NOMURA-BPIqr.nomura.co.jp/jp/bpi/docs/mon/BPI202006.pdfNomura | NOMURA-BPI 2020 年6 月2 日...

リサーチアナリスト

金融工学研究センター

宮野俊英 – NSC

平野由美子– NSC

[email protected]

+81 3 6703 3986

月間投資収益率（2020年5月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの期間投資収益率

収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

総合 388.127 -5.37 -6.18 0.81 -0.51 -1.24

出所: 野村證券

（注）投資収益率は年率換算（%）

ポートフォリオ指標（2020年5月末）

翌月ポート当月ポート差

（2020年6月）（2020年5月）

額面[兆円] 976.79 986.38 -9.59

デュレーション[年] 9.51 9.35 0.16

修正デュレーション 9.50 9.34 0.16

時価単価[円] 108.14 108.07 0.07

利含単価[円] 108.40 108.33 0.07

残存年数[年] 9.95 9.77 0.18

利率[%] 0.88 0.88 0.00

単利[%] 0.08 0.08 0.00

複利[%] 0.08 0.07 0.00

Tスプレッド[bp] 5 5 0

銘柄別額面構成（2020年5月末）残存別額面構成（2020年5月末）

出所: 野村證券出所: 野村證券（兆円）

国債地方債政保債金融債事業債円建外債 MBS ABS

構成比 82.9% 6.5% 2.4% 0.5% 5.7% 0.5% 1.4% 0.1%

全体 817.83 63.63 23.87 4.55 56.47 5.00 14.21 0.83

短期 161.04 12.13 7.61 2.75 14.20 1.61 - 0.23

中期 223.88 22.25 7.91 1.69 20.59 2.71 - 0.39

長期 432.90 29.25 8.34 0.11 21.68 0.67 14.21 0.20 （兆円）



（注）デュレーション・修正デュレーションは経過利子込時価総額加重平均、単利・複利・Tスプレッドは時価総

額加重平均、それ以外は額面加重平均。

0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550

短期

中期

長期

NOMURA-BPI® ボンド・パフォーマンス・インデックス

CROSS-ASSET

Global Markets Research

2020 年 6 月 2 日

Nomura | NOMURA-BPI 2020 年 6 月 2 日

目次

銘柄別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2

総合残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

国債残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

「除く MBS」残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

「除く ABS」「SDGs」残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

「除く国債」残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

銘柄残存別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

「除く（銘柄）」残存別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

事業債業種別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

事業債円建外債格付別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

事業債円建外債格付会社別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

銘柄残存別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

「除く」銘柄残存別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

特定銘柄残存別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

事業債業種別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

事業債円建外債格付別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

事業債格付会社別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31

円建外債格付会社別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43

NOMURA-BPI総合・ポートフォリオ指標の推移 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55

NOMURA-BPIの定義 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

レポートの表記等について . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57

NOMURA-BPIのデータ提供について . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58

1


銘柄別・投資収益率（2020年 5月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

総合 388.127 -5.37 -6.18 0.81 -0.51 -1.24国債 402.082 -6.09 -6.92 0.84 -0.75 -1.27地方債 402.700 -1.65 -2.33 0.68 0.82 -0.94政保債 382.970 -2.44 -3.12 0.68 -0.21 -1.15金融債 274.122 1.27 1.17 0.10 1.36 -0.21事業債 400.872 -1.50 -2.21 0.71 0.97 -1.56円建外債 343.006 -1.86 -2.57 0.71 -1.71 -2.88MBS 129.181 -2.11 -2.91 0.80 1.25 0.23ABS 113.765 -6.74 -7.34 0.61 -2.26 -1.67

出所:野村證券投資収益率は年率換算（%）

銘柄別・累積投資収益指数の推移年/月/日総合国債地方債政保債金融債事業債円建外債 MBS ABS

2019/05/31 390.322 404.594 403.487 384.063 274.001 402.475 346.194 129.132 114.7742019/06/28 392.695 407.287 404.462 385.453 274.120 404.108 347.421 129.537 115.0922019/07/31 393.155 407.796 404.788 385.703 274.168 404.474 347.677 129.602 115.0982019/08/30 398.496 414.035 406.118 388.025 274.265 407.030 348.923 130.225 115.5482019/09/30 394.271 409.066 405.424 385.770 274.329 404.879 348.769 130.005 115.2162019/10/31 392.608 407.089 405.178 385.774 274.351 404.133 348.169 129.755 114.8752019/11/29 391.325 405.583 404.783 385.276 274.377 403.884 347.513 129.400 114.7992019/12/30 390.136 404.208 404.273 384.802 274.365 403.473 347.135 129.059 114.5552020/01/31 391.771 406.037 405.113 385.622 274.400 404.702 348.481 129.453 114.8132020/02/28 394.745 409.466 406.032 386.885 274.408 406.293 350.510 130.063 115.3622020/03/31 388.450 402.569 402.167 383.099 273.522 400.247 343.956 128.920 114.1822020/04/30 389.790 404.036 403.229 383.713 273.846 401.351 343.512 129.397 114.3772020/05/01 389.482 403.683 403.124 383.613 273.847 401.140 343.388 129.322 114.3142020/05/07 388.691 402.790 402.717 383.238 273.854 400.589 343.198 129.167 114.2102020/05/08 388.670 402.765 402.674 383.166 273.855 400.651 342.889 129.202 114.2452020/05/11 388.258 402.294 402.492 382.965 273.858 400.436 342.684 129.127 114.1782020/05/12 388.751 402.847 402.763 383.254 274.011 400.783 342.793 129.208 114.2232020/05/13 388.594 402.669 402.695 383.177 274.028 400.674 342.826 129.176 114.2002020/05/14 388.744 402.836 402.773 383.274 274.028 400.785 342.893 129.209 114.2172020/05/15 388.378 402.416 402.622 383.035 274.029 400.583 342.897 129.177 114.2072020/05/18 388.688 402.760 402.783 383.156 274.075 400.872 343.006 129.251 114.1852020/05/19 388.329 402.357 402.605 383.009 274.075 400.593 342.856 129.160 114.1022020/05/20 388.555 402.612 402.703 383.166 274.117 400.784 342.862 129.177 114.0972020/05/21 388.993 403.103 402.915 383.447 274.117 401.130 342.973 129.238 114.1482020/05/22 389.081 403.199 402.973 383.455 274.118 401.242 343.021 129.283 113.8732020/05/25 388.465 402.499 402.700 383.103 274.120 400.835 342.906 129.211 113.8002020/05/26 388.411 402.428 402.707 383.072 274.120 400.891 342.967 129.198 113.7982020/05/27 388.587 402.622 402.795 383.248 274.121 401.069 342.994 129.208 113.7922020/05/28 388.556 402.573 402.862 383.230 274.121 401.140 343.140 129.233 113.8092020/05/29 388.127 402.082 402.700 382.970 274.122 400.872 343.006 129.181 113.765

出所:野村證券1983 年 12 月末=100。MBS セクターは 2003 年 3 月末=100。ABS セクターは 2008 年 3 月末=100。

指数の推移（月次） 2019 年 5 月末=100 に補正。指数の推移（日次） 2020 年 4 月末=100 に補正。

99.00

99.50

100.00

100.50

101.00

101.50

102.00

102.50

201907 201909 201911 202001 202003 202005

総合国債地方債政保債金融債事業債円建外債

MBSABS

99.40

99.50

99.60

99.70

99.80

99.90

100.00

100.10

100.20

Apr30 May05 May10 May15 May20 May25

総合国債地方債政保債金融債事業債円建外債

MBSABS

出所:野村證券出所:野村證券

2


総合残存別・投資収益率（2020年 5月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

総合 388.127 -5.37 -6.18 0.81 -0.51 -1.24短期 (1-3) 235.160 -0.53 -1.06 0.54 0.19 -0.11中期 (3-7) 341.000 -1.79 -2.40 0.61 0.26 -0.27長期 (7- ) 600.885 -8.84 -9.85 1.01 -1.15 -2.13長期 (7-11) 200.264 -4.19 -5.03 0.84 0.44 -0.32超長期 (11- ) 278.576 -11.13 -12.22 1.09 -1.93 -3.00

(11-15) 240.382 -6.15 -7.53 1.38 4.08 -1.66(15- ) 296.683 -13.00 -13.98 0.98 -4.18 -3.51


総合残存別・投資収益指数の推移総合全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- ) (11-15)∗ (15- )∗

2019/05/31 390.322 235.741 342.729 605.122 201.561 280.580 242.728 298.6252019/06/28 392.695 235.871 343.492 611.195 202.591 284.061 244.419 302.9372019/07/31 393.155 235.767 343.298 612.795 202.570 285.178 244.901 304.3462019/08/30 398.496 236.090 344.786 626.570 204.469 293.391 248.478 314.6832019/09/30 394.271 236.119 344.679 614.432 203.717 285.569 245.680 304.4942019/10/31 392.608 235.734 343.335 611.186 202.613 284.079 244.073 303.0572019/11/29 391.325 235.501 342.303 608.627 201.631 282.981 243.079 301.9092019/12/30 390.136 235.270 341.379 606.232 200.533 282.073 242.044 301.0592020/01/31 391.771 235.360 341.992 610.306 201.346 284.330 243.318 303.7762020/02/28 394.745 235.677 343.294 617.402 202.851 288.207 245.560 308.4152020/03/31 388.450 235.088 340.855 602.000 200.122 279.447 238.809 298.7022020/04/30 389.790 235.258 341.486 605.137 200.933 281.061 241.562 299.7792020/05/01 389.482 235.202 341.243 604.519 200.741 280.764 241.303 299.4642020/05/07 388.691 235.153 340.923 602.575 200.321 279.707 240.694 298.1972020/05/08 388.670 235.203 341.103 602.311 200.378 279.485 240.648 297.8932020/05/11 388.258 235.198 340.918 601.299 200.167 278.929 240.348 297.2172020/05/12 388.751 235.188 340.973 602.672 200.363 279.745 240.843 298.1842020/05/13 388.594 235.188 340.905 602.284 200.283 279.531 240.691 297.9412020/05/14 388.744 235.194 340.937 602.678 200.340 279.765 240.846 298.2122020/05/15 388.378 235.195 340.930 601.636 200.322 279.056 240.572 297.2992020/05/18 388.688 235.222 341.147 602.309 200.532 279.378 240.853 297.6402020/05/19 388.329 235.187 340.932 601.499 200.280 278.990 240.514 297.2292020/05/20 388.555 235.189 340.926 602.151 200.254 279.459 240.621 297.8682020/05/21 388.993 235.228 341.081 603.235 200.390 280.117 240.773 298.7612020/05/22 389.081 235.248 341.218 603.348 200.496 280.122 240.928 298.6972020/05/25 388.465 235.210 341.079 601.741 200.335 279.119 240.520 297.4172020/05/26 388.411 235.173 341.068 601.627 200.340 279.037 240.523 297.2942020/05/27 388.587 235.145 341.005 602.211 200.333 279.447 240.677 297.8242020/05/28 388.556 235.190 341.097 602.003 200.353 279.289 240.681 297.5902020/05/29 388.127 235.160 341.000 600.885 200.264 278.576 240.382 296.683

出所:野村證券∗ は 1995 年 12 月末=100。それ以外は、1983 年 12 月末=100。


99.00

100.00

101.00

102.00

103.00

104.00

105.00

201907 201909 201911 202001 202003 202005

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国債残存別・投資収益率（2020年 5月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

国債 402.082 -6.09 -6.92 0.84 -0.75 -1.27短期 (1-3) 222.867 -0.78 -1.31 0.53 0.13 -0.10中期 (3-7) 340.830 -2.36 -2.99 0.63 0.05 -0.15長期 (7- ) 616.933 -9.55 -10.58 1.03 -1.40 -2.18長期 (7-11) 199.146 -4.88 -5.74 0.86 0.14 -0.15超長期 (11- ) 279.661 -11.73 -12.84 1.11 -2.13 -3.10

(11-15) 238.988 -6.29 -7.68 1.39 4.10 -1.62(15- ) 299.403 -13.87 -14.87 1.00 -4.59 -3.70


国債残存別・投資収益指数の推移国債全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- ) (11-15)∗ (15- )∗

2019/05/31 404.594 223.533 342.779 621.602 200.476 281.854 241.380 301.6142019/06/28 407.287 223.664 343.636 628.234 201.625 285.490 243.072 306.1982019/07/31 407.796 223.545 343.395 629.967 201.605 286.648 243.559 307.6812019/08/30 414.035 223.908 345.178 645.388 203.823 295.417 247.327 318.8602019/09/30 409.066 223.943 345.052 631.673 202.945 286.957 244.363 307.6672019/10/31 407.089 223.497 343.412 628.008 201.651 285.367 242.679 306.1262019/11/29 405.583 223.229 342.161 625.158 200.497 284.228 241.662 304.9272019/12/30 404.208 222.960 341.036 622.555 199.268 283.296 240.603 304.0612020/01/31 406.037 223.058 341.751 626.914 200.128 285.625 241.877 306.9112020/02/28 409.466 223.413 343.306 634.734 201.882 289.671 244.177 311.8142020/03/31 402.569 222.820 340.801 618.337 199.100 280.628 237.415 301.6422020/04/30 404.036 223.005 341.471 621.651 199.922 282.291 240.189 302.7402020/05/01 403.683 222.942 341.184 620.980 199.706 281.986 239.930 302.4132020/05/07 402.790 222.886 340.817 618.878 199.255 280.883 239.319 301.0672020/05/08 402.765 222.940 341.025 618.584 199.320 280.645 239.274 300.7332020/05/11 402.294 222.933 340.801 617.483 199.086 280.066 238.974 300.0162020/05/12 402.847 222.920 340.859 618.968 199.294 280.918 239.469 301.0452020/05/13 402.669 222.919 340.778 618.548 199.207 280.696 239.316 300.7882020/05/14 402.836 222.924 340.814 618.973 199.267 280.939 239.471 301.0762020/05/15 402.416 222.925 340.803 617.826 199.247 280.189 239.196 300.0902020/05/18 402.760 222.952 341.049 618.541 199.469 280.519 239.474 300.4452020/05/19 402.357 222.914 340.799 617.676 199.196 280.122 239.135 300.0202020/05/20 402.612 222.914 340.787 618.388 199.164 280.617 239.242 300.7072020/05/21 403.103 222.954 340.958 619.562 199.311 281.302 239.391 301.6572020/05/22 403.199 222.976 341.117 619.670 199.426 281.298 239.545 301.5752020/05/25 402.499 222.933 340.952 617.918 199.251 280.247 239.137 300.2062020/05/26 402.428 222.890 340.928 617.783 199.251 280.158 239.137 300.0722020/05/27 402.622 222.854 340.846 618.420 199.237 280.591 239.291 300.6442020/05/28 402.573 222.899 340.944 618.162 199.249 280.411 239.292 300.3742020/05/29 402.082 222.867 340.830 616.933 199.146 279.661 238.988 299.403



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「除く MBS」残存別・投資収益率（2020年 5月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

除く MBS 388.165 -5.42 -6.23 0.81 -0.54 -1.27短期 (1-3) 235.160 -0.53 -1.06 0.54 0.19 -0.11中期 (3-7) 341.000 -1.79 -2.40 0.61 0.26 -0.27長期 (7- ) 604.361 -9.02 -10.03 1.01 -1.21 -2.19長期 (7-11) 200.264 -4.19 -5.03 0.84 0.44 -0.32超長期 (11- ) 282.164 -11.48 -12.58 1.10 -2.05 -3.12

(11-15) 240.396 -6.17 -7.55 1.38 4.09 -1.67(15- ) 302.063 -13.57 -14.56 0.99 -4.47 -3.72

出所:野村證券NOMURA-BPI 総合から MBS を除いたポートフォリオ。投資収益率は年率換算（%）

「除く MBS」残存別・投資収益指数の推移除く MBS 全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- ) (11-15)∗ (15- )∗

2019/05/31 390.394 235.741 342.729 608.749 201.561 284.285 242.749 304.1722019/06/28 392.782 235.871 343.492 614.966 202.591 287.913 244.445 308.7432019/07/31 393.246 235.767 343.298 616.608 202.570 289.082 244.929 310.2452019/08/30 398.635 236.090 344.786 630.742 204.469 297.669 248.517 321.2392019/09/30 394.361 236.119 344.679 618.244 203.717 289.458 245.711 310.3422019/10/31 392.685 235.734 343.335 614.925 202.613 287.911 244.099 308.8332019/11/29 391.399 235.501 342.303 612.328 201.631 286.786 243.103 307.6472019/12/30 390.208 235.270 341.379 609.898 200.533 285.859 242.066 306.7792020/01/31 391.849 235.360 341.992 614.054 201.346 288.201 243.343 309.6422020/02/28 394.839 235.677 343.294 621.302 202.851 292.229 245.592 314.5392020/03/31 388.503 235.088 340.855 605.543 200.122 283.104 238.818 304.2622020/04/30 389.842 235.258 341.486 608.723 200.933 284.762 241.580 305.3562020/05/01 389.533 235.202 341.243 608.094 200.741 284.456 241.321 305.0282020/05/07 388.737 235.153 340.923 606.107 200.321 283.356 240.709 303.6892020/05/08 388.714 235.203 341.103 605.830 200.378 283.119 240.663 303.3572020/05/11 388.300 235.198 340.918 604.795 200.167 282.540 240.362 302.6422020/05/12 388.796 235.188 340.973 606.202 200.363 283.393 240.859 303.6692020/05/13 388.639 235.188 340.905 605.806 200.283 283.171 240.706 303.4132020/05/14 388.789 235.194 340.937 606.208 200.340 283.414 240.862 303.6992020/05/15 388.420 235.195 340.930 605.137 200.322 282.670 240.587 302.7242020/05/18 388.730 235.222 341.147 605.822 200.532 283.002 240.869 303.0802020/05/19 388.370 235.187 340.932 604.997 200.280 282.602 240.529 302.6512020/05/20 388.599 235.189 340.926 605.668 200.254 283.094 240.636 303.3342020/05/21 389.040 235.228 341.081 606.779 200.390 283.781 240.789 304.2852020/05/22 389.127 235.248 341.218 606.891 200.496 283.783 240.944 304.2102020/05/25 388.506 235.210 341.079 605.241 200.335 282.734 240.534 302.8462020/05/26 388.452 235.173 341.068 605.125 200.340 282.648 240.537 302.7162020/05/27 388.630 235.145 341.005 605.727 200.333 283.079 240.693 303.2832020/05/28 388.598 235.190 341.097 605.509 200.353 282.911 240.696 303.0292020/05/29 388.165 235.160 341.000 604.361 200.264 282.164 240.396 302.063



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「除く ABS」「SDGs」残存別・投資収益率（2020年 5月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

除く ABS 388.173 -5.37 -6.18 0.81 -0.51 -1.24短期 (1-3) 235.131 -0.53 -1.06 0.54 0.19 -0.11中期 (3-7) 341.001 -1.79 -2.40 0.61 0.27 -0.27長期 (7- ) 600.905 -8.84 -9.85 1.01 -1.14 -2.13長期 (7-11) 200.262 -4.18 -5.02 0.84 0.44 -0.32超長期 (11- ) 278.577 -11.13 -12.22 1.09 -1.93 -3.00

(11-15) 240.373 -6.15 -7.53 1.38 4.08 -1.66(15- ) 296.687 -12.99 -13.98 0.98 -4.18 -3.51

SDGs 102.600 -2.44 -2.70 0.26 0.14 -1.33

出所:野村證券「除く ABS」は NOMURA-BPI 総合から ABS を除いたポートフォリオ。投資収益率は年率換算（%）

「除く ABS」「SDGs」残存別投資収益指数の推移除く ABS 除く ABS 短期中期長期 SDGs∗∗

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- ) (11-15)∗ (15- )∗

2019/05/31 390.368 235.712 342.729 605.141 201.557 280.581 242.719 298.628 102.9212019/06/28 392.742 235.842 343.492 611.215 202.588 284.061 244.409 302.940 103.3242019/07/31 393.202 235.738 343.297 612.815 202.566 285.178 244.891 304.350 103.4562019/08/30 398.546 236.061 344.786 626.593 204.466 293.392 248.468 314.687 104.1042019/09/30 394.319 236.090 344.679 614.453 203.714 285.571 245.671 304.498 103.7622019/10/31 392.656 235.705 343.335 611.207 202.611 284.080 244.063 303.061 103.4892019/11/29 391.372 235.471 342.301 608.647 201.628 282.982 243.069 301.913 103.3352019/12/30 390.182 235.240 341.378 606.252 200.530 282.074 242.035 301.063 103.1662020/01/31 391.818 235.330 341.991 610.326 201.343 284.331 243.308 303.780 103.5192020/02/28 394.793 235.647 343.293 617.423 202.847 288.208 245.551 308.419 103.9742020/03/31 388.496 235.058 340.855 602.019 200.119 279.448 238.799 298.707 102.5772020/04/30 389.837 235.229 341.486 605.156 200.930 281.062 241.553 299.783 102.7992020/05/01 389.528 235.173 341.242 604.538 200.738 280.765 241.294 299.468 102.7462020/05/07 388.736 235.124 340.923 602.594 200.318 279.708 240.684 298.201 102.6122020/05/08 388.715 235.174 341.103 602.330 200.375 279.486 240.639 297.897 102.6212020/05/11 388.303 235.169 340.917 601.318 200.164 278.930 240.338 297.221 102.5522020/05/12 388.796 235.159 340.972 602.691 200.360 279.746 240.834 298.188 102.6452020/05/13 388.640 235.159 340.904 602.303 200.280 279.532 240.681 297.945 102.6152020/05/14 388.789 235.165 340.937 602.697 200.337 279.766 240.836 298.216 102.6352020/05/15 388.424 235.166 340.930 601.655 200.319 279.057 240.563 297.303 102.5962020/05/18 388.734 235.192 341.146 602.328 200.529 279.379 240.844 297.644 102.6602020/05/19 388.374 235.158 340.932 601.518 200.278 278.991 240.504 297.233 102.5812020/05/20 388.601 235.160 340.926 602.170 200.251 279.460 240.611 297.872 102.6282020/05/21 389.039 235.199 341.081 603.254 200.387 280.118 240.764 298.765 102.7072020/05/22 389.128 235.219 341.219 603.369 200.494 280.124 240.919 298.702 102.7142020/05/25 388.512 235.181 341.080 601.761 200.333 279.121 240.510 297.421 102.6152020/05/26 388.457 235.144 341.069 601.647 200.338 279.038 240.514 297.299 102.6172020/05/27 388.633 235.116 341.006 602.232 200.331 279.448 240.668 297.828 102.6502020/05/28 388.603 235.161 341.098 602.024 200.351 279.291 240.672 297.595 102.6782020/05/29 388.173 235.131 341.001 600.905 200.262 278.577 240.373 296.687 102.600

出所:野村證券∗ は 1995 年 12 月末=100。∗∗ は 2017 年 12 月末=100。それ以外は、1983 年 12 月末=100。


99.00

100.00

101.00

102.00

103.00

104.00

105.00

201907 201909 201911 202001 202003 202005

exABS1-33-77-

7-1111-

SDGs99.10

99.20

99.30

99.40

99.50

99.60

99.70

99.80

99.90

100.00


exABS1-33-77-

7-1111-

SDGs


7


「除く国債」残存別・投資収益率（2020年 5月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

除く国債 176.049 -1.71 -2.39 0.69 0.68 -1.12短期 (1-3) 132.898 0.52 -0.05 0.57 0.44 -0.17中期 (3-7) 166.806 0.55 0.01 0.54 1.12 -0.77長期 (7- ) 250.464 -4.39 -5.24 0.85 0.49 -1.83長期 (7-11) 203.556 -0.76 -1.47 0.71 1.91 -1.17超長期 (11- ) 262.672 -6.83 -7.77 0.94 -0.47 -2.26

出所:野村證券NOMURA-BPI 総合から国債を除いたポートフォリオ。投資収益率は年率換算（%）

「除く国債」残存別・投資収益指数の推移除く国債全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- )2019/05/31 176.535 132.937 167.213 251.483 204.677 263.4202019/06/28 177.092 132.993 167.400 253.003 205.124 265.7252019/07/31 177.228 132.986 167.399 253.440 205.092 266.5312019/08/30 178.064 133.023 167.530 255.906 205.398 270.6522019/09/30 177.461 133.022 167.515 254.013 205.266 267.4182019/10/31 177.275 133.007 167.454 253.507 205.115 266.6552019/11/29 177.091 132.994 167.391 253.006 204.996 265.8732019/12/30 176.868 132.990 167.337 252.371 204.543 265.1512020/01/31 177.308 133.012 167.434 253.622 205.119 266.8532020/02/28 177.879 133.052 167.561 255.232 205.367 269.4752020/03/31 175.855 132.803 166.503 250.267 202.930 262.8712020/04/30 176.288 132.843 166.733 251.341 203.678 264.1052020/05/01 176.222 132.835 166.700 251.177 203.610 263.8762020/05/07 176.028 132.831 166.641 250.636 203.349 263.1542020/05/08 176.025 132.843 166.671 250.584 203.365 263.0482020/05/11 175.938 132.846 166.660 250.320 203.273 262.6652020/05/12 176.067 132.849 166.679 250.700 203.406 263.2162020/05/13 176.031 132.851 166.673 250.594 203.367 263.0652020/05/14 176.072 132.857 166.682 250.705 203.403 263.2282020/05/15 175.998 132.858 166.686 250.468 203.397 262.8172020/05/18 176.086 132.867 166.732 250.686 203.541 263.0742020/05/19 175.992 132.861 166.697 250.435 203.402 262.7552020/05/20 176.049 132.867 166.708 250.598 203.404 263.0392020/05/21 176.163 132.881 166.751 250.894 203.481 263.4922020/05/22 176.193 132.885 166.773 250.962 203.541 263.5592020/05/25 176.055 132.880 166.756 250.551 203.453 262.9132020/05/26 176.062 132.879 166.779 250.549 203.486 262.8812020/05/27 176.115 132.888 166.787 250.700 203.514 263.1222020/05/28 176.141 132.908 166.820 250.727 203.574 263.1182020/05/29 176.049 132.898 166.806 250.464 203.556 262.672



99.00

99.50

100.00

100.50

101.00

101.50

102.00

102.50

103.00

201907 201909 201911 202001 202003 202005

all1-33-77-

7-1111-

99.40

99.50

99.60

99.70

99.80

99.90

100.00

100.10


all1-33-77-

7-1111-


8


銘柄残存別・月間投資収益率（2020年 5月末）

全体短期中期長期(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)

総合 -5.37 -0.53 -1.79 -8.84 -4.19 -11.13国債 -6.09 -0.78 -2.36 -9.55 -4.88 -11.73

30年国債 -12.62 - - -12.62 -4.36 -12.7820年国債 -5.36 -0.71 -2.52 -6.22 -4.69 -6.9310年国債 -2.86 -0.75 -2.54 -5.06 -5.06 -5年国債 -1.20 -0.85 -1.65 - - -中期国債 -0.70 -0.70 - - - -地方債 -1.65 0.23 0.09 -3.64 -1.03 -6.52東京都債 -1.57 0.27 0.08 -4.22 -0.77 -8.30五大都市債 -2.26 0.28 0.12 -4.00 -0.87 -6.26その他地方債 -1.33 0.25 0.10 -3.08 -0.87 -5.80政保債 -2.44 0.77 0.07 -7.32 -0.82 -11.04公営企業債券 0.25 0.71 0.05 -0.21 -0.21 -その他政保債 -3.06 0.78 0.08 -8.06 -1.03 -11.04金融債 1.27 0.68 1.74 8.51 8.51 -特定金融債 - - - - - -事業債 -1.50 0.61 1.54 -5.53 0.13 -10.87円建外債 -1.86 0.77 -1.65 -8.90 -8.64 -9.89MBS -2.11 - - -2.11 - -2.11ABS -6.74 -0.87 -6.07 -14.92 -14.59 -15.92

出所:野村證券

「除く（銘柄）」残存別・月間投資収益率（2020年 5月末）

全体短期中期長期(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)

除く国債 -1.71 0.52 0.55 -4.39 -0.76 -6.83除く 30年国債 -4.12 -0.53 -1.79 -7.44 -4.19 -10.04除く 20年国債 -5.37 -0.52 -1.64 -10.50 -3.89 -13.86除く 10年国債 -6.30 -0.42 -1.12 -9.49 -3.50 -11.13除く 5年国債 -5.84 -0.39 -1.82 -8.84 -4.19 -11.13除く中期国債 -5.48 -0.51 -1.79 -8.84 -4.19 -11.13除く地方債 -5.62 -0.58 -1.95 -9.14 -4.49 -11.31除く東京都債 -5.39 -0.53 -1.81 -8.86 -4.21 -11.13除く五大都市債 -5.39 -0.53 -1.80 -8.88 -4.22 -11.15除くその他地方債 -5.55 -0.56 -1.90 -9.06 -4.40 -11.26除く政保債 -5.44 -0.58 -1.85 -8.87 -4.25 -11.13除く公営企業債券 -5.40 -0.54 -1.81 -8.86 -4.21 -11.13除くその他政保債 -5.42 -0.57 -1.83 -8.86 -4.23 -11.13除く金融債 -5.40 -0.54 -1.81 -8.85 -4.20 -11.13除く特定金融債 -5.37 -0.53 -1.79 -8.84 -4.19 -11.13除く事業債 -5.59 -0.61 -2.05 -8.98 -4.46 -11.14除く円建外債 -5.39 -0.54 -1.79 -8.84 -4.18 -11.13除く MBS -5.42 -0.53 -1.79 -9.02 -4.19 -11.48除く ABS -5.37 -0.53 -1.79 -8.84 -4.18 -11.13除く MBS・ABS -5.42 -0.53 -1.79 -9.02 -4.18 -11.48

