Polizza Credito Fornitore Gli Equator Principle. Project Finance e sviluppo sostenibile Giulia Guidi...

Polizza Credito Fornitore

Gli Equator Principle. Project Finance e sviluppo

sostenibile

Giulia Guidi SACE Unità Ambiente

Roma, 20 Maggio 2005

1. Cosa sono gli EPs

2. Chi li applica, chi li osserva

3. Procedura: Screening,

categorie, analisi.

4. Implicazioni nell’attività di

Project Finance

5. ECA e Banche. Due

approcci convergenti?

Contenuti

Cosa sono:Linee guida adottate dalle istituzioni finanziarie che intendono determinare, valutare e gestire i rischi ambientali e sociali nel project financing.

Cosa NON sono:Accordi firmati tra banche

Organizzazioni ambientali/sociali

Quando sono stati introdotti:Ottobre 2002 (Prima discussione)

Giugno 2003, (adozione da parte di 10 banche)

1. Definizione e campo di applicazione

• Chi li applica, chi li osserva

• Procedura

• Implicazioni Project Finance

• Definizione

• Banche ed ECAs

• Conclusioni

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Obiettivo degli EPs:


Le istituzioni finanziarie vogliono prendere parte attiva nel processo di valutazione dei rischi ambientali e sociali. Approccio comune tra i finanziatori (Banche, ECAs, MLAs) nel Project Finance

Campo di applicazione:Progetti di Project Financing con un importo > $ 50mln

Grandi Compagnie/aziende


• Procedura


• Definizione

• Banche ed ECAs

• Conclusioni

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Caratteritiche degli EPs:

-Dichiarazione di 9 principi (www.equator-principles.com)

-Allegato I (screening, categorie)

-Allegato II (IFC safeguard policies)

-Allegato III (IFC e WB specific Guidelines)


• Procedura


• Definizione

• Banche ed ECAs

• Conclusioni

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3. Che SA abbia determinati contenuti*; (conformità con gli standard locali e l’ottenimento dei

permessi; standard WB e IFC PPAH come st minimi.; policy di protezione IFC se paesi sono

di basso medio livello economico (indici WB) .

1. Definizione. Dichiarazione dei principi

Nel caso di Project Finance con un importo > $50Mln, le banche:

- categorizzano il rischio del progetto (A, B, C)

- Richiedendo al cliente (Project Company) :


• Procedura


• Definizione

• Banche ed ECAs

• Conclusioni

5. La consultazione delle popolazioni interessate dal progetto

6. L’impegno sottoscritto nella documentazione finanziaria:

6.a) A rispettare l’EMP nella fase costruttiva e operativa del progetto

6.b) A redigere rapporti di monitoraggio per verificare la conformita’ con EMP

6.c) A prevedere un piano di smantellamento, se applicabile

7. L’affidamento (l’incarico) ad consulente ambientale indipendente di ulteriore monitoraggio

8. Lo sforzo massimo a riportare il progetto alla conformità con EMP nel caso in cui questa non

sia raggiunta e il progetto rischi un evento di default.

2. La redazione di studio ambientale (SA) per i progetti di categoria A e B

4. La redazione di EMP per progetti A e alcuni B (mitigazioni, piani di azione, monitoraggio,

gestione dei rischi)

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Applicazione EPs: la prospettiva dei finanziatori nella

valutazione del rischio ambientale:

Un rischio ambientale indica la probabilità che si verifichi un danno ambientale


- Es.: inquinamento acque scarico su un fiume, chiusura dell’attività dell’industria e conseguente mancata produzione

- Es.:inquinamento dovuto all’attività di un impianto (produzione di fumi, rumore elevato, o acque di scarico inquinante). Influenza sulle attività limitrofe (pesca, attività artigianali, vita civile) e proteste da parte della popolazione. Coinvolgimento di NGO internazionali,5scontri diretti con popolazione.


• Procedura


• Definizione

• Banche ed ECAs

• Conclusioni

Un rischio ambientale può essere associato a:

-rischio di credito

-rischio di reputazione

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•Applica gli EP ai progetti di Project Finance con un importo > $50 mln

•Analizza i progetti in via preliminare (screening).

