T. Padoa-Schioppa, Relazione Unificata sullEconomia e la Finanza Pubblica, Presentazione alla Quinta...

1T. Padoa-Schioppa, Relazione Unificata sull’Economia e la Finanza Pubblica, Presentazione alla Quinta Commissione del Senato; 22 marzo 2007

Relazione Unificata sull’Economia

e la Finanza Pubblica

Presentazione del Ministro dell’Economia e delle Finanze

Quinta Commissione del Senato

22 marzo 2007


Indice

1. La Relazione Unificata

2. 2006: stime e risultati

3. Previsioni per il 2007

4. Risorse aggiuntive: vincoli e possibili utilizzi

5. Verso la LF 2008

6. Conclusioni


La Relazione Unificata

• Nuova impostazione– Unifica RTC e aggiornamento RPP– Trasparenza e semplificazione– Presentazione anticipata

• Integrazioni– Oggi: dati sul bilancio dello stato e debito

– Prossima settimana: il resto delle informazioni relative alle analisi settoriali dei conti di cassa 2004-2006 e stime 2007


2006: stime e risultati


Risultati del 2006: stime a confronto

• Crescita economica e conti pubblici: meglio del previsto– Favorevole congiuntura internazionale – Azione del Governo nei primi mesi del suo

mandato

• Uso delle metodologie di previsione e delle informazioni disponibili– Previsioni in linea con quelle dei principali istituti

di ricerca (italiani ed internazionali), di Unione Europea, Ocse, Fondo Monetario Internazionale



Crescita dell’Italia in recupero

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1Q96 1Q97 1Q98 1Q99 1Q00 1Q01 1Q02 1Q03 1Q04 1Q05 1Q06

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Stati Uniti Area Euro Italia



2006: una ripresa congiunturale

• Crescita del PIL pari all’1,9% – Superiore alle stime contenute nella RPP di

settembre (1,6%), del DPEF di giugno (1,5%) e della RTC di Aprile (1,3%)

– Andamento favorevole nel 4T 2006– L’occupazione aumentata dell’1,6% nel 2006 (-0,2%

nel 2005)

• Crescono anche i consumi delle famiglie– Tasso di crescita dell’1,5%; il più alto dal 2000– Investimenti fissi lordi in discreta ripresa (2,3%)– Esportazioni in decisa accelerazione (5,3%)



Risultati del 2006: stime a confronto

* Netto sentenza IVA; **Netto sentenza IVA e debito ISPA; *** Al netto della manovra per il 2007

• Le stime delle entrate erariali:– RTC – aprile ‘06: 376 miliardi– DPEF – luglio ‘06: 385 miliardi (+9 Md)– RPP – settembre ‘06: 394 miliardi (+9 Md)– Consuntivo – dicembre ’06: 397,5 miliardi (+3,5 Md)


PIL Deficit/PIL PIL Deficit/PIL

RTC (Aprile 2006) 1,3 -3,8

DPEF (Luglio 2006) 1,5 -4,0 1,2 -2,8

RPP 07 (Settembre 2006) 1,6 -4,8 (-3,6*) 1,3 -2,8

FMI (WEO, Settembre 2006) 1,5 -4,0 1,3 -4,1***

OCSE (EO Dicembre 2006) 1,8 -4,8 1,4 -3,2

CE (Novembre 2006) 1,7 -4,7 1,4 -2,9

Risultati / stime 1,9 -4,4 (-2,4**) 2,0 2,3

2006 2007


Deficit nel 2006

• Deficit al 4,4% del PIL; 2,4% al netto IVA-ISPA– Effetti sentenza Corte di Giustizia Europea su IVA (1,1%

PIL)

– Assunzione del debito contratto da ISPA per TAV (0,9% PIL)

– Rispetto a stima RPP: -1,2 p.p. PIL (al netto IVA-ISPA)

• Miglioramento rispetto alle stime RPP dovuto a:– Maggiori entrate (0,7 p.p.)

– Minori spese correnti ( 0,3 p.p.)

– Minori spese nette in conto capitale (0,3 p.p.)