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）。• 「除く（銘柄）」とは、NOMURA-BPI 総合から表中の各銘柄を除いたポートフォリオ。例えば、上記の「除く国債」は NOMURA-BPI 総合から国債を除いたポートフォリオの、「除く 30 年国債」は NOMURA-BPI 総合から 30 年国債を除いたポートフォリオの投資収益率を表す。

• 中期国債とは、2 年国債・4 年国債。• 五大都市債とは、大阪市債・名古屋市債・京都市債・神戸市債・横浜市債。• 特定金融債とは、格付会社 4社の格付が翌月ポートフォリオ確定日において、すべて

BBB格相当以下の金融債。ただし、金融債に格付が付されていない場合には、当該金融機関が発行する優先債に対する格付をもとに判断する。

9


事業債業種別・月間投資収益率（2020年 5月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債全体 -1.50 0.61 1.54 -5.53 0.13 -10.87水産・農林業 - - - - - -鉱業 - - - - - -建設業 -0.83 0.37 0.10 -3.24 -1.85 -6.78食料品 -0.78 0.66 0.10 -4.01 -2.46 -7.14繊維製品 -2.60 -0.38 -0.97 -4.86 -4.46 -7.13パルプ・紙 -2.07 0.15 -0.17 -4.27 -3.13 -7.88化学 -1.53 0.30 -0.28 -4.83 -2.80 -8.54医薬品 -3.07 0.50 0.85 -5.59 0.30 -8.18石油・石炭製品 -0.86 0.20 -0.47 -4.74 -4.22 -6.29ゴム製品 -1.29 0.72 -0.77 -3.54 -3.71 0.63ガラス・土石製品 -1.98 -0.02 -0.70 -6.06 -5.57 -6.64鉄鋼 -1.96 -0.14 -1.35 -5.93 -5.99 -5.31非鉄金属 -1.36 -0.19 -1.25 -5.79 -5.79 -金属製品 -1.07 0.21 -1.22 -4.10 -4.10 -機械 -0.69 0.25 -0.35 -2.81 -2.81 -電気機器 0.25 0.91 1.08 -3.47 -3.47 -輸送用機器 -1.23 0.19 -0.87 -3.84 -2.40 -6.99精密機器 -0.80 0.00 -0.59 -4.38 -4.38 -その他製品 -3.29 -0.08 -0.30 -5.19 -3.49 -7.80電気・ガス業 1.35 2.04 4.19 -1.01 3.63 -7.39陸運業 -3.37 1.42 2.65 -5.91 2.50 -10.43海運業 -0.07 1.13 1.13 -9.25 -8.61 -10.06空運業 11.15 0.76 14.20 10.85 9.77 11.38倉庫・運輸関連業 -2.34 0.70 0.09 -4.90 -3.62 -7.55情報・通信業 6.28 1.29 10.91 3.67 1.03 9.73卸売業 0.55 1.00 1.57 -0.50 0.98 -2.88小売業 -0.71 0.27 0.03 -3.40 -2.59 -7.07銀行業 1.65 0.51 2.27 2.35 2.35 -証券、商品先物取引業 -1.08 -0.50 -0.95 -4.42 -4.42 -保険業 0.20 0.20 0.20 - - -その他金融業 1.48 0.77 2.24 1.42 2.64 -3.62不動産業 -2.31 0.87 0.96 -6.38 -1.10 -10.81サービス業 -0.79 0.76 0.05 -4.85 -2.74 -13.98財投機関債 -4.47 0.12 0.05 -9.31 -1.45 -13.44出所:野村證券

• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）。

• 東証 33 業種分類を参考に野村證券金融工学研究センターで分類。財投機関債には、交通債券・放送債券を含む。

事業債円建外債格付別・月間投資収益率（2020年 5月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債・円建外債全体 -1.53 0.62 1.18 -5.63 -0.26 -10.86

AAA～AA格 -2.49 0.50 0.83 -6.96 -0.04 -12.45AAA格 -1.12 0.23 0.29 -6.43 -1.01 -14.44AA格 -2.74 0.60 0.94 -7.01 0.08 -12.34A格 0.41 0.85 1.75 -1.89 -0.70 -3.98事業債全体 -1.50 0.61 1.54 -5.53 0.13 -10.87

AAA～AA格 -2.58 0.51 0.95 -7.00 0.00 -12.46AAA格 -1.12 0.23 0.29 -6.43 -1.01 -14.44AA格 -2.86 0.63 1.10 -7.05 0.12 -12.35A格 0.95 0.81 2.61 -1.08 0.42 -3.58円建外債全体 -1.86 0.77 -1.65 -8.90 -8.64 -9.89

AAA～AA格 -0.49 0.14 -0.52 -2.23 -2.24 -2.16AAA格 - - - - - -AA格 -0.49 0.14 -0.52 -2.23 -2.24 -2.16A格 -2.64 1.00 -2.63 -10.53 -10.54 -10.48出所:野村證券

• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）

• 格付は、格付会社 4 社の最高格付をもとに分類

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事業債円建外債最高格付別・月間投資収益率（2020年 5月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 -2.58 0.51 0.95 -7.00 0.00 -12.46AAA～A格 -1.50 0.61 1.54 -5.53 0.13 -10.87AAA～BBB格 -1.50 0.61 1.54 -5.53 0.13 -10.87AAA～BB格 -1.50 0.61 1.54 -5.53 0.13 -10.87AAA格 -1.12 0.23 0.29 -6.43 -1.01 -14.44AA格 -2.86 0.63 1.10 -7.05 0.12 -12.35A格 0.95 0.81 2.61 -1.08 0.42 -3.58BBB格 - - - - - -BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし - - - - - -円建外債

AAA～AA格 -0.49 0.14 -0.52 -2.23 -2.24 -2.16AAA～A格 -1.86 0.77 -1.65 -8.90 -8.64 -9.89AAA～BBB格 -1.86 0.77 -1.65 -8.90 -8.64 -9.89AAA～BB格 -1.86 0.77 -1.65 -8.90 -8.64 -9.89AAA格 - - - - - -AA格 -0.49 0.14 -0.52 -2.23 -2.24 -2.16A格 -2.64 1.00 -2.63 -10.53 -10.54 -10.48BBB格 - - - - - -BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし - - - - - -

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、格付会社 4 社の最高格付をもとに分類• 前ページ下表「格付別・月間投資収益率」と同内容の表である

事業債円建外債最低格付別・月間投資収益率（2020年 5月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 -2.54 0.66 0.72 -7.29 -0.04 -13.10AAA～A格 -1.85 0.51 1.38 -6.14 -0.15 -11.21AAA～BBB格 -1.52 0.61 1.54 -5.62 0.08 -10.89AAA～BB格 -1.50 0.61 1.54 -5.53 0.13 -10.87AAA格 - - - - - -AA格 -2.54 0.66 0.72 -7.29 -0.04 -13.10A格 -1.71 0.47 1.52 -5.90 -0.17 -10.81BBB格 2.05 1.55 3.14 1.21 1.84 -0.89BB格 1.95 0.02 - 2.17 2.79 -3.02B格以下 - - - - - -格付なし - - - - - -円建外債

AAA～AA格 -0.36 0.03 -0.44 -1.74 -1.74 -AAA～A格 -0.01 0.88 -0.07 -2.58 -2.59 -2.55AAA～BBB格 -1.86 0.77 -1.65 -8.90 -8.64 -9.89AAA～BB格 -1.86 0.77 -1.65 -8.90 -8.64 -9.89AAA格 - - - - - -AA格 -0.36 0.03 -0.44 -1.74 -1.74 -A格 0.15 1.33 0.10 -2.79 -2.94 -2.55BBB格 -4.37 0.67 -4.92 -12.35 -11.33 -18.01BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし - - - - - -

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、格付会社 4 社の最低格付をもとに分類

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事業債円建外債 R&I格付別・月間投資収益率（2020年 5月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 -3.72 0.40 0.46 -8.40 -0.63 -13.22AAA～A格 -1.96 0.54 1.17 -6.14 -0.07 -11.41AAA～BBB格 -1.67 0.63 1.36 -5.61 0.29 -11.09AAA～BB格 -1.67 0.63 1.36 -5.61 0.29 -11.09AAA格 0.66 0.89 1.96 -2.09 -0.33 -7.15AA格 -3.80 0.38 0.43 -8.45 -0.64 -13.24A格 0.55 0.74 1.85 -1.39 0.64 -4.97BBB格 4.04 2.04 5.91 4.04 4.22 3.39BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 0.25 0.46 3.28 -4.35 -2.07 -6.97円建外債

AAA～AA格 -0.03 0.03 -0.75 - - -AAA～A格 -3.15 0.56 -4.76 -8.11 -8.20 -6.28AAA～BBB格 -3.15 0.56 -4.76 -8.11 -8.20 -6.28AAA～BB格 -3.15 0.56 -4.76 -8.11 -8.20 -6.28AAA格 - - - - - -AA格 -0.03 0.03 -0.75 - - -A格 -3.44 0.70 -4.82 -8.11 -8.20 -6.28BBB格 - - - - - -BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし -1.20 0.91 -0.25 -9.24 -8.89 -10.13

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、R&I の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

事業債円建外債 JCR格付別・月間投資収益率（2020年 5月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 -0.27 0.52 1.25 -3.21 0.65 -9.73AAA～A格 0.44 0.68 2.11 -1.99 0.89 -6.81AAA～BBB格 0.44 0.68 2.11 -1.99 0.89 -6.81AAA～BB格 0.44 0.68 2.11 -1.99 0.89 -6.81AAA格 -1.29 0.17 0.14 -6.82 -1.08 -14.85AA格 0.23 0.82 1.72 -2.12 1.14 -7.92A格 1.65 1.02 3.54 -0.23 1.23 -2.64BBB格 - - - - - -BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし -3.45 0.51 0.78 -7.80 -0.63 -12.48円建外債

AAA～AA格 -1.26 -0.03 -1.21 -1.79 -1.60 -2.16AAA～A格 -1.17 1.42 0.94 -9.35 -6.84 -11.71AAA～BBB格 -1.17 1.42 0.94 -9.35 -6.84 -11.71AAA～BB格 -1.17 1.42 0.94 -9.35 -6.84 -11.71AAA格 - - - - - -AA格 -1.26 -0.03 -1.21 -1.79 -1.60 -2.16A格 -1.15 1.45 1.88 -10.47 -7.98 -12.57BBB格 - - - - - -BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし -2.04 0.54 -2.09 -8.67 -9.13 1.02

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、JCR の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

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事業債円建外債 Moody’s格付別・月間投資収益率（2020年 5月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 -8.14 1.01 1.91 -11.13 2.92 -13.41AAA～A格 -3.17 0.43 1.33 -8.32 0.73 -13.41AAA～BBB格 -2.79 0.51 1.35 -7.67 0.63 -13.24AAA～BB格 -2.79 0.51 1.35 -7.67 0.63 -13.24AAA格 - - - - - -AA格 -8.14 1.01 1.91 -11.13 2.92 -13.41A格 -3.05 0.43 1.32 -8.21 0.70 -13.41BBB格 0.42 1.15 1.50 -1.18 0.16 -7.11BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし -0.59 0.68 1.65 -3.76 -0.16 -8.23円建外債

AAA～AA格 -0.42 0.14 -0.45 -2.36 -2.36 -AAA～A格 0.10 0.71 0.10 -1.96 -2.23 -1.35AAA～BBB格 -1.29 0.69 -0.61 -8.31 -7.87 -9.89AAA～BB格 -1.29 0.69 -0.61 -8.31 -7.87 -9.89AAA格 - - - - - -AA格 -0.42 0.14 -0.45 -2.36 -2.36 -A格 0.66 1.12 0.88 -1.74 -2.10 -1.35BBB格 -4.81 0.64 -3.57 -13.54 -11.60 -25.28BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし -7.52 1.80 -9.96 -21.58 -21.58 -

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、Moody’s の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

事業債円建外債 S&P格付別・月間投資収益率（2020年 5月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 -3.92 0.79 2.21 -9.03 1.92 -13.89AAA～A格 -2.36 0.73 1.28 -6.09 -0.24 -11.08AAA～BBB格 -2.29 0.71 1.22 -6.06 -0.39 -11.05AAA～BB格 -2.20 0.70 1.22 -5.76 -0.17 -10.99AAA格 - - - - - -AA格 -3.92 0.79 2.21 -9.03 1.92 -13.89A格 -1.87 0.70 1.09 -5.09 -0.68 -9.72BBB格 -0.68 0.41 0.40 -4.68 -4.46 -5.88BB格 1.95 0.02 - 2.17 2.79 -3.02B格以下 - - - - - -格付なし -1.26 0.58 1.64 -5.43 0.27 -10.81円建外債

AAA～AA格 -0.41 0.01 -0.44 -1.74 -1.74 -AAA～A格 -1.32 0.62 -0.79 -7.14 -7.96 -2.79AAA～BBB格 -2.03 0.74 -1.69 -8.96 -8.72 -9.89AAA～BB格 -2.03 0.74 -1.69 -8.96 -8.72 -9.89AAA格 - - - - - -AA格 -0.41 0.01 -0.44 -1.74 -1.74 -A格 -1.60 0.80 -0.93 -7.75 -8.80 -2.79BBB格 -4.05 0.95 -5.29 -13.35 -11.03 -17.99BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 0.85 0.93 0.71 -1.94 -1.94 -

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、S&P の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

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銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末）

額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)

総合 986,379 108.07 108.33 9.77 0.88 0.08 0.07 9.35 9.34 9.33 5短期 (1-3) 199,575 101.24 101.41 1.90 0.54 -0.11 -0.11 1.89 1.89 1.89 5中期 (3-7) 279,424 103.37 103.56 4.71 0.63 -0.08 -0.08 4.64 4.64 4.64 6長期 (7- ) 507,380 113.35 113.67 15.65 1.15 0.22 0.22 14.32 14.30 14.28 3長期 (7-11) 175,753 108.17 108.45 8.63 0.91 0.00 0.00 8.32 8.32 8.32 5超長期 (11- ) 331,627 116.09 116.44 19.37 1.28 0.33 0.33 17.29 17.25 17.23 3

(11-15) 88,636 118.90 119.40 12.97 1.65 0.16 0.17 11.81 11.80 11.80 2(15- ) 242,991 115.07 115.36 21.70 1.14 0.39 0.39 19.35 19.31 19.28 3

国債 817,825 109.01 109.28 10.28 0.92 0.04 0.04 9.80 9.79 9.78 0短期 (1-3) 161,042 101.32 101.50 1.88 0.54 -0.16 -0.17 1.87 1.87 1.87 0中期 (3-7) 223,881 103.80 104.00 4.71 0.66 -0.14 -0.14 4.64 4.65 4.64 0長期 (7- ) 432,903 114.56 114.90 16.28 1.19 0.19 0.20 14.81 14.79 14.78 0長期 (7-11) 145,158 108.97 109.26 8.65 0.95 -0.05 -0.05 8.33 8.33 8.32 0超長期 (11- ) 287,745 117.38 117.75 20.13 1.32 0.29 0.32 17.85 17.82 17.80 0

(11-15) 80,202 119.48 119.99 13.03 1.67 0.14 0.15 11.85 11.84 11.84 0(15- ) 207,543 116.57 116.88 22.87 1.18 0.36 0.38 20.23 20.19 20.16 0

地方債 63,626 104.39 104.56 7.60 0.71 0.13 0.13 7.39 7.38 7.38 17短期 (1-3) 12,125 101.34 101.52 2.03 0.72 0.02 0.02 2.02 2.02 2.02 19中期 (3-7) 22,247 102.21 102.34 4.86 0.53 0.05 0.05 4.80 4.80 4.80 19長期 (7- ) 29,253 107.30 107.51 12.00 0.85 0.24 0.24 11.36 11.34 11.34 15

政保債 23,865 104.37 104.56 7.60 0.71 0.09 0.09 7.33 7.32 7.32 13短期 (1-3) 7,614 101.36 101.55 1.95 0.66 -0.04 -0.04 1.94 1.94 1.94 13中期 (3-7) 7,908 101.91 102.04 4.48 0.49 0.01 0.01 4.43 4.43 4.43 16長期 (7- ) 8,343 109.47 109.69 15.72 0.96 0.26 0.27 14.44 14.41 14.41 10

金融債 4,554 100.07 100.09 2.92 0.10 0.08 0.08 2.92 2.92 2.92 24短期 (1-3) 2,750 100.04 100.05 1.94 0.08 0.06 0.06 1.94 1.94 1.94 23中期 (3-7) 1,690 100.09 100.13 4.16 0.14 0.12 0.12 4.15 4.15 4.15 27長期 (7- ) 114 100.34 100.41 8.33 0.22 0.18 0.18 8.25 8.24 8.25 24

事業債 56,470 103.20 103.40 7.81 0.74 0.35 0.36 7.46 7.44 7.45 40短期 (1-3) 14,196 100.68 100.83 1.94 0.52 0.16 0.16 1.93 1.93 1.93 33中期 (3-7) 20,593 101.35 101.51 4.69 0.59 0.31 0.31 4.62 4.62 4.62 45長期 (7- ) 21,680 106.61 106.88 14.63 1.01 0.52 0.53 13.44 13.40 13.41 39長期 (7-11) 10,854 103.77 104.00 8.63 0.85 0.40 0.41 8.33 8.31 8.33 46超長期 (11- ) 10,826 109.46 109.77 20.64 1.18 0.63 0.65 18.29 18.23 18.23 33

円建外債 5,000 99.46 99.67 4.27 0.71 0.92 0.91 4.14 4.12 4.14 105短期 (1-3) 1,613 99.15 99.31 1.97 0.49 0.87 0.87 1.96 1.95 1.96 104中期 (3-7) 2,713 99.68 99.89 4.31 0.72 0.83 0.82 4.23 4.21 4.23 97長期 (7- ) 674 99.29 99.62 9.65 1.20 1.39 1.39 8.99 8.93 8.98 140長期 (7-11) 546 97.30 97.60 8.12 0.92 1.29 1.27 7.81 7.77 7.81 134超長期 (11- ) 128 107.79 108.24 16.13 2.39 1.80 1.84 13.52 13.39 13.48 160

MBS 14,213 102.41 102.46 5.87 0.81 0.70 0.23 5.74 5.74 5.48 21ABS 826 99.76 99.96 5.17 0.61 0.66 0.66 4.98 4.96 4.98 77短期 (1-3) 234 99.74 99.94 1.73 0.35 0.54 0.53 1.73 1.72 1.73 70中期 (3-7) 393 100.36 100.58 4.49 0.67 0.61 0.61 4.42 4.41 4.42 75長期 (7- ) 200 98.58 98.77 10.52 0.78 0.90 0.89 9.95 9.90 9.94 87出所:野村證券

15


「除く」銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末）


除く MBS 972,165 108.16 108.41 9.82 0.88 0.07 0.07 9.40 9.39 9.38 4短期 (1-3) 199,575 101.24 101.41 1.90 0.54 -0.11 -0.11 1.89 1.89 1.89 5中期 (3-7) 279,424 103.37 103.56 4.71 0.63 -0.08 -0.08 4.64 4.64 4.64 6長期 (7- ) 493,167 113.67 113.99 15.93 1.16 0.20 0.22 14.55 14.52 14.51 3長期 (7-11) 175,753 108.17 108.45 8.63 0.91 0.00 0.00 8.32 8.32 8.32 5超長期 (11- ) 317,414 116.71 117.06 19.97 1.30 0.31 0.33 17.74 17.71 17.69 2

(11-15) 88,226 118.98 119.49 13.02 1.66 0.16 0.17 11.84 11.83 11.83 2(15- ) 229,187 115.83 116.13 22.65 1.16 0.37 0.40 20.07 20.03 20.01 2

除く ABS 985,553 108.08 108.33 9.77 0.88 0.07 0.07 9.35 9.34 9.33 5短期 (1-3) 199,341 101.24 101.41 1.90 0.54 -0.11 -0.12 1.89 1.89 1.89 5中期 (3-7) 279,031 103.37 103.57 4.71 0.63 -0.08 -0.08 4.64 4.64 4.64 6長期 (7- ) 507,180 113.36 113.68 15.65 1.15 0.22 0.22 14.33 14.30 14.29 3長期 (7-11) 175,604 108.18 108.45 8.63 0.91 0.00 0.00 8.32 8.32 8.32 5超長期 (11- ) 331,576 116.10 116.44 19.37 1.28 0.32 0.33 17.29 17.26 17.23 3

(11-15) 88,615 118.90 119.41 12.97 1.65 0.16 0.17 11.81 11.80 11.80 2(15- ) 242,961 115.07 115.36 21.70 1.14 0.39 0.39 19.36 19.31 19.28 3

除く MBS・ABS 971,340 108.16 108.42 9.83 0.88 0.07 0.07 9.40 9.39 9.38 4短期 (1-3) 199,341 101.24 101.41 1.90 0.54 -0.11 -0.12 1.89 1.89 1.89 5中期 (3-7) 279,031 103.37 103.57 4.71 0.63 -0.08 -0.08 4.64 4.64 4.64 6長期 (7- ) 492,967 113.67 114.00 15.93 1.16 0.20 0.22 14.55 14.53 14.51 3長期 (7-11) 175,604 108.18 108.45 8.63 0.91 0.00 0.00 8.32 8.32 8.32 5超長期 (11- ) 317,363 116.71 117.07 19.97 1.30 0.31 0.33 17.74 17.71 17.69 2

(11-15) 88,205 118.99 119.49 13.02 1.66 0.16 0.17 11.84 11.83 11.83 2(15- ) 229,158 115.83 116.13 22.65 1.16 0.37 0.40 20.07 20.03 20.01 2

除く国債 168,554 103.54 103.71 7.29 0.71 0.27 0.23 7.05 7.03 7.01 27短期 (1-3) 38,533 100.91 101.07 1.97 0.58 0.10 0.10 1.96 1.96 1.96 27中期 (3-7) 55,543 101.65 101.79 4.69 0.54 0.18 0.18 4.63 4.63 4.63 32長期 (7- ) 74,477 106.31 106.50 11.98 0.90 0.42 0.34 11.26 11.24 11.19 24長期 (7-11) 30,595 104.38 104.57 8.55 0.74 0.24 0.24 8.29 8.28 8.29 29超長期 (11- ) 43,882 107.65 107.85 14.37 1.02 0.54 0.41 13.27 13.24 13.15 20

出所:野村證券• 「除く国債」とは、NOMURA-BPI 総合から国債を除いたポートフォリオ。• 「除く MBS」とは、NOMURA-BPI 総合から MBS を除いたポートフォリオ。• 「除く ABS」とは、NOMURA-BPI 総合から ABS を除いたポートフォリオ。• 「除く MBS・ABS」とは、NOMURA-BPI 総合から MBS および ABS を除いたポートフォリオ。

16


銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末、6月ポートフォリオ）


総合 976,786 108.14 108.40 9.95 0.88 0.08 0.08 9.51 9.50 9.49 5短期 (1-3) 201,758 101.38 101.55 2.10 0.54 -0.11 -0.12 2.09 2.09 2.09 5中期 (3-7) 273,878 103.53 103.72 4.93 0.64 -0.07 -0.07 4.86 4.86 4.86 6長期 (7- ) 501,150 113.39 113.71 15.85 1.15 0.22 0.23 14.49 14.47 14.45 4長期 (7-11) 171,096 108.49 108.77 8.82 0.93 0.01 0.01 8.49 8.49 8.49 5超長期 (11- ) 330,055 115.93 116.27 19.49 1.27 0.33 0.33 17.40 17.37 17.34 3

(11-15) 90,311 118.82 119.32 13.19 1.63 0.17 0.18 12.01 11.99 11.99 2(15- ) 239,744 114.84 115.12 21.86 1.13 0.39 0.39 19.51 19.47 19.43 3

国債 808,441 109.11 109.37 10.48 0.92 0.04 0.05 9.97 9.96 9.95 0短期 (1-3) 162,761 101.48 101.66 2.10 0.53 -0.16 -0.17 2.09 2.10 2.09 0中期 (3-7) 219,235 103.99 104.19 4.96 0.66 -0.13 -0.14 4.89 4.89 4.89 0長期 (7- ) 426,444 114.65 114.98 16.51 1.20 0.19 0.21 15.00 14.98 14.96 0長期 (7-11) 140,732 109.38 109.68 8.86 0.97 -0.04 -0.04 8.51 8.51 8.51 0超長期 (11- ) 285,713 117.24 117.60 20.27 1.31 0.30 0.32 17.98 17.95 17.93 0

(11-15) 81,690 119.39 119.90 13.26 1.65 0.15 0.16 12.05 12.04 12.04 0(15- ) 204,022 116.38 116.68 23.08 1.17 0.36 0.39 20.42 20.38 20.35 0

地方債 63,687 104.37 104.54 7.72 0.71 0.14 0.14 7.49 7.49 7.48 17短期 (1-3) 12,304 101.41 101.58 2.14 0.71 0.02 0.02 2.13 2.13 2.13 19中期 (3-7) 22,123 102.30 102.43 4.98 0.53 0.05 0.05 4.92 4.92 4.92 19長期 (7- ) 29,259 107.18 107.38 12.13 0.84 0.24 0.25 11.49 11.47 11.46 15

政保債 23,515 104.43 104.62 7.70 0.71 0.09 0.09 7.42 7.41 7.41 13短期 (1-3) 7,638 101.43 101.62 2.04 0.66 -0.04 -0.04 2.03 2.03 2.03 13中期 (3-7) 7,654 101.89 102.02 4.59 0.47 0.01 0.01 4.54 4.54 4.54 16長期 (7- ) 8,223 109.58 109.81 15.84 0.97 0.26 0.28 14.54 14.51 14.51 10

金融債 4,507 100.06 100.09 3.02 0.10 0.09 0.09 3.01 3.01 3.01 24短期 (1-3) 2,720 100.04 100.06 2.02 0.08 0.06 0.06 2.02 2.02 2.02 23中期 (3-7) 1,667 100.08 100.12 4.25 0.14 0.12 0.12 4.24 4.23 4.24 27長期 (7- ) 120 100.37 100.44 8.64 0.22 0.18 0.18 8.55 8.55 8.55 23

事業債 56,511 103.19 103.39 7.99 0.73 0.36 0.36 7.62 7.60 7.61 40短期 (1-3) 14,390 100.72 100.86 2.11 0.51 0.15 0.15 2.10 2.10 2.10 32中期 (3-7) 20,263 101.38 101.53 4.83 0.60 0.32 0.32 4.76 4.75 4.76 46長期 (7- ) 21,858 106.51 106.77 14.79 1.01 0.52 0.54 13.58 13.54 13.54 39長期 (7-11) 10,889 103.72 103.93 8.77 0.84 0.41 0.41 8.46 8.44 8.46 46超長期 (11- ) 10,969 109.28 109.58 20.77 1.17 0.63 0.65 18.40 18.33 18.34 33

円建外債 4,863 99.45 99.66 4.36 0.72 0.93 0.92 4.23 4.20 4.23 105短期 (1-3) 1,703 99.20 99.37 2.19 0.48 0.84 0.83 2.17 2.16 2.17 100中期 (3-7) 2,553 99.60 99.82 4.49 0.75 0.87 0.86 4.40 4.38 4.40 101長期 (7- ) 607 99.48 99.80 9.93 1.24 1.42 1.41 9.23 9.16 9.22 141長期 (7-11) 479 97.26 97.55 8.28 0.93 1.30 1.28 7.95 7.90 7.95 135超長期 (11- ) 128 107.79 108.24 16.13 2.39 1.80 1.84 13.52 13.39 13.48 160

MBS 14,433 102.38 102.42 5.91 0.80 0.70 0.23 5.79 5.78 5.52 21ABS 831 99.72 99.92 5.43 0.61 0.67 0.66 5.20 5.18 5.20 77短期 (1-3) 242 99.88 100.10 1.82 0.40 0.53 0.52 1.81 1.81 1.81 69中期 (3-7) 383 100.28 100.48 4.57 0.65 0.62 0.62 4.50 4.48 4.50 76長期 (7- ) 205 98.48 98.67 11.29 0.79 0.92 0.91 10.58 10.53 10.57 87出所:野村證券

17


「除く」銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末、6月ポートフォリオ）


除く MBS 962,354 108.23 108.49 10.01 0.88 0.07 0.08 9.56 9.55 9.54 4短期 (1-3) 201,758 101.38 101.55 2.10 0.54 -0.11 -0.12 2.09 2.09 2.09 5中期 (3-7) 273,878 103.53 103.72 4.93 0.64 -0.07 -0.07 4.86 4.86 4.86 6長期 (7- ) 486,718 113.72 114.04 16.14 1.16 0.21 0.23 14.72 14.70 14.69 3長期 (7-11) 171,096 108.49 108.77 8.82 0.93 0.01 0.01 8.49 8.49 8.49 5超長期 (11- ) 315,622 116.55 116.90 20.11 1.29 0.31 0.34 17.87 17.83 17.82 2

