BancAssurance Popolari S.p.A. – Relazione sulla solvibilità e sulla condizione finanziaria al 31.12.2017
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Relazione sulla solvibilità e sulla condizione finanziaria
al 31.12.2017
di
BancAssurance Popolari S.p.A.
Data approvazione: 7 maggio 2018
Organo Deliberante: Consiglio di Amministrazione
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INDICE
Premessa ............................................................................................................................................................ 4
Sintesi ................................................................................................................................................................. 5
Attività e Risultati ..................................................................................................................................... 9
Attività ....................................................................................................................................... 9
Risultati di sottoscrizione ........................................................................................................ 12
Risultati di investimento .......................................................................................................... 13
Risultati di altre attività .......................................................................................................... 14
Altre informazioni ................................................................................................................... 15
Sistema di governance ............................................................................................................................. 16
Informazioni generali sul sistema di governance ................................................................... 16
Requisiti di competenza e onorabilità ..................................................................................... 23
Sistema di gestione dei rischi, compresa la valutazione interna del rischio e della
solvibilità ........................................................................................................................................ 25
Sistema di controllo interno .................................................................................................... 32
Funzione di audit interno ........................................................................................................ 36
Funzione attuariale ................................................................................................................. 37
Esternalizzazione .................................................................................................................... 40
Altre informazioni ................................................................................................................... 41
Profilo di Rischio ..................................................................................................................................... 44
Rischio di sottoscrizione (rischi tecnici vita) .......................................................................... 44
Esposizione al rischio di sottoscrizione ................................................................................... 44
Concentrazione del rischio di sottoscrizione ........................................................................... 46
Tecniche di attenuazione del rischio di sottoscrizione ............................................................ 46
Sensitivity e stress test del rischio di sottoscrizione ................................................................ 47
Rischio di mercato .................................................................................................................. 48
Esposizione al rischio di mercato ............................................................................................ 48
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Concentrazione del rischio di mercato .................................................................................... 51
Tecniche di attenuazione del rischio di mercato ...................................................................... 52
Sensitivity del rischio di mercato ............................................................................................. 53
Rischio di credito .................................................................................................................... 55
Esposizione al rischio di credito .............................................................................................. 55
Concentrazione del rischio di credito ...................................................................................... 55
Tecniche di attenuazione del rischio di credito ....................................................................... 55
Rischio di liquidità .................................................................................................................. 56
Esposizione al rischio di liquidità ............................................................................................ 56
Rischio operativo .................................................................................................................... 57
Altri rischi sostanziali ............................................................................................................. 58
Altre informazioni ................................................................................................................... 59
Valutazione ai fini della solvibilità ........................................................................................................ 60
Attività ..................................................................................................................................... 61
Riserve tecniche ...................................................................................................................... 63
Altre passività ......................................................................................................................... 69
Metodi alternativi di valutazione ............................................................................................ 70
Altre informazioni ................................................................................................................... 71
Gestione del capitale ............................................................................................................................... 72
I Fondi Propri ......................................................................................................................... 72
Requisito patrimoniale di solvibilità e requisito patrimoniale minimo .................................. 77
Utilizzo del sottomodulo del rischio azionario basato sulla durata nel calcolo del requisito
patrimoniale di solvibilità .............................................................................................................. 79
Differenza tra la formula standard e il modello interno ......................................................... 79
Inosservanza del requisito patrimoniale minimo e inosservanza del requisito patrimoniale di
solvibilità ........................................................................................................................................ 80
Altre informazioni ................................................................................................................... 80
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Premessa
BancAssurance Popolari S.p.A. nel corso del primo semestre 2018 ha predisposto la Relazione sulla solvibilità
e sulla condizione finanziaria, in applicazione a quanto richiesto dalla normativa di riferimento:
- dal Regolamento Delegato nr. 35/2015 (“Regolamento”) che integra la direttiva 2009/138/CE del
Parlamento europeo e del Consiglio in materia di accesso ed esercizio delle attività di assicurazione
e di riassicurazione (Solvibilità II) - capo XII articoli 290 a 303;
- dal Regolamento IVASS n. 33 del 6 dicembre 2016 - concernente l'informativa al pubblico
dell’IVASS che contiene disposizioni integrative in materia di contenuti della relazione sulla
solvibilità e condizione finanziaria (di seguito SFCR) e della relazione periodica all’IVASS (di
seguito RSR);
- dal Regolamento IVASS n. 30 del 26 ottobre 2016 concernente disposizioni in materia di vigilanza
sulle operazioni infragruppo e sulle concentrazioni di rischi;
- dal Regolamento IVASS n. 35 del 7 febbraio 2017 concernente l'aggiustamento per la capacità di
assorbimento delle perdite delle riserve tecniche e delle imposte differite (c.d. ALAC TP e DT).
I dati sono espressi in migliaia di euro.
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Sintesi
Di seguito sono sinteticamente riportate le informazioni, più ampiamente trattate in ogni capitolo successivo
del presente documento, inerenti la situazione sulla solvibilità e la condizione finanziaria della Compagnia con
riferimento ai seguenti aspetti:
- Attività e risultati
- Sistema di governance
- Profilo di rischio
- Valutazione ai fini della solvibilità
- Gestione del capitale.
Attività e risultati
In un esercizio caratterizzato dall’ingresso della Compagnia nel gruppo societario di UBI Banca S.p.A. la
gestione assicurativa ha registrato dinamiche positive ed in miglioramento rispetto all’esercizio precedente
(raccolta netta pari a 101,6 milioni di euro a fronte di 89,4 milioni di euro del 2016) ed un ulteriore incremento
delle riserve tecniche (+7,7%).
Il risultato di esercizio si è attestato a 6,3 milioni di euro, in crescita rispetto a quello registrato nel 2016 e pari
a 3,5 milioni di euro.
Sistema di governance
La Compagnia ha adottato un sistema di governance di tipo tradizionale, ai sensi dell’art. 2380 del codice
civile. L’amministrazione e il controllo della Compagnia sono demandati, rispettivamente, al Consiglio di
Amministrazione ed al Collegio Sindacale, entrambi espressi dall’Assemblea. Quest’ultima provvede anche
alla nomina della società di revisione, cui è affidato il controllo contabile.
A supporto dell’attività di governo e coordinamento del Consiglio di Amministrazione e dell’Amministratore
Delegato, cui è affidata la direzione generale della Compagnia, sono costituiti i Comitati aventi funzioni
consultive e decisionali: il Comitato Rischi, il Comitato Investimenti e il Comitato Prodotti.
La Struttura Organizzativa soddisfa l’esigenza di garantire un adeguato livello di specializzazione nei diversi
settori di attività, mediante definizione di specifici compiti e ruoli organizzativi, con la finalità di ottenere la
massima efficienza operativa, rapidità ed economicità nel loro svolgimento, tenuto conto delle caratteristiche
in cui l’azienda opera, e garantendo al contempo il dovuto coordinamento tra le diverse unità organizzative.
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La Compagnia ha implementato un sistema di gestione dei rischi e dei controlli interni, nel rispetto del
principio di proporzionalità, coerente con la propria dimensione e con le proprie caratteristiche operative e
finalizzato alla identificazione, valutazione e controllo dei rischi maggiormente significativi cui la stessa è
esposta.
Il sistema di governance assume un ruolo centrale nella definizione delle strategie aziendali e delle politiche
di gestione e controllo dei rischi tipici dell’attività assicurativa ed è pertanto sottoposto ad una revisione almeno
annuale da parte del Consiglio di Amministrazione al fine di garantire il mantenimento di condizioni di sana e
prudente gestione in ottica di medio e lungo periodo.
Profilo di rischio
Il profilo di rischio della Compagnia è valutato mediante analisi di tipo quantitativo e qualitativo.
Il processo di valutazione e di gestione dei rischi identifica e valuta sia i rischi inclusi nel calcolo del requisito
patrimoniale di solvibilità mediante l’applicazione della Standard Formula (definita da EIOPA), sia i rischi
non inclusi ma che fanno comunque parte del profilo di rischio della Compagnia.
I primi definiti sono rappresentati dalle seguenti tipologie di rischio:
- Rischio di sottoscrizione (rischi tecnici vita)
- Rischio di mercato
- Rischio di credito
- Rischio operativo.
Mentre i rischi non inclusi nel calcolo della Standard Formula ma che fanno comunque parte del profilo di
rischio della Compagnia, sono rappresentati dalle seguenti categorie:
Rischio di liquidità
- Rischio strategico
- Rischio reputazionale
- Rischio di contagio
- Rischio di non conformità alle norme
- Rischio di spread dei titoli governativi
- Rischi ALM
- Rischi emergenti, intesi come i rischi non ancora conosciuti al momento dell’assessment.
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Per ogni categoria di rischio sono stati analizzati i seguenti aspetti: l’esposizione al rischio, la concentrazione
del rischio, le eventuali tecniche di attenuazione e le prove di sensitivity e prove di stress adottate dalla
Compagnia.
Con riferimento ai rischi misurati ai fini della quantificazione del requisito di capitale regolamentare, si
rappresenta di seguito il contributo di ciascun rischio rispetto al totale del requisito patrimoniale di solvibilità:
Requisito patrimoniale di solvibilità 31.12.2017
2017 2016 Differenza
SCR Market 33.480 41.760 -8.280
SCR Life 10.816 7.121 3.695
SCR Default 1.355 7.212 -5.857
Diversification effect -7.562 -9.493 1.931
Basic Solvency Capital Requirement (BSCR) 38.089 46.600 -8.511
SCR Operational 8.371 9.811 -1.440
Adjustments for DT -11.076 -13.273 2.197
Solvency Capital Requirement (SCR) 35.384 43.137 -7.753
Minimum Capital Requirement (MCR) 15.923 19.412 -3.489
Valutazione ai fini di solvibilità
La Compagnia, in conformità con l’articolo 35-quater del Codice delle Assicurazioni Private, predispone il
bilancio di solvibilità in coerenza al principio della continuità aziendale e nel rispetto del principio della
prudenza.
La valorizzazione delle voci del bilancio di solvibilità avviene, di norma, al valore di mercato (o fair value).
In particolare, le attività di bilancio sono valutate al valore secondo il quale potrebbero essere scambiate tra
parti consapevoli e consenzienti in un’operazione svolta alle normali condizioni di mercato, le passività sono
invece valutate all’importo al quale potrebbero essere trasferite, o regolate, tra parti consapevoli e consenzienti
in un’operazione svolta alle normali condizioni di mercato.
In linea generale, le voci che compongono le attività e le passività sono contabilizzate in coerenza ai principi
internazionali (IFRS - International Financial Reporting Standards), regolati dal Regolamento 1606/2002 e
dalle disposizioni dettate dal Codice delle Assicurazioni Private e che rappresenta, nella maggior parte dei casi,
il valore di mercato delle diverse poste.
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Si riporta di seguito la rappresentazione dei fondi propri della Compagnia rispetto al patrimonio netto del
bilancio civilistico al 31 dicembre 2017:
Riconciliazione Patrimonio Netto Civilistico – Own Funds
2017 2016 Differenza
Patrimonio Netto Bilancio Civilistico 84.609 78.207 6.402
Totale rettifiche 3.923 6.722 (2.799)
Attivi immateriali (790) (1.192) 402
Altri investimenti finanziari 73.991 91.917 (17.926)
Riserve (72.946) (87.902) 14.956
Altre Attività / Passività (585) (918) 333
Imposte differite 4.253 4.817 (564)
Patrimonio Netto Solvency II 88.532 84.929 3.603
Passività subordinate 10.572 9.536 1.036
Totale Own Funds 99.104 94.465 4.639
Gestione del capitale
Nello schema di seguito riportato viene rappresentata l’importo dei Fondi Propri a copertura del Requisito
Patrimoniale di Solvibilità (SCR) per l’esercizio 2017:
Fondi propri e copertura del SCR e MCR
Basic Own Funds Rettifiche Eligible Own Funds
Tier 1 unrestricted 78.817 80% - 78.817 86%
Tier 1 restricted - 0% - - 0%
Tier 2 7.246 7% - 7.246 8%
Tier 3 13.041 13% (7.733) 5.308 6%
Totale 99.104 100% (7.733) 91.370 100%
Requisito patrimoniale 35.384
SCR Ratio 31.12.2017
2017 2016
Eligible Capital for SCR 91.370 88.005
SCR 35.384 43.137
SCR Ratio 258,2% 204,0%
Nel corso dell’esercizio non sono stati rilevati periodi in cui la Compagnia non abbia coperto il proprio
requisito patrimoniale di solvibilità (SCR) o il proprio requisito patrimoniale minimo (MCR).
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Attività e Risultati
Attività
Informazioni Societarie
BancAssurance Popolari S.p.A. è una compagnia di assicurazioni autorizzata all’esercizio dei Rami Vita,
soggetta alla vigilanza da parte dell’Istituto per la Vigilanza sulle Assicurazioni (IVASS – Sede di Roma,
00198, via del Quirinale 21).
La Compagnia opera nei seguenti rami vita:
- Ramo I: assicurazione sulla durata della vita umana;
- Ramo III: unit linked e index linked;
- Ramo V: operazioni di capitalizzazione;
- Ramo VI: fondi pensione aperti.
L’esercizio è stato caratterizzato dall’ingresso della Compagnia nel gruppo societario di UBI Banca S.p.A. a
seguito della acquisizione in data 10 maggio 2017 da parte di quest’ultima della ex Controllante Nuova Banca
Etruria S.p.A., successivamente fusa per incorporazione.
Al 31 dicembre 2017 la Compagnia è controllata da UBI Banca S.p.A, con sede Legale a Bergamo in Piazza
Vittorio Veneto 8.
Al 31 dicembre 2017, il capitale sociale della Compagnia, interamente versato e sottoscritto, è pari a euro
61.080.900, diviso in 610.809 azioni del valore nominale di euro 100,00 ciascuna, e risulta così ripartito:
n. azioni % del capitale
sociale Sede Legale
UBI Banca S.p.A. 546.883 89,53% Piazza Vittorio Veneto 8 - 24122 Bergamo
Mint Street Holding S.p.A. 32.670 5,35% Via della Zecca, n.1 - 40121 Bologna
IG Group S.r.l. 13.200 2,16% Corso Buenos Aires, n. 37 – 20124 Milano
Banca CARIM S.p.A. 18.056 2,96% Piazza Luigi Ferrari, n. 15 - 47921 Rimini
Totale 610.809 100%
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La Compagnia detiene le seguenti partecipazioni:
- BancAssurance Popolari Danni S.p.A.: il 49% del capitale sociale;
- Assieme S.r.l.: l’89,9% del capitale sociale;
- UBI Sistemi e Servizi S.c.p.a.: lo 0,07% del capitale sociale
- Palazzo della Fonte Società Consortile per Azioni: lo 0,2% del capitale sociale.
Di seguito si riporta la struttura societaria del Gruppo societario di appartenenza al 31.12.2017 con evidenza
delle posizione occupata dalla Compagnia all’interno del gruppo stesso:
Struttura societaria
Nel corso dell’esercizio 2017, l’Assemblea dei Soci ha nominato Deloitte & Touche S.p.A. (sede legale a
Milano in via Tortona 25) come revisore esterno della Compagnia.
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Aree di attività
La Compagnia svolge la propria attività sui rami Vita: I, III, V, VI.
Si fornisce nella tabella seguente un raccordo tra i rami ministeriali esercitati e le Aree di Attività (LoB - Lines
of Business) riportate nella presente relazione:
Ramo ministeriale Area di attività - Lob
Ramo I – Assicurazioni sulla durata della vita umana 1 - Assicurazione con partecipazione agli utili (Componente rivalutabile)
3 - Altre assicurazioni vita (Componente TCM)
Ramo III - Prodotti collegati a Unit linked e Index linked 2 - Assicurazione collegata a indici e a quote
Ramo V - Operazioni di capitalizzazione 1 - Assicurazione con partecipazione agli utili
Ramo VI – Fondi pensione 2 - Assicurazione collegata a indici e a quote
Il collocamento dei prodotti avviene quasi esclusivamente attraverso il canale bancario e la raccolta premi è
effettuata all’interno del territorio nazionale.
Fatti significativi avvenuti nel corso dell’esercizio 2017
A seguito dell’ingresso di BancAssurance Popolari S.p.A. nel Gruppo UBI Banca i rispettivi competenti organi
della Compagnia e della Controllante hanno approvato il piano industriale 2017 – 2020 che prevede la
valorizzazione della Compagnia attraverso le seguenti linee strategiche:
- progressiva integrazione nel modello di Gruppo;
- allargamento del perimetro distributivo;
- aumento del volume premi e riserve tecniche;
- graduale aumento del peso complessivo del Ramo III sul portafoglio complessivo attraverso una
maggiore focalizzazione su prodotti unit linked e multiramo.
Eventi successivi alla chiusura dell’esercizio 2017
Non si rilevano fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio 2017.
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Risultati di esercizio al 31 dicembre 2017
La tabella che segue illustra una sintesi dei risultati ottenuti dalla Compagnia nel corso dell’esercizio 2017,
comparati rispetto a quelli dell’esercizio precedente:
Risultati di esercizio al 31.12.2017
Risultati di sottoscrizione
Si dà evidenza di seguito dell’attività di sottoscrizione durante il periodo di riferimento:
Risultati di sottoscrizione al 31.12.2017
2017 2016 Differenza
Premi Contabilizzati 218.645 249.128 (30.483)
Oneri relativi ai sinistri (117.049) (159.805) 42.756
Raccolta netta 101.596 89.323 12.273
Variazione delle riserve (124.216) (116.015) (8.201)
Interessi tecnici 50.013 53.221 (3.208)
Spese di gestione (6.789) (6.538) (251)
Commissioni nette (12.945) (11.987) (958)
Altri proventi ed oneri tecnici 1.132 711 421
Totale 8.791 8.715 76
La gestione assicurativa registra un miglioramento della raccolta netta, nonostante la contrazione della raccolta
premi lordi, grazie alla significativa diminuzione delle liquidazioni per riscatto.
2017 2016 Differenza
Risultato di sottoscrizione 8.791 8.715 76
Risultati di investimento 174 (1.385) 1.559
Altri ricavi e altre spese (838) (7.002) 6.164
Risultato lordo 8.127 328 7.799
Imposte di competenza dell'esercizio (1.725) 3.253 (4.978)
Risultato netto 6.402 3.581 2.821
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Si mostra di seguito il risultato dell’attività di sottoscrizione 2017 ripartito secondo le aree di attività:
Risultati di sottoscrizione al 31.12.2017 per aree di attività
Assicurazione con
partecipazione
agli utili
Assicurazione
collegata a
indici e a quote
Altre
assicurazioni
vita
Riassicurazione
vita Totale
Premi Contabilizzati 207.625 9.698 1.407 (85) 218.645
Oneri relativi ai sinistri (115.438) (1.321) (341) 50 (117.049)
Variazione delle riserve (115.967) (8.604) 355 0 (124.216)
Interessi tecnici 49.703 310 0 0 50.013
Spese di gestione (5.597) (194) (998) 0 (6.789)
Commissioni nette (12.353) (179) (417) 4 (12.945)
Altri proventi ed oneri tecnici 720 321 91 0 1.132
Totale 8.693 31 97 (31) 8.791
La raccolta premi dell’esercizio, al netto delle cessioni in riassicurazione, rimane concentrato sull’area di
attività “Assicurazione con partecipazione agli utili”.
Risultati di investimento
Risultati dell’attività di investimento nell’esercizio 2017
Si riporta di seguito un dettaglio della composizione del risultato netto dell’attività di investimento con
l’evidenza degli interessi tecnici ossia della quota dell’attività di investimento relativa ai portafogli finanziari
gestiti a beneficio degli assicurati (fondi a gestione separate, unit linked a fondi interni ed esterni, fondo
pensione aperto):
Risultati di investimento al 31.12.2017
2017 2016 Differenza
Risultato lordo degli investimenti di classe C 50.291 51.297 (1.006)
Proventi netti da investimenti 34.678 36.925 (2.247)
Profitti / Perdite sul realizzo di investimenti 17.252 16.620 632
Riprese / rettifiche di valore su investimenti (1.639) (2.248) 609
Risultato lordo degli investimenti di classe D 310 539 (229)
Risultato lordo degli investimenti 50.601 51.836 (1.235)
Interessi tecnici (50.427) (53.221) 2.794
Risultato dell’attività di investimento 174 (1.385) 1.559
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L’attività della gestione degli investimenti registra un risultato complessivo in miglioramento rispetto
all’esercizio precedente per effetto delle minori rettifiche di valore registrate.
A fronte di proventi da investimenti in leggera diminuzione in linea con la riduzione dei tassi di interesse di
mercato, il risultato delle gestione degli investimenti è sostenuto da plusvalenze nette realizzate sul portafoglio
di classe C.
Il portafoglio investimenti ha una composizione in linea con quanto osservato nel corso del precedente
esercizio, prevalentemente concentrata sui titoli obbligazionari, mentre rimane residuale l’esposizione su titoli
di capitale.
I rendimenti dei fondi a gestione separata si attestano al 3,03% per il fondo “Bap Gestione” e 3,52% per il
fondo “Bap Gestione Previdenza”.
Risultati di altre attività
Si riportano di seguito i dettagli di altri ricavi e altre spese, che non siano già stati inseriti nei precedenti
paragrafi A.2 e A.3, che la Compagnia ha sostenuto nel periodo di riferimento:
Risultati di altri ricavi e altre spese al 31.12.2017
2017 2016 Differenza
Altri proventi e sopravvenienze attive 409 481 (72)
Altri oneri e sopravvenienze passive (1.247) (7.483) 6.236
Totale altri ricavi e spese (838) (7.002) 6.164
La voce “Altri oneri e sopravvenienze passive” comprende gli interessi passivi sui prestiti subordinati emessi
dalla Compagnia, che ammontano a 643 migliaia di euro annui.
La medesima voce comprendeva per l’esercizio 2016 anche la svalutazione dell’immobile di proprietà (pari a
6.278 migliaia di euro), effettuata al fine di allinearne il valore contabile a quello di mercato.
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Altre informazioni
Di seguito si illustra l’impatto fiscale sul risultato di esercizio 2017 e raffrontato con quello dell’esercizio
precedente:
Dettaglio imposte al 31.12.2017
2017 2016 Differenza
Imposte correnti 1.991 1.872 119
Variazione delle imposte differite (266) (5.125) 4.859
Totale imposte 1.725 (3.253) 4.978
La diminuzione della variazione delle imposte differite è da ricondurre agli elementi straordinari che
hanno caratterizzato il precedente esercizio ed in particolare all’attivazione delle imposte differite
pregresse relative alla variazione delle riserve matematiche e di quelle relative alle svalutazioni
dell’immobile della Compagnia.
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Sistema di governance
Informazioni generali sul sistema di governance
La Compagnia ha adottato un sistema di governance di tipo tradizionale. Ai sensi dell’art. 2380 C.C. ed in
coerenza con quanto previsto dallo Statuto, l’amministrazione della Compagnia e il controllo sulla medesima
sono demandati, rispettivamente, al Consiglio di Amministrazione ed al Collegio Sindacale, entrambi espressi
dall’Assemblea. Quest’ultima provvede anche alla nomina della società di revisione, cui è affidato il controllo
contabile.
Nel periodo di riferimento non sono intervenute variazioni al sistema di governance.
Struttura di governance
La struttura di governance è definita dal Consiglio di Amministrazione tenuto conto della normativa primaria
e di settore vigente, della specifica operatività della Compagnia e degli indirizzi forniti dalla Controllante
nell’ambito delle attività di direzione e coordinamento esercitate ai sensi dell’art. 2497 c.c.
L’Organo Amministrativo ha definito la struttura di governance in modo da garantire un efficace sistema di
governo societario che consente una gestione sana e prudente dell’attività ed è proporzionato alla natura, alla
portata e alla complessità delle attività della Compagnia.
Non sono stati istituiti comitati endoconsiliari, ancorché l’art. 27 dello statuto Sociale preveda la possibilità di
nominare un Comitato Esecutivo.
Alla struttura di governance della Compagnia, partecipano gli organi, i comitati e le Funzioni Fondamentali
articolate nel modo di seguito rappresentato:
Organigramma di governance
Consiglio di
Amministrazione
Comitato Rischi
Comitato Prodotti
Comitato Investimenti
*Servizio Internal Audit
*Servizio Risk
Management e Funzione
Attuariale Amministratore
Delegato [Area Legale e Societaria] - Resp. Antiriciclaggio
- * Servizio Compliance
Collegio Sindacale
Organismo di Vigilanza
231/
*Servizi con riporto funzionale diretto al Consiglio di Amministrazione
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Nel corso dell’esercizio non sono intervenute variazioni nella descritta struttura di governance.
Struttura dell’organo amministrativo
Ai sensi dell’art. 20 dello Statuto, l’organo amministrativo è composto da un minimo di cinque ad un massimo
di sette membri, anche non soci, secondo quanto stabilito dall’Assemblea all’atto della loro nomina.
