FORMULARIO 10-Q · 1440 East Missouri Avenue Suite C-175 Phoenix, AZ 85014 (Dirección de las...

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ESTADOS UNIDOS COMISIÓN DE TÍTULOS VALORES Y BOLSAS

Washington, D.C. 20549

FORMULARIO 10-Q

[x] INFORME TRIMESTRAL DE ACUERDO CON LO ESTIPULADO EN LA SECCIÓN 13 ó 15(d) DE LA LEY DE BOLSAS DE VALORES DE 1934

Para el periodo trimestral terminado el: 31 de marzo de 2012 o

[ ] INFORME DE TRANSICIÓN DE ACUERDO CON LO ESTIPULADO EN LA SECCIÓN 13 ó 15(d) DE LA LEY DE BOLSAS DE VALORES DE 1934

Para el periodo de transición del al Número de Expediente de la Comisión: 1-14066

SOUTHERN COPPER CORPORATION (Nombre exacto del registrante tal como está especificado en su escritura de constitución)

Delaware 13-3849074

(Estado u otra jurisdicción de constitución u organización) (Número de identificación tributaria del Empleador)

1440 East Missouri Avenue Suite C-175 Phoenix, AZ 85014 (Dirección de las oficinas ejecutivas centrales) (Código postal)

(Número telefónico del registrante con código de área): (602) 264-1375

Marque con un aspa si el registrante (1) ha presentado todos los informes requeridos por la Sección 13 ó 15 de la Ley de Bolsas de Valores de 1934 durante los 12 meses precedentes (o por el periodo menor, por el cual el registrante estuvo obligado a presentar tales informes), y (2) ha estado sujeto a obligaciones de presentación durante los últimos 90 días Sí [x] No [ ] Marque con un aspa si el registrante ha presentado electrónicamente y publicado en su página web corporativa, si cuenta con una, cada Archivo Interactivo de Datos de presentación y publicación obligatoria según el numeral 405 de la Norma S-T (§ 232.405 de este capítulo) durante los 12 meses precedentes (o el periodo menor, por el cual el registrante estuvo obligado a presentar y publicar dichos archivos) Sí [x] No [ ] Marque con un aspa si el registrante es un declarante acelerado principal, un declarante acelerado, un declarante no acelerado, o una pequeña empresa declarante. Véase las definiciones de “declarante acelerado principal”, “declarante acelerado” y “pequeña empresa declarante” en la Norma 12b-2 de la Ley de Bolsas de Valores.

Declarante acelerado principal [x] Declarante acelerado [ ] Declarante no acelerado [ ] Pequeña empresa declarante [ ]

Marque con un aspa si el registrante es una compañía sin activos (tal como se define en la Norma 12b-2 de la Ley).

Sí [ ] No [x]

Al 30 de abril de 2012 había 849,700,000 acciones comunes de Southern Copper Corporation en circulación, con un valor nominal de $0.01 por acción.

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Southern Copper Corporation (“SCC”)

ÍNDICE DEL FORMULARIO 10-Q

Página Parte I. Información Financiera: Ítem. 1 Estados Financieros Condensados Consolidados (No auditados)

Estado de Resultados Condensado Consolidado por los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011

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Estado de Resultados Integrales Condensado Consolidado por los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011

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Balance General Condensado Consolidado al 31 de marzo de 2012 y al 31 de diciembre de

2011

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Estado de Flujos de Efectivo Condensado Consolidado por los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011

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Notas a los Estados Financieros Condensados Consolidados 7-24

Ítem 2. Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación

25-37

Ítem 3. Información Cuantitativa y Cualitativa sobre Riesgos de Mercado 38-40

Ítem 4. Controles y procedimientos 41

Informe de la firma de Auditores Independientes 42

Parte II. Otra Información: Ítem 1. Acciones Legales 43

Ítem 1A. Factores de Riesgo 43

Ítem 4. Revelaciones sobre Seguridad Minera 43

Ítem 6. Anexos 44-45

Firmas 46

Índice de Anexos 47-48

Anexo 15 Carta de Conocimiento de los Auditores Independientes 49

Anexo 31.1 Certificación Estipulada por la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002 50




Anexo 101 Estados financieros para el trimestre terminado el 31 de marzo de 2012 en formato XBRL: (i) el Estado de Resultados Condensado Consolidado, (ii) el Estado de Resultados Integrales Condensado Consolidado, (iii) el Balance General Condensado Consolidado, (iv) el Estado de Flujos de Efectivo Condensado Consolidado, y (v) las Notas a los Estados Financieros Condensados Consolidados, etiquetadas en detalle.

Presentado electrónica-mente con este informe (sólo en la versión en inglés)

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PARTE I – INFORMACIÓN FINANCIERA Ítem 1. Estados Financieros Condensados Consolidados

Southern Copper Corporation

ESTADO DE RESULTADOS CONDENSADO CONSOLIDADO (No auditados)

3 meses terminados el 31 de marzo de 2012 2011 (en miles, excepto montos por

acción) Ventas netas (incluyendo ventas a partes relacionadas 2012 – $10,972 y 2011 – $17,885) $1,805,936 $1,602,019 Costos y gastos operativos:

Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento, que se muestran por separado líneas abajo) 721,927 736,860

Gastos de ventas, generales y administrativos 25,431 24,572 Depreciación, amortización y agotamiento 76,944 70,644 Exploración 8,725 7,218

Total costos y gastos operativos 833,027 839,294 Utilidad operativa 972,909 762,725 Gastos financieros (47,175) (47,564) Intereses capitalizados 2,861 936 Ganancia en inversiones a corto plazo 5,835 - Otros ingresos (gastos) 1,400 (580) Ingresos financieros 3,847 2,711 Utilidad antes del impuesto a la renta 939,677 718,228 Impuesto a la renta 318,769 238,081 Participación patrimonial en asociada 2,654 - Utilidad neta 623,562 480,147 Menos: Utilidad neta atribuible a la participación no controladora 2,132 1,771 Utilidad neta atribuible a SCC $621,430 $478,376 Montos por acción común atribuibles a SCC (1): Utilidad neta – básica y diluida $0.73 $0.56 Dividendos pagados (2) $0.54 $0.57 Acciones en circulación, promedio ponderado - básicas y diluidas 849,978 858,998 (1) El número de acciones y los montos por acción se han ajustado retroactivamente en los estados financieros de modo que reflejen el efecto de las 9.0 millones de acciones pagadas como dividendos en acciones el 28 de febrero de 2012. (2) Los dividendos pagados en el primer trimestre de 2012 incluyen un dividendo en efectivo de $0.19 y un dividendo en acción de $0.35.

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros condensados consolidados.

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ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES CONDENSADO CONSOLIDADO (No auditados)

3 meses terminados el 31 de marzo de 2012 2011 (en miles)

Utilidad neta $623,562 $480,147 Otras ganancias (pérdidas) integrales, neto de impuestos: Instrumentos derivados clasificados como coberturas del flujo de efectivo:

Disminución en pérdidas (ganancias) no realizadas acumuladas en periodos anteriores (neto del impuesto a la renta de 2012 - $3,459 y 2011 - $23,987) (5,447) 43,779 Menos: Ajuste por reclasificación de pérdidas incluidas en la utilidad neta (neto del impuesto a la renta de $13,816) - 21,948

Ganancia (pérdida) neta no realizada en instrumentos derivados clasificados como coberturas de flujo de efectivo (5,447) 65,727

Total resultados integrales $618,115 $545,874 Resultados integrales atribuibles a la participación no controladora $ 2,154 $ 1,949 Resultados integrales atribuibles a SCC $615,961 $543,925


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BALANCE GENERAL CONDENSADO CONSOLIDADO (No auditados)

31 de marzo de 31 de diciembre de 2012 2011 (en miles) ACTIVO Activo corriente:

Efectivo y equivalentes de efectivo $1,518,181 $848,118 Inversiones a corto plazo 227,261 521,955 Cuentas por cobrar comerciales 713,269 695,104 Otras cuentas por cobrar (incluyendo partes relacionadas: 2012 - $1,024 y 2011

- $1,988) 111,265 188,477 Inventario 609,079 651,896 Impuesto a la renta diferido 127,803 88,797 Otros activos corrientes 99,719 107,156

Total activo corriente 3,406,577 3,101,503 Activo fijo, neto 4,495,890 4,419,885 Material lixiviable, neto 153,990 122,985 Activos intangibles, neto 109,961 110,436 Impuesto a la renta diferido 158,415 145,251 Otros activos 169,022 162,641

Total activo $8,493,855 $8,062,701

PASIVO Pasivo corriente:

Porción corriente de la deuda a largo plazo $ 10,000 $ 10,000 Cuentas por pagar (incluyendo partes relacionadas: 2012 – $12,033 y 2011 – $4,392) 450,793 443,132 Impuesto a la renta 144,929 182,491 Impuesto a la renta diferido 39,860 39,860 Participación de los trabajadores 223,080 245,139 Intereses devengados 62,756 59,906 Otros pasivos devengados 26,604 12,349

Total pasivo corriente 958,022 992,877 Deuda a largo plazo 2,735,885 2,735,732 Impuesto a la renta diferido 131,193 125,191 Impuestos por pagar no corrientes 66,982 66,982 Otros pasivos y reservas 44,191 43,665 Obligación para el retiro de activos 62,832 61,971

Total pasivo no corriente 3,041,083 3,033,541 Compromisos y contingencias (Nota 10) PATRIMONIO

Acciones comunes 8,846 8,846 Capital adicional pagado 1,198,873 1,039,382 Utilidades retenidas 4,017,084 3,852,054 Otras ganancias (pérdidas) integrales acumuladas 7,427 12,874 Acciones en tesorería, al costo, acciones comunes (760,088) (897,852)

Total patrimonio de los accionistas de Southern Copper Corporation 4,472,142 4,015,304 Participación no controladora 22,608 20,979 Total patrimonio 4,494,750 4,036,283

Total pasivo y patrimonio $8,493,855 $8,062,701 Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros condensados consolidados.

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONDENSADO CONSOLIDADO (No auditados)

3 meses terminados el 31 de marzo de 2012 2011 (en miles) ACTIVIDADES DE OPERACIÓN Utilidad neta $623,562 $ 480,147 Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo generado por actividades de operación:

Depreciación, amortización y agotamiento 76,944 70,644 Pérdida por efecto de conversión monetaria 7,531 8,179 Beneficio de impuesto a la renta diferido (12,509) (37,743)

Efectivo generado por (usado en) activos y pasivos operativos:

Cuentas por cobrar 59,047 74,374 Inventario 11,812 (88,002) Cuentas por pagar y pasivos devengados (34,855) (24,254) Otros activos y pasivos operativos (11,125) 31,727

Efectivo neto generado por actividades de operación 720,407 515,072 ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Gastos de capital (177,417) (72,989) Ingresos por la venta (gasto por la compra) de inversiones a corto plazo, neto 294,694 (144,629) Pagos por propiedades en etapa de desarrollo contabilizadas como inversiones bajo el

método de participación patrimonial - (11,318) Otros 98 723 Efectivo neto generado por (usado en) actividades de inversión 117,375 (228,213) ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Deuda amortizada - (5,250) Dividendos en efectivo pagados a accionistas comunes (159,811) (493,004) Distribuciones a la participación no controladora (472) (2,193) Otros 153 (1,218) Efectivo neto usado en actividades de financiamiento (160,130) (501,665) Efecto de las variaciones en el tipo de cambio sobre efectivo y equivalentes de efectivo (7,589) (4,574) Aumento (disminución) en efectivo y equivalentes de efectivo 670,063 (219,380) Efectivo y equivalentes de efectivo, al inicio del periodo 848,118 2,192,677 Efectivo y equivalentes de efectivo, al término del periodo $1,518,181 $1,973,297

Transacciones que no representan efectivo Efecto de dividendo en acciones comunes: - Utilidades retenidas $ 296,590 - - Acciones en tesorería (151,458) - - Capital adicional pagado (145,132) -


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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS CONSOLIDADOS (No auditados)

NOTA 1 – DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO: En opinión de Southern Copper Corporation (la “Compañía”, o “SCC”), los estados financieros condensados consolidados no auditados adjuntos contienen todos los ajustes (que consisten sólo en ajustes normales y recurrentes) necesarios para presentar razonablemente la situación financiera de la Compañía al 31 de marzo de 2012, así como los resultados de operación, resultados integrales, y los flujos de efectivo para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011. Los resultados de operación para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 no son necesariamente representativos de los resultados esperados para el ejercicio completo. Los datos del balance general al 31 de diciembre de 2011 han sido obtenidos de estados financieros auditados, pero no incluyen todas las revelaciones requeridas por los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América (PCGA de EE.UU.). Los estados financieros condensados consolidados adjuntos se deben leer conjuntamente con los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2011 y las notas incluidas en la memoria anual de 2011 de la Compañía en el Formulario 10-K. NOTA 2 – INVERSIONES A CORTO PLAZO:

Las inversiones a corto plazo fueron como sigue (en millones de $):

31 de marzo de 31 de diciembre de 2012 2011 Valores negociables $220.0 $ 514.6 Tasa de interés promedio ponderado 1.33% 1.37%

Disponibles para venta 7.3 7.3 Tasa de interés promedio ponderado 0.52% 0.58% Total $227.3 $ 521.9

Valores negociables: consisten en bonos emitidos por compañías que cotizan en bolsa. Cada instrumento financiero es independiente de los demás. La Compañía tiene la intención de vender estos bonos en el corto plazo. Las inversiones disponibles para venta consisten en valores emitidos por compañías que cotizan en bolsa. Cada valor es independiente de los demás y, al 31 de marzo de 2012, incluían bonos corporativos y obligaciones garantizadas con activos e hipotecas. Al 31 de marzo de 2012 y al 31 de diciembre de 2011, las ganancias y pérdidas brutas no realizadas en valores disponibles para la venta no fueron materiales. Con relación a estas inversiones la Compañía ganó intereses, los cuales fueron registrados como ingresos financieros en el estado de resultados condensado consolidado. La Compañía también redimió algunos de estos valores y reconoció ganancias (pérdidas) debido a cambios en su valor razonable, las cuales se registraron como ganancia en inversiones a corto plazo en el estado de resultados condensado consolidado. La siguiente tabla resume la actividad de estas inversiones por categoría (en millones):

Tres meses terminados el 31 de marzo de

2012 2011 Negociables:

Intereses ganados $0.8 $0.4Pérdida no realizada $2.6 - Disponibles para venta: Intereses ganados (*) (*)Inversión redimida $0.3 $0.4 ______________ (*) Menor a $0.1 millones.

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NOTA 3 – INVENTARIOS: Los inventarios fueron como sigue:

(en millones) Al 31 de marzo de

2012 Al 31 de diciembre

de2011 Inventario corriente: Metales al costo promedio o de mercado, el menor:

Productos terminados $ 76.5 $ 93.3 Productos en proceso 258.5 296.1

Suministros al costo promedio 274.1 262.5 Total inventario corriente $609.1 $651.9 Inventario a largo plazo: Material lixiviable $154.0 $123.0

En el primer trimestre de 2012 y 2011 el total de costos de lixiviación capitalizado como inventario de largo plazo de material lixiviable fueron de $52.7 millones y $25.2 millones, respectivamente. Los inventarios de material lixiviable de largo plazo reconocidos como costo de ventas fueron de $18.4 millones y $10.6 millones para el primer trimestre de 2012 y 2011, respectivamente. NOTA 4 – IMPUESTO A LA RENTA: La provisión de impuesto a la renta y la tasa efectiva de impuesto a la renta para el primer trimestre de 2012 y 2011 fueron como sigue (en millones de $):

2012 2011 Provisión por impuesto a la renta $318.8 $238.1 Tasa efectiva del impuesto a la renta 33.9% 33.1%

Estas provisiones incluyen el impuesto a la renta en Perú, México y Estados Unidos. El aumento en la tasa efectiva de impuestos en el primer trimestre de 2012 se debió principalmente al efecto del nuevo impuesto especial a la minería en Perú (por favor véase líneas abajo). Para el reporte del impuesto a la renta federal de Estados Unidos, los resultados de operación de SCC se incluyen en la declaración de impuestos federal americana de Americas Mining Corporation (“AMC”). De acuerdo con el párrafo 30-27 de la codificación ASC 740-10-30, los impuestos corrientes y diferidos se distribuyen entre los miembros del grupo AMC como si cada uno fuera un contribuyente independiente. SCC hace provisiones para el impuesto a la renta corriente y diferido como si fuera un declarante independiente. Impuesto Especial a la Minería En septiembre de 2011, el gobierno peruano promulgó un nuevo impuesto para el sector minero. Este impuesto se basa en la utilidad operativa y su tasa varía de 2% a 8.4%. Comienza en 2% para los primeros 10% de margen operativo y por cada aumento de 5% en el margen operativo la tasa aumenta 0.4% hasta llegar al 85% del margen operativo. La compañía ha provisionado $11.9 millones de impuesto especial a la minería como parte de la provisión de impuesto a la renta para el primer trimestre de 2012. Contabilidad de laIncertidumbre en el Impuesto a la Renta: La Compañía presenta declaraciones de impuestos en Perú y México y presenta una declaración de impuestos en Estados Unidos como miembro del grupo consolidado de AMC. Estas declaraciones de impuestos son examinadas por las autoridades tributarias de estos países. Es razonablemente posible que durante los próximos 12 meses pueda haber un aumento de aproximadamente $30 a $50 millones en los beneficios tributarios no reconocidos de la Compañía debido a la actividad esperada de inspecciones y auditorías fiscales por parte de las autoridades tributarias.

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NOTA 5 - VENTAS CON PRECIOS PROVISIONALES: Al 31 de marzo de 2012, la Compañía ha registrado ventas de cobre con precios provisionales al precio forward promedio por libra, y de molibdeno al precio de mercado por libra del 31 de marzo de 2012. Estas ventas están sujetas a un precio final en base a los promedios mensuales en el mes de liquidación futuro de los precios del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (“LME”) o en la Bolsa de Commodities de Nueva York (“COMEX”) y de los precios Distribuidor de Óxidos del molibdeno. La siguiente tabla muestra las ventas de cobre y molibdeno con precios provisionales pendientes al 31 de marzo de 2012:

Cobre (millones de libras)

Valuadas en

Mes de Liquidación

14.1 $3.84 Abril de 2012 1.5 3.83 Mayo de 2012

15.6 $3.84

Molibdeno (millones de libras)

Valuadas en

Mes de Liquidación

3.3 $14.00 Abril de 2012 3.3 14.00 Mayo de 2012 2.4 14.00 Junio de 2012 9.0 $14.00

La Gerencia considera que la determinación final del precio de estas ventas no tendrá un efecto material ni en la posición financiera ni en los resultados de operación de la Compañía. NOTA 6 - INSTRUMENTOS DERIVADOS: Como parte de su política de gestión de riesgos, la Compañía ocasionalmente usa instrumentos derivados para (i) proteger los activos corporativos; (ii) asegurar el valor del flujo futuro de ingresos; y (iii) atenuar el impacto de fluctuaciones imprevistas del mercado sobre sus ingresos por ventas. Para cumplir con estos objetivos, la Compañía de tiempo en tiempo suscribe contratos de derivados de precios de commodities, derivados de tasas de interés, derivados de tipo de cambio y otros instrumentos. La Compañía no suscribe contratos de derivados a menos que prevea la posibilidad de que ocurra una actividad futura que deje expuesta a la Compañía a riesgos de mercado. Coberturas de cobre: En 2011, la Compañía suscribió derivados de swaps de cobre y contratos collar de costo cero para reducir la volatilidad de los precios y proteger el valor de sus ventas, como se muestra a continuación. Estas transacciones cumplen con los requisitos de contabilidad de instrumentos de cobertura. Las ganancias y pérdidas realizadas de estos derivados se registraron en ventas netas en el estado de resultados condensado consolidado y se incluyeron en actividades de operación en el estado de flujo de efectivo condensado consolidado. La siguiente tabla resume la actividad de derivados de cobre relacionada con las transacciones de venta de cobre realizadas en el primer trimestre de 2012 y 2011:

2012 2011 Contratos collar de costo cero: Libras (en millones) 46.3 105.8 Precio LME "techo" promedio $5.18 $ 4.84 Precio LME "piso" promedio $3.50 $ 3.02 Contratos swap: Libras (en millones) - 119.6 Precio COMEX promedio ponderado - $ 4.08 Pérdida realizada en derivados de cobre (en millones) - $(35.8)

Los instrumentos de cobertura se basan en precios de cobre LME. La Compañía realizó un análisis estadístico de la diferencia entre el precio mensual promedio del cobre en las bolsas LME y COMEX, y determinó que el coeficiente de correlación es mayor

