I finanziamenti delle captive - Cerved Know · La variazione del tasso di attivazione del 2016 sul...

I finanziamenti delle captive

Giugno 2017

2 - I finanziamenti delle captive

Il 2016 si conferma un anno di ripresa per il mercato italiano dell’automobile. Risulta, infatti, un incremento medio del 13,4% del numero di immatricolazioni nel 2016 rispetto al 2015.

Finanziamenti per acquisto di auto in forte aumento

L’aumento delle immatricolazioni ha fatto da traino al numero di finanziamenti erogati dalle captive, generando le seguenti variazioni positive:

• Maggioririchiestedifinanziamento: risulta un aumento tra il 2015 e il 2016 sia in termini di numero di richieste di finanziamento che di importi finanziati, con una contestuale diminuzione del tasso di attivazione, dove per “tasso di attivazione” si intende la percentuale di richieste di finanziamento che vengono effettivamente attivate rispetto al totale delle richieste

• Maggiorequotadimercato: sono aumentate le percentuali, rispetto ad inizio anno, dei veicoli finanziati da “captive” rispetto alle immatricolazioni, toccando quota 41,5% a fine 2016

• Migliorequalitàdelportafoglio: analizzando il comportamento nei 12 mesi successivi alla data di accensione per i contratti concessi nel 2015, si riscontra una sostanziale diminuzione del tasso di default rispetto ai contratti erogati nel 2014

Finanziati/Immatricolati2016

È questa, in estrema sintesi, la fotografia scattata da Experian dall’analisi di dati di credit bureau riferiti ai finanziamenti concessi dalle imprese “captive”, sussidiarie delle case automobilistiche per il finanziamento degli acquisti.

VariazioneVeicoliImmatricolati2016rispettoal2015

10,0%

11,0%

12,0%

13,0%

14,0%

15,0%

16,0%

17,0%

1T 2T 3T 4TFonte: http://federauto.eu/sezione-pubblica/dati-di-mercato

Fonte: http://federauto.eu/sezione-pubblica/dati-di-mercato

38,00%

38,50%

39,00%

39,50%

40,00%

40,50%

41,00%

41,50%

42,00%

1T 2T 3T 4T

Experian | Cerved - 3

L’osservatorio sui finanziamenti delle captive

Le finalità dell’osservatorio trimestrale sulle “Captive” è monitorare periodicamente l’andamento del credito al consumo volto al settore automobilistico, evidenziandone i trend e le caratteristiche nel corso dell’anno.

Per “Captive” si intendono le compagnie finanziarie strettamente subordinate alle case automobilistiche per le quali operano e delle quali, solitamente, riportano il nome del marchio stesso.

Questo esservatorio analizza le richieste e le erogazioni di finanziamenti monitorati nel Sistema di Informazioni Creditizie di Experian che raccoglie oggi i dati relativi a circa 75 milioni di posizioni creditizie.

Le analisi sono state condotte su un campione rappresentativo delle Captive, che comprende oltre il 90% del mercato.


Finanziamenti richiesti e tasso di attivazione

Nel 2016 le “captive” automobilistiche hanno effettuato richieste di finanziamento per il 18,4% in più rispetto all’anno precedente con un incremento del 25,3% totale negli importi valutati. Nel confronto tra 2016 e 2015 del numero di richieste e degli importi, si riscontra un trend simile confrontando i rispettivi trimestri:

Le fasce di importo per cui si riscontra il maggior incremento, oltre il 40%, sono quelle che superano i 20.000 €. In particolar modo il quarto trimestre del 2016 rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, registra una crescita che sfiora il 70% nelle richieste di finanziamento per importi tra i 30.000 e i 40.000 €.

