1 Corso di Economia Aziendale L’equilibrio economico.

1Corso di Economia Aziendale

L’equilibrio economico


L’equazione equazione economicaeconomica

L’equazione economica

sintetizza

a preventivo (per la programmazioneprogrammazione)

a consuntivo(per la verificaverifica)

gli aspetti economico-reddituali.


L’equazione esprime le condizioni di equilibrio o di squilibriocondizioni di equilibrio o di squilibrio,

confrontando tutti

i valori di COSTOvalori di COSTO(operazioni di acquisizione/utilizzo dei fattori produttivi)

ed i valori di RICAVOvalori di RICAVO(operazioni di produzione/vendita dei prodotti).

L’equazione economica


L’equazione economica preventiva/consuntiva anno n (periodo medio)

C + r = R

(f1 x p1) + (f2 x p’2) + … + (fn x pn) + r = (q1 x P1) + (q2 x P2) + … + (qn x Pn)

(fi x pi)+ r = (qi x Pi)n

i=1

n

i=1

Tutti i valori di costo di acquisizione/utilizzo

Tutti i valori di ricavo di produzione/vendita


C = sommatoria dei costi

R = sommatoria dei ricavi

r = reddito

fi x pi = fatt. prod. corrente x prezzo di costo fattore denaro x prezzo di costo

fi x p’i = fatt. prod. pluriennale x prezzo d’uso

qi x Pi = prodotto/servizio x Prezzo di ricavoinvestimento finanziario x Prezzo di ricavo

Nell’equazione l’incognita non è solo r

Specie nell’equazione programmatoria si possono, a seconda delle circostanze,

considerare come incognite le altre variabili

f p q P


L’equazione economica relativa alle sole operazioni di gestione caratteristica

C + r = R

Costi di utilizzazione(della produzione caratteristica):• dei fattori correnti esterni• del fattore produttivo lavoro• dei fattori pluriennali

Ricavi di ottenimento:• dei prodotti/servizi


R produzione realizzata - C utilizzazione fattori correnti esterni

= = Valore aggiuntoValore aggiunto- C del fattore lavoro

= = Margine operativo lordo (MOL)Margine operativo lordo (MOL)

R produzione realizzata - C utilizzazione fattori specifici

== Reddito operativo caratteristico

R totali - C totali = r

Risultato economico dell’intera gestioneRisultato economico dell’intera gestione

I Margini economici


Gli oneri figurativi

Le condizioni minime di equilibrio economico prevedono anche la remunerazione di

“oneri non esplicitioneri non espliciti” (figurativi):

• utilizzo dei beni in uso gratuito;• lavoro imprenditoriale;• capitale proprio.

R - C (effettivi + figurativi) = r

profittoprofitto


Tipologia di fattori produttivi

Natura del costo rispettoalla partecipazione dei fattori al ciclo operativo

Natura del costo rispetto alla

correla-zione costi/ricavi

Fattori strutturaliFattori strutturaliad utilità pluriennale

Fattori Fattori correnticorrentiad utilità

immediata

Immobilizzazionimateriali e immateriali

Materie primealcuni servizi

esterniLavoroaltri servizi esterni

COSTI ANTICIPATI

COSTI CONTESTUALIO IMMEDIATI

COSTOACQUISIZIONE

COSTOUTILIZZAZIONE

COSTOSOSPESO

COSTOACQUIS./UTILIZZO


Le condizioni

Equilibrio tra componenti positivi e negativi, con soddisfacente remunerazione

dei fattori capitale, lavoro e sogg. econ. nel tempo

Grado di rispondenza tra outputoutputeffettivieffettivi e output desideratioutput desiderati

Rapporto desiderato (ottimale)tra input effettiviinput effettivi e output output effettivieffettivi

…misurati con indicatori economico-finanziari


L’equilibrio finanziario


L’equilibrio finanziario

L’accertamento dell’equilibrio finanziario impone un’analisi delle

tra ed di mezzi finanziari

e dell’e dell’


L’equilibrio di liquidità: l’equazione finanziario-monetaria

L’azienda si trova in equilibrio di liquidità seè in grado in ogni momento, cioè costantementecostantemente,di far fronte ai propri impegni di pagamentoimpegni di pagamento con

le proprie disponibilità di cassaproprie disponibilità di cassa.

Fi + E = U + Ff


L’equilibrio di liquidità: l’equazione finanziario-monetaria

U = uscite (per acquisti; per concessione di crediti di finanziamento; per estinzione di tutte le categorie di debiti; ………………)

dove:

Fi = fondo iniziale di liquidità

Ff = fondo finale di liquidità

E = entrate (per vendite; per riscossione di tutte le categorie di crediti; per ottenimento di debiti di finanziamento; …………….)


L’equilibrio di liquidità

E = U

deve costituire la base per una regolare prosecuzione dell’attività

Ff

Affinché vi sia equilibrio di liquidità

è necessario che:

con differenziali “consistenti”, si creanostasi monetariestasi monetarie (verso elementi di patologia)

con differenziali “consistenti”, si creano punte monetariepunte monetarie (verso elementi di patologia)

Se E > > U

Se E << U


Impieghi, fonti e l’equilibrio finanziario

L’equilibrio finanziario prevede un’ARMONIAtra impieghiimpieghi e fontifonti di mezzi finanziari:

L’acquisizione della fonte deve essere sincronizzata con il manifestarsi del fabbisognofinanziario per l’impiego

La scadenza della fonte deve essere adeguata al tempo di ritorno dell’impiego


Impieghi, fonti e l’equilibrio finanziariod

esti

naz

ion

e d

ei m

ezzi

fin

anzi

ari p

roven

ienza d

ei mezzi fin

anziari

+ attività fisse+ attività circolanti (a breve termine)+ liquidità

- capitale proprio, tra cui:

(perdita di esercizio)- passività a medio - lungo termine- passività circolanti (a breve termine)

- attività fisse- attività circolanti (a breve termine)- liquidità

+ capitale proprio, tra cui:

(utile di esercizio)+ passività a medio - lungo termine+ passività circolanti (a breve termine)


L’equilibrio patrimoniale


L’equazione dell’equilibrio patrimoniale

L’equazione del capitale collega l’area finanziariae quella economica della gestione, nonché la

produzione ai finanziamenti.

