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EnerTAD SpA

Sede legale e AmministrativaCorso di Porta Nuova, 13-15, 20121 MilanoT. +39 02 6263.1 F. +39 02 654884

Capitale Sociale Euro 62.619.109 i.v.Rea di Milano n. 1078902Codice Fiscale 00276450632 Partita Iva 09077420157

> Relazione e Bilancioal 31 dicembre 2003

EnerTAD_bil_ann_2003_01 4-06-2004 9:22 Pagina 1

< 2 > EnerTAD


Relazione e Bilancio al 31-12-2003 < 3 >

> 1. Indice

> 2. Avviso di Convocazione assemblea ordinaria 5

> 3. Cariche sociali 6

> 4. Relazione sulla gestione 9

4.1 Il nuovo profilo del Gruppo EnerTAD 12

4.2 Andamento economico finanziario del Gruppo EnerTAD 13

4.2.1 Risultati 13

4.2.2 Andamento delle imprese controllate 15

4.2.3 Attività di ricerca e sviluppo 16

4.3 Andamento economico e finanziario della Capogruppo EnerTAD SpA 16

4.3.1 Dati di sintesi 16

4.3.2 Risultato e andamento della gestione 16

4.3.3 Personale 16

4.3.4 Controlli societari 16

4.3.5 Informazioni sulle partecipazioni detenute da Amministratori, Sindaci e Direttori Generali 17

4.3.6 Rapporti con imprese controllanti, controllate e collegate 17

4.3.7 Azioni proprie e azioni o quote di imprese controllanti possedute 17

4.3.8 Azioni proprie e azioni o quote di imprese controllanti acquisite o alienate dalla società nel corso dell’esercizio 17

4.3.9 Fatti gestionali più significativi 17

4.3.10 Ambiente, salute e sicurezza 19

4.3.11 Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio 19

4.3.12 Evoluzione prevedibile della gestione 20

4.3.13 Codice di autodisciplina, di comportamento ed etico 20

4.3.14 Decreto Legislativo n. 196/2003 Tutela Privacy 20

4.3.15 Principi contabili internazionali IFRS (IAS) 20

4.3.16 Nomina dei membri del Consiglio di Amministrazione previa determinazione del numero dei componenti e del compenso ad esso spettante 21

4.4 Proposta di destinazione della perdita di esercizio 21

> 5. Bilancio EnerTAD SpA al 31 dicembre 2003 23

5.1 Stato Patrimoniale 24

5.2 Conti D’ordine 32

5.3 Conto Economico 33

5.4 Nota Integrativa EnerTAD SpA al 31 dicembre 2003 36

5.4.1 Informazioni di carattere generale 36

5.4.2 Principi contabili e criteri di valutazione 36

5.4.3 Contenuto e variazioni dello stato patrimoniale 38

5.4.4 Contenuto e variazioni del conto economico 46

5.4.5 Altre informazioni 47


< 4 > EnerTAD

> Indice

> 6. Prospetti supplementari EnerTAD SpA 51

6.1 Elenco delle partecipazioni possedute direttamente ed indirettamente in imprese controllate e collegate 52

6.2 Prospetto riepilogativo dei dati essenziali dell’ultimo bilancio delle imprese controllate e collegate 53

6.3 Conto economico riclassificato sintetico 55

6.4 Conto economico riclassificato analitico 56

6.5 Evoluzione della situazione finanziaria 58

6.6 Rendiconto finanziario 59

6.7 Stato patrimoniale riclassificato secondo lo schema “capitale investito netto e fonti di copertura” 60

> 7. Bilancio Consolidato Gruppo EnerTAD al 31 dicembre 2003 65

7.1 Stato Patrimoniale Consolidato 66

7.2 Conti D’ordine Consolidato 74

7.3 Conto Economico Consolidato 75

7.4 Nota Integrativa Gruppo EnerTAD al 31 dicembre 2003 78

7.4.1 Imprese consolidate 78

7.4.2 Variazioni dell’area di consolidamento 78

7.4.3 Deroghe all’applicazione di principi sanciti dalle norme del Decreto Legislativo 127/91 79

7.4.4 Principi e tecniche di consolidamento 79

7.4.5 Differenze di consolidamento e riconciliazione del patrimonio netto e dell’utile dell’esercizio 2003 80

7.4.6 Principi contabili e criteri di valutazione 80

7.4.7 Contenuto e variazioni dello stato patrimoniale 83

7.4.8 Contenuto e variazioni del conto economico 90

7.4.9 Altre informazioni 93

> 8. Prospetti supplementari Consolidato 95

8.1 Elenco partecipazioni in imprese controllate e collegate 96

8.2 Conto economico riclassificato sintetico 98

8.3 Conto economico riclassificato analitico 99

8.4 Evoluzione della situazione finanziaria 101

8.5 Rendiconto finanziario 102

8.6 Stato patrimoniale riclassificato secondo lo schema “capitale investito netto e fonti di copertura” 103

> 9. Relazione del Collegio Sindacale all’Assemblea degli Azionisti 107

9.1 Relazione del Collegio Sindacale al Bilancio Civilistico al 31 dicembre 2003 di EnerTAD SpA. 108

9.2 Relazione del Collegio Sindacale al Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2003 di EnerTAD SpA. 111

> 10. Relazione della Società di Revisione 113

10.1 Relazione della Società di Revisione sul Bilancio d’Esercizio 114

10.2 Relazione della Società di Revisione sul Bilancio Consolidato 116



> 2. Avviso di Convocazione assemblea ordinaria

I Signori Azionisti sono convocati in Assemblea Ordinaria in prima convocazione per il giorno 23 giugno 2004

alle ore 8.30, presso la sede legale della Società in Milano, Corso di Porta Nuova, 13/15, ed eventualmente

occorrendo in seconda convocazione per il giorno 26 giugno 2004 stessa ora e luogo per discutere e deli-

berare sul seguente

ORDINE DEL GIORNO

1. Esame ed approvazione del Bilancio dell’esercizio 2003; delibere inerenti e conseguenti.

2. Nomina dei membri del Consiglio di Amministrazione previa determinazione del numero dei componen-

ti e del compenso ad esso spettante.

Hanno diritto ad intervenire all’Assemblea gli azionisti che abbiano richiesto agli intermediari autorizzati il rila-

scio dell’apposita certificazione di cui all’art. 33 e 34 della delibera Consob n°11768 del 23.12.1998.

Si informa che la documentazione prescritta riguardante i punti all’ordine del giorno sarà a disposizione del

pubblico presso la sede sociale e presso Borsa Italiana SpA a partire dal 7 giugno 2004. Gli azionisti hanno

facoltà di ottenerne copia.

Si informa inoltre che la documentazione prescritta e la relazione annuale in materia di corporate governan-

ce saranno a disposizione del pubblico presso la sede sociale e presso Borsa Italiana SpA, nonché sul sito

internet: www.enertad.it a partire dal 8 giugno 2004. Gli azionisti hanno facoltà di ottenerne copia.

Per il Consiglio di Amministrazione

Dott. Luigi Agarini

Pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale n. 117, Parte Seconda, del 20 maggio 2004.


< 6 > EnerTAD

> 3. Cariche sociali

Consiglio di Amministrazione

Agarini Dott. Luigi Presidente e Amministratore Delegato

Agarini Dott. Sante Vice Presidente e Amministratore Delegato

Caloia Prof.Angelo Consigliere

Monti Prof. Ernesto Consigliere

Nicolini Avv. Marco Consigliere

Riboldi Rag. Tiziano Consigliere

Rota Ing. Maurizio Consigliere

Collegio Sindacale

Bianchini Scudellari Dott. Giorgio Presidente del Collegio Sindacale

della Fontana Dott. Alessandro Sindaco effettivo

de Ruvo Dott. Marco Sindaco effettivo

Capitta Dott. Bruno Sindaco supplente

Messina Dott. Gioacchino Sindaco supplente

Segretario del Consiglio

Lodola Danilo

Società di RevisioneDeloitte & Touche SpA



> 3. Cariche sociali dal 18 maggio 2004

Consiglio di Amministrazione

Agarini Dott. Luigi Presidente Onorario

Russo Ing. Salvatore Presidente e Amministratore Delegato

Panella Ing. Paolo Amministratore Delegato

Agarini Dott. Sante Consigliere

Caloia Prof.Angelo Consigliere

Monti Prof. Ernesto Consigliere

Nicolini Avv. Marco Consigliere

Collegio Sindacale

Bianchini Scudellari Dott. Giorgio Presidente del Collegio Sindacale

della Fontana Dott. Alessandro Sindaco effettivo

de Ruvo Dott. Marco Sindaco effettivo

Capitta Dott. Bruno Sindaco supplente

Messina Dott. Gioacchino Sindaco supplente

Segretario del Consiglio

Lodola Danilo

Società di RevisioneDeloitte & Touche SpA


< 8 > EnerTAD



> 4. Relazione sulla gestione Bilancio Consolidato Gruppo EnerTAD

al 31 dicembre 2003


< 10 > EnerTAD



Signori Azionisti,

il documento che Vi sottoponiamo, redatto in conformità a quanto previsto dal Codice Civile ed alle racco-

mandazioni Consob, presenta la seguente struttura:

> Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione;

> Bilancio di esercizio (civilistico e consolidato) :

> Stato patrimoniale

> Conto economico

> Nota integrativa

> Prospetti supplementari (civilistici e consolidati).

La relazione sulla gestione è stata redatta in conformità all’articolo 2428 del Codice Civile e secondo i crite-

ri stabiliti dalla Consob. Nella stessa vengono fornite le informazioni di cui alle raccomandazioni formulate da

Consob con proprie comunicazioni, viene specificata la natura delle deleghe conferite agli amministratori ed

è altresì riportata la composizione del Consiglio di Amministrazione con l’indicazione delle cariche sociali.

Nella redazione del bilancio della Società al 31 dicembre 2003 sono stati utilizzati gli schemi di stato patri-

moniale e di conto economico previsti dagli articoli 2423ter, 2424 e 2424bis, 2425 e 2425bis, attenendosi

altresì a quanto previsto dall’articolo 2427 del Codice Civile in merito al contenuto della nota integrativa.

Per il bilancio consolidato al 31 dicembre 2003, redatto secondo i criteri stabiliti dalle disposizioni contenute

negli articoli da 24 a 46 Dlgs 127/91, sono stati utilizzati gli schemi di stato patrimoniale e di conto economi-

co prescritti per le imprese incluse nel consolidato così come previsto dall’articolo 32 del Dlgs 127/91; la nota

integrativa è stata redatta in conformità al disposto dell’articolo 28 del citato provvedimento.

L’area consolidata del Gruppo EnerTAD è stata indentificata alla luce della vigente normativa di cui al Dlgs

127/91 e le imprese controllate escluse dal consolidamento determinate in base ai casi previsti dall’articolo

28 del citato provvedimento.

4. Relazione sulla gestione


4.1 Il nuovo profilo del Gruppo EnerTAD

Nel corso dell’anno 2003 il Gruppo EnerTAD ha proseguito l’attività strategica e gestionale già intrapresa nei precedenti esercizi al fine di dare con-

creta attuazione alla missione originaria posta alla base del progetto industriale e cioè far divenire il Gruppo EnerTAD leader in Italia nel settore

ambientale.

Per quanto concerne il contesto operativo, è da segnalare il proseguimento delle attività tese a dare concretezza ai progetti industriali caratterizzanti

la realtà EnerTAD che si realizzano in due settori di attività:

> settore energia e ambiente;

> settore acciaio.

I principi ispiratori che guidano tutte le attività del Gruppo sono fondati sull’inderogabile concetto di sviluppo sostenibile, che si manifesta attraver-

so la capacità di promuovere sia il progresso sociale sia la crescita economica, nel pieno rispetto della tutela e della salvaguardia dell’intero ecosi-

stema.

EnerTAD, infatti, sviluppa progetti industriali tecnologicamente avanzati, in linea con i principi sanciti dalle normative nazionali e comunitarie.

EnerTAD controlla e gestisce direttamente un gruppo di aziende specializzate nella produzione di energia da fonti rinnovabili, nei servizi ambientali

e nel ciclo integrato delle acque.

Nel settore della produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili EnerTAD ha progettato e realizzato dei campi eolici in Lazio che producono

energia elettrica sfruttando la forza del vento. EnerTAD ha inoltre ideato e costruito in Lazio e in Umbria degli impianti per la termovalorizzazione

delle biomasse e del CDR (combustibile derivato da rifiuti).Tali impianti sono concepiti secondo le più moderne tecnologie di combustione e nel

pieno rispetto dei limiti ambientali imposti dalla regolamentazione Italiana e dalla Comunità Europea.

Nel corso del 2003 EnerTAD, seguendo le linee tracciate nel Piano Industriale, ha valutato l’importanza strategica, ai fini dello sviluppo e della red-

ditività aziendale, di aprire nuovi cantieri per la realizzazione di parchi eolici per una potenza installata complessiva di circa 200 MW in regime di

Certificati Verdi.

Nel corso del 2003 EnerTAD ha firmato un accordo con la società Iritech (Finmeccanica) che permetterà al Gruppo di essere presente e attivo

anche nel settore dell’utilizzo energetico dell’idrogeno grazie ad un programma incentrato sulla realizzazione di una serie di impianti dimostrativi per

una potenza complessiva di circa 10 MW e su una parallela attività di sviluppo tecnologico e di messa a punto dei processi industriali di produzio-

ne delle celle, anche nell’ambito di accordi nazionali e internazionali.

Nei servizi ambientali EnerTAD garantisce procedure di trattamento affidabili che riducono al minimo l’impatto sull’ambiente cercando di superare

l’accumulo in discarica e promuovendo così un ‘ciclo virtuoso’ dei rifiuti attraverso la raccolta differenziata, il trattamento della frazione umida e di

quella secca, il riciclaggio e, come già detto, la termovalorizzazione. Da RIfiuto a RIsorsa.

L’acqua è un bene sempre più prezioso che va protetto e salvaguardato. EnerTAD grazie al ciclo integrato delle acque si occupa di questo ‘bene’

dalla fonte alla restituzione all’ambiente attraverso la captazione dalle sorgenti o dalle falde, ai trattamenti per eliminare sostanze che non lo rendo-

no idoneo al consumo umano, alla distribuzione e fornitura agli utenti (acquedotti), alla raccolta e smaltimento delle acque usate (fognature) e al

loro trattamento prima dello scarico finale (depurazione).

Nel settore acciaio il Gruppo EnerTAD France è organizzato come un network di magazzini di distribuzione i quali commercializzano in Francia,

Olanda, Germania, Italia e Stati Uniti i prodotti acquistati da fornitori esterni direttamente alla clientela costituita principalmente da piccoli e medi

operatori.

Dal punto di vista organizzativo è proseguito il processo di integrazione nell’ambito del Gruppo TAD a seguito del conferimento della società

EnerTAD France e delle sue controllate. E’ stato quindi ridefinito l’assetto organizzativo al fine di garantire una chiara definizione di ruoli e respon-

sabilità, una razionalizzazione dei costi operativi e di governance e una massimizzazione di efficacia ed efficienza nel presidio delle attività.

< 12 > EnerTAD

> Relazione sulla gestione


4.2 Andamento economico finanziario del Gruppo EnerTAD

4.2.1 RisultatiL’andamento dei componenti economico-finanziari consolidati viene qui di seguito rappresentato:

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002Ricavi di vendita 238.041 83.950

Valore aggiunto 66.189 24.759Costo per il personale (30.653) (14.553)

Margine operativo lordo 35.536 10.206Ammortamenti e accantonamenti al fondo rischi su crediti (18.347) (5.740)

Risultato operativo 17.189 4.466Utile del Gruppo 5.263 4.043Capitale investito netto 292.101 244.582

Patrimonio netto del gruppo e di terzi 112.914 81.813

Posizione finanziaria attiva (passiva) netta (179.187) (162.769)Investimenti 37.355 27.073Dipendenti attivi alla fine del periodo (n.) 775 701

di cui operanti nelle società consolidate (n.) 754 696

Azioni ordinarie (n.) 62.618.894 50.093.544

Il confronto con l’esercizio precedente risente del cambiamento del perimetro di consolidamento, a seguito della operazione di conferimento della

EnerTAD France e delle sue controllate. Per queste società, appartenenti al settore acciaio, nell’anno 2002 i ricavi ed il relativo risultato sono stati

inclusi per il solo periodo settembre – dicembre.

I ricavi di vendita, generati totalmente dalle società operative del Gruppo, hanno subito un incremento così come il valore aggiunto a seguito del

cambiamento dell’area di consolidamento.(€/000)

Al 31.12.2003 Al 31.12.2002 VariazioniPrestazioni ecologiche 24.991 13.715 11.276

Produzione energia 23.808 7.303 16.505

Gestione ciclo delle acque 4.679 4.269 410

Altri ricavi 6.699 1.281 5.418

Totale settore energia e ambiente 60.177 26.568 33.609

Prodotti piani in acciaio inossidabile 107.309 34.748 72.561

Prodotti lunghi in acciaio inossidabile 47.987 11.820 36.167

Altri prodotti in acciaio inossidabile 13.115 7.594 5.521

Altri prodotti in metallo 7.435 2.118 5.317

Altri ricavi 2.018 1.102 916

Totale settore acciaio 177.864 57.382 120.482TOTALE 238.041 83.950 154.091

I ricavi di vendita possono essere ripartiti geograficamente come segue:(€/000)

Settore acciaio Settore energia e Totaleambiente Al 31.12.2003 %

Italia 14.289 60.177 74.466 31,2%

Francia 67.362 67.362 28,3%

Olanda / Germania 58.217 58.217 24,5%

Stati Uniti 22.845 22.845 9,6%

Altri paesi 15.151 15.151 6,4%

TOTALE 177.864 60.177 238.041 100,0%

Anche il margine operativo lordo risente, naturalmente, del cambiamento del perimetro di consolidamento.

L’utile del Gruppo registra un incremento di 1.151 migliaia di euro rispetto all’esercizio precedente.



La posizione finanziaria attiva (passiva) netta è così dettagliabile:(€/000)

Al 31.12.2003 Al 31.12.2002 VariazioniDebiti finanziari a breve termine verso terzi (88.196) (105.112) 16.916

Debiti finanziari a breve termine infragruppo (3.416) (2.853) (563)

Crediti finanziari a breve termine verso terzi

Crediti finanziari a breve termine infragruppo 47.084 14.939 32.145

Conto corrente vincolato 25.000 25.000

Disponibilità a breve 11.864 4.360 7.504

Posizione finanziaria netta a breve termine (7.664) (88.666) 81.002Debiti finanziari a medio lungo termine verso terzi (175.697) (75.016) (100.681)

Debiti finanziari a medio lungo termine infragruppo

Crediti finanziari a medio lungo termine verso terzi 3.509 248 3.261

Crediti finanziari a medio lungo termine infragruppo

Altri titoli 665 665

Posizione finanziaria netta a medio lungo termine (171.523) (74.103) (97.420)Posizione finanziaria netta globale (179.187) (162.769) (16.418)- di cui debiti senza rivalsa 71.147 65.439 5.708

(€/000)

31.12.2003Dettaglio posizioni infragruppo:

Debiti finanziari a breve termine infragruppo

Tad Metals Inc. 3.416

Crediti finanziari a breve termine infragruppo

Amea SpA 1

Amea Servizi SpA 6

Ame@Tad Srl 16

Cerveteri Ambiente Srl in liquidazione 252

Fintad International SA 46.779

Socram Srl in liquidazione 30

Totale 47.084

Con riferimento alle voci indicate nella posizione finanziaria netta si descrive qui di seguito la composizione analitica delle relative voci:

a) i “Debiti finanziari a breve termine verso terzi”, per 88.196 migliaia di euro, sono rappresentati da debiti verso banche e altri istituti di credito,

dagli interessi sul prestito obbligazionario convertibile denominato “EnerTAD 2003-2006 convertibile” e dalla quota a breve termine dei Project

Financing per 10.538 migliaia di euro;

b) i “Debiti finanziari a breve termine infragruppo”, per 3.416 migliaia di euro, sono rappresentati dal debito finanziario delle società TCT Stainless

Steel Inc. e TCT Stainless Steel of Nashville Inc., appartenenti al gruppo EnerTAD, nei confronti della Tad Metals Inc. società appartenente al grup-

po Tad Fin;

c) i “Crediti finanziari a breve termine infragruppo” per 47.084 migliaia di euro sono relativi per la quasi totalità, 46.779 migliaia di euro, ad un cre-

dito di EnerTAD verso Fintad International SA derivante da un rapporto di gestione di tesoreria accentrata tra la controllante Fintad

International SA e la società EnerTAD SpA;

d) il “Conto corrente vincolato” per 25.000 migliaia di euro rappresenta un saldo di conto corrente dato in garanzia da EnerTAD SpA a un istitu-

to di credito a favore di Tad Fin SpA che è stato svincolato in data 13 aprile 2004 e pertanto è rientrato nella piena e libera disponibilità di

EnerTAD SpA;

e) le “Disponibilità a breve” per 11.864 migliaia di euro comprendono i saldi di conto corrente attivi;

f) i “Debiti finanziari a medio e lungo termine verso terzi”, per 175.697 migliaia di euro, sono rappresentati dal prestito obbligazionario converti-

bile denominato “EnerTAD 2003-2006 convertibile” e da vari finanziamenti a medio e lungo termine concessi da banche e da altri istituti di cre-

dito alla EnerTAD SpA e alle sue controllate ivi compresa la quota a medio e lungo termine dei Project Financing per 60.609 migliaia di euro;

< 14 > EnerTAD


g) i “Crediti finanziari a medio e lungo termine verso terzi”, per 3.509 migliaia di euro, sono rappresentati, per la quasi totalità, da un “prodotto vita

di capitalizzazione composta” sottoscritto presso le Generali Vita SpA relativo all’ottenimento di una polizza fideiussoria finalizzata all’operazio-

ne di acquisto della partecipazione in En. Hydro SpA;

h) gli “Altri titoli”, per 665 migliaia di euro, sono costituiti da titoli azionari e riguardano un deposito vincolato a garanzia di un contratto di leasing.

Con riferimento alla posizione di cui al punto c) si evidenzia che il rapporto di tesoreria accentrata è regolato da un contratto quadro di reciproca

assistenza finanziaria sottoscritto tra Fintad International SA e EnerTAD SpA nell’anno 2002, in base al quale le parti hanno previsto una reciproca

assistenza finanziaria mediante sia erogazione di denaro, sia rilascio di garanzie (fideiussioni, lettere di patronage).

Tale contratto di reciproca assistenza finanziaria risponde anche all’interesse sociale di EnerTAD SpA (in linea con quanto previsto dal suo statuto,

che prevede la possibilità di concedere finanziamenti e garanzie alla controllante), in quanto, come è proprio nella finalità di tali contratti, realizza una

ottimizzazione delle risorse finanziarie di gruppo sia attraverso la concentrazione nella controllante della liquidità di gruppo, consentendo una par-

ziale disintermediazione del sistema bancario, sia attraverso la concessione di garanzie per facilitare l’accesso al credito alle società del gruppo.

Ed infatti il rapporto di reciproca assistenza finanziaria tra Fintad International SA ed EnerTAD SpA ha visto nel tempo: i) per quanto concerne la

posizione creditoria, talvolta Fintad International SA e talvolta EnerTAD SpA come creditori, comunque sempre con una remunerazione ad un tasso

variabile che negli anni è variato da un minimo del 5,5% ad un massimo del 6,5%; attualmente il tasso è del 6,0% annuo; ii) per quanto concerne il

rapporto di garanzia esso è stato sostanzialmente sempre a favore di EnerTAD SpA, avendo Fintad International SA garantito con fideiussioni, pegni

o lettere di patronage vari debiti di EnerTAD SpA nei confronti di istituti di credito; l’unica garanzia rilasciata da EnerTAD SpA a favore di Fintad

International SA è quella di 25.000 migliaia di euro sopraindicata sub d) che si è però estinta in data 13 aprile 2004 (vedi infra).

Relativamente alla posizione creditoria va evidenziato che in virtù di rimborsi effettuati da Fintad International SA a EnerTAD SpA, e della posizio-

ne creditoria del Gruppo Tad Fin verso il Gruppo EnerTAD di 3.416 migliaia di euro (vedi la voce “Debiti finanziari a breve termine infragruppo”) il

credito infragruppo del Gruppo EnerTAD è complessivamente diminuito al 31 marzo 2004 da 47.084 migliaia di euro a 41.724 migliaia di euro. Al

fine di garantire il rientro di tale esposizione sono state ottenute adeguate garanzie in favore di EnerTAD SpA per un importo complessivo pari a

41.000 migliaia di euro.

Gli investimenti del periodo, che ammontano a 37.355 migliaia di euro, rappresentano l’impegno finanziario riferito in particolare agli impianti di ter-

movalorizzazione e eolici oltre che alla attività del settore acciaio.

Il patrimonio netto di Gruppo e di Terzi subisce un incremento riferibile all’aumento di capitale sociale e al risultato dell’esercizio compensato in

parte dalla diminuizione del patrimonio di terzi a seguito dell’acquisizione da parte del Gruppo delle quote di minoranza della Tad Inox Service BV.

Il personale registra un incremento di 74 unità.(numero)

Al 31.12.2003 Al 31.12.2002 VariazioniDirigenti 49 40 9

Impiegati 312 272 40

Operai 414 389 25

Totale personale operante nelle società consolidate 775 701 74

Gli occupati del settore energia e ambiente sono n. 339 unità mentre per il settore acciaio il personale operante è pari a n. 436 unità.

4.2.2 Andamento delle imprese controllate

SETTORE ENERGIA E AMBIENTE:

Le società operanti nel settore energia e ambiente hanno prodotto nell’anno 2003 ricavi pari a 60.177 migliaia di euro con un incremento di 33.609

migliaia di euro rispetto all’anno precedente. Il margine operativo lordo dell’esercizio 2003, pari a 22.714 migliaia di euro, in incremento rispetto all’e-

sercizio precedente, ha beneficiato dell’entrata in funzione delle centrali di termovalorizzazione di proprietà della Terni En. A. SpA (entrata a regime

solo alla fine dell’anno 2002) e Eall Srl (entrata a regime nel mese di maggio 2003) situate rispettivamente a Terni e a San Vittore del Lazio.



SETTORE ACCIAIO:

Le società appartenenti al settore acciaio sono entrate nell’area di consolidamento a partire dal mese di settembre 2002. Segnaliamo che i ricavi

dell’esercizio sono pari a 177.864 migliaia di euro. Il margine operativo lordo dell’anno 2003 è pari a 12.822 migliaia di euro.

4.2.3 Attività di ricerca e sviluppoIl Gruppo EnerTAD nel corso dell’esercizio non ha svolto attività di ricerca e sviluppo.

4.3 Andamento economico e finanziario della Capogruppo EnerTAD SpA4.3.1 Dati di sintesi

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002Valore della produzione 5.483 1.845Costi della produzione :

- costi per il personale (1.643) (341)

- altri costi (4.355) (2.428)

Costi della produzione (5.998) (2.769)Risultato operativo (515) (924)- proventi ed oneri non operativi 6 (37)

- proventi ed oneri finanziari (152) 1.236

Risultato prima delle imposte (661) 275- Imposte sul reddito dell'esercizio (72) (167)

Utile (Perdita) dell'esercizio (733) 108

Investimenti 29.689 26.536

Cash flow disponibile dopo oneri finanziari e imposte (29.119) (31.588)

Capitale investito netto 89.318 60.934

Situazione finanziaria attiva (passiva) netta 18.448 16.248

Organico (n.) 21 5

In base alla circolare Consob del 23 febbraio 1994 è stato predisposto uno schema di conto economico riclassificato sulla base dello schema di

conto economico del Decreto Legge n. 127/91 per agevolare la lettura dello stesso.