(11-15) 89,901 118.91 119.40 13.24 1.64 0.16 0.18 12.04 12.03 12.03 2(15- ) 225,721 115.61 115.90 22.84 1.15 0.38 0.40 20.26 20.21 20.19 2

除く ABS 975,955 108.15 108.40 9.95 0.88 0.08 0.08 9.51 9.50 9.49 5短期 (1-3) 201,516 101.38 101.55 2.10 0.54 -0.11 -0.12 2.09 2.10 2.09 5中期 (3-7) 273,495 103.53 103.73 4.93 0.64 -0.07 -0.08 4.86 4.86 4.86 6長期 (7- ) 500,945 113.40 113.71 15.85 1.15 0.22 0.23 14.49 14.47 14.45 3長期 (7-11) 170,948 108.50 108.77 8.82 0.93 0.01 0.01 8.49 8.49 8.49 5超長期 (11- ) 329,997 115.93 116.27 19.49 1.27 0.33 0.33 17.40 17.37 17.34 3

(11-15) 90,293 118.83 119.32 13.19 1.63 0.17 0.18 12.01 11.99 11.99 2(15- ) 239,704 114.85 115.12 21.86 1.13 0.39 0.39 19.51 19.47 19.43 3

除く MBS・ABS 961,523 108.24 108.49 10.01 0.88 0.07 0.08 9.56 9.55 9.55 4短期 (1-3) 201,516 101.38 101.55 2.10 0.54 -0.11 -0.12 2.09 2.10 2.09 5中期 (3-7) 273,495 103.53 103.73 4.93 0.64 -0.07 -0.08 4.86 4.86 4.86 6長期 (7- ) 486,512 113.72 114.05 16.14 1.16 0.21 0.23 14.72 14.70 14.69 3長期 (7-11) 170,948 108.50 108.77 8.82 0.93 0.01 0.01 8.49 8.49 8.49 5超長期 (11- ) 315,564 116.55 116.90 20.11 1.29 0.31 0.34 17.87 17.83 17.82 2

(11-15) 89,883 118.91 119.41 13.24 1.64 0.16 0.18 12.04 12.03 12.03 2(15- ) 225,681 115.62 115.91 22.84 1.15 0.38 0.40 20.26 20.21 20.19 2

除く国債 168,346 103.53 103.70 7.42 0.71 0.27 0.24 7.16 7.15 7.13 27短期 (1-3) 38,997 100.96 101.11 2.10 0.57 0.10 0.10 2.09 2.09 2.09 27中期 (3-7) 54,643 101.69 101.83 4.82 0.55 0.19 0.19 4.76 4.76 4.76 33長期 (7- ) 74,706 106.22 106.41 12.09 0.90 0.42 0.34 11.36 11.34 11.29 24長期 (7-11) 30,364 104.36 104.55 8.67 0.74 0.24 0.24 8.40 8.39 8.40 29超長期 (11- ) 44,342 107.50 107.69 14.44 1.01 0.55 0.41 13.33 13.30 13.21 20

出所:野村證券• 「除く国債」とは、NOMURA-BPI 総合から国債を除いたポートフォリオ。• 「除く MBS」とは、NOMURA-BPI 総合から MBS を除いたポートフォリオ。• 「除く ABS」とは、NOMURA-BPI 総合から ABS を除いたポートフォリオ。• 「除く MBS・ABS」とは、NOMURA-BPI 総合から MBS および ABS を除いたポートフォリオ。

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特定銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末）


30年国債 127,094 122.26 122.66 22.39 1.57 0.34 0.37 19.27 19.23 19.21 1短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 127,094 122.26 122.66 22.39 1.57 0.34 0.37 19.27 19.23 19.21 1長期 (7-11) 2,272 125.89 126.11 10.22 2.56 0.02 0.02 9.19 9.19 9.19 0超長期 (11- ) 124,822 122.20 122.60 22.61 1.55 0.35 0.38 19.46 19.42 19.39 1

20年国債 250,123 112.98 113.46 11.34 1.53 0.07 0.08 10.51 10.50 10.50 0短期 (1-3) 10,705 103.91 104.52 2.11 1.76 -0.16 -0.17 2.07 2.07 2.07 0中期 (3-7) 43,849 111.18 111.81 5.05 2.04 -0.13 -0.14 4.82 4.82 4.82 0長期 (7- ) 195,569 113.88 114.33 13.26 1.40 0.13 0.14 12.18 12.16 12.17 0長期 (7-11) 59,286 119.04 119.70 9.09 2.08 -0.03 -0.03 8.37 8.37 8.36 0超長期 (11- ) 136,283 111.63 111.99 15.08 1.10 0.21 0.21 13.95 13.93 13.93 0

10年国債 283,141 101.98 102.12 5.22 0.42 -0.12 -0.13 5.17 5.18 5.17 0短期 (1-3) 65,753 101.98 102.27 1.95 0.90 -0.16 -0.17 1.93 1.94 1.93 0中期 (3-7) 133,788 102.36 102.48 4.90 0.40 -0.14 -0.14 4.85 4.86 4.85 0長期 (7- ) 83,599 101.37 101.41 8.30 0.10 -0.07 -0.07 8.26 8.27 8.26 0

5年国債 107,284 100.71 100.74 2.76 0.10 -0.16 -0.16 2.76 2.76 2.76 0短期 (1-3) 61,041 100.52 100.55 1.94 0.10 -0.16 -0.17 1.94 1.94 1.94 0中期 (3-7) 46,243 100.96 100.99 3.85 0.10 -0.15 -0.15 3.84 3.84 3.84 0中期国債 23,543 100.38 100.41 1.43 0.10 -0.17 -0.17 1.43 1.43 1.43 0短期 (1-3) 23,543 100.38 100.41 1.43 0.10 -0.17 -0.17 1.43 1.43 1.43 0中期 (3-7) - - - - - - - - - - -地方公共団体 54,647 104.13 104.30 7.47 0.68 0.13 0.13 7.27 7.26 7.26 17短期 (1-3) 10,557 101.34 101.52 2.02 0.72 0.02 0.02 2.01 2.01 2.01 19中期 (3-7) 19,398 102.07 102.20 4.86 0.50 0.04 0.04 4.81 4.81 4.81 19長期 (7- ) 24,692 106.93 107.13 11.84 0.80 0.23 0.23 11.25 11.23 11.22 15東京都債 5,120 105.92 106.15 6.96 0.88 0.11 0.12 6.81 6.80 6.80 17短期 (1-3) 1,145 101.55 101.78 1.92 0.86 0.02 0.02 1.91 1.91 1.91 19中期 (3-7) 2,080 102.66 102.82 4.78 0.64 0.04 0.04 4.71 4.71 4.71 18長期 (7- ) 1,895 112.14 112.43 12.40 1.15 0.23 0.25 11.59 11.57 11.57 15五大都市債 5,950 107.11 107.34 9.00 0.94 0.17 0.17 8.62 8.61 8.60 16短期 (1-3) 904 101.14 101.29 1.95 0.62 0.02 0.02 1.94 1.94 1.94 19中期 (3-7) 1,696 103.27 103.48 4.86 0.71 0.04 0.04 4.78 4.78 4.78 18長期 (7- ) 3,349 110.67 110.93 13.00 1.14 0.27 0.27 12.08 12.06 12.05 14その他地方公共団体 43,577 103.51 103.66 7.31 0.62 0.12 0.12 7.14 7.13 7.13 17短期 (1-3) 8,508 101.33 101.51 2.04 0.71 0.02 0.02 2.03 2.03 2.03 19中期 (3-7) 15,622 101.86 101.98 4.88 0.46 0.05 0.05 4.82 4.82 4.82 19長期 (7- ) 19,447 105.78 105.96 11.58 0.71 0.23 0.23 11.06 11.05 11.04 15その他地方債 8,978 105.99 106.19 8.45 0.92 0.17 0.17 8.09 8.08 8.08 19短期 (1-3) 1,568 101.40 101.53 2.12 0.71 0.02 0.02 2.10 2.10 2.10 19中期 (3-7) 2,849 103.17 103.33 4.85 0.73 0.07 0.07 4.77 4.77 4.77 21長期 (7- ) 4,561 109.32 109.57 12.88 1.12 0.27 0.28 11.95 11.93 11.93 18特定金融債 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -政保地方公営企業債 4,643 101.40 101.48 4.23 0.47 0.00 0.00 4.20 4.20 4.20 14短期 (1-3) 1,728 101.35 101.46 1.91 0.67 -0.04 -0.04 1.90 1.90 1.90 13中期 (3-7) 2,055 101.73 101.81 4.64 0.44 0.01 0.01 4.60 4.60 4.60 16長期 (7- ) 860 100.72 100.74 7.92 0.14 0.05 0.05 7.88 7.88 7.88 13その他政保債 19,223 105.09 105.31 8.41 0.77 0.11 0.11 8.06 8.04 8.04 12短期 (1-3) 5,886 101.36 101.58 1.96 0.66 -0.04 -0.04 1.95 1.95 1.95 13中期 (3-7) 5,853 101.97 102.13 4.42 0.50 0.01 0.01 4.37 4.37 4.37 15長期 (7- ) 7,483 110.47 110.72 16.61 1.06 0.28 0.30 15.12 15.09 15.09 10

SDGs 1,722 99.81 99.89 7.85 0.26 0.32 0.31 7.66 7.65 7.66 35

出所:野村證券• 中期国債とは、2 年国債・4 年国債。• 五大都市債とは、大阪市債・名古屋市債・京都市債・神戸市債・横浜市債。• 特定金融債とは、格付会社 4 社の格付が翌月ポートフォリオ確定日において、すべて BBB 格相当以下の金融債。ただし、金融債に格付が付されていない場合には、当該金融機関が発行する優先債に対する格付をもとに判断する。

19


特定銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末、6月ポートフォリオ）


30年国債 127,825 122.12 122.52 22.43 1.57 0.34 0.37 19.31 19.27 19.24 1短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 127,825 122.12 122.52 22.43 1.57 0.34 0.37 19.31 19.27 19.24 1長期 (7-11) 2,272 125.89 126.11 10.22 2.56 0.02 0.02 9.19 9.19 9.19 0超長期 (11- ) 125,553 122.05 122.46 22.65 1.55 0.35 0.38 19.50 19.46 19.43 1

20年国債 250,737 112.96 113.44 11.40 1.52 0.08 0.08 10.56 10.55 10.55 0短期 (1-3) 12,692 104.06 104.64 2.36 1.63 -0.16 -0.17 2.32 2.32 2.32 0中期 (3-7) 44,432 111.98 112.64 5.31 2.10 -0.13 -0.14 5.05 5.05 5.05 0長期 (7- ) 193,613 113.77 114.21 13.40 1.38 0.14 0.14 12.30 12.29 12.29 0長期 (7-11) 60,093 119.22 119.87 9.32 2.06 -0.02 -0.02 8.57 8.57 8.57 0超長期 (11- ) 133,520 111.32 111.66 15.23 1.07 0.21 0.22 14.10 14.09 14.09 0

10年国債 277,913 101.99 102.11 5.38 0.40 -0.12 -0.12 5.33 5.33 5.33 0短期 (1-3) 66,825 102.18 102.45 2.21 0.85 -0.16 -0.17 2.19 2.19 2.19 0中期 (3-7) 132,722 102.26 102.37 5.15 0.35 -0.13 -0.14 5.10 5.11 5.10 0長期 (7- ) 78,366 101.35 101.38 8.46 0.10 -0.06 -0.06 8.43 8.43 8.43 0

5年国債 101,674 100.75 100.78 2.93 0.10 -0.16 -0.16 2.93 2.93 2.93 0短期 (1-3) 59,593 100.58 100.61 2.17 0.10 -0.16 -0.17 2.17 2.17 2.17 0中期 (3-7) 42,082 100.99 101.02 4.01 0.10 -0.15 -0.15 4.00 4.00 4.00 0中期国債 23,651 100.41 100.43 1.51 0.10 -0.17 -0.17 1.51 1.51 1.51 0短期 (1-3) 23,651 100.41 100.43 1.51 0.10 -0.17 -0.17 1.51 1.51 1.51 0中期 (3-7) - - - - - - - - - - -地方公共団体 54,608 104.12 104.28 7.56 0.67 0.13 0.13 7.36 7.35 7.35 17短期 (1-3) 10,713 101.41 101.59 2.14 0.71 0.02 0.02 2.12 2.12 2.12 19中期 (3-7) 19,257 102.12 102.25 4.98 0.49 0.05 0.05 4.92 4.92 4.92 19長期 (7- ) 24,638 106.85 107.05 11.93 0.79 0.24 0.24 11.34 11.32 11.31 15東京都債 5,010 106.02 106.24 7.13 0.87 0.11 0.12 6.96 6.95 6.95 17短期 (1-3) 1,175 101.76 101.98 2.17 0.84 0.02 0.02 2.16 2.16 2.16 19中期 (3-7) 1,980 102.59 102.75 4.99 0.60 0.04 0.05 4.92 4.92 4.92 18長期 (7- ) 1,855 112.38 112.68 12.55 1.17 0.23 0.25 11.71 11.69 11.69 15五大都市債 5,893 107.18 107.41 9.10 0.94 0.17 0.18 8.71 8.70 8.69 16短期 (1-3) 872 101.22 101.37 2.06 0.63 0.02 0.02 2.05 2.05 2.05 19中期 (3-7) 1,706 103.50 103.73 4.95 0.73 0.05 0.05 4.87 4.87 4.87 18長期 (7- ) 3,314 110.64 110.89 13.09 1.13 0.27 0.28 12.16 12.14 12.13 14その他地方公共団体 43,705 103.49 103.64 7.40 0.61 0.13 0.13 7.22 7.21 7.20 17短期 (1-3) 8,666 101.38 101.56 2.14 0.70 0.02 0.02 2.12 2.12 2.12 19中期 (3-7) 15,571 101.91 102.02 4.99 0.45 0.05 0.05 4.93 4.93 4.93 19長期 (7- ) 19,468 105.68 105.86 11.67 0.70 0.23 0.23 11.15 11.13 11.13 15その他地方債 9,078 105.90 106.10 8.69 0.91 0.17 0.18 8.30 8.29 8.29 19短期 (1-3) 1,591 101.42 101.55 2.20 0.69 0.02 0.02 2.18 2.18 2.18 19中期 (3-7) 2,866 103.48 103.66 4.98 0.77 0.07 0.07 4.89 4.89 4.89 21長期 (7- ) 4,621 108.94 109.17 13.23 1.08 0.28 0.29 12.27 12.24 12.25 17特定金融債 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -政保地方公営企業債 4,543 101.42 101.50 4.30 0.47 0.00 0.00 4.26 4.26 4.26 14短期 (1-3) 1,688 101.44 101.56 2.00 0.69 -0.04 -0.04 1.99 1.99 1.99 13中期 (3-7) 2,045 101.68 101.75 4.75 0.42 0.01 0.01 4.70 4.70 4.70 16長期 (7- ) 810 100.72 100.75 7.97 0.14 0.05 0.05 7.93 7.93 7.93 13その他政保債 18,973 105.15 105.36 8.51 0.77 0.11 0.11 8.15 8.13 8.13 12短期 (1-3) 5,950 101.42 101.64 2.06 0.66 -0.04 -0.04 2.04 2.04 2.04 13中期 (3-7) 5,609 101.97 102.13 4.53 0.49 0.01 0.01 4.48 4.48 4.48 16長期 (7- ) 7,413 110.54 110.80 16.70 1.06 0.29 0.30 15.19 15.16 15.16 10

SDGs 1,832 99.81 99.88 8.23 0.26 0.32 0.32 8.02 8.00 8.01 34

出所:野村證券• 中期国債とは、2 年国債・4 年国債。• 五大都市債とは、大阪市債・名古屋市債・京都市債・神戸市債・横浜市債。• 特定金融債とは、格付会社 4 社の格付が翌月ポートフォリオ確定日において、すべて BBB 格相当以下の金融債。ただし、金融債に格付が付されていない場合には、当該金融機関が発行する優先債に対する格付をもとに判断する。

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事業債業種別・ポートフォリオ指標〈1/4〉（2020年 5月末）


事業債全体 56,470 103.20 103.40 7.81 0.74 0.35 0.36 7.46 7.44 7.45 40短期 (1-3) 14,196 100.68 100.83 1.94 0.52 0.16 0.16 1.93 1.93 1.93 33中期 (3-7) 20,593 101.35 101.51 4.69 0.59 0.31 0.31 4.62 4.62 4.62 45長期 (7- ) 21,680 106.61 106.88 14.63 1.01 0.52 0.53 13.44 13.40 13.41 39長期 (7-11) 10,854 103.77 104.00 8.63 0.85 0.40 0.41 8.33 8.31 8.33 46超長期 (11- ) 10,826 109.46 109.77 20.64 1.18 0.63 0.65 18.29 18.23 18.23 33

水産・農林業 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

鉱業 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

建設業 657 99.65 99.74 5.53 0.31 0.33 0.33 5.39 5.38 5.39 42短期 (1-3) 225 100.21 100.29 1.77 0.29 0.18 0.18 1.77 1.77 1.77 35中期 (3-7) 230 99.62 99.68 4.65 0.20 0.28 0.28 4.62 4.62 4.62 43長期 (7- ) 202 99.05 99.21 10.71 0.44 0.53 0.53 10.34 10.31 10.33 50長期 (7-11) 145 99.17 99.28 8.43 0.34 0.44 0.44 8.30 8.28 8.30 50超長期 (11- ) 57 98.73 99.02 16.51 0.70 0.78 0.78 15.54 15.48 15.52 51

食料品 1,257 100.01 100.12 5.59 0.37 0.29 0.29 5.45 5.44 5.45 39短期 (1-3) 375 100.52 100.66 1.93 0.47 0.15 0.15 1.92 1.92 1.92 32中期 (3-7) 562 99.99 100.07 4.70 0.26 0.26 0.26 4.67 4.66 4.67 40長期 (7- ) 320 99.45 99.58 11.44 0.46 0.52 0.52 11.01 10.98 11.00 46長期 (7-11) 215 99.07 99.16 8.58 0.31 0.41 0.41 8.46 8.45 8.46 46超長期 (11- ) 105 100.23 100.42 17.29 0.78 0.75 0.75 16.15 16.09 16.13 46

繊維製品 310 99.90 100.05 6.31 0.42 0.38 0.38 6.15 6.14 6.15 47短期 (1-3) 30 101.09 101.35 1.91 0.72 0.20 0.20 1.89 1.89 1.89 36中期 (3-7) 145 100.09 100.21 4.45 0.35 0.29 0.29 4.41 4.41 4.41 44長期 (7- ) 135 99.44 99.60 9.28 0.44 0.51 0.51 9.00 8.97 8.99 54長期 (7-11) 115 99.33 99.46 7.74 0.37 0.46 0.46 7.63 7.61 7.62 55超長期 (11- ) 20 100.08 100.38 18.13 0.83 0.83 0.83 16.82 16.75 16.80 51

パルプ・紙 220 100.21 100.36 7.18 0.47 0.40 0.40 6.93 6.92 6.93 47短期 (1-3) 35 100.20 100.30 1.43 0.30 0.17 0.17 1.43 1.43 1.43 34中期 (3-7) 80 100.71 100.92 4.81 0.49 0.32 0.32 4.74 4.74 4.74 46長期 (7- ) 105 99.82 99.95 10.91 0.52 0.54 0.54 10.46 10.43 10.45 51長期 (7-11) 80 99.60 99.71 8.42 0.40 0.44 0.44 8.28 8.26 8.28 50超長期 (11- ) 25 100.52 100.69 18.89 0.91 0.88 0.88 17.37 17.29 17.34 55

化学 1,703 99.83 99.96 6.25 0.40 0.35 0.35 6.02 6.01 6.02 43短期 (1-3) 511 100.35 100.49 1.98 0.41 0.18 0.18 1.97 1.97 1.97 35中期 (3-7) 657 100.01 100.10 4.75 0.30 0.28 0.28 4.71 4.70 4.71 42長期 (7- ) 535 99.13 99.27 12.18 0.52 0.61 0.61 11.56 11.52 11.55 53長期 (7-11) 347 98.99 99.06 8.57 0.33 0.45 0.45 8.44 8.42 8.44 50超長期 (11- ) 188 99.40 99.67 18.84 0.87 0.91 0.91 17.29 17.21 17.25 58

医薬品 240 100.69 100.88 10.95 0.60 0.51 0.52 10.26 10.22 10.24 46短期 (1-3) 10 100.73 101.00 2.03 0.59 0.24 0.24 2.02 2.02 2.02 40中期 (3-7) 85 100.33 100.42 4.41 0.36 0.25 0.25 4.37 4.36 4.37 39長期 (7- ) 145 100.90 101.15 15.41 0.74 0.69 0.69 14.25 14.20 14.23 50長期 (7-11) 45 99.90 100.01 8.19 0.37 0.38 0.38 8.06 8.05 8.06 45超長期 (11- ) 100 101.35 101.66 18.66 0.91 0.83 0.83 16.99 16.92 16.96 52

出所:野村證券• 東証 33 業種分類を参考に野村證券金融工学研究センターで分類

21


事業債業種別・ポートフォリオ指標〈1/4〉（2020年 5月末、6月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)事業債全体 56,511 103.19 103.39 7.99 0.73 0.36 0.36 7.62 7.60 7.61 40短期 (1-3) 14,390 100.72 100.86 2.11 0.51 0.15 0.15 2.10 2.10 2.10 32中期 (3-7) 20,263 101.38 101.53 4.83 0.60 0.32 0.32 4.76 4.75 4.76 46長期 (7- ) 21,858 106.51 106.77 14.79 1.01 0.52 0.54 13.58 13.54 13.54 39長期 (7-11) 10,889 103.72 103.93 8.77 0.84 0.41 0.41 8.46 8.44 8.46 46超長期 (11- ) 10,969 109.28 109.58 20.77 1.17 0.63 0.65 18.40 18.33 18.34 33

水産・農林業 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

鉱業 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

建設業 708 99.66 99.75 6.08 0.33 0.35 0.35 5.92 5.91 5.92 44短期 (1-3) 185 100.23 100.30 1.93 0.29 0.20 0.20 1.92 1.92 1.92 36中期 (3-7) 295 99.70 99.76 4.78 0.23 0.30 0.30 4.75 4.74 4.75 44長期 (7- ) 228 99.14 99.28 11.14 0.47 0.55 0.55 10.73 10.70 10.73 50長期 (7-11) 162 99.28 99.37 8.77 0.37 0.45 0.45 8.62 8.60 8.62 49超長期 (11- ) 66 98.80 99.06 16.98 0.71 0.79 0.78 15.94 15.88 15.92 50

食料品 1,257 100.01 100.12 5.59 0.37 0.29 0.29 5.45 5.44 5.45 39短期 (1-3) 405 100.47 100.62 2.01 0.44 0.15 0.15 2.00 2.00 2.00 32中期 (3-7) 562 99.98 100.06 4.92 0.27 0.27 0.27 4.88 4.87 4.88 41長期 (7- ) 290 99.42 99.54 11.89 0.48 0.54 0.54 11.43 11.40 11.42 46長期 (7-11) 185 98.97 99.04 8.83 0.30 0.42 0.42 8.71 8.69 8.71 46超長期 (11- ) 105 100.23 100.42 17.29 0.78 0.75 0.75 16.15 16.09 16.13 46

繊維製品 310 99.90 100.05 6.31 0.42 0.38 0.38 6.15 6.14 6.15 47短期 (1-3) 30 101.09 101.35 1.91 0.72 0.20 0.20 1.89 1.89 1.89 36中期 (3-7) 145 100.09 100.21 4.45 0.35 0.29 0.29 4.41 4.41 4.41 44長期 (7- ) 135 99.44 99.60 9.28 0.44 0.51 0.51 9.00 8.97 8.99 54長期 (7-11) 115 99.33 99.46 7.74 0.37 0.46 0.46 7.63 7.61 7.62 55超長期 (11- ) 20 100.08 100.38 18.13 0.83 0.83 0.83 16.82 16.75 16.80 51

パルプ・紙 210 100.21 100.37 7.48 0.49 0.42 0.42 7.21 7.19 7.21 47短期 (1-3) 25 100.28 100.38 1.58 0.35 0.18 0.18 1.58 1.58 1.58 35中期 (3-7) 80 100.71 100.92 4.81 0.49 0.32 0.32 4.74 4.74 4.74 46長期 (7- ) 105 99.82 99.95 10.91 0.52 0.54 0.54 10.46 10.43 10.45 51長期 (7-11) 80 99.60 99.71 8.42 0.40 0.44 0.44 8.28 8.26 8.28 50超長期 (11- ) 25 100.52 100.69 18.89 0.91 0.88 0.88 17.37 17.29 17.34 55

化学 1,673 99.82 99.94 6.49 0.40 0.36 0.36 6.25 6.23 6.25 44短期 (1-3) 486 100.39 100.53 2.18 0.41 0.18 0.18 2.17 2.16 2.17 35中期 (3-7) 632 99.97 100.06 4.87 0.29 0.29 0.29 4.83 4.83 4.83 43長期 (7- ) 555 99.16 99.30 12.10 0.52 0.60 0.60 11.50 11.46 11.48 52長期 (7-11) 367 99.04 99.11 8.64 0.34 0.45 0.44 8.51 8.49 8.51 49超長期 (11- ) 188 99.40 99.67 18.84 0.87 0.91 0.91 17.29 17.21 17.25 58

医薬品 240 100.69 100.88 10.95 0.60 0.51 0.52 10.26 10.22 10.24 46短期 (1-3) 10 100.73 101.00 2.03 0.59 0.24 0.24 2.02 2.02 2.02 40中期 (3-7) 100 100.23 100.33 4.80 0.36 0.27 0.27 4.75 4.74 4.75 41長期 (7- ) 130 101.04 101.29 16.38 0.78 0.72 0.73 15.09 15.03 15.06 50長期 (7-11) 30 100.00 100.09 8.77 0.38 0.38 0.38 8.63 8.62 8.63 42超長期 (11- ) 100 101.35 101.66 18.66 0.91 0.83 0.83 16.99 16.92 16.96 52


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事業債業種別・ポートフォリオ指標〈2/4〉（2020年 5月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)石油・石炭製品 245 100.79 101.02 4.32 0.60 0.28 0.28 4.22 4.21 4.22 40短期 (1-3) 110 101.06 101.34 1.90 0.64 0.16 0.16 1.89 1.89 1.89 33中期 (3-7) 95 101.10 101.31 4.63 0.60 0.29 0.29 4.56 4.56 4.56 44長期 (7- ) 40 99.34 99.47 10.24 0.48 0.55 0.55 9.89 9.86 9.88 53長期 (7-11) 30 99.31 99.39 8.27 0.37 0.44 0.44 8.14 8.12 8.14 51超長期 (11- ) 10 99.43 99.71 16.16 0.83 0.87 0.87 15.12 15.05 15.10 60

ゴム製品 456 99.93 99.99 5.58 0.32 0.29 0.29 5.52 5.51 5.52 41短期 (1-3) 82 100.46 100.57 1.92 0.42 0.16 0.16 1.91 1.91 1.91 33中期 (3-7) 244 99.84 99.88 5.18 0.25 0.27 0.27 5.14 5.13 5.14 41長期 (7- ) 130 99.77 99.83 8.66 0.39 0.42 0.42 8.51 8.49 8.51 46長期 (7-11) 125 99.76 99.82 8.55 0.38 0.41 0.41 8.42 8.40 8.42 46超長期 (11- ) 5 99.95 100.09 11.27 0.63 0.64 0.64 10.88 10.85 10.88 56

ガラス・土石製品 215 100.18 100.31 6.07 0.41 0.33 0.33 5.91 5.89 5.91 42短期 (1-3) 30 100.39 100.55 1.97 0.44 0.22 0.22 1.96 1.96 1.96 39中期 (3-7) 130 100.19 100.29 4.59 0.33 0.25 0.25 4.55 4.54 4.55 39長期 (7- ) 55 100.04 100.22 11.80 0.57 0.58 0.58 11.29 11.25 11.28 51長期 (7-11) 30 99.48 99.59 8.50 0.40 0.46 0.46 8.36 8.34 8.36 52超長期 (11- ) 25 100.71 100.97 15.76 0.78 0.73 0.73 14.76 14.70 14.74 49

鉄鋼 660 99.70 99.83 4.88 0.48 0.45 0.45 4.80 4.79 4.80 58短期 (1-3) 160 100.59 100.81 1.68 0.79 0.35 0.35 1.67 1.67 1.67 52中期 (3-7) 370 99.31 99.38 4.88 0.32 0.45 0.45 4.83 4.82 4.83 59長期 (7- ) 130 99.71 99.90 8.83 0.54 0.56 0.56 8.62 8.59 8.62 60長期 (7-11) 120 99.72 99.91 8.63 0.53 0.55 0.55 8.43 8.40 8.43 60超長期 (11- ) 10 99.58 99.70 11.31 0.64 0.68 0.68 10.91 10.88 10.91 60

非鉄金属 270 99.48 99.54 4.19 0.23 0.30 0.30 4.15 4.14 4.15 44短期 (1-3) 100 100.01 100.07 1.62 0.24 0.21 0.21 1.62 1.61 1.62 38中期 (3-7) 140 99.37 99.43 5.02 0.20 0.33 0.33 4.99 4.98 4.99 47長期 (7- ) 30 98.24 98.33 8.85 0.27 0.48 0.47 8.74 8.72 8.74 51長期 (7-11) 30 98.24 98.33 8.85 0.27 0.48 0.47 8.74 8.72 8.74 51超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

