La visione globale come elemento di differenziazione del profilo del Credit Management Roberto...

La visione globale come elemento La visione globale come elemento di differenziazione del profilodi differenziazione del profilo

del Credit Managementdel Credit Management

Roberto Allara – Direttore Ramo CreditoRoberto Allara – Direttore Ramo CreditoAntonella Vona – Responsabile Marketing e Antonella Vona – Responsabile Marketing e

ComunicazioneComunicazione

Cervia, 12 Ottobre 2007Cervia, 12 Ottobre 2007sponsored by COFACE SPA

Nata nel 1946 Controllata da Natixis (Banque Populaire e Caisse

d’Epargne)

Presenza diretta in 64 Paesi, in 93 tramite Partner

105.000 Clienti

6000 Dipendenti

260 Analisti Esperti

AA+

AA

Aa3

Coface nel mondo

RATING

COFACE

http://www.moodys.com/italia/mdcsPage.aspx?template=about&mdcsId=8

http://www.fitchratings.com/corporate/index.cfm

http://www2.standardandpoors.com/portal/site/sp/en/us/page.siteselection/home.jsp

Coface in Italia

Fatturato consolidato: 144 milioni di Euro (+9%)

9,8 milioni di euro di Utile Netto

17.000 clienti

19 anni di bilanci in attivo

Numero 1 nel mercato delle Cauzioni

Numero 2 nel mercato dell’Assicurazione dei crediti

Centro di eccellenza per il Ramo Cauzioni nel mondo Coface

400 dipendenti, Agenti e collaboratori di Agenzia

La nostra missione

Coface è specialista nella valutazione del rischio del rischio di insolvenzadi insolvenza ed offre la sua esperienza al servizio del

credit management delle imprese

Assicurazione Crediti,

Cauzioni e C.A.R

Receivable management

Informazioni Commerciali

@ratingFactoring

L’EXPORT ITALIANOL’EXPORT ITALIANO

1996 - 20061996 - 2006

Ripartizione dell’export italiano per area - 1996

Nord America8%

Centro e Sud America

4%

Asia orientale9%

Nord Africa2%

Area Euro (12 membri)

45%

Altri Paesi europei

17%

Europa centro-orientale

8%

Altre aree mondiali

3%

Medio Oriente4%

Ripartizione dell’export italiano per area - 2006

Asia orientale6%

Nord Africa3%

Centro e Sud America

3%

Nord America8%

Altri Paesi europei

15%

Europa centro-orientale

13%

Area Euro (12 membri)

44%

Altre aree mondiali

4%

Medio Oriente4%

In dieci anni nuovi protagonisti

Anno 1996 Anno 2006

Export (mld. €) 200,8 Export (mld. €) 327,0

di cui: di cui:

Germania 17,5% Germania 13,1%

Spagna 4,9% Spagna 7,2%

Turchia 1,7% Russia 2,3%

Russia 1,5% Turchia 2,1%

Polonia 1,4% Polonia 2,1%

Cina 1,1% Cina 1,7%

Romania 1,7%

Ungheria 1,0%

L’ANALISI L’ANALISI DEL RISCHIO PAESE COFACE DEL RISCHIO PAESE COFACE

PER MACRO AREE GEOGRAFICHEPER MACRO AREE GEOGRAFICHE

Aumenta il rischio credito

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

19

70

19

71

19

72

19

73

19

74

19

75

19

76

19

77

19

78

19

79

19

80

19

81

19

82

19

83

19

84

19

85

19

86

19

87

19

88

19

89

19

90

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07 (

p)

20

08 (

p)

%

-50

0

50

100

150

200

World Growth (nominal value) Payment DefaultIndex (basis 100= World 1995-2000)*

Prima Crisi Petrolifera

Recessione in USA

in Europa

Recessione in

Stati Uniti e in Europa

2nd Crisi Petrolifera

Recessione in USA

Crescita moderata in Europa

Esplosione della Bolla internet, recessione

*Payment default indices reflect worldwide payment incident trends on commercial transactions payable in the short-term .