4.3.2 Risultato e andamento della gestioneLa EnerTAD SpA presenta al 31 dicembre 2003 una perdita di 733 migliaia di euro, contro un utile di 108 migliaia di euro consuntivato nel prece-

dente esercizio.

Tale risultato è sostanzialmente generato dai proventi rivenienti dalle prestazioni per servizi alle controllate e controllanti, dagli oneri finanziari e dai

costi sostenuti dalla struttura della holding.

La situazione finanziaria netta al 31 dicembre 2003 evidenzia un miglioramento di 2.200 migliaia di euro rispetto al precedente esercizio. La diffe-

renza è riconducibile alle variazioni intervenute nel complesso dei rapporti finanziari con le società del Gruppo.

4.3.3 PersonaleIl personale in forza della società si compone al 31 dicembre 2003 di 7 dirigenti e 14 impiegati.

Come già accenato nel paragrafo 4.1, durante l’esercizio la società ha proseguito nel rafforzamento del proprio ruolo organizzativo puntando sul

coordinamento delle funzioni amministrative del Gruppo e sull’efficacia del controllo di gestione.

4.3.4 Controlli societariIl Consiglio di Amministrazione in data 25 febbraio 2002, ha deliberato di attribuire al Presidente e Amministratore Delegato Luigi Agarini e al Vice

Presidente e Amministratore Delegato Sante Agarini i poteri di ordinaria amministrazione.

< 16 > EnerTAD



4.3.5 Informazioni sulle partecipazioni detenute da Amministratori, Sindaci e Direttori Generali

Società N. azioni N. azioni N. azioni N. azionipartecipata possedute acquisite/ vendute possedute

alla fine sottoscritte alla finedell’esercizio dell’esercizioprecedente in corso

Agarini Luigi indiretto, tramite:

Fintad International SA EnerTAD SpA 26.294.335 6.243.585 32.537.920

Tad Fin SpA EnerTAD SpA 13.905.368 2.721.342 16.626.710

Si ricorda che in data 30 dicembre 2003 la società Tad Metals SpA è stata incorporata per fusione nella società Tad Fin SpA.

4.3.6 Rapporti con imprese controllanti, controllate e collegateLa EnerTAD SpA intrattiene con le proprie controllanti, le proprie controllate e collegate rapporti di natura commerciale e finanziaria regolati da

normali condizioni di mercato. I rapporti intrattenuti consentono l'acquisizione dei vantaggi originati dall'uso di servizi e competenze comuni, dalle

convenienze determinate dall'esercizio di sinergie di Gruppo e dall'applicazione di politiche unitarie nel campo finanziario.

In particolare i rapporti hanno riguardato le seguenti attività i cui dettagli sono riportati nella nota integrativa:

> gestione della tesoreria, erogazione di finanziamenti e rilascio di garanzie;

> erogazione di servizi amministrativi;

> affitto di immobili;

> gestione di servizi comuni;

> acquisto e rifatturazioni di utenze.

4.3.7 Azioni proprie e azioni o quote di imprese controllanti posseduteIn ottemperanza a quanto disposto dall’art. 2428 c.c. comma 2, punto 3, si informa che al 31 dicembre 2003 la società non possedeva azioni pro-

prie o delle società controllanti.

4.3.8 Azioni proprie e azioni o quote di imprese controllanti acquisite o alienate dalla società nel corso dell’esercizioIn ottemperanza a quanto disposto dall’art. 2428 c.c. comma 2, punto 4, si informa che nel corso dell’esercizio la società non ha acquistato o alie-

nato azioni proprie o delle società controllanti.

4.3.9 Fatti gestionali più significativiNel corso dell’esercizio sono da segnalare i seguenti eventi di significativa rilevanza.

In data 10 marzo 2003 SAO SpA ha costituito la società Rieti Ambiente SpA attiva nella raccolta di rifiuti urbani e di igiene urbana. La nuova socie-

tà con capitale sociale di 130.000 euro partecipata al 51% da ASM di Rieti e al 49% da SAO SpA, è finalizzata alla realizzazione e alla gestione di un

impianto di trasferenza e preselezione dei rifiuti urbani della Provincia di Rieti in Località Casapenta.

In data 3 aprile 2003 Tad Energia Ambiente SpA ha acquisito il 99,56% della società Energie Pulite 2000 SpA con sede a Latisana (UD) e capitale

sociale di 510.000 euro; la società è attiva nel settore energia e ambiente ed è titolare di un progetto per la realizzazione di un impianto per la pro-

duzione di energia elettrica da biomasse per una potenza di almeno 10 Mw nel comune di Arzene (PN).

In data 14 aprile 2003 l’Assemblea Straordinaria degli Azionisti ha deliberato l’emissione di un prestito obbligazionario convertibile in azioni con

esclusione del diritto di opzione per un controvalore massimo di 76,5 milioni di euro nonchè l’aumento del capitale sociale al servizio del prestito

medesimo per un ammontare nominale massimo di 25,5 milioni di euro.

Sempre in data 14 aprile 2003 il Consiglio di Amministrazione, su delega dell’Assemblea Straordinaria degli Azionisti del 30 agosto 2002, ha delibe-

rato un aumento a pagamento di capitale sociale da 50.093.544 euro a 62.616.930 euro da attuarsi mediante l’emissione di n. 12.523.386 azioni

EnerTAD da offrirsi in opzione agli azionisti in ragione di 1 azione ogni 4 azioni possedute al prezzo di 2,50 euro cadauna di cui 1,50 euro a titolo

di sovrapprezzo. L’aumento di capitale è stato integralmente sottoscritto e versato durante i mesi di maggio e giugno 2003.



Nel mese di aprile 2003 a seguito dell’aggiudicazione di una gara indetta dal Comune di Paliano per l’individuazione di un socio privato,Tad Energia

Ambiente SpA ha acquisito una quota pari all’11% del capitale sociale di AMEA SpA e di AMEA Servizi SpA, società operanti nel settore ambiente

nel medesimo Comune.Tali partecipazioni, in base agli accordi stipulati tra le società, sono state in seguito incrementate sino alla quota del 33%.

In data 3 giugno 2003 EnerTAD SpA ha provveduto al pagamento della propria quota, pari al 25,5%, per l’acquisizione del 51%, in Joint venture con

Enel Hydro SpA, della società Hydro Italia SpA (ora En. Hydro SpA) a seguito dell’aggiudicazione della gara promossa da Trenitalia SpA avvenuta nel

mese di marzo 2003.

In data 11 giugno 2003 il Consiglio di Amministrazione di EnerTAD SpA, a seguito della delega conferitagli dall'Assemblea Straordinaria degli Azionisti

del 14 aprile 2003, ha definito la struttura dell'offerta di obbligazioni convertibili in azioni ordinarie EnerTAD, fissandone alcune caratteristiche.

In particolare è stato deliberato che l'Offerta Globale è composta da massime n. 18.000.000 di obbligazioni così suddivise:

> un'offerta pubblica di sottoscrizione di un minimo di n. 13.412.000 obbligazioni;

> un collocamento istituzionale in Italia di un massimo di n. 4.588.000 obbligazioni rivolto ad Investitori Professionali, corrispondenti a circa il 25,5%

delle obbligazioni oggetto dell'Offerta Globale.

L'emissione del Prestito Obbligazionario Convertibile è stato assistito da un consorzio di collocamento e garanzia, costituito e diretto da Efibanca

SpA, Bipielle Santander Central Hispano SIM SpA e Banca Akros SpA; inoltre IBI SpA ha affiancato la Società con il ruolo di Advisor finanziario.

Il Consiglio di Amministrazione ha inoltre fissato le seguenti caratteristiche definitive del POC:

> importo massimo del prestito nella misura di 76.500.000 euro;

> valore nominale delle obbligazioni 4,25 euro;

> prezzo di emissione pari al valore nominale;

> scadenza 30 novembre 2006;

> modalità di pagamento della cedola con scadenza semestrale ossia il 31 maggio e il 30 novembre di ogni anno dal 2003 al 2006;

> tasso di interesse nominale pari al 5,75% (clausola di “step up” sino al 6,10%).

Il prospetto informativo ed il regolamento relativo alla suddetta emissione obbligazionaria, oltre che il calendario dell'operazione medesima e gli avvi-

si stampa obbligatori sono stati messi a disposizione e pubblicati secondo i termini e le modalità stabilite dalla vigente normativa.

In data 25 giugno 2003 EnerTAD SpA ha sottoscritto un contratto per l'acquisizione dell'85% della società MISTRAL FVG Srl con sede in

Spilimbergo, provincia di Pordenone, ed avente un capitale sociale di 3.100.000 euro. Il trasferimento delle quote rappresentative dell'85% del capi-

tale sociale è ancora da definire. La società svolge la propria attività nel settore dell'energia e dell'ambiente, smaltendo rifiuti speciali, anche perico-

losi ed ospedalieri, per i quali è stata autorizzata per 25.000 tonnellate/anno che vengono valorizzate nella centrale per la produzione di energia da

fonti rinnovabili, con una potenza di 2 MW ceduta al GRTN in regime incentivato di CIP 6.

In data 4 luglio 2003 si è conclusa l’offerta pubblica di sottoscrizione del prestito obbligazionario convertibile “EnerTAD 2003-2006 convertibile” che

ha fatto registrare una richiesta complessiva di 21.982.307 obbligazioni pari a circa 1,22 volte le obbligazioni oggetto del collocamento.

In data 7 luglio 2003 EnerTAD France Sas ha perfezionato l’acquisto della quota di minoranza del 30% nella società olandese Tad Inox Service BV.

L’attuale quota di partecipazione è pari al 100%.

In data 11 luglio 2003 Borsa Italiana SpA con provvedimento n. 2977 ha disposto con decorrenza 11 luglio 2003 l’inizio delle negoziazioni in Borsa,

comparto Mercato Telematico Azionario, segmento di Borsa Ordinario classe 1, delle obbligazioni convertibili del prestito “EnerTAD 2003-2006 con-

vertibile” (codice ISIN IT0003474357).

In data 14 luglio 2003 EnerTAD SpA ha acquisito una partecipazione del 33% nella società Eurosviluppo Industriale SpA titolare di un progetto per

una piattaforma integrata di servizi, che prevede tra l’altro la realizzazione di una centrale elettrica a ciclo combinato, nel territorio del comune di

Scandale (Kr).

In data 16 luglio 2003, in esecuzione agli accordi sottoscritti con il Comune di Paliano,Tad Energia Ambiente SpA ha costituito cinque società per

ogni singolo progetto da sviluppare nell’area di Paliano.Tutte le società hanno un capitale sociale iniziale di 10 mila euro e risultano partecipate, per

una quota di minoranza, dalle stesse AMEA SpA e AMEA Servizi SpA.

< 18 > EnerTAD



Nel corso del mese di luglio, nell’ambito dell’Offerta Pubblica di Sottoscrizione che si è svolta dal 24 giugno al 4 luglio 2003, è stato accreditato l’im-

porto relativo al prestito obbligazionario denominato “EnerTAD 2003-2006 convertibile”.

In data 2 settembre 2003 EnerTAD SpA ha acquisito una partecipazione del 60% della società EnerSistema Srl (Frosinone) titolare di un progetto

per il ripristino ambientale di una cava mediante il recupero di rifiuti non pericolosi e fanghi di cartiera. La stessa è altresì proprietaria di due parte-

cipazioni di controllo nelle società Enercom Srl e Enercombustibili Srl attive rispettivamente nel commercio e nell’intermediazione di rifiuti prodot-

ti da terzi e nella produzione di CDR.

In data 3 ottobre 2003 EnerTAD SpA ha acquisito una partecipazione totalitaria nella società D.S.I. Servizi Industriali Srl, attiva nel settore ambien-

tale ed in particolare proprietaria di un impianto per il trattamento e smaltimento di reflui non pericolosi sito in Frosinone.

In data 21 ottobre 2003 EnerTAD SpA ha sottoscritto n. 50.000 azioni di Utilità SpA. pari al 3,3% del capitale sociale.

In data 23 ottobre 2003 il Gruppo EnerTAD ha firmato un accordo con il Gruppo Finmeccanica, tramite la controllata Iritech SpA, che consentirà

di accelerare la messa a punto della tecnologia riguardante le celle a combustione per la produzione di energia elettrica per impieghi stazionari.Tale

accordo prevede l’ingresso di EnerTAD SpA in Ansaldo Fuel Cells SpA (società interamente controllata da Iritech SpA) con una quota iniziale del

6,3% del capitale sociale, suddivisa al 50% con Gepafin SpA (società controllata dalla finanziaria della Regione Umbria, Sviluppo Umbria SpA), e potrà

arrivare sino al 23% tramite aumenti di capitale sociale eventualmente riservati. Il programma di sviluppo è incentrato sulla realizzazione di una serie

di impianti dimostrativi per una potenza complessiva di circa 10 MW e su una parallela attività di sviluppo tecnologico e di messa a punto di pro-

cessi industriali di produzione delle cella, anche nell’ambito di accordi nazionali e internazionali.

In data 6 novembre 2003 EnerTAD SpA ha costituito la società EOS Windenergy Srl con un capitale sociale di 10.000 euro.Tale società sarà la nuova

sub holding del Gruppo EnerTAD per la realizzazione e lo sviluppo dei progetti relativi alla produzione di energia elettrica da aerogeneratori con

una potenza installata complessiva di circa 200 MW in regime di certificati verdi. Tali nuovi impianti eolici entreranno in produzione in modo gra-

duale a partire dal primo semestre 2004 e saranno a regime durante l’anno 2005.

In data 18 dicembre 2003 l’Assemblea degli Azionisti di En. Hydro SpA ha approvato la scissione in due nuove società: Societá Depurazioni Acque

Industriali SpA (Sodai Italia SpA partecipata al 51% da EnerTAD SpA e al 49% da Trenitalia SpA) e Water & Industrial Services Company SpA (Wisco

SpA partecipata al 51% da Enel Hydro SpA e al 49% da Trenitalia SpA). La Sodai Italia SpA, oltre a garantire a Trenitalia SpA il servizio di depura-

zione dei reflui delle officine ferroviarie, fonderà il proprio business su un ciclo di servizi integrati per il trattamento delle acque anche per conto

terzi.

4.3.10 Ambiente, salute e sicurezzaCoerentemente con la missione ambientale della società è proseguito durante l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2003 il programma di certificazio-

ne delle attività e dei siti (impianti) del Gruppo. In particolare le attività di certificazione in oggetto si riferiscono alle certificazioni del sistema inte-

grato UNI EN ISO 9001/2000 (qualità) e 14001 (ambiente), OHSAS 18001 (sicurezza) e EMAS 761/01 (ambiente).

Nell’ambito delle attività specifiche condotte si rileva:

> l’implementazione delle norme EMAS 761/01 presso la società Terni En.A. SpA;

> l’implementazione delle norme OHSAS 18001 e UNI EN ISO 14001 presso la società Interpark Srl;

> l’implementazione delle norme UNI EN ISO 14001 presso la società Eall Srl;

> il mantenimento del sistema di gestione integrato certificato per qualità, ambiente e sicurezza conforme rispettivamente alle norme UNI EN

ISO 9001, UNI EN ISO 14001e OHSAS 18001 per le società Sao SpA e Omnia Srl.

4.3.11 Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizioIn data 29 gennaio 2004, nell’ambito degli accordi precedentemente siglati con il Gruppo Finmeccanica, la società EnerTAD SpA ha sottoscritto l’au-

mento di capitale sociale di Ansaldo Fuel Cells SpA. La quota di proprietà del Gruppo è pari al 3,15%.

In data 24 febbraio 2004 la società EnerTAD SpA ha ceduto l’intera propria quota di partecipazione in Eurosviluppo Industriale SpA conseguendo

una lieve plusvalenza.

In data 26 marzo 2004 il Consiglio di Amministrazione di EnerTAD SpA ha deliberato, ai sensi dell’art. 22 dello Statuto, il differimento della data di

approvazione del progetto di bilancio 2003 della Società e di consolidato del Gruppo EnerTAD, originariamente prevista entro la fine del mese di



marzo. Il Consiglio ha infatti ritenuto di aderire alla richiesta di poter disporre di un più adeguato arco temporale al fine di consentire, sulla base del-

l’andamento della gestione nei primi mesi dell’anno in corso e dell’attuazione del Piano Industriale, la definizione di alcune partite contabili relative

a società controllate e di valutare i più appropriati criteri di contabilizzazione e classificazione per determinate voci di bilancio, tra cui i rapporti in

essere con le società controllanti.

In particolare, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di modificare il Calendario degli eventi societari del corrente anno e di differire al 10

maggio 2004 l’approvazione del progetto di bilancio 2003 della Società e di consolidato del Gruppo EnerTAD diffondendo la prevista informazio-

ne al mercato.

In data 31 marzo 2004 la Comburo Srl, precedentemente ceduta dalla Tad Energia Ambiente SpA al valore di carico alla subholding Eos Windenergy

Srl, ha acquisito da terzi il ramo d’azienda riguardante il progetto per la realizzazione di un parco eolico denominato “parco eolico Troia – San

Vincenzo”.

In data 6 aprile 2004 è stato sottoscritto l’atto di scissione totale proporzionale della En. Hydro SpA con costituzione di due società: Societá

Depurazioni Acque Industriali SpA e Water & Industrial Services Company SpA come descritto precedentemente.

Per quanto riguarda alcuni avvenimenti successivi al 31 dicembre 2003 relativamente alla posizione finanziaria netta si rimanda al paragrafo 4.2.1.

4.3.12 Evoluzione prevedibile della gestioneL’esercizio 2004 vedrà i primi significativi frutti del lavoro di consolidamento e sviluppo nei due settori, energia/ambiente e acciaio, nei quali il Gruppo

è impegnato sulla base delle linee direttrici affidatele dagli Azionisti all’origine della missione industriale.

Per quanto riguarda il settore acciaio nel corso dell’anno 2004 è previsto uno sviluppo del fatturato mediante il consolidamento delle aree di mer-

cato nelle quali opera il Gruppo.

L’anno in corso sarà caratterizzato da importanti investimenti per poter portare a compimento le iniziative già in fase di avanzata realizzazione e

proseguire lo sviluppo delle strategie del Gruppo nell’ambito dei due settori di attività.

4.3.13 Codice di autodisciplina, di comportamento ed eticoLa società ha adottato il Codice di autodisciplina e il Codice di comportamento come raccomandato da Borsa Italiana SpA e ha inoltre aggiornato

il proprio Codice etico. Si precisa che copia dei suddetti Codici è a disposizione di chiunque ne faccia richiesta, presso la sede della società nonche

su sito www.enertad.it. Sempre nelle medesime sedi è disponibile la Relazione Annuale in materia di Corporate Governance con gli stessi termini

di pubblicità previsti per il bilancio d’esercizio.

4.3.14 Decreto Legislativo n. 196/2003 Tutela PrivacyCon riferimento al nuovo Testo Unico sulla privacy, entrato in vigore il primo gennaio 2004, la società, riguardo la raccolta ed il trattamento dei dati

personali relativi a dipendenti, clienti e fornitori, sta analizzando gli standard di sicurezza attualmente adottati.

La società sta predisponendo il documento programmatico sulla sicurezza che conterrà le informazioni relative alle procedure e alle misure di tute-

la attualmente applicate con riferimento alla legge 675/96 e alle possibili modifiche o integrazioni che, entro il termine di legge del 30 giugno 2004,

si intenderanno adottare per adeguarsi alla nuova normativa.

4.3.15 Principi contabili internazionali IFRS (IAS)Il Regolamento dell’Unione Europea n. 1606/02 del 19 luglio 2003 stabilisce che le società quotate su un mercato regolamentato redigano, dall’e-

sercizio che inizierà il 1 gennaio 2005, il proprio bilancio consolidato adottando gli IFRS, emanati dall’International Accounting Standards Board.

EnerTAD SpA ha creato un gruppo di lavoro al fine di coordinare le varie fasi del processo di transizione ai principi contabili internazionali, identifi-

cando le principali differenze tra i principi contabili di gruppo e gli IFRS (IAS) valutando i possibili impatti sui sistemi informativi e gestionali, e defi-

nendo i nuovi principi contabili e gestionali di gruppo e le opportune modifiche ai sistemi ed ai processi aziendali.

I principali impatti sul bilancio, sulla base dell’analisi e delle informazioni ad oggi disponibili, sono i seguenti:

> la presentazione del bilancio per quanto riguarda la struttura, gli schemi espositivi e il contenuto dello stato patrimoniale, del conto economico

e della nota integrativa oltre alla definizione dei criteri di valutazione;

> la presentazione di informazioni contabili per settori o aree geografiche;

> la valutazione ed il trattamento contabile delle attività immateriali, in particolare dei costi di impianto, di pubblicità, di oneri accessori relativi ai

< 20 > EnerTAD



finanziamenti e di sviluppo;

> la valutazione ed il trattamento contabile delle immobilizzazioni materiali, in particolare l’applicazione di vite utili differenti sulle diverse compo-

nenti di un unico impianto, i criteri di ammortamento, il trattamento dei costi per gli interventi tecnici durante la vita dell’impianto, le rivaluta-

zioni monetarie e i contributi in conto capitale;

> la valutazione dei fondi per rischi;

> la valutazione attuariale del fondo trattamento di fine rapporto e il trattamento dei fondi pensione;

> la rilevazione e valutazione degli strumenti finanziari;

> la classificazione delle operazioni di leasing finanziario;

> i criteri di riconoscimento dei ricavi e dei costi;

> la rilevazione dell’esistenza di perdite di valore delle attività e la sua valutazione;

> la definizione dell’area di consolidamento per la redazione del bilancio consolidato, la valutazione dei valori degli avviamenti e il trattamento della

riserva di conversione;

> il riallineamento dei sistemi informativi e di reportistica.

4.3.16 Nomina dei membri del Consiglio di Amministrazione previa determinazione del numero dei componenti edel compenso ad esso spettante.Signori Azionisti,

il Consiglio di Amministrazione ha messo a disposizione il proprio mandato.Vi invitiamo, quindi, a voler deliberare in merito alla nomina di nuovi

Consiglieri stabilendo il numero dei membri del Consiglio di Amministrazione nonché il compenso spettante al Consiglio stesso.

4.4 Proposta di destinazione del risultato di esercizio

Signori Azionisti,

il bilancio al 31 dicembre 2003 della Vostra società chiude con un perdita di 733.181 euro che Vi proponiamo di portare alla riserva “utili (perdite)

portati a nuovo”.

Se con noi d’accordo,Vi invitiamo ad approvare la relazione sulla gestione e il bilancio costituito dallo stato patrimoniale, dal conto economico e

dalla nota integrativa.

Vi invitiamo pertanto a deliberare in merito.

Per il Consiglio di Amministrazione

il Presidente

Dott. Luigi Agarini

Milano, 10 maggio 2004



< 22 > EnerTAD



> 5. Bilancio EnerTAD SpA

al 31 dicembre 2003


< 24 > EnerTAD

> Bilancio EnerTAD SpA al 31 dicembre 2003

> 5.1 Stato Patrimoniale

AL 31 DICEMBRE 2003Importi in Importi in Importi

ATTIVO euro entro euro oltre in euro12 mesi 12 mesi

A) CREDITI VERSO SOCI PER VERSAMENTI ANCORA DOVUTI

B) IMMOBILIZZAZIONI

I. Immobilizzazioni immateriali:

1 costi d'impianto e di ampliamento 4.807.340

2 costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicità 780.594

3 diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere dell'ingegno 109.211

4 concessioni, licenze, marchi e diritti simili 4.165

5 avviamento

6 immobilizzazioni in corso e acconti 1.054.570

7 altre

Totale immobilizzazioni immateriali 6.755.880

II. Immobilizzazioni materiali:

1 terreni e fabbricati

2 impianti e macchinario

3 attrezzature industriali e commerciali 98.139

4 altri beni 104.562

5 immobilizzazioni in corso e acconti 3.714

Totale immobilizzazioni materiali 206.415

III. Immobilizzazioni finanziarie:

1 partecipazioni in

a imprese controllate 58.747.190

b imprese collegate 16.929.164

c altre imprese 70.000

Totale partecipazioni 75.746.354

2 crediti

a verso imprese controllate

b verso imprese collegate

c verso controllanti

d verso altri 3.500.000 3.500.000

e verso imprese del gruppo

f depositi cauzionali 8.144 8.144

Totale crediti 3.508.144 3.508.144

3 altri titoli

4 azioni proprie

Totale immobilizzazioni finanziarie 3.508.144 79.254.498

TOTALE IMMOBILIZZAZIONI 86.216.793



AL 31 DICEMBRE 2002 VARIAZIONIImporti in Importi in Importi Importi in Importi in Importi

euro entro euro oltre in euro euro entro euro oltre in euro12 mesi 12 mesi 12 mesi 12 mesi

352.592 4.454.748

374.391 406.203

158.492 (49.281)

54.250 (50.085)

126.500 928.070

1.066.225 5.689.655

98.139

65.141 39.421

3.714

65.141 141.274

56.884.986 1.862.204

16.929.164

70.000

56.884.986 18.861.368

3.500.000 3.500.000

103 103 8.041 8.041

103 103 3.508.041 3.508.041

103 56.885.089 3.508.041 22.369.409

58.016.455 28.200.338


< 26 > EnerTAD



ATTIVO (segue) euro entro euro oltre in euro12 mesi 12 mesi

C) ATTIVO CIRCOLANTEI. Rimanenze:

1 materie prime, sussidiarie e di consumo2 prodotti in corso di lavorazione e semilavorati3 lavori in corso su ordinazione4 prodotti finiti e merci5 accontiTotale rimanenze

II. Crediti:1 verso clienti 9.006 9.0062 verso imprese controllate

a commerciali 4.853.864 4.853.864b finanziari 85.699.546 85.699.546c altri 367.039 367.039totale verso imprese controllate 90.920.449 90.920.449

3 verso imprese collegatea commerciali 221.500 221.500b finanziaric altritotale verso imprese collegate 221.500 221.500

4 verso controllantia commerciali 133.318 133.318b finanziari 46.778.769 46.778.769c altri 1.291.142 1.291.142totale verso controllanti 48.203.229 48.203.229

5 verso altria finanziarib acconti 591.000 591.000c crediti tributari 156.521 156.521d imposte anticipatee altri 432 432totale verso altri 747.953 747.953

6 verso imprese del gruppoa commercialib finanziaric altritotale verso imprese del gruppo

Totale crediti 140.102.137 140.102.137III. Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni:

1 partecipazioni in imprese controllate2 partecipazioni in imprese collegate 3.630.0003 partecipazioni in altre imprese4 azioni proprie5 altri titoli6 cambiali attiveTotale attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni 3.630.000

IV. Disponibilità liquide:1 depositi bancari e postali 26.894.4552 assegni3 denaro e valori in cassa 1.271Totale disponibilità liquide 26.895.726TOTALE ATTIVO CIRCOLANTE 170.627.863

D) RATEI E RISCONTI ATTIVI 7.802 7.802TOTALE ATTIVO 256.852.458





46.997 46.997 (37.991) (37.991)

3.687.362 3.687.362 1.166.502 1.166.50276.028.141 76.028.141 9.671.405 9.671.405

92.785 92.785 274.254 274.25479.808.288 79.808.288 11.112.161 11.112.161

221.500 221.500

221.500 221.500

76.280 76.280 57.038 57.0384.774.374 4.774.374 42.004.395 42.004.3951.291.142 1.291.1426.141.796 6.141.796 42.061.433 42.061.433

