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31 DICEMBRE

2015BILANCIO CONSOLIDATO E DI ESERCIZIO

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2015

31 DICEMBRE

2015BILANCIO CONSOLIDATO E DI ESERCIZIO

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3

Indice

Lettera dell’Amministratore Unico 5

Organigramma societario 6

Gruppo Mapei nel mondo 8

Innovazione e ricerca continua per continuare a crescere e generare cultura 11

BILANCIO CONSOLIDATO GRUPPO MAPEI

Relazione sulla Gestione 31

Stato Patrimoniale 69

Conto Economico 72

Rendiconto Finanziario 74

Nota Integrativa 75

Relazione della Società di Revisione 112

BILANCIO DI ESERCIZIO MAPEI S.p.A.

Relazione sulla Gestione 117

Stato Patrimoniale 138

Conto Economico 140

Rendiconto Finanziario 142

Nota Integrativa 145

Relazione del Collegio Sindacale 191

Relazione della Società di Revisione 196

Verbale dell’Assemblea degli Azionisti 198

I grandi lavori 2015 203

4

T E S T A T I N A

4

5

Tra i leader mondiali nella produzione di prodotti chimici per

l’edilizia Mapei stabilisce sempre nuovi standard qualitativi grazie

ai suoi prodotti innovativi e alla sua voglia di competere e di

eccellere a livello globale.

Con la consapevolezza di o�rire, in ogni mercato nel quale siamo

presenti, prodotti di altissima qualità, il 2015 è stato un anno

positivo per Mapei, con una crescita che, a livello mondiale, ha

sfiorato il 13%.

Un risultato che va letto considerando diverse situazioni locali

che vedono sia Paesi con un mercato depresso - come l’Italia

e la Francia - sia regioni mondiali come il Nord America e l’area

dell’Asia-Pacifico dove la crescita è stata del 20%. A queste, si

sono aggiunte buone performance del Gruppo in Paesi come la

Germania, la Gran Bretagna, l’Ungheria e i Paesi scandinavi.

Questi risultati sono stati determinati dall’ottima competitività del Gruppo nel mercato globale e sono

il frutto di un impegno costante sui tre assi strategici di Mapei: la ricerca, l’internazionalizzazione e la

specializzazione.

Anche gli investimenti in Ricerca e Sviluppo di nuovi prodotti e tecnologie sono cresciuti e rivolti sempre

a soddisfare le esigenze di ogni mercato dove operiamo e dove abbiamo l’ambizione di essere leader.

Tutto ciò consolidando l’impegno verso uno sviluppo sostenibile dei prodotti e dei processi industriali

con prodotti studiati per ridurre il consumo di energia e l’emissione di VOC (sostanze organiche volatili)

e sicuri per l’ambiente, per gli addetti alla produzione, per gli applicatori e per gli utilizzatori finali.

Un impegno per la tutela dell’ambiente e della salute che si esprime anche nel nostro lavoro di

progettazione, come la costruzione di stabilimenti con materiali locali ed ecosostenibili.

Nel 2015 il Gruppo ha proseguito la sua crescita nei 5 continenti anche da un punto di vista commerciale,

produttivo e organizzativo con la creazione di nuovi siti industriali, il potenziamento di quelli esistenti e

incrementando il numero dei suoi collaboratori.

Una crescita straordinaria in un momento di crisi globale che rappresenta una soddisfazione per gli oltre

9.000 collaboratori diretti ed indiretti che compongono oggi il Gruppo Mapei.

Se è vero che nel 2016 viene ipotizzato un miglioramento della congiuntura dell’edilizia globale - che è

attesa in crescita del 3,6%, - la congiuntura economica complessiva si presenta con luci e ombre per

diversi fattori, tra i quali la decrescita del prezzo del petrolio.

Nonostante questo, confidiamo di raggiungere risultati importanti con investimenti sia nell’ambito della

ricerca sia nel potenziamento degli impianti produttivi esistenti e nella realizzazione di nuovi.

L’obiettivo dichiarato è quello di incrementare ancora la capacità di competere a livello mondiale

creando, al contempo, nuova occupazione.

Saper cogliere le opportunità che si presentano e trasformarle in occasioni di crescita e miglioramento.

Insieme all’energia dei suoi collaboratori e allo spirito di squadra che ispira da sempre il suo agire, è

questa la forza di un Gruppo che prosegue il suo cammino con determinazione e fiducia nel futuro.

Milano, 27 maggio 2016 Giorgio Squinzi Amministratore Unico

Innovare per miglioraree crescere ancora

6

Organigramma societario

GRUPPO MAPEI

MAPEI SpaItalia

Mapei Ukraina LlcUcraina

Zao MapeiRussia

Mapei Bulgaria EoodBulgaria

Resconsult AsNorvegia

Mapei OyFinlandia

Mapei AbSvezia

Mapei IncCanada

4307721 Canada IncCanada

Mapei Caribe IncPorto Rico

Mapei CorpStati Uniti

General Resource Technology Corporation

Stati Uniti

Mapei East CorpStati Uniti

Mapei Venezuela CaVenezuela

Mapei de Mexico Sa de CvMessico

Mapei Stadium SrlItalia

U.S. Sassuolo Calcio SrlItalia

CerCol SpaItalia

Mapei Suisse SaSvizzera

Mapei France SaFrancia

Mapei Benelux SaBelgio

Ibermapei Sa Spagna

Mapei UK LtdRegno Unito

Mapei Romania SrlRomania

Mapei Croatia DooCroazia

Mapei DooSlovenia

Mapei Hellas SaGrecia

Lusomapei SaPortogallo

Mapei GmbhGermania

Mapei Nederland BvOlanda

Mapei Denmark AsDanimarca

Mapei Yapi Kimyasallari Ins.San.Ve Tic.A.S.Turchia

Mapei AsNorvegia

Mapei Argentina SaArgentina

Mapei Brasil Construction Materials LTDA

Brasile

Adesital SpaItalia

Vinavil SpaItalia

Mosaico Plus Ukraine LlcUcraina

Vinavil Egypt for Chemicals SaeEgitto

Mapei South Africa Pty LtdSud Africa

Vaga SrlItalia

Vaga Società Agricola S.s.Italia

Mosaico+ SrlItalia

Progetto Mosaico+ SrlItalia

99,50%

99,99%

100,00%

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99,96%

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99,97%

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50,00%

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86,00%

92,00%

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78,59%

99,00%

14,00%

9,00%

50,00%

100,00%

90,00%

50,00%

7

100,00%

MAPEI SpaItalia

Polyglass SpaItalia

Polyglass Great Britain LtdRegno Unito

Polyglass Romania SrlRomania

Polyglass USA IncStati Uniti

Mapei Vietnam LtdVietnam

Mapei Korea LtdCorea del Sud

Mapei Australia Pty LtdAustralia

Mapei New Zealand LtdNuova Zelanda

Mapei Construction Chemicals LlcEmirati Arabi Uniti

Mapei Doha LlcQatar

Mapei Middle East FzcoEmirati Arabi Uniti

Mapei Construction Products India Ltd

India

Mapei Constr. Materials Co Ltd (Guangzhou)

Repubblica Popolare di Cina

Mapei Constr. Materials Co Ltd (Shanghai)

Repubblica Popolare di Cina

73,12%

66,58%

60,00%

100,00%

100,00%

100,00%

100,00%

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100,00%

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99,99%

99,99%

49,00%

49,00%

50,00%

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0,01%

100,00%

100,00%

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99,99%

100,00%

100,00%

99,00%

100,00%

Mapei GmbhAustria

Mapefin Austria GmbhAustria

Mapei Betontechnik GmbhAustria

Mapei KftUngheria

Mapei SroRepubblica Ceca

Mapei SK SroRepubblica Slovacca

Mapei Polska SpzooPolonia

Mapei SRB DooSerbia

Gorka Cement SpzooPolonia

Mapei Construction Chemicals Panama Sa

Panama

Mapefin Deutschland GmbhGermania

Sopro Bauchemie GmbhGermania

Sopro Hungária KftUngheria

Rasco Bitumentechnik GmbhGermania

Sopro Bauchemie GmbhAustria

Sopro Polska SpzooPolonia

Sopro Netherland BvOlanda

100,00%

100,00%

100,00%

100,00%

100,00%

26,88%

33,42%

40,00%

100,00%

100,00%

Mapei Far East Pte Ltd Singapore

Mapei Malaysia Sdn BhdMalesia

100,00%

100,00%

Mapei China LtdHong Kong S.A.R.

Mapei Costa Rica SaCosta Rica

PT Mapei Indonesia Construction ProductsIndonesia

8

Sede CentraleSede Centrale

Mapei S.p.A.Milano - Italia

Sedi e stabilimenti Mapei

Filiali commerciali Mapei

Sedi e stabilimenti altre società

Filiali commerciali altre società

Centri di Ricerca & Sviluppo

67 STABILIMENTI E 79 CONSOCIATE

9

IL DIALOGO FRA LE REALTÀ MAPEI ATTIVE NEL MONDO E GLI OPERATORI DELL’EDILIZIA RAFFORZA LA SOLIDITÀ DEL GRUPPO E RENDE CONDIVISI I MIGLIORAMENTI.MAPEI CRESCE FACENDO TESORO DELLE CONOSCENZE E DELLE RELAZIONI, DENTRO E FUORI L’IMPRESA.

1 0

1 1

Innovazione e ricerca continuaper continuare a cresceree generare cultura Il progresso dell’industria delle costruzioni verso un futuro sostenibile è strettamente legato

all’innovazione del settore della chimica. Lo sa bene Mapei che, in questo ambito, gioca un ruolo

da protagonista a livello mondiale.

Lo sviluppo di tecnologie sostenibili in questo settore deve procedere non solo in modo

incrementale, migliorando e rendendo sempre più salubri i prodotti esistenti ma anche puntando,

come fa Mapei, all’innovazione radicale, basata sulla ricerca scientifica e la conoscenza delle

tecnologie emergenti.

Impegno, esperienza e ricerca continua. Queste sono le parole chiave su cui si fonda la

responsabilità ambientale che è alla base delle scelte aziendali di Mapei. I prodotti vengono,

infatti, studiati e testati attraverso un lungo lavoro di ricerca, che permette loro di essere sempre

più efficaci e innovativi.

Con un’attenzione particolare alla produzione di prodotti compatibili con la salute di chi opera

in edilizia e nella scelta di soluzioni tecnologiche avanzate che contribuiscono alla salvaguardia

dell’ambiente che ci circonda.

Tutto questo con una visione industriale globale da ogni punto di vista e coerente con una visione

d’impresa che, come ha dichiarato Giorgio Squinzi, “non è solo profitto e regole di bilancio, ma il

luogo in cui nascono e si alimentano le relazioni tra individui, organizzazione e territorio, un luogo

complesso e per questo forte generatore di cultura in senso lato”.

“Perché nel fare impresa – sostiene il CEO di Mapei – si esprimono comportamenti e valori che

non possono essere chiusi e confinati all’interno del perimetro aziendale, ma pervadono la società

intera, la ispirano fino a diventarne patrimonio culturale collettivo”.

Sono queste le solide basi aziendali che spiegano la crescita del Gruppo Mapei nel 2015 e

che confermano la sua indiscussa leadership mondiale tra le aziende produttrici di materiali

complementari per l’edilizia.

1 2

L ’ I N T E R N A Z I O N A L I Z Z A Z I O N E

1 3

L ’ I N T E R N A Z I O N A L I Z Z A Z I O N E

InternazionalizzazioneUna delle caratteristiche che contrassegnano la politica aziendale di Mapei è sempre stata la volontà di crescere. L’internazionalizzazione è parte di questo programma e vede Mapei attiva nei 5 continenti con l’obiettivo di espandersi ancora là dove la presenza è ancora limitata.I risultati del 2015 sono positivi e trasversali su tutte le linee di prodotto. Abbiamo avuto una crescita del 12,3%.Risultati positivi conformi a una visione apparentemente semplice che fa i conti con un principio fondamentale dell’Azienda: giovarsi sempre delle opportunità che si presentano, sapendole trasformare in crescita sana e sostenibile.In ogni Paese del mondo cerchiamo di anticipare le esigenze del mercato fornendo i prodotti tecnologicamente più evoluti. In questo siamo premiati dagli ingenti sforzi, anche economici, che riserviamo alla Ricerca e Sviluppo rivolti a soddisfare le esigenze di ogni mercato dove operiamo e dove abbiamo l’ambizione di essere leader.La strategia globale di Mapei non si focalizza solo laddove sia in atto una forte crescita, ma la leadership viene rafforzata anche nei mercati in cui Mapei ha già una posizione consolidata. La forte attenzione sul cliente, sul mercato e sulle nuove tecnologie guidano costantemente l’esperienza del Gruppo Mapei, che mantiene sempre una strategia di crescita a medio/lungo termine.

1 4

L ’ I M P E G N O P E R L A S O S T E N I B I L I T À

La sostenibilità vincente.Mapei Spa tra i vincitori del Premio Responsible Care 2015Coinvolgimento degli attori sociali, distribuzione e trasporto di prodotti chimici, efficienza energetica, protezione dell’ambiente, sicurezza e salute nei luoghi di lavoro, sicurezza del processo produttivo, responsabilità del prodotto, controllo e difesa dello stabilimento.Sono queste le otto aree manageriali in base alle quali Federchimica ha assegnato, il 14 dicembre 2015, il Premio Responsible Care 2015 ad alcune aziende italiane, fra le quali Mapei. Mapei Spa ha ricevuto il riconoscimento per RE-CON ZERO, la soluzione sostenibile per il recupero e per il riutilizzo del calcestruzzo reso, esempio concreto di “economia circolare”.RE-CON ZERO è il metodo più sostenibile di trattamento del calcestruzzo reso, in grado di trasformarlo totalmente in granuli inerti riutilizzabili come aggregati per la produzione di nuovo calcestruzzo, evitando il ricorso alla discarica.Un riconoscimento all’impegno di Mapei che offre risposte nate dall’esperienza maturata nei cantieri di tutto il mondo e non da facili promesse. Prodotti e soluzioni che assicurano concretamente maggiore durabilità e fanno risparmiare materiali ed energia.

RE-CON ZERØIl prodotto innovativo per il recupero sostenibile del calcestruzzo reso• Non produce rifiuti • Viene aggiunto in autobetoniera• Non richiede impianti di trattamento• Produce aggregati interamente riutilizzabili• Riduce l’impatto ambientale• Riduce i costi operativi

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M A P E I E E X P O

Expo 2015Il 31 ottobre 2015, ha chiuso i battenti Expo 2015, l’Esposizione Universale che ha portato oltre 21 milioni di visitatori a Milano coinvolti dal tema “Nutrire il pianeta, Energia per la vita”.All’interno del sito espositivo, Mapei ha fornito i propri prodotti per realizzare 65 padiglioni, i nove cluster e le opere complementari, come la grande piastra su cui è stata realizzata la manifestazione. Senza dimenticare le opere realizzate attorno al sito, come il Ponte Expo e la TEEM (Tangenziale Esterna Milano Est), e quelle all’interno della città di Milano, come le fermate della nuova metropolitana M5, la riqualificazione della Darsena e la nuova “casa” della Pietà Rondanini al Castello Sforzesco. Mapei ha sponsorizzato il Padiglione USA, il Seme dell’Altissimo, il Consorzio Orgoglio Brescia che ha realizzato l’Albero della Vita e ha aderito all’iniziativa “Ecco la mia impresa” nel padiglione Waterstone di Intesa Sanpaolo.Durante tutta la durata della manifestazione Mapei ha portato in visita a Expo e nella città di Milano oltre 3.000 operatori internazionali che lavorano nel settore dell’edilizia. Interpretando il tema scelto da Expo, Mapei ha inoltre portato all’attenzione le soluzioni e i sistemi idonei a essere utilizzati in tutti gli ambienti dove vengono stoccati, lavorati, distribuiti e consumati cibi e bevande. Sulla direzione tracciata da Expo, Mapei ha infine aderito al programma umanitario della Fondazione E4Impact, che contribuisce allo sviluppo dei Paesi africani formando nuovi imprenditori a forte valenza sociale attraverso l’offerta di un Global MBA in Impact Entrepreneurship.

A

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B C D E

F G

H II L M N O P

ALCUNE OPERE ESEGUITE ALL’ESTERNO DI EXPO MILANO 2015 CON PRODOTTI MAPEI

AUTOSTRADAPEDEMONTANA

AUTOSTRADABRE BE.MI

TANGENZIALETEEM

METROPOLITANALINEA 5

STAZIONECENTRALE

VIE DELL’ACQUADARSENA

CASCINAMERLATA

QUARTIERECITY LIFE

QUARTIEREPORTA NUOVA

PIAZZADUOMO

MUSEO DELLA SCIENZA E DELLA TECNOLOGIA

SALAPIETÀ RONDANINI

I BAGNIMISTERIOSI

TORREARCOBALENO

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M A P E I E E X P O

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21,5 MILIONI I VISITATORI TOTALI, DEI QUALI 6,5 STRANIERI

2,3 MILIARDI LA CIFRA SPESA DAI VISITATORI ITALIANI

88% DEI VISITATORI È SODDISFATTO DELLA VISITA E IL 74% È CONVINTO CHE L’EVENTO SIA STATO UN SUCCESSO PER L’ITALIA

300 LE VISITE ISTITUZIONALI E 60 I CAPI DI STATO E DI GOVERNO INTERVENUTI

2 ORE E 45 MINUTI LA MEDIA DEL TEMPO TRASCORSO IN CODA

GIAPPONE, CINA, KAZAKISTAN, EMIRATI ARABI E ISRAELE I PADIGLIONI PIÙ APPREZZATI

4.200 LE SEDIE DA RECUPERARE E UTILIZZATE IN UFFICI E AUDITORIUM

700 LE PANCHINE SPARSE TRA DECUMANO E ZONE LIMITROFE

13.000 ALBERI E 85.000 ARBUSTI CHE RIMARRANNO NEL SITO

1.100 KM DI CAVI CHE VIAGGIANO SOTTO 24 KM DI STRADE INTERNE

29.000 TONNELLATE DI FERRO PER CARPENTERIE UTILIZZATE PER COSTRUIRE I PADIGLIONI

28.000 TONNELLATE DI FERRO PER ARMARE I CALCESTRUZZI

250.000 FOTO POSTATE SU INSTAGRAM CON SOGGETTO L’ALBERO DELLA VITA

TUTTI I NUMERI DI EXPO

65 PADIGLIONI, 9 CLUSTER E OPERE COMPLEMENTARI HANNO UTILIZZATO PRODOTTI MAPEI

IL DECUMANO (1,5 KM) E IL CARDO (350 M) SONO STATI DIPINTI CON LA VERNICE ASPHALT COAT TRAFFIC HB 136 IN 7 DIVERSI COLORI

PER REALIZZARE INFRASTRUTTURE PERMANENTI COME IL PONTE EXPO, LA TANGENZIALE ESTERNA MILANO EST E L’AUTOSTRADA A36 SONO STATI USATI PRODOTTI MAPEI

MAPEI HA COLLABORATO ALLA REALIZZAZIONE DELLE FERMATE DELLA METROPOLITANA M5, AL RECUPERO DELLA DARSENA, ALLA NUOVA SEDE PER LA PIETÀ RONDANINI

MAPEI HA PORTATO A RHO 3.000 OPERATORI INTERNAZIONALI

E QUELLI DI MAPEI IN EXPO

1 8

F I E R E

DOMOTEX - HANNOVER - GERMANIA

CERSAIE / SAIE - BOLOGNA - ITALIA

COVERINGS - ORLANDO - FLORIDA (USA)

Una partecipazione fieristica globaleInnovazione e creatività per una grande vetrina di prodotti. È intorno a questi due concetti che si riassume l’attività fieristica di Mapei nel 2015 volta a rinsaldare ancora di più i legami con tutti gli operatori del settore. Una strategia fieristica che ha fatto leva su precise scelte comunicative incentrate nel porre in evidenza come ”la combinazione migliore”, per costruire una qualità unica nel mondo dell’edilizia internazionale è l’unione vincente, fra Mapei e gli applicatori, i progettisti, i contractor, gli architetti e tutti coloro che la scelgono in tutto il mondo per ottenere i più grandi risultati nel mondo dell’edilizia. Nel 2015, Mapei ha confermato gli appuntamenti con le manifestazioni internazionali più importanti del settore della ceramica e dell’edilizia: Cersaie di Bologna per il comparto della ceramica, Saie di Bologna, Made Expo di Milano e BAU di Monaco di Baviera per l’edilizia, Marmomacc di Verona per il marmo e i materiali lapidei, Domotex di Hannover per quello dei resilienti.Una presenza fieristica globale che non ha trascurato le numerose fiere nazionali o macro–regionali organizzate in ogni parte del mondo. Per mettere in luce come “scegliere Mapei”, offra il vantaggio di interfacciarsi con un “interlocutore unico in cantiere”: per decidere velocemente le soluzioni integrate più efficaci con la sicurezza di poter realizzare ogni tipo d’intervento.

BAU - MONACO - GERMANIA

SURFACES - LAS VEGAS - NEVADA (USA)

TURKEY BUILD ISTANBUL - ISTANBUL - TURCHIA

MADEEXPO - MILANO - ITALIA

VIETBUILD EXHIBITION - HO CHI MINH CITY - VIETNAM

FSB - COLONIA - GERMANIA

1 9

I N U O V I P R O D O T T I

Tanti nuovi prodotti per le più specificheesigenze di cantiereCon l’obiettivo di comprendere le più diverse esigenze di cantiere e di sviluppare conseguentemente un’offerta di prodotti sempre più performanti e tecnologicamente evoluti, sono numerose e all’avanguardia le novità di prodotto del 2015.Sono sei le nuove schiume poliuretaniche per riempimento, sigillatura e isolamento dal rumore, dal calore dal freddo: MAPEPUR UNIVERSAL FOAM M, MAPEPUR UNIVERSAL FOAM G, MAPEPUR ROOF FOAM M, MAPEPUR ROOF FOAM G, MAPEPUR FIRE FOAM M, MAPEPUR CLEANER.Sono quattro i prodotti che sono andati ad arricchire la Linea per la posa di resilienti e tessili: ULTRAPLAN FAST TRACK, ULTRABOND ECO FAST TRACK, ULTRABOND ECO 550, ULTRABOND ECO VS 90 PLUS; uno quello che si aggiunge alla Linea per parquet, ULTRABOND ECO S968 1K e sempre uno quello che si unisce ai prodotti della Linea per ceramica e materiali lapidei, ULTRABOND ECO PU 2K.Novità assolute del 2015 sono le fibre strutturali in acciaio per calcestruzzo: MAPEI STEEL DRY 316, MAPEI STEEL BAR 304, MAPEI STEEL BAR 316, MANDRINO PER MAPEI STEEL DRY.Nel settore dei prodotti per le impermeabilizzazioni sono quattro le novità 2015:AQUAFLEX ROOF PLUS, è l’evoluzione delle tradizionali membrane impermeabilizzanti pronte all’uso acriliche;MAPEGUARD WP SYSTEM, la membrana impermeabilizzante e antifrattura alcali-resistente che permette l’applicazione di pavimentazioni in ceramica e materiale lapideo;MAPETEX 50, tessuto non tessuto in polipropilene da 50 g/m² per l’armatura di membrane impermeabili;MAPECOAT PU15 HR, finitura poliuretanica alifatica per membrane impermeabilizzanti. DURSILITE PLUS e QUARZOLITE HF PLUS, sono i nuovi prodotti della Linea Finiture: il primo è un’idropittura murale igienizzante per interni, il secondo è una pittura acrilica igienizzante con quarzo granulare per esterni e interni.Tra i sigillanti, il nuovo MAPEFLEX MS CRYSTAL è specificatamente formulato per ottenere un prodotto sigillante e adesivo ad altissima trasparenza.Per il risanamento del calcestruzzo ha fatto la sua apparizione MAPEGROUT BETONTECH HPC, betoncino cementizio colabile a ritiro compensato, fibrorinforzato con fibre polimeriche, a comportamento incrudente, da impiegarsi dove è richiesta un’elevata duttilità.Nei sistemi di ripristino per isolamenti a cappotto ecco MAPETHERM FLEX RP, rasante in pasta, pronto all’uso, esente da cemento, estremamente elastico e resistente all’aggressione biologica di alghe e muffe.MAPEWALL MURATURA FINE è la nuova malta da muratura traspirante, a elevate prestazioni meccaniche, mentre MAPEFLOOR EP 90 è la nuova malta epossidica tricomponente per pavimentazioni resistenti all’usura.Per il restauro conservativo e il consolidamento di supporti lapidei porosi, mattoni, terrecotte e intonaci, i nuovi arrivi sono rappresentati da CONSOLIDANTE ETS 10 e CONSOLIDANTE ETS 30, consolidanti a base di esteri etilici dell’acido silicico in solvente.

2 0

Investire in formazione per continuare a crescere e migliorarsi La formazione ha un ruolo importante per Mapei che promuove, in tutto il mondo, corsi di aggiornamento e di perfezionamento delle tecniche di posa dei propri prodotti.Gli investimenti in formazione sono continui e, dall’aprile 2015, presso la sede di Sassuolo, Latina e Marcianise, sono state realizzate undici Scuole di posa dedicate alla posa della ceramica e ai sistemi d’impermeabilizzazione.Mapei organizza periodicamente anche convegni per progettisti e responsabili di cantiere con la collaborazione dei singoli Ordini Professionali. Tutti questi eventi, che si svolgono in Italia in diversi centri di formazione dell’Azienda (a Milano, Roma, Latina, Lecce, Sassuolo, Caserta e Ponte di Piave) e anche all’estero, presso tutte le consociate del Gruppo, in particolare Polonia, Ungheria, Stati Uniti e Francia, coinvolgono esperti del settore come relatori, Product Manager e professionisti esterni, e sono centrati sui temi di primo piano per il comparto edile.Mapei è presente come membro nei principali comitati tecnici normativi nazionali e internazionali e partecipa attivamente nei gruppi di elaborazione delle norme tecniche di posa pubblicate nel corso degli ultimi anni.Tra i corsi promossi come partner tecnico, Mapei continua a sostenere Assoposa – Associazione nazionale per le imprese di posa e installatori di piastrellature ceramiche - organizzando corsi di formazione specializzati finalizzati a qualificare la professionalità di piastrellisti.

F O R M A Z I O N E

FORMAZIONE ITINERANTE - ITALIA MAPEI YAPI KIMYASALLARI A.S. PORTA AVANTI UN’INTENSA ATTIVITÀ DI FORMAZIONE DEDICATA AD APPLICATORI, DISTRIBUTORI, CONTRACTOR E PROGETTISTI

PAMIE, LA PIATTAFORMA PER LA FORMAZIONE ITINERANTE DI MAPEI UK

EUF: WORKSHOP ANNUALE A MILANO

ASSOPOSA

2 1

R I C E R C A

RicercaL’attività di ricerca è svolta nei 18 laboratori di R&S coordinati dal Centro Ricerche Corporate di Milano. I numerosi lavori pubblicati sulle più autorevoli Riviste e presentati a Congressi internazionali testimoniano l’elevato livello scientifico dell’attività di Ricerca e Sviluppo di Mapei.I lavori scientifici, originati dai progetti di ricerca in corso, si giovano di una intensa e proficua collaborazione con la Comunità Scientifica.

A questo proposito si citano le collaborazioni con:• Università di Padova, focalizzata sulla formazione - su scala nanometrica - della struttura del cemento nelle prime fasi di idratazione.• Università Federico II di Napoli, focalizzata sullo sviluppo di materiali compositi per il rinforzo strutturale di edifici.• Università di Genova, focalizzata sullo sviluppo delle attività dell’indirizzo di eccellenza in Ingegneria e Architettura della Sostenibilità con

la partecipazione attiva di tecnici MAPEI a moduli formativi aventi per oggetto prodotti e sistemi per edilizia sostenibile.

Segnaliamo i principali lavori scientifici accettati da Riviste Internazionali:• Journal of Materials Science: Evoluzione microstrutturale del cemento Portland determinata con micro-tomografia al sincrotrone• Cement and Concrete Research: Processi di degradazione del calcestruzzo per attacco combinato solfatico-fosfatico• Chrystal Growth&Design: Imaging diretta dei meccanismi di nucleazione del cemento in presenza di superfluidificanti con micro-

tomografia al sincrotrone• Journal of the American Ceramic Society: Analisi quantitativa in situ dell’idratazione del cemento• Zement Kalk Gips, drymix special: Incapsulazione e rilascio controllato di agenti riducenti di Cromo esavalente

Principali contributi scientifici presentati ai congressi:• 11th Int. Conference on Superplasticizers. Ottawa 2015: o Influenza della C3A sulla cinetica di dissoluzione di miscele alite/gesso o Influenza di un nuovo additivo metallo-silicato-idrato sulla resistenza e durabilità del calcestruzzo• 31th Int. Conference on Recent Advances in Concrete Technology and Sustainability Issues. Ottawa 2015: Caratterizzazione di

calcestruzzo realizzato con l’uso di aggregati riciclati prodotti da calcestruzzo reso• 14th Int. Congress on the Chemistry of Cement. Beijin 2015: o 3D Imaging dei processi di nucleazione via tomografia computerizzata o Un nuovo additivo accelerante di presa a base di metallo-silicato-idrato o Reattività di additivi per cemento o Correlazione della prestazione di additivi per cemento con la composizione di ceneri volanti• First ECI Conference on Geopolymers. Hernstein-Austria 2015: Rinforzo strutturale di murature con fibre in matrice geopolimerica• 40th Conference on Our World in Concrete & Structures. Singapore 2015: Un nuovo polisilicato per elevate resistenze a tempi brevi

e durabilità del calcestruzzo• 37th ICMA International Cement Microscopy Association Conference. Seattle 2015: o Influenza della composizione sulla qualità del clinker e sulla formulazione degli additivi di macinazione o Attivazione di ceneri volanti con additivi chimici: interazione con l’idratazione del cemento Portland• 4th Latin American Dry Mortar Meeting. Sao Paolo 2015: Test di “Pull-out” di adesivi cementizi: analisi e statistica • XIX Congresso della Divisione di Chimica Industriale della Società Chimica Italiana. Salerno 2015: Tecnologie innovative sostenibili per

l’industria delle costruzioni

Mapei, nell’ambito dei rapporti istituzionali, ha partecipato attivamente con propri rappresentanti ad organismi operanti nella sfera della Ricerca e Innovazione, tra i quali citiamo:• Comitato Tecnico di Confindustria• Comitato Ricerca e Innovazione di Federchimica• Gruppo di Lavoro “Chimica Sostenibile” di Federchimica • Research and Innovation Programme Council di CEFIC (Federazione Europea delle Associazioni Nazionali dell’Industria Chimica)• Executive Board di ICMA (International Cement Microscopy Association) • Consiglio Direttivo della Divisione di Chimica Industriale della Società Chimica Italiana• Consiglio Direttivo di AIRI (Associazione Italiana per la Ricerca Industriale)

2 2

M A R K E T I N G E C O M U N I C A Z I O N E

Realtà Mapei: approfondimenti, notizie e cultura per rinforzareil network mondialeRealtà Mapei - “Bimestrale di attualità, tecnica e cultura” - è il magazine internazionale stampato, nel 2015, in 150.000 copie per ogni numero, distribuito in abbonamento postale in tutta Italia e all’estero a un indirizzario sempre aggiornato di circa 145.000 abbonati.Molto più di un semplice house organ aziendale, Realtà Mapei oltre a rinforzare la comunicazione dell’Azienda, si pone come uno strumento di approfondimento su molti temi dell’edilizia.Oltre che nella versione italiana, Realtà Mapei è disponibile nella versione in lingua inglese: è Realtà Mapei International, che esce con una periodicità di 5 numeri all’anno e una tiratura di 30.000 copie. In 15 Paesi del mondo vi sono edizioni in lingua locale curate direttamente dalle consociate del Gruppo. Realtà Mapei è consultabile e scaricabile anche dal sito Mapei www.mapei.com e, per quanto riguarda le edizioni locali, sui singoli siti delle consociate Mapei.

Accanto a Realtà Mapei c’è la Newsletter Mapei che arriva mensilmente, via e-mail, a oltre 50.000 contatti selezionati in tutto il mondo: riporta le notizie più importanti riguardanti la vita dell’Azienda e anticipa tutte le novità di prodotto approfondendo alcuni importanti temi tecnici.

Inoltre, Realtà Mapei è stata editata e pubblicata in ben 15 paesi diversi nelle lingue locali!

Realtà MAPEI

AMERICAS

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Sustainable growth • Mosaic artists’ gallery • Reducing sound between floors • Ultralite family of mortars • USA Pavilion at Expo 2015

MAPEI supports cycling – from individuals and teams, to events and research

AUSGABE NR. 17 SEPTEMBER 2015[ ][ ][ ]Realtà[ ][ ]RealtàRealtà[Realtà[Realtà]Realtà]MAPEI

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ANDREA MAFFEIREFERENZEN FUSSBODENTECHNIK:

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Realtà MAPEI International

Alcune delle copertine dell’house organ Mapei in Italia e nel mondo stampate nel 2015 nelle versioni italiano e inglese

NewsletterPeriodico mensile ad uso interno di MAPEI S.p.A.

N. 58 | Dicembre 2015

Direttore Responsabile: ADRIANA SPAZZOLI | Coordinamento e redazione: FEDERICA POZZI | Progetto grafico: LIDIA MANDELLI | Impaginazione: FABIO VASCIAVEO

1/4

Grazie alla sua versatilità, alla cartuccia completamente

trasparente che permette di intravedere il contenuto e all’elevato

stoccaggio (18 mesi), MAPEFLEX MS CRYSTAL è ideale per tutti

gli usi. Il lancio del prodotto è avvenuto attraverso una scatola

auto-espositiva da 24pz. disponibile dal 19 novembre.

info

RICERCA E SVILUPPO❐ Il 10 dicembre a Napoli si terrà l’assemblea del Distretto

Stress (Sviluppo Tecnologie e Ricerca per un’Edilizia

sismicamente Sicura ed ecosostenibile) . Mapei, socio di

Stress, sarà rappresentata da Amilcare Collina, membro del

Comitato Scientifico del Distretto.❐ Il 14 dicembre a Roma, presso il CNR (Consiglio Nazionale

delle Ricerche), verrà presentato il Report su Ricerca e

Innovazione Responsabile. Parteciperà Collina, che ha

contribuito alla redazione del Rapporto.❐ Il 15 dicembre a Roma si tiene il Consiglio Direttivo di

Federcostruzioni. Partecipa Amilcare Collina, membro del

Consiglio.

info

REFERENZE❐ Sono partiti i lavori di costruzione della torre progettata

da Daniel Libeskind all’interno di City Life: tra il 27 e il 29

novembre si è proceduto al getto delle fondazioni, per il quale

Mapei ha fornito l’additivo DYNAMON XTEND W300 N. Ha

invece quasi raggiunto la metà della sua altezza, sempre a City

Life, la torre di Zaha Hadid, per la cui realizzazione Mapei ha

fornito gli additivi DYNAMON XTEND W300 N e DYNAMON SP1.

Giorgio Squinzi, presente all’avvio del getto, ha dichiarato:

info

AMMINISTRAZIONE❐ Leggera frenata, ma sempre con un risultato positivo, del

fatturato del mese di ottobre 2015 rispetto all’anno precedente:

+7,2%. In evidenza il giro d’affari della zona del Far East (+47,8%),

di quella americana (+22,3%) e di quella asiatica (+22,1%).

❐ Le previsioni di chiusura dell’anno confermano una crescita

del Gruppo Mapei intorno al 12%.info

COMMERCIALE ITALIA❐ Da giovedì 5 novembre scorso Valerio Verdigi non

rappresenta più la nostra Azienda. Al suo posto è stato

inserito un nuovo agente, il sig. Simone Tognetti, al quale

vanno i nostri migliori auguri per un rapido e soddisfacente

inserimento nella nostra Forza Vendita.info

PRODUCT MANAGER❐ La gamma Mapeflex si arricchisce di un nuovo prodotto,

MAPEFLEX MS CRYSTAL, sigillante ed adesivo elastico ibrido

monocomponente a base di polimeri sililati, trasparente cristallino,

utilizzabile anche su fondi umidi. A differenza dei normali siliconi

“trasparenti”, MAPEFLEX MS CRYSTAL ha un effetto di trasparenza

cristallina. Infatti, grazie alla sua formulazione, rende possibile

sigillare o incollare anche superfici vetrate senza che si intraveda

il materiale applicato. Il prodotto ha le seguenti certificazioni e

marcature CE: • EN 15651-1 (sigillanti per facciate): F-EXT-INT

• EN 15651-3 (sigillanti per sanitari): XS1

• ISO 11600 (prestazioni meccaniche): F 20 HM

| Dicembre 2015I | Impaginazione: FABIO VASCIAVEOAVEOA

Grazie alla sua versatilità, alla cartuccia completamente

trasparente che permette di intravedere il contenuto e all’elevato

stoccaggio (18 mesi), MAPEFLEX MS CRYSTAL è ideale per tutti

gli usi. Il lancio del prodotto è avvenuto attraverso una scatola

auto-espositiva da 24pz. disponibile dal 19 novembre.

info

RICERCA E SVILUPPO❐ Il 10 dicembre a Napol

Stress

Consiglio.

info

REFERENZE❐ Sono partiti i lavori di costruzione della torre progettata

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sigillare o incollare anche superfici vetrate senza che si intraveda guenti certificazioni e

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绿色潮流

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马贝中国·2015年6月

对环保承诺 · 路演推广活动 · 瓷砖和石材专用产品案例

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M A R K E T I N G E C O M U N I C A Z I O N E

Social media per condivideree “fare gruppo”La rete è l’asse portante della “network society” nella quale viviamo, e permea con le sue peculiarità il nostro sviluppo culturale.Coerentemente a questo principio Mapei sviluppa e migliora di anno in anno la sua comunicazione aziendale attraverso il continuo aggiornamento e l’implementazione del suo portale aziendale mapei.com e utilizzando i principali social media, tra i quali Facebook e YouTube.Tutto questo non solo per migliorare la percezione del brand Mapei al più vasto pubblico, ma per generare un efficace coinvolgimento e un rapporto sempre più stretto con tutti gli utilizzatori dei prodotti Mapei. Anche nel 2015 sono cresciuti i contatti diretti attraverso mirate iniziative di marketing volte a far conoscere e condividere il grande “mondo Mapei”. Una realtà multiforme in continua crescita e trasformazione che proprio attraverso questi mezzi di comunicazione riesce a esprimersi compiutamente.L’impegno di Mapei in questa direzione si svolge con un forte coordinamento che attraversa tutte le diverse funzioni aziendali, per consentire il miglior uso possibile della tecnologia, degli strumenti, dei dati e dei talenti delle persone.

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L E A C Q U I S I Z I O N I

Mapei Stadium - Città del TricoloreContinuano i lavori di riqualificazioneDurante la stagione estiva 2015, al Mapei Stadium sono stati installati i seggiolini sulle gradinate delle curve (che ne erano originariamente sprovviste), per adeguare lo stadio ai requisiti infrastrutturali richiesti dalla UEFA, che ha già concesso una omologazione provvisoria all’impianto (il Mapei Stadium è stato prescelto come sede della finale di Champions League femminile 2016 del prossimo 26 maggio).L’intervento di posa in opera delle sedute, d’indubbio pregio estetico oltre che funzionale, è stato caratterizzato da una prima fase “preliminare” di ripristino e impermeabilizzazione degli spalti, poco “appariscente”, ma decisamente sostanziale, che ha visto l’impiego di prodotti Mapei innovativi e altamente qualificati (in primis la membrana poliureica PURTOP). L’intera operazione - trattamento di oltre 10.000 m2 di spalti e posa di circa 10.000 sedute - si è svolta nell’arco di circa 7 settimane, grazie all’intervento di imprese particolarmente qualificate e motivate.I lavori attualmente in corso termineranno entro la primavera del 2016 e prevedono: • la riqualificazione della tribuna “Distinti” con sostituzione dei seggiolini e lavorazioni sui gradoni analoghe a quelle già messe in opera per le curve;• la realizzazione di una nuova area TV Compound, destinata ai mezzi per il broadcasting televisivo, dotata di servizi igienici per gli operatori;• la costruzione di una nuova piattaforma per le postazioni delle telecamere master nella tribuna ovest.

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L ’ I M P E G N O N E L L O S P O R T : E V E N T I E S P O N S O R I Z Z A Z I O N I

Il Sassuolo è in Europa!Il sogno è diventato realtà: il Sassuolo è in Europa League. Al termine della sua terza stagione in Serie A, la squadra del Gruppo Mapei si è qualificata per il 3° turno preliminare di Europa League piazzandosi con merito al sesto posto, con 61 punti, nel Campionato dominato dalla Juventus. Quello dell’Europa League è un traguardo che il Sassuolo ha conquistato con una volata nelle ultime 5 partite e dopo la sconfitta del Milan nella finale di TIM CUP, con la Juventus il 21 maggio.“Ci siamo riusciti con una rosa composta quasi totalmente da italiani”, ha sottolineato patron Giorgio Squinzi. Col turno preliminare, il 28 luglio (andata) e 4 agosto (ritorno) inizierà per la vivace e ambiziosa società un’avventura affascinante e difficile. Ma la squadra allenata da Eusebio Di Francesco ha abituato i suoi fan ai successi in partite contro club blasonati e con sede in grandi città.Il Sassuolo di oggi e speriamo anche del futuro, fa sensazione perché è una bella e solida realtà del calcio italiano che cresce sia in termini di gioco sia di popolarità. Una politica che mostra come, nel mondo del calcio, per costruire qualcosa d’importante non siano sufficienti i soldi, ma siano indispensabili soprattutto idee e programmazione. Quello che sta avvenendo a Sassuolo negli ultimi anni non è frutto del caso o di un miracolo, ma è la conseguenza di una gestione oculata, lungimirante e trasparente, capace di formare una squadra che sta sorprendendo e continuerà a sorprendere.

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L ’ I M P E G N O N E L L A R I C E R C A E N E L L O S P O R Tpr

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5° Convegno Centro Ricerche MAPEI Sport

Sabato 16 maggio 2015 - ore 8,45- 13,30

Mapei Stadium – Piazzale Atleti Azzurri D’Italia – Reggio Emilia

ore 08,00 Registrazione e Welcome Coffee

ore 08,45 Saluti e apertura dei lavori

Claudio Pecci, Giorgio Squinzi, Diana Bracco e Adriana Spazzoli

PRIMA SESSIONE Le ricerche

Moderatore: Alberto Mario Bargossi SANIS, Scuola di Nutrizione ed Integrazione nello Sport,

Bologna (BO), Italia

ore 09,15 Vitamina D: attualità in ambito sportivo

Luca Mondazzi Centro Ricerche MAPEI Sport, Olgiate Olona (VA), Italia

ore 09,35 Presentazione risultati 3° progetto di ricerca “Aldo Sassi”: L’utilizzo della pedalata eccentrica

come riscaldamento di una prova a cronometro Davide Ferioli Vincitore 3° assegno di ricerca “Aldo Sassi”

ore 10,00 Match analysis nel calcio: per vincere bisogna correre più degli altri?

Ermanno Rampinini Centro Ricerche MAPEI Sport, Olgiate Olona (VA), Italia

ore 10,20 Discussione

ore 10,30 Coffee Break

SECONDA SESSIONE Assegno di Ricerca “Aldo Sassi”

Moderatore: Andrea Morelli Centro Ricerche MAPEI Sport, Olgiate Olona (VA), Italia

ore 10,45 Lectio Magistralis: Il modello psicobiologico degli sport di

resistenza: teoria e applicazioni pratiche

Samuele Marcora School of Sports and Exercise Sciences, University of Kent, Regno Unito

ore 11,30 Discussione

ore 11,40 Presentazione 4° assegno di ricerca “Aldo Sassi” Fondazione Mai

Amilcare Collina, Enrico Arcelli MAPEI SpA, Milano - Università degli studi di Milano, Milano

ore 11,45 Il progetto di ricerca: Brain Endurance Training - una nuova strategia per limitare la fatica mentale e

migliorare la performance nel calcio? Andrea Bosio Centro Ricerche MAPEI Sport, Olgiate Olona (VA), Italia

TERZA SESSIONE Tavola rotonda

Moderatore: Francesco Pierantozzi

ore 12,00 Test di valutazione, moda o scienza: l’opinione di

tecnici ed atleti

Giorgio Squinzi, Claudio Ranieri, Cadel Evans, Eusebio Di Francesco,

Massimiliano Menetti, atleti del Sassuolo Calcio e della Reggiana

Basket

ore 13,00 Saluti e chiusura lavori

ore 13,30 Aperitivo

Sport Service MAPEI - Via Busto Fagnano, 38 - 21057 Olgiate Olona (VA)L’ISCRIZIONE AL CONVEGNO È GRATUITA E OBBLIGATORIA inviando i propri dati all’indirizzo e-mail segreteria@mapeisport.it

ASSEGNO DI RICERCA “ALDO SASSI”

Promosso da Mapei Sport in collaborazione con Fondazione MAI Confindustria.

Pubblicazione bando 20/04/2015 - Chiusura bando 19/06/2015.

Assegnazione ufficiale assegno 31/07/2015.

Informazioni utili

Possono accedere alla selezione i Laureati in Scienze Motorie da non più di 18 mesi alla data

di pubblicazione del bando presentando domanda sul sito www.fondazionemai.it nell’apposita

area dedicata entro il 19/06/2015.

Per scaricare il bando completo visitare il sito www.fondazionemai.it oppure www.mapeisport.it

Per ulteriori informazioni e-mail segreteria@mapeisport.it oppure telefono 0331-575757.

Presentazione 4° assegno di ricerca “Aldo Sassi”

per Laureati in Scienze Motorie

Mapei Sport e Ricerca:

Il monitoraggio alla base della Prestazione

5° Convegno Centro Ricerche Mapei SportIl 16 maggio 2015, nella cornice del Mapei Stadium, si è svolto il 5° convegno Mapei Sport dal titolo “Mapei Sport e Ricerca: il monitoraggio alla base della prestazione”, un evento importante per il mondo della ricerca scientifica specializzata nello sport.Nel corso del convegno sono stati presentati i risultati del progetto di Ricerca “Aldo Sassi” dell’anno precedente ed è stato presentato il 4° assegno di ricerca “Aldo Sassi” Fondazione Giuseppina Mai di Confindustria.L’assegno, di 10.000 euro, è assegnato a un giovane laureato in Scienze Motorie nel ricordo della figura e dell’attività scientifica del Professor Aldo Sassi e viene erogato tramite un bando pubblico diffuso attraverso canali di comunicazione concordati tra il Centro Ricerche Mapei Sport e la Fondazione Giuseppina Mai.Una tavola rotonda con 10 ospiti di eccezione ha concluso il convegno. Francesco Pierantozzi di Sky Sport ha interrogato gli ospiti sui Test di Valutazione nei diversi sport. Non solo tecnici e personaggi illustri, come Cadel Evans, Campione del Mondo e storico corridore della Squadra Mapei, Claudio Ranieri, Eusebio Di Francesco e Massimiliano Menetti, coach della Pallacanestro Reggiana, ma anche atleti del Sassuolo Calcio come Zaza e Magnanelli e della Pallacanestro Reggiana come Cinciarini e Cervi, hanno avuto modo di esprimere la propria opinione sull’argomento.

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L ’ I M P E G N O N E L L O S P O R T : E V E N T I E S P O N S O R I Z Z A Z I O N I

Vicini allo sport e ai suoi valori vincentiCAMPIONATI DEL MONDO DI CICLISMO SU STRADA 2015Il ciclismo guadagna nuovi fan e rinforza la sua immagine in America anche grazie a Mapei che ha sostenuto i Campionati del Mondo di Ciclismo su Strada in qualità di “UCI Main Event Partner”. Le gare iridate dell’Unione Ciclistica Internazionale, che si sono svolte a Richmond, negli Stati Uniti d’America, dal 19 al 27 settembre, hanno visto ancora una volta splendere il blu e il bianco dei colori aziendali nell’evento ciclistico più importante della stagione.

PALLACANESTRO REGGIANA SECONDA IN CAMPIONATOOnori alla Pallacanestro Reggiana sponsorizzata da Mapei: per un solo tiro ha perso la finale scudetto con Sassari. La Reggiana è giunta seconda nel massimo Campionato di basket 2014/2015, col successo svanito alla gara 7 di finale con la Dinamo Sassari, che ha prevalso 75 a 73. Mapei, che da 10 anni sostiene la squadra emiliana, è felice dei risultati raggiunti, frutto di una sana organizzazione e di un progetto ambizioso che guarda lontano.

RE STELVIO 2015Se l’edizione del 2014 è stata l’ultima del Mapei Day, la 31a edizione della Re Stelvio 2015 Mapei - la classica scalata ciclistica dello Stelvio a cui, da dieci anni, si aggiunge anche la mezza maratona in salita e che si è svolta a Bormio il 12 luglio – racconta della continuità di un rapporto sempre più vivo con una gara e un territorio che sono nel cuore di Mapei.

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L ’ I M P E G N O P E R L A C U L T U R A

L’impegno sociale verso l’ambientee la collettivitàIspirandosi a valori etici volti a mettere sempre al primo posto la persona e l’ambiente nel quale vive, non si ferma l’impegno sociale di Mapei che si manifesta in diversi ambiti. Perché contribuire allo sviluppo sostenibile, vuol dire per Mapei mantenere alto il senso di responsabilità verso le generazioni future, migliorare i rapporti con la comunità e aiutare le persone costrette ai margini della società a causa di problemi economici o di altro genere.Insieme alla riduzione degli sprechi e dell’impatto ambientale, la promozione di progetti di sviluppo per la comunità, il sostegno solidale dell’Azienda, teso a venire incontro alle esigenze e ai disagi di chi ha bisogno di un aiuto, si esplica concretamente in varie direzioni attraverso donazioni, supporto a eventi culturali, forniture dei propri prodotti. Mapei – che ha aderito a Fondazione Sodalitas fin dal 2011 - sostiene da molti anni numerose associazioni tra le quali ricordiamo Fondazione Umberto Veronesi, Fondazione Negri Weizmann, San Patrignano, Fondazione Exodus, Fondazione Archè, Croce Rossa Italiana, FAI Fondo Ambiente Italiano, Celebrity Fight Night.

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L ’ I M P E G N O P E R L A C U L T U R A

Arte e cultura per costruire il futuroSi conferma e si rafforza il profondo legame con l’arte, la cultura e il territorio che da sempre contraddistingue Mapei.Con la convinzione che “il lavoro non possa mai essere separato dall’arte e dalla passione”, Mapei è Socio Fondatore del Teatro alla Scala dal 2008 e di recente è diventata anche Socio Fondatore dell’Accademia Nazionale di Santa Cecilia, tra le più antiche istituzioni musicali al mondo, con sede presso l’Auditorium Parco della Musica di Roma.Corporate Golden Donor del FAI (Fondo Ambiente Italiano), Mapei è tra i protagonisti nel restauro e nella conservazione del patrimonio storico e architettonico di diversi celebri edifici italiani - come il Teatro alla Scala di Milano, il Teatro Petruzzelli di Bari, il Teatro San Carlo di Napoli, il Museo Archeologico di Palermo “Antonio Salinas”, la Peggy Guggenheim Collection di Venezia - e internazionali. Tra questi ultimi ricordiamo la spedizione archeologica turco-italiana nella regione turca di Gaziantep sotto la direzione del prof. Nicolò Marchetti dell’Università di Bologna. Iniziata nel 2003 anche con il sostegno di Mapei, ha visto l’apertura di due parchi archeologici nella provincia di Islahiye, uno a Tilmen Höyük nel 2007 e l’altro a Taşli Geçit Höyü.Nel 2015, dopo 5 anni di lavoro, è tornato a vivere anche il sito archeologico di Karkemish, situato nella Turchia sud-orientale al confine con la Siria e rimasto a lungo inaccessibile.

TEATRO ALLA SCALA - MILANO (ITALIA)

SITO ARCHEOLOGICO DI KARKEMISH - TURCHIA AUDITORIUM PARCO DELLA MUSICA - ROMA (ITALIA)

3 0

L ’ I M P E G N O I S T I T U Z I O N A L E

ASSEMBLEA CONFINDUSTRIA 2015

ASSEMBLEA FEDERCHIMICA 2015

Mapei e le associazioni di categoriaMAPEI E IL MONDO ASSOCIATIVOL’impegno istituzionale nel mondo associativo vede la presenza del Management Mapei nelle più importanti associazioni di categoria e tra queste Confindustria, Federchimica e Confindustria Ceramica. Un impegno condiviso dalle consociate di tutti i Paesi del mondo nei quali Mapei opera con attività produttiva e commerciale.

ASSEMBLEA 2015 CONFINDUSTRIA. Coltivare l’ambizione di essere grandiIl 28 maggio 2015 si è tenuta l’Assemblea annuale di Confindustria, spostata per la prima volta da Roma all’Expo 2015 di Milano, proprio per porre l’accento su un grande evento un’occasione di ripartenza del Paese. Il presidente di Confindustria e Ceo di Mapei, Giorgio Squinzi, ha parlato nel suo intervento all’assise della confederazione del momento delicato nel quale “i germogli del cambiamento che si vedono vanno protetti e difesi, aiutati a crescere da un sistema associativo saldo nei valori e all’altezza dei tempi nella struttura tecnica”.

ASSEMBLEA FEDERCHIMICA 2015. Tecnologia e innovazione per uscire dalla crisiIl 22 giugno 2015, si è svolta l’Assemblea annuale di Federchimica. “Le imprese chimiche, in Italia, stanno uscendo dalla crisi grazie a specializzazione, innovazione, internazionalizzazione e rafforzamento delle attività più avanzate e di qualità”. Questi i fattori chiave con i quali, secondo Cesare Puccioni, Presidente di Federchimica il settore ha resistito alla crisi meglio di altri.Nella sua veste di presidente di Confindustria e Ceo di Mapei, Giorgio Squinzi ha invitato il Governo a “non smarrire la determinazione per promuovere competizione e mercato”.

