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A cura di Marco CardinalettiProject and Fund Manager

L’EUROPA E LE IMPRESEStrumenti e Programmi per il periodo 2014-2020

Pesaro, 28 ottobre 2014

Intervento:

Programma Cosme e competitività delle PMI nella nuova programmazione

UE e strumenti finanziari per le imprese

Riduzione credito concesso alle PMI

Dott. Maurizio Maraglino Misciagna

OPPORTUNITA di FINANZIAMENTO 2014/2020

Dott. Maurizio Maraglino Misciagna

FINANCIAL INSTRUMENTS

• EFFETTO LEVA Agiscono da moltiplicatore delle risorse pubbliche, configurandosi

come un efficace strumento di politica industriale che presenta un rapporto costi/benefici inferiore a qualsiasi altra agevolazione: per ogni euro investito si attivano circa 16 euro di finanziamenti per le PMI.

• MECCANISMO ROTATIVO Per effetto del graduale rimborso dei finanziamenti, consentono di

reimpiegare piu volte le risorse assegnate.

COME FUNZIONANO ?

OPPORTUNITA di FINANZIAMENTO 2014/2020

1.HORIZON2020

2.COSME (Compettvita delle imprese e delle PMI )

3.LIFE 2014/2020

4.CROWDFUNDING

Horizon 2020

A Complete Guide Page 12

INTRODUCTION TO THE STRUCTURE OF HORIZON 2020 Horizon 2020 arises in the context of the strategy or macro-policy for the whole European Union Europe 20201 which will be valid for the period 2014-2020 and is a continuity of the Lisbon Strategy2. Its goals and priorities and also its structure are defined by this strategy. This policy and its initiatives, which are called Flagship Initiatives, form the nucleus of Horizon 2020. It has 3 main pillars or general priorities: Excellent Science, Industrial Leadership and Societal Challenges.

Figure 1: Basic elements in Horizon 2020 structure. Source: RDTI

These pillars reunite the whole structure of programmes or subprogrammes that shape Horizon 2020, for which a number of instruments or types of projects are defined, and around which exists a number of very important initiatives, which are discussed in depth in a separate chapter.

1 http://europa.eu/legislation_summaries/institutional_affairs/treaties/lisbon_treaty/index_en.htm 2 http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=COM:2010:2020:FIN:EN:PDF

POLICIES

INITIATIVES

CALLS

3 PILLARS

EXCELLENT SCIENCE

INSTRUMENTS

HORIZON2020 : STRUTTURA

HORIZON2020 : “PILLAR”

Per il periodo 2014-2020 il budget totale proposto è di 80 miliardi di euro così suddivisi:

24,6 miliardi di euro per SCIENZA ECCELLENTE;

31,7 miliardi per SFIDE PER LA SOCIETA;

17,9 miliardi per LEADERSHIP INDUSTRIALE – di cui 3,7 miliardi di strumenti finanziari per supportare gli investimenti delle imprese (almeno 1/3 dedicato alle PMI).

Per approfondimenti:Sito ufficiale: www.h2020.netDocumenti ufficiali: http://ec.europa.eu/research/horizon2020/index_en.cfm?pg=h2020-documents

HORIZON2020: BUDGET

http://www.h2020.net/

http://ec.europa.eu/research/horizon2020/index_en.cfm?pg=h2020-documents

COME PRESENTARE le PROPOSTE ?

A cosa serve SME Instrument

• Serve alle piccole imprese che hanno investito tutte le loro risorse economiche nello studio (ricerca) e sviluppo (prototipo) di un prodotto totalmente innovativo a livello mondiale per uscire dalla “valle della morte”.

• Serve a fornire le risorse per definire il business plan (fase 1), un adeguato finanziamento per la sua attuazione (fase 2) e ulteriori supporti finanziari per l’espansione a livello mondiale del business (fase 3)

A cosa serve SME INSTRUMENT

www.t3lab.it 3

LE TRE FASI FASE 1

I NPUT

Idea/Concept in Business Plan I

(circa 10 pagine)

ATTI VI TÀ Feasibility of concept

Risk assessment Proprietà intellettuale

Ricerca partner Design study

Applicazioni pilota

OUTPUT Business Plan II

CONTRI BUTO

Fino a 50.000 euro 6 mesi di progetto

FASE 2

I NPUT Business Plan II + Descrizione attività (circa 30 pagine)

ATTI VI TÀ

Sviluppo prototipi Testing Piloting

Miniaturizzazione Scaling-up

Market replication

OUTPUT Business Plan III

CONTRI BUTO

Da 0.5 a 2.5 milioni euro 2/24 mesi di progetto

FASE 3

I NPUT Business Plan III

POSSI BI LI ATTI VI TÀ

Debt e equity facilities, creazione «marchi di qualità» per progetti realizzati grazie allo strumento stesso;

accesso facilitato a public procurement

CONTRI BUTO Nessun finanziamento

diretto

STRUMENTO per le PMI : COME FUNZIONA?

