DALLE STARTUP ALLE PMI INNOVATIVE. CROWDFUNDING E ALTRI

NUOVI STRUMENTI PER FARE IMPRESA IN ITALIA

L’EQUITY CROWDFUNDING E LE OPPORTUNITÀ

PER L’IMPRESA : UN BILANCIO DI QUANTO

FATTO E POSSIBILI PROSPETTIVE FUTURE

Marco Bicocchi Pichi

Amministratore Delegato

Symbid Italia SpA

Milano, 17 Aprile 2015

Chi è Symbid

2

The Company • Founded 2011 • HQ: Rotterdam • Employees 20 FTE • Leading investment crowdfunding company

• 35 successful projects in 2014 ranging from 32k EUR to 300k EUR in total funding

• 75 projects funded in total so far • Evolved to The Funding Network: The Go-to platform for any type of SME • Listed on OTC markets in 2014 • International roll-out in Italy in Q2 2015. • Successfully shifted from crowdfunding to an integrated data driven Fin

tech company

Key metrics

Symbid stock trading information

Timeline

$-

$2.000.000,00

$4.000.000,00

$6.000.000,00

$8.000.000,00

2011 2013

Year

Cumulative

Crowdfunding volume 7 mio + funded in total

Over 30.000 private investors

50+ Institutional investors

75 companies funded

• Shares outstanding: 32.7 mio • Shareprice (2015-03-09): $0,35 • Market value: $ 13,6 mio For more information on SymbidCorp (SBID), please check the investor relations website: www. Symbidcorp.com

Pioniere dell’equity crowdfunding ... e oltre

3

BANKS / ALTERNATIVE DEBT FINANCIERS

FRIENDS &

FAMILY

INFORMAL

INVESTORS

VENTURE

CAPITALIST

PRIVATE

EQUITY

2.5M 500K 150K 30K 10M+

EQUITY

GAP

SYMBID TO EVOLVE FROM A CROWDFUNDING PLATFORM TO THE FUNDING

NETWORK: A DATA DRIVEN PLATFORM CONNECTING ALL POSSIBLE TYPES OF SME

FUNDING. LIKE THIS THE FUNDING NETWORK BY SYMBID WILL BECOME THE GO-TO

PLATFORM FOR ANY ENTREPRENEUR IN SEARCH FOR CAPITAL.

Amount invested

Timeline

Type of investors

March 2011

March 2015

Equity-based crowdfunding platform

4

THE FUNDING NETWORK LAUNCH DATE : MARCH 4TH 2015

PERFORMANCE APRIL 16TH

FUNDED COMPANIES : 181* FUND RAISED : EURO 64,111,598*

* Including previous Equity Crowdfunding ( 75 companies | ~€ 7 Million)

5

Marco Bicocchi Pichi

SYMBID ITALIA Spa (17 Febbraio, 2015)

Soci Symbid Italia S.p.A.

6

7

Equity

Crowd Funding

Imprese Investitori

Societa’ (i cittadini)

Risparmio (capitale)

Lavoro

Reddito

PORTALI ECF

L’equity crowdfunding può essere importante per molti

8

Mezzi Propri

Mezzi di Terzi (debito)

Equity Investment Acquisto di azioni sul mercato allo scopo di ottenere

dividendi e/o capital gains (guadagni di capitale) dalla loro

rivendita in caso di crescita dei valori azionari,

con lo stesso termine si intende anche l’ ACQUISIZIONE DI PARTECIPAZIONI IN SOCIETA’ NON QUOTATE O

STARTUP

Parliamo di PARTECIPAZIONI in società non quotate

9

CROWD (FOLLA) ?

ma quale FOLLA ?