3 1

Gruppo MapeiRelazione sulla GestioneGruppo MapeiRelazione sulla Gestione

3 2

3 3

RELAZIONE SULLA GESTIONE

Bilancio Consolidato del Gruppo Mapei al 31.12.2015

Sottopongo all’Assemblea il bilancio consolidato del Gruppo Mapei al 31 dicembre 2015,

che chiude con un utile netto consolidato di 45,2 milioni di Euro rispetto ai 23,5 milioni di

Euro del 2014, dopo aver effettuato ammortamenti e svalutazioni per 94,6 milioni di Euro

(86,3 nel 2014) e dopo aver stanziato imposte per 43,8 milioni di Euro (18,6 nel 2014).

L’utile di pertinenza del Gruppo è stato pari a 45,6 milioni di Euro (23,4 milioni di Euro nel 2014).

Andamento dell’economia mondialeLa crescita dell’economia mondiale nel 2015 si è attestata sul 3,1% ed ha registrato un

rallentamento rispetto all’anno precedente nel quale il PIL globale era aumentato del 3,4%.

Lo scorso anno lo sviluppo reale dell’economia è stato pari all’1,9% nei paesi avanzati,

mentre nelle economie emergenti l’incremento ha raggiunto il 4%. Come mostra il grafico,

nel corso degli ultimi anni si è assistito ad un progressivo riallineamento tra i tassi di crescita

dei paesi emergenti e delle economie mature. Il 2015 è stato l’anno nel quale si è registrata

la minima differenza tra i ritmi di sviluppo tra i due gruppi di paesi.

MAPEI S.p.A.Sede in Milano - Via Cafiero n° 22Capitale Sociale Euro 50.560.000 interamente versatoCodice fiscale e iscrizione Registro Imprese di Milanon° 01649960158 - R.E.A. n° 585534Società con Azionista Unico

ANDAMENTO DEL PIL MONDIALEFONTE: FONDO MONETARIO INTERNAZIONALE, APRILE 2016

2010 2011 2012 2013 2014 2015 STIMA 2016

ECONOMIEEMERGENTI

ECONOMIEAVANZATE

MONDO

VAR

IAZ

ION

E P

ER

CE

NT

UA

LE S

U A

NN

O P

RE

CE

DE

NT

E

8

7

6

5

4

3

2

1

0

3 4

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

Il grafico fotografa l’andamento del PIL nel 2015 nelle varie aree geografiche.

ANDAMENTO DEL PIL MONDIALE NEL 2015VARIAZIONE SU ANNO PRECEDENTE

NAFTA+2,4% vs. 2014

America Latina-1,2% vs. 2014

Europa Occidentale

+1,6% vs. 2014

Altri Paesi Medio Orientali e Africa+2,6% vs. 2014

Europa Orientale

-0,3% vs. 2014

Golfo Persico+1,9% vs. 2014

Far East e Oceania

+4,2% vs. 2014

Fonte dati: Prometeia

Il 2015 si è caratterizzato per una crescita moderata dell’economia in Europa Occidentale,

dove il PIL ha registrato uno sviluppo pari all’1,6%. Tra i principali paesi della regione, con

la crescita più elevata sono state la Spagna, il Regno Unito e la Germania.

In Europa Orientale nello scorso anno si è registrata una leggera recessione economica. La

fase espansiva della Polonia, dell’Ungheria, della Repubblica Ceca e della Romania non è

riuscita a recuperare la forte caduta del PIL della Russia e dell’Ucraina.

Tra le economie avanzate, nel 2015 la crescita è stata pari al 2,4% negli Stati Uniti, e dell’1,2%

in Canada. Invece la grave recessione dell’economia brasiliana ha influito negativamente

sull’andamento del PIL nella regione latino americana che si è infatti contratto di oltre l’1%.

Tra i principali mercati emergenti il più elevato tasso di sviluppo economico si è registrato in

India, dove nel 2015 il PIL è aumentato del 7,3%, mentre l’economia cinese ha conseguito

un tasso di crescita pari al 6,9%.

Nei paesi del Golfo Persico l’incremento complessivo del PIL si è attestato su circa il 2%

risentendo del calo del prezzo del petrolio.

In Nord Africa nel 2015 l’accentuazione della guerra civile in Libia e il riemergere del

terrorismo in alcuni paesi della regione hanno penalizzato il tasso di crescita economica.

Nella regione sub sahariana, si è registrata invece una crescita pari al 3,4%.

Il grafico (di fonte Banca Mondiale, gennaio 2016) evidenzia le stime sull’andamento del

PIL nelle principali economie emergenti mondiali. Nonostante un rallentamento in atto in

alcuni paesi, nel 2015 i mercati emergenti asiatici si caratterizzano per i più elevati tassi di

crescita del PIL a livello mondiale.

3 5

A. Crescita: paesi emergenti e in via di sviluppo

Percentuale 2014 2015f 2016f 10 8 6 4 2 0 -2 -4

Indi

a

Cin

a

Indo

nesi

a

Mal

esia

Turc

hia

Nig

eria

Mes

sico

Sud

Afri

ca

Bra

sile

Rus

sia

Med

iaNel 2015 il valore del mercato mondiale delle costruzioni si è attestato su circa 7.000

miliardi di Euro ed ha conseguito uno sviluppo stimato nel 2,6%, che è inferiore a quello

dell’economia mondiale. L’andamento degli investimenti in costruzioni è stato fortemente

differenziato nelle diverse regioni. Nella mappa seguente si riassumono le stime sulla

dimensione e sul trend degli investimenti per macro area geografica.

IL MERCATO MONDIALE DELLE COSTRUZIONI NEL 2015VALORE DEGLI INVESTIMENTI E VARIAZIONE SU ANNO PRECEDENTE

NAFTA1.309 Miliardi di €

+3,6% vs. 2014

America Latina359 Miliardi di €-3,3% vs. 2014

Europa Occidentale

1.308 Miliardi di €+0,7% vs. 2014

Altri Paesi Medio Orientali e Africa221 Miliardi di €

+4% vs. 2014

Europa Orientale370 Miliardi di €-2,1% vs. 2014

Golfo Persico229 Miliardi di €+4,4% vs. 2014

Far East e Oceania

3.195 Miliardi di €+4,0% vs. 2014

Fonte dati: Prometeia

Il grafico evidenzia la ripartizione degli investimenti mondiali in costruzioni.

3 6

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

RIPARTIZIONE DEL VALORE MERCATO MONDIALE DELLE COSTRUZIONI NEL 2015

FAR EAST E OCEANIA 46%

EUROPA OCCIDENTALE 19%

NAFTA 19%

AMERICA LATINA 5%

GOLFO PERSICO 3%

ALTRI PAESI MEDIO ORIENTALI E AFRICA

3%

EUROPA ORIENTALE 5%

Andamento della gestione del GruppoPreliminarmente dobbiamo precisare che il bilancio al 31 dicembre 2015, in ossequio al

principio contabile OIC 17, anche quest’anno, come nel 2014, consolida integralmente

U.S. Sassuolo Calcio Srl e Mapei Stadium Srl.

Per poter effettuare una adeguata analisi della situazione economica, patrimoniale

e finanziaria del nostro Gruppo, che consenta di evidenziare i risultati dell’attività

caratteristica del Gruppo, anche nel 2015 abbiamo redatto un Conto Economico

consolidato Pro-Forma ed uno Stato Patrimoniale consolidato Pro-Forma del Gruppo

Mapei valutando U.S. Sassuolo Calcio Srl e Mapei Stadium Srl con il metodo del

Patrimonio Netto.

È difatti prassi consolidata per i Gruppi che consolidano un’attività sportiva non pertinente

all’attività caratteristica, stilare un bilancio consolidato Pro-Forma che consenta una più

significativa rappresentazione dell’attività prevalente che delinea il “core business” del

Gruppo.

Il Risultato Netto ed il Patrimonio Netto del bilancio consolidato Pro-Forma sono allineati a

quelli del bilancio consolidato del Gruppo Mapei.

I commenti, i raffronti e tutti gli indicatori economici di questa relazione sulla gestione

vengono pertanto analizzati confrontando il bilancio del 2015 Pro-Forma con il bilancio

2014 Pro-Forma.

Nella tabella che segue riepiloghiamo le principali voci del bilancio consolidato

Pro-Forma:

3 7

DATI ECONOMICI (mio €) 2015 2015Pro-Forma

2014Pro-Forma

VAR %

RICAVI 2.179,7 2.144,5 1.909,3 12,3%

Margine Operativo Lordo 223,1 226,1 168,9 33,9%

% sui ricavi 10,2% 10,5% 8,8%

   

Risultato Operativo 125,4 145,8 94,0 55,1%

% sui ricavi 5,8% 6,8% 4,9%

   

Risultato pre imposte 89,1 86,5 47,2 83,3%

% sui ricavi 4,1% 4,0% 2,5%

   

Risultato netto 45,2 45,2 23,5 92,3%

% sui ricavi 2,1% 2,1% 1,2%

   

DATI PATRIMONIALI    

Capitale Investito Netto 1.105,1 1.094,4 1.025,3 6,7%

Patrimonio Netto Gruppo e Terzi 728,0 728,0 675,7 7,7%

Posizione finanziaria (Surplus)/Deficit 377,1 366,4 349,6 4,8%

 

ORGANICI 8.098 7.983 7.665 4,1%

Il Gruppo Mapei nel 2015 ha incrementato il volume d’affari Pro-Forma del 12,3%,

crescendo in tutte le aree ed in tutte le linee, pur con andamenti differenti. L’ammontare

del fatturato consolidato Pro-Forma è pari a 2.144,5 milioni di Euro rispetto a 1.909,3

milioni di Euro del 2014 con un incremento in valore assoluto di 235,2 milioni di Euro. Il

risultato d’esercizio è pari a 45,2 milioni di Euro con un incremento del 92,3% rispetto a

quello dell’esercizio precedente.

Tale risultato è stato influenzato negativamente dal costo relativo alla definizione di due

contenziosi in atto con le autorità fiscali italiane, a seguito di un accordo transattivo sottoscritto

da Mapei Spa. Il costo è stato totalmente iscritto nel conto economico dell’esercizio in esame.

La crescita è stata conseguita prevalentemente per linee interne in quanto l’apporto

delle due società entrate per la prima volta nell’area di consolidamento, Mapei Indonesia

Construction Product Pt e Mapei Costa Rica Sa è stato modesto.

Andamento del volume d’affari del Gruppo I fatturati di tutte le principali linee di prodotto presentano una crescita rispetto all’anno

precedente. I prodotti per ceramica hanno avuto un incremento dell’11,4%, gli adesivi per

pavimenti e rivestimenti resilienti e tessili del 19,2%, i prodotti per edilizia del 14,8%, gli

additivi per calcestruzzo e cemento del 10,9% e le resine acetoviniliche del 3,4%. Solo la

linea dei materiali vari, che raggruppa prodotti eterogenei, mostra un decremento dello 0,2%.

3 8

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

Rappresentiamo in veste grafica l’andamento delle categorie di vendita nel 2015:

Incremento % linee di vendita nel 2015

11,4%

19,2%

14,8% 10,9%

3,4%

-0,2% -5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

Ceramica Resilienti e Tessili

Edilizia Additivi Resine Acetovinil. Materiale vario

Media 12,3%

Il Grafico che segue mette in evidenza il peso delle singole linee nel 2015, raffrontato

con l’anno precedente: cresce l’importanza delle linee resilienti e tessili, edilizia ed additivi

mentre sono in controtendenza le linee ceramica e resine acetoviniliche.

36,3%

17,0%

31,1%

8,6% 6,3%

0,7%

37,0%

16,2%

30,7%

8,4% 7,0%

0,7% 0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

40,0%

Ceramica Resilienti e Tessili Edilizia Additivi Resine Acetoviniliche Materiale vario

2015

2014

Tutte le zone geografiche hanno aumentato il volume d’affari. Da sottolineare l’area asiatica

con un incremento del 34,1% e quella americana con una crescita del 30,7%.

Rappresentiamo in veste grafica la variazione percentuale, rispetto all’anno precedente,

delle varie zone:

Incremento % macro zone nel 2015 rispetto al 2014

0,3%

6,0% 4,7%

30,7%

34,1%

14,5%

20,5%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

Italia Europa Occid. Europa Orient. Americhe Asia Oceania Africa

Media 12,3%

3 9

L’incidenza delle aree geografiche sul volume d’affari del Gruppo ha subito notevoli

modifiche. L’area principale è quella americana che incide per il 28,2% sul totale, seguita

dall’area dell’Europa Occidentale che pesa per il 27,7% e dall’Italia con il 23,8%.

23,8%

27,7%

10,0%

28,2%

6,9%

1,6% 1,8%

26,7% 29,4%

10,7%

24,2%

5,8%

1,6% 1,6% 0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

Italia Europa Occid. Europa Orient. Americhe Asia Oceania Africa

2015

2014

La tabella che segue riepiloga il fatturato del bilancio Pro-Forma 2015 del Gruppo, suddivisi

nelle macro zone geografiche, con le variazioni in aumento o in diminuzione rispetto all’anno

precedente e con l’incidenza delle singole aree sul totale delle vendite:

2015 2014 Increm.% incidenza%

Italia 510,4 509,1 0,3 23,8

Europa Occidentale 595,1 561,3 6,0 27,7

Europa Orientale 214,1 204,4 4,7 10,0

Americhe 604,6 462,7 30,7 28,2

Asia 148,7 110,9 34,1 6,9

Oceania 34,0 29,7 14,5 1,6

Africa 37,6 31,2 20,5 1,8

Total 2.144,5 1.909,3 12,3 100,0

Il Gruppo Mapei consolida con il metodo integrale 79 società operative. È presente

nei cinque continenti con 44 società produttive che svolgono la propria attività con 67

stabilimenti ognuno dotato di un laboratorio di controllo qualità, 27 società commerciali, 8

società di servizi e 17 centri di ricerca.

Analizziamo ora i risultati delle vendite e della redditività delle nostre società nelle macro

aree in cui siamo presenti unitamente ad alcuni cenni relativi all’economia, con particolare

attenzione al settore delle costruzioni:

4 0

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

ItaliaIl fatturato dell’area italiana del nostro Gruppo ha conseguito una sostanziale stabilità. Passiamo infatti da un fatturato di 509,1 milioni di Euro a 510,4 milioni di Euro con un leggerissimo incremento dello 0,3%.

Il risultato operativo lordo di questa zona risulta in aumento; ciò è dovuto essenzialmente al venir meno dei fattori straordinari che avevano penalizzato il risultato del 2014. In modo particolare la redditività di Vinavil Spa è tornata ai livelli precedenti grazie al prezzo della materia prima principale (VAM) che è tornata ai livelli ante 2014. Analoga situazione si è verificata in Polyglass Spa a seguito della diminuzione del prezzo del bitume, importante materia prima. Anche una maggiore attenzione ai costi fissi ha portato al miglioramento del risultato operativo.

Il nostro Gruppo è presente in Italia con 10 società: 6 produttive con 8 stabilimenti, 2 commerciali e 2 di servizi. Sono dislocati in Italia anche 3 Centri di Ricerca.

Le migliori performances in fatturato in questa zona sono state ottenute da Vaga Srl (+13,8%) e Mapei Spa (+2,5%).

Nel 2015 il PIL italiano ha registrato una crescita stimata nello 0,8%. Si tratta di una inversione di tendenza rispetto agli ultimi anni, caratterizzati da una recessione dell’economia. Lo scorso anno si è inoltre contraddistinto per una riduzione del tasso di disoccupazione che è sceso al di sotto del 12%. La percentuale dei disoccupati rimane tuttavia nettamente maggiore di quella registrata nell’Unione Europea. L’inflazione è stata quasi nulla (come nel resto della UE) anche in virtù del calo del prezzo dell’energia. Lo sviluppo dell’economia dovrebbe rafforzarsi moderatamente nell’anno in corso, per attestarsi, sull’1%, un dato in ogni caso nettamente inferiore a quello dei paesi dell’Unione, attesi in crescita dell’1,8%.

PIL INFLAZIONE TASSO DI DISOCCUPAZIONE

2015 2016 2015 2016 2015 2016

ITALIA 0,8 1,0 0,1 0,2 11,9 11,4

AREA EURO 1,6 1,5 0,0 0,4 10,9 10,3

UNIONE EUROPEA 2,0 1,8 0,0 0,4 9,5 9,0

Fonte: fondo monetario internazionale, aprile 2016

Lo scorso anno l’edilizia italiana dovrebbe aver registrato la fine del periodo di recessione. A seconda delle fonti, si ritiene che non vi sia stato un ulteriore regresso e che l’industria delle costruzioni abbia conseguito una sostanziale stagnazione degli investimenti o una flessione molto modesta.

Società del Gruppo:

Adesital SpaCercol SpaMapei SpaMapei Stadium Srl (*)Mosaico+ SrlPolyglass SpaProgetto Mosaico+ SrlU.S. Sassuolo Calcio Srl (*)Vaga SrlVinavil Spa(*) Società escluse dal bilancio pro-forma

4 1

Europa OccidentaleBuono l’incremento di fatturato di quest’area che passa da 561,3 milioni di Euro dell’anno precedente a 595,1 milioni di Euro del 2015, con una crescita del 6,0%.

Questa zona ha mantenuto l’ottima redditività di sempre, confermandosi la migliore del nostro Gruppo. In evidenza per i brillanti risultati economici ottenuti le società Mapei Suisse Sa, Sopro Bauchemie Gmbh (D) e Mapei UK Ltd.

L’Europa Occidentale è la zona con presente il più alto numero di società del nostro Gruppo, ben 23. Le società produttive sono 13 con 16 stabilimenti, quelle commerciali sono 7 e quelle di servizi sono 3. Sono presenti nell’area anche 6 Centri di ricerca.

In termini di vendite le società che hanno ottenuto le migliori performances nel 2015 sono state Mapei Denmark As (+80,87%), Mapei UK Ltd (+24,9%), Mapei Hellas Sa (+19,4%) e Mapei Suisse Sa (+18,0%).

Lo scorso anno le economie dei paesi dell’area, hanno registrato una crescita moderata, stimata nell’1,6%, conseguendo un lieve miglioramento rispetto al 2014.

In Germania si stima che l’economia sia cresciuta dell’1,5%, un incremento in linea con quello dell’anno precedente e che dovrebbe mantenersi costante nel 2016.

Il PIL in Francia ha registrato una crescita modesta, stimata nell’1,1%. La congiuntura economica si è rafforzata rispetto al 2014, che si era chiuso con una sostanziale stagnazione.

Tra le principali economie dell’Europa Occidentale, la Spagna si è caratterizzata per il più alto tasso di sviluppo: il PIL ha infatti evidenziato una variazione positiva pari al 3,2%, migliorando sensibilmente rispetto all’1,4% dell’anno precedente.

Anche nel Regno Unito la congiuntura economica è stata positiva e il PIL ha registrato un incremento pari al 2,2%, pur in presenza di un rallentamento rispetto alla crescita del 2014 che era stata del 2.9%.

Nel 2015 il valore del mercato delle costruzioni in Europa Occidentale ha complessivamente registrato un incremento pari allo 0,7%. Lo sviluppo del settore edilizio è stato quindi nettamente inferiore a quello generale dell’economia nell’area.

Lo scorso anno l’edilizia tedesca ha registrato una frenata rispetto all’anno precedente, conseguendo una crescita modesta, stimata in circa l’1%. L’edilizia francese ha accusato una nuova contrazione degli investimenti che si stima superiore al 3%. L’edilizia britannica ha registrato un rallentamento rispetto alle crescite record registrate fino al 2014. E per finire l’edilizia spagnola, dopo una lunga e grave fase recessiva, ha conseguito nel 2015 una crescita degli investimenti stimata nel 4,6%.

Società del Gruppo:

Ibermapei SaLusomapei SaMapefin Austria GmbhMapefin Deutschland GmbhMapei AbMapei AsMapei Benelux SaMapei Betontechnik GmbhMapei Denmark As Mapei France SaMapei Gmbh (A) Mapei Gmbh (D)Mapei Hellas SaMapei Nederland Bv Mapei OyMapei Suisse SaMapei UK LtdPolyglass Gb LtdRasco Bitumentecknik GmbhResconsult AsSopro Bauchemie Gmbh (A) Sopro Bauchemie Gmbh (D) Sopro Nederland Bv

4 2

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

Europa OrientaleSiamo presenti in Europa Orientale con

17 società: 7 sono quelle produttive con

9 fabbriche e 10 sono quelle commerciali.

Nella zona è presente anche un Centro

di Ricerca.

Il fatturato di quest’area è passato da

204,4 milioni di Euro del 2014 a 214,1

milioni di Euro dell’anno in esame, con

un incremento del 4,7%. Il contenuto

incremento è dovuto essenzialmente ai

deludenti risultati di Zao Mapei e di Mapei

Ukraina Llc a seguito dei gravi problemi

dovuti ai rapporti politici tra i due Stati e

dall’andamento dei due cambi.

Il risultato operativo della zona si è

mantenuto stabile. In evidenza gli ottimi

risultati di Mapei Polska Spzoo, Gorka

Cement Spzoo e Mapei Kft.

Le società con il maggior incremento

di fatturato sono state Mapei SRB Doo

(+82,2%), Mapei Yapi Kimyasallari Ins.

San. Ve Tic. As (+52,8%) e Mapei SK

Sro (+30,4%).

Nel 2015 l’economia di questa regione

ha registrato una sostanziale stagnazione

ed è stata influenzata negativamente

dalla netta recessione verificatasi in

Russia, dove il PIL è calato del 3,7%.

Una fortissima recessione economica si

è verificata anche in Ucraina, a causa del conflitto in atto nella parte orientale del paese.

All’andamento negativo dell’economia russa, si è contrapposta la crescita sostenuta del

PIL nei principali paesi dell’Europa Orientale membri della UE. Nel 2015, infatti, il tasso

di crescita economica è stato pari al 3,6% in Polonia, al 2,9% in Ungheria, al 4,2% in

Repubblica Ceca ed al 3,7% in Romania.

Lo scorso anno la grave recessione dell’edilizia russa (che ha perso oltre il 9% del suo

valore) ha interessato sia il settore abitativo che le infrastrutture. La crisi del più importante

mercato regionale e il crollo dell’edilizia ucraina spiegano perché in Europa Orientale nel

2015 il valore degli investimenti in costruzioni si sia contratto di circa il 2%. Il grafico mostra

il trend dell’edilizia russa negli ultimi anni:

Società del Gruppo:

Gorka Cement Spzoo

Mapei Bulgaria Eood

Mapei Croatia Doo

Mapei Doo

Mapei Kft

Mapei Polska Spzoo

Mapei Romania Srl

Mapei Sk Sro

Mapei Srb Doo

Mapei Sro

Mapei Ukraina Llc

Mapei Yapi Kimyasallari Ins.San. Ve Tic. As

Mosaico Plus Ukraine Llc

Polyglass Romania Srl

Sopro Hungaria Kft

Sopro Polska Spzoo

Zao Mapei

4 3

ANDAMENTO DEGLI INVESTIMENTI IN COSTRUZIONI IN RUSSIAFONTE: VARIAZIONE % SU ANNO PRECEDENTE - FONTE PROMETEIA

2013 2014 2015 STIMA 2016

2

0

-2

-4

-6

-8

-10

0,7

-2,7

-9,4

-3,6

La flessione complessiva del mercato dell’area è stata moderata dal buon andamento

dei paesi dell’Europa Centro Orientale ed in particolare della Polonia, che lo scorso anno

ha registrato un boom del comparto edilizio stimato nel 5,6%. Il 2015 è stato un anno di

crescita del mercato delle costruzioni in quasi tutti gli altri i paesi dell’Europa Orientale, con

i tassi di sviluppo più elevati registrati in Romania e Repubblica Ceca.

4 4

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

Americhell fatturato sviluppato dal nostro Gruppo

nel continente americano ha superato i

604,6 milioni di Euro contro 462,7 milioni

di Euro del 2014, con un eccezionale

incremento quindi del 30,7%, influenzato

anche dal cambio Euro/Dollaro.

Nell’area operiamo con 14 società:

8 produttive con 23 stabilimenti, 3

commerciali e 3 di servizi. Ben 4 sono i

Centri di Ricerca che operano nel territorio.

Il notevole incremento delle vendite

ha contribuito a triplicare la redditività

dell’area, che ormai si sta avvicinando

al primo posto nel nostro Gruppo. Tale

effetto è stato generato prevalentemente

da Mapei Corp, da Polyglass Usa Inc e da

Mapei Inc.

Le società con il migliore incremento di

fatturato di quest’area sono state Mapei

Argentina Sa (+90,7%), General Resource

Technology Corp (+76,2%) Polyglass Usa

Inc (+42,1%) e Mapei Corp (+31,2%).

Nel 2015 l’economia statunitense ha

evidenziato una crescita pari al 2,4%,

un tasso identico a quello del 2014.

Sul trend dell’economia hanno influito

positivamente i miglioramenti relativi ai

redditi e al mercato del lavoro.

In Canada l’incremento del PIL nel 2015 è

stato modesto e si è attestato sull’1,2%. Il

tasso di crescita è stato pari a circa la metà

di quello registrato nell’anno precedente.

Anche il PIL messicano è cresciuto del 2,5%, migliorando il risultato del 2014, nel quale

l’economia era cresciuta del 2,3%.

La forte crescita del mercato residenziale negli Stati Uniti e in Messico ha sostenuto lo

sviluppo complessivo dell’attività edilizia nella regione, mentre la congiuntura del mercato

è stata più modesta in Canada. Nel complesso si stima per l’area una crescita degli

investimenti in costruzioni pari al 3,6%.

Società del Gruppo:

4307721 Canada Inc

General Resource Technology Corp

Mapei Argentina Sa

Mapei Brasil Construction Materials Ltda

Mapei Caribe Inc

Mapei Contruction Chemicals Panama Sa

Mapei Corp

Mapei Costa Rica Sa

Mapei East Corp

Mapei Inc

Mapei Mexico Sa de Cv

Mapei Venezuela Ca

Polyglass Usa Inc

Vinavil Americas Inc

4 5

ANDAMENTO DEGLI INVESTIMENTI NEGLI STATI UNITI E IN CANADAVARIAZIONE % SU ANNO PRECEDENTE - FONTE PROMETEIA

2013 2014 2015 STIMA 2016

STATI UNITI

CANADA

Tito

lo d

ell’a

sse

6

5

4

3

2

1

0

-1

-2

2,7

3,6

4,85,6

1,7

0,7

-0,8

2,6

Il trend dell’economia e dell’edilizia messicana è legato a quello degli Stati Uniti. L’industria

delle costruzioni messicana ha delle grandi potenzialità di sviluppo e il paese è compreso

tra i primi 15 construction markets mondiali.

In Sud America il PIL lo scorso anno ha registrato una contrazione stimata in circa l’1%.

L’area ha risentito negativamente della grave recessione dell’economia brasiliana, il cui

PIL si è contratto del 3,8%. Tra le principali economie della regione anche il Venezuela

(che soffre a causa dell’instabilità politica e sociale) ha accusato una grave recessione. La

congiuntura economica è stata modesta in Argentina.

Nel 2015 il settore costruzioni in Sud America ha avuto un andamento molto negativo e si

stima che il valore degli investimenti sia calato del 3,3%, la peggiore performance a livello

mondiale.

Si valuta che anche nel 2016 le economie Brasiliana e Venezuelana subiranno delle pesanti

recessioni, stimate rispettivamente nel 3,8% e nell’8,0%.

4 6

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

Asia Questa è l’area con il maggior incremento percentuale di fatturato del nostro Gruppo: +34,1%: siamo passati infatti da 110,9 milioni di Euro del 2014 a 148,7 milioni di Euro del 2015.

Siamo presenti con 11 società: 7 produttive con 8 stabilimenti e 4 commerciali. In area operano anche 3 Centri di Ricerca.

Ottima la redditività di questa regione, più che triplicata rispetto a quella dell’esercizio precedente. Le società che hanno maggiormente contribuito al brillante risultato sono state Mapei Malaysia Sdn Bhd e Mapei Far East Pte Ltd.

I migliori risultati commerciali dell’area asiatica sono stati ottenuti da Mapei Korea Ltd (+47,0%), Mapei Construction Chemical Llc -ex IBS- (+35,4%), Mapei Vietnam Ltd (+33,5%) e Mapei China Ltd (+33,1%).

Pur registrando un lieve rallentamento rispetto al 2014, anche nel 2015 le economie emergenti asiatiche sono state il principale driver della crescita del PIL mondiale, conseguendo un incremento che il Fondo Monetario Internazionale stima nel 6,6% (il tasso dell’anno precedente era pari al 6,8%).

L’economia cinese ha conseguito uno sviluppo stimato nel 6,9%. Lo scorso anno la crescita economica ha registrato un rallentamento anche in Indonesia, Malesia e Vietnam. Al contrario, nel 2015 l’economia indiana ha proseguito la sua fase espansiva confermando il tasso di crescita del 2014 del 7,3%.

La Corea ha conseguito nel 2015 uno dei tassi di crescita più elevati tra tutte le advanced economies mondiali (2,6%) e nell’anno in corso il PIL potrebbe incrementare di quasi il 3%.

Nel 2015 in Medio Oriente l’Arabia Saudita, principale economia dell’area, ha risentito solo moderatamente della flessione del prezzo del petrolio. Il tasso di crescita del PIL si è infatti assestato sul 3,4%, appena inferiore al 3,8% del 2014. La frenata dell’economia è stata invece più marcata negli Emirati Arabi, nei quali lo sviluppo del PIL è passato dal 4,6% del 2014 al 3,9% stimato per lo scorso anno.

Lo scorso anno il mercato edilizio del Far East ha conseguito uno sviluppo stimato nel 4%. La crescita è proseguita, dunque, ma a tassi più sostenibili e di molto inferiori a quelli registrati in anni recenti.

Nell’area del Golfo Persico il settore costruzioni ha risentito solo parzialmente della flessione del prezzo del petrolio. Si stima che nel 2015 il tasso di crescita complessivo degli investimenti in costruzioni nella regione sia stato pari al 4,4%.

Nel complesso, nonostante la moderazione del tasso di crescita del settore costruzioni, l’Asia si conferma come il fulcro dell’edilizia mondiale. La regione include sei dei dieci più importanti mercati mondiali delle costruzioni e assorbe la maggioranza dei consumi globali di cemento.

Società del Gruppo:

Innovative Building Solution Llc

Mapei China Ltd

Mapei Construction Materials Company Ltd (Guangzhou)

Mapei Construction Materials Company Ltd (Shanghai)

Mapei Construction Products India Ltd

Mapei Doha Llc

Mapei Far East Pte Ltd

Mapei Indonesia Construction Products Pt

Mapei Korea Ltd

Mapei Malaysia Sdn Bhd

Mapei Vietnam Ltd

4 7

OceaniaSiamo presenti in Oceania con Mapei Australia Pty

Ltd, società produttiva, con annesso laboratorio di

controllo qualità, e con Mapei New Zealand Ltd,

società commerciale

Il fatturato è cresciuto del 14,5% raggiungendo i

34,0 milioni di Euro contro i 29,7 milioni di Euro

dell 2014.

La redditività delle due società è ottima, in

incremento del 45% rispetto all’anno precedente.

Mapei Australia Pty Ltd ha aumentato le vendite

del 16,0% mentre Mapei New Zealand Ltd ha

ottenuto un incremento del fatturato dell’8,1%.

Nel 2015 l’economia australiana ha conseguito una crescita stimata nel 2,5%, un tasso

superiore a quello medio delle advanced economies mondiali e si è quindi confermata

come una delle più solide.

In Nuova Zelanda, l’altro principale mercato dell’area, il tasso di crescita del PIL nel

2015 è valutato nel 3,4%. La congiuntura economica ha registrato un miglioramento

rispetto al 2014.

Si ritiene che il mercato delle costruzioni in Australia sia l’8° più grande al mondo e abbia un

valore stimato in circa 185 miliardi di Euro. L’Australia è un mercato “ricco” caratterizzato

da elevati standard qualitativi e altissimi livelli di investimenti procapite in costruzioni.

Nel 2015 l’edilizia neozelandese ha conseguito un tasso di crescita stimato in circa il 4%.

La performance del comparto edilizio è stata quindi nettamente migliore di quella registrata

dall’economia nel suo complesso.

Società del Gruppo:

Mapei Australia Pty Ltd

Mapei New Zealand Ltd

4 8

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

AfricaBuona la crescita del fatturato in quest’area, da 31,2 milioni di Euro del 2014 a 37,6 milioni di Euro di quest’anno, con un incremento del 20,5%.

La nostra presenza nel continente africano è rappresentata da 2 società produttive con 2 fabbriche. La prima, Vinavil Egypt for Chemicals Sae, produce resine acetoviniliche che commercializza in tutta l’area nordafricana e del Middle East. La seconda, Mapei South Africa Pty Ltd produce materiali chimici per l’edilizia che commercializza in Sud Africa e paesi limitrofi.

La redditività dell’area africana presenta due differenti andamenti: molto buona quella di Vinavil Egypt for Chemicals Sae, meno performante quella di Mapei South Africa Pty Ltd.

In termini di fatturato le due società hanno avuto una crescita a due cifre: Vinavil Egypt for Chemicals Sae ha chiuso l’anno con un incremento del 21,4% mentre la crescita di Mapei South Africa Pty Ltd è stata del 13,8%.

In Nord Africa nel 2015 l’instabilità politica e le turbolenze in atto in Libia hanno influito negativamente sulla crescita economica della regione. Nei principali paesi dell’area la variazione del PIL è stata eterogenea. Egitto e Marocco hanno conseguito un tasso di sviluppo economico superiore al 4%.

Nel 2015 lo sviluppo economico nell’Africa Sub Sahariana si è attestato sul 3,4% ed ha registrato una netta frenata rispetto al 2014.

L’economia sud africana ha proseguito un trend di sviluppo modesto, crescendo dell’1,3% e quindi leggermente inferiore al 2014.

Si stima che lo scorso anno il settore costruzioni africano possa aver conseguito una crescita degli investimenti pari al 4%. Pur in presenza di ritardi nel processo di ricostruzione in Libia, il mercato ha beneficiato dello sviluppo di progetti infrastrutturali. Citiamo il caso delle molte dighe costruite soprattutto da imprese italiane per le quali Mapei sta fornendo parecchi prodotti tecnologicamente all’avanguardia.

Il continente africano assorbe una quota molto modesta degli investimenti mondiali nell’industria delle costruzioni. In realtà l’Africa è un continente nel quale l’attività edilizia ha enormi potenzialità di sviluppo. La quota degli investimenti procapite in costruzioni è ancora molto bassa ed è destinata a crescere, anche in virtù dell’atteso miglioramento degli standard di vita della popolazione. Il mercato delle infrastrutture è inoltre tra i più attrattivi al mondo; esse rivestono un ruolo cruciale per garantire lo sviluppo dell’intera economia africana. Nel corso degli ultimi anni il settore delle grandi opere ha attratto ingenti capitali (provenienti in particolare dai paesi asiatici) per lo sviluppo di progetti legati ai trasporti e al settore energetico. La stabilità politica e sociale, la risoluzione dei conflitti in atto e la sconfitta del terrorismo sono fattori che potranno garantire al continente africano di diventare sempre di più un attore di rilievo nel mercato mondiale delle costruzioni.

Società del Gruppo:

Mapei South Africa Pty Ltd

Vinavil Egypt for Chemicals Sae

4 9

Informativa ai sensi dell’art. 2428 del codice civile e D.L. 32/2007Per facilitare la comprensione dei dati patrimoniali, finanziari ed economici e dell’andamento

della gestione del nostro Gruppo, nello schema che segue inseriamo le voci del bilancio

al 31 dicembre 2015, di quello Pro-Forma al 31 dicembre 2015, confrontandole con

quelle Pro-Forma dell’esercizio precedente, attraverso uno schema di Stato Patrimoniale

riclassificato per aree funzionali ed uno schema di Conto Economico riclassificato secondo

il criterio della pertinenza gestionale:

Stato Patrimoniale riclassificato al 31 dicembre2015 2015 P.F. 2014 P.F.

Immobilizzazioni nette

Immateriali 106,8 54,3 57,9

Materiali 525,3 515,5 498,6

Finanziarie 54,9 71,2 69,0

Totale 687,0 641,0 625,5

Capitale circolante netto

Rimanenze 279,6 279,5 269,5

Crediti 571,4 549,3 497,1

Altre attività 9,0 6,2 4,7

Debiti -361,4 -308,2 -296,7

Altre passività -11,1 -4,5 -6,0

Totale 487,5 522,3 468,6

Fondi per rischi e TFR

Fondi per rischi ed oneri -58,0 -58,0 -57,4

TFR -11,4 -10,9 -11,4

Totale -69,4 -68,9 -68,8

Capitale investito netto (CIN) 1.105,1 1.094,4 1.025,3

Posizione finanziaria netta

Disponibilità liquide -87,5 -86,6 -50,6

Debiti finanziari a breve termine 192,5 185,9 170,9

Debiti finanziari a medio/lungo termine 272,1 267,1 229,3

Totale 377,1 366,4 349,6

Patrimonio netto 728,0 728,0 675,7

Totale fonti di finanziamento 1.105,1 1.094,4 1.025,3

5 0

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

Dal raffronto tra lo Stato Patrimoniale Pro-Forma riclassificato del 2015 e del 2014, si può

notare il leggero peggioramento della posizione finanziaria netta che passa da 349,6 milioni

di Euro del 2014 a 366,4 milioni di Euro al 31 dicembre 2015, dovuto prevalentemente agli

investimenti effettuati nell’esercizio ed all’aumento del volume d’affari, che ha comportato

un incremento del circolante.

In particolare sono aumentati i finanziameniti a medio/lungo termine, passati da 229,3 a

267,1 milioni di Euro, a seguito della stipula di alcuni nuovi contratti. I debiti finanziari a

breve termine sono aumentati di 15,0 milioni di Euro passando da 170,9 milioni di Euro a

185,9 milioni di Euro. La maggiore esposizione bancaria è stata mitigata dall’incremento

delle disponibilità liquide per 36,0 milioni di Euro.

In Nota Integrativa vengono dettagliate tutte le voci.

Conto Economico riclassificato al 31 dicembre

2015 2015 P.F. 2014 P.F.

Ricavi delle vendite 2.179,7 2.144,5 1.909,3

Produzione interna 7,0 7,0 10,5

Valore della produzione operativa 2.186,7 2.151,5 1.919,8

Costi esterni operativi -1.468,4 -1.479,7 -1.352,2

Valore aggiunto 718,3 671,8 567,6

Costi del personale -495,2 -445,7 -398,7

Margine operativo lordo (MOL) 223,1 226,1 168,9

Ammortamenti ed accantonamenti -97,7 -80,3 -74,9

Risultato operativo 125,4 145,8 94,0

Risultato dell’area accessoria 7,6 -15,4 -12,2

Risultato dell’area finanziaria 0,7 1,0 1,3

EBIT normalizzato 133,7 131,4 83,1

Risultato dell’area straordinaria -38,5 -38,6 -12,2

EBIT integrale 95,2 92,8 70,9

Oneri finanziari -6,1 -6,3 -23,7

Risultato lordo 89,1 86,5 47,2

Imposte sul reddito -43,9 -41,3 -23,7

Risultato netto 45,2 45,2 23,5

5 1

Principali Indicatori di risultatoSegnaliamo ora alcuni indicatori finanziari di risultato ritenuti significativi ed utilizzati

generalmente dal mondo finanziario. Gli indici, determinati sui valori dei bilanci Pro-Forma,

in quanto rappresentativi dell’attività caratteristica del Gruppo, confrontano i risultati

dell’esercizio con quelli dell’esercizio precedente.

a) Indicatori di finanziamento delle immobilizzazioni 2015 2014

Quoziente primario di struttura

(Mezzi propri/Attivo fisso) 1,14 1,08

Il leggero incremento di questo indice è attribuibile sia all’incremento del Patrimonio Netto

sia ai maggiori investimenti realizzati nel 2015 rispetto all’anno precedente

Quoziente secondario di struttura

[(Mezzi propri + Passività consolidate) / Attivo fisso] 1,66 1,56

Questo indice evidenzia il grado di copertura delle immobilizzazioni raffrontato con il

Patrimonio Netto e l’indebitamento a medio-lungo termine. La variazione di tale indice

è dovuta essenzialmente al maggiore indebitamento finanziario a medio-lungo termine

rispetto all’anno precedente.

b) Indicatori della struttura di finanziamento 2015 2014

Quoziente d’indebitamento complessivo

[(Passività consolidate + Passività Correnti) / Mezzi propri] 1,15 1,14

Quoziente d’indebitamento finanziario

(Posizione finanziaria netta / Mezzi propri) 0,62 0,59

Il leggero incremento di questi due indici è correlato all’aumento delle passività correnti e

consolidate rispetto all’aumento del Patrimonio Netto

c) Indici di redditività 2015 2014

ROE netto

(Risultato netto/Mezzi propri) 6,2% 3,5%

ROE lordo

(Risultato lordo/Mezzi propri) 11,9% 7,0%

Entrambi gli indici mettono in evidenza il netto miglioramento della redditività del Gruppo

ROI

[Risultato operativo/(CIO- Passività operative)] 14,5% 10,5%

ROS

(Risultato operativo/Ricavi vendite) 6,8% 4,9%

Anche questi due indici evidenziano il notevole miglioramento dei risultati della gestione

operativa del Gruppo.

5 2

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

d) Indicatori di solvibilità 2015 2014

Quoziente di disponibilità

(Attivo corrente/Passività correnti) 1,85 1,74

Quoziente di tesoreria

[(Liquidità differite + Liquidità Immediate) / Passività correnti] 1,29 1,17

Il miglioramento di questi due indici mette in evidenza il sensibile incremento delle

disponibilità liquide.

Investimenti produttiviNel corso del 2015 gli investimenti in immobilizzazioni materiali sono ammontati a 68,0

milioni di Euro.

Analizziamo gli investimenti suddivisi per area.

In Italia i principali investimenti risultano in capo a:

– Mapei Spa che ha investito 5,7 milioni di Euro prevalentemente per l’acquisto di un

fabbricato utilizzato per i laboratori di Milano, per l’ampliamento del sito produttivo di

Mediglia e per la ristrutturazione straordinaria del fabbricato di Sassuolo.

– Vinavil Spa che ha investito 3,1 milioni di Euro, principalmente per interventi di

razionalizzazione ed ampliamento delle capacità produttive, nonché interventi di

adeguamento alle norme di sicurezza nei siti di Villadossola e di Ravenna.

– Polyglass Spa con un esborso di poco superiore a 1,3 milioni di Euro, essenzialmente

per la messa in attività del secondo impianto per la produzione di membrane sintetiche

e per interventi di adeguamento alle normative di sicurezza.

– Mapei Stadium Srl con investimenti di 1,9 milioni di Euro per la manutenzione straordinaria

dello stadio di Reggio Emilia.

In Europa Occidentale citiamo gli investimenti di

– Mapei France Sa per 1,3 milioni di Euro principalmente per l’acquisto di attrezzatura

industriale per lo stabilimento di Saint Alban.

– Mapei As per 3,0 milioni di Euro essenzialmente per rinnovo e manutenzione straordinaria

sia degli impianti che dei fabbricati.

– Mapei Benelux Sa per 4,0 milioni di Euro prevalentemente per l’estensione del magazzino.

– Mapei Uk Ltd per 0,7 milioni di Euro per la manutenzione straordinaria dello stabilimento

di Halesowen.

Nell’Europa dell’Est evidenziamo:

– Mapei Polska Spzoo, con investimenti per circa 1,6 milioni di Euro, prevalentemente per

la manutenzione straordinaria nel sito produttivo di Barcin, per l’acquisto di attrezzature

e silos nel sito di Gliwice, e per l’acquisto di attrezzature d’ufficio.

5 3

– Gorka Cement Spzoo che ha investito 1,4 milioni di Euro, per il rinnovamento e la

manutenzione straordinaria dell’impianto di macinazione nel sito di Tzerbinia.

I maggiori investimenti produttivi nell’area americana sono stati effettuati da:

– Mapei Corp per 10,0 milioni di Euro per il rinnovo del sito di Garland e per l’acquisto di

un nuovo macchinario spray dryer per lo stabilimento di Chicago.

– General Resource Technology Corp per 1,5 milioni di Euro per lo più per il miglioramento

dei siti produttivi in Texas e New Jersey.

– Mapei Inc che ha avuto esborsi per 1,3 milioni di Euro soprattutto per l’acquisto di nuovi

macchinari per gli stabilimenti di Laval e Toronto.

– Polyglass Usa Inc per 8,3 milioni di Euro principalmente per l’acquisto di un terreno ed

un fabbricato in Texas e per l’acquisto di un nuovo packaging system nello stabilimento

di Winter Haven.

– Mapei Argentina Sa ha investito 0,8 milioni di Euro per il rinnovo sia degli uffici che del

sito produttivo di Buenos Aires.

In Asia i principali investimenti hanno riguardato:

– Mapei Malaysia Sdn Bhd, principalmente per il completamento del nuovo stabilimento di

Kuala Lumpur e di nuovi uffici per un importo di circa 1,2 milioni di Euro.

– Mapei Construction Products India Ltd per 4,0 milioni di Euro per lo più per la costruzione

del nuovo sito produttivo di Vadodara (Gujarat).

– Mapei Yapi Kimyasallari Ins.San.Ve Tic.As per 1,7 milioni di Euro principalmente per

l’estensione ed il rinnovo del sito di Polatli.

In Oceania sono degni di nota gli investimenti di:

– Mapei Australia Pty Ltd per 7,0 milioni di Euro, essenzialmente per l’avviamento della

costruzione del nuovo sito produttivo nelle vicinanze di Brisbane.

I restanti investimenti per circa 8,2 milioni di Euro sono stati sostenuti da tutte le altre nostre

società e si riferiscono al rinnovo e manutenzione straordinaria di uffici e siti produttivi.

Segnaliamo che nell’esercizio sono stati dismessi 2,0 milioni di Euro, al netto dell’utilizzo

del relativo fondo, inerenti alle voci Fabbricati, Impianti e Macchinari, Attrezzature e Altri

beni, di varie società, per cespiti usciti dai processi produttivi.

Una notevole importanza nella valutazione degli investimenti produttivi al 31 dicembre

2015 è data dall’effetto cambio. Infatti abbiamo avuto un incremento di 23,0 milioni di

Euro riferibile alla rivalutazione del dollaro americano del franco svizzero e del Dirham, al

netto della svalutazione della corona norvegese e del rublo russo.

5 4

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

Ricerca & SviluppoTra i leader mondiali nel settore dei prodotti per l’edilizia, Mapei stabilisce sempre nuovi

standard qualitativi grazie ai suoi prodotti innovativi, frutto di una ricerca accurata, ed alla

sua voglia di competere e di eccellere a livello globale.

Insieme all’energia dei suoi collaboratori ed allo spirito di squadra che ispira da sempre il

suo agire, è questa la forza di un Gruppo che prosegue il suo cammino con determinazione

e fiducia nel futuro.

La forte attenzione al Cliente, al mercato ed alle nuove tecnologie orientano l’esperienza

del Gruppo Mapei che conserva sempre una strategia di crescita a medio-lungo termine.

Con la consapevolezza di offrire in ogni mercato nel quale siamo presenti prodotti

di altissima qualità, il 2015 è stato un anno positivo per il nostro Gruppo che, a livello

mondiale, ha sfiorato una crescita del 13%.

Anche nel 2015 gli investimenti in Ricerca & Sviluppo di nuovi prodotti e tecnologie sono

cresciuti, rivolti sempre a soddisfare le esigenze del mercato con l’ambizione di consolidare

sempre più la propria posizione di leader di mercato.

Tutto ciò consolidando l’impegno verso uno sviluppo sostenibile dei prodotti e dei processi

industriali con materiali studiati per ridurre il consumo di energia e l’emissione di sostanze

organiche volatili e sicuri per l’ambiente, per gli addetti alla produzione, per gli applicatori

e per gli utilizzatori finali.

Evidenziamo ora i principali investimenti dell’esercizio, sviluppati nei nostri 17 centri di

ricerca principali, coordinati dal laboratorio centrale di Milano:

– è stata sviluppata per Mapei Korea Ltd una nuova gamma di fughe cementizie colorate

denominata KERACOLOR K, un nuovo adesivo basico KERASET K, entrambe conformi

agli standard KS, per meglio soddisfare le necessità dei posatori coreani. Queste si

aggiungono ad una già ampia gamma di prodotti sviluppata per lo specifico paese. Sempre

per il mercato Coreano è stata ulteriormente ottimizzata la formulazione di Ademastik K;

– per il nostro Gruppo gli adesivi S1 definiti “deformabili” sono sempre in continua

ottimizzazione, ed in allargamento di gamma. Per il mercato italiano sono state sviluppate

e lanciate le nuove versioni super bianche di KERAFLEX MAXI S1 (C2TES1) per tutti i siti

di produzione, per rispondere all’aumentata richiesta da parte dei posatori;

– per il mercato Bulgaro è stata sviluppata una nuova formulazione non tissotropica,

KERAFLEX PLUS S1 (C2ES1), che permette la posa a pavimento di larghi formati con

una più facile bagnatura del retro delle piastrelle;

– per Mapei UK Ltd è stato sviluppato un adesivo rapido semi alleggerito e fibrato

denominato KERAQUICK XL Fiberlite -C2FTS1;

– per il mercato italiano sono state sviluppate nuove lisciature cementizie autolivellanti

come ULTRAPLAN FAST TRACK che si è affiancato ad ULTRAPLAN QUICK TRAFFIC

già introdotto in precedenza;

5 5

– per il mercato norvegese, nel quale Mapei As è leader di mercato, è stata sviluppata

ed introdotta una nuova lisciatura ad alto spessore per applicazioni senza primer,

UNIPLAN PRO;

– per il mercato Cinese è stata sviluppato NOVOPLAN 165, lisciatura economica per

grandi progetti basata su materie prime locali che ci permetteranno di competere più

facilmente con gli altri concorrenti locali;

– per il mercato francese è stata sviluppata una lisciatura tissotropica PLANIPREP FLASH

che si affianca al già esistente PLANIPREP SC. Questo nuovo prodotto si caratterizza

per una elevata lavorabilità e rapidità di asciugamento che lo rendono ideale per la

preparazione dei sottofondi prima della posa di resilienti;

– per il mercato Panamense è stato sviluppato il prodotto DURSILITE GLOSS, finitura

acrilica lucida per interni di pregio per completare la gamma già introdotta negli anni

precedenti;

– per il mercato Turco abbiamo introdotto FARBER AQUA SATEN, pittura acrilica per interno

semilucida ad alta resistenza all’abrasione e facile pulibilità; FARBER AQUASIL pittura

acril-siliconica per interno lucida lavabile ed abbiamo introdotto prodotti per tintometro

quali FASSADE EXTREME, FASSADE EXTREME MATT, e FASSADE NANOTHERMAL

PLUS;

– durante l’anno sono state riviste tutte le formulazioni poliuretaniche ad uso pavimenti

industriali tipo MAPEFLOOR PU 460, PU461, PU 470, e per pavimentazioni decorative;

– per il settore navale abbiamo introdotto MAPEDECK LITESCREED, e la membrana

insonorizzante MAPEDECK VISCOELASTIC 100 oltre al lancio del nuovo adesivo

poliuretanico ULTRABOND PU ECO 2K con buona resistenza al fuoco, rapido indurimento

con certificazione IMO;

– per il settore impermeabilizzazioni di coperture piane è stato sviluppato e testato

AQUAFLEX ROOF PLUS, membrana acrilpoliuretanica UV resistente ad elevata durabilità

con un SRI (solar reflectans index) di 107;

– per il mercato di Singapore è stato introdotto MAPELASTIC HIGH FLEX, guaina

impermeabilizzante cementizia elastica in accordo alle specifiche HDB con allungamenti

del 150%;

– per rafforzare la nostra leadership nel settore dei rinforzi strutturali di edifici in calcestruzzo,

abbiamo sviluppato nuove innovative formulazioni cementizie ad alte prestazioni,

sia fibrorinforzate (PLANITOP HPC 46, PLANITOP HPC FLOOR, MAPEGROUT

BETONTECH HPC), che non fibrorinforzate (BETONFLUID C60-75,PLANITOP HPC LV).

5 6

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

Ambiente, Salute e Sicurezza Il forte impegno delle strutture del Gruppo sui temi Salute-Sicurezza-Ambiente ha fatto

registrare una notevole diminuzione nel numero di infortuni rispetto all’anno precedente

(-23%). Le aree geografiche che hanno maggiormente contribuito a questo risultato sono

l’Europa e soprattutto il Nord America. La situazione dei siti italiani rimane ad un buon

livello e sensibilmente più bassa rispetto alla media del Gruppo. Da segnalare in particolare

la situazione dello stabilimento di Latina che continua la sua performance “senza infortuni”

da oltre quattro anni.

Un’importante iniziativa lanciata dalla Direzione nel corso del 2015 è costituita dalla volontà

di ottenere la certificazione del Sistema di Gestione Ambientale (secondo la norma ISO

14001) e del Sistema di Certificazione della Sicurezza (secondo la norma BS OHSAS

18001) anche sui Laboratori di Ricerca e Sviluppo e sulle Sedi di Milano. La decisione

rappresenta una chiara volontà di proseguire sulla strada di considerare gli aspetti Salute,

Sicurezza ed Ambiente come elementi fondamentali per la gestione dell’azienda, oltre che

elementi estremamente importanti dal punto di vista etico; tutto ciò in perfetta sintonia con

la Politica HSE del Gruppo Mapei e con i contenuti del Codice Etico.

Sempre sul fronte delle certificazioni vanno segnalate quelle nuove sui Sistemi di Gestione

Ambientale (ISO 14001) acquisite dai siti nord-americani di Dalton (USA), S. Bernardino

(USA) e Brampton (Canada) e la doppia certificazione sui Sistemi di Gestione Ambientale

e di Sicurezza (BS OHSAS 18001) di Mapei Far East di Singapore.

Riguardo al Nord America si è completato il progetto di implementazione dell’organizzazione

che prevedeva di dotare ogni stabilimento di un Responsabile dell’area HSE; l’attività di

implementazione è proseguita con la formazione di queste nuove figure e con la parallela

sensibilizzazione degli Unit Managers (Responsabili dei siti produttivi) su questi temi.