591.000 591.0001.813.509 1.813.509 (1.656.988) (1.656.988)

1.617 1.617 (1.185) (1.185)1.815.126 1.815.126 (1.067.173) (1.067.173)

87.812.207 87.812.207 52.289.930 52.289.930

3.630.000

3.630.000

65.009 26.829.446

2.426 (1.155)67.435 26.828.291

87.879.642 82.748.22118.463 4.378 22.841 (10.661) (4.378) (15.039)

145.918.938 110.933.520


< 28 > EnerTAD



PASSIVO euro entro euro oltre in euro12 mesi 12 mesi

A) PATRIMONIO NETTO

I. Capitale 62.618.894

II. Riserva da soprapprezzo delle azioni 33.750.517

III. Riserve di rivalutazione:

1 riserva ex lege 72/83 1.965.285

2 riserva ex lege 413/91

Totale riserve di rivalutazione 1.965.285

IV. Riserva legale 1.387.625

V. Riserva per azioni proprie in portafoglio

VI. Riserve statutarie

VII. Altre riserve:

1 riserva straordinaria 345.087

2 riserva tassata

3 riserva reinvestimento utili nel mezzogiorno art. 102

4 fondo ex art. 54 D.P.R. 597/73 6.706.260

5 fondo ex art. 55 D.P.R. 597/73 1.278.189

6 fondo consumo energetico L. 308/82

7 riserva ex art. 33 C. 7 L. 413/91

8 versamenti da soci/azionisti 123

9 fondo ex D.L. 361/87

Totale altre riserve 8.329.659

VIII. Utili (perdite) portati a nuovo 446.903

IX. Utile (perdita) dell'esercizio (733.181)

TOTALE PATRIMONIO NETTO 107.765.702

B) FONDI PER RISCHI E ONERI

1 per trattamento di quiescenza e obblighi simili

2 per imposte

a correnti

b differite

totale per imposte

3 altri

a fondo rischi su cause in corso

b fondo rischi partecipate

c fondo oscillazione cambi

d fondo valorizzazione ambientale

e fondo ristrutturazione e liquidazione

f fondo rischi diversi

totale altri

TOTALE FONDI PER RISCHI E ONERI

C) TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DI LAVORO SUBORDINATO 80.894





50.093.544 12.525.350

14.959.055 18.791.462

1.965.285

1.965.285

1.382.203 5.422

345.087

6.706.260

1.278.189

123

8.329.536 123

344.303 102.600

108.022 (841.203)

77.181.948 30.583.754

25.787 55.107


< 30 > EnerTAD



PASSIVO (segue) euro entro euro oltre in euro12 mesi 12 mesi

D) DEBITI

1 obbligazioni 41.721 41.721

2 obbligazioni convertibili 373.551 76.491.530 76.865.081

3 debiti verso banche 31.298.664 31.298.664

4 debiti verso soci per finanziamenti

5 debiti verso altri finanziatori 12.129.734 24.075.000 36.204.734

6 acconti

7 debiti verso fornitori 2.127.784 2.127.784

8 debiti rappresentati da titoli di credito

9 debiti verso imprese controllate

a commerciali 706.875 706.875

b finanziari 16.203 16.203

c altri 78.799 78.799

totale verso imprese controllate 801.877 801.877

10 debiti verso imprese collegate

a commerciali

b finanziari

c altri

totale verso imprese collegate

11 debiti verso controllanti


b finanziari

c altri

totale verso controllanti 621.646 621.646

12 debiti tributari 395.699 395.699

13 debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale 113.819 113.819

14 altri debiti 456.860 456.860

15 debiti verso imprese del gruppo


b finanziari

c altri

totale verso imprese del gruppo 77.977 77.977

TOTALE DEBITI 48.397.611 100.608.251 149.005.862

E) RATEI E RISCONTI PASSIVI

TOTALE PASSIVO 256.852.458





41.721 41.721

373.551 76.491.530 76.865.081

64.578.569 64.578.569 (33.279.905) (33.279.905)

12.129.734 24.075.000 36.204.734

1.379.126 1.379.126 748.658 748.658

139.773 139.773 567.102 567.102

16.203 16.203

1.633.560 1.633.560 (1.554.761) (1.554.761)

1.773.333 1.773.333 (971.456) (971.456)

562.438 562.438 59.208 59.208

562.438 562.438 59.208 59.208

41.879 41.879 353.820 353.820

12.178 12.178 101.641 101.641

299.099 299.099 157.761 157.761

22.860 22.860 55.117 55.117

22.860 22.860 55.117 55.117

68.669.482 41.721 68.711.203 (20.271.871) 100.566.530 80.294.659

145.918.938 110.933.520


< 32 > EnerTAD


> 5.2 Conti D’ordine

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002Importi inclusi Importi non Importi inclusi Importi non

nello stato inclusi nello Totale nello stato inclusi nello Totalepatrimoniale stato patrimon. patrimoniale stato patrimon.

I Garanzie prestate- Garanzie personali prestate1 Fidejussioni

- per impegni propri 18.568 18.568 6.056 6.056- per impegni di imprese controllate- per impegni di imprese collegate- per impegni delle controllanti- per impegni di altre società del gruppo- per impegni di terzi

2 Avalli- per impegni propri- per impegni di imprese controllate- per impegni di imprese collegate- per impegni delle controllanti- per impegni di altre società del gruppo- per impegni di terzi

3 Altre garanzie personali- per impegni propri- per impegni di imprese controllate 4.544 4.544- per impegni di imprese collegate- per impegni delle controllanti- per impegni di altre società del gruppo- per impegni di terzi

- Garanzie reali prestate1 Pegni

- per impegni propri- per impegni di imprese controllate- per impegni di imprese collegate- per impegni delle controllanti 25.000 25.000- per impegni di altre società del gruppo- per impegni di terzi

2 Ipoteche- per impegni propri- per impegni di imprese controllate- per impegni di imprese collegate- per impegni delle controllanti- per impegni di altre società del gruppo- per impegni di terzi

II Altri conti d'ordine- Garanzie ricevute

- fidejussioni 3.000 3.000- avalli- altre garanzie personali 34.247 34.247- garanzie reali

- Titoli e beni di terzi in deposito- Rischi- Impegni- Canoni leasing da pagare 154 154- Titoli e beni presso terzi



> 5.3 Conto Economico

(importi in euro)

31.12.2003 31.12.2002 Variazioni

A) Valore della produzione

1 Ricavi delle vendite e delle prestazioni 5.118.196 1.792.850 3.325.346

2 Variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione,

semilavorati e finiti

3 Variazione dei lavori in corso su ordinazione

4 Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni

a produzione e scorte

b interessi intercalari

Totale incrementi di immobilizzazioni per lavori interni

5 Altri ricavi e proventi

a contributi in conto esercizio

b altri ricavi operativi 304.723 51.889 252.834

c addebiti spese 84.595 (84.595)

d proventi diversi 60.004 48 59.956

e proventi immobiliari

f plusvalenze derivanti da gestione ordinaria

g sopravvenienze attive 31.242 116.909 (85.667)

h magazzino ceduto per cessione ramo d'azienda

Totale altri ricavi e proventi 395.969 253.441 142.528

Totale valore della produzione 5.514.165 2.046.291 3.467.874

B) Costi della produzione

6 Per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci (60.019) (78.501) 18.482

7 Per servizi

a prestazioni (1.795.578) (1.666.029) (129.549)

b utenze (25) 25

c costi diversi (552.743) (280.437) (272.306)

Totale per servizi (2.348.321) (1.946.491) (401.830)

8 Per godimento di beni di terzi (113.325) (45.993) (67.332)

9 Per il personale

a salari e stipendi (1.184.303) (231.768) (952.535)

b oneri sociali (386.249) (80.439) (305.810)

c trattamento di fine rapporto (68.510) (20.209) (48.301)

d trattamento di quiescenza e simili

e altri costi (3.495) (8.123) 4.628

Totale per il personale (1.642.557) (340.539) (1.302.018)

10 Ammortamenti e svalutazioni

a ammortamento delle immobilizzazioni immateriali (1.348.272) (334.100) (1.014.172)

b ammortamento delle immobilizzazioni materiali (19.226) (15.353) (3.873)

c altre svalutazioni delle immobilizzazioni

d svalutazione dei crediti compresi nell'attivo circolante

e delle disponibilità liquide

e utilizzo del fondo svalutazione crediti compresi nell'attivo

circolante e delle disponibilità liquide

f perdite su crediti (258) (258)

Totale ammortamenti e svalutazioni (1.367.756) (349.453) (1.018.303)


< 34 > EnerTAD


Conto economico (segue) (importi in euro)

31.12.2003 31.12.2002 Variazioni

11 Variazioni delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci

12 Accantonamenti per rischi

a Accantonamenti per rischi su cause in corso

b Utilizzo fondo rischi su cause in corso

Totale accantonamenti per rischi

13 Altri accantonamenti

14 Oneri diversi di gestione

a imposte e tasse non sul reddito (87.998) (4.837) (83.161)

b oneri immobiliari

c minusvalenze da gestione ordinaria

d sopravvenienze passive (18.262) (14.210) (4.052)

e altri (378.068) (88.512) (289.556)

Totale altri (484.328) (107.559) (376.769)

Totale costi della produzione (6.016.306) (2.868.536) (3.147.770)

Differenza fra valore e costi della produzione (502.141) (822.245) 320.104

C) Proventi e oneri finanziari

15 Proventi da partecipazioni

a imprese controllate

b imprese collegate

c altre imprese

d credito d'imposta su dividendi

e plusvalenze da cessioni partecipazioni

Totale proventi da partecipazioni

16 Altri proventi finanziari

a da crediti iscritti nelle immobilizzazioni

a.1 imprese controllate

a.2 imprese collegate

a.3 controllanti

a.4 imprese del gruppo

a.5 altri

totale da crediti iscritti nelle immobilizzazioni

b da titoli iscritti nelle immobilizzazioni che non cosituiscono partecipazioni

c da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni

c.1 interessi attivi su titoli

c.2 plusvalenze da cessione titoli

totale da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni

d proventi diversi dai precedenti

d.1 interessi e commissioni da imprese controllate 3.529.185 3.498.586 30.599

d.2 interessi e commissioni da imprese collegate

d.3 interessi e commissioni da controllanti 1.945.947 289.338 1.656.609

d.4 interessi e commissioni da imprese del gruppo

d.5 interessi e commissioni da banche 193.022 38.955 154.067

d.6 interessi e commissioni da altri e proventi vari 17.364 664.204 (646.840)

d.7 utili su cambi 7.000 7.000

d.8 utilizzo fondo oscillazione cambi

totale proventi diversi dai precedenti 5.692.518 4.491.083 1.201.435

Totale altri proventi finanziari 5.692.518 4.491.083 1.201.435




31.12.2003 31.12.2002 Variazioni

17 Interessi e altri oneri finanziari

a verso imprese controllate (4.804) (4.804)


c verso controllanti (556.490) 556.490

d verso imprese del gruppo

e verso altri (5.839.816) (2.698.156) (3.141.660)

f perdite su cambi

g accantonamento al fondo oscillazione cambi

h minusvalenze da cessione partecipazioni

i minusvalenze da cessione titoli

Totale interessi e altri oneri finanziari (5.844.620) (3.254.646) (2.589.974)

Totale proventi e oneri finanziari (152.102) 1.236.437 (1.388.539)

D) Rettifiche di valore di attività finanziarie

18 Rivalutazioni

a di partecipazioni

b di immobilizzazioni finanziarie che non costituiscono partecipazioni

c di titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni

Totale rivalutazioni

19 Svalutazioni

a di partecipazioni

a.1 perdite derivanti da valutazioni di bilancio

a.2 accantonamento al fondo rischi partecipate

a.3 utilizzo del fondo copertura perdita di partecipate

totale svalutazioni di partecipazioni



Totale svalutazioni

Totale delle rettifiche di valore di attività finanziarie

E) Proventi e oneri straordinari

20 Proventi

a plusvalenze da alienazioni gestione straordinaria

b altri 3.397.219 (3.397.219)

c utilizzo fondo ristrutturazione e liquidazione

Totale proventi 3.397.219 (3.397.219)

21 Oneri

a minusvalenze da alienazioni gestione straordinaria (1.998) 1.998

b imposte relative agli esercizi precedenti (37.629) 37.629

c altri oneri e accantonamenti per rischi diversi (7.008) (3.496.762) 3.489.754

d oneri per ristrutturazione e liquidazione

Totale oneri (7.008) (3.536.389) 3.529.381

Totale proventi e oneri straordinari (7.008) (139.170) 132.162

Risultato prima delle imposte (661.251) 275.022 (936.273)

22 Imposte sul reddito dell'esercizio (71.930) (167.000) 95.070

23 UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO (733.181) 108.022 (841.203)


< 36 > EnerTAD

5.4.1 Informazioni di carattere generale

Struttura dello Stato Patrimoniale e del Conto Economico (art. 2423 ter)

Il bilancio è stato redatto in conformità alla normativa del Codice Civile ed è costituito dallo stato patrimo-

niale (predisposto in conformità allo schema previsto dagli articoli 2424 e 2424bis del c.c.), dal conto econo-

mico (redatto in conformità allo schema previsto dagli articoli 2425 e 2425bis del c.c.) e dalla presente nota

integrativa, che fornisce le informazioni richieste dall’articolo 2427 c.c. e da altre disposizioni del Codice Civile

e di legge in materia di bilancio.

Vengono inoltre forniti dettagli complementari alle informazioni riportate nella relazione sulla gestione con-

cernenti le raccomandazioni formulate da Consob e, anche se non richieste da specifiche disposizioni di legge,

tutte le informazioni complementari ritenute necessarie per dare una rappresentazione veritiera e corretta

della situazione patrimoniale e finanziaria della società e del risultato economico di esercizio.

Ai fini di una maggior chiarezza del bilancio nei suddetti schemi sono stati apportati alcuni adattamenti sud-

dividendo e aggiungendo voci.

Deroghe di cui al comma 4 dell'Art. 2423

Durante l'esercizio non si sono verificati casi eccezionali da rendere l'applicazione dei principi di redazione del

bilancio secondo le norme contenute nel Decreto Legislativo 127/91 incompatibile con la rappresentazione

veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria della Società e del risultato di esercizio.

Di conseguenza non si è reso necessario il ricorso a deroghe.

5.4.2 Principi contabili e criteri di valutazioneLa valutazione delle voci di bilancio è stata fatta ispirandosi ai criteri generali della prudenza e della compe-

tenza, nella prospettiva della continuazione dell'attività e pertanto ai fini delle appostazioni contabili, viene data

prevalenza alla sostanza economica delle operazioni.

Gli utili sono inclusi solo se realizzati entro la data di chiusura dell'esercizio, mentre si tiene conto dei rischi e

delle perdite anche se conosciuti successivamente.

I principi contabili ed i criteri di valutazione non hanno subito modifiche rispetto a quelli adottati nell'eserci-

zio precedente.

> 5.4 Nota Integrativa EnerTAD SpA al 31 dicembre 2003

< 36 > EnerTAD < 36 > EnerTAD < 36 > EnerTAD


I principi ed i criteri più significativi sono i seguenti:

Immobilizzazioni immateriali

Ai sensi dell’art. 2426 c.c. 5° comma, sono iscritte con il consenso del Collegio Sindacale, ove richiesto, al costo e vengono ammortizzate in cinque

anni salvo i costi per l'ottenimento di finanziamenti che vengono ammortizzate sulla base della durata dei relativi finanziamenti.

Includono principalmente i costi connessi agli aumenti di capitale sociale, gli oneri accessori per l'ottenimento di finanziamenti a medio e lungo ter-

mine ed altre voci minori.

Immobilizzazioni materiali e ammortamenti

Le immobilizzazioni sono iscritte al costo di acquisto o di produzione, comprensivi degli oneri accessori. Gli oneri finanziari sostenuti per l’acquisi-

zione di un bene sono capitalizzati sul valore del bene stesso sino al momento in cui il bene è pronto per l’ utilizzo. Il valore di costo viene rettifi-

cato solo in conformità ad apposite leggi nazionali che permettono la rivalutazione delle immobilizzazioni.

Gli ammortamenti sono calcolati sistematicamente in ogni esercizio a quote costanti sulla base di aliquote economico-tecniche rappresentative della

presunta vita utile residua e coincidono con quelle previste dalla vigente normativa fiscale.

Le aliquote utilizzate sono le seguenti: impianti 12%, mobili e macchine di ufficio 12%-20% e automezzi 25%.

Nel caso in cui, indipendentemente dall’ammortamento già contabilizzato, risulti una perdita durevole di valore, l’immobilizzazione viene conse-

guentemente svalutata; se in esercizi successivi vengono meno i presupposti della svalutazione, viene ripristinato il valore originario.

Nell'esercizio di entrata in funzione dei cespiti, tali aliquote sono ridotte del 50%.

Le spese di manutenzione ordinaria sono addebitate integralmente al conto economico. Le spese di manutenzione di natura incrementativa sono

attribuite al cespite a cui si riferiscono ed ammortizzate in relazione alla residua possibilità di utilizzo delle stesse.

Immobilizzazioni finanziarie

Partecipazioni

Le partecipazioni in società controllate, in società collegate (comprese tra il 20% ed il 50% del capitale) e in altre società che costituiscono immo-

bilizzazioni sono valutate al costo di acquisto o di sostituzione.

Il costo viene ridotto per perdite durevoli di valore nel caso in cui le partecipate abbiano sostenuto perdite e non siano prevedebili nell’immediato

futuro utili di entità tali da assorbirle; il valore orginario viene ripristinato negli esercizi successivi, se vengono meno i motivi della svalutazione effet-

tuata.

Le partecipazioni che si prevede di smobilizzare nei successivi 12 mesi vengono classificate come “attività finanziarie che non costituiscono immobi-

lizzazioni”.

Crediti

I crediti sono esposti al loro presunto valore di realizzo mediante lo stanziamento di un apposito fondo rischi su crediti.

Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato

Il fondo trattamento di fine rapporto viene stanziato per coprire l’intera passività maturata nei confronti dei dipendenti in conformità alla legislazio-

ne vigente ed ai contratti di lavoro e integrativi aziendali.

Come previsto dalla vigente normativa, tale passività è soggetta a rivalutazione a mezzo di indici.

Debiti

I debiti sono rilevati al loro valore nominale.

Debiti tributari

Sono registrati sulla base della previsione dell’onere di imposta di pertinenza dell’esercizio, tenuto conto delle agevolazioni spettanti in base a norme

di legge.

Importi espressi in valuta

I crediti ed i debiti in valuta diversi dall’euro sono stati convertiti in euro ai cambi storici e sono adeguati al cambio di fine esercizio al netto di even-

tuali contratti di copertura.

Gli utili e le perdite da conversione sono accreditati o addebitate al conto economico.

Ratei e risconti

Il principio della competenza temporale viene realizzato per mezzo delle appostazioni di ratei e risconti attivi e passivi.



Ricavi

I ricavi sono indicati al netto dei resi, degli sconti, degli abbuoni e dei premi, nonchè delle imposte direttamente connesse con la vendita delle merci

e la prestazione di servizi.

I ricavi per vendite di prodotti sono riconosciuti al momento del trasferimento della proprietà, che normalmente si identifica con la consegna o la

spedizione dei beni.

I ricavi di natura finanziaria vengono riconosciuti in base alla competenza temporale.

Costi

I costi sono indicati al netto dei resi, degli sconti, degli abbuoni e dei premi, nonchè delle imposte direttamente connesse con l'acquisto delle merci

e la prestazione di servizi.

Dividendi

I dividendi ed il relativo credito d’imposta sono contabilizzati nell’esercizio in cui vengono deliberati ed effettivamente incassati.

Imposte

Le imposte sul reddito vengono calcolate ed accantonate in relazione alla valutazione dell’onere fiscale di competenza dell’esercizio nel rispetto della

vigente normativa.

In applicazione del principio contabile n.25 vengono inoltre iscritte imposte differite sulla base delle differenze di natura temporanea tra l’imponibi-

le fiscale e il risultato lordo civilistico. Se dal calcolo sopramenzionato emerge un onere fiscale anticipato, esso viene iscritto in bilancio tra i crediti

nei limiti della presumibile recuperabilità dello stesso.

Rischi, impegni e garanzie

Nei conti d'ordine sono riportati gli importi degli effettivi rischi, impegni e garanzie in essere alla data di bilancio.

Per offrire una maggiore chiarezza relativamente all'ammontare complessivo dei rischi e impegni, nei prospetti di bilancio sono separatamente indi-

cati gli importi che trovano riferimento in poste già incluse nello stato patrimoniale e importi che non trovano indicazione in voci dello stato patri-

moniale.

5.4.3 Contenuto e variazioni dello stato patrimoniale

B Immobilizzazioni

B I Immobilizzazioni immateriali

I movimenti intervenuti nel periodo sono i seguenti:

(€/000)

Saldo al Acquisti Riclassi- Svaluta- Cessioni Ammor- Saldo al31.12.02 fiche zioni tamenti 31.12.03

BI1 Costi di impianto ed ampliamento 353 5.536 (5) (1.077) 4.807

BI2 Costi di ricerca, sviluppo, pubblicità 374 625 (218) 781

BI3 Diritti di brevetto industriale

e di utilizzazione delle opere dell'ingegno 158 3 (52) 109

BI4 Concessioni, licenze, marchi e diritti simili 54 3 (52) (1) 4

BI5 Avviamento

BI6 Immobilizzazioni in corso e acconti

- immobilizzazioni in corso 127 55 (127) 55

- acconti 1.000 1.000

Totale immobilizzazioni in corso e acconti 127 1.055 (127) 1.055BI7 Altre

Totale 1.066 7.222 (132) (52) (1.348) 6.756

< 38 > EnerTAD

> Nota Integrativa EnerTAD SpA al 31 dicembre 2003


I costi capitalizzati nel corso dell’esercizio riguardano: (€/000)

> Costi accessori relativi al Prestito Obbligazionario Convertibile, 3.358

> Costi accessori relativi all’aumento di capitale sociale, 2.178

> Attività propagandistica connessa alle predette operazioni straordinarie, 625

> Acquisto software e licenze, 6

> Acconto per il progetto della centrale di Paliano (FR), 1.000

> Altri costi. 55

Totale 7.222

Le cessioni sono relative alla vendita a TAD En.A. SpA delle licenze del software Smart Stream.

Le suddette voci sono iscritte all’attivo del bilancio in quanto produttive di utilità economica su un arco di più esercizi.

Nel corso del periodo non sono stati imputati oneri finanziari alle immobilizzazioni immateriali.

Le immobilizzazioni immateriali sono state iscritte nell’attivo con il consenso del Collegio Sindacale.

B II Immobilizzazioni materiali


(€/000)

Saldo al Acquisti Riclassi- Svaluta- Vendite Ammor- Saldo al31.12.02 fiche zioni tamenti 31.12.03

Valori lordiBII1 Terreni e fabbricati

BII2 Impianti e macchinario

BII3 Attrezzature industriali e commerciali 98 98

BII4 Altri beni 72 58 130

BII5 Immobilizzazioni in corso e acconti

- immobilizzazioni in corso

- acconti 4 4

Totale immobilizzazioni in corso e acconti 4 4

Totale valori lordi 72 160 232Fondi ammortamento

BII1 Terreni e fabbricati


BII3 Attrezzature industriali e commerciali

BII4 Altri beni (7) (19) (26)

Totale fondi ammortamento (7) (19) (26)Valori nettiBII1 Terreni e fabbricati


BII3 Attrezzature industriali e commerciali 98 98

BII4 Altri beni 65 58 (19) 104


- immobilizzazioni in corso

- acconti 4 4

Totale immobilizzazioni in corso e acconti 4 4

Totale valori netti 65 160 (19) 206

L’incremento di 160 migliaia di euro è costituito dai seguenti costi: (€/000)

N° 15 Anemometri 102

N° 1 Autovettura 13

Mobili e macchine per ufficio 6

Macchine elettroniche per ufficio 39

Totale 160

Nel corso del periodo non sono state apportate modifiche ai criteri ed ai coefficienti di ammortamento.



< 40 > EnerTAD


Si segnala che nell’esercizio non sono state operate rivalutazioni monetarie o economiche.

Le immobilizzazioni esistenti al 31 dicembre 2003 non includono né importi di rivalutazioni effettuate ai sensi delle leggi nazionali di rivalutazione

monetaria né importi di rivalutazione economica.

B III Immobilizzazioni finanziarie

B III 1 Partecipazioni

Partecipazioni in imprese controllate

Al 31 dicembre 2003 le partecipazioni in imprese controllate sono le seguenti:

(€/000)

Saldo al Aumenti Riclas- Aliena- Rivalu- Svaluta- Altri Saldo al31.12.02 e acquisti sifiche zioni tazioni zioni movim. 31.12.03

Tad Energia Ambiente SpA 31.004 31.004

EnerTAD France Sas 25.750 25.750

Terni En.A. SpA 131 131

DSI Srl 766 766

EOS Windenergy Srl 10 10

Ener Sistema Srl 1.086 1.086

Totale 56.885 1.862 58.747

La partecipazione in Terni En.A. SpA è pari al 2% del capitale della società, il residuo 98% è detenuto dalla controllata Tad Energia Ambiente SpA.

In data 2 settembre 2003 EnerTAD SpA ha acquisito il 60% del capitale della società Ener Sistema Srl.

In data 3 ottobre 2003 EnerTAD SpA ha acquistato da Sari Group Srl il 100% della Società DSI Daneco Servizi Industriali Srl.

In data 6 novembre 2003 si è costituita la Società EOS Windenergy Srl detenuta integralmente da EnerTAD SpA.

Partecipazioni in imprese collegate

Al 31 dicembre 2003 il saldo comprende le seguenti partecipazioni:

(€/000)


EN-Hydro SpA 16.929 16.929

Totale 16.929 16.929

In data 3 giugno 2003 EnerTAD SpA ha acquistato da Trenitalia SpA il 25,50% della società En. Hydro SpA.

Le restanti azioni sono detenute da Trenitalia SpA (49%) e Enel Hydro SpA (25,50%).

Partecipazioni in altre imprese

Al 31 dicembre 2003 il saldo comprende le seguenti partecipazioni:

(€/000)


Utilità SpA 70 70

Totale 70 70

In data 28 ottobre 2003 EnerTAD SpA ha sottoscritto un aumento di capitale sociale inoptato nella società Utilità SpA, detenendo così una parte-

cipazione pari al 3,3% del capitale.

B III 2 Crediti

B III 2d Crediti verso altri

Sono rappresentati dalle seguenti polizze vita, stipulate con la Società Generali Vita S.p.A., aventi come beneficiario EnerTAD SpA e relative all’otte-

nimento di una polizza fideiussoria:

> Polizza a premio unico di 1.750.000 euro – durata contratto 03.06.2003 –03.06.2009,

> Polizza a premio annuale di 1.750.000 euro – durata contratto 03.06.2003 –03.06.2009.

B III 2f Depositi cauzionali

Ammontano a 8 migliaia di euro e sono relativi a noleggio autovetture e locazione immobili.



C Attivo circolante

C II Crediti

Presentano nel complesso un incremento pari a 52.290 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2002.

