Focus MODA RS 2017 DEFINITIVO (2) - mbres.it · 2. La moda e la manifattura italiana 3. Aziende...

FOCUS SULLA MODA

(2012-2017)

Milano, 14 febbraio 2018

AREA STUDI MEDIOBANCA

HIGHLIGHTS

Mercato mondiale dei beni di lusso per la persona(Bain & C. Fondazione

Altagamma e Global Blu)

Aziende Moda Italia(fatturato > €100 mln)

Il giro d’affari mondiale dei beni di lusso per la persona si attesta nel 2016 a €250 mld (+17,9% sul 2012 e -0,4% sul 2015), di cui €166 mld fanno capo a Europa e Nord America

Sono di nazionalità cinese i principali clienti mondiali del lusso (30% del totale), seguiti da americani (23%) ed europei (18%)

Oltre la metà dei beni di lusso è ancora acquistata presso negozi monomarca e boutiques specializzate, ma è il canale delle vendite on-line a crescere più velocemente: nel 2016 rappresenta ormai un mercato di valore pari a quello della Cina (circa €18 mld)

Travel shopping: l’Europa è il continente dove i turisti comprano di più e circa l’84% delle vendite tax-free è concentrato in soli cinque Paesi: Francia (22%), Regno Unito (20%), Italia (16%), Germania (15%) e Spagna (11%). In Italia i top spender sono i cinesi con il 29% dello shopping turistico, seguiti da russi (14%), americani (9%) e coreani (6%)

Nel 2012-2016, la moda italiana è cresciuta più della grande manifattura (per incremento di ricavi, utili e forza lavoro), ha margini molto più elevati e una maggiore solidità patrimoniale

Il giro d’affari delle 146 Aziende Moda Italia si attesta nel 2016 a €66,1 mld (+25,8% sul 2012 e +4,6% sul 2015), pari al 4% del PIL nazionale

Le Aziende Moda Italia manifatturiere hanno un giro d’affari nel 2016 di €57,6 mld (+23,3% sul 2012 e +3% sul 2015), un importante tasso di esportazione, pari al 64,4% (+24,7% sul 2012) e un’occupazione superiore alle 300 mila unità (+21% sul 2012)

Le Aziende Moda Italia manifattura hanno cumulato nel 2012-2016 profitti netti per quasi €15 mld (di cui €3,4 mld nel 2016, best year), pur registrando un’erosione dei margini industriali (ebit margin al 9,6% nel 2016, -1,3 p.p. sul 2012)

Le Aziende Moda Italia manifattura hanno un’elevata solidità finanziaria (i mezzi propri sono oltre 3 volte l’indebitamento) e una liquidità di poco inferiore ai debiti finanziari (circa €9 mld, pari all’85% dei debiti finanziari)

22

Top15 Moda:Italia e Francia

finanziari (circa €9 mld, pari all’85% dei debiti finanziari)

Il giro d’affari delle Top15 Moda Francia è pari a €76,9 mld, oltre il doppio di quello delle Top15 Moda Italia, ma è più concentrato: il Gruppo LVMH, da solo, fattura circa la metà del Top15 francese e più di tutto il Top15 italiano; In Italia le aziende con ricavi superiori a €1 mld sono 15, in Francia si fermano a otto. Sul PIL UEM: nel 2016: 0,7% Top15 Francia e 0,3% Top15 Italia

Il Top15 Moda Francia ha corso di più del Top15 Moda Italia nel 2012-2016 (+24,4% i ricavi francesi contro +18,6% di quelli italiani)

In un quadro comune di margini calanti, la moda italiana è meno redditizia di quella francese: ebit margin nel 2016 Top15 Francia 17,2% e Top15 Italia 11,6%

Moda italiana finanziariamente più solida e molto più liquida di quella francese: Top15 Italia 22,7% di debiti finanziari sui mezzi propri, Top15 Francia 35,5%, Top15 Italia 120% di liquidità sui mezzi propri, Top15 Francia 51,2%

Top15 Moda Italia:maggiori 15 Gruppi(fatturato > €1 mld)

Il Top15 Moda vale il 53% del fatturato aggregato delle Aziende Moda Italia manifattura, il 67% degli utili e il 63% della forza lavoro

Il giro d’affari del Top15 Moda Italia si attesta nel 2016 a €30,3 mld (+18,6% sul 2012 e +0,3% sul 2015), pari all’1,8% del PIL nazionale. Top3 sales: Luxottica (9,1 mld), con un fatturato quasi tre volte più grande di Prada (3,2 mld) e Armani (2,5 mld). Top3 growth 16/12: Valentino (+155,6%), Moncler (+66,8%) e Calzedonia (+41,6%). Le Top15 Moda occupano quasi 188 mila unità nel 2016 (+25,3% sul 2012) ed esportano più della grande manifattura

Pur in un quadro di margini «di lusso» a doppia cifra, nel 2012-2016 trend calante nei margini per il Top15 Moda, ma non per tutti i Gruppi. Top3 ebit margin 2016: Moncler (28,6%), Ferragamo (18,4%) e Luxottica (15,1%)

Le Top15 Moda hanno cumulato nel 2012-2016 profitti netti per oltre €10 mld e distribuito dividendi per oltre €5 mld, ma il loro pay out medio (54,6%) è inferiore a quello della grande manifattura italiana (69,3%)

Il Top15 Moda è molto solido finanziariamente (i mezzi propri sono oltre 4 volte i debiti finanziari) e molto liquido (€6,4 mld, pari al 120% dei debiti finanziari). Top3 solidità finanziaria: Armani, OTB e Calzedonia

SOMMARIO

1. Scenario mondiale del lusso

2. La moda e la manifattura italiana

3. Aziende Moda Italia manifattura

4. Top15 Moda Italia

5. Oltre le Alpi: la moda francese

6. Le «lepri» della moda italiana6. Le «lepri» della moda italiana

7. Le società dietro ai marchi

8. I primi sei-nove mesi del 2017

SCENARIO MONDIALE DEL LUSSOSCENARIO MONDIALE DEL LUSSOSezione 1

€250 mld nel 2016

PERSONAL LUXURY GOODS MARKET

-0,4% sul 2015*

di cui (settore)

Pelletteria 75mld +2,7%

Abbigliamento 58mld -3,3%

Gioielleria 55mld -5,2%

di cui (area geografica)

Americhe 83mld -2,4%

Europa 83mld +0%

Giappone 23mld +15%

55 Fonte: Bain & C. Fondazione Altagamma, Worldwide Luxury Market Monitor, Ottobre 2016 e 2017* +17,9% sul 2012

-0,4% sul 2015*Gioielleria 55mld -5,2%

Cosmesi-Profumeria 53mld +6%

Giappone 23mld +15%

Cina 18mld +0%

Resto Asia 33mld +0%

Per il 2017 si stima un giro d’affari di €262 mld, +5% sul 2016

Luxury Italia: 10% del lusso mondo

€250 mld nel 2016

CHI SONO I CLIENTI DEL LUSSO?