A livello europeo, le novità legislative provenienti da due direttive europee sull’efficienza

energetica e sui rischi di incidente rilevante hanno avuto importanti ricadute sui siti di

maggiore dimensione.

La direttiva sull’efficienza energetica ha richiesto l’effettuazione, entro fine anno, di diagnosi

energetiche sui siti di maggiori dimensioni. I risultati di tali diagnosi hanno permesso di

identificare i consumi energetici delle principali aree dei siti e contemporaneamente

le possibilità di interventi di efficientamento energetico. Su alcuni stabilimenti queste

indicazioni sono già state recepite, innescando progetti di investimento che permetteranno

la riduzione dei consumi energetici, alcuni dei quali con tempi di ritorno dell’investimento

davvero molto interessanti.

La direttiva sui rischi di incidente rilevante, recepita poi dalla normativa nazionale con il

D. Lgs. 105/15, ha ricadute prevalentemente sui siti italiani. Questo comporterà attività

di analisi dei rischi di incidenti industriali e di successiva informazione alle autorità ed alla

popolazione. Si tratta però di un’attività che consentirà di elevare le conoscenze dei rischi

dei processi produttivi, di prevedere interventi strutturali, procedurali, di formazione, ecc. e

conseguentemente di innalzare ulteriormente il livello di sicurezza dei nostri siti.

5 7

QualitàAnche durante l’anno 2015 è proseguita l’azione volta a promuovere la cultura della qualità

all’interno del nostro Gruppo con l’obiettivo di ottenere un miglioramento della propria

organizzazione.

A Settembre 2015 è stata pubblicata la nuova edizione della norma ISO 9001 sui Sistemi

di Gestione per la Qualità, che ha introdotto diverse novità importanti in termini di analisi

dei rischi, in un ambiente sempre più complesso, esigente e dinamico, che il gruppo Mapei

già da anni ha adottato nella gestione dei processi e delle attività che hanno impatto sulla

qualità dei prodotti e dei servizi.

L’obiettivo principale del SGQ aziendale è di percepire e recepire rapidamente le tendenze

ed i cambiamenti al fine di un costante miglioramento dei prodotti e dei servizi immessi sul

mercato, che tenga conto in primo piano delle esigenze e delle aspettative dei clienti e delle

parti interessate, con particolare attenzione agli aspetti economici aziendali e dei clienti,

come output sostenibile e durevole.

Nei prossimi mesi si svilupperà un supporto alle filiali dotate di un Sistema di Gestione per la

Qualità certificato che, con l’aggiunta nel 2015 di Polyglass USA Inc e Mapei Vietnam Ltd,

sono attualmente 38, per un coordinamento nel passaggio alla nuova versione della norma.

Si è completata la realizzazione del supporto informatico per la gestione e la diffusione

delle DoP e di alcune certificazioni ambientali (GEV, Blue Angel e EPD), oltre a proseguire

l’assistenza alle filiali per la gestione delle novità apportate al CPR dai Regolamenti Delegati

pubblicati nel corso del 2014.

È stata ottenuta la certificazione della nuova linea di prodotti per l’utilizzo nella cantieristica

navale “Marine” secondo la direttiva MED (Marine Equipment Directive 96/98/EC).

È stata programmata per il 2016 l’integrazione dei processi con l’entrata in funzione del

nuovo gestionale aziendale Microsoft Dynamics AX e la collaborazione e il coordinamento

delle attività necessarie per l’implementazione del SGAS per gli uffici e laboratori della sede

di Mapei Spa.

Information TechnologyNel corso del 2015 si sono svolte attività di Information Technology essenzialmente in tre

grandi ambiti:

– mantenimento e supporto sia del sistema Legacy (Mapei Sw) ancora utilizzato nella

maggior parte delle Consociate del Gruppo, sia del sistema Dynamics Ax per quelle

Consociate già operative sulla nuova piattaforma ERP,

– avviamento sulla nuova piattaforma AX Core Model delle società presenti in Vietnam,

Brasile e Danimarca,

– finalizzazione ed esecuzione del piano di lavoro per il go-live della capogruppo Mapei

Spa sul nuovo sistema Microsoft Dynamics Ax avvenuto il 4 gennaio 2016.

5 8

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

Per quanto riguarda l’ultimo punto, nella prima parte del 2015 è stato completato insieme

a tutti i team di Progetto il test di dettaglio delle funzionalità del Core Model. In tali attività

sono state coinvolte risorse esterne a supporto per ultimare le personalizzazioni software.

Nella seconda parte dell’anno ci si è concentrati in modo particolare sulla preparazione

della migrazione dati, individuando in essa un fattore di successo importante per un buon

go-live. I programmi di conversione dati e la condivisione dei risultati con i key users ci

hanno permesso di avviare la prima fase tramite la migrazione dall’inizio di dicembre di tutti

i dati anagrafici di tipo statico, poi mantenuti in parallelo sia su Mapei Sw che su AX Core

Model. La migrazione dei dati dinamici è avvenuta invece ad inizio 2016.

Sempre nella seconda parte del 2015 si è proceduto a definire e gestire un piano di

formazione capillare che tenesse conto, oltre alle nuove funzionalità di sistema, anche di

alcuni cambiamenti organizzativi e di processo previsti con l’introduzione di Ax Core Model.

È inoltre proseguito il piano di training erogato sia da risorse interne che da consulenti

esterni condotto in modo pervasivo e molto dettagliato in tutte le sedi operative.

Sulla base di tali premesse a partire dal mattino del 4 gennaio tutte le sedi italiane di

Mapei Spa (Stabilimenti di Mediglia e Latina, magazzino distribuzione di Sassuolo, reparto

lavorazione esterna a Ravenna, sede Amministrativa e Laboratorio R&D) hanno iniziato le

attività sul nuovo sistema AX Core Model.

All’avviamento non si sono segnalati intoppi particolari né evidenze di disservizi ai clienti ed

anche i reparti di produzione hanno potuto iniziare la loro attività normale e seguire il nuovo

processo con efficacia e senza ritardi. A partire dalla seconda settimana di operatività si è

ripresa la normale turnazione.

Attività di supporto operative presso le varie sedi si sono protratte per le prime due / tre

settimane del 2016.

Risorse UmaneLe Risorse Umane del nostro Gruppo al 31 dicembre 2015, risultavano essere

complessivamente 8.098 unità, di cui 115 riferibili alle attività sportive (U.S. Sassuolo

Calcio Srl e Mapei Stadium Srl).

I collaboratori del Gruppo Mapei al 31 dicembre 2015, riferibili all’attività caratteristica,

erano composte da 7.983 unità rispetto alle 7.665 unità del 2014 con un incremento di

318 risorse pari al 4,1%. Il costo complessivo Pro-Forma dell’esercizio, è stato di 445,7

milioni di Euro contro 398,7 milioni di Euro dell’anno precedente, con un incremento

dell’11,8%.

Il grafico che segue mette a confronto l’incidenza percentuale delle Risorse Umane nelle

macro zone geografiche, negli ultimi due esercizi:

5 9

25,3% 24,3%

17,2%

22,7%

7,5%

1,1% 1,9%

25,5% 23,6%

18,1%

22,2%

7,7%

1,2% 1,7%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

Italia Europa Occ. Europa Orient. Americhe Asia Oceania Africa

2015

2014

Invece la tabella che segue riepiloga la ripartizione numerica delle Risorse Umane del

Gruppo per categoria e per macro aree geografiche:

Operai ed Intermedi

Impiegati e Dirigenti

Totale al 31.12.2015

Totale al 31.12.2014 increm. %

Italia 865 1.153 2.018 1.953 3,3

Europa Occidentale 564 1.372 1.936 1.809 7,0

Europa Orientale 391 981 1.372 1.388 - 1,2

Americhe 892 924 1.816 1.703 6,6

Asia 163 439 602 593 1,5

Oceania 12 78 90 88 2,3

Africa 99 50 149 131 13,7

Totale 2.986 4.997 7.983 7.665 4,1

Per il Gruppo Mapei anche il 2015 si è contraddistinto per un importante investimento

in termini di Risorse Umane. L’incremento complessivo dell’headcount rispetto all’anno

precedente è stato del 4,1%, pari a 318 risorse: numeri che confermano l’incessante

tendenza del gruppo alla crescita, realizzata anche attraverso un continuo investimento,

non solo quantitativo ma anche qualitativo, sul capitale umano.

Una particolare attenzione è stata dedicata alle tematiche retributive. La policy MBO

(Management by Objectives) è ora consolidata e applicata alla quasi totalità dei General

Managers, dimostrandosi un sistema di valutazione delle performance efficace e strutturato,

ma allo stesso tempo adattabile al contesto e alle variabili locali.

È proseguita l’analisi approfondita dei pacchetti retributivi del personale appartenente ai

management team locali, con il fine di garantire equità interna ed esterna, mantenendo un

6 0

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

corretto posizionamento dei pacchetti retributivi nel mercato. Si stanno muovendo ulteriori

passi in questa direzione in modo sempre più sistematico, mediante l’armonizzazione dei

sistemi di incentivazione attualmente in essere per la forza vendite: l’obiettivo è non solo il

raggiungimento dei targets di vendita ma anche la costruzione di una partnership attenta

e costruttiva con i nostri clienti, vecchi e nuovi.

Si è, inoltre, rinnovato il focus sull’analisi delle strutture e dei processi organizzativi chiave,

con l’obiettivo di rendere coerenti con le strategie di potenziamento ed evoluzione attese

del business. Prosegue lo sforzo di coordinamento e incontro tra Direzione Corporate HR

& Organization ed i referenti locali dedicati al personale, attraverso momenti di confronto e

condivisione delle best practices.

In tutto il Gruppo continua l’implementazione di progetti di mobilità internazionale e si

raccolgono i primi successi di una politica che riflette l’impegno per una gestione efficace

dei talenti e per il potenziamento della struttura a livello globale. Il costante e bassissimo

turnover in uscita premia queste scelte e conferma l’attenzione ai giovani e ai “best

perfomers”.

Anche nel corso del 2015 tutti i Direttori Generali, i dipendenti ed i collaboratori sono

stati coinvolti in progetti di sensibilizzazione concreta sul contenuto ed i valori del Codice

Etico di Gruppo, confermando il commitment verso lealtà e trasparenza come valori

irrinunciabili.

Segnaliamo, infine, che sono stati dedicati momenti di riflessione per la realizzazione di

percorsi di formazione per i managers e le risorse di potenziale. La loro realizzazione

avverrà nel corso dei prossimi anni e garantirà lo scambio di esperienze tra le diverse filiali

ed un confronto interculturale sempre più costruttivo.

Ci sentiamo in dovere di rinnovare il nostro grazie a tutti i Dipendenti e Collaboratori sparsi

in tutto il mondo che, con il loro quotidiano impegno hanno consentito al nostro Gruppo

di affrontare con successo un mercato competitivo e difficile, con un risultato finale che

riteniamo molto soddisfacente.

Gestione dei rischiIl nostro Gruppo opera nel campo dell’edilizia ed è esposto ai generici rischi e fattori di

incertezza tipici di questo settore. Abbiamo identificato le principali aree di rischio cercando

di definire gli strumenti adatti per mitigarli.

Rischi connessi ai fabbisogni finanziari ed alla gestione della liquidità

Il nostro Servizio centrale di Tesoreria, in collaborazione con le unità operative locali,

tiene costantemente sotto controllo questo rischio, in modo da poter intervenire con

immediatezza qualora se ne ravveda la necessità, con l’obiettivo di garantire a tutte le

società controllate una adeguata gestione delle risorse necessarie.

Alla data di chiusura dell’esercizio le principali fonti di finanziamento del Gruppo Mapei,

oltre all’utilizzo dei flussi generati dalla gestione operativa, sono composte da finanziamenti

6 1

bancari a breve termine, finanziamenti bancari a medio e lungo termine, finanziamenti

di Istituzioni creditizie europee e mondiali e prestito obbligazionario, prevalentemente

in capo alla Capogruppo, che vengono utilizzati per sostenere lo sviluppo delle nostre

attività. Alcuni di questi finanziamenti sono soggetti al rispetto di covenants. L’eventuale

liquidità disponibile viene momentaneamente mantenuta in giacenza su conti correnti

bancari per poter essere utilizzata prontamente.

In Nota Integrativa al paragrafo “Debiti verso Banche” abbiamo evidenziato l’esposizione

nei confronti delle Istituzioni creditizie, suddiviso per ogni singola società. Dobbiamo anche

evidenziare che, alla data di chiusura dell’esercizio, oltre alle disponibilità immediate di 86,6

milioni di Euro, il Gruppo dispone di oltre 396 milioni di Euro di linee di credito non utilizzate

ma all’occorrenza immediatamente utilizzabili, messe a disposizione da primari Istituti di

Credito.

Rischi connessi ai tassi di interesse

Si tratta del rischio derivante da un possibile consistente aumento degli oneri finanziari sui

finanziamenti a tassi variabili. Riteniamo che in questo periodo il rischio sia da considerare

abbastanza remoto. Il nostro Servizio di Tesoreria ha optato per l’utilizzo prevalente di

finanziamenti, sia a breve che a medio e lungo termine, a tassi variabili che ci permettono

di ottenere un costo del denaro più contenuto.

A fine esercizio risultavano in essere tre contratti derivati, stipulati con primarie banche,

finalizzati a ridurre il rischio di variabilità dei tassi d’interesse. Questi strumenti, di pura

copertura finanziaria, riguardano gli utilizzi delle linee di credito a breve ed a medio termine.

Tutti gli oneri ed i proventi finanziari, addebitati o accreditati dalle banche, relativi a queste

tre operazioni sono stati contabilizzati nell’esercizio. Al 31 dicembre 2015 il valore nozionale

di questi contratti ammontava a 91,2 milioni di Euro, di cui 87,5 milioni di Euro in capo a

Mapei Spa e 3,7 milioni di Euro in capo a Polyglass Spa. Il valore mark to market dei tre

contratti al 31 dicembre 2015 evidenziava un rischio di 0,9 milioni di Euro.

Rischi connessi ai cambi delle valute

Questo rischio nel nostro Gruppo è contenuto in quanto tutte le nostre società estere che

operano fuori dall’area Euro, beneficiano di una copertura naturale poiché le transazioni

commerciali hanno luogo per la maggior parte dei casi nella stessa valuta funzionale delle

entità giuridiche che le pongono in essere e quindi non risentono delle fluttuazioni della

valuta. Per i finanziamenti in valuta il nostro Servizio di Tesoreria monitora costantemente

le fluttuazioni delle valute per poter intervenire tempestivamente qualora se ne ravvisi la

necessità.

Rischi connessi alla gestione del credito

Si tratta di un rischio molto significativo che viene monitorato mediante le procedure

poste in essere da tutti i Credit Managers delle società del Gruppo, volte a valutare la

solvibilità dei Clienti mediante la concessione di limiti di affidamento fissati sulla base

6 2

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

di rating interni. L’esposizione massima di questo rischio è pari al valore dei crediti verso

Clienti evidenziata in bilancio.

In questo periodo particolarmente difficile su parecchi mercati, soprattutto in quelli europei,

abbiamo intensificato la nostra collaborazione con società specializzate nella valutazione

del credito nel settore edilizio. In merito a tale rischio si deve ritenere in ogni caso che

le attività commerciali del Gruppo abbiano una soddisfacente qualità creditizia.

Riteniamo inoltre congrui gli accantonamenti contabili in bilancio per far fronte al rischio di

insolvenza.

Occorre rilevare che, operando con un numero di Clienti piuttosto elevato, nel nostro

Gruppo non si rilevano significative posizioni creditorie che comportino un’eccessiva

concentrazione del credito.

Rischi connessi all’impatto ambientale

Il Gruppo pone particolare attenzione alla salvaguardia dell’ambiente ed alla sicurezza e

salute dei lavoratori nei luoghi di lavoro, ottemperando a tutte le norme in tema di ambiente

e sicurezza. Le Società del Gruppo dispongono di strutture dedicate alla gestione di tali

temi. A livello Corporate è operativa la funzione HSE (Health, Safety and Environment) con

il compito di coordinare l’operatività delle singole società.

Rischi connessi a vertenze fiscali

Nel mese di dicembre 2015 abbiamo chiuso il contenzioso in atto con le Autorità Fiscali

Italiane mediante un accordo globale che ha riguardato le due vertenze di Mapei Spa

ancora aperte. La prima si riferiva ad una verifica generale relativa agli anni dal 2003 al

2009, iniziata nel mese di novembre 2009. La seconda ha interessato gli anni dal 2010 al

2012 ed era iniziata nel mese di marzo 2015.

Per le altre società del Gruppo non ci sono importanti situazioni di rischio fiscale che

debbano essere segnalate.

Rischi connessi a vertenze legali

Nel corso dell’esercizio 2011 la Società Flag Spa, controllata dal gruppo francese

Soprema, concorrente della nostra società Polyglass Spa, ha promosso una controversia

contro Polyglass Spa e Mapei Spa per il preteso utilizzo di informazioni riservate e per atti

concorrenziali legati alla realizzazione del primo impianto di produzione di manti sintetici.

Nel giudizio pendente è successivamente intervenuta la società S.A.T. Engineering di

Francesco D’Ursi & C Sas, nella sua qualità di contitolare con Flag Spa del brevetto italiano

per invenzione avente ad oggetto un “sistema riscaldante” asseritamente simile a quello

utilizzato nell’impianto di cui è causa e parte del know-how di cui viene rivendicata la

tutelabilità.

Il Tribunale di Milano, con sentenza dell’11 giugno 2015, ha respinto le domande di Flag

Spa nei confronti sia di Polyglass Spa che di Mapei Spa ed anche le domande degli

intervenuti nei confronti delle altre parti, condannando Flag Spa al rimborso delle spese

6 3

di giudizio. Sia Flag Spa che S.A.T. Engineering di Francesco D’Ursi & C. Sas hanno

proposto appello e le nostre Società hanno a loro volta proposto appello incidentale in

merito alle spese processuali di primo grado, liquidate in misura inferiore al dovuto. La

sentenza è prevista per febbraio 2017.

Pur restando il grado d’incertezza che caratterizza tali procedimenti, si ritiene che non

dovrebbero emergere significative passività in capo alle società, quanto meno nell’entità

richiesta da controparte, che comunque al momento non risulta quantificabile, e ciò

considerando che sono stati prodotti in giudizio validi elementi di difesa e che la consulenza

tecnica non ha accertato l’esistenza di un valido know-how in capo a Flag Spa.

Alcune altre controversie di non rilevante entità con controparti delle nostre società

vengono moniterate anche tramite i nostri Legali. Nei casi ritenuti opportuni viene

attivata la copertura della polizza assicurativa. Nella maggior parte degli altri casi, anche

in base all’esperienza accumulata in questi anni, riteniamo che non debbano derivare

passività di rilievo a carico delle nostre Società e pertanto non abbiamo accantonato fondi

a bilancio.

Rapporti con imprese controllate, collegate e parti correlateTutti i rapporti di partecipazione con le imprese controllate e collegate sono illustrati

nella Nota Integrativa del Bilancio.

Non sussistono rapporti significativi con altre parti correlate.

Operazioni su azioni proprie o di società controllantiMapei Spa e le altre società controllate e/o collegate non possiedono quote della controllante

né, nel corso dell’esercizio, hanno acquistato o alienato quote della medesima. Al

31 dicembre 2015 le imprese controllate e/o collegate non possiedono azioni di

Mapei Spa.

Mapei Spa detiene n. 3.060.000 azioni proprie da 1 Euro per complessivi nominali

3.060.000 Euro, corrispondenti al 6,052% del capitale sociale, iscritte a bilancio tra le

immobilizzazioni finanziarie (con contropartita tra le riserve del Patrimonio netto) per 51,5

milioni di Euro. Tale importo risulta invariato rispetto a quello del precedente esercizio.

Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizioNon si sono verificati altri fatti di rilievo i cui effetti possano richiedere modifiche o commenti

integrativi rispetto alla situazione economica, patrimoniale e finanziaria al 31 dicembre

2015 del nostro Gruppo.

6 4

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

Evoluzione prevedibile della gestione 2016Al 30 aprile 2016 le vendite del nostro Gruppo sono incrementate di oltre il 5% rispetto

all’anno precedente. Ottime le performance delle nostre società americane (+13,5%) e di

quelle dell’Europa Occidentale (+7,5%). Senza l’effetto negativo dei cambi di quest’inizio

d’anno, la crescita sarebbe stata del 7,8%.

In questi primi mesi anche la redditività ha avuto un buon andamento. Prevediamo di

concludere l’anno con un risultato migliore rispetto a quello del 2015.

Milano, 27 maggio 2016

L’Amministratore Unico

Dr. Giorgio Squinzi

6 5

6 6

6 7

Gruppo MapeiStato Patrimoniale e Conto Economico

6 8

6 9

S T A T O P A T R I M O N I A L E

ATTIVO31.12.2015 31.12.2014 Variazione

B) Immobilizzazioni I Immobilizzazioni immateriali

1) costi di impianto ed ampliamento 335.948 7.323 328.625

3) diritti di brevetto industriale 825.543 1.114.291 (288.748)

4) concessioni, licenze e marchi 3.896.611 1.543.066 2.353.545

5) avviamento 32.584.211 39.495.240 (6.911.029)

6) immobilizzazioni in corso e acconti 8.903.562 5.624.876 3.278.686

7) altre immobilizzazioni 60.221.212 47.223.149 12.998.063

Totale immobilizzazioni immateriali 106.767.087 95.007.945 11.759.142

II Immobilizzazioni materiali

1) terreni e fabbricati 343.974.034 329.344.829 14.629.205

2) impianti e macchinari 128.352.848 120.919.670 7.433.178

3) attrezzature industriali e commerciali 9.546.476 8.896.115 650.361

4) altri beni 17.109.000 16.634.912 474.088

5) immobilizzazioni in corso e acconti 26.268.638 31.018.932 (4.750.294)

Totale immobilizzazioni materiali 525.250.996 506.814.458 18.436.538

III Immobilizzazioni finanziarie

1) partecipazioni in:

a) imprese controllate 90.779 90.458 321

c) altre imprese 256.828 4.756.886 (4.500.058)

2) crediti:

d) verso altri 1.781.991 1.308.421 473.570

3) altri titoli 1.295.044 1.308.798 (13.754)

4) azioni proprie 51.515.113 51.515.113 0

Totale immobilizzazioni finanziarie 54.939.755 58.979.676 (4.039.921)

Totale B) immobilizzazioni 686.957.838 660.802.079 26.155.759

7 0

S T A T O P A T R I M O N I A L E

ATTIVO31.12.2015 31.12.2014 Variazione

C) Attivo circolante I Rimanenze

1) materie prime, sussidiarie e di consumo 127.466.193 126.274.490 1.191.703

2) prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 7.995.701 7.767.159 228.542

3) lavori in corso su ordinazione 102.444 93.825 8.619

4) prodotti finiti e merci 143.596.788 134.815.310 8.781.478

5) acconti 405.092 515.933 (110.841)

Totale rimanenze 279.566.218 269.466.717 10.099.501

II Crediti

1) verso clienti 458.583.444 425.684.404 32.899.040

2) verso imprese controllate 0 125.353 (125.353)

4) bis crediti tributari 28.687.268 28.625.696 61.572

4) ter imposte anticipate 24.379.677 30.193.012 (5.813.335)

5) verso altri 59.798.278 42.734.401 17.063.877

Totale crediti 571.448.667 527.362.866 44.085.801

III Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni

6) altri titoli 6.424 6.674 (250)

Totale attività finanziarie 6.424 6.674 (250)

IV Disponibilità liquide

1) depositi bancari e postali 83.367.186 51.440.782 31.926.404

3) denaro e valori in cassa 4.142.316 2.564.324 1.577.992

Totale disponibilità liquide 87.509.502 54.005.106 33.504.396

Totale C) attivo circolante 938.530.811 850.841.363 87.689.448

D) Ratei e risconti attivi 8.962.682 7.445.603 1.517.079

Totale attivo 1.634.451.331 1.519.089.045 115.362.286

7 1

PASSIVO31.12.2015 31.12.2014 Variazione

A) Patrimonio nettoI capitale sociale 50.560.000 50.560.000 0

III riserva di rivalutazione 78.687.539 78.687.539 0

IV riserva legale 10.112.000 10.112.000 0

VI riserva per azioni proprie in portafoglio 51.515.113 51.515.113 0

VII altre riserve 21.707.900 9.918.367 11.789.533

riserva per differenze di conversione 8.900.183 (455.065) 9.355.248

riserva di consolidamento 1.493.976 1.907.863 (413.887)

VIII utili (perdite) portati a nuovo 459.164.716 449.397.985 9.766.731

IX utile (perdita) dell’esercizio di competenza del gruppo 45.564.943 23.368.934 22.196.009

Totale Patrimonio Netto del Gruppo 727.706.370 675.012.736 52.693.634

capitale e riserve di terzi 683.778 525.733 158.045

utile (perdita) dell’esercizio di competenza di terzi (353.208) 128.710 (481.918)

Totale A) Patrimonio Netto 728.036.940 675.667.179 52.369.761

B) Fondi per rischi ed oneri1) per trattamento di quiescenza e obblighi simili 21.618.908 20.320.069 1.298.839

2) per imposte 17.257.960 23.272.256 (6.014.296)

3) altri 19.080.484 13.802.263 5.278.221

Totale B) fondi per rischi ed oneri 57.957.352 57.394.588 562.764

C) Trattamento di fine rapporto lavoro subordinato 11.355.715 11.739.029 (383.314)

D) Debiti1) obbligazioni

a) esigibili entro l’esercizio successivo 46.000.000 0 46.000.000

b) esigibili oltre l’esercizio successivo 0 46.000.000 (46.000.000)

4) debiti verso banche

a) esigibili entro l’esercizio successivo 144.498.186 175.779.152 (31.280.966)

b) esigibili oltre l’esercizio successivo 266.321.845 189.123.601 77.198.244

5) debiti verso altri finanziatori

a) esigibili entro l’esercizio successivo 2.025.472 1.761.495 263.977

b) esigibili oltre l’esercizio successivo 5.737.715 5.858.870 (121.155)

6) acconti 3.260.806 3.499.979 (239.173)

7) debiti verso fornitori 219.095.357 211.346.627 7.748.730

8) debiti rappresentati da titoli di credito 1.114.182 730.415 383.767

12) debiti tributari 32.959.777 23.979.688 8.980.089

13) debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale 11.369.028 11.356.810 12.218

14) altri debiti 93.615.130 90.546.554 3.068.576

Totale D) debiti 825.997.498 759.983.191 66.014.307

E) Ratei e risconti passivi 11.103.826 14.305.058 (3.201.232)

Totale passivo 1.634.451.331 1.519.089.045 115.362.286

Conti d’ordinecontratti di copertura in strumenti derivati 91.156.382 51.673.697 39.482.685

fideiussioni rilasciate a terzi 15.052.622 18.924.261 (3.871.639)

fideussioni ricevute da terzi 6.011.350 4.852.229 1.159.121

Totale conti d’ordine 112.220.354 75.450.187 36.770.167

7 2

C O N T O E C O N O M I C O

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

A) Valore della produzione1) ricavi delle vendite e delle prestazioni 2.179.676.544 1.940.241.877 239.434.667

2) variazioni delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e prodotti finiti 6.147.377 9.340.889 (3.193.512)

3) variazioni di lavori in corso su ordinazione 85.200 0 85.200

4) incrementi di immobilizzazioni per lavori interni 803.916 1.179.861 (375.945)

5) altri ricavi e proventi 40.145.425 26.617.900 13.527.525

Totale A) valore della produzione 2.226.858.462 1.977.380.527 249.392.735

B) Costi della produzione6) per materie prime, di consumo e di merci (1.024.682.373) (955.168.252) (69.514.121)

7) per servizi (409.504.709) (372.694.392) (36.810.317)

8) per godimento di beni di terzi (32.242.516) (29.196.204) (3.046.312)

9) per il personale

a) salari e stipendi (392.697.461) (347.114.894) (45.582.567)

b) oneri sociali (66.498.066) (62.612.580) (3.885.486)

c) trattamento di fine rapporto (7.573.678) (6.842.074) (731.604)

d) trattamento di quiescenza e simili (4.923.944) (4.395.335) (528.609)

e) altri costi (23.517.119) (23.290.746) (226.373)

Totale per il personale (495.210.268) (444.255.629) (50.954.639)

10) ammortamenti e svalutazioni

a) amm.to immobilizzazioni immateriali (24.892.438) (20.729.918) (4.162.520)

b) amm.to immobilizzazioni materiali (57.277.411) (53.690.677) (3.586.734)

c) altre svalutazioni immobilizzazioni (3.780.970) 0 (3.780.970)

d) svalutazioni dei crediti compresi nell’attivo circolante e delle disponibilità liquide (8.606.938) (11.903.944) 3.297.006

Totale ammortamenti e svalutazioni (94.557.757) (86.324.539) (8.233.218)

11) variazioni delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci (1.996.337) 17.694.360 (19.690.697)

12) accantonamenti per rischi (3.143.274) (796.553) (2.346.721)

14) oneri diversi di gestione (32.550.611) (45.552.737) 13.002.126

Totale B) costi della produzione (2.093.887.845) (1.916.293.946) (177.593.899)

Differenza tra valore e costi della produzione 132.970.617 61.086.581 71.798.836

7 3

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

C) Proventi ed oneri finanziari16) altri proventi finanziari

b) da titoli iscritti nelle immobilizzazioni 7.970 9.744 (1.774)

c) da titoli iscritti nell'attivo circolante 5.572 3.645 1.927

d) proventi diversi 714.228 823.081 (108.853)

17) interessi passivi e altri oneri finanziari (10.246.612) (10.174.560) (72.052)

17) bis utili e perdite su cambi 4.147.059 2.510.966 1.636.093

Totale C) proventi ed oneri finanziari (5.371.783) (6.827.124) 1.455.341

D) Rettifiche di valore di attività finanziarie19) svalutazioni

b) sval. di immobiliz. finanziarie non costit. part. (7.670) (23.530) 15.860

Totale D) rettifiche di valore di att. finanziarie (7.670) (23.530) 15.860

E) Proventi ed oneri straordinari20) proventi

a) plusvalenze da alienazioni 22.483 436.904 (414.421)

b) altri proventi 1.098.738 1.049.270 49.468

21) oneri

a) minusvalenze da alienazioni (636.107) (111.228) (524.879)

b) imposte esercizi precedenti (25.258.898) (883.738) (24.375.160)

c) altri oneri (13.764.225) (12.632.935) (1.131.290)

Totale E) delle partite straordinarie (38.538.009) (12.141.727) (26.396.282)

Risultato prima delle imposte 89.053.155 42.094.200 46.958.955

22 a) imposte sul reddito dell’esercizio (45.030.835) (23.969.318) (21.061.517)

22 b) Imposte anticipate (differite) 1.189.415 5.372.762 (4.183.347)

Totale Imposte (43.841.420) (18.596.556) (25.244.864)

23) Utile (perdita) dell’esercizio 45.211.735 23.497.644 21.714.091

utile di competenza di terzi (353.208) 128.710 (481.918)

Utile (perdita) del gruppo 45.564.943 23.368.934 22.196.009

7 4

R E N D I C O N T O F I N A N Z I A R I O

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Flussi finanziari derivanti dalla gestione reddituale (metodo indiretto)

Utile / (Perdita) dell’esercizio 45.211.735 23.368.934 21.842.801

Imposte sul reddito 43.841.420 18.596.556 25.244.864

Interessi passivi/(interessi attivi) 10.246.612 9.338.090 908.522

Utile / (Perdita) dell’esercizioprima di imposte sul reddito, interessi, plusvalenze/minusvalenze 99.299.767 51.303.580 47.996.187

Rettifiche per elementi non monetari che hanno avuto contropartita nel Capitale Circolante Netto 72.694.639 79.278.291 (6.583.652)

Ammortamenti delle Immobilizzazioni Materiali 57.277.411 53.690.677 3.586.734

Ammortamenti delle Immobilizzazioni Immateriali 24.892.438 20.729.918 4.162.520

Variazione del fondo TFR (464.768) (1.002.786) 538.018

Variazione dei fondi rischi (11.469.282) 4.850.171 (16.319.453)

Svalutazioni / (Rivalutazioni) 3.788.640 23.530 3.765.110

Altri movimenti delle riserve relativi alle operazioni di consolidamento (1.329.800) 986.781 (2.316.581)

Flusso finanziario prima delle variazioni del CCN 171.994.406 130.581.871 41.412.535

Variazioni del Capitale Circolante Netto (29.322.449) (35.898.537) 6.576.088

(Aumento) / Diminuzione dei crediti commerciali netti (24.949.237) (31.831.693) 6.882.456

(Aumento) / Diminuzione delle rimanenze finali (3.658.960) (27.962.696) 24.303.736

(Aumento) / Diminuzione altri crediti (7.560.847) (42.534.834) 34.973.987

Aumento / (Diminuzione) dei debiti commerciali 6.130.860 5.359.133 771.727

Aumento / (Diminuzione) altri debiti 715.735 61.071.553 (60.355.818)

Flusso finanziario dopo le variazioni del CCN 142.671.957 94.683.334 47.988.623

Altre rettifiche

Interessi incassati/pagati (9.762.948) (9.338.090) (424.858)

(Imposte sul reddito pagate) (38.215.289) (18.596.556) (19.618.733)

Totale altre rettifiche (47.978.237) (27.934.646) (20.043.591)

Flusso Finanziario della gestione reddituale (A) 94.693.720 66.748.688 27.945.032

Flussi finanziari derivanti dall’Attività di Investimento (99.660.334) (134.395.396) 34.735.062

Immobilizzazioni Immateriali (37.788.055) (70.608.900) 32.820.845

Immobilizzazioni Materiali (comprensive della variazione del perimetro di consolidamento) (66.003.432) (60.952.139) (5.051.293)

Partecipazioni non Consolidate 4.131.153 (2.834.357) 6.965.510

Crediti facenti parte dell'attivo immobilizzato (281.878) 2.151.940 (2.433.818)

Flusso finanziario dell’Attività di Investimento (B) (99.942.212) (132.243.456) 32.301.244

Flussi finaziari derivanti dall’Attività di Finanziamento

Aumento / (Diminuzione) del Patrimonio Netto (2.226.562) 1.178.165 (3.404.727)

Dividendi distribuiti (1.500.000) (100.000) (1.400.000)

Accantonamenti a Fondi e Riserve di Patrimonio Netto (726.562) 1.278.165 (2.004.727)

Aumento / (Diminuzione) di Finanziamenti 40.979.450 68.353.676 (27.374.226)

Mutui ed altri finanziamenti a medio(lungo termine) 52.581.609 154.446.871 (101.865.262)

Banche ed altri finanziamenti a breve termine (11.602.159) (86.093.195) 74.491.036

Flussi finaziari derivanti dall’Attività di Finanziamento (C ) 38.752.888 69.531.841 (30.778.953 )

Incremento (Decremento) delle disponibilità liquide (A+B+C) 33.504.396 4.037.073 29.467.323

Disponibilità Liquide al 1° Gennaio 2015 54.005.106

Disponibilità Liquide al 31 Dicembre 2015 87.509.502

7 5

NOTA INTEGRATIVA

Bilancio Consolidato del Gruppo Mapei al 31.12.2015

Struttura e contenuto dello Stato Patrimoniale e del Conto EconomicoIl bilancio consolidato al 31 dicembre 2015 è costituito dallo Stato Patrimoniale, dal Conto

Economico e dalla Nota Integrativa ed è stato redatto in osservanza delle norme introdotte

dal Decreto Legislativo del 9 aprile 1991, n. 127 e successive modificazioni. Tali norme

sono state interpretate e integrate dai principi contabili elaborati dal Consiglio Nazionale dei

Dottori Commercialisti e dei Ragionieri (C.N.D.C.R.) e dall’Organismo Italiano di Contabilità

(O.I.C.). Tali principi sono stati recentemente oggetto di revisione ed aggiornamento da

parte dell’Organismo stesso.

Gli eventi successivi alla chiusura dell’esercizio sono commentati nell’ambito della Relazione

sulla Gestione.

Le voci dello Stato Patrimoniale e del Conto Economico aventi saldo pari a zero non sono

state riportate; gli importi indicati nei commenti sono espressi in Euro e confrontati con

l’anno precedente.

Area di consolidamento e variazioni intervenute nel corso dell’esercizioAi sensi degli art. 38 e 39 del Decreto Legge n. 127/1991, si fornisce qui di seguito l’elenco

riguardante le partecipazioni in imprese direttamente o indirettamente controllate, incluse

nell’area di consolidamento con il metodo integrale:

7 6

N O T A I N T E G R A T I V A

Denominazione Sede operativa Divisa Capitale Sociale

Quotapossesso

diretto

Quotapossesso

indiretto

Adesital Spa Fiorano EUR 1.600.000 100% 0%

Cercol Spa Sassuolo EUR 520.000 100% 0%

General Resource Technology Corporation Eagan USD 19.823.630 0% 100%

Gorka Cement Spzoo Trzebinia PLN 10.000.000 100% 0%

Ibermapei Sa Barcellona EUR 7.662.904 100% 0%

Lusomapei Sa Anadia EUR 6.803.993 100% 0%

Mapefin Austria Gmbh Nußdorf EUR 35.000 0% 100%

Mapefin Deutschland Gmbh Wiesbaden EUR 25.000 100% 0%

Mapei Ab Stoccolma SEK 10.272.000 0% 100%

Mapei Argentina Sa Buenos Aires ARS 55.695.588 86% 14%

Mapei As Sagstua NOK 24.148.950 100% 0%

Mapei Australia Pty Ltd Brisbane AUD 8.400.000 100% 0%

Mapei Benelux Sa Liegi EUR 1.215.990 100% 0%

Mapei Betontechnik Gmbh Langenwang EUR 210.000 0% 100%

Mapei Brasil Construction Materials Ltda San Paolo BRL 7.700.000 91% 9%

Mapei Bulgaria Eood Ruse BGN 12.869.230 100% 0%

Mapei Caribe Inc Portorico USD 2.001.000 0% 100%

Mapei China Ltd Hong Kong HKD 169.800.000 100% 0%

Mapei Construction Chemicals Panama Sa Panama City PAB 4.200.000 100% 0%

Mapei Construction Chemicals Llc Dubai AED 300.000 49% 0%

Mapei Construction Materials Co Ltd Canton RMB 41.350.000 0% 100%

Mapei Construction Materials Co Ltd Shanghai RMB 59.357.606 0% 100%

Mapei Construction Products India Ltd Bangalore INR 430.000.000 100% 0%

Mapei Corp Ft. Lauderdale USD 80.697.440 100% 0%

Mapei Costa Rica Sa San Josè CRC 5.381.300 0% 100%

Mapei Croatia Doo Zagreb HRK 1.250.000 100% 0%

Mapei Denmark As Fredriksberg DKK 500.600 100% 0%

Mapei Doha Llc Doha QAR 200.000 49% 0%

Mapei Doo Lubiana EUR 208.646 100% 0%

Mapei East Corp Ft. Lauderdale USD 1.000 0% 100%

Mapei Far East Pte Ltd Singapore SGD 21.200.000 100% 0%

Mapei France Sa Saint Alban EUR 5.000.000 100% 0%

Mapei Gmbh (A) Traismauer EUR 8.500.000 100% 0%

Mapei Gmbh (D) Erlenbach EUR 3.500.000 100% 0%

Mapei Hellas Sa Atene EUR 10.500.000 100% 0%

Mapei Inc Montreal CAD 3.794.499 100% 0%

Mapei Indonesia Construction Products Pt Bekasi IDR 3.255.500.000 1% 99%

Mapei Kft Budaors HUF 400.000.000 73% 27%

Mapei Korea Ltd Chungbuk KRW 8.736.860.000 100% 0%

7 7

Denominazione Sede operativa Divisa Capitale Sociale

Quotapossesso

diretto

Quotapossesso

indiretto

Mapei Malaysia Sdn Bhd Selangor MYR 9.000.000 0% 100%

Mapei Mexico Sa de cv Queratero MXN 41.110.940 1% 99%

Mapei Nederland Bv Almelo EUR 2.900.000 100% 0%

Mapei New Zealand Ltd Auckland NZD 1.800.000 100% 0%

Mapei Oy Helsinki EUR 7.568 0% 100%

Mapei Polska Spzoo Gliwice PLN 35.000.000 100% 0%

Mapei Romania Srl Bucarest RON 4.014.140 100% 0%

Mapei Sk Sro Bratislava EUR 497.910 0% 100%

Mapei SRB Doo Belgrado RSD 55.375.000 100% 0%

Mapei Sro Olomouc CZK 75.100.000 67% 33%

Mapei South Africa Pty ltd Johannesburg ZAR 85.275.520 100% 0%

Mapei Stadium Srl Reggio Emilia EUR 20.000 100% 0%

Mapei Suisse Sa Sorens CHF 4.000.000 95% 4%

Mapei UK Ltd West Midlands GBP 7.300.000 100% 0%

Mapei Ukraina Llc Kiev UAH 55.897.722 100% 0%

Mapei Venezuela Ca Caracas USD 2.287.743 0% 79%

Mapei Vietnam Ltd Danang VND 68.869.400.000 100% 0%

Mapei Yapi Kimyasallari Ins. San. Ve Tic. As Ankara TRY 5.442.632 100% 0%

Mosaico+ Srl Modena EUR 1.600.000 100% 0%

Mosaico Plus Ukraine Llc Kiev UAH 105.580 0% 100%

Polyglass GB Ltd Willenhall GBP 50.100 0% 100%

Polyglass Romania Srl Lasi RON 90.200 0% 100%

Polyglass Spa Ponte di Piave EUR 30.000.000 100% 0%

Polyglass Usa Inc Ft. Lauderdale USD 7.500.934 0% 100%

Progetto Mosaico+ Srl Spilimbergo EUR 100.000 0% 50%

Rasco Bitumentechnik Gmbh Augustdorf EUR 25.000 0% 100%

Resconsult As Nord Odal NOK 120.000 0% 100%

Sopro Bauchemie Gmbh (D) Wiesbaden EUR 18.000.000 0% 100%

Sopro Bauchemie Gmbh (A) Asten EUR 2.617.167 0% 100%

Sopro Hungaria Kft Budakeszi HUF 37.000.000 0% 100%

Sopro Nederland Bv Nieuwegein EUR 18.000 0% 100%

Sopro Polska Spzoo Varsavia PLN 26.714.500 0% 100%

U.S. Sassuolo Calcio Srl Sassuolo EUR 5.000.000 100% 0%

Vaga Srl Costa De’ Nobili EUR 4.267.000 100% 0%

Vinavil Americas Inc Montreal CAD 100 0% 100%

Vinavil Egypt for Chemicals Sae Suez I.Z. EGP 30.000.000 50% 0%

Vinavil Spa Milano EUR 6.000.000 100% 0%

Zao Mapei Mosca RUR 934.100.000 100% 0%

4307721 Canada Inc Laval CAD 100 0% 100%

7 8

N O T A I N T E G R A T I V A

Il bilancio consolidato del Gruppo Mapei al 31 dicembre 2015 è stato predisposto

utilizzando i bilanci della società capogruppo e delle controllate, italiane ed estere, nelle

quali Mapei Spa esercita il controllo.

Sono state consolidate per il primo esercizio, utilizzando il metodo di consolidamento

integrale, le società Mapei Indonesia Construction Product Pt, detenuta da Mapei Far East,

e Mapei Costa Rica Sa, detenuta da Mapei Construction Chemicals Panama Sa, divenute

operative nell’anno 2015.

Segnaliamo che vengono escluse dal perimetro di consolidamento e valutate al costo, non

essendo state operative nel corso del 2015, la società Mapei Middle East Fzco, detenuta

da Mapei Spa al 50% e la società Mapei Perù Sac.

È inoltre esclusa dall’area di consolidamento, data l’irrilevanza, Vaga Società Agricola Ss

detenuta al 90%, valutata al costo.

Principi di consolidamentoI bilanci delle società controllate comprese nell’area di consolidamento con il metodo

dell’integrazione globale, sono consolidati con il recepimento integrale di tutte le voci del

bilancio, prescindendo dalla percentuale di possesso azionario di Gruppo. Inoltre, i costi

ed i ricavi delle controllate incluse nell’area di consolidamento sono stati assunti dalla data

di partecipazione al bilancio consolidato.

In particolare per le società incluse nell’area di consolidamento con il metodo integrale:

1) il valore contabile delle partecipazioni incluse nell’area di consolidamento è stato eliminato

a fronte del patrimonio netto delle partecipate secondo il metodo dell’integrazione globale

e, ove la partecipazione diretta o indiretta risulti inferiore al 100%, è stata attribuita la

quota di utile e di patrimonio netto di pertinenza di terzi.

2) l’eventuale differenza positiva tra il costo di acquisizione ed il patrimonio netto contabile

delle partecipate al momento dell’acquisizione della partecipazione è stata allocata a

specifiche attività delle società acquisite e per la parte residua, qualora ne sussistano

i presupposti, a “Differenza di consolidamento” ed ammortizzata in quote costanti in

funzione dell’utilità futura dell’investimento;

3) qualora dall’eliminazione emerga una differenza negativa, questa viene iscritta in una

voce del patrimonio netto denominata “Riserva di consolidamento”, ovvero, quando sia

dovuta a previsione di risultati economici sfavorevoli, accantonata in un fondo per rischi

ed oneri.

Inoltre si è provveduto alla eliminazione di eventuali:

– crediti e debiti, nonché costi e ricavi intercorrenti fra le imprese consolidate;

– plusvalenze derivanti da trasferimenti di immobilizzazioni tra imprese consolidate;

– utili, se significativi, derivanti da operazioni tra imprese consolidate;

– dividendi ricevuti, per la quota di provenienza infragruppo.

7 9

Bilanci utilizzati per il consolidamentoIl bilancio consolidato è stato redatto utilizzando i bilanci al 31 dicembre 2015 delle società controllate incluse nell’area di consolidamento, approvati dai rispettivi Consigli d’Amministrazione, ed opportunamente rettificati al fine di rendere omogenei i principi contabili utilizzati nel Gruppo.

La conversione delle poste dello Stato Patrimoniale dei bilanci originariamente espressi in valuta estera è stata effettuata in base ai tassi di cambio correnti alla data di chiusura dell’esercizio; per le poste del Conto Economico, invece, la conversione è stata effettuata in base ai tassi di cambio medi dell’esercizio. Le differenze di cambio originate dalla conversione dei bilanci espressi in valuta estera sono imputate direttamente alla voce “riserva di conversione” del patrimonio netto.

Nel presente bilancio, sono stati utilizzati i seguenti tassi di cambio:

Valuta Tasso Medio Tasso Finale

Balboa Panama 0,90123 0,91853Colon Costaricano 0,00169 0,00171Corona Ceca 0,03701 0,03665Corona Danese 0,13407 0,13400Corona Norvegese 0,11184 0,10413Corona Svedese 0,10690 0,10882Dinaro Serbo 0,00829 0,00823Dirham Emirati Arabi 0,24547 0,25021Dollaro Americano 0,90123 0,91853Dollaro Australiano 0,67728 0,67128Dollaro Canadese 0,70542 0,66155Dollaro di Hong Kong 0,11625 0,11852Dollaro di Singapore 0,65569 0,64863Dollaro Neozelandese 0,62865 0,62802Dong Vietnamita 0,00004 0,00004Fiorino Ungherese 0,00323 0,00316Franco Svizzero 0,93668 0,92293Hryvnia Ucraina 0,04117 0,03823Lev Bulgaro 0,51130 0,51130Lira Egiziana 0,11697 0,11736Lira Turca 0,33093 0,31481Nuovo Leu 0,22496 0,22104Pesos Argentino 0,09757 0,07094Pesos Messicano 0,05682 0,05287Rand Sudafricano 0,07066 0,05899Real Brasiliano 0,27142 0,23193Renminbi Cinese 0,14341 0,14163Ringgit Malese 0,23087 0,21295Riyal Qatar 0,24756 0,25234Rupia Indiana 0,01405 0,01388Rupia Indonesiana 0,00007 0,00007Rublo Russo 0,01470 0,01240Sterlina Inglese 1,37741 1,36258Won Sud Coreano 0,00080 0,00078Zloty Polacco 0,23907 0,23453

8 0

N O T A I N T E G R A T I V A

Criteri di valutazioneI criteri di valutazione di cui all’art. 2426 Codice Civile sono conformi a quelli utilizzati nella

redazione del bilancio del precedente esercizio e sono stati commentati nella presente

nota integrativa, e non si sono verificati eventi eccezionali che abbiano reso necessario il

ricorso a deroghe di cui agli artt. 2423 bis, secondo comma e 2423, quarto comma del

Codice Civile.

Ai fini della comparabilità dei saldi di bilancio, ai sensi dell’art. 2423 ter, quinto comma

del Codice Civile), si è provveduto, ove necessario, a riclassificare i saldi dell’esercizio

precedente.

Immobilizzazioni immateriali

Sono iscritte al costo inclusivo degli oneri accessori ed ammortizzate sistematicamente

per il periodo della loro prevista utilità futura. Le aliquote applicate sono le seguenti:

Aliquota

Marchi di impresa 20%

Avviamento 10%

Altre immobilizzazioni 20%

Diritti utilizzazione opere dell’ingegno 5-50%

Tenendo anche conto del settore di appartenenza del Gruppo, gli avviamenti sono

ammortizzati in 10 anni, periodo considerato rappresentativo della prevista vita utile.

Per quanto concerne le migliorie sui beni di terzi in affitto ed i costi relativi ai finanziamenti

a lungo termine, l’ammortamento è determinato in base alla durata residua dei relativi

contratti sottostanti, ovvero sulla base della vita utile delle migliorie stesse se inferiore.

Tra le “Altre immobilizzazioni immateriali” sono classificati anche i “diritti pluriennali alle

prestazioni dei calciatori” che sono iscritti al costo storico di acquisizione comprensivo

degli eventuali oneri accessori di diretta imputazione, e gli importi sono al netto delle quote

di ammortamento che sono state calcolate in misura costante in relazione alla durata dei

contratti stipulati con i singoli calciatori professionisti.

Il valore delle immobilizzazioni immateriali viene ridotto in caso di perdite durevoli di valore;

nel caso in cui vengano meno le ragioni che avevano indotto alla svalutazione, si procede

alla rivalutazione fino alla concorrenza del costo originario, tranne che per l’avviamento.

Immobilizzazioni materiali

Sono iscritte al costo di acquisto, comprensivo degli oneri accessori di diretta imputazione,

incrementato, nei casi specificati nel commento alle singole voci, in applicazione di leggi

di rivalutazione monetaria. Gli impianti ed i fabbricati in costruzione sono iscritti tra le

immobilizzazioni in corso per l’importo dei costi sostenuti fino alla data di bilancio e non

sono soggetti ad ammortamento in quanto non ancora parte del processo produttivo

economico.

8 1

Le immobilizzazioni sono sistematicamente ammortizzate in ogni esercizio sulla base di

aliquote economico-tecniche determinate in relazione alle residue possibilità di utilizzo dei

beni. Le aliquote utilizzate sono le seguenti:

Aliquota

Fabbricati industriali 3-4%

Impianti e macchinari 10-11,5%

Attrezzatura industriale 40%

Carrelli elevatori 20%

Costruzioni leggere 10%

Macchine di ufficio elettr. 20%

Mobili di ufficio 12%

Autocarri 20%

Autovetture 25%

I costi di manutenzione di natura ordinaria sono imputati direttamente nel Conto

Economico dell’esercizio in cui sono sostenuti, mentre i costi di manutenzione aventi

natura incrementativa sono imputati a Stato Patrimoniale ed ammortizzati coerentemente

con i cespiti a cui fanno riferimento.

La contabilizzazione dei contratti di locazione finanziaria viene effettuata sulla base di

quanto previsto dalla metodologia finanziaria. Tale contabilizzazione segue quindi le

disposizioni del principio contabile internazionale n. 17 (International Accounting Standard

n. 17) e pertanto viene rilevato il valore delle immobilizzazioni materiali nella relativa voce di

bilancio, il debito residuo nel passivo e gli interessi e gli ammortamenti a conto economico.

I contributi in conto capitale sono stati esposti in diminuzione delle immobilizzazioni

materiali e imputati a beneficio del Conto Economico tramite la riduzione delle quote di

ammortamento dei beni a fronte dei quali sono stati conseguiti.

Il valore delle immobilizzazioni materiali viene ridotto in caso di perdite durevoli di valore; nel

caso in cui vengano meno le ragioni che avevano indotto alla svalutazione, si procede alla

rivalutazione fino alla concorrenza del costo originario.

Immobilizzazioni finanziarie

Le partecipazioni in altre società, le partecipazioni in società controllate non ancora

operative ed i titoli non rappresentativi di partecipazioni sono valutati al costo di acquisto,

eventualmente rettificato per tener conto di perdite durevoli di valore. Qualora vengano

meno i motivi della svalutazione, il valore viene ripristinato.

Azioni proprie

Le azioni proprie sono iscritte in bilancio al costo di acquisto, con contropartita in apposita

riserva di patrimonio netto. Il costo di acquisto viene eventualmente rettificato per tener

conto di perdite durevoli di valore. Qualora vengano meno i motivi della svalutazione il

valore viene ripristinato.

8 2

N O T A I N T E G R A T I V A

Rimanenze

Le rimanenze di materie prime, sussidiarie e di consumo e di prodotti finiti sono iscritte al

costo di acquisto o di produzione, determinato secondo il metodo FIFO.

Qualora il valore desumibile dall’andamento del mercato risulti inferiore alla valutazione

FIFO, questa è allineata al minor valore di mercato.

Il materiale di manutenzione e pubblicitario è iscritto al costo di acquisto determinato

secondo il metodo del costo medio ponderato.

Il valore delle rimanenze viene rettificato da un fondo obsolescenza determinato

considerando l’eventuale presenza di materiale obsoleto o a lento rigiro.

Crediti

I crediti sono iscritti al valore nominale e rettificati da un fondo svalutazione crediti al fine di

allinearli al presumibile valore di realizzo.