10

Crowd (def.) Moltitudine di persone addensata in un luogo

= Folla (it)

408 M.lni (8,6%)/ 85,3 %

Milioni di adulti / Ricchezza Mondiale (%)

4.292 M.lni (91,4%)/ 14,7 %

Ci sono tante moltitudini di entità e peso assai diverso

11

PRIVATE

(> 500 K€)

UPPER AFFLUENT

(> 100 K€ < 500 K€)

MASS

(<50 K€)

INCIDENZA % CORRENTISTI*

PATRIMONIO FINANZIARIO MEDIO**

3 % € 1 Milione

12 % € 200 Mila

9 % € 70 Mila MASS AFFLUENT

(>50 K€ < 100 K€)

76 % € 12 Mila

Fonte : * Indagine ABI-SDA Bocconi 31/12/2012 (media campione banche)

** Raccolta diretta + indiretta

PIRAMIDE CLIENTI PRIVATI BANCHE ITALIANE

I numeri sulla distribuzione dei patrimoni finanziari

12

Classe di Patrimonio

Numero di famiglie (unita’)

% Patrimonio (Mln €) % Patrimonio Medio (K€)

> 10 Milioni € 8.038 1% 148.160 15% 18.432

> 5 Milioni € < 10 Milioni €

21.334 3% 150.734 15% 7.065

> 1 Milioni € < 5 Milioni €

170.506 27% 356.732 36% 2.092

> 500 Mila € < 1 Milione €

428.395 68% 328.995 34% 768

TOTALE 628.273 100% 984.621 1.567

Clientela PRIVATE BANKING in Italia

Fonte : AIPB Prometeia | Stima del mercato potenziale private Italia, 2014

Circa 600 Mila famiglie in Italia con oltre € 500 K in PF

13

POTENZIALE MERCATO ANGEL INVESTING *

(O/W EQUITY CF)

7,4 M.ldi 1 a 2 Mln €

50 a 100 K€

PIRAMIDE MERCATO (POTENZIALE) PRIVATE BANKING ITALIA

STIMA TOTALE PORTAFOGLIO* ed

INVESTIMENTO MEDIO*

Famiglie 8 K (1%)

€ Miliardi 148 (15%) >€ 10 Milioni

<€ 10 Mil.

> € 5 Mil.

<€ 5 Milioni

> € 1 Milione

<€ 1 Milione

> € 0,5 Milioni

Famiglie 21 K (3%)

€ Miliardi 151 (15%)

Famiglie 170 K (27%)

€ Miliardi 357 (36%)

Famiglie 428 K (34%)

€ Miliardi 329 (34%)

7,5 M.ldi 0,5 a 0,7 Mln €

20 a 35 K€

17,8 M.ldi

16,5 M.ldi

150 a 200 K€ 5 a 10 K€

50 a 100 K€ 2 a 4 K€

Fonte : Stime Symbid Italia su dati AIPB Prometeia e Angel Investing Good Practice

L’equity crowdfunding è rilevante per il Private Banking

14

ENTR

EPR

ENEU

RIA

L B

AC

KR

OU

ND

WEALTH MAXIMIZING ANGELS

ENTREPRENEUR ANGELS

LATENT ANGELS

INCOME SEEKING ANGELS

CORPORATE ANGELS

VIRGIN ANGELS

HIGH

LOW

INVESTMENT ACTIVITY LOW HIGH

ACTIVE ANGELS INACTIVE ANGELS

L’equity crowdfunding può “svegliare” angel inattivi ?

15

Indagine Nomisma (2014)

Il 54,2% delle famiglie ha un profilo

adeguato – in termini di stock di ricchezza accumulato e flusso di risparmio generato – a manifestare una

domanda di investimento MA il 39,3 % (ovvero il 73% del 54,2%) NON

CONTRIBUISCE ALL’INIEZIONE DI RISORSE NELL’ECONOMIA «blindando» le proprie risorse.

PAURE INCERTEZZE

Non è un compito facile : si deve creare fiducia e coraggio

16

• Preferite ricevere € 100 ora oppure € 101 tra una settimana ? La maggior parte sceglie €100 subito.