Variazione2016vs2015:Andamentodellerichiesteconfrontandoilnumeroconlasommadegliimportirichiesti

Numero

Importi

Variazione2016vs2015fascediimportirichiesti

1 Trimestre

2 Trimeste

3 Trimestre

4 Trimestre

Valori espressi in migliaia di Euro

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

1T 2T 3T 4T

-20,0%

-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

Fonte: Cerved, Experian



Per quanto riguarda la variazione del tasso di attivazione tra il 2015 e il 2016, come riportato in grafico, risulta evidente una diminuzione, dovuta ad un notevole aumento delle richieste a fronte di un sostanziale pareggio del numero di attivazioni.

In figura sono riportate in colonna le variazioni percentuali del tasso di attivazione tra i rispettivi trimestri del 2015 e il 2016. La linea blu rappresenta il trend totale della variazione tra il 2015 e il 2016 che parte dall’1,2% per importi fino a 5.000 €, fino al -23,5% per importi superiori ai 40.000 €. Si evince che la variazione tende sensibilmente a diminuire con il crescere dell’importo finanziato.

-40,0%

-30,0%

-20,0%

-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

Variazione2016vs2015delTassodiAttivazionedellepersonefisicheperfascediimportorichiesto

1 Trimestre

2 Trimeste

3 Trimestre

4 Trimestre

Variazione2016vs2015delTassodiAttivazioneperlepersonefisiche

Valori espressi in migliaia di Euro

-4,5%

-4,0%

-3,5%

-3,0%

-2,5%

-2,0%

-1,5%

-1,0%

-0,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1 T 2 T 3 T 4 T




Dal punto di vista geografico, nel secondo trimestre del 2016 i tassi di attivazione rispetto allo stesso periodo del 2015 risultano in calo in tutta la Penisola oscillando tra -2,3% e -2,5%. Nel terzo trimestre si riscontra un aumento del tasso di attivazione in particolare per il Sud e le Isole per cui si evidenzia una variazione dell’1,8% con l’eccezione del Nord Est che tocca il -4,5%.

I dati regionali evidenziano una forte eterogeneità, con la variazione più bassa del tasso di attivazione nel 2016 rispetto all’anno precedente registrata nel Piemonte con il -6,3% e la variazione positiva della Basilicata con il 3,4%.

Variazione2016vs2015delTassodiAttivazionedellepersonefisicheperareageograficadelrichiedente

Centro

Nord Est

Nord Ovest

Sud e Isole

Variazione2016vs2015delTassodiAttivazionedellepersonefisicheperRegionedelrichiedente

-6,0%

-5,0%

-4,0%

-3,0%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

1 T 2 T 3 T 4 T

-8,0%

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%




In generale, nel 2016 le donne hanno registrato un tasso di attivazione più basso del -1,7% rispetto al 2015, mentre gli uomini -1,5%. Nel corso dell’anno la variazione del tasso di attivazione per le donne è variato dallo 0,3% al -5,8% dell’ultimo trimestre. Mentre per gli uomini la variazione tra 2016 e 2015 è oscillata tra 0,7% e -2,8%.

La variazione del tasso di attivazione del 2016 sul 2015 è positiva per i giovani fino ai 25 sia per gli uomini che per le donne con valori rispettivi di 3,2% e 3%. Mentre sono la variazione è più negativa per la fascia d’età compresa tra 2,7% per le donne e 2,4% per gli uomini.

Variazione2016vs2015delTassodiAttivazionedellepersonefisichepergeneredelrichiedente

Donne

Uomini

Variazione2016vs2015delTassodiAttivazionedellepersonefisichepergenereedetàdelrichiedente

Donne

Uomini

-3,0%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

<25 25-34annianni

35-44anni

45-54anni

55-64anni

65 anni opiù

-7,0%

-6,0%

-5,0%

-4,0%

-3,0%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

1 T 2 T 3 T 4 T




I default osservati

Analizzando il tasso di default osservato nei 12 mesi successivi la data di accensione di contratti concessi nel 2015 si riscontra la diminuzione del -0,31% rispetto ai contratti erogati nel 2014 andati in default.

Il tasso di default per i contratti accesi nel 2015 è stato dello 0,48%, con un picco più alto per i contratti emessi nel primo trimestre (0,56%) e più basso nell’ultimo semestre.