STRUMENTO per le PMI : TOPIC

Evaluating SME Instrument activities

There has to be a market

Easy to use/producefor the customer

and the firm

Technical solution possible and betterthan existing ones

Excellence in innovationCommercialisation potential and economic impact

Company's potential to achieve the envisaged results

VALUTAZIONE delle PROPOSTE

• COSME (Compettvita delle imprese e delle PMI), mira a incrementare la compettvita delle PMI sui mercati internazionali, sostenendone l’accesso e favorendo lo sviluppo della cultura imprenditoriale, ivi incluso lo start up di nuove atvita.

• COSME si sviluppa in modo complementare ad Horizon2020, sostenendo l’accesso al Capitale di Rischio e stimolando lo sviluppo del Venture Capital.

COSME: COS’E’ ?

24 luglio 2014 Il Programma COSME 3

CIP

IL PROGRAMMA COSME

D a l C I P a C O S M E

Fonte Commissione Europea

4

Base giuridicaLa base giuridica del programma COSME è ilREGOLAMENTO (UE) N. 1287/2013 DEL PARLAMENTOEUROPEO E DEL CONSIGLIO dell'11 dicembre 2013 cheistituisce un programma per la competitività delleimprese e le piccole e le medie imprese (COSME) (2014 –2020) con relativa decisione finanziaria.Tutti gli strumenti previsti dal programma COSME sonopianificati tramite un programma di lavoro con dellemisure di supporto e relativa decisione finanziaria.

IL PROGRAMMA COSME

24 luglio 2014 Il Programma COSME

IL PROGRAMMA COSME

Per il periodo 2014-2020 il budget totale proposto e di 2.5 miliardi di euro cosi suddivisi:

•1.4 mld. destinati agli strumenti finanziari di cui: - 690 mln per finanziamenti rivolti alla crescita (Equity Facility for Growth);- 746 mln per linee di credito garantite (Loan Guarantee Facility);

•1.1 mld. destinati al finanziamento di Enterprise Europe Network.

Per approfondimenti: Sito ufficiale: http://ec.europa.eu/cip/cosme/index_en.htmRelazione esplicativa: http://europa.eu/rapid/press-release_IP-11-1476_en.htm?locale=enConferenza stampa di presentazione: http://europa.eu/rapid/press-release_IP-11-1476_it.htm

COSME: DOTAZIONE FINANZIARIA

http://ec.europa.eu/cip/cosme/index_en.htm



http://europa.eu/rapid/press-release_IP-11-1476_en.htm?locale=en

http://europa.eu/rapid/press-release_IP-11-1476_en.htm?locale=en

http://europa.eu/rapid/press-release_IP-11-1476_it.htm






Punti focali del programma sono: •miglioramento dell’accesso ai finanziamenti destinati alle PMI sotto forma di capitale o debito; •agevolazione dell’ingresso nei mercati europei ed internazionali; •promozione dell’imprenditorialita, con particolare riferimento alla creazione di nuove imprese, ai giovani ed alle donne. •COSME si rivolge a tutte le PMI, indipendentemente dal settore di appartenenza e pone particolare attenzione anche al settore turistico, con programmi ed iniziative volte a creare un ambiente transnazionale favorevole attraverso la costruzione di reti fra i diversi attori coinvolti.

COSME: OBIETTIVI e FINALITA’

Nel sostenere le PMI si seguono due approcci generali:

1)COSME mette a disposizione di intermediari ed istituzioni finanziarie e di garanzia degli appositi fondi di garanzia e controgaranzia con l’obiettivo di agevolare l’accesso al credito alle PMI. Gli isttut di credito e fnanziari possono cosi estendere il numero di PMI a cui concedere credito, permettendo a queste ultime di ottenere risorse diversamente inaccessibili.