L’incremento ha interessano le seguenti tipologie:

> crediti verso imprese controllate con un aumento di 11.112 migliaia di euro,

> crediti verso imprese collegate per 222 migliaia di euro,

> crediti verso controllanti per 48.203 migliaia di euro, dei quali 46.779 migliaia di euro per crediti finanziari verso la Fintad International SA.Tale cre-

dito deriva da un rapporto di gestione di tesoreria accentrata tra la controllante stessa ed EnerTAD SpA, regolato da un contratto quadro di

reciproca assistenza finanziaria sottoscritto nell’anno 2002, in base al quale le parti hanno previsto una reciproca assistenza finanziaria mediante

l’erogazione di denaro ed il rilascio di garanzie. Al fine di garantire il rientro di tale esposizione, che al 31 marzo 2004 risulta essersi ridotta a

41.724 migliaia di euro, sono state ottenute adeguate garanzie in favore di EnerTAD SpA per un importo complessivo pari a 41.000 migliaia di

euro.

Gli unici decrementi sono relativi ai crediti verso altri per 1.067 migliaia di euro ed ai crediti verso clienti terzi per 38 migliaia di euro.

Di seguito viene indicata la composizione dei crediti verso altri

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 VariazioniCaparre confirmatorie 591 591

Ritenute d'acconto per interessi attivi 52 11 41

Credito v/Erario per IVA di Gruppo 1.802 (1.802)

Acconto d'imposta IRPEG 105 105

Altri crediti 2 (2)

Totale 748 1.815 (1.067)

C III Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni

(€/000)


Eurosviluppo Industriale Srl 3.630 3.630

3.630 3.630

La partecipazione, acquisita il 14 luglio 2003, è stata ceduta nel corso del mese di febbraio 2004, conseguendo una lieve plusvalenza.

C IV Disponibilità liquide

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 VariazioniDepositi bancari e postali 26.895 65 26.830

Denaro e valori in cassa 1 2 (1)

Totale 26.896 67 26.829

Sono rappresentate da momentanee disponibilità sui conti correnti bancari nonché da denaro e valori in cassa. Il saldo al 31 dicembre 2003 inclu-

de un conto corrente vincolato per 25.000 migliaia di euro dato in garanzia da EnerTAD SpA a un istituto di credito a favore di Tad Fin SpA.Tale

conto corrente è stato svincolato in data 13 aprile 2004 e pertanto è rientrato nella piena e libera disponibilità di EnerTAD SpA.

D Ratei e risconti attivi

Il dettaglio è il seguente:

(€/000)

Descrizione 31.12.2003 31.12.2002 VariazioniRisconti Oneri fidejussori 6 7 (1)

Canoni di manutenzione macchine per ufficio 2 16 (14)

Totale 8 23 (15)

I risconti sono rappresentati da costi di competenza successiva all’esercizio 2003.


A Patrimonio netto

A I Capitale

In data 16 maggio 2003 l’Assemblea Straordinaria ha deliberato un aumento di capitale sociale per nominali 12.523.386 euro, mediante emissione

di n. 12.523.386 azioni del valore nominale di 1,00 euro cadauna al prezzo di 2,50 euro per azione, pertanto con relativo sovrapprezzo azioni per

un importo di 18.785.079 euro.

Ulteriori variazioni sul Capitale sono avvenute in seguito alla conversione di n. 1.964 obbligazioni convertibili.

Pertanto il Capitale di EnerTAD SpA al 31 dicembre 2003 è rappresentato da n. 62.618.894 azioni ordinarie, aventi un valore nominale di 1,00 euro

cadauna, interamente sottoscritte e versate.

I movimenti intervenuti in tutti i conti di patrimonio netto nell'esercizio sono i seguenti:

(€/000)

Saldo al Destinaz. Utile Aumento Conversione Saldo al31.12.2002 dell' utile (perdita) del obbligazioni 31.12.2003

dell’esercizio Capitale convertibiliCapitale 50.094 12.523 2 62.619

Riserva da sovraprezzo delle azioni 14.959 18.785 7 33.751

Riserva di rivalutazione 1.965 1.965

Riserva legale 1.383 5 1.388

Altre riserve

- fondo ex-art. 54 DPR 597/73 6.706 6.706

- fondo ex-art. 55 DPR 597/73 1.278 1.278

- riserva straordinaria 345 345

Utili (perdite) portati a nuovo 344 103 447

Utile (perdita) dell'esercizio 108 (108) (733) (733)

Totale 77.182 (733) 31.308 9 107.766

C Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato

Il movimento del fondo è il seguente:

(€/000)

Saldo al Accantomenti Utilizzi Saldo al31.12.02 e pagamenti 31.12.03

Dirigenti 4 50 (11) 43

Impiegati 22 19 (3) 38

Totale 26 69 (14) 81

D Debiti

Presentano un incremento complessivo rispetto al 31 dicembre 2002 pari a 80.295 migliaia di euro.

Gli incrementi sono rappresentati da:

obbligazioni convertibili per 76.865 migliaia di euro, di cui 374 migliaia di euro per rateo interessi,

debiti verso altri finanziatori per 36.205 migliaia di euro,

debiti verso fornitori per 749 migliaia di euro,

debiti verso controllanti per 59 migliaia di euro,

debiti verso imprese del gruppo per 55 migliaia di euro,

debiti tributari per 354 migliaia di euro,

debiti verso istituti previdenziali e di sicurezza sociale ed altri debiti per 259 migliaia di euro.

I decrementi sono invece rappresentati da: debiti verso banche per 33.280 migliaia di euro e debiti verso imprese controllate per 971 migliaia di euro.

D1 Obbligazioni

Il prestito obbligazionario (performance index linked bond) dell’ammontare originario di 51 milioni di euro al 31/12/03 residua per n. 13.907 obbli-

gazioni del valore unitario di 3,00 euro.

< 42 > EnerTAD



D2 Obbligazioni convertibili

In data 14 aprile 2003 è stato deliberato dall’Assemblea Straordinaria di EnerTAD SpA l’emissione di un prestito obbligazionario convertibile deno-

minato “ENERTAD 2003-2006 convertibile” costituito da n. 18.000.000 di obbligazioni convertibili dal valore unitario nominale di 4,25 euro per un

totale nominale di 76.500.000 euro, al netto della ritenuta fiscale del 12,50%.

Le obbligazioni sono convertibili in azioni ordinarie della Società del valore nominale di 1,00 euro cadauna, nel rapporto di una azione per ogni obbli-

gazione presentata in conversione.

Gli interessi sono pagati il 31 maggio e il 30 novembre di ogni anno dal 2003 al 2006.

Le obbligazioni convertibili verranno rimborsate dalla Società in una unica soluzione il 30 novembre 2006.

Sino al 31 dicembre 2003 sono state presentate per la conversione n. 1.993 obbligazioni, delle quali n. 1.964 hanno dato corso all’emissione di altret-

tante azioni ordinarie nel 2003, le restanti 29 azioni ordinarie sono state emesse nel mese di gennaio 2004.

Al 31/12/2003 si è determinato il rateo di interessi passivi per il mese di dicembre, pari a 374 migliaia di euro.

D3 Debiti verso banche

Al 31 dicembre 2003 i debiti verso banche ammontano a 31.298 migliaia di euro, così costituiti:

c/c ordinari

Banca Popolare di Milano per 18.725 migliaia di euro,

Banca Popolare di Novara per 1.010 migliaia di euro,

Cassa di Risparmio di Parma e Piacenza per 506 migliaia di euro,

Unicredit Banca D’Impresa per 43 migliaia di euro,

Banca Popolare Commercio e Industria per 9 migliaia di euro,

Banca Popolare Emilia Romagna per 5 migliaia di euro.

Linee di credito operative (hot money)

Banca Popolare Emilia Romagna per 3.000 migliaia di euro,

Banca Popolare Commercio e Industria per 2.500 migliaia di euro,

Cassa di Risparmio di Parma e Piacenza per 500 migliaia di euro,

Unicredit Banca D’Impresa per 5.000 migliaia di euro.

D5 Debiti verso altri finanziatori

In data 30 settembre 2003 è stato sottoscritto tra EnerTAD SpA ed Efibanca SpA un contratto di finanziamento, per un importo di 32.100 migliaia

di euro, con scadenza 30 giugno 2007, ad un tasso variabile sulla base dell’Euribor a 6 mesi + spread 2,10.

L’intero finanziamento verrà rimborsato in rate costanti di 8.025 migliaia di euro il 30 giugno di ogni anno a decorrere dal 2004.

In data 28 novembre 2003 è stato sottoscritto tra EnerTAD SpA ed Efibanca SpA un ulteriore finanziamento per un importo di 3.750 migliaia di

euro, con scadenza 30 giugno 2004, ad un tasso variabile determinato in base all’Euribor a 3 mesi + spread 1,80.



< 44 > EnerTAD


Conti d’Ordine

Garanzie prestate

Risulta un importo complessivo pari a 48.112 migliaia di euro così ripartito:

(€/000)

Ente garantito CausaleAgenzia delle Entrate Credito IVA di Gruppo 2000 294

Agenzia delle Entrate Credito IVA di Gruppo 2001 612

Agenzia delle Entrate Credito IVA di Gruppo 2002 12

Comune di Paliano Partecipazione a gara 150

Banca Intesa Affidamenti controllata Omnia Srl 2.500

Cassa Risp. UD e PD Affidamenti controllata Energie Pulite 2000 SpA 250

Assicurazioni Ras Coobbligazione per Interpark Srl (Ministero Trasporti) 310

Assicurazioni Ras Coobbligazione per Interpark Srl (Ministero Trasporti) 52

Assicurazioni Ras Coobbligazione Interpark Srl (Ministero Trasporti) 232

Assicurazioni Generali Impegno aAcquisto azioni Trenitalia SpA in EN.Hydro SpA 17.500

Comune di Rieti Coobbligazione per Sao SpA (Comune di Rieti) 400

Viscontea Coface SpA Coobbligazione per Eall Srl (Mecogas Srl) 800

Banca Popolare Emilia Romagna Pegno su c/c bancario per affidamento a controllante Tad Fin SpA 25.000

Totale 48.112

Garanzie ricevute

Risulta un importo complessivo pari a 34.247 migliaia di euro così ripartito:

(€/000)

Ente garantito CausaleBanca Popolare Emilia Romagna Patronage su denaro caldo 3.000

Popolare Commercio Industria Patronage 5.500

Monte Paschi Siena Patronage 7.747

Banca Popolare di Milano Patronage per linee di credito 18.000

Totale 34.247

Rapporti intercorsi con le imprese del gruppo

(€/000)

Crediti commerciali Debiti commerciali31.12.03 31.12.02 Variazioni 31.12.03 31.12.02 Variazioni

Imprese controllate- Amatrice Servizi Scarl 8 10 (2)

- Ame@tad Srl 7 7

- Eall Srl 27 40 (13) 79 79

- Ecofuels Srl in liquidazione 8 8

- Ecoenergie Srl 7 7

- EOS Windenergy srl 201 201

- Ergo En.A. Srl 6 6

- Interpark Srl 60 16 44

- Metalli Marchelli Srl 9 9

- Omnia Srl 120 54 66 117 117

- Recupera Srl 7 7

- Sao SpA 245 98 147 3 3

- Sorepla Srl 7 7

- Tad Ambiente Srl 40 12 28

- Tad Energia Ambiente SpA 4.045 3.440 605 495 131 364

- Terni En.A. SpA 57 17 40 4 9 (5)

- TAD Inox Service Srl 9 9

Totale imprese controllate 4.854 3.687 1.167 707 140 567


Imprese collegate- EN Hydro SpA 222 222

Totale imprese collegate 222 222Controllanti- Fintad International SA 50 50

- Tad Fin SpA 83 26 57 621 562 59

Totale controllanti 133 76 57 621 562 59Altre imprese del gruppo- E-Tad Tecnologie Srl 22 22

- Tad Immobiliare Srl 43 43

- Tad Metals SpA 10 (10)

- Ideadrome III Srl 13 13

Totale altre imprese del gruppo 78 23 55

(€/000)

Crediti finanziari Debiti finanziari31.12.03 31.12.02 Variazioni 31.12.03 31.12.02 Variazioni

Imprese controllate- Amatrice Servizi Scarl 1.651 1.526 125

- Ame@tad Srl 16 16

- Cerveteri Ambiente Srl in liquidazione 252 238 14

- Dsi Srl 1.803 1.803

- Eall Srl 9.633 12.736 (3.103)

- Energie Pulite SpA 625 625

- EnerTAD France Sas 16.665 25.679 (9.014)

- Eolo Srl 8.548 851 7.697

- EOS Windenergy Srl 554 554

- Ergo En.A. Srl 2.306 (2.306) 16 16

- Interpark Srl 1.756 1.084 672

- Omnia Srl 3.313 2.452 861

- Sao SpA 3.721 2.501 1.220

- Socram Ecologia Srl in liquidazione 30 28 2

- Tad Ambiente Srl 287 287

- Tad Energia Ambiente SpA 36.845 26.561 10.284

- Terni En.A. SpA 66 (66)

Totale imprese controllate 85.699 76.028 9.671 16 16Controllanti- Fintad International SA 46.779 4.774 42.005

Totale controllanti 46.779 4.774 42.005

(€/000)

Altri crediti Altri debiti31.12.03 31.12.02 Variazioni 31.12.03 31.12.02 Variazioni

Imprese controllate- Amatrice Servizi Scarl 15 15 218 (218)

- Eall srl 178 178 2 536 (534)

- Interpark Srl 58 58 114 (114)

- Omnia Srl 72 86 (14)

- Sao SpA 64 116 (52)

- TAD Energia Ambiente SpA 1 6 (5) 12 12

- Terni En.A. SpA 43 43 1 649 (648)

Totale imprese controllate 367 92 275 79 1.633 (1.554)Controllanti- Fintad International SA 1.291 1.291

Totale controllanti 1.291 1.291



5.4.4 Contenuto e variazioni del conto economico

A Valore della produzione

A1 Ricavi delle vendite e delle prestazioni

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 VariazioniItalia 5.118 1.793 3.325

Totale 5.118 1.793 3.325

I ricavi al 31 dicembre 2003 risultano imputabili a prestazioni di servizio verso le imprese del gruppo.

B Costi della produzione

La variazione rilevata al 31 dicembre 2003 rispetto al 2002 per 3.147 migliaia di euro è principalmente legata all’incremento dei costi per presta-

zioni e servizi per 402 migliaia di euro, dei costi del personale per 1.302 migliaia di euro (si ricorda che l’organico si è incrementato durante l’eser-

cizio 2003 di n. 17 unita’) e degli ammortamenti per 1.019 migliaia di euro.

I costi della produzione sono così dettagliati:

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 VariazioniCosti per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci 60 79 (19)

Costi per servizi 2.348 1.946 402

Costi per godimento di beni di terzi 113 46 67

Costi per il personale 1.643 341 1.302

Ammortamenti e svalutazioni 1.368 349 1.019

Oneri diversi di gestione 484 108 376

Totale 6.016 2.869 3.147

C Proventi e oneri finanziari

C16 Altri proventi finanziari

Si rileva un incremento complessivo, al 31 dicembre 2003, di 1.201 migliaia di euro, generato dagli interessi da controllanti per 1.656 migliaia di euro,

da imprese controllate per 31 migliaia di euro, da altre imprese del gruppo per 154 migliaia di euro e da utili sui cambi per 7 migliaia di euro; com-

pensato in parte dal decremento relativo ad interessi da altri e proventi vari per 647 migliaia di euro.

C17 Interessi e altri oneri finanziari

L’incremento complessivo al 31 dicembre 2003 pari a 2.590 migliaia di euro è da riferire principalmente agli interessi passivi sul prestito obbligazio-

nario convertibile per 2.085 migliaia di euro, agli interessi a banche per 1.057 migliaia di euro e agli interessi verso controllate per 4 migliaia di euro

compensato in parte dalla diminuzione degli interessi verso controllanti per 556 migliaia di euro.

La suddivisione degli interessi e altri oneri finanziari può essere così rappresentata:

(€/000)

Prestito Prestito Banche Altri Totaleobbligazionario obbligazionario

ordinario convertibileVerso imprese controllate 5 5

Verso altri 3 2.085 3.752 5.840

Totale 3 2.085 3.752 5 5.845

E22 Imposte sul reddito dell’esercizio

Sono rappresentate esclusivamente da IRAP per 72 migliaia di euro.

< 46 > EnerTAD



Rapporti intercorsi con le imprese del gruppo(€/000)

Ricavi Addebiti Per servizi Altri proventi Interessi edelle vendite spese Prestazioni Costi finanziari altri onerie prestazioni diversi finanziari

Imprese controllate- Amatrice Servizi Scarl 6 97

- Ame@tad Srl 7

- Cerveteri Ambiente Srl in liquidazione 15

- Eall Srl 117 2 (79)

- Ecofuels Srl in liquidazione 8

- Ecoenergie Srl 9

- Energie Pulite 2000 SpA 5

- EnerTAD France Sas 770

- Eolo Srl 194

- EOS Windenergy Srl 200 4

- Ergo En.A. Srl 4 2 69 (5)

- Interpark Srl 20 16 79

- Omnia Srl 48 54 163

- Recupera Srl 5 7

- Sao SpA 52 74 (3) 185

- Socram Ecologia Srl in liquidazione 2

- Sorepla Srl 7

- Tad Ambiente Srl 17 7 6

- Tad Energia Ambiente SpA 445 5 1.939

- Terni En.A. SpA 84 17

Totale imprese controllate 998 215 (79) (3) 3.528 (5)

Imprese collegateEN Hydro SpA 80 141

Totale imprese collegate 80 141

Controllanti- Fintad International SA 1.946

- Tad Fin SpA 4.040 8 (9) (8)

Totale controllanti 4.040 8 (9) (8) 1.946

Altre imprese del gruppo- Archebit Srl (1)

- Centro Multimediale di Terni SpA (8)

- E-Tad Tecnologie Srl (20)

- Tad Immobiliare Srl (65) (23)

Totale altre imprese del gruppo (74) (43)

5.4.5 Altre informazioni

Numero medio dei dipendenti (numero)

31.12.2003 31.12.2002Dirigenti 7 1

Impiegati 14 3

Totale numero medio dei dipendenti 21 4

Compensi ad Amministratori e Sindaci (€/000)

31.12.2003 31.12.2002 VariazioniAmministratori 70 76 (6)

Sindaci 127 108 19

Totale 197 184 13



< 48 > EnerTAD


Compensi corrisposti agli Amministratori, Sindaci e Direttori GeneraliIn ottemperanza a quanto previsto dalla delibera Consob n. 11971 del 14 maggio 1999, elenchiamo i compensi in oggetto percepiti nominativa-

mente ed a qualsiasi titolo e in qualsiasi forma anche da società controllate :

Emolumenti Benefici non Bonus e AltriCognome e Nome Carica ricoperta Durata della carica per la carica monetari altri incentivi compensi

in EnerTAD per caricheAgarini Luigi Presidente Approvazione

EnerTAD SpA bilancio 2004 18.000

Consigliere Approvazione

Tad Energia Ambiente SpA bilancio 2003 1.500

Agarini Sante Consigliere Delegato Approvazione


Presid. e Consigliere Deleg. Approvazione



Interpark Srl bilancio 2004 500

Presidente Approvazione

Sao SpA bilancio 2004 500


Ergo En.A. Srl bilancio 2005 250

Consigliere Delegato Approvazione

Omnia Srl bilancio 2004 1.000


Tad Ambiente Srl bilancio 2004 1.083


Terni En.A. SpA bilancio 2003 833

Consigliere Delegato Approvazione

Eall Srl bilancio 2003 833

Caloia Angelo Consigliere Approvazione


Garraffo Mario Consigliere Approvazione


Monti Ernesto Consigliere Approvazione


Nicolini Marco Consigliere Approvazione


Riboldi Tiziano (1) Consigliere Approvazione


Vice Presidente Approvazione





Interpark Srl bilancio 2004 250


Terni En.A. SpA bilancio 2003 1.000


Tad Ambiente Srl bilancio 2004 1.000

Rota Maurizio (1) Consigliere Approvazione 9.000

EnerTAD SpA bilancio 2004

Bianchini Giorgio Pres. Collegio Sindacale Approvazione



Emolumenti Benefici non Bonus e AltriCognome e Nome Carica ricoperta Durata della carica per la carica monetari altri incentivi compensi

in EnerTAD per carichede Ruvo Marco Sindaco effettivo Approvazione


Pres. Collegio Sindacale Approvazione



Eall Srl bilancio 2005 4.942


Energie Pulite 2000 SpA bilancio 2005 2.959

Sindaco effettivo Approvazione



Sao SpA bilancio 2004 3.553


Metalli Marchelli Srl bilancio 2003 3.900

Della Fontana Alessandro Sindaco effettivo Approvazione



Energie Pulite 2000 SpA bilancio 2005 2.159




Terni En.A. SpA bilancio 2004 3.677


Eall Srl bilancio 2005 3.615




Sao SpA bilancio 2004 3.677


Metalli Marchelli Srl bilancio 2003 4.200

nota (1): i compensi sono stati riversati nelle società di appartenenza.

Il presente bilancio rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria, nonché il risultato economico dell’esercizio e

corrisponde alle scritture contabili.

Il Presidente

del Consiglio di Amministrazione

Dott. Luigi Agarini



< 50 > EnerTAD



> 6. Prospetti supplementari EnerTAD SpA


6.1 Elenco delle partecipazioni possedute direttamente ed indirettamente in imprese controllate e collegate

Patrim. Quota QuotaCapitale netto con Utile posseduta posseduta Valore di

Sede Sociale Valuta Importo risultato (perdita) direttam. indirettam. bilancio

(%) (%) (€/000)

Imprese controllate direttamente

DSI Srl Frosinone Euro 50.000 (62.245) (140.981) 100,000 766

EnerTAD France Sas Marsiglia - Francia Euro 7.165.000 21.390.852 4.631.343 99,999 25.750

Ener Sistema Srl Frosinone Euro 1.446.000 1.389.593 (55.067) 60,000 1.086

Eos Windenergy Srl Milano Euro 10.000 8.781 (1.219) 100,000 10

Tad Energia Ambiente SpA Milano Euro 2.224.992 5.200.762 990.161 100,000 31.004

Imprese controllate indirettamente

Amatrice Servizi Scarl Rieti Euro 78.000 67.534 (19.971) 99,420

Ame@Tad Srl Paliano (Fr) Euro 10.000 9.908 92 55,000

Cerveteri Ambiente Srl in liquidazione

Orvieto (Tr) Euro 77.469 (146.717) (122.087) 100,000

Charron Inox Sas Marsiglia - Francia Euro 1.500.000 6.805.018 803.832 100,000

Comburo Srl Roma Euro 10.000 8.902 (1.098) 100,000

Eall Srl Orvieto (Tr) Euro 5.164.000 6.023.201 1.608.862 100,000

Ecoenergie Srl Paliano (Fr) Euro 10.000 7.241 (2.759) 64,800

Ecofuels Srl in liquidazione Paliano (Fr) Euro 10.000 (8.375) (18) 90,000

Enercom Srl Frosinone Euro 25.500 20.975 (5.090) 60,000

Enercombustibili Srl Frosinone Euro 10.000 (236.768) (246.768) 50,010

Energie Pulite 2000 SpA Latisana (Ud) Euro 510.000 648 (113) 99,560

Eolo Srl Atina (Fr) Euro 20.400 961.468 293.119 51,000

Ergo En.A. Srl Frosinone Euro 50.000 61.940 11.940 70,000

Interpark Srl Terni Euro 500.000 1.133.013 633.013 100,000

Metalli Marchelli Srl Milano Euro 1.040.000 1.070.996 1.831 100,000

Omnia Srl Rieti Euro 2.516.000 2.023.737 (575.014) 100,000

Presco Sas Rognac - Francia Euro 373.500 4.436.964 381.529 100,000

Recupera Srl Paliano (Fr) Euro 10.000 7.242 (2.758) 54,000

Sao SpA Orvieto (Tr) Euro 7.524.400 11.174.621 590.959 100,000

Sapim Sas Monfavet - Francia Euro 1.994.100 6.795.891 1.710.796 100,000

Socram Ecologia Srl in liquid. Orvieto (Tr) Euro 51.645 (12.189) 3.640 100,000

Sorepla Srl Paliano (Fr) Euro 10.000 7.210 (2.790) 54,000

Tad Ambiente SpA Terni Euro 90.000 133.329 (205.748) 100,000

Tad Inox Service BV Heerlen - Olanda Euro 7.714.264 14.776.517 988.463 100,000

Tad Inox Service Gmbh Bad Schonborn - Germania Euro 25.565 24.459 143.026 100,000

TCT Stainless Steel Inc Delaware - Stati Uniti Usd 1.000 5.332.502 139.038 100,000

TCT Stainless Steel of Nashville Inc

Delaware - Stati Uniti Usd 1.000 8.296.423 527.020 100,000

Terni En.A. SpA Terni Euro 6.546.492 9.682.265 2.175.077 2,000 98,000 131

Totale 58.747

Imprese collegate

Amea SpA (1) Paliano (Fr) Euro 1.938.650 2.018.716 33,000

Amea Servizi spA (1) Paliano (Fr) Euro 128.600 128.612 33,000

En. Hydro SpA Roma Euro 31.230.000 30.468.946 (761.054) 25,500 16.929

Enerdepurazioni Scarl Frosinone Euro 10.000 10.000 49,600

Rieti Ambiente SpA (2) Orvieto Euro 130.000 49,000

UmbriaDue Servizi Scarl (2) Brescia Euro 100.000 34,000

Volsca Ambiente SpA (1) Velletri (Roma) Euro 516.500 586.186 9.036 38,000

Totale 16.929

(1) Dati di bilancio al 31.12.2002(2) 1° bilancio al 31.12.2004

< 52 > EnerTAD

> Prospetti supplementari


6.2 Prospetto riepilogativo dei dati essenziali dell’ultimo bilancio delle imprese controllate e collegate

Stato patrimoniale

Crediti v/soci Immobi- Attivo Ratei e Patrimon. Utile Fondo TFR Debiti Ratei eper versam. lizzazioni circolante risconti netto senza (perdita) per rischi di lavoro risconti

ancora dovuti attivi utile dell’esercizio ed oneri subordin. passivi(perdita)

(€/000) dell’esercizio


DSI Srl 2.309 1.064 121 79 (141) 25 3.394 137

EnerTAD France Sas 49.980 6.122 2.361 16.760 4.631 556 34.584 1.932

Ener Sistema Srl 1.418 347 4 1.445 (55) 16 363

Eos Windenergy Srl 716 56 10 (1) 763

Tad Energia Ambiente SpA 46.588 6.046 42 4.211 990 850 53 46.565 7


Amatrice Servizi Scarl 1.621 1.849 8 87 (20) 3.246 165

Ame@Tad Srl 32 17 10 39

Cerveteri Ambiente Srl in liquidazione 167 (25) (122) 314

Charron Inox Sas 1.218 10.124 10 6.001 804 204 4.343

Comburo Srl 2 10 10 (1) 3

Eall Srl 49.839 10.070 207 4.414 1.609 300 89 53.701 3

Ecoenergie Srl 14 8 10 (3) 15

Ecofuels Srl in liquidazione 2 5 10 (18) 15

Enercom Srl 15 54 2.810 26 (5) 2.858

Enercombustibili Srl 7 1.165 1.055 3 10 (247) 5 2.462

Energie Pulite 2000 SpA 2.176 977 762 (113) 2.500 4

Eolo Srl 8.581 1.182 8 638 293 8.840

Ergo En.A. Srl 3.956 838 50 12 4.732

Interpark Srl 1.965 4.834 130 500 633 89 5.509 198

Metalli Marchelli Srl 628 12.544 3 1.069 2 227 11.876 1

Omnia Srl 2.804 7.107 134 2.598 (575) 294 7.563 165

Presco Sas 1.214 10.125 42 4.055 382 39 6.905

Recupera Srl 14 8 10 (3) 15

Sao SpA 15.519 15.737 206 10.584 591 527 734 18.660 366

Sapim Sas 1.518 18.638 425 5.085 1.711 196 13.589

Socram Ecologia Srl in liquidazione 29 (16) 4 41

Sorepla Srl 14 8 10 (3) 15

Tad Ambiente SpA 49 844 339 (206) 12 748

Tad Inox Service BV 8.014 28.458 13.789 988 349 21.346

Tad Inox Service Gmbh 1.249 5.547 (118) 143 115 6.656

TCT Stainless Steel Inc 9.995 7.304 148 5.194 139 12.114

TCT Stainless Steel of Nashville Inc 9.419 5.325 70 7.769 527 6.518

Terni En.A. SpA 38.529 10.438 1.215 7.507 2.175 48 38.467 1.985

Imprese collegate

Amea SpA (1) 3.985 3.456 10 2.109 197 5.118 27

Amea Servizi spA (1) 129 129

En. Hydro SpA 21.823 9.901 25 31.230 (761) 6 1.274

Enerdepurazioni Scarl 7 2 4 10 3

Rieti Ambiente SpA (2)

