Esercitazione. esercitazione preliminare2 La definizione del PIL 1) Nella definizione di PIL: A)non...

Esercitazione

esercitazione preliminare 2

La definizione del PIL

1) Nella definizione di PIL:

A) non rientrano tutti i servizi finali perché sono beni immateriali

B) il PIL è la somma del valore aggiunto dell’economia-

C) vanno aggiunte le importazioni perché fanno parte delle risorse dell’economia

D) nessuna delle precedenti è vera


La risposta giusta è B) perché …

Ricordando la metodologia di formazione e di calcolo del PIL, esso si determina sommando i valori aggiunti dei settori aggregati dell’economia. Gli altri metodi sono quelli della spesa e dei redditi percepiti.


2) L’identità fondamentale del reddito nazionale ci dice che:

A) -produzione totale = reddito totale = spesa

B) produzione totale = reddito totale - spesa totale

C) produzione totale = reddito totale *spesa totale

D) produzione totale > reddito totale + spesa totale


La risposta giusta è A) perché …

deriva dalla definizione di prodotto aggregato e dei metodi per determinarlo. La prima parte dell’identità segue la definizione di output aggregato calcolato come valore dei beni e servizi finali prodotti in un dato periodo di tempo. Le altre due parti dell’identità seguono l’approccio della spesa e quello della somma dei redditi di tutta l’economia (salari, profitti, imposte indirette). Per l’equivalenza dei tre metodi di calcolo del PIL la A) deve essere vera in ogni specifico periodo di tempo.


Su PIL e PNL

3) Se il PIL è minore del PNL:

A) le esportazioni superano le importazioni

B) il settore pubblico è in deficit

C) le passività finanziarie sull’estero dei residenti superano le rispettive attività

D) i redditi dei nazionali all’estero superano quelli degli stranieri nel paese-


La risposta giusta è D) perché …

Essendo il PNL = PIL + redditi netti dall’estero (RNE), i due concetti coincidono solo se i Redditi netti dall’estero sono pari a zero. Essendo in questo caso il PIL minore del PNL, ciò significa che i redditi netti sono positivi per il paese in questione.


La crescita del PIL reale

4) Se il PIL reale del 2005 è 5000, il PIL nominale 2006 è 6150 e il deflatore del PIL è 120. Qual è il tasso di crescita del PIL reale?

A) 3%

B) 2%

C) 1,5%

D) 2,5% *



Si tratta di calcolare il tasso di variazione del PIL reale

.

TASSO DI CRESCITA DEL PIL reale =

=2,5%

5125100120

6150100

2006 pil del deflatore

2006 nominale PIL

5000

50005125


IPC e deflatore del PIL

5) Confrontando indice dei prezzi al consumo e deflatore del PIL:

A) l’IPC è sempre più alto perché include i beni esteri

B) sia IPC che deflatore del PIL si riferiscono allo stesso paniere ma con pesi diversi

C) l’inflazione è data dal tasso di crescita percentuale dell’IPC o del deflatore del PIL

D) tutte le precedenti sono vere


La risposta giusta è C) perché …

il tasso di inflazione può essere calcolato utilizzando uno qualsiasi dei due indici. Ma, il significato del tasso di variazione dei due indici è diverso. Se si utilizza il deflatore del PIL, si ottiene una media ponderata dei tassi di variazione dei prezzi di tutti i beni finali prodotti nell’economia. Con l’IPC si ha il tasso di variazione dei prezzi di un paniere fisso di beni (acquistati dal consumatore tipo) inclusi quelli importati. I due tassi di inflazione pertanto potranno differire.


Ancora su PNL

• IL PNL non include:

A)i beni e servizi prodotti all’interno del paese

B)i beni e servizi prodotti da lavoratori nazionali all’estero

C)i beni e servizi prodotti da imprese estere in Italia-

D)sono vere la A e la B


Il tasso di partecipazione

6) Il tasso di partecipazione è dato da:

A) Occupati/Forza Lavoro

B) Occupati/Disoccupati

C) Forza Lavoro/Popolazione attiva-

D) Occupati/Popolazione


La risposta giusta è C) …

che è vera per definizione.

Si ricordi che nella Forza Lavoro sono inclusi tutti gli occupati e i disoccupati (definiti tali solo se trattasi di soggetti in cerca di occupazione). Gli altri, anche se inclusi nella popolazione attiva, sono lavoratori scoraggiati e pertanto non inclusi nella FL.


Tasso di disoccupazione

Il tasso di disoccupazione:

A) è usato come misura delle variazioni della domanda di lavoro

B) è misurato dal rapporto tra occupati e disoccupati

C) è misurato dal rapporto tra disoccupati e (occupati +disoccupati)

D) sono vere la A) e la C)*


Risposta corretta D

• La A è vera perché se il tasso di disoccupazione diminuisce significa che è aumentata la domanda di lavoro

• E’ vera anche la C perché il tasso di disoccupazione è misurato dal n° dei disoccupati/ FL. Ma FL= occupati + disoccupati


Il moltiplicatore

8) Nel solo mercato dei beni il moltiplicatore:A) è pari al reciproco della propensione marginale

al risparmio -B) cresce introducendo la tassazione dipendente

da Y (T=t0+t1•Y)C) è più alto quando diminuisce la tassazione

autonoma che quando aumenta la spesa pubblica

D) è maggiore quando varia la spesa pubblica piuttosto che quando variano gli investimenti autonomi



È noto che 1-cY=s per definizione, ovvero la propensione al risparmio è il complemento a 1 della propensione al consumo. La spiegazione è semplice se poniamo la variazione del reddito pari a uno allora l’incremento del reddito potrà essere consumato o risparmiato ovvero: cY+s=1 e quindi s = 1- cY. Sostituendo nella formula semplice del moltiplicatore otteniamo la risposta A).