• Ma se la scelta è tra €100 tra un anno e €101 tra un anno ed una settimana da ora, la maggior parte sceglie €101 tra una anno ed una settimana

• Questo è inconsistente rispetto al tempo, entrambe le scelte infatti accettano una dilazione di una settimana per € 1.

Da notare che €100 subito implica un interesse dell’1% alla settimana ovvero un interesse nominale annuo del 52%

SCONTO IPERBOLICO

Il comportamento dell’investitore medio è a breve

17

Nel 1998 a circa 5,000 persone oltre i 50 anni e’ stato chiesto : “nel pianificare I vostri risparmi e le spese quale dei seguenti periodi temporali e’ piu’ importante per voi ?” ed otto anni dopo : ….

Risposta 1998: Financial Planning Time Horizon

2006 variazione nella ricchezza rispetto ad altri con ricchezza identica alla partenza

next few months No significant difference

the next year No significant difference

the next few years No significant difference

the next 5-10 years + $157,427 more than others

longer than 10 years + $240,699 more than others

E’ provato che una visione di lungo termine premia ma ...

18

http://www.laveracronaca.com/focus/1635-trading-online-in-italia

Il trading on-line dimostra che si investe in azioni on line ..

… ma la sua caratteristica di velocità (anche intra-day) e di operare su

mercati liquidi e regolamentati lo rende lontano dall’equity CF

19

2,7 X RISPETTO ALLA GERMANIA

IN % DEL PIL

€ 17 Miliardi /Anno

nel Gioco d’azzardo

La dimensione di spesa per il gioco d’azzardo fa riflettere

Ritorno «infinito» Probabilità infinitesimale Adrelina – Immediatezza

20

Il premio più ricco, del valore nominale di

1 milione e 450 mila euro (200 mila euro subito, 6 mila euro al mese per 240 mensilità consecutive più un bonus finale non inferiore a 100 mila euro), è previsto in 35 biglietti. Che su un totale di 100

milioni e 800 mila restituisce una possibilita’ di vittoria dello

0,00003% Se invece si va a vedere il

premio minore, quello di 5 euro che

corrisponde al prezzo di un biglietto, viene fuori che è contenuto in 30.319.800 biglietti. Il tutto con una

possibilita’ di vincere del 30%, che però ad altro non si riferisce se non al recupero della giocata

Ma è rischioso investire in EQUITY delle startup ?

21

NUMBER OF PROJECTS

CATEGORY PROBABILITY

1-2

3-4

5-6 50-60%

30-40%

10-20%

Highflyer (IPO) Star (Trade Sale – M&A) Successful Exit

Life Style Company Survival mode

Bankruptcy Failure Winding down

Da ricordare che le top 20 VC firms (su circa 1.000 in totale) hanno generato circa il 95% dei ritorni dell’industry. La selezione degli

investimenti è rilevante (anche il numero per la diversificazione del rischio)

Source: https://blog.wealthfront.com/venture-capital-economics/

Tasso successo atteso VC (20% dell’ 1% selezionate e investite)

La probabilità di avere un ritorno NON è un azzardo

22

«Angel investors and venture capitalists that have

sharpened their skills for spotting promising longer-term investments should do well in the period ahead».

«A $27 TRILLION GROWTH IN GLOBAL GDP WILL SUPPORT A $ 300 TRILLION INCREASE IN TOTAL FINANCIAL ASSETS BY 2020 ».

HOW TO INVEST: POWER WILL SHIFT FROM OWNERS OF CAPITAL TO OWNERS OF GOOD IDEAS

Il capitale non è più la risorsa scarsa ed ... angel è bello

23

FUNDING ?