•Assegna una categoria di rischio ambientale secondo i criteri definiti dall’IFC. Cat A. B, C (categorizazione)

•Richiede al responsabile del progetto un analisi ambientale più o meno approfondita a seconda del livello di rischio del progetto. Progetti A e B richiedono uno studio ambientale, a volte un piano di azione, e un impegno contrattuale a rispettarlo


• Procedura


• Chi li applica chi li osserva

• Banche ed ECAs

• Conclusioni

• Definizione

Chi li applica

•Osserva i requisiti della banca del rispetto degli standard ambientali e sociali a

cui fanno riferimento gli EP (allegato II).

•Prepara uno studio ambientale per i progetti di categoria A/B cosi come

richiesto dalla banca

•Prepara un Piano di gestione ambientale (EMP) e si impegna (attraverso la

documentazione finanziaria) alla conformità con EMP per la vita del progetto

La banca:

Chi li osservaIl richiedente (Project Company):

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Chi li applica ad oggi ed in che modalità:


• Procedura



• Banche ed ECAs

• Conclusioni

• Definizione

27 Banche ed istituti finanziari (Project Finance >$50 mln):

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Chi li potrà applicareQualunque banca può aderire nel futuro. Gli EPs non sono un accordo chiuso.

No “Test di ammissione”, no “test di fine anno”

Chi li dovrà osservare:

Le aziende e le industrie che chiedono il finanziamento ad una delle banche che aderisce agli EPs.


• Procedura



• Banche ed ECAs

• Conclusioni

• Definizione

FuturoEPs?

Importanza di un fronte comune per gli investitori (Banche, ECA, MLA)

(Se aumenta il n di banche che aderisce agli EP, le aziende saranno costrette a rispettare gli standard di riferimento)*

Importanza per le aziende di rendere proprie procedure di valutazione ambientale e sociale (elemento di competizione)

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* Env Finance, Maggio 2005, JP Morgan vuole estendere gli EPs a progetti di importo >$10 Mln

3. Procedura: screening, categorie, analisi



• Procedura

• Banche ed ECAs

• Conclusioni

• DefinizioneRischio di

localizzazione

Rischio del

settore

Definzione della

categoria

Se il progetto non

rientra tra quelli

finanziabili dentro gli EP

È possibile ristrutturare

il progetto?

NO

La banca non

investe

Alto

rischio

localizzaz

ione

medio

rischio

localizzaz

ione

Basso

rischio

localizzaz

ione

CAT A* CAT B * CAT C*

SI

Revisione dei livelli di rischio per

attività/settoriSI

SICi sono impatti significativi?

SI

NO

NO

Step1

Step 2

Step3

9/28(*Euromoney, ott 2004. A: 5-10%; B: 80%; C:10%)

3. Procedura: analisi

Procedura nel caso di progetti A e B: Categoria A Categoria B

Valutazione ambientale

Richiesta di Studio ambientale (SA) (esteso, impatti e azioni di mitigazione) ed piano di gestione ambientale (EMP)

Richiesta di Studio Ambientale selettivo (limitato agli impatti del progetto. Se sono necessarie misure di mitigazione, è richiesto un EMP

Consultazioni

Con i gruppi interessati al progetto; in lingua locale e in modalità appropriata (vago)

Con i gruppi interessati solo se gli aspetti sociali e ambientali generano degli impatti

Pubblicazioni

Estratto dello SA e dell’EMP; lingua locale e per un periodo “minimo ragionevole”

Estratto dello SA e dell’EMP (ove presente); lingua locale e per un periodo minimo ragionevole

Condizioni Conformità con EMP.

Non conformita=Evento di default

Conformità con EMP, se presente..