Ancora il moltiplicatore

9) Nel modello reddito-spesa con I esogeni e assenza dello Stato, il moltiplicatore:

A) esprime il legame tra spesa autonoma e produzione di equilibrio

B) può essere visto come una serie geometrica che ha per ragione la propensione marginale al consumo

C) è il reciproco della propensione marginale al risparmio

D) tutte le precedenti sono vere -



Tutte le risposte sono vere: discendono dalla definizione di moltiplicatore e dalla sua derivazione algebrica. La A è vera perché il reddito di equilibrio è dato dal prodotto tra spesa autonoma e moltiplicatore [1/(1-cY)]. Nella derivazione algebrica del moltiplicatore, tra i diversi metodi vi è quello del calcolo della serie di spese indotte dall’incremento di reddito iniziale, dovuto all’incremento esogeno della spesa (A).


Segue…A genera un pari incremento in domanda aggregata,

produzione e reddito. Genera però anche una sequenza di spese indotte dall’incremento del reddito per cui l’effetto cumulato su produzione e reddito è:

Y=A+cYA+cY2A+cY

3A+…=A(1+cY+ cY2 +cY

3+…)

Essendo cY<1, i termini della serie diventano via via più piccoli. La loro somma è approssimata dalla seguente formula:

Ac

YY

1

1


Segue ancora risposta giusta

Perciò, la variazione cumulata della domanda aggregata (e quindi del reddito) è un multiplo dell’aumento della spesa autonoma (B vera). Essendo 1-cY = s (propensione marginale al risparmio) ne discende che il moltiplicatore è anche pari al reciproco della propensione (marginale) al risparmio.


Ancora il moltiplicatore

10) Nel solo mercato dei beni, il moltiplicatore della spesa pubblica:

A) è sempre maggiore del moltiplicatore degli investimenti

B) aumenta se il disavanzo pubblico cresce

C) aumenta nel caso di economia aperta

D) -nessuna delle precedenti è vera


La risposta giusta è D) perché …La A è falsa perché il moltiplicatore (che dipende dalla

propensione marginale al consumo) è immutato se varia G o gli I o il consumo autonomo.

La B è falsa perché, quando la spesa in deficit non influenza il valore del moltiplicatore ma del moltiplicando

La C è falsa perché, come è noto, il moltiplicatore in economia aperta è minore che in economia chiusa. Al denominatore infatti compare la propensione marginale a importare. Ciò significa che parte degli incrementi di reddito si rivolgono all’acquisto di beni prodotti all’estero.


Moltiplicatore monetario

• Se gli agenti economici non detengono circolante, la base monetaria è 1000 (mld) di euro e il rapporto riserve/depositi è pari a 0,1, l’ammontare delle riserve sarà:

A)1000-B) 500C)10.000D)I dati non sono sufficienti per

rispondere


Si ricordi che quando il pubblico non detiene circolante allora la base monetaria che è pari a

H=R+CU sarà esattamente pari all’ammontare di riserve . Pertanto alla domanda precedente si risponde facilmente essendo H=R

L’introduzione del rapporto riserve/ depositi non deve fuorviarvi. Esso serve per calcolare il moltiplicatore dell’offerta di moneta


• 2.Nell’esercizio precedente se il rapporto riserve depositi è pari a 0,25, l’offerta di moneta sarà:

A)10.000

B)5.000

C-)4.000

D)8.000


• La risposta anche in questo caso è semplice. Siamo nel caso in cui gli agenti non detengono circolante e il moltiplicatore dell’offerta di moneta è il reciproco del coefficiente di riserva (mm=1/))

• Applicando la formula e i dati a disposizione: M=1/0.25* H(=1000)

• il moltiplicatore è 4

• M=4*1000=4000


Semplificazioni della macro

Quale tra queste semplificazioni riguarda esclusivamente la macro?

• Considera variabili aggregate• utilizza modelli per spiegare i fatti economici• non considera i prezzi relativi-• Tutte le precedenti sono vere


La A è falsa perché anche la micro utilizza il processo di aggregazione per costruire le curve di domanda e di offerta dei mercati

La B è falsa perché la teoria economica sia micro che macro utilizza modelli per spiegare i fatti economici

la C è vera perché la principale semplificazione della macro è l’esistenza di un solo bene (o bene composito e di un livello generale dei prezzi . Non sono pertanto rilevanti i prezzi relativi (rapporto tra prezzi dei beni)


Modello reddito-spesa

Un’economia è descritta da: C=600+0,9YD; T=1000, G=2000; I= 100. Il livello della produzione di equilibrio è:

• 15.000

• 16.000

• 18.000

• Nessuna delle precedenti


Sappiamo che per risolvere questo esercizio dobbiamo scrivere l’equazione della domanda aggregata e uguagliarla al livello di produzione:

Y=600+0,9(Y-1000)+100+2000

=600+0,9Y-900+100+2000

Y-0,9Y=1800

Y=1/0,1*1800=18.000


Modello reddito spesa

• Il riequilibrio in un modello semplice keynesiano avviene:

• attraverso variazioni di i

• attraverso variazioni dei prezzi

• attraverso variazioni del reddito-

• Sono vere la A e la C


Nel modello semplice reddito-spesa l’inclinazione della curva di domanda

aggregata:

• A) è tanto maggiore quanto più elevata è la propensione marginale al consumo (cy)

• B) è misurata dall’ammontare del consumo autonomo

• C) è tanto maggiore quanto più elevato è il valore del moltiplicatore

• .D) sono vere la A) e la C)


Risposta corretta: D.