UmbriaDue Servizi Scarl (2)

Volsca Ambiente SpA (1) 378 5.560 156 577 9 120 241 5.088 59

(1) Dati di bilancio al 31.12.2002

(2) 1° bilancio al 31.12.2004



< 54 > EnerTAD


Conto Economico

Valore Costi Proventi Rettifiche di Proventi Imposte Utiledella della e oneri valore di e oneri sul reddito (perdita)

produzione produzione finanziari attività straordinari dell’esercizio dell’esercizio(€/000) finanziarie


DSI Srl 2.115 (2.351) (13) 108 (141)

EnerTAD France Sas 535 (490) 3.922 498 166 4.631

Ener Sistema Srl 535 (577) (5) (8) (55)

Eos Windenergy Srl 13 (10) (4) (1)

Tad Energia Ambiente SpA 3.675 (2.896) 1.212 (1) (551) (449) 990


Amatrice Servizi Scarl 1.107 (1.011) (98) (6) (12) (20)

Ame@Tad Srl 6 (4) (2)

Cerveteri Ambiente Srl in liquidazione (107) (15) (122)

Charron Inox Sas 17.615 (16.272) 15 (129) (425) 804

Comburo Srl (1) (1)

Eall Srl 11.661 (9.307) (1.734) (102) 1.091 1.609

Ecoenergie Srl (3) (3)

Ecofuels Srl in liquidazione (18) (18)

Enercom Srl 3.275 (3.274) (4) (2) (5)

Enercombustibili Srl 895 (1.257) (6) 121 (247)

Energie Pulite 2000 SpA 60 (85) (88) (113)

Eolo Srl 478 (158) (196) 169 293

Ergo En.A. Srl 212 (47) (152) (1) 12

Interpark Srl 6.623 (5.700) (118) 57 (229) 633

Metalli Marchelli Srl 15.066 (14.733) (180) (33) (118) 2

Omnia Srl 6.950 (7.251) (192) (21) (61) (575)

Presco Sas 20.614 (19.958) (119) 23 (178) 382

Recupera Srl (3) (3)

Sao SpA 16.485 (14.298) (495) (122) (129) (850) 591

Sapim Sas 42.369 (39.615) (120) (18) (905) 1.711

Socram Ecologia Srl in liquidazione (4) (2) 10 4

Sorepla Srl (3) (3)

Tad Ambiente SpA 860 (1.051) (6) (9) (206)

Tad Inox Service BV 52.611 (50.589) (568) 43 (509) 988

Tad Inox Service Gmbh 29.815 (29.642) (23) (7) 143

TCT Stainless Steel Inc 10.225 (9.661) (421) (4) 139

TCT Stainless Steel of Nashville Inc 17.688 (16.629) (132) (400) 527

Terni En.A. SpA 17.300 (14.994) (1.442) 27 1.284 2.175

Imprese collegate

Amea SpA (1) 5.378 (5.117) (183) 17 (95)

Amea Servizi spA (1)

En. Hydro SpA 1.222 (1.984) 1 (761)

Enerdepurazioni Scarl

Rieti Ambiente SpA (2)

UmbriaDue Servizi Scarl (2)

Volsca Ambiente SpA (1) 6.904 (6.671) (123) (11) (90) 9

(1) Dati di bilancio al 31.12.2002

(2) 1° bilancio al 31.12.2004



6.3 Conto economico riclassificato sintetico

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 VariazioniRicavi e proventi di natura industriale

Ricavi di vendita 5.423 1.845 3.578

Proventi diversi 60 60

5.483 1.845 3.638Variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati

e finiti e lavori in corso su ordinazione

Valore della produzione industriale 5.483 1.845 3.638Produz.interna per immobilizzazioni

Valore della produzione totale del periodo 5.483 1.845 3.638Acquisti di materie prime e prodotti di acquisto (60) (79) 19

Variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci

Spese per prestazioni di servizi (1.796) (1.666) (130)

Utenze e costi diversi (1.044) (414) (630)

Addebiti spese a terzi 85 (85)

Imposte e tasse non sul reddito (88) (5) (83)

Valore aggiunto 2.495 (234) 2.729Costi per il personale (1.643) (341) (1.302)

Margine operativo lordo 852 (575) 1.427Ammortamenti tecnici e collegati alla gestione operativa (1.367) (349) (1.018)

Accantonamento al fondo rischi su crediti

Risultato operativo (515) (924) 409Proventi e oneri di natura finanziaria (152) 1.236 (1.388)

Proventi e oneri di natura immobiliare

Proventi e oneri da partecipazioni

Proventi e oneri non operativi 6 (37) 43

Risultato prima delle imposte (661) 275 (936)Imposte sul reddito dell'esercizio (72) (167) 95

Utile (perdita) dell'esercizio (733) 108 (841)

6.3

Rica

Rica

Prov

Vari

in co

ValoProd

ValoAcq

Vari

Spes

Ute

Add

Imp

ValoCos

MarAm

Acc

RisuProv

Prov

Prov

Prov

One

RisuImp

Utile


< 56 > EnerTAD


6.4 Conto economico riclassificato analitico(€/000)

Voci del conto economico civilistico 31.12.2003 31.12.2002 VariazioniRicavi e proventi di natura industrialeRicavi di vendita

1 Ricavi delle vendite e delle prestazioni 5.118 1.793 3.325

5b Altri ricavi e proventi 305 52 253

Totale 5.423 1.845 3.578 Proventi diversi5a Contributi in conto esercizio

5d Proventi diversi 60 60

Totale 60 60 5.483 1.845 3.638

Variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti e lavori in corso su ordinazione

2 Variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti


TotaleValore della produzione industriale 5.483 1.845 3.638 Produzione interna per immobilizzazioni

4a Produzione e scorte

4b Interessi intercalari

TotaleValore della produzione totale 5.483 1.845 3.638 Acquisti di materie prime e prodotti di acquisto

6 Per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci (60) (79) 19


11 Variazioni delle rimanze di materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci

Spese per prestazioni di servizi

7a Prestazioni (1.796) (1.666) (130)

Utenze e costi diversi

7b Utenze

7c Costi diversi (553) (280) (273)

8 Per godimento di beni di terzi (113) (46) (67)


14e Oneri diversi di gestione: altri (378) (88) (290)

Totale (1.044) (414) (630)Addebiti spese a terzi

5c Addebiti spese 85 (85)

Imposte e tasse non sul reddito

14a Imposte e tasse non sul reddito (88) (5) (83)

Valore aggiunto 2.495 (234) 2.729 Costi per il personale

9 Per il personale (1.643) (341) (1.302)

Margine operativo lordo 852 (575) 1.427

Ammortamenti tecnici e collegati alla gestione operativa

10a Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali (1.348) (334) (1.014)

10b Ammortamento delle immobilizzazioni materiali (19) (15) (4)

Totale (1.367) (349) (1.018)Accantonamento al fondo rischi su crediti

10d Svalutazione dei crediti compresi nell'attivo circolante e delle disponibilità liquide

Risultato operativo (515) (924) 409

/000)

ioni

434)52

382)

382)

382)

382)

(46)

526

232 (23)

(11)198

251)

13 058

861 861 919

100)34

(66)

853


Conto economico riclassificato analitico (segue)

(€/000)

Voci del conto economico civilistico 31.12.2003 31.12.2002 VariazioniProventi e oneri di natura finanziaria

16 Altri proventi finanziari 5.693 4.491 1.202

-16cc2Dedotte le plusvalenze da cessione titoli

17 Interessi e altri oneri finanziari (5.845) (3.255) (2.590)

-17h Dedotte minusvalenze da cessione partecipazioni

-17i Dedotte minusvalenze da cessione titoli

Totale (152) 1.236 (1.388)Proventi e oneri di natura immobiliare

5e Proventi immobiliari

14b Oneri immobiliari

TotaleProventi e oneri da partecipazioni

19a Svalutazioni di partecipazioni


-15e Dedotte plusvalenze da cessioni partecipazioni

TotaleProventi e oneri non operativi

5f Plusvalenze derivanti da gestione ordinaria

5g Sopravvenienze attive 31 117 (86)

5h Magazzino ceduto per cessione ramo d'azienda

10c Altre svalutazioni delle immobilizzazioni

10e Utilizzo del fondo svalutazione crediti compreso nell'attivo circolante e delle disponibilità liquide

10f Perdite su crediti

12a Accantonamenti per rischi su cause in corso

12b Utilizzo fondo rischi su cause in corso

14c Minusvalenze da gestione ordinaria

14d Sopravvenienze passive (18) (14) (4)

15e Plusvalenze da cessioni partecipazioni

16cc2 Plusvalenze da cessione titoli

17h Minusvalenze da cessione partecipazioni

17i Minusvalenze da cessione titoli

18 Rettifiche di valore di attività finanziarie

19b Svalutazioni di immobilizzazioni finanziarie che non costituiscono partecipazioni

19c Svalutazione di titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni

20a Plusvalenze da alienazioni gestione straordinaria

20b Proventi: altri 3.397 (3.397)

20c Utilzzo fondo ristrutturazione e liquidazione

21a Minusvalenze da alienazioni gestione straordinaria (2) 2

21b Imposte relative agli esercizi precedenti (38) 38

21c Altri oneri e accantonamenti per rischi diversi (7) (3.497) 3.490

21d Oneri per ristrutturazione e liquidazione

Totale 6 (37) 43 Risultato prima delle imposte (661) 275 (936)Imposte sul reddito

22 Imposte sul reddito dell'esercizio (72) (167) 95

Utile (perdita) dell'esercizio (733) 108 (841)



< 58 > EnerTAD


6.5 Evoluzione della situazione finanziaria(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 VariazioniB III 2 Immobilizzazioni finanziarie: crediti (esclusa voce f - depositi cauzionali) 3.500 3.500

B III 3 Immobilizzazioni finanziarie: altri titoli

C II 2b Attivo circolante: crediti finanziari verso imprese controllate 85.700 76.028 9.672

C II 3b Attivo circolante: crediti finanziari verso imprese collegate

C II 4b Attivo circolante: crediti finanziari verso controllanti 46.779 4.774 42.005

C II 5a Attivo circolante: crediti finanziari verso altri

C II 6b Attivo circolante: crediti finanziari verso imprese del gruppo

C III 5 Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni: altri titoli

C III 6 Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni: cambiali attive


Disponibilità a breve 1.896 67 1.829


26.896 67 26.829

D 1 Debiti: obbligazioni (42) (42)

D 2 Debiti: obbligazioni convertibili (76.865) (76.865)

D 3 Debiti: debiti verso banche (31.299) (64.579) 33.280

D 4 Debiti: debiti verso soci per finanziamenti

D 5 Debiti: debiti verso altri finanziatori (36.205) (36.205)

D 8 b Debiti: debiti rappresentati da titoli di credito

D 9 b Debiti: debiti finanziari verso imprese controllate (16) (16)

D 10 b Debiti: debiti finanziari verso imprese collegate

D 11 b Debiti: debiti finanziari verso controllanti

D 15 b Debiti: debiti finanziari verso imprese del gruppo

Totale 18.448 16.248 2.200

La composizione della situazione finanziaria al 31.12.2003 e al 31.12.2002 può essere così sintetizzata:

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 Variazioni1 Crediti finanziari a medio e lungo termine 3.500 3.500

2 Debiti finanziari a medio e lungo termine (100.608) (42) (100.566)

3 Posizione finanziaria netta a medio e lungo termine (1+2) (97.108) (42) (97.066)

4 Crediti finanziari a breve 159.374 80.869 78.505

5 Debiti finanziari a breve (43.818) (64.579) 20.761

6 Posizione finanziaria netta a breve termine (4+5) 115.556 16.290 99.266

7 Posizione finanziaria netta globale (3+6) 18.448 16.248 2.200



6.6 Rendiconto finanziario(€/000)

31.12.2003 31.12.2002

1 Perdita dell'esercizio (733) 108

2 Ammortamenti 1.367 349

3 Eliminazione partite straordinarie non monetarie

Svalutazione partecipazioni

Svalutazione di immobilizzazioni

Accantonamento (Utilizzo) fondo imposte differite

Accantonamento (Utilizzo) fondo rischi partecipate

Accantonamento (Utilizzo) fondo oscillazione cambi

Accantonamento (Utilizzo) fondo ristrutturazione

Accantonamento (Utilizzo) altri fondi (crediti, magazzini, altri)

Totale partite straordinarie non monetarie

4 Eliminazione partite straordinarie monetarie

Incasso dividendi e relativo credito d'imposta

(Plusvalenze) Minusvalenze su disinvestimenti di partecipazioni

(Plusvalenze) Minusvalenze su disinvestimenti tecnici 2

Totale partite straordinarie monetarie 2

5 Cash flow operativo (1÷4) 634 459

6 Variazione circolante lordo (111) (6.136)

7 (Incremento) Decremento depositi cauzionali (8) 731

8 Variazione trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato 55 (106)

9 Investimenti materiali e immateriali (7.198) (655)

10 Acquisto partecipazioni (22.491) (25.881)

11 Cash flow disponibile dopo oneri finanziari e imposte (5÷10) (29.119) (31.588)

12 Disinvestimenti tecnici (valore netto residuo a libro)

13 (Plusvalenze) Minusvalenze al netto imposte da disinvestimenti tecnici (2)

14 Vendita partecipazioni e azioni proprie (valore a libro) 23.131

15 (Plusvalenze) Minusvalenze da vendita partecipazioni

16 Cash flow netto (11÷15) (29.119) (8.459)

17 (Aumenti) Riduzioni di capitale nelle Società del gruppo (ricevuti o versati)

18 Aumento di capitale più sovrapprezzo 31.320

19 Incasso dividendi e relativo credito d'imposta

20 Aumento (Riduzione) patrimonio netto (265)

21 Variazione situazione finanziaria netta (16÷20) 2.201 (8.724)

22 Situazione finanziaria al 31.12.02 - attiva (passiva) 16.248 24.972

23 Situazione finanziaria al 31.12.03 - attiva (passiva) (21÷22) 18.449 16.248


6.7 Stato patrimoniale riclassificato secondo lo schema “capitale investito netto e fonti di copertura”(€/000)

Voci dello stato patrimoniale 31.12.2003 31.12.2002 Variazioni

CAPITALE INVESTITO NETTO1 A Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti

ImmobilizzazioniBI Immobilizzazioni immateriali 6.756 1.066 5.690

BII Immobilizzazioni materiali

Valore lordo 232 72 160

Fondo ammortamento (26) (7) (19)

Totale immobilizzazioni materiali 206 65 141

Partecipazioni e azioni proprie

B III 1 Partecipazioni classificate nelle immobilizzaizoni 75.746 56.885 18.861

C III (1/2/3) Partecipazioni classificate nel circolante 3.630 3.630

B III 4 Azioni proprie classificate nelle immobilizzazioni

C III 4 Azioni proprie classificate nel circolante

Totale partecipazioni e azioni proprie 79.376 56.885 22.491

B III b Fondo rischi partecipate

B III 2 f Depositi cauzionali 8 8

Totale partecipazioni e immobilizzazioni finanziarie 79.384 56.885 22.499

Totale immobilizzazioni materiali, immateriali e partecipazioni 86.346 58.016 28.330 B Fondi rischi ed oneriB1 Per trattamento di quiescenza e simili

B2 Per imposte

a Correnti

b Differite

Totale per imposte

B3 Altri

a Fondo rischi su cause in corso

c Fondo oscillazione cambi

d Fondo valorizzazione amientale

e Fondo ristrutturazione e liquidazione

f Fondo rischi diversi

Totale altri

Totale fondi per rischi ed oneriC Trattamento di fine rapporto (81) (26) (55)

2 CAPITALE IMMOBILIZZATO NETTO 86.265 57.990 28.275 C I Magazzino

Valore lordo

Fondo svalutazione magazzino

Totale magazzino nettoC II Crediti

Crediti commerciali

1 Crediti commerciali verso clienti

Valore lordo 9 47 (38)

Fondo svalutazione crediti

Totale crediti commerciali verso clienti 9 47 (38)

Crediti commerciali verso imprese del gruppo

2a Verso imprese controllate 4.854 3.687 1.167

3a Verso imprese collegate 222 222

4a Verso imprese controllanti 133 76 57

6a Verso imprese del gruppo

Totale crediti commerciali verso imprese del gruppo 5.209 3.763 1.446

Totale crediti commerciali 5.218 3.810 1.408

< 60 > EnerTAD



Altri crediti

Altri crediti verso imprese del gruppo

2c Verso imprese controllate 367 93 274

3c Verso imprese collegate

4c Verso imprese controllanti 1.291 1.291

6c Verso imprese del gruppo

Totale altri crediti verso imprese del gruppo 1.658 1.384 274

Altri crediti verso terzi

5b - acconti 591 591

5c - crediti tributari 157 1.814 (1.657)

5d - imposte anticipate

5e - altri 2 (2)

Totale altri crediti verso terzi 748 1.816 (1.068)

Totale altri crediti 2.406 3.200 (794)

Totale crediti 7.624 7.010 614D Ratei e risconti attivi 8 23 (15)

Totale attività di funzionamento 7.632 7.033 599 D Debiti

Debiti commerciali

6 Verso fornitori terzi (2.128) (1.379) (749)

Debiti commerciali verso imprese del gruppo

8a Verso imprese controllate (707) (140) (567)

9a Verso imprese collegate

10a Verso controllanti (622) (562) (60)

14a Verso imprese del gruppo (78) (23) (55)

Totale debiti commerciali verso imprese del gruppo (1.407) (725) (682)

Totale debiti commerciali (3.535) (2.104) (1.431)

Altri debiti

Altri debiti verso imprese del gruppo

8c Verso imprese controllate (78) (1.633) 1.555


10c Verso controllanti


Totale altri debiti verso imprese del gruppo (78) (1.633) 1.555

Altri debiti verso terzi

5 - acconti

11 - debiti tributari (395) (42) (353)

12 - istituti di previdenza e sicurezza (114) (12) (102)

13 - altri (457) (298) (159)

Totale altri debiti verso altri (966) (352) (614)

Totale altri debiti (1.044) (1.985) 941 Totale debiti (4.579) (4.089) (490)

E Ratei e risconti passiviTotale passività di funzionamento (4.579) (4.089) (490)

3 CAPITALE DI FUNZIONAMENTO 3.053 2.944 109 4 TOTALE CAPITALE INVESTITO NETTO (1+2+3) 89.318 60.934 28.384


Stato patrimoniale riclassificato secondo lo schema “capitale investito netto e fonti di copertura” (segue)

(€/000)



FONTI DI COPERTURAA Patrimonio netto

I Capitale (62.619) (50.094) (12.525)

II Riserva da sovrapprezzo azioni (33.750) (14.959) (18.791)

III Riserve di rivalutazione (1.965) (1.965)

IV Riserva legale (1.388) (1.382) (6)

V Riserva azioni proprie in portafoglio

VI Riserve statutarie

VII Altre riserve (8.330) (8.330)

VIII Utili (Perdite) portati a nuovo (447) (344) (103)

Totale (108.499) (77.074) (31.425)

IX Utile (Perdita) dell'esercizio 733 (108) 841

1 TOTALE PATRIMONIO NETTO (107.766) (77.182) (30.584)Crediti finanziari a medio/lungo termineVerso terzi

B III 2 d Crediti verso altri -oltre 12 mesi 3.500 3.500

3 Altri titoli - oltre 12 mesi

Totale verso terzi 3.500 3.500

Verso imprese del gruppo

B III 2a Verso imprese controllate -oltre 12 mesi

2b Verso imprese collegate - oltre 12 mesi

2c Verso controllanti - oltre 12 mesi

2e Verso imprese del gruppo - oltre 12 mesi

C II 2b Verso imprese controllate - oltre 12 mesi


4b Verso controllanti - oltre 12 mesi

6b Verso imprese del gruppo - oltre 12 mesi

Totale verso imprese del gruppo

Totale crediti finanziari a medio/lungo termine 3.500 3.500 Debiti finanziari a medio/lungo termineVerso terzi

D 1 Obbligazioni - oltre 12 mesi (42) (42)

2 Obbligazioni convertibili - oltre 12 mesi (76.491) (76.491)

3 Verso banche - oltre 12 mesi

4 Verso soci per finanziamenti -oltre 12 mesi

5 Verso altri finanziatori -oltre 12 mesi (24.075) (24.075)

8 Rappresentati da titoli di credito - oltre 12 mesi

Totale verso terzi (100.608) (42) (100.566)


D 9b Verso imprese controllate -oltre 12 mesi


11b Verso imprese controllanti - oltre 12 mesi



Totale debiti finanziari a medio/lungo termine (100.608) (42) (100.566)Totale posizione finanziaria netta a medio/lungo termine (97.108) (42) (97.066)

< 62 > EnerTAD



(€/000)



Crediti finanziari a breve temineVerso imprese del gruppo

B III 2a Verso imprese controllate -entro 12 mesi

2b Verso imprese collegate - entro 12 mesi

2c Verso controllanti - entro 12 mesi

2e Verso imprese del gruppo - entro 12 mesi

C II 2b Verso imprese controllate - entro 12 mesi 85.700 76.028 9.672


4b Verso controllanti - entro 12 mesi 46.779 4.774 42.005

6b Verso imprese del gruppo - entro 12 mesi

Totale verso imprese del gruppo 132.479 80.802 51.677

Verso terzi

B III 2d Crediti verso altri - entro 12 mesi

C III 5 Altri titoli - entro 12 mesi

6 Cambiali attive - entro 12 mesi

Totale verso terzi

C IV Disponibilità liquide 26.896 67 26.829

Totale crediti finanziari a breve termine 159.375 80.869 78.506 Debiti finanziari a breve termineVerso terzi

D 1 Obbligazioni - entro 12 mesi

2 Obbligazioni convertibili -entro 12 mesi (374) (374)

3 Verso banche - entro 12 mesi (31.299) (64.579) 33.280

4 Verso soci per finanziamenti - entro 12 mesi

5 Verso altri finanziatori - entro 12 mesi (12.130) (12.130)

8 Rappresentati da titoli di credito -entro 12 mesi

Totale verso terzi (43.803) (64.579) 20.776


9b Verso imprese controllate - entro 12 mesi (16) (16)


11b Verso controllanti - entro 12 mesi


Totale verso imprese del gruppo (16) (16)

Totale debiti finanziari a breve termine (43.819) (64.579) 20.760 Totale posizione finanziaria a breve 115.556 16.290 99.266

2 TOTALE SITUAZIONE FINANZIARIA NETTA 18.448 16.248 2.200 3 TOTALE FONTI DI COPERTURA (1+2) (89.318) (60.934) (28.384)


Stato patrimoniale riclassificato secondo lo schema “capitale investito netto e fonti di copertura”(€/000)



< 64 > EnerTAD



> 7. Bilancio Consolidato Gruppo EnerTAD

al 31 dicembre 2003


< 66 > EnerTAD

> Bilancio Consolidato Gruppo EnerTAD al 31 dicembre 2003

> 7.1 Stato Patrimoniale Consolidato


ATTIVO euro entro euro oltre in euro12 mesi 12 mesi

A) CREDITI VERSO SOCI PER VERSAMENTI ANCORA DOVUTI 1.155

B) IMMOBILIZZAZIONI

I. Immobilizzazioni immateriali:

1 costi d'impianto e di ampliamento 5.888.249

2 costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicità 1.466.773

3 diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere dell'ingegno 243.329

4 concessioni, licenze, marchi e diritti simili 2.792.056

5 avviamento 59.380.906


7 altre 4.707.232

Totale immobilizzazioni immateriali 76.238.999

II. Immobilizzazioni materiali:

1 terreni e fabbricati 41.869.740

2 impianti e macchinario 86.402.508

3 attrezzature industriali e commerciali 1.690.794

4 altri beni 3.068.837


Totale immobilizzazioni materiali 146.185.204

III. Immobilizzazioni finanziarie:

1 partecipazioni in

a imprese controllate 230.872

b imprese collegate 19.760.116

c altre imprese 526.165

Totale partecipazioni 20.517.153

2 crediti


b verso imprese collegate 6.500 6.500

c verso controllanti

d verso altri 3.508.714 3.508.714

e verso imprese del gruppo

f depositi cauzionali 351 187.000 187.351

totale crediti 6.851 3.695.714 3.702.565

3 altri titoli 664.930 664.930

4 azioni proprie

Totale immobilizzazioni finanziarie 24.884.648

TOTALE IMMOBILIZZAZIONI 247.308.851





1.155

760.917 5.127.332

515.365 951.408

205.470 37.859

2.822.787 (30.731)

61.104.998 (1.724.092)

824.120 936.334

2.049.903 2.657.329

68.283.560 7.955.439

33.191.404 8.678.336

85.820.519 581.989

1.547.722 143.072

3.146.789 (77.952)

5.727.930 7.425.395

129.434.364 16.750.840

180.431 50.441

246.611 19.513.505

456.165 70.000

883.207 19.633.946

6.500 6.500

248.416 248.416 3.260.298 3.260.298

136.473 39.155 175.628 (136.122) 147.845 11.723

136.473 287.571 424.044 (129.622) 3.408.143 3.278.521

664.930 664.930

1.972.181 22.912.467

199.690.105 47.618.746


< 68 > EnerTAD



ATTIVO (segue) euro entro euro oltre in euro12 mesi 12 mesi

C) ATTIVO CIRCOLANTEI. Rimanenze:

1 materie prime, sussidiarie e di consumo 15.090.8692 prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 2.424.9063 lavori in corso su ordinazione4 prodotti finiti e merci 24.585.0965 acconti 1.088Totale rimanenze 42.101.959

II. Crediti:1 verso clienti 66.986.395 66.986.3952 verso imprese controllate

a commerciali 35.864 35.864b finanziari 298.246 298.246c altri 1.439 1.439totale verso imprese controllate 335.549 335.549

3 verso imprese collegatea commerciali 5.449.812 5.449.812b finanziaric altritotale verso imprese collegate 5.449.812 5.449.812

4 verso controllantia commerciali 723.862 723.862b finanziari 46.778.769 46.778.769c altri 1.292.160 1.292.160totale verso controllanti 48.794.791 48.794.791

5 verso altria finanziarib acconti 1.408.064 1.408.064c crediti tributari 5.905.926 12.000 5.917.926d imposte anticipate 3.810.251 1.764.857 5.575.108e altri 1.749.421 1.749.421totale verso altri 12.873.662 1.776.857 14.650.519

