L’esperienza degli IR Officer Milano, 14 Giugno 2005 Jadran Trevisan IR manager.

L’esperienza degli IR Officer

Milano, 14 Giugno 2005

Jadran TrevisanIR manager

2

Eni nel mondo*Presenza in 70 paesi con ~ 400 imprese (300 all’estero)

Dipendenti 71.000 Capitale Investito Netto 43 miliardi di € Ricavi 58 miliardi di € Risultato operativo 12,5 miliardi di € Risultato netto 7,3 miliardi di €

* Dati al 31 Dicembre 2004

EniPower

Exploration & Production

Refining & Marketing

Gas & Power

SnamRete Gas

SaipemS.p.A.

Polimeri Europa S.p.A.

Snam Progetti S.p.A.

Divisioni Società controllate

EniPower

Exploration & Production

Refining & Marketing

Gas & Power

SnamRete Gas

SaipemS.p.A.

Polimeri Europa S.p.A.

Snam Progetti S.p.A.

Divisioni Società controllateDivisioni Società controllate

3

Market capitalization: Eni vs Peersmiliardi di US$

Tutte le società europee sono quotate sul mercato nazionale e su quello americano e di conseguenza redigono il 20F (USGAAP)

361

Exxon BP RD/Shell

Total CVX Eni ConocoPhillips

Repsol YPF

218 208

144115 105

7630

Sulla base delle quotazioni dell’8 giugno 2005

4

Definizione area consolidamento (Valutazione di Saipem e delle joint venture a patrimonio netto)

Attività mineraria

Imposte sul reddito differite e anticipate

Ammortamenti

Immobilizzazioni immateriali (goodwill)

Oneri finanziari

Smantellamento e ripristino siti

Altri fondi per rischi e oneri

Contratti derivati

Rimanenze (ammesso il LIFO secondo gli USGAAP)

Attività mineraria (gli IFRS ammetto il mantenimento del trattamento in essere ITGAAP)

TFR

Maggiore affinità principi IFRS e USGAAP

PRINCIPALI DIFFERENZE IFRS/US GAAP

PRINCIPALI DIFFERENZE IT GAAP/US GAAP

5

Criteri contabili adottati: confronto con i Peers

Società DOMESTIC GAAP

USGAAP

IFRSUSGAA

P

Eni ITGAAP Total FRGAAP ExxonMobil USGAAP Chevron USGAAP RD/Shell NLGAAP Repsol SPGAAP BP UKGAAP ConocoPhillips

USGAAP

L’uniformità dei

principi contabili

adottati facilita il

confronto all’interno

del settore

in termini di:

Indicatori

industriali

Indicatori finanziari

L’uniformità dei

principi contabili

adottati facilita il

confronto all’interno

del settore

in termini di:

Indicatori

industriali

Indicatori finanziari

Prima Dopo

6

Applicazione IFRS: criticità affrontate dalla funzione IR

First application:

• redazione situazione patrimoniale di apertura (1/1/2004)

• restatement delle situazioni contabili esercizio 2004

Limitata conoscenza specifica da parte degli analisti finanziari

Individuazione delle grandezze economico finanziarie più

rilevanti ai fini dei modelli di valutazione degli analisti

Le altre majors Oil & Gas hanno presentato con largo anticipo

gli impatti della transizione agli IFRS (BP best practice)

Scelta del timing presentazione transizione agli IFRS

7

Implementazione IAS “first application”: metodologia di lavoro

Gennaio / Febbraio

Riunioni interne

Condivisione dati a criteri IFRS sulla base del 3° forecast 2004

Marzo / Aprile

Consuntivo 2004

Inizio revisione e analisi dati 2004 a criteri IFRS

1° Marzo

Road Show: Anticipazione

temi introduzione IFRS

8

Implementazione IAS “first application”: metodologia di lavoro

27 Aprile

Conference Call

Press release

Predisposizione area dedicata nella pagina IR del sito istituzionale con documentazione specifica:

• presentazione tematica

• slide di back up• file excel con dati di

dettaglio 1Q04

• press release

30 Maggio

La PwC emette la relazione sulla revisione contabile sull’adozione degli IFRS

11 Maggio

Presentazione risultati 1Q05 a principi IFRS

2ª metà Giugno

Pubblicazione dati trimestrali del 2004 a principi IFRS

Transition to IFRS

Milan, 27th April, 2005

Marco MangiagalliCFO

10

IFRS: Highlights

No impact on group strategy and financial targets

Minor movement in cash generation

No change on economic value

More in line with USGAAP (20-F)

IFRS implemented starting from 1st January 2005 with 2004 comparatives(*)

IFRS adoption review by external auditors almost completed

(*) With regard to IAS 32 and IAS 39 (evaluation of financial instruments including

derivatives contracts) Eni has chosen January 1, 2005, as transition date

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ITGAAP IFRS

IFRS – Impacts on Net Capital Employed as at 1st January 2004 and 2004 Net Result