• La pendenza della domanda aggregata è proprio pari alla propensione marginale al consumo. Le risposte A e C implicano ambedue che la propensione marginale al consumo è più elevata.

• La risposta B è errata poiché il consumo autonomo non ha nessuna relazione con la pendenza della curva di domanda aggregata, in quanto geometricamente misura la sua intercetta con l'asse delle ordinate


Nel solo mercato dei beni, il moltiplicatore della spesa pubblica

• A) è sempre maggiore del moltiplicatore degli investimenti

• B) aumenta se la spesa pubblica aumenta

• C) aumenta nel caso di economia aperta

• .D) nessuna delle precedenti è vera



• La risposta A è errata poiché il moltiplicatore degli investimenti e quello della spesa pubblica sono uguali.


Un viaggio intorno al mondoTra i problemi dell’economia USA possiamo

annoverare:

• una riduzione del tasso di crescita del Pil nel 1996-2006

• una marcata riduzione dei valori azionari nei primi anni 90

• Un tasso di inflazione elevato negli anni 2000

• Nessuna delle precedenti è vera-


In un modello IS-LM un aumento della preferenza per la liquidità

• A) riduce la domanda di beni e sposta la IS

• B) Sposta la curva LM verso il basso

• C) Sposta la curva LM verso l’alto

• D) non influenza l’equilibrio macroeconomico


Risposta• La A è falsa perché l’equazione della IS non dipende

da fattori monetari : Si ricordi che il tasso di interesse è quello reale (= a quello monetario solo per l’ipotesi che l’inflazione è=0)

• La B è falsa perché l’aumento della domanda di moneta (data l’offerta) non riduce il i ma anzi l’aumenta

• La C è vera. Infatti l’incremento della quantità di moneta (considerate il mercato monetario fa spostare la Md verso l’alto e fa aumentare i). Questi effetti possono essere catturati solo se la LM si sposta verso l’alto

• D) falsissima. L’equilibrio macroeconomico è ottenuto simultaneamente dall’incrocio della IS e la LM e quindi dall’equilibro reale e da quello monetario


Nel modello IS-LM

• A) Esiste dicotomia tra settore reale e monetario

• B) La moneta è neutrale

• C) L’equilibrio è ottenuto attraverso l’uguaglianza tra domanda e offerta di beni

• D)variazioni di i spostano la curva IS e la curva LM

• E) nessuna delle precedenti


Risposta• La A e la B non sono vere in quanto

caratterizzano l’equilibrio macroeconomico neoclassico

• La C è falsa perché non descrive l’equilibrio del modello IS-LM ma solo quello nel mercato dei beni

• La D è falsa perché nel modello IS-LM variazioni del tasso di interesse si misurano lungo le curve . Solo le variabili esogene spostano le curve

• La E è vera per esclusione


Nel modello IS-LM• A) Una riduzione delle imposte sposta la

curva LM verso il basso.• B) Uno spostamento della IS verso l’alto è

determinato da un incremento della propensione al risparmio

• C) L’inclinazione della LM è tanto maggiore quanto maggiore è il moltiplicatore

• D)nessuna delle precedenti è vera


Risposte• La A è falsa perché le imposte non

influenzano la LM• La B è falsa perchè un aumento della

propensione al risparmio non sposta la IS (variabile endogena) Una variazione del risparmio autonomo sposta la IS

• La C è falsa perché il moltiplicatore influenza l’inclinazione della IS

• La D è vera per esclusione


Nel modello macroeconomico neoclassico

• A) la curva AS è crescente rispetto a P

• B) l’equilibrio reale non può essere disgiunto da quello monetario

• C) la legge di Say descrive l’equilibrio reale e la TQM quello monetario

• Nessuna delle precedenti


Risposta• La A è falsa perché la AS è

perpendicolare• La B è falsa perché c’è dicotomia tra

settore reale e monetario• La C è vera . La legge di Say

affermando che l’offerta crea sempre la propria domanda garantisce l’equilibrio di piena occupazione. Il livello dei prezzi di equilibrio è invece determinato in base alla TQM


Secondo la TQM si può affermare che:

• la velocità di circolazione della moneta diminuisce nel corso del tempo

• Il livello dei prezzi è determinato dal mercato reale

• Il livello dei prezzi è proporzionale alla quantità di moneta in circolazione-

• La VC aumenta quando M aumenta


Risposta corretta C

• La A è errata perché in base alle ipotesi della TQM la VC è costante

• La B è falsa perché il mercato reale determina l’output e non i P

• La D è falsa perché VC= PY/M: all’aumentare di M la VC diminuisce (fermo restando le altre condizioni)


Spesa autonoma in economia aperta

3) Un’ipotetica economia è descritta da: C=85+0,75YD; T=0,2Y; I=60; G=160, NX=-20, con I e NX esogeni. Il livello della spesa autonoma è:

A) 285 *

B) 305

C) 712,5

D) 534



La risposta è banale perché bisogna solo sommare le componenti esogene della spesa ivi comprese le esportazioni nette, per cui si ha:

Domanda esogena o moltiplicando = c0

+I+G+NX= 85+60+160+(-20)=285


Risparmio e bilancia commerciale

4) Supponiamo di sapere che: Y=10.400; YD = 8.800; C=8.200; deficit di bilancio DB=300; deficit di bilancia commerciale DBP= 220. Qual è il livello del risparmio?