6 verso imprese del gruppoa commercialib finanziaric altritotale verso imprese del gruppo

Totale crediti 134.440.209 1.776.857 136.217.066III. Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni:

1 partecipazioni in imprese controllate2 partecipazioni in imprese collegate 3.630.0003 partecipazioni in altre imprese4 azioni proprie5 altri titoli6 cambiali attiveTotale attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni 3.630.000

IV. Disponibilità liquide:1 depositi bancari e postali 36.793.3562 assegni 4.8183 denaro e valori in cassa 65.581Totale disponibilità liquide 36.863.755TOTALE ATTIVO CIRCOLANTE 218.812.780

D) RATEI E RISCONTI ATTIVI 1.835.334TOTALE ATTIVO 467.958.120





20.374.706 (5.283.837)1.903.351 521.555

21.044.949 3.540.1471.088

43.323.006 (1.221.047)

53.703.872 9.743 53.713.615 13.282.523 (9.743) 13.272.780

35.864265.441 265.441 32.805 32.805

2.000 2.000 (561) (561)267.441 267.441 32.244 68.108

649.752 649.752 4.800.060 4.800.060

649.752 649.752 4.800.060 4.800.060

114.412 114.412 609.450 609.45014.672.553 14.672.553 32.106.216 32.106.2161.841.142 1.841.142 (548.982) (548.982)

16.628.107 16.628.107 32.166.684 32.166.684

842.685 842.685 565.379 565.3797.534.816 7.534.816 (1.628.890) (1.616.890)1.621.458 1.276.265 2.897.723 2.188.793 488.592 2.677.385

847.429 31.435 878.864 901.992 (31.435) 870.55710.846.388 1.307.700 12.154.088 2.027.274 457.157 2.496.431

4.837 4.837 (4.837) (4.837)

4.837 4.837 (4.837) (4.837)82.100.397 1.317.443 83.417.840 52.303.948 447.414 52.799.226

3.630.000

3.630.000

4.306.096 32.487.2604.818

53.043 12.5384.359.139 32.504.616

131.099.985 87.712.7952.061.405 (226.071)

332.851.495 135.106.625


< 70 > EnerTAD



PASSIVO euro entro euro oltre in euro12 mesi 12 mesi

A) PATRIMONIO NETTOI. Capitale 62.618.894II. Riserva da soprapprezzo delle azioni 33.750.517III. Riserve di rivalutazione:

1 riserva ex lege 72/83 1.965.285

2 riserva ex lege 413/91

Totale riserve di rivalutazione 1.965.285IV. Riserva legale 1.387.625V. Riserva per azioni proprie in portafoglioVI. Riserve statutarieVII. Altre riserve:

1 riserva straordinaria 345.087

2 riserva tassata

3 riserva reinvestimento utili nel mezzogiorno art. 102

4 fondo ex art. 54 D.P.R. 597/73 6.706.260

5 fondo ex art. 55 D.P.R. 597/73 1.278.189

6 fondo consumo energetico L. 308/82

7 riserva ex art. 33 C. 7 L. 413/91

8 versamenti da soci /azionisti 123

9 fondo ex DL 361/87

10 riserva di conversione (2.715.917)

11 riserva di consolidamento 943.831

Totale altre riserve 6.557.573VIII. Utili (perdite) portati a nuovo 446.903IX. Utile (perdita) dell'esercizio 5.262.807

Totale patrimonio netto di gruppo 111.989.604riserve di terzi 882.411

risultato di terzi 41.945

Patrimonio netto di terzi 924.356TOTALE PATRIMONIO NETTO 112.913.960

B) FONDI PER RISCHI E ONERI1 per trattamento di quiescenza e obblighi simili

2 per imposte

a correnti

b differite 2.942.327

totale per imposte 2.942.3273 altri

a fondo rischi su cause in corso 639.885

b fondo rischi partecipate 1.020.431

c fondo oscillazione cambi

d fondo valorizzazione ambientale 99.002

e fondo ristrutturazione e liquidazione

f fondo rischi diversi 364.159

totale altri 2.123.477TOTALE FONDI PER RISCHI E ONERI 5.065.804





50.093.544 12.525.35014.959.055 18.791.462

1.965.285

1.965.2851.382.203 5.422

345.087

6.706.260

1.278.189

123

(751.643) (1.964.274)

(2.990.086) 3.933.917

4.587.807 1.969.766344.303 102.600

4.043.612 1.219.19577.375.809 34.613.795

4.416.065 (3.533.654)

21.051 20.894

4.437.116 (3.512.760)81.812.925 31.101.035

13.200 (13.200)

2.779.481 162.846

2.779.481 162.846

369.885 270.000

1.170.431 (150.000)

99.002

45.568 318.591

1.585.884 537.5934.378.565 687.239


< 72 > EnerTAD



PASSIVO (segue) euro entro euro oltre in euro12 mesi 12 mesi

C) TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DI LAVORO SUBORDINATO 1.852.566

D) DEBITI

1 obbligazioni 41.721 41.721

2 obbligazioni convertibili 373.551 76.491.530 76.865.081

3 debiti verso banche 65.869.665 66.927.210 132.796.875

4 debiti verso soci per finanziamenti 61.763 61.763

5 debiti verso altri finanziatori 21.890.416 32.235.562 54.125.978

6 acconti

7 debiti verso fornitori 63.282.006 63.282.006

8 debiti rappresentati da titoli di credito

9 debiti verso imprese controllate

a commerciali

b finanziari

c altri

totale verso imprese controllate

10 debiti verso imprese collegate


b finanziari

c altri

totale verso imprese collegate 113.745 113.745

11 debiti verso controllanti


b finanziari

c altri

totale verso controllanti 733.407 733.407

12 debiti tributari 7.007.105 7.007.105

13 debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale 1.531.693 1.531.693

14 altri debiti 4.241.756 182.230 4.423.986

15 debiti verso imprese del gruppo

a commerciali 133.026 12.000 145.026

b finanziari 3.415.570 3.415.570

c altri 171.312 171.312

totale verso imprese del gruppo 3.719.908 12.000 3.731.908

TOTALE DEBITI 168.825.015 175.890.253 344.715.268

E) RATEI E RISCONTI PASSIVI 3.410.522

TOTALE PASSIVO 467.958.120





1.584.728 267.838

41.721 41.721

373.551 76.491.530 76.865.081

93.813.698 67.265.501 161.079.199 (27.944.033) (338.291) (28.282.324)

61.763 61.763

11.297.576 7.707.778 19.005.354 10.592.840 24.527.784 35.120.624

4.421.924 4.421.924 (4.421.924) (4.421.924)

39.771.591 39.771.591 23.510.415 23.510.415

113.745 113.745

23.800 23.800 (23.800) (23.800)

137.545 137.545 (23.800) (23.800)

636.934 636.934 96.473 96.473

636.934 636.934 96.473 96.473

6.739.828 6.739.828 267.277 267.277

1.372.575 1.372.575 159.118 159.118

4.207.567 264.564 4.472.131 34.189 (82.334) (48.145)

24.379 24.379 108.647 120.647

2.852.579 2.852.579 562.991 562.991

1.580.947 1.580.947 (1.409.635) (1.409.635)

4.457.905 4.457.905 (737.997) (725.997)

166.857.143 75.279.564 242.136.707 1.967.872 100.598.689 102.578.561

2.938.570 471.952

332.851.495 135.106.625


< 74 > EnerTAD


> 7.2 Conti D’ordine Consolidato

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002Importi inclusi Importi non Importi inclusi Importi non

nello stato inclusi nello Totale nello stato inclusi nello Totalepatrimoniale stato patrimon. patrimoniale stato patrimon.

I Garanzie prestate- Garanzie personali prestate1 Fidejussioni

- per impegni della capogruppo 46.233 46.233 29.114 29.114- per impegni di imprese controllate- per impegni di imprese collegate 1.496 1.496 1.496 1.496- per impegni delle controllanti- per impegni di altre società del gruppo 1.085 1.085 1.085 1.085- per impegni di terzi

2 Avalli- per impegni della capogruppo- per impegni di imprese controllate- per impegni di imprese collegate- per impegni delle controllanti- per impegni di altre società del gruppo- per impegni di terzi

3 Altre garanzie personali- per impegni della capogruppo- per impegni di imprese controllate 4.544 4.544- per impegni di imprese collegate- per impegni delle controllanti- per impegni di altre società del gruppo- per impegni di terzi

- Garanzie reali prestate1 Pegni

- per impegni della capogruppo- per impegni di imprese controllate- per impegni di imprese collegate- per impegni delle controllanti 25.000 25.000- per impegni di altre società del gruppo- per impegni di terzi

2 Ipoteche- per impegni della capogruppo- per impegni di imprese controllate- per impegni di imprese collegate- per impegni delle controllanti- per impegni di altre società del gruppo- per impegni di terzi 6.539 6.539 2.045 2.045

II Altri conti d'ordine- Garanzie ricevute

- fidejussioni da controllanti 34.247 34.247 3.000 3.000- fidejussioni ricevute da terzi 5.086 5.086 3.918 3.918- altre garanzie personali 810 810 310 310- garanzie reali

- Titoli e beni di terzi in deposito- Rischi- Impegni- Canoni leasing da pagare 1.460 1.460 154 154- Titoli e beni presso terzi 20 20 50 50



> 7.3 Conto Economico Consolidato

(importi in euro)

31.12.2003 31.12.2002 Variazioni

A) Valore della produzione

1 Ricavi delle vendite e delle prestazioni 236.890.171 82.875.637 154.014.534

2 Variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione,

semilavorati e finiti 2.412.034 837.201 1.574.833


4 Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni

a produzione e scorte 8.686 481.395 (472.709)

b interessi intercalari 436.596 1.505.261 (1.068.665)

Totale incrementi di immobilizzazioni per lavori interni 445.282 1.986.656 (1.541.374)

5 Altri ricavi e proventi

a contributi in conto esercizio 342.824 105.167 237.657

b altri ricavi operativi 1.151.264 1.074.135 77.129

c addebiti spese 1.038.920 328.791 710.129

d proventi diversi 191.611 105.463 86.148

e proventi immobiliari 933 622 311

f plusvalenze derivanti da gestione ordinaria 30.058 28.711 1.347

g sopravvenienze attive 453.888 615.550 (161.662)

Totale altri ricavi e proventi 3.209.498 2.258.439 951.059

Totale valore della produzione 242.956.985 87.957.933 154.999.052

B) Costi della produzione

6 Per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci (136.334.517) (42.731.928) (93.602.589)

7 Per servizi

a prestazioni (27.000.981) (11.805.558) (15.195.423)

b utenze (2.968.527) (1.178.062) (1.790.465)

c costi diversi (2.998.411) (2.056.209) (942.202)

Totale per servizi (32.967.919) (15.039.829) (17.928.090)

8 Per godimento di beni di terzi (2.474.856) (1.425.871) (1.048.985)

9 Per il personale

a salari e stipendi (22.148.547) (10.271.298) (11.877.249)

b oneri sociali (6.938.000) (3.235.891) (3.702.109)

c trattamento di fine rapporto (611.980) (411.711) (200.269)

d trattamento di quiescenza e simili (214.932) (94.998) (119.934)

e altri costi (739.814) (538.924) (200.890)

Totale per il personale (30.653.273) (14.552.822) (16.100.451)

10 Ammortamenti e svalutazioni

a ammortamento delle immobilizzazioni immateriali (5.160.730) (1.727.835) (3.432.895)

b ammortamento delle immobilizzazioni materiali (12.328.892) (3.823.489) (8.505.403)

c altre svalutazioni delle immobilizzazioni (233.359) (106.293) (127.066)

d svalutazione dei crediti compresi nell'attivo circolante

e delle disponibilità liquide (856.639) (189.491) (667.148)

e utilizzo del fondo svalutazione crediti compresi nell'attivo

circolante e delle disponibilità liquide 405.933 419.634 (13.701)

f perdite su crediti (859.303) (261.857) (597.446)

Totale ammortamenti e svalutazioni (19.032.990) (5.689.331) (13.343.659)


< 76 > EnerTAD



31.12.2003 31.12.2002 Variazioni

11 Variazioni delle rimanze di materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci (2.527.527) (2.498.557) (28.970)

12 Accantonamenti per rischi

a Accantonamenti per rischi su cause in corso (300.000) (300.000)

b Utilizzo fondo rischi su cause in corso 69.770 60.312 9.458

Totale accantonamenti per rischi (230.230) 60.312 (290.542)


14 Oneri diversi di gestione

a imposte e tasse non sul reddito (529.576) (378.883) (150.693)

b oneri immobiliari (28.786) (11.208) (17.578)

c minusvalenze da gestione ordinaria (16.147) (16.147)

d sopravvenienze passive (1.352.558) (183.546) (1.169.012)

e altri (1.447.710) (476.941) (970.769)

Totale oneri diversi di gestione (3.374.777) (1.050.578) (2.324.199)

Totale costi della produzione (227.596.089) (82.928.604) (144.667.485)

Differenza fra valore e costi della produzione 15.360.896 5.029.329 10.331.567

C) Proventi e oneri finanziari


a imprese controllate

b imprese collegate

c altre imprese 250 320 (70)

d credito d'imposta su dividendi 1.139.512 1.139.512

e plusvalenze da cessioni partecipazioni 9.876.122 (9.876.122)

Totale proventi da partecipazioni 1.139.762 9.876.442 (8.736.680)

16 Altri proventi finanziari

a da crediti iscritti nelle immobilizzazioni

a.1 imprese controllate

a.2 imprese collegate

a.3 controllanti

a.4 imprese del gruppo

a.5 altri 67.133 687 66.446

totale da crediti iscritti nelle immobilizzazioni 67.133 687 66.446

b da titoli iscritti nelle immobilizzazioni che non cosituiscono partecipazioni

c da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni

c.1 interessi attivi su titoli

c.2 plusvalenze da cessione titoli

totale da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni

d proventi diversi dai precedenti

d.1 interessi e commissioni da imprese controllate 16.452 17.461 (1.009)

d.2 interessi e commissioni da imprese collegate

d.3 interessi e commissioni da controllanti 2.222.133 552.878 1.669.255

d.4 interessi e commissioni da imprese del gruppo

d.5 interessi e commissioni da banche 206.673 77.452 129.221

d.6 interessi e commissioni da altri e proventi vari 196.924 667.941 (471.017)

d.7 utili su cambi 145.668 6.648 139.020

d.8 utilizzo fondo oscillazione cambi

totale proventi diversi dai precedenti 2.787.850 1.322.380 1.465.470

Totale altri proventi finanziari 2.854.983 1.323.067 1.531.916




31.12.2003 31.12.2002 Variazioni

17 Interessi e altri oneri finanziari



c verso controllanti (566.503) 566.503

d verso imprese del gruppo (117.343) (117.343)

e verso altri (11.660.912) (5.260.008) (6.400.904)

f perdite su cambi (1.543) (1.543)

g accantonamento al fondo oscillazione cambi

h minusvalenze da cessione partecipazioni

i minusvalenze da cessione titoli

Totale interessi e altri oneri finanziari (11.779.798) (5.826.511) (5.953.287)

Totale proventi e oneri finanziari (7.785.053) 5.372.998 (13.158.051)

D) Rettifiche di valore di attività finanziarie

18 Rivalutazioni

a di partecipazioni



Totale rivalutazioni

19 Svalutazioni

a di partecipazioni

a.1 perdite derivanti da valutazioni di bilancio (274.283) (43.334) (230.949)

a.2 accantonamento al fondo rischi partecipate

a.3 utilizzo del fondo copertura perdita di partecipate

totale svalutazioni di partecipazioni (274.283) (43.334) (230.949)



Totale svalutazioni (274.283) (43.334) (230.949)

Totale delle rettifiche di valori di attività finanziarie (274.283) (43.334) (230.949)

E) Proventi e oneri straordinari

20 Proventi

a plusvalenze da alienazioni gestione straordinaria 380.021 54.639 325.382

b altri 397.482 100.781 296.701

c utilizzo fondo ristrutturazione e liquidazione

Totale proventi 777.503 155.420 622.083

21 Oneri

a minusvalenze da alienazioni gestione straordinaria (13.233) (25.912) 12.679

b imposte relative agli esercizi precedenti (46.173) 46.173

c altri oneri e accantonamenti per rischi diversi (1.146.042) (3.521.698) 2.375.656

d oneri per ristrutturazione e liquidazione

Totale oneri (1.159.275) (3.593.783) 2.434.508

Totale proventi e oneri straordinari (381.772) (3.438.363) 3.056.591

Risultato prima delle imposte 6.919.788 6.920.630 (842)

22 Imposte sul reddito dell'esercizio (1.615.036) (2.855.967) 1.240.931

23 UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO 5.304.752 4.064.663 1.240.089

Quota di terzi (41.945) (21.051) (20.894)

UTILE (PERDITA) DEL GRUPPO 5.262.807 4.043.612 1.219.195


< 78 > EnerTAD

7.4.1 Imprese consolidateIl Gruppo EnerTAD si compone di 41 società, di cui 26 incluse nell'area di consolidamento con il metodo del-

l'integrazione globale, 1 valutata con il metodo del patrimonio netto e 14 valutate al costo.

Le società incluse nell'area di consolidamento al 31 dicembre 2003 sono elencate nei prospetti supplemen-

tari (punto 8.1).

Il bilancio consolidato include i bilanci della EnerTAD SpA, società capogruppo, e di tutte le società dove la

stessa detiene direttamente o indirettamente la maggioranza dei diritti di voto.

Le imprese escluse dall'area di consolidamento sono state determinate in base al disposto dell'art. 28 del D.L.

127/91.

7.4.2 Variazioni dell’area di consolidamentoNel corso dell’esercizio, sono entrate a far parte dell’area di consolidamento le società:

> DSI Srl

> Enercom Srl

> Enercombustibili Srl

> Ener Sistema Srl

> Energie Pulite 2000 SpA

> Eos Windenergy Srl

> 7.4 Nota Integrativa Gruppo EnerTAD

al 31 dicembre 2003

< 78 > EnerTAD < 78 > EnerTAD < 78 > EnerTAD


Sono state inserite nell’area di consolidamento con il metodo dell’integrazione globale le seguenti società:

SETTORE ENERGIA E AMBIENTE

Amatrice Servizi Scarl posseduta al 99,42% da Omnia Srl

DSI Srl posseduta al 100% da EnerTAD SpA

Eall Srl posseduta al 100% da Tad Energia Ambiente SpA

Enercom Srl posseduta al 100% da Ener Sistema Srl

Enercombustibili Srl posseduta al 83,5% da Ener Sistema Srl

Ener Sistema Srl posseduta al 60% da EnerTAD SpA

Energie Pulite 2000 SpA posseduta al 99,56% da Tad Energia Ambiente SpA

Eolo Srl posseduta al 51% da Tad Energia Ambiente SpA

Eos Windenergy Srl posseduta al 100% da EnerTAD SpA

Ergo En.A. Srl posseduta al 70% da Tad Energia Ambiente SpA

posseduta al 5% da Ener Sistema Srl

Interpark Srl posseduta al 100% da Tad Energia Ambiente SpA

Omnia Srl posseduta al 100% da Tad Energia Ambiente SpA

Sao SpA posseduta al 100% da Tad Energia Ambiente SpA

Tad Ambiente Srl posseduta al 100% da Tad Energia Ambiente SpA

Tad Energia Ambiente SpA posseduta al 100% da EnerTAD SpA

Terni En.A. SpA posseduta al 98% da Tad Energia Ambiente SpA

posseduta al 2% da EnerTAD SpA

SETTORE ACCIAIO

EnerTAD France Sas - Francia posseduta al 99,99% da EnerTAD SpA

Charron Inox Sas - Francia posseduta al 100% da EnerTAD France Sas

Metalli Marchelli Srl posseduta al 100% da EnerTAD France Sas

Presco Sas - Francia posseduta al 100% da EnerTAD France Sas

Sapim Sas - Francia posseduta al 100% da EnerTAD France Sas

Tad Inox Service BV - Olanda posseduta al 100% da EnerTAD France Sas

Tad Inox Service Gmbh - Germania posseduta al 100% da Tad Inox Service BV

TCT Stainless Steel Inc - Stati Uniti posseduta al 100% da EnerTAD France Sas

TCT Stainless Steel of Nashville Inc - Stati Uniti posseduta al 100% da EnerTAD France Sas

7.4.3 Deroghe all’applicazione di principi sanciti dalle norme del Decreto Legislativo 127/91Durante il periodo non si sono verificati casi eccezionali tali da rendere incompatibile l'applicazione dei principi di redazione del bilancio consolida-

to, secondo le norme contenute nel Decreto Legislativo 127/91, con la rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finan-

ziaria del Gruppo e del risultato del periodo. Di conseguenza non si è reso necessario il ricorso a deroghe di cui al comma 4. dell'art. 29 del Decreto

Legislativo 127/91.

7.4.4 Principi e tecniche di consolidamentoLa struttura dello stato patrimoniale e del conto economico consolidato è quella prevista dall'art. 32 del DL 9 aprile 1991, n. 127. Sono stati inoltre

predisposti, quali prospetti supplementari, il rendiconto finanziario, il conto economico riclassificato secondo lo schema a valore aggiunto e lo stato

patrimoniale riclassificato secondo lo schema a capitale investito e fonti di copertura.

I bilanci utilizzati sono quelli approvati dai rispettivi Consigli di Amministrazione rettificati, ove necessario, per stornare poste di natura fiscale e per

rendere i principi contabili adottati, omogenei nell'ambito del Gruppo e in linea con le norme che disciplinano il bilancio consolidato.

Il valore di carico delle partecipazioni consolidate è eliminato a fronte del patrimonio netto delle società partecipate. Le differenze tra il costo di

acquisizione delle partecipazioni e la relativa quota di patrimonio netto è imputata a rettifica delle specifiche voci dell’attivo e del passivo; l’eventua-

le residuo se positivo è iscritto nelle immobilizzazioni immateriali se negativo è iscritto nel patrimonio netto.

Le quote di patrimonio netto e di risultato netto di competenza di azionisti terzi delle controllate consolidate sono esposte separatamente in un'ap-

posita voce del patrimonio netto e del conto economico consolidato.

Le partite di debito e credito e di costi e ricavi intercorse fra le società consolidate sono eliminate.

Gli utili e le perdite non ancora realizzate derivanti da operazioni fra società consolidate o valutate con il metodo del patrimonio netto, vengono

eliminati se di ammontare significativo.

I dividendi ricevuti dalla capogruppo e dalle società consolidate sono stornati dal conto economico consolidato.



Il bilancio delle società consolidate operanti in paesi non inclusi nell’area euro sono convertiti in euro applicando i cambi medi dell’esercizio per il

conto economico ed i cambi correnti alla data di chiusura dell’esercizio per le voci dello stato patrimoniale. La Riserva di Conversione, che figura

tra le voci del patrimonio netto, rappresenta sia gli effetti delle differenze intervenute tra i cambi alla data di chiusura dell’esercizio e quelli alla data

di formazione delle voci che compongono il patrimonio netto, sia gli effetti della differenza generata nella conversione del risultato dell’esercizio adot-

tando per il conto economico e lo stato patrimoniale rispettivamente il cambio medio dell’esercizio e quello corrente alla data di chiusura dell’e-

sercizio.

7.4.5 Differenze di consolidamento e riconciliazione del patrimonio netto e dell’utile dell’esercizio 2003La Riserva di Consolidamento include le differenze derivanti dall'eliminazione dei valori di bilancio delle partecipazioni consolidate in contropartita

della corrispondente frazione di patrimonio netto di queste ultime.

Inoltre sono incluse le differenze apportate per stornare le poste di natura fiscale e gli utili e le perdite non ancora realizzate derivanti da operazioni

fra società consolidate.

Di conseguenza le altre poste del patrimonio netto corrispondono a quelle esposte nel bilancio civilistico della capogruppo.

La riconciliazione del patrimonio netto e dell’utile dell’esercizio al 31 dicembre 2003 può essere così sintetizzata:

(€/000)

Capitale e Utile (Perdita) Patrimonioriserve dell'esercizio netto del Gruppo

Come da bilancio della EnerTAD SpA 108.499 (733) 107.766- Differenza fra patrimoni netti rettificati delle società consolidate

e i valori di carico delle relative partecipazioni (1.772) 5.996 4.224

Patrimonio netto del Gruppo 106.727 5.263 111.990

7.4.6 Principi contabili e criteri di valutazioneLa redazione del bilancio consolidato è effettuata in armonia con quanto disposto dal Codice Civile e dai principi contabili redatti dal Consiglio

Nazionale dei Dottori Commercialisti e dei Ragionieri e ove questi ultimi risultino mancanti o carenti, dai principi contabili internazionali emanati

dallo IASB.

I principi contabili ed i criteri di valutazione non hanno subito modifiche rispetto a quelli adottati nell’esercizio precedente e vengono commentati

nelle pagine successive.

I più significativi principi contabili e criteri di valutazione utilizzati per la redazione del bilancio consolidato sono i seguenti:

Immobilizzazioni immateriali

Sono iscritte al costo ai sensi dell’art. 2426, 5° comma c.c., inclusivo degli oneri accessori ed ammortizzate sistematicamente per il periodo della loro

prevista utilità futura.

I costi di impianto e di ampliamento ed i costi di ricerca e sviluppo, aventi utilità pluriennale, sono stati iscritti nell’attivo con il consenso del Collegio

Sindacale e sono ammortizzati in un periodo di 5 anni.

Gli avviamenti, iscritti nell’attivo con il consenso del Collegio Sindacale, rappresentano il maggior valore pagato rispetto alle frazioni di patrimonio

netto delle partecipazioni acquistate e vengono ammortizzati in un periodo massimo di 20 anni.

Le restanti immobilizzazioni immateriali includono principalmente i costi sostenuti per attuazione di progetti di automatizzazione e meccanizzazione

dei vari sistemi informativi, oneri accessori per l'ottenimento di finanziamenti a medio-lungo termine, oneri per aumenti di capitale sociale ed altre

voci minori e vengono ammortizzate in cinque anni o sulla durata effettiva del finanziamento ottenuto.

Immobilizzazioni materiali

Sono rilevate in base al costo di acquisizione, rettificato per effetto delle rivalutazioni effettuate ai sensi di legge o in base ai disposti dell'ex art. 2425

del Codice Civile, ultimo comma.

I saldi attivi delle rivalutazioni sono stati accreditati alle riserve di rivalutazione incluse nel patrimonio netto e sono stati parzialmente utilizzati nel

corso degli esercizi passati per aumenti di capitale o copertura di perdite.

Gli oneri finanziari sostenuti per l’acquisizione di un bene sono capitalizzati sul valore del bene stesso fino al momento in cui il bene è pronto per

l’utilizzo.

Le aliquote di ammortamento applicate sono quelle rappresentative della durata della vita utile economico-tecnica dei cespiti che corrispondono

prudenzialmente alle aliquote fiscali ordinarie.

< 80 > EnerTAD



I coefficienti applicati per le varie categorie sono qui di seguito riportati:

(%)Fabbricati industriali e costruzioni leggere 3 - 4 - 5 - 10

Impianti generici e specifici 7- 12 - 15

Grandi impianti e macchine operatrici 10 - 17,5

Attrezzature 10 - 25

Mobili e macchine d'ufficio 12 -18 - 20

Automezzi e autoveicoli da trasporto interno 20 - 25

Nell’esercizio di entrata in funzione dei cespiti gli ammortamenti sono ridotti del 50%.

I costi di manutenzione aventi natura ordinaria sono imputati a carico dell’esercizio in cui sono sostenuti.