Un rallentamento moderato con rischi da non sottovalutare

Rischi probabili per le imprese che devono adattarsi a :

moderazione della domanda dopo l’effervescenza degli anni passati

una concorrenza particolarmente viva dei paesi emergenti su un

crescente numero delle attività

Rischi potenziali da non sottovalutare :

Un capovolgimento accentuato dei mercati immobiliari

Una marcata flessione dei mercati della borsa

Forti variazioni del tasso di cambio

12

Stati Uniti Il deterioramento dei pagamenti dovrebbe essere moderato

Crescita economica e comportamento di pagamento delle aziende

0

50

100

150

200

250

300

juin

-93

déc-9

3

juin

-94

déc-9

4

juin

-95

déc-9

5

juin

-96

déc-9

6

juin

-97

déc-9

7

juin

-98

déc-9

8

juin

-99

déc-9

9

juin

-00

déc-0

0

juin

-01

déc-0

1

juin

-02

déc-0

2

juin

-03

déc-0

3

juin

-04

déc-0

4

juin

-05

déc-0

5

juin

-06

déc-0

6

MONDE

Etats-Unis

Indice dei mancati pagamenti

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006(e)

2007(p)

0

50

100

150

200

250

300

Croissance économique

Indice des incidents de paiement*

13

Stati Uniti Maggiore attenzione su determinati settori

Scala dei rischi settoriali 2007

Informatique

Confection / Textile

Sid érurgie

Télécommunication

D

C+

C-

B-

A

C

A+

A-

B

B+

RISQUE LE PLUS ELEVE

RISQUE LE PLUS FAIBLE

Construction

Transport a érien ?

Composants électroniques

Papier / Grande distribution Mécanique/ Pharmacie / Chimie

Automobile

: note déclassée

: note reclassée

14

Giappone Il rischio credito resta contenuto

0

50

100

150

200

250

300

juin

-93

déc-

93

juin

-94

déc-

94

juin

-95

déc-

95

juin

-96

déc-

96

juin

-97

déc-

97

juin

-98

déc-

98

juin

-99

déc-

99

juin

-00

déc-

00

juin

-01

déc-

01

juin

-02

déc-

02

juin

-03

déc-

03

juin

-04

déc-

04

juin

-05

déc-

05

juin

-06

déc-

06

MONDE

Japon

*Indice des incidents de paiement : base 100 monde 1995-2000

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%3%

4%

5%

6%

7%

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006(e)

2007(p)

-100

-50

0

50

100

150

200

250

300


Indice des incidents de paiement*



15

Giappone I settori di esportazione continuano a beneficiare del dinamismo della domanda regionale e di una forte competitività

Scala dei Rischi Settoriali 2007

Confection

Mécanique / Automobile / Sidérurgie

Composants électroniques / Télécommunication

D

C+

C-

B-

A

C

A+

A-

B

B+

Grande distribution ☀



Textile

Papier / Chimie

Pharmacie

Informatique / ConstructionTransport aérien

: note déclassée

: note reclassée

16

Europa occidentale Atteso aumento dei mancati pagamenti in Spagna e in Francia e stabilizzazione in Italia


0

50

100

150

200

250

300MONDE AllemagneFrance ItalieEspagne

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006(e)

2007(p)

0

50

100

150

200

250

300


Indices des incidents de paiement*


17

Europa occidentale Settore Costruzioni e automobilistico particolamente espostoGrande distribuzione in ripresa