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que 0.999. Basada en este análisis, la Compañía considera que el precio LME subyacente coincide con sus ventas valuadas a precios COMEX. Estas relaciones entre los instrumentos de cobertura de flujo de efectivo califican como relaciones críticas de cobertura con términos coincidentes y en consecuencia carecen de inefectividad. La Compañía realiza evaluaciones cuantitativas periódicas para confirmar que tal relación sea altamente efectiva y que la inefectividad sea mínima. Al 31 de marzo de 2012, la Compañía no mantiene derivados de cobre. Las transacciones realizadas bajo estos programas de protección de precios de metales se contabilizan como coberturas de flujo de efectivo, de acuerdo con la codificación ASC 815-30 “Derivados y Coberturas – Coberturas de Flujo de Caja”, pues cumplen con los requerimientos para este tratamiento, y se ajustan al valor razonable de mercado en base a los precios de los metales del último día del respectivo periodo de reporte, registrándose las ganancias o pérdidas en otros resultados integrales hasta su liquidación, momento en que las pérdidas o ganancias, si se realizan, se reclasifican a ventas netas en el estado de resultados condensado consolidado. NOTA 7 – OBLIGACIÓN PARA EL RETIRO DE ACTIVOS: La Compañía mantiene un estimado de la obligación para el retiro de activos para sus propiedades mineras en Perú, según lo requerido por la Ley Peruana de Cierre de Minas. De acuerdo a los requerimientos de esta ley, los planes de cierre de la Compañía fueron aprobados por el Ministerio de Energía y Minas de Perú (“MINEM”). Como parte de los planes de cierre, a partir de enero de 2010 la Compañía está obligada a dar garantías anuales de $2.6 millones durante un periodo de 34 años para suministrar los fondos para la obligación de retiro de activos. En un futuro cercano, la Compañía ha dado en prenda el valor de su complejo de oficinas de Lima como garantía para esta obligación. El valor aceptado del edificio de oficinas de Lima, para este fin, es de $17 millones. El costo de cierre reconocido en este pasivo incluye, como se indica en sus planes de cierre, el costo de desmantelar las concentradoras de Toquepala y Cuajone, la fundición y refinería de Ilo, y los talleres e instalaciones auxiliares en las tres unidades, incluyendo el terminal marítimo. La siguiente tabla resume la actividad de las obligaciones para el retiro de activos para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011 (en millones):

2012 2011 Saldo al 1 de enero $62.0 $59.1 Cambios en los estimados - - Adiciones - - Gastos provisionados 0.8 0.8 Saldo al 31 de marzo $62.8 $59.9

NOTA 8 – TRANSACCIONES ENTRE PARTES RELACIONADAS: A continuación se muestran los saldos de cuentas por cobrar y cuentas por pagar a compañías afiliadas (en millones):

Al 31 de marzo de 2012 31 de diciembre de 2011

Cuentas por cobrar a afiliadas: Grupo México S.A.B de C.V. y afiliadas $0.8 $0.7 Asarco LLC - 0.2 Compañía Perforadora México S.A.P.I. de C.V. 0.2 0.1 México Proyectos y Desarrollos, S.A. de C.V. y afiliadas - 1.0 $1.0 $2.0

Cuentas por pagar a afiliadas: Grupo México S.A.B de C.V. y afiliadas $2.7 $2.0 Asarco LLC 4.9 - Higher Technology S.A.C. - 0.1 Breaker S.A. de C.V. 0.4 0.2 Exploraciones Mineras del Perú S.A.C. 0.1 0.3 México Transportes Aéreos S.A. de C.V. (“Mextransport”) 1.2 0.5 México Proyectos y Desarrollos, S.A. de C.V. y afiliadas 1.5 - Ferrocarril Mexicano S.A. de C.V. 1.2 1.3 $12.0 $4.4

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La Compañía ha realizado ciertas transacciones en el curso ordinario de su negocio con partes que son sus accionistas controladores o sus afiliadas. Estas transacciones incluyen el arrendamiento de oficinas, servicios de transporte aéreo, servicios de construcción, y productos y servicios relacionados a la extracción minera y refinación. La Compañía otorga préstamos a afiliadas, y recibe préstamos de las mismas, para adquisiciones y para otros fines corporativos. Estas transacciones financieras generan intereses y están sujetas a la revisión y aprobación de la alta gerencia, al igual que todas las transacciones con partes relacionadas. Es política de la Compañía que el Comité de Auditoría del Directorio revise todas las transacciones con partes relacionadas. La Compañía tiene prohibido realizar o continuar una transacción material con una parte relacionada que no haya sido revisada y aprobada o ratificada por el Comité de Auditoría. Compras: La siguiente tabla resume las operaciones de compra a partes relacionadas en los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011 (en millones):

Al 31 de marzo de 2012 2011 Grupo México y afiliadas: Grupo México Servicios S.A de C.V $3.5 $ 3.5 Asarco LLC 5.6 7.7 Ferrocarril Mexicano S.A de C.V. 4.1 0.5 México Constructora Industrial S.A. de C.V. 11.2 7.2 Cía. Perforadora México S.A.P.I. de C.V. y afiliadas 0.1 0.1 Consorcio Tricobre - 0.1 Otras compañías de la familia Larrea: México Compañía de Productos Automotrices S.A. de C.V. - 0.1 México Transportes Aéreos S.A. de C.V. (“Mextransport”) 0.7 0.7 Compañías relacionadas con las familias de los funcionarios ejecutivos de SCC: Higher Technology S.A.C. 0.3 0.3 Servicios y Fabricaciones Mecánicas S.A.C. - 0.1 Sempertrans France Belting Technology - 0.2 PIGOBA S.A. de C.V. - 0.1 Breaker S.A. de C.V. 0.5 1.1 Total compras $26.0 $21.7

Grupo México, la matriz de la Compañía y accionista mayoritario indirecto de la Compañía, y sus afiliadas, prestan diversos servicios a la Compañía. Estos se relacionan principalmente con servicios contables, legales, tributarios, financieros, de tesorería, recursos humanos, evaluación y cobertura de riesgos de precios, compras, abastecimiento y logística, ventas y servicios administrativos, y otros servicios de apoyo. La Compañía paga a Grupo México por estos servicios. La Compañía espera continuar pagando por estos servicios en el futuro. Las operaciones mexicanas de la Compañía pagaron honorarios por los servicios de transporte prestados por Ferrocarril Mexicano, S.A. de C.V., por los servicios de construcción prestados por México Proyectos y Desarrollo, S.A. de C.V. y afiliadas, y por los servicios de perforación prestados por Compañía Perforadora México S.A.P.I. de C.V. Las tres compañías son subsidiarias de Grupo México. Las operaciones peruanas de la Compañía pagaron honorarios por servicios de ingeniería y consultoría prestados por Consorcio Tricobre y Consorcio CESEL-CONSUTEC. Ambos son consorcios peruanos en las cuales Servicios de Ingeniería Consultec, S.A. de C.V., una subsidiaria de Grupo México, tenía una participación de 42.7% y 50%, respectivamente. Estos consorcios concluyeron sus actividades en noviembre de 2009 y setiembre de 2011, respectivamente. En el primer trimestre de 2012, las operaciones peruanas de la Compañía pagaron honorarios por servicios de ingeniería y consultoría prestados por Exploraciones Mineras del Perú S.A.C., una compañía peruana en la cual Grupo México Servicios de Ingeniería, S.A. de C.V. y México Proyectos y Desarrollos S.A. de C.V. tienen una participación del 99.97% y 0.03%, respectivamente. Ambas compañías son subsidiarias de Grupo México. La familia Larrea controla la mayor parte del capital social de Grupo México, y tiene una participación considerable en otras compañías, entre ellas, de aviación y bienes raíces. En el curso ordinario de su negocio, la Compañía realiza ciertas transacciones

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con otras entidades controladas por la familia Larrea relacionadas con el arrendamiento de oficinas y transporte aéreo. Con relación a esto, la Compañía pagó honorarios por servicios de mantenimiento y venta de vehículos prestados por México Compañía de Productos Automotrices, S.A. de C.V., una compañía controlada por la familia Larrea, y que actualmente está en liquidación. Asimismo, en 2007, las subsidiarias mexicanas de la Compañía otorgaron garantías para dos préstamos otorgados por Bank of Nova Scotia de México a México Transportes Aéreos, S.A. de C.V. (“MexTransport”), una compañía controlada por la familia Larrea. Uno de estos préstamos ya ha sido amortizado totalmente y el otro requiere pagos semi-anuales. Las condiciones y el saldo al 31 de marzo de 2012 son como sigue:

Préstamo Pendiente Saldo original del préstamo (en millones) $8.5 Vencimiento Agosto de 2013 Tasa de interés Libor + 0.15% Saldo pendiente al 31 de marzo de 2012 (en millones) $1.9

MexTransport provee servicios de aviación a las operaciones mexicanas de la Compañía. Las garantías otorgadas a MexTransport están respaldadas por los servicios de transporte que MexTransport presta a las subsidiarias mexicanas de la Compañía. La Compañía compró materiales industriales a Higher Technology S.A.C. y pagó honorarios por servicios de mantenimiento prestados por Servicios y Fabricaciones Mecánicas S.A.C. El Sr. Carlos González, hijo del Funcionario Ejecutivo Principal de SCC, tiene participación patrimonial en estas compañías. La Compañía compró material industrial a Sempertrans France Belting Technology S.A.C., en la que el Sr. Alejandro González trabaja como representante de ventas. Asimismo, la Compañía compró material industrial a PIGOBA, S.A. de C.V., una compañía en la cual el Sr. Alejandro González tiene participación patrimonial. El Sr. Alejandro González es hijo del Principal Funcionario Ejecutivo de SCC. La Compañía compró material industrial y servicios a Breaker, S.A. de C.V., una compañía donde el Sr. Jorge González, hijo político del Principal Funcionario Ejecutivo de SCC, tiene participación patrimonial. Ventas: La Compañía vendió cátodos, alambrón y ánodos de cobre, además de ácido sulfúrico, plata, oro y cal a Asarco. Además, la Compañía recibió honorarios por servicios de arrendamiento y mantenimiento de edificios prestados a México Proyectos y Desarrollos, S.A. de C.V. y sus afiliadas, una subsidiaria de Grupo México, y a Mextransport, una compañía de la familia Larrea. La siguiente tabla resume las ventas y otras operaciones generadoras de ingresos con partes relacionadas en el primer trimestre de 2012 y 2011(en millones):

Al 31 de marzo de 2012 2011

Asarco $11.0 $17.9 México Proyectos y Desarrollos, S.A. de C.V. 0.1 0.1 Mextransport 0.7 - Total $11.8 $18.0

Se espera que en el futuro la Compañía realice transacciones similares con estas mismas partes relacionadas.

NOTA 9 – PLANES DE BENEFICIOS:

Planes de Pensiones de Beneficios Definidos de SCC

Los componentes del costo neto de los beneficios periódicos para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011 fueron los siguientes (en millones):

2012 2011 Costos financieros $ 0.1 $ 0.1 Retorno esperado de los activos del plan (0.2) (0.2) Amortización de pérdida (ganancia) neta (*) (*) Costo neto de los beneficios periódicos $ (*) $ (*) _______ (*) Menor a $0.1 millones

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Plan de Salud Post-Retiro de SCC Los componentes del costo neto de los beneficios periódicos del plan de salud post-retiro para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011 son, tanto individualmente como en total, menores que $0.1 millones. Planes de Pensiones de Minera México Los componentes del costo neto de los beneficios periódicos para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011 fueron los siguientes (en millones):

2012 2011 Costos financieros $0.2 $ 0.2 Costo de servicios 0.3 0.3 Retorno esperado de los activos del plan (0.7) (0.8) Amortización de los activos de transición, neto (*) (*) Amortización de las pérdidas actuariales netas (0.2) (0.4) Amortización de costos de servicios anteriores (*) (*) Costo neto de los beneficios periódicos $(0.4) $(0.7) _________ (*) Menor a $0.1 millones

Plan de Salud Post-Retiro de Minera México Los componentes del costo neto de los beneficios periódicos para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011 fueron los siguientes (en millones):

2012 2011 Costos financieros $ 0.4 $ 0.9 Costo de servicios - (*) Amortización de pérdida (ganancia) neta (0.1) (*) Amortización del pasivo de transición - 0.4 Costo neto de los beneficios periódicos $ 0.3 $ 1.3 ___________ (*) Menor a $0.1 millones

NOTA 10 – COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS: Asuntos medioambientales:

La Compañía ha establecido extensos programas de conservación ambiental en sus instalaciones mineras de Perú y México. Los programas ambientales de la Compañía incluyen, entre otras características, sistemas de recuperación de agua para conservarla y minimizar el impacto en las corrientes cercanas, programas de reforestación para estabilizar la superficie de las represas de relaves, y la implementación de tecnología de limpieza húmeda en las minas para reducir las emisiones de polvo. Los gastos de capital ambientales para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011 fueron los siguientes (en millones):

2012 2011 Operaciones peruanas $1.1 $0.4 Operaciones mexicanas 8.3 2.5 $9.4 $2.9

Operaciones peruanas: Las operaciones de la Compañía están sujetas a las leyes y normas ambientales peruanas. El gobierno peruano, a través del Ministerio del Medio Ambiente, realiza auditorías anuales de las operaciones mineras y metalúrgicas peruanas de la Compañía. Mediante estas auditorías ambientales, se revisan temas relacionados con compromisos ambientales, el cumplimiento de requisitos legales, emisiones atmosféricas y control de efluentes. La Compañía considera que cumple cabalmente con las leyes y reglamentos ambientales vigentes en el Perú.

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La ley peruana estipula que las compañías del sector minero hagan provisiones por cierre y remediación futura. El MINEM ha aprobado los planes de cierre de la Compañía de conformidad con lo requerido por esta ley. Como parte de los planes de cierre, la Compañía está dando garantías con el fin de asegurar que habrá suficientes fondos para la obligación para el retiro de activos. Para mayor información sobre este tema, remítase a la Nota 7 "Obligación para el retiro de activos". Operaciones mexicanas: Las operaciones de la Compañía están sujetas a las leyes mexicanas ambientales vigentes, tanto municipales como estatales y federales, a sus normas técnicas oficiales y a sus reglamentos de protección del medio ambiente, incluyendo las normas sobre suministro de agua, calidad del agua, calidad del aire, niveles de ruido, y desechos sólidos y peligrosos. La principal legislación aplicable a las operaciones mexicanas de la Compañía es la Ley General del Equilibrio Ecológico y la Protección al Ambiente (la “Ley General”), y la Procuraduría Federal de Protección al Ambiente (“PROFEPA”) es la encargada de hacerla cumplir. La PROFEPA fiscaliza el cumplimiento de la legislación ambiental e impone el cumplimiento de las leyes, reglamentos y normas técnicas oficiales sobre medio ambiente. La PROFEPA puede iniciar procesos administrativos contra las compañías que violan las leyes ambientales, que en los casos más extremos pueden provocar el cierre temporal o permanente de las instalaciones infractoras, la revocación de las licencias de operación y/u otras sanciones o multas. Asimismo, de acuerdo con el código penal federal, la PROFEPA tiene que informar a las autoridades correspondientes sobre las infracciones ambientales. El 28 de enero de 2011 se modificó el Artículo 180 de la Ley General. Esta modificación confiere a un individuo o entidad la facultad de impugnar actos administrativos, incluyendo autorizaciones ambientales, permisos o concesiones otorgadas, sin la necesidad de demostrar la existencia concreta del daño al medio ambiente, a los recursos naturales, a la flora, a la fauna o a la salud humana, porque es suficiente argumentar que se puede causar el daño. Como resultado de esta modificación, más acciones legales apoyadas o patrocinadas por organizaciones no gubernamentales interesadas en detener proyectos, y no necesariamente en proteger los derechos de comunidades afectadas, podrían entablarse contra las compañías que operan en todos los sectores industriales, incluyendo el sector minero. Además, el 30 de agosto de 2011 se publicaron en la Gaceta Oficial las modificaciones al Código Federal de Procedimientos Civiles (“CFPC”), la cual ya está vigente. Estas modificaciones establecen tres categorías de acciones colectivas, lo que significará que será suficiente que 30 o más personas reclamen por daños al medio ambiente, protección al consumidor, servicios financieros y competencia económica, para considerar que hay un interés legítimo para procurar, mediante un proceso civil, la restitución o compensación económica o la suspensión de las actividades de las que se deriva el presunto daño. Las modificaciones al CFPC podrían resultar en mayores demandas que busquen remediaciones, incluyendo la suspensión de las actividades presuntamente dañinas. El 5 de diciembre de 2011, la Cámara de Senadores Mexicana aprobó la Ley Federal de Responsabilidad Ambiental, que establece lineamientos generales con el fin de determinar qué acciones ambientales se considerarán dañinas para el medio ambiente y conllevarán responsabilidades administrativas (remediación o compensaciones) y responsabilidades penales. También es posible que se establezcan multas pecuniarias. Esta iniciativa ha sido devuelta a la Cámara de Diputados para su discusión y votación. La ley entrará en vigencia cuando sea aprobada por la Cámara de Diputados y promulgada por el Presidente. En marzo de 2010, la Compañía anunció a las autoridades ambientales federales Mexicanas el cierre de la fundición de cobre en San Luis Potosí. La Compañía ha iniciado un programa para la demolición de plantas y remediación de suelos con un presupuesto de $35.7 millones, de los cuales la Compañía ha gastado $25.4 millones al 31 de marzo de 2012. Se espera que el programa sea concluido a fines de 2013. La Compañía espera que una vez que el sitio haya sido remediado, la Compañía podrá promover un desarrollo urbano que genere una ganancia neta en la disposición de la propiedad. La Compañía considera que todas sus operaciones en Perú y México cumplen cabalmente con las leyes y reglamentos vigentes en materia de medioambiente, minería y otros. La Compañía también cree que seguir cumpliendo con las leyes ambientales de México y Perú no tendrá un efecto material adverso en las operaciones, propiedades, resultados de operación, situación financiera, o perspectivas de la Compañía, ni que pueda ocasionar gastos de capital importantes.

Juicios: Operaciones peruanas

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García Ataucuri y Otros contra la Sucursal Peruana de SCC: En abril de 1996, la Sucursal fue notificada sobre una demanda entablada en Perú por el Sr. García Ataucuri y aproximadamente 900 ex-trabajadores que pretendían la entrega de un número sustancial de sus “acciones laborales”, más los dividendos correspondientes a dichas acciones, distribuidas a cada ex empleado de manera proporcional al tiempo de servicios de dicho empleado en la Sucursal Peruana de SCC. El juicio por las acciones laborales se basa en reclamos de ex-trabajadores por la propiedad de una porción de las acciones laborales que, según los demandantes, la Sucursal no emitió durante la década de 1970, hasta 1979, de acuerdo con un sistema obligatorio de distribución de utilidades anteriormente vigente en Perú. En 1971, el gobierno peruano promulgó leyes que disponían que los trabajadores mineros tuviesen una participación del 10% en las utilidades antes de impuestos de las empresas donde trabajaban. Esta participación era distribuida 40% en efectivo y 60% como participación patrimonial en la empresa. En 1978, la porción patrimonial –que originalmente se entregaba a una organización de trabajadores de la industria minera– se estableció en 5.5% de las utilidades antes de impuestos, y era entregada individualmente a cada trabajador principalmente en la forma de “acciones laborales”. La porción en efectivo se estableció en 4.0% de las utilidades antes de impuestos y se entregaba individualmente a cada empleado, también proporcionalmente a su tiempo de servicios en la Sucursal. En 1992, la participación de los trabajadores se estableció en 8%, con el 100% pagadero en efectivo y la participación patrimonial se eliminó de la ley. Con relación a la emisión de “acciones laborales” por la Sucursal de Perú, la Sucursal es la parte demandada en los siguientes procesos judiciales:

1) El Sr. García Ataucuri busca la entrega, a él y a cada uno de los aproximadamente 900 ex-empleados de la Sucursal Peruana, de 3,876,380,679.65 antiguos soles o 38,763,806.80 “acciones laborales”, tal como lo estipulaba el Decreto Ley 22333 (una antigua ley de distribución de utilidades), a ser emitidas proporcionalmente a cada ex-empleado de acuerdo con el tiempo de servicios de dicho empleado en la Sucursal de SCC en Perú, más los dividendos correspondientes a dichas acciones. Las 38,763,806.80 acciones laborales exigidas en la demanda, con un valor nominal de 100.00 antiguos soles cada una, representan el 100% de las acciones laborales emitidas por la Sucursal durante la década de 1970 hasta 1979 para todos sus empleados durante dicho periodo. Los demandantes no representan al 100% de todos los empleados elegibles de la Sucursal durante dicho periodo.

Hay que tener en cuenta que el juicio se refiere a la antigua moneda peruana llamada “sol de oro” o antiguos soles que luego fue reemplazada por el “inti” y después por el actual “nuevo sol”. Mil millones de antiguos soles equivalen a un nuevo sol de hoy.

Tras prolongados procesos ante los juzgados civiles de Perú, el 19 de septiembre de 2001, ante una apelación de la Sucursal (a apelación de 2000), la Corte Suprema del Perú anuló el proceso indicando que los juzgados civiles carecían de jurisdicción y que la materia debía ser resuelta por un juzgado de trabajo.

En octubre de 2007, en un proceso aparte entablado por los demandantes, el Tribunal Constitucional del Perú invalidó la decisión de la Corte Suprema del Perú del 19 de septiembre de 2001 y ordenó a la Corte Suprema que volviera a pronunciarse sobre el fondo de la causa, admitiendo o desestimando la apelación que la Sucursal hizo en 2000.

En mayo de 2009, la Corte Suprema rechazó la apelación interpuesta por la Sucursal en 2000, reafirmando la decisión de la corte superior y del juzgado de primera instancia que le había sido adversa. Si bien la Corte Suprema ha ordenado a la Sucursal Peruana de SCC que entregue las acciones laborales y los dividendos, la Corte Suprema también ha establecido claramente que la Sucursal Peruana de SCC podrá probar, mediante todos los medios legales, su afirmación de que las acciones laborales y los dividendos ya han sido distribuidos a sus ex-empleados de conformidad con la ley de repartición de utilidades entonces vigente, una afirmación que la Sucursal Peruana de SCC sigue manteniendo. Ninguna de las resoluciones judiciales indica la manera en que la Sucursal debe cumplir con la entrega de dichas acciones laborales o hacer una liquidación del monto a pagar por dividendos o intereses pasados, si los hubiera.