Alla data di riferimento, il Consiglio di Amministrazione è formato da sette membri nominati dall’Assemblea
Ordinaria dei Soci per la durata di tre esercizi, con scadenza del mandato alla data dell’Assemblea convocata
per l’approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2017.
Si dà conto del nome e del ruolo dei singoli componenti il Consiglio di Amministrazione al 31 dicembre 2017:
Nominativo Carica Qualifica
Silvano CORBELLLA Presidente Esecutivo
Adriano BANDERA Vice Presidente Non esecutivo
Emanuele MARSIGLIA Amministratore Delegato Esecutivo
Maria Angela ALBERTOTTI Consigliere Non esecutivo
Aldo CAPPUCCIO Consigliere Non esecutivo
Emilio QUATTROCCHI Consigliere Non esecutivo
Andrea TASSONI Consigliere Non esecutivo
Principali ruoli e responsabilità del Consiglio di Amministrazione
Il Consiglio di Amministrazione è investito di tutti i più ampi poteri per la gestione ordinaria e straordinaria
della Società senza limitazioni, con facoltà di compiere tutti gli atti ritenuti opportuni per l’attuazione ed il
conseguimento dell’oggetto sociale, esclusi solo quelli che in modo tassativo, per legge o per statuto sono
riservati alla competenza dell’Assemblea dei Soci.
In particolare, secondo quanto prevede l’art. 23 dello Statuto, sono di esclusiva competenza del Consiglio di
Amministrazione le deliberazioni concernenti:
- la determinazione degli indirizzi generali di gestione, ivi compresa ogni decisione relativa alla
politica di distribuzione e di sviluppo dei prodotti e dei servizi;
- l'approvazione dei piani e programmi pluriennali;
- l'acquisto e l'alienazione di immobili;
- l'assunzione e la cessione di partecipazioni;
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- la cessione e/o lo scorporo dell'azienda sociale o di un ramo di essa;
- la nomina dell’Amministratore Delegato, del Direttore Generale e del Vice Direttore Generale;
- la delega di poteri al Comitato esecutivo e all’Amministratore Delegato, ove nominato;
- la concessione e il diniego del gradimento di atti di trasferimento di azioni a soggetti non soci.
Il Consiglio di Amministrazione della Compagnia ha la responsabilità ultima del sistema dei controlli interni
e ne assicura la costante completezza, funzionalità ed efficacia. Esso garantisce inoltre che il sistema di
gestione dei rischi consenta la identificazione, la valutazione ed il controllo dei rischi maggiormente
significativi, ivi compresi i rischi derivanti dalla non conformità alle norme. A tal fine nell’ambito dei propri
compiti di indirizzo strategico ed organizzativo, il Consiglio di Amministrazione svolge tutte le attività previste
dalla normativa primaria e regolamentare vigente.
Il Consiglio di Amministrazione rivede con periodicità almeno annuale le politiche e la normativa interna
riferite al sistema di gestione dei rischi ed al sistema di controllo interno, ivi comprese quelle in materia di
Compliance, revisione interna ed esternalizzazione, nonché le politiche volte a garantire l’adeguatezza nel
continuo delle informazioni fornite all’Autorità di Vigilanza ed al pubblico.
A supporto dell’attività di governo e coordinamento del Consiglio di Amministrazione e dell’Amministratore
Delegato sono costituiti i seguenti Comitati aventi funzioni consultive e decisionali:
• Comitato Rischi
Il “Comitato Rischi” è un organismo collegiale tecnico mediante il quale il Consiglio di Amministrazione dà
attuazione alle politiche e alle strategie di gestione dei rischi da esso fissate, definendo e coordinando tutte le
attività necessarie per il loro pieno rispetto, garantendo l’integrazione e la sostenibilità del sistema di gestione
dei rischi.
• Comitato Investimenti
Il “Comitato Investimenti” è un organismo collegiale la cui mission è quella di definire le scelte di investimento
dei portafogli finanziari della Compagnia, coerentemente con il quadro normativo di riferimento e le linee
strategiche deliberate dal Consiglio di Amministrazione.
• Comitato Prodotti
Il “Comitato Prodotti” è un organismo collegiale la cui mission è quella di definire le scelte in relazione
all’offerta commerciale della Compagnia, garantendone un costante aggiornamento in linea con il mercato e
coerentemente con il quadro normativo di riferimento e le linee strategiche deliberate dal Consiglio di
Amministrazione.
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Struttura organizzativa
Il modello organizzativo della Compagnia, definito ed approvato dal Consiglio di Amministrazione, è
composto dalla struttura di governance come sopra descritta, dall’Area Legale e Societaria in staff
all’Amministratore Delegato e dalla cd “business line” ossia dalle Aree (“Amministrazione, Finanza e
Controllo”, “Organizzazione e Sistemi Informativi”, “Tecnica” e “Mercato”) e dai Servizi operativi con la
seguente configurazione:
La struttura organizzativa della Compagnia si articola nelle seguenti competenze funzionali, caratterizzate
dalle relative principali responsabilità:
• Amministratore Delegato (con funzioni di Direttore Generale)
L’Amministratore Delegato costituisce il vertice della struttura interna della Compagnia a cui ne è affidata la
direzione e la sovrintendenza gestionale nel rispetto delle disposizioni della normativa regolamentare ed in
attuazione degli indirizzi deliberati dal Consiglio di Amministrazione nell’esercizio della propria funzione di
supervisione strategica.
L’Amministratore Delegato esercita le proprie attribuzioni nell’ambito di quanto stabilito dallo Statuto ed in
base agli indirizzi ed alle deleghe del Consiglio di Amministrazione.
• Vice Direttore Generale
Il Vice Direttore Generale coadiuva l’Amministratore Delegato per tutto quanto concerne gli aspetti riguardanti
la conduzione e il coordinamento delle attività della Compagnia, nella definizione ed attuazione delle strategie
aziendali, nella cura dell’ordinaria gestione, nel coordinamento delle attività delle varie Unità organizzative,
garantendo una gestione efficace ed efficiente ed in linea con le direttive emanate dall’Organo Amministrativo.
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Al Vice Direttore Generale possono esse demandati dall’Amministratore Delegato particolari compiti ed
assegnati specifici obiettivi.
• Responsabile d’Area
Al Responsabile d’Area spetta la responsabilità del coordinamento e controllo delle Unità Organizzative che
dirige e del loro efficace funzionamento affinché raggiungano gli obiettivi assegnati ed espletino i propri
compiti con le modalità e nei tempi definiti.
• Responsabile di Servizio
Il Responsabile di Servizio coordina l’esecuzione delle attività svolte nell’ambito del Servizio cui è preposto,
monitorando il raggiungimento degli obiettivi assegnati e verifica che tutte le attività del Servizio siano svolte
secondo i criteri di economicità, di efficienza gestionale e redditività.
Le Funzioni Fondamentali e relative responsabilità:
La funzione di Internal Audit (controlli di terzo livello) e le funzioni di Risk Management e Funzione Attuariale
e Compliance (controlli di secondo livello) – complessivamente anche “le Funzioni Fondamentali” - sono tra
loro separate ed organizzate in maniera coerente con le loro dimensioni e con la loro articolazione. I rispettivi
ruoli e le responsabilità sono formalizzati dal Consiglio di Amministrazione che ne nomina i responsabili,
avuto riguardo alle caratteristiche di professionalità, autonomia ed indipendenza richiesti dalla normativa.
Agli incaricati delle funzioni, è consentita la libertà di accesso a tutte le attività, le informazioni e la
documentazione rilevanti per lo svolgimento dei compiti di propria competenza.
• Servizio Internal Audit – In staff al Consiglio di Amministrazione
La funzione Internal Audit è incaricata di monitorare e valutare l’efficacia e l’efficienza del sistema di controllo
interno inteso come l’insieme delle regole, delle procedure e delle strutture organizzative finalizzate ad
assicurare il rispetto delle strategie e degli obiettivi aziendali e la sua eventuale necessità di adeguamento. La
struttura di Audit è autonoma ed indipendente, anche gerarchicamente, rispetto a quelle operative e risponde
direttamente al Consiglio di Amministrazione. Nell’esercizio di riferimento, il Servizio Internal Audit è stato
svolto in outsourcing dalla Società Ernst & Young.
• Servizio Risk Management e Funzione attuariale - In staff all’Amministratore Delegato con riporto
funzionale diretto al Consiglio di Amministrazione
La funzione Risk Management e Funzione Attuariale ha il compito di assicurare una valutazione integrata dei
rischi, supporta il Consiglio di Amministrazione e l’Alta Direzione nella definizione della strategia dei rischi
e dei limiti operativi ed è responsabile del monitoraggio dei rischi nel continuo. Partecipa all’intero processo
di gestione dei rischi ed alle relative fasi anche mediante lo svolgimento delle attività di supporto e/o di
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reporting per il Comitato Rischi. Concorre al processo gestionale attraverso il quale la Compagnia identifica,
analizza, quantifica, comunica, gestisce e monitora i rischi associati a qualsiasi attività o processo operativo,
in modo da rendere l’organizzazione capace di minimizzare le perdite e massimizzare l’efficacia e l’efficienza
dei propri obiettivi strategici. Svolge inoltre il ruolo di presidio interno con compiti di coordinamento gestione
e controllo in materia di riserve tecniche.
• Servizio Compliance – unità organizzativa appartenente all’Area Legale e Societaria con riporto
funzionale diretto al Consiglio di Amministrazione
La funzione Compliance costituisce lo specifico presidio, deputato alla valutazione della coerenza
dell’organismo-azienda con l’apparato normativo regolante il settore economico ove questa opera, in modo da
prevenire il rischio di incorrere in sanzioni giudiziarie o amministrative, perdite patrimoniali o danni di
reputazione, in conseguenza di norme o di atti di autoregolamentazione. Si precisa che con delibera del 27
luglio 2017 il Consiglio di Amministrazione ha nominato quale Responsabile della funzione di Compliance
un Amministratore non esecutivo.
Modalità di coordinamento tra organi di amministrazione e controllo e Funzioni
Fondamentali
La Compagnia assume la disciplina dei flussi informativi quale fattore fondamentale affinché possano essere
realizzati gli obiettivi di efficienza della gestione e di efficacia dei controlli, nonché per la valorizzazione dei
diversi libelli di responsabilità all’interno dell’organizzazione aziendale.
A tale fine, anche in considerazione della complessità della normativa esterna ed interna, nella “Policy in
materia di Struttura dei controlli interni”, soggetta ad aggiornamento annuale, sono compendiati in maniera
unitaria i diversi flussi informativi su base periodica e regolare versi gli Organi Sociali previsti nelle diverse
fonti normative interne (Statuto, policy, Regolamenti, Linee guida, ecc,).
Per ciascuna funzione aziendale di controllo, la normativa aziendale interna indica i compiti, le modalità
operative, i flussi informativi verso il Consiglio di Amministrazione, il Collegio Sindacale e l’Organismo di
Vigilanza e quelli intercorrenti tra gli organismi e le funzioni di controllo stesse al fine di assicurare i necessari
collegamenti, finalizzati alla costante collaborazione mediante lo scambio di ogni informazione utile per
l’espletamento dei rispettivi compiti.
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Modalità di informazione e supporto all’Organo Amministrativo
Le Funzioni Fondamentali informano il Consiglio di Amministrazione secondo le modalità e tempistiche
definite nella specifica normativa interna. Viene in ogni caso assicurata la tempestiva informazione in caso di
eventi particolarmente critici al fine di consentire al board con prontezza gli interventi da intraprendere.
Il supporto all’Organo Amministrativo è fornito attraverso la partecipazione delle Funzioni Fondamentali alle
riunioni consiliari, nel caso in cui ne venga fatta richiesta in considerazione degli specifici temi trattati. Essa è
inoltre prestata mediante attività di consulenza su singole problematiche riguardanti il sistema dei controlli
interni.
Modifiche introdotte nel periodo di riferimento alla struttura organizzativa
Nel periodo di riferimento, non è intervenuta alcuna modifica alla struttura organizzativa.
Politiche di remunerazione
Nella definizione delle politiche di remunerazione per l’esercizio 2017 il Consiglio di Amministrazione, in
osservanza dell’art. 4 del Regolamento IVASS n. 39/2011, ha adottato criteri idonei a garantire il rispetto dei
principi della sana e prudente gestione del rischio ed in linea con gli obbiettivi strategici, la redditività e
l’equilibrio dell’impresa nel lungo termine. La Compagnia non ha istituito un Comitato Remunerazioni e non
si è avvalsa di consulenti esterni per la determinazione delle politiche di remunerazione.
Non sono state previste a nessun livello aziendale, ivi comprese le Funzioni Fondamentali, forme di
retribuzione variabile, basate su sistemi incentivanti ad obiettivi predeterminati. Tutti i dipendenti possono
accedere alle Forme Pensionistiche della Compagnia nelle quali confluiscono la quota di TFR ed un contributo
del datore di lavoro, a fronte di un contributo volontario versato dal lavoratore. Non sono previsti trattamenti
particolari per le Funzioni Fondamentali.
In particolare la remunerazione dei componenti del Consiglio di Amministrazione, del Collegio Sindacale non
prevede modalità di remunerazione variabile e/o piani di incentivazione basati su strumenti finanziari come
pure compensi in caso di risoluzione anticipata del rapporto. Non sono previsti regimi pensionistici integrativi
o di prepensionamento per i membri degli organi sociali
La remunerazione dei dipendenti si fonda sul contesto normativo e contrattuale di primo livello per il settore
assicurativo (CCNL ANIA), eventualmente integrata da componenti fisse (ad personam) stabilite tenendo
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conto degli aspetti legati al grado di specializzazione professionale, alla responsabilità, al ruolo ed alla
competenza.
Nel quadro del contesto delineato, l’obiettivo della politica di remunerazione del personale è improntata alla
valorizzazione della professionalità, del grado di specializzazione raggiunto e del commitment delle risorse in
relazione alle finalità di sviluppo dell’impresa, nell’ottica di garantire i principi di integrità, fiducia e lealtà nei
confronti della Compagnia e della sua compagine sociale.
Operazioni significative effettuate nel periodo di riferimento
La Compagnia non ha posto in essere alcuna operazione significativa nei confronti:
- degli azionisti;
- dei componenti dell’Organo Amministrativo, Direttivo e di Controllo.
Non vi sono persone che esercitano un’influenza notevole sulla Compagnia.
Requisiti di competenza e onorabilità
Descrizione dei requisiti
Il Consiglio di Amministrazione approva annualmente la “Fit and Proper Policy”, nella quale vengono definite
le linee guida per la determinazione e valutazione dei requisiti di idoneità degli esponenti aziendali e dei
Responsabili delle Funzioni Fondamentali, oltre che del Responsabile della funzione Antiriciclaggio, del
Responsabile delle Segnalazioni Operazioni Sospette e dei Responsabili delle attività di controllo sulle attività
esternalizzate.
Con particolare riferimento ai requisiti di professionalità dei componenti dell’Organo Amministrativo, del
Collegio Sindacale e dell’Alta Direzione la citata Policy prescrive il possesso di requisiti specifici in materia
di qualifiche, conoscenze e competenze consistenti nella maturazione di un’esperienza complessiva di almeno
un triennio nell’esercizio di:
- attività di amministrazione o di controllo ovvero compiti direttivi presso società del settore
assicurativo, creditizio o finanziario;
- attività professionali in materie attinenti al settore assicurativo, creditizio o finanziario;
- attività d’insegnamento universitario in materie giuridiche, economiche o attuariali aventi rilievo
per il settore assicurativo;
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- funzioni amministrative o dirigenziali presso enti pubblici o pubbliche amministrazioni aventi
attinenza con il settore creditizio, finanziario o assicurativo ovvero presso enti pubblici o pubbliche
amministrazioni che non hanno attinenza con i predetti settori purché le funzioni comportino la
gestione di risorse economico-finanziarie.
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione e l’Amministratore Delegato devono avere maturato le
esperienze sopra indicate per almeno un quinquennio.
Inoltre, l’Organo Amministrativo nel suo complesso, deve esprimere professionalità dotate di adeguate
competenze tecniche almeno in materia di mercati assicurativi e finanziari, sistemi di governance, analisi
finanziaria ed attuariale, quadro regolamentare, strategie commerciali e modelli d’impresa.
Per quanto concerne il Collegio Sindacale, almeno un terzo dei sindaci effettivi e di quelli supplenti devono
essere scelti tra persone che abbiano maturato un esperienza complessiva di almeno un quinquennio. I
componenti del Collegio Sindacale devono inoltre essere iscritti nel “Registro dei revisori contabili”.
Per quanto riguarda i responsabili delle Funzioni Fondamentali e delle altre funzioni di controllo, sono richieste
qualifiche ed esperienze nello specifico ambito delle funzioni esercitate e/o comprovate esperienze aziendali
in campo assicurativo o finanziario nei settori di competenza, o in settori parificabili o equipollenti per almeno
tre anni.
Tali requisiti devono essere osservati anche nel caso di esternalizzazione delle citate funzioni, in coerenza
anche con la vigente “Policy in materia di esternalizzazione” adottata dal Consiglio di Amministrazione.
La medesima “Fit and Proper Policy” individua i requisiti di onorabilità degli stessi esponenti aziendali
confermandoli in quelli previsti dalla normativa di riferimento ed in particolare, con quelli indicati dall’art. 5
del D.M. 220/2011.
In linea con la Direttiva Solvency II e con i relativi orientamenti espressi dall’EIOPA, sono inoltre ritenuti
requisiti di idoneità qualificanti l’onestà, la solidità finanziaria, il comportamento personale e la condotta
professionale.
Modalità di valutazione dei requisiti di competenza e onorabilità
I requisiti di professionalità e onorabilità, così come stabiliti nella “Fit and Proper Policy” delle persone che
dirigono l’impresa o rivestono altre Funzioni Fondamentali sono valutati sia in sede di nomina che durante lo
svolgimento del mandato ed a tale fine la Compagnia ha attuato processi volti alla verifica della loro presenza,
mediante acquisizione di apposita documentazione.
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Relativamente all’esercizio di riferimento, la verifica annuale dei citati requisiti dell’Organo Amministrativo,
del Collegio Sindacale e dell’Alta Direzione è stata effettuata in data 22 marzo 2017. Tale verifica è stata
replicata in data 23 marzo 2018 per l’esercizio in corso. Nelle medesime sedi, sono stati individuati, anche per
i componenti del Collegio Sindacale, i principali elementi qualificanti dei requisiti di professionalità necessari
allo svolgimento della carica. Le verifiche hanno avuto esito positivo. Inoltre il Consiglio di Amministrazione
ha proceduto a verificare i requisiti dei Consiglieri di nuova nomina.
Per quanto concerne il Vice Direttore Generale, i responsabili delle Funzioni Fondamentali, della Funzione
Antiriciclaggio, delle Segnalazioni Operazioni Sospette, delle attività di controllo sulle attività esternalizzate
e dei componenti dell’Organismo di Vigilanza 231/2001, le verifiche annuali della sussistenza dei requisiti di
professionalità e onorabilità sono state effettuate, con esito positivo, nella seduta consiliare del 23 febbraio
2017 per l’esercizio di riferimento e il 28 marzo 2018 per l’esercizio in corso.
Sistema di gestione dei rischi, compresa la valutazione interna del rischio e della
solvibilità
La Compagnia è dotata di un sistema di gestione dei rischi che comprende le strategie, i processi decisionali,
le procedure di segnalazione necessarie per individuare, misurare, monitorare, gestire e segnalare i rischi. Il
sistema di gestione dei rischi è proporzionato alle dimensioni ed alle caratteristiche operative della Compagnia.
L’obiettivo ultimo che il sistema di controllo interno e di gestione dei rischi della Società si propone di
raggiungere consiste nel mantenere entro un livello accettabile i rischi identificati, nell’ottica di garantire, da
un lato, l’ottimizzazione delle disponibilità patrimoniali necessarie a fronteggiare i rischi stessi e, dall’altro, il
miglioramento della redditività in relazione ai rischi cui è esposta la Compagnia.
La Compagnia ha definito, mediante aggiornamento della policy in materia dei rischi e della solvibilità, le linee
guida generali del processo ORSA:
- garantire che il processo per la valutazione dei rischi e della solvibilità sia conforme alle disposizioni
normative di riferimento;
- descrivere i processi e le procedure adottate per lo svolgimento della valutazione e gestione dei
rischi della Compagnia;
- illustrare la connessione tra il profilo di rischio dell’impresa, i livelli di tolleranza al rischio
approvati e l’obiettivo di salvaguardia del patrimonio anche in un’ottica di medio lungo periodo;
- definire i criteri per individuare i rischi maggiormente significativi;
- descrivere gli standard di qualità dei dati utilizzati per le elaborazioni;
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- definire il modello organizzativo e di governo, nonché i ruoli e le responsabilità delle strutture
aziendali coinvolte nella valutazione attuale e prospettica dei rischi;
- descrivere le modalità della valutazione del fabbisogno complessivo di solvibilità;
- definire la frequenza per l’esecuzione dell’ORSA ed indicare le circostanze che comportano la
necessità di una nuova valutazione dei rischi;
- descrivere le procedure di reporting.
La Compagnia, nel corso dell’esercizio, ha aggiornato il modello di gestione dei rischi mediante
l’approvazione del “Risk Appetite Framework”, che definisce le linee guida di gestione dei rischi insiti nelle
attività di business della Compagnia delineando, inoltre, le strategie e gli obiettivi da perseguire, le modalità
di analisi e controllo, ed infine i ruoli e le responsabilità delle funzioni aziendali coinvolte, con particolare
attenzione alla funzione di Risk Management.
Nell’ambito del rafforzamento degli aspetti di governance, è stato confermato nel corso dell’esercizio il ruolo
centrale del Comitato Rischi, quale organismo garante di un processo di gestione dei rischi della Compagnia
efficace, integrato, coerente e sostenibile. Tale Comitato, oltre ad essere funzionale rispetto al sistema di Risk
Management definito, che prevede tra l’altro l’attribuzione delle responsabilità delle attività di gestione dei
rischi a tutte le unità organizzative coinvolte, costituisce un elemento di aggregazione di competenze trasversali
specialistiche, incrementa il livello di cultura del rischio all’interno della Compagnia, aumenta il presidio sui
processi di gestione dei rischi e garantisce una più ampia formalizzazione delle scelte adottate. Nello specifico,
il Comitato definisce le metodologie e le ipotesi utilizzate nell’ambito dei processi di valutazione e
monitoraggio dei rischi aziendali.
Nell’ambito del modello di governance rientra il ruolo della Funzione Attuariale, quale funzione di controllo
a partire dal 1° gennaio 2016. I compiti previsti dalla normativa di settore per la suddetta funzione, sono stati
attribuiti alla funzione di Risk Management (Servizio Risk Management e Funzione Attuariale).
Tutte le politiche in materia di gestione del rischio contengono le strategie, le eventuali modalità di analisi e
controllo e i relativi processi attuativi con la definizione dei ruoli e delle responsabilità delle funzioni coinvolte.
In particolare nel “Risk Appetite Framework”è definita la propensione al rischio della Compagnia e le soglie
di tolleranza in termini di solvency ratio, nonché limiti e soglie espresse in termini di assorbimento di capitale
distinti per macro tipologie di rischio ed infine i processi di gestione del rischio. Il documento disciplina nello
specifico le linee guida relative a tutte le fasi del processo di gestione dei rischi, ovvero:
- l’individuazione dei rischi rilevanti;
- la strategia di rischio, ovvero la definizione della propensione al rischio (risk appetite),
dell’avversione al rischio (risk tolerance) e il massimo livello di rischio sopportabile dalla
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Compagnia (risk capacity), nonché la definizione di limiti gestionali (early warning) che segnalano
l’avvicinamento alla soglia di risk tolerance;
- la definizione del framework per la verifica della rischiosità prospettica quale elemento integrante
del processo di pianificazione strategica e del processo ORSA:
o la valutazione dei rischi;
o il monitoraggio dei rischi;
o il processo di escalation;
o il reporting in materia di rischio.
Il sistema di gestione del rischio è dunque integrato nei processi decisionali dell’impresa attraverso la
previsione nei vari processi aziendali di opportune valutazioni in termini di rischio (qualitative e quantitative)
delle scelte adottate sia nell’ambito della gestione ordinaria che straordinaria. I processi maggiormente
coinvolti sono i seguenti:
- definizione del risk appetite framework;
- definizione della pianificazione di breve (budgeting) e medio-lungo periodo (business planning);
- concezione dei nuovi prodotti;
- definizione dei limiti sugli investimenti;
- definizione dei limiti sull’attività assuntiva;
- definizione dei limiti sull’attività riassicurativa;
- definizione degli standard di data quality;
- definizione del processo ORSA.
Il Servizio Risk Management e Funzione Attuariale è presente quale componente dei Comitati di governance
della Compagnia (Comitato Investimenti, Comitato Prodotti oltre al Comitato Rischi), ai fini del maggior
presidio sui processi decisionali strategici.
Il sistema di gestione dei rischi si compone di processi strutturati, precedentemente presentati, volti a
massimizzare il rendimento da conseguire sulla base del vincolo di propensione al rischio definito dal
Consiglio di Amministrazione.
