PRESENTAZIONE AGLI ANALISTI
Risultati del primo semestre 2005
Milano, 27 settembre 2005
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 2
MISSION
LA MISSION DEL GRUPPO
Fornire al mercato italiano, latte della più alta
qualità e prodotti del segmento fresco
freschissimo sviluppando e rafforzando il
proprio ruolo di polo interregionale collocato
tra i grandi gruppi di riferimento ed il gran
numero di operatori di piccole dimensioni.
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 3
LA SOCIETÀ E GLI AZIONISTI
LA CAPOGRUPPO GLI AZIONISTIFonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A.
51%
5,9%
6,9%
36,2%
Finanziaria Centrale del Latte di Torino S.p.A.
Lavia S.S.
Altri gruppi familiari
Flottante
Dal 1950 la Centrale è il latte a Torino. Una quotidiana storia di sviluppo che ha visto crescere l'azienda in due direzioni: da una parte arrivando a coprire in maniera capillare il mercato torinese del latte; dall'altra ampliando le tradizionali aree geografiche di distribuzione.
La cura rigorosa della produzione, la coerente diversificazione della gamma dei prodotti, una distribuzione attenta ed efficace sono gli strumenti con cui la Centrale si è guadagnata in questi anni la sua posizione di leadership e di prestigio, risultato di un patrimonio di fiducia e familiarità accumulato in tanti anni di "fresco" rapporto con Torino.
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 4
LA STRUTTURA
IL GRUPPO
100% 82% 40%
Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A.
33,33%
40%
SALADS & FRUITS s.r.l.
GPP GENOVA PASTA E PESTO S.p.A.
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 5
Torino
Carmagnola Rapallo
Bardineto
Vicenza
PRESENZA SUL TERRITORIO
ATTIVITÀ INTERREGIONALE
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 6
PRODOTTI
UNA GAMMA COMPLETA DI PRODOTTI FRESCHI
YOGURT e DESSERTLATTE FORMAGGI
PASTA FRESCAINSALATE e IV GAMMA UOVA
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 7
NUOVI PRODOTTI 2005
ULTIME NOVITÀ
FROMAGGI FRESCHI YOGURT PROBIOTICO DA BERE
PASTA FRESCA YOGURT PROBIOTICO CUCCHIAIO CON FIBRE
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 8
COMPOSIZIONE DEL FATTURATO
FATTURATO gen-giu 2005 SCOMPOSTO PER:Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A.
Area geografica Prodotto Canale distributivo
Latte fresco
Altri prodotti confezionati
Latte UHT
Yogurt
Latte e panna sfusi
Piemonte
Liguria
49,8%
25,5%
21,8%
2,9%
46,3%
22,2%
20,5%
7,8%3,2%
48,6%
40,1%
11,3%
GDO
Tradizionale
Veneto Altri
Altre regioni
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 9
MERCATO
ANDAMENTO DEL MERCATO gen-giu 2005Fonte: IHA Italia – Consumi nelle famiglie
Variazioni percentualivalore volumi valore volumi valore volumi valore volumi
Latte Fresco -2,6% -0,8% -2,0% -0,7% -1,9% -0,5% -1,6% -0,9%
Latte Uht -2,0% -0,7% -1,5% -0,3% -2,3% -0,6% -1,0% -0,4%
