze da valutazione al mercato dei titoli obbligazionari quotati: € 357.770,93 - plusvalenze da valutazione al mercato dei titoli azionari quotati: € 2.755.987,70 - plusvalenze da valutazione al mercato delle quote di O.I.C.R. quotate: € 1.258.254,38 - plusvalenze da cambi (da valutazione) dei titoli azionari quotati: € 5,84 - plusvalenze realizzate su titoli obbligazionari quotati: € 3.387,00 - plusvalenze realizzate su titoli azionari quotati: € 805.801,74 - plusvalenze da cambi realizzate su titoli azionari: € 4.159,13 - minusvalenze da valutazione al mercato dei titoli di Stato quotati: € - 254.025,80 - minusvalenze da valutazione al mercato dei titoli obbligazionari quotati: € - 162.732,93 - minusvalenze da valutazione al mercato dei titoli azionari quotati: € - 546.132,53 - minusvalenze da valutazione al mercato delle quote di O.I.C.R. quotate: € - 7.850,20 - minusvalenze da cambi (da valutazione) dei titoli azionari quotati: € - 15.565,90 - minusvalenze realizzate su titoli di Stato quotati: € - 40.599,09 - minusvalenze realizzate su titoli obbligazionari quotati: € - 51.101,01 - minusvalenze realizzate su titoli azionari quotati: € - 66.429,07 - minusvalenze da cambi realizzate su titoli azionari: € - 8.825,63

Oneri di gestione: € 1.207.727,18

• sono interamente riferiti alle commissioni di gestione riconosciute alla società di gestione. Imposta sostitutiva: € 993.643,45 Dato riferito alla quota parte di competenza dell’imposta sostitutiva a debito maturata al 31/12/2017.

Nota integrativa 33

Linea Dinamica Rendiconto della fase di accumulo al 31 dicembre 2017 Fondo Pensione Aperto - Azione di Previdenza

10 Investimenti 50.831.418 43.048.565

a) Depos iti bancari 1.740.493 1.042.713

e) Ti tol i di capita le quotati 38.492.069 30.356.136

g) Ti tol i di capita le non quotati 0 0

h) Quote di O.I.C.R. 10.204.447 11.633.429

n) Altre attivi tà del la gesti one finanziaria 394.409 16.287


TOTALE ATTIVITA’ 50.831.418 43.048.565


a) Debiti del l a ges tione previdenzia le 142.961,00 -


d) Altre pass i vi tà del la gesti one finanziaria 226.573 186.685

40 Debiti d'imposta 1.027.246 446.423

TOTALE PASSIVITA’ 1.396.780 633.108


CONTI D’ORDINE 614.805 644.772


a) Contri buti per le pres tazioni 5.453.708 5.221.233

b) Antici pazioni 1.109.336- 1.211.362-

c) Trasferimenti e ris catti 1.055.343- 1.701.237-

d) Trasformazioni in rendi ta - -

e) Erogazioni in forma di capita le 306.335- 123.519-


a) Dividendi e interess i 1.152.609 986.340

b) Profi tti e perdite da operazioni finanziari e 4.823.700 1.945.667


a) Società di ges tione 912.576- 769.354-


(10)+(20)+(30) 8.046.427 4.347.768

50 Imposta sostitutiva 1.027.246- 446.423-

7.019.181 3.901.345Variazione dell’attivo netto destinato alle prestazioni (40)+(50)


LINEA DINAMICA31/12/2017 31/12/2016


LINEA DINAMICA31/12/2017 31/12/2016

34 Nota integrativa

Linea Dinamica - Valuta di denominazione: Euro La linea è finalizzata a soddisfare le esigenze di aderenti che hanno come obiettivo la crescita del capitale in un orizzonte temporale di lungo periodo e presenta un alto profilo di rischio. La politica di investimento è volta prevalentemente verso strumenti finanziari azionari italiani ed esteri fino al 100% del portafoglio. Gli investimenti sono orientati in titoli emessi in paesi aderenti all’OCSE e negoziati in mercati regolamentati. La composizione valutaria del portafoglio non può superare il 65% del patrimonio con investimenti in titoli di paesi emergenti in misura marginale.