YES EQUITY

24

Source: http://www.angelday.ch/uploads/events/10/asset/A-Day-2013-Structuring-1-Florin.pdf

L’ EQUITY è una necessità assoluta per le startup

25

LEVA FINANZIARIA : rapporto tra mezzi propri e debito (DEBT

EQUITY RATIO) Illustrazione della relazione tra valore dell'impresa e leva finanziaria proposta da

Modigliani e Miller (1963). Al crescere

della leva finanziaria, aumentano i benefici fiscali del

debito (curva crescente in rosso). Al contempo, tuttavia, crescono i costi attesi d'insolvenza. Il trade-

off tra benefici fiscali e costi attesi d'insolvenza dà luogo a

un VALORE DELLA LEVA FINANZIARIA CHE MASSIMIZZA

IL VALORE DELL'IMPRESA

Funding

La insufficiente PATRIMONIALIZZAZIONE è problematica

26

DEBITO / PATRIMONIO NETTO

1,00

1,20

1,40

0,00

1,00

2,00

F D I

DEBITO A BREVE / CAPITALE CIRCOLANTE NETTO

Indebitamento e struttura del debito imprese italiane rispetto

ad imprese francesi e tedesche, 2012

0,600,50

1,20

0,00

1,00

2,00

F D I

Fonte : Cassa Depositi e Prestiti – Elaborazioni su Dati Studio Roland Berger

Per le startup e PME Italiane il problema è serio e noto

27

TASSO DI NON CONCESSIONE (E DI

CONCESSIONE IN MISURA RIDOTTA) DEI PRESTITI

BANCARI IN ITALIA E’ TRA I PIU’ ELEVATI NELLA UE

BANK LOAN REJECTION RATES

Il “deleveraging” colpisce naturalmente di più in Italia

28

http://www.evca.eu/media/ 12067/2012_Pan-European_PEVC_Activity.pdf.

Ritardo del sistema italiano sotto il profilo

dell’EQUITY evidenziate dallo scarso spessore

dei MERCATI AZIONARI e dalla limitata penetrazione degli investimenti in PRIVATE EQUITY E VENTURE CAPITAL. Investimenti in PRIVATE EQUITY, la percentuale

sul PIL in Italia è pari allo 0,07%. Il dato è

inferiore a quelli tedesco (0,19%), spagnolo (0,23%), francese (0,30%) e britannico (1,12%). Situazione VENTURE CAPITAL è simile: percentuale sul PIL in Italia si attesta a valori trascurabili (< 0,01%), mentre negli altri sistemi è pari a 0,01% (Spagna), 0,03% (Germania) 0,04% (Francia) e 0,05% Regno Unito

Il mercato EQUITY Italiano è indietro su ogni dimensione

29

3750: IL NUMERO TOTALE DI STARTUP INNOVATIVE*

SRL 2976 79,36%

SRL SEMPLIFICATA 485 12,93%

SRL CON UNICO SOCIO 129 3,44%

SPA 57 1,49%

SOCIETA’ COOPERATIVA 79 2,11%

Others 24 0,65%

TOTAL 3750 100%

701

1686

940

222

127

36

38

2387

1162

201

FORMA LEGALE

18%

45%

26%

6%

3% 1% 1%

CLASSE DI CAPITALE

< 5.000

< 10.000

< 50.000

< 100.000

< 250.000

< 500.000

> 500.000

3750

*Fonte: RegistroImprese.it, 13/04/2015 ** Il dato non include il numero di PMI Innovative

2387 ( <10.000 €) 1162 ( <100.000 €) 201 ( >100.000 €)

…max target 50 – 250 K € …max target 100 – 500 K€ …max target oltre > 500 K €

NUMERO POTENZIALE DI STARTUP INNOVATIVE IN CERCA DI FINANZIAMENTO PROPORZIONATO ALLA PROPRIA CLASSE DI CAPITALE: IPOTESI DI FABBISOGNO FINANZIARIO**

Quasi 4.000 startup aspettano lo sviluppo dell’ECF

30

InItalia come va il mercato dell’Equity Crowdfunding ?