Le maggiori entrate del 2006

• Gettito tributario: +37,7 Md rispetto al 2005 (di cui circa 29 già inclusi nella RPP) grazie a:– Maggiore crescita economica– Interventi di politica economica (LF 2006 e manovra

di luglio)– Interventi una tantum della LF 2006– Una parte residuale (elasticità ciclica superiore alle

attese e maggiore disciplina fiscale dei contribuenti)

• Non sono del tutto chiare le cause – Quanto per la maggiore disciplina fiscale dei

contribuenti?– Saranno significativi i dati dei prossimi mesi



Previsioni per il 2007


Crescita mondiale: ancora sostenuta nel 2007

• Prospettive ancora positive …– Ulteriore moderazione nella crescita USA

– L’Area dell’Euro, dopo una possibile battuta d’arresto, dovrebbe continuare a crescere a ritmi sostenuti

• … ma rischi di rallentamento dovuti a:– turbolenze nei mercati borsistici

– contrazione più pronunciata dell’economia USA

– nuovi rialzi del prezzo dell’energia

– brusca correzione degli squilibri esterni



Italia: la crescita nel 2007 e oltre

• Crescita 2007: rivista al 2,0%– Forte trascinamento del 4T 2006 sull’anno in corso

(1,2 p.p.)

– Contributo principale da consumi e investimenti

• Nel 2008 e oltre– Problemi strutturali dell’economia italiana ancora

irrisolti

– Convergenza verso il potenziale (1,5-1,6%)

– Possibile crescita più forte, con fiducia e ulteriori riforme



Il nuovo quadro

Una stima ottimistica fa ritenere che le entrate aggiuntive su cui si può contare – ai fini della riduzione del deficit e di altri utilizzi – siano

nell’ordine di 8-10 miliardi annui, pari a 0,5-0,7 punti del PIL

Stime RPP Nuove stime

Crescita 1,3 2,0

Avanzo primario/PIL 2,0 2,6

Indebitamento netto/PIL 2,8 2,3

Debito/PIL 106,9 105,4



Le risorse aggiuntive


Emergenza finita, risanamento incompiuto

• Per rispetto Patto di Stabilità: nuova correzione strutturale per 0,5% del PIL nel 2008 (ca. 7,5 Md)

• Necessario proseguire nel sentiero di risanamento


2005 2006 2007 2008 2009

Indebitamento netto -4,1 -4,4 -2,3 -2,3 -2,1

Componente ciclica del saldo di bilancio -0,9 -0,8 -0,5 -0,4 -0,4

Misure una-tantum 0,6 -1,2 0,1 0,1 0,1

Saldo di bilancio corretto per il ciclo al netto delle una-tantum -3,8 -2,4 -1,9 -2,0 -1,7

La finanza pubblica corretta per il ciclo: andamenti tendenziali


Un confronto con l’Europa

• Francia e Germania hanno destinato le risorse aggiuntive alla riduzione del disavanzo

• Difficile per l’Italia discostarsi da tali esempi

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Indebitamento netto

PS dic. 2006-2,9 -2,7 -2,5 -1,8 -0,9 0

(in % del PIL) PS gen. 2006 -3,0 -2,9 -2,6 -1,9 -1,0 n.d.

Indebitamento netto

PS nov. 2006 -3,2 -2,1 -1,5 -1,5 -1,0 -1,5

(in % del PIL) PS feb. 2006-3,3 -3,3 -2,5 -2,0 -1,5 n.d.

Francia

Germania



Obiettivi e vincoli

• Entro fine legislatura (DPEF Luglio ’06):– Bilancio in pareggio– Avanzo primario al 5 per cento del PIL– Rapporto Debito su PIL al di sotto del 100%

• Patto di stabilità: raccomandazioni ECOFIN– Attuare pienamente manovra per il 2007– Sfruttare il miglioramento dei conti per accelerare la

riduzione del disavanzo, assicurando un progresso adeguato verso l’obiettivo di medio termine

– Mettere in atto pienamente le riforme pensionistiche attuate, incluso la revisione dei coefficienti di trasformazione



Le risorse aggiuntive: stima

• Ipotesi restrittiva: tutte le risorse disponibili sono destinate ad un più rapido raggiungimento del pareggio di bilancio