El 9 de junio de 2009 la Sucursal Peruana de SCC interpuso una acción de amparo ante un juzgado civil en Perú solicitando la

nulidad de la decisión de la Corte Suprema dada en 2009 y, en un proceso aparte, ha solicitado una medida cautelar. Dicho juzgado civil dictaminó una resolución favorable sobre la nulidad y la medida cautelar, suspendiendo la ejecución de la resolución de la Corte Suprema por las razones indicadas anteriormente, además de otras. En febrero de 2012, la Sucursal fue notificada de que el juzgado civil había revertido su decisión sobre la nulidad. La medida cautelar aún sigue vigente. La Sucursal Peruana ha apelado la decisión desfavorable ante la corte superior. En vista de ello y de la reciente decisión del juzgado civil, la Sucursal Peruana de SCC continúa analizando la forma en que la decisión de la Corte Suprema debiera ser ejecutada, y el impacto financiero que esta decisión pueda tener, si lo tuviera.

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2) Además, se han entablado los siguientes juicios contra la Sucursal de SCC, con la participación de aproximadamente 800 demandantes, los cuales pretenden el mismo número de acciones laborales que el caso García Ataucuri, más intereses, las acciones laborales resultantes de los incrementos de capital, y dividendos: Armando Cornejo Flores y otros contra la Sucursal Peruana de SCC (entablada el 10 de mayo de 2006); Alejandro Zapata Mamani y otros contra la Sucursal Peruana de SCC (entablada el 27 de junio de 2008); Arenas Rodríguez y otros, representados por el Sr. Cornejo Flores, contra la Sucursal Peruana de SCC (entablada en enero de 2009); Eduardo Chujutalli contra la Sucursal Peruana de SCC (entablada en mayo de 2011); Edgardo García Ataucuri, en representación de 216 ex trabajadores de la Sucursal Peruana de SCC, contra la Sucursal Peruana de SCC (entablada en mayo de 2011); Silvestre Macedo Condori contra la Sucursal Peruana de SCC (entablada en junio de 2011); Juan Guillermo Oporto Carpio contra la Sucursal Peruana de SCC (entablada en agosto de 2011); Rene Mercado Caballero contra la Sucursal Peruana de SCC (entablada en noviembre de 2011); Enrique Salazar Álvarez y otros contra la Sucursal Peruana de SCC (entablada en diciembre de 2011); e Indalecio Carlos Pérez Cano y otros contra la Sucursal Peruana de SCC (entablada en marzo de 2012). La Sucursal de SCC ha respondido las demandas y ha refutado la validez de sus pretensiones.

La Sucursal Peruana de SCC sostiene que las acciones laborales se distribuyeron a los ex-trabajadores de conformidad con lo dispuesto por la ley de repartición de utilidades entonces vigente. La Sucursal Peruana no ha hecho ninguna provisión para estos juicios pues considera que tiene sólidos argumentos de defensa contra las pretensiones formuladas en las demandas. Adicionalmente, en este momento la Gerencia no puede estimar razonablemente el monto de esta contingencia. Exploraciones de Concesiones Metálicas S.A.C. (“Excomet”): En agosto de 2009, los ex accionistas de Excomet entablaron un juicio contra la Sucursal de SCC. Los demandantes alegan que la adquisición de las acciones de Excomet por parte de la Sucursal es nula porque el precio de compra de $2 millones que la Sucursal pagó por ellas no fue negociado de manera justa por los demandantes y la Sucursal. En 2005, la Sucursal adquirió las acciones de Excomet después de negociaciones prolongadas con los demandantes y después que los demandantes, que eran todos los accionistas de Excomet, aprobaran la transacción en una asamblea general de accionistas. Excomet era entonces la propietaria de una concesión minera que forma parte del proyecto Tía María. En octubre de 2011, el juzgado civil desestimó el caso argumentando que el periodo para interponer la demanda ya había prescrito. El demandante ha apelado esta decisión ante la corte superior. Al 31 de marzo de 2012, la resolución de la apelación estaba pendiente. Sociedad Minera de Responsabilidad Limitada Virgen María de Arequipa (“SMRL Virgen María”): En agosto de 2010, SMRL Virgen María, una compañía que hasta julio de 2003 era propietaria de la concesión minera Virgen María, que forma parte del proyecto Tía María, entabló un juicio contra la Sucursal de SCC y otros. SMRL Virgen María vendió esta concesión minera en julio de 2003 a Excomet (véase el caso arriba mencionado). El demandante alega que la venta de la concesión minera Virgen María a Excomet no tiene validez porque las personas que asistieron a la asamblea de accionistas de SMRL Virgen María en la que se acordó la venta, no eran los verdaderos propietarios de las acciones. El demandante también pretende la nulidad de todos los actos subsiguientes concernientes a la propiedad minera (la adquisición arriba mencionada de las acciones de Excomet por parte de la Sucursal de SCC y la venta de la concesión a la Sucursal de SCC por parte de Excomet). En octubre de 2011, el juzgado civil desestimó el caso argumentando que el periodo para interponer la demanda ya había prescrito. El demandante ha apelado esta decisión ante la corte superior. Al 31 de marzo de 2012, la resolución de la apelación estaba pendiente. Omar Núñez Melgar: En mayo de 2011, el Sr. Omar Núñez Melgar entabló un juicio contra el Instituto Minero y Metalúrgico de Perú y el MINEM objetando la denegación de la solicitud de concesión del Sr. Núñez que se superponía con la concesión Virgen María de la Sucursal de SCC, la cual forma parte de la concesión Tía María. La Sucursal de SCC es una de las partes del proceso legal en su calidad de propietario de la concesión Virgen María. La Sucursal de SCC ha respondido la demanda y ha refutado la validez de la pretensión. Al 31 de marzo de 2012, este caso sigue abierto y sin nuevos acontecimientos. La Compañía sostiene que estas demandas carecen de fundamentos y se está defendiendo enérgicamente. Operaciones Mexicanas Accidente de Pasta de Conchos: El 19 de febrero de 2010, las viudas de tres mineros, que fallecieron en el accidente de Pasta de Conchos de 2006, entablaron una demanda por daños y perjuicios ante la Corte de Distrito de Estados Unidos del Distrito de Arizona contra los demandados Grupo

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México, AMC y SCC. Las demandantes alegan que los demandados han infringido varias leyes y tratados, presuntamente por no haber mantenido un ambiente de trabajo seguro en la mina. La Compañía considera que el tribunal no tiene jurisdicción contenciosa sobre las pretensiones de las demandantes y se defenderá enérgicamente. El 13 de abril de 2010, la Compañía presentó una petición para desestimar la demanda de las demandantes. El 29 de marzo de 2011, el Tribunal de Distrito de Arizona desestimó el caso por carecer de jurisdicción sobre el caso. El 5 de abril de 2011, las demandantes interpusieron una apelación en este caso. Al 31 de marzo de 2012, la resolución de la apelación estaba pendiente. Asuntos laborales: En años recientes, la Compañía ha experimentado varias huelgas y otros disturbios laborales que han tenido un impacto negativo sobre sus operaciones y resultados de operación. Operaciones Peruanas: Al 31 de marzo de 2012, aproximadamente el 60% de los 4,264 trabajadores peruanos de la Compañía estaban sindicalizados, representados por ocho sindicatos diferentes. Tres de estos sindicatos, uno en cada una de nuestras principales áreas de producción, representan a la mayoría de los trabajadores de la Compañía. En septiembre de 2010, la Compañía suscribió un convenio colectivo con estos tres sindicatos, el cual expirará el 31 de agosto de 2012. Además, hay cinco sindicatos más pequeños que representan al resto de los trabajadores. Los convenios colectivos con estos sindicatos expirarán en noviembre de 2012. La Compañía prevé que es probable que las negociaciones con los ocho sindicatos continúen durante todo el primer trimestre de 2013. No hubo huelgas durante 2011 ni en el primer trimestre de 2012. Operaciones mexicanas: Al 31 de marzo de 2012, aproximadamente el 75% de los 8,034 trabajadores mexicanos de la Compañía estaban sindicalizados, representados por tres sindicatos diferentes. Bajo la ley mexicana, las condiciones de empleo de los trabajadores sindicalizados se establecen en convenios colectivos. Las compañías mexicanas negocian anualmente con los sindicatos los términos salariales de los convenios colectivos, y negocian otros beneficios cada dos años. La Compañía efectúa negociaciones con cada complejo minero y con cada planta de procesamiento por separado. En años recientes, la mina Buenavista experimentó varios paros laborales. El último paro laboral comenzó en julio de 2007 y terminó en junio de 2010. El 6 de junio de 2011, la Junta Federal de Conciliación y Arbitraje adjudicó a la Confederación de Trabajadores Mexicanos (“CTM”) el convenio colectivo del sindicato de Buenavista del Cobre. Ahora la CTM representa a unos 780 trabajadores de esta mina. Además, las minas de San Martín y Taxco han estado en huelga desde julio de 2007. El 10 de diciembre de 2009 un tribunal federal ratificó la legalidad de la huelga en San Martín. El 27 de enero de 2011, con el fin de recuperar el control de la mina San Martín y reanudar operaciones, la Compañía presentó una petición ante el juzgado para que éste establezca la responsabilidad de la Compañía por la huelga y que defina el pago por cese para cada trabajador sindicalizado. El juzgado desestimó la petición argumentando que según la ley federal de trabajo, el sindicato era la parte a quien corresponde legítimamente presentar tal moción. La Compañía apeló, y el 13 de mayo de 2011 el juzgado federal mexicano aceptó la petición de la Compañía. En julio de 2011, el sindicato apeló la decisión favorable del juzgado ante la Corte Suprema. Al 31 de marzo de 2012, la resolución de la apelación estaba pendiente. En el caso de la mina Taxco, después que los trabajadores se negaran a permitir la exploración de nuevas reservas, la Compañía inició un juicio que busca rescindir su relación laboral con los trabajadores de la mina Taxco (incluyendo el respectivo convenio colectivo). El 1 de septiembre de 2010, el tribunal laboral federal emitió una resolución que aprobaba la rescisión del convenio colectivo y todos los contratos de trabajo individuales de los trabajadores afiliados al Sindicato Minero Mexicano en la mina Taxco. La resolución se basó en la oposición del sindicato minero a permitir que la Compañía busque reservas en la mina Taxco. De ser ratificada, esta resolución también tendrá el efecto de dar fin a esta prolongada huelga en la unidad Taxco. El sindicato minero apeló la decisión del juzgado de trabajo ante un tribunal federal. En septiembre de 2011, el tribunal federal aceptó la apelación del sindicato y requirió que el tribunal federal laboral revise el procedimiento y tenga en cuenta toda la evidencia para emitir una nueva resolución. El 3 de enero de 2012, el tribunal laboral federal emitió una nueva resolución, que aprueba la rescisión del convenio colectivo y todos los contratos de trabajo individuales de los trabajadores afiliados al Sindicato Minero Mexicano en la mina Taxco. El 25 de enero de 2012 el sindicato minero apeló la resolución ante el tribunal federal. Al 31 de marzo de 2012, la resolución de la apelación estaba pendiente.

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Otros asuntos legales: Acciones colectivas: Lemon Bay, LLP contra Americas Mining Corporation (“AMC”) y otros: Se entablaron tres juicios derivados de presuntas acciones colectivas ante el Tribunal de Equidad de Delaware (Condado de New Castle) a fines de diciembre de 2004 y principios de enero de 2005, concernientes a la transacción de fusión propuesta entre la Compañía y Minera México S.A. de C.V. (la “Transacción”), que se concretó el 1 de abril de 2005. El 31 de enero de 2005, los tres juicios — Lemon Bay, LLP contra AMC y otros, Acción Civil Nº 961-N; Therault Trust contra Luis Palomino Bonilla y otros, y Southern Peru Copper Corporation y otros, Acción Civil Nº 969-N; y James Sousa contra Southern Peru Copper Corporation y otros, Acción Civil Nº 978-N — fueron consolidados en una sola acción denominada In re Juicio Derivado Consolidado de Accionistas de Southern Peru Copper Corporation,Acción Civil Nº 961-N; la demanda presentada en el caso Lemon Bay fue designada como la demanda operativa en el juicio consolidado. La demanda consolidada pretende representar a la Compañía y a sus accionistas comunes; los demandados en esta acción consolidada son AMC, Germán Larrea Mota-Velasco, Genaro Larrea Mota-Velasco, Oscar González Rocha, Emilio Carrillo Gamboa, Jaime Fernando Collazo González, Xavier García de Quevedo Topete, Armando Ortega Gómez, y Juan Rebolledo Gout (colectivamente, los “Demandados de AMC”), Carlos Ruiz Sacristán, Harold S. Handelsman, Gilberto Perezalonso Cifuentes, y Luis Miguel Palomino Bonilla (colectivamente, los “Demandados del Comité Especial”). La demanda consolidada alega, entre otras cosas, que la Transacción se logró mediante infracciones cometidas por los directores de la Compañía de sus obligaciones fiduciarias, y que no es totalmente justa para la Compañía ni para sus accionistas minoritarios. El 21 de diciembre de 2010, el Tribunal sobreseyó a los Demandantes del Comité Especial de la demanda. El 14 de octubre de 2011, Tribunal emitió un dictamen sobre esta demanda determinando que SCC había pagado a AMC una contraprestación en acciones demasiado alta en la Transacción. El 29 de diciembre de 2011, el Tribunal pronunció una sentencia final revisada. El Tribunal sentenció que los Demandados de AMC tenían responsabilidad solidaria y mancomunada por daños y perjuicios por el monto de $1,347 millones más $684.6 millones de intereses devengados antes de la sentencia. Los intereses posteriores a la sentencia continúan devengándose desde el 15 de octubre de 2011. El Tribunal decidió que AMC podrá pagar la indemnización en efectivo, o devolviendo una cantidad de acciones de SCC igual en valor a la indemnización, o mediante la cancelación por parte de SCC de un número equivalente de acciones tenidas por AMC, o mediante alguna combinación de los mismos, con tal que el total sea equivalente al monto de la indemnización más los intereses devengados después de la sentencia. El Tribunal también ha sancionado honorarios y gastos de abogados por un monto de $304.7 millones, o 15% de la sentencia, más los intereses posteriores a la sentencia, que SCC debe pagar del monto de la indemnización y no del efectivo existente de SCC. El 20 de enero de 2012, los demandados de AMC apelaron la decisión del Tribunal. En la misma fecha SCC apeló la decisión del Tribunal sobre la compensación por honorarios y gastos de abogados. Sistema de Pensiones y Jubilación de los Bomberos de Oklahoma y otros contra SCC: De agosto a octubre de 2010, se han entablado cuatro juicios derivados de acciones colectivas ante el Tribunal de Equidad de Delaware (Sistema de Pensiones y Jubilación de los Bomberos de Oklahoma y otros contra SCC y otros; Gary Martin y otros contra SCC y otros; Thomas Griffin y otros contra SCC y otros; y Plan de Pensiones de los Trabajadores de Metal Laminado del Norte de California y otros contra SCC y otros), relacionados con la propuesta de combinación de la Compañía con AMC, la compañía matriz de Asarco. Las demandas designan como partes demandadas a SCC, a sus directores actuales y algunos de los anteriores, a AMC y a Grupo México. Dos de las demandas también designan a Asarco como parte demandada. Las demandas pretenden haber sido entabladas en representación de los accionistas comunes de la Compañía. Las demandas alegan, entre otras cosas, que la transacción propuesta es el resultado de violaciones por parte de los demandados a sus obligaciones fiduciarias, y que no es del todo justa ni para la Compañía ni para sus accionistas minoritarios. Las demandas buscan, entre otras cosas, una medida cautelar y una sentencia de interdicción de la transacción, la indemnización por daños y perjuicios a los demandantes y al colectivo representado, y cualquier otra reparación que el tribunal considere equitativa, incluyendo intereses, así como los honorarios y costos de abogados y peritos. El 28 de octubre de 2011, AMC anunció que había retirado la propuesta de transacción para combinar AMC y Southern Copper. Los demandados consideran que estos juicios no tienen fundamento y se están defendiendo contra estas demandas. La Compañía es parte en varios otros juicios relacionados con sus operaciones, pero estima que las resoluciones judiciales que le sean adversas en cualquiera de ellos, ya sea en forma individual o conjunta, no tendrán un efecto material en su posición financiera ni en sus resultados de operación. Además, la Compañía no cree que el resultado de los juicios derivados de las presuntas acciones colectivas tenga un efecto material adverso sobre su situación financiera ni sobre sus resultados de operación. Si bien los demandados, incluyendo Grupo México y sus afiliadas, creen que las pretensiones de los juicios derivados de presuntas acciones

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colectivas no tienen fundamento, la Compañía no puede asegurar que estas o futuras demandas, si tienen éxito, no tendrán un efecto negativo sobre Grupo México, AMC o la Compañía. Otras Contingencias: Tía María Tía María, un proyecto de inversión peruano de más de $1,000 millones, fue suspendido por acción del gobierno en abril de 2011 ante las protestas y disturbios realizados por un pequeño grupo de activistas que alegaban, entre otras cosas, que el proyecto provocaría una contaminación ambiental severa y el desvío de los recursos hídricos de uso agrícola. La Compañía ha decidido preparar un nuevo Estudio de Impacto Ambiental (“EIA”) que toma en cuenta las preocupaciones de la comunidad local, los nuevos lineamientos del Gobierno y las observaciones de la agencia de las Naciones Unidas contratada por el MINEM para este propósito. La Compañía considera que este nuevo proceso de EIA disipará todas las dudas previamente expresadas por las comunidades vecinas al proyecto Tía María, les dará una fuente independiente de información, y reafirmará la validez de la evaluación de la Compañía sobre el proyecto. La Compañía confía en que esta iniciativa tendrá un efecto positivo en las partes interesadas y que le permitirá obtener la aprobación para el desarrollo de este proyecto cuprífero de 120,000 toneladas de producción anual. En consecuencia, ahora se ha reprogramado el inicio del proyecto para 2015. En tanto el nuevo EIA esté en proceso, algunos de los equipos adquiridos para Tía María están siendo asignados a nuestras operaciones en Toquepala, Cuajone y Buenavista. La Compañía tiene derechos legales y válidos sobre las concesiones mineras de Tía María y las tierras con superficies que se le superponen en el área. Ninguna de las actividades antedichas han cuestionado, revocado, menoscabado, ni anulado los derechos legales de la Compañía sobre las concesiones mineras de Tía María ni sobre los títulos obtenidos en el pasado de tierras con superficies que se les superponen. Todos los derechos de propiedad de la Compañía sobre estas áreas están plenamente vigentes. En vista de la suspensión de este proyecto, la Compañía ha revisado el valor en libros de este activo para determinar si hay deterioro de valor. El gasto total del proyecto, al 31 de marzo de 2012, es de $401.1 millones. Como actualmente el proyecto está suspendido, algunos equipos se están usando en las operaciones mineras de la Compañía en Toquepala y Cuajone. De no reanudarse el proyecto Tía María, la Compañía confía en que los equipos del proyecto se seguirán utilizando productivamente, reasignándolos a otras operaciones mineras de la Compañía. Aunque la Compañía podría incurrir en costos adicionales debido al retraso, considera que si hay pérdida de valor, ésta no será material. Otros compromisos: Contrato de compra de energía En 1997, SCC vendió su planta de generación de energía en Ilo a una compañía eléctrica independiente, Enersur S.A. (“Enersur”). Dentro del marco de esta venta, se suscribió un contrato de compra de energía en virtud del cual SCC se comprometía a comprar todas sus necesidades energéticas para sus operaciones peruanas actuales a Enersur durante 20 años, a partir de 1997. La Compañía suscribió en 2009 un Memorando de Entendimiento (“MDE”) con Enersur con respecto a su contrato de suministro de energía eléctrica. El MDE contiene nuevas condiciones económicas que, en opinión de la Compañía, reflejan mejor las actuales condiciones económicas en el sector eléctrico y en el Perú. Enersur está aplicando las nuevas condiciones económicas acordadas en el MDE en su facturación a la Compañía desde mayo de 2009. Además, el MDE incluye una opción para suministrar energía eléctrica al proyecto Tía María. Durante 2010 y 2011, la Compañía continuó sus negociaciones con Enersur. Sin embargo, debido al retraso en el proyecto Tía María, el contrato final ha quedado pendiente; véase la sección “Tía María” más arriba.

Contingencias tributarias: Las contingencias tributarias se determinan de conformidad con la codificación ASC 740-10-50-15 “Posiciones fiscales inciertas” (véase la Nota 4 “Impuesto a la renta”).

NOTA 11 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS:

La gerencia de la Compañía considera que Southern Copper tiene tres segmentos de reporte y la administra en base a ellos. Los segmentos de reporte identificados por la Compañía son: las operaciones peruanas, las operaciones mexicanas a tajo abierto y el segmento mexicano de operaciones mineras subterráneas identificado como la unidad IMMSA.