金属製品 95 99.84 99.94 4.13 0.33 0.31 0.31 4.08 4.07 4.08 45短期 (1-3) 30 100.27 100.36 1.58 0.36 0.21 0.21 1.58 1.58 1.58 38中期 (3-7) 55 99.89 100.01 4.56 0.33 0.33 0.33 4.52 4.51 4.52 47長期 (7- ) 10 98.29 98.32 9.41 0.29 0.48 0.48 9.28 9.26 9.28 49長期 (7-11) 10 98.29 98.32 9.41 0.29 0.48 0.48 9.28 9.26 9.28 49超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

機械 805 99.92 100.02 4.90 0.36 0.31 0.31 4.83 4.82 4.83 43短期 (1-3) 250 100.37 100.51 1.86 0.37 0.19 0.19 1.85 1.85 1.85 36中期 (3-7) 380 100.09 100.19 5.08 0.37 0.32 0.32 5.03 5.02 5.03 45長期 (7- ) 175 98.88 98.97 8.86 0.34 0.46 0.46 8.72 8.70 8.72 50長期 (7-11) 175 98.88 98.97 8.86 0.34 0.46 0.46 8.72 8.70 8.72 50超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

電気機器 2,105 100.02 100.10 4.32 0.32 0.27 0.27 4.26 4.26 4.26 40短期 (1-3) 815 100.15 100.22 1.78 0.26 0.16 0.16 1.78 1.78 1.78 33中期 (3-7) 935 100.18 100.26 4.71 0.34 0.29 0.29 4.67 4.66 4.67 43長期 (7- ) 355 99.28 99.39 9.11 0.40 0.47 0.47 8.94 8.92 8.94 50長期 (7-11) 355 99.28 99.39 9.11 0.40 0.47 0.47 8.94 8.92 8.94 50超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

輸送用機器 1,175 99.60 99.70 5.34 0.33 0.34 0.34 5.21 5.20 5.21 45短期 (1-3) 405 100.11 100.19 2.02 0.32 0.21 0.21 2.01 2.01 2.01 38中期 (3-7) 485 99.53 99.62 4.97 0.30 0.36 0.36 4.92 4.91 4.92 50長期 (7- ) 285 99.01 99.15 10.69 0.40 0.50 0.49 10.30 10.28 10.30 46長期 (7-11) 195 99.28 99.37 7.69 0.28 0.37 0.37 7.61 7.59 7.61 46超長期 (11- ) 90 98.44 98.68 17.19 0.67 0.77 0.77 16.19 16.13 16.17 47


23



（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)石油・石炭製品 235 100.81 101.04 4.46 0.61 0.28 0.28 4.35 4.34 4.35 41短期 (1-3) 100 101.12 101.41 1.99 0.66 0.16 0.16 1.98 1.98 1.98 33中期 (3-7) 95 101.10 101.31 4.63 0.60 0.29 0.29 4.56 4.56 4.56 44長期 (7- ) 40 99.34 99.47 10.24 0.48 0.55 0.55 9.89 9.86 9.88 53長期 (7-11) 30 99.31 99.39 8.27 0.37 0.44 0.44 8.14 8.12 8.14 51超長期 (11- ) 10 99.43 99.71 16.16 0.83 0.87 0.87 15.12 15.05 15.10 60

ゴム製品 446 99.90 99.95 5.69 0.30 0.30 0.30 5.62 5.61 5.62 41短期 (1-3) 72 100.33 100.38 2.04 0.29 0.16 0.16 2.03 2.03 2.03 33中期 (3-7) 254 99.84 99.88 5.25 0.25 0.28 0.28 5.21 5.20 5.21 41長期 (7- ) 120 99.77 99.82 8.79 0.40 0.42 0.42 8.64 8.62 8.64 46長期 (7-11) 115 99.76 99.80 8.68 0.39 0.41 0.41 8.54 8.53 8.54 46超長期 (11- ) 5 99.95 100.09 11.27 0.63 0.64 0.64 10.88 10.85 10.88 56

ガラス・土石製品 215 100.18 100.31 6.07 0.41 0.33 0.33 5.91 5.89 5.91 42短期 (1-3) 60 101.02 101.27 2.50 0.57 0.19 0.19 2.48 2.47 2.48 35中期 (3-7) 100 99.74 99.78 5.05 0.22 0.28 0.28 5.02 5.02 5.02 42長期 (7- ) 55 100.04 100.22 11.80 0.57 0.58 0.58 11.29 11.25 11.28 51長期 (7-11) 30 99.48 99.59 8.50 0.40 0.46 0.46 8.36 8.34 8.36 52超長期 (11- ) 25 100.71 100.97 15.76 0.78 0.73 0.73 14.76 14.70 14.74 49

鉄鋼 630 99.63 99.74 5.07 0.44 0.46 0.46 4.99 4.98 4.99 58短期 (1-3) 150 100.36 100.48 2.00 0.60 0.36 0.36 1.99 1.98 1.99 53中期 (3-7) 350 99.29 99.36 4.98 0.33 0.47 0.46 4.93 4.92 4.93 60長期 (7- ) 130 99.71 99.90 8.83 0.54 0.56 0.56 8.62 8.59 8.62 60長期 (7-11) 120 99.72 99.91 8.63 0.53 0.55 0.55 8.43 8.40 8.43 60超長期 (11- ) 10 99.58 99.70 11.31 0.64 0.68 0.68 10.91 10.88 10.91 60

非鉄金属 270 99.48 99.54 4.19 0.23 0.30 0.30 4.15 4.14 4.15 44短期 (1-3) 100 100.01 100.07 1.62 0.24 0.21 0.21 1.62 1.61 1.62 38中期 (3-7) 140 99.37 99.43 5.02 0.20 0.33 0.33 4.99 4.98 4.99 47長期 (7- ) 30 98.24 98.33 8.85 0.27 0.48 0.47 8.74 8.72 8.74 51長期 (7-11) 30 98.24 98.33 8.85 0.27 0.48 0.47 8.74 8.72 8.74 51超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

金属製品 95 99.84 99.94 4.13 0.33 0.31 0.31 4.08 4.07 4.08 45短期 (1-3) 40 100.13 100.21 1.95 0.29 0.20 0.20 1.94 1.94 1.94 37中期 (3-7) 45 99.94 100.07 4.90 0.38 0.36 0.36 4.85 4.84 4.85 50長期 (7- ) 10 98.29 98.32 9.41 0.29 0.48 0.48 9.28 9.26 9.28 49長期 (7-11) 10 98.29 98.32 9.41 0.29 0.48 0.48 9.28 9.26 9.28 49超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

機械 785 99.90 100.01 5.00 0.36 0.31 0.31 4.93 4.92 4.93 44短期 (1-3) 230 100.37 100.50 1.93 0.35 0.19 0.19 1.92 1.92 1.92 36中期 (3-7) 380 100.09 100.19 5.08 0.37 0.32 0.32 5.03 5.02 5.03 45長期 (7- ) 175 98.88 98.97 8.86 0.34 0.46 0.46 8.72 8.70 8.72 50長期 (7-11) 175 98.88 98.97 8.86 0.34 0.46 0.46 8.72 8.70 8.72 50超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

電気機器 2,090 100.01 100.09 4.42 0.31 0.27 0.27 4.37 4.36 4.37 41短期 (1-3) 775 100.14 100.20 1.85 0.25 0.16 0.16 1.84 1.84 1.84 33中期 (3-7) 965 100.18 100.26 4.75 0.34 0.29 0.29 4.71 4.70 4.71 44長期 (7- ) 350 99.27 99.37 9.22 0.40 0.48 0.47 9.05 9.03 9.05 50長期 (7-11) 350 99.27 99.37 9.22 0.40 0.48 0.47 9.05 9.03 9.05 50超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

輸送用機器 1,125 99.58 99.68 5.53 0.34 0.35 0.35 5.40 5.39 5.40 46短期 (1-3) 365 100.17 100.26 2.18 0.36 0.23 0.23 2.17 2.17 2.17 39中期 (3-7) 555 99.49 99.58 5.30 0.29 0.36 0.36 5.25 5.24 5.25 49長期 (7- ) 205 98.81 98.96 12.12 0.46 0.57 0.56 11.61 11.58 11.61 47長期 (7-11) 115 99.10 99.17 8.15 0.30 0.41 0.40 8.05 8.04 8.05 48超長期 (11- ) 90 98.44 98.68 17.19 0.67 0.77 0.77 16.19 16.13 16.17 47


24



（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)精密機器 160 99.85 99.92 4.20 0.33 0.32 0.32 4.15 4.14 4.15 46短期 (1-3) 70 100.05 100.12 2.39 0.28 0.23 0.23 2.38 2.38 2.38 40中期 (3-7) 70 99.92 100.00 4.68 0.31 0.31 0.31 4.64 4.63 4.64 45長期 (7- ) 20 98.91 98.96 8.91 0.56 0.68 0.68 8.70 8.67 8.70 72長期 (7-11) 20 98.91 98.96 8.91 0.56 0.68 0.68 8.70 8.67 8.70 72超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

その他製品 240 100.10 100.27 8.72 0.52 0.40 0.40 8.36 8.33 8.35 40短期 (1-3) 65 101.18 101.39 2.26 0.63 0.19 0.19 2.24 2.24 2.24 36中期 (3-7) 25 99.77 99.82 3.84 0.20 0.25 0.25 3.83 3.82 3.83 40長期 (7- ) 150 99.69 99.86 12.33 0.52 0.52 0.52 11.80 11.77 11.79 42長期 (7-11) 90 100.59 100.77 9.37 0.46 0.40 0.40 9.17 9.15 9.16 42超長期 (11- ) 60 98.34 98.48 16.77 0.61 0.70 0.70 15.85 15.79 15.83 43

電気・ガス業 8,486 101.71 101.88 8.53 0.74 0.43 0.43 8.05 8.03 8.04 46短期 (1-3) 1,145 101.19 101.37 2.22 0.72 0.14 0.14 2.20 2.20 2.20 31中期 (3-7) 3,190 101.57 101.71 4.79 0.60 0.24 0.25 4.72 4.71 4.72 39長期 (7- ) 4,151 101.95 102.14 13.14 0.85 0.65 0.66 12.21 12.16 12.19 56長期 (7-11) 2,413 101.95 102.13 8.52 0.80 0.57 0.57 8.24 8.22 8.24 63超長期 (11- ) 1,738 101.96 102.15 19.55 0.92 0.78 0.78 17.71 17.64 17.67 47

陸運業 4,402 106.42 106.69 12.24 1.22 0.41 0.42 11.14 11.11 11.12 35短期 (1-3) 571 102.17 102.47 1.95 1.25 0.11 0.11 1.92 1.92 1.92 28中期 (3-7) 856 104.72 105.01 4.96 1.17 0.21 0.21 4.83 4.82 4.83 35長期 (7- ) 2,975 107.72 107.99 16.31 1.22 0.53 0.54 14.59 14.54 14.55 36長期 (7-11) 1,021 110.42 110.73 8.92 1.50 0.30 0.31 8.39 8.38 8.39 35超長期 (11- ) 1,954 106.31 106.55 20.17 1.08 0.65 0.66 17.95 17.89 17.90 36

海運業 207 100.32 100.71 3.78 1.05 0.88 0.88 3.65 3.63 3.65 102短期 (1-3) 95 100.28 100.61 1.74 0.96 0.66 0.66 1.72 1.71 1.72 83中期 (3-7) 88 100.69 101.16 4.27 1.07 0.98 0.98 4.16 4.14 4.16 112長期 (7- ) 24 99.17 99.46 10.10 1.27 1.42 1.42 9.47 9.40 9.47 140長期 (7-11) 14 94.13 94.29 9.25 0.65 1.37 1.33 8.97 8.91 8.97 135超長期 (11- ) 10 106.23 106.71 11.28 2.13 1.48 1.53 10.09 10.01 10.08 146

空運業 225 94.03 94.19 10.31 0.69 1.26 1.22 9.45 9.38 9.44 118短期 (1-3) 20 98.54 98.59 2.18 0.19 0.87 0.86 2.17 2.16 2.17 103中期 (3-7) 80 98.94 99.12 4.83 0.80 0.97 0.97 4.72 4.70 4.72 111長期 (7- ) 125 90.17 90.33 15.11 0.70 1.53 1.45 14.03 13.93 14.02 126長期 (7-11) 40 92.17 92.23 8.94 0.36 1.33 1.28 8.79 8.73 8.79 132超長期 (11- ) 85 89.23 89.43 18.02 0.86 1.62 1.54 16.58 16.45 16.55 123

倉庫・運輸関連業 124 99.69 99.85 8.00 0.49 0.47 0.47 7.72 7.70 7.72 50短期 (1-3) 11 100.92 101.27 2.09 0.76 0.21 0.21 2.07 2.07 2.07 37中期 (3-7) 51 100.35 100.48 4.47 0.45 0.39 0.39 4.42 4.41 4.42 53長期 (7- ) 62 98.92 99.07 11.96 0.47 0.58 0.58 11.50 11.46 11.49 50長期 (7-11) 42 98.59 98.70 8.77 0.35 0.51 0.50 8.63 8.61 8.63 55超長期 (11- ) 20 99.62 99.84 18.67 0.72 0.74 0.74 17.45 17.39 17.43 41

情報・通信業 1,637 98.32 98.51 5.39 0.78 0.98 0.95 5.07 5.04 5.07 106短期 (1-3) 487 100.27 100.41 2.17 0.55 0.36 0.36 2.16 2.15 2.16 52中期 (3-7) 763 97.48 97.69 4.68 0.82 1.28 1.24 4.55 4.52 4.55 138長期 (7- ) 387 97.50 97.72 10.85 0.98 1.18 1.15 9.87 9.81 9.86 113長期 (7-11) 264 99.31 99.47 8.48 0.62 0.68 0.68 8.27 8.24 8.26 74超長期 (11- ) 123 93.59 93.93 15.95 1.76 2.31 2.24 13.54 13.39 13.50 201

卸売業 1,353 102.60 102.85 6.52 1.00 0.44 0.44 6.23 6.21 6.23 51短期 (1-3) 405 101.56 101.82 1.80 1.13 0.23 0.23 1.79 1.78 1.79 40中期 (3-7) 398 102.54 102.75 4.64 0.89 0.38 0.38 4.55 4.54 4.55 53長期 (7- ) 550 103.40 103.68 11.34 0.99 0.63 0.64 10.64 10.61 10.64 58長期 (7-11) 340 103.31 103.53 8.80 0.91 0.54 0.55 8.47 8.44 8.46 59超長期 (11- ) 210 103.56 103.92 15.46 1.13 0.78 0.79 14.15 14.10 14.14 57


25



（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)精密機器 160 99.85 99.92 4.20 0.33 0.32 0.32 4.15 4.14 4.15 46短期 (1-3) 70 100.05 100.12 2.39 0.28 0.23 0.23 2.38 2.38 2.38 40中期 (3-7) 70 99.92 100.00 4.68 0.31 0.31 0.31 4.64 4.63 4.64 45長期 (7- ) 20 98.91 98.96 8.91 0.56 0.68 0.68 8.70 8.67 8.70 72長期 (7-11) 20 98.91 98.96 8.91 0.56 0.68 0.68 8.70 8.67 8.70 72超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

その他製品 240 100.10 100.27 8.72 0.52 0.40 0.40 8.36 8.33 8.35 40短期 (1-3) 65 101.18 101.39 2.26 0.63 0.19 0.19 2.24 2.24 2.24 36中期 (3-7) 25 99.77 99.82 3.84 0.20 0.25 0.25 3.83 3.82 3.83 40長期 (7- ) 150 99.69 99.86 12.33 0.52 0.52 0.52 11.80 11.77 11.79 42長期 (7-11) 90 100.59 100.77 9.37 0.46 0.40 0.40 9.17 9.15 9.16 42超長期 (11- ) 60 98.34 98.48 16.77 0.61 0.70 0.70 15.85 15.79 15.83 43

電気・ガス業 8,721 101.68 101.85 8.60 0.74 0.44 0.45 8.12 8.09 8.11 47短期 (1-3) 1,270 101.27 101.46 2.33 0.71 0.14 0.14 2.31 2.31 2.31 30中期 (3-7) 3,205 101.60 101.74 4.93 0.60 0.26 0.26 4.85 4.85 4.85 40長期 (7- ) 4,246 101.87 102.05 13.24 0.86 0.67 0.68 12.30 12.25 12.28 58長期 (7-11) 2,453 101.82 101.99 8.66 0.80 0.59 0.59 8.36 8.34 8.36 64超長期 (11- ) 1,793 101.93 102.12 19.51 0.94 0.79 0.80 17.67 17.60 17.63 49

陸運業 4,549 106.18 106.45 12.56 1.19 0.42 0.43 11.39 11.35 11.36 35短期 (1-3) 653 102.19 102.48 2.13 1.17 0.11 0.11 2.11 2.11 2.11 28中期 (3-7) 814 104.82 105.08 5.11 1.15 0.21 0.21 4.97 4.97 4.97 35長期 (7- ) 3,082 107.39 107.65 16.74 1.20 0.53 0.55 14.91 14.87 14.88 36長期 (7-11) 1,066 109.94 110.23 9.02 1.45 0.31 0.32 8.50 8.49 8.50 35超長期 (11- ) 2,016 106.04 106.28 20.81 1.07 0.66 0.67 18.43 18.36 18.37 36

海運業 187 100.27 100.63 4.07 1.01 0.92 0.92 3.93 3.91 3.93 105短期 (1-3) 75 100.12 100.39 1.92 0.86 0.69 0.69 1.90 1.89 1.90 86中期 (3-7) 88 100.69 101.16 4.27 1.07 0.98 0.98 4.16 4.14 4.16 112長期 (7- ) 24 99.17 99.46 10.10 1.27 1.42 1.42 9.47 9.40 9.47 140長期 (7-11) 14 94.13 94.29 9.25 0.65 1.37 1.33 8.97 8.91 8.97 135超長期 (11- ) 10 106.23 106.71 11.28 2.13 1.48 1.53 10.09 10.01 10.08 146

空運業 225 94.03 94.19 10.31 0.69 1.26 1.22 9.45 9.38 9.44 118短期 (1-3) 20 98.54 98.59 2.18 0.19 0.87 0.86 2.17 2.16 2.17 103中期 (3-7) 80 98.94 99.12 4.83 0.80 0.97 0.97 4.72 4.70 4.72 111長期 (7- ) 125 90.17 90.33 15.11 0.70 1.53 1.45 14.03 13.93 14.02 126長期 (7-11) 40 92.17 92.23 8.94 0.36 1.33 1.28 8.79 8.73 8.79 132超長期 (11- ) 85 89.23 89.43 18.02 0.86 1.62 1.54 16.58 16.45 16.55 123

倉庫・運輸関連業 124 99.69 99.85 8.00 0.49 0.47 0.47 7.72 7.70 7.72 50短期 (1-3) 18 100.30 100.56 2.46 0.55 0.30 0.30 2.44 2.43 2.44 46中期 (3-7) 44 100.51 100.65 4.69 0.49 0.38 0.38 4.64 4.63 4.64 52長期 (7- ) 62 98.92 99.07 11.96 0.47 0.58 0.58 11.50 11.46 11.49 50長期 (7-11) 42 98.59 98.70 8.77 0.35 0.51 0.50 8.63 8.61 8.63 55超長期 (11- ) 20 99.62 99.84 18.67 0.72 0.74 0.74 17.45 17.39 17.43 41

情報・通信業 1,637 98.32 98.51 5.39 0.78 0.98 0.95 5.07 5.04 5.07 106短期 (1-3) 512 100.36 100.50 2.21 0.57 0.35 0.35 2.20 2.20 2.20 52中期 (3-7) 738 97.33 97.54 4.73 0.81 1.32 1.27 4.60 4.57 4.60 142長期 (7- ) 387 97.50 97.72 10.85 0.98 1.18 1.15 9.87 9.81 9.86 113長期 (7-11) 264 99.31 99.47 8.48 0.62 0.68 0.68 8.27 8.24 8.26 74超長期 (11- ) 123 93.59 93.93 15.95 1.76 2.31 2.24 13.54 13.39 13.50 201

卸売業 1,313 102.65 102.89 6.68 1.00 0.45 0.45 6.38 6.37 6.38 52短期 (1-3) 365 101.62 101.85 1.89 1.12 0.23 0.23 1.87 1.87 1.87 40中期 (3-7) 408 102.48 102.70 4.70 0.88 0.39 0.39 4.61 4.60 4.61 53長期 (7- ) 540 103.46 103.74 11.42 1.00 0.63 0.64 10.71 10.67 10.70 58長期 (7-11) 330 103.40 103.63 8.85 0.91 0.54 0.54 8.51 8.49 8.51 59超長期 (11- ) 210 103.56 103.92 15.46 1.13 0.78 0.79 14.15 14.10 14.14 57


26



（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)小売業 930 100.46 100.64 4.92 0.50 0.37 0.37 4.80 4.79 4.80 49短期 (1-3) 320 100.44 100.61 2.04 0.45 0.25 0.25 2.03 2.03 2.03 42中期 (3-7) 385 100.97 101.18 4.46 0.55 0.36 0.36 4.40 4.39 4.40 51長期 (7- ) 225 99.59 99.78 9.81 0.50 0.56 0.56 9.48 9.45 9.47 57長期 (7-11) 185 99.33 99.48 8.04 0.42 0.50 0.50 7.90 7.88 7.90 58超長期 (11- ) 40 100.78 101.17 18.02 0.88 0.83 0.83 16.64 16.57 16.62 52

銀行業 2,469 102.87 103.19 4.45 1.13 0.50 0.51 4.32 4.31 4.32 64短期 (1-3) 903 101.18 101.50 1.71 0.96 0.24 0.24 1.70 1.70 1.70 41中期 (3-7) 1,164 103.53 103.84 4.99 1.21 0.60 0.61 4.84 4.83 4.84 75長期 (7- ) 402 104.80 105.11 9.02 1.30 0.78 0.80 8.52 8.49 8.52 83長期 (7-11) 402 104.80 105.11 9.02 1.30 0.78 0.80 8.52 8.49 8.52 83超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

証券、商品先物取引業 623 101.50 101.63 4.47 1.10 0.79 0.80 4.35 4.33 4.35 94短期 (1-3) 105 100.35 100.41 2.31 0.39 0.24 0.24 2.30 2.30 2.30 41中期 (3-7) 481 101.93 102.08 4.70 1.30 0.93 0.94 4.55 4.52 4.55 108長期 (7- ) 37 99.18 99.26 7.64 0.44 0.55 0.55 7.51 7.49 7.51 64長期 (7-11) 37 99.18 99.26 7.64 0.44 0.55 0.55 7.51 7.49 7.51 64超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

保険業 132 100.25 100.33 3.74 0.41 0.26 0.26 3.72 3.71 3.72 41短期 (1-3) 32 101.92 102.15 2.39 1.28 0.44 0.45 2.36 2.35 2.36 61中期 (3-7) 100 99.71 99.75 4.17 0.13 0.20 0.20 4.16 4.16 4.16 34長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

その他金融業 4,002 99.73 99.80 3.88 0.28 0.36 0.36 3.82 3.82 3.82 50短期 (1-3) 1,807 99.79 99.84 1.95 0.18 0.29 0.29 1.95 1.95 1.95 45中期 (3-7) 1,713 99.74 99.82 4.27 0.32 0.38 0.37 4.23 4.23 4.23 52長期 (7- ) 482 99.47 99.60 9.73 0.53 0.59 0.59 9.41 9.38 9.41 59長期 (7-11) 390 99.18 99.30 8.42 0.44 0.53 0.53 8.27 8.24 8.27 59超長期 (11- ) 92 100.69 100.89 15.27 0.90 0.82 0.82 14.18 14.12 14.16 60

不動産業 2,303 101.28 101.47 8.52 0.73 0.45 0.46 7.91 7.88 7.90 48短期 (1-3) 419 101.03 101.25 1.83 0.74 0.18 0.18 1.82 1.82 1.82 35中期 (3-7) 868 101.22 101.37 4.65 0.61 0.32 0.32 4.58 4.57 4.58 47長期 (7- ) 1,016 101.42 101.64 14.59 0.84 0.68 0.68 13.25 13.20 13.22 55長期 (7-11) 468 101.04 101.18 8.66 0.63 0.48 0.48 8.42 8.40 8.42 53超長期 (11- ) 548 101.75 102.04 19.65 1.02 0.85 0.85 17.33 17.25 17.28 57

サービス業 485 99.32 99.40 4.62 0.26 0.39 0.38 4.52 4.51 4.52 51短期 (1-3) 150 99.84 99.89 1.83 0.17 0.25 0.25 1.82 1.82 1.82 42中期 (3-7) 230 99.38 99.44 4.17 0.21 0.35 0.35 4.15 4.14 4.15 49長期 (7- ) 105 98.45 98.64 9.57 0.51 0.67 0.66 9.26 9.22 9.26 67長期 (7-11) 85 99.00 99.13 8.52 0.42 0.55 0.54 8.36 8.34 8.36 60超長期 (11- ) 20 96.16 96.54 14.07 0.90 1.22 1.20 13.17 13.09 13.16 100

財投機関債 18,280 107.09 107.35 9.73 0.87 0.20 0.21 9.21 9.19 9.19 19短期 (1-3) 4,424 100.87 101.02 1.94 0.46 0.02 0.02 1.93 1.93 1.93 19中期 (3-7) 5,539 102.55 102.73 4.65 0.59 0.06 0.06 4.59 4.59 4.59 21長期 (7- ) 8,318 113.42 113.79 17.26 1.27 0.36 0.39 15.43 15.39 15.38 18長期 (7-11) 3,026 108.19 108.53 8.66 1.10 0.15 0.15 8.28 8.28 8.28 20超長期 (11- ) 5,292 116.42 116.80 22.18 1.37 0.48 0.52 19.23 19.17 19.15 17

出所:野村證券• 東証 33 業種分類を参考に野村證券金融工学研究センターで分類• 財投機関債には、交通債券・放送債券を含む

27



（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)小売業 920 100.46 100.64 4.96 0.50 0.37 0.37 4.84 4.83 4.84 49短期 (1-3) 390 100.27 100.41 2.27 0.38 0.25 0.25 2.26 2.25 2.26 42中期 (3-7) 305 101.34 101.59 4.83 0.66 0.39 0.39 4.75 4.74 4.75 53長期 (7- ) 225 99.59 99.78 9.81 0.50 0.56 0.56 9.48 9.45 9.47 57長期 (7-11) 185 99.33 99.48 8.04 0.42 0.50 0.50 7.90 7.88 7.90 58超長期 (11- ) 40 100.78 101.17 18.02 0.88 0.83 0.83 16.64 16.57 16.62 52

銀行業 2,336 102.97 103.26 4.64 1.11 0.51 0.52 4.51 4.49 4.51 65短期 (1-3) 773 101.16 101.42 1.84 0.87 0.24 0.24 1.82 1.82 1.82 40中期 (3-7) 1,181 103.45 103.77 5.03 1.20 0.60 0.61 4.88 4.86 4.88 75長期 (7- ) 382 105.12 105.44 9.13 1.34 0.78 0.80 8.60 8.57 8.60 83長期 (7-11) 382 105.12 105.44 9.13 1.34 0.78 0.80 8.60 8.57 8.60 83超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

証券、商品先物取引業 623 101.50 101.63 4.47 1.10 0.79 0.80 4.35 4.33 4.35 94短期 (1-3) 105 100.35 100.41 2.31 0.39 0.24 0.24 2.30 2.30 2.30 41中期 (3-7) 481 101.93 102.08 4.70 1.30 0.93 0.94 4.55 4.52 4.55 108長期 (7- ) 37 99.18 99.26 7.64 0.44 0.55 0.55 7.51 7.49 7.51 64長期 (7-11) 37 99.18 99.26 7.64 0.44 0.55 0.55 7.51 7.49 7.51 64超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

保険業 132 100.25 100.33 3.74 0.41 0.26 0.26 3.72 3.71 3.72 41短期 (1-3) 32 101.92 102.15 2.39 1.28 0.44 0.45 2.36 2.35 2.36 61中期 (3-7) 100 99.71 99.75 4.17 0.13 0.20 0.20 4.16 4.16 4.16 34長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

その他金融業 3,979 99.74 99.81 3.97 0.28 0.36 0.36 3.91 3.90 3.91 50短期 (1-3) 1,812 99.80 99.85 2.07 0.18 0.28 0.28 2.07 2.06 2.07 44中期 (3-7) 1,678 99.74 99.82 4.31 0.32 0.38 0.38 4.28 4.27 4.28 52長期 (7- ) 489 99.50 99.62 9.79 0.53 0.59 0.59 9.47 9.44 9.46 59長期 (7-11) 397 99.22 99.33 8.52 0.44 0.54 0.53 8.36 8.33 8.36 59超長期 (11- ) 92 100.69 100.89 15.27 0.90 0.82 0.82 14.18 14.12 14.16 60