Disponibilità liquide

I crediti verso le banche e l’amministrazione postale per depositi e/o conti correnti vengono

iscritti nel bilancio sulla base del valore nominale.

Il denaro e i valori bollati in cassa sono valutati al valore nominale.

Ratei e risconti attivi e passivi

Sono iscritte in tali voci quote di costi e proventi, comuni a due o più esercizi, al fine di

realizzare il principio della competenza temporale.

Fondi rischi ed oneri

I fondi per rischi ed oneri sono stanziati per coprire perdite o debiti, di esistenza certa o

probabile, dei quali tuttavia non erano determinabili alla chiusura dell’esercizio l’ammontare

o la data di sopravvenienza. Gli stanziamenti riflettono la migliore stima possibile sulla base

degli elementi a disposizione.

Fondo trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato

Il fondo trattamento di fine rapporto viene stanziato per coprire l’intera passività maturata

nei confronti dei dipendenti in conformità alla legislazione vigente ed ai contratti collettivi di

lavoro ed integrativi aziendali.

Debiti

I debiti sono iscritti al loro valore nominale.

Alcuni debiti nei confronti degli istituti di credito sono legati al rispetto di covenants. Ove

i covenants non siano rispettati, se necessario, i debiti a medio/lungo termine, vengono

riclassificati a breve termine.

Garanzie ed altri conti d’ordine

Le garanzie sono iscritte nei conti d’ordine per l’effettivo valore delle obbligazioni assunte.

8 3

Nei conti d’ordine è inoltre iscritto il valore nominale dei contratti derivati di copertura

rappresentati dagli I.R.S. in essere alla chiusura dell’esercizio.

Criteri di riconoscimento dei costi e dei ricavi

I ricavi sono iscritti in bilancio al netto dei resi, sconti ed abbuoni in base al criterio della

competenza economica. In particolare:

– i ricavi per vendita di beni sono riconosciuti al momento del trasferimento della proprietà

che generalmente coincide con la spedizione salvo nei casi in cui contrattualmente sia

previsto diversamente;

– i ricavi delle prestazioni di servizi sono riconosciuti sulla base dell’avvenuta prestazione

ed in accordo con i relativi contratti;

– i costi sono iscritti in bilancio in base al criterio della competenza economica;

– i proventi e gli oneri di natura finanziaria vengono riconosciuti in base al principio della

competenza temporale.

Imposte sul reddito d’esercizio, imposte differite ed anticipate

Le imposte correnti sono determinate sulla base di una realistica previsione degli oneri da

assolvere in applicazione della vigente normativa fiscale.

In ossequio al principio contabile n. 25 statuito dall’Organismo Italiano di Contabilità,

vengono rilevate nella voce “Fondo per imposte” le passività per imposte differite e nella

voce “Crediti per Imposte Anticipate” le attività per imposte anticipate, calcolate sulle

differenze temporanee esistenti tra i valori delle attività e delle passività iscritte a bilancio

ed i corrispettivi valori fiscali. In particolare le imposte anticipate vengono contabilizzate

solo nella misura in cui vi sia la ragionevole certezza dell’esistenza, negli esercizi in cui

riverseranno le relative differenze temporanee, di un reddito imponibile non inferiore

all’ammontare delle differenze che saranno annullate.

Contratti derivati

Gli oneri ed i proventi relativi a contratti di copertura di natura non speculativa, posti in

essere a fronte di rischi sui tassi di interesse e di cambio, sono rilevati secondo il criterio

della competenza economica. Il valore nozionale di tali contratti è iscritto nei conti d’ordine.

I contratti per i quali non sono soddisfatte tutte le condizioni per essere considerati di

copertura vengono valutati al valore di mercato alla data di chiusura del bilancio e qualora

tale valore risulti negativo la passività finanziaria è rilevata tra i fondi per rischi ed oneri.

Deroghe ai sensi del 4° comma dell’art. 2423

Si precisa che in questo bilancio non si è proceduto a deroghe ai sensi del 4° comma

dell’art. 2423 codice civile.

8 4

N O T A I N T E G R A T I V A

Commenti alle voci di Stato PatrimonialeTutti gli importi sono espressi in Euro.

Attivo

Immobilizzazioni ImmaterialiLa voce a fine esercizio è composta come segue:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Costi di impianto ed ampliamento 335.948 7.323 328.625 Diritti di brevetto industriale 825.543 1.114.291 -288.748Concessioni, licenze e marchi 3.896.611 1.543.066 2.353.545Avviamento 32.584.211 39.495.240 -6.911.029Immobilizzazioni in corso e acconti 8.903.562 5.624.876 3.278.686Altre immobilizzazioni 60.221.212 47.223.149 12.998.063

Totale 106.767.087 95.007.945 11.759.142

L’incremento nella voce concessioni, licenze e marchi è attribuibile all’iscrizione dei diritti

di scavo della cava di Piacenza, il cui sfruttamento è iniziato nel corso del 2015 da parte

di Vaga Srl.

Il decremento della voce avviamento è conseguenza delle svalutazioni e degli ammortamenti

effettuati nel corso dell’esercizio.

Si segnala inoltre l’iscrizione di un avviamento pari a Euro 689.739 della società Mapei

Construction Chemicals Panama Sa, acquisita nel 2011, a seguito di una più corretta

riclassifica di alcune voci di Bilancio.

Riassumiamo nella seguente tabella la composizione della variazione della voce avviamento:

Avviamento

Apertura 149.249.673Diff. cambio apertura 2.340.241Incrementi 676.747Diff. cambio movimenti 12.991

Costo originario 152.279.652Apertura - Ammortamenti cumulati 109.754.433Diff.Cambio Apertura 438.553Incrementi - Ammortamenti/Svalutazioni 9.470.658Diff.Cambio Movimenti 31.797

Fondo ammortamento 119.695.441

Totale 32.584.211

8 5

Questa è la suddivisione dell’avviamento per società al 31.12.2015:

Costo Originario Ammortamenti cumulati Valore di bilancio

Adesital Spa 1.869.925 1.869.925 0Vaga Srl 3.762.175 3.762.175 0Lusomapei Sa 421.065 421.065 0Ibermapei Sa 431.735 431.735 0Gorka Cement Spzoo 656.179 656.179 0Mapei Construction Chemicals Llc 6.435.320 4.131.169 2.304.151Vinavil Egypt for Chemicals Sae 8.593.446 2.148.361 6.445.085Mapei Betontechnik Gmbh 14.736.189 9.934.018 4.802.171Mosaico + Srl 2.933.938 2.933.938 0Mapei Korea Ltd 4.337.860 2.437.035 1.900.825Mapei Construction Chemicals Panama Sa 689.739 281.303 408.435Mapei Yapi Kimyasallari Ins San Ve Tic As 7.961.867 3.961.867 4.000.000Mapei Construction Materials (Guagzhou) Co Ltd 2.527.748 2.527.748 0Gruppo Sopro 48.807.022 48.401.570 405.454Mapei As 9.284.890 9.284.890 0Mapei Inc 279.302 279.302 0Gruppo Mapei Corp 32.071.348 22.216.003 9.855.345Gruppo Polyglass 4.477.181 2.014.435 2.462.745Cercol Spa 2.002.723 2.002.723 0

Totale 152.279.652 119.695.441 32.584.211

Gli avviamenti imputati a bilancio sono giustificati dai risultati, dalle prospettive reddituali

positive, nonché dalle potenzialità di mercato e tecnologiche delle consociate acquisite

cui si riferiscono. L’avviamento di Mapei Yapi Kimyasallari Ins. San. Ve Tic. As è stato

parzialmente svalutato alla luce dei flussi di cassa che la società conseguirà in futuro.

L’incremento della voce “immobilizzazioni in corso e acconti” è imputabile prevalentemente

all’investimento effettuato da Mapei Spa relativo al nuovo software gestionale di Gruppo.

L’incremento della voce “Altre Immobilizzazioni Immateriali” è dovuto all’aumento della

voce “Diritti alle prestazioni dei calciatori” della società U.S. Sassuolo Calcio Srl.

Gli ammortamenti dell’esercizio sono risultati pari ad Euro 24.892.438 (Euro 20.729.918

nel 2014).

Immobilizzazioni MaterialiLa voce a fine esercizio è composta come segue:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Terreni e fabbricati 343.974.034 329.344.829 14.629.205 Impianti e macchinari 128.352.848 120.919.670 7.433.178 Attrezzature industriali e commerciali 9.546.476 8.896.115 650.361 Altri beni 17.109.000 16.634.912 474.088 Immobilizzazioni in corso e acconti 26.268.638 31.018.932 -4.750.294

Totale 525.250.996 506.814.458 18.436.538

8 6

N O T A I N T E G R A T I V A

La variazione di Euro 18.436.538, al netto di ammortamenti pari a Euro 57.277.411 (Euro

53.690.677 nel 2014), è così formata:

TerreniFabbricati

ImpiantiMacchinari

Attrezzature Altri beni Immobilizzazioni in corso

Totale

Costo al 31.12.2014 511.300.407 563.867.032 55.917.046 64.793.596 31.018.932 1.226.897.013

Incrementi 14.442.121 16.426.195 3.751.595 6.242.255 27.144.855 68.007.021 Di cui var. area consolidamento - 31.627 - 16.398 - 48.025

(Decrementi) -126.767 -1.542.183 -974.455 -6.160.068 - -8.803.474

Riclassifiche 10.816.406 21.324.638 326.274 242.041 -32.749.084 -39.724

Rivalutazioni/(svalutazioni) -

Differenza cambio 9.545.023 9.993.160 1.223.204 1.456.876 853.935 23.072.198

Costo al 31.12.2015 545.977.190 610.068.842 60.243.664 66.574.700 26.268.638 1.309.133.034

Fondo al 31.12.2014 181.955.577 442.947.362 47.020.931 48.158.684 720.082.554

Ammortamenti 17.150.450 30.852.237 3.524.759 5.749.965 57.277.411

Riclassifiche 78.435 -18.749 87.037 -186.447 -39.724

(Decrementi) -78.050 -487.174 -859.287 -5.353.955 -6.778.466

Differenza cambio 2.896.744 8.422.318 923.748 1.097.453 13.340.263

Fondo al 31.12.2015 202.003.156 481.715.994 50.697.188 49.465.700 783.882.038

Valore nettoal 31.12.2015 343.974.034 128.352.848 9.546.476 17.109.000 26.268.638 525.250.996

Elenchiamo le variazioni intervenute nel corso dell’esercizio:

Mapei Corp ha effettuato investimenti per circa Euro 10.000.000, per l’acquisto di un

macchinario spry dryer per il sito produttivo di Chicago (Illinois), nonché per l’estensione

del magazzino ed il rinnovo dell’impianto di Garland (Texas).

Investimenti per circa Euro 8.300.000 sostenuti da Polyglass USA Inc in prevalenza per

l’acquisto di un terreno e di un nuovo fabbricato a Waco (Texas) e per l’acquisto di un

nuovo packaging system nell’impianto di Winter Haven (Florida).

Mapei Australia ha sostenuto investimenti per circa Euro 7.000.000 per la costruzione di

un nuovo sito produttivo vicino a Brisbane (Queensland).

Investimenti sostenuti da Mapei Spa per circa Euro 5.700.000, principalmente per l’acquisto

di un Fabbricato a Milano e per l’ampliamento dei siti produttivi di Mediglia e Sassuolo.

Mapei Construction Products India Ltd ha effettuato investimenti per circa Euro 4.000.000

per la costruzione del nuovo sito produttivo a Vadodara (Gujarat).

Mapei Benelux Sa ha sostenuto investimenti per circa Euro 4.000.000 principalmente per

l’estensione del magazzino vicino Liegi.

Investimenti effettuati da Vinavil Spa per circa Euro 3.100.000 relativi principalmente a

8 7

interventi di razionalizzazione e potenziamento delle capacità produttive e di stoccaggio nel

sito produttivo di Ravenna, in particolare sull’impianto “insaccatrice Raviflex”; all’installazione

di un serbatoio per l’Acrillamide ed alla sostituzione dell’impianto per la produzione di acqua

demineralizzata nel sito produttivo di Villadossola, nonché agli interventi di adeguamento

alle normative in tema di sicurezza.

Investimenti per circa Euro 3.000.000 sostenuti da Mapei As per il rinnovo e manutenzione

straordinaria degli impianti e dei fabbricati.

Investimenti per Euro 1.900.000 sono stati effettuati da Mapei Stadium Srl per la

manutenzione straordinaria dello stadio.

Mapei Yapi Kimyasallari Ins San Ve Tic AS ha sostenuto investimenti per circa Euro

1.700.000 essenzialmente per l’estensione ed il rinnovo del sito produttivo di Polatli.

Mapei Polska Spzoo ha effettuato investimenti per circa Euro 1.600.000 per lo più relativi

all’acquisto di attrezzature d’ufficio ed alla manutenzione del sito produttivo di Barcin;

nonché all’acquisto di silos e di attrezzatura per il sito produttivo di Gliwice.

General Resource Technology Corporation ha investito circa Euro 1.500.000 per i nuovi siti

produttivi in Texas e New Jersey.

Investimenti per circa Euro 1.400.000 sono stati effettuati da Gorka Cement Spzoo

essenzialmente per il rinnovamento e la manutenzione dell’impianto di macinazione,

nonché per l’acquisto di attrezzatura industriale per il sito produttivo di Trzebinia.

Polyglass Spa ha effettuato investimenti per circa Euro 1.300.000 prevalentemente per il

completamento e la messa in attività del secondo impianto per la produzione di membrane

sintetiche, per la realizzazione dell’impianto di spegnimento dell’area bitumi, per l’acquisto

di attrezzature industriali e d’ufficio, nonché per gli interventi di adeguamento alle normative

in tema di sicurezza.

Mapei Inc ha sostenuto investimenti per circa Euro 1.300.000 principalmente per il

rinnovamento, l’acquisto di nuovi macchinari ed attrezzature per i siti produttivi di Laval e

di Toronto.

Mapei France Sa ha investito circa Euro 1.300.000, in prevalenza per l’acquisto di

attrezzatura industriale per il sito produttivo di Saint Alban.

Mapei Malaysia Sdn Bhd ha investito circa Euro 1.200.000, relativi al completamento del

nuovo sito produttivo e degli uffici nell’area di Kuala Lumpur.

Investimenti per Euro 800.000 sono stati effettuati da Mapei Argentina Sa per il rinnovo

degli uffici e del sito produttivo di Buenos Aires.

Mapei Uk Ltd ha investito circa Euro 700.000 per il rinnovo e manutenzione straordinaria

del sito produttivo di Halesowen.

I restanti investimenti per circa Euro 8.200.000 sono stati effettuati da tutte le altre nostre

società e si riferiscono alla manutenzione straordinaria ed al rinnovo dei siti produttivi.

8 8

N O T A I N T E G R A T I V A

I decrementi dell’esercizio di circa Euro 2.000.000, al netto dell’utilizzo del relativo fondo, si

riferiscono in particolare a dismissioni relative alle voci Impianti e Macchinari, Attrezzature

e Altri beni (autovetture, computers e attrezzature d’ufficio) di varie società.

Una parte degli incrementi del periodo, pari a circa Euro 50.000 è riconducibile alla

variazione di perimetro di consolidamento ed in particolare è imputabile alle seguenti

società: Mapei Costa Rica Sa e Mapei Indonesia Construction Product Pt.

Da rilevare l’importanza dell’effetto cambio positivo nei movimenti dell’anno. Il dato relativo

al 2015, di circa Euro 23.000.000, è principalmente imputabile alla rivalutazione del

Dollaro Americano, il Franco Svizzero, il Dirham degli Emirati Arabi, mentre si registra una

svalutazione della Corona Norvegese e del Rublo Russo.

Le immobilizzazioni materiali di Mapei Spa e di Vinavil Spa sono state oggetto, in precedenti

esercizi, di rivalutazioni monetarie, effettuate in applicazione di specifiche leggi (576/75-

72/83 - 413/91- 342/00 - 350/03 - 266/05 - 185/08), come segue:

Bene oggetto di rivalutazione Rivalutazioni

Terreni 234.108

Fabbricati 30.299.995

Impianti e macchinari 76.468.018

Attrezzature 11.592.187

Altri beni 268.266

Immobilizzazioni Finanziarie - Partecipazioni in imprese controllateLa voce riguarda la partecipazione in Mapei Middle East Fzco e Mapei Perù Sac non operative

nel corso del 2015 e in Vaga Società Agricola Ss, escluse dall’area di consolidamento.

La tabella che segue dettaglia i saldi delle partecipazioni in questione al 31.12.2015

confrontati con i saldi al 31.12.2014:

Descrizione 31.12.2015 31.12.2014 Variazione % di possesso

Mapei Middle East Fzco 81.458 81.458 0 50%

Mapei Perù Sac 321 0 321 100%

Vaga Società Agricola Ss 9.000 9.000 - 90%

Totale 90.779 90.458 321

Immobilizzazioni Finanziarie - Partecipazioni in altre impreseLa voce al 31 dicembre 2015 ammonta ad Euro 256.828 (Euro 4.756.886 nel 2014) e

riguarda partecipazioni di minoranza detenute principalmente da Mapei Spa per Euro

8 9

56.332 e da Vinavil Spa per Euro 195.909. Riepiloghiamo l’elenco delle partecipazioni

detenute:

Descrizione 31.12.2015 31.12.2014 Variazione % di possesso

Ravenna Servizi Industriali 195.909 195.909 - 3,50%

Golf Club Modena Spa 18.000 18.000 - 0,05%

Internazionale Marmi e Macchine 10.331 10.331 - 0,10%

STRESS Scarl 24.000 24.000 - 6,00%

Consorzio Cis-e 4.000 4.000 - 5,00%

Compart. U.S. Sassuolo Calcio Srl 0 4.500.000 4.500.000 0

Altre partecipazioni minori 4.588 4.646 -58

Totale 256.828 4.756.886 -4.500.058

Immobilizzazioni Finanziarie - Crediti verso altriI crediti verso altri pari a Euro 1.781.991 al 31 dicembre 2015 (Euro 1.308.421 nel

2014) sono rappresentati principalmente da finanziamenti erogati nell’ambito dell’attività

caratteristica di Mapei Corp (Euro 760.522), di Mapei Spa (Euro 288.140), di Mapei

Construction Chemicals Llc (Euro 145.550), del Gruppo Sopro (Euro 90.710), di Mapei

Romania Srl (Euro 90.402), di Mapei As (Euro 71.124), di Vinavil Egypt for Chemicals Sae

(Euro 70.943) e del Gruppo Polyglass (Euro 66.573).

Su tali crediti maturano interessi regolati a tassi di mercato.

Immobilizzazioni Finanziarie - Altri TitoliLa voce a fine esercizio ammonta ad Euro 1.295.044 (Euro 1.308.798 al 31.12.2014)

ed è costituita in modo particolare da titoli detenuti da Mapei Corp per Euro 349.040,

dal Gruppo Sopro per Euro 305.579, dal Gruppo Polyglass per Euro 303.273, da Mapei

Gmbh (A) per Euro 155.772 e da Mapei Construction Chemicals Panama Sa per Euro

63.070.

Immobilizzazioni Finanziarie - Azioni ProprieLa voce a fine esercizio ammonta ad Euro 51.515.113, invariata rispetto al 2014, ed è

costituita dal valore di n. 3.060.000 azioni da 1 Euro per complessivi 3.060.000 Euro

nominali, corrispondenti al 6,052% del capitale sociale di Mapei Spa.

Attivo circolante - RimanenzeLa voce, al 31 dicembre 2015, confrontata con la situazione al 31 dicembre 2014, è

composta come segue:

9 0

N O T A I N T E G R A T I V A

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Materie prime, sussidiarie e di consumo 127.466.193 126.274.490 1.191.703 Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 7.995.701 7.767.159 228.542 Lavori in corso su ordinazione 102.444 93.825 8.619 Prodotti finiti e merci 143.596.788 134.815.310 8.781.478 Acconti 405.092 515.933 -110.841

Totale 279.566.218 269.466.717 10.099.501

Gli stock di materie prime più consistenti risultano in capo a Mapei Spa (Euro 20.730.919), Mapei Corp (Euro 20.660.384), Vinavil Spa (Euro 15.780.251), Gruppo Polyglass (Euro 13.807.705), Vinavil Egypt for Chemicals Sae (Euro 5.177.126), Gruppo Sopro (Euro 4.318.693), Mapei Polska Spzoo (Euro 3.722.553), Mapei Inc (Euro 3.456.142), Mapei France Sa (Euro 3.305.803), Gorka Cement Spzoo (Euro 3.190.422), Mapei Far East Pte Ltd (Euro 3.073.078), Mapei Construction Chemicals Llc (Euro 2.918.269), Mapei As (Euro 2.776.617) e Mapei Gmbh (D) (Euro 2.314.694).

Per quanto riguarda i prodotti finiti, le consistenze maggiori si riscontrano in Mapei Corp (Euro 23.339.657), Mapei Spa (Euro 20.596.545), Gruppo Polyglass (Euro 12.804.222), Vinavil Spa (Euro 10.237.669), Mapei Inc (Euro 7.852.191), Gruppo Sopro (Euro 6.898.812), Mapei France Sa (Euro 4.770.536), Mapei Polska Spzoo (Euro 4.323.546), Mapei As (Euro 4.076.417), Mapei Gmbh (D) (Euro 3.813.940), Mapei Construction Chemicals Llc (Euro 3.436.324), Gorka Cement Spzoo (Euro 3.335.670), Mosaico+  Srl (Euro 2.950.846), Mapei Uk Ltd (Euro 2.933.925) e Mapei Suisse Sa (Euro 2.920.264).

Le rimanenze di materie prime sono pressoché stabili, grazie ad una razionalizzazione degli approvvigionamenti nei vari siti produttivi.

L’incremento delle rimanenze di prodotti finiti rispetto all’esercizio precedente è da attribuire all’incremento del volume degli affari. Su tale incremento influisce anche l’effetto cambio.

Attivo Circolante - CreditiLa voce risulta così composta:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Crediti verso clienti 487.252.188 456.694.306 30.557.882 Fondo Svalutazione Crediti al 1 gennaio 2015 -31.009.902 -30.963.771 -46.131

Diff.Cambio Apertura 16.991 50.774 -33.783

Accantonamento al fondo -8.046.083 -10.967.119 2.921.036

Utilizzo del fondo 10.311.133 10.875.949 -564.816

Diff.Cambio Movimenti 59.117 -5.735 64.852

Fondo Svalutazione Crediti al 31 dicembre 2015 28.668.744 31.009.902 2.341.158 Crediti verso clienti (al netto del fondo svalutazione crediti) 458.583.444 425.684.404 32.899.040

Crediti verso imprese Controllate - 125.353 -125.353 Crediti tributari 28.687.268 28.625.696 61.572 Crediti per imposte anticipate 24.379.677 30.193.012 -5.813.335 Crediti verso Altri 59.798.278 42.734.401 17.063.877

Totale 571.448.667 527.362.866 44.085.801

9 1

Attivo circolante - Crediti verso clientiLe Società i cui crediti verso clienti mostrano gli incrementi più rilevanti sono Mapei Corp (Euro 11.405.529), Mapei Construction Chemicals Llc (Euro 5.397.326), Mapei Doha Llc (Euro 4.688.137), Mapei Spa (Euro 4.126.126), Mapei Yapi Kimyasallari Ins. San. Ve Tic. As (Euro 2.902.979), U.S. Sassuolo Calcio Srl (Euro 2.125.805), Mapei As (Euro 1.609.248), Mapei Gmbh (D) (Euro 1.546.960), Mapei Australia Pty Ltd (Euro 1.440.947), Mapei Polska Spzoo (Euro 1.269.624) e Mapei UK Ltd (Euro 1.191.561), in relazione all’aumento del loro volume di affari.

Il fondo svalutazione crediti risulta costituito principalmente dai saldi del Gruppo Polyglass (Euro 7.160.994), Mapei Spa (Euro 4.293.873), Mapei Yapi Kimyasallari Ins. San. Ve Tic. As (Euro 1.754.990), Gruppo Sopro (Euro 1.270.698), Mapei Hellas Sa (Euro 1.170.618), Vinavil Spa (Euro 1.108.323), Mapei Corp (Euro 790.904), Mapei Australia Pty Ltd (Euro 650.613), Adesital Spa (Euro 650.000), Mapei Benelux Sa (Euro 625.395) e CerCol Spa(Euro 600.000).

Attivo Circolante - Crediti tributariI crediti tributari, pari ad Euro 28.687.268 al 31 dicembre 2015 (Euro 28.625.696 al 31 dicembre 2014), si riferiscono ai crediti verso l’erario per imposte dirette ed Iva. Le Società che mostrano gli importi più significativi sono Mapei Spa (Euro 13.662.179), Mapei Corp (Euro 2.050.319), Mapei France Sa (Euro 1.732.123), Mapei Hellas Sa (Euro 1.425.000), Gruppo Polyglass (Euro 1.401.961), Mapei Suisse Sa (Euro 1.080.686) e Mapei Construction Chemicals Panama Sa (Euro 945.174).

Attivo Circolante - Crediti per imposte anticipateI crediti per imposte anticipate pari ad Euro 24.379.677 al 31 dicembre 2015 (Euro 30.193.012 al 31 dicembre 2014) sono prevalentemente attribuibili a Mapei Spa (Euro 12.604.640), Gruppo Polyglass (Euro 2.379.541), Mapei Corp (Euro 1.429.589), U.S. Sassuolo Calcio Srl (Euro 1.374.078), Gruppo Sopro (Euro 804.423), Mapei Polska Spzoo (Euro 695.589), Mapei Australia Pty Ltd (Euro 586.992) e Mapei Malaysia Sdn Bhd (Euro 416.316). L’ammontare di tale voce è stato generato da perdite fiscali, costi, accantonamenti e ammortamenti sostenuti dalle Società del Gruppo la cui deducibilità fiscale è differita in uno o più esercizi successivi. L’importo risulta recuperabile sulla base delle prospettive reddituali delle singole entità giuridiche. Ove necessario si è provveduto ad adeguare l’aliquota a quanto previsto dalle legge di stabilità. Per maggiori dettagli a questo proposito si rimanda all’allegato 3 della presente nota integrativa.

Attivo Circolante - Crediti verso altriI crediti verso altri a fine esercizio, pari ad Euro 59.798.278 (Euro 42.734.401 nel 2014), sono così costituiti:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Crediti verso Assicurazioni 635.578 987.587 -352.009 Crediti verso Istituti di Previdenza Sociale 232.123 251.364 -19.241 Crediti verso dipendenti 1.740.292 1.515.254 225.038 Acconti a fornitori 7.915.880 8.805.837 -889.957 Altri crediti 49.274.405 31.174.359 18.100.046

Totale 59.798.278 42.734.401 17.063.877

9 2

N O T A I N T E G R A T I V A

L’incremento della voce Altri crediti è imputabile principalmente alla società U.S. Sassuolo

Calcio Srl che vanta crediti verso altre società calcistiche, derivanti dalla cessione dei diritti

alle prestazioni sportive dei calciatori.

Attivo Circolante - Attività Finanziarie che non costituiscono immobilizzazioniLa voce a fine esercizio ammonta a Euro 6.424 (Euro 6.674 al 31.12.2014) ed è costituita

prevalentemente da titoli detenuti da Mapei As.

Attivo circolante - Disponibilità liquideLa voce risulta così composta:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Depositi bancari e postali 83.367.186 51.440.782 31.926.404 Denaro e valori in cassa 4.142.316 2.564.324 1.577.992

Totale 87.509.502 54.005.106 33.504.396

I depositi bancari e postali rappresentano giacenze temporanee sui conti correnti a fine

anno. I saldi più significativi risultano in capo a Mapei Spa (Euro 18.947.826), Vinavil Egypt

for Chemical Sae (Euro 12.462.648), Mapei Inc (Euro 6.285.270), Mapei Far East Pte

Ltd (Euro 5.060.570), Zao Mapei (Euro 3.439.495), Mapei Corp (Euro 3.246.008), Mapei

Suisse Sa (Euro 2.963.911), Mapei Construction Products India Ltd (Euro 2.947.548),

Mapei Malaysia Sdn Bhd (Euro 2.494.442), Mapei Construction Chemicals Llc (Euro

2.408.559), Mapei As (Euro 2.064.135) e Gruppo Sopro (Euro 2.045.297).

Ratei e risconti attivi Questa voce ammonta ad Euro 8.962.682 al 31 dicembre 2015 (Euro 7.445.603 al 31

dicembre 2014) ed è composta per lo più da costi di competenza di futuri esercizi in capo a

U.S. Sassuolo Calcio Srl (Euro 2.717.734), Mapei Spa (Euro 1.829.685), Mapei Corp (Euro

1.353.702), Gruppo Polyglass (Euro 410.438), Mapei As (Euro 327.035), Mapei Construction

Chemicals Llc (Euro 292.467), Mapei Far East Pte Ltd (Euro 231.345), Mapei Suisse Sa

(Euro 208.367), Mapei Korea Ltd (Euro 181.413) e Mapei France Sa (Euro 176.645).

Il dettaglio dei ratei e risconti attivi è riportato nella tabella che segue:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Affitti 2.901.142 1.853.887 1.047.255 Interessi 335.012 529.255 -194.243 Assicurazioni 1.468.957 1.276.093 192.864 Contributi non capitalizzati 203.062 333.494 -130.432 Altri 4.054.509 3.452.872 601.637

Totale 8.962.682 7.445.601 1.517.081

9 3

Passivo

Patrimonio NettoSi commentano di seguito le classi che compongono il patrimonio netto, la cui

movimentazione viene fornita nell’Allegato n. 2 alla presente Nota Integrativa.

Capitale sociale

Al 31 dicembre 2015 il Capitale Sociale della Capogruppo risulta essere pari a Euro

50.560.000, interamente versato, suddiviso in 50.560.000 azioni da 1 Euro cadauna,

invariato rispetto allo scorso esercizio.

Riserva di rivalutazione

La Capogruppo e Vinavil Spa hanno rivalutato negli esercizi scorsi alcune immobilizzazioni

materiali iscrivendo a patrimonio netto un’apposita riserva di rivalutazione di Euro

78.687.539.

Riserva Legale

L’importo a bilancio è costituito dalla riserva legale della Capogruppo ed ammonta ad Euro

10.112.000; il saldo non è variato rispetto allo scorso esercizio.

Riserva per azioni proprie in portafoglio

Invariata rispetto al 2014, la riserva per azioni proprie in portafoglio ammonta ad Euro

51.515.113, relativa a n. 3.060.000 azioni proprie da 1 Euro per complessivi nominali Euro

3.060.000, corrispondenti al 6,052% del capitale sociale di Mapei Spa, con contropartita

a bilancio tra le immobilizzazioni finanziarie.

Altre Riserve

Ammontano al 31 dicembre 2015 ad Euro 21.707.900 (Euro 9.918.367 al 31 dicembre

2014) e risultano costituite prevalentemente da accantonamenti effettuati dalla capogruppo

e da Vinavil Spa in conformità a particolari leggi fiscali. La differenza rispetto all’esercizio

precedente è imputabile alla destinazione di una parte degli utili portati a nuovo da parte

della Capogruppo.

Riserva per differenze di conversione

La riserva in questione, derivante dalla conversione dei bilanci in valuta estera secondo il

metodo del cambio corrente, evidenzia al 31.12.2015 un saldo positivo di Euro 8.900.183

(saldo negativo di Euro 455.065 al 31.12.2014). Il significativo incremento del valore della

riserva è generato dall’andamento di alcune monete, tra cui prevalentemente il Dollaro

Americano ed il Franco Svizzero, mentre si segnala un andamento opposto per la Corona

Norvegese ed il Rublo Russo.

Riserva di Consolidamento

Al 31.12.2015 questa riserva ammonta ad Euro 1.493.976 (Euro 1.907.863 al 31 dicembre

9 4

N O T A I N T E G R A T I V A

2014) e rappresenta le differenze tra il valore di carico delle società controllate consolidate

e la corrispondente quota di patrimonio netto alla data del primo consolidamento. Il

decremento è attribuibile a Mapei Yapi Kimyasallari Ins. San. Ve Tic. As a causa dell’aumento

del valore della partecipazione.

Utili riportati a nuovo

Al 31.12.2015 questa riserva ammonta ad Euro 459.164.716 (Euro 449.397.985 al 31

dicembre 2014) ed è costituita da una parte degli utili non distribuiti al netto del dividendo

distribuito da Mapei Spa di Euro 1.500.000.

Questa voce ha avuto la seguente movimentazione:

31.12.2015

Utili / (Perdite) portati a nuovo consolidati 2014 449.397.985

Utile consolidato 2014 portato a nuovo 11.579.401

Dividendo -1.500.000

Altre Variazioni -312.671

Utili / (Perdite) portati a nuovo al 31 dicembre 2015 459.164.716

Capitale e Riserve, Utile di esercizio di competenza di Terzi

Accoglie le quote di patrimonio netto e di utili, relative alle società controllate consolidate,

di competenza di terzi. Al 31 dicembre 2015, tale voce ammonta ad Euro 330.570 (contro

Euro 654.443 al 31 dicembre 2014).

Fondi per rischi ed oneriAmmontano a Euro 57.957.352 (Euro 57.394.588 al 31 dicembre 2014) e sono composti

dalle seguenti voci:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Per trattamento di quiescenzaed obblighi simili 21.618.908 20.320.069 1.298.839

Per Imposte 17.257.960 23.272.256 -6.014.296

Altri accantonamenti 19.080.485 13.802.263 5.278.222

Totale 57.957.353 57.394.588 562.765

Il fondo trattamento di quiescenza ed obblighi simili è rappresentato principalmente dal

fondo pensione del Gruppo Sopro per Euro 5.962.399, di Mapei Gmbh (D) per Euro

2.134.686 e di Mapei Corp per Euro 539.151, dal fondo indennità clientela agenti

di Mapei Spa per Euro 3.101.768 nonché dal fondo premiale Dirigenti e Quadri di

9 5

Mapei Spa per Euro 6.383.859, di Vinavil Spa per Euro 1.064.263 e di Cercol Spa per

Euro 810.220.

Il fondo imposte è costituito dal fondo imposte differite e dal fondo per rischi tassati. Il

primo, pari ad Euro 16.757.453, è principalmente riconducibile alle società Mapei Corp

(Euro 6.988.695), Mapei Spa (Euro 4.115.809), Mapei Inc (Euro 1.758.870), Mapei France

Sa (Euro 1.062.452), Adesital Spa (Euro 760.881), Cercol Spa (Euro 462.199), Gorka

Cement Spzoo (Euro 285.025), Gruppo Sopro (Euro 239.653) e Gruppo Polyglass (Euro

230.187); il secondo, pari ad Euro 500.507 (Euro 5.746.717 al 31 dicembre 2014), è stato

quasi interamente utilizzato da parte di Mapei Spa.

L’importo del fondo imposte è stato calcolato sulle differenze temporanee fra il valore

di carico di attività e passività incluse nel bilancio civilistico ed il corrispondente valore

utilizzato ai fini fiscali. Nell’esercizio 2015 la voce si è movimentata nel seguente modo:

Apertura 01.01.2015 23.272.256

Diff. cambio apertura 634.730

Incrementi 3.038.473

Decrementi -9.642.677

Diff. cambio movimenti -44.822

Chiusura 31.12.2015 17.257.960

Il decremento principale è attribuibili a Mapei Spa, mentre gli incrementi principali sono

imputabili a Mapei Inc e Gruppo Polyglass.

Per maggiori dettagli di questa voce si rimanda all’allegato n° 3 alla presente Nota

Integrativa.

Gli altri fondi rischi di Euro 19.080.484, contro Euro 13.802.263 del 2014 sono composti

essenzialmente dagli accantonamenti effettuati dal Gruppo Sopro per Euro 966.517, relativi

alle potenziali future perdite connesse all’allineamento del valore del contratto di locazione

di un fabbricato ed al rischio derivante dalle garanzie offerte sui prodotti; dal fondo di Mapei

Gmbh (A) per Euro 1.081.964, in relazione a possibili rischi futuri derivanti da responsabilità

civile e dal fondo relativo ai costi per il ripristino cave di Vaga Srl per Euro 592.000. Gli

incrementi principali sono attribuibili a Mapei Spa (Euro 2.000.000) in relazione a possibili

rischi futuri derivanti da responsabilità civile ed al Gruppo Polyglass (Euro 2.505.766) per

ripristino del fondo garanzia prodotti.

9 6

N O T A I N T E G R A T I V A

Trattamento di Fine Rapporto Lavoro SubordinatoL’importo esposto in bilancio al 31 dicembre 2015 ammonta a Euro 11.355.715 (Euro

11.739.029 al 31 dicembre 2014) e copre l’intera passività nei confronti dei dipendenti in

conformità alle legislazioni vigenti nei singoli Paesi. La movimentazione di questo fondo nel

corso dell’esercizio è stata la seguente:

31.12.2014 Incrementi Decrementi Differenza cambio

31.12.2015

Mapei Spa 5.723.960 4.284.675 4.861.540 - 5.147.095

Vinavil Spa 1.171.005 1.097.079 1.218.857 - 1.049.227

Adesital Spa 268.235 122.436 112.170 - 278.501

Vaga Srl 480.199 94.793 132.462 - 442.530

Ibermapei Sa 123.271 - 86.887 - 36.384

Mapei Benelux Sa 1.808 - 1.808 - -

Mapei Gmbh (A) 657.260 77.033 70.379 - 663.915

Mapei Polska Spzoo 38.368 476 - 75 38.919

Gorka Cement Spzoo 119.152 2.526 2.526 260 119.412

Mapei Hellas Sa 156.979 15.972 - - 172.952

Mapei Construction Chemicals Llc 642.105 308.540 28.979 79.755 1.001.421

U.S. Sassuolo Calcio Srl 296.204 472.694 313.568 - 455.330

Mapei Betontechnik Gmbh 7.193 - 6.746 - 447

Mosaico+ Srl 117.944 35.116 15.578 - 137.482

Progetto Mosaico+ Srl 115.434 33.008 19.966 - 128.476

Mapei Construction Chemicals Panama Sa - 21.562 - 414 21.976

Mapei Doha Llc 3.824 7.813 - 593 12.230

Mapei Costa Rica Sa - 410 - 5 415

Gruppo Sopro 596.092 147.598 170.660 352 573.382

Gruppo Polyglass 957.937 442.936 540.214 - 860.659

Mapei Argentina SA - 277.426 277.426 - -

Cercol Spa 262.057 131.584 178.679 - 214.962

Totale 11.739.029 7.573.677 8.038.445 81.454 11.355.715

DebitiSi commenta di seguito la composizione delle voci relative a questo raggruppamento:

Debiti per Prestiti Obbligazionari esigibili entro l’esercizio successivo

Ammontano ad Euro 46.000.000, per prestito emesso da Mapei Spa e risultano invariati

rispetto allo scorso esercizio. Il prestito scade il 14 giugno 2016.

9 7

Debiti verso banche esigibili entro l’esercizio successivo

Al 31.12.2015 ammontano ad Euro 144.498.186 (Euro 175.779.152 al 31.12.2014) e

sono riferiti alle seguenti società:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Mapei Spa 73.572.860 137.052.830 -63.479.970

Vinavil Spa 1.644 5.178.481 -5.176.837

Adesital Spa 574 856 -282

Vaga Srl 608 860 -252

Mapei France Sa 1.750.114 1.752.952 -2.838

Mapei Benelux Sa 2.500.000 2.500.000 -

Mapei UK Ltd 423 104.855 -104.432

Mapei Construction Chemicals Llc 33.301.321 - 33.301.321

Mapei Polska Spzoo 2.649 431 2.218

Mapei Korea Ltd 1.093.084 1.207.729 -114.645

Vinavil Egypt for Chemicals Sae 1.709.491 2.364.551 -655.060

Mapei Australia Pty Ltd 137 - 137

Mapei Panama Sa 461 42.167 -41.706

Mapei Betontechnik Gmbh - 4 -4

Mosaico+ Srl 2.396 2.398 -2

Progetto Mosaico+ Srl 174.285 313.552 -139.267

Mapei Yapi Kimyasallari Ins. San. Ve Tic As 5.033.133 3.197.877 1.835.256

Mapei China Ltd - 849.527 -849.527

Mapei Construction Materials Co Ltd (Guangzhou) 2.131.961 2.219.612 -87.651

Mapei Malaysia Sdn Bhd 5.813.361 6.898.255 -1.084.894

Mapei As 1.133.489 1.519.759 -386.270

Mapei Corp 9.197.405 520.977 8.676.428

Gruppo Polyglass 397.720 3.372.957 -2.975.237

Cercol Spa 3.015 6.376 -3.361

U.S. Sassuolo Calcio Srl 6.666.922 6.667.176 -254

Mapei SRB Doo 11.133 4.970 6.163

Totale 144.498.186 175.779.152 -31.280.966

Questi importi includono anche le quote dei mutui scadenti nel 2016, che ammontano

complessivamente ad Euro 65.933.172 (Euro 90.006.260 nell’esercizio precedente). Il

decremento dell’indebitamento a breve è principalmente ascrivibile alla Capogruppo per il

rimborso della quota a breve dei finanziamenti.

9 8

N O T A I N T E G R A T I V A

Debiti verso banche esigibili oltre l’esercizio successivo

Al 31 dicembre 2015, essi ammontano ad Euro 266.321.845 (Euro 189.123.601 al 31

dicembre 2014) e sono riferiti alle seguenti società:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Mapei Spa 194.666.667 170.000.000 24.666.667

Mapei France Sa 5.821 1.762.676 -1.756.855

Mapei Benelux Sa 3.700.000 - 3.700.000

Mapei Construction Chemicals Llc 27.566.416 - 27.566.416

Mapei As 1.627.096 1.893.939 -266.843

Mapei Inc 2.755.580 2.470.966 284.614

Mapei Corp 27.555.801 591.564 26.964.237

Mapei Construction Chemicals Panama Sa - 13.007 -13.007

Progetto Mosaico + Srl 156.250 - 156.250

Mapei Yapi Kimyasallari Ins. San. Ve Tic As 2.500.865 - 2.500.865

Mapei SRB Doo 1.232 10.411 -9.179

Gruppo Polyglass 786.117 714.371 71.746

U.S. Sassuolo Calcio Srl 5.000.000 11.666.667 -6.666.667

Totale 266.321.845 189.123.601 77.198.244

La variazione in aumento intervenuta nel corso dell’esercizio, pari ad Euro 77.198.244, è

per lo più attribuibile all’apertura da parte di Mapei Spa, Mapei Construction Chemicals

Llc e Mapei Corp di nuovi finanziamenti ottenuti da Banca Regionale Europea, Intesa San

Paolo e Unicredit.

Le scadenze dei finanziamenti con istituzioni creditizie sono indicate di seguito:

2017 2018 2019 2020 e successivi Totale

Mutui da Banche 80.173.017 74.634.409 94.838.027 16.676.392 266.321.845

Debiti verso altri finanziatori esigibili entro l’esercizio successivo

Al 31 dicembre 2015 ammontano ad Euro 2.025.472 (Euro 1.761.495 al 31 dicembre

2014) e sono costituiti dalle quote di finanziamento dei contratti di leasing stipulati con altri

finanziatori.

Gli importi più significativi sono in capo alle società Mapei Polska Spzoo (Euro 779.479),

Mapei Corp (Euro 480.679), Gruppo Polyglass (Euro 379.518) e Mapei As (Euro 117.151).

9 9

Debiti verso altri finanziatori esigibili oltre l’esercizio successivo

Al 31 dicembre 2015 ammontano ad Euro 5.737.715 (Euro 5.858.870 al 31 dicembre

2014). Gli importi sono attribuibili principalmente alla contabilizzazione di immobili acquisiti

tramite contratti di locazione finanziaria secondo il principio contabile internazionale n. 17.

Tali immobili sono riferibili alle seguenti società:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Ibermapei Sa 444.172 442.940 1.232

Mapei France Sa - 14.614 -14.614

Mapei Polska Spzoo 546.619 716.380 -169.761

Mapei Bulgaria Eood 117.427 98.486 18.941

Mapei Romania Srl - 94.639 -94.639

Mapei Betontechnik Gmbh 10.877 18.279 -7.402

Mapei Malaysia Sdn Bhd 42.590 - 42.590

Mapei As 702.905 870.936 -168.031

Mapei Inc 10.459 25.227 -14.768

Mapei Corp 676.937 - 676.937

Mapei Argentina Sa 128.862 5.069 123.793

Gruppo Polyglass 3.056.867 3.572.300 -515.433

Totale 5.737.715 5.858.870 -121.155

Le scadenze di tali finanziamenti sono indicate di seguito:

2017 2018 2019 2020 e successivi Totale

Mutui da altri finanziatori 1.556.743 1.237.269 995.569 1.948.134 5.737.715

Acconti

Al 31 dicembre 2015 la voce in oggetto registra un saldo di Euro 3.260.806 (Euro 3.499.979

al 31 dicembre 2014) dovuta per lo più agli acconti ricevuti da clienti di Mapei Corp (Euro

2.165.432), Mapei Construction Materials Co Ltd (Guangzhou) (Euro 337.794), Mapei

Nederland Bv (Euro 225.008), Gruppo Sopro (Euro 141.121), Zao Mapei (Euro 104.276) e

Mapei Betontechnik Gmbh (Euro 57.728).

Debiti verso fornitori

Al 31 dicembre 2015 ammontano ad Euro 219.095.357 (Euro 211.346.627 al 31

dicembre 2014) e sono costituiti principalmente dai debiti commerciali di Mapei Spa (Euro

58.588.444), Gruppo Polyglass (Euro 24.759.947), Vinavil Spa (Euro 20.694.046), Gruppo

1 0 0

N O T A I N T E G R A T I V A

Sopro (Euro 13.564.224), Mapei Corp (Euro 12.573.335), Mapei Uk Ltd (Euro 8.424.956),

Vinavil Egypt for Chemicals Sae (Euro 7.377.822), Mapei Construction Chemicals Llc (Euro

6.246.454), Mapei As (Euro 5.301.688), Mapei France Sa (Euro 4.754.157), Mapei Suisse

Sa (Euro 4.277.485) e Vaga Srl (Euro 4.081.307).

Debiti rappresentati da titoli di credito

Al 31 dicembre 2015 sono pari ad Euro 1.114.182 (Euro 730.415 nel 2014) e sono costituiti

da titoli di credito da pagare a fornitori principalmente da parte di Mapei Korea Ltd.

Debiti tributari

Al 31 dicembre 2015 tali debiti ammontano ad Euro 32.959.777 (Euro 23.979.688 al 31

dicembre 2014) e rispecchiano interamente il debito tributario del Gruppo, da corrispondere

entro l’esercizio successivo.

Debiti verso Istituti di previdenza e di sicurezza sociale

Al 31 dicembre 2015 sono pari ad Euro 11.369.028 (Euro 11.356.810 al 31 dicembre

2014) e sono tutti in scadenza entro l’esercizio successivo.

Altri debiti

Al 31 dicembre 2015 tali debiti ammontano ad Euro 93.615.130 (Euro 90.546.554 al 31

dicembre 2014). Tale voce è composta principalmente da debiti verso società calcistiche

di U.S. Sassuolo Calcio Srl (Euro 53.935.317) per rate residue sull’acquisto dei diritti

pluriennali relativi alle prestazioni dei calciatori, debiti verso dipendenti di Mapei Spa (Euro

10.412.630), Gruppo Sopro (Euro 3.155.463), Gruppo Polyglass (Euro 2.920.448), Vinavil

Spa (Euro 2.676.326), Mapei Corp (Euro 2.526.714), Mapei Inc (Euro 1.541.630), Mapei

As (Euro 1.501.284), Mapei France Sa (Euro 1.462.581) e Mapei Construction Chemicals

Llc (Euro 1.439.372).

Il dettaglio per natura è così composto:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Debiti verso assicurazioni 1.567.117 128.381 1.438.736

Debiti verso dipendenti 36.690.294 35.505.849 1.184.445

Altri debiti 55.357.719 54.912.324 445.395

Totale 93.615.130 90.546.554 3.068.576

1 0 1

Ratei e risconti passiviAl 31 dicembre 2015 tale voce ammonta ad Euro 11.103.826 (Euro 14.305.058 al 31

dicembre 2014) ed è composta principalmente da risconti passivi della società U.S.

Sassuolo Calcio Srl per quote di proventi televisivi e pubblicitari di competenza del prossimo

esercizio, risconti passivi contabilizzati da Mapei Hellas Sa, a fronte dei contributi ricevuti

da parte del Governo Greco per l’investimento nell’impianto di Atene; costi assicurativi per

lo più imputabili a Mapei Corp. Il dettaglio per natura è così composto:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Affitti 875.954 895.650 -19.696

Interessi 564.930 1.523.968 -959.038

Assicurazioni 1.592.397 1.439.099 153.298

Canoni di locazione finanziaria 288.556 58.706 229.850

Contributi in conto investimento 874.783 1.468.969 -594.186

Altri 6.907.206 8.918.666 -2.011.460

Totale 11.103.826 14.305.058 -3.201.232

Oneri finanziari imputati ai valori iscritti nell’attivo dello Stato PatrimonialeNon esistono importi significativi per oneri finanziari imputati a poste dell’attivo dello Stato

Patrimoniale.

Conti d’ordineLa voce include l’iscrizione del valore nozionale dei contratti derivati di pura copertura

finanziaria pari ad Euro 91.156.382 in essere al 31 dicembre 2015 (Euro 51.673.697 nel

2014) in capo al Gruppo Polyglass ed a Mapei Spa.

Al 31 dicembre 2015 risultano fideiussioni a favore di terzi pari ad Euro 15.052.622 (Euro

18.924.261 al 31 dicembre 2014), emesse principalmente da Mapei Spa, Vaga Srl, Mapei

Australia Pty Ltd, Mapei Yapi Kimyasallari Ins. San. Ve Tic. As, Mapei As, Mosaico+ Srl e

Mapei Argentina Sa. La voce include anche fideiussioni ricevute da terzi per Euro 6.011.350

(Euro 4.852.229 al 31 dicembre 2014) in capo a Mapei Gmbh (D), Mapei Yapi Kimyasallari

Ins. San. Ve Tic. As e Mapei As.

Impegni non risultanti dallo Stato PatrimonialeNon esistono impegni non risultanti dallo Stato Patrimoniale, la cui conoscenza sia utile per

valutare la situazione patrimoniale del Gruppo.

1 0 2

N O T A I N T E G R A T I V A

Commenti alle voci di Conto Economico

Valore della ProduzioneRicavi delle Vendite e delle Prestazioni

Il nostro Gruppo nel 2015 ha generato un fatturato aggregato di Euro 2.600.082.797

contro Euro 2.348.561.970 del 2014. Le transazioni intercompany ammontano ad Euro

420.406.253 contro Euro 408.320.093 dello scorso esercizio. Ne consegue che il fatturato

consolidato del nostro Gruppo nel 2015 è stato di Euro 2.179.676.544 contro Euro

1.940.241.877 del 2014, con un incremento di Euro 239.434.667 pari al 12,3%.

All’incremento del fatturato consolidato hanno contribuito principalmente Mapei Corp,

Gruppo Polyglass, Mapei Construction Chemicals Llc, Mapei Uk Ltd, Mapei Inc, Mapei

Suisse Sa, Mapei Doha Llc, Mapei Gmbh (D), Vinavil Egypt for Chemicals Sae, Mapei As,

Gruppo Sopro, Mapei Far East Pte Ltd, Mapei Kft, Mapei Yapi Kimyasallari Ins. San. Ve Tic.

As, U.S. Sassuolo Calcio Srl, Mapei Spa e Mapei Australia Pty Ltd.

Il fatturato consolidato del Gruppo per area geografica è così ripartito (importi in milioni di

Euro):

Area geografica 31.12.2015 31.12.2014 Variazione Incidenza 2015

Incidenza 2014

Italia 545,6 540,0 1,0% 25,1% 27,9%

Europa Occidentale 595,1 561,3 6,0% 27,3% 28,9%

Europa Orientale 214,1 204,4 4,7% 9,8% 10,5%

Americhe 604,6 462,7 30,7% 27,7% 23,9%

Asia 148,7 110,9 34,1% 6,8% 5,7%

Oceania 34,0 29,7 14,5% 1,6% 1,5%

Africa 37,6 31,2 20,5% 1,7% 1,6%

Totale 2.179,7 1.940,2 12,3% 100,0% 100,0%

Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni

Ammontano ad Euro 803.916 (Euro 1.179.861 nel 2014), sono imputabili principalmente

alla Capogruppo in relazione alla capitalizzazione del costo del personale per lo sviluppo

del nuovo software gestionale.

Altri ricavi e proventi

Ammontano ad Euro 40.145.425 in aumento per Euro 13.527.525 rispetto al 2014 e

sono composti prevalentemente dalle plusvalenze da cessione dei diritti pluriennali alle

prestazioni sportive dei calciatori dell’U.S. Sassuolo Calcio Srl (Euro 28.887.091), dal

recupero di costi e rilascio fondi del Gruppo Sopro (Euro 1.794.970), da altri ricavi operativi

di Mapei As (Euro 1.195.927), dal riaddebito costi a dipendenti e sopravvenienze attive da

gestione operativa di Mapei Spa (Euro 2.719.764), dal rilascio fondi e altri ricavi operativi di

Mapei Polska Spzoo (Euro 1.114.807).

1 0 3

Costi della produzioneAmmontano ad Euro 2.093.887.845 con un incremento di Euro 177.593.899 rispetto al

2014 e risultano così composti:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Per materie prime, di consumo e di merci 1.024.682.373 955.168.252 69.514.121

Per servizi 409.504.709 372.694.392 36.810.317

Per godimento di beni di terzi 32.242.516 29.196.204 3.046.312

Per il personale 495.210.268 444.255.629 50.954.639

Ammortamenti e svalutazioni 94.557.757 86.324.539 8.233.218

Variaz.ne delle rimanenze di materie prime, di consumo e di merci 1.996.337 -17.694.360 19.690.697

Accantonamenti per rischi 3.143.274 796.553 2.346.721

Oneri diversi di gestione 32.550.611 45.552.737 -13.002.126

Totale 2.093.887.845 1.916.293.946 177.593.899

Materie prime, di consumo e di merci

L’incremento dei costi per materie prime, di consumo e di merci è sostanzialmente

riconducibile all’incremento del volume di affari; la relativa incidenza sui ricavi è diminuita

rispetto all’esercizio precedente grazie al calo del prezzo di alcune materie prime.