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Los tres segmentos de reporte identificados son grupos de minas, cada una de los cuales constituye un segmento de operación, similares en sus características económicas, tipo de productos, procesos, instalaciones auxiliares, contextos normativos, convenios colectivos, y riesgos monetarios. Además, cada mina dentro de un grupo individual, recibe ingresos por sus productos y servicios del mismo tipo de clientes, y cada grupo incurre en gastos de manera independiente, incluyendo transacciones comerciales entre grupos. Se prepara información financiera periódicamente para cada uno de estos tres segmentos y los resultados de las operaciones de la Compañía por segmentos se reportan regularmente al Principal Funcionario de Operaciones. El Principal Funcionario de Operaciones de la Compañía se basa en la utilidad operativa y en el total de activos como indicadores para evaluar el desempeño de los diferentes segmentos y tomar decisiones de asignación de recursos a los segmentos de reporte. Estos son indicadores de uso común en el sector minero. A continuación se muestra la información financiera de los segmentos de Southern Copper:

Tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 (en millones)

Tajo Abierto, México

Unidad IMMSA, México

Operaciones Peruanas

Corporativos, otros y

eliminaciones Consolidado Ventas netas fuera de los segmentos $ 878.8 $100.6 $ 826.5 $ - $1,805.9 Ventas entre segmentos - 37.7 - (37.7) - Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) 319.6 75.6 359.3 (32.5) 721.9 Gastos de ventas, generales y administrativos 8.7 3.6 12.5 0.7 25.5 Depreciación, amortización y agotamiento 33.6 6.3 39.0 (2.0) 76.9 Exploración 0.7 6.2 1.8 - 8.7 Utilidad operativa $516.2 $ 46.6 $ 414.0 $(3.9) 972.9 Menos: Intereses, neto (40.5) Ganancia en inversiones a corto plazo 5.8 Otros ingresos (gastos) 1.4 Impuesto a la renta (318.8) Participación patrimonial en asociada 2.7 Participación no controladora (2.1) Utilidad neta atribuible a SCC $ 621.4 Gastos de capital $ 135.1 $ 14.4 $ 27.9 $ - $ 177.4 Activo fijo, neto $1,910.0 $327.7 $2,207.7 $ 50.5 $4,495.9 Total activo $3,849.7 $764.5 $3,170.5 $709.2 $8,493.9 Tres meses terminados el 31 de marzo de 2011 (en millones)




Corporativos, otros y

eliminaciones Consolidado Ventas netas fuera de los segmentos $ 669.8 $ 111.1 $ 821.1 $ - $1,602.0 Ventas entre segmentos - 31.4 - (31.4) - Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) 231.1 67.6 437.5 0.7 736.9 Gastos de ventas, generales y administrativos 8.2 3.5 12.3 0.6 24.6 Depreciación, amortización y agotamiento 30.7 6.3 34.2 (0.6) 70.6 Exploración 0.6 3.8 2.8 - 7.2 Utilidad operativa $ 399.2 $ 61.3 $ 334.3 $ (32.1) 762.7 Menos: Intereses, neto (43.8) Otros ingresos (gastos) (0.6) Impuesto a la renta (238.1) Participación no controladora (1.8) Utilidad neta atribuible a SCC $ 478.4 Gastos de capital $ 44.8 $ 7.8 $ 19.3 $ 1.1 $ 73.0 Activo fijo, neto $1,600.3 $ 294.5 $2,149.5 $ 50.8 $4,095.1 Total activo $2,725.9 $ 740.6 $2,932.4 $1,725.7 $8,124.6

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NOTA 12 – PATRIMONIO:

Acciones en Tesorería: A continuación se muestra la actividad de las acciones de tesorería en el periodo de tres meses terminado el 31 de marzo de 2012 y 2011 (en millones):

Acciones comunes de Southern Copper 2012 2011

Saldo al 1 de enero $734.1 $461.0 Compra de acciones Dividendo en acciones (151.4) - Saldo al 31 de marzo 582.7 461.0

Acciones comunes de la compañía matriz (Grupo México) Saldo al 1 de enero 163.7 161.7 Otra actividad, incluyendo dividendos, intereses y efectos de conversión monetaria 13.7 7.9 Saldo al 31 de marzo 177.4 169.6

Saldo de acciones de tesorería al 31 de marzo $760.1 $630.6 El 28 de febrero de 2012, la Compañía pagó un dividendo en acciones de 0.0107 acciones comunes por acción común de SCC. El dividendo en acciones se pagó con acciones comunes tenidas en tesorería por SCC. Las acciones tenidas en tesorería en la fecha de registro no tuvieron derecho a recibir dividendos en efectivo ni en acciones. Acciones comunes de la compañía matriz: Plan de Compra de Acciones para Empleados: En enero de 2007, la Compañía ofreció a empleados elegibles un plan de compra de acciones (el “Plan de Compra de Acciones para Empleados”) a través de un fideicomiso que adquiere acciones de Grupo México para venderlas a sus empleados, a los empleados de sus subsidiarias, y de ciertas compañías afiliadas. El precio de compra se establece al valor razonable de mercado vigente en la fecha en que se adjudican. Cada dos años los empleados podrán adquirir la titularidad del 50% de las acciones pagadas en los dos años anteriores. Los empleados pagarán las acciones compradas mediante deducciones mensuales por planilla durante el periodo de ocho años del plan. Al final del periodo de ocho años, la Compañía entregará al participante una bonificación de una acción por cada 10 acciones compradas por el empleado. Si Grupo México pagase dividendos sobre las acciones durante el periodo de ocho años, los participantes tendrán derecho a recibir los dividendos en efectivo correspondientes a todas las acciones compradas y completamente pagadas a la fecha en que se pagan los dividendos. Si el participante sólo ha pagado parcialmente las acciones, se usarán los dividendos a los que tiene derecho para reducir el saldo adeudado por las acciones compradas. En caso que el empleado renuncie voluntariamente, la Compañía le pagará el precio de compra vigente en la fecha de renuncia de las acciones pagadas totalmente, neto de costos e impuestos. Si el valor razonable de venta de mercado de las acciones es mayor que el precio de compra, la Compañía aplicará una deducción sobre el importe a pagar al empleado de acuerdo con el siguiente cronograma:

Si la renuncia ocurre durante: % deducidoel 1er año después de la fecha de adjudicación 90% el 2do año después de la fecha de adjudicación 80% el 3er año después de la fecha de adjudicación 70% el 4to año después de la fecha de adjudicación 60% el 5to año después de la fecha de adjudicación 50% el 6to año después de la fecha de adjudicación 40% el 7mo año después de la fecha de adjudicación 20%

En caso de cese involuntario del empleado, la Compañía le pagará el precio de compra vigente en la fecha de cese de las acciones pagadas totalmente, neto de costos e impuestos. Si el valor razonable de mercado de las acciones es mayor que el precio de compra, la Compañía aplicará una deducción sobre el importe a pagar al empleado aplicando el siguiente cronograma:

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Si el cese ocurre durante: % deducido el 1er año después de la fecha de adjudicación 100% el 2do año después de la fecha de adjudicación 95% el 3er año después de la fecha de adjudicación 90% el 4to año después de la fecha de adjudicación 80% el 5to año después de la fecha de adjudicación 70% el 6to año después de la fecha de adjudicación 60% el 7mo año después de la fecha de adjudicación 50%

En caso de jubilación o fallecimiento del empleado, la Compañía cederá al comprador, o a su beneficiario legal, el valor de venta de mercado vigente en la fecha de jubilación o fallecimiento de las acciones efectivamente pagadas, neto de costos e impuestos.

Para el primer trimestre de 2012 y 2011, el gasto por compensaciones con acciones bajo el Plan de Compra de Acciones para Empleados fue de $0.5 millones en ambos periodos. Al 31 de marzo de 2012, había un gasto de compensación no reconocido por este plan de $5.9 millones, que se espera reconocer a lo largo del periodo restante de dos años y nueve meses.

La siguiente tabla muestra la actividad de adjudicaciones del Plan de Compra de Acciones para Empleados para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011:

Acciones Valor Razonable Unitario a la

Fecha de Adjudicación, Promedio Ponderado

Acciones en circulación al 1 de enero de 2011 10,920,693 $1.16 Adjudicadas - - Ejercidas (2,800,805) 1.16 Castigadas - Acciones en circulación al 31 de marzo de 2011 8,119,888 $1.16

Acciones en circulación al 1 de enero de 2012 7,270,341 $1.16 Adjudicadas - - Ejercidas (36,303) 1.16 Castigadas (90,204) 1.16 Acciones en circulación al 31 de marzo de 2012 7,143,834 $1.16 Durante 2010, la Compañía ofreció a empleados elegibles un nuevo plan de compra de acciones (el “Nuevo Plan de Compra de Acciones para Empleados”) a través de un fideicomiso que adquiere acciones serie B de Grupo México para venderlas a sus empleados, a los empleados de subsidiarias, y de ciertas compañías afiliadas. El precio de compra se estableció en 26.51 pesos mexicanos (aproximadamente $2.05) para la suscripción inicial. Los términos del Nuevo Plan de Compra de Acciones para Empleados son similares que los términos del Plan de Compra de Acciones para Empleados.

Para el primer trimestre de 2012 y 2011, el gasto de compensación en acciones bajo el Nuevo Plan de Compra de Acciones para Empleados fue $0.1 en ambos períodos. Al 31 de marzo de 2012, había un gasto de compensación no reconocido por este plan de $3.7 millones, que se espera reconocer a lo largo del periodo restante de seis años y nueve meses.

La siguiente tabla muestra la actividad de adjudicaciones del Nuevo Plan de Compra de Acciones para Empleados por los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011:

Acciones

Valor Razonable Unitario a la Fecha de Adjudicación,

Promedio Ponderado Acciones en circulación al 1 de enero de 2012 3,807,146 $2.05 Adjudicadas - - Ejercidas (636,945) 2.05 Castigadas (51,675) 2.05 Acciones en circulación al 31 de marzo de 2012 3,118,526 $2.05 Acciones en circulación al 1 de enero de 2011 3,901,901 $2.05 Adjudicadas - - Ejercidas - - Castigadas - - Acciones en circulación al 31 de marzo de 2011 3,901,901 $2.05

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NOTA 13 – PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA La siguiente tabla presenta la actividad de la participación no controladora para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011:

2012 2011 Saldo al 1 de enero $21.0 $20.0 Utilidad neta 2.1 1.8 Dividendos pagados (0.5) (2.2) Otros - (0.1) Saldo al 31 de marzo $22.6 $19.5

NOTA 14 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS:

El Subtema 810-10 de la codificación ASC “Medición y revelación a valor razonable - Generalidades” establece una jerarquía de valores razonables que prioriza los criterios de las técnicas de evaluación usadas para medir el valor razonable. La jerarquía da la máxima prioridad a los precios cotizados no ajustados en mercados activos para activos o pasivos idénticos (mediciones de Nivel 1), y la mínima prioridad a los criterios no observables (mediciones de Nivel 3). Los tres niveles de jerarquía de valor razonable según el Subtema 810-10 se describen a continuación:

Nivel 1 – Precios cotizados no ajustados en mercados activos que son accesibles a la fecha de medición, para activos o pasivos idénticos y sin restricción.

Nivel 2 – Criterios directa o indirectamente observables pero que no califican como criterios de Nivel 1 (por ejemplo, precios cotizados para activos o pasivos similares).

Nivel 3 – Precios o técnicas de valuación que requieren datos que son significativos para la medición del valor razonable, pero que no son observables (es decir, sustentados por poca o nula actividad de mercado).

El valor en libros de ciertos instrumentos financieros, como efectivo y equivalentes de efectivo, las cuentas por cobrar (distintas a las cuentas por cobrar asociadas a las ventas con precios provisionales), y las cuentas por pagar, se aproximan al valor razonable debido a sus cortos vencimientos. En consecuencia, tales instrumentos financieros no se incluyen en la siguiente tabla que da información sobre el valor en libros y el valor razonable estimado de otros instrumentos financieros que no son medidos a valor razonable en el balance general condensado consolidado al 31 de marzo de 2012 y al 31 de diciembre de 2011 (en millones):

Al 31 de marzo de 2012 Al 31 de diciembre de 2011 Valor en Libros Valor Razonable Valor en Libros Valor Razonable Pasivo: Deuda a largo plazo $2,745.9 $3,128.2 $ 2,745.7 $ 2,974.9

La deuda a largo plazo se registra al costo amortizado y su valor razonable estimado se basa en precios de mercado cotizados clasificados como Nivel 1 en la jerarquía de valor razonable. El préstamo de Mitsui se basa en el valor presente del flujo de efectivo descontado al 10%, que es el costo promedio ponderado del capital de la Compañía.

El valor razonable de los activos y pasivos medidos de manera recurrente al 31 de marzo de 2012 y al 31 de diciembre de 2011 se calculó como sigue:

Descripción

Valor Razonable en la Fecha de Medición Usando: Valor

Razonable al 31 de marzo

de 2012

Precios cotizados en mercados activos para

activos idénticos (Nivel 1)

Otros criterios observables

significativos (Nivel 2)

Criterios significativos no observables

(Nivel 3) Activo: Inversiones a corto plazo: - Valores negociables $220.0 $220.0 - Valores de deuda disponibles para venta:

Bonos corporativos 0.6 $0.6 Obligaciones garantizadas con activos 0.1 0.1 Obligaciones garantizadas con hipotecas 6.6 6.6

Cuentas por cobrar: - Derivados – No clasificados como coberturas:

Ventas con precios provisionales: Cobre 60.0 60.0 Molibdeno 126.5 126.5 - -

Total $413.8 $406.5 $7.3 $-

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Descripción

Valor Razonable en la Fecha de Medición Usando:

Valor Razonable al

31 de diciembre de

2011

Precios cotizados en mercados activos para

activos idénticos (Nivel 1)

Otros criterios observables

significativos (Nivel 2)

Criterios significativos no

observables (Nivel 3)

Activo: Inversiones a corto plazo: - Valores negociables $514.6 $514.6 - Valores de renta fija disponibles para venta:

Bonos corporativos 0.5 $0.5 Obligaciones garantizadas con hipotecas 6.8 6.8

Cuentas por cobrar: - Derivados – clasificados como coberturas de flujo de efectivo:

Collar de costo cero 8.9 8.9 - Derivados – No clasificados como coberturas:

Ventas con precios provisionales: Cobre 221.5 221.5 Molibdeno 138.1 138.1 - -

Total $890.4 $874.2 $16.2 $ -

Las inversiones en valores negociables de corto plazo de la Compañía se clasifican como Nivel 1, porque son valorizadas usando los precios cotizados de los mismos valores. Las inversiones a corto plazo disponibles para la venta de la Compañía, se clasifican como de Nivel 2, pues son valorizadas usando precios cotizados para inversiones similares. La Compañía clasifica a las inversiones dentro del Nivel 3 de la jerarquía de valuación en ciertos casos en los que hay actividad limitada o criterios menos observables para la valorización. Estas inversiones son valorizadas por el asesor de la administración del fondo tomando en cuenta diversos factores y metodologías consideradas apropiadas en tales circunstancias. Los factores pueden incluir lo siguiente o una combinación de lo siguiente: transacciones observadas, cotizaciones de corredores, análisis de flujos de efectivo, precios de los vendedores y otros factores pertinentes. Los derivados se valorizan usando modelos financieros que usan criterios de mercado fácilmente observables, como el valor en el tiempo, tasas de intereses futuras, factores de volatilidad, y precios de mercado corrientes y futuros para los tipos de cambio, y un conjunto de probabilidades. La Compañía generalmente clasifica estos instrumentos dentro del Nivel 2 de la jerarquía de valorización. Tales derivados, al 31 de marzo de 2012 y al 31 de diciembre de 2011, incluyen collares de costo cero. Las cuentas por cobrar de la Compañía, asociadas con las ventas de cobre con precios provisionales, se valorizan usando precios de mercado cotizados en base a los precios forward en la Bolsa de Metales de Londres (LME) o en la Bolsa de Commodities (COMEX) de Nueva York. Dicho valor se clasifica dentro del Nivel 1 de la jerarquía de valores razonables. Los precios del molibdeno se establecen citando la publicación Platt's Metals Week y se consideran de Nivel 1 en la jerarquía de valores razonables.

No hubo cambios en el valor razonable de las inversiones de corto plazo de Nivel 3 de la Compañía (bonos corporativos, obligaciones garantizadas con activos, y valores garantizados con hipotecas) para el primer trimestre de 2012 y 2011. NOTA 15 – EVENTOS SUBSECUENTES:

Dividendos: El 23 de abril de 2012 el Directorio autorizó un dividendo en efectivo trimestral de 53 centavos por acción pagadero el 24 de mayo de 2012 a los accionistas de SCC registrados al cierre de operaciones del 11 de mayo de 2012.

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Parte I Ítem 2. ANÁLISIS Y DISCUSIÓN DE LA GERENCIA SOBRE LA CONDICIÓN FINANCIERA Y LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN La siguiente discusión proporciona información que la Gerencia considera relevante para evaluar y entender la condición financiera y los resultados de operación consolidados de Southern Copper Corporation y sus subsidiarias (colectivamente, "SCC", "la Compañía", "nuestro", y "nosotros"). Esta sección se debe leer junto con nuestros Estados Financieros Condensados Consolidados intermedios no auditados y las notas a los mismos incluidos en este informe trimestral. Asimismo, el siguiente análisis y discusión se debe leer junto con el Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación y los Estados Financieros Consolidados incluidos en la Parte II de nuestra memoria anual en el Formulario 10-K para el año terminado el 31 de diciembre de 2011. RESUMEN EJECUTIVO Actividad empresarial: Nuestra actividad principal es la producción y venta de cobre. En el proceso de producir cobre, se recupera una serie de subproductos metalúrgicos valiosos que también producimos y vendemos. Los precios de venta de nuestros productos están determinados en gran medida por fuerzas de mercado que están fuera de nuestro control. Nuestra gerencia, por tanto, enfoca sus esfuerzos en la creación de valor mediante la producción de cobre, el control de costos, la mejora de la producción y el mantenimiento de una estructura de capital prudente para continuar siendo rentables. Nos esforzamos por lograr dichos objetivos a través de programas de gastos de capital, esfuerzos de exploración y programas de reducción de costos. Nuestra meta es continuar siendo rentables durante los periodos de bajos precios del cobre y maximizar el rendimiento financiero en periodos de altos precios del cobre. Somos una de las compañías mineras más grandes del mundo en términos de producción y ventas, con nuestras operaciones principales en Perú y México. También tenemos un continuo programa de exploración en Chile, y en 2011 hemos comenzado actividades de exploración en Argentina y Ecuador. Además de cobre, producimos cantidades significativas de otros metales, ya sea como un subproducto del procesamiento de cobre o en varias instalaciones mineras dedicadas en México. Perspectivas: Hay diversos factores clave que afectarían nuestro resultado. Estos incluyen, sin ser los únicos, algunos de los siguientes: • Cambios en los precios del cobre y el molibdeno. El precio promedio del cobre fue $3.77 por libra en el primer trimestre de

2012 aproximadamente 13.9% menor que en el primer trimestre de 2011. Los precios promedio del molibdeno y el zinc en el primer trimestre de 2012 disminuyeron 17.9% y 15.6%, respectivamente, con respecto a los precios promedio del primer trimestre de 2011. El precio promedio de la plata fue $32.69 por onza en el primer trimestre de 2012, aproximadamente 3% mayor que en el primer trimestre de 2011. Sin embargo, los precios del cobre, así como los precios de nuestros subproductos principales, siguieron mejorando durante el primer trimestre de 2012 comparado con el cuarto trimestre de 2011. Durante el primer trimestre de 2012 los precios spot LME de la libra de cobre variaron de $3.39 a $3.93, con un promedio de $3.77, comparado con un promedio de $3.40 en el último trimestre de 2011. El precio spot LME del cobre cerró en $3.85 por libra el 31 de marzo de 2012.

• Estructura de las ventas. En el primer trimestre de 2012, aproximadamente el 77% de nuestros ingresos provinieron de la venta

de cobre, 8% del molibdeno, 7% de la plata y 8% de otros productos, incluyendo zinc, oro y otros materiales.

• Mercado de metales: Durante el primer trimestre de 2012, los mercados de metales continuaron afectados por eventos macroeconómicos negativos que perturbaron las expectativas del consumidor, probablemente la recesión y la crisis de la deuda europea sean la mayor preocupación. A pesar de que creemos que los fundamentos del cobre son sólidos para el 2012, la demanda está influenciada negativamente por esta perspectiva macro. En este momento, percibimos una situación diferente entre Asia y los mercados desarrollados. En China, varias fuentes apuntan a un crecimiento de la demanda de aproximadamente 7 a 8% para este año y los inventarios han aumentado a un nivel que puede reducir las importaciones chinas de cobre para el resto de 2012. En Estados Unidos y Europa, los inventarios están muy ajustados y los vemos aumentando a niveles más normales en los próximos 12 meses, sobre todo en Estados Unidos. La demanda de economías emergentes también está creciendo a buen ritmo, compensando el bajo consumo en los mercados europeos y americanos. Se estima que habrá un crecimiento total de la demanda de cobre refinado de 2,6% para 2012, o

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aproximadamente 500.000 toneladas de cobre refinado adicional. Por el lado de la oferta, la producción se ha desenvuelto mal en 2011 debido a disturbios laborales, escasez de energía, condiciones climáticas y la disminución de leyes del mineral. Vemos que estos eventos continuarán en 2012, manteniendo una tensión en el mercado del cobre. Varias fuentes indican un déficit en el mercado de aproximadamente 550.000 toneladas para el año. Con respecto al molibdeno, nuestro principal subproducto, a pesar de que vimos un crecimiento de la demanda del 4% en 2011, aún estamos en un mercado de excedentes de este metal. Esperamos que en 2012 el equilibrio entre la oferta y la demanda reduzca el superávit actual del mercado, mejorando así los precios de mercado en un futuro cercano. El molibdeno se utiliza principalmente para la producción de aleaciones especiales de acero inoxidable que requieren dureza significativa, corrosión y resistencia al calor. Otro uso relativamente nuevo de este metal es en los lubricantes y en el filtrado de azufre en los combustibles pesados.

