Unità Sviluppo Vita la nuova index – linked. Unità Sviluppo Vita il quadro generale 2 nel 2004...

Unità Sviluppo Vita

la nuova index – linked


il quadro generale

2

• nel 2004 si stanno confermando tutte le linee di tendenza che abbiamo visto consolidarsi già nel 2003:

richiesta di sicurezza

ricerca di garanzie

meglio “poco ma sicuro”…

• non si vedono all’orizzonte segnali di una decisa “ripresa” economica già dall’anno in corso

• i due prodotti che intercettano meglio la forte richiesta di sicurezza della Clientela restano quindi ancora le polizze “tradizionali” (ramo I e capitalizzazione) e le index linked

• pur in un quadro di assoluta tranquillità, le index infatti permettono di puntare a rendimenti interessanti sul lungo periodo


il “catalogo” UNIPOL

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• come tutti i maggiori competitors di questo mercato, anche UNIPOL sta quindi proponendo alla propria Clientela index GARANTITE che hanno riscosso tutte un buon successo commerciale

• i prodotti che sono stati commercializzati fino ad oggi, oltre a RENDIMENTI CERTI ed alla GARANZIA DEL CAPITALE a scadenza, permettono di puntare a “cedole” interessanti legate all’andamento di un paniere di titoli

Unità Sviluppo Vita4

è la nuova index linked di UNIPOL

con prestazioni legate ad un INDICE

in cui vi è una forte presenza di

FONDI COMUNI UNIPOL


le caratteristiche

Periodo di collocamento 10 maggio - 25 giugno 2004

Effetto del contratto 30 giugno 2004

Durata 6 anni

Termine del contratto 30 giugno 2010

Premio unico minimo € 7.500,00

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Riscatto dopo un anno, a quotazione corrente della struttura

Oneri emissione € 20,00

Costo accredito cedola € 5,00 fissi cadauna


prevede:

nei primi 2 anni, una CEDOLA CERTA predefinita

nel 3°,4° e 5° anno, una CEDOLA VARIABILE legata all’andamento del DYNAMIC INDEX

alla scadenza del 6° anno, una PRESTAZIONE FINALE aggiuntiva anch’essa legata alla performance del DYNAMIC INDEX

il rimborso minimo del CAPITALE A SCADENZA

le prestazioni

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la struttura finanziaria

2 titoli obbligazionari(50% ognuno con caratteristiche assolutamente analoghe)

emessi da Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France

(rating A1 Moody’s, A+Standard &Poors)

e da Banque Fédérative du Crédit Mutuel

(rating Aa3 Moody’s, A+ Standard & Poor’s)

che garantiscono il capitale a scadenza

1 titolo derivatonegoziato con BNP (rating Aa2 Moody’s, AA-Standard &Poors)

che garantisce le CEDOLE CERTE, quelle variabili e la prestazione finale


la struttura finanziaria

valore iniziale della struttura finanziaria: 92,64

componente obbligazionaria 80,00 + componente derivata 12,64 =

92,64

costo implicito: 7,36%

• 2 titoli obbligazionari (invece che 1, come nelle ultime index) per rispettare i limiti ISVAP di concentrazione massima complessiva (25%) sullo stesso emittente

• si è puntato ancora ad un rating molto elevato per valorizzare la tutela dal rischio di “default” oggi molto sentito dalla Clientela (effetto Parmalat)

• il derivato ha un’incidenza maggiore sui costi della struttura (rispetto alle ultime index) perché “paga” anche le cedole certe


le cedole certe

3% al termine del primo anno (data stacco: 30/6/2005)

calcolate sull’ intero premio netto investito

(al netto dei soli 20 € di oneri)

NB: giuridicamente le “cedole” sono da considerare ANTICIPI sulla prestazione finale; la tassazione applicata su questi importi

è pertanto quella delle anticipazioni (12,5% solo sulla quota interessi) 9

nella logica di una crescita dei tassi

4% al termine del secondo anno (data stacco: 30/6/2006)

garantisce 2 CEDOLE CERTE nei primi 2 anni pari a:


il DYNAMIC INDEX

l’ammontare della CEDOLA VARIABILE del 3°, 4° e 5° anno e della PRESTAZIONE FINALE alla fine del 6° anno viene determinato in relazione all’andamento

del DYNAMIC INDEX

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è un indice finanziario creato ad hoc per questa polizza

in pratica simula un investimento in un paniere dinamico obbligazionario / azionario

l’obiettivo del DYNAMIC INDEX è puntare ad una elevata redditività

nel quadro della maggiore sicurezza possibile

cos’e’ il il DYNAMIC INDEX ?

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il DYNAMIC INDEX ha 2 componenti :

come funziona il DYNAMIC INDEX ?