• Ipotesi espansiva: le maggiori risorse potrebbero (con difficile negoziato a Bruxelles) essere utilizzate per impieghi alternativi (riduzioni di entrata o incrementi di spesa)


In ogni caso dovrà essere compiuta per il 2008 una nuova correzione strutturale del

disavanzo nella misura dello 0,5 del PIL (7,5 Md)


Le risorse aggiuntive: utilizzi

• Obiettivo: crescita economica, equità sociale• Vincolo: equilibrio finanziario

• Ipotesi che sono state fatte sugli utilizzi: – Riduzione della pressione fiscale (impegno del governo in

LF)– Entrate: riduzione dell’ICI prima casa e imposte e assegni

familiari tra le proposte avanzate– Spese: previdenza, assistenza sociale, impegni

internazionali per lo sviluppo, infrastrutture e ricerca, riduzione accantonamenti previsti in LF 2007


Le risorse che avanzano dopo l’aggiustamento strutturale di 0,5 p.p. sono quindi nell’ordine di 2,5 miliardi

Le ipotesi eccedono largamente quanto resta dopo la correzione strutturale del deficit


Verso la LF 2008


Tre considerazioni in vista della prossima LF

• No ad una manovra espansiva in primavera per poi proporne una restrittiva in luglio con il DPEF

• Assai difficile una manovra lorda di importo molto superiore a quella netta

• No a nuovi tributi o inasprimento delle aliquote esistenti

Verso la LF 2008


La sostenibilità finanziaria rimane un vincolo

Verso la LF 2008

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Indebitamento netto Saldo Primario

Debito (scala dx)

Stime tendenziali


Maggiori risorse?

• Unica via per conciliare disponibilità e richieste: operare significative economie di spesa

• Efficienza della spesa: in LF le linee per una profonda revisione

• Programma straordinario di analisi e valutazione della spesa delle amministrazioni centrali (Spending Review): – Criticità– Opzioni di riallocazione delle risorse– Strategie di miglioramento della qualità e

dell’economicità

Verso la LF 2008


Conclusioni

• Siamo usciti dall’emergenza dei conti, occorre ora amministrare bene il successo

• Se lo si fa, non è necessaria una manovra correttiva per il 2008

• Le risorse restano inferiori alle aspirazioni: è

indispensabile che i ‘si’ e i ‘no’ siano decisi simultaneamente

• Appuntamenti istituzionali:

– il bilancio di assestamento (giugno) per l’anno in corso;

– Il DPEF (luglio) e la Legge finanziaria (settembre) per il 2008 e anni successivi


Appendici


Quadro Macro – Sintesi

2005 2006 2007 2008 2009

ESO G ENE INTERNAZIO NALIcom m ercio in ternazionale 7,4 9,1 7,0 7,5 7,5prezzo del petro lio (c if, serie O CSE) 54,4 65,2 60,0 60,0 60,0cam bio dollaro/euro 1,245 1,255 1,307 1,307 1,307

M ACRO ITALIA (VO LUM I)Pil 0,1 1,9 2,0 1,7 1,6im portazioni 0,5 4,3 4,8 3,9 4,0consum i fam iglie 0,6 1,5 1,8 1,6 1,5investim enti -0,5 2,3 3,2 2,7 3,0esportazioni -0,5 5,3 5,1 4,5 4,3pm . saldo corrente bil. pag.in % PIL -1,5 -2,2 -1,7 -1,4 -1,2

CO NTRIBUTI ALLA CRESCITA DEL PILesportazioni nette -0,3 0,3 0,1 0,1 0,1scorte -0,2 0,3 0,1 0,0 0,0dom anda nazionale 0,6 1,3 1,9 1,6 1,6

PREZZI deflatore im portazioni 7,9 9,1 2,2 2,2 1,8deflatore PIL 2,2 1,8 1,9 1,9 1,9Pil nom inale 2,3 3,7 4,0 3,7 3,6deflatore consum i 2,4 2,7 2,0 1,9 1,8