• Producción. Mantenemos nuestra guía de producción de 640,000 toneladas de cobre, la cual incluye 5% de cobre comprado a

terceros. Esperamos que la producción del molibdeno en 2012 sea de unas 17,200 toneladas, mientras que la producción de plata y zinc debería estar casi al mismo nivel que en 2011.

• Gastos de Capital. En el primer trimestre de 2012 hemos gastado $177 millones en gastos de capital y continuaremos con nuestros proyectos de inversión de capital en la mina Buenavista, así como en las ampliaciones de Toquepala y Cuajone. Además, en el primer trimestre de 2012, gastamos $8.7 millones en nuestros programas de exploración.

Mina Tantahuatay: La mina Tantahuatay está ubicada en Cajamarca, en el norte del Perú. La producción comenzó en agosto de 2011 y hemos recibido nuestro primer dividendo en el primer trimestre de 2012. Se espera que Tantahuatay tenga una producción anual de 105,000 onzas de oro y 592,000 onzas de plata en 2012. El Directorio de Tantahuatay ha aprobado un presupuesto para el programa de capital de $55 millones para 2012. Tenemos una participación de 44.2% en esta mina. ASUNTOS CLAVE: A continuación discutimos varios asuntos que consideramos importantes para entender nuestros resultados de operación y nuestra condición financiera. Estos asuntos incluyen: (i) nuestros resultados; (ii) nuestra producción; (iii) nuestros “costos de operación en efectivo” como medida de nuestro desempeño; (iv) los precios de los metales; (v) segmentos de negocios; (vi) el efecto de la inflación y otros temas relacionados con las monedas locales; y (vii) nuestro programa de inversiones de capital y de exploraciones. Resultados: Tuvimos $1,800 millones de ventas en el primer trimestre y utilidades netas de $621 millones. 12.7% y 29.9% mayores que en el primer trimestre de 2011. Hemos alcanzado estos resultados debido al mayor volumen de producción y ventas de cobre, así como a una mayor producción y ventas de nuestros principales subproductos, a pesar de los menores precios del cobre, molibdeno y zinc en el periodo de 2012. Estamos enfocados en la creación de valor. Deseamos optimizar el valor presente neto de nuestros activos invirtiendo en nuestro crecimiento orgánico. Continuamos con nuestros esfuerzos para maximizar la producción de cobre, manteniendo una de las estructuras de costo más competitivas en nuestra industria, y nos concentramos en llevar adelante nuestros proyectos de expansión. En el primer trimestre de 2012 gastamos $177 millones en nuestros proyectos de capital y $8.7 millones en nuestros programas de exploración. Somos muy optimistas sobre las perspectivas a largo plazo de nuestro negocio. Creemos que estamos bien posicionados para afrontar los retos de 2012 Estamos en una posición financiera muy sólida y nuestros flujos de efectivo están bien por encima de nuestros planes de gasto de capital, lo que nos permite lidiar con la volatilidad del mercado y continuar nuestro agresivo plan de expansión. La siguiente tabla resalta los datos operativos y financieros clave de nuestra Compañía para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011:

Tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 2011 Variación Ventas netas (en millones) $1,806 $1,602 $ 204 Utilidad neta atribuible a SCC (en millones) $ 621 $ 478 $ 143 Utilidad por acción $ 0.73 $ 0.56 $ 0.17 Dividendos por acción $ 0.54 $ 0.57 $(0.03) Precio promedio LME del cobre $ 3.77 $ 4.38 $(0.61) Libras de cobre vendidas (en millones) 360 287 73

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Producción: La producción de cobre minado en el primer trimestre de 2012 fue 23% mayor que en el primer trimestre de 2011. La producción de molibdeno, zinc y plata en el primer trimestre de 2012 también aumentó en 8%, 13% y 17%, respectivamente, en comparación con el primer trimestre de 2011. La siguiente tabla destaca los datos clave de la producción de las minas de nuestra Compañía para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011:

Tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 2011 Variación Valor % Cobre (en millones de libras) 337 274 63 23% Molibdeno (en millones de libras) 10.2 9.4 0.8 8% Zinc (en millones de libras) 50 44 6 13% Plata (en millones de onzas) 3.4 2.9 0.5 17%

La producción de cobre minado en el primer trimestre de 2012 aumentó a 337.1 millones de libras, comparada con 273.8 millones de libras en el primer trimestre de 2011. Este aumento fue el resultado de una mayor producción en todas nuestras minas a tajo abierto, lideradas por Buenavista, que aumentó su producción en 70.4%. Las mayores leyes y recuperaciones en nuestras minas de Toquepala y Cuajone aumentaron su producción combinada en 12.5%. Finalmente, un aumento en la molienda y en la ley de mineral en la mina La Caridad aumentaron su producción en 3.4%. La producción de molibdeno aumentó en el primer trimestre de 2012 a 10.2 millones de libras, comparada con 9.4 millones de libras en el primer trimestre de 2011 debido a una mayor producción en la mina de Toquepala, como resultado de mayores leyes y recuperaciones. Esto fue compensado parcialmente por una menor producción en la mina de Cuajone. La producción minera de plata aumentó en el primer trimestre de 2012 como resultado de una mayor producción en nuestras minas de Buenavista, Toquepala y Cuajone. La producción de zinc aumentó en el primer trimestre de 2012 debido principalmente a mayores leyes y recuperaciones y a una mayor producción en la mina Santa Eulalia. Costos de Operación en Efectivo: Un indicador general de comparación que empleamos y que es de uso común en la industria minera para medir el rendimiento es el costo de operación en efectivo por libra de cobre producida. Nuestro costo de operación en efectivo es una medida que no está normada por los PCGA, que no tiene un significado estandarizado y que puede no ser comparable con medidas de nombre similar proporcionadas por otras compañías. La conciliación de nuestros costos de operación en efectivo por libra con el costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) tal como se presenta en el estado de resultados condensado consolidado se incluye más adelante bajo el subtítulo “Conciliación de la Información no Normada por los PCGA”. Hemos definido el costo de operación en efectivo por libra como: costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento); menos el costo de los concentrados comprados; más gastos de ventas, generales y administrativos, cargos por tratamiento y refinación, ingresos (pérdidas) netas en la venta de metal comprado a terceros e ingresos por subproductos, y premios sobre los precios de venta; menos la participación de los trabajadores y otros cargos diversos, incluyendo el pago de regalías peruanas, el impuesto especial a la minería, y el cambio en los niveles de inventario; dividido entre el total de libras de cobre producidas por nuestras propias minas. En nuestro cálculo del costo de operación en efectivo por libra de cobre producida, acreditamos contra nuestros costos los ingresos por la venta de subproductos: molibdeno, zinc, plata, oro y otros subproductos menores y el premio sobre el precio de mercado que recibimos por las ventas de cobre. Contabilizamos los ingresos por subproductos de esta manera porque consideramos que nuestra actividad principal es la producción y venta de cobre. Creemos que nuestra Compañía es vista por la comunidad de inversionistas como una compañía de cobre, y es valorizada, en gran medida, por la visión que la comunidad de inversionistas tiene sobre el mercado del cobre y nuestra capacidad de producir cobre a un costo razonable. La variación que el precio del molibdeno ha experimentado en los últimos años, al igual que las variaciones en los precios de la plata y el zinc, han tenido un efecto significativo en nuestro cálculo tradicional del costo en efectivo y su comparación entre periodos. Por consiguiente, presentamos nuestros costos en efectivo, acreditando y sin acreditar los ingresos por subproductos contra nuestros costos. Conjuntamente con la revisión de nuestros costos de operación en efectivo, sírvase ver también nuestra memoria anual en Formulario 10-K para el año terminado el 31 de diciembre de 2011, en la Parte II (Ítem 7, Asuntos Clave), discutimos el criterio base aplicado para calcular nuestros costos de operación en efectivo.

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Nuestro costo de operación en efectivo por libra, tal como se han definido, se presenta en la siguiente tabla para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011.


Variación positiva

(negativa) (dólares por libra) 2012 2011 Costos de operación en efectivo por libra de cobre producido, sin

ingresos por subproductos $ 1.82 $ 1.77 $(0.05) Más: ingresos por subproductos: $(1.30) $(1.42) $(0.12) Costo de operación en efectivo por libra de cobre producida $ 0.52 $ 0.35 $(0.17)

Como se ve en la tabla anterior, nuestro costo en efectivo, excluyendo ingresos por subproductos, fue de 5 centavos por libra mayor en el primer trimestre de 2012 que en el primer trimestre de 2011, debido a un mayor costo de producción, principalmente costos de energía, combustible y reparación de materiales que fue parcialmente compensado por un aumento de 22% en la producción, principalmente de Buenavista. Además, nuestro costo en efectivo por libra para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012, cuando se calcula con ingresos por subproductos, es de 52 centavos por libra, comparado con 35 centavos por libra en el mismo periodo de 2011. El aumento de 17.0 centavos por libra se debió principalmente a un menor crédito por subproductos, como resultado de los menores precios del molibdeno y el zinc y el efecto unitario de una mayor producción. Precios de los Metales. La rentabilidad de nuestras operaciones y nuestro desempeño económico dependen y son afectados significativamente por los precios del mercado internacional de nuestros productos, especialmente cobre, molibdeno, zinc y plata. Históricamente, los precios de los metales han estado sujetos a amplias fluctuaciones y son afectados por numerosos factores que están fuera de nuestro control. Estos factores, que afectan a cada commodity en grados diferentes, incluyen las condiciones políticas y económicas internacionales, los niveles de oferta y demanda, la disponibilidad y costo de bienes sustitutos, los niveles de inventario mantenidos por productores y otros, y en menor medida, los costos por mantenimiento de inventarios, y el tipo de cambio de las monedas. Además, en ocasiones, los precios de mercado de ciertos metales han estado sujetos a rápidos cambios de corto plazo debido a cuestiones económicas e inversiones financieras. Estamos sujetos a riesgos de mercado que surgen por la volatilidad de los precios del cobre y otros metales. Asumiendo que se logre los niveles esperados de producción y ventas, que las tasas de impuestos no cambien, y que el efecto de los potenciales programas de cobertura fuese nulo, los factores de sensibilidad al precio de los metales indicarían los siguientes cambios en la utilidad neta estimada atribuibles a SCC en 2012 como resultado de las variaciones en los precios de los metales:

Cobre Molibdeno Zinc Plata Cambio en el precio de los metales (por libra; excepto plata, por onza) $0.01 $1.00 $0.01 $1.00 Variación anual en la utilidad neta atribuible a SCC (en millones) $7.7 $22.6 $1.1 $8.4

Segmentos de Negocio: Desde nuestro punto de vista, la Compañía tiene tres segmentos operativos y nuestra gestión se basa en dichos segmentos. Estos segmentos son: (1) nuestras operaciones peruanas, (2) nuestras operaciones mexicanas a tajo abierto, y (3) nuestras operaciones mexicanas subterráneas, conocidas como nuestra unidad IMMSA. Nuestras operaciones peruanas incluyen los complejos mineros de Toquepala y Cuajone, así como las plantas de fundición y refinación, el ferrocarril industrial, y las instalaciones portuarias que dan servicio a ambas minas. Las operaciones peruanas producen cobre, con una producción importante de subproductos como molibdeno, plata y otros materiales. Nuestras operaciones mexicanas a tajo abierto incluyen los complejos mineros de La Caridad y Buenavista, las plantas de fundición y refinación, y las instalaciones auxiliares que dan servicio a ambas minas. Las operaciones mexicanas a tajo abierto producen cobre, con una producción importante de subproductos como molibdeno, plata y otros materiales. Nuestra unidad IMMSA está conformada por cinco minas subterráneas que producen zinc, plomo, cobre, plata y oro, una mina de carbón que produce carbón y coque, y varias instalaciones industriales de procesamiento de zinc, cobre y plata. La información por segmentos se incluye en nuestra revisión de “Resultados de Operación” y también en la Nota 11 - “Información por Segmentos” de nuestros estados financieros condensados consolidados. Efecto de la inflación y del tipo de cambio del Nuevo Sol Peruano y el Peso Mexicano: Nuestra moneda funcional es el dólar de Estados Unidos. Parte de nuestros costos operativos se expresan en nuevos soles peruanos y en pesos mexicanos. Como nuestros ingresos están denominados principalmente en dólares de Estados Unidos, cuando la inflación y/o deflación en Perú o México no está compensada por una variación en el tipo de cambio del nuevo sol o del peso con respecto al dólar, nuestra posición financiera,

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resultados de operación y flujos de efectivo pueden verse afectados negativamente en la medida en que nuestros proveedores nos trasladen los efectos de la inflación y/o devaluación, o que dichos efectos se traduzcan en ajustes salariales. Además, el valor del dólar de nuestros activos monetarios netos, denominados en nuevos soles o pesos, puede verse afectado por la devaluación del nuevo sol o el peso resultando en una pérdida por remedición en nuestros estados financieros. La siguiente tabla muestra las tasas recientes de inflación y devaluación para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011.


2012 2011 Perú: Tasa de inflación peruana 1.0% 1.5% Tasa de devaluación (apreciación) del nuevo sol respecto al dólar (1.1)% (0.1)% México: Tasa de inflación mexicana 1.0% 1.1% Tasa de devaluación (apreciación) del peso respecto al dólar (8.1)% (3.2)%

Programa de Inversiones de Capital y Exploraciones Hicimos gastos de capital de $177.4 millones para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012, comparado con $73.0 millones en el mismo periodo de 2011. En general, los gastos de capital y proyectos que se describen a continuación tienen como fin aumentar la producción y/o disminuir los costos. A continuación describimos algunos de nuestros programas proyectados de inversión de capital. Esperamos satisfacer los requerimientos de efectivo para estos proyectos con efectivo en caja, con fondos generados internamente y con financiamiento externo adicional si fuera necesario. Todos los planes de gastos de capital seguirán revisándose y ajustándose para responder a los cambios en las condiciones de la economía o del mercado. Operaciones Peruanas: Proyectos en Toquepala: Al 31 de marzo de 2012 hemos gastado $202.9 millones en la expansión de Toquepala de los $600 millones presupuestados. Estos gastos incluyen inversiones tecnológicas para reducir los costos de acarreo y otros. Se espera completar el proyecto actual para el primer trimestre de 2014. El proyecto aumentará la producción anual en 100,000 toneladas de cobre y 3,100 toneladas de molibdeno. Proyectos en Cuajone: Al 31 de marzo de 2012 hemos gastado $100.5 millones de los $301 millones presupuestados. Como una primera etapa en los planes de ampliación, el proyecto incluye un aumento en la capacidad de molienda con el uso de HPGR (Rodillos Trituradores de Alta Presión) y cambiar a una metodología de ley de corte variable. La conclusión de esta etapa está programada para el tercer trimestre de 2013 y se espera que añada una producción anual de 22,000 toneladas de cobre y 700 toneladas de molibdeno por año. Disposición de relaves en Quebrada Honda: Este proyecto aumenta la altura de la represa existente en Quebrada Honda para contener los futuros relaves de las moliendas de Toquepala y Cuajone y extenderá la vida esperada de esta planta de relaves en 25 años. El proyecto tiene un costo total presupuestado de $66.0 millones, habiéndose gastado $48.4 millones al 31 de marzo de 2012. Proyecto Tía Maria: Estamos trabajando en un nuevo EIA que tome en cuenta las preocupaciones de la comunidad local, los nuevos lineamientos del gobierno y las observaciones de la agencia de las Naciones Unidas contratada por el MINEM para este propósito. Confiamos en que esta iniciativa nos permitirá obtener la aprobación para el desarrollo de este proyecto de cobre de 120,000 toneladas de producción anual. Una vez que obtengamos la aprobación, cursaremos órdenes para la adquisición de equipos, reprogramando el inicio del proyecto para el 2015. Además, algunos de los equipos que ya habían sido adquiridos están siendo asignados a nuestras operaciones en Buenavista, Toquepala y Cuajone. Operaciones mexicanas: Sistema de chancado, fajas transportadoras y dispersión en Buenavista: También estamos construyendo un sistema Quebalix en Buenavista relacionado con el proyecto ESDE III. Esta inversión consiste en un sistema de chancado, fajas transportadoras y dispersión para mejorar la producción de cobre ESDE mediante una mayor recuperación y la reducción del tiempo requerido para extraer el cobre del mineral. El avance general es del 95%, y se espera que esta planta comience a operar en el segundo trimestre de 2012. El proyecto tiene un costo presupuestado total de $70 millones, de los cuales se han gastado $68 millones al 31 de marzo de 2012.

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ESDE III en la mina Buenavista: La construcción de la planta está avanzando. Algunos de los equipos adquiridos originalmente para el proyecto Tía María se usarán para la planta ESDE. Esto nos permitirá aumentar la capacidad anual de la planta ESDE de 88,000 toneladas a 120,000 toneladas. La ingeniería básica fue ajustada por el proveedor e incluye la construcción del la línea adicional de fajas transportadoras. El trabajo de ingeniería detallada fue transferido a México. El movimiento de tierra se ha concluido en un 40%. La nueva planta debe comenzar a operar en la segunda mitad de 2013. El proyecto tiene un costo presupuestado total de $444 millones, de los cuales se han gastado $15.7 millones al 31 de marzo de 2012. Planta de molibdeno en Buenavista: El nuevo circuito de molibdeno de 2,000 toneladas por año de Buenavista está en la etapa de adquisición de equipos, bajo un contrato de ingeniería, aprovisionamiento, construcción y gestión. Se han obtenido permisos ambientales y hemos comenzado la construcción de los cimientos principales de la planta. Esperamos comenzar la producción en el primer trimestre de 2013. El proyecto tiene un costo presupuestado total de $38.2 millones, de los cuales se han gastado $2.6 millones al 31 de marzo de 2012. Nueva concentradora en Buenavista: Se está avanzando con la concentradora de Buenavista, que tiene una capacidad de molienda de 100,000 toneladas por día. Se ha concluido la ingeniería básica; y la ingeniería detallada y la adquisición de equipos están avanzando según lo programado. Se realizó el proceso de licitación para la estructura de acero y el movimiento de tierras. La nueva concentradora tendrá una producción anual estimada de 188,000 toneladas de cobre y una segunda planta de molibdeno que producirá 2,600 toneladas de molibdeno. Se espera comenzar la operación en la primera mitad de 2015. El costo presupuestado de este proyecto es de $1,400 millones, de los cuales se han gastado $23.6 millones al 31 de marzo de 2012. El plan maestro describe la infraestructura requerida para estos proyectos, incluyendo energía eléctrica, agua, caminos, tiendas, laboratorios, campamentos, etc. El costo presupuestado total para esta infraestructura es de $129.0 millones, de los cuales ya se han gastado $35.6 millones. Proyecto Pilares: El 27 de octubre de 2011, el Directorio aprobó el desarrollo de la segunda etapa de la mina Pilares, con un presupuesto de $136.3 millones. En 2008, adquirimos la propiedad del 100% de Pilares, con la intención de operarla como una mina a tajo abierto. Actualmente los recursos mineralizados se estiman en 43.4 millones de toneladas con un contenido de 0.789% de sulfuro de cobre y de 0.077% de óxido de cobre. Esperamos aumentar la producción de cobre en 40,000 toneladas por año enviando mineral de la mina de Pilares a nuestra concentradora de La Caridad. Angangueo: Se está avanzando con la ingeniería básica y detallada según lo programado para desarrollar este yacimiento polimetálico subterráneo en Michoacán, México. Con una inversión estimada de $131 millones, Angangueo tendrá una producción anual potencial de 36,000 toneladas de concentrados de cobre, 4.5 millones de onzas de plata, 41,000 toneladas de concentrados de zinc y 6,600 toneladas de concentrados de plomo. Según lo programado, el proyecto comenzará a producir en la segunda mitad de 2014. Proyectos potenciales: El Arco: El Arco es un yacimiento de cobre de clase mundial ubicado en la zona central de la península de Baja California, con material mineralizado estimado en más de 1,000 millones de toneladas, con una ley de mineral de 0.51% y de 14 gramos de oro por tonelada. Se espera que este proyecto produzca 190,000 toneladas de cobre y 105,000 onzas de oro al año. Seguimos invirtiendo en la adquisición de las tierras requeridas para el proyecto. En 2010, se concluyó el estudio de factibilidad del proyecto a un costo de $15.0 millones. Los Chancas: Este proyecto, ubicado en el departamento de Apurímac, en el sur del Perú, es un yacimiento de pórfidos de cobre y molibdeno. Como resultado de los trabajos complementarios de perforación y el diseño preliminar del tajo, los estimados muestran 545 millones de toneladas de material mineralizado con un contenido de cobre de 0.59%, un contenido de molibdeno de 0.04%, y 0.039 gramos de oro por tonelada. Durante el primer trimestre de 2012, completamos el estudio de pre-factibilidad, y hemos iniciado el proceso de licitación para el estudio de factibilidad. Tenemos varios otros proyectos que podríamos desarrollar en el futuro. Evaluamos nuevos proyectos en función de nuestros objetivos corporativos de largo plazo, la rentabilidad esperada de la inversión, aspectos medioambientales, la inversión requerida y la producción estimada, entre otras consideraciones. Todos los planes de gastos de capital seguirán revisándose y ajustándose para responder a los cambios en las condiciones de la economía o del mercado. La información anterior se basa sólo en estimados. No podemos asegurar que emprenderemos alguno de estos proyectos ni que la información expuesta sea exacta.