不動産業 2,423 101.20 101.38 8.68 0.71 0.46 0.46 8.08 8.05 8.06 48短期 (1-3) 454 100.88 101.05 2.11 0.63 0.18 0.18 2.09 2.09 2.09 35中期 (3-7) 868 101.22 101.37 4.71 0.61 0.33 0.33 4.65 4.64 4.65 47長期 (7- ) 1,101 101.31 101.52 14.52 0.82 0.68 0.68 13.23 13.18 13.21 55長期 (7-11) 533 100.93 101.07 8.88 0.62 0.49 0.49 8.64 8.62 8.64 53超長期 (11- ) 568 101.66 101.94 19.82 1.01 0.85 0.85 17.51 17.43 17.45 56

サービス業 465 99.30 99.38 4.77 0.27 0.39 0.39 4.67 4.66 4.67 51短期 (1-3) 150 99.80 99.85 2.09 0.18 0.27 0.27 2.09 2.09 2.09 43中期 (3-7) 220 99.29 99.35 4.41 0.21 0.36 0.36 4.37 4.37 4.37 51長期 (7- ) 95 98.55 98.73 9.84 0.52 0.66 0.65 9.50 9.46 9.49 65長期 (7-11) 75 99.18 99.31 8.71 0.42 0.52 0.51 8.54 8.52 8.54 56超長期 (11- ) 20 96.16 96.54 14.07 0.90 1.22 1.20 13.17 13.09 13.16 100

財投機関債 18,189 107.12 107.37 9.89 0.87 0.20 0.21 9.36 9.34 9.34 19短期 (1-3) 4,593 100.95 101.10 2.17 0.46 0.02 0.02 2.15 2.15 2.15 19中期 (3-7) 5,261 102.73 102.92 4.87 0.61 0.07 0.07 4.80 4.80 4.80 21長期 (7- ) 8,336 113.28 113.65 17.32 1.25 0.37 0.39 15.50 15.46 15.45 18長期 (7-11) 3,047 108.02 108.35 8.82 1.07 0.15 0.16 8.43 8.43 8.43 20超長期 (11- ) 5,289 116.31 116.70 22.23 1.36 0.48 0.52 19.28 19.23 19.20 17

出所:野村證券• 東証 33 業種分類を参考に野村證券金融工学研究センターで分類• 財投機関債には、交通債券・放送債券を含む

28


事業債円建外債格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 40,587 104.19 104.39 8.36 0.74 0.29 0.29 7.96 7.94 7.94 32短期 (1-3) 10,032 100.72 100.87 1.96 0.50 0.11 0.11 1.95 1.95 1.95 28中期 (3-7) 14,455 101.58 101.72 4.64 0.54 0.22 0.22 4.58 4.57 4.58 36長期 (7- ) 16,101 108.69 108.98 15.70 1.08 0.44 0.46 14.26 14.22 14.22 30長期 (7-11) 7,385 105.40 105.64 8.64 0.93 0.30 0.30 8.31 8.30 8.31 35超長期 (11- ) 8,716 111.49 111.81 21.69 1.21 0.56 0.59 19.03 18.97 18.96 25

AAA～A 格 61,469 102.90 103.10 7.53 0.73 0.40 0.40 7.20 7.18 7.19 45短期 (1-3) 15,810 100.52 100.68 1.94 0.52 0.23 0.23 1.93 1.93 1.93 40中期 (3-7) 23,306 101.16 101.32 4.65 0.61 0.37 0.37 4.58 4.57 4.58 51長期 (7- ) 22,354 106.39 106.66 14.48 1.02 0.54 0.55 13.31 13.27 13.28 42長期 (7-11) 11,400 103.46 103.69 8.61 0.85 0.44 0.45 8.31 8.29 8.30 50超長期 (11- ) 10,954 109.44 109.76 20.58 1.19 0.64 0.66 18.23 18.17 18.17 34

AAA～BBB 格 61,469 102.90 103.10 7.53 0.73 0.40 0.40 7.20 7.18 7.19 45短期 (1-3) 15,810 100.52 100.68 1.94 0.52 0.23 0.23 1.93 1.93 1.93 40中期 (3-7) 23,306 101.16 101.32 4.65 0.61 0.37 0.37 4.58 4.57 4.58 51長期 (7- ) 22,354 106.39 106.66 14.48 1.02 0.54 0.55 13.31 13.27 13.28 42長期 (7-11) 11,400 103.46 103.69 8.61 0.85 0.44 0.45 8.31 8.29 8.30 50超長期 (11- ) 10,954 109.44 109.76 20.58 1.19 0.64 0.66 18.23 18.17 18.17 34

AAA～BB 格 61,469 102.90 103.10 7.53 0.73 0.40 0.40 7.20 7.18 7.19 45短期 (1-3) 15,810 100.52 100.68 1.94 0.52 0.23 0.23 1.93 1.93 1.93 40中期 (3-7) 23,306 101.16 101.32 4.65 0.61 0.37 0.37 4.58 4.57 4.58 51長期 (7- ) 22,354 106.39 106.66 14.48 1.02 0.54 0.55 13.31 13.27 13.28 42長期 (7-11) 11,400 103.46 103.69 8.61 0.85 0.44 0.45 8.31 8.29 8.30 50超長期 (11- ) 10,954 109.44 109.76 20.58 1.19 0.64 0.66 18.23 18.17 18.17 34

AAA 格 6,523 101.46 101.55 5.34 0.33 0.11 0.12 5.19 5.18 5.18 22短期 (1-3) 2,810 100.32 100.36 1.89 0.18 0.03 0.03 1.89 1.89 1.89 20中期 (3-7) 2,419 100.89 100.96 4.51 0.28 0.08 0.08 4.49 4.48 4.49 23長期 (7- ) 1,295 105.03 105.24 14.39 0.73 0.34 0.35 13.28 13.25 13.25 24長期 (7-11) 793 102.89 103.02 8.66 0.51 0.18 0.19 8.48 8.47 8.48 23超長期 (11- ) 502 108.42 108.74 23.42 1.08 0.57 0.59 20.46 20.40 20.39 24

AA 格 34,064 104.71 104.93 8.94 0.82 0.32 0.33 8.47 8.45 8.46 33短期 (1-3) 7,222 100.88 101.06 1.98 0.62 0.15 0.15 1.97 1.97 1.97 31中期 (3-7) 12,036 101.71 101.88 4.66 0.59 0.24 0.25 4.60 4.59 4.60 39長期 (7- ) 14,806 109.01 109.31 15.82 1.11 0.45 0.47 14.34 14.31 14.31 30長期 (7-11) 6,592 105.70 105.96 8.63 0.98 0.31 0.32 8.29 8.28 8.29 37超長期 (11- ) 8,214 111.68 111.99 21.58 1.22 0.56 0.59 18.94 18.88 18.87 25

A 格 20,882 100.39 100.58 5.90 0.72 0.62 0.62 5.67 5.65 5.66 71短期 (1-3) 5,778 100.18 100.35 1.92 0.56 0.43 0.43 1.91 1.91 1.91 60中期 (3-7) 8,851 100.47 100.66 4.67 0.72 0.61 0.61 4.58 4.57 4.58 75長期 (7- ) 6,253 100.47 100.69 11.32 0.86 0.82 0.82 10.66 10.62 10.65 76長期 (7-11) 4,015 99.91 100.10 8.55 0.71 0.72 0.72 8.30 8.27 8.30 78超長期 (11- ) 2,238 101.48 101.76 16.28 1.12 0.99 0.99 14.84 14.77 14.82 74

BBB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

B 格以下 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

格付なし - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

出所:野村證券• 格付は、格付会社 4 社の最高格付をもとに分類

29


事業債円建外債格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末、6月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 34,025 104.70 104.92 9.13 0.81 0.32 0.33 8.64 8.62 8.62 33短期 (1-3) 7,512 100.90 101.07 2.18 0.58 0.14 0.14 2.16 2.16 2.16 31中期 (3-7) 11,664 101.80 101.97 4.83 0.60 0.25 0.25 4.76 4.75 4.76 39長期 (7- ) 14,849 108.89 109.18 16.03 1.10 0.46 0.48 14.52 14.48 14.48 30長期 (7-11) 6,512 105.66 105.91 8.76 0.97 0.32 0.32 8.41 8.39 8.41 37超長期 (11- ) 8,337 111.41 111.73 21.71 1.21 0.56 0.59 19.05 18.99 18.98 25

A 格 20,795 100.40 100.59 6.04 0.72 0.63 0.63 5.80 5.78 5.80 72短期 (1-3) 5,716 100.22 100.38 2.04 0.56 0.43 0.43 2.03 2.03 2.03 60中期 (3-7) 8,828 100.43 100.61 4.78 0.72 0.62 0.62 4.69 4.67 4.69 76長期 (7- ) 6,251 100.53 100.75 11.47 0.87 0.82 0.82 10.80 10.75 10.79 76長期 (7-11) 4,003 99.99 100.18 8.70 0.72 0.72 0.72 8.43 8.40 8.43 77超長期 (11- ) 2,248 101.50 101.77 16.42 1.14 1.00 1.00 14.95 14.88 14.93 75


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




30


事業債最高格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 32,246 104.99 105.22 9.22 0.84 0.31 0.32 8.72 8.70 8.70 32短期 (1-3) 6,796 100.93 101.13 2.00 0.63 0.13 0.13 1.99 1.99 1.99 30中期 (3-7) 10,778 101.94 102.10 4.71 0.60 0.21 0.21 4.64 4.64 4.64 35長期 (7- ) 14,673 109.10 109.40 15.88 1.11 0.45 0.47 14.39 14.35 14.35 30長期 (7-11) 6,468 105.83 106.09 8.64 0.98 0.30 0.31 8.29 8.28 8.29 36超長期 (11- ) 8,205 111.68 112.00 21.59 1.22 0.56 0.59 18.95 18.89 18.88 25

A 格 17,700 100.60 100.78 6.16 0.69 0.53 0.53 5.91 5.89 5.91 61短期 (1-3) 4,591 100.52 100.68 1.88 0.56 0.28 0.28 1.87 1.87 1.87 44中期 (3-7) 7,397 100.65 100.82 4.72 0.68 0.52 0.52 4.64 4.63 4.64 66長期 (7- ) 5,713 100.58 100.79 11.46 0.81 0.75 0.75 10.81 10.76 10.80 69長期 (7-11) 3,593 100.27 100.44 8.61 0.68 0.64 0.65 8.36 8.33 8.36 70超長期 (11- ) 2,120 101.11 101.38 16.28 1.04 0.93 0.93 14.91 14.84 14.89 68


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




31


事業債最高格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末、6月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 32,265 104.96 105.19 9.41 0.83 0.31 0.32 8.88 8.86 8.86 32短期 (1-3) 7,080 100.95 101.13 2.19 0.59 0.13 0.13 2.18 2.17 2.18 30中期 (3-7) 10,465 102.03 102.20 4.89 0.61 0.22 0.22 4.82 4.81 4.82 36長期 (7- ) 14,721 108.98 109.26 16.09 1.11 0.45 0.47 14.57 14.53 14.53 30長期 (7-11) 6,393 105.79 106.04 8.76 0.98 0.31 0.31 8.41 8.40 8.41 36超長期 (11- ) 8,328 111.42 111.74 21.72 1.21 0.56 0.59 19.06 19.00 18.99 25

A 格 17,692 100.61 100.78 6.30 0.70 0.54 0.54 6.05 6.03 6.04 62短期 (1-3) 4,445 100.58 100.74 1.98 0.57 0.27 0.27 1.97 1.96 1.97 44中期 (3-7) 7,475 100.62 100.78 4.80 0.67 0.53 0.52 4.71 4.70 4.71 66長期 (7- ) 5,773 100.62 100.82 11.58 0.83 0.76 0.76 10.91 10.87 10.90 70長期 (7-11) 3,643 100.31 100.49 8.74 0.69 0.65 0.66 8.48 8.45 8.48 70超長期 (11- ) 2,130 101.13 101.40 16.43 1.06 0.95 0.95 15.03 14.96 15.01 69


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




32


事業債最低格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd





AAA 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

AA 格 8,831 102.91 103.09 8.55 0.71 0.31 0.32 8.02 8.00 8.00 34短期 (1-3) 2,177 100.81 100.97 1.99 0.55 0.13 0.13 1.98 1.97 1.98 30中期 (3-7) 3,179 101.54 101.68 4.60 0.55 0.22 0.22 4.55 4.54 4.55 36長期 (7- ) 3,475 105.48 105.72 16.28 0.95 0.50 0.51 14.69 14.64 14.65 34長期 (7-11) 1,574 104.16 104.36 8.59 0.81 0.32 0.32 8.30 8.29 8.30 37超長期 (11- ) 1,901 106.58 106.84 22.64 1.08 0.64 0.66 19.85 19.78 19.78 32

A 格 42,441 103.52 103.73 7.89 0.74 0.34 0.35 7.56 7.54 7.55 38短期 (1-3) 10,588 100.66 100.81 1.94 0.50 0.15 0.15 1.94 1.93 1.94 32中期 (3-7) 15,513 101.37 101.52 4.72 0.60 0.31 0.31 4.65 4.64 4.65 45長期 (7- ) 16,341 107.43 107.70 14.76 1.03 0.49 0.50 13.57 13.54 13.54 36長期 (7-11) 7,816 104.06 104.29 8.63 0.83 0.36 0.36 8.33 8.32 8.33 41超長期 (11- ) 8,525 110.51 110.83 20.39 1.20 0.60 0.63 18.10 18.04 18.04 31

BBB 格 4,927 100.67 100.84 5.74 0.67 0.48 0.48 5.53 5.52 5.53 58短期 (1-3) 1,402 100.61 100.77 1.85 0.59 0.25 0.25 1.84 1.84 1.84 41中期 (3-7) 1,902 100.92 101.08 4.63 0.62 0.40 0.40 4.56 4.55 4.56 55長期 (7- ) 1,624 100.43 100.62 10.41 0.82 0.77 0.77 9.87 9.83 9.86 75長期 (7-11) 1,249 100.51 100.68 8.67 0.74 0.69 0.69 8.40 8.37 8.40 74超長期 (11- ) 375 100.14 100.41 16.17 1.08 1.05 1.05 14.78 14.71 14.76 81

BB 格 270 108.70 109.13 9.01 2.19 1.05 1.09 8.13 8.08 8.12 112短期 (1-3) 30 101.48 102.08 1.13 1.63 0.32 0.32 1.12 1.12 1.12 49中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 240 109.60 110.01 10.00 2.26 1.14 1.18 8.94 8.88 8.93 119長期 (7-11) 215 109.35 109.81 8.84 2.25 1.08 1.13 8.07 8.02 8.07 117超長期 (11- ) 25 111.77 111.78 20.00 2.37 1.59 1.67 16.30 16.17 16.23 134



出所:野村證券• 格付は、格付会社 4 社の最低格付をもとに分類

33


事業債最低格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末、6月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 8,902 102.87 103.05 8.90 0.71 0.32 0.32 8.31 8.29 8.29 34短期 (1-3) 2,315 100.84 100.99 2.20 0.54 0.13 0.13 2.19 2.19 2.19 30中期 (3-7) 3,076 101.61 101.75 4.85 0.55 0.23 0.23 4.79 4.78 4.79 37長期 (7- ) 3,511 105.31 105.54 16.86 0.95 0.51 0.52 15.15 15.11 15.11 34長期 (7-11) 1,518 104.12 104.31 8.77 0.80 0.32 0.33 8.48 8.46 8.47 38超長期 (11- ) 1,993 106.22 106.48 23.02 1.06 0.65 0.67 20.13 20.06 20.06 32

A 格 42,292 103.52 103.72 8.03 0.73 0.35 0.35 7.69 7.67 7.68 38短期 (1-3) 10,703 100.71 100.85 2.12 0.49 0.15 0.15 2.11 2.10 2.11 31中期 (3-7) 15,236 101.38 101.54 4.85 0.60 0.32 0.32 4.78 4.77 4.78 46長期 (7- ) 16,353 107.36 107.63 14.87 1.02 0.49 0.51 13.67 13.63 13.64 35長期 (7-11) 7,837 104.01 104.24 8.76 0.83 0.36 0.36 8.46 8.45 8.46 41超長期 (11- ) 8,516 110.44 110.76 20.48 1.20 0.61 0.63 18.18 18.12 18.12 31

BBB 格 5,047 100.69 100.85 6.00 0.68 0.50 0.50 5.77 5.75 5.76 59短期 (1-3) 1,342 100.59 100.72 1.92 0.55 0.24 0.24 1.91 1.91 1.91 41中期 (3-7) 1,952 100.94 101.10 4.66 0.63 0.41 0.41 4.59 4.58 4.59 55長期 (7- ) 1,754 100.49 100.68 10.60 0.85 0.79 0.80 10.03 9.99 10.02 77長期 (7-11) 1,319 100.56 100.72 8.76 0.77 0.70 0.71 8.47 8.44 8.47 75超長期 (11- ) 435 100.30 100.54 16.16 1.11 1.07 1.07 14.76 14.68 14.73 83

BB 格 270 108.70 109.13 9.01 2.19 1.05 1.09 8.13 8.08 8.12 112短期 (1-3) 30 101.48 102.08 1.13 1.63 0.32 0.32 1.12 1.12 1.12 49中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 240 109.60 110.01 10.00 2.26 1.14 1.18 8.94 8.88 8.93 119長期 (7-11) 215 109.35 109.81 8.84 2.25 1.08 1.13 8.07 8.02 8.07 117超長期 (11- ) 25 111.77 111.78 20.00 2.37 1.59 1.67 16.30 16.17 16.23 134




34


事業債 R&I格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd





AAA 格 555 99.67 99.71 4.48 0.17 0.21 0.21 4.41 4.40 4.41 33短期 (1-3) 240 100.06 100.10 1.96 0.15 0.14 0.14 1.96 1.96 1.96 31中期 (3-7) 200 99.69 99.72 4.34 0.13 0.19 0.19 4.32 4.32 4.32 34長期 (7- ) 115 98.79 98.89 9.96 0.29 0.40 0.39 9.72 9.70 9.72 39長期 (7-11) 85 99.32 99.38 7.71 0.23 0.31 0.31 7.64 7.63 7.64 40超長期 (11- ) 30 97.27 97.49 16.35 0.45 0.63 0.63 15.74 15.69 15.73 35

AA 格 27,545 105.75 105.98 9.52 0.82 0.25 0.26 8.97 8.95 8.95 25短期 (1-3) 6,647 100.78 100.92 1.97 0.47 0.07 0.07 1.97 1.96 1.97 23中期 (3-7) 8,477 101.96 102.11 4.66 0.52 0.13 0.13 4.60 4.60 4.60 27長期 (7- ) 12,422 111.00 111.32 16.88 1.21 0.41 0.44 15.11 15.07 15.06 24長期 (7-11) 4,912 107.41 107.71 8.72 1.09 0.22 0.23 8.34 8.33 8.34 28超長期 (11- ) 7,510 113.34 113.68 22.22 1.28 0.53 0.57 19.31 19.25 19.23 23

A 格 20,916 100.61 100.77 6.31 0.60 0.43 0.43 6.06 6.04 6.06 51短期 (1-3) 5,111 100.47 100.63 1.87 0.51 0.23 0.23 1.86 1.86 1.86 40中期 (3-7) 9,141 101.03 101.18 4.75 0.61 0.39 0.39 4.68 4.67 4.68 53長期 (7- ) 6,665 100.15 100.31 11.84 0.67 0.64 0.64 11.20 11.16 11.19 57長期 (7-11) 4,234 100.69 100.83 8.56 0.58 0.50 0.51 8.35 8.33 8.35 56超長期 (11- ) 2,431 99.21 99.41 17.55 0.83 0.87 0.87 16.24 16.17 16.21 58

BBB 格 2,552 101.17 101.40 6.12 0.89 0.68 0.68 5.84 5.82 5.84 77短期 (1-3) 695 100.48 100.66 2.02 0.60 0.32 0.32 2.01 2.01 2.01 48中期 (3-7) 748 100.53 100.72 4.31 0.63 0.50 0.50 4.24 4.23 4.24 65長期 (7- ) 1,109 102.04 102.32 9.91 1.25 1.01 1.02 9.27 9.22 9.26 102長期 (7-11) 869 102.08 102.35 8.64 1.20 0.94 0.95 8.21 8.17 8.21 100超長期 (11- ) 240 101.89 102.20 14.52 1.41 1.28 1.29 13.12 13.04 13.10 109

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 4,902 101.40 101.62 5.92 0.82 0.50 0.50 5.71 5.69 5.71 59短期 (1-3) 1,504 101.11 101.34 2.00 0.81 0.24 0.24 1.98 1.98 1.98 41中期 (3-7) 2,028 100.72 100.93 4.75 0.84 0.65 0.64 4.64 4.62 4.64 78長期 (7- ) 1,370 102.71 102.95 11.95 0.79 0.57 0.57 11.29 11.26 11.28 49長期 (7-11) 754 99.89 100.02 8.54 0.47 0.48 0.48 8.37 8.35 8.37 53超長期 (11- ) 616 106.17 106.54 16.13 1.18 0.67 0.68 14.65 14.60 14.63 44

出所:野村證券• 格付は、R&I の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

35


事業債 R&I格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末、6月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd





AAA 格 590 99.69 99.73 4.45 0.17 0.21 0.21 4.38 4.37 4.38 33短期 (1-3) 275 100.06 100.08 2.22 0.14 0.14 0.14 2.22 2.21 2.22 31中期 (3-7) 230 99.68 99.72 4.69 0.14 0.20 0.20 4.67 4.66 4.67 34長期 (7- ) 85 98.50 98.60 11.00 0.31 0.44 0.43 10.71 10.68 10.71 38長期 (7-11) 55 99.18 99.21 8.09 0.23 0.33 0.33 8.01 8.00 8.01 40超長期 (11- ) 30 97.27 97.49 16.35 0.45 0.63 0.63 15.74 15.69 15.73 35

AA 格 27,605 105.73 105.95 9.72 0.81 0.25 0.26 9.15 9.13 9.13 25短期 (1-3) 6,881 100.83 100.97 2.18 0.46 0.07 0.07 2.17 2.17 2.17 23中期 (3-7) 8,194 102.09 102.24 4.86 0.54 0.13 0.13 4.79 4.79 4.79 27長期 (7- ) 12,531 110.80 111.11 17.04 1.19 0.42 0.44 15.25 15.21 15.20 24長期 (7-11) 4,936 107.25 107.53 8.86 1.06 0.23 0.23 8.48 8.47 8.48 27超長期 (11- ) 7,595 113.10 113.44 22.36 1.27 0.54 0.57 19.42 19.36 19.34 23

A 格 20,720 100.60 100.75 6.44 0.60 0.43 0.43 6.18 6.17 6.18 51短期 (1-3) 4,988 100.51 100.65 1.99 0.49 0.23 0.23 1.98 1.98 1.98 39中期 (3-7) 9,121 100.99 101.14 4.84 0.60 0.39 0.39 4.76 4.75 4.76 53長期 (7- ) 6,612 100.13 100.29 11.99 0.67 0.64 0.64 11.34 11.30 11.33 56長期 (7-11) 4,191 100.68 100.82 8.68 0.58 0.51 0.51 8.46 8.44 8.46 56超長期 (11- ) 2,421 99.17 99.36 17.73 0.83 0.88 0.87 16.40 16.33 16.38 58

BBB 格 2,692 101.21 101.43 6.43 0.91 0.70 0.70 6.13 6.10 6.12 78短期 (1-3) 655 100.48 100.65 2.08 0.58 0.31 0.31 2.07 2.07 2.07 48中期 (3-7) 818 100.58 100.77 4.38 0.64 0.50 0.50 4.31 4.30 4.31 65長期 (7- ) 1,219 102.03 102.29 10.14 1.26 1.03 1.04 9.47 9.42 9.46 103長期 (7-11) 929 102.06 102.32 8.75 1.20 0.95 0.96 8.31 8.27 8.31 101超長期 (11- ) 290 101.92 102.20 14.59 1.42 1.28 1.29 13.18 13.09 13.16 108

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 4,904 101.39 101.60 6.11 0.81 0.51 0.51 5.89 5.87 5.88 59短期 (1-3) 1,591 101.11 101.32 2.15 0.78 0.24 0.24 2.14 2.13 2.14 41中期 (3-7) 1,901 100.69 100.89 4.94 0.87 0.69 0.67 4.82 4.80 4.82 81長期 (7- ) 1,412 102.65 102.87 12.13 0.79 0.57 0.57 11.45 11.42 11.44 48長期 (7-11) 778 99.93 100.05 8.67 0.47 0.48 0.48 8.49 8.47 8.49 53超長期 (11- ) 634 105.98 106.33 16.38 1.17 0.67 0.68 14.88 14.82 14.86 43


36


事業債 JCR格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 12,246 101.13 101.29 6.54 0.61 0.34 0.35 6.28 6.27 6.28 42短期 (1-3) 3,034 100.72 100.91 1.95 0.59 0.18 0.18 1.93 1.93 1.93 34中期 (3-7) 5,161 101.28 101.43 4.70 0.56 0.29 0.29 4.64 4.63 4.64 43長期 (7- ) 4,051 101.24 101.40 12.34 0.68 0.54 0.54 11.62 11.59 11.61 46長期 (7-11) 2,592 101.69 101.84 8.53 0.63 0.43 0.43 8.31 8.29 8.31 49超長期 (11- ) 1,459 100.43 100.62 19.09 0.77 0.73 0.73 17.58 17.52 17.55 41

A 格 10,789 100.10 100.28 6.41 0.72 0.64 0.63 6.12 6.10 6.12 71短期 (1-3) 2,542 100.40 100.53 1.92 0.53 0.29 0.29 1.91 1.90 1.91 46中期 (3-7) 4,532 100.25 100.42 4.74 0.72 0.65 0.64 4.65 4.64 4.65 78長期 (7- ) 3,716 99.71 99.93 11.53 0.86 0.86 0.86 10.83 10.78 10.82 80長期 (7-11) 2,303 100.31 100.50 8.63 0.78 0.74 0.74 8.34 8.31 8.34 79超長期 (11- ) 1,413 98.74 99.00 16.25 0.98 1.07 1.06 14.94 14.87 14.92 81


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 27,466 105.69 105.93 9.45 0.88 0.30 0.31 8.92 8.90 8.90 31短期 (1-3) 6,051 100.92 101.11 1.97 0.63 0.15 0.15 1.96 1.96 1.96 32中期 (3-7) 8,681 102.06 102.23 4.70 0.62 0.20 0.20 4.63 4.63 4.63 34長期 (7- ) 12,734 110.43 110.75 16.24 1.19 0.44 0.46 14.64 14.60 14.59 28長期 (7-11) 5,251 106.39 106.67 8.66 1.03 0.28 0.29 8.30 8.29 8.30 34超長期 (11- ) 7,483 113.27 113.61 21.56 1.30 0.54 0.57 18.81 18.75 18.74 24

出所:野村證券• 格付は、JCR の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

37


事業債 JCR格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末、6月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 12,311 101.09 101.25 6.73 0.59 0.35 0.35 6.46 6.45 6.46 42短期 (1-3) 3,139 100.72 100.88 2.14 0.53 0.18 0.18 2.13 2.12 2.13 34中期 (3-7) 5,036 101.29 101.44 4.84 0.56 0.30 0.30 4.78 4.77 4.78 44長期 (7- ) 4,136 101.14 101.29 12.52 0.67 0.54 0.54 11.80 11.76 11.79 46長期 (7-11) 2,610 101.58 101.72 8.65 0.62 0.43 0.44 8.42 8.41 8.42 49超長期 (11- ) 1,526 100.37 100.56 19.14 0.77 0.73 0.73 17.64 17.57 17.60 41

A 格 10,839 100.12 100.30 6.58 0.73 0.65 0.65 6.28 6.25 6.27 72短期 (1-3) 2,451 100.42 100.56 2.01 0.54 0.30 0.30 2.00 2.00 2.00 46中期 (3-7) 4,563 100.24 100.41 4.80 0.72 0.65 0.65 4.71 4.69 4.71 79長期 (7- ) 3,826 99.79 100.00 11.63 0.87 0.87 0.87 10.92 10.87 10.91 80長期 (7-11) 2,388 100.38 100.57 8.75 0.79 0.75 0.75 8.45 8.42 8.45 79超長期 (11- ) 1,438 98.80 99.06 16.42 1.01 1.09 1.08 15.08 15.00 15.06 82


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




38


事業債 Moody’s格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 455 106.79 107.04 16.88 1.15 0.46 0.48 14.92 14.87 14.87 30短期 (1-3) 20 101.34 101.54 1.32 1.06 0.04 0.04 1.31 1.31 1.31 21中期 (3-7) 90 103.63 103.87 3.49 1.12 0.15 0.15 3.43 3.42 3.43 31長期 (7- ) 345 107.93 108.19 21.27 1.16 0.56 0.58 18.53 18.47 18.47 30長期 (7-11) 50 105.40 105.83 8.17 1.02 0.23 0.23 7.84 7.83 7.84 30超長期 (11- ) 295 108.36 108.59 23.49 1.19 0.62 0.64 20.30 20.23 20.23 30





AA 格 455 106.79 107.04 16.88 1.15 0.46 0.48 14.92 14.87 14.87 30短期 (1-3) 20 101.34 101.54 1.32 1.06 0.04 0.04 1.31 1.31 1.31 21中期 (3-7) 90 103.63 103.87 3.49 1.12 0.15 0.15 3.43 3.42 3.43 31長期 (7- ) 345 107.93 108.19 21.27 1.16 0.56 0.58 18.53 18.47 18.47 30長期 (7-11) 50 105.40 105.83 8.17 1.02 0.23 0.23 7.84 7.83 7.84 30超長期 (11- ) 295 108.36 108.59 23.49 1.19 0.62 0.64 20.30 20.23 20.23 30