66 Fonte: Bain & C. Fondazione Altagamma, Worldwide Luxury Market Monitor, Ottobre 2016 e 2017

Consumer nationality

Cinesi: 75mld, pari al 30% del totale

Americani: 58mld, pari al 23% del totale

Europei: 45mld, pari al 18% del totale

Altri asiatici: 30mld, pari al 12% del totale

Giapponesi: 28mld, pari all’11% del totale

Altre nazionalità: 14mld, pari al 6% del totale

E DOVE COMPRANO? ANCORA NEI NEGOZI MONOMARCA, MA…

22%

21%

12%

9%

6%

Il 30% del mercato del lusso mondiale fa capo ai negozi monomarca (accorta

Oltre la metà dei beni di lusso è acquistata presso negozi monomarca e boutiques specializzate: i negozi mantengono il loro ruolo primario, anche se imarchi del lusso stanno accelerando la loro presenza diretta nel canale delle

vendite on-line tramite propri siti web

77 Fonte: Bain & C. Fondazione Altagamma, Worldwide Luxury Market Monitor, Ottobre 2017

30%

Giro d'affari mondiale dei beni di lusso per la persona

(2017E)

Monobrand stores

Specialty stores

Dept. stores

Off-price stores

Online

Airport

Il 30% del mercato del lusso mondiale fa capo ai negozi monomarca (accorta selezione delle location più prestigiose) per incrementare la riconoscibilità del

brand e la sua percezione come prodotto di lusso

Migliore presidio dell’immagine, della qualità del servizio e del posizionamento di prezzo sul mercato e maggiore percezione di esclusività e valore estetico-

aspirazionale nell’acquirente

…È IL CANALE DELLE VENDITE ON-LINE A CRESCERE PIÙ VELOCEMENTE

Le vendite mondiali on-line nel 2016 valgono circa €18 mld

E’ il canale di vendita con la più elevata attesa di crescita: +24% nel 2017

(7% è il valore delle vendite on-line nel mercato del lusso, percentuale stimata al 25% nel 2025)

Il mercato americano rappresenta quasi la metà delle vendite on-line, ma le aree a maggiore crescita sono Europa e Asia

Gli accessori sono la categoria maggiormente venduta on-line

Le vendite mondiali outlet nel 2016 valgono circa €30 mld

88

Le vendite mondiali negli aeroporti nel 2016 valgono circa €15 mld

Previsioni: +5% nel 2017

(6% circa è il valore delle vendite aeroportuali nel mercato del lusso, percentuale stimata al 5% nel 2025)

Le vendite mondiali outlet nel 2016 valgono circa €30 mld

Previsioni: +5% nel 2017

(12% circa è il valore delle vendite outlet nel mercato del lusso, percentuale stimata al 13% nel 2025)

Fonte: Bain & C. Fondazione Altagamma, Worldwide Luxury Market Monitor, Ottobre 2016 e 2017

TRAVEL SHOPPING: SE IL TURISTA PARTE CON LE VALIGIE PIENE

L’Europa è il continente dove i turisti comprano di più, seguita dalle Americhe

In Europa circa l’84% delle vendite tax-free è concentrato in soli cinque Paesi: Francia (22%), Regno Unito (20%), Italia (16%),

Germania (15%) e Spagna (11%)

In Italia i top spender sono i cinesi con il 29% dello shopping turistico, seguiti da russi (14%), americani (9%) e coreani (6%)

99

turistico, seguiti da russi (14%), americani (9%) e coreani (6%)

Tax-free shopping nei primi nove mesi 2017:

+11% in Europa

+8% in Italia

Fonte: Rilevazioni Global Blue, Ottobre 2017

LA MODA E LA MANIFATTURA ITALIANASezione 2

LA MAPPA DELLA MODA ITALIANA

«Aziende Moda Italia»146 società

della moda italiana(fatturato > €100 mln)

1111

Il «Top15 Moda» vale il 53% del fatturato aggregato delle Aziende

Moda Italia manifattura, il 67% degli utili e il 63% della forza lavoro

«Top15 Moda Italia»maggiori 15 Gruppi(fatturato > €1 mld)

(segue)

LA MAPPA DELLA MODA ITALIANA

Aziende Moda Italia: aggregato di 146 società (incluse le Top15 Moda) con fatturato 2016 di almeno € 100mln, analizzate nel 2012-2016

Settore

64 abbigliamento

35 pelletteria

13 tessile

13 gioielleria e oreficeria

4 occhialeria

17 distribuzione

Ubicazione

Top15 Moda Italia: i maggiori 15 Gruppi della moda italiana per fatturato (Abbigliamento-Occhialeria-Pelletteria), analizzati nel 2012-2016 (per le quotate, fino ai primi nove mesi 2017)

Chi sono

Luxottica Group (Q)

Prada (Q)

Giorgio Armani

Calzedonia Holding

OTB

Max Mara Fashion Group

Salvatore Ferragamo (Q)

D&G

1212

Ubicazione

57 Nord Ovest

54 Nord Est

35 Resto d’Italia

Proprietà

88 a controllo italiano

58 a controllo estero (23 francesi)

15 quotate

Safilo Group (Q)

Ermenegildo Zegna Holditalia

Valentino

Benetton Group (bilancio civilistico)

LIR (Geox) (Q)

Moncler (Q)

TOD’s (Q)

Sette quotate (Q)

Due a controllo straniero: Valentino (Qatar) e Safilo (holding olandese)

«Ci sono, ma in Francia»: Gucci e Bottega Veneta (Gruppo Kering)

«In controtendenza»: Moncler, dalla Francia all’Italia (dal 2003)

L’INDUSTRIA DELLA MODA NELL’ECONOMIA ITALIANA

Nel periodo 2012-2016, l’industria della moda italiana è cresciuta più del PIL nazionale, ritagliandosi oltre mezzo punto percentuale in più sul PIL

Le Aziende Moda Italia hanno fatturato €66,1 mld nel 2016, pari al 4% del PIL nazionale (era il 3,3% nel 2012)

di cui: manifattura €57,6 mld (3,5% del PIL) e distribuzione €8,5 mld (0,5% del PIL) nel 2016