A) 800

B) 600 *

C) 450

D) 400



Conoscendo il reddito disponibile e il livello del consumo è molto semplice calcolare il livello del risparmio dato dalla differenza tra i due per definizione:S= YD-C= 8800-8200=600


Investimenti e bilancia commerciale

5) Nell’esercizio precedente qual è il livello degli investimenti?

A) 520 *

B) 500

C) 480

D) 600



Nota la identità contabile in economia aperta:

S – I = (G – T) + NX

sostituiamo a (G-T) il valore del defìcit di bilancio che abbiamo denominato DB e a NX il valore del deficit di bilancia dei pagamenti denotato con DBP (da interpretare come deficit di bilancia commerciale). Abbiamo pertanto:600-I=300-220 I=520


G e bilancia commerciale

6) Sempre nell’economia di cui sopra qual è il livello della spesa pubblica?

A) 2600

B) 2400

C) 1900 *

D) 2000



Anche il livello della spesa pubblica è facilmente derivabile dalla identità del reddito in economia aperta:

Y= C+I+G+NX, per cui G=Y-C-I-NX e sostituendo i valori si ottiene G=10.400-8.200-520+220=1.900


Relazione tra i e prezzo dei titoli

1) Il prezzo dei titoli:

A) non è influenzato dalle operazioni di mercato aperto della banca centrale

B) si riduce quando aumenta i *

C) sono vere sia A) che B)

D) aumenta quando aumenta la domanda di moneta



Per la nota relazione inversa tra prezzo dei titoli e tasso di interesse. Si consideri un titolo che assuma la forma di rendita perpetua (consol) che dia diritto al possessore a riscuotere una determinata somma di denaro per sempre a partire dal periodo successivo. Se PB è la

quotazione del titolo e il titolo da diritto a ricevere R euro per sempre, si dovrà avere che il prezzo del titolo oggi dovrà essere pari al valore attuale dei suoi rendimenti futuri attesi:


La risposta giusta è B) (segue) …

....)1()1(1 32

i

R

i

R

i

RPB

questa somma infinita è una progressione geometrica di ragione 1/(1+i) il cui valore è:

Il valore attuale di una sequenza di pagamenti costante (R ) è dato dal rapporto tra R e il tasso di interesse, per cui il prezzo del titolo è inversamente correlato al tasso di interesse.

i

RPB


Operazione di mercato aperto:

2) Un acquisto di titoli da parte della banca centrale:

A) diminuisce l’offerta di moneta e sposta la curva LM in alto

B) aumenta MS, ma lascia invariata base monetaria

C) aumenta base monetaria e tassi di interesse

D) aumenta la base monetaria e aumenta i prezzi dei titoli -



A una operazione di mercato aperto corrisponde una politica monetaria espansiva (BC emette nuova moneta). Note le relazioni tra mercato dei titoli e mercato monetario e quelle tra prezzo di titoli e tasso di interesse, si ricordi che sarà il prezzo dei titoli a mutare per effetto dell’acquisto da parte della BC. L’aumento del prezzo dei titoli determina una riduzione del tasso di interesse sui titoli stessi. Infatti, quanto più elevato è il prezzo dei titoli tanto più basso sarà il tasso di interesse pagato sul titolo.


Velocità di circolazione della moneta

3) La velocità di circolazione della moneta:

A) aumenta all’aumentare del tasso di interesse

B) aumenta se le transazioni aumentano

C) è aumentata con l’introduzione di tecniche elettroniche di pagamento

D) tutte le precedenti sono vere -



Dall’equazione degli scambi di Fisher si ha: MV=PY da cui: V=PY/M

ove V = velocità di circolazione della moneta, M = quantità di moneta, PY =output nominale. In equilibrio Ms=Md. Sostituendo nella formula di V la funzione di Md, M(Y,i) si ha: V=PY/M(Y,i)

Se i, la Md e, quindi, V (A vera). Se il reddito nominale (PY) le transazioni , e V (B vera). Le tecniche elettroniche di pagamento riducono la Md (M(i,Y)) e V (C vera).


La domanda di moneta

4) La domanda di moneta aumenta quando:

A) si diffondono tecniche di pagamento alternative (es. carte di credito)

B) il reddito nominale PY aumenta e i diminuisce -

C) diminuisce il coefficiente di riserva obbligatoria

D) sono vere sia A) che B)



Dalla funzione di domanda di moneta che dipende positivamente dal reddito e negativamente dal tasso di interesse si deduce facilmente che la B) è vera. Al contrario, la A) è errata perché, come visto alla domanda precedente, la diffusione di tecniche di pagamento alternative accresce V e, quindi, riduce Md. La riduzione del coefficiente di riserva obbligatoria aumenta il moltiplicatore monetario ma non influenza la Md.


Curva LM

5) La curva LM è positivamente inclinata perchè quando il reddito aumenta:

A) il livello dei prezzi deve aumentare per equilibrare il mercato monetario

B) Il tasso di interesse i deve aumentare per equilibrare il mercato monetario -

C) il prezzo delle attività finanziarie deve aumentare




La costruzione della curva LM poggia sull’ipotesi di una offerta di moneta esogena e data per cui qualsiasi squilibrio nel mercato delle attività finanziarie implica variazioni di i. Se Y aumenta la domanda di moneta aumenta anch’essa per il movente transattivo. L’eccesso di domanda di moneta fa sì che gli agenti vendano titoli, il che determina una riduzione del loro prezzo e un aumento di i. Tale aumento spinge gli agenti a detenere minori scorte liquide e riporta l’equilibrio nel mercato monetario.