Non conformita=Evento di default

Supervisione Rapporti di monitoraggio su EMP. Revisione indipendente se necessaria

Rapporti di monitoraggio su EMP. Revisione indipendente se necessaria

3. Procedura: analisi (matrice impatti)



• Procedura

• Banche ed ECAs

• Conclusioni

• DefinizioneAspetti Ambientali e Sociali significativi nell’analisi

Sociali Impatto e protezione delle popolazioni locali, resettlement, coinvolgimento delle popolazioni nelle attività del progetto, benefici locali […]

Ambientali Aria, acqua, rifiuti; produzione di sostanze chimiche, pesticidi; habitat naturali, deforestazione, perdita di biodiversità; gestione dell’energia e dei gas serra

Salute/sicurezza Uso di materiali pericolosi; occupazione e sicurezza; rischio da incendi; piani di emergenza

Istituzionale/politico

Applicabilità di trattati internazionali;; conformità con standard locali; trasparenza sui flussi di cassa del progetto

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3. Procedura: Standard di riferimento

• WB: Pollution Prevention Abatement Handbook - PPAH

• IFC: linee guida settoriali IFC

• IFC: Safeguard Policies



• Procedura

• Banche ed ECAs

• Conclusioni

• Definizione Standard da rispettare (allegati degli EPs)

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“Not perfect, but best available”

World Bank – Settori industriali del PPAH

SETTORI WORLD BANK 21 Mini steel Mills1 Alluminium Manufacturing 22 Mixed fertiliser plants2 Base Metal and Iron Ore mining 23 Monitoring3 Breweries 24 Nickel Smelting and refining4 Cement manufacturing 25 Nitrogenous fertiliser plant5 Chlor-Alkali plants 26 Oil and gas development (on shore)6 Coal Mining and Production 27 Pesticides Formulation7 Coke manufacturing 28 Pesticides Manufacturing8 Copper Smelting 29 Petrochemicals Manufacturing9 Dairy Industry 30 Petroleum Refinig

10 Dye Manufacturing 31 Pharmaceutical Manufacturing11 Electronics Manufacturing 32 Phosphate Fertilizer plant12 Electroplating Industry 33 Printing Indutry13 Foundries 34 Pulp and Paper Mills14 Fruit and vegetable Processing 35 Sugar manufacturing15 General Environmental Guidelines 36 Tanning and Leather Finishing16 Glass Manufacturing 37 Textiles Industry17 Industrial Estates 38 Thermal Power Guidelines for new Plants

18 Iron and Steel Manufacturing 39 Thermal Power Rehabilitation of Existing Plants19 Lead And Zinc Smelting 40 Vegetable Oil Processing20 Meat processing and rendering 41 Wood Preserving Industry



• Procedura

• Banche ed ECAs

• Conclusioni

• Definizione

3. Procedura. Standard di riferimento

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IFC – Settori industriali delle linee guida IFC

SETTORI IFC1 Airports 15 Oil and Gas Guideline - Off shore2 Ceramic Tile Manufacturing 16 Pesticide Handling and Application 3 Construction Materials Plants 17 Plantations4 Electric Power Transmission and Distribution 18 Polichlorinated Biphenyls (PCBs)5 Fish Processing 19 Port and Harbour facilities6 Food and beverages Processing 20 Rail Transit System7 Forestry operation: logging 21 Road and Highways8 Gas Thermal System 22 Telecommunications9 General Health and Safety Guidelines 23 Tourism and Hospitality development

10 Geothermal Projects 24 Waste Management Faciliies11 Hazardous Materials management guidelines 25 Waste Water Reuse12 Hospitals 26 Wildland Management13 Life and fire Safety 27 Wind Energy Conversion Systems14 Office Building 28 Wood Product Industries



• Procedura

• Banche ed ECAs

• Conclusioni

• Definizione

3. Procedura. Standard di riferimento

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Safeguard Policy

SAFEGUARD POLICY1 OP 4.01 Environmental Assessment2 OP 4.04 Natural habit3 OP 4.09 Pest management4 OP 4.36 Forestry5 OP 4.37 Safety of Dams6 OP 7.50 International Waterways7 OD 4.20 Indigenous People8 OD 4.30 Involuntary Resettlement9 OPN 11,03 Cultural Property