Il Top15 Moda ha fatturato 30,3 miliardi nel 2016, pari all’1,8% del PIL nazionale (era l’1,6% nel 2012)

1313 * Fonte: Istat –Contabilità nazionale

Var.2013/12 % Var.2014/13 % Var.2015/14 % Var.2016/15 %

PIL Italia * -1,7 0,1 0,8 0,9

Fatturato Aziende Moda Italia 2,9 6,5 9,8 4,6

di cui: fatturato Aziende Moda Italia manifattura 2,8 6,4 9,5 3,0

Fatturato Top15 Moda Italia 2,8 5,6 8,9 0,3

LA MODA ITALIANA: CONTINUA A CRESCERE…

Kpi (key performance indicators): Top15 Moda Italia, Aziende Moda Italia manifattura e grande manifattura

Tra il 2012 e il 2016 le aziende della moda sono cresciute più della grande manifattura

Aziende Moda manifattura e Top15 Moda meglio della grande manifattura per tasso di sviluppo di ricavi, redditività netta e forza lavoro

18,6

25,323,3

17,3

21,0

Variazioni % 2016-12

1414

8,2

17,3

6,6 7,2

Fatturato Risultato netto Dipendenti

Top15 Moda ItaliaAziende Moda Italia manifatturaGrandi Gruppi italiani quotati manifattura (esclusi i Gruppi Moda)

perdita netta

…MANTENENDO MARGINI E SOLIDITA’ FINANZIARIA

Kpi (key performance indicators): Top15 Moda Italia, Aziende Moda Italia manifattura e grande manifattura

Le aziende della moda (soprattutto il Top15 Moda) hanno margini più elevati e sono più capitalizzate e «liquide»

11,6

9,6120,0

84,9

1515

3,2

22,731,1

59,1

84,9

53,1

Top15 Moda Aziende Moda Italia manifattura Grandi Gruppi italiani quotati manifattura (esclusi i Gruppi Moda)

EBIT margin (2016 in %) Debiti finanziari/capitale netto (2016 in %) Liquidità/debiti finanziari (2016 in %)

AZIENDE MODA ITALIA MANIFATTURASezione 3

CHE COSA FANNO, DOVE SONO E CHI LE CONTROLLA

Suddivisione del fatturato in %, 2016 (Aziende Moda Italia)

Abbigliamento40,6

Pelletteria

Occhialeria17,3

Distribuzione

12,8

Gioielleria4,6

Tessile3,2

Nord Ovest29,8

Nord Est50,3

Centro, Sud e Isole

19,9

1717

Pelletteria21,5

Controllo italiano 68,6

Controllo straniero 31,4

Paese N. società

Francia 23

Spagna 5

Svizzera 5

USA 5

Paesi Bassi 3

Regno Unito 3

Germania 2

Danimarca 2

Paese N. società

Giappone 2

Bahrain 2

Qatar 1

Belgio 1

India 1

Svezia 1

Hong Kong 1

Thailandia 1

Totale 58

Controllo francese: 10,6% del fatturato

GIRO D’AFFARI DELLE AZIENDE MODA ITALIA (MANIFATTURA)

Fatturato (€ mln), 2016

57.636

1818

26.821

14.23311.398

3.069 2.115

Abbigliamento Pelletteria Occhialeria Gioielleria Tessile Aziende Moda manifattura

CRESCITA DEL GIRO D’AFFARI: PIÙ NEL MONDO, MA BENE ANCHE IN

ITALIA


55,7

26,9 22,5 22,5 17,2 23,3

Gioielleria Occhialeria Abbigliamento Tessile Pelletteria Aziende Moda manifattura

Fatturato

48,1

16,6 20,4 17,7 16,0 21,0

Fatturato nazionale

1919


67,3

28,2 24,2 24,7 17,7 24,7


Fatturato estero

INDUSTRIA DELLA MODA: 2 EURO SU 3 FATTURATI ALL’ESTERO

Incidenza % del fatturato estero, 2012 e 2016

89,3

68,666,2

53,8

63,8

90,1

69,966,6

54,5

64,4

Benchmark export :Principali società italiane manifattura (indicativo 2016): 57%

Medie imprese italiane manifatturiere (2015): 43,6%

L’industria della moda italiana ha un tasso di esportazione superiore a quello delle principali società e medie imprese italiane

2020

39,242,1

Occhialeria Tessile Pelletteria Abbigliamento Gioielleria Aziende Moda manifattura

2012 2016

REDDITIVITÀ INDUSTRIALE

MON in % del fatturato (ebit margin), 2012 e 2016

Nel 2012-2016 vengono persi complessivamente 1,3 punti percentuali nei margini, per la contrazione dell’ebit margin nella pelletteria (-3,3 p.p.) e

nell’abbigliamento (-1,8 p.p.)

12,1

15,2

9,0

10,9

12,911,9

9,3 9,6

2121

6,05,2

7,2 7,0

Occhialeria Pelletteria Tessile Abbigliamento Gioielleria Aziende Moda manifattura

2012 2016

REDDITIVITÀ NETTA

Inferiore il calo a livello di bottom line dove solo la pelletteria registra una contrazione della redditività netta: quasi 2 p.p. in meno nel 2012-2016

Utile netto in % del fatturato, 2012 e 2016

9,9

6,1

4,7

6,1

8,0

6,5

5,44,7

5,8

2222

3,0

4,7

2,3

4,7

3,9

Pelletteria Occhialeria Tessile Abbigliamento Gioielleria Aziende Moda manifattura

2012 2016

GLI UTILI AUMENTANO� LA BOTTOM LINE: 2016 BEST YEAR

Cumulo 2012-2016

Pelletteria Abbigliamento Occhiali Gioielleria Tessile Totale

Utile netto Aziende Moda manifattura (€ mln)

5.432 5.210 3.291 388 327 14.648

2012 2013 2014 2015 2016 Totale

Utile netto Aziende Moda

2323

Utile netto Aziende Moda manifattura (€ mln)

2.872 2.300 2.926 3.182 3.368 14.648

Dal 2012 al 2016 le società della moda italiana manifattura hanno cumulato quasi €15 mld

di profitti netti

OCCUPAZIONE


Nel 2016 le Aziende Moda manifattura hanno occupato 300.674 persone: 52.212 unità in più rispetto al 2012

33,8

24,9

21,0

2424

13,2

3,0 2,9

Pelletteria Abbigliamento Occhialeria Gioielleria Tessile Aziende Moda manifattura