Politica fiscale espansiva

7) Una politica fiscale espansiva:

A) provoca un aumento del reddito e una riduzione del tasso di interesse

B) sposta la curva IS verso il basso e verso sinistra

C) è più efficace quando gli investimenti sono insensibili a variazioni del tasso di interesse *

D) è più efficace quando gli investimenti sono molto sensibili a variazioni del tasso di interesse



L’effetto indesiderato dell’espansione fiscale è l’aumento di i (per lo spostamento della IS a destra e in alto), che spiazza la spesa privata. L’effetto sarà più o meno marcato a seconda dell’elasticità della domanda di I a i. Se tale domanda è anelastica (caso limite di IS verticale) l’aumento di i non ha alcun effetto su I e lo spiazzamento è nullo. In questo caso, l’interazione tra mercati dei beni e della moneta non è rilevante.


Riduzione preferenza per la liquidità

8) Nel modello IS-LM una riduzione della preferenza per la liquidità (riduzione della domanda di moneta a parità di i) comporta:

A) un immediato aumento di i, ma poi una sua progressiva riduzione e un aumento di Y

B) uno spostamento verso l’alto della LM e, quindi, una riduzione di Y e un aumento di I

C) una riduzione di i, inizialmente maggiore, che fa crescere gli investimenti e poi Y *

D) nessuna delle precedenti è vera



Riduzione della preferenza per la liquidità significa riduzione della domanda di moneta. Ciò genera un aumento della domanda di titoli e una riduzione di i. Tale riduzione inizialmente maggiore (data la istantanea variazione di i) sarà meno accentuata nel ripristino della situazione di equilibrio. Lo spostamento della LM verso il basso determina un nuovo equilibrio in cui i aumenta per effetto dell’incremento di reddito e del conseguente incremento della domanda di moneta per fini transattivi.


Caduta del consumo autonomo

9) Nel modello IS-LM, il peggioramento nella fiducia dei consumatori a causa di una guerra in corso provoca una caduta del consumo autonomo e quindi:

A) una diminuzione di Y e un aumento di iB) una diminuzione di Y e di i *C) una diminuzione di Y e, quindi, sicuramente

una diminuzione degli investimentiD) una diminuzione di Y, ma un aumento della

domanda di moneta a parità di i



La caduta del consumo autonomo c0 causa una

riduzione della domanda autonoma e uno spostamento della IS in basso e a sinistra. Anche se il moltiplicatore rimane immutato la riduzione della spesa autonoma causa una riduzione di Y e di i (diminuisce la domanda di moneta per transazioni).


Aumento propensione marginale consumo

10) Se la propensione marginale al consumo cresce:

A) la curva LM si sposta verso sinistra perché aumenta la domanda di moneta per transazioni

B) la curva IS diviene più verticale

C) una riduzione delle imposte farà crescere Y più di prima*

D) il reddito disponibile si riduce



Dalla formula del moltiplicatore, nel modello reddito–spesa, questo aumenta al crescere di c1 qualsiasi politica fiscale espansiva

(qui una riduzione di T) incrementa Y più di quanto si sarebbe avuto con un c1 minore.

Si noti tuttavia che in presenza di imposte il valore numerico del moltiplicatore è sempre inferiore al valore che assumerebbe in assenza di imposte o con imposte fisse.


Mix stretta fiscale/espansione monetaria

11) Nel modello IS-LM un mix di stretta fiscale ed espansione monetaria:

A) riduce il tasso di interesse nominale e quindi sicuramente fa crescere Y

B) Y si riduce se lo spostamento della LM a destra è insufficiente a compensare lo spostamento a sinistra della IS *

C) la LM non si sposta ma la IS diviene più orizzontale e quindi Y può crescere

D) Y cresce o cala secondo la sensibilità dei consumi a i


La risposta giusta è B) perché …È un mix di politica che sarebbe utile se un

paese ha elevati deficit di bilancio e un debito pubblico molto elevato. In tal caso la politica fiscale restrittiva (riduzione G e/o aumento T) riduce il deficit e la politica monetaria espansiva, riducendo i rende meno oneroso il peso del debito. Gli effetti sono quelli descritti nella risposta B. Se lo spostamento della LM è insufficiente a bilanciare la riduzione di Y che si genera per effetto dello spostamento della IS verso il basso, l’economia sperimenta una fase recessiva.


Aumento G e aumento Ms

12) Nel modello IS-LM un aumento di spesa pubblica finanziata da un acquisto di titoli da parte della banca centrale:

A) sposta sia la curva IS che al curva LM verso l’alto

B) aumenta il reddito e non sappiamo cosa accade al tasso di interesse nominale *

C) provoca uno spiazzamento completo della spesa privata per investimenti




Poiché la politica fiscale espansiva, spostamento della IS a destra e in alto causa un aumento di i, è seguita da una politica monetaria espansiva (aumento Ms che sposta la LM in basso) che riduce i, non possiamo dire con certezza quale sarà il nuovo i di equilibrio. Dipenderà dagli spostamenti relativi delle due curve. Se la politica monetaria controbilancia esattamente l’aumento di i provocato dalla politica fiscale espansiva, l’effetto finale sarà un incremento di Y e un i costante al livello iniziale.


Modello IS-LM

In un modello IS-LM in cui d2

• l’effetto spiazzamento è massimo

• la politica monetaria ha la sua massima efficacia

• la politica fiscale ha la sua massima efficacia*

• nessuna delle precedenti


Quando la domanda di investimenti è insensibile al tasso di interesse la curva IS è verticale. La politica fiscale ha la sua massima efficacia perché data la insensibilità della domanda di investimenti a i , l’aumento del tasso di interesse non spiazza gli investimenti provati.