ITGAAP IFRS

Net capital Employed 1st January 20042004 Net result

7.3 7.1

44.5+ 2.6 - 0.2 (billion euro)41.9

Review of assets’ useful life

Inventories Higher financial charges

capitalized Abandonment costs Employee termination

benefits

Goodwill amortization Reclassification of

extraordinary income/charges

Deferred tax adjustments Saipem and joint ventures

now equity method accounted (mainly E&P and E&OS)

12

IFRS Main Impacts on Net Capital Employed as at 1st January 2004

2.5

Reviewof useful

life

Inventory Abadonmentcost

Employee benefits

0.8

Financial charges

capitalized

0.3 Deferred tax adjustments

0.6

-1.0

Billion €

-0.1

Overall+2.6

-0.5

Saipem and JV now equity accounted

IAS 16 IAS 2 IAS 23IAS

16 & 37

IAS 19IAS 27/28

IAS 31IAS 12

13

IFRS First Application: Review of Assets’ Useful Life

Review (extension) of the useful life of transportation & distribution networks on a retrospective basis

Lower net result related to higher amortization Main impact in G&P business No impact on cash generation

Opening 2004 net capital employed before tax

+2.5

2004 operating result -0.1

2004 net result -0.05

Cash generation -

Group impact (billion euro)

2.1 Snam Rete Gas0.3 Italgas0.1 Stoccaggi Gas (E&P)

14

IFRS First Application: Inventory

From LIFO to weighted average costs Higher volatility on inventory valuation according to market

scenario Main impact in R&M business No impact on cash generation


+0.8

2004 operating result +0.3

2004 net result +0.2

Cash -


0.5 billion euro related to R&M business

15

IFRS First Application:Financial Charges

Higher financial charges capitalized Negligible impact on net result (higher amortizations

offset by lower financial charges) No impact on cash generation


+0.6


2004 net result negligible

Cash -


16

IFRS First Application: Abandonment Costs

Capitalization of abandonment costs (at present value) In line with US GAAP Impact on E&P business No impact on cash generation


+0.3

2004 operating result +0.2


Cash -


17

IFRS First Application: Employee Termination Benefits

Actuarial techniques for the provisions’ valuation Negligible impact on net result No impact on cash generation


-0.1

2004 net result negligible

Cash -


18

IFRS First Application: Goodwill Amortization

No more goodwill amortization Impairment test at least on a yearly

basis No asset write down following the

first adoption No impact on cash generation


-


Cash -


Inpact on operating resultItalgas: +43Lasmo: +18 61Impact on net income from investmentsGALP: +106 Saipem SA +20UFG: +10 GVS +8

144Overall impact 205

(million euro)

19

IFRS First Application: Saipem and Joint Venture now Equity accounted for

Main impact on Engineering & Oilfield Services and Exploration & Production Divisions

Minor impact on cash generation

Opening 2004 net capital employed

-0.5

2004 net financial debt at closing

+0.3


2004 net result No impact

Cash Minor impact


20

1st January 2004 Consolidated Balance Sheet: ITGAAP vs IFRS

I TGAAP Other IFRS Overall IFRS(million euro) Saipem J .V Restatements Restatements

Non-current assetsNet fixed assets 36.360 (1.696) (191) 3.241 1.354 37.714I ntangible assets 3.610 (847) (6) (853) 2.757I nvestments 3.160 600 198 (36) 762 3.922Other non-current assets (35) 186 9 (33) 162 127

43.095 (1.757) 16 3.166 1.425 44.520Net working capital (679) 1.079 163 (93) 1.149 470Reserve for employee termination indemnities (555) 31 2 26 59 (496)

Net capital employed 41.861 (647) 181 3.099 2.633 44.494Shareholders’ equity including minority interest 28.318 (749) 3.195 2.446 30.764Net borrowings 13.543 102 181 (96) 187 13.730Total liabilities and shareholders’ equity 41.861 (647) 181 3.099 2.633 44.494

Exchange rate Euro/ US$ as at 31st december 1,263

Equity accounted

21

31st December 2004 Consolidated Balance Sheet: ITGAAP vs IFRS

ITGAAP Other IFRS Overall IFRS(million euro) Saipem J .V Restatements Restatements

Non-current assetsNet fixed assets 37.616 (1.690) (206) 3.239 1.343 38.959Intangible assets 3.190 (803) 92 (711) 2.479Investments 3.282 618 189 105 912 4.194Other non-current assets (200) 135 2 5 142 (58)

43.888 (1.740) (15) 3.441 1.686 45.574Net working capital (604) 1.008 184 (498) 694 90Reserve for employee termination indemnities (590) 34 2 31 67 (523)

Net capital employed 42.694 (698) 171 2.974 2.447 45.141Shareholders’ equity including minority interest 32.466 (843) 3.058 2.215 34.681Net borrowings 10.228 145 171 (84) 232 10.460Total liabilities and shareholders’ equity 42.694 (698) 171 2.974 2.447 45.141