SOLIDITÀ FINANZIARIA

Debiti finanziari in % del capitale netto, 2016

31,8

36,3

42,7

51,2

31,1

2525

27,1

31,1

Abbigliamento Pelletteria Occhialeria Tessile Gioielleria Aziende Moda manifattura

LIQUIDITÀ

Liquidità in % dei debiti finanziari, 2016

121,9

78,4

46,340,8

84,9

2626

24,0

Abbigliamento Pelletteria Tessile Occhialeria Gioielleria Aziende Moda manifattura

Abbigliamento Pelletteria Occhialeria Tessile Gioielleria Totale

Disponibilità liquide Aziende Moda manifattura (€ mln) 2016

5.699 1.963 1.061 231 89 9.043

TOP15 MODA ITALIATOP15 MODA ITALIASezione 4

TOP15 MODA ITALIA: NOMI E COGNOMI

Fatturato 2016 (€ mln)

9.086

La mappa del Top15 Moda è completata da Gucci (ricavi 2016: 4.378 mln) e Bottega Veneta (ricavi 2016: 1.173 mln),

entrambi del Gruppo Kering

Il giro d’affari aggregato è pari a €30,3 mld(+0,3% sul 2015 e +18,6% sul 2012)

Primi 15 Gruppi della moda italiana con fatturato di almeno

€1 mld

2828

3.184

2.511 2.128

1.548 1.427 1.425 1.259 1.253 1.156 1.154 1.120 1.054 1.040 1.004

Luxo

ttic

a

Pra

da

Arm

an

i

Ca

lze

do

nia

OTB

Ma

x M

ara

Ferr

ag

am

o

D&

G

Safil

o

Zeg

na

Va

len

tino

Be

ne

tto

n

(Sp

A)

Lir (

Ge

ox)

Mo

nc

ler

Tod

's

Gruppo Benetton: 1.376 mln

TOP15 MODA: CHI CRESCE DI PIU’

Var. % fatturato 2016-2012

155,6

66,8

41,633,3

2929

41,633,3 28,2 24,5 20,1 18,4

10,3 6,6 4,5 4,2

-3,4 -8,3-18,8

18,6 23,3

Va

len

tino

Mo

nc

ler

Ca

lze

do

nia

D&

G

Luxo

ttic

a

Ferr

ag

am

o

Arm

an

i

Lir (

Ge

ox)

Ma

x M

ara

Safil

o

OTB

Tod

's

Pra

da

Zeg

na

Be

ne

tto

n (

SpA

)

Top

15 M

od

a

Azi

en

de

Mo

da

Ita

lia

ma

nifa

ttu

ra

ESPORTAZIONI: VENDITE FUORI DALL’ITALIA E…

Incidenza % di fatturato estero, 2016

96,792,5

88,6 87,9 86,2 85,9 84,5 84,1

77,1

68,965,3

54,251,0

84,1

72,4

64,4

Le Top della moda italiana hanno un tasso di esportazione superiore a quello della grande manifattura

Export*: +24,5% sul 2012 (80,8% nel 2012)

3030

Luxo

ttic

a

Zeg

na

Ferr

ag

am

o

Pra

da

Mo

nc

ler

Va

len

tino

OTB

Arm

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D&

G

Tod

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Lir (

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Be

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SpA

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Ca

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Top

Mo

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**

Azi

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ttu

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* Calcolato escludendo Max Mara e Safilo (n.d.). ** Esclusi i Gruppi Moda

…FUORI DALL’EUROPA: MERCATO SEMPRE PIU’ GLOBALE

Quota % di fatturato extra-europeo, 2016

81,3

74,8 74,5

62,658,6 57,9 57,4 57,1 57,1

51,5 51,0

44,040,0

Top15 Moda: fatturato europeo a 12,7mld, extra-europeo a 17,6mld

Fatturato Europa: +11,4% sul 2012

Fatturato extra-Europa: +24,5% sul 2012

3131

24,7

7,8

1,7

Luxo

ttic

a

Zeg

na

Ferr

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o

Pra

da

Arm

an

i

Top

15 M

od

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Va

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nia

LE TESTE E LE MANI CREATIVE DEL TOP15 MODA

Dipendenti (numero medio) nel 2016

80.608 La forza lavoro aggregata è pari a 187.944 unità

(+2,5% sul 2015 e +25,3% sul 2012)

Memento: Gucci (forza lavoro 2016: 10.253 unità) e

Nel 2016 la quota (indicativa) di dipendenti all’estero è pari al 64,6% del totale (56% nel 2012)

Indicativamente, nel 2012-2016: +37% incremento forza lavoro all’estero e +12% in Italia

3232

Ove i dati sono disponibili si registra nel 2012-2016, pur in un quadro generale di incrementi in valore assoluto sia in Italia che all’estero, un calo nella quota di occupati in Italia: -32,3 p.p. per Moncler (unico caso di diminuzione anche in valore assoluto: -12,7% in Italia), -18,6 p.p. per Lir (Geox), -13,4 p.p. per Armani, -6 p.p. per Tod’s, -5,3 p.p. per D&G, -4 p.p. per Prada e -1,7 p.p. per Ferragamo; in controtendenza solo Zegna (+2,4 p.p.), con +4% in Italia e -7,7% all’estero.OTB: Dipendenti a fine anno

31.865

12.326 8.203 7.083 7.068 6.737 5.698 5.389 5.176 4.514 3.904 3.462 3.211 2.700

Luxo

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A)

Mo

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Memento: Gucci (forza lavoro 2016: 10.253 unità) e Bottega Veneta (forza lavoro 2016: 3.417 unità),

entrambe del Gruppo Kering

Gruppo Benetton: 9 mila unità circa

OMBRE SUL TOP15 MODA: TREND CALANTE DEI MARGINI…

MON in % del fatturato (ebit margin)

Pur confermandosi margini «di lusso» a doppia cifra, la dinamica nell’ultimo quinquennio è calante per il Top15 Moda

Dal 2014 i valori sono sotto la media del quinquennio

14,013,4

12,3

3333

12,312,0

11,610,9

10,510,0

9,6 9,6

2012 2013 2014 2015 2016

Top15 Moda Aziende Moda Italia manifattura

…MA NON PER TUTTI I GRUPPI


23,1

17,0

14,3 16

,5

27,2

21,7

10,9

6,7

12,6 14

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5,6 8,

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10,9

28,6

18,4

15,1

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13,9

13,1

12,2

11,0

10,5

3,6

3,5

11,6

9,6

Top3 ebit margin 2016: Moncler, Ferragamo e Luxottica Top3 crescita ebit margin 2012-16: Valentino (+8,5 p.p.), Moncler (+5,5 p.p.) e Max

Mara (+4,3 p.p.) Top3 ebit margin 2012: Prada, Moncler e Tod’s (sopra il 20%)

Ferragamo, seconda nel 2016, era quarta nel 2012Luxottica, terza nel 2016, era settima nel 2012

3434

6,7

2,0 5,

6

1,6

0,63,

6

3,5

2,7

2,4

0,4

-2,4

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15 M

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2012 2016

Risultato netto cumulato 2012-2016 (€ mln)

TANTI PROFITTI, TANTI DIVIDENDI?