Di seguito vengono analizzati gli obiettivi e le specificità delle fasi.
L’identificazione dei rischi è l’attività di ricognizione dei rischi attraverso cui si ottiene una mappatura di tutti
i rischi potenziali a cui è esposta la Compagnia che vengono successivamente valutati e classificati al fine di
individuare quelli più significativi in grado di minare la solvibilità della Compagnia o costituire un serio
ostacolo alla realizzazione degli obiettivi aziendali.
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La strategia di rischio consiste nell’individuazione dei rischi ritenuti accettabili per la Compagnia. In tale
ambito viene definita:
- la risk capacity, ovvero il livello massimo di rischio che una compagnia è tecnicamente in grado di
assumere senza violare i requisiti regolamentari;
- la propensione al rischio (risk appetite), ovvero il livello di rischio (complessivo e per tipologia) che
la compagnia intende assumere per il perseguimento dei suoi obiettivi strategici;
- l’avversione al rischio (risk tolerance), ovvero la devianza massima dal risk appetite consentita; la
soglia di tolleranza è fissata in modo da assicurare in ogni caso alla compagnia margini sufficienti
per operare, anche in condizioni di stress, entro il massimo rischio assumibile. Nel caso in cui sia
consentita l’assunzione di rischio oltre l’obiettivo di rischio fissato, fermo restando il rispetto della
soglia di tolleranza, sono individuate le azioni gestionali necessarie per ricondurre il rischio assunto
entro l’obiettivo prestabilito.
Le soglie di risk tolerance e risk capacity assumono rilevanza anche ai fini del monitoraggio del rischio di
non viability, il quale è definito come il rischio che la Compagnia, a seguito di un significativo deterioramento
della propria situazione economico/finanziaria, non sia in grado di ripristinare adeguati livelli di rischio e venga
di conseguenza attivato, da parte delle autorità competenti, un piano per la risoluzione della crisi, a
salvaguardia del pubblico interesse, che di fatto va ad incidere sulla autonomia ed indipendenza della
Compagnia.
A corredo delle soglie di risk tolerance e di risk capacity la Compagnia definisce livelli di Early Warning,
ovvero limiti gestionali per il monitoraggio del rischio di non viability che segnalano l’avvicinamento alla
soglia di risk tolerance.
Il Consiglio di Amministrazione oltre ad approvare la strategia di rischio, fissa i limiti operativi di natura
assicurativa e finanziaria finalizzati al contenimento dei singoli rischi.
Il processo di identificazione dei rischi consiste nella raccolta delle informazioni necessarie per identificare e
classificare i rischi rilevanti per la Compagnia.
In questa fase vengono dettagliatamente analizzati i fattori interni ed esterni che possono impattare
negativamente sulla capacità della Compagnia di raggiungere gli obiettivi prefissati, al fine di produrre una
rappresentazione sintetica dell’insieme dei rischi a cui risulta esposta, individuando tra essi quelli rilevanti.
L’individuazione dei rischi rilevanti prevede l’effettuazione di una mappatura, su base almeno annuale, di tutti
i rischi potenziali, in un’ottica attuale e prospettica, a cui è esposta la Compagnia e, successivamente, attraverso
la loro classificazione, allo scopo di determinare quelli che possono minare la solvibilità dell’impresa o
costituire un serio ostacolo alla realizzazione degli obiettivi aziendali. Il processo di individuazione dei rischi,
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coordinato dal Servizio Risk Management e Funzione Attuariale, ne consente il monitoraggio nel continuo e
costituisce quindi un valido strumento per il loro controllo e contenimento, favorendo anche la creazione di
valore.
La classificazione dei rischi mira a suddividere i rischi tra "rilevanti", ulteriormente distinti in "maggiormente
significativi" (o “Alti”) e "da monitorare" (o “Medi”), e "non rilevanti" (o “Bassi”), ovvero:
- rischi rilevanti, a loro volta, possono essere suddivisi in:
• rischi maggiormente significativi:
o rischi di Primo Pilastro: il cui assorbimento di capitale assume valori superiori alla soglia
di significatività, pari al 5% del SCR non diversificato;
o altri rischi: la cui valutazione quali-quantitativa assume valori pari a “Alti”;
• rischi da monitorare:
o rischi di Primo Pilastro: il cui assorbimento di capitale assume valori superiori alla soglia
di rilevanza, pari al 1% del SCR non diversificato, ma comunque al di sotto della soglia
di significatività del 5%;
o altri rischi: la cui valutazione quali-quantitativa assume valori pari a “Medi”;
- rischi non rilevanti, il cui assorbimento di capitale assume valori non superiori alla soglia di rilevanza.
L’attività di valutazione dei rischi consiste nella misurazione dell’impatto che questi possono causare sulla
solvibilità della Compagnia e quindi presuppongono la quantificazione della perdita potenziale secondo un
intervallo di confidenza predefinito, per mezzo dell’utilizzo della formula standard previsto dalla normativa
di riferimento.
La Compagnia definisce uno strutturato processo di valutazione dei rischi, coordinato dal Servizio Risk
Management e Funzione Attuariale, sia in ottica attuale che prospettica. L’elemento distintivo del processo è
quello di determinare un requisito patrimoniale per ciascuno dei principali rischi (di primo pilastro) assunti e
di assemblare l’assorbimento di capitale connesso a ciascun rischio in un requisito patrimoniale complessivo
della Compagnia, considerando anche ipotesi di correlazione tra i diversi rischi. In tal modo è possibile fornire
un’evidenza puntuale del grado di patrimonializzazione della Compagnia rispetto ai rischi sopportati. La fase
di monitoraggio dei rischi si declina nel controllo periodico del rispetto dei limiti operativi e degli indicatori
al rischio, al fine di garantire il rispetto del profilo di rischio prefissato e il perseguimento degli obiettivi
aziendali. Inoltre, vengono quantificati gli impatti sulla situazione economica e patrimoniale derivanti
dall’andamento avverso di determinanti fattori di rischio esogeni e non controllabili dalla Compagnia.
In questa fase viene, infine, verificato che le unità organizzative coinvolte nel processo di gestione dei rischi
eseguano i controlli di linea, ovvero controllino che le attività volte alla gestione e monitoraggio dei rischi
siano state effettivamente poste in essere.
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Analizzando nel dettaglio l’attività di monitoraggio dei rischi rilevanti, si distinguono le seguenti tipologie di
verifiche:
- monitoraggio dei fattori di rischio;
- verifica del rispetto dei limiti operativi al rischio.
Dal monitoraggio dei rischi, effettuato dal Servizio Risk Management e Funzione Attuariale, possono emergere
(processo di escalation) due tipologie di superamento limite:
- superamento delle soglie di Risk Appetite;
- superamento dei limiti strategici al rischio;
Con riferimento al superamento delle soglie di risk appetite, vengono definiti i processi che disciplinano le
azioni e i flussi informativi necessari per garantire il monitoraggio del rischio di non viability e, a fronte di un
significativo deterioramento della situazione finanziaria della Compagnia, la tempestiva gestione delle
violazioni riscontrate, con lo scopo di ripristinare le condizioni di normale operatività, e la comunicazione agli
Organi aziendali.
Qualora lo scostamento sia superiore al livello di tolleranza definito, il Servizio Risk Management e Funzione
Attuariale convoca un’adunanza straordinaria del Comitato Rischi, anche per valutare le azioni di contingency
che sono successivamente proposte dall’Alta Direzione al Consiglio di Amministrazione per un’approvazione
e la successiva valutazione da parte dei competenti Organi della Capogruppo per una definitiva approvazione.
In tale caso, la Compagnia rende automaticamente operativo il divieto di assumere ulteriori posizioni di rischio
o incrementare quelle esistenti, al fine di evitare un ulteriore avvicinamento al point of non viability.
Nel processo di definizione della risk appetite, i rischi attuali e prospettici sono quantificati mediante l’utilizzo
della Formula Standard e sono riconducibili alle seguenti fattispecie, che saranno analizzati nel dettaglio nel
capitolo C (Profilo di Rischio):
- Rischi di sottoscrizione (rischi tecnici vita);
- Rischi di mercato;
- Rischi di credito
- Rischi operativi
- Altri rischi sostanziali.
Nella categoria “Altri rischi sostanziali” sono incluse le tipologie di rischio non rientranti nella classificazione
dei rischi di primo pilastro illustrata sopra:
- Rischio di liquidità;
- Rischio spread dei titoli governativi;
- Rischio legato all’appartenenza al gruppo o di contagio;
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- Rischio di non conformità alle norme;
- Rischio reputazionale;
- Rischio strategico;
- Rischio di ALM;
- Rischi emergenti.
Il processo ORSA della Compagnia si ispira ai seguenti principi:
- la valutazione interna del rischio e della solvibilità è parte integrante del sistema di gestione dei
rischi e della strategia operativa della Compagnia, di tale valutazione si tiene conto in modo
sistematico per le decisioni strategiche;
- la valutazione attuale e prospettica dei rischi è parte integrante del sistema di gestione dei rischi e
del processo di pianificazione strategica, in particolare le evidenze emerse dal processo ORSA
costituiscono un input imprescindibile per le seguenti attività:
o definizione del Risk Appetite Framework;
o definizione della strategia aziendale e del relativo piano strategico;
- l’ORSA comprende tutti i rischi rilevanti, ovvero quei rischi le cui conseguenze possono
compromettere la solvibilità o la reputazione della Compagnia o costituire un serio ostacolo alla
realizzazione degli obiettivi strategici. Pertanto, devono essere considerati anche i rischi
difficilmente quantificabili (es. rischio reputazionale, rischio strategico, di contagio).
Il processo di determinazione delle esigenze complessive di capitale prospettico si compone di tre macro-
processi di stima tra loro connessi:
- proiezione dello Stato Patrimoniale secondo i criteri di valutazione Solvency II, per la
quantificazione dei Fondi Propri futuri;
- proiezione del requisito di capitale;
- proiezione del livello di solvibilità.
Il processo interno di valutazione dell’adeguatezza patrimoniale definito dalla Compagnia prevede le fasi di
seguito riportate:
- Richiesta base dati: dei dati necessari per l’esecuzione del processo stesso, comunicando inoltre le
indicazioni delle specifiche tecniche dei dati da ricevere e delle relative scadenze, tali da garantire
il rispetto delle tempistiche definite nell’ambito del processo ORSA in coerenza con gli
adempimenti normativi vigenti.
- Definizione delle assumptions: consiste nel determinare il requisito di capitale attuale e prospettico,
definendo le ipotesi per la valutazione prospettica dei rischi e per l’esecuzione degli stress test.
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- Elaborazione analisi di solvibilità attuale e prospettica: quantificazione del requisito di capitale
attuale e prospettico per tutti i moduli di rischio a cui risulta esposta la Compagnia, in base alle
ipotesi precedentemente condivise.
- Update management actions: prevede, nel caso in cui ne emerga la necessità, la possibilità di porre
in essere eventuali azioni di miglioramento del profilo di rischio-rendimento mediante
l’ottimizzazione del capitale disponibile a copertura dei rischi o la riduzione dell’Overall Solvency
Need. Al termine della fase, se poste in essere eventuali azioni di miglioramento, ne viene data
evidenza all’interno del report ORSA portato all’attenzione del Consiglio di Amministrazione.
- Reporting formalizzazione del report ORSA, che viene trasmesso al Consiglio di Amministrazione
per l’approvazione, e preventivamente condiviso in sede di Comitato Rischi.
Il Servizio Risk Management e Funzione Attuariale, al fine di giustificare e documentare le valutazioni
effettuate nell’ambito del processo ORSA, provvede alla raccolta di tutte le evidenze emerse da ciascuna
valutazione condotta.
L’Alta Direzione è responsabile dell’inoltro del report ORSA e di tutta l’eventuale documentazione allegata
all’Autorità di Vigilanza entro la data stabilita dalla normativa.
Ogni qualvolta si presentino circostanze in grado di modificare in modo significativo il profilo di rischio, la
Compagnia provvede alla produzione di una valutazione ORSA al di fuori della pianificazione standard, come
nei casi di seguito elencati:
- un’acquisizione o un disinvestimento che modifica sensibilmente il business, il profilo di rischio o
di solvibilità;
- una variazione significativa nei mercati finanziari che determina un notevole impatto sul portafoglio
attivi della Compagnia;
- una variazione significativa nelle passività della Compagnia;
- una improvvisa e sensibile riduzione dei Solvency Ratio;
- una riduzione dei livelli di solvibilità al di sotto di valori critici;
- un cambiamento significativo del quadro regolamentare.
Sistema di controllo interno
In linea con le vigenti disposizioni normative la Compagnia si è dotata di un sistema dei controlli interni –
inteso come l’insieme delle strutture organizzative, delle procedure e delle regole che complessivamente
presiedono al corretto funzionamento e al buon andamento dell’impresa nel contesto economico e normativo
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di riferimento – adeguato e proporzionato alle proprie dimensioni ed alla natura, alla portata ed alla complessità
dei rischi relativi alla specifica attività svolta.
Segnatamente, le finalità del complessivo sistema dei controlli interni adottato dalla Compagnia, sono
individuate nei principi di:
- efficienza ed efficacia dei processi aziendali, ossia capacità di raggiugere gli obiettivi prestabiliti
anche attraverso l’attuazione di controlli volti a verificare la coerenza tra le attività operative e le
strategie e le politiche definite dai vertici;
- adeguata valutazione, monitoraggio e gestione dei rischi attuali e prospettici;
- scambio tempestivo ed accurato delle informazioni a tutti i livelli aziendali;
- attendibilità delle informazioni contabili e gestionali;
- salvaguardia del patrimonio aziendale in un’ottica di medio lungo periodo;
- conformità dei processi e delle procedure aziendali rispetto alle leggi ed alla normativa secondaria
vigente ed applicabile.
Nel delineato contesto, il sistema dei controlli interi si configura pertanto come il complesso delle attività
integrate a tutti i livelli e svolte dagli organi e dai soggetti che operano nella Compagnia secondo il modello
organizzativo da questa adottato.
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Descrizione del sistema di controllo interno
Partecipano al sistema dei controlli interni, complessivamente inteso, gli organi sociali (Organo
Amministrativo e Organo di Controllo), l’Alta Direzione, le funzioni fondamentali (Internal Audit, Risk
Management, Funzione Attuariale e Compliance) e le altre funzioni di controllo, nonché le strutture operative
e di business.
Il sistema dei controlli interni della Compagnia è articolato su tre livelli:
- controlli “di primo livello” o “controlli di linea”: verifiche svolte dalle stesse funzioni operative e
di business, volte ad assicurare il corretto svolgimento delle operazioni ed effettuati. Tali controlli
sono prevalentemente incorporati nelle procedure aziendali e rilevati in fase di mappatura dei
processi.
- controlli “di secondo livello”: specifiche attività di controllo affidate a strutture diverse da quelle
operative e comprendenti in particolare le attività dalle funzioni di Risk Management e Funzione
Attuariale, Compliance e Antiriciclaggio; tali funzioni sono dotate di adeguati livelli di
professionalità, autonomia ed indipendenza.
- controlli “di terzo livello”, demandati alla funzione di Internal Audit chiamata a verificare la
completezza, l’adeguatezza, l’efficacia e l’efficienza di tutto il sistema dei controlli interni, inclusi
i controlli di primo e di secondo livello; anche tale funzione è dotata di adeguati livelli di
professionalità, autonomia ed indipendenza.
I controlli “di primo livello” sono pertanto “controlli diretti”, effettuati contestualmente all’attività svolta dai
soggetti che vi sono preposti; mentre i livelli di controllo successivi sono “controlli indiretti”, basati sui flussi
informativi generati all’esito degli accertamenti diretti.
La collocazione delle funzioni di controllo nella struttura aziendale è funzionale a garantirne l’immunità da
influenze che potrebbero compromettere la relativa capacità di svolgere i compiti assegnati in modo obiettivo,
corretto e indipendente. Per questa ragione, ogni funzione opera sotto la responsabilità dell’Organo
Amministrativo, al quale riferisce in via diretta, e coopera con le altre funzioni nello svolgimento dei rispettivi
ruoli.
Il Consiglio di Amministrazione ha la responsabilità ultima del sistema dei controlli interni di cui è l’organo
di vertice, onerato anzitutto della gestione dei rischi insiti nell’operatività aziendale e dell’approntamento degli
strumenti organizzativi e procedurali necessari per il relativo monitoraggio e contenimento.
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Di seguito si riportano in forma schematica i diversi soggetti che, a vario titolo, partecipano al sistema dei
controlli interni della Compagnia:
Organi e Soggetti che partecipano al Sistema dei Controlli Interni
Governo Controlli III Livello Controlli II Livello Controlli I Livello
Consiglio di Amministrazione
Collegio Sindacale e OdV ex
231/2001
Alta Direzione / Amministratore
Delegato
Internal Audit
Risk Management
Funzione Attuariale
Compliance
Funzione Antiriciclaggio
Strutture operative che compongono
la Business Line
Come accennato in premessa il complessivo sistema dei controlli interni si articola in ulteriori componenti
costituite principalmente:
- dal Modello Organizzativo adottato dalla Compagnia che definisce la distribuzione dei compiti e
delle responsabilità delle singole unità organizzative che compongono l’organigramma aziendale
secondo le linee di riporto gerarchico e funzionale ivi indicate;
- dalle infrastrutture informatiche di cui la Compagnia si è dotata, ossia dall’insieme degli strumenti
tecnologici che consentono di rilevare anche a livello contabile e gestionale le informazioni da
produrre nell’ambito dei diversi processi aziendali interni ed esterni, garantendone la rispondenza
agli standard qualitativi, nonché un’adeguata archiviazione e storicizzazione che ne consenta la
tracciabilità e la confrontabilità in maniera affidabile nel tempo;
- dai processi organizzativi e dalla normativa interna, ossia dall’insieme degli strumenti adottati al
fine di regolare le diverse attività aziendali in coerenza con le linee strategiche definite dal vertice e
con quanto richiesto dalle Leggi e dai Regolamenti applicabili. I processi e la normativa interna,
redatti in modo chiaro ed in base a modelli standard, individuano i diversi owners e le eventuali
strutture operative a supporto, e sono soggetti ad una attività di revisione nel continuo;
- dai flussi informativi e di comunicazione, comprendenti le informazioni dirette a terzi (Autorità di
Vigilanza e clientela) e le attività di reporting interno verso gli organi societari e tra le funzioni di
controllo. I diversi flussi di informazione e reporting sono definiti da apposita normativa interna
che ne stabilisce le modalità di predisposizione, di controllo e di approvazione nel rispetto degli
specifici termini eventualmente previsti.
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Di seguito si riportano in forma schematica le ulteriori componenti che partecipano alla formazione del sistema
dei controlli interni della Compagnia:
Ulteriori componenti del Sistema dei Controlli Interni
Modello Organizzativo Infrastruttura informatiche Processi e Normativa Interna Flussi Informativi e di comunicazione
Organigramma
Funzionigramma
Poteri delegati di spesa e di
firma
Sistemi Informatici
Presidi di sicurezza
Business Continuity e Disaster
Recovery
Policy e Regolamenti
Processi aziendali
Procedure di dettaglio
Sistema di Reporting aziendale ed alle
Autorità di Vigilanza;
Informative dirette al pubblico ed alla
clientela
Modalità di attuazione della funzione della verifica della conformità
Nell’ambito del complessivo sistema dei controlli interni, il Consiglio di Amministrazione riconosce come
obiettivo prioritario e strategico la diffusione, all’interno dell’azienda, di una cultura del rispetto normativo,
nonché dei canoni generali della correttezza, buona fede e trasparenza nei rapporti con gli assicurati. In tale
ottica, assume quindi prioritaria importanza l’attività della funzione di Compliance per l’identificazione in via
continuativa delle norme applicabili all’impresa e la valutazione del loro impatto sui processi e sulle procedure
aziendali. La funzione di Compliance opera secondo quanto previsto nella specifica Policy approvata dal
Consiglio di Amministrazione, nella quale sono rappresentati nel dettaglio le sue responsabilità ed i suoi
compiti. Assume particolare rilievo l’attività volta al rispetto delle norme relative alla trasparenza e correttezza
dei comportamenti nei confronti degli assicurati, all’informativa precontrattuale e contrattuale, alla corretta
esecuzione dei contratti e più in generale alla tutela del consumatore anche sotto il profilo del conflitto
d’interessi.
La funzione riferisce periodicamente al Consiglio di Amministrazione e predispone annualmente un
programma di attività in cui sono indicati gli interventi che intende eseguire, tenuto conto sia delle carenze
eventualmente riscontrate nei controlli precedenti, sia di eventuali nuovi rischi di non conformità cui la
Compagnia è esposta.
Funzione di audit interno
Nell’esercizio di riferimento, la funzione di Internal Audit è stata svolta in outsourcing dalla Società Ernst &
Young S.p.A. con la quale è stato sottoscritto sin dal 24 agosto 2015 uno specifico accordo. In relazione a tale
esternalizzazione sono stati rispettati i requisiti e gli adempimenti previsti dal Regolamento IVASS n. 20/2008
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ivi compresa la nomina del Responsabile interno delle attività di controllo sulla funzione esternalizzata, dotato
dei necessari requisiti di competenza e di idoneità alla carica.
Modalità di attuazione della funzione Internal Audit
Nello svolgimento dei propri compiti, la funzione Internal Audit opera nell’ambito delle direttive del Consiglio
di Amministrazione strutturando la propria attività avuto riguardo al complessivo monitoraggio dei rischi ed
indirizzando i controlli verso le aree di attività ritenute più “sensibili” e/o più “a rischio”. La programmazione
annuale degli interventi di verifica, tiene conto sia delle eventuali carenze emerse nei controlli già eseguiti, sia
di eventuali nuovi rischi identificati. Il piano include anche l’attività di verifica delle componenti del sistema
di controlli interni. A tale fine, la funzione sottopone annualmente all’approvazione del Consiglio di
Amministrazione il piano di audit.
La funzione uniforma la propria attività agli standard professionali comunemente accettati a livello nazionale
ed internazionale secondo quanto previsto nell’apposita “Policy del Servizio Internal Audit” approvato dal
Consiglio di Amministrazione nel quale sono rappresentati nel dettaglio le responsabilità e i compiti della
funzione. Durante l’esecuzione dell’attività di audit, e in sede di valutazione e segnalazione delle relative
risultanze, la funzione svolge i compiti ad essa assegnati con autonomia e obiettività di giudizio.
Indipendenza ed obiettività della funzione Internal Audit
La funzione Internal Audit mantiene la propria indipendenza e obiettività rispetto alle attività che controlla
tramite adeguata collocazione nell’ambito della struttura organizzativa affinché non ne sia compromessa
l’obiettività di giudizio. A tal fine la funzione è collocata in staff al Consiglio di Amministrazione ed è
svincolato da rapporti gerarchici rispetto ai responsabili dei settori aziendali sottoposti al controllo rispetto ai
quali sono evitate situazioni di conflitto d’interessi.
Funzione attuariale
Al fine di verificare l’adeguatezza delle riserve tecniche ed ad applicare in modo efficace il sistema di gestione
dei rischi dell’impresa, la Funzione Attuariale svolge un ruolo di coordinamento delle attività necessarie alla
definizione di metodologie ed ipotesi, garantendo l’adeguatezza dei metodi e dei modelli applicati.
A tale scopo si coordina con il Team Attuariale, il Team Finanza ed il Risk Management.
La Funzione Attuariale, nell’ambito dei suoi compiti di controllo, è responsabile del monitoraggio delle
procedure e delle modalità impiegate per il calcolo delle riserve tecniche con la finalità di identificare eventuali
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difformità rispetto alle indicazioni della normativa di rifermento proponendo eventuali azioni correttive
laddove si evidenzino criticità di carattere.
Modalità di attuazione della funzione Attuariale
La Funzione Attuariale per adempiere ai compiti in materia di coordinamento del calcolo delle riserve tecniche:
- monitora la definizione dei metodi e delle ipotesi sottostanti il calcolo delle riserve tecniche;
- verifica la corretta applicazione di metodologie ed ipotesi sottostanti il calcolo delle riserve tecniche;
- confronta e giustifica qualsiasi differenza sostanziale nel calcolo delle riserve tecniche da un anno
all’altro;
- confronta le riserve best estimate passate con i dati tratti dall’esperienza per migliorare la qualità
delle riserve best estimate attuali;
- valuta analisi di sensitività per accertarsi del grado di incertezza connessa alle stime effettuate nel
calcolo delle riserve tecniche;
- garantisce la sufficienza delle riserve tecniche anche attraverso l’analisi delle opzioni e delle
garanzie.
Al fine di garantire che le metodologie e le ipotesi utilizzate siano appropriate la Funzione Attuariale pone
particolare attenzione alla qualità dei dati.