Graficamente la IS è verticale

I

IS


Quando la domanda di investimenti è insensibile al tasso di interesse la curva IS è verticale. La politica fiscale ha la sua massima efficacia perché data la insensibilità della domanda di investimenti a i , l’aumento del tasso di interesse non spiazza gli investimenti provati.

Graficamente la IS è verticale


Modello semplice

• 5. Supponete di avere le seguenti informazioni riguardo un’economia: C= 100+0,75 YD; Y=500; T=150, il livello del consumo è:

• )200• )150• )250• )nessuna delle precedenti*


La risposta è la D

• Infatti sostituendo i valori a nostra disposizione, nessuna delle risposte risulta corretta.

• C=100+0,75(Y-T)

• C=100+0,75*350=362,5


Modello semplice

• 6. Se nell’economia dell’esercizio precedente l’inclinazione della funzione del consumo diminuisce, il consumo e il reddito di equilibrio

• aumentano

• diminuiscono*

• rimangono immutati

• i dati non sono sufficienti per rispondere


Inclinazione = cY

• Se nell’esercizio precedente diminuisce l’inclinazione della domanda aggregata vuol dire che diminuisce la propensione marginale al consumo (che è la misura della sua inclinazione). Ne consegue che il valore del moltiplicatore si riduce e quindi anche il reddito


Spostamenti IS-LM• In un modello IS-LM gli spostamenti

delle curve sono dovuti:

• A mutamenti nelle politiche di governo *

• A disturbi derivanti esclusivamente da mutamenti nelle equazioni di comportamento

• Al processo di aggiustamento verso l’equilibrio

• Tutte le precedenti sono vere


Politica fiscale restrittiva

Un aumento delle imposte T in un modello IS-LM:

• A)riduce il valore del moltiplicatore

• B)rende la curva IS più inclinata

• C)sposta la curva IS verso il basso*

• D) Sono vere la A) e la B)


effetti

• La A è falsa perché T non figura nel moltiplicatore

• La B è falsa perché non influenzando il moltiplicatore non può influenzare neanche l’inclinazione

• La C è vera. Si tratta di una politica restrittiva che sposta la IS verso il basso (Y diminuisce e anche i


Dopo molti anni di cambio fisso (1 peso=1 $), da dicembre 2001 le autorità argentine sono state costrette a svalutare il cambio del peso nei

confronti del $ perché:

• A) flussi crescenti di capitali dall’estero avevano reso eccessive le riserve valutarie dell’Argentina

• B) la domanda di pesos da parte degli importatori USA di merci argentine eccedeva di gran lunga quella di $ da parte degli importatori argentini di merci USA

• C) la bilancia commerciale argentina aveva surplus eccessivi

• *D) l’eccesso di domanda di $ contro pesos superava le riserve valutarie del Banco Central Argentino



• Quando la domanda di valuta estera eccede le riserve valutarie della banca centrale, le autorità non hanno più mezzi per soddisfare la domanda di valuta estera (contro valuta nazionale) al tasso di cambio prefissato e devono svalutare.

• La risposta A è errata poiché prevede un aumento delle riserve valutarie che avrebbe aiutato le autorità argentine a mantenere il tasso di cambio fisso. La risposta B è sbagliata poiché anche in questo caso si sarebbe avuto un eccesso di offerta di dollari contro peso. Anche la risposta C prevede un eccesso di offerta di valuta estera contro valuta nazionale e non è pertinente a spiegare la crisi argentina


Un deprezzamento del tasso di cambio

• A) causa un immediato e istantaneo miglioramento della bilancia commerciale

• *B) fa migliorare la bilancia commerciale se l’effetto sulle quantità è superiore all’effetto sui prezzi

• C) non ha necessariamente effetti sul saldo commerciale in quanto l’evidenza empirica mostra

• che non c’è alcuna correlazione tra saldo commerciale e variazione del cambio

• D) sono vere sia la A che la B


Risposta corretta: B.• Quando il tasso di cambio si deprezza si ha sia un effetto sulle

quantità - le esportazioni in quantità aumentano e le importazioni in quantità diminuiscono- sia un effetto sui prezzi, i.e. i prezzi in valuta nazionale delle importazioni aumentano. Quando l’effetto sulle quantità prevale sull’effetto - prezzi, allora il deprezzamento migliora la bilancia commerciale. La condizione di Marshall-Lerner garantisce che l’effetto quantità superi l’effetto sui prezzi.

• La risposta A è errata poiché sappiamo che nell’immediato, per una serie di ragioni spiegate dalla curva J

• La risposta C non è esatta poiché sia la teoria sia l’evidenza empirica dimostrano l’esistenza di una stretta relazione tra variazioni del tasso di cambio e saldo commerciale.

• La risposta D è ovviamente errata.


La funzione delle esportazioni nette

• A) è crescente rispetto al reddito interno

• B) si azzera quando la produzione interna è al suo livello di equilibrio

• C) mostra un disavanzo commerciale quando il reddito nazionale è pari al suo valore di equilibrio

• *D) nessuna delle precedenti è vera



• La funzione delle esportazioni nette è data dalla differenza tra le esportazioni e le importazioni, che dipendono positivamente dal reddito Y. Quindi, all’aumentare della produzione interna e del reddito, le esportazioni nette diminuiscono e la risposta A è errata. Questa funzione delle esportazioni nette è valida per qualsiasi valore del reddito di equilibrio e si azzera ad un particolare valore del reddito (detto “reddito di equilibrio esterno”), non per tutti i valori del reddito di equilibrio. Anche la risposta B è perciò errata. Per lo stesso motivo, non è detto che al valore del reddito di equilibrio si abbia disavanzo commerciale; potrebbe anche realizzarsi un avanzo o un saldo pari a zero (risposta C errata