Servizi

La voce costi per servizi si riferisce a servizi industriali (manutenzioni, consumi e prestazioni

di terzi), commerciali (trasporti, provvigioni, pubblicità e marketing) e generali (consulenze

professionali, viaggi, corsi, assicurazioni, spese postali e telefoniche). Di seguito presentiamo

il dettaglio per natura:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Costi variabili 70.013.349 66.144.657 3.868.692

Marketing & pubblicità 54.563.384 51.040.536 3.522.848

Viaggi e Rappresentanza 35.594.638 31.408.023 4.186.615

Servizi di trasporto 117.300.925 112.562.567 4.738.358

Assicurazioni 8.484.618 7.398.717 1.085.901

Altri servizi industriali e di struttura 123.547.795 104.139.892 19.407.903

Totale 409.504.709 372.694.392 36.810.317

L’aumento della voce Servizi di trasporto è per lo più imputabile all’incremento del volume

d’affari.

L’aumento della voce Altri servizi industriali e di struttura è attribuibile a maggiori spese di

manutenzioni, software ed altri servizi commerciali e professionali.

1 0 4

N O T A I N T E G R A T I V A

Personale

Il costo del personale, pari nel 2015 ad Euro 495.210.268 ha registrato un incremento

di Euro 50.954.639 rispetto al 2014, dovuto principalmente agli aumenti di organico. I

maggiori incrementi sono in capo a Mapei Corp (Euro 16.527.821), Gruppo Polyglass

(Euro 7.821.926), U.S. Sassuolo Calcio Srl (Euro 3.949.712), Mapei Spa (Euro 3.776.630),

Mapei Construction Chemicals Llc (Euro 2.117.740), Mapei Uk Ltd (Euro 2.000.366),

Mapei Inc (Euro 1.819.107) e Gruppo Sopro (Euro 1.791.691).

Di seguito la ripartizione del personale per area geografica:

31.12.2015 31.12.2014

Operai e Intermedi

Impiegati e Dirigenti

Totale Operai e Intermedi

Impiegati e Dirigenti

Totale

Italia 876 1.257 2.133 858 1.185 2.043

Europa occidentale 564 1.372 1.936 543 1.266 1.809

Europa orientale 391 981 1.372 406 982 1.388

Americhe 892 924 1.816 789 914 1.703

Asia 163 439 602 173 420 593

Oceania 12 78 90 16 72 88

Africa 99 50 149 84 47 131

Totale 2.997 5.101 8.098 2.869 4.886 7.755

Ammortamenti

Gli ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali sono in aumento rispetto all’esercizio

precedente principalmente a causa dell’ammortamento dei diritti alle prestazioni dei

calciatori della società U.S. Sassuolo Calcio Srl.

Gli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali sono in aumento rispetto agli esercizi

precedenti, a seguito degli investimenti effettuati.

Altre svalutazioni di immobilizzazioni

Tale voce si riferisce alle svalutazioni dei diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori della

società U.S. Sassuolo Calcio Srl ed alla svalutazione parziale dell’avviamento di Mapei Yapi

Kimyasallari Ins. San. Ve Tic. As.

Svalutazione dei rischi compresi nell’attivo circolante

Tale voce comprende gli accontonamenti al fondo svalutazione crediti ed è costituita

principalmente dai saldi del Gruppo Polyglass (Euro 2.561.410), di Mapei Spa (Euro

2.007.713), di Cercol Spa (Euro 600.000), di Mapei Yapi Kimyasallari Ins. San. Ve Tic. As

(Euro 556.128) e Mapei As (Euro 396.846).

1 0 5

Accantonamenti per rischi

Tale voce ammonta ad Euro 3.143.274 (Euro 796.553 nel 2014) ed è principalmente

riconducibile al Gruppo Polyglass per Euro 1.559.999, a Vinavil Spa per Euro 514.713 ed

a Mapei France Sa per Euro 250.481.

Oneri diversi di gestione

Gli oneri diversi di gestione sono così composti:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Associazioni di settore 1.975.449 2.893.713 -918.264

Imposte su beni di proprietà 4.736.507 4.006.198 730.309

Altre imposte, tasse ed accise 4.073.501 3.945.271 128.230

Minusvalenze da alienazione cespiti 164.628 1.543.366 -1.378.738

Consulenza su prodotti 4.131.160 3.415.710 715.450

Donazioni liberali, omaggi e regalie 1.287.011 998.048 288.963

Altri costi operativi 16.182.355 28.750.431 -12.568.076

Totale 32.550.611 45.552.737 -13.002.126

Il decremento degli altri costi operativi è attribuibile principalmente alla società U.S.

Sassuolo Calcio Srl a causa del calo degli oneri per liquidazione compartecipazioni.

Proventi ed Oneri FinanziariProventi finanziari diversi

I proventi finanziari di cui al punto C16) del Conto Economico ammontano ad Euro 727.770

(Euro 836.470 nel 2014) e sono attribuibili principalmente a Zao Mapei (Euro 267.883),

Gruppo Polyglass (Euro 128.967), Mapei Spa (Euro 59.770), Mapei Construction Products

India Ltd (Euro 59.579), Mapei New Zealand Ltd (Euro 41.302) e Mapei As (Euro 30.103).

Tali proventi finanziari si riferiscono agli interessi attivi sulle disponibilità liquide delle società

appartenenti al Gruppo.

Interessi passivi ed altri oneri finanziari

Gli interessi passivi ed altri oneri finanziari di cui al punto C17) del Conto Economico

ammontano ad Euro 10.246.612 (Euro 10.174.560 nel 2014) e sono attribuibili

principalmente a Mapei Spa (Euro 4.641.668), Mapei Corp (Euro 1.168.503), Mapei Yapi

Kimyasallari Ins. San. Ve Tic. As (Euro 791.920), Mapei Construction Chemicals Llc (Euro

403.110), Gruppo Polyglass (Euro 380.990), Mapei Malaysia Sdn Bhd (Euro 343.978),

Gruppo Sopro (Euro 257.423) e Mapei As (Euro 255.451) e si riferiscono agli interessi

passivi su finanziamenti e conti correnti bancari.

1 0 6

N O T A I N T E G R A T I V A

Utili e perdite su cambi

Il saldo positivo della gestione cambi (Euro 4.147.059) migliora sensibilmente rispetto

al 2014 (Euro 2.510.966) per la maggiore rivalutazione dell’Euro rispetto all’anno

precedente.

Proventi ed oneri straordinariIl saldo delle partite straordinarie di cui al punto E) è negativo per Euro 38.538.009, (Euro

12.141.727 nel 2014). La voce altri proventi (Euro 1.121.221) è costituita principalmente da

ricavi relativi ad esercizi precedenti del Gruppo Sopro e del Gruppo Polyglass. Gli importi

negativi più significativi riguardano la voce imposte esercizi precedenti (Euro 25.258.898),

principalmente attribuibili a Mapei Spa (Euro 25.043.707).

Imposte sul reddito dell’esercizio, anticipate e differiteNel 2015 ammontano ad Euro 43.841.420 (Euro 18.596.556 nel 2014), di cui Euro

45.030.835 per imposte d’esercizio, al netto di Euro 1.189.415 per imposte anticipate.

La voce in oggetto è principalmente riconducibile alle imposte in capo a Mapei Corp (Euro

11.098.449), Gruppo Polyglass (Euro 5.164.779), Gruppo Sopro (Euro 4.741.004), Mapei

Suisse Sa (Euro 3.011.139), U.S. Sassuolo Calcio Srl (Euro 2.566.099), Mapei Uk Ltd

(Euro 2.317.321), Mapei Polska Spzoo (Euro 2.267.650) e Vinavil Spa (Euro 2.159.604). Si

rinvia per un dettaglio all’allegato 3 alla presente Nota Integrativa.

Compensi spettanti agli Amministratori ed ai Sindaci dell’impresa controllante:Amministratore Unico Euro 1.000.000

Collegio Sindacale Euro 160.500

L’Amministratore Unico

Dr. Giorgio Squinzi

1 0 7

A L L E G A T O 1

Prospetto di raccordo fra il risultato di esercizio ed il patrimonio netto della Mapei Spa e del Gruppo

Utile Netto Patrimonio Netto

Come da bilancio di esercizio di Mapei Spa 10.362.156 385.765.528

Eccedenza dei risultati d’esercizio e patrimoni netti di competenza del Gruppo rispetto ai valori di carico 89.548.137 389.640.473

Rettifiche di consolidamento per:

Storno dividendi di partecipazioni in imprese consolidate -63.007.070 0

Ammortamento avviamenti da acquisizioni -9.534.066 -94.215.183

Storno svalutazioni di imprese consolidate 22.478.117 36.544.177

Uniformità ai principi contabili di gruppo -4.845.376 6.412.184

Storno plusvalenze intercompany -21.104 -1.309.887

Fondo imposte differite 584.149 -4.698.975

Riserva di conversione 0 9.568.053

Gruppo 45.564.943 727.706.370

Interessi di terzi azionisti -353.208 330.570

Come da bilancio consolidato (TOTALE) 45.211.735 728.036.940

1 0 8

A L L E G A T O 2

MOVIMENTI DELL’ESERCIZIO 2013 Saldi al 31/12/2012

Ripartizione dell'utile 2012:

alle Riserve

Ripartizione dell'utile 2012:

Dividendi

Effetto della conversione dei bilanci in valuta estera

Rettifiche riserva di

consolidamentoAltre variazioni

Utile dell'esercizio

2013

Saldi al 31/12/2013

I Capitale 50.560.000 50.560.000 III Ris. Rivalut. 79.692.811 79.692.811 IV Ris. legale 10.112.000 10.112.000 VI Ris. Az. Proprie 51.515.113 51.515.113 VII Altre riserve 8.913.095 8.913.095 Ris. conversione 18.743.026 (27.705.372) (8.962.346)Ris. consolidamento 1.898.702 90.320 1.989.022 VIII Utili a nuovo 378.904.466 27.336.620 (100.000) 406.141.086 IX Utile esercizio di competenza 27.336.620 (27.336.620) 41.997.576 41.997.576

Tot. Patrimonio Netto Consolidato 627.675.833 0 (100.000) (27.705.372) 90.320 0 41.997.576 641.958.357

Capitale e riserve di terzi 9.319.310 663.644 (67.337) (9.475.278) 0 440.339 Utile esercizio di competenza di terzi 663.644 (663.644) 115.168 115.168

Totale Patrimonio 637.658.787 0 (100.000) (27.772.709) (9.384.958) 0 42.112.744 642.513.864

MOVIMENTI DELL’ESERCIZIO 2014 Saldi al 31/12/2013

Ripartizione dell'utile 2013:

alle Riserve

Ripartizione dell'utile 2013:

Dividendi

Effetto della conversione dei bilanci in valuta estera

Rettifiche riserva di

consolidamentoAltre variazioni

Utile dell'esercizio

2014

Saldi al 31/12/2014

I Capitale 50.560.000 50.560.000 III Ris. Rivalut. 79.692.811 (1.005.272) 78.687.539 IV Ris. legale 10.112.000 10.112.000 VI Ris. Az. Proprie 51.515.113 51.515.113 VII Altre riserve 8.913.095 1.005.272 9.918.367 Ris. conversione (8.962.346) 8.507.281 (455.065)Ris. consolidamento 1.989.022 (81.159) 1.907.863 VIII Utili a nuovo 406.141.086 41.997.576 (100.000) 1.359.323 449.397.985 IX Utile esercizio di competenza 41.997.576 (41.997.576) 23.368.934 23.368.934

Tot. Patrimonio Netto Consolidato 641.958.357 0 (100.000) 8.507.281 (81.159) 1.359.323 23.368.934 675.012.736

Capitale e riserve di terzi 440.339 115.168 (29.774) 0 525.733 Utile esercizio di competenza di terzi 115.168 (115.168) 128.710 128.710

Totale Patrimonio 642.513.864 0 (100.000) 8.477.507 0 1.278.164 23.497.644 675.667.179

Prospetto delle variazioni nei Conti di Patrimonio NettoConsolidato - anni 2013-2014-2015

MOVIMENTI DELL’ESERCIZIO 2015 Saldi al 31/12/2014

Ripartizione dell'utile 2014:

alle Riserve

Ripartizione dell'utile 2014:

Dividendi

Effetto della conversione dei bilanci in valuta estera

Rettifiche riserva di

consolidamentoAltre variazioni

Utile dell'esercizio

2015

Saldi al 31/12/2015

I Capitale 50.560.000 50.560.000 III Ris. Rivalut. 78.687.539 78.687.539 IV Ris. legale 10.112.000 10.112.000 VI Ris. Az. Proprie 51.515.113 51.515.113 VII Altre riserve 9.918.367 11.789.533 21.707.900 Ris. conversione (455.065) 9.355.248 8.900.183 Ris. consolidamento 1.907.863 (413.887) 1.493.976 VIII Utili a nuovo 449.397.985 11.579.401 (1.500.000) (312.670) 459.164.716 IX Utile esercizio di competenza 23.368.934 (23.368.934) 45.564.943 45.564.943

Tot. Patrimonio Netto Consolidato 675.012.736 0 (1.500.000) 9.355.248 0 (726.557) 45.564.943 727.706.370

Capitale e riserve di terzi 525.733 128.710 29.335 0 683.778 Utile esercizio di competenza di terzi 128.710 (128.710) (353.208) (353.208)

Totale Patrimonio 675.667.179 0 (1.500.000) 9.384.583 0 (726.557) 45.211.735 728.036.940

1 0 9

A L L E G A T O 3

Imposte anticipate e differiteEsercizio 2015 Esercizio 2014

Ammontaredelle

differenzetemporanee

Aliquota % Effetto fiscale

Ammontaredelle

differenzetemporanee

Aliquota % Effetto fiscale

Imposte anticipate:

Costi fiscalmente deducibilisu più esercizi 6.287.350 27,5% 1.727.071 1.092.722 29,2% 318.619

Differenze su accantonamenti 33.465.602 26,5% 8.873.614 34.089.513 27,2% 9.260.319

Differenze su ammortamenti 4.456.039 30,8% 1.370.472 4.175.336 36,0% 1.503.528

Perdite fiscali pregresse 34.398.239 26,6% 9.167.004 56.794.215 27,5% 15.595.648

Perdite su cambi non realizzate 1.452.300 27,2% 395.536 273.963 25,5% 69.732

Differite attive da crediti fiscali 367.474 19,9% 73.176 377.267 26,5% 100.010

Altro 9.807.252 27,0% 2.644.139 11.069.956 29,4% 3.250.831

Totale 90.234.255 24.251.012 107.872.972 30.098.687

Imposte differite

Accantonamento impostesu ammortamenti anticipati 28.246.133 27,7% 7.824.491 20.916.174 28,6% 5.987.041

Accantonamento riclassifica leasing 15.447.077 29,4% 4.545.369 17.008.788 29,5% 5.015.259

Utili su cambi non realizzati 7.171.033 25,9% 1.853.845 13.139.058 26,6% 3.491.326

Altro 7.829.562 32,4% 2.533.748 9.036.099 33,6% 3.031.915

Totale 58.693.805 16.757.453 60.100.119 17.525.541

Imposte differite (anticipate) nette 7.493.559 12.573.146

1 1 0

Ripartizione Crediti Debiti e Ricavi per Area Geografica al 31.12.2015

Fatturato consolidato

Crediti consolidati Altri crediti Debiti Altri debiti

Italia 545.677.157 223.989.806 90.605.725 111.055.334 85.728.244

Europa 809.071.024 115.484.457 11.934.588 56.354.525 35.668.658

Americhe 604.616.368 59.177.806 7.159.766 24.654.881 11.276.474

Asia 148.679.035 45.469.353 1.393.451 18.275.281 6.910.922

Oceania 34.041.735 7.935.873 786.538 824.882 1.373.003

Africa 37.591.225 6.526.149 985.155 7.930.454 1.361.622

Totale 2.179.676.544 458.583.444 112.865.223 219.095.357 142.318.923

A L L E G A T O 4

1 1 1

1 1 2

R E L A Z I O N E D E L L A S O C I E T À D I R E V I S I O N E

1 1 3

1 1 4

1 1 5

Mapei SpaBilancio di esercizio al 31 dicembre 2015

1 1 6

1 1 7

RELAZIONE SULLA GESTIONE

Bilancio di esercizio Mapei Spa al 31.12.2015

Il bilancio di esercizio di Mapei Spa al 31 dicembre 2015, si è chiuso con un utile netto di

10,4 milioni di Euro, contro 24,7 milioni di Euro dello scorso esercizio. Gli ammortamenti e

le svalutazioni del 2015 ammontano a 11,3 milioni di Euro (12,0 milioni di Euro nel 2014)

mentre le imposte sul reddito (IRES ed IRAP) dell’esercizio e differite sono state stanziate

per 2,3 milioni di Euro (2,2 milioni di Euro nell’esercizio precedente).

Anche in questo esercizio abbiamo utilizzato il maggior termine per la convocazione

dell’Assemblea, in conformità a quanto previsto dal Codice Civile (art. 2364) e dal nostro

Statuto (art. 13), in quanto, come Vi è noto, è il tempo strettamente necessario per la

redazione del bilancio consolidato, tenuto conto delle tempistiche di approvazione del

bilancio delle nostre società estere.

Andamento dell’economia mondialeLa crescita dell’economia mondiale nel 2015 si è attestata sul 3,1% ed ha registrato un

rallentamento rispetto all’anno precedente nel quale il PIL globale era aumentato del 3,4%. Lo

scorso anno la crescita reale dell’economia è stata pari all’1,9% nei paesi avanzati, mentre nelle

economie emergenti l’incremento ha raggiunto il 4%. Nel corso degli ultimi anni si è assistito

ad un progressivo riallineamento tra i tassi di crescita dei paesi emergenti e delle economie

mature. Il 2015 è stato l’anno nel quale si è registrata la minima differenza tra i ritmi di sviluppo

tra i due gruppi di paesi. Al rallentamento del tasso di crescita degli emerging markets si è infatti

contrapposto un graduale rafforzamento della congiuntura economica nei paesi avanzati.

Nel 2015 il valore del mercato mondiale delle costruzioni si è attestato su circa 7.000

miliardi di Euro e ha conseguito uno sviluppo stimato nel 2,6%, che è inferiore a quello

dell’economia mondiale, con un andamento degli investimenti in costruzioni fortemente

differenziato nelle diverse regioni.

Andamento dell’economia italianaNel 2015 il PIL italiano ha registrato una crescita stimata nello 0,8%. Si tratta di una inversione

di tendenza rispetto agli ultimi anni, caratterizzati da una recessione dell’economia. Lo

scorso anno si è contraddistinto per una riduzione del tasso di disoccupazione che è

sceso sotto al 12%. La percentuale dei disoccupati rimane tuttavia nettamente maggiore

di quella registrata nell’Unione Europea. L’inflazione è stata quasi nulla (come nel resto della

MAPEI S.p.A.Sede in Milano -Via Cafiero n° 22Capitale Sociale Euro 50.560.000 interamente versatoCodice fiscale e iscrizione Registro Imprese di Milanon° 01649960158 -R.E.A. n° 585534Società con Azionista Unico

1 1 8

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

UE) anche in virtù del calo del prezzo dell’energia. Lo sviluppo dell’economia dovrebbe

rafforzarsi moderatamente nell’anno in corso, per attestarsi sull’1%, un dato nettamente

inferiore a quello dei paesi dell’Unione, attesi in crescita dell’1,8%. L’inflazione non dovrebbe

registrare variazioni di rilevo, mantenendosi molto modesta mentre si attende un’ulteriore

lieve riduzione del tasso di disoccupazione, che potrebbe attestarsi sull’11,4%.

Lo scorso anno l’edilizia italiana dovrebbe aver registrato la fine del periodo di recessione.

A seconda delle fonti, si ritiene che l’industria delle costruzioni abbia conseguito una

sostanziale stagnazione degli investimenti o una flessione molto modesta.

Il comparto della manutenzione delle abitazioni è la componente più importante del mercato

delle costruzioni nazionale e ha registrato lo scorso anno un buon andamento, con una

crescita degli investimenti stimata in circa il 2%, anche grazie alle incentivazioni fiscali.

Tra i lavori incentivati, gli interventi di riqualificazione abitativa hanno una forte prevalenza

rispetto a quelli legati all’efficienza energetica. Nel corso del 2015 si sono verificati alcuni

timidi segnali di una possibile “fine della caduta del mercato immobiliare”: il numero di

compravendite di abitazioni e le erogazioni di finanziamenti per investimenti in immobili

residenziali sono infatti cresciuti rispetto al 2014.

Il comparto della manutenzione non residenziale ha evidenziato una crescita contenuta,

registrando un andamento migliore rispetto agli investimenti in nuove costruzioni. Anche

nell’anno in corso, però, non ci si attende una ripresa del comparto non residenziale, che

potrà essere garantita solo da un netto rilancio dell’economia nazionale.

Nel corso del 2015 si è manifestato un maggiore impegno del Governo rispetto al comparto

delle infrastrutture, che si è tradotto in provvedimenti quali il decreto “Sblocca Italia” e la

“Legge di Stabilità”.

Andamento della gestione della SocietàNel corso dell’esercizio appena chiuso il fatturato ha raggiunto 449,9 milioni di Euro contro

439,0 milioni di Euro del 2014. L’incremento è stato quindi del 2,5%.

L’utile netto del 2015 è stato di 10,4 milioni di Euro contro 24,7 milioni di Euro dell’esercizio

precedente. La significativa differenza è dovuta principalmente al costo relativo alla

chiusura, nel mese di dicembre 2015, di due contenziosi in atto con le Autorità Fiscali

Italiane a seguito di un accordo transattivo. Il primo si riferiva ad una verifica generale

relativa agli anni dal 2003 al 2009, iniziata nel mese di novembre 2009. Il secondo ha

interessato gli anni dal 2010 al 2012 ed era iniziato nel mese di marzo 2015.

Pur essendo consapevoli che la nostra società aveva correttamente applicato e rispettato nel

corso dei dieci esercizi in esame la normativa fiscale, per evitare un contenzioso che avrebbe

potuto comportare gravosi costi sia in termini economici che di impiego di risorse e tenendo

conto del fatto che purtroppo l’esito finale di tali contenziosi, per loro natura, è sempre gravato

da incertezza, abbiamo deciso di accettare la conciliazione propostaci che ovviamente ha

nettamente peggiorato il risultato d’esercizio.

Un ulteriore fattore che ha inciso sul risultato finale è stato l’incremento del costo delle

1 1 9

risorse umane (+ 6,3%). Tale incremento è conseguente ad una precisa scelta strategica

d’investimento, tenendo conto degli sviluppi futuri della società che ha comportato

l’inserimento in organico di figure professionali prevalentemente di alta potenzialità, cioè

destinate a diventare i quadri dirigenti della nostra società nei prossimi anni.

I fatturati delle principali linee di prodotto che hanno ottenuto risultati positivi è di seguito

dettagliato:

• adesivi per ceramica + 0,6%,

• adesivi per pavimenti resilienti e tessili + 10,3%,

• prodotti per l’edilizia + 4,7%,

Hanno invece subito un decremento del 6,6% gli additivi e del 18,3% i materiali vari.

Raffiguriamo in veste grafica le variazioni delle singole linee:

0,6%

10,3%

4,7%

-6,6% -18,3%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

Ceramica Resilienti e Tessili Edilizia Additivi Materiale vario

Media 2,5%

L’incidenza della linea edilizia sul fatturato generale assume sempre maggiore rilevanza

passando dal 34,4% al 35,3%. La linea ceramica si è mantenuta pressoché costante,

passando dal 28,7% al 28,5%. Importante passo avanti della linea resilienti che passa

dall’11,0% all’11,9%. In evidente calo la linea additivi (a causa di una riduzione dei cantieri

del genio civile) che conta per il 15,0% contro il 16,2% dell’anno precedente. In leggera

diminuzione la linea eterogenea dei materiali vari con il 9,3% contro il 9,7% del 2014.

Il prospetto che segue evidenzia in veste grafica i cambiamenti:

28,5%

11,9%

35,3%

15,0%

9,3%

28,7%

11,0%

34,4%

16,2%

9,7%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

40,0%

Ceramica Resilienti e Tessili Edilizia Additivi Altri

2015

2014

1 2 0

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

Informativa ai sensi dell’art. 2428 del codice civile e D.L. 32/2007Per facilitare la comprensione dei dati patrimoniali, finanziari ed economici e dell’andamento

della gestione della nostra società, nello schema che segue raffrontiamo le voci dell’esercizio

chiuso al 31 dicembre 2015 con quelle dell’esercizio precedente, attraverso uno schema

di Stato Patrimoniale riclassificato per aree funzionali ed uno schema di Conto Economico

riclassificato secondo il criterio della pertinenza gestionale:

Stato patrimoniale riclassificato al 31 dicembre2015 2014

Immobilizzazioni nette

Immateriali 10,1 7,2

Materiali 79,6 82,3

Finanziarie 444,6 432,9

Totale 534,3 522,4

Capitale circolante netto

Rimanenze 41,4 38,6

Crediti 218,9 268,8

Altre attività 31,0 36,3

Debiti -108,1 -119,6

Altre passività -15,7 -16,8

Totale 167,5 207,3

Fondi per rischi e TFR

Fondi per rischi ed oneri -43,7 -47,7

TFR -5,1 -5,7

Totale -48,8 -53,4

Capitale investito netto (CIN) 653,0 676,3

Posizione finanziaria netta

Disponibilità liquide -19,3 -5,2

Debiti finanziari a breve termine 119,6 137,1

Debiti finanziari a medio/lungo termine 194,7 216,0

Posizione di cash pooling -27,8 -48,5

Totale 267,2 299,4

Patrimonio netto 385,8 376,9

Totale fonti di finanziamento 653,0 676,3

1 2 1

Consistente il miglioramento della Posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2015.

L’esposizione è passata da 299,4 milioni di Euro a 267,2 milioni di Euro.

Da notare la riduzione sia dei debiti a breve termine (passati da 137,1 milioni di Euro a

119,6 milioni di Euro) sia di quelli a medio/lungo termine (passati da 216,0 milioni di Euro a

194,7 milioni di Euro). Tra questi ultimi citiamo il finanziamento di 50 milioni di Euro erogato

nel 2014 da International Finance Corporation (istituzione facente parte del Gruppo della

Banca Mondiale) a fronte di investimenti del Gruppo Mapei nei Paesi in via di Sviluppo.

La posizione di cash pooling è passata da 48,5 milioni di Euro nel 2014 a 27,8 milioni di

Euro nel 2015 a seguito di un minore utilizzo della Tesoreria centralizzata da parte delle

nostre controllate.

In Nota Integrativa sono elencati i dettagli di tutte le operazioni.

Conto economico riclassificato al 31 dicembre 2015 2014

Ricavi delle vendite 449,9 439,0

Produzione interna 2,1 0,8

Valore della produzione operativa 452,0 439,8

Costi esterni operativi -356,2 -345,8

Valore aggiunto 95,8 94,0

Costi del personale -98,3 -92,2

Margine operativo lordo (MOL) -2,5 1,8

Ammortamenti ed accantonamenti -11,3 -12,0

Risultato operativo -13,8 -10,2

Risultato dell’area accessoria 12,1 10,3

Risultato dell’area finanziaria 50,1 39,7

EBIT normalizzato 48,4 39,8

Risultato dell’area straordinaria -38,3 -10,2

EBIT integrale 10,1 29,6

Oneri finanziari 2,5 -2,7

Risultato lordo 12,6 26,9

Imposte sul reddito -2,3 -2,2

Risultato netto 10,3 24,7

Principali Indicatori di risultatoSegnaliamo ora alcuni indicatori finanziari di risultato ritenuti significativi ed utilizzati

generalmente dal mondo finanziario. Gli indici dell’esercizio in esame sono confrontati con

quelli dell’esercizio precedente.

1 2 2

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

a) Indicatori di finanziamento delle immobilizzazioni 2015 2014

Quoziente primario di struttura

(Mezzi propri/Attivo fisso) 0,72 0,72

Questo indice evidenzia la sostanziale stabilità della struttura finanziaria della nostra società.

Quoziente secondario di struttura

[(Mezzi propri +Passività consolidate) / Attivo fisso] 1,18 1,24

Il quoziente secondario di struttura mette in evidenza il grado di copertura delle

immobilizzazioni raffrontato con il Patrimonio netto e l’indebitamento a medio - lungo

termine.

b) Indicatori della struttura di finanziamento 2015 2014

Quoziente d’indebitamento complessivo

[(Passività consolidate +Passività Correnti) / Mezzi propri] 1,58 1,75

Quoziente d’indebitamento finanziario

(Posizione finanziaria netta / Mezzi propri) 0,81 0,94

La diminuzione di questi due indici è correlata al Miglioramento della posizione finanziaria

netta Raffrontata con la crescita del patrimonio netto

c) Indici di redditività 2015 2014

ROE netto

(Risultato netto/Mezzi propri) 2,7% 6,6%

ROE lordo

(Risultato lordo/Mezzi propri) 3,3% 7,2%

Il peggioramento della redditività della società è messo in evidenza da questi due indici.

ROI

[Risultato operativo/(CIO - Passività operative)] -5,3% -3,6%

ROS

(Risultato operativo/Ricavi vendite) -3,1% -2,3%

Questi due indici mettono in evidenza il negativo risultato della gestione operativa sia nel

2014 che nel 2015.

d) Indicatori di solvibilità 2015 2014

Quoziente di disponibilità

(Attivo corrente/Passività correnti) 1,44 1,32

Quoziente di tesoreria

[(Liquidità differite + Liquidità Immediate) / Passività correnti] 1,30 1,21

Il miglioramento di questi due indici riflette la diminuzione dell’indebitamento bancario.

1 2 3

Investimenti in PartecipazioniI nostri investimenti in partecipazioni, durante l’anno chiuso al 31 dicembre 2015, sono

ammontati ad 8,0 milioni di Euro. Riportiamo giù di seguito le operazioni effettuate:

• Versamento per la costituzione di Mapei Indonesia Construction Products Pt per 0,001

milioni di Euro. Mapei Spa partecipa al capitale con una quota dello 0,4%. Il rimanente

99,6% è stato sottoscritto da Mapei Far East Pte Ltd

• Versamento per la costituzione di Mapei Perù Sac per 0,001 milioni di Euro, pari al 100%

del capitale sociale. Durante il 2016 la società verrà dotata delle risorse finanziarie atte

ad operare nel mercato

• Sottoscrizione per aumento di capitale sociale o per versamenti in conto futuri aumenti

di capitale sociale, per finanziare le attività delle seguenti società:

– Mapei Denmark Sa per 1,0 milioni di Euro

– Mapei Argentina Sa per 2,9 milioni di Euro

– Mosaico+ Srl per 1,5 milioni di Euro

– Mapei Brasil Ltda per 0,2 milioni di Euro

– Mapei Stadium Srl per 2,0 milioni di Euro

• Versamento ai vecchi azionisti di Mapei Yapi Kimyasallari Ins. San. Ve Tic As, come

previsto dal contratto di acquisto azioni, per 0,4 milioni di Euro

Per adeguare il valore di bilancio al patrimonio netto di alcune società, a seguito delle

perdite accumulate che riteniamo rappresentino una perdita di valore di carattere durevole,

abbiamo svalutato il valore di carico di alcune nostre partecipazioni per complessivi

22,0 milioni di Euro così dettagliate:

– Mapei Hellas Sa per 0,8 milioni di Euro,

– Mosaico+ Srl per 1,7 milioni di Euro,

– Mapei South Africa Ltd per 0,8 milioni di Euro

– Mapei Denmark As per 1,1 milioni di Euro

– Mapei Nederland Bv per 0,1 milioni di Euro

– Mapei Argentina Sa per 2,1 milioni di Euro

– Mapei Ucraina Llc per 0,4 milioni di Euro

– U.S. Sassuolo Calcio Srl per 0,3 milioni di Euro

– Mapei Yapi Kimyasallari Ins. San. Ve Tic As per 14,7 milioni di Euro

Abbiamo infine provveduto a ripristinare parte del valore originario di alcune nostre

partecipazioni per complessivi 8,2 milioni di Euro poiché, in base all’andamento reddituale

positivo ed ai piani futuri delle Società, sono venuti meno i motivi delle svalutazioni a suo

tempo effettuate. Si tratta di:

1 2 4

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

– Mapei Gmbh (D) per 2,1 milioni di Euro

– Ibermapei Sa per 1,8 milioni di Euro

– Lusomapei Sa per 1,4 milioni di Euro

– Mapei China Ltd per 2,2 milioni di Euro

– Mapei Benelux Sa per 0,7 milioni di Euro

A fine esercizio il valore di bilancio delle partecipazioni in imprese controllate ammonta

complessivamente a 357,4 milioni di Euro, mentre la quota spettante di patrimonio netto

delle società alla stessa data risulta complessivamente di oltre 700 milioni di Euro, come

dettagliato nell’allegato 4 della Nota Integrativa.

Investimenti produttiviNell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 abbiamo sostenuto investimenti produttivi per

5,7 milioni di Euro al netto delle dismissioni (4,7 milioni di Euro nel 2014). Evidenziamo qui

di seguito i principali nuovi investimenti:

– La voce “terreni e fabbricati industriali” è aumentata di 1,7 milioni di Euro prevalentemente

per l’acquisizione dell’immobile di via Cafiero 14/16 in Milano, precedentemente in

locazione dall’ex proprietario. È un importante acquisto in quanto unifica tutte le nostre

proprietà di via Cafiero in Milano.

– L’incremento della voce “impianti e macchinari” di complessivi 2,5 milioni di Euro

riguarda vari interventi impiantistici nel sito produttivo di Mediglia, in quello di Latina ed in

quello di Mira. Gli investimenti principali di Mediglia riguardano l’impianto adesivi acquosi,

l’impianto di produzione isocianati, l’impianto forza motrice, l’impianto di uso generale ed

il parco serbatoi a rete di distribuzione interrato. A Latina sono stati potenziati l’impianto

di produzione n. 6 e l’impianto di uso generale.

– La crescita della voce “attrezzature industriali e commerciali” di 0,3 milioni di Euro è

dovuta prevalentemente ad attrezzature di laboratorio.

– La voce “altri beni” ha avuto un incremento di 0,4 milioni di Euro prevalentemente per

l’acquisto di macchine elettroniche d’ufficio.

– Infine la voce “immobilizzazioni in corso” ha subito un incremento netto di 0,8 milioni

di Euro. Le nuove immobilizzazioni dell’anno in fase di realizzazione ammontano a

2,9 milioni di Euro ed hanno riguardato alcuni impianti di Mediglia e di Latina e gli uffici di

Sassuolo. Al completamento degli investimenti iniziati negli anni precedenti, 2,1 milioni

di Euro sono stati riclassificati nelle relative voci delle immobilizzazioni sopra descritte.

Ricerca & SviluppoTra i leader mondiali nel settore dei prodotti per l’edilizia, Mapei stabilisce sempre nuovi

standard qualitativi grazie ai suoi prodotti innovativi, frutto di una ricerca accurata, ed alla

sua voglia di competere e di eccellere a livello globale.

1 2 5

Insieme all’energia dei suoi collaboratori ed allo spirito di squadra che ispira da sempre il

suo agire, è questa la forza di Mapei che prosegue il suo cammino con determinazione e

fiducia nel futuro.

La forte attenzione al Cliente, al mercato ed alle nuove tecnologie orientano l’esperienza di

Mapei che conserva sempre una strategia di crescita a medio-lungo termine.

Anche nel 2015 gli investimenti in Ricerca & Sviluppo di nuovi prodotti e tecnologie sono

cresciuti, rivolti sempre a soddisfare le esigenze del mercato con l’ambizione di consolidare

sempre più la propria posizione di leader di mercato.

Tutto ciò consolidando l’impegno verso uno sviluppo sostenibile dei prodotti e dei processi

industriali, con materiali studiati per ridurre il consumo di energia e l’emissione di sostanze

organiche volatili e sicuri per l’ambiente, per gli addetti alla produzione, per gli applicatori

e per gli utilizzatori finali.

Evidenziamo ora i principali investimenti sostenuti nell’esercizio:

– gli adesivi S1 definiti “deformabili”, sono sempre in continua ottimizzazione, ed in

allargamento di gamma. Sono state sviluppate e lanciate le nuove versioni super bianche

di KERAFLEX MAXI S1 (C2TES1) per tutti i siti di produzione, per rispondere all’aumentata

richiesta da parte dei posatori;

– sono state sviluppate nuove lisciature cementizie autolivellanti, come ULTRAPLAN FAST

TRACK che si è affiancato all’ULTRAPLAN QUICK TRAFFIC, già introdotto in precedenza;

– sono state riviste tutte le formulazioni poliuretaniche per i pavimenti industriali

(MAPEFLOOR PU 460, PU 461, PU 470) e per pavimentazioni decorative;

– per il settore navale abbiamo introdotto MAPEDECK LITESCREED, e la membrana

insonorizzante MAPEDECK VISCOELASTIC 100 oltre al lancio del nuovo adesivo

poliuretanico ULTRABOND PU ECO 2K con buona resistenza al fuoco, rapido indurimento

e con certificazione IMO;

– per il settore impermeabilizzazioni di coperture piane è stato sviluppato e testato

AQUAFLEX ROOF PLUS, membrana acrilpoliuretanica UV resistente ad elevata durabilità

con un SRI (solar reflectans index) di 107;

– per rafforzare la nostra leadership nel settore dei rinforzi strutturali di edifici in calcestruzzo,

abbiamo sviluppato nuove innovative formulazioni cementizie ad alte prestazioni,

sia fibrorinforzate (PLANITOP HPC 46, PLANITOP HPC FLOOR, MAPEGROUT

BETONTECH HPC), che non fibrorinforzate (BETONFLUID C60-75 ,PLANITOP HPC LV).

Ambiente, Salute e SicurezzaIl forte impegno delle strutture del Gruppo sui temi Salute-Sicurezza-Ambiente ha fatto

registrare una notevole diminuzione nel numero di infortuni rispetto all’anno precedente. La

situazione dei siti italiani rimane ad un buon livello e sensibilmente più bassa rispetto alla

1 2 6

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

media Gruppo. Da segnalare in particolare la situazione dello stabilimento di Latina che

continua la sua performance “senza infortuni” da oltre quattro anni.

Un’importante iniziativa lanciata dalla Direzione nel corso del 2015 è costituita dalla volontà

di ottenere la certificazione del Sistema di Gestione Ambientale (secondo la norma ISO

14001) e del Sistema di Certificazione della Sicurezza (secondo la norma BS OHSAS

18001) sui Laboratori di Ricerca e Sviluppo e sulle Sedi di Milano. La decisione rappresenta

una chiara volontà di proseguire sulla strada di considerare gli aspetti Salute, Sicurezza

ed Ambiente come elementi fondamentali per la gestione dell’azienda, oltre che elementi

estremamente importanti dal punto di vista etico; tutto ciò in perfetta sintonia con la Politica

HSE del Gruppo Mapei e con i contenuti del Codice Etico.

Sono in corso progetti per nuove acquisizioni sui quali si è standardizzata l’attività di Due

Diligence dal punto di vista ambientale, di sicurezza ed autorizzativo.

A livello italiano ed europeo, le novità legislative provenienti da due direttive europee

sull’efficienza energetica e sui rischi di incidente rilevante hanno avuto importanti ricadute

sui siti di maggiore dimensione.

La direttiva sull’efficienza energetica ha richiesto l’effettuazione, entro fine anno, di diagnosi

energetiche sui siti di maggiori dimensioni. I risultati di tali diagnosi hanno permesso di

identificare i consumi energetici delle principali aree dei siti e contemporaneamente

le possibilità di interventi di efficientamento energetico. Su alcuni stabilimenti queste

indicazioni sono già state recepite, innescando progetti di investimento che permetteranno

la riduzione dei consumi energetici, alcuni dei quali con tempi di ritorno dell’investimento

davvero molto interessanti.

La direttiva sui rischi di incidente rilevante, recepita poi dalla normativa nazionale con il

D. Lgs. 105/15, ha ricadute prevalentemente sui siti italiani. Questo comporterà attività

di analisi dei rischi di incidenti industriali e di successiva informazione alle autorità ed alla

popolazione. Si tratta però di un’attività che consentirà di elevare le conoscenze dei rischi

dei processi produttivi, di prevedere interventi strutturali, procedurali, di formazione, ecc.

e conseguentemente di innalzare ulteriormente il livello di sicurezza dei nostri siti.

QualitàAnche durante l’anno 2015 è proseguita l’azione volta a promuovere la cultura della

qualità all’interno del nostro Gruppo con l’obiettivo di ottenere un miglioramento dell’

organizzazione.

A Settembre 2015 è stata pubblicata la nuova edizione della norma ISO 9001 sui Sistemi

di Gestione per la Qualità, che ha introdotto diverse novità importanti in termini di analisi

dei rischi, in un ambiente sempre più complesso, esigente e dinamico, che il gruppo Mapei

già da anni ha adottato nella gestione dei processi e delle attività che hanno impatto sulla

qualità dei prodotti e dei servizi.

1 2 7

L’obiettivo principale del SGQ aziendale è di percepire e recepire rapidamente le tendenze

ed i cambiamenti al fine di un costante miglioramento dei prodotti e dei servizi immessi

sul mercato, che tenga conto in primo piano delle esigenze e delle aspettative dei clienti e

delle parti interessate, con particolare attenzione anche agli aspetti economici aziendali e

dei clienti, come output sostenibile e durevole.

Nei prossimi mesi verrà sviluppata un’attività di supporto alle Controllate dotate di un

Sistema di Gestione per la Qualità certificato che, con l’aggiunta nel 2015 di Polyglass

USA Inc e Mapei Vietnam Ltd, sono attualmente 38, per un coordinamento nel passaggio

alla nuova versione della norma.

Si è completata la realizzazione del supporto informatico per la gestione e la diffusione

delle DoP e di alcune certificazioni ambientali (GEV, Blue Angel e EPD), oltre a proseguire

l’assistenza alle filiali per la gestione delle novità apportate al CPR dai Regolamenti Delegati

pubblicati nel corso del 2014.

È stata ottenuta la certificazione della nuova linea di prodotti per l’utilizzo nella cantieristica

navale “Marine” secondo la direttiva MED (Marine Equipment Directive 96/98/EC).

È stata programmata per il 2016 l’integrazione dei processi con l’entrata in funzione del

nuovo gestionale aziendale Microsoft Dynamics AX e la collaborazione e il coordinamento

delle attività necessarie per l’implementazione del SGAS per gli uffici e laboratori della sede

di Mapei Spa.

Information TechnologyNel corso del 2015 si sono svolte attività di Information Technology essenzialmente in tre

grandi ambiti:

• mantenimento e supporto sia del sistema Legacy (Mapei Sw) ancora utilizzato nella

maggior parte delle Consociate del Gruppo, sia del sistema Dynamics Ax per quelle

Consociate già operative sulla nuova piattaforma ERP.

• finalizzazione ed esecuzione del piano di lavoro per il go-live della capogruppo Mapei

Spa sul nuovo sistema Microsoft Dynamics Ax avvenuto il 4 gennaio 2016.

Per quanto riguarda l’ultimo punto, nella prima parte del 2015 è stato completato insieme

a tutti i teams di Progetto il test di dettaglio delle funzionalità del Core Model. In tali attività

sono state coinvolte risorse esterne a supporto per ultimare le personalizzazioni software.

Nella seconda parte dell’anno ci si è concentrati in modo particolare sulla preparazione

della migrazione dati, individuando in essa un fattore di successo importante per un buon

go-live. I programmi di conversione dati e la condivisione dei risultati con i key users ci

hanno permesso di avviare la prima fase tramite la migrazione all’inizio di dicembre di tutti

i dati anagrafici di tipo statico, poi mantenuti in parallelo sia su Mapei Sw che su AX Core

Model. La migrazione dei dati dinamici è avvenuta invece ad inizio 2016.

1 2 8

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

Sempre nella seconda parte del 2015 si è proceduto a definire ed a gestire un piano di

formazione capillare che tenesse conto oltre che delle nuove funzionalità di sistema anche

di alcuni cambiamenti organizzativi e di processo previsti con l’introduzione di Ax Core

Model. È inoltre previsto il piano di training erogato sia da risorse interne che da consulenti

esterni condotto in modo pervasivo e molto dettagliato in tutte le sedi operative.

Sulla base di tali premesse a partire dal mese di gennaio 2016 tutte le sedi italiane di

Mapei Spa (Stabilimenti di Mediglia e Latina, magazzino distribuzione di Sassuolo, reparto

lavorazione esterna a Ravenna, sede Amministrativa e Laboratorio R&D) hanno iniziato le

attività sul nuovo sistema AX Core Model.

All’avviamento non si sono segnalati intoppi particolari né evidenze di grossi disservizi

ai clienti ed anche i reparti di produzione hanno potuto iniziare la loro attività normale,

seguire il nuovo processo con efficacia e senza ritardi. A partire dalla seconda settimana di

operatività si è ripresa la normale turnazione.

Attività di supporto operative presso le varie sedi si sono protratte per le prime due / tre

settimane del 2016.

Risorse UmaneMapei Spa, in coerenza con la propria filosofia di sviluppo ha continuato ad investire nel

capitale umano, assumendo nuove risorse anche nel 2015, anno ancora caratterizzato - a

livello italiano e globale - da una marcata stagnazione del mercato del lavoro.

Al 31 Dicembre 2015 i dipendenti in forza in Italia hanno raggiunto quota 1.281, segnando

quindi una crescita del 3,6% (+44 unità, frutto di 101 assunzioni e 57 cessazioni).

Organici Dic 2014

Assunti 2015

Cessati 2015

Organici Dic 2015

increm./ decrem. %

Dirigenti 60 6 4 62 3,3%

Quadri 135 13 9 139 3,0%

Impiegati 569 62 27 604 6,2%

Operai 473 20 17 476 0,6%

Tot Mapei Spa 1.237 101 57 1.281 3,6%

Significativo il dato di trend del quinquennio 2011-2015: in questo periodo pur caratterizzato

da un mercato del lavoro stagnante, cause della crisi economica e della mancata crescita,

gli organici di Mapei Spa sono comunque cresciuti complessivamente di 144 unità a

seguito di 331 assunzioni e di 187 uscite.

1 2 9

Mapei Spa da sempre crede nello sviluppo delle proprie Risorse, elemento indispensabile

per crescere ed affermarsi in un contesto competitivo. Per questo motivo anche nel 2015

sono stati realizzati numerosi programmi di formazione volti a incrementare le competenze,

sia tecniche che manageriali, delle risorse aziendali. Le ore complessive di formazione

erogate nel 2015 sono state 20.068 (+42,3% rispetto al 2014) pari a 15,4 ore pro-capite.

Quasi triplicate le ore dedicate alla formazione manageriale.

Altro tema che da sempre ci vede attenti è quello della Sicurezza e della prevenzione

infortuni sul posto di Lavoro. Costante è il monitoraggio e il controllo degli indici, nonché la

sensibilizzazione su questi argomenti, effettuata a tutti i livelli. Vogliamo fare una particolare

menzione per lo stabilimento di Latina, che per il quarto anno consecutivo raggiunge

l’obiettivo “Zero Infortuni”.

Anche nel 2015, come in tutti gli anni precedenti, Mapei Spa e tutte le società del Gruppo,

perseguendo in quello che oramai è un tratto distintivo, non hanno fatto ricorso né a

licenziamenti collettivi, né alla cassa integrazione guadagni.

Un doveroso e sentito ringraziamento va infine a tutti i Dipendenti e Collaboratori che, con

il loro impegno, contribuiscono giorno per giorno al successo della nostra Società.

Gestione dei rischi La nostra società opera nel campo dell’edilizia ed è esposta ai generici rischi e fattori di

incertezza tipici di questo settore. Abbiamo identificato le principali aree di rischio cercando

di definire gli strumenti adatti per mitigarli.

Rischi connessi ai fabbisogni finanziari ed alla gestione della liquidità

Il nostro Servizio centrale di Tesoreria, in collaborazione con la Direzione Finanziaria,

tiene costantemente sotto controllo questo rischio, in modo da poter intervenire con

immediatezza qualora se ne ravveda la necessità, con l’obiettivo di garantire una adeguata

gestione delle risorse necessarie.

Alla data di chiusura dell’esercizio le principali fonti di finanziamento di Mapei Spa, oltre

1.3001.2801.2601.2401.2201.2001.1801.1601.1401.1201.100

2011 2012 2013 2014 2015

1 3 0

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

all’utilizzo dei flussi generati dalla gestione operativa, sono composte da finanziamenti

bancari a breve termine, finanziamenti bancari a medio e lungo termine, finanziamenti di

Istituzioni creditizie europee e mondiali e prestito obbligazionario, che vengono utilizzati per

sostenere lo sviluppo delle nostre attività. Alcuni di questi finanziamenti sono soggetti al

rispetto di covenants. L’eventuale liquidità disponibile viene momentaneamente mantenuta

in giacenza su conti correnti bancari per poter essere utilizzata prontamente.

In Nota Integrativa al paragrafo “Debiti verso Banche” abbiamo evidenziato l’esposizione

nei confronti delle Istituzioni creditizie. Dobbiamo anche sottolineare che, alla data di

chiusura dell’esercizio, oltre alle disponibilità immediate di 19,3 milioni di Euro, Mapei Spa

dispone di oltre 352 milioni di Euro di linee di credito non utilizzate ma all’occorrenza

immediatamente utilizzabili, messe a disposizione da primari Istituti di Credito.

Rischi connessi ai tassi di interesse

Si tratta del rischio derivante da un possibile consistente aumento degli oneri finanziari sui

finanziamenti a tassi variabili. Riteniamo che in questo periodo il rischio sia da considerare

abbastanza remoto. Il nostro Servizio di Tesoreria ha optato per l’utilizzo prevalente di

finanziamenti, sia a breve che a medio e lungo termine, a tassi variabili che ci permettono

di ottenere un costo del denaro più contenuto.

A fine esercizio risultavano in essere due contratti derivati, stipulati con primaria banca,

finalizzati a ridurre il rischio di variabilità dei tassi d’interesse. Questi strumenti, di pura

copertura finanziaria, riguardano gli utilizzi delle linee di credito a breve ed a medio

termine. Tutti gli oneri ed i proventi finanziari, addebitati o accreditati dalle banche,

relativi a queste due operazioni sono stati contabilizzati nell’esercizio. Al 31 dicembre

2015 il valore nozionale di questi contratti ammontava a 87,5 milioni di Euro, Il valore

mark to market dei due contratti al 31 dicembre 2015 evidenziava un rischio di

0,4 milioni di Euro.

Rischi connessi ai cambi delle valute

Questo rischio nella nostra società è contenuto in quanto le transazioni commerciali hanno

luogo prevalentemente con paesi dell’area Euro. Per i finanziamenti in valuta il nostro

Servizio di Tesoreria monitora costantemente le fluttuazioni delle valute per poter intervenire

tempestivamente qualora se ne ravvisi la necessità.

Rischi connessi alla gestione del credito

Si tratta di un rischio molto significativo che viene monitorato mediante le procedure poste

in essere dal nostro Credit Manager, volte a valutare la solvibilità dei Clienti mediante la

concessione di limiti di affidamento fissati sulla base di rating interni. L’esposizione massima

di questo rischio è pari al valore dei crediti verso Clienti evidenziata in bilancio.

In questo periodo particolarmente difficile su parecchi mercati, soprattutto in quello italiano,

abbiamo intensificato la nostra collaborazione con società specializzate nella valutazione

del credito nel settore edilizio. In merito a tale rischio si deve ritenere in ogni caso che le

1 3 1

nostre attività commerciali abbiano una soddisfacente qualità creditizia. Riteniamo inoltre

congrui gli accantonamenti contabili in bilancio per far fronte al rischio di insolvenza.

Occorre rilevare che, operando con un numero di Clienti piuttosto elevato, non si rilevano

significative posizioni creditorie che comportino un’eccessiva concentrazione del credito.

Rischi connessi all’impatto ambientale

La nostra Società pone particolare attenzione alla salvaguardia dell’ambiente ed alla

sicurezza e salute dei lavoratori nei luoghi di lavoro, ottemperando a tutte le norme in tema

di ambiente e sicurezza. Disponiamo di una struttura dedicata alla gestione di tali temi

meglio precisata nell’apposito capitolo di questa relazione. A livello Corporate è operativa

la funzione HSE (Health, Safety and Environment) con il compito di coordinare l’operatività

delle singole società.

Rischi connessi a vertenze fiscali

Nel mese di dicembre 2015 abbiamo chiuso il contenzioso in atto con le Autorità Fiscali

Italiane mediante un accordo che ha riguardato le due vertenze ancora aperte. La prima

si riferiva ad una verifica generale relativa agli anni dal 2003 al 2009, iniziata nel mese di

novembre 2009. La seconda ha interessato gli anni dal 2010 al 2012 ed era iniziata nel

mese di marzo 2015.

Non ci sono altre importanti situazioni di rischio fiscale che debbano essere segnalate.

Rischi connessi a vertenze legali

Nel corso dell’esercizio 2011 la Società Flag Spa, controllata dal gruppo francese

Soprema, concorrente della nostra società Polyglass Spa, ha promosso una controversia

contro Polyglass Spa e Mapei Spa, per il preteso utilizzo di informazioni riservate e per atti

concorrenziali legati alla realizzazione del primo impianto di produzione di manti sintetici.

Nel giudizio pendente è successivamente intervenuta la società S.A.T. Engineering di

Francesco D’Ursi & C Sas, nella sua qualità di contitolare con Flag Spa del brevetto italiano

per invenzione avente ad oggetto un “sistema riscaldante” asseritamente simile a quello

utilizzato nell’impianto di cui è causa e parte del know-how di cui viene rivendicata la

tutelabilità.