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Exploración: En 2011 iniciamos actividades de exploración en Ecuador y Argentina. Además de estos nuevos esfuerzos, seguimos con nuestras actividades de exploración en México, Perú y Chile. Catanave: Estamos en la etapa de exploración para este proyecto de oro ubicado en el altiplano de Arica, en el norte de Chile, cerca de la frontera con Bolivia. Dependiendo de los resultados del programa de perforación de 2012, definiremos los siguientes pasos para este proyecto. ESTIMADOS CONTABLES Nuestro análisis y discusión de la situación financiera y los resultados de operación se basa en nuestros estados financieros condensados consolidados, que han sido preparados de conformidad con los PCGA de Estados Unidos. La preparación de estos estados financieros condensados consolidados requiere que nuestra Gerencia realice estimados y supuestos que afectan los montos reportados de activos y pasivos, y que revele activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los montos reportados de ingresos y gastos durante los periodos de reporte. La Gerencia hace su mejor estimado del resultado final de estos rubros basándose en tendencias históricas y otra información disponible cuando se preparan los estados financieros. Los cambios en los estimados, que comúnmente se dan en el periodo en que la gerencia dispone de nueva información, son reconocidos de acuerdo con las reglas contables para los estimados. Las áreas donde la naturaleza de los estimados hace razonablemente posible que los resultados reales difieran materialmente de las cantidades estimadas incluyen: las reservas de mineral, el reconocimiento de ingresos, los índices estimados de desbroce de minas, el material lixiviable y su respectiva amortización, la vida útil estimada de los activos fijos, las obligaciones para el retiro de activos, juicios y contingencias, las reservas de valuación de impuestos diferidos activos, las posiciones fiscales, el valor razonable de los instrumentos financieros, y la obsolescencia de inventarios. Basamos nuestros estimados en nuestra experiencia histórica y en varios otros supuestos que creemos son razonables dadas las circunstancias. Los resultados reales pueden diferir de estos estimados bajo diferentes supuestos o condiciones. RESULTADOS DE OPERACIÓN La siguiente tabla destaca los resultados financieros clave para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011 (en millones):


2012 2011 Ventas netas $1,805.9 $1,602.0 Costos y gastos operativos (833.0) (839.3) Utilidad operativa 972.9 762.7 Ingresos (gastos) no operativos (33.3) (44.4) Utilidad antes del impuesto a la renta 939.6 718.3 Impuesto a la renta (318.8) (238.1) Participación patrimonial en asociada 2.7 - Utilidad neta atribuible a participación no controladora (2.1) (1.8) Utilidad neta atribuible a SCC $ 621.4 $ 478.4

Precios Promedio de los Metales La siguiente tabla muestra los precios promedio de los metales durante los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011:

Tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 2011 Variación % Cobre ($ por libra - LME) $ 3.77 $ 4.38 (13.9)% Cobre ($ por libra - COMEX) $ 3.78 $ 4.39 (13.9)% Molibdeno ($ por libra) $14.10 $ 17.17 (17.9)% Zinc ($ por libra - LME) $ 0.92 $ 1.09 (15.6)% Plata ($ por onza - COMEX) $32.69 $ 31.74 3.0%

Ventas Netas. Las ventas netas para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 aumentaron en $203.9 millones con respecto a los tres meses terminados el 31 de marzo de 2011. Este aumento del 12.7% es atribuible a un aumento del 25.5% en el volumen de ventas de cobre debido al aumento de producción en todas nuestras minas a tajo abierto y a los mayores volúmenes de

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venta de molibdeno y plata, reducido en algo por los menores precios del cobre, el molibdeno y el zinc, como se mencionó anteriormente. La siguiente tabla presenta información sobre el volumen de nuestras ventas de cobre por segmentos para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011: Ventas de cobre (millones de libras):


2012 2011 Variación Operaciones peruanas 181.7 169.6 12.1 Tajo abierto, México 178.3 117.3 61.0 Unidad IMMSA, México 4.6 4.3 0.3 Otros y eliminaciones entre segmentos (4.6) (4.3) (0.3) Total 360.0 286.9 73.1

La siguiente tabla presenta información sobre el volumen de ventas de nuestros principales subproductos por segmentos para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011: Ventas de Subproductos:

(en millones de libras; excepto plata – en millones de onzas)


2012 2011 Operaciones peruanas Molibdeno contenido en concentrados 4.9 4.0 Plata 0.9 0.7

Tajo abierto, México Molibdeno contenido en concentrados 5.3 5.4 Plata 2.2 1.6

Unidad IMMSA, México Zinc refinado y en concentrados 54.4 54.4 Plata 1.4 1.2

Otros y eliminaciones entre segmentos Zinc refinado y en concentrados - - Plata (0.6) (0.4)

Total ventas de subproductos Molibdeno contenido en concentrados 10.2 9.4 Zinc refinado y en concentrados 54.4 54.4 Plata 3.9 3.1

Ventas por segmento:

Tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 (en millones)




Corporativo y Eliminaciones

Consolidado

Cobre $687.7 $15.3 $695.4 $(15.3) $1,383.1 Molibdeno 72.4 - 64.4 - 136.8 Zinc - 53.6 - 0.2 53.8 Plata 72.1 44.5 29.5 (18.7) 127.4 Otros 46.6 24.9 37.2 (3.9) 104.8 Total $878.8 $138.3 $826.5 $(37.7) $1,805.9

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Tres meses terminados el 31 de marzo de 2011

(en millones) Tajo Abierto,

México Unidad IMMSA,

México Operaciones

Peruanas Corporativo y Eliminaciones

Consolidado

Cobre $507.9 $ 18.6 $713.9 $(18.2) $1,222.2 Molibdeno 86.2 - 63.1 - 149.3 Zinc - 61.7 - - 61.7 Plata 51.3 39.5 21.4 (12.4) 99.8 Otros 24.4 22.7 22.7 (0.8) 69.0 Total $669.8 $142.5 $821.1 $(31.4) $1,602.0

La distribución geográfica de las ventas de la Compañía es como sigue (en millones):


2012 2011 Estados Unidos $500.6 $498.3 México 420.0 289.9 Europa 356.9 316.4 Asia 148.0 154.7 Chile 138.3 128.4 Brasil 132.8 171.5 Perú 77.5 67.3 Otros América Latina 31.8 11.3 Cobertura de cobre (%) - (35.8) Total $1,805.9 $1,602.0

Costos y Gastos Operativos Los costos y gastos de operación fueron $833.0 millones en el primer trimestre de 2012, comparados con $839.2 millones en el primer trimestre de 2011. La disminución de $6.3 millones se debió principalmente a $15.0 millones de menor costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento), compensada parcialmente por $6.3 millones de mayor depreciación, amortización y agotamiento principalmente en nuestras operaciones peruanas, debido a la adquisición de equipos mineros para la ampliación de Toquepala y Cuajone. El costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) en el primer trimestre de 2012 fue de $721.9 millones, comparado con $736.9 millones en el mismo periodo de 2011. La disminución de $15.0 millones se debió principalmente a 1) $255.6 millones de menor costo de material comprado a terceros principalmente en nuestras operaciones peruanas; neto de 2) $144.5 millones de mayor consumo de inventarios de metal, y 3) $123.2 millones de mayor costo de producción. El aumento en el costo de producción se debió principalmente a $41.8 millones de mayores costos de combustibles y energía, $15.6 millones de mayores costos laborales debido principalmente a aumentos salariales y a la apreciación de las monedas locales, y $65.8 millones de mayores costos de reparación y operación. Ingresos (Gastos) No Operativos Los ingresos y gastos no operativos fueron un gasto de $33.3 millones en el primer trimestre de 2012, comparado con un gasto de $44.4 millones en el primer trimestre de 2011. La disminución de $11.1 millones se debió principalmente a: 1) $5.8 millones de ganancias en inversiones a corto plazo, resultado del aumento en el valor de mercado de nuestra inversión en valores negociables; 2) $1.9 millones de mayor interés capitalizado debido a un aumento en nuestros proyectos de inversión de capital, principalmente en Toquepala y Cuajone; 3) $1.1 millones de mayores ingresos financieros debido a mayores inversiones y tasas; y 4) $1.9 millones de variación positiva en otros ingresos (gastos) debido principalmente a una pérdida por prepago de deuda de $1.4 millones en el trimestre de 2011. Impuesto a la renta: La provisión por impuesto a la renta para el primer trimestre de 2012 y 2011 fue de $318.8 millones y $238.1 millones, respectivamente. Estas provisiones incluyen el impuesto a la renta en Perú, México y Estados Unidos. El aumento de la tasa efectiva de impuestos a 33.9% para el primer trimestre de 2012 comparado con 33.1% en el primer trimestre de 2011 se debe principalmente al efecto del nuevo impuesto especial a la minería de Perú.

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A partir del 27 de marzo de 2009, Grupo México, a través de su subsidiaria AMC, que es íntegramente de su propiedad, se convirtió en el propietario del 80% de nuestras acciones comunes. Como resultado de este nuevo nivel de propiedad, a partir del 27 de marzo de 2009 nuestros resultados de operación se incluyen en la declaración consolidada de impuesto a la renta federal americano de AMC. Además de su actual participación del 80% en SCC, AMC también es propietaria del 100% de Asarco y sus subsidiarias. Se espera que los impuestos corrientes y diferidos sean distribuidos entre los miembros del grupo AMC como si cada uno fuera un contribuyente independiente. Hacemos provisiones para el impuesto a la renta corriente y diferido como si fuésemos un declarante independiente. Análisis de Resultados por Segmentos Operaciones Peruanas La siguiente tabla muestra las ventas netas, los costos y gastos operativos y la utilidad de operación de nuestras operaciones peruanas para el primer trimestre de 2012 y 2011 (en millones):

Primer Trimestre Variación 2012 2011 Valor % Ventas netas $826.5 $ 821.1 $5.4 0.7% Costos y gastos operativos (412.5) (486.8) 74.3 (15.3)% Utilidad operativa $414.0 $ 334.3 $79.7 23.8%

Las ventas netas en el primer trimestre de 2012 fueron $826.5 millones, comparadas con $821.1 millones en el primer trimestre de 2011. Las ventas netas permanecieron casi iguales en ambos trimestres, pues el mayor volumen de ventas fue reducido por los menores precios de venta. El aumento en el volumen de ventas en el trimestre de 2012 se debió a un aumento del 12.5% en la producción de cobre en nuestras dos minas y a aumentos en la producción de molibdeno (21%) y plata (14.2%). Los precios del cobre, el molibdeno y la plata disminuyeron en el primer trimestre de 2012. Además, el primer trimestre de 2011 incluye una pérdida de $18.2 millones en coberturas de cobre; no hubo ganancias ni pérdidas en coberturas de cobre en el primer trimestre de 2012. Los costos y gastos operativos en el primer trimestre de 2012 disminuyeron en $74.3 millones a $412.5 millones de $486.8 millones en el primer trimestre de 2011, debido principalmente a $78.3 millones de menor costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento). El costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) en el primer trimestre de 2012 fue $359.2 millones, comparado con $437.5 millones en el primer trimestre de 2011. Esta disminución se debió principalmente a: 1) $206.8 millones de menor costo de cobre comprado a terceros; neto de 2) $83.2 millones de mayor consumo de inventarios de metal, y 3) $46.7 millones de mayor costo de producción. El aumento en el costo de producción se debió principalmente a $17.9 millones de mayores costos de combustibles y energía, $4.4 millones de mayores costos laborales, debido principalmente a aumentos salariales, y $24.4 millones de mayores costos de reparación y operación. Operaciones Mexicanas a Tajo Abierto La siguiente tabla muestra las ventas netas, los costos y gastos de operación, y la utilidad operativa de nuestro segmento de operaciones mexicanas a tajo abierto, para el primer trimestre de 2012 y 2011 (en millones):

Primer Trimestre Variación 2012 2011 Valor % Ventas netas $878.8 $669.8 $209.0 31.2% Costos y gastos operativos (362.6) (270.6) (92.0) 34.0% Utilidad operativa $516.2 $399.2 $117.0 29.3%

Las ventas netas en el primer trimestre de 2012 fueron $878.8 millones, comparadas con $669.8 millones en el primer trimestre de 2011. El aumento de $209.0 millones se debió principalmente al reinicio de la producción en la mina Buenavista, que produjo a capacidad plena en el periodo de 2012. Como se informó anteriormente, la mina de Buenavista estuvo en huelga durante casi tres años y fue restaurada a su capacidad de producción plena a fines de abril de 2011. La mayor producción en La Caridad debido a mayores leyes de mineral también contribuyó al aumento del valor de las ventas. Estos aumentos en la producción fueron compensados parcialmente por la disminución en los precios de los metales que se discutió líneas arriba. Además, el primer trimestre de 2011 incluye una pérdida en coberturas de cobre de $17.6 millones. Los costos y gastos operativos en el primer trimestre de 2012 aumentaron $92 millones a $362.6 millones, de $270.6 millones en el mismo periodo de 2011, debido principalmente a $88.5 millones de mayor costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento). El costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) fue de $319.6 millones en el primer

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trimestre de 2012, comparado con $231.1 millones en el mismo periodo de 2011. El aumento del costo de ventas incluyó: 1) $68.7 millones de mayor costo de producción debido principalmente a: $60.4 millones provenientes de las operaciones de Buenavista; y 2) $87.3 millones de mayor consumo de inventarios de metales; compensados parcialmente por: 3) $39.9 millones de menor costo de compras de concentrados; y 4) $22.3 millones de costos de rehabilitación en las operaciones de Buenavista en 2011. Operaciones Mexicanas Subterráneas (IMMSA) La siguiente tabla muestra las ventas netas, los costos y gastos operativos y la utilidad operativa de nuestro segmento IMMSA para el primer trimestre de 2012 y 2011 (en millones):

Primer Trimestre Variación 2012 2011 Valor % Ventas netas $138.3 $142.5 $(4.2) (2.9)% Costos y gastos operativos (91.7) (81.2) (10.5) (12.9)% Utilidad operativa $ 46.6 $ 61.3 $(14.7) (24.0)%

Las ventas netas en el primer trimestre de 2012 fueron $138.3 millones, comparadas con $142.5 millones en el primer trimestre de 2011. Esta disminución se debió principalmente a los menores precios de los metales. Los costos y gastos operativos en el primer trimestre de 2012 aumentaron $10.5 millones a $91.7 millones, de $81.2 millones en el primer trimestre de 2011. Este aumento se debió principalmente a $8.0 millones de mayor costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) y $2.4 millones de mayor costo de exploración. El costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) aumentó a $75.6 millones, de $67.6 millones en el primer trimestre de 2011. Este aumento incluyó principalmente: 1) $7.8 millones de mayor costo de producción principalmente combustible y energía; 2) $5.5 millones de disminución de inventarios; compensado parcialmente por 3) $2.7 millones de menores compras de concentrados; y 4) $2.2 millones de pérdida por conversión monetaria. Eliminaciones y Ajustes entre Segmentos Las ventas netas, los costos y gastos operativos, y la utilidad operativa que se muestran en los párrafos precedentes no serán directamente iguales a los montos en nuestros estados de resultados condensados consolidados debido a que se deben tener en cuenta los ajustes de ingresos y gastos operativos entre segmentos. Por favor vea la Nota 11 de los estados financieros condensados consolidados. FLUJO DE EFECTIVO La siguiente tabla muestra el flujo de efectivo para el primer trimestre de 2012 y 2011 (en millones):

Primer trimestre 2012 2011 Variación Efectivo neto generado por actividades de operación $ 720.4 $ 515.1 $ 205.3 Efectivo neto usado en actividades de inversión $ 117.4 $(228.2) $ 345.6 Efectivo neto usado en actividades de financiamiento $(160.1) $(501.7) $ 341.6

Efectivo neto generado por actividades de operación: El aumento (la disminución) en el efectivo proveniente del capital de trabajo en el primer trimestre de 2012 y 2011, incluye (en millones):

Primer trimestre 2012 2011 Variación Cuentas por cobrar $ 59.0 $ 74.4 $(15.4) Inventario 11.8 (88.0) 99.8 Cuentas por pagar y pasivos devengados (34.8) (24.2) (10.6) Otros activos y pasivos operativos (11.1) 31.7 (42.8) Total $ 24.9 $ (6.1) $ 31.0

Primer trimestre de 2012: En el primer trimestre de 2012, la utilidad neta fue $623.6 millones, aproximadamente 86.6% del flujo de efectivo de operación neto. Las partidas importantes que se (restaron) o sumaron para llegar al flujo de efectivo de operación incluyeron $76.9 millones

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de depreciación, amortización y agotamiento, y $7.5 millones del efecto de conversión monetaria, que aumentaron el flujo de efectivo de operación, y $12.5 millones de impuesto a la renta diferido, que redujo nuestro flujo de efectivo de operación. Además, en el primer trimestre de 2012 la disminución del capital de trabajo aumentó el flujo de efectivo de operación en $24.9 millones. La disminución de $59 millones en el valor de las cuentas por cobrar se debió amayores cobranzas que ventas en el período. La disminución en inventarios de $11.8 millones se debió principalmente al procesamiento y venta de cobre en proceso al 31 de diciembre de 2011, que aumentó como consecuencia de reparaciones en nuestra fundición peruana. La disminución en las cuentas por pagar y los pasivos devengados se debió principalmente al pago de la provisión por participación del 2011 a nuestro personal peruano en el primer trimestre de 2012. El aumento neto en otros activos y pasivos operativos se debió principalmente a un aumento en el prepago de impuestos y otros gastos. Primer trimestre de 2011: En el primer trimestre de 2011, la utilidad neta fue $480.1 millones, aproximadamente 93.2% del flujo de efectivo de operación neto. Las partidas importantes que se (restaron) o sumaron para llegar al flujo de efectivo de operación incluyeron $70.6 millones de depreciación, amortización y agotamiento, y $8.2 millones del efecto de conversión monetaria, que aumentaron el flujo de efectivo de operación, y un beneficio de $37.7 millones de impuesto a la renta diferido, que redujo nuestro flujo de efectivo de operación. Además, en el primer trimestre de 2011 un aumento en el capital de trabajo redujo el flujo de efectivo de operación en $6.1 millones. La disminución en el valor de las cuentas por cobrar se debió a mayores cobros en el periodo, principalmente en nuestras operaciones peruanas. El aumento en inventarios de $88.0 millones se debió principalmente a $34.4 millones de mayores inventarios de ánodos en nuestras operaciones peruanas para cubrir un mantenimiento programado de la fundición para el segundo trimestre de 2011 y $47.3 millones de mayores inventarios de metales en nuestras operaciones mexicanas debido al reinicio de la producción en nuestra mina Buenavista. La disminución en cuentas por pagar y pasivos devengados se debió principalmente a una disminución en la participación de trabajadores debido al pago de la provisión de 2010 a nuestra fuerza laboral peruana en el primer trimestre de 2011, neto de la provisión del primer trimestre de 2011 en México y Perú, y un aumento en las cuentas por pagar a proveedores en México debido a la restauración de la mina Buenavista. La disminución neta en otros activos y pasivos operativos se debió principalmente a la disminución en gastos prepagados.

Efectivo neto usado en actividades de inversión:

Primer trimestre de 2012: El efectivo neto usado en actividades de inversión en el primer trimestre de 2012 incluyó $177.4 millones de gastos de capital. Los gastos de capital incluyeron $28 millones de inversiones en nuestras operaciones peruanas: $3.9 millones para el proyecto de ampliación de Toquepala, $20.4 millones para el proyecto de ampliación de Cuajone, y $3.7 millones para otros gastos en reemplazos diversos. Además, gastamos $149.5 millones en nuestras operaciones mexicanas: $65.0 millones para la ampliación y nueva concentradora de la mina Buenavista, $26.6 millones para los nuevos proyectos de infraestructura en Buenavista, $7.0 millones para el proyecto ESDE III y $36.5 millones para otros gastos en reemplazos diversos en nuestras operaciones a tajo abierto mexicanas y $14.4 millones a nuestra unidad IMMSA. Las actividades de inversión del primer trimestre de 2012 también incluyen un ingreso de $294.7 millones por la venta de inversiones a corto plazo, comparado con una compra de inversiones a corto plazo de $144.6 millones en el primer trimestre de 2011. El periodo de 2011 también incluyó $11.3 millones por nuestra participación en la inversión para el desarrollo del proyecto aurífero de Tantahuatay. Primer trimestre de 2011: El efectivo neto usado en actividades de inversión en el primer trimestre de 2011 incluyó $73.0 millones de gastos de capital. Los gastos de capital incluyeron $18.9 millones de inversiones en nuestras operaciones peruanas: $2.2 millones para el proyecto de Tía María, $1.0 millones para el proyecto de ampliación de Toquepala, $1.8 millones para el proyecto de ampliación de Cuajone, y $13.9 millones para otros gastos en reemplazos diversos. Además, gastamos $54.1 millones en activos de reemplazo de nuestras operaciones mexicanas: $44.8 millones de los cuales corresponden a nuestras operaciones mexicanas a tajo abierto, $7.8 millones a nuestra unidad IMMSA, y $1.5 millones a otros gastos. Las actividades de inversión del primer trimestre de 2011 también incluyen el gasto de $144.6 millones para la compra de bonos clasificados como valores negociables y $11.3 millones para nuestra participación de inversión en el desarrollo del proyecto de oro de Tantahuatay.