Automobile / Informatique

Textile

Sidérurgie

Télécommunication / Papier / Construction

D

C+

C-

B-

A

C

A+

A-

B

B+



Transport aérien

Pharmacie / Chimie / Mécanique

Grande distribution ☀

Composants électroniques

Confection

Scala dei Rischi Settoriali 2007

: note déclassée

: note reclassée

18

Europa occidentale rating sostanzialmente stabile negli ultimi anni

Janvier 2003 Janvier 2004 Janvier 2005 Janvier 2006 Janvier 2007

Allemagne A2 A2 A2 A1 A1

Autriche A1 A1 A1 A1 A1

Belgique A1 A1 A1 A1 A1

Danemark A1 A1 A1 A1 A1

Espagne A1 A1 A1 A1 A1

France A1 A2 A1 A1 A1

Irlande A1 A1 A1 A1 A1

Pays-Bas A2 A2 A2 A1 A1

R. Uni A1 A1 A1 A1 A1

Suède A1 A1 A1 A1 A1

Grece A2 A2 A2 A2 A2

Italie A2 A2 A2 A2 A2

Portugal A2 A2 A2 A2 A2

19

Italiacondotta di pagamento delle imprese

20

Europa Centrale: Atteso nel 2007 un deterioramento moderato della solvibilità delle imprese


0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006(e)

2007(p)

0

50

100

150

200

250

300



Croissance économique Indice des incidents de paiement

21

Europa Centrale: Dinamismo per i settori dell’automobile e della siderurgia, difficoltà per il tessile

Confection / Textile

Chimie

Télécommunication

D

B-

A

C

A+

A-

B

B+



Construction

Grande distribution / InformatiqueSidérurgie ☀ / Automobile ☀

Papier

Pharmacie

: note déclassée

☀ : note reclassée

22

Europa Centrale: Una crescita superiore alla media europea : tensione su alcuni paesi

Croissance du PIB, en volume (%)

0

2

4

6

8

10

Litu

an

ie

Est

on

ie

Le

tton

ie

Slo

vaq

uie

Ré

p. t

chè

qu

e

Bu

lga

rie

Po

log

ne

Ro

um

an

ie

Slo

vén

ie

Ho

ng

rie

UE

15

2006 2007p

23

Europa Centrale:deficit pubblici e correnti elevati

Solde public en % du PIB

Solde courant en % du PIB

-16

-14

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0B

ulga

rie

Letto

nie

Rou

man

ie

Est

onie

Litu

anie

Slo

vaqu

ie

Hon

grie

Rép

.tc

hèqu

e

Pol

ogne

Slo

véni

e

2006 2007p

-10

-7

-4

-1

2

Bul

garie

Est

onie

Slo

véni

e

Lett

onie

Rou

man

ie

Litu

anie

Slo

vaqu

ie

Rép

. tc

hèqu

e

Hon

grie

Pol

ogne

2006 2007p

24

Paesi emergenti

Diversi anni di crescita sostenutaCroissance du PIB en %

0

1

2

3

4

5

6

7

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

en %

0%

1%

2%

3%

4%

5%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

en %

du

PIB

e di eccedenze delle partite correnti

Solde courant en % du PIB

.. hanno portato ad un indebitamento estero di rilievo

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

dett

e en

% d

es e

xpor

tatio

ns d

e B

$S

Una situazione finanziaria globalmente risanatae delle prospettive di crescita sostenute nel 2007

25

Paesi emergenti … ma con delle sperequazioni tra le regioni

Croissance record en Asie, encore faible en Amérique latine

0

2

4

6

8

10

Asie

Afri

que

CEI

Pays é

mer

gent

s

Eur

ope

cent

rale

Moy

en O

rient

Am

ériq

ue la

tine

% d

u P

IB

2006 2007

Une balance courante globalement excédentaire sauf en Europe centrale

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

CEI

Moy

en O

rient

Asie

Pays

émer

gent

s

Am

ériq

ue la

tine

Afri

que

Euro

pe ce

ntra

le

% d

u P

IB

2006 2007

Une forte diminution de l'endettement par rapport aux recettes en devises depuis 2000

0%

50%

100%

150%

200%

250%

Am

ériq

ue la

tine

Euro

pe ce

ntra

le C

EI

Afri

que

Pays

émer

gent

s

Moy

en O

rient

Asie%

de

s e

xpo

rta

tion

s d

e B

& S

2000 2007

26

Asia emergenteuna crescita dinamica favorisce la solvibilità delle imprese

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006(e)