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Fondi comuni un paniere

bilanciato / azionario di Fondi comuni

Unipol e J.P.Morgan

obbligazionaria un titolo con

rendimento variabile (tasso a breve

termine)

il peso delle due componenti varia nel corso della durata per seguire al meglio l’evoluzione dei

mercati


il DYNAMIC INDEX

COMPONENTE OBBLIGAZIONARIA

titolo a rendimento variabile calcolato sulla base dei tassi

EURIBOR fino a 11 mesi

COMPONENTE FONDI COMUNI

• I Fondi UNIPOL pesano per il 70% del totale del paniere fondi

• I Fondi JPM sono “specialistici” su aree geografiche

• Le percentuali dei singoli Fondi sono FISSE: puo’ variare il peso totale della componente Fondi ma non la ripartizione interna tra i Fondi

• il valore del DYNAMIC INDEX viene pubblicato settimanalmente sul sito www.unipol.it

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questa verifica si basa su un modello matematico tecnicamente testato e utilizzato in ingegneria finanziaria (no componente “emotiva”) che…

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ottimizza le prestazioni con il controllo continuo del rischio

ogni giorno viene calcolato il valore dell’indice e verificato il bilanciamento tra le 2 componenti Fondi – obbligazionaria

aumenta il peso dei Fondi comuni quando il trend di rendimento è in crescita (mercato azionario in rialzo) per massimizzare i guadagnilo diminuisce a vantaggio della parte obbligazionaria quando l’andamento del mercato azionario è negativo per limitare le perdite


il peso dei Fondi comuni non puo’ scendere sotto al minimo del 20% e puo’ arrivare fino al massimo del 150% (effetto “leva”)

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leva finanziaria: è possibile prendere posizioni sul mercato finanziario per un valore superiore al capitale investito

(ad es. tramite un titolo derivato)

in pratica, SE l’andamento delle quotazioni dei Fondi comuni è POSITIVO, il DYNAMIC INDEX aumenta il peso dei FCI

per beneficiare di questi utili in misura “maggiorata”es: rendimento Fondi: +1,0%peso dei Fondi nel DI: 130%variazione del DI: +1,3% ca.

la composizione iniziale del DYNAMIC INDEX è pari a 98% Fondi comuni + 2% titolo obbligazionario

NB: quando si attiva la “leva”, il peso dell’obbligazionario è nullo


la quotazione pubblicata del DYNAMIC INDEX varia in funzione del rendimento ponderato

delle due singole componenti

le variabili che influenzano il valore del DYNAMIC INDEX sono quindi:

» il rendimento dei Fondi comuni

» l’evoluzione dei tassi di interesse (parte obbligazionaria)

il valore è pubblicato sul sito www.unipol.it

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la quotazione del DYNAMIC INDEX


il derivato simula l’investimento nel DYNAMIC INDEX del 92,64% del premio versato

(100 - 7,36% di costo implicito)

anche il valore iniziale del DYNAMIC INDEX sarà pertanto, al 30 giugno 2004, di 100 – 7,36 = 92,64

(premio versato – costo implicito)

le prestazioni variabili (cedole annue e prestazione finale) sono tutte legate alle performances nei 6 anni di durata

del DYNAMIC INDEX

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al momento della partenza…


• è un indice creato ad hoc per questa polizza

• ha una strategia “attiva” che sfrutta la crescita dei mercati azionari controllando il rischio

• è formato da 2 componenti:

obbligazionaria: tasso EURIBOR a breve

Fondi comuni: 60% azionari – 40% obbligazionari

• la parte Fondi comuni non puo’ mai essere inferiore al 20% dell’investimento…

• e può arrivare fino al 150% (effetto “leva”)

• la verifica dei “pesi” è giornaliera

• la quotazione è pubblicata settimanalmente sul sito Unipol

• il valore iniziale è 92,64

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il DYNAMIC INDEX in sintesi


il calcolo delle cedole variabili

• se alla fine del 3°, 4° e 5° anno il valore pubblicato del DYNAMIC INDEX è superiore a 100, viene liquidata una cedola pari al 50% dell’incremento rispetto al valore dell’anno precedente (con un minimo di 100)

es. DYNAMIC INDEX: 104 all’anno precedente: 98 cedola erogata: (104 – 98

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100) : 2 = 4 : 2 = 2

• dopo lo stacco, il valore del DYNAMIC INDEX “sconta” (è al netto) la cedola erogata

104 102


il calcolo delle cedole variabili

• la rilevazione del DYNAMIC INDEX avviene annualmente

• alle date di pagamento viene liquidata la cedola variabile calcolata sull’incremento dell’’indice alle relative date di calcolo:

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valore del DI su valore del DI30/06/2007 23/06/2007 23/06/200630/06/2008 23/06/2008 23/06/200730/06/2009 23/06/2009 23/06/2008

data di calcolodata di pagamento

• le cedole variabili sono acquisite dal Cliente a titolo definitivo


la prestazione finale

al termine del 6° anno, indipendentemente dal valore delle altre cedole variabili già erogate, viene riconosciuto il