Exchange rate Euro/ US$ as at 31st december 1,362

Equity accounted

22

2004 Income Statement: ITGAAP vs IFRS

IT GAAP Pro IFRS IFRS

reported Forma Adjustments

Exploration & Production 8.017 (50) (34) 7.933 162 8.095Gas & Power 3.463 (32) 3.431 (3) 3.428Refining & Marketing 965 (233) 732 348 1.080Petrochemical 271 17 288 32 320Corporate & Others (253) (318) (293) (17) (881) 57 (824)

Operating income 12.463 (616) (293) (51) 11.503 596 12.099

Net financial income (expense) (95) 42 (5) (58) (24) (82)Net income (expense) from investments 229 608 71 26 934 (80) 854Net extraordinary income (expense) (56) 56 0 0

Income before income taxes 12.541 48 (180) (30) 12.379 492 12.871I ncome taxes (4.653) (48) 66 30 (4.605) (859) (5.464)Income before minority interest 7.888 0 (114) 0 7.774 (367) 7.407Minority interest (614) 114 (500) 154 (346)Net income 7.274 0 0 0 7.274 (213) 7.061

Reclass. of extraordina

ry items

J .V Reclassifica

tion

Saipem reclassifica

tion

23

Adjusted Results

Commento importante per

gestire il consensus del 1Q05 e preparare il

mercato al diverso modo di

rappresentare i risultati

Commento importante per

gestire il consensus del 1Q05 e preparare il

mercato al diverso modo di

rappresentare i risultati

Billion €

IT GAAP RECLASS. IFRS

2004 adjustedoperating income

2004 adjustednet income

12.112.5 6.86.7

IT GAAP RECLASS. IFRS

Adjusted operating and net income defined as:

• Excluding special items• Excluding weighted average cost

valuation on inventory Special items details provided to financial

analiysts (by business and nature)

24

Debt and Gearing: ITGAAP vs IFRS

ITALIAN GAAP

Bn €

IFRS

1st January2004

13.7

0.450.30

10.5

31st December2004

Debt to equity ratio

1st January2004

13.5

0.48

0.31

10.2

31st December2004

25

More details on IFRS first application and 1Q 2004 on our website at the following internet page: www.eni.it/investor

IFRS - 2005 onwards

No impact on cash generation

Tax rate guideline unchanged

Higher volatility on inventory valuation according to market scenario

Wider use of fair value in place of historical cost

26

Risultati 1° trimestre 2005 a criteri IFRS

Gestione Consensus:

• rischio informativa asimmetrica

• nuova nozione di risultato “adjusted”

• alta volatilità soprattutto nel business

R&M

• agevolazione confronto con risultati 1Q04

a principi IFRS

27

Gestione del Consensus: nuova rappresentazione dei risultati economici

Maggiore articolazione nella modalità di rappresentazione

dei risultati

Presentazione

Press release e tabelle per analisti

Dati di dettaglio 1Q04 disponibili in formato excel

Maggiore articolazione nella modalità di rappresentazione

dei risultati

Presentazione

Press release e tabelle per analisti

Dati di dettaglio 1Q04 disponibili in formato excel

ITGAAP 1Q05 - IFRS

Utile operativo reported 4.387

Profit (loss) on stock 194

Utile operativo a valori correnti

4.193

Special Items (92)

Utile operativo adjusted 4.285

Utile netto reported 2.445

Profit (loss) on stock 122

Utile netto a valori correnti 2.323

Special Items (62)

Utile netto adjusted 2.385

28

Adjusted*Reported

125

269+115.2%+115.2%

98

152+55.1%+55.1%

R&M – Operating Income

1Q051Q04

Special items & Inventory valuation

Inventory gains 143

Provisions for environmental laws and decommissioning (25)

Redundancy incentives (4)

Others 3

Inventory gains 25

Redundancy incentives (5)

Others 7

Million €

* Excluding special items and gains (losses) on inventory

Maggiore volatilità

del risultato:Oltre il 50% del risultato

operativo del 1Q05 è

ascrivibile agli inventory

gains

Maggiore volatilità

del risultato:Oltre il 50% del risultato

operativo del 1Q05 è

ascrivibile agli inventory

gains

Brent

1Q05/1Q04 Δ%

$/boe +48.7

€/boe +41.7

25

30

35

40

45

50

1Q04 2Q04 3Q04 4Q04 1Q05

25

30

35

40

45

50

$/boe €/boe

29

Principali impatti adozione IFRS su attività IR

Maggiore volatilità del risultato

Rappresentazione dei risultati più

articolata

Agevola il confronto con i peers:

• Indicatori di performance industriali

• Indicatori economici

Maggiore complessità

nella gestione del consensus

L’esperienza degli IR Officer

14 Giugno 2005, Milano

Jadran TrevisanIR manager

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