Il Tribunale di Milano, con sentenza dell’11 giugno 2015, ha respinto le domande di Flag

Spa nei confronti sia di Polyglass Spa che di Mapei Spa ed anche le domande degli

intervenuti nei confronti delle altre parti, condannando Flag Spa al rimborso delle spese di

giudizio. Sia Flag Spa che S.A.T Engineering di Francesco D’Ursi & C Sas hanno proposto

appello e le nostre Società hanno a loro volta proposto appello incidentale in merito alle

spese processuali di primo grado, liquidate in misura inferiore al dovuto. La sentenza è

prevista per febbraio 2017.

Pur restando il grado d’incertezza che caratterizza tali procedimenti, si ritiene che non

dovrebbero emergere significative passività in capo alle società, quanto meno nell’entità

richiesta da controparte, che comunque al momento non risulta quantificabile, e ciò

1 3 2

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

considerando che sono stati prodotti in giudizio validi elementi di difesa e che la consulenza

tecnica non ha accertato l’esistenza di un valido know-how in capo a Flag Spa.

Alcune altre controversie, di non rilevante entità, vengono monitorate anche tramite i nostri

Legali. Nei casi ritenuti opportuni viene attivata la copertura della polizza assicurativa.

Nella maggior parte degli altri casi, anche in base all’esperienza accumulata in questi anni,

riteniamo che non debbano derivare passività di rilievo a carico della nostra Società e

pertanto non abbiamo accantonato fondi a bilancio.

Rapporti con imprese controllate, collegate, controllante, controllate dalla controllante e parti correlateMapei Spa non intrattiene alcun rapporto con la società controllante.

La nostra società intrattiene rapporti di natura commerciale per la cessione e/o l’acquisto di

beni e/o servizi con le società controllate. Queste operazioni consentono di concretizzare

le sinergie esistenti all’interno del nostro Gruppo in termini di integrazione produttiva,

amministrativa, finanziaria, tecnica e commerciale. Tutti i rapporti sono dettagliatamente

elencati nella Nota Integrativa.

Al 31 dicembre 2015 risultavano in essere cinque rapporti di natura finanziaria a medio

termine per un importo complessivo di 34,4 milioni di Euro contro 16,9 milioni del 2014.

Trattasi di finanziamenti a titolo oneroso, regolati a tassi di mercato, erogati per consentire

il proseguimento degli investimenti programmati dalle nostre società. Questi i dettagli delle

operazioni in essere:

– Mapefin Austria Gmbh, erogato nel 2009/2010 in più tranche come finanziamento a

breve termine per un importo di 10,0 milioni di Euro, trasferito tra i finanziamenti a medio

termine nel 2011. A fine esercizio il finanziamento era utilizzato per 9,0 milioni di Euro.

– Mapei Hellas Sa, erogato in più tranche nel 2008/2009/2010/2011 come finanziamento

a breve termine e riclassificato tra quelli a medio termine nel 2011. Dell’importo originario

di 9,2 milioni di Euro residuano al 31 dicembre 2015 5,8 milioni di Euro.

– Mapei Australia Pty Ltd, concesso il 9 gennaio 2015 per 8,2 milioni di Dollari con un

residuo debito a fine esercizio di 6,8 milioni di Dollari pari a 6,2 milioni di Euro.

– Mapei Construction Products India Pvt Ltd erogato il 14 maggio 2015 per 6,2 milioni di

Dollari pari a 5,7 milioni di Euro.

– Mapei Malaysia Sdn Bhd concesso il 17 dicembre 2015 per un importo di 9,8 milioni di

Dollari, con un residuo debito a fine 2015 di 8,4 milioni di Dollari, pari a 7,7 milioni di Euro.

Le quote in scadenza nel 2016 di questi cinque finanziamenti, pari 4,8 milioni di Euro, sono

state classificate tra i crediti a breve termine.

Sono stati inoltre concessi finanziamenti a breve termine per complessivi 16,7 milioni di

Euro, contro 77,9 milioni di Euro dello scorso esercizio, ad alcune società controllate,

per supportare gli investimenti programmati, in attesa di meglio definire la struttura del

1 3 3

debito. Si tratta di società per le quali, al momento, non sono state ancora perfezionate

le procedure per l’ingresso nel cash pooling del Gruppo Mapei. Anche in questo caso si

tratta di finanziamenti a titolo oneroso, regolati a tassi di mercato, che verranno rimborsati

a breve termine. Questo il dettaglio dei finanziamenti a breve in essere:

– Mapei Bulgaria Eood per 0,2 milioni di Euro.

– Mapei Construction Materials Co Ltd (Guangzhou) per 1,1 milioni di Euro.

– Vinavil Egypt for Chemicals Sae per 3,7 milioni di Euro.

– Mapei Brasil Construction Materials Ltda per 0,5 milioni di Euro.

– Mapei Doha Llc per 5,5 milioni di Euro.

– Mapei Yapi Kimyasallari Ins.San.Ve Tic.As per 0,9 milioni di Euro.

– Quote correnti dei finanziamenti a medio termine di Mapefin Austria Gmbh di 1,0 milioni

di Euro, Mapei Hellas Sa di 1,2 milioni di Mapei Australia Pty Ltd di 1,3 milioni di Euro e

Mapei Malaysia Sdn Bhd di 1,3 milioni di Euro, indicati al paragrafo precedente.

L’attività di cash pooling alla data del 31 dicembre 2015 contava sull’adesione di 36 società

del Gruppo. L’elenco delle società aderenti con gli importi utilizzati è indicato in Nota

Integrativa alle voci “Crediti verso società controllate” e “Debiti verso società controllate”.

Tutti i conti di cash pooling vengono remunerati a tassi di mercato.

Con U.S. Sassuolo Calcio Srl sono proseguiti i rapporti economici mediante la

sponsorizzazione della società che ha militato anche nella stagione 2015/2016 nel

campionato di calcio di Serie A. Ha concluso il campionato collocandosi al sesto posto in

classifica generale; questo risultato ha consentito alla nostra Società di qualificarsi per il

prestigioso torneo di Europa League.

Ulteriori informazioni su tutti i rapporti intrattenuti da Mapei Spa con le Società controllate

e collegate sono dettagliate in Nota Integrativa.

Non sono state poste in essere operazioni significative con altre parti correlate.

Operazioni su azioni proprie o di società controllantiMapei Spa e le altre società controllate e/o collegate non possiedono quote della

controllante né, nel corso dell’esercizio, hanno acquistato o alienato quote della

medesima. Al 31 dicembre 2015 le imprese controllate e/o collegate non possiedono

azioni di Mapei Spa.

Mapei Spa detiene n. 3.060.000 azioni proprie da 1 Euro per complessivi nominali

3.060.000 Euro, corrispondenti al 6,052% del capitale sociale, iscritte a bilancio tra le

immobilizzazioni finanziarie (con contropartita tra le riserve del Patrimonio netto) per 52,8

milioni di Euro. Tale importo risulta invariato rispetto a quello del precedente esercizio.

1 3 4

R E L A Z I O N E S U L L A G E S T I O N E

Consolidato fiscale nazionaleMapei Spa e le società italiane controllate Adesital Spa, Cercol Spa, Mosaico+  Srl,

Polyglass Spa, U.S. Sassuolo Calcio Srl, Vaga Srl e Vinavil Spa, aderiscono al regime di

consolidato fiscale nazionale in capo a Mapei Spa, in conformità alle norme previste dal

TUIR (articoli dal 130 al 142). Questo istituto consente la tassazione dell’IRES su base

consolidata in capo alla controllante, ferma restando la responsabilità delle singole società

nella determinazione del proprio reddito imponibile. Le posizioni a debito ed a credito sono

evidenziate in Nota Integrativa.

Attività svolta ai sensi delle disposizioni della Legge 231/2001Nel corso del 2015 è continuata l’attività da parte dell’Organismo di Vigilanza istituito nel

2013, con particolare riferimento ai seguenti ambiti:

– valutazione dei presidi 231 attraverso incontri con i soggetti apicali;

– monitoraggio della corretta applicazione delle procedure operative aziendali, anche

attraverso attività istruttoria e invio di raccomandazioni;

– mantenimento e verifica dei flussi informativi 231 previsti dal MOGC;

– monitoraggio sul costante mantenimento degli standards formativi 231 sin qui adottati

dalla Società nei confronti dei dipendenti;

Pagamento dividendiNel corso dell’esercizio 2015 è stata deliberata la distribuzione di un dividendo di

complessivi 1,5 milioni di Euro, rispetto a 0,1 milioni di Euro dell’esercizio precedente.

Sedi secondarieLa nostra società non ha sedi secondarie.

Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio Non si segnalano fatti significativi avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio, i cui effetti

possano richiedere modifiche o commenti integrativi rispetto alla situazione economica,

patrimoniale e finanziaria al 31 dicembre 2015 della nostra società.

Evoluzione prevedibile della gestione 2016Nei primi quattro mesi del 2016 il mercato italiano ha mostrato segni di una leggera ripresa.

Le nostre vendite mostrano una crescita del 3,5% rispetto al 2015; invece il fatturato

dall’Italia verso il mercato estero ha subito una leggera flessione (- 4,4% rispetto all’anno

precedente).

1 3 5

Le previsioni per l’intero 2016 sono per una crescita leggermente superiore a quella dello

scorso esercizio.

Ci aspettiamo, inoltre, un miglioramento del risultato rispetto a quello consequito nel 2015

anche per il venir meno degli effetti straordinari che hanno influenzato negativamente

l’esercizio 2015 ed un ritorno quindi di una redditività in linea con gli anni passati.

Proposta in merito all’utile dell’esercizioSottopongo all’approvazione dell’Assemblea il bilancio chiuso al 31 dicembre 2015,

composto dallo Stato Patrimoniale, dal Conto Economico, dalla Nota Integrativa e dalla

presente Relazione sulla Gestione.

Per quanto riguarda l’utile di esercizio di Euro 10.362.156, avendo la riserva legale già

raggiunto il limite del quinto del capitale sociale, ne propongo la seguente destinazione:

– a riserva ex art. 2426 n. 8 bis del Codice Civile (accantonamento per attività e passività

in valuta) Euro 4.828.388;

– a nuovo Euro 5.533.768.

Milano, 27 maggio 2016

L’Amministratore Unico

Dr. Giorgio Squinzi

1 3 6

1 3 7

Mapei SpaStato Patrimoniale e Conto Economico

1 3 8

S T A T O P A T R I M O N I A L E

ATTIVO31.12.2015 31.12.2014 differenza

B) Immobilizzazioni I Immobilizzazioni immateriali

3) brevetti e diritti di utilizzo opere ingegno 55.376 249.604 (194.228)

6) immobilizzazioni in corso e acconti 9.014.281 5.474.124 3.540.157

7) altre immobilizzazioni 1.070.787 1.510.377 (439.590)

Totale immobilizzazioni immateriali 10.140.444 7.234.105 2.906.339

II Immobilizzazioni materiali

1) terreni e fabbricati 58.809.699 60.028.596 (1.218.897)

2) impianti e macchinari 15.221.094 17.382.128 (2.161.034)

3) attrezzature industriali e commerciali 574.715 538.075 36.640

4) altri beni 1.424.720 1.608.092 (183.372)

5) immobilizzazioni in corso e acconti 3.433.612 2.682.440 751.172

Totale immobilizzazioni materiali 79.463.840 82.239.331 (2.775.491)

III Immobilizzazioni finanziarie

1) partecipazioni in

a) imprese controllate 357.360.603 363.107.147 (5.746.544)

d) altre imprese 56.332 56.332 0

2) crediti

d) verso altri 11.126 13.117 (1.991)

4) azioni proprie 52.825.000 52.825.000 0

Totale immobilizzazioni finanziarie 410.253.061 416.001.596 (5.748.535)

Totale B) immobilizzazioni 499.857.345 505.475.032 (5.617.687)

C) Attivo circolante I Rimanenze

1) materie prime, sussidiarie e di consumo 20.730.579 18.970.796 1.759.783

3) lavori in corso su ordinazione 85.200 0 85.200

4) prodotti finiti e merci 20.596.545 19.665.751 930.794

Totale rimanenze 41.412.324 38.636.547 2.775.777

II Crediti

1) verso clienti 143.919.578 137.906.106 6.013.472

2) verso imprese controllate

a) esigibili entro l’esercizio successivo 226.929.278 296.431.948 (69.502.670)

b) esigibili oltre l’esercizio successivo 34.391.162 16.936.000 17.455.162

261.320.440 313.367.948 (52.047.508)

4) bis crediti tributari 13.662.178 13.462.728 199.450

4) ter imposte anticipate 12.604.640 17.895.193 (5.290.553)

5) verso altri 2.371.031 3.083.811 (712.780)

Totale crediti 433.877.867 485.715.786 (51.837.919)

IV Disponibilità liquide

1) depositi bancari e postali 18.947.826 5.188.588 13.759.238

2) assegni 379.915 0 379.915

3) denaro e valori in cassa 12.178 12.920 (742)

Totale disponibilità liquide 19.339.919 5.201.508 14.138.411

Totale C) attivo circolante 494.630.110 529.553.841 (34.923.731)

D) Ratei e risconti attivi 2.407.480 1.847.327 560.153

Totale attivo 996.894.935 1.036.876.200 (39.981.265)

1 3 9

PASSIVO31.12.2015 31.12.2014 differenza

A) Patrimonio netto I capitale sociale 50.560.000 50.560.000 0

III riserva di rivalutazione 36.447.187 36.447.187 0

IV riserva legale 10.112.000 10.112.000 0

VI riserva per azioni proprie in portafoglio 52.825.000 52.825.000 0

VII altre riserve 15.655.446 3.865.913 11.789.533

VIII utili (perdite) portati a nuovo 209.803.739 198.382.431 11.421.308

375.403.372 352.192.531 23.210.841

IX utile (perdita) dell’esercizio 10.362.156 24.710.841 (14.348.685)

Totale A) Patrimonio netto 385.765.528 376.903.372 8.862.156

B) Fondi per rischi ed oneri 1) per trattamento di quiescenza ed obblighi simili 9.485.627 8.576.158 909.469

2) per imposte 1.733.606 8.609.841 (6.876.235)

3) altri accantonamenti 32.516.457 30.516.457 2.000.000

Totale B) fondi per rischi ed oneri 43.735.690 47.702.456 (3.966.766)

C) Trattamento fine rapporto lavoro subordinato 5.147.095 5.723.960 (576.865)

D) Debiti 1) obbligazioni esigibili oltre l’esercizio successivo

a) esigibili entro l’esercizio successivo 46.000.000 0 46.000.000

b) esigibili oltre l’esercizio successivo 0 46.000.000 (46.000.000)

4) debiti verso banche

a) esigibili entro l’esercizio successivo 73.572.860 137.052.830 (63.479.970)

b) esigibili oltre l’esercizio successivo 194.666.667 170.000.000 24.666.667

268.239.527 307.052.830 (38.813.303)

7) debiti verso fornitori 58.588.444 68.047.770 (9.459.326)

9) debiti verso imprese controllate 169.607.748 165.350.675 4.257.073

12) debiti tributari 4.081.812 3.325.426 756.386

13) debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale 4.373.366 4.200.206 173.160

14) altri debiti 10.413.289 10.397.633 15.656

Totale D) debiti 561.304.186 604.374.540 (43.070.354)

E) Ratei e risconti passivi 942.436 2.171.872 (1.229.436)

Totale passivo 996.894.935 1.036.876.200 (39.981.265)

Conti d’ordine Contratti di copertura in strumenti derivati 87.500.000 47.500.000 40.000.000

Fidejussioni rilasciate nell’interesse di controllate 206.557.727 103.162.129 103.395.598

Altre fidejussioni rilasciate 9.179.197 5.856.143 3.323.054

Totale conti d’ordine 303.236.924 156.518.272 146.718.652

1 4 0

C O N T O E C O N O M I C O

31.12.2015 31.12.2014 differenza

A) Valore della produzione 1) ricavi delle vendite e delle prestazioni 449.915.303 438.953.969 10.961.334

2) variazioni delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e prodotti finiti 1.195.676 (274.184) 1.469.860

3) variazioni dei lavori in corso su ordinazione 85.200 0 85.200

4) incrementi di immobilizzazioni per lavori interni 803.916 1.118.336 (314.420)

5) altri ricavi e proventi

contributi 68.912 17.500 51.412

altri ricavi 14.366.968 12.331.351 2.035.617

Totale A) valore della produzione 466.435.975 452.146.972 14.289.003

B) Costi della produzione 6) per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci (237.753.132) (230.777.476) (6.975.656)

7) per servizi (118.966.504) (112.836.389) (6.130.115)

8) per godimento di beni di terzi (5.649.901) (5.484.169) (165.732)

9) per il personale

a) salari e stipendi (66.754.560) (62.778.450) (3.976.110)

b) oneri sociali (22.157.957) (20.756.975) (1.400.982)

c) trattamento di fine rapporto (4.284.675) (4.049.269) (235.406)

d) trattamenzo di quiescenza e simili (709.935) (677.865) (32.070)

e) altri costi (38.768) (53.942) 15.174

Totale per il personale (93.945.895) (88.316.501) (5.629.394)

10) ammortamenti e svalutazioni

a) amm.to immobilizzazioni immateriali (824.570) (734.720) (89.850)

b) amm.to immobilizzazioni materiali (8.427.179) (8.284.739) (142.440)

d) svalutazione dei crediti compresi nell’attivo circolante e delle disponibilità liquide (2.007.713) (2.975.270) 967.557

Totale ammortamenti e svalutazioni (11.259.462) (11.994.729) 735.267

11) variazioni delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci 1.759.783 (594.514) 2.354.297

14) oneri diversi di gestione (2.336.246) (2.012.120) (324.126)

Totale B) costi della produzione (468.151.357) (452.015.898) (16.135.459)

Differenza tra valore e costi della produzione (1.715.382) 131.074 (1.846.456)

1 4 1

31.12.2015 31.12.2014 differenza

C) Proventi ed oneri finanziari 15) proventi di partecipazione in imprese controllate 59.588.797 53.582.485 6.006.312

16) altri proventi finanziari

d) diversi

da imprese controllate 4.258.054 7.187.049 (2.928.995)

da altri 59.770 61.735 (1.965)

4.317.824 7.248.784 (2.930.960)

17) interessi passivi e altri oneri finanziari

a) verso imprese controllate (860.271) (1.485.728) 625.457

b) verso altri (4.641.668) (6.093.106) 1.451.438

(5.501.939) (7.578.834) 2.076.895

17) bis utili e perdite su cambi 8.032.856 4.898.235 3.134.621

Totale C) proventi ed oneri finanziari 66.437.538 58.150.670 8.286.868

D) Rettifiche di valore di attività finanziarie 18) rivalutazioni

a) di partecipazioni 8.156.621 0 8.156.621

19) svalutazioni

a) di partecipazioni (21.965.754) (21.138.960) (826.794)

Totale D) rettifiche di valore di att. finanziarie (13.809.133) (21.138.960) 7.329.827

E) Proventi ed oneri straordinari 20) proventi

a) plusvalenze da alienazioni 0 31.321 (31.321)

b) altri 0 2.945.538 (2.945.538)

21) oneri

b) imposte esercizi precedenti (25.043.707) (136.478) (24.907.229)

c) altri (13.214.446) (13.050.498) (163.948)

Totale E) delle partite straordinarie (38.258.153) (10.210.117) (28.048.036)

Risultato prima delle imposte 12.654.870 26.932.667 (14.277.797)

22a) imposte sul reddito dell’esercizio (1.837.638) (3.196.992) 1.359.354

22b) imposte anticipate (differite) (455.076) 975.166 (1.430.242)

Totale Imposte (2.292.714) (2.221.826) (70.888)

23) Utile dell’esercizio 10.362.156 24.710.841 (14.348.685)

1 4 2

R E N D I C O N T O F I N A N Z I A R I O

31.12.2015 31.12.2014 VariazioniFlussi finanziari derivanti dalla gestione reddituale (metodo indiretto)

Utile (perdita) dell’esercizio 10.362.156 24.710.841 (14.348.685)

Imposte sul reddito 2.292.714 2.221.826 70.888 Interessi passivi/(interessi attivi) 1.184.115 330.050 854.065 (Dividendi) (59.588.797) (53.582.485) (6.006.312)(Plusvalenze)/minusvalenze derivanti dalla cessione di attività 5.470 (45.415) 50.885

1. Utile (perdita) dell’esercizio prima d’imposte sul reddito, interessi, dividendi e plus/minusvalenze da cessione (45.744.342) (26.365.183) (19.379.159)

Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto 31.772.001 43.621.987 (11.849.986)

Accantonamenti ai fondi 9.515.035 14.581.904 (5.066.869)Ammortamenti delle immobilizzazioni 9.251.749 9.019.459 232.290 Svalutazioni per perdite durevoli di valore 13.809.133 21.138.960 (7.329.827)Altre rettifiche per elementi non monetari (803.916) (1.118.336) 314.420

2. Flusso finanziario prima delle variazioni del CCN (13.972.341) 17.256.804 (31.229.145)

Variazioni del capitale circolante netto (24.312.252) 30.707.326 (55.019.578)Decremento/(incremento) delle rimanenze (2.775.777) (2.377.997) (397.780)Decremento/(incremento) dei crediti vs clienti (8.021.185) 1.306.579 (9.327.764)Decremento/(incremento) dei crediti vs controllanti, consociate (4.871.624) 23.067.515 (27.939.138)Incremento/(decremento) dei debiti verso fornitori (9.459.326) (2.231.263) (7.228.063)Incremento/(decremento) dei debiti verso controllanti, consociate (2.737.118) 18.934.361 (21.671.479)Decremento/(incremento) ratei e risconti attivi (560.153) (860.332) 300.179 Incremento/(decremento) ratei e risconti passivi (1.229.436) 299.265 (1.528.701)Decremento/(incremento) crediti tributari 5.091.103 (11.997.575) 17.088.678 Incremento/(decremento) debiti tributari (650.332) 990.701 (1.641.033)Decremento/(incremento) altri crediti 712.780 3.337.434 (2.624.654)Incremento/(decremento) altri debiti 188.816 238.639 (49.823)

3. Flusso finanziario dopo le variazioni del CCN (38.284.593) 47.964.130 (86.248.732)

Altre rettifiche 45.587.607 43.740.530 1.847.077 Interessi incassati/(pagati) (1.371.397) (575.931) (795.465)(Imposte sul reddito pagate) (885.996) (3.326.938) 2.440.942 Dividendi incassati 58.319.716 52.851.360 5.468.356 (Utilizzo dei fondi) (10.474.717) (5.207.961) (5.266.756)

4. Flusso finanziario dopo le altre rettifiche

Flusso finanziario della gestione reddituale (A) 7.303.014 91.704.660 (84.401.646)

B. Flussi finanziari derivanti dall’attività d’investimento Immobilizzazioni materiali

(Investimenti) (5.396.717) (8.431.471) 3.034.754 Prezzo di realizzo disinvestimenti 4.441 16.779 (12.338)

Immobilizzazioni immateriali(Investimenti) (3.730.909) (4.389.162) 658.253 Prezzo di realizzo disinvestimenti 0 0 0

Immobilizzazioni finanziarie(Investimenti) (6.562.590) (51.357.509) 44.794.919 Prezzo di realizzo disinvestimenti 1.991 1.400 591

Attività finanziarie non immobilizzate(concessioni di finanziamenti) estinzioni di finanziamenti alle Controllate 43.664.801 (8.519.648) 52.184.449 (Investimenti) 0 0 0 Prezzo di realizzo disinvestimenti 0 0 0

Acquisizione o cessione di società controllate o di rami d’azienda al netto delle disponibilità liquide 0 0 0

Flusso finanziario dell’attività di investimento (B) 27.981.017 (72.679.611) 100.660.628

C. Flussi finanziari derivanti dall’attività di finanziamento Mezzi di terzi

Incremento (decremento) debiti a breve verso banche (31.839.256) (92.958.203) 61.118.947 Accensione finanziamenti 90.000.000 175.000.000 (85.000.000)Rimborso finanziamenti (96.974.048) (64.223.367) (32.750.681)

Mezzi propriAumento di capitale a pagamento 0 0 0 Cessione (acquisto) di azioni proprie 0 0 0 Dividendi (e acconti su dividendi) pagati (1.500.000) (100.000) (1.400.000)Liquidità generata (rilasciata) dalla attività di Cash Pooling 19.167.685 (34.561.504) 53.729.189

Flusso finanziario dell’attività di finanziamento (C) (21.145.619) (16.843.074) (4.302.544)

Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A ± B ± C) 14.138.412 2.181.975 11.956.437

Disponibilità liquide al 1° gennaio 2015 5.201.508 3.019.533 Disponibilità liquide al 31 dicembre 2015 19.339.919 5.201.508

1 4 3

1 4 4

1 4 5

Mapei SpaNota integrativa

1 4 6

N O T A I N T E G R A T I V A

NOTA INTEGRATIVA

Bilancio di Esercizio al 31.12.2015

Principi di redazione e struttura del bilancioIl bilancio di esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 è stato redatto in ipotesi di funzionamento

e di continuità aziendale e nel rispetto dei principi generali indicati negli artt. 2423, 2423

bis e 2423 ter e delle disposizioni di cui agli artt. 2424, 2424 bis, 2425 e 2425 bis del

Codice Civile, ed è composto dallo Stato Patrimoniale, dal Conto Economico e dalla

Nota Integrativa, in osservanza delle norme introdotte dal Decreto Legislativo del 9 aprile

1991, n. 127 e successive modificazioni. Tali norme sono state interpretate e integrate

dai principi contabili elaborati dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e dei

Ragionieri (C.N.D.C.R.) e dall’Organismo Italiano di Contabilità (O.I.C.). Tali principi sono

stati recentemente oggetto di revisione ed aggiornamento da parte dell’Organismo stesso.

Il bilancio di esercizio al 31 dicembre 2015 è presentato comparandolo con il bilancio di

esercizio al 31 dicembre 2014.

La presente Nota Integrativa è redatta nel rispetto dell’art. 2427 del Codice Civile e

da altre disposizioni di legge in materia di bilancio e fornisce dettagli ed informazioni

complementari, che si ritengono necessari al fine di rappresentare una veritiera e corretta

situazione patrimoniale, economica e finanziaria della società.

Per quanto riguarda le tematiche relative all’attività dell’impresa, ai fatti di rilievo avvenuti

dopo la chiusura dell’esercizio ed ai rapporti con le parti correlate, si rinvia a quanto indicato

nella Relazione sulla Gestione.

Criteri di valutazioneI criteri di valutazione di cui all’art. 2426 Codice Civile sono conformi a quelli utilizzati nella

redazione del bilancio del precedente esercizio.

Non si sono verificati eventi eccezionali che abbiano reso necessario il ricorso a deroghe di

cui agli artt. 2423 bis, secondo comma e 2423, quarto comma del Codice Civile.

Ai fini della comparabilità dei saldi di bilancio, ai sensi dell’art. 2423 ter, quinto comma

1 4 7

del Codice Civile, si è provveduto, ove necessario, a riclassificare i saldi dell’esercizio

precedente.

I più significativi criteri di valutazione adottati nella redazione del bilancio sono i seguenti:

Immobilizzazioni immateriali

Sono iscritte al costo di acquisto o di produzione, inclusivo degli oneri accessori, ed

ammortizzate sistematicamente per il periodo della loro prevista utilità futura. Le aliquote

applicate sono le seguenti:

Aliquota

Diritti di utilizzazione opere d’ingegno 50%Altre Immobilizzazioni 20%

Per quanto concerne le migliorie sui beni di terzi in affitto, gli oneri accessori dei beni in

leasing ed i costi di accensione relativi ai finanziamenti a lungo termine, l’ammortamento è

determinato in base alla durata dei contratti sottostanti.

Il valore delle immobilizzazioni immateriali viene ridotto in caso di perdite durevoli di valore;

nel caso in cui vengano meno le ragioni che avevano indotto alla svalutazione, si procede

alla rivalutazione fino alla concorrenza del costo originario.

Immobilizzazioni materiali

Sono iscritte al costo di acquisto, comprensivo degli oneri accessori di diretta imputazione,

incrementato, nei casi specificati nel commento alle singole voci, in applicazione di leggi

di rivalutazione monetaria. Gli impianti ed i fabbricati in corso di costruzione sono iscritti

tra le immobilizzazioni in corso per l’importo dei costi sostenuti fino alla data di bilancio e

non sono soggetti ad ammortamento in quanto non ancora parte del processo economico

produttivo.

Le immobilizzazioni sono sistematicamente ammortizzate in ogni esercizio sulla base di

aliquote economico-tecniche determinate in relazione alle residue possibilità di utilizzo dei beni.

Le aliquote applicate, rimaste invariate rispetto all’anno precedente, sono le seguenti:

Aliquota

Fabbricati Industriali 4%

Impianti e Macchinari 11,50%

Attrezzatura Industriale 40%

Carrelli Elevatori 20%

Costruzioni Leggere 10%

Macchine Ufficio Elettr. 20%

Mobili di Ufficio 12%

Autocarri 20%

Autovetture 25%

1 4 8

N O T A I N T E G R A T I V A

Per quanto riguarda gli incrementi che sono avvenuti nel corso dell’esercizio sono state

applicate le aliquote ridotte al 50% in quanto rappresentative del periodo medio di

disponibilità del bene.

I costi di manutenzione di natura ordinaria sono imputati direttamente nel conto economico

dell’esercizio in cui sono sostenuti, mentre i costi di manutenzione aventi natura

incrementativa sono imputati ai cespiti a cui fanno riferimento ed ammortizzati in funzione

della loro vita utile.

Il valore delle immobilizzazioni materiali viene ridotto in caso di perdite durevoli di valore; nel

caso in cui vengano meno le ragioni che avevano indotto alla svalutazione si procede alla

rivalutazione fino alla concorrenza del costo originario.

Immobilizzazioni finanziarie

Le partecipazioni sono iscritte in bilancio al costo di acquisto, comprensivo degli oneri

accessori, o di sottoscrizione.

Il costo viene ridotto nel caso in cui si manifesti una perdita durevole di valore e non

siano prevedibili nell’immediato futuro utili di entità tale da assorbire le perdite sostenute; il

valore originario viene ripristinato negli esercizi successivi se vengono meno i motivi della

svalutazione effettuata.

Azioni proprie

Le azioni proprie sono iscritte in bilancio al costo di acquisto, con contropartita in apposita

riserva di patrimonio netto. Il costo di acquisto viene eventualmente rettificato per tenere

conto di perdite durevoli di valore. Qualora vengano meno i motivi della svalutazione il

valore viene ripristinato.

Rimanenze

Le rimanenze di materie prime, sussidiarie e di consumo e di prodotti finiti sono iscritte al

costo di acquisto o di produzione, determinato secondo il metodo FIFO. Qualora il valore

desumibile dall’andamento del mercato risulti inferiore alla valutazione FIFO, questa è

allineata al minor valore di mercato.

Il materiale di manutenzione e pubblicitario è iscritto al costo di acquisto determinato

secondo il metodo del costo medio ponderato.

Crediti

I crediti sono iscritti al valore nominale, rettificati da un fondo, calcolato al fine di determinare

il loro presumibile valore di realizzo.

Disponibilità liquide

I crediti verso le banche per depositi e/o conti correnti vengono iscritti nel bilancio sulla

base del valore nominale.

Il denaro ed i valori bollati in cassa sono valutati al valore nominale.

1 4 9

Ratei e risconti attivi e passivi

Sono iscritte in tali voci quote di costi e proventi, comuni a due o più esercizi, per realizzare

il principio della competenza temporale.

Fondi rischi ed oneri

I fondi per rischi ed oneri sono stanziati per coprire perdite o debiti di esistenza certa o

probabile, dei quali tuttavia alla chiusura dell’esercizio non erano determinabili l’ammontare

o la data di sopravvenienza. Gli stanziamenti riflettono la migliore stima possibile sulla base

degli elementi a disposizione.

Fondo trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato

Il fondo trattamento di fine rapporto viene stanziato per coprire l’intera passività maturata

nei confronti dei dipendenti in conformità alla legislazione vigente ed ai contratti collettivi

di lavoro ed integrativi aziendali, al netto di quanto già corrisposto a titolo di anticipazione.

L’ammontare iscritto in bilancio riflette il debito maturato nei confronti dei dipendenti al

netto delle anticipazioni erogate agli stessi.

Debiti

I debiti sono iscritti al loro valore nominale.

Alcuni debiti nei confronti degli Istituti di credito sono legati all’osservanza di covenants.

Ove i covenants non siano rispettati, se necessario, i debiti a medio-lungo termine vengono

riclassificati a breve .

Garanzie ed altri conti d’ordine

Le fideiussioni e le altre garanzie sono esposte per l’effettivo valore delle obbligazioni assunte.

Nei conti d’ordine è inoltre iscritto il valore nominale dei contratti derivati di Interest Rate

Swap in essere alla data di chiusura del bilancio.

Criteri di riconoscimento dei costi e dei ricavi

I ricavi sono iscritti in bilancio al netto dei resi, sconti ed abbuoni in base al criterio della

competenza economica. In particolare:

– i ricavi per vendita di beni sono riconosciuti al momento del trasferimento della proprietà

che generalmente coincide con la spedizione, salvo nei casi in cui contrattualmente sia

previsto diversamente;

– i ricavi per prestazioni di servizi sono riconosciuti sulla base dell’avvenuta prestazione ed

in accordo con i relativi contratti;

– i costi sono iscritti in bilancio in base al criterio della competenza economica;

– i proventi e gli oneri di natura finanziaria vengono riconosciuti in base al principio della

competenza temporale;

– i dividendi vengono contabilizzati nell’esercizio in cui vengono deliberati.

1 5 0

N O T A I N T E G R A T I V A

Imposte sul reddito d’esercizio, imposte differite ed anticipate

Le imposte sul reddito d’esercizio sono determinate sulla base di una realistica previsione

degli oneri da assolvere in applicazione della vigente normativa fiscale.

In ossequio al principio contabile n. 25 statuito dall’Organismo Italiano di Contabilità,

vengono rilevate nella voce “Fondo per imposte” le passività per imposte differite e nella

voce “Crediti per Imposte Anticipate” le attività per imposte anticipate, calcolate sulle

differenze temporanee esistenti tra i valori delle attività e delle passività iscritte a bilancio

ed i corrispettivi valori fiscali. In particolare le imposte anticipate vengono contabilizzate nel

caso in cui vi sia la ragionevole certezza dell’esistenza, negli esercizi in cui riverseranno le

relative differenze temporanee, di un reddito imponibile non inferiore all’ammontare delle

differenze che saranno annullate.

Criteri di conversione delle poste in valuta

I crediti ed i debiti espressi originariamente in valuta estera sono convertiti in Euro ai cambi

storici della data delle relative operazioni. Le differenze di cambio realizzate in occasione

dell’incasso dei crediti e del pagamento dei debiti in valuta estera sono iscritte al conto

economico.

Sulla base dell’art. 2426 del Codice Civile, i crediti ed i debiti in valuta estera non derivanti

da immobilizzazioni, esigibili entro l’esercizio successivo, vengono convertiti al cambio di

fine anno ed i relativi utili o perdite vengono imputati a conto economico.

Nel caso in cui si sia verificato un utile, questo non può essere distribuito e quindi in

sede di destinazione dell’utile d’esercizio verrà accantonato in una apposita riserva non

distribuibile fino al realizzo.

Contratti derivati

Gli oneri ed i proventi relativi a contratti di copertura di natura non speculativa posti in

essere a fronte di rischi sui tassi di interesse e di cambio, sono rilevati in conto economico

secondo il criterio di competenza. Il valore nozionale di tali contratti è iscritto nei conti

d’ordine.

I contratti per i quali non sono soddisfatte tutte le condizioni per essere considerati di

copertura vengono valutati al valore di mercato alla data di chiusura dell’esercizio e, qualora

tale valore risulti negativo, esso viene rilevato tra i fondi per rischi ed oneri.

Deroghe ai sensi del 4° comma dell’art. 2423

Si precisa che in questo bilancio non si è proceduto a deroghe ai sensi del 4° comma

dell’art. 2423 Codice Civile.

1 5 1

Commenti alle voci di Stato PatrimonialeTutti gli importi sono espressi in Euro.

Attivo

Immobilizzazioni ImmaterialiEsponiamo nella seguente tabella la variazione in aumento di Euro 2.906.339.

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Brevetti e diritti di utilizzo opere d’ingegno 55.376 249.604 (194.228)

Immobilizzazioni in corso ed acconti 9.014.281 5.474.124 3.540.157

Altre immobilizzazioni 1.070.787 1.510.377 (439.590)

Totale 10.140.444 7.234.105 2.906.339

Nella voce “brevetti e diritti di utilizzo opere d’ingegno” durante l’esercizio sono stati iscritti i

costi sostenuti per l’acquisto di nuovi software per un totale di Euro 110.752, tra cui nuove

licenze del software Citrix (Euro 61.690) e nuove licenze del software Symantec (Euro

14.000). L’ammortamento dell’esercizio di questa voce è stato pari ad Euro 304.980.

La voce “immobilizzazioni in corso ed acconti” si è incrementata nell’esercizio per Euro

3.540.157. In modo particolare per l’acquisto di nuovi software e dei costi sostenuti nella

fase di progettazione e sviluppo di Microsoft Dynamics AX (Euro 3.096.859).

La voce “altre immobilizzazioni” ha avuto un decremento per un totale di Euro 439.590,

a causa dell’effetto congiunto della quota di ammortamento dell’esercizio pari ad Euro

519.590 e delle commissioni per l’erogazione di un nuovo finanziamento a medio-lungo

termine da parte di un istituto bancario per Euro 80.000.

Nell’allegato 1 vengono riportati i movimenti delle immobilizzazioni immateriali.

Immobilizzazioni MaterialiPer quanto riguarda i dati richiesti al punto 2) dell’art. 2427 del Codice Civile, si rimanda a

quanto indicato nell’Allegato 2 alla presente Nota Integrativa.

1 5 2

N O T A I N T E G R A T I V A

La variazione netta in diminuzione, è di Euro 2.775.491 e viene dettagliata nella seguente

tabella:

Terreni eFabbricati

Impianti eMacchinari

Attrezzature industriali e

commerciali

Altri beni Immobilizzazioni in corso e

acconti

Totale

Investimenti 1.669.938 42.675 345.659 403.549 2.934.897 5.396.718

Trasferimento da altra voce 325.350 2.431.764 10.337 1.156 0 2.768.607

Dismissioni nette 0 (5.079) (7) (4.826) 0 (9.912)

Trasferimento ad altra voce (320.000) 0 0 0 (2.183.725) (2.503.725)

Subtotale investimenti dell’esercizio 1.675.288 2.469.360 355.989 399.879 751.172 5.651.688

Ammortamenti (2.894.185) (4.630.394) (319.349) (583.251) 0 (8.427.179)

Totale movimenti 31.12.2015 (1.218.897) (2.161.034) 36.640 (183.372) 751.172 (2.775.491)

Dettagliamo nella tabella che segue l’incremento di Euro 1.675.288 al netto di dismissioni

ed al lordo degli ammortamenti, della voce “terreni e fabbricati”:

Terreni e fabbricati Importo

Immobile Via Cafiero 14/16 1.349.938

Quota Terreno Via Cafiero 14/16 320.000

Fabbricato adesivi in polvere Mediglia 5.350

Totale 1.675.288

L’incremento della voce “impianti e macchinari” sia produttivi che accessori è pari ad Euro

2.469.360, al netto di dismissioni ed al lordo degli ammortamenti.

Gli impianti produttivi sono aumentati di Euro 1.036.178 e vengono dettagliati nel seguente

elenco:

Impianti produttivi Importo

Impianti trattamento terreni Mira 264.880

Impianto polveri Latina 138.030

Impianto adesivi acquosi Mediglia 108.708

Impianto isocianati Mediglia 105.532

Impianto fluidificanti Mediglia 53.622

Impianto adesivi in polvere 1/5 kg. Mediglia 47.636

Impianto adesivi in polvere Mediglia 44.726

Impianto sigillanti Mediglia 43.233

Impianto idropitture e rivestimenti a spessore Mediglia 32.270

Impianto emulsioni acquose Mediglia 29.206

Altri 168.335

Totale 1.036.178

1 5 3

L’incremento netto degli impianti accessori è risultato pari ad Euro 1.433.182 così dettagliato:

Impianti accessori Importo

Impianto di uso generale Mediglia 700.924

Parco serbatoi solvente a rete di distribuzione interrati Mediglia 357.700

Accessori di uso generale Latina 128.370

Impianto forza motrice Mediglia 113.039

Impianto antincendio Mediglia 73.980

Altri 59.169

Totale 1.433.182

Gli incrementi delle “attrezzature industriali e commerciali” ammontano ad Euro 355.989,

al netto delle dismissioni ed al lordo degli ammortamenti, e riguardano acquisti vari di

attrezzature di laboratorio.

L’incremento della voce “altri beni”, per un totale di Euro 399.879, al netto di dismissioni

ed al lordo degli ammortamenti, comprende prevalentemente acquisti di macchine

elettroniche per ufficio ed autovetture.

La voce “immobilizzazioni in corso e acconti” è aumentata di Euro 751.172. Questo

importo comprende un incremento per nuove commesse per Euro 2.934.897 riguardanti

prevalentemente lo stabilimento di Mediglia, quello di Latina ed il deposito di Sassuolo.

La riduzione, pari ad Euro 2.183.725, si riferisce al completamento nel 2015 di alcune

commesse che sono entrate nel ciclo produttivo ed hanno quindi incrementato le voci

precedenti.

Con riferimento a quanto previsto dalla Legge 72/1983, riepiloghiamo nella tabella che

segue il dettaglio delle rivalutazioni effettuate nel corso degli esercizi precedenti per le

immobilizzazioni lorde ancora esistenti:

L.576/75e 73/83

L. 413/91 L. 350/03 L. 266/05 D.L. 185/08 TOTALE

Terreni 204.604 204.604

Fabbricati 298.702 2.379.252 23.604.936 26.282.890

Impianti e macchinari 511.704 20.623.353 9.376.278 30.511.335

Attrezzature 4.300.474 5.012.592 9.313.066

1 5 4

N O T A I N T E G R A T I V A

Immobilizzazioni Finanziarie - Partecipazioni in imprese controllateLe partecipazioni in imprese controllate risultano così composte (importi in migliaia di Euro):

Partecipazioni in imprese controllate

Incrementi ante

31.12.2014

Svalutazioni ante

31.12.2014

Ripristino di valore ante 31.12.2014

Valore al 31.12.2014

Incrementi 2015

Dismissioni 2015

Svaluta- zioni 2015

Valore al 31.12.2015

Adesital Spa 1.872 (67) 67 1.872 0 0 0 1.872

Cercol Spa 11.816 0 0 11.816 0 0 0 11.816

Gorka Cement Spzoo 2.611 0 0 2.611 0 0 0 2.611

Ibermapei Sa 10.364 (4.785) 0 5.579 0 0 1.769 7.348

Lusomapei Sa 6.400 (5.888) 0 512 0 0 1.435 1.947

Mapefin Deutschland Gmbh 31.017 0 0 31.017 0 0 0 31.017

Mapei Argentina Sa 4.218 (2.537) 0 1.681 2.904 (2.145) 2.440

Mapei As 15.365 0 0 15.365 0 0 0 15.365

Mapei Australia Pty Ltd 5.054 (3.715) 3.715 5.054 0 0 0 5.054

Mapei Benelux Sa 1.239 (662) 0 577 0 0 661 1.238

Mapei Brasil Construction Materials Ltda 1.935 0 0 1.935 234 0 0 2.169

Mapei Bulgaria Eood 6.610 (2.397) 0 4.213 0 0 0 4.213

Mapei China Ltd 17.206 (16.461) 0 745 0 0 2.242 2.987

Mapei Construction Chemicals Llc 393 (392) 0 1 0 0 0 1

Mapei Constructions Chemicals Panama Sa 3.036 0 0 3.036 0 0 0 3.036

Mapei Constructions Products India Pvt Ltd 5.867 0 0 5.867 0 0 0 5.867

Mapei Corp 80.186 (2.650) 2.650 80.186 0 0 0 80.186

Mapei Croatia Doo 175 0 0 175 0 0 0 175

Mapei de Mexico Sa Cv 1 0 0 1 0 0 0 1

Mapei Denmark As 2.407 (2.341) 0 66 1.008 (1.073) 0 1

Mapei Doha Llc 101 0 0 101 0 0 0 101

Mapei Doo 236 0 0 236 0 0 0 236

Mapei Far East Pte Ltd 11.267 (8.362) 8.362 11.267 0 0 0 11.267

Mapei France Sa 2.314 (476) 476 2.314 0 0 0 2.314

Mapei Gmbh (A) 16.459 (5.513) 0 10.946 0 0 0 10.946

Mapei Gmbh (D) 30.508 (28.675) 0 1.833 0 0 2.050 3.883

Mapei Hellas Sa 10.500 (8.683) 0 1.817 0 (835) 0 982

Mapei Inc 2.183 0 0 2.183 0 0 0 2.183

Mapei Indonesia Construction Products 0 0 0 0 1 0 0 1

Mapei Kft 1.202 0 0 1.202 0 0 0 1.202

Mapei Korea Ltd 6.677 0 0 6.677 0 0 0 6.677

1 5 5

Partecipazioni in imprese controllate

Incrementi ante

31.12.2014

Svalutazioni ante

31.12.2014

Ripristino di valore ante 31.12.2014

Valore al 31.12.2014

Incrementi 2015

Dismissioni 2015

Svaluta- zioni 2015

Valore al 31.12.2015

Mapei Middle East Fzco 81 0 0 81 0 0 0 81

Mapei Nederland Bv 3.707 (3.161) 0 546 0 (72) 0 474

Mapei New Zealand Ltd 939 0 0 939 0 0 0 939

Mapei Perù SAC 0 0 0 0 1 0 0 1

Mapei Polska Spzoo 8.565 (1.369) 1.369 8.565 0 0 0 8.565

Mapei Romania Srl 950 0 0 950 0 0 0 950

Mapei SRB Doo 485 0 0 485 0 0 0 485

Mapei SK Sro 274 0 0 274 0 0 0 274

Mapei South Africa Pty Ltd 7.771 (6.855) 0 916 0 (800) 0 116

Mapei Sro 1.593 0 0 1.593 0 0 0 1.593

Mapei Stadium Srl 6.990 0 0 6.990 2.000 0 0 8.990

Mapei Suisse Sa 2.546 0 0 2.546 0 0 0 2.546

Mapei Yapi Kimyasallari Ins. San. Ve Tic. Sa 14.251 0 0 14.251 414 (14.664) 0 1

Mapei UK Ltd 10.371 (5.769) 5.769 10.371 0 0 0 10.371

Mapei Ukraina Llc 5.450 (4.816) 0 634 0 (389) 0 245

Mapei Vietnam Ltd 3.027 0 0 3.027 0 0 0 3.027

Mosaico+ Srl 17.420 (15.560) 0 1.860 1.500 (1.652) 0 1.708

Polyglass Spa 58.753 (11.000) 0 47.753 0 0 0 47.753

U.S. Sassuolo Calcio Srl 22.222 (14.640) 0 7.582 0 (335) 0 7.247

Vaga Srl 10.434 0 0 10.434 0 0 0 10.434

Vinavil Egypt for Chemicals Sae 3.484 0 0 3.484 0 0 0 3.484

Vinavil Spa 12.040 (5.989) 5.989 12.040 0 0 0 12.040

Zao Mapei 23.253 (9.278) 2.926 16.901 0 0 0 16.901

TOTALE 504.405 (172.621) 31.323 363.107 8.062 (21.965) 8.157 357.361

Per il confronto tra il costo di iscrizione in bilancio e la quota di patrimonio netto di

competenza di Mapei Spa si rimanda all’allegato n. 4, nel quale vengono anche indicati i

dati salienti di ogni singola società controllata.

Qui di seguito commentiamo le partecipazioni in società controllate che si sono movimentate

nell’esercizio:

1) sottoscrizione per aumenti di capitale sociale o versamenti in conto futuri aumenti di

capitale sociale delle seguenti società:

– Mapei Denmark As n. 20 quote da 10 DKK per DKK 200 equivalenti ad Euro 1.007.373;

1 5 6

N O T A I N T E G R A T I V A

– Mapei Brasil Ltda n. 1.000.000 quote da 1 BRL per 1.000.000 BRL equivalenti ad

Euro 235.294;

– Mapei Yapi Kimyasallari Ins. San. Ve Tic. Sa ultima trance, prevista nel contratto di

acquisto per un esborso di Euro 414.114;

– Mapei Argentina Sa n. 29.500.000 quote da ARS 1 per ARS 29.500.000 equivalenti

ad Euro 2.904.569.

– Mosaico+ Srl per Euro 1.500.000;

– Mapei Stadium Srl per Euro 2.000.000;

2) acquisto di azioni/quote delle seguenti società:

– acquisto n. 1.000 quote da 1 USD di Mapei Indonesia Construction Products

equivalenti ad Euro 919;

– acquisto n. 998 quote da 1 PEN per 350 USD di Mapei Perù Sac per Euro 321.

3) abbiamo provveduto a ripristinare parte del valore originario di alcune nostre partecipazioni,

in quanto, in base all’andamento reddituale delle società ed ai piani futuri, sono venuti

meno i motivi delle svalutazioni a suo tempo effettuate:

– Mapei Gmbh (D) per Euro 2.050.000;

– Mapei China Ltd per Euro 2.242.150;

– Ibermapei Sa per Euro 1.768.258;

– Lusomapei Sa per Euro 1.435.128;

– Mapei Benelux Sa per Euro 661.085.

4) a seguito delle perdite accumulate che riteniamo essere di carattere durevole, abbiamo

svalutato il valore di carico di alcune nostre partecipazioni, allineando alla corrispondente

quota di patrimonio netto:

– Mapei Hellas Sa per Euro 835.195;

– Mosaico+ Srl per Euro 1.651.626;

– U.S. Sassuolo Calcio Srl per Euro 335.072;

– Mapei Ukraina Llc per Euro 388.645;

– Mapei South Africa Pty Ltd per Euro 800.101:

– Mapei Yapi Kimyasallari Ins. San. Ve Tic. Sa per Euro 14.665.218;

– Mapei Denmark As per Euro 1.073.084;

– Mapei Nederland Bv per Euro 71.869;

– Mapei Argentina Sa per Euro 2.144.945.

Il maggior valore di carico di alcune nostre partecipazioni, rispetto alla corrispondente

quota di Patrimonio Netto, è dovuto principalmente alle seguenti cause:

1 5 7

a) a Cercol Spa è stato riconosciuto in sede di acquisizione un avviamento giustificato

dalle prospettive reddituali della società e supportato dai risultati che la società sta

generando;

b) il valore di Polyglass Spa risulta giustificato sostanzialmente dalla valutazione della

partecipazione in Polyglass USA Inc, di gran lunga superiore rispetto al suo valore di

iscrizione nel bilancio della controllata italiana;

c) la partecipazione in Vaga Srl non è stata svalutata a seguito del valore implicito di un

terreno di proprietà risultante nettamente superiore al valore di iscrizione in bilancio;

d) la valutazione della recuperabilità della partecipazione in Mapei Gmbh (A) è stata

effettuata mediante la stima del valore attuale netto dei flussi di cassa operativi derivanti

dallo svolgimento dell’attività della controllata;

e) per Mapei Construction Chemicals Llc è stato iscritto a bilancio un apposito fondo a

fronte del patrimonio netto negativo;

f) Mapei Korea Ltd, Mapei Construction Products India Pvt Ltd, Mapei SRB Doo, Mapei

Brasil Construction Materials Ltda e Mapei Doha Llc sono società che si trovano in fase di

start up, e quindi le perdite che stanno realizzando non sono considerate durevoli anche

alla luce dei piani aziendali e delle potenzialità di sviluppo dei mercati di riferimento.

In generale va detto che il valore di bilancio di tutte le partecipazioni in imprese controllate

al 31 dicembre 2015 ammonta complessivamente ad Euro 357.360.603 mentre la

quota spettante di patrimonio netto alla stessa data risulta complessivamente di Euro

700.993.349, meglio descritta nell’allegato 4.

Immobilizzazioni Finanziarie - Partecipazioni in altre impreseLe partecipazioni in altre imprese, rispetto all’esercizio precedente, non hanno avuto

variazioni e si riferiscono a:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

3 R Associati Spa 1 1 0

Internaz. Marmi e Macchine Carrara Spa 10.331 10.331 0

Consorzio CIS-E 4.000 4.000 0

Stress Scarl 24.000 24.000 0

Golf Club Modena Spa 18.000 18.000 0

Totale 56.332 56.332 0

Immobilizzazioni Finanziarie - Crediti verso altriI crediti verso altri, compresi nelle immobilizzazioni finanziarie, a fine esercizio ammontano

ad Euro 11.126, con una diminuzione di Euro 1.991 rispetto al 31.12.2014 e sono costituiti

da depositi cauzionali.

1 5 8

N O T A I N T E G R A T I V A

Immobilizzazioni finanziarie - Azioni proprieAl 31 dicembre 2015 Mapei Spa detiene n. 3.060.000 azioni proprie per un valore nominale

di Euro 3.060.000, pari al 6,052% del capitale sociale, per un importo complessivo di

Euro 52.825.000. A fronte di questi titoli abbiamo appostato il medesimo importo di Euro

52.825.000 in una specifica riserva vincolata del patrimonio netto. Tale importo risulta

invariato rispetto a quello dello scorso esercizio.

Attivo circolante - RimanenzeLa variazione complessiva in aumento delle rimanenze è di Euro 2.775.777. Qui di seguito

viene evidenziato il dettaglio delle rimanenze suddivise tra materie prime e prodotti finiti:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Materie Prime, sussidiare e di consumo 20.730.579 18.970.796 1.759.783

Lavori in corso su ordinazione 85.200 0 85.200

Prodotti finiti e merci 20.596.545 19.665.751 930.794

Totale 41.412.324 38.636.547 2.775.777

L’aumento della voce Rimanenze è correlata principalmente all’incremento della giacenza

di alcuni prodotti e materie prime a fine esercizio.