Totale latte -2,4% -0,7% -1,7% -0,4% -2,0% -0,5% -1,2% -0,6%
Yogurt 5,3% 7,3% 5,1% 6,8% 2,3% -1,6% 6,4% 5,8%
Mercato italiano Piemonte Liguria Veneto
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 10
6,5%4,3%
83,4%
Piemonte
Liguria
Veneto
Altre regioni
MERCATO – LATTE FRESCO (totale gen-giu 2005)
PESO DELLE REGIONI QUOTE DEI COMPETITORS
Totale mercato italiano1.009.100.000 €
Gruppo CLT
Parmalat
Granarolo
Private labels
Altri
4,2%
31,3%
29,8%
1,9%
32,8%
Fonte: IHA Italia – Consumi nelle famiglie
5,8%
Piemonte
EVOLUZIONE REGIONALE DELLE QUOTE DI MERCATO DEL GRUPPO CLT
Liguria Veneto
26,9% 14%26%27%25,9%
24%
25%
26%
Gen-Giu2004
Gen-Giu2005
24,5%25%
23%
24%
25%
Gen-Giu 2004
Gen-Giu2005
13,2%13%13%
12%
11%Gen-Giu2005
Gen-Giu 2004
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 11
764.425.000 €2,2%
6,9%
9,4%
81,5%
Totale mercato italiano
MERCATO – LATTE UHT (totale gen-giu 2005)
PESO DELLE REGIONI QUOTE DEI COMPETITORS
Piemonte
Liguria
Veneto
Altre regioni
Gruppo CLT
Parmalat
Granarolo
Private labels
Altri
Fonte: IHA Italia – Consumi nelle famiglie
2,7%
25,6%
21,0%
36,8%
13,9%
Piemonte
EVOLUZIONE REGIONALE DELLE QUOTE DI MERCATO DEL GRUPPO CLT
VenetoLiguria
15,1% 15,4%
12%13%14%15%16%
Gen-Giu2004
Gen-Giu2005
13,0%
14,1%
12%13%14%15%16%
Gen-Giu 2004
Gen-Giu2005
8,5% 8,4%
7%
8%
9%
10%
Gen-Giu 2004
Gen-Giu2005
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 12
Totale mercato italiano
MERCATO – YOGURT (totale gen-giu 2005)
PESO DELLE REGIONI QUOTE DEI COMPETITORS
Piemonte
Liguria
Veneto
Altre regioni
484.666.000 €12,5%
4,2%
11,5%
71,8%
31,7%
12,4%4,5%
9,7%
6,5%
19,8%
7,2% 7,0%
Fonte: IHA Italia – Consumi nelle famiglie
1,2%Gruppo CLTDanoneMullerYomoParmalatGranaroloPrivate labelsNestlè
Piemonte
EVOLUZIONE REGIONALE DELLE QUOTE DI MERCATO DEL GRUPPO CLT
Altri
Veneto
6,6% 6,7%
5%
6%
7%
8%
Gen-Giu 2004
Gen-Giu2005
Liguria
1,8% 1,9%
0%
1%
2%
3%
Gen-Giu2004
Gen-Giu2005
2,1% 2,1%
0%
1%
2%
3%
Gen-Giu 2004
Gen-Giu2005
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 13
STRATEGIE ED OBIETTIVI
STRATEGIE ED OBIETTIVI 2005
Crescita per linee interne ed ingressi in
nuovi mercati
Costruzione del nuovo stabilimento
di Vicenza
Attenzione continua verso l’efficienza
produttiva
Start up della GPP Genova Pasta e Pesto e della Salads & Fruits
Innovazione nel packaging di latte
fresco e Uht
Incremento del fatturato di
gruppo dell' 1,6% a redditività
costante
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 14
DATI ECONOMICI E FINANZIARI CONSOLIDATI
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO (dati IFSR)
L’area di consolidamento include i bilanci della Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A., di Centro Latte Rapallo S.p.A. e della Centrale del Latte di Vicenza S.p.A. Non include, come da norma, le partecipazioni nelle società collegate.
Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A.Dati in milioni di euro
30-giu-05 30-giu-04 31-dic-04IFRS IFRS IFRS
Ricavi delle vendite e delle prestazioni 48,14 99,2% 48,85 98,9% 95,04 99,1%Variazione delle rimanenze (0,03) (0,1%) 0,01 0,0% 0,08 0,1%Altri ricavi e proventi 0,41 0,8% 0,53 1,1% 0,75 0,8%Valore della produzione 48,52 100,0% 49,38 100,0% 95,87 100,0%
Servizi (11,06) (22,8%) (11,19) (22,7%) (22,09) (23,0%)Consumi materie prime (25,83) (53,2%) (26,64) (53,9%) (52,44) (54,7%)Altri costi operativi (0,88) (1,8%) (0,87) (1,8%) (1,41) (1,5%)Costi della produzione (37,77) (77,8%) (38,70) (78,4%) (75,93) (79,2%)
Valore aggiunto 10,75 22,2% 10,69 21,6% 19,94 20,8%
Costo del personale (5,71) (11,8%) (5,36) (10,9%) (9,90) (10,3%)Margine operativo lordo 5,03 10,4% 5,32 10,8% 10,03 10,5%
Ammortamenti e acc.ti (2,18) (4,5%) (2,23) (4,5%) (4,58) (4,8%)
Risultato operativo 2,85 5,9% 3,09 6,3% 5,45 5,7%
Svalutazione partecipazioni (0,005) (0,01%) (0,004) (0,01%) (0,004) (0,00%)Proventi (oneri) finanziari (0,27) (0,6%) (0,33) (0,7%) (0,62) (0,6%)Proventi (oneri) straordinari - - - - - -
Risultato prima delle imposte 2,58 5,3% 2,76 5,6% 4,83 5,0%
Imposte (1,49) (3,1%) (1,74) (3,5%) (3,18) (3,3%)
Utile (perdita) netta totale 1,09 2,2% 1,02 2,1% 1,65 1,7%
Utile (perdita) pertinenza di terzi (0,05) (0,1%) (0,08) (0,2%) (0,13) (0,1%)
Utile (perdita) d'esercizio 1,14 2,4% 1,10 2,2% 1,78 1,9%
% % %
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 15
DATI ECONOMICI E FINANZIARI CONSOLIDATI
ANDAMENTO DEL VALORE DELLA PRODUZIONE giu 2004 – giu 2005Fonte: elaborazioni su dati CLT
Semestrale 2004
48,549,4
giu 2005giu 2004
Semestrale 2005120 95,9100
80
60
40
20Dati in milioni di euro0
2004
Semestrale 2005Semestrale 2004
ANDAMENTO EBITDA ed EBIT giu 2004 – giu 2005Fonte: elaborazioni su dati CLT *Ebit rettificato dagli ammortamenti da consolidamento
10
5,5 52,9
giu 2005
5,33,1
giu 2004
12
Ebitda10
8 Ebit*6
4
2Dati in milioni di euro
0
2004
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 16
DATI ECONOMICI E FINANZIARI CONSOLIDATI
Fatturato per prodotto
Fatturato totale gen-giu 2005
COMPOSIZIONE PER PRODOTTO DEL FATTURATO gen-giu 2005
Dati in milioni di euro
Fonte: elaborazioni su dati CLT
altri prodotticonfezionati latte e panna
sfusi
3,95 1,80
-
10
20
30
40
50
60 48,1410,64
9,8121,94
latte UHTlatte fresco yogurt totale
COMPOSIZIONE PER PRODOTTO DEL FATTURATO gen-giu 2004
Fatturato per prodotto
Fatturato totale gen-giu 20054
Dati in milioni di euro
Fonte: elaborazioni su dati CLT
-
10
20
30
40
50
60
altri prodotticonfezionatilatte UHT latte e panna
sfusi
48,851,843,5810,6210,72
22,10
totale latte fresco yogurt
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 17
DATI ECONOMICI E FINANZIARI CONSOLIDATI
Fatturato per area geografica
Fatturato totale gen-giu 2005
COMPOSIZIONE PER AREA GEOGRAFICA DEL FATTURATO gen-giu 2005
Dati in milioni di euro
Fonte: elaborazioni su dati CLT
10
20
30
