La previdenza che investe in infrastrutture: Il Progetto ... · Entrambe le soluzioni secondo una...

La previdenza che investe in infrastrutture:Il Progetto Arpinge

Ottobre 2017 2Company Profile Arpinge

NOMEN OMEN :

Un’iniziativa «pilota» delle casse tecniche ispirata alle «best practices»internazionali, aperta ad altri investitori che condividono valori e obiettivi

CIPAG EPPI INARCASSA NUOVI SOCI


Investitore privato ma istituzionale in infrastrutture Arpinge in sintesi

Investitore – Promotore: Società per Azioni italiana costituita a fine

2013 come holding di partecipazione

Processo decisionale articolato e trasparente: Governance e processi gestionali ispirati alle best practicesinternazionali

Target: Investimento in infrastrutture di piccola e media dimensione sul

territorio nazionale (ITALIA)

Costruzione di buoni progetti: focus sui fondamentali industriali, i

modelli di business e la gestione

Il Team di gestione: un team qualificato e coeso, con mix di competenze industriali e finanziarie nell’analisi

Investimenti innovativi e sperimentati: Solido portafoglio di investimenti effettuati in Italia e ampia «pipeline» di nuove opportunità

Impact investing e ricerca dei rendimenti:asset operativi e vocazione al greenfield

(riqualificazione, innovazione e costruzione)

Interesse ai ritorni: Rigore finanziario e focus primario sui ritorni economico-finanziari


Posizionamento di mercato

OPPORTUNITA’ DI INVESTIMENTO

> 1.000

0 - 200

200 –1.000

MEDIO/PICCOLI PLAYER NAZIONALI

GRANDI PLAYER GLOBALI

GRANDI PLAYER NAZIONALI

Opportunità con elevato potenziale ed upside

nei ritorni economici

Maggiore difficoltà e tempi lunghi per la

finalizzazione delle operazioni

Asset strategici di grande dimensione, reti di

interesse nazionale

Maggiori opportunità di co-investimento

Numerose opportunità promosse da autorità

locali

Sviluppo di piattaforme e partnership con i

maggiori player infrastrutturali

PRINCIPALI CARATTERISTICHE:

Arpinge nasce per colmare un vuoto nella fascia di mercato delle piccole e medie infrastrutture nazionali, più prossime ai territori

e caratterizzate da un più elevato moltiplicatore sul PIL, ma anche da elementi di complessità ed economia di scala sensibili !

Per definizione si tratta di una fascia di mercato poco presidiata da investitori esteri per dimensione, complessità e sensibilità

territoriale.

SIZE INVESTIMENTI (M€)


10%

40%

30%

20%

Progetti Revolving

ProgettiValue Added

ProgettiGreenfield

Progetti Operating

In linea con i target di investimento e al fine di mantenere una significativa diversificazione del portafoglio investimenti, Arpinge ha l’obiettivo di investire sul territorio italiano nei seguenti ambiti:

Asset Allocation Iniziale

(senza rischi autorizzativi)

parte degli asset già operativi a reddito, mentre il

resto necessita rinnovo

con investimenti immediatamente a reddito, con

way-out inferiore a 5 anni

Rendimenti target coerenti con il profilo di rischio di ogni specifico asset, del singolo comparto e delsettore di attività e comunque in nessun caso inferiore al 7% annuo.

QUALI INFRASTRUTTURE?

SETTORI ATTIVI

SETTORIIN FASE DI ANALISI

In ogni caso infrastrutture di media dimensione in Italia, a rete e puntuali,soprattutto in concessione. In particolare la società è interessata alleinfrastrutture URBANE !

Tipologia: Infrastrutture già operative o da riqualificare/costruire ?