1)COSME investe inoltre in fondi di venture capital (capitale di rischio) ed operazioni di mezzanino con l’obiettivo di sostenere la crescita delle PMI, in particolare per operazioni di internazionalizzazione.

ACCESSO al CREDITO

• Lo strumento e atuato come parte di un unico strumento fnanziario a favore della crescita e della R&I, dalla fase di start‐up (Equity Facility per R&I) con HORIZON 2020, alla fase di espansione (Equity Facility per la crescita) con COSME.

• Fornisce capitale di rischio a PMI e/o small mid‐caps sia in fase di crescita che di espansione (soprattutto operanti a livello transfrontaliero). Indirizzata ad imprese fortemente innovative di piccole dimensioni che comportano una tipologia di rischio che viene raramente accettata dai fornitori di finanziamento tradizionali e che hanno pertanto bisogno di un sostegno su misura diverso dal credito bancario.

• L’ EFG è gestito direttamente dal Fondo Europeo per gli Investimenti (FEI) o da altri organismi cui e afdata l'atuazione dell'EFG a nome della Commissione;

EQUITY FACILITY for GROWTH

Lo strumento comprende:

a)garanzie per finanziamento mediante prestiti (inclusi il prestito subordinato e il prestito partecipativo, il leasing o le garanzie bancarie) che riducono le particolari difcolta incontrate da PMI vitali nell'otenere credit perche gli investment sono percepit come piu rischiosi o perche le imprese non dispongono di garanzie reali sufficienti;

a)la cartolarizzazione di portafogli di crediti concessi a PMI. Mobilita risorse supplementari per il loro finanziamento nel quadro di adeguati accordi di condivisione del rischio con le isttuzioni interessate le quali, pero, devono impegnarsi ad utlizzare una parte signifcatva della liquidita risultante o dei capitali smobilizzat per la concessione di nuovi prestiti a PMI entro un termine ragionevole.

L'LGF e gestto diretamente dal Fondo europeo per gli investment o da altri organismi cui e afdata l'atuazione dell'LFG a nome della Commissione.

LOAN GUARANTEE FACILITY


IL PROGRAMMA COSME

h t t p : / / europa.eu/youreurope/business/finance‐support/access‐to‐finance/index_it.htmFonte Commissione Europea


IL PROGRAMMA COSME

LA GOVERNANCE di COSME


IL PROGRAMMA COSME

COSME ed HORIZON 2020 lavorano insieme per sostenere l’accesso al capitale di rischio e stimolare lo sviluppo del venture capital in Europa

Linee di capitale di rischio per la crescita

Linee di capitale di rischio per per la ricerca e l’innovazione

dallo start-up/early stage all’expansion/growth stage

I n v e s t i m e n t o c o m b i n a t o i n f o n d i m u l t i -s t a g e

H O R I Z O N 2 0 2 0

C O S M E

e q u i t y f a c i l i t y



IL PROGRAMMA COSME

COSME ed HORIZON 2020 lavorano insieme per garantire i prestiti dellePMI in Europa

Garanzie per prestiti alle PMI< = € 150,000 e cartolarizzazione dei prestiti PMI

Condivisione del rischio o prestiti > € 150,000

PMI & midcaps "RDI-driven" PMI orientate alla crescita

I n t e r v e n t i c o m p l e -m e n t a r i

H O R I Z O N 2 0 2 0

C O S M E

d e b t f a c i l i t y


PROGRAMMA LIFE 2014/2020

• contribuire al passaggio a un’economia efficiente in termini di risorse;contribuire alla protezione e al miglioramento della qualita dell’ambiente e

• all’interruzione e all’inversione del processo di perdita di biodiversita;

• migliorare lo sviluppo, l’attuazione e l’applicazione della politica e della legislazione ambientale e climatica dell’Unione;

• sostenere maggiormente la governance ambientale e climatica a tutti i livelli.