31

Nome Sito Numero di progetti

pubblicati Numero di campagne chiuse con successo Capitale finanziato con successo

UnicaSeed www.unicaseed.it 4 1 € 157.780,00

Assiteca Crowd www.assitecacrowd.com 3 1 € 520.000,00

Stars Up www.starsup.it 11 2 € 630.000,00

Smarthub www.smarthub.eu 1 0 € -

Next Equity Crowdfunding www.nextequity.it 1 0 € -

Crowdfundme www.crowdfundme.it 2 0 € -

6 PIATTAFORME ATTIVE (almeno una campagna) su 15 AUTORIZZATE CONSOB

17%

18%

65%

TOTALE RICHIESTA: € 7.410.976

Success Failed Open

0

246

81012

1416

Nu

mb

er

of

Po

rta

ls

Months

CRESCITA MENSILE DI PORTALI DI EQUITY CROWDFUNDING DA SETTEMBRE 2013 AD OGGI

Molte le piattaforme di ECF ma ben pochi affari

32

NAME PLATFORM STATUS TARGET COMMITTED CAPITAL % OF TARGET

Diaman Tech Srl Unicaseed Successful € 147.000,00 € 157.780,00 107,33%

Cantiere Savona Srl Starsup Successful € 380.000,00 € 380.000,00 100,00%

Face4Job Srl Starsup Failed € 250.000,00 € 10.733,00 4%

Hyro Srl Starsup Failed € 200.000,00 € 13.998,00 7%

Paulownia Social Project Srl Assiteca Crowd Successful € 520.000,00 € 520.000,00 100,00%

Crowdbooks (N2o Srl) Assiteca Crowd Failed € 99.200,00 € 124,00 0,13%

PharmaGo Srl Starsup Failed € 300.000,00 € 36.895,00 12%

Fannabee Srl Unicaseed Failed € 150.000,00 € 600,00 0,4%

Nova Somor Srl Starsup Successful € 250.000,00 € 250.000,00 100,0%

Liberos (Isterre Srl Impresa Sociale) Smarthub Failed € 200.000,00 € 45.900,00 23,0%

Kjaro Srl Unicaseed Failed € 130.200,00 € 13.720,00 10,5%

OPEN

Tnotice (InPoste.it Srl) Unicaseed Open € 500.000,00 € 22.000,00 4,4%

Shin Software Srl Assiteca Crowd Open € 636.000,00 € 144.000,00 22,6%

Kiunsys Srl Starsup Open € 750.000,00 € 109.000,00 14,5%

Cartina Srl Starsup Open € 650.000,00 € 52.094,00 8,0%

BIO-E.R.G. Srl Next Equity Crowdfunding Open € 452.576,00 € 223.500,00 49,4%

Toc Toc Box (Opentail Srl) Crowdfundme Open € 80.000,00 € 12.384,00 15,5% MESSI B (Space Exe Srl) Crowdfundme Open € 300.000,00 € - 0,0% Inoxsail Srl Starsup Open € 710.000,00 € - 0,0% Insono Srl Starsup Open € 448.000,00 € - 0,0% Nanosilical Srl Starsup Open € 120.000,00 € - 0,0% Solosale Srl Starsup Open € 138.000,00 € - 0,0%

Quali i motivi della raccolta scarsa : offerta o domanda ?

33

Piattaforma

Richiesta di

capitale

Somma del valore degli

ordini di adesione

Capitale finanziato

con successo

Tasso di successo

(percentuale Richiesto/Finanziato)

Tasso di successo

(percentuale Richiesto/Impegnato)

Unicaseed € 927.200,00 € 194.100,00 € 157.780,00 17,02% 20,93%

Assiteca € 1.255.200,00 € 664.124,00 € 520.000,00 41,43% 52,91%

Stars Up € 4.196.000,00 € 852.720,00 € 630.000,00 15,01% 20,32%

Smarthub € 200.000,00 € 45.900,00 0 0,00% 22,95%

Next Equity

Crowdfunding € 452.576,00 € 223.500,00 0 0,00% 49,38%

Crowdfundme € 380.000,00 € 12.384,00 0 0,00% 3,26%

Totale: € 7.410.976,00 € 1.992.728,00 € 1.307.780,00 17,65% 26,89%

€(50.000,00)