3.384

2.313

992 787 650 599 555 401 384 209 160 94 22

-114 -277

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(Sp

A)

Nel 2012-2016 il Top15 Moda ha cumulato utili netti per €10.159 milioni e distribuito dividendi per €5.548 milioni, per un pay out medio del 54,6%, inferiore al 69,3% registrato

dalla grande manifattura italiana quotata

3535

Dividendi cumulati 2012-2016 (€ mln e pay out in %)

2.139

1.382

440 349 37 135

349 37 140 194 340

7 - - -

63,2 59,744,4 44,3

5,7 22,562,8

9,2 36,6

92,8

212,0

7,0 0,0 0,0 0,0

Luxo

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(Sp

A)

TOP15 MODA: POCHI DEBITI E … TANTA LIQUIDITÀ

Incidenza % della liquidità sui debiti finanziari, 2016

Struttura finanziaria sempre più solida: debiti finanziari pari al 22,7% dei mezzi propri (26,6% nel 2012)

Top3 solidità finanziaria: Armani (sostanzialmente senza debiti), OTB e Calzedonia

0,0

10,9 12,1 13,4 13,516,8 17,5 18,0 20,0

22,5 22,7 24,1

35,338,7

48,7

22,7

31,1

Arm

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Top

15

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Incidenza % dei debiti finanziari sul capitale netto, 2016

3636


339,4 330,1245,4

173,1 147,7 102,4 96,7 86,6 82,2 69,3 57,6 42,4 32,2 18,8120,0 84,9

Arm

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15

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Liquidità: €6,4 mld nel 2016, pari a 1,2 volte i debiti finanziari (€4,7 mld nel 2012, di poco inferiore ai debiti finanziari)

Top3 liquidità in % dei DF: Armani, Max Mara e Lir, con liquidità rispettivamente pari a €881 mln, €1.175 mln e €428 mln a fine 2016

Liquidità: disponibilità e titoli a breve

2.446.133,3

Punti vendita diretti e indiretti e loro collocazione geografica, 2016

CRESCONO LE VENDITE ON-LINE, MA IL NEGOZIO NON TRAMONTA MAI

1.161

683 654513

379 339232

455 402

620

287 272177 190

706

281

34

226107 162

42

Geox Ferragamo Prada Zegna Tod's D&G Moncler

37371) Solo Nord-America2) Europa, Medio Oriente e Africa (EMEA)3) Punti diretti. Europa, Medio Oriente e Africa (EMEA)

Totale Diretti Indiretti

60,1

24,9

34,3 32,6 33,529,8 31,9

4,1

24,317,3

26,7

6,3

27,7

9,9

35,8

50,8 48,440,7

60,2

42,5 40,2

Geox (1) Ferragamo (2) Prada Zegna Tod's D&G Moncler (3)

Europa (%) America (%) Asia-Medio Oriente-Africa (%)

Il Top15 Moda Italia a confronto con l’indice di Borsa (industriali)

Capitalizzazione di Borsa1

CAPITALIZZAZIONE DI BORSA

La capitalizzazione delle società industriali italiane (mercato MTA) segna -6% nel 2016-15 e +15,6% nel 2017-16 Il manipolo delle società della Moda quotate alla Borsa italiana ha fatto peggio della Borsa sia nel 2016-15 che nel 2017-16

Fine 2012 Fine 2015 Fine 2016 Fine 2017

€ mln € mln € mln € mln

Var %

2017-16

Var %

2016-15

3838

1) Calcolata escludendo le azioni proprie in portafoglio2) Quotata anche al NYSE3) Le capitalizzazioni di Prada , quotata a Hong Kong, si riferiscono a fine gennaio dell'anno successivo a quello indicato, data di chiusura del bilancio. Le

variazioni % sono calcolate a cambi costanti4) Quotata dal 16 dicembre 20135) Calcolato escludendo Prada, quotata a Hong Kong. Il peso sul totale della capitalizzazione industriale in Borsa era 10.8% nel 2016 e 10% nel 2017

€ mln € mln € mln € mln

Luxottica Group (2) 14.531 29.170 24.464 -16,1 24.535 0,3

Prada (3) 16.969 6.946 9.906 39,8 8.390 -1,1

Moncler (4) n.q. 3.241 4.114 26,9 6.629 61,1

Salvatore Ferragamo 2.821 3.697 3.814 3,2 3.742 -1,9

Tod's 2.936 2.248 2.049 -8,9 2.011 -1,9

Geox 567 1.063 566 -46,8 757 33,7

Safilo Group 408 678 495 -27,0 299 -39,6

Totale (3) n.c. 47.043 45.408 -4,7 46.363 5,4

Totale al netto di Prada (5) n.c. 40.097 35.502 -11,5 37.973 7,0

2017-162016-15

OLTRE LE ALPI: LA MODA FRANCESEOLTRE LE ALPI: LA MODA FRANCESESezione 5

LA MODA IN ITALIA E FRANCIA: AL TOP E IN CRESCITA

Top15 ModaITALIA: 1,8% del PIL nel 2016 (1,6% nel 2012)�

+0,2 p.p. nel periodo

FRANCIA: 3,5% del PIL nel 2016 (3,0% nel 2012)�

+0,5 p.p. nel periodo

Sul PIL UEM nel 2016: FRANCIA 0,7%, ITALIA 0,3%

4040

Var.2016/15 %

PIL Italia 0,9

Fatturato Top15 Moda Italia 0,3

Fatturato Aziende Moda Italia manifattura

3,0

Var.2016/15 %

PIL Francia 1,2

Fatturato Top15 Moda Francia 3,7

Fatturato Aziende Moda Francia manifattura

3,5

LA MAPPA DELLA MODA FRANCESE

Aziende Moda Francia: aggregato di 41 società (incluse le Top15 Moda) con fatturato 2016 di almeno € 100mln, analizzate nel 2012-2016 (indicativo)