A 格 19,923 105.79 106.02 9.03 0.85 0.25 0.27 8.56 8.54 8.53 27短期 (1-3) 5,431 100.92 101.08 1.98 0.54 0.07 0.07 1.97 1.97 1.97 24中期 (3-7) 6,324 102.33 102.50 4.62 0.63 0.15 0.15 4.56 4.55 4.56 29長期 (7- ) 8,168 111.70 112.02 17.13 1.22 0.44 0.47 15.34 15.30 15.29 27長期 (7-11) 3,193 106.27 106.54 8.67 1.01 0.26 0.27 8.32 8.30 8.31 32超長期 (11- ) 4,974 115.18 115.54 22.56 1.36 0.55 0.58 19.50 19.44 19.42 24

BBB 格 2,555 101.57 101.71 6.23 0.72 0.42 0.43 5.98 5.96 5.97 51短期 (1-3) 635 100.76 100.92 1.61 0.62 0.17 0.17 1.60 1.60 1.60 34中期 (3-7) 985 100.55 100.63 4.83 0.46 0.32 0.32 4.78 4.77 4.78 46長期 (7- ) 935 103.20 103.40 10.83 1.06 0.69 0.71 10.11 10.07 10.10 68長期 (7-11) 760 103.66 103.87 8.84 1.08 0.65 0.66 8.45 8.42 8.45 70超長期 (11- ) 175 101.20 101.34 19.46 0.99 0.90 0.91 17.48 17.40 17.44 60

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -



出所:野村證券• 格付は、Moody’s の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

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事業債 Moody’s格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末、6月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 455 106.79 107.04 16.88 1.15 0.46 0.48 14.92 14.87 14.87 30短期 (1-3) 40 102.12 102.45 2.17 1.04 0.05 0.05 2.15 2.15 2.15 21中期 (3-7) 90 106.20 106.57 4.38 1.41 0.19 0.19 4.27 4.27 4.27 34長期 (7- ) 325 107.53 107.74 22.15 1.09 0.59 0.61 19.33 19.26 19.26 30長期 (7-11) 30 99.35 99.36 8.93 0.17 0.24 0.24 8.86 8.85 8.86 28超長期 (11- ) 295 108.36 108.59 23.49 1.19 0.62 0.64 20.30 20.23 20.23 30

A 格 19,968 105.76 105.99 9.15 0.84 0.26 0.27 8.67 8.65 8.65 27短期 (1-3) 5,641 100.97 101.13 2.17 0.53 0.07 0.07 2.16 2.16 2.16 24中期 (3-7) 6,014 102.36 102.53 4.76 0.63 0.15 0.16 4.69 4.69 4.69 30長期 (7- ) 8,313 111.48 111.79 17.07 1.20 0.44 0.47 15.31 15.27 15.26 27長期 (7-11) 3,298 106.03 106.29 8.76 0.98 0.27 0.27 8.41 8.40 8.41 32超長期 (11- ) 5,014 115.06 115.41 22.53 1.35 0.55 0.59 19.50 19.44 19.42 24


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




40


事業債 S&P格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 3,211 104.56 104.80 10.85 0.92 0.33 0.34 9.86 9.84 9.84 31短期 (1-3) 911 101.00 101.16 1.97 0.65 0.12 0.12 1.95 1.95 1.95 29中期 (3-7) 710 102.99 103.20 4.61 0.80 0.17 0.17 4.53 4.53 4.53 31長期 (7- ) 1,590 107.31 107.60 18.72 1.13 0.51 0.53 16.41 16.36 16.36 31長期 (7-11) 495 106.81 107.10 8.41 1.06 0.27 0.28 8.06 8.05 8.06 34超長期 (11- ) 1,095 107.53 107.82 23.38 1.16 0.62 0.64 20.15 20.08 20.08 30





AA 格 3,211 104.56 104.80 10.85 0.92 0.33 0.34 9.86 9.84 9.84 31短期 (1-3) 911 101.00 101.16 1.97 0.65 0.12 0.12 1.95 1.95 1.95 29中期 (3-7) 710 102.99 103.20 4.61 0.80 0.17 0.17 4.53 4.53 4.53 31長期 (7- ) 1,590 107.31 107.60 18.72 1.13 0.51 0.53 16.41 16.36 16.36 31長期 (7-11) 495 106.81 107.10 8.41 1.06 0.27 0.28 8.06 8.05 8.06 34超長期 (11- ) 1,095 107.53 107.82 23.38 1.16 0.62 0.64 20.15 20.08 20.08 30

A 格 10,356 104.12 104.33 8.15 0.76 0.24 0.25 7.79 7.78 7.78 28短期 (1-3) 2,190 100.80 100.94 1.90 0.54 0.10 0.10 1.89 1.89 1.89 26中期 (3-7) 3,491 102.07 102.22 4.92 0.56 0.16 0.16 4.85 4.85 4.85 30長期 (7- ) 4,675 107.21 107.50 13.49 1.00 0.37 0.38 12.47 12.44 12.45 27長期 (7-11) 2,444 105.49 105.75 8.64 0.88 0.24 0.25 8.33 8.32 8.33 30超長期 (11- ) 2,231 109.09 109.42 18.81 1.13 0.50 0.52 16.86 16.81 16.82 23

BBB 格 606 101.65 101.93 4.94 0.85 0.41 0.42 4.80 4.79 4.80 54短期 (1-3) 167 101.10 101.34 1.79 0.89 0.26 0.26 1.78 1.77 1.78 43中期 (3-7) 309 102.29 102.59 4.85 0.88 0.42 0.42 4.75 4.73 4.75 56長期 (7- ) 130 100.86 101.11 9.18 0.72 0.60 0.61 8.82 8.80 8.82 64長期 (7-11) 110 101.25 101.52 8.23 0.71 0.56 0.56 7.99 7.97 7.99 63超長期 (11- ) 20 98.75 98.82 14.40 0.76 0.85 0.84 13.55 13.49 13.54 65

BB 格 270 108.70 109.13 9.01 2.19 1.05 1.09 8.13 8.08 8.12 112短期 (1-3) 30 101.48 102.08 1.13 1.63 0.32 0.32 1.12 1.12 1.12 49中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 240 109.60 110.01 10.00 2.26 1.14 1.18 8.94 8.88 8.93 119長期 (7-11) 215 109.35 109.81 8.84 2.25 1.08 1.13 8.07 8.02 8.07 117超長期 (11- ) 25 111.77 111.78 20.00 2.37 1.59 1.67 16.30 16.17 16.23 134



出所:野村證券• 格付は、S&P の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

41


事業債 S&P格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末、6月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 2,751 105.37 105.63 12.63 1.06 0.36 0.37 11.28 11.25 11.25 30短期 (1-3) 721 101.37 101.58 2.11 0.82 0.11 0.11 2.10 2.09 2.10 28中期 (3-7) 540 104.41 104.69 5.08 1.06 0.18 0.18 4.95 4.94 4.95 32長期 (7- ) 1,490 107.65 107.94 20.46 1.18 0.54 0.55 17.69 17.63 17.63 31長期 (7-11) 370 108.55 108.86 8.87 1.24 0.26 0.27 8.43 8.42 8.43 31超長期 (11- ) 1,120 107.35 107.63 24.29 1.16 0.63 0.65 20.79 20.71 20.71 30





AA 格 2,751 105.37 105.63 12.63 1.06 0.36 0.37 11.28 11.25 11.25 30短期 (1-3) 721 101.37 101.58 2.11 0.82 0.11 0.11 2.10 2.09 2.10 28中期 (3-7) 540 104.41 104.69 5.08 1.06 0.18 0.18 4.95 4.94 4.95 32長期 (7- ) 1,490 107.65 107.94 20.46 1.18 0.54 0.55 17.69 17.63 17.63 31長期 (7-11) 370 108.55 108.86 8.87 1.24 0.26 0.27 8.43 8.42 8.43 31超長期 (11- ) 1,120 107.35 107.63 24.29 1.16 0.63 0.65 20.79 20.71 20.71 30

A 格 11,017 103.85 104.04 8.07 0.71 0.24 0.25 7.72 7.71 7.71 28短期 (1-3) 2,571 100.69 100.80 2.08 0.45 0.10 0.10 2.07 2.07 2.07 27中期 (3-7) 3,676 102.11 102.27 5.08 0.57 0.17 0.17 5.01 5.01 5.01 31長期 (7- ) 4,770 106.89 107.16 13.60 0.97 0.37 0.38 12.59 12.56 12.57 27長期 (7-11) 2,498 105.29 105.54 8.78 0.85 0.25 0.25 8.47 8.46 8.47 30超長期 (11- ) 2,272 108.63 108.94 18.89 1.10 0.51 0.52 16.97 16.93 16.93 24

BBB 格 596 101.66 101.93 5.01 0.84 0.42 0.42 4.86 4.85 4.86 54短期 (1-3) 177 100.93 101.13 1.98 0.77 0.26 0.26 1.96 1.96 1.96 43中期 (3-7) 289 102.46 102.78 4.98 0.94 0.43 0.44 4.86 4.85 4.86 57長期 (7- ) 130 100.86 101.11 9.18 0.72 0.60 0.61 8.82 8.80 8.82 64長期 (7-11) 110 101.25 101.52 8.23 0.71 0.56 0.56 7.99 7.97 7.99 63超長期 (11- ) 20 98.75 98.82 14.40 0.76 0.85 0.84 13.55 13.49 13.54 65

BB 格 270 108.70 109.13 9.01 2.19 1.05 1.09 8.13 8.08 8.12 112短期 (1-3) 30 101.48 102.08 1.13 1.63 0.32 0.32 1.12 1.12 1.12 49中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 240 109.60 110.01 10.00 2.26 1.14 1.18 8.94 8.88 8.93 119長期 (7-11) 215 109.35 109.81 8.84 2.25 1.08 1.13 8.07 8.02 8.07 117超長期 (11- ) 25 111.77 111.78 20.00 2.37 1.59 1.67 16.30 16.17 16.23 134




42


円建外債最高格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,818 99.80 99.94 3.95 0.46 0.53 0.53 3.89 3.88 3.89 67短期 (1-3) 427 99.95 100.05 1.64 0.38 0.41 0.41 1.64 1.63 1.64 58中期 (3-7) 1,258 99.81 99.94 4.23 0.46 0.54 0.54 4.18 4.17 4.18 68長期 (7- ) 133 99.29 99.51 8.70 0.74 0.85 0.85 8.40 8.36 8.40 89長期 (7-11) 124 98.88 99.08 8.35 0.67 0.81 0.81 8.11 8.08 8.11 87超長期 (11- ) 10 104.62 105.18 13.29 1.67 1.27 1.29 11.91 11.83 11.89 114

AAA～A 格 5,000 99.46 99.67 4.27 0.71 0.92 0.91 4.14 4.12 4.14 105短期 (1-3) 1,613 99.15 99.31 1.97 0.49 0.87 0.87 1.96 1.95 1.96 104中期 (3-7) 2,713 99.68 99.89 4.31 0.72 0.83 0.82 4.23 4.21 4.23 97長期 (7- ) 674 99.29 99.62 9.65 1.20 1.39 1.39 8.99 8.93 8.98 140長期 (7-11) 546 97.30 97.60 8.12 0.92 1.29 1.27 7.81 7.77 7.81 134超長期 (11- ) 128 107.79 108.24 16.13 2.39 1.80 1.84 13.52 13.39 13.48 160

AAA～BBB 格 5,000 99.46 99.67 4.27 0.71 0.92 0.91 4.14 4.12 4.14 105短期 (1-3) 1,613 99.15 99.31 1.97 0.49 0.87 0.87 1.96 1.95 1.96 104中期 (3-7) 2,713 99.68 99.89 4.31 0.72 0.83 0.82 4.23 4.21 4.23 97長期 (7- ) 674 99.29 99.62 9.65 1.20 1.39 1.39 8.99 8.93 8.98 140長期 (7-11) 546 97.30 97.60 8.12 0.92 1.29 1.27 7.81 7.77 7.81 134超長期 (11- ) 128 107.79 108.24 16.13 2.39 1.80 1.84 13.52 13.39 13.48 160

AAA～BB 格 5,000 99.46 99.67 4.27 0.71 0.92 0.91 4.14 4.12 4.14 105短期 (1-3) 1,613 99.15 99.31 1.97 0.49 0.87 0.87 1.96 1.95 1.96 104中期 (3-7) 2,713 99.68 99.89 4.31 0.72 0.83 0.82 4.23 4.21 4.23 97長期 (7- ) 674 99.29 99.62 9.65 1.20 1.39 1.39 8.99 8.93 8.98 140長期 (7-11) 546 97.30 97.60 8.12 0.92 1.29 1.27 7.81 7.77 7.81 134超長期 (11- ) 128 107.79 108.24 16.13 2.39 1.80 1.84 13.52 13.39 13.48 160


AA 格 1,818 99.80 99.94 3.95 0.46 0.53 0.53 3.89 3.88 3.89 67短期 (1-3) 427 99.95 100.05 1.64 0.38 0.41 0.41 1.64 1.63 1.64 58中期 (3-7) 1,258 99.81 99.94 4.23 0.46 0.54 0.54 4.18 4.17 4.18 68長期 (7- ) 133 99.29 99.51 8.70 0.74 0.85 0.85 8.40 8.36 8.40 89長期 (7-11) 124 98.88 99.08 8.35 0.67 0.81 0.81 8.11 8.08 8.11 87超長期 (11- ) 10 104.62 105.18 13.29 1.67 1.27 1.29 11.91 11.83 11.89 114

A 格 3,182 99.26 99.51 4.46 0.85 1.14 1.13 4.28 4.25 4.28 126短期 (1-3) 1,187 98.87 99.05 2.09 0.53 1.05 1.04 2.07 2.06 2.07 120中期 (3-7) 1,454 99.57 99.84 4.38 0.95 1.08 1.07 4.27 4.24 4.27 122長期 (7- ) 541 99.29 99.65 9.88 1.31 1.53 1.52 9.14 9.07 9.13 152長期 (7-11) 422 96.84 97.17 8.06 0.99 1.43 1.40 7.73 7.67 7.73 148超長期 (11- ) 119 108.04 108.48 16.36 2.45 1.84 1.88 13.64 13.51 13.60 164


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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円建外債最高格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末、6月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,760 99.80 99.93 4.04 0.46 0.53 0.53 3.98 3.97 3.98 68短期 (1-3) 432 99.92 100.02 1.92 0.35 0.39 0.39 1.92 1.91 1.92 56中期 (3-7) 1,199 99.80 99.94 4.30 0.47 0.55 0.55 4.25 4.24 4.25 70長期 (7- ) 128 99.31 99.53 8.76 0.75 0.85 0.85 8.45 8.41 8.45 90長期 (7-11) 119 98.88 99.08 8.40 0.68 0.82 0.82 8.16 8.12 8.16 88超長期 (11- ) 10 104.62 105.18 13.29 1.67 1.27 1.29 11.91 11.83 11.89 114





AA 格 1,760 99.80 99.93 4.04 0.46 0.53 0.53 3.98 3.97 3.98 68短期 (1-3) 432 99.92 100.02 1.92 0.35 0.39 0.39 1.92 1.91 1.92 56中期 (3-7) 1,199 99.80 99.94 4.30 0.47 0.55 0.55 4.25 4.24 4.25 70長期 (7- ) 128 99.31 99.53 8.76 0.75 0.85 0.85 8.45 8.41 8.45 90長期 (7-11) 119 98.88 99.08 8.40 0.68 0.82 0.82 8.16 8.12 8.16 88超長期 (11- ) 10 104.62 105.18 13.29 1.67 1.27 1.29 11.91 11.83 11.89 114

A 格 3,103 99.25 99.50 4.55 0.86 1.15 1.14 4.36 4.34 4.36 127短期 (1-3) 1,271 98.96 99.15 2.28 0.53 0.99 0.98 2.26 2.25 2.26 115中期 (3-7) 1,353 99.43 99.71 4.66 1.00 1.15 1.14 4.53 4.51 4.53 128長期 (7- ) 479 99.53 99.88 10.25 1.37 1.57 1.56 9.43 9.36 9.42 154長期 (7-11) 360 96.72 97.04 8.23 1.02 1.47 1.44 7.88 7.83 7.88 151超長期 (11- ) 119 108.04 108.48 16.36 2.45 1.84 1.88 13.64 13.51 13.60 164


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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円建外債最低格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 921 99.91 100.05 3.39 0.41 0.44 0.44 3.36 3.35 3.36 60短期 (1-3) 281 99.97 100.08 1.62 0.38 0.40 0.40 1.61 1.61 1.61 56中期 (3-7) 592 99.95 100.09 3.83 0.41 0.44 0.44 3.80 3.79 3.80 60長期 (7- ) 48 99.08 99.30 8.36 0.62 0.74 0.74 8.14 8.11 8.14 81長期 (7-11) 48 99.08 99.30 8.36 0.62 0.74 0.74 8.14 8.11 8.14 81超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

AAA～A 格 2,871 100.15 100.29 4.07 0.56 0.69 0.69 4.00 3.99 4.00 82短期 (1-3) 818 99.29 99.39 1.77 0.36 0.74 0.73 1.76 1.76 1.76 90中期 (3-7) 1,827 99.98 100.13 4.29 0.57 0.63 0.62 4.23 4.22 4.23 77長期 (7- ) 227 104.62 104.82 10.63 1.26 0.96 0.99 9.87 9.82 9.86 96長期 (7-11) 165 99.77 99.98 8.37 0.78 0.80 0.80 8.10 8.06 8.10 87超長期 (11- ) 62 117.50 117.67 16.61 2.55 1.31 1.41 13.87 13.78 13.83 116




AA 格 921 99.91 100.05 3.39 0.41 0.44 0.44 3.36 3.35 3.36 60短期 (1-3) 281 99.97 100.08 1.62 0.38 0.40 0.40 1.61 1.61 1.61 56中期 (3-7) 592 99.95 100.09 3.83 0.41 0.44 0.44 3.80 3.79 3.80 60長期 (7- ) 48 99.08 99.30 8.36 0.62 0.74 0.74 8.14 8.11 8.14 81長期 (7-11) 48 99.08 99.30 8.36 0.62 0.74 0.74 8.14 8.11 8.14 81超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,951 100.27 100.41 4.40 0.64 0.80 0.80 4.30 4.29 4.30 93短期 (1-3) 537 98.94 99.03 1.85 0.35 0.92 0.91 1.84 1.83 1.84 108中期 (3-7) 1,235 100.00 100.15 4.51 0.65 0.71 0.71 4.44 4.43 4.44 86長期 (7- ) 179 106.12 106.31 11.23 1.44 1.01 1.05 10.31 10.25 10.29 99長期 (7-11) 117 100.06 100.25 8.37 0.85 0.83 0.83 8.08 8.05 8.08 89超長期 (11- ) 62 117.50 117.67 16.61 2.55 1.31 1.41 13.87 13.78 13.83 116


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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円建外債最低格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末、6月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 871 99.91 100.06 3.52 0.42 0.45 0.45 3.49 3.48 3.49 60短期 (1-3) 231 100.00 100.12 1.73 0.40 0.39 0.39 1.72 1.72 1.72 55中期 (3-7) 592 99.95 100.09 3.83 0.41 0.44 0.44 3.80 3.79 3.80 60長期 (7- ) 48 99.08 99.30 8.36 0.62 0.74 0.74 8.14 8.11 8.14 81長期 (7-11) 48 99.08 99.30 8.36 0.62 0.74 0.74 8.14 8.11 8.14 81超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,915 100.27 100.40 4.46 0.64 0.81 0.81 4.37 4.35 4.36 94短期 (1-3) 670 99.12 99.22 2.19 0.34 0.81 0.80 2.18 2.18 2.18 97中期 (3-7) 1,071 100.01 100.15 4.76 0.69 0.77 0.77 4.68 4.66 4.68 91長期 (7- ) 174 106.31 106.50 11.35 1.46 1.02 1.06 10.39 10.33 10.37 100長期 (7-11) 112 100.11 100.31 8.43 0.86 0.84 0.84 8.13 8.09 8.13 90超長期 (11- ) 62 117.50 117.67 16.61 2.55 1.31 1.41 13.87 13.78 13.83 116


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




46


円建外債 R&I格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 140 100.65 100.80 1.65 0.43 0.37 0.37 1.64 1.64 1.64 54短期 (1-3) 130 99.93 100.02 1.30 0.27 0.33 0.33 1.30 1.30 1.30 50中期 (3-7) 10 109.95 110.91 6.13 2.60 0.89 0.93 5.68 5.65 5.68 106長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

AAA～A 格 1,684 99.02 99.28 3.85 0.73 1.04 1.03 3.74 3.72 3.74 118短期 (1-3) 640 98.87 99.05 2.02 0.48 1.02 1.01 2.00 1.99 2.00 118中期 (3-7) 840 99.52 99.81 4.14 0.87 0.99 0.99 4.04 4.02 4.04 114長期 (7- ) 205 97.46 97.80 8.39 0.97 1.31 1.29 8.03 7.98 8.03 136長期 (7-11) 195 97.63 97.97 8.19 0.97 1.30 1.28 7.86 7.81 7.86 136超長期 (11- ) 9 93.81 94.29 12.72 1.02 1.60 1.54 11.85 11.76 11.84 140

AAA～BBB 格 1,684 99.02 99.28 3.85 0.73 1.04 1.03 3.74 3.72 3.74 118短期 (1-3) 640 98.87 99.05 2.02 0.48 1.02 1.01 2.00 1.99 2.00 118中期 (3-7) 840 99.52 99.81 4.14 0.87 0.99 0.99 4.04 4.02 4.04 114長期 (7- ) 205 97.46 97.80 8.39 0.97 1.31 1.29 8.03 7.98 8.03 136長期 (7-11) 195 97.63 97.97 8.19 0.97 1.30 1.28 7.86 7.81 7.86 136超長期 (11- ) 9 93.81 94.29 12.72 1.02 1.60 1.54 11.85 11.76 11.84 140

AAA～BB 格 1,684 99.02 99.28 3.85 0.73 1.04 1.03 3.74 3.72 3.74 118短期 (1-3) 640 98.87 99.05 2.02 0.48 1.02 1.01 2.00 1.99 2.00 118中期 (3-7) 840 99.52 99.81 4.14 0.87 0.99 0.99 4.04 4.02 4.04 114長期 (7- ) 205 97.46 97.80 8.39 0.97 1.31 1.29 8.03 7.98 8.03 136長期 (7-11) 195 97.63 97.97 8.19 0.97 1.30 1.28 7.86 7.81 7.86 136超長期 (11- ) 9 93.81 94.29 12.72 1.02 1.60 1.54 11.85 11.76 11.84 140


AA 格 140 100.65 100.80 1.65 0.43 0.37 0.37 1.64 1.64 1.64 54短期 (1-3) 130 99.93 100.02 1.30 0.27 0.33 0.33 1.30 1.30 1.30 50中期 (3-7) 10 109.95 110.91 6.13 2.60 0.89 0.93 5.68 5.65 5.68 106長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,544 98.87 99.14 4.05 0.76 1.10 1.10 3.94 3.92 3.94 124短期 (1-3) 510 98.60 98.80 2.20 0.53 1.20 1.19 2.18 2.17 2.18 136中期 (3-7) 830 99.39 99.68 4.11 0.85 0.99 0.99 4.02 4.00 4.02 114長期 (7- ) 205 97.46 97.80 8.39 0.97 1.31 1.29 8.03 7.98 8.03 136長期 (7-11) 195 97.63 97.97 8.19 0.97 1.30 1.28 7.86 7.81 7.86 136超長期 (11- ) 9 93.81 94.29 12.72 1.02 1.60 1.54 11.85 11.76 11.84 140


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 3,315 99.68 99.87 4.49 0.70 0.86 0.85 4.34 4.32 4.34 98短期 (1-3) 973 99.34 99.49 1.94 0.49 0.78 0.78 1.93 1.92 1.93 94中期 (3-7) 1,873 99.75 99.93 4.39 0.66 0.75 0.75 4.31 4.29 4.31 89長期 (7- ) 469 100.09 100.42 10.19 1.30 1.43 1.42 9.40 9.33 9.39 141長期 (7-11) 350 97.11 97.39 8.09 0.89 1.28 1.26 7.79 7.74 7.79 133超長期 (11- ) 119 108.89 109.34 16.40 2.50 1.81 1.86 13.63 13.50 13.59 162


47


円建外債 R&I格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末、6月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 90 101.11 101.28 1.96 0.52 0.33 0.34 1.95 1.95 1.95 50短期 (1-3) 80 100.01 100.07 1.44 0.26 0.26 0.26 1.44 1.44 1.44 43中期 (3-7) 10 109.95 110.91 6.13 2.60 0.89 0.93 5.68 5.65 5.68 106長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -





AA 格 90 101.11 101.28 1.96 0.52 0.33 0.34 1.95 1.95 1.95 50短期 (1-3) 80 100.01 100.07 1.44 0.26 0.26 0.26 1.44 1.44 1.44 43中期 (3-7) 10 109.95 110.91 6.13 2.60 0.89 0.93 5.68 5.65 5.68 106長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,523 98.86 99.13 4.09 0.77 1.11 1.10 3.98 3.96 3.98 125短期 (1-3) 583 98.71 98.91 2.37 0.51 1.10 1.09 2.36 2.34 2.36 126中期 (3-7) 736 99.37 99.67 4.25 0.92 1.07 1.06 4.15 4.13 4.15 121長期 (7- ) 205 97.46 97.80 8.39 0.97 1.31 1.29 8.03 7.98 8.03 136長期 (7-11) 195 97.63 97.97 8.19 0.97 1.30 1.28 7.86 7.81 7.86 136超長期 (11- ) 9 93.81 94.29 12.72 1.02 1.60 1.54 11.85 11.76 11.84 140


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 3,249 99.68 99.86 4.56 0.70 0.85 0.85 4.41 4.38 4.40 98短期 (1-3) 1,040 99.42 99.57 2.14 0.48 0.74 0.73 2.12 2.12 2.12 90中期 (3-7) 1,807 99.64 99.81 4.58 0.67 0.78 0.78 4.50 4.48 4.50 92長期 (7- ) 403 100.51 100.82 10.71 1.38 1.47 1.46 9.81 9.74 9.80 143長期 (7-11) 284 97.00 97.26 8.34 0.91 1.31 1.28 8.02 7.97 8.02 134超長期 (11- ) 119 108.89 109.34 16.40 2.50 1.81 1.86 13.63 13.50 13.59 162


48


円建外債 JCR格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 154 102.47 102.84 7.04 1.09 0.74 0.75 6.73 6.71 6.73 85短期 (1-3) 8 100.00 100.04 2.43 0.52 0.52 0.52 2.42 2.41 2.42 69中期 (3-7) 117 102.45 102.81 6.58 1.06 0.67 0.68 6.36 6.34 6.36 81長期 (7- ) 29 103.28 103.76 10.18 1.41 1.05 1.07 9.43 9.38 9.42 106長期 (7-11) 20 102.63 103.07 8.66 1.28 0.95 0.96 8.20 8.16 8.20 101超長期 (11- ) 10 104.62 105.18 13.29 1.67 1.27 1.29 11.91 11.83 11.89 114

A 格 890 99.15 99.38 5.34 1.02 1.60 1.58 5.02 4.97 5.01 168短期 (1-3) 415 98.13 98.31 2.14 0.50 1.44 1.43 2.12 2.11 2.12 159中期 (3-7) 278 98.91 99.15 5.01 1.15 1.57 1.55 4.88 4.84 4.88 169長期 (7- ) 197 101.63 101.98 12.56 1.91 1.96 1.95 11.09 10.98 11.06 184長期 (7-11) 98 94.14 94.43 8.25 1.24 2.05 1.98 7.81 7.74 7.81 205超長期 (11- ) 99 109.01 109.44 16.81 2.57 1.88 1.92 13.88 13.74 13.83 167


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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円建外債 JCR格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末、6月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd


AAA～A 格 993 99.64 99.90 5.83 1.05 1.48 1.47 5.50 5.45 5.49 157短期 (1-3) 372 97.98 98.13 2.29 0.48 1.46 1.45 2.28 2.26 2.28 162中期 (3-7) 394 99.96 100.23 5.48 1.12 1.30 1.28 5.33 5.30 5.33 142長期 (7- ) 226 101.84 102.21 12.25 1.85 1.84 1.84 10.87 10.77 10.85 174長期 (7-11) 118 95.56 95.87 8.32 1.25 1.85 1.80 7.88 7.81 7.88 187超長期 (11- ) 109 108.62 109.07 16.50 2.49 1.83 1.87 13.71 13.58 13.67 162

AAA～BBB 格 993 99.64 99.90 5.83 1.05 1.48 1.47 5.50 5.45 5.49 157短期 (1-3) 372 97.98 98.13 2.29 0.48 1.46 1.45 2.28 2.26 2.28 162中期 (3-7) 394 99.96 100.23 5.48 1.12 1.30 1.28 5.33 5.30 5.33 142長期 (7- ) 226 101.84 102.21 12.25 1.85 1.84 1.84 10.87 10.77 10.85 174長期 (7-11) 118 95.56 95.87 8.32 1.25 1.85 1.80 7.88 7.81 7.88 187超長期 (11- ) 109 108.62 109.07 16.50 2.49 1.83 1.87 13.71 13.58 13.67 162