In un’economia aperta in un regime di cambi flessibili

un aumento del reddito estero (Y*) determina:

• *A) un miglioramento del saldo della bilancia commerciale

• B) uno spostamento verso il basso sia della curva di domanda aggregata (ZZ) che della curva delle esportazioni nette (NX)

• C) certamente un aumento degli investimenti interni

• D) nessun effetto sul reddito interno (Y), essendo la variazione di NX pari a zero


Risposta corretta: A.• Le esportazioni dipendono dal reddito estero (o reddito mondiale):

quando il reddito estero aumenta, aumentano le importazioni dei paesi esteri e quindi le esportazioni del nostro paese. Ferme le altre variabili, le esportazioni nette aumentano quindi si ha un miglioramento del saldo di bilancia commerciale.

• La risposta B è errata poiché sia la curva della domanda aggregata di beni nazionali che la curva delle esportazioni nette (NX) si spostano verso l’alto: un aumento delle esportazioni, dovuto all’aumento di Y*, aumenta la domanda aggregata autonoma e aumenta la componente delle esportazioni nette che non dipende dal reddito interno.

• La risposta C è sbagliata poiché gli investimenti interni dipendono dal tasso di interesse nazionale e dal reddito interno.

• La risposta D è errata poiché, come visto appena sopra, le esportazioni nette aumentano


1) Quali delle seguenti variabili è

esogena nel modello IS-LM?

A) RedditoB) Consumo totale*C) Spesa pubblica D) Tasso di interesse


Risposta corretta: C..

Tasso di interesse e reddito sono certamente variabili endogene essendo le due incognite delle due equazioni che formano il sistema IS-LM.

Anche il consumo totale è endogeno poiché è necessario conoscere il reddito – che è una variabile endogena – per determinarlo.


La curva LM è positivamente inclinata perchè quando il reddito aumenta:

• A) il livello dei prezzi deve aumentare per equilibrare il mercato monetario

• *B) i deve aumentare per equilibrare il mercato monetario

• C) il prezzo delle attività finanziarie deve aumentare

• D) tutte le precedenti sono vere


Risposta corretta: B.• La LM è disegnata per una data (esogena) offerta reale di moneta.

Quando il reddito aumenta, la domanda di moneta aumenta proporzionalmente e si crea un eccesso di domanda di moneta al tasso di interesse iniziale. Per acquisire la moneta di cui necessitano, gli operatori vendono titoli; conseguentemente, il prezzo dei titoli si abbassa e il tasso di interesse aumenta.

• La risposta A è errata poiché nel modello IS-LM il livello generale dei prezzi è considerato costante; comunque un suo aumento ridurrebbe l’offerta reale di moneta e aggraverebbe ulteriormente l’eccesso di domanda di moneta. La risposta C è errata poiché per ottenere moneta, gli operatori offrono titoli sul mercato provocando una caduta nel prezzo dei titoli e non un aumento. La risposta D è ovviamente sbagliata


Nella regione al di sotto sia della IS sia della LM:

• -A) Si ha eccesso di domanda di moneta e di beni perché il tasso di interesse è troppo basso

• B) L'offerta di moneta eccede la domanda

• C) La produzione eccede la domanda e vengono decumulate scorte

• D) Si ha eccesso di offerta di moneta e di beni perché il reddito è troppo basso


Risposta corretta: A.• Al di sotto della curva IS, dato un certo valore del reddito, il tasso di

interesse è più basso del tasso di interesse di equilibrio, quindi gli investimenti privati sono più elevati che sulla IS, ovvero si ha un eccesso di domanda di beni. Al di sotto della curva LM, dato un certo valore del reddito, il tasso di interesse è più basso del tasso di interesse di equilibrio, quindi il costo opportunità della detenzione di moneta diminuisce e la domanda di moneta aumenta: si ha eccesso di domanda di moneta.

• La risposta B è errata poiché si ha eccesso di domanda di moneta e non si accenna alla situazione del mercato dei beni. La risposta C è errata due volte: innanzitutto nel mercato dei beni si ha eccesso di domanda di beni e non eccesso di offerta; in secondo luogo, se ci fosse eccesso di produzione, le scorte verrebbero accumulate e non decumulate. La risposta D è errata poiché il reddito è più basso rispetto al reddito di equilibrio solamente nel mercato dei beni, ma non rispetto alla LM


Nel modello IS-LM, si parla di "spiazzamento" a proposito:

• A) Della riduzione dei consumi che le famiglie attuano quando l'inflazione dei prezzi erode i loro redditi reali

• B) Della (parziale) sostituzione di beni nazionali con beni importati quando si passa dal modello di economia chiusa a quello di economia aperta

• -C) Della riduzione degli investimenti privati in seguito a un'espansione fiscale

• D) Della riduzione del potere contrattuale dei lavoratori quando aumenta il tasso di disoccupazione


Risposta corretta: C• In seguito ad un’espansione fiscale, il reddito aumenta e il tasso di

interesse aumenta. L’aumento del tasso di interesse scoraggia gli investimenti privati che tenderebbero a ridursi. Gli investimenti privati si riducono in assoluto? Se gli investimenti privati dipendono anche dal reddito, la politica fiscale ha un effetto positivo e un effetto negativo sugli investimenti. L’effetto negativo è dato dall’aumento nel tasso di interesse, ma si ha anche un effetto positivo dovuto all’aumento del reddito che tende a far aumentare gli investimenti privati. Quale dei due effetti prevale? Dipende dalla relativa efficacia dei due effetti. Tuttavia, possiamo affermare con certezza che in seguito all’aumento del tasso di interesse, gli investimenti privati sono certamente minori che nel caso in cui il tasso di interesse rimanesse invariato e tale diminuzione è una misura dello spiazzamento.