In dettaglio, la Funzione Attuariale coordina la valutazione e la convalida dei dati da utilizzare nella procedura
di valutazione della sufficienza delle riserve tecniche e:
- seleziona i dati da utilizzare nella valutazione alla luce dei criteri di accuratezza, appropriatezza e
completezza;
- verifica e certifica il rispetto del framework di data quality relativamente ai dati utilizzati nel calcolo
delle riserve;
- viene informata dalle funzioni aziendali responsabili del calcolo delle riserve tecniche del rispetto e
dei processi e delle procedure definiti per il data quality;
- considera le metodologie più idonee da applicare nel calcolo utilizzando strumenti adeguati per
verificare differenze sostanziali;
- nell’ambito della revisione e convalida della qualità dei dati, la funzione valuta l’accuratezza e la
completezza dei dati ad un livello di dettaglio adeguato attraverso una serie sufficientemente
completa di verifiche intese a soddisfare i criteri di qualità stabiliti dalla normativa vigente e
consentire il rilevamento di eventuali carenze;
- nel caso in cui vengano individuate carenze significative, la funzione coordina le azioni necessarie
per individuarne le fonti e valuta, con le funzioni aziendali coinvolte, possibili soluzioni da attuare.
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Per individuare le azioni più appropriate si considerano la loro efficacia e il tempo necessario alla
loro attuazione.
La Funzione Attuariale, inoltre, valuta i seguenti elementi a carattere prevalentemente di monitoraggio:
- l’adeguatezza, precisione e completezza dei dati ed affidabilità dei dati storici;
- l’adeguatezza dei software attuariali utilizzati;
- il confronto delle stime con i dati effettivi;
- la valutazione dei risultati nell’interazione tra dati, sistemi e metodi.
La Funzione Attuariale, ai fini della valutazione dell’adeguatezza delle riserve tecniche, può avvalersi anche
della collaborazione di un esperto esterno di comprovata esperienza. In questo caso la Funzione Attuariale fa
proprie le valutazioni assumendone la diretta responsabilità.
Nel caso in cui la valutazione venisse condotta direttamente dalla Funzione Attuariale con il supporto di enti
aziendali interni, vengono identificati opportuni presidi al fine di evitare possibili conflitti di interesse.
La Funzione Attuariale, in collaborazione con le unità organizzative competenti, ha il compito di fornire un
parere, supportato da analisi ragionevoli ed opportunamente motivate, sulla politica di sottoscrizione e
riservazione e sugli accordi di riassicurazione. Il parere fornito dalla Funzione Attuariale viene tenuto in
considerazione in sede di revisione delle politiche e di rinnovo degli accordi.
I pareri della Funzione Attuariale che riguardano l’adeguatezza degli accordi di riassicurazione, includono
l'analisi:
- del profilo di rischio e della politica di sottoscrizione e riservazione dell'impresa basandosi sulle
analisi statistico-attuariali condotte dal Servizio Attuariale;
- dei prestatori di riassicurazione tenuto conto del loro merito creditizio;
- della prevista copertura in scenari di stress in relazione alla politica di sottoscrizione;
- del calcolo degli importi recuperabili da contratti di riassicurazione.
La Funzione Attuariale contribuisce ad applicare in modo efficace il sistema di gestione dei rischi di cui
all’articolo 30-bis del CAP, in particolare con riferimento alla modellizzazione dei rischi sottesa al calcolo dei
requisiti patrimoniali di cui al Titolo III, Capo IV-bis , e alla valutazione interna del rischio e della solvibilità
di cui all’articolo 30-ter ,La funzione attuariale esprime valutazioni e supporto tecnico alle analisi, ma
l’attuazione del sistema di gestione dei rischi e la tempestiva individuazioni delle modifiche al profilo di rischio
della Compagnia, spetta alla funzione di Risk Management, pertanto appare chiaro come la cooperazione tra
le due funzioni sia strumentale al raggiungimento degli obiettivi assegnati ad entrambe.
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La Funzione Attuariale collabora, altresì, con la funzione di Risk Management in merito al processo ORSA,
per il calcolo del requisito di capitale, per l’individuazione ed analisi dei rischi. In particolare verifica che
vengano applicate in modo corretto e coerente le metodologie e le ipotesi sottostanti il calcolo delle riserve
tecniche ai fini delle proiezioni ORSA e quindi per il calcolo del requisito di capitale prospettico.
Nell’ambito dei compiti aggiuntivi di coordinamento e raccordo, la Funzione Attuariale ha il compito di
verificare la coerenza tra gli importi calcolati sulla base dei criteri di valutazione applicabili al bilancio
civilistico di esercizio e i calcoli risultanti dall’applicazione dei criteri Solvency II, e di rappresentare e
motivare le differenze emerse.
Esternalizzazione
L’outsourcing di attività viene effettuato nel rispetto degli indirizzi forniti dal Consiglio di Amministrazione
nella vigente “Policy in materia di esternalizzazione” e nel relativo processo operativo, nei quali è stato definito
un sistema di regole di riferimento idoneo a garantire che siano rispettati adeguati processi di selezione e
controllo dei rischi connessi all’attività svolta dagli outsourcers. Segnatamente nella citata Policy sono definiti:
- il perimetro di applicazione;
- i criteri per la qualificazione delle attività come essenziali o importanti;
- i criteri di individuazione delle attività da esternalizzare;
- i criteri di selezione degli outsourcers;
- i criteri di redazione del contratto; ed
- i presidi di controllo posti in essere dalla Compagnia sulle attività esternalizzate.
Il controllo sulle attività esternalizzate viene garantito sia attraverso adeguati presidi contrattuali sia attraverso
un processo di monitoraggio di tipo continuativo sull’effettiva attività svolta dagli outsourcers, coordinato dal
Responsabile delle attività esternalizzate.
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La Compagnia ha esternalizzato a fornitori aventi tutti sede legale in Italia le attività essenziali o importanti
descritte nella tabella seguente:
Descrizione attività
Gestione finanziaria delle risorse del Fondo Pensione Aperto
Gestione portafogli di tipo Fondi Interni Assicurativi
Gestione portafogli su base individuale (Gestione separata e Portafoglio di proprietà)
Accordo Quadro di erogazione servizi informatici
Verifica documentale, archiviazione ottica e cartacea delle polizze
Gestione dell'AUI
Gestione amministrativa Fondo Pensione Aperto
Applicationo Maintanance applicativo per la gestione del portafoglio vita
Home Insurance e conservazione digitale dei registri
Internal Audit
Nell’anno di riferimento non sono intervenute modifiche nel numero e nella tipologia delle attività
esternalizzate.
Altre informazioni
Ulteriori informazioni sul sistema di governance non trattate nei precedenti capitoli.
Organismo di vigilanza ai sensi del D. Lgs. 231/2001
La Compagnia ha adottato il Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo ai sensi del D. Lgs. 231/2001
sin dal 2005, procedendo al suo aggiornamento in base all’evoluzione normativa, mediante integrazione delle
diverse fattispecie rilevanti inserite nel perimetro di applicazione. Le funzioni di Organismo di Vigilanza sono
state attribuite al Collegio Sindacale a far data dal 31 marzo 2015.
L’Organismo di Vigilanza effettua le attività di controllo di competenza volte ad assicurare l’osservanza del
Modello Organizzativo, la sua efficacia ed adeguatezza in relazione alla struttura aziendale ed alla effettiva
idoneità a prevenire la commissione di reati ed il suo continuo aggiornamento ed adeguamento alle mutate
condizioni aziendali o normative, facendone espressa richiesta al Consiglio di Amministrazione.
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Funzione Antiriciclaggio
La Funzione Antiriciclaggio costituisce lo specifico presidio deputato a prevenire e contrastare la realizzazione
di operazioni di riciclaggio e di finanziamento del terrorismo. Alla funzione antiriciclaggio, quale funzione di
controllo di secondo livello, sono affidate le verifiche relative alla coerenza delle procedure aziendali rispetto
all’obiettivo del contrasto e della prevenzione dei rischi in materia.
In considerazione delle dimensioni e della natura dell’attività svolta dalla Compagnia, la Funzione
Antiriciclaggio non è stata costituita in forma di specifica unità organizzativa, ma in forma matriciale,
assegnando per competenza, i singoli compiti da svolgere a risorse appartenenti ad unità organizzative già
esistenti (c.d. “Servizi Rilevanti”) e armonizzando l’intero processo di gestione dei rischi di riciclaggio e di
finanziamento del terrorismo mediante la nomina del Responsabile Antiriciclaggio a cui sono affidati i compiti
di coordinamento e di supervisione.
L’indipendenza della funzione è assicurata attraverso la presenza di adeguati presidi per garantire la
separatezza dei compiti e prevenire i conflitti di interesse.
L’intero assetto organizzativo antiriciclaggio è definito nella “Policy in materia di contrasto al riciclaggio e al
finanziamento del terrorismo”, la cui vigente versione è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione nel
2015. In tale sede, la Policy è stata aggiornata in considerazione dell’evoluzione intervenuta nella normativa
aziendale interna e nella normativa di attuazione del D. Lgs. 231/2007.
Valutazione adeguatezza del sistema di governance
In rapporto alla natura, alla portata e alla complessità dei rischi inerenti alla sua attività, il sistema di
governance della Compagnia, assicura il corretto funzionamento ed il buon andamento dell’impresa e
garantisce, con un ragionevole margine di sicurezza:
- l’efficienza e l’efficacia dei processi aziendali;
- l’adeguato controllo dei rischi attuali e prospettici;
- l’attendibilità e l’integralità delle informazioni contabili e gestionali;
- la salvaguardia del patrimonio anche in un’ottica di medio-lungo periodi:
- la conformità dell’attività dell’impresa alla normativa vigente, alle direttive e alle procedure
aziendali.
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Inoltre, attraverso un adeguato processo di identificazione, misurazione, gestione e monitoring dei principali
rischi, il sistema dei controlli adottato dalla Compagnia garantisce che vengano raggiunti:
- gli obiettivi strategici (volti ad assicurare la conformità delle scelte del management alle direttive
ricevute ed all’oggetto sociale, nonché a garantire la salvaguardia del patrimonio aziendale e la tutela
degli interessi degli azionisti);
- gli obiettivi operativi (volti a garantire l’efficacia e l’efficienza delle attività operative aziendali);
- gli obiettivi di reporting (volti a garantire l’attendibilità e l’affidabilità dei dati e delle informazioni);
- gli obbiettivi di Compliance (volti ad assicurare la conformità delle attività aziendali alle norme
vigenti).
Tale sistema dei controlli interni e di gestione dei rischi, determinando il grado di compatibilità dei rischi con
la gestione degli obiettivi strategici dell’impresa individuati, è commisurato alla dimensione ed all’attività
svolta dalla Compagnia e garantisce che i principali rischi risultino correttamente identificati, misurati, gestiti
e monitorati. Inoltre, in virtù della sua natura dinamica, il sistema dei controlli è oggetto di un continuo
processo implementativo, anche in relazione alle novità normative applicabili.
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Profilo di Rischio
Il profilo di rischio della Compagnia è valutato mediante analisi di tipo quantitativo e qualitativo.
La modalità di valutazione quantitativa dei rischi avviene mediante l’utilizzo della specifiche derivanti
dall’applicazione della Formula Standard definita da EIOPA, che consente di quantificare il requisito di
capitale di solvibilità (di seguito anche “SCR” o “Solvency Capital Requirement”) della Compagnia.
Il fabbisogno di solvibilità complessivo viene calcolato in relazione ai seguenti rischi:
- Rischio di sottoscrizione (rischi tecnici vita)
- Rischio di mercato
- Rischio di credito
- Rischio operativo.
All’interno del processo di gestione dei rischi le valutazioni di tipo quantitativo sono inoltre integrate da analisi
e attività di monitoraggio di tipo qualitativo.
La Compagnia monitora e gestisce inoltre i rischi in alcune parti difficilmente quantificabili e non rientranti
nella formula standard rispetto a quelli sopra elencati, quali:
- Rischio di liquidità
- Rischio di spread dei titoli governativi
- Rischio legato all’appartenenza al gruppo o di contagio
- Rischio di non conformità alle norme
- Rischio reputazionale
- Rischio strategico
- Rischi ALM
- Rischi emergenti, intesi come i rischi non ancora conosciuti al momento dell’assessment.
Rischio di sottoscrizione (rischi tecnici vita)
Esposizione al rischio di sottoscrizione
Nella categoria dei rischi tecnici rientrano i rischi tipici del business vita e, in particolare, si fa riferimento
all’esposizione della Compagnia ai seguenti fattori:
- Mortalità (mortality risk): il rischio di perdita o di variazione sfavorevole del valore delle passività
assicurative, derivante da variazioni del livello, della tendenza o della volatilità dei tassi di mortalità,
laddove un incremento del tasso di mortalità dà luogo ad un incremento del valore delle passività
assicurative (rischio di mortalità);
BancAssurance Popolari S.p.A. – Relazione sulla solvibilità e sulla condizione finanziaria al 31.12.2017
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- Longevità (longevity risk): il rischio di perdita o di variazione sfavorevole del valore delle passività
assicurative, derivante da variazioni del livello, della tendenza o della volatilità dei tassi di mortalità,
laddove un calo del tasso di mortalità dà luogo ad un incremento del valore delle passività
assicurative (rischio di longevità);
- Invalidità (morbidity risk): il rischio di perdita o di variazione sfavorevole del valore delle passività
assicurative, derivante da variazioni del livello, della tendenza o della volatilità dei tassi di invalidità,
malattia e morbilità (rischio di invalidità);
- Revisione (revision risk): il rischio di perdita o di variazione sfavorevole del valore delle passività
assicurative, derivante da oscillazioni del livello, della tendenza o della volatilità dei tassi di
revisione delle rendite, dovute a variazioni del quadro giuridico o dello stato di salute della persona
assicurata (rischio di revisione);
- Riscatto (lapse risk): il rischio di perdita o di variazione sfavorevole del valore delle passività
assicurative, derivante da variazioni del livello o della volatilità dei tassi delle estinzioni anticipate,
dei recessi, dei rinnovi e dei riscatti delle polizze (rischio di estinzione anticipata);
- Spese (expense risk): il rischio di perdita o di variazione sfavorevole del valore delle passività
assicurative, derivante da variazioni del livello, della tendenza o della volatilità delle spese incorse
in relazione ai contratti di assicurazione o di riassicurazione (rischio di spesa per l’assicurazione
vita);
- Catastrofale (CAT risk): il rischio di perdita o di variazione sfavorevole del valore delle passività
assicurative, derivante dall’incertezza significativa delle ipotesi in materia di fissazione dei prezzi e
di costituzione delle riserve in rapporto ad eventi estremi o sporadici (rischio di catastrofe per
l’assicurazione vita).
Di seguito si riporta la composizione dell’assorbimento di capitale netto per il rischio di sottoscrizione (rischio
tecnico vita):
Composizione del SCR modulo di rischio di sottoscrizione (rischio tecnico vita)
2017 2016
Mortalità 646 426
Longevità 175 27
Invalidità 0 0
Revisione 0 0
Riscatto 5.873 2.608
Spese 6.199 5.217
Catastrofale 606 376
Somma sotto-moduli 13.498 8.654
Effetto di Diversificazione -2.682 -1.533
SCR Life 10.816 7.121
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I dati registrati al 31.12.2017 mostrano una significatività del rischio Riscatto e Spese del modulo dei rischi di
sottoscrizione, con un peso rispettivo del 44% e 46% sul SCR Life netto non diversificato. Tali rischi
comportano una variazione in aumento delle Best Estimate Liabilities rispettivamente di 5.873 mila euro e
6.199 mila euro. Complessivamente l’assorbimento patrimoniale è incrementato di circa il 52% rispetto al
2016, dovuto anche al cambio delle ipotesi di riscatto peggiorative su alcuni prodotti rivalutabili e
all’incremento delle spese di gestione e liquidazione delle polizze.
La tabella riporta il valore del portafoglio delle riserve tecniche al 31 dicembre 2017, per ciascuna area di
attività in cui opera la Compagnia:
Best Estimate Liabilities al 31.12.2017
2017 2016 Differenza
Insurance with profit participation 1.764.049 1.660.803 103.246
Index-linked and unit-linked insurance 42.622 33.085 9.537
Other life insurance (803) (1.095) 292
Totale 1.805.868 1.692.792 113.076
La Compagnia non prevede il trasferimento del rischio di sottoscrizione alle società veicolo.
Concentrazione del rischio di sottoscrizione
Il portafoglio della Compagnia è costituito da polizze distribuito prevalentemente su clientela retail il cui
rischio è ripartito uniformemente a livello territoriale, pertanto non sussiste la concentrazione del rischio di
sottoscrizione.
Tecniche di attenuazione del rischio di sottoscrizione
Per quanto concerne le tecniche di attenuazione del rischio di sottoscrizione Vita, la Compagnia fa ricorso alla
riassicurazione per trattati, coerentemente con il piano delle cessioni in riassicurazione predisposto ai sensi
dell’art. 3 della Circolare ISVAP 574/D e approvato dal CDA in data 24 febbraio 2016. Il programma di
riassicurazione mantiene una struttura analoga a quella dell’esercizio precedente.
Il ricorso alla riassicurazione, conforme alle linee guida della politica riassicurativa, ha permesso una riduzione
della variabilità del rischio che ha consentito alla Compagnia di ottenere un buon equilibrio tra capacità di
sottoscrizione dei rischi e costi.
BancAssurance Popolari S.p.A. – Relazione sulla solvibilità e sulla condizione finanziaria al 31.12.2017
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In particolare il programma di cessione prevede, per le polizze che coprono il solo rischio morte, trattati
proporzionali in quota. La ritenzione a carico della Compagnia è quella che supera il pieno di riassicurazione.
La cessione a livello di trattato avviene per tipologia di prodotto al fine di tenere a proprio carico i rischi di
dimensione contenuta.
Per il prodotto Temporanea caso morte che prevede una garanzia anticipativa in caso di malattia grave, il
trattato in quota proporzionale prevede una cessione dell’80%.
La riassicurazione proporzionale fornisce meccanismi di trasferimento del rischio pienamente in linea con le
dimensioni e le esigenze della Compagnia.
Non è stato effettuato alcun ricorso alla riassicurazione facoltativa in quanto la capacità del trattato copre
interamente le esigenze assuntive.
La Compagnia nella selezione delle controparti riassicurative fissa rating minimo A- come riferimento
espresso da Standard & Poors. Il valore del rating deve essere il minore tra i rating riportati dalle tre
agenzie Standard & Poors, Moody’s e Fitch.
In ottemperanza anche a quanto previsto dal Regolamento IVASS n. 38 del 3 giugno 2011 (concernente
la costituzione e amministrazione delle gestioni separate), la Compagnia ha definito, inoltre, adeguati
processi gestionali a presidio del requirement normativo idonei a garantire un’equa partecipazione ai
risultati finanziari, evitando disparità tra investitori istituzionali, clienti corporate e la massa degli
assicurati che non siano giustificate dalla necessità di salvaguardare l’equilibrio e la stabilità della
gestione.
La Compagnia non prevede il trasferimento del rischio di sottoscrizione alle società veicolo.
Sensitivity e stress test del rischio di sottoscrizione
Analisi di sensitivity e stress test per il rischio riscatto
La Compagnia ha previsto un’analisi di sensitivity che consiste nella diminuzione della probabilità di
eliminazione pari al 10% ed uno stress test che prevede una diminuzione della probabilità di eliminazione pari
al 50% rispetto all’ipotesi di base.
E’ stato considerato solo il sotto-modulo Down poiché ha impatto maggiore in termini di solvibilità.
BancAssurance Popolari S.p.A. – Relazione sulla solvibilità e sulla condizione finanziaria al 31.12.2017
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Di seguito sono riportati i risultati derivanti dalle analisi effettuate:
Analisi di sensitivity e stress test per il rischio di riscatto
Solvency Ratio 2017 Riscatto Riscatto
Analisi Sensitivity Stress test
SCR Ratio 258,2% 246,3% 229,4%
MCR Ratio 515,0% 492,3% 462,8%
Analisi di sensitivity e stress test per il rischio spese
Per il rischio spese la Compagnia ha applicato come analisi di sensitivity un aumento del 10% dell’ipotesi di
base relativa alle spese previste per la liquidazione e la gestione delle polizze, mentre come stress test un
incremento del 20% della stessa voce delle spese concomitante con l’aumento di un punto percentuale della
curva inflattiva.
Di seguito sono riportati i risultati derivanti dalle analisi effettuate:
Analisi di sensitivity e stress test per il rischio spese
Solvency Ratio 2017 Spese Spese
Analisi Sensitivity Stress test
SCR Ratio 258,2% 236,0% 220,7%
MCR Ratio 515,0% 468,7% 434,6%
Rischio di mercato
Esposizione al rischio di mercato
Con rischio di mercato si fa riferimento a tutti quei rischi che hanno come effetto il deterioramento di
investimenti di natura finanziaria ovvero immobiliare come conseguenza di andamenti avversi delle variabili
di mercato rilevanti. Pertanto, sono considerate le seguenti tipologie:
- Tasso di interesse (interest rate risk): il rischio legato alla sensitivity del valore delle attività, delle
passività e degli strumenti finanziari a variazioni della struttura per scadenza dei tassi d’interesse o
della volatilità dei tassi di interesse;
- Azionario (equity risk): il rischio legato alla sensitivity del valore delle attività, delle passività e
degli strumenti finanziari a variazioni del livello o della volatilità dei prezzi di mercato degli
strumenti di capitale;
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- Spread (spread risk): il rischio legato alla sensitivity del valore delle attività, delle passività e degli
strumenti finanziari a variazioni del livello o della volatilità degli spread di credito rispetto alla
struttura per scadenze dei tassi di interesse privi di rischio;
- Valutario (currency risk): il rischio legato alla sensitivity del valore delle attività, delle passività e
degli strumenti finanziari a variazioni del livello o della volatilità dei tassi di cambio delle valute;
- Immobiliare (property risk): il rischio legato alla sensitivity del valore delle attività, delle passività
e degli strumenti finanziari a variazioni del livello o della volatilità dei prezzi di mercato dei beni
immobili;
- Concentrazione (concentration risk): i rischi aggiuntivi per l’impresa di assicurazione o di
riassicurazione derivanti o dalla mancanza di diversificazione del portafoglio delle attività o da
grandi esposizioni al rischio di inadempimento da parte di un unico emittente di titoli o di un gruppo
di emittenti collegati.
Al 31 dicembre 2017 il requisito patrimoniale di solvibilità netto del modulo di rischio di mercato risulta essere
composto nel seguente modo:
Composizione del SCR modulo di mercato
2017 2016
Tasso di interesse 4.722 13.530
Azionario 2.247 4.485
Spread 30.382 28.287
Valutario 0 0
Immobiliare 1.907 2.110
Concentrazione 0 39
Somma sotto-moduli 39.259 48.450
Effetto di Diversificazione -5.780 -6.690
SCR Market 33.480 41.760
I dati registrati al 31.12.2017 mostrano una significatività del rischio Spread e Tasso d’interesse del modulo
dei rischi di mercato, con un peso rispettivo del 77% e 12% sul SCR Market netto non diversificato.
Complessivamente l’assorbimento patrimoniale si è ridotto di circa il 20% rispetto al 2016, dovuto anche alla
riduzione dell’esposizione su titoli azionari e ad un miglior matching di duration tra attivi e passivi.
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Al 31 dicembre 2017 il portafoglio investimenti risulta essere così composto:
Composizione del portafoglio finanziario al 31 dicembre 2017
Attività Valore di mercato % esposizione su PTF Totale
Obbligazioni 1.809.309 98,2%
Obbligazioni governative 1.370.538 74,6%
Obbligazioni societarie 344.681 18,5%
Oicvm obbligazionari 94.090 5,1%
Azioni 10.971 0,6%
Strumenti di capitale 10.536 0,6%
Oicvm azionari 435 0,0%
Immobiliare 10.650 0,6%
Immobile 6.098 0,3%
Oicvm Immobiliare 4.552 0,2%
Partecipazioni 1.755 0,1%
Liquidità vincolata 10.002 0,5%
Totale portafoglio 1.842.687 100,0%
Il portafoglio finanziario al 31 dicembre 2017 è costituito per il 98,2% da titoli obbligazionari, ed in particolare
da titoli di stato che rappresentano il 74,6% del totale.
Per quanto riguarda il comparto azionario quest’ultima costituisce lo 0,6% del portafoglio ed è determinata da
investimenti in strumenti di capitale single stocks e OICVM.
BancAssurance Popolari S.p.A. – Relazione sulla solvibilità e sulla condizione finanziaria al 31.12.2017
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Concentrazione del rischio di mercato
Composizione del portafoglio finanziario al 31 dicembre 2017 suddiviso per area geografica
Area Geografica Valore di mercato % esposizione su
PTF Totale
Italia 1.317.791 71,5%
Spagna 316.737 17,2%
Portogallo 14.517 0,8%
Germania 24.673 1,3%
Francia 35.563 1,9%
Regno Unito 20.954 1,1%
Stati Uniti 19.037 1,0%
Portogallo 14.517 0,8%
Olanda 14.418 0,8%
Austria 11.031 0,6%
Lussemburgo 9.328 0,5%
ALTRO 44.121 2,4%
Totale portafoglio 1.842.687 100,0%
L’allocazione del portafoglio, prevalentemente esposto all’area Euro ed in particolare al paese Italia (72,1 %),
è conforme ai limiti quantitativi e qualitativi definiti nella politica di gestione degli investimenti della
Compagnia.