Settore

30 abbigliamento

7 tessile

2 pelletteria

1 gioielleria e oreficeria

1 occhialeria

Top15 Moda Francia: i maggiori 15 Gruppi della moda francese per fatturato (Abbigliamento-Occhialeria-Pelletteria), analizzati nel 2012-2016

Chi sonoLVMH (marchi principali: Christian Dior, Céline, Givenchy, Kenzo, Louis Vuitton, Rimowa, Guerlain, Sephora, Hublot, TAG Heuer; Bulgari dal 2011, Loro Piana dal 2013, Fendi dal 2001, Emilio Pucci dal 2000)1

(Q) Kering (marchi principali: Gucci dal 1999, Bottega Veneta dal 2001, Brioni dal 2012, Pomellato e Dodo dal 2013, Alexander McQueen, Balenciaga, PUMA, Stella McCartney, Volcom, Yves Saint Laurent, Boucheron, Girard-Perregaux, Ulysse Nardin) (Q) Essilor International (Q)

4141

Essilor International (Q)Chanel International (holding belga)Hermès International (Q)Novartex (Caroll, Kookaï, Naf Naf, La Halle)Etam Developpement (Q) Kiabi Europe Vetir (Éram)Damartex (Q) Celio International ID Valeurs (Okaidi e Jacadi)Orchestra Prémaman (Q) Chargeurs (Q)SIMM (Armand Thiery, Jacqueline Riu/RIU Paris)

Otto quotate (Q)

1) LVMH è presente nel settore enogastronomico con diverse case vinicole (tra cui Dom Pérignon, Krug, Hennessy, Mercier, Moët & Chandon, Ruinart, Veuve Clicquot) e, in Italia, con la pasticceria Cova (dal 2013); è altresì presente nel settore editoriale con i quotidiani francesi Les Échos e Le Parisien-Aujourd’hui en France

TOP15 MODA FRANCIA: NOMI E COGNOMI


37.600 Il giro d’affari aggregato è pari a €76,9mld (+3,7% sul 2015 e +24,4% sul 2012)

di cui:

12.735 mln nel comparto “Fashion & Leather”

4.805 mln nel “Wines & Spirits”

4.083 mln nel “Perfumes & Cosmetics”

3.409 mln nel “Watches & Jewelry”

Il restante è prettamente distribuzione

LVMH: 49% dei ricavi Top15 FranciaLuxottica: 30% dei ricavi Top15 Italia

di cui:

4242 * Vetir fa parte del Gruppo Eram SAS che non deposita il bilancio consolidato

12.385

7.115 5.383 5.202

2.235 1.292 1.258 723 717 697 671 608 506 467

LVM

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di cui:

4.378 mln Gucci

1.220 mln Yves Saint Laurent

1.173 mln Bottega Veneta

MODA FRANCESE: CRESCE DI PIÙ…

Var. % fatturato 2016-12 e 2016-15: Top15 Moda Italia e Top15 Moda Francia

18,6

24,4

4343

0,3

3,7

Var.% fatturato 2016-12 Var.% fatturato 2016-15

Top15Moda Italia Top15Moda Francia

…ED È PIÙ REDDITIZIA, MA…


32,1

23,1

21,1

17,9

18,4

1,3 3,4

3,5

2,3 6,

2 11,6

6,8

4,0 7,

5 9,2

18,9

14,0

32,6

22,4

18,7

18,6

15,2

7,7

5,2

3,8

3,1

2,4

2,1

0,6

17,2

11,6

di cui:

Gucci: 30,9% nel 2012 e 28,7% nel 2016

Bottega Veneta: 31,7% nel 2012 e 25,3% nel 2016

4444

1,3 3,4

3,5

2,3 4,0

3,8

3,1

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2,1

0,6

-1,8

-2,0

-2,0

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2012 2016

…MA LA MODA ITALIANA È PIÙ SOLIDA E MOLTO PIÙ LIQUIDA

Kpi (key performance indicators) 2016

Le Top15 Italia sono più capitalizzate e molto più liquide

120,0

4545

22,7

35,5

51,2

Debiti finanziari/patrimonio netto (%) Liquidità/debiti finanziari (%)

Top15 Moda Italia Top15 Moda Francia

L’INDEBITAMENTO E …

Incidenza % dei debiti finanziari sul capitale netto, 2016

85,892,3

155,9

4646 Novartex capitale netto negativo

0,9 2,011,7

26,4 26,737,0

45,352,5

60,0 63,069,6

22,7

35,5

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… LA LIQUIDITÀ DEI FRANCESI


5.680,5 Liquidità 2016

Top15 Italia: €6,4 mld (+36,7% sul 2012)

Top15 Francia: €9,9 mld (+9,4% sul 2012), di cui €3,9 mld LVMH, €2,3 mld Hermès, €1,1mld Kering e €0,9 mld Chanel

4747

600,0

145,7102,5 82,2 81,7 78,0 53,1 35,4 31,5 25,2 24,8 19,8 19,4 9,2

120,051,2

He

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E SE FOSSIMO NELLA STESSA FAMIGLIA? TOP15 FRANCIA+ITALIA


37.600

EssilorLuxottica

Numero società: 7 FRANCIA e 8 ITALIA

Fatturato aggregato: €93,8mld

di cui: 76% Francia e 24% Italia

4848

12.385

9.0867.115

5.383 5.202 3.184 2.511 2.235 2.128 1.548 1.427 1.425 1.292 1.259

LVM

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LE «LEPRI» DELLA MODA ITALIANALE «LEPRI» DELLA MODA ITALIANASezione 6

LE 30 «LEPRI» DELLA MODA ITALIANA: LE PRIME 10…

Crescita dei ricavi 2016-12 superiore al triplo della media delle Aziende Moda Italia

Società Settore ControlloVar.%Fatt.2016-12

Fatt. 2016 (€ mil.)

Risultato in % fatt.2016

Marchi e insegne (indicativo)

1 PGI GIO Estero - Svizzera 3986,9 161 3,3 Cartier + Vari

2MICHAEL KORS ITALY

ABB Estero - Stati Uniti 1366,1 153 3,4 Michael Kors

3 PANDORA ITALIA GIOEstero -Danimarca

757,8 272 2,6 Pandora

4MANUFACTURESDIOR

PCA Estero - Francia 410,2 186 1,8 Christian Dior

5050 Valentino: unica “lepre” fra le Top15 Moda Italia

DIOR

5 # QYOOX NET-A-PORTER GROUP

DIS Estero – Svizzera 397,6 1.871 1,8 Vari

6 # NOVALFA GROUP TESS Controllo italiano 191,2 112 3,6 Refil - Lucifero - 3Function

7 OLIMPIAS GROUP ABB Controllo italiano 186,8 403 6,9Olimpias - Filma - Galli - Goriziana - Tessuti diPordenone - Texcontrol - Progetto1

8 #TATARELLA DISTRIBUZIONE

PCA Controllo italiano 162,2 156 -0,1Primadonna Collection - Tata - Centmark –Valerio 1966

9 SEKI ABB Estero - Francia 155,9 126 0,4 KIABI

10 # VALENTINO ABB Estero - Qatar 155,6 1.154 8,6Valentino - Valentino Garavani - RED Valentino - in licenza: M Missoni

(segue)

… I 10 FOLLOWERS…



Fatt. 2016 (€ mil.)