A fine esercizio abbiamo rilevato beni connessi alla fase di avanzamento lavori per la

fornitura ed installazione di un impianto pilota ordinatoci da un nostro committente per il

valore di Euro 85.200.

Durante l’esercizio, sono stati capitalizzati due impianti ex Mapintec Srl, che per effetto

dalla fusione per incorporazione della stessa, avvenuta lo scorso anno, erano stati inclusi

nei beni in giacenza di fine periodo e destinati alla vendita; nel corso dell’anno, gli impianti

sono stati riutilizzati e pertanto, la variazione a conto economico risulta superiore rispetto a

quella del patrimoniale per effetto del giroconto a cespite pari ad Euro 264.882.

La voce Materie Prime sussidiarie e di consumo è composta per Euro 15.096.381 da

materie prime, per Euro 3.384.470 da imballi e confezioni, per Euro 1.998.715 da materiale

di manutenzione e per Euro 251.013 da materiale di consumo.

Attivo circolante - CreditiPrecisiamo che non esistono crediti di durata residua superiore ai cinque anni. Le

informazioni previste, ex Art. 2427 punto 6, sono fornite nell’allegato 5 alla presente Nota

Integrativa.

I crediti hanno avuto la seguente movimentazione:

1 5 9

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Crediti commerciali 148.213.451 144.087.326 4.126.125

Fondi rischi e svalutazione crediti (4.293.873) (6.181.220) 1.887.347

Totale crediti verso clienti 143.919.578 137.906.106 6.013.472

Crediti verso Imprese Controllate 261.320.440 313.367.948 (52.047.508)

Crediti tributari 13.662.178 13.462.728 199.450

Crediti per imposte anticipate 12.604.640 17.895.193 (5.290.553)

Crediti verso altri 2.371.031 3.083.811 (712.780)

Totale 433.877.867 485.715.786 (51.837.919)

Attivo circolante - Crediti verso ClientiL’ammontare dei crediti verso Clienti è aumentato rispetto al precedente esercizio

prevalentemente per la crisi del mercato edile.

La tabella che segue evidenzia i movimenti dei fondi svalutazione crediti:

Fondo Svalut. Crediti

tassato

Fondo Svalut. Crediti

non tassatoTotale

Saldo al 31.12.2014 5.205.950 975.270 6.181.220

Utilizzo dell’esercizio (2.919.790) (975.270) (3.895.060)

Accantonamento dell’esercizio 1.000.000 1.007.713 2.007.713

Saldo al 31.12.2015 3.286.160 1.007.713 4.293.873

Nel 2015 sono stati utilizzati i fondi svalutazione crediti per Euro 3.895.060 a copertura

delle perdite accertate nel corso dell’anno.

Per far fronte a possibili rischi futuri in relazione alla loro recuperabilità, si è provveduto

a stanziare l’importo totale di Euro 2.007.713 al fondo rischi commerciali (di cui Euro

1.000.000 fondo tassato) sulla base dell’analisi della esigibilità delle suddette poste

effettuata a fine esercizio.

Attivo circolante - Crediti verso Imprese controllate31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Crediti commerciali 56.677.140 52.284.194 4.392.946

Attività finanziarie a breve termine 16.735.901 77.855.864 (61.119.963)

Attività finanziarie a lungo termine 34.391.162 16.936.000 17.455.162

Cash Pooling 151.974.226 165.572.196 (13.597.970)

Consolidato fiscale nazionale 1.542.011 719.694 822.317

Totale 261.320.440 313.367.948 (52.047.508)

1 6 0

N O T A I N T E G R A T I V A

• Crediti commerciali

L’importo dei crediti verso le società controllate a seguito di transazioni commerciali

ammonta ad Euro 56.677.140.

I principali crediti per fatture da incassare riguardano Mapei Gmbh (D) per Euro 2.209.972,

Mapei Construction Chemicals Llc per Euro 2.185.402, Mapei Hellas Sa per Euro

4.430.616, Mapei Suisse Sa per Euro 3.195.743, Mapei Romania Srl per Euro 3.468.471,

Mapei As per Euro 2.499.713, Mapei South Africa Pty Ltd per Euro 2.207.711.

• Attività finanziarie a breve termine

Ad alcune società controllate, per le quali non sono state ancora perfezionate le procedure

per l’ingresso nella Tesoreria Centralizzata, sono stati concessi finanziamenti regolati a

tassi di mercato. Al 31 dicembre 2015 risultano esposizioni finanziarie a breve termine

nei confronti di società controllate per Euro 16.735.901. Nel dettaglio sono stati erogati

finanziamenti a breve termine a: Mapei Construction Materials - Guangzhou per Euro

1.133.016 (controvalore di CNY 8.000.000), Mapei Brasil Ltda per Euro 450.000, Mapei

Doha Llc per Euro 5.511.160 (controvalore di USD 6.000.000), Vinavil Egypt for Chemicals

Sae per Euro 3.674.107 (controvalore di USD 4.000.000) e Mapei Yapi Kimyasallari Ins.

San. Ve Tic. As per Euro 944.436 (controvalore di TRY 3.000.000).

Nelle attività finanziarie a breve termine occorre inoltre considerare le rate dei finanziamenti a

medio termine, in scadenza nel prossimo esercizio, concessi a: Mapefin Austria Gmbh per

Euro 1.000.000, Mapei Hellas Sa per Euro 1.249.999, Mapei Malaysia Sdn Bhd per Euro

1.285.937 (controvalore di USD 1.400.000), Mapei Australia Pty Ltd per Euro 1.301.246

(controvalore di USD 1.416.667) e Mapei Bulgaria Eood per Euro 186.000.

I valori in divisa estera sono stati adeguati ai cambi di fine esercizio.

• Attività finanziarie a medio-lungo termine

Per far fronte agli investimenti programmati sono stati erogati nel corso degli anni cinque

finanziamenti a medio termine a tassi di mercato per un importo complessivo di Euro

34.391.162: il primo per Euro 10.000.000 a Mapefin Austria Gmbh (residuo al 31 dicembre

2015 Euro 9.000.000), il secondo per Euro 9.200.000 a Mapei Hellas Sa (residuo al

31 dicembre 2015 Euro 5.750.000), il terzo per USD 6.200.000 a Mapei Construction

Products India Pvt Ltd equivalenti ad Euro 5.694.865, il quarto per USD 9.800.000 a

Mapei Malaysia Sdn Bhd (residuo al 31 dicembre 2015 USD 8.400.000 equivalenti a Euro

7.715.624) l’ultimo per USD 8.200.000 a Mapei Australia Pty Ltd (residuo al 31 dicembre

2015 USD 6.783.333 equivalenti a Euro 6.230.673). Le rate in scadenza nel 2016 di

questi cinque finanziamenti sono stati classificati tra i crediti a breve termine come sopra

indicato.

I valori in divisa estera sono stati adeguati ai cambi di fine esercizio.

• Cash Pooling

Rappresenta il saldo della Tesoreria Centralizzata tra Mapei Spa ed alcune società del

1 6 1

Gruppo. L’operatività attualmente viene gestita tramite gli istituti bancari HSBC, Intesa

SanPaolo ed Unicredit.

Le posizioni a credito/debito, che si configurano in conseguenza del trasferimento di

liquidità da e verso i conti Master, sono in costante evoluzione e sono remunerate a

condizioni di mercato.

Al termine dell’esercizio risultavano le seguenti posizioni a credito:

Società Controllata Saldo al 31.12.2015 Data contratto Rimborso

Ibermapei Sa 8.077.218 13-feb-04 a vistaMapei Gmbh (A) 731.874 13-feb-04 a vistaVinavil Spa 24.511.263 13-feb-04 a vistaMapei France Sa 4.000.776 13-feb-04 a vistaAdesital Spa 2.562.389 02-feb-05 a vistaCercol Spa 438.517 02-feb-05 a vistaVaga Srl 12.095.996 17-nov-05 a vistaLusomapei Sa 242.215 27-dic-05 a vistaMapei Gmbh (D) 5.460.297 06-apr-06 a vistaPolyglass Spa 32.931.107 23-gen-09 a vistaMapei Betontechnik Gmbh 2.966.214 18-feb-10 a vistaMosaico+ Srl 6.147.055 05-mar-10 a vistaU.S. Sassuolo Calcio Srl 32.873.294 01-lug-10 a vistaMapei Corp - USD 5.408.632 09-giu-11 a vistaPolyglass USA Inc - USD 8.011.442 13-giu-11 a vistaMapefin Austria Gmbh 1.161.352 22-mar-12 a vistaMapei Constructions Chemicals Panama Sa 264.015 19-nov-13 a vistaMapei Caribe Inc 2.749.448 15-mag-14 a vistaMapei Stadium Srl 744.066 1-lug-14 a vistaMosaico+ Srl - USD 597.056 19-nov-15 a vista

Totale 165.572.196

Per le posizioni a debito il dettaglio è elencato in Nota integrativa tra i debiti verso imprese

controllate.

• Consolidato fiscale nazionale

Nel corso dell’esercizio sono stati iscritti a bilancio crediti nei confronti delle Società

Controllate aderenti al Consolidato Fiscale Nazionale, derivanti dai saldi IRES da versare

per conto delle stesse società di cui al seguente prospetto:

Società Controllata Saldo al 31.12.2015

Cercol Spa 369.132

Vinavil Spa 1.172.879

Totale 1.542.011

1 6 2

N O T A I N T E G R A T I V A

Attivo circolante - Crediti tributariI crediti tributari vengono dettagliati nella seguente tabella:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Erario per Imposte dirette 10.207.316 12.872.556 (2.665.240)

Erario per Imposte indirette 3.454.862 590.172 2.864.690

Totale 13.662.178 13.462.728 199.450

La voce Erario per Imposte dirette è costituita prevalentemente dal credito d’imposta IRES

dell’esercizio per Euro 3.176.839, dal credito IRES/IRAP di precedenti esercizi per i quali

abbiamo chiesto il rimborso per complessivi Euro 3.416.333, dal credito per iscrizioni

provvisorie in pendenza di ricorso Ires e Irap per Euro 903.104, e dal credito d’imposta

IRAP per Euro 1.868.719.

La voce Erario di Euro 3.454.862, è costituita dal credito per iscrizioni provvisorie in

pendenza di ricorso Tarsu per Euro 177.019 e dal credito IVA per Euro 3.277.843.

Attivo circolante - Crediti per imposte anticipateLe imposte anticipate, pari ad Euro 12.604.640, sono in diminuzione per Euro 5.290.553

rispetto al precedente esercizio. L’allegato 8 alla Nota Integrativa meglio descrive la

composizione di questa posta.

In base alle stime dei risultati economici, che per il 2016 prevedono di conseguire un

reddito ante imposte ed imponibile fiscale positivo, le imposte anticipate iscritte in bilancio

entro il 31 dicembre 2015, sono ritenute recuperabili entro il 31 dicembre 2016. L’importo

non è stato quindi adeguato all’aliquota del 24% così come stabilito dall’ultima legge di

stabilità approvata.

Attivo circolante - Crediti verso altriI crediti verso altri, pari ad Euro 2.371.031, vengono dettagliati nella seguente tabella:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Fornitori 1.915.869 2.683.718 (767.849)

Varie 455.162 400.093 55.069

Totale 2.371.031 3.083.811 (712.780)

I crediti verso fornitori riguardano anticipi per prestazioni da effettuare nei prossimi esercizi

per Euro 410.559, note credito da ricevere per Euro 753.475, saldi a credito Fornitori per

Euro 176.153, acconti per Euro 574.023, acconti erogati ad Agenti Italia per Euro 1.000 e

quote Enasarco verso Agenti Italia per Euro 659.

1 6 3

La voce “Altri” di Euro 455.162 comprende tra l’altro crediti verso dipendenti per Euro

85.563 e finanziamenti a favore di terzi per Euro 352.043 ed un acconto a Inail per Euro

8.251. L’importo è in diminuzione principalmente per minori saldi a credito e per inferiori

anticipi a fornitori.

Attivo circolante - Disponibilità liquideAmmontano complessivamente ad Euro 19.339.919 (Euro 5.201.508 nel 2014). Trattasi

principalmente di temporanei depositi presso Banche al 31 dicembre 2015. L’incremento

rispetto all’anno precedente è dovuto essenzialmente a maggiori depositi temporanei

presso i nostri istituti di credito.

Ratei e risconti attiviIl totale della posta è di Euro 2.407.480 (Euro 1.847.327 nel 2014) e viene dettagliato come

segue:

31.12.2015 31.12.2014 variazione

Ratei attivi 384 38.897 (38.513)

Risconti attivi 2.407.096 1.808.430 598.666

Totale 2.407.480 1.847.327 560.153

L’importo principale dei ratei attivi è costituito prevalentemente da interessi attivi bancari.

Tra i risconti attivi segnaliamo le quote di prestazioni da effettuare nei prossimi esercizi tra

cui sono degne di nota le consulenze ed i canoni di riparazione e manutenzione.

1 6 4

N O T A I N T E G R A T I V A

Passivo

Patrimonio nettoL’analisi dei movimenti intervenuti nei conti del patrimonio netto nel corso dell’esercizio è

evidenziata dalla seguente tabella:

Capitale sociale

Riserva di rivalutazione

Riserva Legale

Riserva azioni

proprie

Altre Riserve

Utili a nuovo

Utile esercizio

Totale

Saldo al 31.12.2014 50.560.000 36.447.187 10.112.000 52.825.000 3.865.913 198.382.431 24.710.841 376.903.372

Destinazione utile a nuovo 0 0 0 0 11.789.533 11.421.308 (24.710.841) 0

Distribuzione dividendo 0 0 0 0 0 0 (1.500.000) (1.500.000)

Utile Esercizio 2015 0 0 0 0 0 0 10.362.156 10.362.156

Saldo al 31.12.2015 50.560.000 36.447.187 10.112.000 52.825.000 15.655.446 209.803.739 10.362.156 385.765.528

Le informazioni richieste dal punto 7 bis dell’art. 2427 del Codice Civile sono riportate negli

allegati 6 e 7 che costituiscono parte integrante della presente Nota Integrativa.

Analizziamo ora le singole voci componenti il Patrimonio netto:

Capitale sociale

Al 31 dicembre 2015 il capitale sociale risulta essere pari ad Euro 50.560.000, interamente

versato, suddiviso in n° 50.560.000 azioni da 1 Euro cadauna, invariato rispetto allo scorso

esercizio.

Con delibera del 24 settembre 2004, il capitale sociale era stato aumentato gratuitamente,

mediante utilizzo delle seguenti riserve:

Euro

riserva monetaria Legge 350 del 2003 21.321.730

utili di esercizi precedenti 3.958.270

Precedentemente, con delibera del 27 aprile 1994, il capitale sociale era stato aumentato

gratuitamente mediante utilizzo delle seguenti riserve:

Euro

riserva monetaria Legge 576 del 2.12.1975 63.172

riserva monetaria Legge 72 del 19.3.1983 1.060.354

rivalutazione immobili Legge 413/91 1.998.571

Riserva di rivalutazione

Ammonta ad Euro 36.447.187 e risulta invariata rispetto all’esercizio precedente.

1 6 5

Riserva LegaleLa riserva legale di Euro 10.112.000 risulta invariata rispetto all’esercizio scorso in quanto ha raggiunto l’importo massimo previsto dalle vigenti Leggi.

Riserva per azioni proprie in portafoglioAl 31 dicembre 2015 Mapei Spa detiene complessivamente n. 3.060.000 azioni proprie per un valore nominale di Euro 3.060.000, pari al 6,052% del capitale sociale, per un importo complessivo di Euro 52.825.000, con contropartita a bilancio tra le immobilizzazioni finanziarie e risulta invariata rispetto al 2014.

Altre RiserveLe altre riserve ammontano ad Euro 15.655.446, con un aumento di 11.789.533 rispetto allo scorso esercizio, dovuto all’accantonamento a riserva degli utili su cambi da valutazione conseguiti nel 2014.

Le voci che compongono tali riserve sono dettagliate nel seguente prospetto:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Riserve in sospensione d’imposta Legge 130/1983 29.455 29.455 0

Riserve in sospensione d’imposta Legge 64/1988 741.839 741.839 0

Accantonamenti Art. 55 TUIR 455.876 455.876 0

Avanzo di fusione Mapei Centro Sud Spa 438.365 438.365 0

Riserva riallineamento fiscale Legge 266/2005 1.005.272 1.005.272 0

Avanzo di fusione Mapefin Srl 1.195.106 1.195.106 0

Riserva accantonamento differenze cambio attive non realizzate ex Art. 2426 n. 8 bis C.C. 11.789.533 0 11.789.533

Totale 15.655.446 3.865.913 11.789.533

Utili riportati a nuovoLa voce utili riportati a nuovo di Euro 209.803.739 (contro Euro 198.382.431 al 31 dicembre 2014) è stata incrementata di Euro 11.421.308 per l’ammontare dell’utile dell’esercizio precedente al netto di quanto accantonato a riserva per utili su cambi da valutazione, e decrementata di Euro 1.500.000 a seguito di delibera assembleare per la distribuzione del dividendo.

Fondi per rischi ed oneriLe variazioni dei fondi per rischi ed oneri sono evidenziate nella seguente tabella:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Per trattamento di quiescenza ed obblighi simili 9.485.627 8.576.158 909.469

Per imposte 1.733.606 8.609.841 (6.876.235)

Altri accantonamenti 32.516.457 30.516.457 2.000.000

Totale 43.735.690 47.702.456 (3.966.766)

1 6 6

N O T A I N T E G R A T I V A

Il fondo per trattamento di quiescenza ed obblighi simili si riferisce all’indennità di clientela

Agenti ed al fondo premiale per Dirigenti e Quadri. Nel corso del 2015 ha avuto il seguente

sviluppo:

Indennità clientela Agenti

Fondo Premiale Dirigenti e Quadri Totale

Saldo al 31.12.2014 2.895.361 5.680.797 8.576.158

Utilizzi dell’esercizio (163.112) (150.065) (313.177)

Accantonamenti dell’esercizio 369.520 853.126 1.222.646

Saldo al 31.12.2015 3.101.769 6.383.858 9.485.627

Il fondo per imposte è stato movimentato come descritto nel seguente prospetto:

Impostedifferite

Contenziosofiscale Totale

Saldo al 31.12.2014 3.309.841 5.300.000 8.609.841

Utilizzi dell’esercizio (3.309.842) (5.300.000) (8.609.842)

Accantonamenti dell’esercizio 1.733.607 0 1.733.607

Saldo al 31.12.2015 1.733.606 0 1.733.606

La voce “altri accantonamenti” di Euro 32.516.457 è composta per Euro 23.516.457 quale

fondo a copertura perdite da partecipazione e per Euro 9.000.000 per possibili rischi futuri

da responsabilità civile.

Copertura partecipazioni

Rischi responsabilità

civileTotale

Saldo al 31.12.2014 23.516.457 7.000.000 30.516.457

Utilizzi dell’esercizio 0 0 0

Accantonamenti dell’esercizio 0 2.000.000 2.000.000

Saldo al 31.12.2015 23.516.457 9.000.000 32.516.457

Trattamento di Fine Rapporto Lavoro SubordinatoIl fondo al 31 dicembre 2015 ammonta ad Euro 5.147.095 (Euro 5.723.960 nel 2014) e

corrisponde al valore complessivo della indennità di fine rapporto maturata dal personale

in servizio a fine esercizio, al netto delle anticipazioni concesse e degli utilizzi per fondi di

previdenza integrativa e per dipendenti che hanno cessato il rapporto di lavoro.

1 6 7

La movimentazione nel corso dell’esercizio è stata la seguente:

Saldo al 31.12.2014 5.723.960

Accantonamento dell'esercizio 4.524.663

Recupero contributo aggiuntivo IVS su maturato (318.523)

Rivalutazione su saldo al 31.12.2014 78.535

Tassazione su rivalutazione (13.343)

Utilizzi dell’esercizio (4.848.197)

Saldo al 31.12.2015 5.147.095

Di seguito si espone il numero medio annuo dei dipendenti suddivisi per qualifica:

Categoria 2015 2014

Dirigenti 62 60

Quadri 137 134

Impiegati 589 561

Operai e intermedi 473 468

Totale 1.261 1.223

L’organico al 31 dicembre 2015 era composto di 1.281 unità.

DebitiCommentiamo la composizione e la movimentazione delle voci di tale raggruppamento:

Debiti per Prestiti Obbligazionari

Ammontano ad Euro 46.000.000 e risultano invariati rispetto allo scorso esercizio. La

scadenza del prestito è il 14 giugno 2016 e quindi è stato classificato tra i debiti esigibili

entro l’esercizio successivo.

Debiti verso banche

L’indebitamento verso gli istituti di credito è analizzato nel seguente prospetto:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Conti correnti, anticipazioni RIBA 25.739.527 57.578.782 (31.839.255)

Rate mutui scadenti entro 12 mesi 47.833.333 79.474.048 (31.640.715)

Totale a breve termine 73.572.860 137.052.830 (63.479.970)

Rate mutui oltre i 12 mesi 194.666.667 170.000.000 24.666.667

Totale 268.239.527 307.052.830 (38.813.303)

1 6 8

N O T A I N T E G R A T I V A

I finanziamenti a medio termine sono stati erogati da Intesa SanPaolo, Mediobanca, Banca

Regionale Europea, Banca Nazionale del Lavoro, IFC-Banca Mondiale ed Unicredit a tassi

correnti di mercato. Tali finanziamenti sono soggetti al rispetto di covenants.

Debiti verso Fornitori

I debiti verso fornitori vengono dettagliati nella seguente tabella:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Fornitori 47.290.372 55.583.909 (8.293.537)

Fatture da ricevere 11.298.072 12.463.861 (1.165.789)

Totale 58.588.444 68.047.770 (9.459.326)

Debiti verso imprese controllate

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Debiti commerciali 36.073.348 38.838.310 (2.764.962)

Cash Pooling 124.187.808 117.118.093 7.069.715

Consolidato Fiscale Nazionale 9.346.592 9.394.272 (47.680)

Totale 169.607.748 165.350.675 4.257.073

• Debiti commerciali

L’importo dei debiti verso le società controllate derivante da transazioni di natura

commerciale ammonta ad Euro 36.073.348. Le società che vantano i maggiori crediti

sono Gorka Cement Spzoo (Euro 1.040.683), Cercol Spa (Euro 1.546.284), Vinavil Spa

(Euro 6.986.376), Mapei Suisse Sa (Euro 15.698.026), Mapei Gmbh-D (Euro 2.494.654),

Vaga Srl (Euro 1.049.758), U.S. Sassuolo Calcio Srl (Euro 4.962.378).

• Cash Pooling

Il debito risultante dalla gestione della Tesoreria Centralizzata delle società controllate

aderenti al 31 dicembre 2015 è così composto:

Società Controllata Saldo al 31.12.2015 Data contratto Rimborso

Mapei Suisse Sa 3.759.575 01-mar-04 a vista

Mapei Kft 3.063.050 12-ott-05 a vista

Mapei Polska Spzoo 2.387.205 27-ott-05 a vista

Mapei Uk Ltd 14.509.577 04-nov-05 a vista

Mapefin Deutschland Gmbh 37.459.642 01-apr-06 a vista

Sopro Bauchemie Gmbh (A) 2.993.281 05-set-06 a vista

1 6 9

Società Controllata Saldo al 31.12.2015 Data contratto Rimborso

Sopro Nederland Bv 461.732 13-ott-06 a vista

Mapei Doo 1.809.714 07-feb-07 a vista

Mapei SK Sro 1.121.929 07-feb-07 a vista

Mapei Sro 2.247.453 16-apr-07 a vista

Mapei As 191.537 11-mag-07 a vista

Mapei Polska Spzoo - PLN 41.148.853 09-lug-08 a vista

Sopro Polska Spzoo - PLN 1.899.980 09-lug-08 a vista

Gorka Cement Spzoo - PLN 3.802.729 09-lug-08 a vista

Gorka Cement Spzoo 2.038.528 15-lug-08 a vista

Sopro Polska Spzoo 89.171 30-lug-08 a vista

Mapei Nederland Sa 31.224 19-dic-09 a vista

Mapei Inc - USD 4.402.536 09-giu-11 a vista

Mapei Benelux Sa 770.000 01-set-04 a vista

Mapei China Ltd - USD 92 19-ago-15 a vista

Totale 124.187.808

Per le posizioni a credito il dettaglio è elencato in Nota integrativa tra i crediti verso imprese

controllate.

• Consolidato fiscale nazionale

La voce debiti per Consolidato Fiscale Nazionale di Euro 9.346.592, in diminuzione di Euro

47.680 rispetto al 2014, deriva dal saldo IRES a credito detenuto dalle società controllate

alla fine dell’esercizio in corso e dal credito delle stesse a seguito dell’istanza presentata

ai sensi del D.L. 185/2008 e 201/2011 per il rimborso Irap, come meglio evidenziato dal

seguente prospetto:

Società Controllata Rimborso Ires Rimborso Irap Saldo al 31.12.2015

Adesital Spa 224.063 77.474 301.537

Cercol Spa 0 91.667 91.667

U.S. Sassuolo Calcio Srl 4.641.512 359.723 5.001.235

Vaga Srl 299.887 49.261 349.148

Vinavil Spa 0 483.938 483.938

Polyglass Spa 1.941.097 0 1.941.097

Mosaico+ Srl 1.177.970 0 1.177.970

Totale 8.284.529 1.062.063 9.346.592

1 7 0

N O T A I N T E G R A T I V A

Debiti tributari

Ammontano ad Euro 4.081.812 con una variazione in aumento di Euro 756.386 come

dettagliato nella seguente tabella:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Ritenute fiscali dipendenti/collaboratori 4.080.694 3.324.308 756.386

Altri 1.118 1.118 0

Totale 4.081.812 3.325.426 756.386

Le ritenute fiscali dipendenti e collaboratori di Euro 4.080.694 (in aumento di Euro 756.386)

rappresentano le trattenute sugli emolumenti del mese di dicembre, versate all’Erario nel

mese di gennaio 2016.

Debiti verso Istituti di previdenza e di sicurezza sociale

Ammontano ad Euro 4.373.366. La variazione in aumento rispetto al 31 dicembre 2014 è

di Euro 173.160 ed è dovuta a maggiori contributi sulle retribuzioni del mese di dicembre

2015 versati nel mese di gennaio 2016.

Altri debiti

Ammontano ad Euro 10.413.289, e sono meglio dettagliati nella tabella seguente:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Debiti verso dipendenti 10.210.827 10.151.924 58.903

Debiti verso Clienti 202.462 245.709 (43.247)

Totale 10.413.289 10.397.633 15.656

I debiti verso dipendenti riguardano il residuo ferie, il premio di presenza, il premio di

partecipazione e la 14° mensilità, calcolati per competenza.

Ratei e risconti passiviI ratei e risconti passivi vengono dettagliati nella seguente tabella:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Ratei passivi per oneri finanziari 393.494 1.189.215 (795.721)

Ratei passivi vari 57.997 230.009 (172.012)

Risconti vari 490.945 752.648 (261.703)

Totale 942.436 2.171.872 (1.229.436)

Nella voce risconti vari sono compresi affitti attivi e riaddebiti di spese.

1 7 1

Oneri finanziari imputati ai valori iscritti nell’attivo dello Stato PatrimonialeTutti gli oneri finanziari sono stati imputati al conto economico. Non esistono oneri finanziari

imputati a poste dell’attivo dello stato patrimoniale.

Strumenti di copertura rischi finanziariMapei Spa ha stipulato con primaria banca contratti finalizzati a ridurre il rischio di variabilità

dei tassi d’interesse. Questi strumenti di copertura riguardano i finanziamenti a breve ed

a medio termine, già indicati nei debiti verso Banche. Tutti gli oneri ed i proventi finanziari,

addebitati o accreditati dalla banca, relativi a queste operazioni sono stati contabilizzati

nell’esercizio. Al 31 dicembre 2015 il valore nozionale dei contratti in essere ammontava

a complessivi Euro 87.500.000, con evidenza nei conti d’ordine. Il valore mark to market

di questo strumento è indicato nel paragrafo del conto economico alla voce “Interessi ed

altri oneri finanziari”.

Conti d’ordineLe voci evidenziate nei conti d’ordine sono le seguenti:

• valore nozionale dei contratti derivati sopra descritti pari ad Euro 87.500.000, con una

variazione netta in aumento rispetto al 31 dicembre 2014 di Euro 40.000.000 a seguito

del nuovo contratto stipulato nell’anno di Euro 50.000.000 e della riduzione, come da

piano di ammortamento, dello strumento di copertura preesistente;

• fideiussioni rilasciate a favore di terzi per conto o nell’interesse di società controllate

per Euro 206.557.727 con un incremento di Euro 103.395.598 rispetto al precedente

esercizio;

• fideiussioni rilasciate a favore di terzi relativamente a contratti e rapporti correlati all’attività

sociale per Euro 9.179.197, con un incremento di Euro 3.323.054 in confronto al 31

dicembre 2014.

Impegni non risultanti dallo Stato PatrimonialeNon esistono altri impegni non risultanti dallo Stato Patrimoniale la cui conoscenza possa

essere utile per valutare la situazione patrimoniale della società.

1 7 2

N O T A I N T E G R A T I V A

Commenti alle voci di Conto Economico

Valore della produzioneRicavi delle Vendite e delle Prestazioni

I ricavi delle vendite e delle prestazioni ammontano ad Euro 449.915.303 (Euro 438.953.969

nel 2014) con un incremento del 2,5% rispetto all’anno precedente, corrispondente ad

Euro 10.961.334.

La suddivisione delle vendite per aree geografiche è la seguente:

Fatturato Italia 64,0%

Fatturato U. E. 19,1%

Fatturato Resto del mondo 16,9%

Totale 100,00%

I rapporti economici (ricavi e costi) con le società controllate vengono riportati nell’Allegato

10 alla presente Nota Integrativa.

Variazioni dei lavori in corso su ordinazione

Come indicato alla voce Attivo circolante - Rimanenze, a fine esercizio sono state rilevate

rimanenze finali relativamente alla fornitura ed installazione di un impianto pilota, ex

Mapintec, ad un nostro committente per Euro 85.200.

Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni

Nel corso dell’esercizio è stato imputato ad immobilizzazioni immateriali in corso il costo

del personale interno per lo sviluppo del nuovo software gestionale di Gruppo per l’importo

di Euro 803.916 (Euro 1.118.336 nel 2014).

Altri ricavi e proventi

Ammontano ad Euro 14.435.880 (in incremento di Euro 2.087.029). Sono costituiti

principalmente da prestazioni di servizi di carattere amministrativo erogati alle controllate

(Euro 11.710.883), da sopravvenienze attive (Euro 1.615.367), dal recupero del costo per

l’uso di autovetture aziendali (Euro 529.869), dal contributo erogato dalla Commissione

Europea a fronte del progetto di ricerca denominato “SILIFE” (Euro 68.912) e da ricavi

diversi (Euro 348.264).

Costi della produzione

Materie prime, di consumo e di merci

I costi per materie prime, di consumo e di merci ammontano ad Euro 237.753.132 con

un aumento di Euro 6.975.656 rispetto all’anno precedente. Si tratta principalmente di

1 7 3

acquisto di materie prime ed imballi per Euro 201.867.698 ed acquisto di prodotti finiti per

Euro 29.561.714.

La suddivisione degli acquisti per aree geografiche è la seguente:

Acquisti Italia 64,5%Acquisti U.E. 26,4%Acquisti Resto del mondo 9,1%

Totale 100,00%

Servizi

I costi per servizi ammontano ad Euro 118.966.504 (in aumento di Euro 6.130.115 rispetto

al 2014) e si suddividono in costi per servizi di natura industriale per Euro 19.043.588,

commerciale per Euro 69.869.116 e generale per Euro 30.053.800.

Dettagliamo le voci raffrontate con il 2014:

Costi per servizi industriali 31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Prestazioni di terzi 12.175.043 11.686.397 488.646Consumi energetici 3.646.563 3.610.089 36.474Manutenzioni 2.691.461 2.312.159 379.302Altri servizi industriali 530.521 450.768 79.753

Totale 19.043.588 18.059.413 984.175

Costi per servizi commerciali 31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Trasporti 9.468.270 9.732.297 (264.027)Provvigioni, compensi intermediari 24.428.956 22.645.976 1.782.980Pubblicità, assistenza clienti, fiere, sponsorizzazioni 35.971.890 36.333.410 (361.520)

Totale 69.869.116 68.711.683 1.157.433

Costi per servizi generali 31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Consulenze professionali e diverse 10.106.092 8.154.295 1.951.797Viaggi, corsi e seminari 5.908.751 5.469.588 412.163Postali e telefoniche 1.640.986 1.784.110 (143.124)Assicurazioni 1.682.346 1.572.663 109.683Manutenzioni, riparazioni varie, gestione auto 3.491.336 2.859.703 631.633Spese di incasso 141.443 149.685 (8.242)Pulizia 1.251.381 1.143.900 107.481Compenso Amministratore e Sindaci 1.160.500 813.700 346.800Legali e notarili 1.148.044 1.032.740 115.304Altri costi generali 3.522.921 3.084.909 438.012

Totale 30.053.800 26.065.293 3.961.507

1 7 4

N O T A I N T E G R A T I V A

Godimento di beni di terzi

I costi per godimento di beni di terzi di Euro 5.649.901 (Euro 5.484.169 nel 2014) si

riferiscono a canoni di beni a noleggio (Euro 4.494.668) e ad affitti (Euro 1.155.233).

Personale

Le spese per il personale ammontano ad Euro 93.945.895, con un aumento dello 6,4%

sull’anno precedente (Euro 88.316.501).

Nel prospetto che segue dettagliamo le spese per il personale:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Salari e stipendi 66.754.560 62.778.450 3.976.110

Oneri sociali 22.157.957 20.756.975 1.400.982

Trattamento di fine rapporto 4.284.675 4.049.269 235.406

Trattamento di quiescenza e simili 709.935 677.865 32.070

Altri costi 38.768 53.942 (15.174)

Totale 93.945.895 88.316.501 5.629.394

Ammortamenti

L’ammortamento delle immobilizzazioni immateriali ammonta ad Euro 824.570 (Euro

734.720 nel 2014) e quello delle immobilizzazioni materiali ad Euro 8.427.179 (Euro

8.284.739 nel 2014). Negli allegati 1 e 2 alla Nota Integrativa vengono dettagliate queste

due voci.

Svalutazione dei crediti compresi nell’attivo circolante e delle disponibilità liquide

L’importo in questione ammonta ad Euro 2.007.713 (Euro 2.975.270 nel 2014) e

rappresenta l’accantonamento effettuato a fronte del rischio di insolvenze.

Oneri diversi di gestione

Ammontano ad Euro 2.336.246 (Euro 2.012.120 nel 2014) ed includono costi di natura

eterogenea non altrimenti classificabili nelle altre voci della classe B del conto economico.

Si segnalano, tra gli altri, erogazioni liberali per Euro 600.000 per il contributo al patrimonio

della Fondazione Teatro alla Scala di Milano, oneri per imposte comunali per Euro 677.699

e sopravvenienze passive per Euro 301.556.

Proventi ed Oneri FinanziariProventi da partecipazioni in imprese controllate

L’importo totale di Euro 59.588.797 (Euro 53.582.485 nel 2014) comprende i dividendi

deliberati nell’esercizio da:

1 7 5

Divisa Euro

Mapei Suisse Sa CHF 11.946.000 11.061.000

Cercol Spa 500.000

Vinavil Spa 3.999.200

Mapei Polska Spzoo PLN 32.060.000 7.390.677

Mapefin Deutschland Gmbh 10.000.000

Mapei Sro CZK 21.837.550 791.913

Mapei UK Ltd GBP 3.500.000 4.958.209

Mapei Doo 500.000

Mapei Croatia Doo 800.784

Gorka Cement Spzoo PLN 6.000.000 1.382.600

Mapei Inc CAD 18.421.053 12.218.644

Mapei As NOK 10.001.085 1.043.416

Vinavil Egypt for Chemicals Sae EGP 9.000.000 1.042.869

Mapei Kft HUF 299.761.250 957.337

Mapei Vietnam Ltd VND 35.000.000.000 1.400.000

Mapei New Zealand Ltd NZD 2.528.549 1.542.148

Totale 59.588.797

Proventi finanziari diversi

Ammontano ad Euro 4.317.824 (Euro 7.248.784 nel 2014). La voce principale riguarda gli

interessi attivi per l’attività di Cash Pooling e per finanziamenti a breve e medio termine a

società controllate pari ad Euro 4.258.054.

Interessi passivi ed altri oneri finanziari

Gli interessi ed altri oneri finanziari ammontano ad Euro 5.501.939 (Euro 7.578.834 nel

2014) e sono elencati nella seguente tabella:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Verso imprese controllate 860.271 1.485.728 (625.457)

Per debiti bancari a breve termine 206.138 2.394.824 (2.188.686)

Per debiti bancari a medio termine 4.396.803 3.584.016 812.787

Verso obbligazionisti 36.745 105.422 (68.677)

Verso terzi 1.982 8.844 (6.862)

Totale 5.501.939 7.578.834 (2.076.895)

La diminuzione degli oneri finanziari è determinata principalmente dalla diminuzione dei

tassi d’interesse.

Il seguente prospetto riporta le informazioni relative al valore equo “fair value” degli strumenti

1 7 6

N O T A I N T E G R A T I V A

finanziari redatto secondo le disposizioni dell’art. 2427 bis del C.C.. A tale scopo abbiamo

ritenuto opportuno utilizzare il Mark to Market quale “fair value” degli stessi:

Banca Rischiofinanziario

scadenza strumento passivitàcoperta

valorenozionale

fair value

negativo positivo

Unicredit Spa

Rischio di tasso 30/9/2019 Interest

rate swap Indebitamento 37.500.000 262.351

Unicredit Spa

Rischio di tasso 15/7/2019 Interest

rate swap Indebitamento 50.000.000 173.391

Il Contratto per il prodotto Unicredit è stato stipulato per un valore nozionale iniziale di Euro

40.000.000 con decorrenza 18/09/2014 e scadenza 30/09/2019, mentre il 20/03/2015

è stato stipulato un nuovo contratto con Unicredit, per un valore nozionale pari ad Euro

50.000.000 con decorrenza 15/04/2015 e scadenza 15/07/2019; si segnala, invece, che

il 30/09/2015 è scaduto il prodotto di Intesa Sanpaolo di originari Euro 37.500.000 con

decorrenza 4/06/2009.

Utili e perdite su cambi

Le differenze di cambio realizzate su pagamenti ed incassi dell’esercizio e per l’adeguamento

dei debiti e crediti ai tassi di cambio di fine anno, hanno prodotto al 31 dicembre 2015

un utile su cambi per Euro 8.032.856 contro un utile di Euro 4.898.235 nel 2014, come

evidenziato nel seguente dettaglio:

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Differenze di cambio attive realizzate nell’esercizio 7.631.281 820.973 6.810.308

Differenze di cambio passive realizzate nell’esercizio (4.275.096) (8.755.375) 4.480.279

Adeguamento disponibilità liquide (151.718) 1.043.104 (1.194.822)

Utile/(Perdite) su cambi realizzati 3.204.467 (6.891.298) 10.095.765

Clienti per adeguamento cambi (1.325) 128.789 (130.114)

Fornitori per adeguamento cambi 6.662 (6.566) 13.228

Cash Pooling per adeguamento cambi 3.918.071 4.692.825 (774.754)

Finanziamenti attivi per adeguamento cambi 904.981 7.177.620 (6.272.639)

Finanziamenti passivi per adeguamento cambi 0 (203.135) 203.135

Utili/(Perdite) su cambi non realizzati 4.828.389 11.789.533 (6.961.144)

Totale 8.032.856 4.898.235 3.134.621

L’importo degli utili sui cambi è stato contabilizzato a conto economico. Ai sensi dell’art.

2426 comma 8 bis del Codice Civile dovrà essere effettuato un accantonamento a valere

sull’utile dell’esercizio 2015 per Euro 4.828.389.

1 7 7

Rettifiche di valore di attività finanziarieRivalutazione di partecipazioni

Nel corso dell’anno sono stati ripristinati valori di partecipazioni in società controllate per

Euro 8.156.621, essendo venuti meno i motivi delle svalutazioni. Nell’esercizio precedente

non ci sono state rivalutazioni di partecipazioni. Nelle voci dell’Attivo - Immobilizzazioni

Finanziarie - Partecipazioni in società controllate dettagliamo tale importo.

Svalutazione di partecipazioni

Trattasi di svalutazioni di partecipazioni in società controllate per Euro 21.965.754 (Euro

21.138.960 nel 2014) meglio descritte nella voce dell’Attivo - Immobilizzazioni Finanziarie

- Partecipazioni in società controllate.

Proventi ed oneri straordinariPlusvalenze da alienazioni

Nel corso dell’anno non ci sono state plusvalenze da alienazione (Euro 31.321 nel 2014).

Altri proventi

Nel corso dell’anno non sono stati rilevati altri proventi, mentre nel precedente esercizio,

in seguito al cambiamento del criterio di valutazione delle rimanenze, abbiamo appostato

l’importo di Euro 2.945.538.

Imposte esercizi precedenti

Nel corso dell’anno sono stati contabilizzati complessivamente Euro 25.043.707 (Euro

136.478 nel 2014) per imposte di precedenti esercizi.

A fine esercizio si sono concluse in via transattiva le due vertenze in essere con l’Agenzia

delle Entrate relative a 10 esercizi fiscali (dal 2003 al 2012); la prima, iniziata nel 2009, e la

seconda ad inizio 2015. Pertanto abbiamo provveduto ad iscrivere in questa voce di conto

economico tutti i costi relativi, utilizzando in deduzione il fondo a suo tempo accantonato.

Altri oneri

L’importo di Euro 13.214.446 (Euro 13.050.498 nel 2014) è determinato interamente da un

accantonamento a fronte di rischi futuri derivanti da responsabilità civile.

Imposte sul reddito dell’esercizio, anticipate e differiteAmmontano ad Euro 2.292.714 (Euro 2.221.826 nel 2014) e sono costituite da imposte

sul reddito d’esercizio (IRES e IRAP) ed imposte estere per Euro 1.837.638, da imposte

anticipate per Euro 2.031.311 e da imposte differite per Euro 1.576.235 (vedi allegato

n. 8), descritte nei seguenti dettagli:

1 7 8

N O T A I N T E G R A T I V A

Imposte dell’esercizio

31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Ires dell’esercizio 590.382 0 590.382

Irap dell’esercizio 447.114 2.612.894 (2.165.780)

Imposte estere 800.142 584.098 216.044

Totale Imposte dell'esercizio 1.837.638 3.196.992 (1.359.354)

Imposte anticipate e differite

a) anticipate 31.12.2015 31.12.2014 Variazione

Rilevazione imposte anticipate (1.209.191) (6.995.640) 5.786.449

Rilascio imposte anticipate 3.240.502 3.247.515 (7.013)

Totale Imposte anticipate 2.031.311 (3.748.125) 5.779.436

b) differite 31.12.2014 31.12.2013 Variazione

Rilevazione imposte differite 1.733.607 3.309.842 (1.576.235)

Rilascio imposte differite (3.309.842) (536.883) (2.772.959)

Totale Imposte differite (1.576.235) 2.772.959 (4.349.194)

Totale Imposte anticipate e differite 455.076 (975.166) 1.430.242

Riepilogo imposte

31.12.2014 31.12.2013 Variazione

Imposte sul reddito d'esercizio 1.837.638 3.196.992 (1.359.354)

Imposte (anticipate)/differite 455.076 (975.166) 1.430.242

Totale 2.292.714 2.221.826 70.888

Compensi spettanti agli Amministratori ed ai SindaciAmministratore Unico Euro 1.000.000

Collegio Sindacale Euro 160.500

L’Amministratore Unico

Dr. Giorgio Squinzi

1 7 9

A L L E G A T O 1

Immobilizzazioni immaterialiDiritti di brevetto

ind. e diritti di utilizz. opere ingegno all.

1.B.I.3

Immobilizzazioni in corso e acconti

all. 1.B.I.6

Altri oneri pluriennali all. 1.B.I.7

Totale

Costo storico 635.891 5.474.124 3.210.879 9.320.894

+ Rivalutazioni anni precedenti 0 0 0 0

- Svalutazioni anni precedenti 0 0 0 0

- Ammortamenti anni precedenti (386.287) 0 (1.700.502) (2.086.789)

Valore inizio esercizio 249.604 5.474.124 1.510.377 7.234.105

+ Acquisizioni per incorporazione al 1.1.2014 110.752 3.540.157 80.000 3.730.909

- Ammortamenti dell’incorporata al 1.1.2014 0 0 0 0

+ Acquisizioni dell’esercizio 0 0 0 0

+ Trasferimenti da altra voce 0 0 0 0

- Dismissioni dell’esercizio 0 0 0 0

- Trasferimenti ad altra voce 0 0 0 0

- Ammortamento dell’esercizio (304.980) 0 (519.590) (824.570)

Valore a fine esercizio 55.376 9.014.281 1.070.787 10.140.444

Immobilizzi lordi all’inizio dell’esercizio 635.891 5.474.124 3.210.879 9.320.894

Incrementi dell’esercizio 110.752 3.540.157 80.000 3.730.909

Decrementi dell’esercizio (135.183) 0 0 (135.183)

611.460 9.014.281 3.290.879 12.916.620

Fondi ammortamento all’inizio dell’esercizio 386.287 0 1.700.502 2.086.789

Quota ammortamento dell’esercizio 304.980 0 519.590 824.570

Utilizzi dell’esercizio (135.183) 0 0 (135.183)

556.084 0 2.220.092 2.776.176

Valore netto a fine esercizio 55.376 9.014.281 1.070.787 10.140.444

1 8 0

A L L E G A T O 2

Immobilizzazioni materialiTerreni

e fabbricati (All. 1.B.II.1)

Impianti e macchinari

(All. 1.B.II.2)

Attrezzature industriali

(All. 1.B.II.3)

Altri beni (All. 1.B.II.4)

Immobilizzazioni in Corso

(All. 1B.II.5)

Totale

Costo storico 68.505.045 72.522.636 12.434.857 10.722.558 2.682.440 166.867.536

+ Rivalutazioni anni precedenti 26.487.494 30.511.335 9.319.680 0 0 66.318.509

- Svalutazioni anni precedenti 0 0 0 0 0 0

- Ammortamenti anni precedenti (34.963.943) (85.651.843) (21.216.462) (9.114.466) 0 (150.946.714)

Valore inizio esercizio 60.028.596 17.382.128 538.075 1.608.092 2.682.440 82.239.331

+ Acquisizioni dell'esercizio 1.669.938 42.675 345.659 403.549 2.934.897 5.396.718

+ Trasferimenti da altra voce 325.350 2.431.764 10.337 1.156 0 2.768.607

Dismissioni nette 2014 0 (5.079) (7) (4.826) 0 (9.912)

+ Trasferimenti ad altra voce (320.000) 0 0 0 (2.183.725) (2.503.725)

+ Rivalutazioni dell'esercizio 0 0 0 0 0 0

- Svalutazioni dell'esercizio 0 0 0 0 0 0

- Ammortamento dell'esercizio (2.894.185) (4.630.394) (319.349) (583.251) 0 (8.427.179)

Valore a fine esercizio 58.809.699 15.221.094 574.715 1.424.720 3.433.612 79.463.840

Costi storici e ammortamenti delle immobilizzazioni materialiTerreni

e fabbricati (All. 1.B.II.1)

Impianti e macchinari

(All. 1.B.II.2)

Attrezzature industriali

(All. 1.B.II.3)

Altri beni (All. 1.B.II.4)

Immobilizzazioni in Corso

(All. 1B.II.5)

Totale

Immobilizzi lordi all’iniziodell’esercizio 94.992.539 103.033.971 21.754.537 10.722.558 2.682.440 233.186.045

Incrementi dell’esercizio 1.995.288 2.474.439 355.996 404.705 2.934.897 8.165.325

Decrementi dell’esercizio (320.000) (8.500) (226.557) (2.785.425) (2.183.725) (5.524.207)

96.667.827 105.499.910 21.883.976 8.341.838 3.433.612 235.827.163

Fondi ammortamento all’inizio dell’esercizio 34.963.943 85.651.843 21.216.462 9.114.466 0 150.946.714

Quota ammortamentodell’esercizio 2.894.185 4.630.394 319.349 583.251 0 8.427.179

Utilizzi dell’esercizio 0 (3.421) (226.550) (2.780.599) 0 (3.010.570)

37.858.128 90.278.816 21.309.261 6.917.118 0 156.363.323

Valore a fine esercizio 58.809.699 15.221.094 574.715 1.424.720 3.433.612 79.463.840

1 8 1

A L L E G A T O 3

Immobilizzazioni finanziarieImprese

controllate (all. 1.B.III.1.a)

Altre imprese (all. 1.B.III.1.c)

Crediti verso altri

(all. 1.B.III.2.d)

Azioni proprie (all. 1B.III.4)

Totale

Costo storico 491.042.285 119.975 13.117 52.825.000 544.000.377

+ Ripristino valori anni precedenti 31.323.790 0 0 0 31.323.790

- Svalutazioni anni precedenti (159.258.928) (63.643) 0 0 (159.322.571)

Valore inizio esercizio 363.107.147 56.332 13.117 52.825.000 416.001.596

+ Acquisizioni dell'esercizio 8.062.590 0 0 0 8.062.590

+ Trasferimenti da altra voce 0 0 0 0 0

+ Ripristino valori dell'esercizio 8.156.621 0 0 0 8.156.621

- Dismissioni dell'esercizio 0 0 (1.991) 0 (1.991)

- Trasferimenti ad altra voce 0 0 0 0 0

- Svalutazioni dell'esercizio (21.965.755) 0 0 0 (21.965.755)

Valore a fine esercizio 357.360.603 56.332 11.126 52.825.000 410.253.061

1 8 2

A L L E G A T O 4

Società Patrimonio netto al

31.12.2015 (in valuta)

Utile / (Perdita) al 31.12.2015

(in valuta)

Patrimonio netto al

31.12.2015 (in euro)

Quota di possesso

Cambio 31.12.2015

Quota spettante

(euro)

Valore partecipazione

in bilancio (in euro)

Adesital SpaMilanoCap. soc. € 1.600.000

3.297.803 (518.695) 3.297.803 100,00% 1 3.297.803 1.871.837

Cercol SpaMilanoCap. soc. € 520.000

5.129.353 859.470 5.129.353 100,00% 1 5.129.353 11.816.000

Gorka Cement SpzooTrzebiniaCap. soc. PLN 10.000.000

140.050.836 18.380.671 32.845.713 100,00% 4,2639 32.845.713 2.610.877

Ibermapei SaBarcellonaCap. soc. € 7.662.904

7.351.193 994.489 7.351.193 99,99% 1 7.350.458 7.347.739

Mapei Construction Chemicals LlcDubaiCap. soc. AED 300.000

(98.851.575) 16.374.426 (24.733.806) 49,00% 3,99662 (12.119.565) 1

Lusomapei SaAnadiaCap. soc. € 6.803.993

1.954.504 351.911 1.954.504 100,00% 1 1.954.504 1.947.365

Mapefin Deutschland GmbhWiesbadenCap. soc. € 25.000

83.095.555 9.834.962 83.095.555 100,00% 1 83.095.555 31.016.736

Mapei Argentina SaBuenos AiresCap. soc. ARS 55.695.588

40.216.218 (13.149.060) 2.852.775 85,57% 14,09723 2.441.119 2.441.119

Mapei AsSagstuaCap. soc. NOK 24.148.950

235.412.896 29.818.061 24.514.516 99,97% 9,6030 24.507.162 15.365.111

Mapei Australia Pty LtdBrisbaneCap. soc. AUD 8.400.000

18.171.430 1.992.503 12.198.047 99,99% 1,4897 12.196.827 5.054.264

Mapei Benelux SaLiegiCap. soc. € 1.215.990

1.542.007 99.895 1.542.007 100,00% 1 1.542.007 1.238.086

Mapei Brasil LtdaSan PaoloCap. soc. BRL 7.700.000

771.185 (4.042.132) 178.859 92,21% 4,3117 164.926 2.170.005

Mapei Bulgaria EoodRuseCap. soc. BGN 12.869.230

8.266.254 25.577 4.226.533 100,00% 1,9558 4.226.533 4.213.456

Mapei China LtdHong KongCap. soc. HKD 169.800.000

25.301.547 12.542.066 2.998.666 99,99% 8,438 2.998.366 2.988.189

Mapei Construction Chemicals Panama SaPanama CityCap. soc. USD 4.200.000

6.485.298 1.073.085 5.956.919 100,00% 1,0887 5.956.919 3.035.689

Mapei Construction Products India LtdBangaloreCap. soc. INR 430.000.000

363.062.441 28.432.996 5.041.029 99,99% 72,022 5.040.524 5.866.534

Mapei Corp. Fort LauderdaleCap. soc. USD 80.697.440

157.983.543 21.422.109 145.112.100 100,00% 1,0887 145.112.100 80.185.751

Mapei Croatia DooZagabriaCap. soc. HRK 1.250.000

1.204.274 769.292 157.669 100,00% 7,638 157.669 175.027

Mapei Mexico Sa de CvQuerateroCap. soc. MXN 41.110.940

(15.121.587) (19.922.810) (799.471) 1,00% 18,9145 (7.995) 31

Mapei Denmark AsFrederiksbergCap. soc. DKK 500.600

(1.091.511) (8.405.567) (146.264) 100,00% 7,463 (146.264) 1

Mapei DooNovo MestoCap. soc. € 208.646

2.554.570 356.472 2.554.570 100,00% 1 2.554.570 235.533

Mapei Doha LlcQARCap. soc. 200.000

1.774.721 1.527.481 447.838 49,00% 3,962868 219.440 101.014

Mapei Far East Pte LtdSingaporeCap. soc. SGD 21.200.000

27.889.254 2.693.846 18.089.936 99,99% 1,5417 18.088.127 11.267.476

Mapei France SaSaint AlbanCap. soc. € 5.000.000

21.796.866 (2.287.616) 21.796.866 99,99% 1 21.794.686 2.313.867

Mapei Gmbh (A)TraismauerCap. soc. € 8.500.000

1.986.745 277.111 1.986.745 99,99% 1 1.986.547 10.946.197

Mapei Gmbh (D)ErlenbachCap. soc. € 3.500.000

3.884.098 808.182 3.884.098 100,00% 1 3.884.098 3.882.666

Mapei Hellas SaAteneCap. soc. € 10.500.000

981.824 (822.443) 981.824 99,99% 1 981.726 981.825

Elenco imprese controllate

1 8 3

Società Patrimonio netto al

31.12.2015 (in valuta)

