Riclassificazione e indici di bilancio 1

ANALISI DI BILANCIO

Consiste nell’analisi dei risultati aziendali mediante indici costruiti sulle informazioni contenute nel bilancio.Include indici di struttura finanziaria e indici di redditività.

Riclassificazione e indici di bilancio 2

CRITERI DI RICLASSIFICAZIONE FINANZIARIA DELLO STATO PATRIMONIALE

ATTIVITA’ : RAGGRUPPARE GLI ELEMENTI ATTIVI DEL CAPITALE

IN RELAZIONE ALLA LORO ATTITUDINE A PROCURARE

MEZZI DI PAGAMENTO, ATTRAVERSO LA GESTIONE

AZIENDALE (GRADO DI LIQUIDABILITA’)

PASSIVITA’ : RAGGRUPPARE GLI ELEMENTI PASSIVI DEL CAPITALE IN

RELAZIONE ALLA LORO ATTITUDINE A RICHIEDERE MEZZI

DI PAGAMENTO (TEMPO DI SCADENZA)

Riclassificazione e indici di bilancio 3

RICLASSIFICAZIONE FINANZIARIA DELLO STATO PATRIMONIALE PER FONTI E IMPIEGHI

IMPIEGHI FONTI

LIQUIDITA’

DISPONIBILITA’

IMMOBILIZZAZIONI

ESIGIBILITA’

REDIMIBILITA’

CAPITALIZZAZIONI

Riclassificazione e indici di bilancio 4

LIQUIDITA’

SONO TUTTI I MEZZI DI PAGAMENTO IMMEDIATI O TRASFORMABILI IN FORMA MONETARIA NEL BREVE PERIODO (POCHI MESI) A DISPOSIZIONE DELL’AZIENDA

SONO LIQUIDITA’:A) Crediti verso soci per versamenti ancora dovutiC) Attivo circolante

II - creditiIII - attività finanziarieIV - disponibilità liquide

Riclassificazione e indici di bilancio 5

DISPONIBILITA’

SONO I CAPITALI DESTINATI A TRASFORMARSI IN MONETA NEL MEDIO PERIODO (NELL’ARCO DELL’ANNO) A DISPOSIZIONE DELL’AZIENDA AL NETTO DEI FONDI DI SVALUTAZIONE

SONO DISPONIBILITA’:C) Attivo circolante

I – rimanenzeD) Ratei e risconti

Riclassificazione e indici di bilancio 6

IMMOBILIZZAZIONI

SONO CAPITALI FISSI E CIRCOLANTI NON TRASFERIBILI AD ALTRA DESTINAZIONE ATTRAVERSO LA NORMALE GESTIONE AZIENDALE, AL NETTO DEI FONDI DI AMMORTAMENTO

SONO IMMOBILIZZAZIONI:

B) ImmobilizzazioniI - immaterialiII- materialiIII- finanziarie

IMMOBILIZZAZIONI DI LUNGO PERIODO: - TERRENI - FABBRICATI - IMPIANTI E MACCHINARIIMMOBILIZZAZIONI DI MEDIO PERIODO: - AUTOVETTURE E ATTREZZATURE - MOBILIO - BENI IMMATERIALI

Riclassificazione e indici di bilancio 7

ESIGIBILITA’

(o passività correnti)

SONO I DEBITI CHE COMPORTANO OBBLIGHI DI PAGAMENTO NEL BREVE PERIODO (entro l’anno)

SONO ESIGIBILITA’:B) Fondi per rischi ed oneri (quote in scadenza)C) Trattamento di fine rapporto lavoro subordinato (in scadenza)D) Debiti (a breve)

- verso banche- quote mutui in scadenza- verso fornitori- altri

E) Ratei e risconti

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REDIMIBILITA’

(o passività consolidate)

SONO I DEBITI CHE COMPORTANO OBBLIGHI DI PAGAMENTO NEL MEDIO-LUNGO PERIODO (oltre l’anno)

SONO REDIMIBILITA’:B) Fondi per rischi ed oneri (non in scadenza)C) Trattamento di fine rapporto lavoro subordinato (non in scadenza)D) Debiti (a medio-lungo termine)

- verso banche- verso fornitori- debito residuo mutui- altri

Riclassificazione e indici di bilancio 9

CAPITALIZZAZIONI

RAPPRESENTANO IL CAPITALE (inteso finanziariamente) DI PROPRIETA’ DELL’IMPRENDITORE.