10 Child and Focred Labor

3. Procedura. Policy di riferimento



• Procedura

• Banche ed ECAs

• Conclusioni

• Definizione

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3. Procedura: Standard e policy di riferimento



• Procedura

• Banche ed ECAs

• Conclusioni

• Definizione

Resettlement Se il progetto prevede una ricollocazione involontaria di popolazione sia di tipo fisico (spostamento) sia di tipo economico (impatto su attività produttive) ►

Alto rischio

(a meno che fenomeno non sia limitato)

Lavoro minorile lavoro forzato

Se nel progetto c’è lavoro minorile o forzato ►

Progetto precluso dall’investimento

Uso di pesticidi Se il progetto è nel settore agricolo, e utilizza pesticidi chimici ►

Medio rischio (a meno di policy/condizioni specifiche). Misure di mitigazione specifiche nell’EMP

ES di applicabilità delle safeguard policy.

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Es. di implementazione delle Safeguard Policies

3. Procedura: Standard e policy di riferimento



• Procedura

• Banche ed ECAs

• Conclusioni

• Definizione

Resettlement

Applicazione Minimizzare resettlement involontario nel progetto, e pianificare la ricollocazione nel caso in cui non possa essere evitata (Resettlment Action plan)►

Aspetti critici •Se il progetto implica ricollocazione di popolazioni►incaricare in anticipo un esperto per la realizzazione di un piano di ricollocazione

•La Ricollocazione (fisica ed economica) dovrebbe essere evitata/minimizzata in fase di progetto.

•Se la ricollocazione è inevitabile, ci deve essere un piano di gestione. Appositi compensi, assistenza per lo spostamento, miglioramento delle condizioni di vita

•Consultazione delle popolazioni. Inserimento del piano nello studio Ambientale, e nel piano dei costi del progetto. 17/28

Precisazioni:

- Ogni banca decide come implementare gli EP. Gli EP

definiscono gli standard.

- Le linee guida settoriali WB ed IFC sono complementari

- le Safeguard Policies sono delle linee guida generali (non

settoriali) su aspetti critici ambientali e sociali che non

riguardano un settore industriale specifico

- Il PPAH è un manuale settoriale. Definisce gli standard e le procedure per ogni settore industriale

3. Procedura.



• Procedura

• Banche ed ECAs

• Conclusioni

• Definizione

4. Implicazioni nel Project Financing.

I settori più sensibili da un punto di vista ambientale (oil

and gas, steel, thermal power, chemical) sono spesso

finanziati attraverso il Project Financing

Importi elevati

Grandi gruppi industriali

Nel PF la banca partecipa maggiormente al rischio del

progetto (risk sharing)


• Procedura


• Banche ed ECAs

• Conclusioni

• Definizione Perche gli EP si applicano al project finance?

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Schema Struttura di un Project FInancing:


• Procedura

• ECA e Banche


• Conclusioni

• defiznione


• Procedura

• Conclusioni

• Definizione

4. Implicazioni nel Project Financing

Project

Company

Supplier Offtaker

Sponsor

Host

Government

OperatorContractor

ECA

ECA Lenders

Lenders

Bondholders

Security Trustee

Intercreditor

agreement

ECA loans

Commercial Loans

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4. Implicazioni nell’attività di Project Financing.

Interazione Rischio cliente e Rischio Ambientale


• Procedura


• Banche ed ECAs

• Conclusioni

• Definizione

-Capacita gestionale A&S del cliente

(documentata)?

-Policy ambientale e sociale interna?

-Certificazione Ambientale da enti accreditati?

-Indicatori di Performance ambientali, o un

indice di rischio ambientale accettabile?

-Comunicazioni con NGO?

Rischio reputazione del Cliente:

Gestione ambientale e capacità di sviluppo del cliente:

- Contestazioni da parte di terzi o NGO?

- Cause legali in atto per motivi

ambientali/sociali? 21/28

4. Implicazioni nell’attività di Project Finance.

Combinazione di rischi: Rischio Cliente e Rischio Ambientale.