Il trend della variazione per numero dei finanziamenti ed importi erogati nei contratti emessi nello stesso periodo del 2014 segue lo stesso andamento oscillando tra il -0,10% e lo -0,46% per il numero dei contratti, mentre tra -0,04% e -0,41% sugli importi.

Differenziando la tipologia d’acquisto tra nuovo e usato, riscontriamo che i contratti emessi nel 2015 entrati in default nei 12 mesi successivi la data di accensione sono stati lo 0,39% per il nuovo e lo 0,99% dell’usato.

Nel seguente grafico si confronta la variazione del tasso di default rispetto ai contratti emessi nel 2014. La variazione più bassa la riscontriamo nel terzo trimestre del 2015 per gli acquisti del nuovo con una diminuzione del tasso del -0,48%. Mentre per l’usato la variazione scende al massimo fino al -0,36% nel secondo trimestre. Le colonne indicano il tasso di default nei trimestri del 2015 per auto nuove e usate.

TassodiDefaulta12mesisufinanziamenticoncessinel2015evariazione2015vs2014

Default

Numero finanziamenti

Importi erogati

Tassodidefaulta12mesisufinanziamenticoncessinel2015evariazionerispettoal2014perautonuovaeusata

Nuovo 2015

Usato 2015

Variazione nuovo

Variazione usato

0,00%

0,10%

0,20%

0,30%

0,40%

0,50%

0,60%

-0,50%

-0,45%

-0,40%

-0,35%

-0,30%

-0,25%

-0,20%

-0,15%

-0,10%

-0,05%

-

1 T 2 T 3 T 4 T

Tas

so d

i def

ault

20

15

Var

iazi

one

tass

o d

i def

ault

20

15

vs

20

14

0,00%

0,20%

0,40%

0,60%

0,80%

1,00%

1,20%

-0,60%

-0,50%

-0,40%

-0,30%

-0,20%

-0,10%

-

1 T 2 T 3 T 4 T

Tas

so d

i def

ault

20

15

Var

iazi

one

tass

o d

i def

ault

20

15

vs

20

14




Il trend per area geografica della variazione tra il tasso di default tra contratti emessi nel 2015 e nel 2014 risulta essere abbastanza omogeneo all’infuori dell’inizio dell’anno per Sud ed Isole che registra un aumento del tasso di default dello 0,12%.

La variazione del tasso di default annuale oscilla tra il -0,31% per Centro e Sud e Isole, -0,33% per il Nord ovest e -0,38% per Nord est. Mentre a livello regionale riscontriamo un generale decremento del tasso di default annuale all’infuori dell’Umbria e della Basilicata per cui riscontriamo un aumento rispettivo dello 0,17% e 0,04%.

Variazione2015vs2014deltassodidefaulta12mesidall’accensioneperareageograficadelrichiedente

Nord Est

Nord Ovest

Centro

Sud e Isole

-0,60%

-0,50%

-0,40%

-0,30%

-0,20%

-0,10%

-

0,10%

0,20%

Variazione2015vs2014deltassodidefaulta12mesidall’accensioneperregionedelrichiedente

-0,80%

-0,70%

-0,60%

-0,50%

-0,40%

-0,30%

-0,20%

-0,10%

-

0,10%

0,20%

0,30%




Le donne hanno registrato un tasso di default più basso nel 2015 (mediamente circa lo 0,30%) con una diminuzione media rispetto ai contratti emessi nel 2014 dello 0,40%, mentre gli uomini hanno registrato un tasso di default più alto (mediamente circa lo 0,49%) in diminuzione mediamente dello 0,33% rispetto al 2014.

Nelle fasce d’età per le donne riscontriamo una variazione del tasso di default tra -0,30 (55-64 anni) e -0,49% (oltre 65 anni) mentre per gli uomini oscilla tra -0,12% (over 65) e -0,47 (under 25).