SONO COSTITUITE DALLA SOMMA DELL’INVESTIMENTO CONFERITO INIZIALMENTE E DAGLI EVENTUALI APPORTI EFFETTUATI SUCCESSIVAMENTE DALL’IMPRENDITORE.

SONO CAPITALIZZAZIONI:A) Patrimonio netto

I - capitale proprioII-VIII - riserve di utileIX - utile d’esercizio

Riclassificazione e indici di bilancio 10

RICLASSIFICAZIONE FINANZIARIA DELLO STATO PATRIMONIALE

IMPIEGHI

LIQUIDITA’A) Crediti verso soci per versamenti ancora dovutiC) Attivo circolante

II - creditiIII - attività finanziarieIV - disponibilità liquide

DISPONIBILITA’ C) Attivo circolante

I – rimanenzeD) Ratei e risconti

IMMOBILIZZAZIONIB) Immobilizzazioni

I - immaterialiII- materialiIII- finanziarie

FONTI

ESIGIBILITA’B) Fondi per rischi ed oneri (quote in scadenza)C) Trattamento di fine rapporto lavoro subordinato (in scadenza)D) Debiti (a breve)E) Ratei e risconti

REDIMIBILITA’B) Fondi per rischi ed oneri (non in scadenza)C) Trattamento di fine rapporto lavoro subordinato (non in scadenza)D) Debiti (a medio-lungo termine)

CAPITALIZZAZIONIA) Patrimonio netto

I - capitale proprioII-VIII - riserve di utileIX - utile d’esercizio

Riclassificazione e indici di bilancio 11

AUTONOMIA FINANZIARIA

FINANZIAMENTO ESTERNO

ANALISI DELL’ATTIVO

(IMPIEGHI)

LIQUIDITA’

DISPONIBILITA’ DEL CAPITALE

IMMOBILIZZO DEL CAPITALE

LIQUIDITA’

CAPITALE INVESTITO

DISPONIBILITA’

CAPITALE INVESTITO

IMMOBILIZZAZIONI

CAPITALE INVESTITO

ANALISI DEL PASSIVO

(FONTI)

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE INVESTITO

ESIGIBILITA’+REDIMIBILITA’

CAPITALE INVESTITO

ANALISI DELLA STRUTTURA FINANZIARIA - 1

Evidenziano la struttura delle attività e delle passività come percentuale del capitale investito (=somma degli impieghi = somma delle fonti)

Riclassificazione e indici di bilancio 12

ANALISI DELLA SOLVIBILITA’

INDICE DI LIQUIDITA’

(acid test)

INDICE DI DISPONIBILITA’

LIQUIDITA’

ESIGIBILITA’

LIQUIDITA’+DISPONIBILITA’

ESIGIBILITA’

ANALISI DELLA

GARANZIA

COPERTURA DELLE IMMOBILIZZAZIONI

INDICE DI GARANZIA DELLE IMMOBILIZZAZIONI

CAPITALE PROPRIO

IMMOBILIZZAZIONI

IMMOBILIZZAZIONI

REDIMIBILITA’

ANALISI DELLA STRUTTURA FINANZIARIA - 2

Evidenzia la capacità dell’azienda di fare fronte ai debiti a breve. I valori di un’azienda “sana” dovrebbero essere indice di liquidità > 1 e indice di disponibilità >2.

Evidenzia la capacità dell’azienda di garantire patrimonialmente per debiti a lungo termine. L’indice di garanzia delle immobilizzazioni dovrebbe essere >2.