Informazioni sulla Linea Dinamica Gli aderenti alla Linea Dinamica al 31/12/2017 sono 4.643. Il numero delle quote attribuite nel corso dell’anno 2017 e il rispettivo controvalore risultano dal seguente prospetto:

(importi in Euro)


• Depositi bancari: € 1.740.493,64 Sono costituiti dal saldo liquido al 31/12/17 dei conti correnti bancari, uno in euro e uno in USD, accesi presso NEXI (ex Istituto Centrale delle Banche Popolari Italiane) e dagli eventuali interessi maturati sui depositi medesimi. Nello specifico, le disponibilità liquide in valuta possedute ammontano a 450.256,98 dollari pari a 375.433,15 euro. • Titoli di capitale quotati: € 38.492.068,95 Sono rappresentati dai titoli azionari quotati, valutati in base ai rispettivi prezzi di chiusura alla data del 31/12/2017. • Quote di O.I.C.R.: € 10.204.447,27 Sono rappresentati da quote di OICR quotate (che investono interamente nel comparto azionario), valutate in base ai rispettivi prezzi di chiusura alla data del 31/12/2017. • Altre attività della gestione finanziaria: € 394.408,78 Sono rappresentate dai crediti verso HDI Assicurazioni per spese bancarie e di intermediazione, per dividendi su azioni e proventi su OICR da incassare (Total SA e Ishares Msci World Ucits Et), per quote da regolare e per switch.

Conti d’ordine: € 614.804,95 Rappresentano i contributi versati dagli aderenti nel 2017, ma valorizzati nell’esercizio successivo.

Numero Controvalore

Quote in essere a l l 'ini zio del l 'esercizio 3.131.114,19 42.415.457,17

Quote emesse 437.382,435 11.430.018,08

Quote annul la te/rimborsate 233.479,193- 4.410.836,77-


Nota integrativa 35



AMUNDI ETF S&P 500 E 23 - Quote Fondi com. inv. FR0013213444 2.093.859,45 4,13%

LYXOR ETF DJ IND AVG 23 - Quote Fondi com. inv. FR0007056841 1.838.824,20 3,63%

VINCI SA 19-Azioni quotate FR0000125486 1.762.008,95 3,48%

ASSICURAZIONI GENERA 19-Azioni quotate IT0000062072 1.654.717,60 3,26%

ANSALDO STS SPA 19-Azioni quotate IT0003977540 1.590.084,00 3,14%

TERNA SPA 19-Azioni quotate IT0003242622 1.471.214,84 2,90%

INTESA SANPAOLO 19-Azioni quotate IT0000072618 1.294.393,30 2,55%

LVMH MOET HENNESSY L 19-Azioni quotate FR0000121014 1.221.601,20 2,41%

FRESENIUS SE & CO KG 19-Azioni quotate DE0005785604 1.113.803,19 2,20%

SAP SE 19-Azioni quotate DE0007164600 1.108.317,00 2,19%

LYXOR ETF MSCI WORLD 23 - Quote Fondi com. inv. FR0010315770 1.041.999,84 2,06%

DBX MSCI WORLD INDEX 23 - Quote Fondi com. inv. LU0274208692 1.005.721,18 1,98%

TOTAL SA 19-Azioni quotate FR0000120271 961.235,42 1,90%

ATLANTIA SPA 19-Azioni quotate IT0003506190 951.546,96 1,88%

ALLIANZ SE-REG 19-Azioni quotate DE0008404005 880.517,00 1,74%

DANONE 19-Azioni quotate FR0000120644 880.040,95 1,74%

ISHARES MSCI WORLD U 23 - Quote Fondi com. inv. IE00B0M62Q58 868.595,97 1,71%

SNAM SPA 19-Azioni quotate IT0003153415 835.331,04 1,65%

TELEPERFORMANCE 19-Azioni quotate FR0000051807 817.038,00 1,61%

ENEL SPA 19-Azioni quotate IT0003128367 813.228,12 1,60%

ENI SPA 19-Azioni quotate IT0003132476 774.663,00 1,53%

STEWART WORLDW SUST- 23 - Quote Fondi com. inv. GB00B7D5XN45 741.889,80 1,46%

SIEMENS AG-REG 19-Azioni quotate DE0007236101 727.215,15 1,43%

RELX NV 19-Azioni quotate NL0006144495 629.570,25 1,24%

Lyx Ftse Ita Mid Cap 23 - Quote Fondi com. inv. FR0011758085 622.620,00 1,23%

SMURFIT KAPPA GROUP 19-Azioni quotate IE00B1RR8406 617.586,52 1,22%

36 Nota integrativa

Gli investimenti in titoli di capitale e quote di O.I.C.R. sono concentrati interamente nell’Area dei Paesi appartenenti all’OCSE:



COMPAGNIE DE SAINT G 19-Azioni quotate FR0000125007 606.384,24 1,20%

INFINEON TECHNOLOGIE 19-Azioni quotate DE0006231004 604.739,31 1,19%

SANOFI 19-Azioni quotate FR0000120578 567.686,85 1,12%

MUENCHENER RUECKVER 19-Azioni quotate DE0008430026 541.165,50 1,07%

LINDE AG 19-Azioni quotate DE0006483001 521.706,40 1,03%

APERAM 19-Azioni quotate LU0569974404 508.146,15 1,00%

VIVENDI 19-Azioni quotate FR0000127771 497.410,12 0,98%

AUTOGRILL SPA 19-Azioni quotate IT0001137345 492.361,00 0,97%

BILFINGER SE 19-Azioni quotate DE0005909006 489.221,23 0,97%

HERA SPA 19-Azioni quotate IT0001250932 452.647,59 0,89%

LYXOR ETF JAPAN TOPI 23 - Quote Fondi com. inv. FR0010245514 447.672,00 0,88%

HEIDELBERGCEMENT AG 19-Azioni quotate DE0006047004 436.088,00 0,86%

ITALGAS SPA 19-Azioni quotate IT0005211237 429.076,82 0,85%

SODEXO 19-Azioni quotate FR0000121220 399.458,25 0,79%

ING GROEP NV-CVA 19-Azioni quotate NL0011821202 394.388,88 0,78%

TUI AG-DI 19-Azioni quotate DE000TUAG000 387.046,14 0,76%

ORANGE 19-Azioni quotate FR0000133308 381.734,70 0,75%

OCI NV 19-Azioni quotate NL0010558797 372.020,70 0,73%

DEUTSCHE BOERSE AG 19-Azioni quotate DE0005810055 354.384,80 0,70%

AMUNDI ETF FTSE MIB 23 - Quote Fondi com. inv. FR0010892208 335.962,25 0,66%

BOUYGUES SA 19-Azioni quotate FR0000120503 335.262,71 0,66%

AXA SA 19-Azioni quotate FR0000120628 330.781,16 0,65%

UNICREDIT SPA 19-Azioni quotate IT0005239360 324.282,12 0,64%

Altri Ti tol i 9.555.676,79 18,85%

Depos iti Bancari 1.740.492,64 3,43%

Ratei e Ri sconti a ttivi - 0,00%



Titoli di capitale Peso

Ita l ia 33,76%


USA 0,00%

Totale 100,00%


Ita l ia 6,67%


Totale 100,00%

Nota integrativa 37


(importi in Euro)

Con riferimento al portafoglio azionario, nel corso del 2017 la Linea Dinamica ha azzerato l’esposizione in valuta estera, che al 31/12/2016 ammontava a 90.117 dollari. Passività della gestione previdenziale: € 142.960,8 6


• Altre passività della gestione finanziaria Rappresentano i debiti verso HDI Assicurazioni, di cui: - € 224.631,69 per commissioni di gestione relative al IV trimestre 2017 - € 1.941,47 per ritenuta su dividendo estero Total

Debiti di imposta: € 1.027.246,14





• Trasferimenti e riscatti: € - 1.055.343,17 di cui: - Trasferimenti da altri fondi: € 625.702,79 - Switch in entrata: € 168.341,45 - Riscatti: € - 260.516,81 - Trasferimenti ad altri fondi: € - 731.734,57 - Switch in uscita: € - 857.136,03

• Erogazione in forma di capitale: € - 306.335,46 • Anticipazioni: € - 1.109.335,59


• Dividendi e interessi: € 1.152.608,88 di cui: - Dividendi su titoli azionari quotati: € 1.008.260,52 - Recupero tassazione anni precedenti su dividendi esteri: € 53.819,08 - Proventi su quote di O.I.C.R. quotate: € 88.840,28 - Interessi su c/c bancari: € 1.689,00

• Profitti e perdite da operazioni finanziarie: € 4.823.700,72 di cui: - plusvalenze da valutazione al mercato dei titoli azionari quotati: € 698.685,02