11SICEMINTERNATIONAL

ABBEstero - Hong Kong

143,4 118 3,8Gymnasium - B & K - Stars Studios - Plums Couture -Royaltee - Toons - Last Wild Angel + Vari in licenza

12 # PITTAROSSO DISEstero - RegnoUnito

132,4 343 0,1 Pittarosso + Vari

13 LUXURY GOODS OUTLET

PCA Estero - Francia 128,6 213 11,1Gucci - Stella McCartney - Alexander McQueen -Balenciaga - Saint Laurent Paris

14TCA – TRATTAMENTI CENERI AUROARGENTIFERE

GIO Controllo italiano 126,9 747 0,2 -

5151

AUROARGENTIFERE

15 CAPRI ABB Controllo italiano 126,1 256 8,5 Alcott - Alcott Los Angeles - Gutteridge dal 1878

16GRANDVISIONITALY

DIS Estero - Paesi Bassi 117,0 204 2,9Vari + Avanzi - Optissimo - GrandVision by Avanzi -GrandVision by Optissimo – Solaris

17 INTS ITALIA ABB Estero - Spagna 115,2 100 2,7 Desigual

18 #GIUSEPPE ZANOTTI (già VICINI)

PCA Controllo italiano 111,6 172 7,7 Vicini – Vicini Tapeet – Giuseppe Zanotti Design

19 BV ITALIA PCA Estero - Francia 108,0 104 5,6 Bottega Veneta

20 # MARCOLIN OCCH Estero - Francia 106,5 442 2,8 Marcolin - WEB + Vari in licenza

(segue)

…I SUCCESSIVI



Fatt. 2016 (€ mil.)



21 # FILK GIO Controllo italiano 102,8 146 2,1 Filk - Balestra 1882 - Oro Chains

22 # FURLA PCA Controllo italiano 98,3 422 6,8 Furla

23MANIFATTURA MARIO COLOMBO & C.

ABB Controllo italiano 96,3 104 8,8 Colmar

24 GF LOGISTICA TESS Estero - Francia 95,9 120 6,2Gucci - Stella McCartney - Alexander McQueen -Balenciaga - Saint Laurent Paris

5252

24 GF LOGISTICA TESS Estero - Francia 95,9 120 6,2Balenciaga - Saint Laurent Paris

25STRADIVARIUSITALIA

ABB Estero - Spagna 86,8 128 1,3 Stradivarius

26 FENDI PCA Estero - Francia 86,2 533 14,4 Fendi ROMA

27 #F.LLICAMPAGNOLO

ABB Controllo italiano 84,2 150 1,8CMP – Maryplaid – FC F.lli Campagnolo – Melby –Nucleo

28 ALCANTARA TESSEstero -Giappone

80,8 187 15,6 Alcantara

29 # AIMA DIS Controllo italiano 77,7 117 3,0 Luisaviaroma + Vari

30 #SPW - SPORTSWEAR COMPANY

ABB Controllo italiano 76,1 106 9,8 Stone Island

# Dati di bilancio consolidato Q Società quotata in Borsa

MAPPA DELLE 30 SOCIETÀ CHE CORRONO PIÙ DELLA MEDIA…

167,4 160,0

113,4

18,6

-1,8

25,325,812,4 21,1

Fatturato MON Dipendenti

Lepri Top 15 Aziende Moda


5353

Nord Ovest15,7

Nord Est59,3

Centro, Sud e Isole25,0

Suddivisione del fatturato in %, 2016

…IN CODA PER MARGINI, PUR SE SEMPRE «DI LUSSO», E MENO “LIQUIDE”

Kpi (key performance indicators): Top15 Moda Italia, Aziende Moda Italia e 30 “lepri”

11,6

9,0

7,1

120,0

5454

22,7

31,228,6

81,0

45,8

Top 15 Aziende Moda Lepri

EBIT margin (2016 in %) Debiti finanziari/patrimonio netto (2016 in %) Liquidità/debiti finanziari (2016 in %)

LE SOCIETÀ DIETRO AI MARCHILE SOCIETÀ DIETRO AI MARCHISezione 7

AZIENDE MODA ITALIA: LE PRIME 10 PER FATTURATO…

Società SettoreFatt. 2016

(€ mil.)Marchi e insegne (indicativo)

1 LUXOTTICA GROUP# OCCH 9.086

Arnette - Killer Loop - Luxottica - Oakley - Oliver Peoples - Persol - Ray-Ban - Sferoflex - Vogue Eyewear - Alain Mikli + Vari in licenza - insegne: LensCrafters - Pearle Vision - Sunglass Hut - OPSM - Laubman & Pank -Salmoiraghi e Viganò - GMO - Oakley “O” Stores - David Clulow - Sears Optical - Target Optical - EyeMed Vision Care - Óticas Carol - ILORI -Optical Shop of Aspen

2 PRADA# PCA 3.184 Prada - Miu Miu - Church's - Car Shoe

3 GIORGIO ARMANI# ABB 2.511Giorgio Armani - Giorgio Armani Privé - Emporio Armani - EA7 - A|X Armani Exchange - Armani Junior - Giorgio Armani beauty

4 CALZEDONIA HOLDING# ABB 2.128Calzedonia - Intimissimi - Tezenis - Falconeri - Atelier Emé - Cash & Carry by Calzedonia Group (punti vendita)

5656

4 CALZEDONIA HOLDING# ABB 2.128Calzedonia Group (punti vendita)

5 YOOX NET-A-PORTER GROUP# DIS 1.871 Vari

6 GRUPPO COIN# DIS 1.558Vari + Coin - Coincasa - OVS - OVS Kids - Upim - Excelsior Milano - BluKids -Iana

7 OTB# ABB 1.548Diesel - Diesel Black Gold - Marni - Maison Margiela - Paula Cademartori -Viktor & Rolf - 55DSL- in licenza: John Galliano - Dsquared2 - Just Cavalli -Marc Jacobs - Vivienne Westwood - Trussardi Junior