I costi di manutenzione aventi natura incrementativa sono attribuiti ai cespiti cui si riferiscono ed ammortizzati in relazione alle residue possibilità di

utilizzo degli stessi.

Immobilizzazioni finanziarie

Partecipazioni

Le partecipazioni in società collegate, di cui il Gruppo EnerTAD detiene una percentuale di possesso superiore al 20% o al 10% se quotate, sono

valutate con il metodo del patrimonio netto.

Le partecipazioni nelle società, che pur essendo controllate sono state valutate al costo in considerazione della loro scarsa significatività o perché

non ancora operative, sono elencate in allegato.

Le altre partecipazioni sono valutate al costo di acquisizione.

Il costo viene ridotto per perdite durevoli di valore nel caso in cui le partecipate abbiano sostenuto perdite e non siano prevedibili nell’immediato

futuro utili di entità tali da assorbirle; il valore originario viene ripristinato negli esercizi successivi se vengono meno i motivi della svalutazione effet-

tuata.

Le partecipazioni che si prevede di smobilizzare nei successivi 12 mesi vengono classificate come “Attività finanziarie che non costituiscono immo-

bilizzazioni” e sono valorizzate con il metodo del patrimonio netto.

Per considerare i rischi connessi alle partecipate è inoltre iscritto un apposito fondo rischi partecipate.

Rimanenze

Magazzino

Le giacenze di magazzino sono valutate al minore fra il costo di acquisto applicando il metodo del costo medio ponderato ed il corrispettivo valo-

re di mercato.

Le giacenze dei semilavorati e dei prodotti finiti sono valutate al costo di fabbricazione.

Le scorte obsolete e di lento rigiro sono svalutate in relazione alla loro possibilità di utilizzo o di realizzo.

Lavori in corso su ordinazione

Sono iscritti, in caso di commesse pluriennali, sulla base dei corrispettivi maturati con ragionevole certezza e determinati mettendo in relazione il

costo sostenuto con il costo totale previsto per il completamento dei contratti, mentre se le commesse hanno durata infrannuale sono iscritte al

costo.

Crediti

I crediti sono esposti al loro presunto valore di realizzo mediante lo stanziamento di un apposito fondo rischi su crediti.

Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni

Titoli

I titoli sono valutati al minor valore tra quello del costo e quello di presunto realizzo, tenendo conto del valore di mercato dei titoli negoziabili.

Fondi per rischi ed oneri

Sono iscritti a fronte di passività diverse che potrebbero manifestarsi in futuro e per le quali, secondo corretti principi contabili, vi sono le condizio-

ni per un prudente stanziamento.Tali stanziamenti riflettono la migliore stima possibile sulla base degli elementi a disposizione e si suddividono in:

Fondo per trattamento di quiescenza e obblighi simili

Il fondo accoglie gli accantonamenti relativi ad altri trattamenti di fine rapporto o assimilabili.



< 82 > EnerTAD


Fondo rischi partecipate

Il fondo è stato costituito a fronte di presunte perdite durature di valore delle partecipazioni.

Fondo rischi diversi

Tale fondo accoglie i futuri oneri, non rientranti nelle sopra menzionate casistiche, ragionevolmente quantificabili nell'ammontare ma non certi nella

loro manifestazione temporale.

Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato

Il fondo viene stanziato per coprire la passività maturata nei confronti dei dipendenti in conformità alla legislazione vigente e ai contratti di lavoro

nazionali e integrativi aziendali. Come previsto dalla vigente normativa, tale passività è soggetta a rivalutazione a mezzo di indici.

Debiti

I debiti sono rilevati al loro valore nominale.

Debiti tributari

Sono registrati sulla base della previsione dell'onere di imposta di pertinenza dell’esercizio per ogni singola società.

Ratei e risconti

Sono determinati secondo il principio della competenza temporale.

Rischi, impegni e garanzie

Nei conti d'ordine sono riportati gli importi degli effettivi rischi, impegni e garanzie in essere alla data di bilancio.

Per offrire una maggiore chiarezza relativamente all'ammontare complessivo dei rischi, impegni e garanzie nei prospetti di bilancio sono separata-

mente indicati gli importi che trovano riferimento in poste già incluse nello stato patrimoniale e importi che non trovano indicazione in voci dello

stato patrimoniale.

Ricavi

I ricavi sono indicati al netto dei resi, degli sconti, degli abbuoni e dei premi, nonché delle imposte direttamente connesse con la vendita delle merci

e le prestazioni di servizi.

I ricavi per vendite di prodotti sono riconosciuti al momento del trasferimento della proprietà, che normalmente si identifica con la consegna o la

spedizione dei beni.

I ricavi di natura finanziaria vengono riconosciuti in base alla competenza temporale.

Costi

I costi sono indicati al netto dei resi, degli sconti, degli abbuoni e dei premi, nonché delle imposte direttamente connesse con l'acquisto delle merci

e le prestazioni di servizi.

Imposte

Le imposte sul reddito vengono calcolate ed accantonate in relazione alla valutazione dell’onere fiscale di competenza dell’esercizio nel rispetto della

vigente normativa.

In applicazione del principio contabile n.25 vengono inoltre iscritte imposte differite sulla base delle differenze di natura temporanea tra l’imponibi-

le fiscale e il risultato civilistico. Se dal calcolo sopramenzionato emerge un onere fiscale anticipato, esso viene iscritto in bilancio tra i crediti nei limi-

ti della presumibile recuperabilità dello stesso anche con riferimento alla fase di avviamento di alcuni impianti del gruppo.



7.4.7 Contenuto e variazioni dello stato patrimoniale

B Immobilizzazioni

B I Immobilizzazioni immateriali


(€/000)

Saldo al Acquisti Capitalizzaz. Variazione Altri Cessioni Ammor- Saldo al31.12.02 e riclass. area consolid. movim. tamenti 31.12.03

BI1 Costi di impianto e di ampliamento 761 6.150 (39) 253 (1.237) 5.888

BI2 Costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicità 515 811 545 (404) 1.467

BI3 Diritti di brevetto industriale e diritti

di utilizzazione delle opere dell'ingegno 205 132 1 3 (98) 243

BI4 Concessioni, licenze, marchi e diritti simili 2.823 235 79 (4) (52) (289) 2.792

BI5 Avviamento 61.105 4 2.757 (2.262) (2.223) 59.381


- immobilizzazioni in corso 808 466 (765) 189 698

- acconti 16 1.047 1.063

Totale immobilizzazioni in corso e acconti 824 1.513 (765) 189 1.761BI7 Altre 2.050 338 3.030 199 (910) 4.707

Totale 68.283 9.179 2.855 3.401 (2.266) (52) (5.161) 76.239

Nel corso dell’esercizio non sono stati imputati oneri finanziari alle immobilizzazioni immateriali.

La voce Avviamento rappresenta il maggior valore pagato rispetto al patrimonio netto di competenza per le società che sono entrate a far parte del-

l’area di consolidamento.

Tale avviamento è ammortizzato in relazione alle caratteristiche delle società, ai piani di sviluppo previsti, all’avvio dei progetti ed alla recuperabilità

del valore del capitale economico delle società.

La voce Variazione area di consolidamento si riferisce agli effetti dovuti all’acquisto delle partecipazioni indicate al paragrafo 7.4.2

Informazione per settore di attività:

(€/000)

Settore energia Settore Saldo ale ambiente acciaio 31.12.2003

BI1 Costi di impianto e di ampliamento 5.888 5.888

BI2 Costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicità 1.467 1.467

BI3 Diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere dell'ingegno 213 30 243

BI4 Concessioni, licenze, marchi e diritti simili 2.607 185 2.792

BI5 Avviamento 39.164 20.217 59.381


- immobilizzazioni in corso 698 698

- acconti 1.016 47 1.063

Totale immobilizzazioni in corso e acconti 1.714 47 1.761BI7 Altre 4.661 46 4.707

Totale 55.714 20.525 76.239

La voce Costi di impianto e di ampliamento è così composta:

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002Spese per aumento di capitale sociale 1.932 318

Spese di costituzione società e modifiche statuto 16 11

Spese per acquisizione fonti di finanziamento 3.727 341

Altri costi 213 91

Totale 5.888 761


La voce Costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicità risulta così composta:

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002Spese per sviluppo attività 3

Spese per sviluppo software 83

Spese per azioni promozionali e pubblicitarie istituzionali 781 374

Spese per studi di fattibilità e ricerche 686 55

Totale 1.467 515

B II Immobilizzazioni materiali


(€/000)

Saldo al Acquisti Capital. Variaz. Altre Svaluta- Vendite Ammor- Saldo al31.12.02 e area di variazioni zioni tamenti 31.12.03

Riclass. consol.Valori lordiBII1 Terreni e fabbricati 37.897 5.800 2.104 2.901 (335) 48.367

BII2 Impianti e macchinario 95.153 8.593 1.331 897 (918) (76) 104.980

BII3 Attrezzature industriali e commerciali 3.637 738 (132) 344 (91) 4.496

BII4 Altri beni 8.232 871 (203) 528 (66) (245) 9.117


- immobilizzazioni in corso 3.427 7.572 (1.405) 342 9.936

- acconti 2.301 1.583 (1.530) 888 (25) 3.217

Totale immobilizz. in corso e acconti 5.728 9.155 (2.935) 1.230 (25) 13.153Totale valori lordi 150.647 25.157 165 5.900 (984) (772) 180.113

Fondi ammortamentoBII1 Terreni e fabbricati (4.706) (255) 63 (1.599) (6.497)

BII2 Impianti e macchinario (9.333) (212) (304) 280 66 (9.075) (18.578)

BII3 Attrezzature industriali e commerciali (2.089) 85 (296) 46 (551) (2.805)

BII4 Altri beni (5.085) 126 (150) 37 128 (1.104) (6.048)

Totale fondi ammortamento (21.213) (1) (1.005) 317 303 (12.329) (33.928)

Valori nettiBII1 Terreni e fabbricati 33.191 5.800 2.104 2.646 (272) (1.599) 41.870

BII2 Impianti e macchinario 85.820 8.593 1.119 593 (638) (10) (9.075) 86.402

BII3 Attrezzature industriali e commerciali 1.548 738 (47) 48 (45) (551) 1.691

BII4 Altri beni 3.147 871 (77) 378 (29) (117) (1.104) 3.069


- immobilizzazioni in corso 3.427 7.572 (1.405) 342 9.936

- acconti 2.301 1.583 (1.530) 888 (25) 3.217

Totale immobilizz. in corso e acconti 5.728 9.155 (2.935) 1.230 (25) 13.153Totale valori netti 129.434 25.157 164 4.895 (667) (469) (12.329) 146.185

Nel corso dell’esercizio sono stati imputati oneri finanziari alle immobilizzazioni materiali per 436 mila Euro.

< 84 > EnerTAD



La voce Acquisti può essere così dettagliata:

(€/000)

Investimento nel progetto “Waste to Energy” di Terni 2.844

Terreni e fabbricati 2.980

Impianti e macchinario settore acciaio 1.826

Investimenti per discarica Le Crete 2.227

Investimento per parchi eolici 7.764

Complesso industriale di Paliano (Fr) 1.528

Impianto di CDR Paliano (Fr) 3.532

Attrezzature e trasporti 575

Altri investimenti 1.881

Totale 25.157

La voce Variazione area di consolidamento si riferisce agli effetti dovuti all’acquisto delle partecipazioni indicate al paragrafo 7.4.2.

Informazione per settore di attività:

(€/000)

Settore energia Settore Saldo ale ambiente acciaio 31.12.2003

Valori lordiBII1 Terreni e fabbricati 33.245 15.122 48.367

BII2 Impianti e macchinario 90.945 14.035 104.980

BII3 Attrezzature industriali e commerciali 2.164 2.332 4.496

BII4 Altri beni 4.506 4.611 9.117


- immobilizzazioni in corso 9.933 3 9.936

- acconti 2.838 379 3.217

Totale immobilizzazioni in corso e acconti 12.771 382 13.153Totale valori lordi 143.631 36.482 180.113

Fondi ammortamentoBII1 Terreni e fabbricati (2.418) (4.079) (6.497)

BII2 Impianti e macchinario (11.160) (7.418) (18.578)

BII3 Attrezzature industriali e commerciali (1.276) (1.529) (2.805)

BII4 Altri beni (2.804) (3.244) (6.048)

Totale fondi ammortamento (17.658) (16.270) (33.928)

Valori nettiBII1 Terreni e fabbricati 30.827 11.043 41.870

BII2 Impianti e macchinario 79.785 6.617 86.402

BII3 Attrezzature industriali e commerciali 888 803 1.691

BII4 Altri beni 1.702 1.367 3.069


- immobilizzazioni in corso 9.933 3 9.936

- acconti 2.838 379 3.217

Totale immobilizzazioni in corso e acconti 12.771 382 13.153Totale valori netti 125.973 20.212 146.185



< 86 > EnerTAD


B III Immobilizzazioni finanziarie

B III 1 Partecipazioni

Imprese controllate

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 VariazioniAme@Tad Srl 6 6

Cerveteri Ambiente Srl in liquidazione 77 77

Comburo Srl 10 10

Ecoenergie Srl 8 8

Ecofuels srl in liquidazione 9 9

Enerdepurazioni Scarl 10 10

Recupera Srl 9 9

Socram Ecologia Srl in liquidazione 93 93

Sorepla Srl 9 9

Totale 231 180 51

Imprese collegate

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 VariazioniAmea SpA 1.596 1.596

Amea Servizi SpA 724 724

En. Hydro SpA 16.780 16.780

Rieti Ambiente SpA 19 19

Umbriadue Servizi Idrici Scarl 428 34 394

Volsca SpA 213 213

Totale 19.760 247 19.513

Altre imprese

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 VariazioniBanca di Credito Coop. di Terni SpA 5 5

Banca Popolare di Spoleto SpA 9 9

Galileo Scarl 3 3

Medianova Scarl 23 23

Ala Scarl 6 6

Agesa Srl 21 21

Reclas SpA 389 389

Utilità SpA 70 70

Totale 526 456 70

B III 2 Crediti

B III 2b Crediti verso imprese collegate

Trattasi del credito vantato nei confronti delle società Amea SpA e Amea Servizi SpA.

B III 2d Crediti verso altri

Il saldo è composto per un importo di 3.500 mila Euro, da due polizze vita con durata oltre cinque anni sottoscritte presso la Società Generali Vita

SpA e relative all’ottenimento di una polizza fideiussoria.

B III 3 Altri titoli

Riguardano titoli azionari e sono relativi ad un deposito vincolato a garanzia di un contratto di leasing.


C Attivo circolante

C I Rimanenze

La voce Rimanenze presenta un decremento di 1.221 mila Euro.

(€/000)

Saldo al Variazione Altre Variazione Saldo al31.12.2002 area di cons. variazioni rimanenze 31.12.2003

Materie prime, sussidiarie e di consumo 20.375 (2.993) (2.291) 15.091

Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 1.903 (43) 565 2.425

Prodotti finiti e merci 21.045 1.930 1.610 24.585

Acconti 1 1

Totale 43.323 (1.106) (115) 42.102

C II Crediti

La voce Crediti presenta un incremento di 52.799 mila Euro.

Per quanto riguarda la voce Crediti verso altri – Altri viene qui di seguito indicata la relativa composizione.

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 VariazioniCrediti IVA 214 177 37

Contributo L. 488/92 749 749

Crediti verso Enti Pubblici 13 (13)

Ritenute d'acconto su interessi attivi e dividendi 83 (83)

Inail c/premi 99 (99)

Crediti per rimborsi assicurativi da ricevere 198 55 143

Altri crediti 588 452 136

Totale 1.749 879 870

C III Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni

C III 2 Partecipazioni in imprese collegate

Si tratta della partecipazione nella società Eurosviluppo Industriale SpA ceduta nel mese di febbraio 2004, conseguendo una lieve plusvalenza.

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 VariazioniEurosviluppo Industriale SpA 3.630 3.630

Totale 3.630 3.630


Trattasi sostanzialmente dei saldi attivi dei conti correnti bancari che presentano un incremento pari a 32.505 mila Euro rispetto al precedente eser-

cizio. Il saldo al 31 dicembre 2003 include un conto corrente vincolato per 25.000 mila Euro dato in garanzia da EnerTAD SpA a un istituto di cre-

dito a favore di Tad Fin SpA svincolato in data 13 aprile 2004 e pertanto è rientrato nella piena e libera disponibilità di EnerTAD SpA

D Ratei e risconti attivi

Presentano un decremento di 226 mila Euro e sono sostanzialmente composti da risconti su costi assicurativi per 542 mila Euro, da risconti su cano-

ni leasing per 349 mila Euro, da risconti su oneri contrattuali per 165 mila Euro e da altri per 779 mila Euro.



A Patrimonio netto

A I Capitale

Il capitale è rappresentato da n. 62.618.894 di azioni ordinarie, aventi un valore nominale di 1,00 Euro ciascuna, interamente sottoscritte e versate.

I movimenti intervenuti in tutti i conti di patrimonio netto nell'esercizio sono i seguenti:

(€/000)Capitale Riserva Riserve Riserva Fondo Fondo Riserva Riserva Riserva Utili Utile Patrim. Patrim. Totale

da sovrap- di legale ex art.54 ex art.55 straordin. di di (perdite) (Perdita) netto di nettoprezzo rivalutaz. DPR DPR consolid. convers. portati a dell 'eser- Gruppo di terzi

delle azioni 597/73 597/73 nuovo cizio

Saldo al 31.12.2002 50.094 14.959 1.965 1.382 6.706 1.278 345 (2.990) (750) 344 4.043 77.376 4.437 81.813

Destinazione dell'utile 2002 6 (103) (109)

Utili (Perdite) portati a nuovo 3.934 (3.934)

Variazione riserva

di conversione (1.966) (1.966) (1.966)

Variazione area

di consolidamento (3.554) (3.554)

Aumento capitale 12.523 18.785 31.308 31.308

Conversione del prestito

obbligazionario 2 7 9 9

Utile (Perdita) dell'esercizio 5.263 5.263 41 5.304

Saldo al 31.12.2003 62.619 33.751 1.965 1.388 6.706 1.278 345 944 (2.716) 447 5.263 111.990 924 112.914

B Fondi per rischi e oneri

(€/000)

Saldo al Variazione Accanto- Utilizzi Altre Saldo al31.12.2002 area di cons. namenti variazioni 31.12.2003

B1 Per trattamento di quiescenza e obblighi simili 13 (13)B2 Per imposte

- Correnti

- Differite 2.779 587 (119) (305) 2.942

Totale per imposte 2.779 587 (119) (305) 2.942B3 Altri

- fondo rischi su cause in corso 370 300 (30) 640

- fondo rischi partecipate 1.170 (150) 1.020

- fondo valorizzazione ambientale 99 99

- fondo rischi diversi 46 319 365

Totale altri 1.586 718 (180) 2.124Totale 4.378 1.305 (312) (305) 5.066

C Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato

(€/000)

Saldo al Accanto- Variazione Utilizzi e Saldo al31.12.2002 menti area di consol. pagamenti 31.12.2003

Dirigenti 111 130 (114) 127

Impiegati 529 206 16 (142) 609

Operai 945 276 14 (119) 1.116

Totale 1.585 612 30 (375) 1.852

La voce variazione area di consolidamento si riferisce agli effetti dovuti all’acquisto delle partecipazioni indicate al paragrafo 7.4.2.

D Debiti

La voce Debiti presenta un incremento di 102.578 mila Euro.

Ad eccezione di 18.037 mila Euro di Debiti verso banche, non risultano iscritti debiti con durata superiore a 5 anni.

< 88 > EnerTAD



Il dettaglio dei debiti assistiti da garanzie reali su beni sociali al 31 dicembre 2003 è il seguente:

(€/000)

Senza Garantiti Garantiti da Totale con Totalegaranzie reali da pegni ipoteche garanzie reali

(1) (2) (3) (4)=(2)+(3) (5)=(1)+(4)Obbligazioni 42 42

Obbligazioni convertibili 76.865 76.865

Debiti verso banche 49.069 76.942 6.786 83.728 132.797

Debiti verso soci per finanziamenti 62 62

Debiti verso altri finanziatori 52.285 1.841 1.841 54.126

Totale 178.323 76.942 8.627 85.569 263.892

La voce Altri debiti risulta così dettagliata:

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 VariazioniDebiti verso il personale 1.976 2.103 (127)

Debiti verso Consiglieri,Amministratori e Sindaci 204 229 (25)

Debiti verso Enti Pubblici 301 (301)

Debiti verso il personale per ferie maturate non godute 1.547 956 591

Debiti per importi trattenuti a garanzia 253 (253)

Altri diversi 697 630 67

Totale 4.424 4.472 (48)

E Ratei e risconti passivi

Registrano un saldo di 3.411 mila Euro e sono composti principalmente da risconti su contributi in conto impianti per 2.529 mila Euro e da ratei e

risconti passivi diversi per 882 mila Euro.

Conti d'ordine

Nei conti d’ordine sono riportati gli importi degli effettivi rischi, impegni e garanzie in essere alla data di bilancio; dettaglio di tali impegni è dato al

punto 7.2 del presente bilancio consolidato.

Rapporti intercorsi con le imprese del gruppo(€/000)

Commerciali Finanziari AltriCrediti Debiti Crediti Debiti Crediti Debiti

ControllantiFintad International SA 50 46.779 1.292

Tad Fin SpA 674 733

Totale controllanti 724 733 46.779 1.292Imprese controllateAme@Tad Srl 6 16


Comburo Srl 1

Ecoenergie Srl 7

Ecofuels Srl in liquidazione 8

Enerdepurazioni Scarl 1

Recupera Srl 7

Socram Ecologia Srl in liquidazione 30

Sorepla Srl 7

Totale imprese controllate 36 298 1Imprese collegateEn. Hydro SpA 222

Eurosviluppo Industriale SpA 2.000

Umbriadue Servizi Idrici Scarl 2.534

Volsca Ambiente SpA 694 114

Totale imprese collegate 5.450 114



< 90 > EnerTAD


Altre imprese del gruppoTad Metals Inc 3.416 170

Tad Immobiliare SpA 42

E-Tad Tecnologie SpA 89

G.D.S. Srl 1

Ideadrome III Srl 14

Totale altre imprese del gruppo 145 3.416 171

7.4.8 Contenuto e variazioni del conto economico

A Valore della produzione

A1 Ricavi delle vendite e delle prestazioni

L’incremento rispetto al precedente esercizio è dovuto all’intervenuta variazione dell’area di consolidamento.

I ricavi delle vendite e delle prestazioni, pari a 236.890 mila Euro, sono relativi ai seguenti settori di attività:

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 VariazioniPrestazioni ecologiche 24.991 13.715 11.276

Produzione energia 23.808 7.303 16.505

Gestione ciclo delle acque 4.679 4.269 410

Altri ricavi 5.723 862 4.861

Totale settore energia e ambiente 59.201 26.149 33.052Prodotti piani in acciaio inossidabile 107.309 34.748 72.561

Prodotti lunghi in acciaio inossidabile 47.987 11.820 36.167

Altri prodotti in acciaio inossidabile 13.115 7.594 5.521

Altri prodotti in metallo 7.435 2.117 5.318

Altri ricavi 1.843 448 1.395

Totale settore acciaio 177.689 56.727 120.962TOTALE 236.890 82.876 154.014

I ricavi delle vendite e delle prestazioni possono essere ripartiti geograficamente come segue:(€/000)

Settore Settore energia e Totaleacciaio ambiente Al 31.12.2003 %

Italia 14.289 59.201 73.490 31,0%

Francia 67.187 67.187 28,4%

Olanda / Germania 58.217 58.217 24,6%

Stati Uniti 22.845 22.845 9,6%

Atri paesi 15.151 15.151 6,4%

TOTALE 177.689 59.201 236.890 100,0%

B Costi della produzione

Anche i costi della produzione risentono della variazione dell’area di consolidamento e presentano rispetto all’esercizio precedente un incremento

di 144.667 mila Euro.

C Proventi e oneri finanziari

C15 Proventi da partecipazioni

Il saldo è costituito quasi esclusivamente dal credito d’imposta sui dividendi.


C17 Interessi e altri oneri finanziari(€/000)

Da prestiti Da Da Totaleobbligazionari banche altri

a. Verso imprese controllate

b. Verso imprese collegate

c. Verso controllanti

d. Verso imprese del gruppo 117 117

e. Verso altri 2.088 9.333 240 11.661

f. Perdite su cambi 2 2

g. Accantonamento al fondo oscill. cambi

h. Minusvalenze da cessione partecipazioni

i. Minusvalenze da cessione titoli

Totale interessi e altri oneri finanziari 2.088 9.335 357 11.780

Presentano un incremento rispetto al 31 dicembre 2002 di 5.953 mila Euro.

D Rettifiche di valore di attività finanziarie

D19 Svalutazioni di partecipazioni

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 Variazionia. Perdite derivanti da valutazioni di bilancio

En. Hydro SpA (150) (150)

Cerveteri Ambiente Srl in liquidazione (124) (23) (101)

Socram Ecologia Srl in liquidazione (20) 20

Totale perdite derivanti da valutazioni di bilancio (274) (43) (231)b. Accantonamento al fondo rischi partecipatec. Utilizzo del fondo rischi partecipateTotale svalutazioni di partecipazioni (274) (43) (231)

E Proventi e oneri straordinari

E20 Proventi straordinari

La composizione della voce proventi straordinari risulta dettagliata come segue:

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 Variazionia. Plusvalenze da alienazioni gestione straordinaria

Plusvalenze da operazione di scissione

Plusvalenze da cessione di immobilizzazioni 380 54 326

Plusvalenze da cessione di partecipazioni

Totale plusvalenze da alienazioni gestione straordinaria 380 54 326b. Altri

Imposte anticipate relative ad esercizi precedenti 81 20 61

Indennizzi vari da assicurazioni RC 67 21 46

Risarcimento danni vari 12 4 8

Altri 237 56 181

Totale altri 397 101 296c. Utilizzo fondo ristrutturazione e liquidazioneTotale proventi straordinari 777 155 622



E21 Oneri straordinari

La composizione della voce oneri straordinari è qui di seguito riportata:

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 Variazionia. Minusvalenze da alienazioni gestione straordinaria

Minusvalenze da cessione di partecipazioni

Minusvalenze da cessione di immobilizzazioni 13 26 (13)

Totale minusvalenze da alienazioni gestione straordinaria 13 26 (13)b. Imposte relative agli esercizi precedenti 46 (46)c. Altri oneri e accantonamenti per rischi diversi

Sopravvenienze passive 140 16 124

Condoni tributari 725 725

Oneri straordinari diversi 281 3.506 (3.225)

Totale altri oneri e accantonamenti per rischi diversi 1.146 3.522 (2.376)d. Oneri per ristrutturazione e liquidazioneTotale oneri straordinari 1.159 3.594 (2.435)

Rapporti intercorsi con le imprese del Gruppo(€/000)

Ricavi Addebiti Proventi Acquisti Servizi per Godim. Oneridelle spese finanziari Prestazioni Utenze Diversi beni di finanziari

vendite terziControllantiFintad International SA 2.161

Tad Fin SpA 4.040 8 61 (9) (7)

Totale controllanti 4.040 8 2.222 (9) (7)

Imprese controllateAme@Tad Srl 7


Ecoenergie Srl 9

Ecofuels Srl in liquidazione 8

Recupera Srl 7

Socram Ecologia Srl in liquidazione 2

Sorepla Srl 7

Totale imprese controllate 38 17

Imprese collegateEn Hydro SpA 80 141

Eurosviluppo Industriale SpA 2.000

Umbriadue Servizi Idrici Scarl 1.892 304 70

Volsca Ambiente SpA 84 16 32

Totale imprese collegate 4.056 320 243

< 92 > EnerTAD



7.4.9 Altre informazioni

Numero medio dei dipendenti (numero)

31.12.2003 31.12.2002 VariazioniDirigenti 49 40 9

Impiegati 312 272 40

Operai 414 389 25

Totale numero medio dei dipendenti 775 701 74

Informazioni per settore di attività e per area geografica (€/000)

Settore energia Settore Totalee ambiente acciaio

Ricavi netti 59.201 177.689 236.890

Risultato operativo 9.356 7.833 17.189

Attività direttamente attribuibili 260.381 132.127 392.508

Attività non direttamente attribuibili 75.450

Passività direttamente attribuibili 102.461 103.496 205.957

Passività non direttamente attribuibili 149.087

Investimenti in Immobilizzazioni materiali e immateriali 34.291 3.064 37.355

Ammortamenti e svalutazioni 14.347 4.686 19.033

(€/000)

Italia Francia Olanda e Stati TotaleGermania Uniti

Attività direttamente attribuibili 273.556 55.351 38.935 24.666 392.508

Investimenti in Immobilizzazioni materiali e immateriali 34.395 1.011 1.822 127 37.355

Il presente bilancio rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria, nonché il risultato economico dell’esercizio e

corrisponde alle scritture contabili.