2007(p)

0

50

100

150

200

250

300




Croissance économique Indice des Incidents de paiement

27

Asia emergenteavvenimenti di rilievo

Molti anni di eccedenze correntiSolde courant en % du PIB

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Asie Pays émergents

Réserves en mois d'importations (2007p)

02468

1012141618

Si va verso una accumulazione delle riserve che intrattengono importanti liquidità e che possono essere all’origine delle bolle speculative

28

Asia emergentealcuni settori caratterizzati da una forte concorrenza

Construction

D

A

C

A+

A-

B

B+

Grande distribution / Pharmacie


Confection

Automobile

Chimie / PapierComposants électroniques / Mécanique

Sidérurgie


Télécommunication Informatique

Textile

: note déclassée

☀ : note reclassée

29

Asia emergentel’intensità della concorrenza e le carenze governative influenzano sui rischi di pagamento in Cina

Primi risultati dell’ indagineCoface Cina nel 2006

Aumento dei ritardi di pagamento Una parte crescente di imprese affermano di registrare degli

insoluti dal 0,5 al 2% del loro fatturato

2004

2005

2006

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Impayés de 6 mois à 1 an

30


62%

37%

20%

17%

5%

68%

39%

27%

21%

4%

60%

40%

19%

18%

12%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

Difficultésfinancières

Gestionchaotique

Litiges Fraude Autres

2004 2005 2006

Principales causes des impayés

31


52%

34%

5%9%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

Intensité de laconcurrence

Manque deressourcesfinancières

Impact deshausses des prix

de matièrespremières

Autres

Origine des difficultés financières

32

Asia Emergente Evoluzione delle note rating paese

33

America Latinale imprese beneficiano di una domanda interna stabile nel 2007

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 (e)2007 (p)

0

50

100

150

200

250

300




Croissance économique Indice des Incidents de paiement

34

America latinaavvenimenti di rilievo

Molti anni di eccedenze correnti hanno permesso una riduzione del indebitamento significativa

Le elezioni hanno messo in luce l’aumento delle

rivendicazioni sulla ripartizione delle ricchezze

Dette extérieure en % des exportations

0%

50%

100%

150%

200%

250%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007Amérique latine Pays émergents

Bolivie

Equateur

Venezuela

Argentine

Colombie

Pérou

Mexique

Brésil

Chili

Fragilité de l'environnement géopolitique et de la gouvernance

non signif icatif maîtrisable signif icatif critique

Solde courant (% PIB)

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

35

Messico–Brasile–Colombiale economie più solide i cui rating note sono stati riclassificati

Scala dei rischi Mexique A3 Brésil A4 Colombie A4

0

50

100

150

200

250

300MONDE Mexique

Colombie Brésil


Fragilités de l'environnement géopolitique et de la gouvernance

Fragilité du secteur bancaire

Crise de liquidité en devises

Surendettement extérieur

Vulnérabilité f inancière de l'Etat

Vulnérabilité de la conjoncture

Comportement de paiement des entreprises

non significatif maîtrisable significatif critiquemaîtri


36

America Latina Evoluzione delle note rating paese

Janvier 2003

Janvier 2004

Janvier 2005

Janvier 2006

Janvier 2007

Chili A3 A3 A2 A2 A2Mexique A4 A4 A4 A4 A3Brésil C B B B A4Colombie B B B B A4Pérou B B B B BArgentine D D D C CEquateur D D C C CVenezuela D D C C CBolivie D D D D D

37

America Latina Il miglioramento dei rischi lascia spazio alla stabilizzazione della maggior parte dei paesi emergenti

Indices risques pays émergents(base 100 = risque monde en décembre 2000)

150

200

250

300

350

déc-00

mars-0

1

juin-0

1

sept-0

1

déc-01

mars-0

2

juin-0

2

sept-0

2

déc-02

mars-0

3

juin-0

3

sept-0

3

déc-03

mars-0

4

juin-0

4

sept-0

4

déc-04

mars-0

5

juin-0

5

sept-0

5

déc-05

mars-0

6

juin-0

6

sept-0

6

déc-06

Pays émergents Amérique latineAsie émergente Maghreb, Proche et Moyen OrientAfrique Europe Centrale