Titol i di capita le quotati 8.672.876,60- 4.134.029,37

Quote di O.I .C.R. 568.174,10- 3.227.847,54

Totale - 9.241.050,70 7.361.876,91

38 Nota integrativa

- plusvalenze da valutazione al mercato delle quote di O.I.C.R. quotate: € 152.302,80 - plusvalenze da cambi (da valutazione) dei titoli azionari quotati: € 4.730,31 - plusvalenze realizzate su titoli azionari quotati: € 4.041.713,11 - plusvalenze realizzate su quote di O.I.C.R. quotate: € 1.086.238,77 - plusvalenze da cambi realizzate su titoli azionari: € 5,84 - minusvalenze da valutazione al mercato dei titoli azionari quotati: € - 1.063.369,26 - minusvalenze da valutazione al mercato delle quote di O.I.C.R. quotate: € - 7.850,20 - minusvalenze da cambi (da valutazione) dei titoli azionari quotati: € - 8.819,55 - minusvalenze realizzate su titoli azionari quotati: € - 71.110,93 - minusvalenze da cambi realizzate su titoli azionari: € - 8.825,19

Oneri di gestione: € 912.576,41

• sono interamente riferiti alle commissioni di gestione riconosciute alla società di gestione. Imposta sostitutiva: € 1.027.246,14 Dato riferito alla quota parte di competenza dell’imposta sostitutiva a debito maturata al 31/12/2017.

Nota integrativa 39

Linea Garantita Rendiconto della fase di accumulo al 31 dicembre 2017 Fondo Pensione Aperto - Azione di Previdenza

10 Investimenti 93.230.360 79.970.188

a) Depos i ti bancari 2.552.067 1.181.558

c) Ti tol i emes s i da Stati o da organismi internaziona l i42.525.421 36.504.116

d) Ti tol i di debi to quotati 40.527.656 36.096.781

h) Quote di O.I.C.R. 5.931.933 5.298.252

l ) Ratei e ri s conti a ttivi 847.756 886.875

n) Al tre attivi tà del la ges tione finanziaria 845.527 2.606


93.230.360 79.970.188


a) Debiti del la gestione previdenziale 224.129 -


d) Al tre pas s ivi tà del la ges tione finanziaria 162.065 136.627

40 Debiti d'imposta 403.486 455.387

789.680 592.014


CONTI D’ORDINE 1.587.680 1.770.895


a) Contributi per le pres tazioni 11.341.194 10.242.274

b) Anticipazioni 3.130.089- 3.254.766-

c) Tras ferimenti e ri s catti 4.845.377 5.490.035

d) Trasformazioni in rendi ta - -

e) Erogazioni in forma di capi ta le 1.810.896- 1.240.941-


a) Dividendi e interess i 2.077.576 2.064.281

b) Profitti e perdi te da operazioni finanziarie 888.773 1.094.940


a) Società di ges tione 745.942- 648.443-


(10)+(20)+(30) 13.465.993 13.747.380


13.062.507 13.291.993


LINEA GARANTITA31/12/2017 31/12/2016

TOTALE ATTIVITA’

TOTALE PASSIVITA’



LINEA GARANTITA31/12/2017 31/12/2016

40 Nota integrativa

Linea Garantita - Valuta di denominazione: Euro

La linea è finalizzata a soddisfare le esigenze degli aderenti con una bassa propensione al rischio o prossimi alla pensione. Prevede, infatti, al verificarsi di taluni eventi (pensionamento, decesso, invalidità permanente, inoccupazione superiore a 48 mesi), la corresponsione di un importo minimo garantito a prescindere dai risultati di gestione. La politica di investimento è volta ad assicurare una composizione del portafoglio ampiamente diversificata con prevalenza di titoli di debito denominati in Euro (la componente azionaria non potrà eccedere il 10% del patrimonio, comprendendo gli OICR e i fondi chiusi). L’orizzonte temporale consigliato è il medio periodo. Informazioni sulla Linea Garantita Gli aderenti alla Linea Garantita al 31/12/2017 sono 7.987. Il numero delle quote attribuite nel corso dell’anno 2017 e il rispettivo controvalore risultano dal seguente prospetto:

(importi in Euro)