< 94 > EnerTAD



> 8. Prospetti supplementari Consolidato


8.1 Elenco partecipazioni in imprese controllate e collegate

Società consolidate col metodo integrale% Possesso indiretto

Sede Sociale Valuta Capitale possesso diretto % Società controllata

EnerTAD SpAMilano Euro 62.618.894

SETTORE ENERGIA e AMBIENTEAmatrice Servizi Scarl

Rieti Euro 78.000 99,42 Omnia SrlDSI Srl

Frosinone Euro 50.000 100,00Eall Srl

Orvieto (Tr) Euro 5.164.000 100,00 Tad Energia Ambiente SpAEnercom Srl

Frosinone Euro 25.500 100,00 Ener Sistema SrlEnercombustibili Srl

Frosinone Euro 10.000 83,50 Ener Sistema SrlEner Sistema Srl

Frosinone Euro 1.446.000 60,00Energie Pulite 2000 SpA

Latisana (Ud) Euro 510.000 99,56 Tad Energia Ambiente SpAEolo Srl

Atina (Fr) Euro 20.400 51,00 Tad Energia Ambiente SpAEos Windenergy Srl

Milano Euro 10.000 100,00Ergo En.A. Srl

Frosinone Euro 50.000 70,00 Tad Energia Ambiente SpA5,00 Ener Sistema Srl

Interpark SrlTerni Euro 500.000 100,00 Tad Energia Ambiente SpA

Omnia SrlRieti Euro 2.516.000 100,00 Tad Energia Ambiente SpA

Sao SpAOrvieto (Tr) Euro 7.524.400 100,00 Tad Energia Ambiente SpA

Tad Ambiente SrlTerni Euro 90.000 100,00 Tad Energia Ambiente SpA

Tad Energia Ambiente SpAMilano Euro 2.224.992 100,00

Terni En.A. SpATerni Euro 6.546.492 2,00 98,00 Tad Energia Ambiente SpA

SETTORE ACCIAIOEnerTAD France Sas

Marsiglia - Francia Euro 7.165.000 99,99Charron Inox Sas

Marsiglia - Francia Euro 1.500.000 100,00 EnerTAD France SasMetalli Marchelli Srl

Milano Euro 1.040.000 100,00 EnerTAD France SasPresco Sas

Rognac - Francia Euro 373.500 100,00 EnerTAD France SasSapim Sas

Monfavet - Francia Euro 1.994.100 100,00 EnerTAD France SasTad Inox Service BV

Heerlen - Olanda Euro 7.714.264 100,00 EnerTAD France SasTad Inox Service Gmbh

Bad Schonborn - Germania Euro 25.565 100,00 Tad Inox Service BVTCT Stainless Steel Inc

Delaware - Stati Uniti Usd 1.000 100,00 EnerTAD France SasTCT Stainless Steel of Nashville Inc

Delaware - Stati Uniti Usd 1.000 100,00 EnerTAD France Sas

< 96 > EnerTAD

> Prospetti supplementari Consolidato


Elenco partecipazioni in imprese controllate e collegate (segue)

Società valutate al patrimonio netto% Possesso indiretto


En. Hydro SpARoma Euro 31.230.000 25,50 EnerTAD SpA

Società valutate al costo% Possesso indiretto


Amea SpAPaliano (Fr) Euro 1.938.650 33,00 Tad Energia Ambiente SpA

Amea Servizi SpAPaliano (Fr) Euro 128.600 33,00 Tad Energia Ambiente SpA

Ame@Tad SrlPaliano (Fr) Euro 10.000 55,00 Tad Energia Ambiente SpA

Cerveteri Ambiente Srl in liquidazioneOrvieto Euro 77.469 100,00 Sao SpA

Comburo SrlRoma Euro 10.000 100,00 Tad Energia Ambiente SpA

Ecoenergie SrlPaliano (Fr) Euro 10.000 64,80 Tad Energia Ambiente SpA

25,20 Ener Sistema SrlEcofuels Srl in liquidazione

Paliano (Fr) Euro 10.000 90,00 Tad Energia Ambiente SpAEnerdepurazioni Scarl

Frosinone Euro 10.000 99,00 Enercombustibili Srl1,00 Ergo En.A. Srl

Recupera SrlPaliano (Fr) Euro 10.000 90,00 Ener Sistema Srl

Rieti Ambiente SpAOrvieto Euro 130.000 49,00 Sao SpA

Socram Ecologia Srl in liquidazioneOrvieto Euro 51.645 100,00 Sao SpA

Sorepla SrlPaliano (Fr) Euro 10.000 90,00 Ener Sistema Srl

Umbriadue Servizi Idrici ScarlDesenzano del Garda (BS) Euro 100.000 34,00 Omnia Srl

Volsca Ambiente SpAVelletri (Roma) Euro 516.500 38,00 Sao SpA



< 98 > EnerTAD


8.2 Conto economico riclassificato sintetico

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 VariazioniRicavi e proventi di natura industriale

Ricavi di vendita 238.041 83.950 154.091

Proventi diversi 535 210 325

238.576 84.160 154.416Variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti 2.412 837 1.575

Valore della produzione industriale 240.988 84.997 155.991Produzione interna per immobilizzazioni 446 1.986 (1.540)

Valore della produzione totale 241.434 86.983 154.451Acquisti di materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci (136.335) (42.732) (93.603)

Variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci (2.528) (2.499) (29)

Spese per prestazioni di servizi (27.001) (11.806) (15.195)

Utenze e costi diversi (9.890) (5.137) (4.753)

Addebiti spese a terzi 1.039 329 710

Imposte e tasse non sul reddito (530) (379) (151)

Valore aggiunto 66.189 24.759 41.430Costi per il personale (30.653) (14.553) (16.100)

Margine operativo lordo 35.536 10.206 25.330Ammortamenti tecnici e collegati alla gestione operativa (17.490) (5.551) (11.939)

Accantonamento al fondo rischi su crediti (857) (189) (668)

Risultato operativo 17.189 4.466 12.723Proventi e oneri di natura finanziaria (8.925) (4.504) (4.421)

Proventi e oneri di natura immobiliare (28) (10) (18)

Proventi e oneri da partecipazioni 866 (43) 909

Proventi e oneri non operativi (2.182) 7.011 (9.193)

Risultato prima delle imposte 6.920 6.920Imposte sul reddito dell'esercizio (1.615) (2.856) 1.241

Utile (perdita) dell'esercizio 5.305 4.064 1.241Quota dei terzi (42) (21) (21)

Utile (perdita) del Gruppo 5.263 4.043 1.220



8.3 Conto economico riclassificato analitico(€/000)

Voci del conto economico 31.12.2003 31.12.2002 VariazioniRicavi e proventi di natura industrialeRicavi di vendita

1 Ricavi delle vendite e delle prestazioni 236.890 82.876 154.014

5b Altri ricavi operativi 1.151 1.074 77

Totale 238.041 83.950 154.091Proventi diversi

5a Contributi in conto esercizio 343 105 238

5d Proventi diversi 192 105 87

Totale 535 210 325238.576 84.160 154.416

Variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti

e lavori in corso su ordinazione

2 Variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti 2.412 837 1.575


Totale 2.412 837 1.575Valore della produzione industriale 240.988 84.997 155.991Produzione interna per immobilizzazioni

4a Produzione e scorte 9 481 (472)

4b Interessi intercalari 437 1.505 (1.068)

Totale 446 1.986 (1.540)Valore della produzione 241.434 86.983 154.451Acquisti di materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci

6 Per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci (136.335) (42.732) (93.603)


11 Variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci (2.528) (2.499) (29)

Spese per prestazioni di servizi

7a Prestazioni (27.001) (11.806) (15.195)

Utenze e costi diversi

7b Utenze (2.969) (1.178) (1.791)

7c Costi diversi (2.998) (2.056) (942)

8 Per godimento di beni di terzi (2.475) (1.426) (1.049)


14e Oneri diversi di gestione: altri (1.448) (477) (971)

Totale (9.890) (5.137) (4.753)Addebiti spese a terzi

5c Addebiti spese 1.039 329 710

Imposte e tasse non sul reddito

14a Imposte e tasse non sul reddito (530) (379) (151)

Valore aggiunto 66.189 24.759 41.430Costi per il personale

9 Per il personale (30.653) (14.553) (16.100)

Totale (30.653) (14.553) (16.100)Margine operativo lordo 35.536 10.206 25.330Ammortamenti tecnici e collegati alla gestione operativa

10a Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali (5.161) (1.728) (3.433)

10b Ammortamento delle immobilizzazioni materiali (12.329) (3.823) (8.506)

Totale (17.490) (5.551) (11.939)Accantonamento al fondo rischi su crediti

10d Svalutazione dei crediti compresi nell'attivo circolante e delle disponibilità liquide (857) (189) (668)

Risultato operativo 17.189 4.466 12.723


< 100 > EnerTAD


Conto economico riclassificato analitico (segue)

(€/000)

Voci del conto economico 31.12.2003 31.12.2002 Variazioni

Proventi e oneri di natura finanziaria

16 Altri proventi finanziari 2.855 1.323 1.532

-16c.c.2 Dedotte plusvalenze da cessione titoli

17 Interessi e altri oneri finanziari (11.780) (5.827) (5.953)

-17h Dedotte minusvalenze da cessione partecipazioni

-17i Dedotte minusvalenze da cessione titoli

Totale (8.925) (4.504) (4.421)Proventi e oneri di natura immobiliare

5e Proventi immobiliari 1 1

14b Oneri immobiliari (29) (11) (18)

Totale (28) (10) (18)Proventi e oneri da partecipazioni

19a Svalutazioni di partecipazioni (274) (43) (231)

15 Proventi da partecipazioni 1.140 9.876 (8.736)

-15e Dedotte plusvalenze da cessioni partecipazioni (9.876) 9.876

Totale 866 (43) 909Proventi e oneri non operativi

5f Plusvalenze derivanti da gestione ordinaria 30 29 1

5g Sopravvenienze attive 454 616 (162)

10c Altre svalutazioni delle immobilizzazioni (233) (106) (127)

10e Utilizzo del fondo svalutazione crediti compresi nell'attivo circolante

e delle disponibilità liquide 406 420 (14)

10f Perdite su crediti (859) (262) (597)

12a Accantonamenti per rischi su cause in corso (300) (300)

12b Utilizzo fondo rischi su cause in corso 70 60 10

14c Minusvalenze da gestione ordinaria (16) (16)

14d Sopravvenienze passive (1.353) (184) (1.169)

15e Plusvalenze da cessioni partecipazioni 9.876 (9.876)

16c.c.2 Plusvalenze da cessione titoli

17i Minusvalenze da cessione titoli

17h Minusvalenze da cessione partecipazioni

18 Rivalutazioni

19b Svalutazioni di immobobilizzazioni finanziarie che non costituiscono partecipazioni

19c Svalutazione di titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni

20a Plusvalenze da alienazioni gestione straordinaria 380 55 325

20b Altri proventi 397 101 296

20c Utilzzo fondo ristrutturazione e liquidazione

21a Minusvalenze da alienazioni gestione straordinaria (13) (26) 13

21b Imposte relative agli esercizi precedenti (46) 46

21c Altri oneri e accantonamenti per rischi diversi (1.145) (3.522) 2.377

21d Oneri per ristrutturazione e liquidazione

Totale (2.182) 7.011 (9.193)Risultato prima delle imposte 6.920 6.920Imposte sul reddito

22 Imposte sul reddito dell'esercizio (1.615) (2.856) 1.241

Utile (perdita) dell'esercizio 5.305 4.064 1.241Quota di terzi (42) (21) (21)

Utile (perdita) del Gruppo 5.263 4.043 1.220



8.4 Evoluzione della situazione finanziaria(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 VariazioniB III 2b Immobilizzazioni finanziarie: crediti verso imprese collegate 7 7

B III 2d Immobilizzazioni finanziarie: crediti verso altri 3.509 248 3.261

B III 3 Immobilizzazioni finanziarie: altri titoli 665 665

C II 2b Attivo circolante: crediti finanziari verso imprese controllate 298 265 33

C II 3b Attivo circolante: crediti finanziari verso imprese collegate

C II 4b Attivo circolante: crediti finanziari verso controllanti 46.779 14.673 32.106

C II 5a Attivo circolante: crediti finanziari verso altri

C II 6b Attivo circolante: crediti finanziari verso imprese del gruppo

C III 5 Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni: altri titoli

C III 6 Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni: cambiali attive


Disponibilità a breve 11.864 4.359 7.505


36.864 4.359 32.505

D 1 Debiti: obbligazioni (42) (42)

D 2 Debiti: obbligazioni convertibili (76.866) (76.866)

D 3 Debiti: debiti verso banche (132.797) (161.079) 28.282

D 4 Debiti: debiti verso soci per finanziamenti (62) (62)

D 5 Debiti: debiti verso altri finanziatori (54.126) (19.005) (35.121)

D 8 b Debiti: debiti rappresentati da titoli di credito

D 9 b Debiti: debiti finanziari verso imprese controllate

D 10 b Debiti: debiti finanziari verso imprese collegate

D 11 b Debiti: debiti finanziari verso controllanti

D 15 b Debiti: debiti finanziari verso imprese del gruppo (3.416) (2.853) (563)

Totale (179.187) (162.769) (16.418)

La composizione della situazione finanziaria al 31.12.2003 e al 31.12.2002 può essere così sintetizzata:

(€/000)

31.12.2003 31.12.2002 Variazioni1 Crediti finanziari a medio e lungo termine 4.174 913 3.261

2 Debiti finanziari a medio e lungo termine (175.697) (75.015) (100.682)

3 Posizione finanziaria netta a medio e lungo termine (1+2) (171.523) (74.102) (97.421)

4 Crediti finanziari a breve 83.948 19.297 64.651

5 Debiti finanziari a breve (91.612) (107.964) 16.352

6 Posizione finanziaria netta a breve termine (4+5) (7.664) (88.667) 81.003

7 Posizione finanziaria netta globale (3+6) (179.187) (162.769) (16.418)


< 102 > EnerTAD


8.5 Rendiconto finanziario(€/000)

Gestione Variazione Totalecorrente area di

consolidamento

1 Utile del Gruppo 5.263 5.263

2 Ammortamenti 17.490 17.490

3 Eliminazione partite straordinarie non monetarie

Svalutazione (Rivalutazione) partecipazioni 274 274

Svalutazione di immobilizzazioni materiali e immateriali

Variazione fondo rischi partecipate per adeguamento patrimonio netto (150) (150)

Accantonamento (Utilizzo) fondo trattamento di quiescenza (13) (13)

Accantonamento (Utilizzo) fondo imposte differite 468 468

Accantonamento (Utilizzo) fondo cause in corso 270 270

Accantonamento (Utilizzo) altri fondi 418 418

Accantonamento (Utilizzo) fondo svalutazione crediti 451 451

Totale partite straordinarie non monetarie 1.718 1.718

4 Eliminazione partite straordinarie monetarie

Incasso dividendi e relativo credito d'imposta

(Plusvalenze) Minusvalenze su disinvestimenti di partecipazioni e titoli

(Plusvalenze) Minusvalenze su disinvestimenti tecnici e ramo d'azienda

Totale partite straordinarie monetarie

5 Cash flow operativo (1÷4) 24.471 24.471

6 Variazione circolante (13.557) (13.557)

7 (Incremento) Decremento depositi cauzionali (11) (11)

8 Variazione trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato 237 237

9 Investimenti materiali e immateriali (37.355) (37.355)

10 Acquisto partecipazioni (19.908) (19.908)

11 Cash flow disponibile dopo oneri finanziari e imposte (5÷10) (46.123) (46.123)

12 Disinvestimenti tecnici (valore netto residuo a libro) 521 521

13 Plusvalenze (Minusvalenze) da disinvestimenti tecnici

14 Vendita \ Scissione partecipazioni e azioni proprie (valore a libro)

15 Plusvalenze (Minusvalenze) da vendita partecipazioni

16 Cash flow netto (11÷15) (45.602) (45.602)

17 Variazione per conversione 1.873 1.873

18 Aumento (Riduzione) di capitale nelle società del gruppo

19 Aumento capitale sociale 31.320 31.320

20 Variazione area di consolidamento (4.009) (4.009)

21 Pagamento dividendi ad azionisti capogruppo

22 Variazione patrimonio di terzi al netto pagamento dividendi

23 Variazione situazione finanziaria netta (16÷22) (12.409) (4.009) (16.418)

24 Situazione finanziaria al 31.12.2002 attiva/(passiva) (162.769) (162.769)

25 Situazione finanziaria al 31.12.2003 attiva/(passiva) (23÷24) (179.187)



8.6 Stato patrimoniale riclassificato secondo lo schema “capitale investito netto e fonti di copertura”(€/000)


CAPITALE INVESTITO NETTO1 Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti 1 1

B ImmobilizzazioniBI Immobilizzazioni immateriali 76.239 68.284 7.955

BII Immobilizzazioni materiali

Valore lordo 180.113 150.647 29.466

Fondo ammortamento (33.928) (21.213) (12.715)

Totale immobilizzazioni materiali 146.185 129.434 16.751

Partecipazioni e azioni proprie

B III 1 Partecipazioni classificate nelle immobilizzazioni 20.517 884 19.633

C III (1/2/3) Partecipazioni classificate nel circolante 3.630 3.630

B III 4 Azioni proprie classificate nelle immobilizzazioni

C III 4 Azioni proprie classificate nel circolante

Totale partecipazioni e azioni proprie 24.147 884 23.263

B 3 b Fondo rischi partecipate (1.020) (1.170) 150

B III 2 f Depositi cauzionali 187 176 11

Totale partecipazioni, azioni proprie e depositi cauzionali 23.314 (110) 23.424

Totale immobilizzazioni 245.738 197.608 48.130B Fondi per rischi ed oneriB1 Per trattamento di quiescenza e obblighi simili (13) 13

B2 Per imposte

a Correnti

b Differite (2.942) (2.779) (163)

Totale per imposte (2.942) (2.779) (163)

B3 Altri

a Fondo rischi su cause in corso (639) (370) (269)

c Fondo oscillazione cambi

d Fondo valorizzazione ambientale (99) (99)

e Fondo ristrutturazione e liquidazione

f Fondo rischi diversi (364) (46) (318)

Totale altri (1.102) (416) (686)

Totale fondi per rischi ed oneri (4.044) (3.208) (836)C Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (1.852) (1.585) (267)

2 CAPITALE IMMOBILIZZATO NETTO 239.842 192.815 47.027C I Rimanenze

Valore lordo 42.102 43.323 (1.221)

Fondo svalutazione

Totale rimanenze 42.102 43.323 (1.221)C II Crediti

Crediti commerciali

1 Crediti commerciali verso clienti

Valore lordo 69.148 55.289 13.859

Fondo svalutazione (2.162) (1.576) (586)

Totale crediti commerciali verso clienti 66.986 53.713 13.273

Crediti commerciali verso imprese del gruppo

2a Verso imprese controllate 36 36

3a Verso imprese collegate 5.450 650 4.800

4a Verso controllanti 724 114 610

6a Verso imprese del gruppo 5 (5)

Totale crediti commerciali verso imprese del gruppo 6.210 769 5.441

Totale crediti commerciali 73.196 54.482 18.714


< 104 > EnerTAD


Altri crediti

Altri crediti verso imprese del gruppo

2c Verso imprese controllate 1 2 (1)


4c Verso controllanti 1.292 1.841 (549)


Totale altri crediti verso imprese del gruppo 1.293 1.843 (550)

Altri crediti verso terzi

5b - acconti 1.408 843 565

5c - crediti tributari 5.918 7.535 (1.617)

5d - imposte anticipate 5.575 2.898 2.677

5e - altri 1.749 879 870

Totale altri crediti verso terzi 14.650 12.155 2.495

Totale altri crediti 15.943 13.998 1.945

Totale crediti 89.139 68.480 20.659D Ratei e risconti attivi 1.835 2.061 (226)

Totale attività di funzionamento 133.076 113.864 19.212D Debiti

Debiti commerciali

7 Verso fornitori terzi (63.282) (39.772) (23.510)

Debiti commerciali verso imprese del gruppo

9a Verso imprese controllate

10a Verso imprese collegate (114) (114)

11a Verso controllanti (733) (637) (96)

15a Verso imprese del gruppo (145) (24) (121)

Totale debiti commerciali verso imprese del gruppo (992) (775) (217)

Totale debiti commerciali (64.274) (40.547) (23.727)

Altri debiti

Altri debiti verso imprese del gruppo

9c Verso imprese controllate

10c Verso imprese collegate (24) 24

11c Verso imprese controllanti

15c Verso imprese del gruppo (171) (1.581) 1.410

Totale altri debiti verso imprese del gruppo (171) (1.605) 1.434

Altri debiti verso terzi

6 Acconti (4.421) 4.421

12 Debiti tributari (7.007) (6.740) (267)

13 Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale (1.532) (1.373) (159)

14 Altri debiti (4.424) (4.472) 48

Totale altri debiti verso terzi (12.963) (17.006) 4.043

Totale altri debiti (13.134) (18.611) 5.477

Totale debiti 77.408 59.19 18.250E Ratei e risconti passivi (3.410) (2.939) (471)

Totale passività di funzionamento (80.818) (62.097) (18.721)3 CAPITALE DI FUNZIONAMENTO 52.258 51.767 4914 TOTALE CAPITALE INVESTITO NETTO (1+2+3) 292.101 244.582 47.519


(€/000)




FONTI DI COPERTURAA Patrimonio netto

I Capitale (62.619) (50.094) (12.525)

II Riserva da sovrapprezzo delle azioni (33.751) (14.959) (18.792)

III Riserve di rivalutazione (1.965) (1.965)

IV Riserva legale (1.388) (1.382) (6)

V Riserva per azioni proprie in portafoglio

VI Riserve statutarie

VII Altre riserve (6.557) (4.589) (1.968)

VIII Utili / (perdite) portati a nuovo (447) (344) (103)

Totale (106.727) (73.333) (33.394)

IX Utile / (perdita) dell'esercizio (5.263) (4.043) (1.220)

Patrimonio netto di Gruppo (111.990) (77.376) (34.614)

Patrimonio netto di terzi (924) (4.437) 3.513

1 TOTALE PATRIMONIO NETTO (112.914) (81.813) (31.101)Crediti finanziari a medio/lungo termineVerso terzi

B III 2 d Crediti verso altri -oltre 12 mesi 3.509 248 3.261

3 Altri titoli - oltre 12 mesi 665 665

5a Crediti verso altri finanziatori- oltre 12 mesi

Totale verso terzi 4.174 913 3.261


B III 2a Verso imprese controllate -oltre 12 mesi


2c Verso controllanti - oltre 12 mesi

2e Verso imprese del gruppo - oltre 12 mesi

C II 2b Verso imprese controllate - oltre 12 mesi





Totale crediti finanziari a medio/lungo termine 4.174 913 3.261Debiti finanziari a medio/lungo termineVerso terzi

D 1 Obbligazioni - oltre 12 mesi (42) (42)

2 Obbligazioni convertibili - oltre 12 mesi (76.492) (76.492)

3 Verso banche - oltre 12 mesi (66.927) (67.266) 339

4 Verso soci per finanziamenti - oltre 12 mesi

5 Verso altri finanziatori - oltre 12 mesi (32.236) (7.708) (24.528)

8 Rappresentati da titoli di credito - oltre 12 mesi

Totale verso terzi (175.697) (75.016) (100.681)


D 9b Verso imprese controllate -oltre 12 mesi





Totale debiti finanziari a medio/lungo termine (175.697) (75.016) (100.681)Totale posizione finanziaria netta a medio/lungo termine (171.523) (74.103) (97.420)


(€/000)



< 106 > EnerTAD


Crediti finanziari a breve temineVerso imprese del gruppo

B III 2a Verso imprese controllate -entro 12 mesi

2b Verso imprese collegate - entro 12 mesi 7 7

2c Verso controllanti - entro 12 mesi

2e Verso imprese del gruppo - entro 12 mesi

C II 2b Verso imprese controllate - entro 12 mesi 298 265 33


4b Verso controllanti - entro 12 mesi 46.779 14.674 32.105


Totale verso imprese del gruppo 47.084 14.939 32.145

Verso terzi

C II 2d Crediti finanziari a breve verso terzi - entro 12 mesi

5a Crediti verso altri finanziatori - entro 12 mesi

C III 5 Altri titoli - entro 12 mesi

6 Cambiali attive - entro 12 mesi

Totale verso terzi

C IV Disponibilità liquide 36.864 4.360 32.504

Totale crediti finanziari a breve termine 83.948 19.299 64.649Debiti finanziari a breve termineVerso terzi

D 1 Obbligazioni - entro 12 mesi

2 Obbligazioni convertibili -entro 12 mesi (374) (374)

3 Verso banche - entro 12 mesi (65.870) (93.814) 27.944

4 Verso soci per finanziamenti - oltre 12 mesi (62) (62)

5 Verso altri finanziatori - entro 12 mesi (21.890) (11.298) (10.592)

8 Rappresentati da titoli di credito -entro 12 mesi

Totale verso terzi (88.196) (105.112) 16.916


9b Verso imprese controllate -entro 12 mesi


11b Verso controllanti - entro 12 mesi

15b Verso imprese del gruppo - entro 12 mesi (3.416) (2.853) (563)

Totale verso imprese del gruppo (3.416) (2.853) (563)

Totale debiti finanziari a breve termine (91.612) (107.965) 16.353Totale posizione finanziaria netta a breve (7.664) (88.666) 81.002

2 TOTALE SITUAZIONE FINANZIARIA NETTA (179.187) (162.769) (16.418)3 TOTALE FONTI DI COPERTURA (1+2) (292.101) (244.582) (47.519)


(€/000)




> 9. Relazione del Collegio Sindacaleall’Assemblea degli Azionisti


< 108 > EnerTAD

9.1 Relazione del Collegio Sindacale al Bilancio Civilistico

al 31 dicembre 2003 di EnerTAD SpA.



9.2 Relazione del Collegio Sindacale al Bilancio Consolidato

al 31 dicembre 2003 di EnerTAD SpA.



> 10. Relazione della Società di Revisione


< 118 > EnerTAD

> Note


Progetto grafico e impaginazione - Barabino & Partners

Stampa - Larovere Milano


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