38

Scala dei rischi regionali

Amérique du nordJ apon

Union européenne

Europe centrale

Proche et Moyen Orient

Amérique latine

CEI

Afrique subsaharienne



Asie émergente

L'indice des risques régionaux est une moyenne

des notes pays @rating pondérée par le poids de chaque pays dans le PI B

régional. La base de l'indice est le niveau moyen des risques mondiaux en

2000.

Pays

industrialisés

Monde

Pays émergents

50

200

100

250

300

150

350

L'échelle des risques régionaux

39

La diagnostica di base di Coface è ….

Nessuna crisi globale del credito nel 2007 …

nell’ordine di quelle attraversate agli inizi degli anni 70, 80, 90 e 2000

... anche se è aumentata la probabilità di un deterioramento dello scenario globale

I rischi ….

World Risks Level of risk Sept- 07

Trends

Real Estate Bubble

Stock Market Bubble

Emerging Countries

Companies Debt

Industrial Over-capacity in China

Exchange Risk United States

Emerging Countries

Geopolitical problems and volatility of oil prices

Low level of risk Average level of risk High level of risk

Decrease in risk Stable risk Increase in risk Burst bubble Bubble currently bursting

41

La moneta di alcuni paesi è particolarmente esposta a rischi di deprezzamento

Svalutazione monetaria e indebitamento in valuta delle imprese

42

Dette du secteur privé en Mds $

0

100

200

300

400

500

600

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

en

Md

s $

Asie Europe centrale et Orientale

Amérique latine Moyen Orient

Afrique sub-saharienne

Endettement du secteur privé : Les augmentations les plus significatives

0

40

80

120

160

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004M

ds

$

Chine Russie Turquie

Hongrie Pologne Inde

La viva progressione dell’indebitamento in valuta del settore privatoaccresce il rischio di defaut delle imprese

Svalutazione monetaria e indebitamento in valuta delle imprese

43

Andamento del petrolio ancora sostenuto ma soggetto al rischio di crescita e di tensioni geografiche

10

20

30

40

50

60

70

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Bre

nt

(dollari

/b

ari

le)

0,8

0,9

1

1,1

1,2

1,3

1,4

Tasso d

i cam

bio

EU

R/U

SD

Brent EUR/USD

44

75

80

85

90

95

100

105

110

115

120

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

90

100

110

120

130

140

150

160

170

180

AlimentariNon alimentari (esclusi combust.)

Trend dei prezzi e delle materie prime alimenatari e non alimentari

45

80

90

100

110

120

130

140

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Bevande Cereali

Carni Grassi

Prezzi delle principali materie prime alimentari

46

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140

150

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Metalli Vari industria Fibre

Prezzi delle principali materie prime non alimentari

47

……. alcuni . alcuni spuntispunti di riflessione di riflessione

Alcuni spunti di riflessione- concorrenza dei competitors: storici e dei paesi emergenti

- quote di mercato - politiche di prezzo-DSO

- costo materia prima e cambio € / $-redditività -impatto sul prezzo-outstanding

- opportunità di sviluppare centri produttivi e commerciali pan-europei-gestione unificata e centralizzata del CM-disponibilità di partner internazionali a servizio del CM

- volatilità dei mercati finanziari internazionali - impatto sul rischio credito commerciale e politico e sul

funding

L’ambiente in cui il Credit Manager deve confrontarsi e operareè quindi influenzato

da diversi elementi e variabili anche in funzione dei mercati di destinazione

48

Grazie per l’attenzione

Per ulteriori informazioni

[email protected]

[email protected]

La visione globale come elemento di differenziazione del profilo del Credit Management Roberto...

Documents

Transcript of La visione globale come elemento di differenziazione del profilo del Credit Management Roberto...