Efectivo neto usado en actividades de financiamiento: El efectivo neto usado para actividades de financiamiento en el primer trimestre de 2012 fue $160.1 millones, comparado con $501.7 millones en el primer trimestre de 2011. El primer trimestre de 2012 incluye una distribución de dividendos de $159.8

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millones, comparado con una distribución de $493.0 millones en el mismo periodo de 2011. Asimismo, el primer trimestre de 2011 incluye una recompra de $5.3 millones de bonos Yankee Serie B y $1.4 millones en pérdidas relacionadas con esta recompra. LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITAL Dividendos: El 28 de febrero de 2012 pagamos un dividendo de $0.54 por acción, el que incluía: un dividendo en efectivo de $0.19 por acción por un total de $159.8 millones y un dividendo en acciones de 0.0107 acciones comunes por acción común de SCC o 8,998,486 acciones por un total de $296.6 millones o $0.35 por acción al precio de mercado. El 23 de abril de 2012, nuestro Directorio autorizó un dividendo trimestral en efectivo de 53 centavos por acción pagadero el 24 de mayo de 2012 a los accionistas de SCC registrados al cierre de operaciones del 11 de mayo de 2012. Programas de Inversiones de Capital y Exploraciones: Una discusión de nuestros programas de inversiones de capital es parte importante para entender nuestra liquidez y nuestros recursos de capital. Esperamos satisfacer los requerimientos de efectivo para estos gastos de capital con efectivo en caja, fondos generados internamente, y financiamiento externo adicional si fuera necesario. Para información sobre nuestros programas de gastos de capital, por favor vea la discusión contenida en el acápite "Programa de Inversiones de Capital y Exploraciones" en este Ítem 2. Obligaciones Contractuales: No hubo cambios sustanciales en nuestras obligaciones contractuales en el primer trimestre de 2012. Para mayor información sobre obligaciones contractuales, por favor remítase al Ítem 7 de nuestra memoria anual 2011 en el Formulario 10-K. RECONCILIACIÓN DE INFORMACIÓN NO NORMADA POR LOS PCGA Conciliación del costo de operación en efectivo con el costo de ventas según los PCGA en millones de dólares y centavos por libra.

Primer trimestre de 2012 Primer trimestre de 2011 millones de $ ($/lb.) millones de $ ($/lb.) Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y

agotamiento) – PCGA $721.9 2.217 $736.9 2.764 Más:

Gastos de ventas, generales y administrativos 25.5 0.078 24.5 0.092 Gastos de tratamiento y refinación 10.7 0.033 10.1 0.038 Ingresos por subproductos (1) (419.5) (1.288) (372.6) (1.397)

Ingresos netos por ventas de metales comprados a terceros (4.4) (0.014) (6.9) (0.026) Menos:

Participación de los trabajadores (77.6) (0.238) (58.0) (0.218) Costo de metales comprados a terceros (35.8) (0.110) (291.4) (1.093) Regalías y otros, neto 6.7 0.021 (37.0) (0.139) Cambio en inventarios (57.6) (0.177) 86.9 0.326

Costo de operación en efectivo $169.9 0.522 $92.5 0.347

Menos: ingresos por subproductos e ingresos netos de la venta de metal comprado a terceros 423.9 1.302 379.5 1.423

Costo de operación en efectivo, excluyendo ingresos por subproductos e ingresos netos por ventas de metales comprados a terceros $593.8 1.824 $472.0 1.770

Total libras de cobre producido (en millones) 325.6 266.6 ______________________________ (1) Incluye ingresos netos por ventas de subproductos y los premios sobre las ventas de productos refinados. Impacto de las Nuevas Normas Contables Durante el primer trimestre de 2012, no hubo nuevas normas contables que impactaran sobre nuestros estados financieros.

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Ítem 3. Información Cuantitativa y Cualitativa sobre Riesgos de Mercado Sensibilidad al precio de los metales: Estamos sujetos a riesgos de mercado que surgen por la volatilidad de los precios del cobre y otros metales. Asumiendo que se logre los niveles esperados de producción y ventas, que las tasas de impuestos no cambien, y que el efecto de los potenciales programas de cobertura fuese nulo, los factores de sensibilidad al precio de los metales indicarían los siguientes cambios en la utilidad neta estimada de 2012 atribuible a SCC en respuesta a las variaciones de los precios de los metales:

Cobre Molibdeno Zinc Plata Cambio en el precio de los metales (por libra; excepto plata, por onza) $0.01 $1.00 $0.01 $1.00 Variación anual en la utilidad neta atribuible a SCC (en millones) $7.7 $22.6 $1.1 $8.4

Riesgo por tipo de cambio: Nuestra moneda funcional es el dólar de Estados Unidos. Parte de nuestros costos operativos se expresan en nuevos soles peruanos y en pesos mexicanos. Como nuestros ingresos se expresan principalmente en dólares de los Estados Unidos, cuando la inflación y/o deflación en Perú o México no es compensada por una variación en el tipo de cambio del nuevo sol o del peso con respecto al dólar, nuestra situación financiera, resultados de operación y flujos de efectivo pueden verse afectados negativamente en la medida en que nuestros proveedores nos trasladen los efectos de la inflación y/o devaluación, o que dichos efectos se traduzcan en ajustes salariales. Además, el valor del dólar de nuestros activos monetarios netos, denominados en nuevos soles o pesos, puede verse afectado por la devaluación del nuevo sol o el peso resultando en una pérdida por remedición en nuestros estados financieros. La siguiente tabla muestra las tasas recientes de inflación y devaluación para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011.


2012 2011 Perú:

Tasa de inflación peruana 1.0% 1.5% Tasa de devaluación (apreciación) del nuevo sol con respecto al dólar (1.1)% (0.1)%

México: Tasa de inflación mexicana 1.0% 1.1% Tasa de devaluación (apreciación) del peso respecto al dólar (8.1)% (3.2)%

Cambio en posición monetaria: Asumiendo una variación en el tipo de cambio de 10% al 31 de marzo de 2012, estimamos que nuestra posición monetaria en nuevos soles peruanos y en pesos mexicanos aumentaría (disminuiría) nuestra utilidad neta de la siguiente manera:

Variación Efecto en las utilidades (en millones) Apreciación del 10% en el tipo de cambio del dólar de EE.UU. con respecto al nuevo sol $ 8.3 Devaluación del 10% en el tipo de cambio del dólar de EE.UU. con respecto al nuevo sol $(16.6) Apreciación del 10% en el tipo de cambio del dólar de EE.UU. con respecto al peso mexicano $ 35.6 Devaluación del 10% en el tipo de cambio del dólar de EE.UU. con respecto al peso mexicano $(29.1)

Riesgo por tasas de interés: Una porción de nuestra deuda actual genera intereses a tasas variables y por tanto es sensible a los cambios en las tasas de interés. Los cambios en las tasas de interés también producirían ganancias o pérdidas en el valor de mercado de nuestro portafolio de deuda a tasa fija debido a las diferencias entre las tasas de interés de mercado y las tasas fijadas al suscribir los contratos de deuda. No ha habido cambios materiales en nuestro riesgo de tasas de interés al 31 de marzo de 2012. Como la mayoría de nuestra deuda está a tasas fijas, un cambio en las tasas de interés de mercado de 1% no tendría un impacto material en nuestros flujos de efectivo. Ventas con precios provisionales: Al 31 de marzo de 2012, hemos registrado ventas con precios provisionales de 15.6 millones de libras de cobre, a un precio provisional de $3.84 por libra. También hemos registrado ventas con precios provisionales por 9.0 millones de libras de molibdeno

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al precio de mercado del 31 de marzo de 2012 de $14.00 por libra. Estas ventas están sujetas a un precio final en base a los precios LME o COMEX del cobre, y los precios Distribuidor de Óxidos del molibdeno en el mes de liquidación futuro. Véase la Nota 5 a nuestros estados financieros condensados consolidados.

Instrumentos derivados:

Como parte de nuestra política de gestión de riesgos, ocasionalmente usamos instrumentos derivados para (i) proteger activos corporativos; (ii) asegurar el valor del flujo futuro de ingresos; y (iii) atenuar el impacto de fluctuaciones imprevistas del mercado sobre nuestros ingresos por ventas. Para cumplir con estos objetivos, de tiempo en tiempo suscribimos contratos de derivados de precios de commodities, derivados de tasas de interés, derivados de tipo de cambio y otros instrumentos. No suscribimos contratos de instrumentos derivados a no ser que preveamos la posibilidad de que ocurra una actividad futura que nos deje expuestos a riesgos de mercado.

Coberturas de Cobre:

En 2011, suscribimos derivados de swaps de cobre y contratos collar de costo cero para reducir la volatilidad de los precios y proteger el valor de nuestras ventas, como se muestra a continuación. Estas transacciones cumplen con los requisitos de contabilidad de instrumentos de cobertura. Las ganancias y pérdidas realizadas de estos derivados se registraron en ventas netas en el estado de resultados condensado consolidado y se incluyeron en actividades de operación en el estado de flujos de efectivo condensado consolidado.

Los instrumentos de cobertura se basan en precios de cobre LME. Hemos realizado análisis estadísticos sobre la diferencia entre el precio mensual promedio del cobre en las bolsas LME y COMEX y hemos determinado que el coeficiente de correlación es mayor que 0.999. Basados en este análisis, consideramos que el precio LME subyacente coincide con nuestras ventas valuadas a precios COMEX. Estas relaciones entre los instrumentos de cobertura de flujo de efectivo califican como relaciones críticas de cobertura con términos coincidentes y en consecuencia carecen de inefectividad. Efectuamos evaluaciones cuantitativas periódicas para confirmar que la relación sea altamente efectiva y que la inefectividad sea mínima.

La siguiente tabla resume la actividad de derivados de cobre relacionada con las transacciones de venta de cobre realizadas en el primer trimestre de 2012 y 2011.

2012 2011 Contratos collar de costo cero: Libras (en millones) 46.3 105.8 Precio LME "techo" promedio $5.18 $ 4.84 Precio LME "piso" promedio $3.50 $ 3.02

Contratos swap: Libras (en millones) - 119.6 Precio COMEX promedio ponderado - $ 4.08

Pérdida realizada en derivados de cobre (en millones) - $(35.8) Al 31 de marzo de 2012, no mantenemos contratos de derivados de cobre.

Las transacciones realizadas bajo estos programas de protección de precios de metales se contabilizan como coberturas de flujo de efectivo, de acuerdo con la codificación ASC 815-30 “Derivados y Coberturas – Coberturas de Flujo de Caja”, pues cumplen con los requerimientos para este tratamiento, y se ajustan al valor razonable de mercado en base a los precios de los metales del último día del respectivo periodo de reporte, registrándose las ganancias o pérdidas en otros resultados integrales hasta su liquidación, momento en que las pérdidas o ganancias, si se realizan, se reclasifican a ventas netas en el estado de resultados condensado consolidado.

Inversiones a Corto Plazo:

Las inversiones a corto plazo fueron como sigue (en millones de $):

31 de marzo de 31 de diciembre de 2012 2011 Valores negociables $220.0 $ 514.6 Tasa de interés promedio ponderado 1.33% 1.37%

Disponibles para venta 7.3 7.3 Tasa de interés promedio ponderado 0.52% 0.58% Total $227.3 $ 521.9

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Valores negociables: consisten en bonos emitidos por compañías que cotizan en bolsa. Cada instrumento financiero es independiente de los demás. Tenemos la intención de vender estos bonos en el corto plazo. Las inversiones disponibles para venta consisten en valores emitidos por compañías que cotizan en bolsa. Cada valor es independiente de los demás y, al 31 de marzo de 2012, incluían bonos corporativos y obligaciones garantizadas con activos e hipotecas. Al 31 de marzo de 2012 y al 31 de diciembre de 2011, las ganancias y pérdidas brutas no realizadas en valores disponibles para la venta no fueron materiales. Con relación a estas inversiones hemos ganado intereses, los cuales fueron registrados como ingresos financieros en el estado de resultados condensado consolidado. También hemos redimido algunos de estos valores y reconoció ganancias (pérdidas) debido a cambios en su valor razonable, las cuales se registraron como ganancia en inversiones a corto plazo en el estado de resultados condensado consolidado. La siguiente tabla resume la actividad de estas inversiones por categoría (en millones):

Primer trimestre terminado el 31 de marzo de

2012 2011 Negociables: Intereses ganados $0.8 $0.4 Pérdida no realizada $2.6 - Disponibles para venta: Intereses ganados (*) (*) Inversión redimida $0.3 $0.4 ______________ (*) Menor a $0.1 millones.

Declaración Cautelatoria: Los pronósticos que se dan en este informe y en otros informes de la Compañía incluyen afirmaciones sobre fechas esperadas de inicio de operaciones de extracción o de producción de metales, cantidades proyectadas de producción futura de metales, tasas esperadas de producción, eficiencia operativa, costos y gastos, así como niveles proyectados de demanda u oferta de los productos de la Compañía. Los resultados reales pueden diferir materialmente dependiendo de factores tales como riesgos e incertidumbres sobre las condiciones económicas y políticas generales internacionales y de Estados Unidos, los ciclos y la volatilidad de los precios del cobre y de otros productos e insumos, incluyendo los combustibles y la electricidad, la disponibilidad de materiales, cobertura de seguros, equipos, las autorizaciones o aprobaciones requeridas y financiamiento, la presencia de condiciones climáticas u operativas inusuales, minerales con leyes menores que las esperadas, problemas hídricos y geológicos, equipos o procesos que no operan de acuerdo con las especificaciones, el no contar con solvencia financiera para cumplir con obligaciones de cierre y remediación, relaciones laborales, litigios y riesgos ambientales, así como riesgos políticos y económicos asociados con operaciones en el extranjero. Los resultados de operación son afectados directamente por los precios de los metales en las bolsas de commodities que pueden ser volátiles.

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Ítem 4. Controles y Procedimientos EVALUACIÓN DE LOS CONTROLES Y PROCEDIMIENTOS DE REVELACIÓN Al 31 de marzo de 2012, la Compañía realizó una evaluación de la efectividad, diseño y operación de sus controles y procedimientos de revelación, bajo la supervisión y participación del Comité de Revelación y la Gerencia de la Compañía, incluyendo el Principal Funcionario Ejecutivo y al Principal Funcionario de Finanzas. En base a dicha evaluación, el Principal Funcionario Ejecutivo y el Principal Funcionario de Finanzas han concluido que los controles y procedimientos de revelación de la Compañía son efectivos al 31 de marzo de 2012 para asegurar que la información que se requiere revelar en los informes presentados o remitidos de conformidad con la Ley de Bolsas de Valores es: 1. registrada, procesada, resumida y reportada dentro de los plazos especificados en las normas y formularios de la SEC, y 2. recopilada y comunicada a la Gerencia, incluidos el Principal Funcionario Ejecutivo y el Principal Funcionario de

Finanzas, según corresponda, para permitirles tomar decisiones oportunas sobre la revelación requerida. CAMBIOS EN LOS CONTROLES INTERNOS SOBRE LOS INFORMES FINANCIEROS No hubo cambios en los controles internos de la Compañía sobre los informes financieros (tal como que se define en las Normas 13a-15(f) y 15d-15(f) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934, con sus modificaciones) que se elaboraron durante el trimestre que terminó el 31 de marzo de 2012 que haya afectado sustancialmente, o que tengan una probabilidad razonable de afectar, los controles internos de la Compañía sobre los informes financieros.

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Informe de la firma de Auditores Independientes Al Directorio y Accionistas de Southern Copper Corporation: Hemos revisado el balance general condensado consolidado adjunto de Southern Copper Corporation y subsidiarias (la “Compañía”) al 31 de marzo de 2012, así como los correspondientes estados condensados consolidados de resultados, de resultados integrales, y de flujos de efectivo por los periodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011. Estos estados financieros intermedios son responsabilidad de la Gerencia de la Compañía. Nuestras revisiones las llevamos a cabo de acuerdo con las normas del Consejo de Vigilancia de Contabilidad de Empresas que Cotizan en Bolsa (Public Company Accounting Oversight Board) (Estados Unidos). Una revisión de la información financiera intermedia consiste principalmente en la aplicación de procedimientos de revisión analítica y la realización de indagaciones a las personas responsables de los asuntos financieros y contables. Su alcance es sustancialmente menor que el de una auditoría realizada de acuerdo con las normas del Consejo de Vigilancia de Contabilidad de Compañías que Cotizan en Bolsa (Public Company Accounting Oversight Board), cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros considerados en conjunto. Por tanto, no expresamos tal opinión. Basados en nuestra revisión, no conocemos de ninguna modificación sustancial que se deba hacer a los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos para que estén en conformidad con los principios contables generalmente aceptados en los Estados Unidos de América. Anteriormente hemos auditado, de acuerdo con las normas del Consejo de Vigilancia de Contabilidad de Compañías que Cotizan en Bolsa (Public Company Accounting Oversight Board) (Estados Unidos), el balance general consolidado de Southern Copper Corporation y subsidiarias al 31 de diciembre de 2011 y los correspondientes estados consolidados de resultados, de resultados integrales, de cambios en el patrimonio, y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha (que no se presentan en este informe); y en nuestro informe de fecha 27 de febrero de 2012 expresamos una opinión sin salvedades sobre dichos estados financieros consolidados. En nuestra opinión, la información presentada en el balance general condensado consolidado adjunto al 31 de diciembre de 2011 se presenta en forma razonable en todos los aspectos significativos con respecto al balance general de donde ha sido derivado. Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza S.C. Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited C.P.C. Arturo Vargas Arellano Ciudad de México, México 2 de mayo de 2012

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PARTE II – OTRA INFORMACIÓN Ítem 1. – Acciones Legales: La información dada en la Nota 10 “Compromisos y Contingencias” a los estados financieros condensados consolidados contenida en la Parte I de este Formulario 10-Q se incorpora aquí como referencia. Ítem 1A. Factores de Riesgo: No ha habido cambios materiales en nuestros factores de riesgo durante los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012. Para mayor información sobre factores de riesgos, remítase a “factores de riesgo”, en la Parte I, Ítem 1A de nuestra memoria anual en el Formulario 10-K para el año terminado el 31 de diciembre de 2011, presentado a la SEC el 27 de febrero de 2012. Ítem 4. Revelaciones sobre Seguridad Minera No aplicable

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Ítem 6. – Anexos Anexo N° Descripción del Anexo

3.1 (a) Escritura de Constitución Modificada y Reformulada, presentada el 11 de octubre de 2005 (Presentada

como Anexo 3.1 del Informe Trimestral de la Compañía en Formulario 10-Q del tercer trimestre de 2005, e incorporada aquí como referencia). (b) Certificado de Modificación a la Escritura de Constitución Modificada y Reformulada de fecha 2 de mayo de 2006. (Presentada como Anexo 3.1 en la Declaración de Registro en el Formulario S-4, Registro N° 333-135170, presentada el 20 de junio de 2006 e incorporada aquí como referencia). (c) Certificado de Modificación de la Escritura de Constitución Modificada y Reformulada de fecha 28 de mayo de 2008. (Presentado como Anexo 3.1 del Informe Trimestral de la Compañía en Formulario 10-Q del segundo trimestre de 2008, e incorporado aquí como referencia).

3.2 Estatuto, modificado el 27 de enero de 2011. (Presentado como Anexo 3.2 de la Memoria Anual 2010 de la

Compañía en el Formulario 10-K, incorporado aquí como referencia).

4.1 Contrato que rige la emisión de $200,000,000 en Notas al 6.375% con vencimiento en 2015, entre Southern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A. (Presentado como Anexo 4.1 del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K, presentado el 1 de agosto de 2005, e incorporado aquí como referencia).

4.2 (a) Contrato que rige la emisión de $600,000,000 en Notas al 7.500% con vencimiento en 2035, entre

Southern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A. (Presentado como Anexo 4.2 del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K, presentado el 1 de agosto de 2005, e incorporado aquí como referencia). (b) Contrato que rige la emisión de US$ 400,000,000 en Notas al 7.500% con vencimiento en 2035 entre Southern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A. (Presentado como Anexo 4.2 del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K, presentado el 1 de agosto de 2005, e incorporado aquí como referencia).

4.3 Formato de la Nota al 6.375% (incluido en el Anexo 4.1).

4.4 Formato de la nueva Nota al 7.500% (incluido en el Anexo 4.2(a)).

4.5 Formato de la nueva Nota al 7.500% (incluido en el Anexo 4.2(b)).

4.6 Contrato de Emisión, de fecha 16 de abril de 2010, entre Southern Copper Corporation y Wells Fargo Bank,

National Association, como fideicomisario, de conformidad con el cual se emitieron $400 millones en Notas al 5.375% con vencimiento en 2020 y $1,100 millones en Notas al 6.750% con vencimiento en 2040 (Presentado como Anexo 4.1 en el Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 19 de abril de 2010 e incorporado aquí como referencia).

4.7 Primer Contrato de Emisión Suplementario, de fecha 16 de abril de 2010, entre Southern Copper Corporation

y Wells Fargo Bank, National Association como fideicomisario, en base al cual se emitieron las Notas al 5.375% con vencimiento en 2020. (Presentado como un Anexo del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 19 de abril de 2010, e incorporado aquí como referencia).

4.8 Segundo Contrato de Emisión Suplementario, de fecha 16 de abril de 2010, entre Southern Copper

Corporation y Wells Fargo Bank, National Association como fideicomisario, en base al cual se emitieron las Notas al 6.750% con vencimiento en 2040. (Presentado como un Anexo del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 19 de abril de 2010, e incorporado aquí como referencia)

4.9 Formato de las Notas al 5.375% con vencimiento en 2020 (Presentado como un Anexo del Informe de la

Compañía en el Formulario 8-K presentado el 19 de abril de 2010 e incorporado aquí como referencia).