• Procedura


• Banche ed ECAs

• Conclusioni

• Definizione

1. Progetti di categoria A e con clienti ad “alto

rischio”. Finanziare O respingere?

2. Progetti categoria B, e con clienti ad “alto”

o “medio” rischio: consultazioni, EMP,

condizioni nel contratto?

3. Progetti categoria A o B con clienti ad

“alto” rischio. Occorre richiedere al cliente

una capacità di sviluppo come elemento di

mitigazione dei rischi.22/28

• Introduzione di un analisi di rischio ambientale a monte dell’approvazione del progetto.

• Resistenza del cliente

• La banca si deve dotare di linee guida, e deve comunicarle

• Necessita di un a figura esperta (interna o esterna)

• Documenti finanziari contengono condizioni ambientali

• Critiche NGO

4. Implicazioni nell’attività di Project Finance.


• Procedura


• Banche ed ECAs

• Conclusioni

• DefinizioneImplicazioni

23/28

3. Implicazioni nell’attività di Project Financing.

Punti di forza Punti di debolezza• Approccio preventivo. Analisi di

rischio a monte dell’approvazione del progetto.

• Aspetti ambientali condizionano quelli finanziari (e non solo viceversa)

• Fronte comune tra finanziatori (banche, ECA, MLA). Stesse richieste, ottimizzazione dei tempi

• Unità di analisi ambientale o consulente esterno (costo).

• Critiche da parte di NGO legate a consultazioni, pubblicazione di documenti

• Politica di comunicazione ambientale (impiego di risorse)

• Complessa valutazione dei rischi (sovrapposizione tra rischio cliente e ambientale)

Opportunità Rischi• Controllo sul rischio di reputazione

• Opportunità economiche legate ad una migliore gestione degli aspetti ambientali (es: cogenerazione, o utilizzo efficiente di energia..)

• Nuove figure esperte che analizzino il rischio ambientale in ambito finanziario

• Perdita di clienti per imposizione di nuovi requisiti.

• Tempi maggiori nella valutazione di un progetto (scambio di informazioni)

• Condizioni nella documentazione finanziaria. Rischio di default


• Procedura


• Banche ed ECAs

• Conclusioni

• Definizione

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ECA e Banche nel Project Financing:


• Procedura

• ECA e Banche


• Conclusioni

• defiznione


• Procedura

• Conclusioni

• Definizione

5. ECA e Banche.

Project Company

Supplier Offtaker

Sponsor

Host

Government

OperatorContractor

ECA

ECA

Lenders

Lenders

Bondholders

Security Trustee

Intercreditor

agreement

ECA loans

Commercial

Loans

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Differenze e convergenze con Common Approaches

EQUATOR PRINCIPLEs RACCOMANDAZIONE OCSE

Set di standard di riferimento. Accordo in sede OCSE

2003 2001

Implementazione a discrezione della singola banca.

Implementazione definita dall’accordo.

Non tutte le banche lo applicano No distorsioni tra ECA (o tutti o nessuno)

No “test di ammissione”, no “test di fine anno”

Accettazione dell’accordo (“ammissione”)

Rapporto annuale (“esame di fine anno)

Le banche scelgono volontariamente di adottare gli EP

le ECA adempiono ad una richiesta politica

Estensione: solo PF >50mln euro Estensione: applicazione a tutti i progetti


• Procedura

• ECA e Banche


• Conclusioni

• defiznione


• Procedura

• Conclusioni

• defiznione

5. ECA e Banche.

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• Procedura

• Conclusioni


• defiznione


• Procedura

• Definizione

6. Conclusioni.

Gli Equator Principle rappresentano il primo approccio di sviluppo sostenibile per il Project Finance

Fronte Comune dei finanziatori

Necessita di definire una valutazione oggettiva di performance di chi applica gli EPs

Necessita di definire alcuni aspetti critici (reporting, disclosure) con maggiore dettaglio

• ECA e Banche

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Riferimenti.

www.equator-principles.com

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