Utile / (Perdita) al 31.12.2015

(in valuta)

Patrimonio netto al

31.12.2015 (in euro)

Quota di possesso

Cambio 31.12.2015

Quota spettante

(euro)

Valore partecipazione

in bilancio (in euro)

Mapei IncMontrealCap. soc. CAD 3.794.499

59.939.519 4.061.513 39.653.029 100,00% 1,5116 39.653.029 2.182.705

Mapei KftBudaorsCap. soc. HUF 400.000.000

3.293.533.541 403.567.629 10.423.234 73,11% 315,98 7.620.427 1.201.680

Mapei Korea LtdChungbukCap. soc. KRW 8.736.860.000

3.581.139.335 (157.224.618) 2.796.061 100,00% 1.280,78 2.796.061 6.676.840

Mapei Middle East FzcoDubaiCap. soc. AED

società inattiva 50,00% 3,99662 0 81.458

Mapei Nederland BvAlmeloCap. soc. € 2.900.000

474.478 (71.869) 474.478 100,00% 1 474.478 474.478

Mapei New Zealand LtdAucklandCap. soc. NZD 1.800.000

2.712.776 1.297.462 1.703.684 99,99% 1,5923 1.703.513 939.226

Mapei Polska SpzooVarsaviaCap. soc. PLN 35.000.000

345.465.928 42.526.181 81.021.114 100,00% 4,2639 81.021.114 8.565.157

Mapei Romania SrlBucarestCap. soc. RON 4.014.140

5.309.713 (295.091) 1.173.677 100,00% 4,524 1.173.677 950.000

Mapei SK SroBratislavaCap. soc. € 497.910

1.561.379 253.569 1.561.379 60,00% 1 936.827 274.390

Mapei South Africa Pty LtdJohannesburgCap. soc. ZAR 85.275.520

1.966.725 (10.891.162) 116.010 100,00% 16,953 116.010 116.010

Mapei Spol SroOlomoucCap. soc. CZK 75.100.000

144.475.372 15.603.394 5.346.385 66,58% 27,023 3.559.623 1.592.864

Mapei SRB DooBelgradoCap. soc. RSD 55.375.000

52.410.183 19.356.575 431.533 100,00% 121,4513 431.533 485.839

Mapei Stadium SrlMilanoCap. soc. € 20.000

9.017.239 4.466 9.017.239 100,00% 1 9.017.239 8.990.160

Mapei Suisse SaSorensCap. soc. CHF 4.000.000

25.298.249 13.376.146 23.348.638 99,55% 1,0835 23.243.569 2.545.587

Mapei UK LtdHalesowen (West Midlands)Cap. soc. GBP 7.300.000

19.698.235 6.380.996 26.838.661 99,99% 0,734 26.835.977 10.370.665

Mapei Ukraina LtdKievCap. soc. UAH 55.897.722

6.406.235 (5.772.310) 244.899 100,00% 26,1587 244.899 245.456

Mapei Vietnam LtdHanoiCap. soc. VND 68.869.400.000

103.138.841.452 29.158.949.504 4.214.038 100,00% 24.475,1 4.214.038 3.026.950

Mapei Yapi Kimyasallari Insaat San. Ve Tic. As - AnkaraCap. soc. TRY 5.442.632

(1.186.011) (6.627.179) (373.370) 100,00% 3,1765 (373.370) 1

Mosaico+ SrlModenaCap. soc. € 1.600.000

1.708.640 (1.651.626) 1.708.640 100,00% 1 1.708.640 1.708.639

Polyglass SpaMilanoCap. soc. € 30.000.000

20.088.892 (2.037.400) 20.088.892 100,00% 1 20.088.892 47.753.369

U.S. Sassuolo Calcio SrlSassuoloCap. soc. € 5.000.000

7.247.451 (335.071) 7.247.451 100,00% 1 7.247.451 7.247.450

Vaga SrlStradella Cap. soc. € 4.267.000

4.972.797 (322.040) 4.972.797 100,00% 1 4.972.797 10.434.071

Vinavil Egypt for Chemicals SaeI.Z. SuezCap. soc. EGP 30.000.000

130.798.536 20.909.588 15.351.054 50,00% 8,520492 7.675.527 3.483.618

Vinavil spaMilanoCap. soc. € 6.000.000

71.074.839 5.043.328 71.074.839 99,98% 1 71.060.624 12.039.574

Zao MapeiRamenskyCap. soc. RUB 934.100.000

832.341.111 51.625.113 10.317.391 100,00% 80,6736 10.317.391 16.900.781

Mapei Indonesia Construction ProductsBekasiCap. soc. IDR 3.255.550.000

1.784.745.354 (1.599.254.646) 118.667 0,40% 15.040 475 919

Mapei PerùCap. soc. società inattiva 99,80% 0 320

Totale 701.385.997 700.993.349 357.360.603

1 8 4

A L L E G A T O 5

Ripartizione crediti, debiti e ricavi per area geograficaDescrizione Italia Estero Totali

Crediti

verso clienti 142.204.952 6.008.500 148.213.452

verso imprese controllate 120.323.577 140.996.863 261.320.440

verso altri 28.414.870 222.978 28.637.848

Totale crediti 290.943.399 147.228.341 438.171.740

Debiti

verso fornitori 49.254.501 9.333.943 58.588.444

verso imprese controllate 24.750.848 144.856.900 169.607.748

verso altri 18.788.925 79.542 18.868.467

Totale debiti 92.794.274 154.270.385 247.064.659

Ricavi

Ricavi delle vendite e delleprestazioni di servizi 287.945.794 161.969.509 449.915.303

Totale ricavi 287.945.794 161.969.509 449.915.303

1 8 5

A L L E G A T O 6

(*)

A : aumento capitale

B : copertura perdite

C : distribuzione ai soci

Patrimonio nettoDescrizione importo possibilità di

utilizzazionequota

distribuibilequota

disponibileriepilogo delle utilizzazioni effet-tuate nei tre esercizi precedenti

A - B - C (*) copertura perdite

altre ragioni

Capitale 50.560.000 non distribuibile 0 0

Riserve

riserva legale 10.112.000 B 10.112.000 0 0

avanzo di fusione 1.633.471 A-B-C 1.633.471 1.633.471 0 0

riserve di rivalutazione Legge 266/05 13.550.399 A-B 13.550.399 0

riserva riallineamento fiscale L.266/05 1.005.272 A-B 1.005.272 0

riserve di rivalutazione Legge 2/09 22.896.788 A-B 22.896.788 0

riserve in sospensione d’imposta 1.227.170 B 1.227.170 0 0

riserva azioni proprie 52.825.000 non distribuibile 0 0

riserva ex art. 2426 n. 8 bis 11.789.533 B 11.789.533 0 0

altre riserve - utili a nuovo 209.803.739 A-B-C 209.803.739 209.803.739 0 (1.800.000)

Totale Riserve 324.843.372

Utile dell’esercizio 10.362.156

Totale 385.765.528 211.437.210 272.018.372 0 (1.800.000)

1 8 6

A L L E G A T O 7

Prospetto delle variazioni nei Conti di Patrimonio netto - anni 2012 - 2013 - 2014 - 2015Movimentazioni capitale

socialeriserva legale riserva da

rivalutazionealtre riserve uitili e perdite

a nuovorisultato di

eserciziototale

saldo come dabilancio al 31.12.2012 50.560.000 10.112.000 36.447.187 59.284.204 153.414.685 17.344.267 327.162.343

destinazione risultato eserciziodestinazione utile es. 2012 17.344.267 (17.344.267) 0

distribuzione dividendi (100.000) (100.000)

giro ad utili a nuovo della riserva per attività e passività in valuta al 31.12.2012

(2.593.291) 2.593.291 0

risultato esercizio 2013 25.230.188 25.230.188

saldo come dabilancio al 31.12.2013 50.560.000 10.112.000 36.447.187 56.690.913 173.252.243 25.230.188 352.292.531

destinazione risultato eserciziodestinazione utile es. 2013 25.230.188 (25.230.188) 0

distribuzione dividendi (100.000) (100.000)

risultato esercizio 2014 24.710.841 24.710.841

saldo come dabilancio al 31.12.2014 50.560.000 10.112.000 36.447.187 56.690.913 198.382.431 24.710.841 376.903.372

destinazione risultato eserciziodestinazione utile es. 2015 11.789.533 12.921.308 (24.710.841) 0

distribuzione dividendi (1.500.000) (1.500.000)

risultato esercizio 2015 10.362.156 10.362.156

saldo come dabilancio al 31.12.2015 50.560.000 10.112.000 36.447.187 68.480.446 209.803.739 10.362.156 385.765.528

1 8 7

A L L E G A T O 8

Imposte anticipate e differite

Esercizio 2015 Esercizio 2014Ammontare

delledifferenze

temporanee

Aliquota % Effetto fiscale Ammontare delle

differenze temporanee

Aliquota % Effetto fiscale

Imposte anticipate

Fondo tassato copertura perdite di partecipazioni 516.457 27,50% 142.026 516.457 27,50% 142.026

Perdite su cambi da valutazione 1.375.625 27,50% 378.297 209.701 27,50% 57.668

Fondo rischi commerciali tassato 3.262.135 27,50% 897.087 5.181.925 27,50% 1.425.029

Fondo rischi commerciali tassato ex Mapintec Srl 24.025 24.025

Fondo rischi generico 9.000.000 27,50% 2.475.000 7.000.000 27,50% 1.925.000

Associazione di categoria 21.431 27,50% 5.894 4.500 27,50% 1.238

Fondo indennità clientela agenti tassato 682.675 31,40% 214.361 719.481 31,40% 225.918

Perdite fiscali ex Mapintec Srl es. 2009 0 27,50% 0 27.629 27,50% 7.598

Perdite fiscali Mapei Spa es. 2014 2.682.246 27,50% 737.618 16.224.488 27,50% 4.461.734

Perdite fiscali altre società CFN es. 2014 23.882.654 27,50% 6.567.730 30.772.200 27,50% 8.462.355

Ammortamenti su rivalutazione 2005 0 31,40% 0 0 31,40% 0

Ammortamenti su rivalutazione 2008 3.779.067 31,40% 1.186.627 3.779.067 31,40% 1.186.627

Totale 45.226.315 12.604.640 64.459.473 17.895.193

Imposte differite

Utili su cambi da valutazione 6.204.014 27,50% 1.706.103 11.999.234 27,50% 3.299.788

Dividendi non incassati 100.010 27,50% 27.503 36.556 27,50% 10.053

Totale 6.304.024 1.733.606 12.035.790 3.309.841

Imposte differite (anticipate) nette (10.871.034) (14.585.352)

1 8 8

A L L E G A T O 9

Riconciliazione tra onere fiscale teorico ed onere fiscale effettivoIRES IRAP

Differenza tra valore e costi della produzione (1.715.382)Costi per il personale 93.907.128 Accantonamento svalutazione crediti 2.007.713

Utile ante imposte 12.654.870 94.199.459 Accantonamento fondo svalutazione crediti tassato al netto dell'utilizzo (1.919.789)Costi indeducibili auto 1.159.544 Spese di ospitalità e di rappresentanza 268.729 Spese telefonia (20%) fissa/mobile 261.695 Altri costi indeducibili 512.548 Dividendi (56.672.810)Svalutazioni/Rivalutazioni ed altri oneri indeducibili 27.023.580 Utili e perdite su cambi 6.961.144 Imposte esercizi precedenti 21.200.703 Deduzione (10%) IRAP forfettaria (44.711)Deduzione costo del lavoro Irap (366.220)Deduzione ACE (1.105.045)Perdite fiscali (8.587.368)Crediti d’imposta (390.000) (390.000)Erogazioni liberali 763.507 639.632 Ammortamenti 30.670 (12.925)IMU 432.602 540.753 Utilizzo fondo indennità di clientela (36.807) (36.807)Recupero iva crediti passati a perdita anni precedenti (124.696)Collaborazioni coordinate e continuative e compenso A.U. 5.200.444 Rimborsi chilometrici 1.126.041 Cuneo fiscale (89.897.817)

Imponibile 2.146.842 11.244.084

IRES 2.146.842 27,50% 590.382

IRAP 10.309.801 3,90% 402.082 934.283 4,82% 45.032 11.244.084 447.114

Aliquota effettiva 4,67% 0,47%Aliquota teorica 27,50% 3,90%

Differenza tra onere fiscale teorico ed effettivo -22,83% -3,43%

1 8 9

A L L E G A T O 1 0

Rapporti economici con società controllate nel 2015Società Ricavi delle

vendite Altri ricavi e

proventi Costi della

produzione Proventi e

oneri finanziari

Adesital Spa 1.630.911 375.540 (1.902.217) 17.418 Cercol Spa 1.867.302 396.884 (7.193.153) 509.128 General Resource Technology Corporation 263.195 0 0 0 Gorka Cement Spzoo 0 83.181 (6.105.470) 1.344.891 Ibermapei Sa 5.387.636 222.757 (96.058) 154.217 Mapei Construction Chemicals Llc 6.261.086 113.455 (173.451) 897.392 Lusomapei Sa 2.058.176 83.760 (90.113) 12.754 Mapefin Austria Gmbh 0 720 0 202.302 Mapefin Deutschland Gmbh 0 800 (47.725) 9.958.129 Mapei Ab 24.850 80 0 0 Mapei Argentina Sa 67.427 68.174 0 0 Mapei As 10.008.953 34.711 (107.086) 1.043.386 Mapei Australia Pty Ltd 4.180.618 152.474 (20.000) 129.320 Mapei Benelux Sa 8.906.070 225.499 (59.373) 14.393 Mapei Betontechnik Gmbh 1.509.175 71.654 (920) 42.259 Mapei Brasil Construction Materials Ltda 574.418 360 (23.125) 3.728 Mapei Bulgaria Eood 1.126.488 51.526 (1.000) 6.529 Mapei Caribe Inc 1.257 34.553 0 2.744 Mapei China Ltd 810.472 45.972 (871) 0 Mapei Construction Chemicals Panama Sa 3.717.716 4.948 (440) 6.308 Mapei Construction Materials (Guagzhou) Co Ltd 802.267 5.777 (154) 80.352 Mapei Construction Products India Pvt Ltd 1.221.497 15.692 (56.957) 42.147 Mapei Corp 772.625 954.921 (27.212) 406.563 Mapei Costa Rica 6.276 0 0 0 Mapei Croazia Doo 2.293.953 90 (1.471) 800.784 Mapei De Mexico Sa de Cv 176.303 80 0 0 Mapei Denmark As 239.712 0 0 0 Mapei Doha Llc 162.123 447 (129.988) 22.192 Mapei Doo 1.389.739 34.821 (13.605) 499.683 Mapei Far East Pte Ltd 2.418.995 102.056 (508.731) 0 Mapei France Sa 8.155.073 1.372.150 (383.550) 49.926 Mapei Gmbh A 6.639.182 135.181 (10.928) 55.978 Mapei Gmbh D 8.289.168 283.139 (650.889) 136.362 Mapei Hellas Sa 2.681.684 51.392 (201) 133.954 Mapei Inc 175.436 309.987 0 12.065.105 MAPEI Indonesia Construction Products 1.089 0 0 0 Mapei Kft 4.814.657 241.556 (1.000) 956.985 Mapei Korea Ltd 839.818 1.489 0 0 Mapei Malaysia Sdn Bhd 930.339 61.596 0 401.297 Mapei Nederland Bv 2.014.749 37.163 (122.036) 771 Mapei New Zealand Ltd 1.620.740 55.951 (652) 1.542.148 Mapei Oy 0 80 0 0 Mapei Polska Spzoo 8.648.233 505.615 (384.838) 6.806.692 Mapei Romania Srl 2.952.085 43.691 (79) 0 Mapei SK Sro 1.317.392 55.448 0 (82)Mapei South Africa Pty Ltd 1.063.138 40.682 (1.262) 0 Mapei Srb Doo 634.675 80 0 0 Mapei Sro 3.002.072 137.661 (2.862) 791.559 Mapei Stadium Srl 200.685 3.582 (2.000) 17.533 Mapei Suisse Sa 15.788.661 109.209 (11.033.934) 11.058.421 Mapei UK Ltd 3.349.948 472.625 0 4.943.934 Mapei Ukraina Ltd 849.081 359 (35.944) 0 Mapei Venezuela Ca 0 1.272 0 0 Mapei Vietnam Ltd 326.877 19.300 0 1.400.000 Mapei Yapi Kimyasallari Ins. Ve Tic. As 2.026.234 9.870 (9.869) 7.147 Mosaico+ Srl 120.192 302.351 (2.741) 118.740 Polyglass GB Ltd 0 33.426 0 0 Polyglass Romania Srl 0 80 0 0 Polyglass Spa 137.987 1.395.695 (401.265) 435.946 Polyglass USA Inc 0 169.232 0 179.643 Progetto Mosaico+ Srl 0 17.201 0 0 Rasco Bitumentechnik Gmbh 30.404 74.075 (352.849) 0 Sopro Bauchemie Gmbh A 221.398 86.219 0 (470)Sopro Bauchemie Gmbh D 4.605.305 473.895 (75) 0 Sopro Hungheria Kft 0 80 0 0 Sopro Nederland Bv 0 800 0 15 Sopro Polska Spzoo 589.368 128.463 0 (23.390)Sopro Suisse Branch office 0 2.626 0 0 U.S. Sassuolo Calcio Srl 0 398.369 (23.095.796) 227.253 Vaga Srl 71.396 362.387 (3.499.168) 187.607 Vinavil Egypt for Chemicals Sae 16.452 379 0 1.118.562 Vinavil Spa 2.031.347 1.171.399 (23.214.677) 4.170.230 Zao Mapei 4.421.496 107.067 (57.910) 8.095

Totale 146.445.601 11.753.754 (79.823.645) 62.986.580

1 9 0

1 9 1

Mapei SpaRelazione del Collegio Sindacale

1 9 2

1 9 3

RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALEAI SENSI DELL’ARTICOLO 2429, SECONDO COMMA, DEL CODICE CIVILE.

All’Assemblea dei Soci della Società MAPEI S.p.a.

nel corso dell’esercizio chiuso il 31.12.2015, in accordo con il soggetto incaricato del

controllo legale dei conti, Reconta Ernst & Young S.p.a., abbiamo svolto l’attività di

vigilanza prevista dalla legge, secondo i principi di comportamento del Collegio Sindacale

raccomandati dal Consiglio nazionale dei dottori commercialisti e degli esperti contabili.

I dati principali

Il bilancio di esercizio composto da Stato patrimoniale, Conto economico e Nota integrativa,

presenta, in sintesi, le seguenti risultanze:

Stato patrimonialeAttività 996.894.935

Passività e Fondi 611.129.407

Patrimonio netto 375.403.372

Risultato di esercizio 10.362.156

Conto EconomicoValore della produzione 466.435.975

Costi della produzione (468.151.357)

Differenza (1.715.382)

Proventi ed oneri finanziari 66.437.538

Rettifiche di valore di attività Finanziarie (13.809.133)

Proventi e oneri straordinari (38.258.153)

Risultato prima delle imposte 12.654.870

Imposte sul reddito dell’esercizio (2.292.714)

Risultato di esercizio 10.362.156

MAPEI S.p.A.Sede in Milano - Via Cafiero n° 22Capitale Sociale Euro 50.560.000 interamente versatoCodice fiscale e iscrizione Registro Imprese di Milanon° 01649960158 - R.E.A. n° 585534Società con Socio Unico

1 9 4

R E L A Z I O N E D E L C O L L E G I O S I N D A C A L E A I S E N S I D E L L ’ A R T I C O L O 2 4 2 9 , S E C O N D O C O M M A , D E L C O D I C E C I V I L E .

Conformità del bilancio d’esercizio e del bilancio consolidato

In merito, sia al bilancio d’esercizio al 31.12.2015 che al bilancio consolidato del gruppo al

31.12.2015, Vi precisiamo quanto segue.

Non essendo a noi demandato il controllo analitico di merito sul contenuto del bilancio

abbiamo vigilato sull’impostazione generale data allo stesso e sulla sua generale conformità

alla legge per quel che concerne la sua formazione e struttura.

Il Collegio Sindacale ritiene che l’impostazione del bilancio civilistico e consolidato, nonché

delle rispettive relazioni sulla gestione predisposte dall’Amministratore Unico, che vengono

presentate alla assemblea per l’approvazione, sia conforme alle norme di legge.

Le operazioni di maggior rilievo economico, finanziario e patrimoniale compiute nell’esercizio

2015 sono state portate a conoscenza del Collegio Sindacale e risultano illustrate in modo

completo ed esauriente nelle Relazioni sulla gestione predisposte dall’Amministratore

Unico.

Rispetto della legge e dello statuto sociale

Nel corso dei periodici incontri con l’Amministratore Unico della società abbiamo ricevuto

informazioni sull’attività svolta e sulle operazioni di maggior rilievo economico, finanziario e

patrimoniale compiute dalla società. Relativamente a tali attività riteniamo che le azioni poste

in essere siano conformi alla legge e allo statuto sociale, non siano state manifestamente

imprudenti, azzardate, in potenziale conflitto di interessi od in contrasto con le delibere

assunte dall’assemblea o tali da compromettere l’integrità del patrimonio aziendale.

Adeguatezza struttura organizzativa e sistema di controllo interno

Abbiamo acquisito conoscenza e vigilato, per quanto di nostra competenza,

sull’adeguatezza della struttura organizzativa della società e sul rispetto dei principi

di corretta amministrazione, tramite osservazioni dirette, raccolta di informazioni dai

responsabili della funzione organizzativa ed incontri con il soggetto incaricato del controllo

contabile.

Abbiamo valutato e vigilato sull’adeguatezza del sistema di controllo interno e del sistema

amministrativo-contabile, oltre che sull’adeguatezza di quest’ultimo a rappresentare

correttamente i fatti di gestione, mediante l’ottenimento di informazioni dai responsabili

delle funzioni, dal soggetto incaricato del controllo contabile e l’esame dei documenti

aziendali.

E al riguardo non abbiamo alcuna osservazione da fare.

Deroghe ex art. 2423

Per quanto a nostra conoscenza, l’Amministratore Unico, nella redazione del bilancio, non

ha derogato alle norme di legge ai sensi dell’articolo 2423, comma quattro del codice

civile.

1 9 5

Denunce pervenute al collegio

Nel corso dell’esercizio non ci sono state denunce ai sensi dell’articolo 2408 del codice

civile.

Non sono stati presentati esposti a carico degli organi sociali.

Operazioni particolari

Nel corso dell’esercizio il Collegio Sindacale non ha rilasciato pareri in ordine ad operazioni

particolari.

Bilancio Consolidato

Particolare attenzione merita il bilancio consolidato che Vi viene presentato per Vostra

opportuna informazione e conoscenza.

Negli incontri avuti con la società di revisione incaricata del controllo legale dei conti

abbiamo esaminato l’elenco analitico delle società rientranti nell’area di consolidamento,

abbiamo assunto informazioni in merito ai diversi livelli di controllo ed esaminato i principali

principi di consolidamento adottati. Circa l’eventuale esistenza di punti di debolezza

riscontrati nelle istruzioni fornite alle partecipate e di difformità rispetto ai principi contabili

della capogruppo, la società di revisione non ha segnalato rilievi di sorta.

Giudizio finale

Considerando e condividendo il giudizio espresso dall’organo di controllo legale dei conti

sul bilancio d’esercizio e sul bilancio consolidato, in merito alla chiarezza, correttezza e

verità, contenuto nelle apposite relazioni accompagnatorie al bilancio, esprimiamo parere

favorevole all’approvazione del bilancio di esercizio chiuso al 31 dicembre 2015, così

come redatto dall’Amministratore Unico, nonché sulla proposta di destinazione dell’utile

dell’esercizio contenuta nella relazione sulla gestione.

Milano, 27 Giugno 2016

Il Collegio Sindacale

Dott. Guglielmo Calderari di Palazzolo

Dott. Maurizio Dragoni

Prof. Dott. Francesco Rizzuto

1 9 6

R E L A Z I O N E D E L L A S O C I E T À D I R E V I S I O N E

1 9 7

1 9 8

VERBALE DELL’ASSEMBLEA ORDINARIA DEGLI AZIONISTI DEL 30 GIUGNO 2016

In questo giorno 30 Giugno 2016, alle ore 9:30, presso gli uffici amministrativi in Milano,

Viale Jenner Edoardo n 4, si riunisce in seconda convocazione, essendo andata deserta

la prima convocazione, l’assemblea degli azionisti per discutere e deliberare sul seguente

ordine del giorno:

1) Bilancio al 31 dicembre 2015; deliberazioni inerenti e conseguenti.

2) Conferimento dell’incarico di revisione legale dei conti e determinazione del

compenso ai sensi del Decreto Legislativo del 27 gennaio 2010 n. 39.

A termine di statuto assume la Presidenza dell’assemblea il Dott. Giorgio Squinzi,

Amministratore Unico, il quale, con il consenso degli intervenuti, invita il Presidente del

Collegio Sindacale Dott. Guglielmo Calderari di Palazzolo a svolgere le funzioni di Segretario.

Il Presidente della riunione, Dott. Giorgio Squinzi, dopo aver constatato:

– che, previo accertamento della loro identità personale e della legittimazione all’intervento

all’odierna assemblea, sono presenti, oltre ad esso Amministratore Unico i Signori:

Dott. Guglielmo Calderari di Palazzolo Presidente Collegio Sindacale

Dott. Maurizio Dragoni Sindaco effettivo

Prof. Francesco Rizzuto Sindaco effettivo

– che sono presenti n° 2 azionisti rappresentanti l’intero capitale sociale di € 50.560.000,00,

suddiviso come segue:

Emme Esse Vi Srl, con sede in Milano - Via Sassoferrato n° 1, rappresentata dal legale

rappresentante Dott. Giorgio Squinzi, intestataria di n 47.500.000 azioni ordinarie pari ad

€ 47.500.000,00;

Mapei spa, con sede in Milano - Via Cafiero n° 22, rappresentata dal legale rappresentante

Dott. Giorgio Squinzi, intestataria di n° 3.060.000 azioni proprie, senza diritto di voto,

pari ad € 3.060.000,00;

MAPEI S.p.A.Sede in Milano - Via Cafiero n° 22Capitale Sociale Euro 50.560.000 interamente versatoCodice fiscale e iscrizione Registro Imprese di Milanon° 01649960158 - R.E.A. n° 585534Società con Socio Unico

N O T A I N T E G R A T I V A

1 9 9

– che è presente, quale invitato, il socio della Reconta Ernst & Young Spa Dott. Renato

Macchi;

dichiara l’assemblea regolarmente costituita in forma totalitaria ed idonea a deliberare

sull’argomento posto all’ordine del giorno.

Passando alla trattazione del primo punto all’ordine del giorno “Bilancio al 31 dicembre

2015; deliberazioni inerenti e conseguenti” il Presidente illustra il bilancio al 31 dicembre

2015, composto dallo stato patrimoniale, dal conto economico e dalla nota integrativa, e

dà lettura della relazione sulla gestione. Il bilancio in esame chiude con un utile, al netto di

tutti i costi a carico dell’esercizio, di € 10.362.156.

Al termine dell’esposizione e commento dei dati di bilancio in esame, viene data lettura

della relazione del Collegio Sindacale e della relazione della società di certificazione

Reconta Ernst & Young Spa, sul bilancio al 31 dicembre 2015 della Società e sul bilancio

consolidato di Gruppo.

L’assemblea prende altresì atto che l’Amministratore Unico ha predisposto, ai sensi dell’art.

41 D.lgs. 127/1991, il bilancio consolidato del Gruppo Mapei per l’esercizio 2015.

L’assemblea, preso atto di tutto quanto sopra esposto, dopo ampia e approfondita

discussione, con il voto favorevole del Socio EMME ESSE VI Srl,

delibera:

– di approvare il bilancio della Società al 31.12.2015 che chiude con l’utile netto

evidenziato pari ad € 10.362.156, composto dallo stato patrimoniale, conto economico

e nota integrativa, così come presentato dall’Amministratore Unico, accompagnato dalla

relazione sulla gestione;

– di destinare l’utile di esercizio pari ad € 10.362.156, avendo la riserva legale già raggiunto

il limite di cui all’art.2430 c.c., alla posta del patrimonio netto “riserva ex articolo 2426 n.8

bis” del codice civile per € 4.828.388, pari alle differenze attive di cambio non realizzate

al 31.12.2015, e riportando la differenza dell’utile di € 5.533.768 alla posta “utili a nuovo”.

Il Presidente proclama i risultati e passa alla trattazione del secondo punto all’ordine

del giorno, in relazione al quale informa che l’assemblea è chiamata a deliberare sul

conferimento dell’incarico di revisione legale dei conti e determinazione del compenso

ai sensi del Decreto Legislativo del 27 gennaio 2010 n.39, venendo a scadenza, con

l’approvazione del bilancio, per decorrenza del triennio, il mandato conferito alla società di

revisione RECONTA ERNST & YOUNG S.p.a..

Il Dott. Guglielmo Calderari di Palazzolo, Presidente del Collegio Sindacale, a nome del

collegio, propone di confermare l’incarico della revisione del bilancio di esercizio e del

bilancio consolidato, ai sensi dell’art. 13 del D.Lgs. 27gennaio 2010 n. 39, alla Società

di revisione RECONTA ERNST & YOUNG S.p.a.. La motivazione della scelta è già

dettagliatamente indicata nella proposta del collegio sindacale che è stata depositata e

messa a disposizione degli azionisti.

2 0 0

N O T A I N T E G R A T I V A

I compensi annui previsti sono stati concordati complessivamente in euro 200.000 per le

seguenti attività:

– Revisione contabile del bilancio di esercizio della MAPEI S.p.a. al 31 dicembre 2016,

2017 e 2018;

– Revisione contabile del bilancio consolidato del Gruppo MAPEI al 31 dicembre 2016,

2017 e 2018;

– Verifiche attinenti all’espletamento della funzione di revisione legale dei conti, in base

a quanto previsto dall’art. 2409-bis e attività di controllo sulla regolare tenuta della

contabilità e la corretta rilevazione dei fatti di gestione nelle scritture contabili;

– Attività di coordinamento estero.

Gli importi indicati non comprendono le spese vive associate alla conduzione dell’incarico

che saranno fatturate a consuntivo, ed i servizi di segreteria e comunicazioni da determinarsi

nella misura forfettaria del 5% del corrispettivo sopra indicato.

Gli onorari suindicati saranno adeguati annualmente in base alla variazione totale dell’indice

ISTAT relativo al costo della vita (indice dei prezzi al consumo per le famiglie di operai e

impiegati) rispetto all’anno precedente.

Il Presidente dichiara quindi aperta la discussione.

L’Assemblea dei Soci, dopo breve discussione, accogliendo la proposta del Collegio

Sindacale, con il voto favorevole del Socio EMME ESSE VI Srl,

delibera

1) di conferire a RECONTA ERNST & YOUNG S.p.a. per gli esercizi 2016 – 2017 e 2018

e, comunque, sino all’Assemblea di approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2018,

l’incarico per la revisione legale dei conti annuali e dei conti consolidati ai sensi del

Decreto Legislativo 27.1.2010 n. 39;

2) di determinare in complessivi Euro 200.000 annui i corrispettivi spettanti a RECONTA

ERNST & YOUNG S.p.a. per le sopraindicate attività, con le modalità e condizioni

esposte dal Collegio Sindacale.

Null’altro essendovi da deliberare e nessuno dei presenti chiedendo la parola, il Presidente

dichiara chiusa l’odierna assemblea alle ore 12,15.

IL SEGRETARIO IL PRESIDENTE

(Dott. Guglielmo Calderari di Palazzolo) (Dott. Giorgio Squinzi)

2 0 1

2 0 2

2 0 3

Utilizzati nel mondo non solo nell’edilizia residenziale ma anche nelle infrastrutture strategiche

e nei grandi progetti sportivi, i prodotti Mapei sono ad alto contenuto tecnologico e con un

vantaggioso rapporto qualità-prezzo.

La durabilità, la sicurezza, l’ecosostenibilità, la specializzazione, sono le caratteristiche

principali dei prodotti Mapei.

Frutto d’investimenti che alimentano e aggiornano un portafoglio di oltre 1500 prodotti,

con sempre nuovi sviluppi nelle nanotecnologie e nella sostenibilità, le soluzioni Mapei

sono vincenti in ogni cantiere del mondo, dove è sempre presente l’Assistenza Tecnica per

consigliare e aÆancare il committente, il progettista e l’impresa.

Nelle pagine seguenti, sono presentati i progetti più importanti realizzati nel 2015.

I grandilavori

2015

2 0 4

P R O D O T T I P E R C E R A M I C A E M A T E R I A L I L A P I D E I

SkyWay Monte BiancoCourmayeur (AO - Italia)

Le nuove Funivie Monte Bianco SkyWay sono state inaugurate nel maggio 2015. Per l’impermeabilizzazione e il rivestimento delle vasche di contenimento dell’acqua sono stati utilizzati MAPEBAND e MAPELASTIC SMART. La posa e la stuccatura delle piastrelle in gres è stata e�ettuata con KERAFLEX MAXI S1 e IDROSILEX PRONTO. Alla stazione di Pontal d’Entrèves i pavimenti e i rivestimenti sono stati posati con ULTRALITE S1. Nei locali tecnici il gres è stato posato con KERAFLEX MAXI S1 e le stuccature eseguite con KERACOLOR GG e KERACOLOR FF. Nella stazione di Pavillon du Mont Frèty KERALASTIC T è stato utilizzato per la posa e KERAPOXY CQ per la stuccatura.A Punta Helbronner sono stati utilizzati ULTRALITE S1, KERALASTIC T e KERAPOXY.

PRODOTTI MAPEI: KERAFLEX MAXI S1, ULTRALITE S1, KERALASTIC T, KERACOLOR GG, KERACOLOR FF, KERAPOXY CQ, MAPESIL LM, MAPELASTIC SMART, MAPEBAND, IDROSILEX PRONTO

2 0 5

Pista dell’aeroportoPorto Santo (Portogallo)

S I G I L L A N T I E D A D E S I V I E L A S T I C I

Porto Santo è stata la prima isola nell’arcipelago portoghese di Madeira ad avere un proprio aeroporto, nel 1959. L’aeroporto ha oggi una pista di circa 3.000 metri lineari, sulla quale è stato eseguito un intervento di recupero delle superfici e di rimessa in uso di circa 500 sezioni finali della pista, che sono state isolate per danni dovuti alla corrosione dei tubi metallici utilizzati per la canalizzazione delle acqua pluviali.Alcuni giunti delle superfici in calcestruzzo sono stati rimossi, altri invece sigillati con l’adesivo epossidico bicomponente EPORIP. Successivamente si è proceduto all’applicazione di PRIMER PU60, resina poliuretanica igroindurente per il consolidamento e l’impermeabilizzazione di massetti umidi, e del sigillante bicomponente poliuretanico MAPEFLEX PB27 per i giunti.

PRODOTTI MAPEI: EPORIP, PRIMER PU60, MAPEFLEX PB27

2 0 6

P R O D O T T I P E R P A V I M E N T I E R I V E S T I M E N T I R E S I L I E N T I E T E S S I L I

Centro commerciale Nerviòn Plaza Siviglia (Spagna)

Dopo 15 anni di intenso utilizzo, il pavimento in granito del Nerviòn Plaza iniziava a presentare pericolosi segni di deterioramento e si è deciso di sostituirlo. Il committente ha preferito optare per un rivestimento in PVC del tipo LVT (Luxury Vinyl Tiles). Per ottenere una buona planarità sulle superfici da trattare sono state applicate la rasatura cementizia tissotropica NIVORAPID, miscelata con LATEX PLUS in sostituzione dell’acqua. In altre aree il supporto è stato trattato con il primer promotore di adesione universale ECO PRIM GRIP e poi rasato con la lisciatura autolivellante a indurimento ultrarapido ULTRAPLAN. L’intervento di posa è stato eseguito con ULTRABOND ECO 4 LVT, adesivo specifico per l’incollaggio di pavimenti LVT.

PRODOTTI MAPEI: ECO PRIM GRIP, LATEX PLUS, NIVORAPID, ULTRABOND ECO 4 LVT, ULTRAPLAN

2 0 7

Stadio Luigi Ferraris Genova (Italia)

P R O D O T T I P E R L O S P O R T E I L T E M P O L I B E R O

Dopo anni d’intenso utilizzo, il terreno di gioco dello Stadio Luigi Ferraris di Genova è stato oggetto di un importante intervento di riqualificazione strutturale. Nel 2013 la Lega Serie A ha scelto di adottare il sistema basato sulla tecnologia MAPESOIL, che prevede la realizzazione di un sistema di drenaggio in modo di�uso, cioè distribuito su tutta la superficie e in completa assenza di tubazioni sull’area di gioco. L’allontanamento dell’acqua avviene attraverso il massetto drenante realizzato con MAPESOIL VD, immediatamente al di sotto del sub-strato sabbioso della zolla. Tra i molteplici vantaggi o�erti dal sistema MAPESOIL, oltre alla capacità drenante elevatissima anche la maggior rapidità dell’allontanamento dell’acqua dal manto erboso.

PRODOTTI MAPEI: MAPESOIL 50, MAPESOIL VD, MAPETARD, DYNAMON SR4

2 0 8

P R O D O T T I P E R P A R Q U E T

Teatro Massimo Palermo (Italia)

Nell’agosto del 2015 si sono svolti i lavori di riqualificazione del parquet in ciliegio della Sala Grande o platea del Teatro Massimo di Palermo.Le lavorazioni sono iniziate con la sgrossatura della pavimentazione dalla vecchia vernice ignifuga a solvente e l’applicazione di una mano di fondo ULTRACOAT TONING BASE e a seguire il ciclo per la certificazione di reazione al fuoco.Dopo una nuova carteggiatura si è proceduto alla stesura di una mano di ULTRACOAT PREMIUM BASE e all’applicazione della prima mano della finitura ULTRACOAT HIGH TRAFFIC.Dopo due ore una seconda mano di ULTRACOAT HIGH TRAFFIC ha permesso di certificare la pavimentazione alla reazione al fuoco in classe CFl e allo sviluppo di fumi in classe S1 in conformità alle norme EN 13501-1:2010.

PRODOTTI MAPEI: ULTRACOAT TONING BASE, ULTRACOAT PREMIUM BASE, ULTRACOAT HIGH TRAFFIC

2 0 9

Santa Bárbara Eco-Beach ResortSão Miguel - Azzorre (Portogallo)

P R O D O T T I P E R P A V I M E N T A Z I O N I C E M E N T I Z I E E I N R E S I N A

Il Santa Bárbara Eco-Beach Resort si trova sull’isola di São Miguel, nell’arcipelago delle Azzorre. Sono stati realizzati rivestimenti cementizi a pavimento e a parete, eseguiti con il sistema cementizio ULTRATOP LOFT. I rivestimenti sono stati realizzati con ULTRATOP LOFT F e ULTRATOP LOFT W, applicando tra i due strati PRIMER G. Per la protezione finale delle superfici sono state usate le finiture poliuretaniche idrodisperse opache MAPEFLOOR FINISH 52 W e MAPEFLOOR FINISH 58 W. Per l’impermeabilizzazione e la posa di ceramica della piscina sono stati usati gli impermeabilizzanti MAPELASTIC, MAPEBAND, MAPENET 150, l’adesivo KERAFLEX MAXI S1 e la stuccatura per fughe KERAPOXY CQ. Per la posa dei rivestimenti di sughero sulle facciate esterne è stato scelto l’adesivo KERALASTIC.

PRODOTTI MAPEI: ECO PRIM GRIP, EPORIP, KERAFLEX MAXI S1, KERALASTIC, KERAPOXY CQ, MAPEFLOOR FINISH 52 W, MAPEBAND, MAPEFLOOR FINISH 58 W, MAPELASTIC, MAPENET150, PRIMER G, PRIMER SN+QUARZO 0,5, ULTRATOP LOFT F, ULTRATOP LOFT W

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P R O D O T T I P E R L ’ I S O L A M E N T O A C U S T I C O

Prima Pearl TowerMelburne (Australia)

La Prima Pearl Tower è il secondo grattacielo residenziale più alto di Melbourne. Oltre 23.000 m² di piastrelle e lastre in pietra sono state posate coi prodotti Mapei. La posa è stata preceduta da un intervento di impermeabilizzazione e�ettuato con MAPELASTIC SMART e MAPELASTIC AQUADEFENSE e dalla posa di un cuscinetto per l’isolamento acustico sui pavimenti, e�ettuata con ULTRABOND ECO 350. Le piastrelle sono state poi incollate con KERABOND PLUS mescolato con il lattice ISOLASTIC 50 e con KERAFLEX. Sulle pareti, mosaico e piastrelle sono stati incollati con TIXOBOND FINE S1. Le stuccature sono state e�ettuate con KERACOLOR FF. Nelle piscine della torre il mosaico è stato incollato con KERAFLEX e stuccato con ULTRACOLOR PLUS. I giunti sono stati sigillati con MAPESIL AC.

PRODOTTI MAPEI: MAPELASTIC AQUADEFENSE, MAPELASTIC SMART, ISOLASTIC 50, KERABOND PLUS, KERACOLOR FF, KERAFLEX, TIXOBOND FINE S1, ULTRACOLOR PLUS, MAPESIL AC, ULTRABOND ECO 350

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Viadotto CerchioAutostrada A-25L’Aquila (Italia)

P R O D O T T I P E R L ’ E D I L I Z I A

Il viadotto Cerchio, tra i comuni di Cerchio e Collarmele in provincia di L’Aquila, si trova sull’autostrada A-25 nel tratto “Torano-Pescara”.La messa in sicurezza delle strutture del viadotto, già prevista, è stata accelerata dopo il terremoto del 2009 e ha comportato alcuni “interventi propedeutici all’adeguamento sismico” sulle pile e le spalle del viadotto.I lavori sono iniziati con la preparazione del sottofondo mediante idro-scarifica ad alta pressione e la sostituzione/integrazione dei ferri di armatura.Per la ricostruzione e il rinforzo delle pile è stata utilizzata la malta strutturale certificata MAPEGROUT EASY FLOW additivata con MAPECURE SRA.Per la protezione finale di tutta la superficie delle pile è stata utilizzata la maltaMAPELASTIC GUARD.

PRODOTTI MAPEI: MAPEGROUT EASY FLOW, MAPECURE SRA, MAPELASTIC GUARD

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P R O D O T T I P E R I L R I N F O R Z O S T R U T T U R A L E

Complessi ResidenzialiSingapore

Il Ministero dello Sviluppo Nazionale di Singapore dedicato all’edilizia residenziale pubblica ha selezionato alcuni grandi complessi per e�ettuare dei lavori di ristrutturazione. L’adesivo MAPEWRAP 31 SP è stato scelto per questo importante intervento ed è stato applicato sulle superfici delle colonne dopo la rimozione di vernici e strati preesistenti. Con lo stesso prodotto sono stati impregnati i tessuti unidirezionali in fibra di vetro MAPEWRAP G UNI-AX SP, prima di applicarli sulle colonne. L’ultimo strato, ancora fresco, di MAPEWRAP G UNI-AX SP è stato cosparso di sabbia per favorire l’adesione dello strato successivo in gesso. Prima dell’inizio dei lavori di rinforzo, ADESILEX PG2 SP era stato usato per il recupero di superfici in calcestruzzo che presentavano grandi cavità.

PRODOTTI MAPEI: ADESILEX PG2 SP*, MAPEWRAP 31 SP*, MAPEWRAP G UNI-AX SP*

* Prodotti distribuiti sul mercato di Singapore da Mapei Far East Pte Ltd.

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Santuario Santa Maria del FonteCaravaggio (BG - Italia)

P R O D O T T I P E R I L R I S A N A M E N T O D I E D I F I C I I N M U R A T U R A

Per il risanamento degli intonaci dei portici del Santuario di Caravaggio è stato adottato il ciclo deumidificante MAPE-ANTIQUE. Dopo aver rimosso tutti gli intonaci degradati esistenti, le murature sono state trattate con MAPE-ANTIQUE RINZAFFO, malta da rinza�o traspirante, per uniformare l’assorbimento del supporto e migliorare l’adesione dell’intonaco deumidificante. Sono poi stati stesi ca. 20 mm di spessore di MAPE-ANTIQUE MC MACCHINA, malta per intonaci deumidificanti macroporosi. Si è poi proceduto con la stesura di MAPE-ANTIQUE FC CIVILE, per riprodurre l’aspetto e colore originali. Sulle porzioni in muratura del colonnato più esposte alla pioggia è stato applicato ANTIPLUVIOL W, in grado di proteggere le superfici senza modificarne in alcun modo la traspirabilità.

PRODOTTI MAPEI: MAPE-ANTIQUE ALLETTAMENTO, MAPE- ANTIQUE RINZAFFO, MAPE-ANTIQUE MC MACCHINA, MAPE-ANTIQUE FC CIVILE, ANTIPLUVIOL W

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P R O D O T T I P E R L ’ I S O L A M E N T O T E R M I C O

Green ResidenceSveio - Rogaland (Norvegia)

Green Residence si trova nel Sud Ovest della Norvegia, sulle coste marine della regione del Rogaland. L’isolamento delle facciate degli edifici è stato e�ettuato utilizzando il sistema MAPETHERM. Per la posa dei pannelli è stato utilizzato l’adesivo cementizio MAPETHERM AR1 GG. Sulle facciate è stata eseguita la rasatura armata utilizzando la rete in fibra di vetro MAPETHERM NET, inserendola nella prima mano ancora fresca del rasante MAPETHERM AR1 GG. Il giorno successivo è stata applicata una seconda mano di MAPETHERM AR1 GG. Si è poi proceduto con la realizzazione del ciclo protettivo di finitura, preparando il supporto con il fondo riempitivo e pigmentato SILANCOLOR BASE COAT. È stato infine applicato il rivestimento a spessore, idrorepellente e traspirante SILANCOLOR TONACHINO.

PRODOTTI MAPEI: MAPETHERM AR1 GG, MAPETHERM NET, SILANCOLOR BASE COAT, SILANCOLOR TONACHINO

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Policlinico Vittorio EmanueleCatania (Italia)

P R O D O T T I P E R F I N I T U R E M U R A L I

Dopo un sopralluogo dell’Assistenza Tecnica Mapei sono stati proposti cinque diversi interventi. Sul primo supporto – composto da intonaco di malta bastarda e finitura colorata – sono stati utilizzati INTOMAP R1, PLANICRETE, PLANITOP 210 e MAPENET 150. Sul secondo supporto – un intonaco di malta bastarda e finitura colorata – sono stati applicati QUARZOLITE BASE COAT ed ELASTOCOLOR TONACHINO PLUS. Nel terzo caso il supporto – in calcestruzzo armato – è stato trattato con QUARZOLITE BASE COAT ed ELASTOCOLOR TONACHINO PLUS. Nella quarta area sono stati utilizzati POROMAP RINZAFFO, POROMAP INTONACO, SILANCOLOR PRIMER e SILANCOLOR TONACHINO. Nell’ultima area è stata ripristinata la planarità e successivamente è stata applicata la malta cementizia MAPETHERM AR1, armata con MAPENET NET.

PRODOTTI MAPEI: ELASTOCOLOR TONACHINO PLUS, INTOMAP R1, MAPENET 150, MAPETHERM AR1, PLANICRETE, PLANITOP 210, POROMAP INTONACO, POROMAP RINZAFFO, QUARZOLITE BASE COAT, SILANCOLOR TONACHINO, SILANCOLOR PRIMER, SILANCOLOR TONACHINO

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P R O D O T T I P E R I M P E R M E A B I L I Z Z A R E

Demjén Thermal BathsDemjén (Ungheria)

La Demjén Cascade Cave and Adventure Spa è il più grande parco acquatico termale dell’Europa Centrale. Per realizzare il calcestruzzo è stato usato l’accelerante di presa liquido MAPEQUICK AF 1000, mentre per riparare il calcestruzzo in fasi successive sono stati scelti MAPEGROUT 430 e PLANITOP 400. Prima della posa, le superfici sono state livellate con PLANITOP FAST 330 e ADESILEX P4, mentre i preesistenti sottofondi cementizi sono stati consolidati con PROSFAS e primerizzati con PRIMER G.Per l’impermeabilizzazione sono stati utilizzati MAPELASTIC, MAPEBAND, MAPEGUM WPS e MAPELASTIC AQUADEFENSE. Piastrelle e mosaici sono stati posati con ELASTORAPID, KERAFLEX MAXI S1 e KERAFLEX S1. Per la fugature sono stati scelti KERAPOXY CQ, MAPEGLITTER e ULTRACOLOR PLUS.

PRODOTTI MAPEI: MAPEQUICK AF 1000, MAPEGROUT 430, PLANITOP FAST 330, EPOJET, EPORIP, MAPELASTIC, MAPELASTIC AQUADEFENSE, MAPEGUM WPS, MAPEBAND, PRIMER G, PROSFAS, ELASTORAPID, KERAFLEX, KERAFLEX S1, KERAFLEX MAXI S1, KERAQUICK, ADESILEX P9, ADESILEX P4, KERACOLOR GG, KERACOLOR FF FLEX, KERAPOXY DESIGN, MAPEGLITTER, MAPESIL AC

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Torre AllianzMilano (Italia)

A D D I T I V I P E R C A L C E S T R U Z Z O

La torre Allianz, progettata da Arata Isozaki con Andrea Ma�ei Architects, ospita il quartier generale del gruppo assicurativo tedesco Allianz. Mapei ha collaborato sin dal 2012 alla realizzazione della platea di fondazione, fornendo gli additivi MAPEPLAST PZ 300, DYNAMON SR 914 e VISCOSTAR 3K.Anche negli interventi successivi sono stati forniti numerosi prodotti: MAPEFLOOR PARKING SYSTEM, PLANITOP 210 e MAPELASTIC SMART per la pavimentazione del parcheggio, MAPEGROUT SV e MAPEGROUT BM per l’inghisaggio dei puntoni e la risarcitura delle tasche di ancoraggio dei trefoli, MAPEFILL F per l’inghisaggio delle carpenterie.Nei bagni, le piastrelle sono state posate con KERAFLEX MAXI e ADESILEX P9 e stuccate con ULTRACOLOR PLUS. I giunti di dilatazione sono stati sigillati con PRIMER FD e MAPESIL AC.

PRODOTTI MAPEI: DYNAMON SP1, DYNAMON XTEND W300, DYNAMON SR 914, MAPEPLAST PZ 300, VISCOSTAR 3K, MAPEFLOOR PARKING SYSTEM, MAPECOLOR PASTE, ULTRATOP, MAPELASTIC SMART, PLANITOP 210, CABLEJET, MAPEFILL F, MAPEGROUT BM, MAPEGROUT SV, PRIMER G, KERAFLEX MAXI, ADESILEX P9, ULTRACOLOR PLUS, PRIMER FD, MAPESIL AC

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P R O D O T T I P E R C O S T R U Z I O N I I N S O T T E R R A N E O

Galleria di base della Variante di ValicoAutostrada A1 (tratto Sasso Marconi-Barberino del Mugello)

Mapei è stata presente sin dall’inizio dei lavori di realizzazione della galleria con la fornitura dei propri acceleranti di presa MAPEQUICK e dei superfluidificanti della gamma DYNAMON.Per il rivestimento superficiale dei piedritti è stata adottata una particolare scelta tecnica. Partendo dalla base fino ad arrivare a un’altezza di 4 m sono state applicate delle lastre di gres porcellanato sottile, per un totale di 175.000 m². L’adesivo scelto è stato KERAFLEX MAXI S1. Le fugature sono state realizzate con KERAPOXY CQ. Infine, per la finitura superficiale dei by-pass, le nicchie antincendio e le vie di fuga è stata impiegata la vernice epossiacrilica MAPECOAT T28, ulteriormente rifinita con la finitura poliuretanica trasparente MAPEFLOOR FINISH 58W.

PRODOTTI MAPEI: KERAFLEX MAXI S1, KERAPOXY CQ, MAPECOAT T28, MAPEFLOOR FINISH 58W, MAPEQUICK AF1000, DYNAMON SR3

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Cementificio Dangote Obajana (Nigeria)

A D D I T I V I D I M A C I N A Z I O N E P E R C E M E N T O

Il cementificio Obajana è stato aperto nel 2006 in Nigeria ed è una delle cementerie più grandi al mondo, con una capacità produttiva complessiva di 13,2 milioni di tonnellate di cemento all’anno. Gli ingegneri Mapei hanno collaborato con il cementificio per sviluppare delle soluzioni specifiche e migliorare le proprietà del cemento qui prodotto, riducendo al tempo stesso le emissioni di CO2. Sono stati condotti direttamente in sito numerosi test industriali e un’approfondita ricerca sulle materie prime, per promuovere il passaggio dai tradizionali additivi di macinazione ad additivi miglioratori di prestazioni come il MAGA/VM 123, un prodotto Mapei capace di aumentare le resistenze meccaniche del cemento ed al tempo stesso ridurre le emissioni di CO2 ed il contenuto di clinker nel cemento.

Prodotti mapei: MAGA/VM 123

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A cura di

Mapei SpA, Direzione Comunicazione e Immagine

Informazioni finanziarie

Mapei SpA, Direzione Amministrativa e Controllo di Gestione

Progetto Grafico

Mapei SpA, Ufficio Marketing, Comunicazione e Immagine

Fotografie

Archivio fotografico Mapei SpA

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Rotolito Lombarda

Milano, Agosto 2016

SEDEMAPEI SpAVia Cafiero, 22 - 20158 MilanoTel. +39-02-37673.1 Fax +39-02-37673.214Internet: www.mapei.comE-mail: mapei@mapei.it

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2015BILANCIO CONSOLIDATO E DI ESERCIZIO

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