Entrambe le soluzioni secondo una precisa asset allocation

Il greenfield per cercare redditività e qualità di base e l’operating peracquisire comunque flussi di cassa stabili dal momento “zero”

Parking & Urban Mobility

CleanEnergy

EnergyEfficiency

Infrastrutture Sociali

e sanitarie

Infrastrutture di trasporto

Reti energetiche

Valorizzazione energetica

da materie prime e secondarie

INVESTIMENTI, PIPELINE E ASSET ALLOCATION


INVESTIMENTI EFFETTUATI10 progetti

Lavoro di ricerca, selezione e analisi

\€ 8,8 mld

€ 1,2 mld

€ 120 mln

€ 34 mln

Investimentototale

€ 153 mln

InvestimentoTotale del Progetto

ESAMINATI411 Progetti

IN PIPELINE96 Progetti

IN TRATTATIVA18 Progetti

APPROVATI (e non ancora effettuati)

2 Progetti

InvestimentoArpinge

€ 2,6 mld

€ 0,6 mld

€ 73 mln

€ 15 mln

di cui

di cui

di cui

InvestimentoArpinge € 86 mln

POSSIBILI INVESTIMENTI


Asset Allocation

PORTAFOGLIO

ASSET ALLOCATION

RIPARTIZIONE GEOGRAFICA

TRATTATIVE PIPELINE

Sul totale valore di investimento (asset value)

In fase di avviamento l’attenzione prioritaria è andata

agli investimenti già operativi

Value Added10%

Greenfield

29%Operating

61%

Value Added11%

Greenfield

44%

Operating45%

Greenfield

26%

Operating

74%

Nord35%

Centro36%

Sud29%

Nord

57%

Centro25%

Sud18%Nord

15%

Centro

34%

Sud

51%


Evoluzione temporale investimenti

1. La «curva» degli investimenti cresce con il passare del tempo («avviamento»)

2. Solitamente i fondi infrastrutturali hanno periodi di investimento compresi tra i 4 e i 6 anni

3. L’attività di Arpinge si sviluppa secondo un trend in linea con le migliori dinamiche del mercato (*) In caso di realizzazione di una quota dei progetti attualmente in trattativa, con ipotesi di incremento delle risorse. Poiché nel tempo la lista delle opportunità cresce

e questo valore è suscettibile di incremento.

123

94

51

34

3

75

116

11 34

2014

0

Previsione 2017*

20162015 Previsione2018*

Impieghi

Utilizzi

Allocation @Ottobre 2017Impegni e utilizzi cumulati Arpinge (Mln€)

17%

42%9%

17%

15%

153 M€Asset Value

24%

30%16%

4%

26%86 M€

Equity ValueDi cui 67M€già erogati

Wind

LA STRUTTURA ORGANIZZATIVA


Struttura di Gruppo

Project company – Clean Energy (Solar PV)

LEGENDA

Project company - Clean Energy (Wind)

Project company – Clean Energy (Hydro)

Project company – Energy Efficiency

Holding

Subholding

Project company – Parking and Urban Mobility

ARPINGE SPA

AEER Srl

Albamar Srl100%

GESPAR SPA100%

PNE2 Srl

GFG Solar Srl

Ecosaving Srl

Burgentia En. Srl

EOS Energia Srl

100%

100%

100%

100%

60%

58%

Energia Pulita Srl

100%

100%RP Energy SrlDP Energia Srl

100%


Collegio SindacaleIl Collegio Sindacale vigila sull’osservanza della legge e delloStatuto, sul rispetto dei principi di corretta e prudentegestione ed in particolare sull’adeguatezza dell’assettoorganizzativo, amministrativo e contabile adottato dallasocietà e sul suo concreto funzionamento.

Arpinge nasce con principi di governance ispirati alle migliori esperienze internazionali ed ai criteri tipicamente previsti per le

società, regolate e vigilate, operanti nell’ambito della gestione del risparmio. L’autonomia della sfera gestionale, la piena

trasparenza e ricostruibilità dei processi decisionali, la professionalità e collegialità delle analisi e delle decisioni, la presenza

di articolati presidi di controllo, rappresentano le principali credenziali della società.

Consiglio di AmministrazioneLa società è guidata da un Consiglio di Amministrazionecomposto da quattro consiglieri, incluso il Presidente. IlConsiglio di Amministrazione determina gli obiettivi e lestrategie di indirizzo generale della gestione della società, lepolitiche di investimento e le priorità settoriali ed approva leoperazioni di investimento e disinvestimento.

