finanza etica

investimenti socialmente responsabili (sri)per un mondo sostenibile

e più giusto

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1. che cos’è la finanza etica?

• la finanza etica è un modo di intendere l’investimento finanziario che tiene conto non solo della dimensione economica dell’investimento ma anche di quella sociale e ambientale

• altri termini con cui viene indicata:– finanza socialmente responsabile (sri)– finanza sostenibile– finanza Esg

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2. storia della finanza etica• la finanza etica moderna nasce

tra gli anni ‘60 e ‘70 del XX secolo, spinta da un’opinione pubblica che intendeva opporsi alle tragedie della guerra in Vietnam e dell’apartheid in Sudafrica

• la finanza etica delle origini intende quindi affermare dei valori attraverso l’investimento

• i primi fondi etici nascono:– negli Usa nel 1971, Pax world fund– in Uk nel 1984, Friends provident stewardship fund– in Italia nel 1997, Sanpaolo azionario internazionale

etico

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3. il rating etico

• il rating etico è la valutazione di un investimento finanziario secondo criteri socialmente responsabili

• si fonda su due tipologie di criteri:– di esclusione, o negativi– di inclusione, o positivi

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3. il rating etico/2i criteri di esclusione

• i criteri di esclusione prevedono che vengano escluse dall’investimento etico le società che operano in determinati settori controversi, quali ad esempio:- armamenti- alcol- gioco d’azzardo- tabacco- nucleare- pornografia

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3. il rating etico/3i criteri di inclusione

• i criteri di inclusione prevedono che l’investimento etico si diriga verso le imprese che hanno le migliori performance di ordine:– ambientale– sociale– di governance

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4. l’azionariato attivo

• oltre alla selezione delle imprese in base al rating etico, la finanza etica ha a disposizione lo strumento dell’azionariato attivo

• questo termine indica la ricerca del dialogo con le imprese in cui si investe, per stimolarle a comportamenti più responsabili in senso sociale e ambientale

• la sua manifestazione più evidente è l’intervento nelle assemblee degli azionisti da parte di azionisti sri

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5. indici etici

• gli indici etici sono indici azionari che selezionano le imprese quotate in base alla loro rispondenza e determinati requisiti sociali e ambientali

• gli indici etici possono utilizzare sia criteri di esclusione, sia criteri di inclusione

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5. indici etici/2gli indici più famosi

• il primo indice etico è stato il Dsi400 (Domini social index 400), introdotto nel 1990

• l’indice etico più famoso è il Dow Jones Sustainability Index

• a ottobre 2010 è stato introdotto il primo indice etico italia, Ftse Ecpi Italia Sri Index

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6. i fondi etici

• i fondi comuni sono lo strumento principale utilizzato dalla finanza etica

• i fondi etici generalmente utilizzano come riferimento (benchmark) un indice etico per stabilire in quali società possono o non possono investire (“universo investibile”)

• alcuni fondi etici sono dotati di un Comitato etico che dà indicazioni sull’universo investibile

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7. quanto vale la finanza etica?

• i fondi etici gestiscono in Europa 75 miliardi di euro (Green, social and ethical funds in Europe, ottobre 2010)

• il Paese europeo dove la finanza etica è più presente è la Francia (27 miliardi di euro)

• in Italia, la finanza etica gestisce 2,3 miliardi di euro

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8. la finanza etica rende?• la larga maggioranza degli studi dicono che i

rendimenti della finanza etica sono paragonabili a quelli della finanza tradizionale

• nel medio-lungo periodo la finanza etica ha dimostrato di poter offrire rendimenti anche superiori alla finanza tradizionale ma soprattutto più “sicuri”, cioè che mettono più al riparo da rischi di grosse perdite (default)

• anche per questo, a livello internazionale è ormai prassi che grandi investitori istituzionali come i fondi pensione adottino criteri di finanza sri

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Andrea Di Turi

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