• Tutte le altre risposte sono errate.


Se in un modello IS-LM si verifica una riduzione del reddito

• A) Nel mercato monetario la domanda di moneta si sposta verso l'alto e il tasso di interesse aumenta

• B) La curva LM si sposta verso l'alto• -C) Si verifica un movimento lungo la

curva LM e il tasso di interesse inizialmente diminuisce

• D) Ha effetti solo sul mercato dei beni ma non sul mercato monetario


Risposta corretta: C

• La diminuzione nel reddito è una variazione in una delle variabili endogene del sistema, ovvero una delle variabili che si trovano sugli assi del sistema IS-LM. Ciò comporta uno spostamento lungo le curve e nessuno spostamento delle curve stesse.

• Poiché si assume che i mercati finanziari siano più veloci a riequilibrarsi attraverso variazioni nel tasso di interesse, lo spostamento avverrà lungo la LM. Essendo la LM inclinata positivamente, lo spostamento lungo la LM verso sinistra mostra che assieme alla diminuzione nel reddito si ha una diminuzione nel tasso di interesse: con la riduzione del reddito


Nel modello IS-LM, si supponga che il pubblico desideri detenere una maggiore quantità di circolante

rispetto a depositi, in tal caso possiamo affermare che:

• A) il moltiplicatore monetario si riduce

• B) la base monetaria rimane immutata

• C) la curva LM si sposta verso l’alto

• -D) tutte le precedenti sono vere



• La variazione nelle preferenze del pubblico è rappresentato da un aumento nel coefficiente circolante/depositi. Tale aumento provoca una riduzione nel moltiplicatore monetario, come proposto dalla risposta A.

• Nonostante non ci sia alcuna variazione della base monetaria (risposta B giusta), la diminuzione nel moltiplicatore monetario riduce l’offerta di moneta e sposta la LM in alto a sinistra).


Per spiegare gli aggiustamenti verso l’equilibrio nel modello IS-LM possiamo senz’altro affermare che:

• A) gli aggiustamenti avvengono in termini di prezzo dei beni

• B) gli aggiustamenti riguardano sia i prezzi dei beni che i livelli di reddito

• C) gli aggiustamenti sono molto più veloci nel mercato dei beni

• D) gli aggiustamenti sono molto più veloci nel mercato delle attività finanziarie-



• Il processo di aggiustamento in un modello IS-LM avviene attraverso variazioni sia delle quantità (redditi) sia dei tassi di interesse.

• Sappiamo altresì che gli aggiustamenti delle quantità sono più lenti degli aggiustamenti che possono avvenire nel mercato delle attività finanziarie dove le variazioni dei tassi di interesse possono essere assunte come istantanee.

• Per cui il tasso di interesse si muove più velocemente delle variazioni dell’output e si assume che il sistema sia sempre sulla curva LM


Considerando il modello IS-LM, il peggioramento nella fiducia dei consumatori a causa di una guerra in corso provoca una caduta del consumo autonomo e quindi:

• A) una diminuzione di Y e un aumento di i

• B) una diminuzione di Y e di i-

• C) una diminuzione di Y e, quindi, sicuramente una diminuzione degli investimenti

• D) una diminuzione di Y, ma un aumento della domanda di moneta a parità di i


Risposta corretta: B.

• La diminuzione nel consumo autonomo sposta la curva IS verso sinistra in basso; quindi il reddito diminuisce e il tasso di interesse si riduce.


Nel modello IS-LM una curva IS verticale implica che:

• A) La domanda di investimento è molto sensibile a variazioni del tasso di interesse

• B) Gli effetti della politica fiscale sul reddito sono nulli

• C) Gli effetti della politica fiscale sono molto deboli a causa dell’effetto di spiazzamento

• D) La politica monetaria espansiva non ha effetti sul reddito-



• la A è falsa perché se la domanda di investimento è sensibile a i la IS sarà piatta e quindi poco inclinata.

• La B è falsa perché gli effetti della politica fiscale sono massimi. Basta spostare la curva IS verticale verso destra per rendersene conto.

• La C è falsa perché lo spiazzamento è nullo• La D è la risposta corretta perché con una IS

verticale spostamenti della LM non modificano il livello del reddito.


In un modello IS LM qual è la conseguenza di una totale insensibilità della domanda di

moneta al tasso di interesse?

• A) Una curva di offerta di beni parallela all'asse delle ascisse

• .B) Una curva LM verticale

• C) Una curva IS orizzontale

• D) Il caso della trappola della liquidità in cui gli agenti tesoreggiano moneta

•


Risposta corretta B• Se la domanda di moneta è insensibile al tasso di interesse ciò si

riflette sulla LM che presenterà la forma di una perpendicolare all'asse delle ascisse (LM verticale).

• La A è falsa perché la domanda di moneta non influenza la forma della curva di offerta aggregata che dipende da fattori reali (può influenzare la forma della curva di domanda aggregata che come vedremo è derivata dalla IS e dalla LM).

• La risposta C è parimenti errata perché la domanda di moneta non influenza la forma della IS che rappresenta l'equilibrio nel mercato dei beni.

• E' falsa anche la D perché la trappola della liquidità è caratterizzata dalla perfetta sensibilità della domanda di moneta al tasso di interesse.

Esercitazione. esercitazione preliminare2 La definizione del PIL 1) Nella definizione di PIL: A)non...

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