Cristiano Cremoli

Presidente

Claudio Guanetti

Consigliere

Federico Merola

Amministratore Delegato

Nuovo consigliere in fase di

nomina

Pier Giorgio Cempella

Presidente

Giuseppe Grazia

Sindaco effettivo

Massimo Cavallari

Sindaco effettivo

Governance


Organismo di Vigilanza

L’Organismo di Vigilanza è un organo dotato di autonomia e indipendenza che sorveglia la corretta applicazione delModello di Organizzazione, Gestione e Controllo previsto dal Decreto Legislativo 231/2001, disciplinante la responsabilitàdella società per reati commessi nel suo interesse dai soggetti apicali o dipendenti e vigila in merito alla sua applicazione.

Società di RevisioneLe attività di revisione legale dei conti sono affidate, per il primo triennio, a KPMG.

Giovanni Canepa

Membro Indipendente

Marco Cecchi de’ Rossi

Membro Indipendente

Sono membri del CI l’AD, i 2 Senior Partners e il Partnerproponente, assieme a:

Comitato InvestimentiIl Comitato Investimenti è composto dall’Amministratore Delegato,dai Senior Partner, dal Partner proponente e due membriindipendenti, individuati in virtù di una comprovata esperienzanell’ambito dei settori delle infrastrutture e/o dell’immobiliare.

E’ un organo tecnico di natura consultiva, che esprime un pareremotivato in relazione ad ogni decisione di investimento esaminatada Arpinge. In particolare, il Comitato Investimenti valuta in terminitecnici e collegiali l’allineamento delle operazioni con le politiche e lestrategie di investimento e di gestione definite dal Consiglio diAmministrazione della Società, tenuto conto delle diverse aree dirischio/attenzione afferenti le scelte gestionali.

Governance


Struttura Organizzativa

STAF

F

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

COLLEGIOSINDACALE

ORGANISMODI VIGILANZA

AMMINISTRATOREDELEGATO

Federico Merola

COMITATOINVESTIMENTI

SEGRETERIAV. BartoliD.Mercuri

STAF

F

Pier Giorgio Cempella Presidente

Massimo Cavallari Sindaco effettivo

Giuseppe Grazia Sindaco effettivo

INFORMATION TECHNOLOGY

LEGALE E SOCIETARIO

CONTABILITA’ E AMMINISTRAZIONE PERSONALE

Organismo monocratico

AD, Senior Partners e Partner proponente, assieme a:Giovanni Canepa Membro indipendenteMarco Cecchi de’ Rossi Membro indipendente

Cristiano Cremoli Presidente

Federico Merola Amministratore Delegato

Claudio Guanetti Consigliere

Nuovo Consigliere in fase di nomina

Tania Sanna

RESP. AMMINISTRATIVO & OFFICE MANAGER

TEAM

INVE

STIM

ENTI

Egidio Labanca

PARTNER

SP

DEVE

LOPM

ENT

MAN

AGEM

ENT

Elisabetta Costa

PARTNER

Valerio Fiorentino

SENIOR PARTNER

Paolo Martone

SENIOR PARTNER

ANALYSTLuigi Cupelli

SENIOR ANALYST

Marco Pignoloni

INTERNAL AUDIT

PROJ

ECT

MAN

AGEM

ENT Raffaele Pizzorusso

FILIERA ENERGIA

Alessandro Labellarte

FILIERA PARCHEGGI

Risorse in organico alle partecipate

Società di Revisione: KPMG

Ing. Cavalli (Gespar)

PORT

FOLI

OM

ANAG

EMEN

T

Luciano Iannuzzo

PARTNERPIANIFICAZIONE E CONTROLLO


Management Team

Competenze di origination e deal execution conseguite in 15 anni di attività nel real estate e nel settore energia, che si aggiungono a una prolungata esperienza nella valutazione del rischio creditizio di progetti industriali.

Responsabilità apicali in holding di partecipazioni industriali e immobiliari quotate.

Già amministratore delegato di Realty Vailog e di Alerion Industries, responsabile dei corporate rating in Italrating, loan officer in IMI.

Consigliere di CIPAG dal 2013 e in CDA Arpinge dal 2017.