L’equazione accoglie valori numerari-finanziari e valori economici (costi e ricavi il cui utilizzo avverrà

nel periodo successivo)

C’è coincidenza nei valori complessivi. Ciò che interessa monitorare è la composizionecomposizione delle classi.

A = P + N


L’equazione dell’equilibrio patrimoniale

Af + Ac = Pb + Pml + N

Ci = Cf

dove

:

N = mezzi propri

Impieghi, destinazione risorse

Fonti, provenienza risorse

Af = attivo fisso (v < 1)

Ac = attivo circolante (v > 1)

Pb= passività a breve termine (correnti)

Pml = passività a non breve termine (consolidate)


L’equilibrio patrimoniale

Capitale InvestitoCapitale Investito

Valori a breveValori a breve

Pb (Passivo corrente)

Valori a non breveValori a non breve

Af (Attivo Fisso)

Valori a breveValori a breve

Ac (Attivo circolante)

Valori a non breveValori a non breve

N + Pml (Capitale netto

e Passività a mlt)

Capitale di finanziamentoCapitale di finanziamento


L’equilibrio patrimoniale: principio fondamentale

Più che un’uguaglianza tra fonti/impieghi è rilevante la correlazionecorrelazione tra categoriecategorie omogeneeomogenee

per ritorno ritorno ee scadenzescadenze

Il principio fondamentale dell’equilibrio patrimoniale è il seguente (C. Caramiello):

“il tempo di il tempo di scadenza delle fontiscadenza delle fonti deve essere sincronizzato deve essere sincronizzato

con il tempo di con il tempo di recupero degli impieghirecupero degli impieghi”


Dal principio fondamentale di equilibrio patrimoniale derivano alcuni principi elementari:

Principio del finanziamento dell’attivo fisso

L’attivo fisso dovrebbe essere finanziato con il passivo permanente. Se ciò non si realizza, si riscontra un incaglio (punte punte

finanziariefinanziarie)Principio del finanziamento dell’attivo circolante

L’attivo circolante dovrebbe essere finanziato con

il passivo corrente. Se ciò non si realizza, si riscontrano stasi finanziariestasi finanziarie.

L’equilibrio patrimoniale: principi elementari


Principio della liquidità corrente

Il normale “giro dei crediti a breve”, aumentato dellaliquidità vera e propria, dovrebbe essere in grado di

fronteggiare il pagamento dei debiti a breve.

L’equilibrio patrimoniale: principi elementari

Se ciò non si realizza, si riscontrano punte finanziariepunte finanziarie, che rendono

necessario lo smobilizzo (antifunzionale) dell’attivo o il ricorso a forme eccezionali di finanziamento.


Fonti e impieghi PER NATURAPER NATURA

LiquidiLiquidiCassa Cassa BancaBanca

Non Non liquidiliquidiCreditiCrediti

Per l’utilizzoPer l’utilizzofattori fattori

produttiviproduttivi

Per la Per la venditavenditaprodotti prodotti

Ad importoAd importodeterminatodeterminato

Ad importo Ad importo presuntopresunto

Di rischioDi rischio Di creditoDi credito

numerarinumerari non numerarinon numerari

numerarienumerarie finanziariefinanziarie


Impieghi PER TEMPO DI RIENTRO MONETARIOPER TEMPO DI RIENTRO MONETARIO

NumerariNumerariDenaro Denaro Crediti a Crediti a breve t.breve t.

Non numerariNon numerarif.p. correnti; f.p. correnti;

prodottiprodottiRimanenze mag.Rimanenze mag.

Non numerariNon numerarif.p. pluriennalif.p. pluriennali

Immobilizzazioni Immobilizzazioni

A breveA breve(Attivo circolante)(Attivo circolante)

A non breveA non breve(Attivo fisso)(Attivo fisso)


Fonti PER TEMPO DI ESTINZIONE

NumerariNumerari FinanziariFinanziaridi creditodi credito

FinanziariFinanziaridi creditodi credito

A breveA breve(Passivo corrente)(Passivo corrente)

AA non brevenon breve(Passivo permanente)(Passivo permanente)

Debiti a Debiti a breve terminebreve termine

FinanziariFinanziaridi rischiodi rischio

Debiti a Debiti a medio-lungomedio-lungo

terminetermine

MezziMezzipropripropri


Fonti e impieghi: correlazioni

La correlazione della composizione tra fontie impieghi può essere di due tipologie:

VERTICALEVERTICALE: si ricerca

ORIZZONTALEORIZZONTALE: si ricerca un equilibrio tra fabbisogni e mezzi di copertura dal punto di vistadell’armonizzazione delle rispettive durate.

il grado di elasticità (rigidità) del capitale investitoil grado di autonomia (indebitamento) del capitale finanziario


des

tin

azio

ne

dei

mez

zi f

inan

ziar

i pro

venien

za dei m

ezzi finan

ziari

Attivo fisso

Attivo circolante

Passivo a breve termine(corrente)

Passivo a medio/lungo termine (consolidato)

Mezzi propri

Fonti e impieghi: correlazioni

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