€-

€50.000,00

€100.000,00

€150.000,00

€200.000,00

€250.000,00

€300.000,00

€350.000,00

22 Il totale dei progetti pubblicati in Italia

4 I casi di successo

11 Le campagne attualmente in raccolta

129 giorni La durata media di una campagna

337 Il numero di investimenti effettuati

€ 5.913,14 Il valore medio del singolo investimento

€ 31.358,28 Valore medio aggregato di nuovi investimenti

effettuati su base settimanale (da Sett. 2014)

VALORE AGGREGATO DEI NUOVI INVESTIMENTI IN ECF SU BASE SETTIMANALE

Quattro casi e solo € 1,3 Mlni finanziati (€ 50 -70K di fee)

34

Le problematiche da affrontare (subito) - 1/3

Trovare soluzioni per superare gli ostacoli creati dal regolamento CONSOB

Soglia investimento troppo bassa (<€500)

Non completabile operazione solo on-line

Estremamente scoraggiante per flussi IDE

Necessita’ Codice Fiscale Italia C/C non residenti e profilazione

Esportazione di denaro senza formalita’ e dichiarazione fino

ad € 10.000 (anche on-line) : Piu’ facile per italiani investire su ECF all’estero che

in Italia Scoraggiante per stranieri investire in Italia

35

Le problematiche da affrontare (subito) - 2/3

Favorire il Cambio Culturale

Superare la negativita’ : sostenere investimenti produttivi Affrontare il passaggio generazionale : risorse per il futuro Open Innovation : imprese (lead investors) e startup

Comunicare – Formare

36

Le problematiche da affrontare (subito) - 3/3

OFFERTA al mercato degli investitori in «crowd» piu’ FORTE

A recent study produced by the Enterprise Research Centre for the Centre for

Entrepreneurs and UK Business Angels Association (“A Nation of Angels - assessing the impact of angel investing across the UK”) found

that 45% of angels surveyed had invested alongside an equity crowdfunding platform.

Co-investimento -> Angel Investors esperti , VC ed imprese come LEAD Investors -> «sidecar» crowdinvestors

Societa’ in stadio di sviluppo piu’ avanzato -> notorieta’,

vendite, inizio espansione internazionale

37

Opportunità da cogliere 1/2

Mercato potenzialmente ampliato con societa’

possibilmente con tasso di rischio (e rendimento) inferiore

Nel suo European Alternative Finance Benchmarking Report, la Cambridge University spiega

che peer-to-peer ed equity crowdfunding hanno raccolto quasi 3 miliardi di euro in Europa

nel 2014 con una crescita del 144% dagli 1,2 miliardi al 2013.

Escludendo il Regno Unito, che è il Paese leader sul fronte della finanza alternativa online, il

mercato per il resto d’Europa è passato dai 338 milioni del 2013 ai 620 del 2014.

E lo studio rivela che, escludendo il Regno Unito, il credito al consumo peer-to-peer è il

segmento di mercato più grande d’Europa, con poco meno di 275 milioni di euro nel 2014,

seguito dal reward based crowdfunding (120 milioni), dal lending peer-to-peer tra imprese

(93 milioni) e dall’equity crowdfunding (83 milioni).

Maturazione e crescita del mercato (Italia sulle orme degli early adopters …)

38

Opportunità da cogliere 2/2

Raccolta sulle piattaforme di crowdfunding per fondi d’investimento (OICR) e societa’ di capitali dedicati a startup e PMI innovative

39

LANDING PAGE PER INFORMAZIONI WWW.SYMBIDITALIA.IT