Presidente del Collegio Geometri e Geometri laureati della provincia di Milano dal 2012.

In Edilizia dal 1986 esercita principalmente la propria attività nellaconsulenza Urbanistica–Edilizia su iniziative Immobiliari e Due Diligence.

Amministratore in varie società di gestione immobiliare private.

E’ stato membro della Commissione del Paesaggio del Comune di Milano e della Commissione Lavori Pubblici di Regione Lombardia.

Adjunct Professor presso la Business School LUISS e professore a contratto di International Finance al Master di Economia e Management (LUISS).

Oltre 25 anni di esperienza in investimenti in infrastrutture e immobiliare nonché nella strutturazione di società e fondi di investimento alternativi.

Consigliere di Amministrazione di SACE SpA.

Tra i precedenti incarichi: DG di ANCE, Senior Partner di F2i SGR, Consigliere di BNP Paribas REIM SGR ed Invimit SGR (MEF); Direttore di FIMIT SGR, Dirigente nel PFD di MCC e Schroeder.

Oltre 16 anni di esperienza nello sviluppo di progetti nel real estate.

Development Manager di progetti ad alta complessità, promossi da principali investitori italiani ed internazionali quali Hines, DoughtyHanson, Fimit, BNP e altri interlocutori internazionali.

Responsabile del risultato economico di investimento, coordinamento team di progetto, consulenti esterni, procurement, controllo costi e tempi, rapporti con stakeholder, risk management, leasing e vendita.

Geom. Cristiano Cremoli - Presidente Dr. Federico Merola – Amministratore Delegato

Dr. Valerio Fiorentino – Senior Partner Ing. Paolo Martone – Senior Partner

Capacità di strutturazione e realizzazione di operazioni di project financing in ambito infrastrutturale ed energia, supervisione della fase contrattuale/due diligence

Oltre 20 anni di esperienza in gruppo API e istituzioni finanziarie (BNP, Unicredit, MCC).

Precedentemente Responsabile Finanza Strutturata e Partecipate del Gruppo API, Loan officer in MCC nel project finance/project bond/export credit.

Dr.ssa Elisabetta Costa - Partner

Competenze nell’ambito della valutazionedi investimenti e acquisizioni nei settoripower & gas e rinnovabili maturate in 13anni nelle società Capgemini, ERG e Api.

Incarichi di vertice nelle partecipate del Gruppo Api.

Già responsabile delle Funzioni Energy Managemente Regolazione e Mercato (power & gas) per il GruppoApi e della Pianificazione Strategica per Api NòvaEnergia.

Ing. Egidio Labanca – Partner e AD AEER

Oltre 15 anni di attività in F2i, Simest,ANAS e Accenture, in F2i ha ricopertoincarichi nei CdA di varie partecipate inportafoglio.

Competenze nell’ambito della valutazione diinvestimenti in infrastrutture in Italia e all’Estero edel controllo di gestione nei settori gas, autostrade,aeroporti, idrico, rinnovabili, WTE, TLC e retilogiche

Ing. Luciano Iannuzzo - Partner e Responsabile Pianificazione e Controllo


Management TeamMarco Pignoloni – Senior Analyst Luigi Cupelli - Analyst

In Arpinge da settembre 2015, ha sviluppato competenze di valutazione finanziaria di progetti nel settore rinnovabili ed efficienza energetica.

Precedentemente Investment Analyst in Joule Assets Inc, Project Finance Analyst in Sinergia Sistemi, gruppo Fondamenta, e nel Dipartimento Business Development di Hanergy Group.

In Arpinge da Giugno 2016; Precedentemente Financial Analyst in Terna SpA, nella funzione Strategy & Business Development, dove si è occupato della valutazione degli investimenti nelle attività non regolate del Gruppo, principalmente nei settori Power e TLC.

Ha maturato esperienze in operazioni di M&A e nella strutturazione di operazioni di investimento in infrastrutture energetiche in Italia e all’estero.

ANAL

YST

Alessandro Labellarte – Project Manager

In AEER da Luglio 2017; Precedentemente Responsabile Special Projects in Green Network SpA, dove si è occupato dello sviluppo e della gestione del portfolio FER, ricoprendo inoltre l’ incarico di E.G.E. nelle attività di E.S.Co. della società.