Nel seguente grafico, emerge che la diminuzione più significativa rispetto al tasso di default sull’anno precedente si riscontra nella fascia di importi finanziati tra 5.000 € e 10.000 € con una variazione di -0,47%.

Man mano che l’importo erogato aumenta, anche la variazione del tasso di default si aumenta fino ad arrivare allo 0,01% in più rispetto al 2014 per gli importi che superano i 40.000 €.

Tassodidefaulta12mesidall’accensionenel2015eVariazionesul2014pergeneredelrichiedente

Donne default 2015

Uomini default 2015

Donne variazione

Uomini variazione

Variazionedeltassodidefaulttra2015e2014peretàdelrichiedente

Donne

Uomini

Variazionedeltassodidefaulttra2015e2014perfascediimportofinanziato

-0,50%

-0,40%

-0,30%

-0,20%

-0,10%

-

-0,60%

-0,50%

-0,40%

-0,30%

-0,20%

-0,10%

-

0,00%

0,10%

0,20%

0,30%

0,40%

0,50%

0,60%

1T 2T 3T 4T

Var

iazi

one

tass

o d

i def

ault

20

15

vs

20

14

Tas

so d

i def

ault

20

15

-0,60%

-0,50%

-0,40%

-0,30%

-0,20%

-0,10%

<25 anni 25-34 anni 35-44 anni 45-54 anni 55-64 anni 65 anni o più





Il profilo di rischio di dealer e broker di auto può avere importanti riflessi sulle società captive: i mancati pagamenti sui crediti commerciali o la mancata consegna del veicolo possono infatti avere una notevole influenza sui conti delle captive, al pari dei default sui finanziamenti concessi.

Grazie alle informazioni Cerved su rischio, protesti e tempi di pagamento è possibile valutare la condizione degli appartenenti ai due settori.

Utilizzando il Cerved Group Score1, un indice basato su un’ampia gamma di informazioni sull’impresa e sul suo mercato di riferimento, è possibile fotografare il grado di solidità dei dealer e broker di auto.

A dicembre 2016 il 40% delle oltre 6 mila società analizzate ha un profilo di rischio “sicuro” o “solvibile”, mentre più del 18% cade in una delle tre classi peggiori ed è considerato a “rischio”, ossia è caratterizzato da un’elevata probabilità di insolvenza. Rispetto a fine 2015 si osserva una decisa polarizzazione, con un aumento contestuale sia delle imprese “sicure” sia di quelle “rischiose”.

Il rischio di dealer e broker di veicoli

(1) Il Cerved Group Score classifica il rischio in dieci classi da S1 (minor rischio di insolvenza) a R3 (massimo rischio). Le dieci classi sono raggruppate in quattro aree (sicurezza, solvibilità, vulnerabilità, rischio).


-

485 imprese (7,4%)+22 vs 2015

2.102 imprese (32%) +2 vs 2015

2.766 imprese (42,2%) -81 vs 2015

1.207 imprese (18,4%)+57 vs 2015

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

S1 S2 S3 S4 S5 V1 V2 R1 R2 R3

Sicurezza Solvibilità Vulnerabilità Rischio

IlrischiodidealerebrokerdiautodistribuzioneperCervedGroupScore,dicembre2015edicembre2016

Dic-15

Dic-16


L’andamento dei protesti, utile per fotografare l’andamento dei pagamenti principalmente di piccole e micro imprese (che fanno un uso più massiccio di titoli protestabili), prosegue il trend in miglioramento in atto dal 2012. Tra ottobre e dicembre 2016 risultano protestate139 ditte individuali e 51 società, in diminuzione rispetto allo stesso periodo del 2015 rispettivamente del 19,2% e del 16,4%.

Dealer e broker si confermano inoltre imprese più rischiose rispetto al resto delle società attive nel commercio. Le differenze maggiori si riscontrano tra le imprese di maggiori dimensioni: la percentuale di venditori e mediatori di veicoli classificati come sicuri si ferma al 39%, mentre nel commercio supera il 51%. Differenze meno marcate si registrano tra le microimprese e le PMI, dove anzi la quota di dealer e broker “rischiosi” è minore rispetto all’intero settore.