Riclassificazione e indici di bilancio 13

CRITERIO DI RICLASSIFICAZIONE ECONOMICO-FINANZIARIA DEL CONTO ECONOMICO

EVIDENZIARE LE DIVERSE FASI DELLA GESTIONE (CARATTERISTICA, FINANZIARIA, STRAORDINARIA) INDIVIDUANDO IL CONTRIBUTO DI CIASCUNA DI ESSE NEL PROCESSO DI FORMAZIONE DEL REDDITO

Riclassificazione e indici di bilancio 14

RICLASSIFICAZIONE DEL CONTOECONOMICO

LA GESTIONE CARATTERISTICA E’ COSTITUITA DAIRICAVI E DAI COSTI OPERATIVI CHE SI RIFERISCONOALLA SPECIFICA ATTIVITA’ PRODUTTIVADELL’AZIENDA. EVIDENZIA IL REDDITO OPERATIVO

ONERI E DAI PROVENTI FINANZIARI (INTERESSI ATTIVILA GESTIONE FINANZIARIA E’ COSTITUITA DAGLI

E PASSIVI). EVIDENZIA IL REDDITO DELLA GESTIONEFINANZIARIA

LA GESTIONE STRAORDINARIA SI RIFERISCE AQUEGLI EVENTI (VARIAZIONI PATRIMONIALI ESOPRAVVENIENZE) CHE NON SI VERIFICANONECESSARIAMENTE OGNI ANNO, MA CHE RIENTRANONELL’ATTIVITA’ AZIENDALE. EVIDENZIA IL REDDITODELLA GESTIONE STRAORDINARIA

Riclassificazione e indici di bilancio 15

RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICO

RICAVI OPERATIVI (1)+ Valore della produzione

COSTI OPERATIVI (2)

+ Costi della produzione

REDDITO OPERATIVO (1 - 2)

REDDITO GESTIONE FINANZIARIA (3) + Proventi e oneri finanziari+ Rettifiche di valori di attività finanziarie

REDDITO GESTIONE STRAORDINARIA (4) + Proventi e oneri straordinari

REDDITO NETTO (1-2+3+4)

Riclassificazione e indici di bilancio 16

SCHEMA DEGLI INDICI DELLA REDDITTIVITA’

REDDITIVITA’

CAPITALE

PROPRIO

(ROE)

REDDITIVITA’

CAPITALE

INVESTITO

(ROI)

RAPPORTO DI

INDEBITAMENTO

(RI)

TASSO DI

INCIDENZA

GESTIONE

EXTRACARATTERISTICA

(TIGE)

Rn

Cp

Ro

Ci

Ci

Cp

Rn

Ro

ROE ROI RI TIGE Ro

Rn

Cp

Ci

Ci

Ro

Cp

Rn

Riclassificazione e indici di bilancio 17

SIMBOLOGIA

Ro = reddito operativo

Rn = reddito netto prima delle imposte, esclusi i proventi straordinari (Reddito operativo + Reddito finanziario)

Cp = capitale proprio (= capitalizzazioni = patrimonio netto)

Ci = capitale investito (= somma delle fonti = somma degli impieghi)

Riclassificazione e indici di bilancio 18

TASSO DI REDDITTIVITA’ DEL CAPITALE PROPRIO

ROE = RETURN ON EQUITY

REDDITO NETTO

CAPITALE PROPRIO

- E’ L’INDICE GLOBALE DEI RISULTATI ECONOMICI DELL’AZIENDA

- MISURA L’EFFETTO INTEGRATO DELLE SCELTE RELATIVE A:

SETTORE OPERATIVO TIPICO (O CARATTERISTICO) SETTORE EXTRATIPICO (O EXTRACARATTERISTICO) SETTORE FINANZIARIO

- E’ L’INDICE CON IL QUALE SI CONFRONTANO:

I SAGGI DI RENDIMENTO ALTERNATIVO I SAGGI DI ATTESA GLI EFFETTI FINANZIARI SUL REDDITO DELL’INVESTIMENTO

Riclassificazione e indici di bilancio 19

REDDITTIVITA’ DEL CAPITALE INVESTITO

ROI = RETURN ON INVESTMENT

REDDITO OPERATIVO

CAPITALE INVESTITO

- MISURA LA REDDITTIVITA’ DELLA GESTIONE TIPICA DELL’IMPRESA,NON TENENDO CONTO DEI REDDITI FINANZIARI

- DIPENDE DALLA POLITICA DELLE SCORTE, DELLA RETRIBUZIONEDEL PERSONALE, DEGLI INVESTIMENTI POLIENNALI, DELMARKETING

- NEL CAPITALE INVESTITO, PERO’, SONO CONTEGGIATI ANCHE GLIINVESTIMENTI FINANZIARI

- NEL CAPITALE INVESTITO SONO CONTEGGIATI I CESPITI. LA POLITICA DEGLI AMMORTAMENTI E DELLE RIVALUTAZIONIPUO’ FAR VARIARE L’INDICE

Riclassificazione e indici di bilancio 20

TASSO DI INCIDENZA PROVENTI E ONERI EXTRATIPICI

- REGISTRA IL PESO DELLA GESTIONE GENERALE SU QUELLA TIPICA

- E’ IMPORTANTE PERCHE’ IL RAPPORTO DI INDEBITAMENTO PRESCINDEDALLA ENTITA’ DEI RISULTATI FINANZIARI E DAGLI EFFETTI DI QUESTI SULRISULTATO FINALE

E’ = 1 SE PROVENTI E ONERI SI COMPENSANO

> = 1 SE PREVALGONO I PROVENTI FINANZIARI

< = 1 SE PREVALGONO GLI ONERI FINANZIARI

ESPRIME IL CONTRIBUTO DELLA GESTIONE EXTRATIPICA SUL REDDITO NETTO

TIGE

REDDITO NETTO

REDDITO OPERATIVO

Riclassificazione e indici di bilancio 21

RAPPORTO DI INDEBITAMENTO

RI

CAPITALE INVESTITO

CAPITALE NETTO

- MISURA L’AUTO FINANZIAMENTO DELL’IMPRESA, CONFRONTANDOLA GLOBALITA’ DELL’INVESTIMENTO COL PATRIMONIO NETTO

- METTE IN LUCE GLI EFFETTI STRUTTURALI DELLA POLITICAFINANZIARIA

- E’ UGUALE AD 1 SE L’AZIENDA E’ TOTALMENTE AUTOFINANZIATA

- E’ > 1 QUANDO L’AZIENDA SI FINANZIA ESTERNAMENTE

Riclassificazione e indici di bilancio 22

LEVA FINANZIARIA (LF)

ROE = ROI X LF

(con LF = RI X TIGE)

)Ro

Rnx

Cp

Cix(

Ci

Ro

Cp

Rn

Se la leva finanziaria è > 1 il ricorso alfinanziamento esterno fa aumentare la redditività del capitale proprio

Inversamente se la leva finanziaria è < 1 ilfinanziamento esterno fa diminuire la redditività del capitale proprio.

Riclassificazione e indici di bilancio 23

LA LEVA FINANZIARIA: UN ESEMPIO

Stato patrimonialeLiquidità 10 Esigibilità 5Disponibilità 30 Redimibilità 20Immobilizzazioni 60 Capitalizzazioni 75

Capitale investito 100 100

Caso 1Ro (10%) =10Rf (-12%) =-3Rn =7

7,033,110,009,0107

75100

10010

757 Leva fin. = 0,9

Caso 2Ro (10%) =10Rf (-8%) =-2Rn =8

8,033,110,011,0108

75100

10010

758 Leva fin. = 1,1

Caso 3Ro (10%) =10Rf (-10%) =-2,5Rn =7,5

75,033,110,010,010

5,775

10010010

755,7 Leva fin. = 1