Composizione del portafoglio finanziario al 31 dicembre 2017 suddiviso per Settore
Settore Valore di mercato % esposizione
Finanziario 233.469 53,8%
Telecomunicazioni 19.775 4,6%
Real estate 17.588 4,1%
Energia 15.817 3,6%
Automotive 14.664 3,4%
Aereospaziale 8.453 1,9%
Costruzioni 7.018 1,6%
Food&Beverage 6.922 1,6%
Servizi 6.707 1,5%
Altro 100.231 23,1%
Totale Obbligazionario Corporate 434.252 100,0%
Il settore prevalente di investimento per le emissioni corporate risulta essere quello finanziario, con singole
esposizioni granulate e comunque non superiori all’1,5% del portafoglio.
BancAssurance Popolari S.p.A. – Relazione sulla solvibilità e sulla condizione finanziaria al 31.12.2017
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L’allocazione del portafoglio è conforme nei limiti quantitativi e qualitativi, definiti nella politica di gestione
degli investimenti della Compagnia.
Tecniche di attenuazione del rischio di mercato
Per quanto concerne le tecniche di attenuazione del rischio di mercato, la Compagnia adotta le seguenti
metodologie (per tipologia di rischio):
- Rischio tasso di interesse: La tecnica di attenuazione utilizzata è sulla gestione ed il contenimento del
gap esistente tra la duration degli attivi e la duration del passivo. Secondo l’analisi dei flussi attraverso
la duration, una situazione di gap positivo, implica che l’impresa è asset sensitive ovvero sensibile a
situazioni di shock di tasso di interesse dal lato dell’attivo, mentre un gap negativo, corrisponde ad
una liability sensitive, e cioè sensibile dal lato del passivo. A tal fine, la strategia per consentire di
proteggere il portafoglio dalle perdite che possono essere causate da variazioni dei tassi di interesse, è
di strutturare il portafoglio stesso in modo che l’impatto delle variazioni sui tassi sul valore delle
passività sia compensato dal corrispondente impatto sul valore delle attività.
- Rischio azionario: il rischio di fluttuazioni dei prezzi corrispondenti ai titoli azionari, è attenuato
principalmente attraverso una diversificazione settoriale e poi geografica degli strumenti azionari del
comparto di riferimento, sia attraverso l’utilizzo di OICR, sia assumendo posizioni equilibrate su
singoli titoli ciclici ed anticiclici, in modo da sfruttare e allo stesso tempo salvaguardare, gli effetti
risultanti dalla valutazione di mercato degli strumenti azionari in base alle oscillazioni del ciclo
economico. In particolare poi, la riduzione del rischio è assunta attraverso esposizioni su strumenti di
capitale quotati in mercati regolamentati dei paesi membri OCSE per i quali è assunto un requisito
patrimoniale inferiore rispetto agli strumenti di capitale non quotati o quotati in borse valori di paesi
non membri OCSE.
- Rischio immobiliare: considerata l’esposizione residuale del comparto immobiliare all’interno del
portafoglio, non sono implementate tecniche di attenuazione se non mantenendo l’esposizione corrente
senza incrementi.
- Rischio spread: la metodologia di attenuazione del rischio spread adottato dalla Compagnia è relativa
soprattutto alla “bond selection” degli strumenti finanziari inseriti in portafoglio. In sostanza si valuta
la qualità dell’emissione specifica, tenendo presente il suo merito di credito emesso da una ECAI, il
livello di liquidità del titolo, la sua quotazione su mercati regolamentati, il livello di subordinazione,
le caratteristiche dell’emittente. La soluzione finale è quella di costituire così un portafoglio bilanciato
che comprenda componenti obbligazionarie diversificate, nel medio e lungo termine, in termini di
rischiosità secondo i drivers prima indicati. Lo stesso obiettivo è perseguito attraverso l’utilizzo di
OICR che permettono una maggiore diversificazione. Il requisito patrimoniale calcolato è relativo alle
specifiche indicate nel regolamento delegato UE 2015/35 della Commissone.
BancAssurance Popolari S.p.A. – Relazione sulla solvibilità e sulla condizione finanziaria al 31.12.2017
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Non sono utilizzate tecniche di Credit Risk Mitigation avanzate attraverso strumenti o garanzie, che
riducano il rischio spread specifico.
- Concentrazione del rischio di mercato: la tecnica di attenuazione utilizzata dalla Compagnia per il
rischio specifico è basata sulla ricerca di diversificazione degli emittenti agli strumenti di capitale e di
debito sottoscritti, in modo che non siano superate le soglie (ponderate per rating emittente e fattore
di rischio) che comportino l’assunzione di un requisito patrimoniale per la Compagnia.
In questo modo le scelte di investimento e di allocazione delle risorse considera il peso percentuale
delle esposizioni già presenti rispetto al portafoglio in essere.
- Rischio valutario: la Compagnia non ha assunto un rischio valutario diretto, pertanto non esistono
metodologie di attenuazione al rischio specifico. Sono presenti, attraverso investimenti in OICVM,
esposizioni indirette al rischio cambio, che sono coperte attraverso operazioni di hedging da parte del
Fondo.
La Compagnia non utilizza strumenti derivati come tecniche di attenuazione del rischio.
Sensitivity del rischio di mercato
La Compagnia ha effettuato una prova di stress e analisi di sensitivity per alcuni sotto-moduli del rischio di
mercato. In particolare sono stati sottoposti a queste analisi il rischio tasso d’interesse, il rischio azionario e
per il rischio spread.
Analisi di sensitivity e stress test per il rischio tasso di interesse
Come analisi sulla curva dei tassi di interesse, si è deciso di procedere all’elaborazione dell’applicativo
attuariale per il calcolo del SCR, utilizzando una curva più bassa di 10 bps rispetto a quella fornita da EIOPA.
Come analisi di stress, invece, la Compagnia ha utilizzato una curva più bassa di 50 bps rispetto a quella fornita
da EIOPA al 31 dicembre 2017. I valori deterministici delle delle Best Estimate Liabilities e del Market Value
Asset, per il modulo di rischio mercato, sono stati successivamente riproporzionati utilizzando dei fattori
ottenuti rapportando i risultati deterministici con quelli stocastici delle valutazioni al 31 dicembre 2017.
Di seguito sono riportati in tabella i risultati derivanti delle analisi effettuate.
Analisi di sensitivity e stress test per il rischio tasso di interesse
Solvency Ratio 2017 Interest Down Interest Down
Analisi Sensitivity Stress test
SCR Ratio 258,2% 205,0% 128,6%
MCR Ratio 515,2% 400,2% 234,7%
BancAssurance Popolari S.p.A. – Relazione sulla solvibilità e sulla condizione finanziaria al 31.12.2017
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Analisi di sensitivity e stress test per il rischio azionario
Come analisi riguardo il rischio azionario, sono state previste analisi di sensitività e stress test sia per il sotto-
modulo Global (strumenti di capitale quotati nei mercati regolamentati dei paesi membri del SEE o dell’OCSE)
che Other (costituiti da quei titoli che non rientrano nella categoria precedente).
In particolare, come analisi di sensitivity la Compagnia ha considerato una diminuzione istantanea del valore
di mercato pari al 10%. Per lo stress test, invece, è stata considerata una diminuzione istantanea del valore di
mercato pari al 30%.
Di seguito sono riportati in tabella i risultati derivanti delle analisi effettuate:
Analisi di sensitivity e stress test per il rischio azionario
Solvency Ratio 2017 Azionario Azionario
Analisi Sensitivity Stress test
SCR Ratio 258,2% 241,0% 233,2%
MCR Ratio 515,2% 480,3% 463,8%
Analisi di sensitivity e stress test per il rischio spread
La Compagnia ha svolto un’analisi di sensitività e lo stress test per il rischio spread che ha riguardato tutto il
portafoglio finanziario ad esclusione delle azioni. Come analisi di sensitivity la Compagnia ha previsto
l’aumento di 10 bps dello spread per i soli titoli corporate per i quali è poi stata applicata la formula standard
per lo shock spread previsto da EIOPA. Come analisi di stress la Compagnia ha previsto l’aumento di circa
115 bps dello spread per i soli titoli corporate.
Di seguito sono riportati in tabella i risultati derivanti delle analisi effettuate:
Analisi di sensitivity e stress test per il rischio spread
Solvency Ratio 2017 Spread (corporate) Spread (corporate)
Analisi Sensitivity Analisi Stress
SCR Ratio 258.24% 236,7% 197,5%
MCR Ratio 515.02% 471,4% 387,7%
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Rischio di credito
Esposizione al rischio di credito
Il rischio di credito o rischio di inadempimento della controparte (counterparty default risk) riflette le possibili
perdite dovute all’inadempimento imprevisto o al deterioramento del merito di credito delle controparti e dei
debitori delle imprese di assicurazione e di riassicurazione nel corso dei successivi dodici mesi. Tale rischio è
stato ricondotto a due fattispecie:
- Tipo 1: il rischio di credito relativo alle esposizioni verso riassicuratori e verso istituti creditizi
presso i quali è depositata la liquidità della Compagnia;
- Tipo 2: rappresenta il rischio di perdite in conseguenza all’inadempimento contrattuale di soggetti
terzi non riassicuratori (ad es. emittenti di strumenti finanziari, broker, agenti, altri intermediari
assicurativi, banche, assicurati, ecc.).
Il portafoglio crediti al 31 12 2017 si suddivide in esposizioni di tipo 1 (100% del totale) ed esposizioni di tipo
2 (0% del totale).
Di seguito si riporta la composizione dell’assorbimento di capitale netto per il rischio di credito:
Composizione del SCR modulo di credito
net SCR 2017 net SCR 2016
Tipo 1 1.355 7.212
Tipo 2 - -
SCR Default 1.355 7.212
L’assorbimento di capitale si è ridotto di circa il 81% rispetto al 2016, prevalentemente per una minore
esposizione della liquidità e depositi a vista presso istituti bancari.
Concentrazione del rischio di credito
La Compagnia non è esposta alla concentrazione del rischio di credito.
Tecniche di attenuazione del rischio di credito
La Compagnia non prevede l’adozione di tecniche per attenuare il rischio di credito in quanto non risulta essere
esposto alla concentrazione.
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Rischio di liquidità
Esposizione al rischio di liquidità
Il rischio di liquidità rappresenta il rischio di subire perdite a causa della difficoltà a trasformare gli
investimenti in liquidità per poter adempiere alle obbligazioni verso gli assicurati e altri creditori.
I criteri in base a cui il rischio di liquidità viene individuato sono:
- l’ammontare dei flussi finanziari previsionali sia in entrata che in uscita
- la liquidabilità degli attivi
- potenziali mismatch dei flussi finanziari
La liquidità disponibile non si limita alle voci di cassa e banca ma è anche connessa alla possibilità di liquidare
investimenti presenti in portafoglio prendendo in considerazione la potenziale perdita derivante dalla vendita.
La liquidità disponibile è influenzata anche dalla capacità della Compagnia di raccogliere fondi attraverso
l’emissione di debito. Il rischio derivante da queste operazioni, che può essere compreso in una più ampia
definizione del rischio di liquidità, è definito come il pericolo di non avere accesso al mercato o averlo
solamente a costi eccessivi.
La valutazione del rischio di liquidità considera i seguenti elementi chiave:
- proiezioni dei flussi di cassa assicurativi attivi e passivi includendo quelli derivanti dalla nuova
produzione
- proiezioni dei flussi di cassa finanziari attivi e passivi
- facilità di smobilizzo degli attivi in portafoglio in caso di bisogno
- impatti sulla liquidità derivanti da vincoli legislativi circa la copertura delle riserve e il Solvency
Ratio
- eventuali dividendi da versare agli azionisti
Le metodologie di valutazione del rischio di liquidità, si basano sulla misurazione dei flussi di cassa previsti
per stimare l’esposizione al rischio di liquidità. In particolare, le analisi vengono condotte attraverso la raccolta
delle informazioni relative ai flussi di cassa, riserve tecniche ed asset, al fine di assicurare un monitoraggio nel
continuo della liquidità a breve e garantire la capacità di individuare prontamente possibili criticità nel medio-
lungo termine.
I principi fondamentali su cui si basa il modello di gestione del rischio di liquidità possono essere sintetizzati
nei seguenti punti:
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- gestione della liquidità di breve termine allo scopo di mantenere l’equilibrio tra flussi in entrata e in
uscita a breve termine e un adeguato livello di attività in depositi bancari e titoli prontamente
liquidabili;
- gestione della liquidità a medio-lungo termine allo scopo di mantenere una situazione di equilibrio
tra asset e liabilities massimizzando il cash-flow matching.
La Compagnia monitora trimestralmente i seguenti indicatori di rischio:
- la Giacenza minima di Tesoreria, corrispondente alla somma dei depositi bancari a vista e dei conti
di liquidità collegati ai dossier titoli, è individuata sulla base dell’esperienza e delle serie storiche e tale
da coprire i flussi di cassa in uscita su un orizzonte temporale di un mese anche in situazioni avverse.
- il Cash-flow Ratio, definito come il rapporto tra la somma dei flussi attesi in entrata più le disponibilità
liquide e i flussi attesi in uscita con orizzonte temporale i 12 mesi successivi.
- il tasso di copertura delle riserve tecniche, definito come il rapporto tra attività eleggibili e riserve
tecniche, misura la capacità della Compagnia di adempiere ai propri impegni al termine dell’orizzonte
temporale. Se l’indicatore scendesse sotto al 100% la Compagnia non sarebbe in grado di rispettare il
requisito di copertura.
- il tasso di liquidabilità degli investimenti, definito come il rapporto tra le attività liquide e le riserve
tecniche, misura la copertura delle riserve tecniche da parte delle attività liquide alla fine del periodo di
valutazione. Se l’indicatore si attestasse intorno alla soglia minima definita significherebbe che la
Compagnia avrebbe a disposizione esigue attività facilmente liquidabili durante il periodo di
riferimento.
L’importo complessivo degli utili attesi (calcolati ai sensi dell'articolo 260 del Regolamento Delegato,
paragrafo 2.) compresi in premi futuri è pari a 5.995 mila euro.
Rischio operativo
Per rischi operativi si intendono i rischi di subire perdite derivanti da inefficienze di persone, processi e sistemi,
inclusi quelli utilizzati per la vendita a distanza, o da eventi esterni, quali la frode, l’attività dei fornitori di
servizi, catastrofi o altri eventi esterni.
La misurazione di questa tipologia di rischio e la definizione del relativo assorbimento di capitale, la
Compagnia ricorre alla metodologia definita dalla Standard Formula nell’impianto Solvency II. L’esposizione
a tale rischio è quindi misurata considerando le singole componenti che rientrano nel calcolo del requisito.
La quantificazione del relativo SCR per rischio operativo viene effettuata con cadenza almeno annuale.
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L’individuazione, la valutazione ed il monitoraggio dei rischi operativi sono basati su una metodologia di
assessment delle principali aree di rischio presenti nei processi operativi gestiti dalle funzioni di linea.
La metodologia in uso prevede i seguenti elementi di analisi:
- individuazione da parte del responsabile di processo (process owner), eventualmente supportato dal
Servizio Risk Management e Funzione Attuariale, dei rischi operativi presenti nei processi operativi
della Compagnia, adeguatamente formalizzati;
- valutazione del rischio che si articola nelle due fasi seguenti:
o la prima fase prevede la valutazione qualitativa del rischio, in assenza di controlli, data
dalla combinazione della stima dell’impatto derivante dall’evento di rischio (severity) con
la sua probabilità di accadimento (frequency);
o il secondo step prevede la valutazione dell’efficacia e dell’adeguatezza dei controlli posti
a presidio del rischio individuato, allo scopo di determinare il rischio residuo in carico alla
Compagnia.
Altri rischi sostanziali
La Compagnia ha classificato nella categoria altri rischi sostanziali i cosiddetti rischi non quantificabili, rischi
che non sono compresi nel calcolo del requisito patrimoniale di solvibilità.
La Compagnia classifica come altri rischi sostanziali le seguenti categorie di rischio:
- rischio legato all’appartenenza al gruppo o di contagio: il rischio di contagio è il rischio derivante
da operazioni con parti correlate appartenenti al medesimo gruppo di imprese ed il rischio che
situazioni di difficoltà che insorgono in una o più entità del gruppo possano propagarsi con effetti
negativi sulla solvibilità dell’impresa stessa;
- rischio di non conformità alle norme: il rischio di non conformità alle norme è il rischio derivante
dalla mancata conformità a leggi, regolamenti o provvedimenti dell’Autorità di Vigilanza, con
conseguente possibilità di incorrere in sanzioni giudiziarie o amministrative o subire perdite
conseguenti a danni reputazionali. Tale rischio si manifesta anche a seguito di possibili modifiche
sfavorevoli del quadro normativo e da mutamenti degli orientamenti giurisprudenziali che hanno un
impatto sul business;
- rischio reputazionale: il rischio reputazionale è il rischio legato al deterioramento dell’immagine
aziendale ed ad un aumento della conflittualità con gli assicurati, anche a causa: della scarsa qualità
dei servizi offerti, del collocamento di polizze non adeguate e del comportamento della rete di
vendita;
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- rischio strategico: il rischio strategico è il rischio attuale o prospettico di flessione degli utili o del
capitale derivante da cambiamenti del contesto operativo o da decisioni aziendali errate, attuazione
inadeguata di decisioni, scarsa reattività a variazioni del contesto competitivo. Il rischio strategico
deriva essenzialmente da decisioni aziendali errate in rapporto all’evoluzione dell’ambiente
competitivo o dall’incapacità di realizzazione totale o parziale delle decisioni previste a budget per
inadeguata pianificazione delle risorse disponibili;
- rischio di spread dei titoli governativi: il rischio legato alla sensitivity del valore degli investimenti
governativi, delle passività e degli strumenti finanziari a variazioni del livello o della volatilità degli
spread di credito rispetto alla struttura per scadenze dei tassi di interesse privi di rischio;
- rischio di ALM: il rischio di ALM rappresenta il rischio derivante dal disallineamento dei cash-
flow delle attività e delle passività assicurative (mismatching);
- rischi emergenti: i rischi emergenti sono quei rischi, di qualsivoglia tipologia, che appaiono come
del tutto nuovi ed il cui contenuto di rischio non risulta ragionevolmente noto a priori. Con il termine
“nuovi” si fa riferimento a rischi mai esistiti antecedentemente e causati ad esempio da nuovi
processi, nuove tecnologie, trasformazioni sociali e organizzative o a problemi noti da lunga data
ma da poco considerati rischi grazie alle nuove conoscenze scientifiche o ad un cambiamento della
percezione sociale e/o pubblica.
Per la gestione di tali rischi la Compagnia ha istituito specifici presidi di controllo di cui ne assicura l’efficacia
nel continuo.
Altre informazioni
La Compagnia conduce delle prove di stress in aggiunta a quanto descritto nei precedenti paragrafi, al fine di
salvaguardare la solvibilità dell’impresa stessa.
Nel corso dell’esercizio la funzione Risk Management e Funzione Attuariale ha eseguito una serie di stress test
combinati per evidenziare l’effetto del verificarsi di più eventi avversi.
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Valutazione ai fini della solvibilità
La Direttiva Solvency II 2009/138/CE (di seguito “la Direttiva”) detta le disposizioni relative alla valutazione
delle attività e passività, delle riserve tecniche, dei fondi propri, del requisito patrimoniale di solvibilità, del
requisito patrimoniale minimo e le disposizioni in materia di investimenti.
In base alle regole dettate dalla normativa Solvency II, la Compagnia ha valutato le attività al valore secondo
il quale potrebbero essere scambiate tra parti consapevoli e consenzienti in un’operazione svolta alle normali
condizioni di mercato; le passività all’importo al quale potrebbero essere trasferite, o regolate, tra parti
consapevoli e consenzienti in un’operazione svolta alle normali condizioni di mercato.
La Compagnia, in conformità con l’articolo 7 del Regolamento Delegato 2015/35 valuta le attività e le passività
in base al presupposto della continuità aziendale.
Secondo l’art. 9 del Regolamento Delegato 2015/35 la valutazione delle attività e delle passività (ad esclusione
delle riserve tecniche) è stata effettuata in coerenza ai Principi Contabili Internazionali (IFRS - International
Financial Reporting Standards), adottati dal Regolamento 1606/2002 e dalle disposizioni dettate dal Codice
delle Assicurazioni Private e che sono considerati, rappresentativi dei principi valutativi previsti dalla
Direttiva.
Nel caso in cui la valutazione prevista dai Principi Contabili Internazionali non sia al Fair Value, devono essere
applicati principi di valutazione che siano coerenti con l’art. 75 della Direttiva.
In coerenza con quanto riportato dall’ articolo 10 del Regolamento Delegato 2015/35, qualora i principi
contabili IFRS risultino in contrasto o difformi da quanto previsto dalle disposizioni in materia di vigilanza
prudenziale e non sia quindi disponibile il relativo valore di mercato, la Compagnia procede all’adozione di
un metodo alternativo.
Nell’utilizzo di tali metodi la Compagnia garantisce la coerenza con almeno uno dei seguenti metodi:
- il metodo di mercato, il quale utilizza i prezzi e le altre informazioni pertinenti derivanti da
operazioni di mercato riguardanti attività, passività o un gruppo di attività e passività identiche o
simili.
- il metodo reddituale, il quale converte importi futuri, come i flussi di cassa o i ricavi e i costi, in un
unico importo corrente. Il valore equo riflette le attuali aspettative di mercato su tali importi futuri.
Le tecniche di valutazione coerenti con il metodo reddituale comprendono le tecniche del valore
attuale, i modelli di determinazione del prezzo delle opzioni e il metodo degli utili in eccesso per
esercizi multipli;
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- il metodo del costo o metodo del costo corrente di sostituzione, il quale riflette l'importo che
sarebbe attualmente richiesto per sostituire la capacità di servizio di un'attività.
In presenza della possibilità di utilizzare più metodi, BancAssurance Popolari S.p.A privilegia la metodologia
che garantisce la stima più rappresentativa dell’importo, coerentemente con quanto descritto dall’art. 75 della
Direttiva.
La Compagnia è dotata di sistemi e di controlli efficaci a garantire che le stime di valutazione delle attività e
passività siano affidabili e appropriate per garantire il rispetto dell’articolo 75 della direttiva 2009/138/CE e
dispongono di una procedura per verificare regolarmente che i prezzi di mercato o i parametri del modello di
valutazione siano appropriati ed affidabili.
Nei prossimi paragrafi sono analizzate le differenze generate dai criteri di valutazione adottati dalla Compagnia
riguardo le poste dell’attivo e del passivo ai fini della predisposizione del bilancio di solvibilità rispetto al
bilancio Local GAAP.
Attività
Criteri di Valutazione
• Attività immateriali
Gli attivi immateriali della Compagnia sono stati valutati secondo quanto disposto dal Regolamento Delegato
2015/35 all’art. 12.
Trattandosi di attivi immateriali diversi dall’avviamento e non cedibili separatamente da parte della
Compagnia sono stati valutati pari a zero.
• Immobili, impianti e macchinari ad uso proprio
La voce accoglie il valore dell’immobile destinato all’esercizio dell’impresa (sede amministrativa della
Compagnia) sito in Roma in Via Francesco De Sanctis n. 11. Il valore SII è stato determinato utilizzando la
migliore stima possibile del valore di mercato dell’immobile stesso.
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• Investimenti finanziari
Classificazione degli strumenti finanziari in base ai principi contabili internazionali IAS/IFRS. Il valore degli
strumenti finanziari è stato determinato secondo quanto disposto dai principi contabili internazionali IFRS e,
per quanto applicabile, secondo quanto disposto dal Regolamento Delegato 2015/35 art. 13.
• Imposte differite
Il saldo netto delle imposte differite si compone del saldo determinato ai fini local GAAP cui viene sommato
il saldo determinato dal calcolo delle imposte differite sugli adjustment fra i saldi local GAAP ed i saldi MCBS
delle poste di attivo e passivo.
Il saldo delle imposte differite ai fini local GAAP corrisponde al saldo iscritto nello stato patrimoniale del
bilancio della compagnia. Le imposte differite sugli adjustment fra i saldi local GAAP ed i saldi MCBS delle
poste di attivo passivo vengono determinate utilizzando la medesima metodologia di calcolo e le medesime
aliquote in vigore per la determinazione del saldo local GAAP.
La Compagnia provvede ad effettuare la verifica relativa alla recuperabilità delle imposte differite iscritte.
• Disponibilità Liquide
La valutazione ai fini Solvency II non differisce rispetto all’importo iscritto nel bilancio local GAAP.
• Altre attività
La valutazione ai fini Local GAAP e la valutazione ai fini Solvency II, delle attività non specificate in
precedenza, non differisce.