AAA～BB 格 993 99.64 99.90 5.83 1.05 1.48 1.47 5.50 5.45 5.49 157短期 (1-3) 372 97.98 98.13 2.29 0.48 1.46 1.45 2.28 2.26 2.28 162中期 (3-7) 394 99.96 100.23 5.48 1.12 1.30 1.28 5.33 5.30 5.33 142長期 (7- ) 226 101.84 102.21 12.25 1.85 1.84 1.84 10.87 10.77 10.85 174長期 (7-11) 118 95.56 95.87 8.32 1.25 1.85 1.80 7.88 7.81 7.88 187超長期 (11- ) 109 108.62 109.07 16.50 2.49 1.83 1.87 13.71 13.58 13.67 162


AA 格 154 102.47 102.84 7.04 1.09 0.74 0.75 6.73 6.71 6.73 85短期 (1-3) 8 100.00 100.04 2.43 0.52 0.52 0.52 2.42 2.41 2.42 69中期 (3-7) 117 102.45 102.81 6.58 1.06 0.67 0.68 6.36 6.34 6.36 81長期 (7- ) 29 103.28 103.76 10.18 1.41 1.05 1.07 9.43 9.38 9.42 106長期 (7-11) 20 102.63 103.07 8.66 1.28 0.95 0.96 8.20 8.16 8.20 101超長期 (11- ) 10 104.62 105.18 13.29 1.67 1.27 1.29 11.91 11.83 11.89 114

A 格 839 99.12 99.35 5.60 1.04 1.63 1.61 5.26 5.22 5.25 170短期 (1-3) 364 97.93 98.09 2.29 0.48 1.49 1.47 2.27 2.26 2.27 164中期 (3-7) 278 98.91 99.15 5.01 1.15 1.57 1.55 4.88 4.84 4.88 169長期 (7- ) 197 101.63 101.98 12.56 1.91 1.96 1.95 11.09 10.98 11.06 184長期 (7-11) 98 94.14 94.43 8.25 1.24 2.05 1.98 7.81 7.74 7.81 205超長期 (11- ) 99 109.01 109.44 16.81 2.57 1.88 1.92 13.88 13.74 13.83 167


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




50


円建外債 Moody’s格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,681 99.56 99.67 3.67 0.41 0.51 0.51 3.62 3.61 3.62 66短期 (1-3) 427 99.95 100.05 1.64 0.38 0.41 0.41 1.64 1.63 1.64 58中期 (3-7) 1,150 99.54 99.65 4.00 0.40 0.53 0.52 3.96 3.95 3.96 67長期 (7- ) 104 98.17 98.32 8.29 0.56 0.79 0.78 8.09 8.06 8.09 85長期 (7-11) 104 98.17 98.32 8.29 0.56 0.79 0.78 8.09 8.06 8.09 85超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -





AA 格 1,681 99.56 99.67 3.67 0.41 0.51 0.51 3.62 3.61 3.62 66短期 (1-3) 427 99.95 100.05 1.64 0.38 0.41 0.41 1.64 1.63 1.64 58中期 (3-7) 1,150 99.54 99.65 4.00 0.40 0.53 0.52 3.96 3.95 3.96 67長期 (7- ) 104 98.17 98.32 8.29 0.56 0.79 0.78 8.09 8.06 8.09 85長期 (7-11) 104 98.17 98.32 8.29 0.56 0.79 0.78 8.09 8.06 8.09 85超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,559 100.83 101.06 4.55 0.84 0.85 0.85 4.41 4.39 4.41 98短期 (1-3) 591 99.39 99.57 2.07 0.52 0.76 0.75 2.06 2.05 2.06 92中期 (3-7) 790 100.76 100.99 4.79 0.90 0.81 0.81 4.67 4.65 4.67 95長期 (7- ) 177 105.98 106.29 11.74 1.68 1.30 1.33 10.63 10.56 10.61 125長期 (7-11) 100 99.06 99.41 8.27 1.07 1.21 1.19 7.92 7.87 7.92 126超長期 (11- ) 78 114.83 115.09 16.17 2.46 1.39 1.48 13.62 13.52 13.58 124


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 457 98.80 99.07 4.03 1.00 1.59 1.58 3.92 3.89 3.92 172短期 (1-3) 129 96.79 96.89 1.77 0.46 2.32 2.28 1.76 1.74 1.76 245中期 (3-7) 299 99.64 99.99 4.57 1.22 1.32 1.32 4.42 4.39 4.42 146長期 (7- ) 30 99.10 99.24 8.37 1.12 1.23 1.23 8.00 7.96 8.00 130長期 (7-11) 30 99.10 99.24 8.37 1.12 1.23 1.23 8.00 7.96 8.00 130超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


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円建外債 Moody’s格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末、6月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,623 99.54 99.65 3.76 0.40 0.51 0.51 3.71 3.70 3.71 66短期 (1-3) 432 99.92 100.02 1.92 0.35 0.39 0.39 1.92 1.91 1.92 56中期 (3-7) 1,091 99.51 99.63 4.07 0.41 0.54 0.54 4.03 4.02 4.03 69長期 (7- ) 99 98.14 98.29 8.35 0.56 0.79 0.79 8.15 8.12 8.15 85長期 (7-11) 99 98.14 98.29 8.35 0.56 0.79 0.79 8.15 8.12 8.15 85超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -





AA 格 1,623 99.54 99.65 3.76 0.40 0.51 0.51 3.71 3.70 3.71 66短期 (1-3) 432 99.92 100.02 1.92 0.35 0.39 0.39 1.92 1.91 1.92 56中期 (3-7) 1,091 99.51 99.63 4.07 0.41 0.54 0.54 4.03 4.02 4.03 69長期 (7- ) 99 98.14 98.29 8.35 0.56 0.79 0.79 8.15 8.12 8.15 85長期 (7-11) 99 98.14 98.29 8.35 0.56 0.79 0.79 8.15 8.12 8.15 85超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,531 100.85 101.08 4.61 0.85 0.85 0.86 4.47 4.45 4.47 98短期 (1-3) 679 99.49 99.68 2.28 0.52 0.72 0.71 2.26 2.25 2.26 88中期 (3-7) 675 100.87 101.11 5.09 0.97 0.87 0.87 4.96 4.94 4.96 101長期 (7- ) 177 105.98 106.29 11.74 1.68 1.30 1.33 10.63 10.56 10.61 125長期 (7-11) 100 99.06 99.41 8.27 1.07 1.21 1.19 7.92 7.87 7.92 126超長期 (11- ) 78 114.83 115.09 16.17 2.46 1.39 1.48 13.62 13.52 13.58 124


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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円建外債 S&P格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 828 99.91 100.05 3.59 0.42 0.45 0.45 3.55 3.54 3.55 60短期 (1-3) 193 100.00 100.13 1.70 0.41 0.39 0.39 1.69 1.69 1.69 56中期 (3-7) 587 99.95 100.09 3.82 0.40 0.44 0.44 3.79 3.78 3.79 59長期 (7- ) 48 99.08 99.30 8.36 0.62 0.74 0.74 8.14 8.11 8.14 81長期 (7-11) 48 99.08 99.30 8.36 0.62 0.74 0.74 8.14 8.11 8.14 81超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 2,619 100.09 100.28 4.56 0.70 0.79 0.79 4.44 4.42 4.44 92短期 (1-3) 658 99.47 99.61 1.99 0.42 0.65 0.65 1.98 1.98 1.98 82中期 (3-7) 1,546 100.01 100.19 4.37 0.70 0.75 0.75 4.29 4.28 4.29 89長期 (7- ) 416 101.35 101.65 9.31 1.15 1.14 1.15 8.80 8.75 8.79 117長期 (7-11) 353 98.54 98.85 8.02 0.90 1.11 1.10 7.73 7.69 7.73 118超長期 (11- ) 63 117.09 117.27 16.54 2.52 1.31 1.41 13.85 13.75 13.80 116


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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円建外債 S&P格付別・ポートフォリオ指標（2020年 5月末、6月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 828 99.91 100.05 3.59 0.42 0.45 0.45 3.55 3.54 3.55 60短期 (1-3) 193 100.00 100.13 1.70 0.41 0.39 0.39 1.69 1.69 1.69 56中期 (3-7) 587 99.95 100.09 3.82 0.40 0.44 0.44 3.79 3.78 3.79 59長期 (7- ) 48 99.08 99.30 8.36 0.62 0.74 0.74 8.14 8.11 8.14 81長期 (7-11) 48 99.08 99.30 8.36 0.62 0.74 0.74 8.14 8.11 8.14 81超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 2,583 100.08 100.28 4.61 0.70 0.79 0.79 4.49 4.47 4.49 92短期 (1-3) 838 99.54 99.70 2.30 0.41 0.61 0.61 2.29 2.28 2.29 78中期 (3-7) 1,396 99.91 100.11 4.70 0.75 0.81 0.81 4.61 4.59 4.61 95長期 (7- ) 350 102.07 102.35 9.75 1.21 1.13 1.15 9.16 9.10 9.15 115長期 (7-11) 286 98.76 99.06 8.25 0.92 1.09 1.08 7.94 7.89 7.94 115超長期 (11- ) 63 117.09 117.27 16.54 2.52 1.31 1.41 13.85 13.75 13.80 116


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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NOMURA-BPI総合・ポートフォリオ指標の推移

2016年 3月末 2017年 3月末 2018年 3月末 2019年 3月末 2020年 3月末 2020年 5月末銘柄数 10,458 11,211 11,997 12,853 13,875 14,097額面（10億円） 868,116 903,835 933,107 954,968 970,751 986,379時価単価（円） 111.31 108.66 108.41 109.41 108.41 108.07利含単価（円） 111.49 108.82 108.55 109.54 108.53 108.33残存年数（年） 9.04 9.28 9.51 9.69 9.85 9.77利率（%） 1.17 1.07 1.00 0.95 0.89 0.88単利（%） 0.04 0.13 0.12 0.02 0.08 0.08複利（%） 0.04 0.13 0.13 0.02 0.08 0.07Dur（年） 8.72 8.76 9.01 9.30 9.47 9.35M-Dur 8.71 8.74 8.99 9.29 9.46 9.34E-Dur 8.68 8.72 8.97 9.27 9.46 9.33Tspd(bp) 6 4 4 4 5 5

出所:野村證券

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NOMURA-BPIの定義

NOMURA-BPIの銘柄組入基準インデックス・ポートフォリオに組み入れられる銘柄は、各月のポートフォリオ確定日（毎月 25 日翌営業日か月末第 4営業日の早い方）において以下の条件を満たしていなければならない。

• 国内発行の公募固定利付円貨債券（但し転換社債、ワラント付社債、資産担保証券、社債担保証券、ローン担保証券、ステップ・アップ債等を除く。なお、資産担保証券のうち、財政融資資金貸付金 ABS、生命保険会社の基金・劣後ローン債、投資法人債は組み入れ対象とする）

• 残存額面 10 億円以上、残存期間 1 年以上• 事業債、円建外債、MBS、ABSは A格相当以上の格付（格付投資情報センター、日本格付研究所、S&P、Moody’sのいずれかから取得）

新規発行銘柄の組み入れは、国債は発行月の翌月、金融債は発行月の翌々々月、その他一般債は発行月の翌々月に行う。なお、銘柄の入替えは毎月月末に行い、翌月 1ヵ月間は組入銘柄は固定される。

累積投資収益指数の計算方法ある時点における投資収益指数は以下の計算式から算出される。

BPItoday = BPIe.l.m. ×MV Lttoday + CFe.l.m.,today

MV Lte.l.m.

BPItoday : 当日累積投資収益指数BPIe.l.m. : 前月末累積投資収益指数

MV Lttoday : 当日経過利子込み時価総額MV Lte.l.m. : 前月末経過利子込み時価総額CFe.l.m.,today : 前月末から当日までのインカム収入と償還金の合計

各ポートフォリオの累積投資収益指数は以下の基準日を 100 としている。

基準日ポートフォリオ1983 年 12 月 28 日: 下記以外1993 年 12 月 30 日: 「除く国債」1995 年 12 月 29 日: 長期（7 年以上 11 年未満）,超長期（11 年以上）,

（11 年以上 15 年未満）,（15 年以上）2003 年 03 月 31 日: MBS2008 年 03 月 31 日: ABS2017 年 12 月 29 日: SDGs

ただし、• 日付はすべて営業日ベース。• 評価時価には JS Price(なければ野村證券評価・算定時価) を使用。• 貸付債権担保住宅金融公庫債券 (RMBS)について、毎月 25日に公表される翌月 10日の償還額は NOMURA-BPIの計算上、翌月 10日に償還金として計上する（RMBSの額面は、元利払日の 10日に償還金の分、減ることになる）。

• 「除く MBS」の 2003 年 3 月以前の指数は、NOMURA-BPI の指数と同じ。• 「除く ABS」の 2008 年 3 月以前の指数は、NOMURA-BPI の指数と同じ。• 「除く MBS・ABS」の 2008 年 3 月以前の指数は、「除く MBS」の指数と同じ。

投資収益率の計算方法ある時点 t における、ある過去時点 s からの投資収益率 RETURNs,t は以下の計算式から算出される。

RETURNs,t（%）=

(BPIt

BPIs− 1

)×

365

s から t までの経過日数（片端入れ）× 100

ただし、BPIt, BPIs は、時点 t, sにおける累積投資収益指数。

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レポートの表記等について

投資収益率投資収益指数

• 「前月末からの投資収益率」は、「2020年 4月の月末営業日から 2020年 5月の月末営業日までの投資収益率（年率換算, %）」を指す。

• 「前年度末からの投資収益率」は、「2020年 3月の月末営業日から 2020年5月の月末営業日までの投資収益率（年率換算, %）」を指す。

• 「前年末からの投資収益率」は、「2019年 12月の月末営業日から 2020年 5月の月末営業日までの投資収益率（年率換算, %）」を指す。

月間投資収益率

• 2020 年 4 月の月末営業日から 2020 年 5 月の月末営業日までの投資収益率（年率換算, %）。• 2020年 4月の月末営業日において、5月ポートフォリオに組み入れられるべき銘柄がない場合には「-」と表記。

ポートフォリオ指標

• 時価単価・利含単価・残存年数・利率は額面加重平均。単利・複利・Tspdは時価総額加重平均。Dur・M-Dur・E-Durは経過利子込時価総額加重平均。

• 「残存年数」は、「途中償還を考慮した平均残存年数」を指す。• 「Dur」は、「デュレーション」を指す。• 「M-Dur」は、「修正デュレーション」を指す。• 「E-Dur」は、「実効デュレーション」を指す。• 「Tspd」は、「Tスプレッド」を指す。• 左ページには 5月ポートフォリオの、右ページには 6月ポートフォリオの、

2020年 5月の月末営業日における指標を掲載。

現存額

• NOMURA-BPIの国債の現存額は市中発行分のみとし、資金運用部引受分、日銀乗り換え分、郵便貯金特別会計金融自由化対策資金引受分、郵便局窓口販売分、郵便貯金資金による引受分、簡易生命保険特別会計の積立金による引受分、年金資金運用基金による引受分、簡易生命保険資金による引受分、および新型窓口販売分は除いている。

• NOMURA-BPIの商工債券（金融債）の現存額は、資金運用部引受分は除いているが、財政融資資金引受分（2001年 4月以降発行分）は含む。

格付会社別ポートフォリオ指標

• 格付は格付投資情報センター（R&I）・日本格付研究所 (JCR）・ムーディーズ (Moody’s)・スタンダードアンドプアーズ（S&P）の個別銘柄格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

• 対象は NOMURA-BPIの事業債・円建外債の構成銘柄

その他

• 短期・中期・長期などの残存別ポートフォリオは、2020年 5月末（暦上）における残存年数（至最終償還日）で区分。ただし 6月ポートフォリオでは、2020年 6月末（暦上）における残存年数（至最終償還日）で区分。

• NOMURA-BPIは、野村證券株式会社の商標または登録商標です。

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NOMURA-BPIのデータ提供について

NOMURA-BPIのデータは以下の情報端末でもご覧いただけます。

Quick-ISNRIJ100 NOMURA-BPI日次インデックス（総合・銘柄別）NRIJ101 NOMURA-BPI日次インデックス（「除く MBS」・「除く国債」）NRIJ102 NOMURA-BPI日次ポートフォリオ指標（総合・銘柄別）NRIJ103 NOMURA-BPI日次ポートフォリオ指標（「除く MBS」・「除く国債」）NRIJ104 NOMURA-BPI月次インデックス（総合・銘柄別）NRIJ105 NOMURA-BPI月次インデックス（「除く MBS」・「除く国債」）NRIJ106 NOMURA-BPI月次ポートフォリオ指標（総合・銘柄別）NRIJ107 NOMURA-BPI月次ポートフォリオ指標（「除く MBS」・「除く国債」）

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アナリスト証明名前を記載されているアナリストは、（1）レポートに記述されている全ての見方が私のここで議論した全ての証券や発行企業に対する私の見方を正確に

反映していることを保証いたします。（2）さらに、私は私の報酬が、直接的あるいは間接的にこのレポートで議論した推奨や見方によって、現在、過去、未

来にわたって一切影響を受けないこと、ならびに、（3）米国の NSI、英国の NIP あるいはその他の野村のグループ企業が行ったいかなる投資銀行案件と

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重要なディスクロージャーリサーチのオンライン提供と利益相反に関するディスクロージャー野村グループのリサーチは、www.nomuranow.com/research、ブルームバーグ、キャピタル IQ、ファクトセット、ロイター、トムソン・ワンでご覧いただけま

す。重要なディスクロージャーにつきましては、http://go.nomuranow.com/research/globalresearchportal/pages/disclosures/disclosures.aspx にてご

参照いただくか、ノムラ・セキュリティーズ・インターナショナル・インクまたはインスティネット LLC(1-877-865-5752)までお申し出ください。ウェブサイトへの

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本レポートを作成したアナリストは、その一部は投資銀行業務によって得ている会社の総収入など、様々な要素に基づく報酬を得ています。特に断りがな

い限り、本レポートの表紙に記載されている米国外のアナリストは、金融取引業規制機構（FINRA）/ニューヨーク証券取引所（NYSE）の規定に基づくリサ

ーチ・アナリストとしての登録・資格を得ておらず、NSI または ILLC の関係者ではない場合があり、また、調査対象企業とのコミュニケーション、公の場で

の発言、あるいはリサーチ・アナリスト個人が保有する証券の売買に関して、FINRA の規則 2241 や NYSE の規則 472 を適用されない場合があります。

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（「NIplc」）は、商品先物取引委員会および米国先物取引委員会にスワップ・ディーラーとして登録されています。NGFP、NDPI および NIplc は、通常業務

として、先物およびデリバティブ商品のトレーディングに従事しており、いずれの商品も本レポートの対象となることがあります。

米国で必要なその他のディスクロージャー

NSI ならびにその関連会社は、通常、このリサーチレポートで言及されている債券あるいはそのデリバティブの取引を行っています。アナリストは、NSI の

従業員と情報を交換しています。NSI ならびにその関連会社の債券アナリストは、それぞれがカバーする債券の流動性や価格情報を得るため、トレーディ

ング・デスクの従業員とも情報を交換しています。

評価方法：債券等

野村の債券アナリストならびにストラテジストは、個々の取引推奨を通じ債券や金融商品の価格について見通しを提供しています。これらの推奨は相対

価値、相場の方向性及び資産配分に係る取引推奨、ないし、これら三つの組み合わせとなります。個々の取引推奨が内包している証券分析には通常以

下の分析が含まれています。

・各証券価格とその背景にあるマクロあるいはミクロ経済との乖離に関するファンダメンタル分析

・価格の差異に関する計量分析

・法令諸規則の変更、市場におけるリスク選好の変化、予想外の格付けアクション、発行市場の動向や需給状況などに関するテクニカル要因の分析

債券や金融商品に対する推奨期間は個々の推奨で異なります。テクニカル要因に基づく取引推奨はより短期で、通常 3 ヶ月未満の期間を対象としていま

す。戦略的な取引推奨はより長期で、通常 3 ヶ月を超える期間を対象としています。

EU の市場濫用規制が求める野村の金融市場関連リサーチのグローバルでの評価の分布は以下のとおりです。

61%が Buy（ないしそれと同等の）レーティングであり、この Buy の発行者のうち 67%に対して野村グループは重要な証券サービスを提供しています。

0%が Neutral（ないしそれと同等の）レーティングです。

39%が Sell（ないしそれと同等の）レーティングであり、この Sell の発行者のうち 67%に対して野村グループは重要な証券サービスを提供しています。

2020 年 4 月 3 日現在

重要な証券サービスは EU の市場濫用規制で定義されています。

野村グループの説明は、ディスクレイマーの冒頭をご参照ください。

当社に関係するディスクロージャー野村證券の親会社である野村ホールディングスの子会社又は関連会社、野村證券の役員が役員を兼務している会社、野村グループが株式を合

計 1%以上保有している会社および野村證券が過去 12 ヶ月間に株券、新株予約権証券又は新株予約権付社債券の募集又は売出しに関し主幹事を

務めた会社につきましては、https://www.nomuraholdings.com/jp/report/ をご参照ください。本件につき情報が必要な方は、野村證券リサ

ーチ・プロダクション業務部までお問合せ下さい。

ディスクレイマー本資料は表紙に記載されている野村グループの関連会社により作成されたもので、表紙などに従業員やその協力者が記載されている１社あるいは複数

の野村グループの関連会社によって単独あるいは共同で作成された資料が含まれます。ここで使用する「野村グループ」は、野村ホールディングス、およびその関連会社と子会社を指し、(a)日本の野村證券（「NSC」）、(b)ドイツのノムラ・ファイナンシャル・プロダクツ・ヨーロッパ GmbH（「NFPE」）、(c)英国の

ノムラ・インターナショナル plc (「NIplc」)、(d)米国のノムラ・セキュリティーズ・インターナショナル・インク (「NSI」)、(e)インスティネット LLC (「ILLC」)、(f)香港の野村国際（香港） (「NIHK」)、(g)韓国のノムラ・フィナンシャル・インベストメント(韓国) (「NFIK」) (韓国金融投資協会(「KOFIA」)に登録しているアナリ

ストの情報は KOFIA のイントラネット http://dis.kofia.or.kr でご覧いただけます)、(h)シンガポールのノムラ・シンガポール・リミテッド (「NSL」) (登録番号197201440E、シンガポール金融監督局の監督下にあります)、(i)オーストラリアのノムラ･オーストラリア・リミテッド (「NAL」) (ABN 48 003 032 513) (オ

ーストラリアのライセンス番号 246412、オーストラリア証券投資委員会(「ASIC」)の監督下にあります）、(j)マレーシアのノムラ・セキュリティーズ・マレーシア Sdn. Bhd. (「NSM」)、(k)台湾の NIHK 台北支店 (「NITB」)、(l)インドのノムラ・フィナンシャル・アドバイザリー・アンド・セキュリティーズ (インディア) プラ

イベート・リミテッド (「NFASL」)、 (登録住所: Ceejay House, Level 11, Plot F, Shivsagar Estate, Dr. Annie Besant Road, Worli, Mumbai- 400 018,

India；電話: +91 22 4037 4037、ファックス: +91 22 4037 4111; CIN 番号：U74140MH2007PTC169116、SEBI 登録番号(株式ブローカレッジ)：

INZ000255633、SEBI 登録番号(マーチャントバンキング)：INM000011419、SEBI 登録番号(リサーチ)：INH000001014)が含まれます。リサーチ・レポートの表紙のアナリスト名の横に記載された「CNS タイランド」の記載は、タイのキャピタル・ノムラ・セキュリティーズ・パブリック・カンパニー・リミテッド

http://www.nomuranow.com/

http://go.nomuranow.com/research/globalresearchportal/pages/disclosures/disclosures.aspx

mailto:[email protected]

https://www.nomuraholdings.com/jp/report/

http://dis.kofia.or.kr/


(「CNS」)に雇用された当該アナリストが、CNS 及び NSL 間のアグリーメントに基づき、NSL にリサーチ・アシスタントのサービスを行っていることを示しています。リサーチ・レポートの表紙の従業員氏名の横に記載された「NSFSPL」は、ノムラ・ストラクチャード・ファイナンス・サービシーズ・プライベート・リミ

テッドに雇用された当該従業員が、インタ－カンパニー・アグリーメントに基づき、特定の野村の関連会社のサポ―トを行っていることを示しています。リサーチ・レポートの表紙のアナリスト名の横に記載された「BDO-NS」（「BDO ノムラ・セキュリティーズ・インク」を表します）の記載は、BDO ユニバンク・インク

（「BDO ユニバンク」）に雇用され BDO-NS に配属された当該アナリストが、BDO ユニバンク、NSL 及び BDO-NS 間のアグリーメントに基づき、NSL にリサーチ・アシスタントのサービスを行っていることを示しています。BDO-NS は BDO ユニバンクと野村グループのジョイント・ベンチャーで、フィリピンの証

券ディーラーです。リサーチ・レポートの表紙の個人名の横に記載された「ベルダーナ」は、「PT ベルダーナセキュリタスインドネシア（「ベルダーナ」）に雇用された従業員が、リサーチパートナーシップアグリーメントに基づき、NIHK に対してリサーチ・アシスタントのサービスを提供することを示しています。

ベルダーナと当該個人はいずれもインドネシア国外でのライセンスを有していません。

本資料は、(i)お客様自身のための情報であり、投資勧誘を目的としたものではなく、(ii)証券の売却の申込みあるいは証券購入の勧誘が認められていな

い地域における当該行為を意図しておらず、かつ(iii)野村グループに関するディスクロージャー以外は、信頼できると判断されるが野村グループによる独

自の確認は行っていない情報源に基づいております。

野村グループに関するディスクロージャー以外は、野村グループは、本資料の公正性、正確性、完全性、適格性、信頼性、適切性、または部分的な目的

に適合する、あるいは商業的に実行可能であることを明示的あるいは暗黙の、保証または提示もしくは約束するものではありません。また、法令・諸規則

により許容可能な最大限の範囲において、本資料および関連データの利用の結果として行われた行為（あるいは行わないという判断）に対する責任（過

失による、そうでなければ、全体または一部において）を負いません。これにより、野村グループによる全ての保証とその他の確証は法令・諸規則により

許容可能な最大限の範囲まで免除されます。野村グループは本資料もしくは本資料に含まれる情報、ないしはそれに関連して生じるものの利用、誤用あ

るいは配布から生じるいかなる損失に対して一切の責任（過失による、そうでなければ、全体または一部において）を負いません。

本資料中の意見または推定値は本資料に記載されている発行日におけるものであり、本資料中の意見および推定値を含め、情報は予告なく変わること

があります。野村グループは、いかなる義務も明示的に否定するものではなく、本資料を更新もしくは改定する義務を負うものではありません。本資料中

の論評または見解は執筆者のものであり、野村グループ内の他の関係者の見解と一致しない場合があります。お客様は本資料中の助言または推奨が

各自の個別の状況に適しているかどうかを検討する必要があります。また、必要に応じて、税務を含め、専門家の助言を仰ぐことをお勧めいたします。野

村グループは税務に関する助言を提供しておりません。

野村グループ、その執行役、取締役、従業員および関連会社は、関連法令、規則で認められている範囲内で、本資料中で言及している発行体の証券、

商品、金融商品、またはそれらから派生したオプションやその他のデリバティブ商品、および証券について、自己勘定、委託、その他の形態による取引、

買持ち、売持ち、あるいは売買を行う場合があります。また、野村グループ会社は発行体の金融商品の（英国の適用される規則の意味する範囲での）マーケットメーカーあるいはリクイディティ・プロバイダーを務める場合があります。マーケットメーカー活動が米国あるいはその他の地域における諸法令およ

び諸規則に明記された定義に従って行われる場合、発行体の開示資料においてその旨が別途開示されます。

本資料には、第三者から入手した情報が記載されている場合がありますが、スタンダード&プアーズ (S&P) などの格付け機関による格付けだけではあり

ません。野村グループは、本資料もしくはそれに関連して生じる第三者から取得した情報に関して、同一性、公正性、正確性、完全性、適格性、商品適格

性、または部分的な目的への適合性に係るすべての表明、保証、または約束を明示的に一切負わないものとし、また、本資料に含まれている、またはそ

れに関連して生じる、直接的、間接的、偶発的、懲罰的、補償的、罰則的、特別あるいは派生的な損害、費用、経費、弁護料、損失コスト、損失 (逸失利

益や機会費用を含む) に関する責任（過失による、そうでなければ、全体または一部において）を負うものではありません。当該第三者の書面による事前

の許可がない限り、第三者が関わる内容の複製および配布は形態の如何に関わらず禁止されております。第三者である情報提供者は格付けを含め、い

ずれの情報の公正性、正確性、完全性、適格性、適時性あるいは利用可能性を、明示的あるいは暗黙の保証をしておらず、原因が何であれ、 (不注意あ

るいは他の理由による)誤りあるいは削除、または当該内容の利用もしくは誤用に起因する結果に対する一切の責任を負いません。第三者である情報提

供者は、商品適格性、または部分的な目的への適合性の保証を含め（ただしこれに限定されない）、明示的あるいは暗黙の保証を行っていません。第三

者である情報提供者は格付けを含め、提供した情報の利用に関連する直接的、間接的、偶発的、懲罰的、補償的、罰則的、特別あるいは派生的な損害、

費用、経費、弁護料、損失コスト、費用（損失収入または利益、機会コストを含む）に対する責任（過失による、そうでなければ、全体または一部において）

を負いません。信用格付けは意見の表明であり、事実または証券の購入、保有、売却の推奨を表明するものではありません。格付けは証券の適合性あ

るいは投資目的に対する証券の適合性を扱うものではなく、投資に関する助言として利用することはお控えください。

本資料中に含まれる MSCI から得た情報は MSCI Inc.(「MSCI」)の独占的財産です。MSCI による事前の書面での許可がない限り、当該情報および他の