100% dell’incremento del DYNAMIC INDEX nei 6 anni di durata rispetto al valore 100

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es. valore finale al 23 giugno 2010: 112,34PRESTAZIONE FINALE EROGATA: 12,34(aggiuntiva alla cedole certe e a quelle variabili già percepite, oltre che alla garanzia del rimborso del premio investito)


STRUTTURAFINANZIARIA

92,64%80,00% 12,64%

2 Titoli Obbligazionari Titolo derivato

30/06/2005 cedola garantita 3,00%

30/06/2006 cedola garantita 4,00%

incremento positivo del30/06/2007 cedola variabile pari al 50% DYNAMIC INDEX

sull'anno precedente





i 2 Titoli Obbilgazionari INCREMENTO COMPLESSIVO

garantiscono la 30/06/2010 PRESTAZIONE FINALE 100% DEL DYNAMIC INDEX

restituzione del nei 6 anni

capitale investito

lo schema di funzionamento

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garantisce


il riscatto

• è possibile dopo un anno dalla data di effetto del contratto (in pratica, dal 30/6/2005)

• il valore liquidabile è pari al premio netto versato moltiplicato per la quotazione corrente della struttura finanziaria (che parte da base 92,64) pubblicata su “Il sole 24 Ore”

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• anche per la sua impostazione è comunque un prodotto che tendenzialmente è da portare a scadenza

• in caso di premorienza, viene liquidato il 101% del valore di riscatto (100% se assicurati di età > 75)


le caratteristiche in sintesi • data di effetto: 30-6-2004

• durata: 6 anni

• premio minimo: 7.500,00 Euro

• cedola certa del 3% + 4% nei primi 2 anni

• cedola variabile dal 3° al 5° anno legata all’andamento del DYNAMIC INDEX

• prestazione finale legata all’incremento a scadenza del DYNAMIC INDEX

• struttura finanziaria: 2 titoli obbligazionari emessi da Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France e da Banque Fédérative du Crédit Mutuel e un titolo derivato stipulato con BNP PARIBAS

• costo implicito: 7,36%

• oneri di emissione: 20 Euro

• riscatto: dopo un anno al valore corrente della struttura25


le motivazioni di vendita

Flusso cedolare certo per i primi 2 anni (3%+4%=7%)

Grazie al flusso cedolare certo nei primi 2 anni, la index garantisce un rendimento minimo dell’ 1,2% annuo

Il capitale investito è garantito a scadenza anche con un investimento “aggressivo”

Nessun rischio in 6 anni

Dal 3° anno, le cedole variabili e la prestazione finale consentono di ottenere rendimenti interessanti

Possibilità di rendimenti ulteriori

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Usciamo dalla logica “paniere titoli” per puntare su una struttura legata all’andamento generale dei mercati (Fondi comuni e tasso EURIBOR)

Strumento “innovativo”

Valorizzazione del marchio UNIPOL

La componente Fondi comuni che determina il rendimento del DYNAMIC INDEX è composto per il 70% da Fondi UNIPOL


Oggettività dell’indice

Nessuna emotività o discrezionalità nella determinazione dei pesi delle due componenti


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La verifica giornaliera dei pesi rende il DI molto elastico e lo adatta alle esigenze e ai momenti di mercato, in difesa ed in attacco…

Composizione flessibile del DYNAMIC INDEX

Offre tutte le garanzie pur con un paniere minimo in fondi azionari del 12% (il 60% del 20% minimo in FCI)

Profilo “aggressivo” del paniere dei Fondi

Alta sensibilità alla crescita dei mercati azionari

In caso di mercati in crescita, si ha una partecipazione al rendimento positivo in misura addirittura “maggiorata” grazie alla leva



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Le cedole annue variabili sono percepite dal Cliente a titolo definitivo, indipendentemente dal valore finale dell’indice

Acquisizione delle cedole variabili


Attesta l’affidabilità e la solvibilità degli emittenti

Rating degli emittenti molto elevato

Per l’attribuzione delle cedole annue variabili, il confronto con la quotazione dell’indice all’anno precedente viene fatto esclusivamente alle date di calcolo previste

Una sola rilevazione annua dell’andamento dell’indice


in sintesi…

• verso 100 e ho garantito comunque 107 (capitale versato + due cedole certe del 3% - 4% nei primi 2 anni)

• partecipo quindi ai risultati di una gestione anche molto aggressiva (effetto “leva” – minimo in FC azionari del 12%) con la garanzia di rendimento minimo dell’ 1,2%!!

• se alle date di rilevazione intermedie l’indice supera quota 100 matura una cedola variabile acquisita a titolo definitivo (indipendentemente dal valore finale dell’indice)

• se a scadenza il risultato della gestione è positivo, guadagno anche l’incremento finale dell’indice rispetto a 100

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E’ COME INVESTIRE 100 EURO NEL DYNAMIC INDEX CON LA GARANZIA DI RIMBORSO MINIMO A 107

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