LAVORO costo lavoro 3,1 2,5 2,3 2,2 2,2produttività (m is.su PIL) 0,3 0,2 1,1 0,9 0,8CLUP (m isurato su PIL) 2,8 2,3 1,2 1,3 1,3occupazione (ULA) -0,2 1,6 1,0 0,8 0,8Tasso di disoccupazione 7,7 6,7 6,3 6,0 5,7Tasso di occupazione (15-64 anni) 57,6 58,9 59,7 60,4 61,1

pm . PIL nom inale (valori assoluti in m ilioni euro) 1423048 1475402 1534196 1590892 1648305


Conto della PA: risultati e stime

Consuntivo RPP07 Diff. RUEF RPP07 Diff. RUEF RPP07 Diff. RUEF RPP07 Diff.

Totale Entrate 680.054 666.903 13.151 713.248 703.920 9.328 736.747 724.263 12.484 760.095 747.687 12.408% PIL 46,1 45,4 46,5 46,6 46,3 46,4 46,1 46,3

- tributarie 432.136 423.513 8.623 449.120 443.258 5.862 462.212 455.136 7.076 477.593 469.468 8.125% PIL 29,3 28,8 29,3 29,4 29,1 29,2 29,0 29,1

Totale Spese 744.797 738.023 6.774 747.830 746.068 1.762 773.993 770.226 3.767 793.988 791.679 2.309% PIL 50,5 50,3 48,7 49,4 48,7 49,3 48,2 49,0

- correnti 656.577 657.943 -1.366 683.558 677.826 5.732 706.584 699.597 6.987 721.918 716.400 5.518% PIL 44,5 44,8 44,6 44,9 44,4 44,8 43,8 44,4

- correnti netto interessi 589.025 590.816 -1.791 609.567 604.981 4.586 630.911 624.632 6.279 645.047 638.760 6.287% PIL 39,9 40,2 39,7 40,1 39,7 40,0 39,1 39,6

- interessi passivi 67.552 67.127 425 73.991 72.845 1.146 75.673 74.965 708 76.871 77.640 -769 % PIL 4,6 4,6 4,8 4,8 4,8 4,8 4,7 4,8

Saldo primario 2.809 -3.993 6.802 39.409 30.697 8.712 38.427 29.002 9.425 42.978 33.648 9.330% PIL 0,2 -0,3 2,6 2,0 2,4 1,9 2,6 2,1

Saldo di parte corrente 19.005 -697 19.702 25.162 20.473 4.689 25.423 19.536 5.887 33.327 25.340 7.987% PIL 1,3 0,0 1,6 1,4 1,6 1,3 2,0 1,6

Deficit -64.743 -71.120 6.377 -34.582 -42.148 7.566 -37.246 -45963 8.717 -33.893 -43.992 10.099% PIL -4,4 -4,8 -2,3 -2,8 -2,3 -2,9 -2,1 -2,7

Deficit netto IVA ed F.S. -35.811 -52.520 16.709% PIL -2,4 -3,6

2006 2007 2008 2009


Andamento entrate tributarie

Crescita annuale Totale entrate erariali netto One-Off cumulate, 2005-2006

7.1% 7.2%

5.3%5.0%

3.7%

1.8%

2.6% 2.7% 2.9%3.4%

4.4%

2.9%

1.1%

6.9%7.4%

6.5%

8.5%

10.6% 10.4%

9.4%8.9% 9.1% 9.1% 8.8%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic

2004-2005 2005-2006


Andamento stime entrate tributarie

Imposte dirette

Imposte indirette

Imposte C/Capitale

Contributi sociali

Pressione fiscale

Imposte dirette

Imposte indirette

Imposte C/Capitale

Contributi sociali

Pressione fiscale

DPEF 2006-2009 185.929 206.992 164 185.134 40,3 192.732 211.428 116 190.773 40,0

RTC 2006 198.216 209.220 114 186.226 40,6

DPEF 2007-2011 201.255 212.646 3.135 187.660 41,2 207.678 221.269 47 192.020 41,0

RPP 2007 204.441 209.505 5.867 187.660 41,4

Relazione unificata 2007 (RTC - agg. RPP)

213.664 218.250 222 188.444 42,1 225.412 222.825 883 204.168 42,6

Composizione entrate 2006-2007

2006 2007

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