40
50
60 48,14
Veneto
0,8511,3111,71
24,27
-
LiguriaPiemonte Altre regioni totale
COMPOSIZIONE PER AREA GEOGRAFICA DEL FATTURATO gen-giu 2004
Fatturato per area geografica
Fatturato totale gen-giu 2004
Dati in milioni di euro
Fonte: elaborazioni su dati CLT
10
20
30
40
50
60 48,851,0612,00
11,6324,17
-
VenetoLiguriaPiemonte Altre regioni totale
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 18
DATI ECONOMICI E FINANZIARI CONSOLIDATI
EBIT ed EBITDA MARGINSFonte: elaborazioni su dati CLT
5,33,1
5,5
48,895
-
10
15
50
100
30-giu-04
Semestrale 2004 Fatturato
Ebitda
Ebit
Ebitda/Fatturato
Ebit/Fatturato
48,1
5 2,9
30-giu-05
Semestrale 2005
10,9% 10,5%
6,3% 5,9%
30-giu-04 30-giu-05
Semestrale 2004 Semestrale 2005 12%
9%10,6%
10 6%
5,7%5 3%
-31-dic-0431-dic-04
DEBT/EQUITY EBIT/CAPITALE INVESTITO (Ki)Fonte: elaborazioni su dati CLT Fonte: elaborazioni su dati CLT
Semestrale 2004Semestrale 2004
0,37x 0,33x
-
20
40
60
80
30-g u-04 31-dic-04 30-giu-050,0x
0,1x
0,2x
0,3x
0,4x
0,5x EquitySemestrale 2004
50
60
30-giu-04 30-giu-05
6,5% 6%
Semestrale 2005
i
Debt0,30x40
Debt Equity30
11,5% 6Ki4
Ebit 2
-31-dic-04
30-giu-04 31-dic-04 30-giu-05
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 19
DATI ECONOMICI E FINANZIARI CONSOLIDATI
STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO (dati IFSR) Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A.Dati in milioni di euro 30-giu-05 30-giu-04 31-dic-04
IFRS IFRS IFRS
Immobilizzazioni tecniche 27,26 57,3% 27,39 57,2% 26,72 56,4%Immobilizzazioni Immateriali 16,61 34,9% 17,85 37,3% 17,23 36,4%Partecipazioni e titoli 0,94 2,0% 0,94 2,0% 0,94 2,0%Attività immobilizzate 44,81 94,2% 46,17 96,4% 44,88 94,7%Crediti verso clienti 16,01 33,6% 16,00 33,4% 16,99 35,8%Giacenze di magazzino 2,62 5,5% 2,69 5,6% 2,75 5,8%Altre attività a breve 8,74 18,4% 8,62 18,0% 8,19 17,3%Fornitori (17,68) (37,2%) (18,50) (38,6%) (20,06) (42,3%)Altri debiti (6,91) (14,5%) (7,07) (14,8%) (5,36) (11,3%)Capitale circolante netto 2,78 5,8% 1,74 3,6% 2,50 5,3%TOTALE IMPIEGHI 47,59 100,0% 47,91 100,0% 47,38 100,0%
TFR 3,90 8,2% 3,58 7,5% 3,77 8,0%Altri fondi 2,57 5,4% 2,18 4,6% 2,57 5,4%Passività a lungo termine e fondi 6,47 13,6% 5,76 12,0% 6,34 13,4%Cassa banche e titoli (11,63) (24,4%) (10,21) (21,3%) (9,07) (19,1%)Debiti verso banche 0,75 1,6% 0,06 0,1% - 0,0%Finanziamenti a M/L termine 11,81 24,8% 13,31 27,8% 10,86 22,9%Posizione finanziaria netta 0,93 2,0% 3,17 6,6% 1,80 3,8%Capitale sociale 20,60 43,3% 20,60 43,0% 20,60 43,5%Riserve 15,99 33,6% 14,77 30,8% 14,42 30,4%Utile netto (perdita) 1,14 2,4% 1,10 2,3% 1,78 3,8%Totale Patrimonio netto 37,73 79,3% 36,47 76,1% 36,80 77,7%Capitale e riserve di terzi 2,45 5,2% 2,51 5,2% 2,44 5,2%TOTALE FONTI 47,59 100,0% 47,91 100,0% 47,38 100,0%
% % %
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 20
TRANSIZIONE AI PRINCIPI IFRS
IFRS NEL BILANCIO DI CENTRALE DEL LATTE 1/2Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A.