8 MAX MARA FASHION GROUP# ABB 1.427Max Mara - Sportmax - Weekend by Max Mara - Max&Co - Marella - i Blues - Pennyblack - Marina Rinaldi - persona

9 SALVATORE FERRAGAMO# PCA 1.425 Ferragamo - Salvatore Ferragamo - in licenza: Emanuel Ungaro

10 D&G# ABB 1.259 Dolce & Gabbana

(segue)

… I 10 FOLLOWERS…



11 SAFILO GROUP# OCCH 1.253 Carrera - Polaroid - Safilo - SafiloX - Smith - Oxydo + Vari in licenza

12 DECATHLON ITALIA DIS 1.224Vari + Artengo - Domyos - Fouganza - Kipsta - Inesis - Kalenji - Newfeel -Geologic - Tribord - Quechua - Wed'ze - b'Twin - Simond - Caperlan -Solognac - Oxelo - Aptonia - Orao - Nabaiji - Tarmak - Subea - Itiwit

13 ERMENEGILDO ZEGNA HOLDITALIA# ABB 1.156 Ermenegildo Zegna - Z Zegna - Agnona

14 VALENTINO# ABB 1.154 Valentino - Valentino Garavani - RED Valentino - in licenza: M Missoni

15 BENETTON GROUP ABB 1.120 United Colors of Benetton - Sisley - Sisley Young - Undercolors of Benetton

16 LIR# PCA 1.054 Geox - Diadora - Holler - Utility

5757

17 MONCLER# ABB 1.040 Moncler

18 TOD'S# PCA 1.004 Tod's - Hogan - Fay - Roger Vivier

19 ZARA ITALIA ABB 896 Zara

20 LVMH ITALIA PCA 808

Louis Vuitton - Christian Dior - Fendi - Berluti - Céline - Emilio Pucci -Givenchy - Kenzo - Loewe - Marc Jacobs - Thomas Pink - Loro Piana -Nicholas Kirkwood - Edun - Moynat - RIMOWA - BVLGARI - Chaumet - TAG Heuer - Zenith - Fred - Hublot

(segue)

… SI CONTINUA FINO ALLA SOGLIA DI €400 MLN DI FATTURATO…



21 H & M HENNES & MAURITZ ABB 756 H&M - COS - & Other Stories - Cheap Monday - Monki - Weekday - Arkett

22TCA - TRATTAMENTI CENERI AUROARGENTIFERE

GIO 747 -

23 GIVI HOLDING# ABB 669Versace - Gianni Versace - Versace Collection - Versus Versace - Versace Jeans - Young Versace

24 MIROGLIO# ABB 623Motivi - Oltre - Fiorella Rubino - Elena Mirò - Luisa Viola - Per Te by Krizia -Caractère - Diana Gallesi - IPEKYOL - TWIST - MACHKA - Tailor Italy

25 TEDDY# ABB 622 Terranova - Calliope - Rinascimento - Kitana - Miss Miss

26 GUCCI LOGISTICA PCA 565 Gucci

5858

26 GUCCI LOGISTICA PCA 565 Gucci

27 ENGIFIN# ABB 536Filodoro - Golden Lady - Omsa - Philippe Matignon - Hue - SiSi - No-Nonsense - goldenpoint - Burlington - Arwa - Microtex - NY Legs

28 FENDI PCA 533 Fendi ROMA

29 LORO PIANA ABB 498

Loro Piana - The Gift of Kings - Tasmanian - Zelander - Loro Piana The Wave - Wish - Cashmere Wish - Loro Piana Zibeline - Zelander Flower - Denim Flower - Pecora Nera - The Lotus Flower - Storm System - Loro Piana Zenit -Horsey - Bomber Windmate

30 LA RINASCENTE DIS 478 Vari

(segue)

…SONO 38 SOCIETÀ SU 146 (26%) CHE FATTURANO IL 70% DEL

TOTALE



31 BRUNELLO CUCINELLI# ABB 456 Brunello Cucinelli

32 MARCOLIN# OCCH 442 Marcolin - WEB + vari in licenza

33 ROLEX ITALIA GIO 439 Rolex - Tudor

34 CISALFA SPORT# DIS 429Vari + Cisalfa Sport - Longoni Sport - Germani Sport - Best Company -Carnielli - Intersport

35 COSMO DIS 422 globo + Vari

36 FURLA# PCA 422 Furla

37 DE RIGO# OCCH 406 Police - Lozza - Sting - Lozza Sartoriale + Vari in licenza

5959

37 DE RIGO# OCCH 406 Police - Lozza - Sting - Lozza Sartoriale + Vari in licenza

38 OLIMPIAS GROUP ABB 403Olimpias - Filma - Galli - Goriziana - Tessuti di Pordenone - Texcontrol -Progetto1

# Dati di bilancio consolidato

I PRIMI SEI-NOVE MESI DEL 2017I PRIMI SEI-NOVE MESI DEL 2017Sezione 8

PRIMI SEI MESI 2017…

Dati di bilancio semestrali

Dati I semestre

2017 in % sul fatturato 2016 in % sul fatturato Var % 2017-2016

Totale «Top7Moda»

Fatturato (€ mln) 8.992 8.922 0,8

MON (€ mln) 1.301 14,5 1.337 15,0 -2,7

Risultato corrente (€ mln) 1.238 13,8 1.282 14,4 -3,4

Risultato netto (€ mln) 831 9,2 795 8,9 4,5

6161

Le sette società quotate del Top15 Moda rappresentano il 60% del fatturato aggregato del Top15Moda e il 31% di quello delle Aziende Moda Italia manifattura

…E PRIMI 9 MESI 2017

Variazione % del fatturato, effettivo e a cambi costanti, 9MESI 2017/ 9MESI 2016

15,0

1,7

16,0

1,50,2

6262 Prada: n.d. 9 mesi. Fatturato 6mesi: -5,5% (-5,7% a cambi costanti)1) Variazione omogena e a cambi costanti

-0,9 -0,9

-15,1

-4,7

-1,3

-4,0 -4,2

Moncler Luxottica Ferragamo Geox Safilo (1) Tod's

Var. % fatturato 9m 2017-9m 2016, effettivo Var. % fatturato 9m 2017-9m 2016, cambi costanti

Area Studi Mediobanca

Milano - Foro Buonaparte, 10

(l’indagine e la presentazione sono liberamente scaricabili da www.mbres.it )

Focus MODA RS 2017 DEFINITIVO (2) - mbres.it · 2. La moda e la manifattura italiana 3. Aziende...

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