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Informazioni qualitative e quantitative sulla valutazione delle attività
Si fornisce di seguito un dettaglio delle differenze generate dalla differente valutazione delle poste dell’attivo
ai fini della predisposizione del MCBS e del bilancio Local GAAP:
Valutazione delle attività al 31.12.2017
Valore Solvency II Valore Bilancio
Civilistico Differenza
Immobilizzazioni immateriali - 790 (790)
Imposte differite attive 9.715 5.462 4.253
Immobili, impianti e macchinari ad uso proprio 6.098 6.098 -
Investimenti di classe C 1.836.589 1.762.597 73.992
Partecipazioni 1.755 3.626 (1.871)
Azioni 10.536 10.231 305
Obbligazioni 1.715.219 1.641.973 73.246
Fondi di investimento collettivo 99.077 96.765 2.312
Depositi diversi da conti correnti di liquidità 10.002 10.002 -
Altri - - -
Investimenti di classe D 42.388 42.388 -
Riserve di riassicurazione (*) (201) - (201)
Liquidità 7.447 7.447 -
Altre attività 31.175 31.175 -
Totale Attività 1.933.211 1.855.957 77.254
(*) per un dettaglio della valutazione delle riserve di riassicurazione, si veda il capitolo successivo
Le differenze riscontrate sono dovute unicamente ai diversi criteri di valutazione così come riportati nel
paragrafo precedente.
Riserve tecniche
Criteri di Valutazione
Il valore delle Technical Provisions (TP), ai fini Solvency II, è stato determinato calcolando separatamente il
valore delle Best Estimate Liabilities (BEL) e del Risk Margin (RM).
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I prodotti della Compagnia rientrano nelle seguenti LoB:
Composizione LoB
Line of Business (LoB) Descrizione LoB
2 Life insurance with profit partecipation
3 Index-linked and Unit-linked Insurance
4 Other life insurance
Ai fini della determinazione dei cash flow, utilizzati per il calcolo delle Best Estimate, la Compagnia ha
provveduto ad elaborare un set completo di assunzioni (sulla mortalità attesa, sulle uscite attese per riscatto,
sull’interruzione dei premi annui in portafoglio, sulle spese future, sui versamenti aggiuntivi) basato sui dati
di esperienza rilevabili dai dati storici della Compagnia opportunamente valutati utilizzando criteri statistici e
basandosi sul principio della “miglior stima”. Analogamente sono state previste politiche di disinvestimento
ed investimento degli attivi proiettati.
Per quanto concerne il metodo di calcolo del Risk Margin, data la potenziale complessità riscontrabile nel
calcolo dello stesso, la direttiva ammette che le Compagnie possano utilizzare metodi semplificati, come
approfondito nel Regolamento Delegato (UE) 2015/35, ed in particolare l’impresa, nella scelta del metodo di
approssimazione, verifica che il livello di complessità sia proporzionato alla natura, portata e complessità dei
rischi sottostanti gli impegni assunti.
La metodologia di calcolo del Risk Margin, seguita dalla Compagnia, in conformità con quanto riportato nella
semplificazione numero 2 dell’Allegato 4 al Regolamento IVASS n. 18 del 15 marzo 2016, prevede il calcolo
dell’SCR senza volatility adjustment al tempo 0 e un’approssimazione del valore complessivo del SCR per
ogni anno futuro.
L’approssimazione utilizzata consiste nell’ipotizzare che il valore futuro del SCR sia proporzionato alla
variazione futura delle Best Estimate Liabilities rispetto al valore presente delle stesse. In particolare, ad ogni
passo di proiezione, fino ad arrivare al run off del portafoglio, il valore del SCR viene proiettato ipotizzando
che i SCR abbiano andamento analogo all’andamento delle Best Estimate Liabilities.
Successivamente il valore del SCR approssimato utilizzando la semplificazione numero 2, verrà utilizzato per
il calcolo del Risk Margin. Il metodo di calcolo del risk margin impone che la Compagnia verifichi se le ipotesi
di rischio possano essere considerate invariate nel tempo e quindi secondo quanto riportato nell’Allegato 4
(gerarchia dei metodi) del Regolamento IVASS n. 18 del 15 marzo 2016:
- per tutti i rischi di sottoscrizione, se la composizione dei sottorischi nel rischio di sottoscrizione sia
la medesima;
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- per il rischio di inadempimento della controparte, se il merito creditizio medio dei riassicuratori e
delle società veicolo sia il medesimo;
- il rischio di mercato riferito alla migliore stima netta, qualora significativo, sia il medesimo;
- per il rischio operativo, considerare se la percentuale della quota delle obbligazioni dei
riassicuratori e delle società veicolo sia la medesima;
- che la capacità di assorbimento delle perdite delle riserve tecniche in relazione alla migliore stima
netta sia la medesima.
Se alcune o tutte queste ipotesi non sono valide, l’impresa effettua almeno una valutazione qualitativa in merito
al livello di rilevanza dello scostamento dalle ipotesi. Se l’impatto dello scostamento non è rilevante rispetto
al margine di rischio nel suo complesso, è possibile utilizzare tale metodo. In caso contrario, l’impresa rivede
la formula in modo appropriato o utilizza un metodo più sofisticato”
Tale semplificazione può essere utilizzata considerando i singoli moduli e/o sotto moduli. In tal caso occorre
considerare se un calcolo basato su un livello di granularità maggiore condurrà ad una stima meno distorta dei
SCR strumentali al calcolo del Risk Margin.
Il portafoglio delle passività è stato suddiviso in 4 macro categorie sulla base della tipologia di rischi assunti e
della gestione finanziaria prevista:
1. polizze rivalutabili collegate alle due gestioni separate, Bap Gestione e Bap Gestione Previdenza;
2. polizze legate al rischio di mortalità (TCM);
3. polizze di tipo Unit (senza garanzia) e relative alle linee del Fondo Pensione senza previsione di
garanzia;
4. polizze relative alle linee del Fondo Pensione ove sono previste garanzie di rendimento o di capitale.
Le passività modellate coprono il 100% delle Riserve matematiche.
Il portafoglio delle passività è stato suddiviso sulla base della tipologia di rischi assunti e della gestione
finanziaria prevista, applicando specifiche tecniche per il calcolo delle BEL:
- per le polizze rivalutabili collegate alle due gestioni separate, Bap Gestione e Bap Gestione
Previdenza, sono state proiettate le passività ma anche gli attivi ad esse collegate, utilizzando un
approccio integrato di tipo ALM su scenari stocastici;
- per le categorie di polizza legate al rischio di mortalità (TCM), sono state proiettate le passività con
metodologia deterministica;
- per le polizze di tipo Unit (senza garanzia) e relative alle linee del Fondo Pensione senza previsione
di garanzia, che rappresentano una parte residuale del portafoglio, sono state proiettate le passività
secondo un approccio deterministico utilizzando un vettore dei rendimenti derivato dalla curva risk-
free (comprensiva del volatility adjustment) fornita dall’EIOPA;
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- per le polizze relative alle linee del Fondo Pensione ove sono previste garanzie di rendimento o di
capitale, che rappresentano una parte residuale del portafoglio, sono state proiettate le passività e gli
attivi ad esse collegate utilizzando un approccio integrato ALM su uno scenario deterministico, ma
gli attivi utilizzati sono stati generati dal modello in funzione delle riserve matematiche e delle
ipotesi di investimento previste nel modello stesso.
L’orizzonte temporale delle proiezioni è pari a 40 anni, al raggiungimento di tale termine le polizze residue
escono per scadenza.
Per ogni tariffa è stato riprodotto nel sistema di valutazione il set di caratteristiche tecniche e garanzie
contrattuali (caricamenti, minimo garantito, regola di rivalutazione, penali di riscatto, cedola, minimo
trattenuto, livello provvigionale, …) previsto in polizza.
Le ipotesi sottostanti le valutazioni hanno riguardato:
- mortalità
- riscatto
- sospensione premi
- spese
- tasso di inflazione
- versamenti aggiuntivi.
Con riferimento alla valutazione dell’incertezza connessa alla miglior stima delle riserve tecniche, sono stati
eseguiti alcuni test di sensitività sulle principali ipotesi formulate ai fini delle stime. L’obiettivo delle analisi è
stato quello di valutare l'impatto delle variazioni delle Best Estimate al variare delle ipotesi che le determinano.
Ciascuna variazione è stata applicata singolarmente mantenendo invariate le restanti ipotesi. Le sensitivities,
condotte con un approccio stocastico di tipo ALM, hanno riguardato le ipotesi finanziarie, di mortalità, di
riscatto, di spese e versamenti aggiuntivi.
Poiché il portafoglio della Compagnia è composto per la maggior parte da polizze rivalutabili, l’incertezza
legata alla componente finanziaria è alta. Le BEL, infatti, risultano sensibili principalmente alle variazioni
della curva dei tassi di interesse.
L’incertezza legata alla componente demografica è contenuta in quanto il rischio di mortalità non è rilevante
per il portafoglio della Compagnia.
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Informazioni quantitative e qualitative sulla valutazione delle Riserve tecniche Vita
Il valore di iscrizione nel Bilancio Solvency II delle riserve tecniche corrisponde al fair value delle stesse
determinato sulla base delle metodologie descritte nel precedente paragrafo.
Nella tabella di seguito riportata, vengono riepilogate le differenze tra le passività tecniche valorizzate in ottica
Solvency II e le valutazioni effettuate sulla base dei Principi di bilancio Local GAAP.
Valutazione delle Riserve Tecniche
Valore
Solvency II
Valore
Bilancio
Civilistico
Differenza
Best Estimate / Riserve Civilistiche — Vita (escluse polizze collegate a un indice e collegate a
quote) 1.763.246 1.699.434 63.812
Risk Margin Vita (escluse polizze collegate a un indice e collegate a quote) 7.962 - 7.962
Totale Riserve tecniche — Vita (escluse polizze collegate a un indice e collegate a quote) 1.771.208 1.699.434 71.773
Best Estimate / Riserve Civilistiche — Vita (polizze collegate a un indice o collegate a quote ) 42.622 41.843 779
Risk Margin Vita —Vita (polizze collegate a un indice o collegate a quote) 192 - 192
Totale Riserve tecniche — Vita (polizze collegate a un indice o collegate a quote) 42.814 41.843 971
Totale Riserve tecniche Vita 1.814.022 1.741.277 72.745
Diversamente dalle valutazioni sottostanti al calcolo delle riserve matematiche e spese civilistiche, il calcolo
delle best estimate liabilities ha tenuto conto del valore delle garanzie finanziarie e di qualunque opzione
inclusa nel contratto, in particolare dei riscatti, delle decadenze, dei versamenti aggiuntivi e dei premi unici
ricorrenti. E’ stata, pertanto, presa in considerazione la probabilità che i contraenti/assicurati esercitino le
proprie opzioni contrattuali, e sono state definite delle ipotesi realistiche per la valutazione di dette probabilità.
Inoltre, il calcolo delle best estimate liabilities è stato effettuato sulla base di ipotesi aggiornate, credibili e
realistiche su tutti i flussi di cassa previsti in entrata ed in uscita per tutta la vita attesa del portafoglio, ed ha
richiesto la definizione di ipotesi realistiche (basi di II ordine) in merito a mortalità e spese.
Per l’attualizzazione dei flussi è stata adottata la curva dei tassi risk free fornita da EIOPA, in luogo del tasso
tecnico previsto in tariffa.
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Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
Di seguito si riportano i valori delle riserve tecniche a carico dei riassicuratori, valutati sulla base dei criteri
analoghi a quelli descritti nel paragrafo precedente:
Valutazione delle Riserve Tecniche a carico dei riassicuratori
Valore
Solvency II
Valore
Bilancio
Civilistico
Differenza
Importi recuperabili da riassicurazione da: Vita e malattia simile a vita,
escluse malattia, collegata a un indice e collegata a quote (201) - (201)
Totale (201) - (201)
La differenza della riserva a carico dei riassicuratori secondo le due basi di valutazione deriva, analogamente
a quanto indicato nel paragrafo precedente, dai differenti criteri di valutazione.
Informazioni sugli effetti dell’applicazione dell’aggiustamento per la volatilità
Come previsto dal Codice delle Assicurazioni Private art. 36-septies, la Compagnia si è avvalsa della facoltà
di utilizzare l’aggiustamento per la volatilità (di seguito anche “VA” o “Volatility Adjustment”) nel calcolo
delle proprie riserve tecniche nell’ambito delle valutazioni ai fini della solvibilità. La misura di aggiustamento
della curva, che al 31 dicembre 2017 è 4 bps, ha l’obiettivo di allineare i criteri di valutazione di attivi e passivi
eliminando gli effetti distorsivi (volatilità artificiale) dei mercati finanziari.
Si riportano, di seguito, gli effetti di tale misura sull’ammontare delle Riserve Tecniche, dei Fondi Propri e del
SCR:
Valutazione dell’aggiustamento per la volatilità
Con applicazione
VA
Senza
Applicazione del Differenza
Best Estimate Liabilities 1.806.069 1.808.058 (1.989)
Risk Margin 8.154 8.154 -
Riserve tecniche 1.814.223 1.816.212 (1.989)
Fondi propri di base 91.370 89.855 1.515
SCR 35.384 35.651 (267)
MCR 15.923 16.043 (120)
Fondi propri ammissibili per la copertura SCR 91.370 89.855 1.515
Fondi propri ammissibili per la copertura MCR 82.002 80.511 1.491
Rapporto di copertura SCR 258% 252% 6%
Rapporto di copertura MCR 515% 502% 13%
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Semplificazioni nel calcolo delle riserve
Il calcolo delle BEL, sia in caso di simulazioni stocastiche che deterministiche, viene elaborato raggruppando
il portafoglio in cluster.
Il livello di compressione varia al variare della precisione richiesta per l’elaborazione, attualmente è stata posta
pari al 4,5% per BAP Gestione, al 21% per Bap Gestione Previdenza, al 100% per le TCM ed al 100% per il
FPA.
Ai fini di verificare la qualità dei cluster effettuati vengono confrontate le BEL deterministiche calcolate su
tali cluster rispetto a quelle calcolate polizza per polizza. Lo scarto tra i risultati è pari a +0,04%.
Per la determinazione del Risk Margin è stato utilizzato l’approccio basato sul cash flow relativo al costo del
capitale proiettato. La semplificazione adottata è descritta nel paragrafo “Criteri di valutazione” del presente
documento.
Altre passività
Si riportano di seguito le informazioni sulle metodologie di valutazione, a fini di solvibilità, di ciascuna classe
di passività ad esclusione delle riserve tecniche discusse nel capitolo precedente, utilizzati dalla Compagnia
per la determinazione del valore delle passività nel bilancio di solvibilità:
• Fondo TFR
Il valore del Fondo TFR ai fini Solvency II è stato determinato secondo quanto previsto dal principio Ias 19
che definisce le modalità di determinazione del valore dei benefici a favore dei dipendenti.
• Passività subordinate
Le passività subordinate emesse dalla Compagnia, comprensive del rateo per gli interessi in corso di
maturazione alla di valutazione, sono valutate al valore di mercato al 31 dicembre 2016.
• Debiti assicurativi e verso intermediari
Le passività per somme da pagare sono valutate, ai fini Solvency II, con la stessa metodologia adottata ai fini
Local GAAP.
• Passività fiscali differite
Si veda la corrispondente voce delle attività.
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• Altre passività
La valutazione ai fini Local GAAP e la valutazione ai fini Solvency II, delle passività non specificate in
precedenza, non differisce.
Informazioni quantitative sulla valutazione delle passività
Si fornisce di seguito un dettaglio delle differenze generate dalla differente valutazione delle poste del passivo
ai fini della predisposizione del MCBS e del bilancio Local GAAP:
Valutazione delle passività al 31.12.2017
Valore Solvency II Valore Bilancio
Civilistico Differenza
Fondo TFR 330 295 35
Debiti verso intermediali 15.150 15.150 -
Debiti verso riassicuratori 248 248 -
Debiti di natura non assicurativa 3.828 3.828 -
Passività subordinate 10.571 10.020 551
Altre passività 530 530 -
Totale 30.657 30.071 586
La principale differenza riguarda la valutazione delle passività subordinate che, mentre nel bilancio Local
GAAP sono valutate a valore nominale, nel bilancio predisposto ai fini Solvency II sono valutate al valore di
mercato.
Metodi alternativi di valutazione
Vengono di seguito riportate le metodologie di valutazione alternative utilizzate per la quantificazione delle
attività e delle passività per le quali non è disponibile, come criterio di valutazione, un valore di mercato
rappresentato da una quotazione su un mercato di riferimento.
Partecipazioni
Il valore ai fini Solvency II della componente partecipativa di maggiore rilevanza, non potendo essere desunto
da quotazioni di mercato, è stato determinato mediante l’applicazione del 49% (quota partecipativa detenuta)
all’eccedenza dei mezzi propri della Partecipata rispetto al requisito patrimoniale della stessa.
Azioni non quotate
Per le azioni non quotate il valore viene determinato utilizzando “input informativi” comunque assunti, in via
diretta o indiretta, dai mercati, quali per esempio:
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- Prezzi quotati per attività o passività identiche o similari quotati in mercati attivi o non attivi;
- Prezzi oggetto di recenti transazioni relative al medesimo strumento finanziario oggetto di valutazione
oppure a strumenti simili a questo.
In assenza di un mercato attivo da utilizzare come proxy per le valutazioni, viene posta in essere una tecnica
di valutazione che consenta di stabilire quale prezzo avrebbe avuto l’operazione alla data di valutazione in un
libero scambio motivato da normali considerazioni commerciali utilizzando, in via residuale, tecniche
valutative basate su input non osservabili e, quindi, maggiormente discrezionali (Mark-to-Model Approach).
Attività e passività finanziare illiquide
Per i titoli di stato e le obbligazioni non quotati in mercati attivi, il fair value viene stimato utilizzando “input
informativi” comunque assunti, in via diretta o indiretta, dai mercati quali per esempio:
- Prezzi quotati per attività o passività identiche o similari quotati in mercati attivi o non attivi; prezzi
oggetto di recenti transazioni relative al medesimo strumento finanziario oggetto di valutazione oppure
a strumenti simili a questo; dati diversi dai prezzi quotati osservabili per l’attività o passività quali
tassi di interesse e di rendimento comunemente quotati, volatilità implicite, spread creditizi;
- Prezzi corroborati dal mercato;
- Parametri finanziari acquisiti dai mercati per la stima del prezzo corrente dello strumento oggetto di
valutazione (ad esempio, stima del “fair value” di strumenti derivati OTC basata sui tassi d’interesse
correnti nel mercato).
In alternativa, il fair value viene stimato utilizzando “input informativi” non assunti (in tutto o in parte) da
mercati, quali ad esempio quegli strumenti finanziari non quotati il cui prezzo corrente è determinato sulla
scorta di modelli interni che impiegano sia i tassi di interesse correnti nel mercato sia parametri stimati
internamente (sulla base del sistema interno di rating) per computare la componente di rischio di credito.
Altre informazioni
La Compagnia non ha ulteriori informazioni da fornire rispetto a quanto descritto nei precedenti paragrafi.
BancAssurance Popolari S.p.A. – Relazione sulla solvibilità e sulla condizione finanziaria al 31.12.2017
72
Gestione del capitale
I Fondi Propri
I fondi propri della Compagnia sono costituiti dai fondi propri di base e dai fondi propri accessori, che
rappresentano le risorse finanziare detenute al fine di assorbire le eventuali perdite e/o a far fronte ai rischi
generati dall’attività d’impresa in ottica di continuità aziendale.
In particolare, con riferimento all’articolo 69 del Regolamento Delegato 2015/35, i fondi propri di base sono
costituiti dall’eccedenza delle attività rispetto alle passività (entrambe valutate a fair value ai sensi dell’art. 75
della Direttiva) e dalle passività subordinate.
I fondi propri accessori (art. 74 del Regolamento Delegato 2015/35), sono costituiti da elementi diversi dai
fondi propri di base; possono essere utilizzati per assorbire le perdite e tale utilizzo è subordinato a specifica
autorizzazione da parte dell’IVASS. La Compagnia non dispone di Fondi propri accessori.
Gli elementi dei Fondi Propri sono classificati in tre livelli (tiering) in base al fatto che si tratti di elementi dei
Fondi Propri di Base o Accessori ed alla misura in cui presentano le seguenti caratteristiche:
- subordinazione
- capacità di assorbimento delle perdite
- durata
- esenzione da requisiti o incentivi al riscatto
- esenzione da addebiti fissi obbligatori
- assenza di vincoli.
Gli elementi del tier 1 sono classificati in due categorie:
- Tier 1-unrestricted, in cui viene classificato il Capitale Sociale sottoscritto e versato e relativo
sovrapprezzo (escluse le azioni privilegiate), la Riserva di riconciliazione e le Riserve di utili non
considerate come passività assicurative e riassicurative nella misura in cui soddisfino i criteri di
capacità di assorbire le perdite
- Tier 1-restricted, in cui viene classificata la riserva per azioni privilegiate.
Gli importi ammissibili ai tre livelli, tier 1, tier 2, tier 3, ai fini della copertura del requisito patrimoniale di
solvibilità (SCR), sono soggetti a limiti quantitativi e sono stabiliti dall’art. 82 del Regolamento Delegato
35/2015 e dall’aricolo 44- decies del Codice delle Assicurazioni Private.
BancAssurance Popolari S.p.A. – Relazione sulla solvibilità e sulla condizione finanziaria al 31.12.2017
73
Ai fini del rispetto della copertura del Requisito Patrimoniale di Solvibilità, gli elementi dei fondi propri
ammissibili sono individuati nel rispetto delle seguenti condizioni (art. 44- decies del CAP):
- la proporzione degli elementi di livello 1 nei fondi propri ammissibili è superiore ad un terzo
dell’importo totale dei fondi propri ammissibili;
- l’importo ammissibile degli elementi di livello 3 è inferiore ad un terzo dell’importo totale dei
fondi propri ammissibili.
Ai fini del rispetto della copertura del Solvency Capital Requirement, sono definiti i seguenti criteri quantitativi
(art. 82 del Regolamento Delegato 2015/35):
- l’importo ammissibile degli elementi di livello 1 deve essere pari almeno alla metà del requisito
patrimoniale di solvibilità;
- l’importo ammissibile degli elementi di livello 3 deve essere inferiore al 15% del requisito
patrimoniale di solvibilità;
- la somma degli importi ammissibili degli elementi di livello 2 e di livello 3 non deve superare il
50% del requisito patrimoniale di solvibilità.
All’interno dei limiti di cui sopra, le passività subordinate appartenenti al Tier 1 non possono superare il limite
del 20% del totale degli elementi del Tier 1. Gli elementi che dovrebbero essere inclusi in livelli di Tier
superiori, ma in eccesso rispetto ai limiti di cui sopra, possono essere classificati nei livelli più bassi.
L’importo dei fondi propri ammissibile ai fini del rispetto della copertura del SCR, è pari alla somma
dell’importo degli elementi di livello 1, dell’importo ammissibile degli elementi di livello 2 e dell’importo
ammissibile degli elementi di livello 3.
Con particolare riferimento al rispetto della copertura del Requisito Patrimoniale Minimo, l’importo degli
elementi di livello 1 dei fondi propri di base ammissibili deve essere superiore alla metà dell’importo totale
dei fondi propri di base ammissibili.
Inoltre, per quanto riguarda la conformità ai requisiti patrimoniali minimi, gli importi ammissibili degli
elementi di livello 2 sono soggetti a tutti i seguenti limiti quantitativi (art. 82 del Regolamento Delegato
35/2015):
- l’importo ammissibile degli elementi di livello 1 è pari almeno all’80% del requisito patrimoniale
minimo;
- l’importo ammissibile degli elementi di livello 2 non supera il 20% del requisito patrimoniale
minimo.
BancAssurance Popolari S.p.A. – Relazione sulla solvibilità e sulla condizione finanziaria al 31.12.2017
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L’importo dei fondi propri di base ammissibile ai fini del rispetto della copertura del MCR è pari alla somma
dell’importo degli elementi di livello 1 e dell’importo ammissibile degli elementi dei fondi propri di base
classificati nel livello 2.
Gestione del capitale
Gli obiettivi che la Compagnia persegue nel breve, medio e lungo periodo, con riguardo alla gestione del
capitale consistono nel:
- Garantire il raggiungimento degli obiettivi strategici e il rispetto del livello di propensione al rischio
definito dal Consiglio di Amministrazione, volti a salvaguardare la sostenibilità finanziaria.
- Ottimizzare l’allocazione del capitale in base alla redditività obiettivo e la redditività raggiunta,
tenuto conto degli obiettivi di sviluppo e della propensione al rischio.
- Gestire il patrimonio massimizzando il valore per gli azionisti, garantendo il maggior beneficio per
la Compagnia, al fine di garantire che il capitale investito continui a generare valore e che il surplus
di capitale venga investito dove può generare i rendimenti più adeguati al profilo di rischio della
Compagnia.
- Garantire che l’allocazione del capitale si basi sul bilanciamento tra rischi e benefici. Il Surplus di
capitale può essere utilizzato per produrre rendimenti per gli azionisti o, alternativamente, essere
investito in opportunità di business.