MSCI の知的財産の重複、複製、再配信、再配布あるいは使用は、金融商品と指数の作成においては、いかなる目的であっても、その全部または一部を

含んでの利用は認められません。当該情報は現状の形で提供されています。利用者は当該情報の利用に関わるすべてのリスクを負います。これにより、

MSCI、その関連会社または当該情報の計算あるいは編集に関与あるいは関係する第三者は当該資料もしくは本資料に含まれる情報、ないしはそれに

関連して生じるもののすべての部分について、独創性、公正性、正確性、完全性、適格性、商品適格性、特定の目的に対する適性に関する表明、保証ま

たは約束を明確に放棄いたします。前述の内容に限定することなく、MSCI、その関連会社、または当該情報の計算あるいは編集に関与あるいは関係す

る第三者はいかなる種類の損失に対する責任（過失による、そうでなければ、全体または一部において）をいかなる場合にも一切負いません。MSCI およ

び MSCI 指数は MSCI およびその関連会社のサービス商標です。

Russell/Nomura 日本株インデックスの知的財産権およびその他一切の権利は野村證券株式会社および Frank Russell Company に帰属します。なお、野

村證券株式会社および Frank Russell Company は、当インデックスの公正性、正確性、完全性、適格性、信頼性、有用性、市場性、商品性および適合性

を保証するものではなく、インデックスの利用者およびその関連会社が当インデックスを用いて行う事業活動･サービスに関し一切責任を負いません。

本資料は投資家のお客様にとって投資判断を下す際の諸要素のうちの一つにすぎないとお考え下さい。また、本資料は、直接・間接を問わず、投資判断

に伴う全てのリスクについて検証あるいは提示しているのではないことをご了解ください。野村グループは、ファンダメンタル分析、定量分析等、異なるタイ

プの数々のリサーチ商品を提供しております。また、時間軸の捉え方や分析方法の違い等の理由により、リサーチのタイプによって推奨が異なる場合が

あります。野村グループは野村グループのポータル・サイト上へのリサーチ商品の掲載および /あるいはお客様への直接的な配布を含め、様々な方法に

よってリサーチ商品を発表しております。リサーチ部門が個々のお客様の要望に応じて提供する商品およびサービスはお客様の属性によって異なる場合

があります。

当レポートに記載されている数値は過去のパフォーマンスあるいは過去のパフォーマンスに基づくシミュレーションに言及したものである場合があり、将来のまたは見込まれるパフォーマンスを示唆するものとして信頼できるものではありません。情報に将来のパフォーマンスおよび事業の見通しに関する期待、

予想、示唆が含まれている場合、係る予想は将来のまたは見込まれるパフォーマンスを示唆するものとして必ずしも信頼できるものではありません。また、シミュレーションはモデルと想定の簡略化に基づいて行われており、想定が過度に簡略化され、将来のリターン分布を反映していない場合があります。本

資料で説明のために作成・発行された数値、投資ストラテジー、インデックスは、EU 金融ベンチマーク規制が定義する"ベンチマーク"としての"使用"を意図したものではありません。

特定の証券は、その価値または価格、あるいはそこから得られる収益に悪影響を及ぼし得る為替相場変動の影響を受ける場合があります。


金融市場関連のリサーチについて：アナリストによるトレード推奨については、以下の 2 通りに分類されます；戦術的（tactical）トレード推奨は、向こう 3 ヶ

月程度の見通しに基づいています；戦略的（strategic）トレード推奨は、向こう 6 ヶ月から 12 ヶ月の見通しに基づいています。これら推奨トレードについては、

経済・市場環境の変化に応じて、適宜見直しの対象となります。また、ストップ・ロスが明記されたトレードについては、その水準を超えた時点で推奨の対

象から自動的に外れます。トレード推奨に明記される金利水準や証券のプライスについては、リサーチ・レポートの発行に際してアナリストから提出された

時点の、ブルームバーグ、ロイター、野村のいずれかによる気配値であり、その時点で、実際に取引が可能な水準であるとは限りません。本資料に記載された証券は米国の 1933 年証券法に基づく登録が行われていない場合があります。係る場合、1933 年証券法に基づく登録が行われる、

あるいは当該登録義務が免除されていない限り、米国内で、または米国人を対象とする購入申込みあるいは売却はできません。準拠法が他の方法を認

めていない限り、いかなる取引もお客様の地域にある野村の関連会社を通じて行う必要があります。本資料は、NIplc により英国において投資リサーチとして配布することを認められたものです。NIplc は、英国のプルーデンス規制機構によって認可され、

英国の金融行為監督機構とプルーデンス規制機構の規制を受けています。NIplc はロンドン証券取引所会員です。本資料は、英国の適用される規則の

意味する範囲での個人的な推奨を成すものではなく、あるいは個々の投資家の特定の投資目的、財務状況、ニーズを勘案したものではありません。本資

料は、英国の適用される規則の目的のために「適格カウンターパーティ」あるいは「専門的顧客」である投資家のみを対象にしたもので、したがって、当該

目的のために「個人顧客」である者への再配布は認められておりません。本資料は、ノムラ・ファイナンシャル・プロダクツ・ヨーロッパ GmbH (「NFPE」)によ

り欧州経済領域内において投資リサーチとして配布することを認められたものです。NFPE は、フランクフルト/マイン裁判所の商業登記簿に登録された商

業登記番号 HRB110223 であるドイツ法下の有限責任会社として組織された会社であり、ドイツ連邦金融監督庁(BaFin)の監督下にあります。本資料は、香港証券先物委員会の監督下にある NIHK によって、香港での配布が認められたものです。本資料は、香港で適用される規制における「プロ

の投資家」に該当する投資家のみを対象としており、そのような目的で「プロの投資家」でない人には再配布できません。本資料は、オーストラリアで

ASIC の監督下にある NAL によってオーストラリアでの配布が認められたものです。また、本資料は NSM によってマレーシアでの配布が認められていま

す。シンガポールにおいては、本資料は、証券先物法（第 110 条）及びその他で定義される免除フィナンシャルアドバイザーである NSL により配布されて

おり、シンガポール通貨庁により規制されております。NSL は、金融アドバイザー規制の規則３２C に基づく取り決めに従って海外の関係会社により発行

された本資料を配布することができます。本資料の受領者が、証券先物法（第 289 条）で定義されている認定、専門的もしくは機関投資家でない場合、

NSL はそのような受領者に対しては本資料の内容について、法律によって要求される範囲においてのみ法的責任を負うものとします。シンガポールにて

本資料の配布を受けたお客様は本資料から発生した、もしくは関連する事柄につきましては NSL にお問い合わせください。本資料は、一般的な流通のた

めに作成されたものであり、特定の投資目的、金融の状況又は特定の者の特定の必要性を考慮したものではありません。受領者は、別途の契約に基づ

いて、投資の適切性についてフィナンシャルアドバイザーからの助言を、妥当なものであるとして受けることを含め、証券購入の決定をする前に、自身の

特定の投資目的、金融の状況又は特定の必要性を考慮する必要があります。本資料は米国においては 1933 年証券法のレギュレーション S の条項で禁止されていない限り、米国登録ブローカー・ディーラーである NSI により配布さ

れます。NSI は 1934 年証券取引所法規則 15a-6 に従い、その内容に対する責任を負っております。本資料を作成した会社は、野村グループ内の関連会

社が、顧客が入手可能な複製を作成することを許可しています。野村サウジアラビア、NIplc、あるいは他の野村グループ関連会社はサウジアラビア王国（「サウジアラビア」）での（資本市場庁が定めるところの、）「オー

ソライズド・パーソンズ」、「エグゼンプト・パーソンズ」、または「インスティテューションズ」以外の者への本資料の配布、アラブ首長国連邦（「UAE」）においては、（ドバイ金融サービス機構が定めるところの、）「マーケット・カウンターパーティー」または「専門的顧客」以外の者への配布、また、カタール国の（カ

タール金融センター規制機構が定めるところの、）「マーケット・カウンターパーティー」、または「ビジネス・カスタマーズ」以外の者への配布を認めておりま

せん。サウジアラビアおいては、「オーソライズド・パーソンズ」、「エグゼンプト・パーソンズ」、または「インスティテューションズ」以外の者、UAE の「マーケ

ット・カウンターパーティー」または「専門的顧客」以外の者、あるいはカタールの「マーケット・カウンターパーティー」、または「ビジネス・カスタマーズ」以外

の者を対象に本資料ならびにそのいかなる複製の作成、配信、配布を行うことは直接・間接を問わず、係る権限を持つ者以外が行うことはできません。こ

の規定に従わないと、サウジアラビア、UAE、あるいはカタールの法律に違反する行為となる場合があります。カナダ投資家向け：当レポートは、Investment Industry Regulatory Organization of Canada (「IIROC」) および Canadian Investor Protection Fund の会員であ

る Instinet Canada Limited (「ICL」)により、カナダの投資家向けに配布することを承認されています。ICL の関連会社が作成したリサーチ・レポート（「関連

会社リサーチ・レポート」）は、当該関連会社の地域におけるリサーチ配布に適用される規則上の要件を満たすよう作成されており、利益相反に係る開示

を含んでいます。ICL は、IIROC が必要とするカナダにおける開示が行われていることを確認するために当関連会社リサーチ・レポートをレビューしました。

ICL は、関連会社リサーチ・レポートの配布に関連して、対価を受取っていません。ICL のリサーチ配信に関するポリシー及び手順に従い、ICL は関連会

社リサーチ・レポートを、電子的にまたは印刷された形で、ICL の現顧客および将来の顧客のみにしか提供しません。ICL は、全ての受領者が同時に関

連会社リサーチ・レポートを利用可能となる及びまたは配布されるよう努めます。当関連会社リサーチ・レポートは、推奨ではなく、また、いかなる特定の

口座の投資対象、金融状況や特定のニーズを考慮しているものでもありません。インドネシア共和国の法律に基づいて公募増資を行う場合、本資料はインドネシア国内での配布、インドネシア共和国域内での流通やインドネシア国民

（居住地または所在地にかかわらず）への流通、もしくはインドネシアの法人や居住者への提供はできません。本資料に言及されている証券のインドネシア国内における募集もしくは販売、インドネシア国民（居住地または所在地にかかわらず）への募集もしくは販売、あるいはインドネシア共和国の法律に基

づいて公募増資を行う場合におけるインドネシアの法人、居住者への販売もしくは売却は行われない場合があります。台湾上場企業に関するレポートお

よび台湾所属アナリスト作成のレポートについて：本資料は参考情報の提供だけを目的としています。お客様ご自身で投資リスクを独自に評価し、投資判

断に単独で責任を負っていただく必要があります。本資料のいかなる部分についても、野村グループから事前に書面で承認を得ることなく、報道機関ある

いはその他の誰であっても複製あるいは引用することを禁じます。「Operational Regulations Governing Securities Firms Recommending Trades in

Securities to Customer」及びまたはその他の台湾の法令・規則に基づき、お客様が本資料を関係者、関係会社およびその他の第三者を含む他者へ提供

すること、あるいは本資料を用いて利益相反があるかもしれない活動に従事することを禁じます。NIHK 台湾支店が執行できない証券または商品に関す

る情報は、情報の提供だけを目的としたものであり、投資の推奨または勧誘を意図したものではありません。本資料は、中華人民共和国（「中国」（この資料では、香港、マカオ、台湾を除く））の域外に設立された野村グループ若しくはその子会社・関連会社（以下

総称して「オフショア会社」）により作成されており、中国国内での配布を承認されていない、もしくは配布を意図されていません。オフショア会社は、証券投

資コンサルティングサービスを含む金融サービスを中国国内で実行する免許を保有していないか、中国当局の管理・監督下にありません。利用者は、投

資判断を行うに当たり、本資料を利用してはならず、また本レポートに含まれる如何なる情報にも依拠してはいけません。また、オフショア会社はこれに関

して責任を負いません。本資料のいかなる部分についても、野村グループ会社から事前に書面で同意を得ることなく、(i)その形態あるいは方法の如何にかかわらず複製、撮影、

再生成、または重複することあるいは(ii)再配信、再発行、再配布することを禁じます。本資料が、電子メール等によって電子的に配布された場合には、情


報の傍受、変造、紛失、破壊、あるいは遅延もしくは不完全な状態での受信、またはウィルスへの感染の可能性があることから、安全あるいは誤りがない

旨の保証は致しかねます。従いまして、送信者は電子的に送信したために発生する可能性のある本資料の内容の誤りあるいは欠落に対する責任（過失

による、そうでなければ、全体または一部において）を負いません。確認を必要とされる場合には、印刷された文書をご請求下さい。

日本で求められるディスクレイマー

無登録格付に関する説明書格付会社に対し、市場の公正性・透明性の確保の観点から、金融商品取引法に基づく信用格付業者の登録制が導入されております。これに伴い、金融商品取引業者等は、無登録の格付業者が付与した格付を利用して勧誘を行う場合、金融商品取引法により、無登録の格付業者が付与

した格付（以下「無登録格付」といいます）である旨及び登録の意義等を顧客に告げなければならないこととされております。 ○登録の意義について登録を受けた信用格付業者は、①誠実義務、②利益相反防止・格付プロセスの公正性確保等の業務管理体制の整備義務、③格付対象の証券を保有し

ている場合の格付付与の禁止、④格付方針等の作成及び公表・説明書類の公衆縦覧等の情報開示義務等の規制を受けるとともに、報告徴求・立入検

査、業務改善命令等の金融庁の監督を受けることとなりますが、無登録の格付業者は、これらの規制・監督を受けておりません。 ○格付業者についてスタンダード＆プアーズ・格付業者グループの呼称等について格付業者グループの呼称： S&P グローバル・レーティング（以下「S&P」といいます。）グループ内の信用格付業者の名称及び登録番号： S&P グローバル・レーティング・ジャパン株式会社（金融庁長官（格付）第５号）・信用格付を付与するために用いる方針及び方法の概要に関する情報の入手方法について S&P グローバル・レーティング・ジャパン株式会社のホームページ（http://www.standardandpoors.co.jp）の「ライブラリ・規制関連」の「無登録格付け情報」

（http://www.standardandpoors.co.jp/unregistered）に掲載されております。・信用格付の前提、意義及び限界について S&P の信用格付は、発行体または特定の債務の将来の信用力に関する現時点における意見であり、発行体または特定の債務が債務不履行に陥る確

率を示した指標ではなく、信用力を保証するものでもありません。また、信用格付は、証券の購入、売却または保有を推奨するものでなく、債務の市場流

動性や流通市場での価格を示すものでもありません。信用格付は、業績や外部環境の変化、裏付け資産のパフォーマンスやカウンターパーティの信用力変化など、さまざまな要因により変動する可能性があ

ります。 S&P は、信頼しうると判断した情報源から提供された情報を利用して格付分析を行っており、格付意見に達することができるだけの十分な品質および量

の情報が備わっていると考えられる場合にのみ信用格付を付与します。しかしながら、S&P は、発行体やその他の第三者から提供された情報について、

監査、デュー・デリジェンスまたは独自の検証を行っておらず、また、格付付与に利用した情報や、かかる情報の利用により得られた結果の正確性、完全

性、適時性を保証するものではありません。さらに、信用格付によっては、利用可能なヒストリカルデータが限定的であることに起因する潜在的なリスクが

存在する場合もあることに留意する必要があります。この情報は、2018 年 6 月 1 日現在、当社が信頼できると考える情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を当社が保証するものではありませ

ん。詳しくは上記 S&P グローバル・レーティング・ジャパン株式会社のホームページをご覧ください。ムーディーズ・格付業者グループの呼称等について格付業者グループの呼称：ムーディーズ・インベスターズ・サービス（以下「ムーディーズ」といいます。）グループ内の信用格付業者の名称及び登録番号：ムーディーズ・ジャパン株式会社（金融庁長官（格付）第２号）・信用格付を付与するために用いる方針及び方法の概要に関する情報の入手方法についてムーディーズ・ジャパン株式会社のホームページ（ムーディーズ日本語ホームページ（https://www.moodys.com/pages/default_ja.aspx）の「信用格付事業」

タブ）にある「無登録業者の格付の利用」欄の「無登録格付説明関連」に掲載されております。・信用格付の前提、意義及び限界についてムーディーズの信用格付は、事業体、与信契約、債務又は債務類似証券の将来の相対的信用リスクについての、現時点の意見です。ムーディーズは、

信用リスクを、事業体が契約上・財務上の義務を期日に履行できないリスク及びデフォルト事由が発生した場合に見込まれるあらゆる種類の財産的損失

と定義しています。信用格付は、流動性リスク、市場リスク、価格変動性及びその他のリスクについて言及するものではありません。また、信用格付は、投資又は財務に関する助言を構成するものではなく、特定の証券の購入、売却、又は保有を推奨するものではありません。ムーディーズは、いかなる形式又は方法によっても、

これらの格付若しくはその他の意見又は情報の正確性、適時性、完全性、商品性及び特定の目的への適合性について、明示的、黙示的を問わず、いか

なる保証も行っていません。ムーディーズは、信用格付に関する信用評価を、発行体から取得した情報、公表情報を基礎として行っております。ムーディーズは、これらの情報が十分

な品質を有し、またその情報源がムーディーズにとって信頼できると考えられるものであることを確保するため、全ての必要な措置を講じています。しかし、

ムーディーズは監査を行う者ではなく、格付の過程で受領した情報の正確性及び有効性について常に独自の検証を行うことはできません。この情報は、2018 年 6 月 1 日現在、当社が信頼できると考える情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を当社が保証するものではありませ

ん。詳しくは上記ムーディーズ・ジャパン株式会社のホームページをご覧ください。フィッチ・格付業者グループの呼称等について格付業者グループの呼称：フィッチ・レーティングス（以下「フィッチ」といいます。）グループ内の信用格付業者の名称及び登録番号：フィッチ・レーティングス・ジャパン株式会社（金融庁長官（格付）第７号）


・信用格付を付与するために用いる方針及び方法の概要に関する情報の入手方法についてフィッチ・レーティングス・ジャパン株式会社のホームページ（https://www.fitchratings.com/site/japan）の「フィッチの格付業務について」内の「規制関連」セ

クションにある「格付方針等の概要」に掲載されております。・信用格付の前提、意義及び限界についてフィッチの格付は、所定の格付基準・手法に基づく意見です。格付はそれ自体が事実を表すものではなく、正確又は不正確であると表現し得ません。信用

格付は、信用リスク以外のリスクを直接の対象とはせず、格付対象証券の市場価格の妥当性又は市場流動性について意見を述べるものではありません。

格付はリスクの相対的評価であるため、同一カテゴリーの格付が付与されたとしても、リスクの微妙な差異は必ずしも十分に反映されない場合もあります。

信用格付はデフォルトする蓋然性の相対的序列に関する意見であり、特定のデフォルト確率を予測する指標ではありません。フィッチは、格付の付与・維持において、発行体等信頼に足ると判断する情報源から入手する事実情報に依拠しており、所定の格付方法に則り、かかる

情報に関する調査及び当該証券について又は当該法域において利用できる場合は独立した情報源による検証を、合理的な範囲で行いますが、格付に

関して依拠する全情報又はその使用結果に対する正確性、完全性、適時性が保証されるものではありません。ある情報が虚偽又は不当表示を含むこと

が判明した場合、当該情報に関連した格付は適切でない場合があります。また、格付は、現時点の事実の検証にもかかわらず、格付付与又は据置時に

予想されない将来の事象や状況に影響されることがあります。信用格付の前提、意義及び限界の詳細にわたる説明については、フィッチの日本語ウェブサイト上の「格付及びその他の形態の意見に関する定義」をご

参照ください。この情報は、2018 年 6 月 1 日現在、当社が信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を当社が保証するものではあり

ません。詳しくは上記フィッチのホームページをご覧ください。日本で求められるディスクレイマーレポート本文中の格付記号の前に※印のある格付けは、金融商品取引法に基づく信用格付業者以外の格付業者が付与した格付け（無登録格付け）です。

無登録格付けについては「無登録格付に関する説明書」https://www.nomura.co.jp/retail/bond/noregistered.html をご参照ください。当社で取り扱う商品等へのご投資には、各商品等に所定の手数料等（国内株式取引の場合は約定代金に対して最大 1.43％（税込み）（20 万円以下の場

合は、2,860 円（税込み））の売買手数料、投資信託の場合は銘柄ごとに設定された購入時手数料（換金時手数料）および運用管理費用（信託報酬）等の

諸経費、等）をご負担いただく場合があります。また、各商品等には価格の変動等による損失が生じるおそれがあります。商品ごとに手数料等およびリス

クは異なりますので、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、等をよくお読みください。国内株式（国内 REIT、国内 ETF、国内 ETN、国内インフラファンドを含む）の売買取引には、約定代金に対し最大 1.43％（税込み）（20 万円以下の場合

は 2,860 円（税込み））の売買手数料をいただきます。国内株式を相対取引（募集等を含む）によりご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただ

きます。ただし、相対取引による売買においても、お客様との合意に基づき、別途手数料をいただくことがあります。国内株式は株価の変動により損失が

生じるおそれがあります。国内 REIT は運用する不動産の価格や収益力の変動により損失が生じるおそれがあります。国内 ETF・ETN は連動する指数

等の変動により損失が生じるおそれがあります。国内インフラファンドは運用するインフラ資産等の価格や収益力の変動により損失が生じるおそれがあり

ます。外国株式の売買取引には、売買金額（現地約定金額に現地手数料と税金等を買いの場合には加え、売りの場合には差し引いた額）に対し最大 1.045％

（税込み）（売買代金が 75 万円以下の場合は最大 7,810 円（税込み））の国内売買手数料をいただきます。外国の金融商品市場での現地手数料や税金

等は国や地域により異なります。外国株式を相対取引（募集等を含む）によりご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。ただし、相対取引による売買においても、お客様との合意に基づき、別途手数料をいただくことがあります。外国株式は株価の変動および為替相場の変動等により損

失が生じるおそれがあります。信用取引には、売買手数料（約定代金に対し最大 1.43％（税込み）（20 万円以下の場合は 2,860 円（税込み）））、管理費および権利処理手数料をいただ

きます。加えて、買付の場合、買付代金に対する金利を、売付けの場合、売付け株券等に対する貸株料および品貸料をいただきます。委託保証金は、売

買代金の 30％以上（オンライン信用取引の場合、売買代金の 33%以上）で、かつ 30 万円以上の額が必要です。信用取引では、委託保証金の約 3.3 倍

まで（オンライン信用取引の場合、委託保証金の約 3 倍まで）のお取引を行うことができるため、株価の変動により委託保証金の額を上回る損失が生じる

おそれがあります。詳しくは、上場有価証券等書面、契約締結前交付書面、等をよくお読みください。ＣＢの売買取引には、約定代金に対し最大 1.10％（税込み）（4,400 円に満たない場合は 4,400 円（税込み））の売買手数料をいただきます。ＣＢを相対取

引（募集等を含む）によりご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。ただし、相対取引による売買においても、お客様との合意に基づ

き、別途手数料をいただくことがあります。ＣＢは転換もしくは新株予約権の行使対象株式の価格下落や金利変動等によるＣＢ価格の下落により損失が

生じるおそれがあります。加えて、外貨建てＣＢは、為替相場の変動等により損失が生じるおそれがあります。債券を募集・売出し等その他、当社との相対取引によってご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。債券の価格は市場の金利水準

の変化に対応して変動しますので、損失が生じるおそれがあります。また、発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに関する外部評価の変化等により、

投資元本を割り込むことがあります。加えて、外貨建て債券は、為替相場の変動等により損失が生じるおそれがあります。個人向け国債を募集によりご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。個人向け国債は発行から 1 年間、原則として中途換金はできま

せん。個人向け国債を中途換金する際、原則として次の算式によって算出される中途換金調整額が、売却される額面金額に経過利子を加えた金額より

差し引かれます。（変動 10 年：直前 2 回分の各利子（税引前）相当額×0.79685、固定 5 年、固定 3 年： 2 回分の各利子（税引前）相当額×0.79685）物価連動国債を募集・売出し等その他、当社との相対取引によってご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。物価変動国債の価格

は、市場の金利水準の変化や全国消費者物価指数の変化に対応して変動しますので、損失が生じるおそれがあります。想定元金額は、全国消費者物

価指数の発行時からの変化率に応じて増減します。利金額は、各利払時の想定元金額に表面利率を乗じて算出します。償還額は、償還時点での想定元

金額となりますが、2023 年以降に償還するもの（第 17 回債以降）については、額面金額を下回りません。投資信託のお申込み（一部の投資信託はご換金）にあたっては、お申込み金額に対して最大 5.5％（税込み）の購入時手数料（換金時手数料）をいただき

ます。また、換金時に直接ご負担いただく費用として、換金時の基準価額に対して最大 2.0％の信託財産留保額をご負担いただく場合があります。投資信

託の保有期間中に間接的にご負担いただく費用として、国内投資信託の場合には、信託財産の純資産総額に対する運用管理費用（信託報酬）（最大

5.5％（税込み・年率））のほか、運用成績に応じた成功報酬をご負担いただく場合があります。また、その他の費用を間接的にご負担いただく場合があり

ます。外国投資信託の場合も同様に、運用会社報酬等の名目で、保有期間中に間接的にご負担いただく費用があります。投資信託は、主に国内外の株式や公社債等の値動きのある証券を投資対象とするため、当該資産の市場における取引価格の変動や為替の変動等によ

り基準価額が変動します。従って損失が生じるおそれがあります。投資信託は、個別の投資信託ごとに、ご負担いただく手数料等の費用やリスクの内容

や性質が異なります。また、上記記載の手数料等の費用の最大値は今後変更される場合がありますので、ご投資にあたっては目論見書や契約締結前交

付書面をよくお読みください。金利スワップ取引、及びドル円ベーシス・スワップ取引（以下、金利スワップ取引等）にあたっては、所定の支払日における所定の「支払金額」のみお受払

いいただきます。金利スワップ取引等には担保を差入れていただく場合があり、取引額は担保の額を超える場合があります。担保の額は、個別取引により異なりますので、担保の額及び取引の額の担保に対する比率を事前に示すことはできません。金利スワップ取引等は金利、通貨等の金融市場におけ

る相場その他の指標にかかる変動により、損失が生じるおそれがあります。また、上記の金融市場における相場変動により生じる損失が差入れていただ

https://www.nomura.co.jp/retail/bond/noregistered.html


いた担保の額を上回る場合があります。また追加で担保を差入れていただく必要が生じる場合があります。お客様と当社で締結する金利スワップ取引等

と「支払金利」（又は「受取金利」）以外の条件を同一とする反対取引を行った場合、当該金利スワップ取引等の「支払金利」（又は「受取金利」）と、当該反

対取引の「受取金利」（又は「支払金利」）とには差があります。商品毎にリスクは異なりますので、契約締結前交付書面やお客様向け資料をよくお読みく

ださい。

クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）取引を当社と相対でお取引いただく場合は手数料をいただきません。CDS 取引を行なうにあたっては、弊社との間

で合意した保証金等を担保として差し入れ又は預託していただく場合があり、取引額は保証金等の額を超える場合があります。保証金等の額は信用度

に応じて相対で決定されるため、当該保証金等の額、及び、取引額の当該保証金等の額に対する比率をあらかじめ表示することはできません。CDS 取

引は参照組織の一部又は全部の信用状況の変化や、あるいは市場金利の変化によって市場価値が変動し、当該保証金等の額を超えて損失が生じるお

それがあります。信用事由が発生した場合にスワップの買い手が受取る金額は、信用事由が発生するまでに支払う金額の総額を下回る場合があります。

また、スワップの売り手が信用事由が発生した際に支払う金額は、信用事由が発生するまでに受取った金額の総額を上回る可能性があります。他の条

件が同じ場合に、スワップの売りの場合に受取る金額と買いの場合に支払う金額には差があります。 CDS 取引は、原則として、金融商品取引業者や、あ

るいは適格機関投資家等の専門的な知識を有するお客様に限定してお取り扱いしています。

証券保管振替機構を通じて他の証券会社へ株式等を移管する場合には、数量に応じて、移管する銘柄ごとに 11,000 円（税込み）を上限額として移管手

数料をいただきます。有価証券や金銭のお預かりについては料金をいただきません。

野村證券株式会社金融商品取引業者関東財務局長(金商) 第 142 号

加入協会/日本証券業協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人金融先物取引業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会

野村グループは法令順守に関する方針および手続き（利益相反、チャイニーズ・ウォール、守秘義務に関する方針を含むがそれに限定されない）やチャ

イニーズ・ウォールの維持・管理、社員教育を通じてリサーチ資料の作成に関わる相反を管理しています。

本資料で推奨されたトレードについて、その構築に用いられた手法や数理・解析モデルに関する追加情報が必要な場合は、表紙に記載された野村のア

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