Programma LIFE 2014/2020 (Reg. N 1293/dicembre 2013)

DOTAZIONE FINANZIARIA

SOTTOPROGRAMMA AMBIENTE

•Ambiente e uso efficiente delle risorse•Natura e Biodiversità•Governance e informaizone in materia ambientale

SOTTOPROGRAMMA AZIONE per il CLIMA

•Mitigazione dei cambiamenti climatici•Adattamento ai cambiamenti climatici•Governance e informazione in materia di clima

€ 3.456.655.000,00

€ 2.592.491.250,00

€ 864.163.750,00

Programma LIFE 2014/2020 (Reg. N 1293/dicembre 2013)

DUE STRUMENTI PILOTA

OBIETTIVO GENERALE: -concetti pilota per strumenti finanziari "verdi"; -ampliare le opportunità di finanziamento per gli investimenti "verdi":

(i)Finanziamenti privati per l'efficienza energetica (PF4EE): 80M euro – LIFE sottoprogramma Climate-Action. Collegamento con l'iniziativa della BEI "Deep Green”

(i)Natural Capital Financial Facility (NCFF): 30M euro - LIFE-Ambiente e 30 M euro da LIFE – Climate-Action; più corrispondenti fondi BEI per 50M euro

• Rendere il credito per progetti dedicati all'efficienza energetica un'attività più sostenibile attraverso le Istituzioni Finanziarie (FIS) in Europa;

• Incoraggiare le banche commerciali private e altri intermediari finanziari ad affrontare il settore dell'efficienza energetica come un segmento di mercato distinto;

• Aumentare i prestiti per l'efficienza energetica in risposta alle priorità individuate dai Piani d’Azione per l’Efficienza Energetica Nazionale e Locale

OBOBIETTIVI PF4EE

PF4EE: Example

E u r o p e a n C o m m i s s i o n

E u r o p e a n I n v e s t m e n t

B a n k

€ 0 . 1 5 m c a s h c o l l a t e r a l t o

c o v e r l o s s e s

C o m m e r c i a l B a n k

€ 0 . 7 5 m L o a n a t f a v o r a b l e E I B c o n d i t i o n s

€ 1 m l o a na t b e t t e r

c o n d i t i o n s d u e t o E I B f u n d i n g a n d

E U c o l l a t e r a l

S m a l l f a m i l y h o t e l

M S p r o g r a m m e f o r E E r e t r o f i t o f

h o t e l sE I B c o n f i r m s a l i g n m e n t w i t h E E D i r e c t i v e

OBPF4EE ESEMPIO

• Il termine crowdfunding indica il processo con cui piu persone (“folla” o crowd) conferiscono somme di denaro (funding), anche di modesta entta, per fnanziare un progetto imprenditoriale o iniziative di diverso genere utilizzando siti internet (“piattaforme” o “portali”) ricevendo talvolta in cambio una ricompensa.

• Si parla di “equity-based crowdfunding” quando tramite l’investimento on-line si

acquista un vero e proprio ttolo di partecipazione in una societa: in tal caso, la “ricompensa” per il fnanziamento e rappresentata dal complesso di dirit patrimoniali e amministrativi che derivano dalla partecipazione nell’impresa.

• E possibile distnguere altri modelli di crowdfunding a seconda del tpo di rapporto che si instaura tra il soggetto che finanzia e quello che ha richiesto il finanziamento.

OBIETTIVI PF4EE Crowdfunding

• Nella maggior parte dei Paesi in cui operano portali di crowdfunding il fenomeno non è soggetto a regolamentazione specifica. L’Italia è invece il primo Paese in Europa ad essersi dotato di una normativa relativa al solo equity crowdfunding.

• Decreto Legge n. 179/2012 (articoli 25-32) (convertito nella legge 17 dicembre 2012, n. 221) recante “Ulteriori misure urgenti per la crescita del Paese” (noto anche come “Decreto crescita bis”). Nel complessivo disegno del legislatore, l’equity crowdfunding è lo strumento per favorire lo sviluppo delle start-up innovative attraverso la previsione di regole e modalità di finanziamento più semplici e in grado di sfruttare le potenzialità di internet.

• Il Decreto ha delegato alla Consob il compito di disciplinare alcuni specifici aspetti del fenomeno con l’obiettivo di creare un “ambiente” affidabile, in grado, cioè, di creare fiducia negli investitori. La Consob ha adottato il nuovo Regolamento il 26 giugno 2013 a seguito della consultazione degli operatori.


I finanziamenti posso essere di tre tipi: •a titolo di capitale di rischio, •a titolo di capitale di “debito”, •a fondo perduto.

Il tipo di finanziamento determina il modello di crowdfunding: •equity-based, •reward-based, •donation-based.


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