Fondi propri a copertura del SCR e del MCR
Viene data illustrazione nella tabella seguente la movimentazione dei fondi propri di base tra la data del 31
dicembre 2016 la situazione al 31 dicembre 2017:
Movimentazione dei fondi propri
Situazione al
31/12/2016 Emissioni Rimborsi
Rettifiche per
movimenti di
valutazione
Rettifiche per
interventi
regolamentari
Situazione al
31/12/2017
Capitale sociale ordinario
versato
61.081 - - - - 61.081
Riserva di riconciliazione 13.835 - - 3.902 - 17.737
Attività fiscali differite nette 10.013 - - (298) - 9.715
Passività subordinate 9.536 - - 1.035 - 10.571
Totale fondi propri di base 94.465 - - 4.639 - 99.104
- di cui: Tier 1 unrestricted 74.917 - - 3.900 - 78.817
- di cui: Tier 1 restricted - - - - - -
- di cui: Tier 2 6.618 - - 628 - 7.246
- di cui: Tier 3 12.930 - - 111 - 13.041
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75
La movimentazione dei fondi propri è dovuta unicamente agli aspetti valutativi delle attività e passività nel
passaggio dal bilancio Local GAAP al bilancio Solvency II oltre che al risultato dell’esercizio pari ad euro
6.402 migliaia.
Si riporta di seguito un ulteriore dettaglio delle variazioni degli Own Funds nel periodo considerato suddivise
in variazioni che hanno interessato il bilancio Local GAAP e variazioni che hanno interessato la valutazione
ai fini della predisposizione del MCBS Solvency II.
Movimentazione dei fondi propri bilancio Local Gaap e MCBS
Situazione al
31/12/2016
Var. Local
GAAP
Var.
Valutazioni
S II
Situazione al
31/12/2017
Capitale sociale ordinario versato 61.081 - - 61.081
Riserva di riconciliazione: 13.835 6.136 (2.234) 17.737
- di cui: differenza su valutazione attivi finanziari 91.917 - (17.925) 73.992
- di cui: differenza Bel + Risk margin/Riserve matematiche (87.902) - 14.956 (72.946)
- di cui: attività/passività fiscali - - - -
- di cui: altre differenze di valutazione 11.364 - 735 12.099
- di cui: differenze Bilancio Local GAAP (1.544) 6.136 - 4.592
Attività fiscali differite nette 10.013 266 (564) 9.715
Passività subordinate 9.536 - 1.035 10.571
Totale fondi propri di base 94.465 6.402 (1.763) 99.104
Fondi propri disponibili e ammissibili per la copertura del requisito di capitale di
solvibilità
Nello schema di seguito riportato viene rappresentata la composizione e l’importo dei Fondi Propri a copertura
del SCR per l’esercizio 2017:
Fondi propri e copertura del SCR
Basic Own Funds Rettifiche Eligible Own Funds
Tier 1 unrestricted 78.817 80% - 78.817 86%
Tier 1 restricted - 0% - - 0%
Tier 2 7.246 7% - 7.246 8%
Tier 3 13.041 13% (7.733) 5.308 6%
Totale 99.104 100% (7.733) 91.370 100%
Requisito patrimoniale 35.384
Eccedenza/(carenza) 55.986
Ratio % 258,2%
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L’unica rettifica operata ai Basic Own Funds riguarda la quota di fondi classificati come Tier 3 il cui importo
è stato ridotto in quanto eccedente il 15% del Solvency Capital Requirement.
Fondi propri disponibili e ammissibili per la copertura del requisito di capitale
minimo
Nello schema di seguito riportato viene rappresentata la composizione e l’importo dei Fondi Propri a copertura
del MCR per l’esercizio 2017:
Fondi propri e copertura del MCR
Basic Own Funds Rettifiche Eligible Own Funds
Tier 1 unrestricted 78.817 80% - 78.817 96%
Tier 1 restricted - 0% - - 0%
Tier 2 7.246 7% (4.061) 3.185 4%
Tier 3 13.041 13% (13.041) - 0%
Totale 99.104 100% (17.102) 82.002 100%
Requisito patrimoniale 15.923
Eccedenza/(carenza) 66.079
Ratio % 515,0%
Sono state operate due rettifiche ai Basic Own Funds: la prima riguarda la quota di fondi classificati come Tier
3 il cui importo è stato escluso dalla copertura del Minimum Capital Requirement; la seconda riguarda la
riduzione dei fondi classificati come Tier 2 entro il limite del 20% del requisito patrimoniale.
La composizione del Tier 1, il cui ammontare è di euro 78.818 migliaia, è rappresentata nella tabella di seguito
riportata, estratta dal QRT S.23.01.01:
Composizione fondi propri di base
Livello 1 illimitati Livello 1
limitati Totale
Capitale sociale ordinario (al lordo delle azioni proprie) 61.081 0 61.081
Riserva di riconciliazione 17.736 0 17.736
Passività subordinate 0 0 0
Importo pari al valore delle attività fiscali differite nette 0 0 0
Fondi Propri di Base 78.817 0 78.817
Con particolare riferimento alla riserva di riconciliazione, si segnala che questa è data dalla differenza tra
l’eccedenza delle attività rispetto alle passività a cui vengono sottratti gli altri elementi dei fondi propri:
capitale sociale, riserve di utili e imposte anticipate.
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Riconciliazione con il patrimonio netto da bilancio civilistico
Il MCBS al 31 dicembre 2017 chiude con un’eccedenza di attività rispetto alle passività pari a euro 88.533
migliaia, con un incremento di euro 3.924 migliaia rispetto al patrimonio netto rilevabile nel bilancio civilistico
alla medesima data. Tale differenza è dovuta alla diversa valutazione delle componenti patrimoniali, come si
evince dal seguente prospetto di riconciliazione:
Riconciliazione con il patrimonio netto da bilancio civilistico
2017 2016
Patrimonio netto da bilancio civilistico 84.609 78.207
Totale rettifiche 3.924 6.722
Attivi immateriali (790) (1.192)
Immobili e attivi materiali ad uso proprio e per investimenti - 0
Altri investimenti finanziari 73.991 91.917
Riserve Vita (72.745) (87.719)
Riserve a carico riassicuratori vita (201) (183)
Passività finanziarie (551) 484
Altre attività - (1.403)
Accantonamenti (35) 0
Altre Passività 1 1
Imposte differite 4.253 4.817
Patrimonio Netto da MCBS 88.532 84.929
Requisito patrimoniale di solvibilità e requisito patrimoniale minimo
Con frequenza trimestrale la Compagnia valuta i rischi compresi nel calcolo del Requisito Patrimoniale di
Solvibilità mediante l’adozione della Standard Formula definita da EIOPA.
Il Requisito Patrimoniale di Solvibilità corrisponde al valore a rischio dei fondi propri di base della Compagnia
soggetta al livello di confidenza pari al 99,5% su un orizzonte temporale pari a un anno. Ogni modulo di rischio
è calibrato utilizzando un risultato basato sul VaR (Value at risk).
La Compagnia detiene fondi propri di base ammissibili in misura tale da coprire il Requisito Patrimoniale
Minimo.
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78
Il valore del Requisito Patrimoniale di Solvibilità al 31.12.2016 risulta essere così composto:
Requisito patrimoniale di solvibilità 31.12.2017
2017 2016
SCR Market 33.480 41.760
diversification effect -5.455 -6.690
Interest (down) 4.722 13.530
Equity 1.922 4.485
Property 1.907 2.110
Spread 30.382 28.287
Currency 0 0
Concentration 0 39
SCR Life 10.816 7.121
diversification effect -2.682 -1.116
Mortality 646 426
Longevity 175 27
Lapse (down) 5.873 2.608
Expense 6.199 5.217
CAT 606 376
SCR Default 1.355 7.212
Diversification effect -7.561 -9.493
Basic Solvency Capital Requirement (BSCR) 38.089 46.600
SCR Operational 8.371 9.811
Adjustments for DT -11.076 -13.273
Solvency Capital Requirement (SCR) 35.384 43.137
Minimum Capital Requirement (MCR) 15.923 19.412
La Compagnia per quanto concerne la determinazione dell’aggiustamento per la capacità di assorbimento delle
perdite delle imposte differite (“Loss Absorbing Capacity of Deferred Taxes”), ha condotto un’analisi per la
valutazione di eventuali imponibili futuri sufficienti per dimostrare la recuperabilità, in conformità con il
Regolamento IVASS n. 35/2017.
Il piano degli utili futuri è coerente con il Piano industriale triennale approvato dal Consiglio di
Amministrazione.
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Stante gli Own Funds riportati nel paragrafo precedente gli SCR Ratio e MCR Ratio sono:
SCR Ratio e MCR Ratio 31.12.2017
2017 2016
Eligible Capital for SCR 91.370 88.005
SCR 35.384 43.137
SCR Ratio 258,2% 204,0%
Eligible Capital for MCR 82.002 78.799
MCR 15.923 19.412
MCR Ratio 515,0% 405.9%
Il Requisito patrimoniale Minimo corrisponde all’importo di fondi propri di base ammissibili al di sotto del
quale i contraenti, i beneficiari, gli assicurati sarebbero esposti ad un livello di rischio inaccettabile.
Il valore del Requisito Patrimoniale Minimo, al 31.12.2017 risulta essere così calcolato (in relazione al
regolamento delegato 35/2015 articolo 248):
Requisito Patrimoniale Minimo 31.12.2017
Calcolo MCR Limiti % MCR SCR 2017 MCR 2017
MCR linear 60.161
CAP 25% 35.384 8.846
FLOOR 45% 35.384 15.923
MCR combined 15.923
In conformità con l’articolo 47-bis del Codice delle Assicurazioni Private, il valore del Requisito Patrimoniale
Minimo non può scendere al di sotto 25% né superare 45% del Requisito Patrimoniale di Solvibilità della
Compagnia.
Utilizzo del sottomodulo del rischio azionario basato sulla durata nel calcolo del
requisito patrimoniale di solvibilità
La Compagnia non si avvale del sottomodulo del rischio azionario basato sulla durata nel calcolo del requisito
patrimoniale di solvibilità.
Differenza tra la formula standard e il modello interno
La Compagnia non utilizza il modello interno.
BancAssurance Popolari S.p.A. – Relazione sulla solvibilità e sulla condizione finanziaria al 31.12.2017
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Inosservanza del requisito patrimoniale minimo e inosservanza del requisito
patrimoniale di solvibilità
Nel corso dell’esercizio non sono stati rilevati periodi in cui la Compagnia non abbia coperto il proprio
requisito patrimoniale di solvibilità (SCR) o il proprio requisito patrimoniale minimo (MCR).
Altre informazioni
La Compagnia non ha ulteriori informazioni da fornire rispetto a quanto descritto nei precedenti paragrafi.
BancAssurance Popolari S.p.A.
L’Amministratore Delegato
Emanuele Marsiglia
Basic Information
EIOPA QRT: S.01.02.01
General information
Undertaking name R0010 BancAssurance Popolari S.p.A.
Undertaking identification code R0020 815600235BB1B7D28078
Type of code of undertaking R0030 1 - LEI
Type of undertaking R0040 2 - Life undertakings
Country of authorisation R0050 IT
Language of reporting R0070 IT
Reporting submission date R0080 2018-05-04
Financial year end R0081 2017-12-31
Reporting reference date R0090 2017-12-31
Regular/Ad-hoc submission R0100 1 - Regular reporting
Currency used for reporting R0110 EUR
Accounting standards R0120 2 - The undertaking is using Local GAAP (other than IFRS)
Method of Calculation of the SCR R0130 1 - Standard formula
Use of undertaking specific parameters R0140 2 - Don't use undertaking specific parameters
Ring-fenced funds R0150 2 - Not reporting activity by RFF
Matching adjustment R0170 2 - No use of matching adjustment
Volatility adjustment R0180 1 - Use of volatility adjustment
Transitional measure on the risk-free interest rate R0190 2 - No use of transitional measure on the risk-free interest rate
Transitional measure on technical provisions R0200 2 - No use of transitional measure on technical provisions
Initial submission or re-submission R0210 1 - Initial submission
C0010
EIOPA QRT: S.01.01.01
Template Code Template name C0010
S.01.02.01 Basic Information - General R0010 1 - Reported
S.01.03.01 Basic Information - RFF and matching adjustment portfolios R0020 2 - Not reported as no RFF or MAP
S.02.01.02 Balance Sheet ER0030 1 - Reported
S.02.02.01 Assets and liabilities by currency R0040 0 - Not reported other reason
S.03.01.01 Off-balance sheet items -general R0060 0 - Not reported other reason
S.03.02.01 Off-balance sheet items - List of unlimited guarantees received by the undertaking R0070 0 - Not reported other reason
S.03.03.01 Off-balance sheet items - List of unlimited guarantees provided by the undertaking R0080 0 - Not reported other reason
S.04.01.01 Activity by country R0090 2 - Not reported as no activity outside the home country
S.04.02.01 Information on class 10 in Part A of Annex I of Solvency II Directive, excluding carrier's liability R0100 2 - Not reported as no activity outside the home country in relation to specific class
S.05.01.02 Premiums, claims and expenses by line of business R0110 1 - Reported
S.05.02.01 Premiums, claims and expenses by country R0120 0 - Not reported
S.06.01.01 Summary of assets R0130 1 - Reported
S.06.02.01 List of assets ER0140 1 - Reported
S.06.03.01 Collective investment undertakings - look-through approach R0150 1 - Reported
S.07.01.01 Structured products R0160 2 - Not reported as no structured products
S.08.01.01 Open derivatives R0170 2 - Not reported as no derivative transactions
S.08.02.01 Derivatives Transactions R0180 2 - Not reported as no derivative transactions
S.09.01.01 Income/gains and losses in the period R0190 1 - Reported
S.10.01.01 Securities lending and repos R0200 2 - Not reported as no Securities lending and repos
S.11.01.01 Assets held as collateral R0210 2 - Not reported as no Assets held as collateral
S.12.01.02 Life and Health SLT Technical Provisions R0220 1 - Reported
S.12.02.01 Life and Health SLT Technical Provisions - By country R0230 1 - Reported
S.13.01.01 Projection of future gross cash flows R0240 1 - Reported
S.14.01.01 Life obligations analysis R0250 1 - Reported
S.15.01.01 Description of the guarantees of variable annuities R0260 2 - Not reported as no variable annuities
S.15.02.01 Hedging of guarantees of variable annuities R0270 2 - Not reported as no variable annuities
S.16.01.01 Information on annuities stemming from Non-Life Insurance obligations R0280 0 - Not reported other reason
S.17.01.01 Non - Life Technical Provisions R0290 2 - Not reported as no non-life business
S.17.02.01 Non-Life Technical Provisions - By country R0300 2 - Not reported as no non-life business
S.18.01.01 Projection of future cash flows (Best Estimate - Non Life) R0310 2 - Not reported as no non-life business
S.19.01.01 Non-life insurance claims R0320 2 - Not reported as no non-life business
S.20.01.01 Development of the distribution of the claims incurred R0330 2 - Not reported as no non-life business
S.21.01.01 Loss distribution risk profile R0340 2 - Not reported as no non-life business
S.21.02.01 Underwriting risks non-life R0350 2 - Not reported as no non-life business
S.21.03.01 Non-life distribution of underwriting risks - by sum insured R0360 2 - Not reported as no non-life business
S.22.01.21 Impact of long term guarantees measures and transitionals R0370 1 - Reported
S.22.04.01 Information on the transitional on interest rates calculation R0380 2 - Not reported as no such transitional measure is applied
S.22.05.01 Overall calculation of the transitional on technical provisions R0390 2 - Not reported as no such transitional measure is applied
S.22.06.01 Best estimate subject to volatility adjustment by country and currency R0400 1 - Reported
S.23.01.01 Own funds R0410 1 - Reported
Content of the submission
EIOPA QRT: S.01.01.01
Template Code Template name C0010
Content of the submission
S.23.02.01 Detailed information by tiers on own funds R0420 1 - Reported
S.23.03.01 Annual movements on own funds R0430 1 - Reported
S.23.04.01 List of items on own funds R0440 1 - Reported
S.24.01.01 Participations held R0450 1 - Reported
S.25.01.21 Solvency Capital Requirement - for undertakings on Standard Formula R0460 1 - Reported as standard formula is used
S.25.02.01 Solvency Capital Requirement - for undertakings using the standard formula and partial internal model R0470 10 - Not reported as use of standard formula
S.25.03.01 Solvency Capital Requirement - for undertakings on Full Internal Models R0480 10 - Not reported as use of standard formula
S.26.01.01 Solvency Capital Requirement - Market risk R0500 1 - Reported
S.26.02.01 Solvency Capital Requirement - Counterparty default risk R0510 1 - Reported
S.26.03.01 Solvency Capital Requirement - Life underwriting risk R0520 1 - Reported
S.26.04.01 Solvency Capital Requirement - Health underwriting risk R0530 2 - Not reported as risk not existent
S.26.05.01 Solvency Capital Requirement - Non-Life underwriting risk R0540 2 - Not reported as risk not existent
S.26.06.01 Solvency Capital Requirement - Operational risk R0550 1 - Reported
S.26.07.01 Solvency Capital Requirement - Simplifications R0560 2 - Not reported as no simplified calculations used
S.27.01.01 Solvency Capital Requirement - Non-life and Health catastrophe risk R0570 2 - Risk not existent
S.28.01.01 Minimum Capital Requirement - Only life or only non-life insurance or reinsurance activity R0580 1 - Reported
S.28.02.01 Minimum Capital Requirement - Both life and non-life insurance activity R0590 2 - Not reported as only life or only non-life insurance or reinsurance activity or only reinsurance activity
S.29.01.01 Excess of Assets over Liabilities R0600 1 - Reported
S.29.02.01 Excess of Assets over Liabilities - explained by investments and financial liabilities R0610 1 - Reported
S.29.03.01 Excess of Assets over Liabilities - explained by technical provisions R0620 1 - Reported
S.29.04.01 Detailed analysis per period - Technical flows versus Technical provisions R0630 1 - Reported
S.30.01.01 Facultative covers for non-life and life business basic data R0640 1 - Reported
S.30.02.01 Facultative covers for non-life and life business shares data R0650 1 - Reported
S.30.03.01 Outgoing Reinsurance Program basic data R0660 1 - Reported
S.30.04.01 Outgoing Reinsurance Program shares data R0670 1 - Reported
S.31.01.01 Share of reinsurers (including Finite Reinsurance and SPV's) R0680 1 - Reported
S.31.02.01 Special Purpose Vehicles R0690 2 - Not reported as no Special Purpose Insurance Vehicles
S.36.01.01 IGT - Equity-type transactions, debt and asset transfer R0740 2 - Not reported as no IGT on Equity-type transactions, debt and asset transfer
S.36.02.01 IGT - Derivatives R0750 2 - Not reported as no IGT on Derivatives
S.36.03.01 IGT - Internal reinsurance R0760 2 - Not reported as no IGT on Internal reinsurance
S.36.04.01 IGT - Cost Sharing, contingent liabilities, off BS and other items R0770 1 - Reported
E.01.01.16 Deposits to cedants - line-by-line reporting ER1000 0 - Not reported
E.02.01.16 Pension entitlements ER1010 2 - Not reported as no pension entitlements
E.03.01.16 Non-life Technical Provisions - reinsurance policies - by country ER1020 2 - Not reported as no reinsurance business
Balance sheet
EIOPA QRT: S.02.01.02
Solvency II value Statutory accounts valueReclassification
adjustmentsC0010 C0020 EC0021
AssetsGoodwill R0010 Deferred acquisition costs R0020 Intangible assets R0030 790.213,66Deferred tax assets R0040 9.715.136,85 5.461.810,29Pension benefit surplus R0050 Property, plant & equipment held for own use R0060 6.098.046,07 6.098.046,07Investments (other than assets held for index-linked and unit-
linked contracts) R0070 1.836.588.610,28 1.762.597.197,75Property (other than for own use) R0080 Holdings in related undertakings, including participations R0090 1.754.805,63 3.625.503,53Equities R0100 10.535.688,03 10.231.101,32
Equities - listed R0110 10.485.842,43 10.181.292,32Equities - unlisted R0120 49.845,60 49.809,00
Bonds R0130 1.715.220.045,62 1.641.973.987,73Government Bonds R0140 1.370.539.164,71 1.307.267.714,24Corporate Bonds R0150 344.680.880,91 334.706.273,49Structured notes R0160 Collateralised securities R0170
Collective Investments Undertakings R0180 99.076.553,87 96.765.087,77Derivatives R0190 Deposits other than cash equivalents R0200 10.001.517,40 10.001.517,40Other investments R0210
Assets held for index-linked and unit-linked contracts R0220 42.388.266,75 42.388.266,78Loans and mortgages R0230
Loans on policies R0240 Loans and mortgages to individuals R0250 Other loans and mortgages R0260
Balance sheet
EIOPA QRT: S.02.01.02
Solvency II value Statutory accounts valueReclassification
adjustmentsC0010 C0020 EC0021
Assets
Reinsurance recoverables from:, Reinsurance recoverables
from (ECB Reclassification adjustments column) R0270 -200.901,99Non-life and health similar to non-life R0280
Non-life excluding health R0290 Health similar to non-life R0300
Life and health similar to life, excluding health and index-linked
and unit-linked R0310 -200.901,99Health similar to life R0320 Life excluding health and index-linked and unit-linked R0330 -200.901,99
Life index-linked and unit-linked R0340 Deposits to cedants R0350Insurance and intermediaries receivables R0360 253.266,33 253.266,33Reinsurance receivables R0370 203.767,01 203.767,01Receivables (trade, not insurance) R0380 30.235.466,55 30.235.466,55Own shares (held directly) R0390 Amounts due in respect of own fund items or initial fund called up but
not yet paid in R0400 Cash and cash equivalents R0410 7.447.024,49 7.447.024,49Any other assets, not elsewhere shown R0420 482.398,46 482.398,46Total assets R0500 1.933.211.081,07 1.855.957.457,39
Balance sheet
EIOPA QRT: S.02.01.02
Solvency II value Statutory accounts valueReclassification
adjustmentsC0010 C0020 EC0021
Assets
Liabilities
Technical provisions - non-life R0510 Technical provisions - non-life (excluding health) R0520
TP calculated as a whole R0530 Best estimate R0540Risk margin R0550
Technical provisions - health (similar to non-life) R0560 TP calculated as a whole R0570 Best estimate R0580 Risk margin R0590
TP - life (excluding index-linked and unit-linked) R0600 1.771.207.084,11 1.699.433.835,64Technical provisions - health (similar to life) R0610
TP calculated as a whole R0620 Best estimate R0630 Risk margin R0640
TP - life (excluding health and index-linked and unit-linked) R0650 1.771.207.084,11 1.699.433.835,64TP calculated as a whole R0660 1.699.433.836Best estimate R0670 1.763.245.803,23Risk margin R0680 7.961.280,88
TP - index-linked and unit-linked R0690 42.814.779,12 41.843.416,89TP calculated as a whole R0700 41.843.417Best estimate R0710 42.622.328,62Risk margin R0720 192.450,50
Other technical provisions R0730 Contingent liabilities R0740
Balance sheet
EIOPA QRT: S.02.01.02
Solvency II value Statutory accounts valueReclassification
adjustmentsC0010 C0020 EC0021
AssetsProvisions other than technical provisions R0750 Pension benefit obligations R0760 329.918,34 295.414,00Deposits from reinsurers R0770 Deferred tax liabilities R0780 Derivatives R0790 Debts owed to credit institutions R0800
Debts owed to credit institutions resident domestically ER0801Debts owed to credit institutions resident in the euro area other
than domestic ER0802Debts owed to credit institutions resident in rest of the world ER0803
Financial liabilities other than debts owed to credit institutions R0810 debts owed to non-credit institutions ER0811
debts owed to non-credit institutions resident domestically ER0812debts owed to non-credit institutions resident in the euro area
other than domestic ER0813
debts owed to non-credit institutions resident in rest of the world ER0814other financial liabilities (debt securities issued) ER0815
Insurance & intermediaries payables R0820 15.149.994,38 15.149.994,38Reinsurance payables R0830 248.306,20 248.306,20Payables (trade, not insurance) R0840 3.827.698,13 3.827.698,13Subordinated liabilities R0850 10.571.454,29 10.020.130,14
Subordinated liabilities not in BOF R0860 Subordinated liabilities in BOF R0870 10.571.454,29 10.020.130,14
Any other liabilities, not elsewhere shown R0880 529.658,89 529.658,89Total liabilities R0900 1.844.678.893,46 1.771.348.454,27
Excess of assets over liabilities R1000 88.532.187,62 84.609.003,13
Premiums, claims and expenses by line of business
EIOPA QRT: S.05.01.02
Health insuranceInsurance with profit
participation
Index-linked and unit-
linked insuranceOther life insurance
Annuities stemming
from non-life insurance
contracts and relating to
health insurance
obligations
Annuities stemming
from non-life insurance
contracts and relating to
insurance obligations
other than health
insurance obligations
Health reinsurance Life reinsurance
C0210 C0220 C0230 C0240 C0250 C0260 C0270 C0280 C0300
Premiums written
Gross R1410 207.616.178,73 9.698.141,69 1.226.026,89 218.540.347,31
Reinsurers' share R1420 85.053,13 85.053,13
Net R1500 207.616.178,73 9.698.141,69 1.140.973,76 218.455.294,18
Premiums earned
Gross R1510 0,00
Reinsurers' share R1520 0,00
Net R1600 0,00
Claims incurred
Gross R1610 114.935.196,66 1.315.456,27 591.538,79 116.842.191,72
Reinsurers' share R1620 50.000,00 50.000,00
Net R1700 114.935.196,66 1.315.456,27 541.538,79 116.792.191,72
Changes in other technical provisions
Gross R1710 115.422.888,64 8.554.350,46 -39.654,76 123.937.584,34
Reinsurers' share R1720 0,00
Net R1800 115.422.888,64 8.554.350,46 -39.654,76 123.937.584,34
Expenses incurred R1900 18.092.715,16 120.943,73 1.371.857,41 19.585.516,30
Administrative expenses
Gross R1910 2.664.540,39 166.500,02 274.312,80 3.105.353,21
Reinsurers' share R1920 0,00
Net R2000 2.664.540,39 166.500,02 274.312,80 3.105.353,21
Investment management expenses
Gross R2010 1.635.328,03 102.187,29 1.737.515,32
Reinsurers' share R2020 0,00
Net R2100 1.635.328,03 102.187,29 1.737.515,32
Claims management expenses
Gross R2110 585.920,59 36.071,52 3.654,22 625.646,33
Reinsurers' share R2120 0,00
Net R2200 585.920,59 36.071,52 3.654,22 625.646,33