3,7% 3,8%14,5% 17,4%

38,8%51,6%

26,6% 30,8%

43,7% 41,6%

54,1%36,5%

46,8%43,6%

33,1% 30,9%

2,4% 8,5%22,9% 21,8%

8,7% 10,2%4,7% 3,4%

dealer /broker auto

commercio dealer /broker auto

commercio dealer /broker auto

commercio

Micro PMI Grandi

0

100

200

300

400

500

600

1q 2q 3q 4q 1q 2q 3q 4q 1q 2q 3q 4q 1q 2q 3q 4q 1q 2q 3q 4q 1q 2q 3q 4q 1q 2q 3q 4q 1q 2q 3q 4q 1q 2q 3q 4q 1q 2q 3q 4q

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Ilrischiodidealerebrokerperdimensione%sultotale,dicembre2016

Sicurezza

Solvibilità

Vulnerabilità

Rischio


Dealerebrokerdiautoprotestatiimpreseconalmenounprotesto

Ditte individuali

Società



Un altro importante indicatore sull’andamento dei pagamenti è la percentuale di imprese che accumulano gravi ritardi, di oltre due mesi, casi che possono sfociare in mancati pagamenti o veri e propri default. Nel quarto trimestre 2016 rimane sostanzialmente stabile la quota di imprese con gravi ritardi, dal 7,2% al 7,1%, con miglioramenti più consistenti tra le imprese di grandi dimensioni. La quota di imprese in grave ritardo si allinea nel totale alla media di settore, ma permangono forti differenze a livello dimensionale, in particolare tra le microimprese.

L’analisi sui tempi di pagamento delle imprese permette di valutare sia l’andamento del credito commerciale sia l’evoluzione di mancati pagamenti e default. Secondo i dati di Payline, l’archivio Cerved che raccoglie le esperienze di pagamento di oltre 3 milioni di imprese italiane, nel quarto trimestre 2016 dealer e broker di auto hanno pagato i propri fornitori in 60,1giorni, 3,1 in meno rispetto allo stesso periodo del 2015. A ridursi sono principalmente i termini concordati in fattura, che passano da 52,8 a 50,3 giorni, mentre i ritardi calano di 0,7 giorni. La riduzione dei giorni di pagamento riguarda tutte le dimensioni di impresa: le microimprese sono quelle che velocizzano maggiormente la liquidazione delle proprie fatture (-5,1 giorni), seguite da PMI (-3,7 giorni) e grandi imprese (-2,2 giorni).

46,7 43,552,2 49,3

56,2 54,2 52,8 50,3

14,712,8

9,48,6

11,7 11,5 10,49,7

2015 q4 2016 q4 2015 q4 2016 q4 2015 q4 2016 q4 2015 q4 2016 q4

Micro PMI Grandi Totale

61,4

56,361,6

57,8

67,9 65,763,2

60,1

9,1%

3,3%

2,4%

7,1%7,1%

6,0%

3,2%

7,0%

Micro PMI Grandi Totale

Giornidipagamentodidealerebrokerdelsettoreautogiornimediponderatiperilfatturato

Termini concordati

Ritardi


Impreseingraveritardoimpreseconritardimedidioltreduemesinelquartotrimestre2016,sultotale

Dealer - broker auto

Commercio


© 2017 Experian e Cerved. Tutti i diritti riservati. Experian e i marchi Experian qui utilizzati sono marchi di servizio o marchi registrati di Experian Information Solutions, Inc. Altri nomi di prodotti e società menzionati nel presente

documento sono di proprietà dei rispettivi proprietari.

I finanziamenti delle captive - Cerved Know · La variazione del tasso di attivazione del 2016 sul...

Documents

Transcript of I finanziamenti delle captive - Cerved Know · La variazione del tasso di attivazione del 2016 sul...