• Depositi bancari: € 2.552.067,10 Sono costituiti dal saldo liquido al 31/12/17 del conto corrente bancario acceso presso NEXI (ex Istituto Centrale delle Banche Popolari Italiane) e dagli eventuali interessi maturati sul deposito medesimo. • Titoli emessi da Stati o da organismi internazionali: € 42.525.420,61 Sono rappresentati dai titoli di Stato o di organismi internazionali quotati, valutati in base ai rispettivi prezzi di chiusura alla data del 31/12/2017. • Titoli di debito quotati: € 40.527.655,53 Sono rappresentati dai titoli di debito quotati emessi da imprese private, valutati in base ai rispettivi prezzi di chiusura alla data del 31/12/2017. In questa categoria sono ricompresi € 323.480 di titoli mini-bond ovvero titoli di credito che un’azienda emette per garantirsi denaro contante da parte di investitori qualificati. Trattasi di una particolare forma di auto finanziamento che consente alle società, soprattutto piccole e medie imprese, di diversificare la fonte dei loro finanziamenti e ridurre la dipendenza dal sistema bancario. • Quote di O.I.C.R.: 5.931.932,95 Sono rappresentati da quote di OICR quotate (che investono interamente nel comparto azionario), valutate in base ai rispettivi prezzi di chiusura alla data del 31/12/2017. • Ratei e risconti attivi: € 847.756,45 Sono rappresentati dai ratei di interessi sui predetti titoli maturati alla data del 31/12/2017. • Altre attività della gestione finanziaria: € 845.527,54 Sono rappresentate dai crediti verso HDI Assicurazioni per spese bancarie e di intermediazione, per quote da regolare e per switch.

Numero Controvalore

Quote in essere a l l 'ini zio del l 'esercizio 5.446.587,54 79.378.173,68

Quote emesse 1.268.369,338 19.152.919,31

Quote annul late/rimborsate 514.052,371- 6.090.412,56-


Nota integrativa 41

Conti d’ordine: € 1.587.680,44 Rappresentano i contributi versati dagli aderenti nel 2017, ma valorizzati nell’esercizio successivo.






STEWART WORLDW SUST- 23 - Quote Fondi com. inv. GB00B7D5XN45 2.785.946,78 3,00%



FRTR 1 3/4 11/25/24 10-Stato,Enti in euro Q FR0011962398 2.212.000,00 2,38%

WBA 2 1/8 11/20/26 13-Al tri Quotati in euro XS1138360166 1.856.088,00 2,00%

ALVGR 5 5/8 10/17/42 13-Al tri Quotati in euro DE000A1RE1Q3 1.826.595,00 1,96%

GLENLN 1 7/8 09/13/2 13-Al tri Quotati in euro XS1489184900 1.553.535,00 1,67%

IRISH 5.4 03/13/25 10-Stato,Enti in euro Q IE00B4TV0D44 1.486.991,00 1,60%

ISPIM 4 10/30/23 13-Al tri Quotati in euro XS0986194883 1.415.664,00 1,52%

CAFFIL 3 10/02/28 10-Stato,Enti in euro Q FR0011580588 1.216.310,00 1,31%

F&C RESPONS GLOBAL E 23 - Quote Fondi com. inv. LU0234761939 1.187.803,57 1,28%

ABIBB 2.7 03/31/26 13-Al tri Quotati in euro BE6265142099 1.131.640,00 1,22%


AEGON 4 04/25/44 13-Al tri Quotati in euro XS1061711575 1.122.500,00 1,21%

TITIM 3 5/8 05/25/26 13-Al tri Quotati in euro XS1419869885 1.117.330,00 1,20%


BACR 2.8 06/20/24 13-Al tri Quotati in euro IT0006729377 1.110.650,00 1,19%

CDEP 1 1/2 04/09/25 10-Stato,Enti in euro Q IT0005105488 1.080.640,00 1,16%

SPGB 2.15 10/31/25 10-Stato,Enti in euro Q ES00000127G9 1.075.450,00 1,16%


SPGB 1.6 04/30/25 10-Stato,Enti in euro Q ES00000126Z1 1.045.180,00 1,12%


SPGB 4.65 07/30/25 10-Stato,Enti in euro Q ES00000122E5 1.011.184,00 1,09%

42 Nota integrativa

Gli investimenti in strumenti finanziari risultano costituiti da titoli emessi dai Stati o da organismi internazionali emessi principalmente da Paesi appartenenti all’OCSE:


DB X-TRACKERS DAX UC 23 - Quote Fondi com. inv. LU0274211480 1.006.240,00 1,08%




BPLN 2.972 02/27/26 13-Altri Quotati in euro XS1040506898 805.231,00 0,87%

DGFP 2.95 01/17/24 13-Altri Quotati in euro FR0011694033 794.304,00 0,85%

BFCM 2 5/8 03/18/24 13-Altri Quotati in euro XS1045553812 783.587,00 0,84%


ISPIM 0 7/8 06/27/22 13-Altri Quotati in euro XS1636000561 758.850,00 0,82%

RENAUL 0 1/2 09/15/2 13-Altri Quotati in euro FR0013201597 686.805,00 0,74%


TITIM 2 3/8 10/12/27 13-Altri Quotati in euro XS1698218523 648.888,50 0,70%

GE 4 5/8 02/22/27 13-Altri Quotati in euro XS0288429532 647.640,00 0,70%

IRISH 3.9 03/20/23 10-Stato,Enti in euro Q IE00B4S3JD47 599.110,00 0,64%

BBVASM 3 7/8 01/30/2 13-Altri Quotati in euro ES0413211790 592.340,00 0,64%

POLAND 3 3/4 01/19/2 10-Stato,Enti in euro Q XS0794399674 588.125,00 0,63%

TEVA 1 5/8 10/15/28 13-Altri Quotati in euro XS1439749364 579.565,00 0,62%

FRTR 2 1/4 05/25/24 10-Stato,Enti in euro Q FR0011619436 567.810,00 0,61%

GS 2 7/8 06/03/26 13-Altri Quotati in euro XS1074144871 556.985,00 0,60%

IREIM 2 3/4 11/02/22 13-Altri Quotati in euro XS1314238459 555.305,00 0,60%


AALLN 2 7/8 11/20/20 13-Altri Quotati in euro XS0995040051 536.290,00 0,58%

TITIM 3 09/30/25 13-Altri Quotati in euro XS1497606365 534.495,00 0,57%

IPGIM 3 3/4 06/24/21 13-Altri Quotati in euro XS1435297202 530.615,00 0,57%

Altri Ti tol i 28.110.366,65 30,22%

Depos i ti Bancari 2.552.067,10 2,74%

Ratei e Risconti attivi 847.756,45 0,91%




Ita l ia 47,37%


USA 7,28%



Totale 100,00%




Totale 100,00%

Nota integrativa 43



(importi in Euro)

Passività della gestione previdenziale: € -224.128, 69


• Altre passività della gestione finanziaria Rappresentano i debiti verso HDI Assicurazioni, di cui: - € 162.065,19 per commissioni di gestione relative al IV trimestre 2017

Debiti di imposta: 403.485,87





• Trasferimenti e riscatti: € 4.845.377,11 di cui: - Trasferimenti da altri fondi: € 5.417.651,60 - Switch in entrata: € 1.861.574,91 - Riscatti: € - 318.694,01 - Trasferimenti ad altri fondi: € - 1.233.518,74 - Switch in uscita: € - 881.636,65

• Erogazione in forma di capitale: € - 1.810.895,65 • Anticipazioni: € - 3.130.089,37


Ti tol i emes s i da Stati quotati 6,387

Ti tol i di debito quotati : di cui 6,689

Ti tol i Mi nibond 3,191

Totale 6,521


Ti tol i emess i da Stati quotati 10.230.873,29- 4.191.668,89

Ti tol i di debito quotati : di cui 6.813.763,91- 2.239.927,57

Ti tol i Minibond 100.000,00- -

Quote di O.I.C.R. 11.402,50- -

Totale - 17.056.039,70 6.431.596,46

44 Nota integrativa


• Dividendi e interessi: € 2.077.575,55 di cui: - Interessi su titoli di Stato quotati: € 1.031.328,09 - Interessi su titoli obbligazionari quotati: € 1.016.337,07 - Proventi su quote di O.I.C.R. quotate: € 29.910,39

• Profitti e perdite da operazioni finanziarie: € 888.772,87 di cui: - plusvalenze da valutazione al mercato dei titoli di Stato quotati: € 438.473,79 - plusvalenze da valutazione al mercato dei titoli obbligazionari quotati: € 697.833,21 - plusvalenze da valutazione al mercato delle quote di O.I.C.R. quotate: € 622.278,30 - plusvalenze realizzate su titoli obbligazionari quotati: € 3.387,00 - minusvalenze da valutazione al mercato dei titoli di Stato quotati: € - 459.382,63 - minusvalenze da valutazione al mercato dei titoli obbligazionari quotati: € - 304.125,72 - minusvalenze realizzate su titoli di Stato quotati: € - 76.139,94 - minusvalenze realizzate su titoli obbligazionari quotati: € - 33.551,14

Oneri di gestione: € 745.941,67

• sono interamente riferiti alle commissioni di gestione riconosciute alla società di gestione. Imposta sostitutiva: € 403.485,87 Dato riferito alla quota parte di competenza dell’imposta sostitutiva a debito maturata al 31/12/2017.

2 Organi sociali - HDI ASSICURAZIONI · riguardato soprattutto la zona Euro, con prevalenza per le...

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