Il Decreto Legislativo del 28 febbraio 2005, n. 38 visto il regolamento (CE) n. 1606/2002 ha imposto alle società quotate nei mercati regolamentati dell’Unione Europea la preparazione dei bilanci consolidati applicando i principi contabili internazionali a partire dall’anno 2005, lasciando facoltà di redigere i bilanci d’esercizio, secondo i nuovi principi a partire dall’esercizio chiuso o in corso al 31 dicembre 2006.
Allo scopo si rendere omogenee e confrontabili le situazioni contabili si è provveduto, alla riapertura pro-forma delle situazioni patrimoniali al 01 gennaio 2004 delle società del Gruppo applicando i suddetti principi e di conseguenza riclassificando stato patrimoniale e conto economico chiusi alla data del 30 giugno 2004 e 31 dicembre 2004.
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 21
TRANSIZIONE AI PRINCIPI IFRS
IFRS NEL BILANCIO DI CENTRALE DEL LATTE 2/2Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A.
L’effetto di tali operazioni sui bilanci d’esercizio della Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. e sui bilanci consolidati è schematicamente illustrato nella tabella che segue:
Effetto sul Effetto sul contoPatrimonio netto economico
Bilancio d'esercizio al 30 giugno 2004 681.608 (309.809)
Bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2004 (820.908) (170.509)
Bilancio consolidato al 30 giugno 2004 (881.183) (249.041)
Bilancio consolidato al 31 dicembre 2004 (456.033) 497.262
valori in euro
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 22
IL TITOLO
ANDAMENTO DEL TITOLO 2001 – 2005Fonte: elaborazioni su dati JCF
2,02,53,03,54,04,55,05,56,06,57,0
31/12//2000
5,4
31/12/2001
2,53
31/12/2002
2,3
31/12/2003
3,33
31/12/2004
4,69 4,59
Prezzo di collocamento pari a 6,80 euro.
NY Attentato dell’11 settembre 2001.
Manifestazione di interesse per eventuali dismissioni che riguardassero aziende o assets industriali nel latte fresco in Italia facenti capo al Gruppo Parmalat.
Prezzo del titolo al 30/06/2005
Ultimo prezzo al 22/09/2005
Dati in euro
ANALISI ANNUALE DEL PREZZO PER AZIONE 2001 - 2005Fonte: elaborazioni su dati JCF
8
minimo annuale
media annuale
massimo annuale3,8
2,12,6
3,12,0 2,4
3,3
6,87
5,5
3,64,2
6 5,04,4 4,7
5
4
2,33
2Dati in euro
1Ultimo prezzo al 22/09/20050
2001 2002 2003 2004 2005YTD
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 23
IL TITOLO
ANDAMENTO DEL TITOLO 2005Fonte: elaborazioni su dati JCF
ANALISI MENSILE DEL PREZZO PER AZIONE 2005Prezzi mensili medi ponderatiFonte: elaborazioni su dati JCF
4,00
4,20
4,40
4,60
4,80
5,00
5,20
21.000
22.000
23.000
24.000
25.000
26.000
27.000
28.000
gen feb mar apr mag giu lug ago setUltimo prezzo al 22/09/2005
Dati in euro CLTDati in punti Mibtel (IT)
CLT
Mibtel (IT)
Dati in euro
4,905,00
4,794,90 4,77 4,73 4,714,804,64 4,604,70
4,56 4,544,60
4,50
4,40
Ultimo prezzo al 22/09/20054,30
gen feb mar apr mag giu lug ago set
Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005Risultati del primo semestre 2005 Pag. 24
CONTATTI
INDIRIZZI E PERSONE DI RIFERIMENTO
LA SOCIETÀ
Luigi Luzzati PresidenteVittorio Vaudagnotti Investor Relator
Tel. +39 011 3240215Fax. +39 011 3240300
Via Filadelfia, 22010137 Torino
www.centralelatte.torino.it
LO SPECIALISTAntonio Scarabosio Head of Corporate Finance
Tel. +39 011 5162567Fax. +39 011 5162607
Via Gramsci, 710121 Torino
www.bimbank.it
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