Acquisition expenses
Gross R2210 2.124.163,73 33.588,83 1.085.607,95 3.243.360,51
Reinsurers' share R2220 4.542,83 4.542,83
Net R2300 2.124.163,73 33.588,83 1.081.065,12 3.238.817,68
Overhead expenses
Gross R2310 11.082.762,42 -217.403,93 12.825,27 10.878.183,76
Reinsurers' share R2320 0,00
Net R2400 11.082.762,42 -217.403,93 12.825,27 10.878.183,76
Other expenses R2500 2.352.032,86
Total expenses R2600 21.937.549,16
Total amount of surrenders R2700 75.900.591,04 1.334.709,87 77.235.300,91
Line of Business for: life insurance obligations Life reinsurance obligations
Total
Summary of assets
EIOPA QRT: S.06.01.01
Life Non-life Ring-fenced funds Other internal funds Shareholders' funds General
Assets listing
Assets listed R0010 1.660.707.134,88 50.135.320,86
Assets that are not listed in a stock exchange R0020 149.144.086,42 401.643,67
Assets that are not exchange tradable R0030 16.784.046,96 17.166.356,90
By category
Government bonds R0040 1.335.249.976,72 45.802.494,93
Corporate bonds R0050 340.705.778,93 4.734.252,96
Equity R0060 12.772.400,42 3.675.565,77
Collective Investment Undertakings R0070 125.554.355,53
Structured notes R0080
Collateralised securities R0090
Cash and deposits R0100 12.352.756,66 7.447.024,49
Mortgages and loans R0110
Property R0120 6.043.983,28
Other investments R0130
Futures R0140
Call Options R0150
Put options R0160
Swaps R0170
Forwards R0180
Credit derivatives R0190
Life and Health SLT Technical Provisions
EIOPA QRT: S.12.01.02
C0020
R0010
R0020
Gross Best Estimate R0030 1.764.048.480,49
R0040
R0050
R0060
R0070
R0080
Best estimate minus recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re R0090 1.764.048.480,49
R0100 7.964.905,17
R0110
R0120
R0130
R0200 1.772.013.385,66
R0210 1.772.013.385,66
R0220 1.764.048.480,49
Future guaranteed and discretionary benefits R0230
Future guaranteed benefits R0240 1.797.859.314,86
Future discretionary benefits R0250 39.347.299,34
Future expenses and other cash out-flows R0260 95.103.435,08
Future premiums R0270 168.261.568,70
Other cash in-flows R0280 0,00
R0290 0,00%
R0300 1.694.403.714,00
R0310 0,00
R0320 0,00
R0330 1.764.048.480,49
R0340 1.774.087.813,26
R0350 0,00
R0360 0,00
Technical provisions calculated as a sum of BE and RM
Best Estimate
Total recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re before the adjustment for expected losses due to counterparty default
Total Recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default associated to TP as a whole
Insurance with profit
participation
Technical provisions calculated as a whole
Recoverables from reinsurance (except SPV and Finite Re) before adjustment for expected losses
Recoverables from SPV before adjustment for expected losses
Cash in-flows
Total Recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default
Risk Margin
Amount of the transitional on Technical Provisions
Technical Provisions calculated as a whole
Best estimate
Risk margin
Technical provisions - total
Technical provisions minus recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re - total
Best Estimate of products with a surrender option
Gross BE for Cash flow
Cash out-flows
Recoverables from Finite Re before adjustment for expected losses
Best estimate subject to matching adjustment
Technical provisions without matching adjustment and without all the others
Percentage of gross Best Estimate calculated using approximations
Surrender value
Best estimate subject to transitional of the interest rate
Technical provisions without transitional on interest rate
Best estimate subject to volatility adjustment
Technical provisions without volatility adjustment and without others transitional measures
Life and Health SLT Technical Provisions
EIOPA QRT: S.12.01.02
R0010
R0020
Gross Best Estimate R0030
R0040
R0050
R0060
R0070
R0080
Best estimate minus recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re R0090
R0100
R0110
R0120
R0130
R0200
R0210
R0220
Future guaranteed and discretionary benefits R0230
Future guaranteed benefits R0240
Future discretionary benefits R0250
Future expenses and other cash out-flows R0260
Future premiums R0270
Other cash in-flows R0280
R0290
R0300
R0310
R0320
R0330
R0340
R0350
R0360
Technical provisions calculated as a sum of BE and RM
Best Estimate
Total recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re before the adjustment for expected losses due to counterparty default
Total Recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default associated to TP as a whole
Technical provisions calculated as a whole
Recoverables from reinsurance (except SPV and Finite Re) before adjustment for expected losses
Recoverables from SPV before adjustment for expected losses
Cash in-flows
Total Recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default
Risk Margin
Amount of the transitional on Technical Provisions
Technical Provisions calculated as a whole
Best estimate
Risk margin
Technical provisions - total
Technical provisions minus recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re - total
Best Estimate of products with a surrender option
Gross BE for Cash flow
Cash out-flows
Recoverables from Finite Re before adjustment for expected losses
Best estimate subject to matching adjustment
Technical provisions without matching adjustment and without all the others
Percentage of gross Best Estimate calculated using approximations
Surrender value
Best estimate subject to transitional of the interest rate
Technical provisions without transitional on interest rate
Best estimate subject to volatility adjustment
Technical provisions without volatility adjustment and without others transitional measures
Contracts without options and
guarantees
Contracts with options or
guarantees
C0030 C0040 C0050 C0060
0,00 42.622.328,62
42.622.328,62
192.450,50 -3.624,29
42.814.779,12 -806.301,56
42.814.779,12 -605.399,56
42.622.328,62 -802.677,27
61.040.754,30
5.179.935,08 3.221.683,96
23.598.360,71 5.703.030,36
0,00 0,00
0,00% 0,00%
41.610.029,00 0,00
0,00 0,00
0,00 0,00
42.622.328,62 -802.677,27
42.996.922,06 -805.560,46
0,00 0,00
0,00 0,00
Index-linked and unit-linked insurance Other life insurance
Life and Health SLT Technical Provisions
EIOPA QRT: S.12.01.02
R0010
R0020
Gross Best Estimate R0030
R0040
R0050
R0060
R0070
R0080
Best estimate minus recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re R0090
R0100
R0110
R0120
R0130
R0200
R0210
R0220
Future guaranteed and discretionary benefits R0230
Future guaranteed benefits R0240
Future discretionary benefits R0250
Future expenses and other cash out-flows R0260
Future premiums R0270
Other cash in-flows R0280
R0290
R0300
R0310
R0320
R0330
R0340
R0350
R0360
Technical provisions calculated as a sum of BE and RM
Best Estimate
Total recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re before the adjustment for expected losses due to counterparty default
Total Recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default associated to TP as a whole
Technical provisions calculated as a whole
Recoverables from reinsurance (except SPV and Finite Re) before adjustment for expected losses
Recoverables from SPV before adjustment for expected losses
Cash in-flows
Total Recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default
Risk Margin
Amount of the transitional on Technical Provisions
Technical Provisions calculated as a whole
Best estimate
Risk margin
Technical provisions - total
Technical provisions minus recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re - total
Best Estimate of products with a surrender option
Gross BE for Cash flow
Cash out-flows
Recoverables from Finite Re before adjustment for expected losses
Best estimate subject to matching adjustment
Technical provisions without matching adjustment and without all the others
Percentage of gross Best Estimate calculated using approximations
Surrender value
Best estimate subject to transitional of the interest rate
Technical provisions without transitional on interest rate
Best estimate subject to volatility adjustment
Technical provisions without volatility adjustment and without others transitional measures
Contracts without options and
guarantees
Contracts with options or
guarantees
C0070 C0080 C0090 C0100
-802.677,27
-200.901,99
-200.901,99
-200.901,99
-601.775,28
Accepted reinsuranceOther life insurance
Annuities stemming from non-
life insurance contracts and
relating to insurance obligation
other than health insurance
obligations
Life and Health SLT Technical Provisions
EIOPA QRT: S.12.01.02
R0010
R0020
Gross Best Estimate R0030
R0040
R0050
R0060
R0070
R0080
Best estimate minus recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re R0090
R0100
R0110
R0120
R0130
R0200
R0210
R0220
Future guaranteed and discretionary benefits R0230
Future guaranteed benefits R0240
Future discretionary benefits R0250
Future expenses and other cash out-flows R0260
Future premiums R0270
Other cash in-flows R0280
R0290
R0300
R0310
R0320
R0330
R0340
R0350
R0360
Technical provisions calculated as a sum of BE and RM
Best Estimate
Total recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re before the adjustment for expected losses due to counterparty default
Total Recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default associated to TP as a whole
Technical provisions calculated as a whole
Recoverables from reinsurance (except SPV and Finite Re) before adjustment for expected losses
Recoverables from SPV before adjustment for expected losses
Cash in-flows
Total Recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default
Risk Margin
Amount of the transitional on Technical Provisions
Technical Provisions calculated as a whole
Best estimate
Risk margin
Technical provisions - total
Technical provisions minus recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re - total
Best Estimate of products with a surrender option
Gross BE for Cash flow
Cash out-flows
Recoverables from Finite Re before adjustment for expected losses
Best estimate subject to matching adjustment
Technical provisions without matching adjustment and without all the others
Percentage of gross Best Estimate calculated using approximations
Surrender value
Best estimate subject to transitional of the interest rate
Technical provisions without transitional on interest rate
Best estimate subject to volatility adjustment
Technical provisions without volatility adjustment and without others transitional measures
Insurance with profit
participation on Accepted
reinsurance (Gross)
Index-linked and unit-linked
insurance on Accepted
reinsurance (Gross)
Other life insurance on
Accepted reinsurance (Gross)
Annuities stemming from non-
life accepted insurance
contracts and relating to
insurance obligation other
than health insurance
obligations (Gross)
C0110 C0120 C0130 C0140
Accepted reinsurance
Life and Health SLT Technical Provisions
EIOPA QRT: S.12.01.02
R0010
R0020
Gross Best Estimate R0030
R0040
R0050
R0060
R0070
R0080
Best estimate minus recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re R0090
R0100
R0110
R0120
R0130
R0200
R0210
R0220
Future guaranteed and discretionary benefits R0230
Future guaranteed benefits R0240
Future discretionary benefits R0250
Future expenses and other cash out-flows R0260
Future premiums R0270
Other cash in-flows R0280
R0290
R0300
R0310
R0320
R0330
R0340
R0350
R0360
Technical provisions calculated as a sum of BE and RM
Best Estimate
Total recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re before the adjustment for expected losses due to counterparty default
Total Recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default associated to TP as a whole
Technical provisions calculated as a whole
Recoverables from reinsurance (except SPV and Finite Re) before adjustment for expected losses
Recoverables from SPV before adjustment for expected losses
Cash in-flows
Total Recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default
Risk Margin
Amount of the transitional on Technical Provisions
Technical Provisions calculated as a whole
Best estimate
Risk margin
Technical provisions - total
Technical provisions minus recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re - total
Best Estimate of products with a surrender option
Gross BE for Cash flow
Cash out-flows
Recoverables from Finite Re before adjustment for expected losses
Best estimate subject to matching adjustment
Technical provisions without matching adjustment and without all the others
Percentage of gross Best Estimate calculated using approximations
Surrender value
Best estimate subject to transitional of the interest rate
Technical provisions without transitional on interest rate
Best estimate subject to volatility adjustment
Technical provisions without volatility adjustment and without others transitional measures
Contracts without options and
guarantees
Contracts with options or
guarantees
C0150 C0160 C0170 C0180
0,00
0,00
1.805.868.131,85
-200.901,99
-200.901,99
0,00
0,00
-200.901,99
1.806.069.033,84
8.153.731,38
0,00
0,00
0,00
1.814.021.863,23
1.814.222.765,22
1.805.868.131,85
61.040.754,30
1.797.859.314,86
39.347.299,34
103.505.054,12
197.562.959,78
0,00
1.736.013.743,00
0,00
0,00
1.805.868.131,85
1.816.279.174,86
0,00
0,00
Total (Life other than
health insurance, incl. Unit-
Linked)
Health insurance (direct business)
Life and Health SLT Technical Provisions
EIOPA QRT: S.12.01.02
R0010
R0020
Gross Best Estimate R0030
R0040
R0050
R0060
R0070
R0080
Best estimate minus recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re R0090
R0100
R0110
R0120
R0130
R0200
R0210
R0220
Future guaranteed and discretionary benefits R0230
Future guaranteed benefits R0240
Future discretionary benefits R0250
Future expenses and other cash out-flows R0260
Future premiums R0270
Other cash in-flows R0280
R0290
R0300
R0310
R0320
R0330
R0340
R0350
R0360
Technical provisions calculated as a sum of BE and RM
Best Estimate
Total recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re before the adjustment for expected losses due to counterparty default
Total Recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default associated to TP as a whole
Technical provisions calculated as a whole
Recoverables from reinsurance (except SPV and Finite Re) before adjustment for expected losses
Recoverables from SPV before adjustment for expected losses
Cash in-flows
Total Recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re after the adjustment for expected losses due to counterparty default
Risk Margin
Amount of the transitional on Technical Provisions
Technical Provisions calculated as a whole
Best estimate
Risk margin
Technical provisions - total
Technical provisions minus recoverables from reinsurance/SPV and Finite Re - total
Best Estimate of products with a surrender option
Gross BE for Cash flow
Cash out-flows
Recoverables from Finite Re before adjustment for expected losses
Best estimate subject to matching adjustment
Technical provisions without matching adjustment and without all the others
Percentage of gross Best Estimate calculated using approximations
Surrender value
Best estimate subject to transitional of the interest rate
Technical provisions without transitional on interest rate
Best estimate subject to volatility adjustment
Technical provisions without volatility adjustment and without others transitional measures
C0190 C0200 C0210
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Health reinsurance
(reinsurance accepted)
Total (Health similar to life
insurance)
Annuities stemming from non-
life insurance contracts and
relating to health insurance
obligations
Impact of long term guarantees measures and transitionals
EIOPA QRT: S.22.01.21
Amount with Long Term
Guarantee measures
and transitionals
Without transitional on
technical provisions
Impact of transitional
on technical provisions
Without transitional on
interest rate
Impact of transitional
on interest rate
Without volatility
adjustment and without
other transitional
measures
Impact of volatility
adjustment set to zero
Without matching
adjustment and without
all the others
Impact of matching
adjustment set to zero
Impact of all LTG
measures and
transitionals
Technical provisions R0010 1.814.021.863,23 -1.814.021.863,23 1.816.211.704,52 1.816.211.704,52 -1.816.211.704,52 -1.814.021.863,23
Basic own funds R0020 99.103.641,91 -99.103.641,91 -99.103.641,91
Excess of assets over liabilities R0030 88.532.187,62 -88.532.187,62 -88.532.187,62
Restricted own funds due to ring-fencing and matching portfolio R0040
Eligible own funds to meet Solvency Capital Requirement R0050 98.375.264,10 -98.375.264,10 -98.375.264,10
Tier I R0060 78.817.050,77 -78.817.050,77 -78.817.050,77
Tier II R0070 7.245.582,17 -7.245.582,17 -7.245.582,17
Tier III R0080 12.312.631,16 -12.312.631,16 -12.312.631,16
Solvency Capital Requirement R0090 82.084.207,71 -82.084.207,71 35.651.380,40 35.651.380,40 -35.651.380,40 -82.084.207,71
Eligible own funds to meet Minimum Capital Requirement R0100 86.062.632,94 -86.062.632,94 -86.062.632,94
Minimum Capital Requirement R0110 36.937.893,47 -36.937.893,47 16.043.121,18 16.043.121,18 -16.043.121,18 -36.937.893,47
Own Funds
EIOPA QRT: S.23.01.01
Total Tier 1 - unrestricted Tier 1 - restricted Tier 2 Tier 3
C0010 C0020 C0030 C0040 C0050
Basic own funds before deduction for participations in other financial sector
as foreseen in article 68 of Delegated Regulation 2015/35
Ordinary share capital (gross of own shares) R0010 61.080.900,00 61.080.900,00
Share premium account related to ordinary share capital R0030
Initial funds, members' contributions or the equivalent basic own - fund item for mutual and
mutual-type undertakings R0040
Subordinated mutual member accounts R0050
Surplus funds R0070
Preference shares R0090
Share premium account related to preference shares R0110
Reconciliation reserve R0130 17.736.150,77 17.736.150,77
Subordinated liabilities R0140 10.571.454,29 7.245.582,17 3.325.872,12
An amount equal to the value of net deferred tax assets R0160 9.715.136,85 9.715.136,85Other own fund items approved by the supervisory authority as basic own funds not specified
above R0180
Own funds from the financial statements that should not be represented by
the reconciliation reserve and do not meet the criteria to be classified as
Solvency II own funds
Own funds from the financial statements that should not be represented by the reconciliation
reserve and do not meet the criteria to be classified as Solvency II own funds R0220
Deductions
Deductions for participations in financial and credit institutions R0230
Total basic own funds after deductions R0290 99.103.641,91 78.817.050,77 7.245.582,17 13.041.008,97
Own Funds
EIOPA QRT: S.23.01.01
Ancillary own funds
Unpaid and uncalled ordinary share capital callable on demand R0300
Unpaid and uncalled initial funds, members' contributions or the equivalent basic own fund
item for mutual and mutual - type undertakings, callable on demand R0310
Unpaid and uncalled preference shares callable on demand R0320
A legally binding commitment to subscribe and pay for subordinated liabilities on demand R0330
Letters of credit and guarantees under Article 96(2) of the Directive 2009/138/EC R0340
Letters of credit and guarantees other than under Article 96(2) of the Directive 2009/138/EC R0350
Supplementary members calls under first subparagraph of Article 96(3) of the Directive
2009/138/EC R0360
Supplementary members calls - other than under first subparagraph of Article 96(3) of the
Directive 2009/138/EC R0370
Other ancillary own funds R0390
Total ancillary own funds R0400
Available and eligible own funds
Total available own funds to meet the SCR R0500 99.103.641,91 78.817.050,77 7.245.582,17 13.041.008,97
Total available own funds to meet the MCR R0510 86.062.632,94 78.817.050,77 7.245.582,17
Total eligible own funds to meet the SCR R0540 91.370.242,08 78.817.050,77 7.245.582,17 5.307.609,14
Total eligible own funds to meet the MCR R0550 82.001.616,25 78.817.050,77 3.184.565,48
SCR R0580 35.384.060,93
MCR R0600 15.922.827,42
Ratio of Eligible own funds to SCR R0620 258,22%
Ratio of Eligible own funds to MCR R0640 514,99%
C0060
Reconciliation reserve
Excess of assets over liabilities R0700 88.532.187,62
Own shares (held directly and indirectly) R0710
Foreseeable dividends, distributions and charges R0720
Other basic own fund items R0730 70.796.036,85Adjustment for restricted own fund items in respect of matching adjustment portfolios and
ring fenced funds R0740
Reconciliation reserve R0760 17.736.150,77
Expected profits
Expected profits included in future premiums (EPIFP) - Life Business R0770 5.994,73
Expected profits included in future premiums (EPIFP) - Non- life business R0780
Total Expected profits included in future premiums (EPIFP) R0790 5.994,73
EIOPA QRT: S.25.01.21
Article 112 2 - Regular reporting
Net solvency capital
requirement
Gross solvency capital
requirement
Allocation from
adjustments due to RFF
and Matching adjustments
portfolios
C0030 C0040 C0050
Market risk R0010 33.479.510,08 70.261.313,52
Counterparty default risk R0020 1.355.210,76 1.355.210,76
Life underwriting risk R0030 10.815.895,50 10.815.895,50
Health underwriting risk R0040
Non-life underwriting risk R0050
Diversification R0060 -7.561.667,38 -8.335.319,74
Intangible asset risk R0070
Basic Solvency Capital Requirement R0100 38.088.948,97 74.097.100,04
Calculation of Solvency Capital Requirement
C0100
Adjustment due to RFF/MAP nSCR aggregation R0120
Total capital requirement for operational risk R0130 8.371.215,06
Loss-absorbing capacity of technical provisions R0140 -36.008.151,07
Loss-absorbing capacity of deferred taxes R0150 -11.076.103,11
Capital requirement for business operated in accordance with Art. 4 of Directive 2003/41/EC R0160
Solvency capital requirement excluding capital add-on R0200 35.384.060,93
Capital add-on already set R0210
Solvency capital requirement R0220 35.384.060,93
Other information on SCR
Capital requirement for duration-based equity risk sub-module R0400
Total amount of Notional Solvency Capital Requirements for remaining part R0410
Total amount of Notional Solvency Capital Requirements for ring fenced funds R0420
Total amount of Notional Solvency Capital Requirements for matching adjustment portfolios R0430
Diversification effects due to RFF nSCR aggregation for article 304 R0440
Method used to calculate the adjustment due to RFF/MAP nSCR aggregation R0450 4 - No adjustment
Net future discretionary benefits R0460 39.396.730,59
Solvency Capital Requirement - Standard Formula
EIOPA QRT: S.28.01.01
Net (of
reinsurance/SPV) best
estimate and TP
calculated as a whole
Net (of reinsurance)
written premiums in the
last 12 months
C0020 C0030
Medical expense insurance and proportional reinsurance R0020
Income protection insurance and proportional reinsurance R0030
Workers' compensation insurance and proportional reinsurance R0040
Motor vehicle liability insurance and proportional reinsurance R0050
Other motor insurance and proportional reinsurance R0060
Marine, aviation and transport insurance and proportional reinsurance R0070
Fire and other damage to property insurance and proportional reinsurance R0080
General liability insurance and proportional reinsurance R0090
Credit and suretyship insurance and proportional reinsurance R0100
Legal expenses insurance and proportional reinsurance R0110
Assistance and proportional reinsurance R0120
Miscellaneous financial loss insurance and proportional reinsurance R0130
Non-proportional health reinsurance R0140
Non-proportional casualty reinsurance R0150
Non-proportional marine, aviation and transport reinsurance R0160
Non-proportional property reinsurance R0170
Minimum Capital Requirement- Non-Composite
Background informationLinear formula component for non-life insurance and reinsurance obligations
MCR calculation Non Life
Non-life activities
EIOPA QRT: S.28.01.01
Minimum Capital Requirement- Non-Composite
Net (of
reinsurance/SPV) best
estimate and TP
calculated as a whole
Net (of
reinsurance/SPV) total
capital at risk
C0050 C0060
Obligations with profit participation - guaranteed benefits R0210 1.764.000.816,42
Obligations with profit participation - future discretionary benefits R0220 131.738.439,43
Index-linked and unit-linked insurance obligations R0230 42.622.332,24
Other life (re)insurance and health (re)insurance obligations R0240 -802.677,27
Total capital at risk for all life (re)insurance obligations R0250 2.061.972.272,00
Non-life activities Life activities
C0010 C0040
MCRNL Result R0010
MCRL Result R0200 60.159.368,27
Overall MCR calculation C0070
Linear MCR R0300 60.159.368,27
SCR R0310 35.384.060,93
MCR cap R0320 15.922.827,42
MCR floor R0330 8.846.015,23
Combined MCR R0340 15.922.827,42
Absolute floor of the MCR R0350 3.700.000,00
C0070
Minimum Capital Requirement R0400 15.922.827,42
Linear formula component for life insurance and reinsurance obligations
MCR calculation Life
Life activities
MCR components
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