4.10 Formato de las Notas al 6.750% con vencimiento en 2040 (Presentado como un Anexo del Informe de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 19 de abril de 2010 e incorporado aquí como referencia).

10.2 Formulario del Plan de Adjudicación de Acciones para Directores (presentado como Anexo 10.4 en la

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Memoria Anual de 2005 en el Formulario 10-K/A de la Compañía, incorporado aquí como referencia)

10.3 Contrato de Servicios suscrito por la Compañía con una subsidiaria de Grupo México, S.A.B. de C.V., cedido en los mismos términos y condiciones a Grupo México S.A.B. de C.V. en febrero de 2004 (Presentado como Anexo 10.10 de la Memoria Anual de 2002 de la Compañía en el Formulario 10-K e incorporado aquí como referencia).

10.4 Convenio y Plan de Fusión de fecha 21 de octubre de 2004, entre Southern Copper Corporation, SCC Merger

Sub, Inc., Americas Sales Company, Inc., Americas Mining Corporation y Minera México S.A. de C.V. (Presentado como un Anexo del Informe Corriente en el Formulario 8-K presentado el 22 de octubre de 2004 e incorporado aquí como referencia).

14.0 Código de Conducta y Ética de Negocios adoptado por el Directorio el 8 de mayo de 2003 y modificado el 21

de octubre de 2004 (Presentado como Anexo 14 del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 22 de octubre de 2004, e incorporado aquí como referencia).

15.0 Consentimiento de los Auditores Independientes (Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. - Miembro de Deloitte

Touche Tohmatsu, Limited) (presentado con esta memoria).

31.1 Certificación estipulada por la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002 (presentada con este informe).


32.1 Certificación estipulada por la Sección 906 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002. Este documento se presenta de conformidad con el Boletín N° 33-8238 de la SEC.

32.2 Certificación estipulada por la Sección 906 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002. Este documento se presenta

de conformidad con el Boletín N° 33-8238 de la SEC.

101.INS Documento Instancia en XBRL (presentado electrónicamente con este informe sólo en la versión en inglés).

101.SCH Documento Esquema de Extensiones a la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe sólo en la versión en inglés).

101.CAL Documento Linkbase de Cálculo a la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe sólo

en la versión en inglés).

101.DEF Documento Linkbase de Definiciones de Extensiones a la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe sólo en la versión en inglés)

101.LAB Documento Linkbase de Etiquetas a la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe sólo


101.PRE Documento Linkbase de Presentación a la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe sólo en la versión en inglés).

Los siguientes documentos en formato XBRL (Extendible Business Reporting Language) se adjuntan a este informe como Anexo 101 (sólo en la versión en inglés): (i) el Estado de Resultados Condensado Consolidado por los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011; (ii) el Estado de Resultados Integrales Condensado Consolidado por los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011; (iii) el Balance General Condensado Consolidado al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011; (iv) el Estado de Flujos de Efectivo Condensado Consolidado para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011; y (v) las Notas a los Estados Financieros Condensados Consolidados etiquetadas en detalle. Se informa a los usuarios de estos datos que, de conformidad con la Norma 406T del Reglamento S-T, se considera que este archivo interactivo de datos no ha sido presentado como parte de una declaración de registro ni como prospecto para los fines de las secciones 11 ó 12 de la Ley de Títulos Valores de 1933, ni se considera que haya sido presentado para los fines de la sección 18 de la Ley de Bolsas de Valores de 1934, y que no está sujeto a responsabilidad legal alguna bajo dichas secciones.

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PARTE II – OTRA INFORMACIÓN

FIRMAS De conformidad con lo estipulado por la Ley de Bolsas de Valores de 1934, el Registrante ha dispuesto que este informe sea firmado en su representación por los suscritos debidamente autorizados. SOUTHERN COPPER CORPORATION

(Registrante) /Fdo./ Oscar González Rocha Oscar González Rocha Presidente y Principal Funcionario Ejecutivo 2 de mayo de 2012 /Fdo./ Genaro Guerrero Genaro Guerrero Vicepresidente de Finanzas y Principal Funcionario de

Finanzas 2 de mayo de 2012

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SOUTHERN COPPER CORPORATION Índice de Anexos

Anexo N° Descripción del Anexo

3.1 (a) Escritura de Constitución Modificada y Reformulada, presentada el 11 de octubre de 2005 (Presentada

como Anexo 3.1 del Informe Trimestral de la Compañía en Formulario 10-Q del tercer trimestre de 2005, e incorporada aquí como referencia). (b) Certificado de Modificación a la Escritura de Constitución Modificada y Reformulada de fecha 2 de mayo de 2006. (Presentada como Anexo 3.1 en la Declaración de Registro en el Formulario S-4, Registro N° 333-135170, presentada el 20 de junio de 2006 e incorporada aquí como referencia). (c) Certificado de Modificación de la Escritura de Constitución Modificada y Reformulada de fecha 28 de mayo de 2008. (Presentado como Anexo 3.1 del Informe Trimestral de la Compañía en Formulario 10-Q del segundo trimestre de 2008, e incorporado aquí como referencia).

3.2 Estatuto, modificado el 27 de enero de 2011. (Presentado como Anexo 3.2 de la Memoria Anual 2010 de la

Compañía en el Formulario 10-K, incorporado aquí como referencia).

4.1 Contrato que rige la emisión de $200,000,000 en Notas al 6.375% con vencimiento en 2015, entre Southern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A. (Presentado como Anexo 4.1 del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K, presentado el 1 de agosto de 2005, e incorporado aquí como referencia).

4.2 (a) Contrato que rige la emisión de $600,000,000 en Notas al 7.500% con vencimiento en 2035, entre

Southern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A. (Presentado como Anexo 4.2 del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K, presentado el 1 de agosto de 2005, e incorporado aquí como referencia). (b) Contrato que rige la emisión de US$ 400,000,000 en Notas al 7.500% con vencimiento en 2035 entre Southern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A. (Presentado como Anexo 4.2 del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K, presentado el 1 de agosto de 2005, e incorporado aquí como referencia).

4.3 Formato de la Nota al 6.375% (incluido en el Anexo 4.1).

4.4 Formato de la nueva Nota al 7.500% (incluido en el Anexo 4.2(a)).

4.5 Formato de la nueva Nota al 7.500% (incluido en el Anexo 4.2(b)).

4.6 Contrato de Emisión, de fecha 16 de abril de 2010, entre Southern Copper Corporation y Wells Fargo Bank,

National Association, como fideicomisario, de conformidad con el cual se emitieron $400 millones en Notas al 5.375% con vencimiento en 2020 y $1,100 millones en Notas al 6.750% con vencimiento en 2040 (Presentado como Anexo 4.1 en el Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 19 de abril de 2010 e incorporado aquí como referencia).

4.7 Primer Contrato de Emisión Suplementario, de fecha 16 de abril de 2010, entre Southern Copper Corporation

y Wells Fargo Bank, National Association como fideicomisario, en base al cual se emitieron las Notas al 5.375% con vencimiento en 2020. (Presentado como un Anexo del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 19 de abril de 2010, e incorporado aquí como referencia).

4.8 Segundo Contrato de Emisión Suplementario, de fecha 16 de abril de 2010, entre Southern Copper

Corporation y Wells Fargo Bank, National Association como fideicomisario, en base al cual se emitieron las Notas al 6.750% con vencimiento en 2040. (Presentado como un Anexo del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 19 de abril de 2010, e incorporado aquí como referencia)

4.9 Formato de las Notas al 5.375% con vencimiento en 2020 (Presentado como un Anexo del Informe de la

Compañía en el Formulario 8-K presentado el 19 de abril de 2010 e incorporado aquí como referencia).

4.10 Formato de las Notas al 6.750% con vencimiento en 2040 (Presentado como un Anexo del Informe de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 19 de abril de 2010 e incorporado aquí como referencia).

10.2 Formulario del Plan de Adjudicación de Acciones para Directores (presentado como Anexo 10.4 en la

Memoria Anual de 2005 en el Formulario 10-K/A de la Compañía, incorporado aquí como referencia)

48

10.3 Contrato de Servicios suscrito por la Compañía con una subsidiaria de Grupo México, S.A.B. de C.V., cedido

en los mismos términos y condiciones a Grupo México S.A.B. de C.V. en febrero de 2004 (Presentado como Anexo 10.10 de la Memoria Anual de 2002 de la Compañía en el Formulario 10-K e incorporado aquí como referencia).

10.4 Convenio y Plan de Fusión de fecha 21 de octubre de 2004, entre Southern Copper Corporation, SCC Merger

Sub, Inc., Americas Sales Company, Inc., Americas Mining Corporation y Minera México S.A. de C.V. (Presentado como un Anexo del Informe Corriente en el Formulario 8-K presentado el 22 de octubre de 2004 e incorporado aquí como referencia).

14.0 Código de Conducta y Ética de Negocios adoptado por el Directorio el 8 de mayo de 2003 y modificado el 21

de octubre de 2004 (Presentado como Anexo 14 del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 22 de octubre de 2004, e incorporado aquí como referencia).

15.0 Consentimiento de los Auditores Independientes (Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. - Miembro de Deloitte

Touche Tohmatsu, Limited) (presentado con esta memoria).



32.1 Certificación estipulada por la Sección 906 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002. Este documento se presenta de conformidad con el Boletín N° 33-8238 de la SEC.

32.2 Certificación estipulada por la Sección 906 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002. Este documento se presenta

de conformidad con el Boletín N° 33-8238 de la SEC.

101.INS Documento Instancia en XBRL (presentado electrónicamente con este informe sólo en la versión en inglés).

101.SCH Documento Esquema de Extensiones a la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe sólo en la versión en inglés).

101.CAL Documento Linkbase de Cálculo a la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe sólo


101.DEF Documento Linkbase de Definiciones de Extensiones a la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe sólo en la versión en inglés)

101.LAB Documento Linkbase de Etiquetas a la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe sólo


101.PRE Documento Linkbase de Presentación a la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe sólo en la versión en inglés).

Los siguientes documentos en formato XBRL (Extendible Business Reporting Language) se adjuntan a este informe como Anexo 101 (sólo en la versión en inglés): (i) el Estado de Resultados Condensado Consolidado por los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011; (ii) el Estado de Resultados Integrales Condensado Consolidado por los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011; (iii) el Balance General Condensado Consolidado al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011; (iv) el Estado de Flujos de Efectivo Condensado Consolidado para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011; y (v) las Notas a los Estados Financieros Condensados Consolidados etiquetadas en detalle. Se informa a los usuarios de estos datos que, de conformidad con la Norma 406T del Reglamento S-T, se considera que este archivo interactivo de datos no ha sido presentado como parte de una declaración de registro ni como prospecto para los fines de las secciones 11 ó 12 de la Ley de Títulos Valores de 1933, ni se considera que haya sido presentado para los fines de la sección 18 de la Ley de Bolsas de Valores de 1934, y que no está sujeto a responsabilidad legal alguna bajo dichas secciones.

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Anexo 15

2 de mayo de 2012 Southern Copper Corporation 1440 East Missouri Avenue, Suite C-175 Phoenix, AZ 85014 Hemos revisado, de acuerdo con las normas del Consejo de Vigilancia de Contabilidad de Compañías que Cotizan en Bolsa (Public Company Accounting Oversight Board) (Estados Unidos), la información financiera intermedia condensada consolidada no auditada de Southern Copper Corporation y subsidiarias por los periodos terminados el 31 de marzo de 2012 y 2011, como se indica en nuestro informe de fecha 2 de mayo de 2012; no hemos expresado opinión alguna sobre dicha información ya que no hemos realizado una auditoria. Conocemos que nuestro informe, mencionado en el párrafo anterior y que está incluido en su Informe Trimestral en el Formulario 10-Q por el trimestre terminado el 31 de marzo de 2012, está incorporado como referencia en la Declaración de Registro No. 333-150982 en el Formulario S-8 y la Declaración de Registro No. 333-165904 en el Formulario S-3. También conocemos que el informe anteriormente mencionado, de conformidad con la Norma 436(c) de la Ley de Títulos Valores de 1933 (Securities Act of 1933), no se considera parte de la Declaración de Registro preparada o certificada por un contador ni un informe preparado o certificado por un contador según la definición dada en las Secciones 7 y 11 de dicha Ley. Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited C.P.C. Arturo Vargas Arellano Ciudad de México, México

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Anexo 31.1

CERTIFICACIÓN ESTIPULADA POR la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002

Yo, Oscar González Rocha, certifico que: 1. He revisado este informe en el Formulario 10-Q de Southern Copper Corporation; 2. A mi entender, esta memoria no contiene ninguna falsedad u omisión sobre algún hecho material necesario para formular las

declaraciones hechas, a la luz de las circunstancias en que se formularon las mismas, ni induce a error con respecto al periodo cubierto por esta memoria;

3. A mi entender, los estados financieros y demás información financiera contenida en esta memoria presentan en forma

razonable y en todos sus aspectos materiales la condición financiera, los resultados de operación y los flujos de efectivo del registrante para los periodos presentados en esta memoria;

4. Los demás funcionario(s) del registrante que certifican y yo somos responsables de establecer y mantener controles y

procedimientos de revelación (definidos en las Normas 13a-15(e) y 15d-15(e) de la Ley de Bolsas de Valores) y del control interno sobre la información financiera (definido en las Normas 13a-15(f)) y 15-d-15(f) de la Ley de Bolsas de Valores) del registrante y:

a. Hemos diseñado, o dispuesto que se diseñen bajo nuestra supervisión, controles y procedimientos de revelación que

aseguren que la información material relativa al registrante y sus subsidiarias consolidadas, nos sea dada a conocer por otras personas dentro de dichas entidades, particularmente durante el periodo en que se prepara esta memoria;

b. Hemos diseñado, o dispuesto que se diseñe bajo nuestra supervisión, un control interno sobre la información financiera

que asegure razonablemente la confiabilidad de la información financiera y que los mismos hayan sido preparados con fines externos de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados;

c. Hemos evaluado la efectividad de los controles y procedimientos de revelación del registrante y, basándonos en dicha

evaluación, hemos presentado en esta memoria nuestras conclusiones sobre la efectividad de dichos controles y procedimientos de revelación al cierre del periodo cubierto por esta memoria; y

d. Hemos revelado en este informe cualquier cambio en el control interno del registrante sobre los informes financieros

que ha habido durante el trimestre fiscal más reciente y que ha afectado materialmente, o tiene una probabilidad razonable de afectar materialmente, el control interno del registrante sobre los informes financieros; y

5. Los demás funcionario(s) del registrante que certifican y yo hemos revelado, basándonos en nuestra más reciente evaluación del control interno sobre la información financiera, a los auditores del registrante y al Comité de Auditoría del Directorio del registrante (o las personas que desempeñen funciones equivalentes):

a. Todas las deficiencias significativas y debilidades materiales en el diseño o ejecución del control interno sobre la

información financiera que tengan una probabilidad razonable de afectar negativamente la capacidad del registrante de registrar, procesar, resumir y reportar información financiera; y

b. Cualquier fraude, material o no, que involucre a la gerencia u otros empleados que desempeñen una función importante

en el control interno del registrante sobre la información financiera. 2 de mayo de 2012 /Fdo./ Oscar González Rocha Oscar González Rocha Presidente y Principal Funcionario Ejecutivo

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Anexo 31.2

CERTIFICACIÓN ESTIPULADA POR la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002

Yo, Genaro Guerrero, certifico que: 1. He revisado este informe en el Formulario 10-Q de Southern Copper Corporation; 2. A mi entender, esta memoria no contiene ninguna falsedad u omisión sobre algún hecho material necesario para formular las

declaraciones hechas, a la luz de las circunstancias en que se formularon las mismas, ni induce a error con respecto al periodo cubierto por esta memoria;

3. A mi entender, los estados financieros y demás información financiera contenida en esta memoria presentan en forma

razonable y en todos sus aspectos materiales la condición financiera, los resultados de operación y los flujos de efectivo del registrante para los periodos presentados en esta memoria;

4. Los demás funcionario(s) del registrante que certifican y yo somos responsables de establecer y mantener controles y

procedimientos de revelación (definidos en las Normas 13a-15(e) y 15d-15(e) de la Ley de Bolsas de Valores) y del control interno sobre la información financiera (definido en las Normas 13a-15(f) y 15d-15(f) de la Ley de Bolsas de Valores) del registrante y:

a. Hemos diseñado, o dispuesto que se diseñen bajo nuestra supervisión, controles y procedimientos de revelación que

aseguren que la información material relativa al registrante y sus subsidiarias consolidadas, nos sea dada a conocer por otras personas dentro de dichas entidades, particularmente durante el periodo en que se prepara esta memoria;

b. Hemos diseñado, o dispuesto que se diseñe bajo nuestra supervisión, un control interno sobre la información

financiera que asegure razonablemente la confiabilidad de la información financiera y que los mismos hayan sido preparados con fines externos de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados;

c. Hemos evaluado la efectividad de los controles y procedimientos de revelación del registrante y, basándonos en dicha

evaluación, hemos presentado en esta memoria nuestras conclusiones sobre la efectividad de dichos controles y procedimientos de revelación al cierre del periodo cubierto por esta memoria; y

d. Hemos revelado en este informe cualquier cambio en el control interno del registrante sobre los informes financieros

que ha habido durante el trimestre fiscal más reciente y que ha afectado materialmente, o tiene una probabilidad razonable de afectar materialmente, el control interno del registrante sobre los informes financieros; y

5. Los demás funcionario(s) del registrante que certifican y yo hemos revelado, basándonos en nuestra más reciente evaluación

del control interno sobre la información financiera, a los auditores del registrante y al Comité de Auditoría del Directorio del registrante (o las personas que desempeñen funciones equivalentes):

a. Todas las deficiencias significativas y debilidades materiales en el diseño o ejecución del control interno sobre la

información financiera que tengan una probabilidad razonable de afectar negativamente la capacidad del registrante de registrar, procesar, resumir y reportar información financiera; y

b. Cualquier fraude, material o no, que involucre a la gerencia u otros empleados que desempeñen una función

importante en el control interno del registrante sobre la información financiera. 2 de mayo de 2012 /Fdo./ Genaro Guerrero Genaro Guerrero Vicepresidente de Finanzas y Principal Funcionario de Finanzas

52

Anexo 32.1

CERTIFICACIÓN ESTIPULADA POR

LA SECCIÓN 1350 DEL U.S.C. 18, ADOPTADA DE CONFORMIDAD CON

LA SECCIÓN 906 DE LA LEY SARBANES-OXLEY DE 2002 Con respecto al Informe Trimestral de Southern Copper Corporation (la “Compañía”) en el Formulario 10-Q para el periodo terminado el 31 de marzo de 2012 presentado ante la Comisión de Títulos Valores y Bolsas en la fecha aquí indicada (el “Informe”), yo, Oscar González Rocha, Presidente y Director Ejecutivo de la Compañía, certifico conforme a lo estipulado por la Sección 1350 del U.S.C. 18, adoptada de conformidad con la Sección 906 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002, que: (1) El Informe cumple plenamente con los requisitos de la sección 13(a) ó 15(d) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934; y (2) La información contenida en esta memoria presenta razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la condición financiera y

los resultados de operación de la Compañía. /Fdo./ Oscar González Rocha Oscar González Rocha Presidente y Principal Funcionario Ejecutivo 2 de mayo de 2012 Southern Copper Corporation ha recibido un original firmado de esta declaración escrita requerida por la sección 906, el cual Southern Copper Corporation retendrá y entregará a la Comisión de Títulos Valores y Bolsa o a su personal a su solicitud.

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Anexo 32.2

CERTIFICACIÓN ESTIPULADA POR LA SECCIÓN 1350 DEL U.S.C. 18,

ADOPTADA DE CONFORMIDAD CON LA SECCIÓN 906 DE LA LEY SARBANES-OXLEY DE 2002

Con respecto al Informe Trimestral de Southern Copper Corporation (la “Compañía”) en el Formulario 10-Q para el periodo terminado el 31 de marzo de 2012 presentado ante la Comisión de Títulos Valores y Bolsas en la fecha aquí indicada (el “Informe”), yo, Genaro Guerrero, Vicepresidente de Finanzas y Principal Funcionario de Finanzas de la Compañía, certifico, conforme a lo estipulado por la Sección 1350 del U.S.C. 18, adoptada de conformidad con la Sección 906 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002, que: (1) El Informe cumple plenamente con los requisitos de la sección 13(a) ó 15(d) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934; y (2) La información contenida en esta memoria presenta razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la condición financiera y

los resultados de operación de la Compañía. /Fdo./ Genaro Guerrero Genaro Guerrero Vicepresidente de Finanzas y Principal Funcionario de Finanzas 2 de mayo de 2012 Southern Copper Corporation ha recibido un original firmado de esta declaración escrita requerida por la sección 906, el cual Southern Copper Corporation retendrá y entregará a la Comisión de Títulos Valores y Bolsa o a su personal a su solicitud.

ACLARACIÓN

La versión en inglés de este documento, constituye el reporte oficial preparado por nuestra Corporación y ha sido entregada a las autoridades de los Estados Unidos de Norteamérica (Securities and Exchange Commission - SEC) y del Perú (la Superintendencia del Mercado de Valores, SMV, y la Bolsa de Valores de Lima). Este documento es una traducción libre al español. En caso de diferencias entre ambos documentos, primará el entregado a las autoridades en idioma inglés.

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