Ha maturato esperienza come project manager nel settore della produzione di energia da fonti rinnovabili e dell’ efficienza energetica.

Raffaele Pizzorusso – Project Manager

ACCO

UNTI

NG

In Arpinge da novembre 2015, ha ricoperto precedentemente il ruolo di Responsabile del Middle-Office in F2i Sgr, occupandosi della gestione contabile- amministrativa dei fondi gestiti, dei rapporti con le Autorita ̀ di Controllo e di Vigilanza e curando il settlement degli investimenti ed i rapporti con gli Investitori.

Tania Sanna – Responsabile Amministrativo

PROJ

ECT

MAN

AGEM

ENT

In Arpinge da marzo 2017. In precedenza ha maturato oltre 15 anni di esperienza nel settore delle concessioni e nella valutazione di investimenti in infrastrutture di cui cinque in Banca IMI, in particolare autostrade, parcheggi e trasporto pubblico, in Italia e all’estero.

Nell’ambito del Gruppo Saba, leader in Europa nella gestione di parcheggi, ha ricoperto ruoli sia operativi che direttivi con diversi incarichi presso le società partecipate o collegate.

Esperienza specialistica e complementare nell’ambito dei settori di riferimento;

Competenze nelle diverse fasi del ciclo di vita degli investimenti (strutturazione, esecuzione, gestione) e le diverse forme tecniche (equity, debito: corporate – project, M&A);

Team coeso, con precedenti esperienze professionali condivise con successo.

TEAM COESO:

Investimenti


Energy EfficiencyParking & Urban Mobility Clean Energy

Investimenti @ottobre 2017 • Incidenza dell’equity investito da Arpinge nei singoli

progetti rispetto all’ investimento totale al netto dellaliquidità (utilizzi 2017);

• Valori riferiti ai progetti in portafoglio;

• La lista di opportunità nei settori aperti fa pensare adun potenziale di crescita nel comparto Parcheggi emobilità;

• Altri settori in fase di analisi.

30%

24%16%

4%

26% Eolico

Solare

Parcheggi

Idroelettrico

EfficienzaEnergetica

Portafoglio Investimenti

86 Mln€Equity ValueDi cui 67M€già erogati


Progetti in Portafoglio – Parking & Urban Mobility

Gespar SpA

≈ 3.600 posti auto

In portafoglio dal 2016

≈ 2 Mln€ di Fatturato

7 parcheggi


Fotovoltaico

Asset: 6 impiantiPotenza: 10.2 MWRegione: Abruzzo/MarcheStatus: OperativoAcquisizione: 2015-2016-2017Vita Asset: 25 anni

Idroelettrico

Asset: 1 impiantoPotenza: 2.8 MWRegione: BasilicataStatus: In costruzioneAcquisizione: 2016Vita Asset: 30+30 anni

Eolico

Asset: 2+1 impiantiPotenza: 34 MW (operating)

9 MW (sviluppo)Regione: Basilicata / SiciliaAcquisizione: 2016-2017Vita Asset: 30 anni

Progetti in Portafoglio – Clean Energy


FreeConad SpA

13 punti vendita Conad

In portafoglio dal 2015

≈ 25 Mln€ di Investimento

Progetti in Portafoglio – Energy Efficiency

Progetto-pilota nell’efficienza energetica italiana è stato un progetto innovativo per la sua struttura contrattuale societaria-

finanziaria, per la combinazione tra attività di riqualificazione ed efficientamento energetico.

EPC CONTRACTOR

O&M CONTRACTOR

PUNTI VENDITA

ProjectFinancing

Contratto O&M

Contratto EPC

58%

Ecosaving Srl

Obbligo subentro

Canone

Contratto di Service

40% 2%


Dicono di noi

La previdenza che investe in infrastrutture: Il Progetto ... · Entrambe le soluzioni secondo una...

Documents

Transcript of La previdenza che investe in infrastrutture: Il Progetto ... · Entrambe le soluzioni secondo una...