APRILE 2017 - st.ilsole24ore.com · Al sondaggio, svolto da CFA Italy in collaborazione con Il Sole...

CFA Italy Radiocor Financial Business Survey

CFA Italy Radiocor Sentiment Index

APRILE 2017


Aprile 2017

Al sondaggio, svolto da CFA Italy in collaborazione con Il Sole 24 Ore

Radiocor presso i suoi soci tra il 20 ed il 31 marzo 2017, hanno

partecipato 51 intervistati. Il 64% degli operatori finanziari ritengono

sostanzialmente stabile, rispetto al mese passato, la situazione attuale

dell’economia Italiana.

In termini di aspettative sui prossimi sei mesi, aumenta la percentuale di

coloro che si attendono un miglioramento, pari al 34% del totale, mentre il

52% stima condizioni invariate e solo un 14% si attende un

peggioramento delle condizioni macroeconomiche. La differenza tra

coloro che risultano ottimisti sulle prospettive dell’economia italiana,

rispetto ai pessimisti, è pari a 20, un valore che rappresenta il “CFA Italy

Radiocor Sentiment Index” per il mese di aprile 2017. Il dato di sintesi

sale ulteriormente, dopo un periodo positivo, ma incerto, che aveva

seguito i minimi dell’autunno scorso.

I partecipanti vedono un miglioramento delle condizioni economiche

nell’Area Euro, mentre prevedono una sostanziale stabilità dell’economia

USA.

L’inflazione è vista in rialzo in tutte le regione, in particolare negli Stati

Uniti. Permangono quindi aspettative di incremento dei tassi di interesse

soprattutto in USA.

Sui mercati azionari, sono previsti rialzi dagli attuali livelli per il listino

italiano e per gli indici europei e, in maniera più contenuta, per la borsa

americana, aspettative in miglioramento rispetto alla passata previsione.

Sulle valute permane l’attesa per un relativo apprezzamento del dollaro

USA contro l’Euro mentre sul petrolio dovrebbe realizzarsi un aumento

dei prezzi, sui prossimi sei mesi, rispetto alle quotazioni attuali, anche se

circa il 55% dei partecipanti non attende variazioni di sorta.


Il sondaggio di CFA Italy è svolto in collaborazione con Il Sole 24 Ore

Radiocor, su base mensile, tra i circa 400 soci dell’Associazione, tutti

professionisti operanti nel settore finanziario italiano. Agli intervistati viene

richiesto di esprimere le proprie aspettative sulle condizioni economiche e

sulle principali variabili finanziarie di Italia, Eurozona ed USA, così come

sui tassi di cambio dell’Euro e sul prezzo del petrolio.

Il “CFA Italy Sentiment Index” è l’indicatore che riflette la differenza tra la

percentuale di intervistati che sono ottimisti sulle prospettive economiche

del Paese nei prossimi sei mesi, rispetto alla percentuale di coloro che

sono pessimisti.

Esempio di calcolo: se il 30% dei partecipanti al sondaggio si attende un

miglioramento della situazione economica italiana nei prossimi sei mesi, il

50% non prevede alcuna variazione ed il 20% si attende un

peggioramento della situazione economica, il “CFA Italy Sentiment

Index” assumerà un valore di +10. Quindi, un numero positivo significa

che la proporzione degli ottimisti è maggiore rispetto a quella dei

pessimisti e viceversa.

Nota: 51 professionisti del settore finanziario italiano, soci di CFA Italy, hanno partecipato

al sondaggio svolto nel periodo 20/03/2017 - 31/03/2017.

Agli intervistati è stato chiesto di esprimere le proprie aspettative sui prossimi sei mesi.

I numeri riportati nelle tabelle seguenti rappresentano dati percentuali.

Le variazioni rispetto al mese precedente sono riportate in corsivo.


Il saldo (come differenza) tra la percentuale di intervistati che si attendono

condizioni economiche in miglioramento in Italia, rispetto a coloro che

prevedono un peggioramento, è pari a 20. Il dato rappresenta il valore attuale

del CFA Italy Radiocor Sentiment Index.

CFA Italy Radiocor Sentiment IndexLa situazione economica italiana nei prossimi sei mesi:

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

gen-1

5

feb-1

5

mar

-15

apr-15

mag

-15

giu-1

5

lug-1

5

ago-

15

set-1

5

ott-15

nov-15

dic-1

5

gen-1

6

feb-1

6

mar

-16

apr-16

mag

-16

giu-1

6

lug-1

6

ago-

16

set-1

6

ott-16

nov-16

dic-1

6

gen-1

7

feb-1

7

mar

-17

apr-17

Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo



CFA Italy Radiocor Financial Business Survey: 3 aprile 2017

1. Situazione macroeconomica attuale

Positiva Stabile Negativa Saldo

Italia 16,0 64,0 20,0 -4,0

Eurozona 38,0 52,0 10,0 28,0

USA 58,0 36,0 6,0 52,0

2. Aspettative economiche a sei mesi


Italia (indice di sentiment) 34,0 52,0 14,0 20,0

Eurozona 50,0 38,0 12,0 38,0

USA 24,0 62,0 14,0 10,0

3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi

Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo

Italia 42,0 44,0 14,0 28,0

Eurozona 60,0 30,0 10,0 50,0

USA 72,0 22,0 6,0 66,0

4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi


Italia 36,0 64,0 - 36,0

Eurozona 36,0 60,0 4,0 32,0

USA 88,0 12,0 - 88,0

5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi


Italia 58,0 38,0 4,0 54,0

Eurozona 60,0 34,0 6,0 54,0

USA 74,0 22,0 4,0 70,0

6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi


FTSE MIB 50,0 29,2 20,8 29,2

FTSE STAR 55,3 25,5 19,1 36,2

EURO-STOXX 50 64,6 16,7 18,8 45,8

S&P 500 25,0 54,2 20,8 4,2

7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi

Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo

Dollaro USA 40,8 42,9 16,3 24,5

Yen giapponese 25,0 59,1 15,9 9,1

8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi


Bancario 61,5 25,6 12,8 48,7

Assicurativo 61,5 28,2 10,3 51,3

Petrolifero 38,5 51,3 10,3 28,2

Automobilistico 46,2 28,2 25,6 20,5

Meccanica 41,0 46,2 12,8 28,2

Costruzioni 48,7 43,6 7,7 41,0

Utilities 23,1 51,3 25,6 -2,6

Telecomunicazioni 25,6 43,6 30,8 -5,1

9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi

Aumenterà 30,6

Rimarrà invariato 55,1

Scenderà 14,3

Saldo 16,3

Dettaglio Sondaggio

CFA Italy Radiocor Financial Business Survey: 3 aprile 2017

1. Situazione macroeconomica attuale


Italia 16,0 -0,7 64,0 -0,6 20,0 1,3 -4,0 -1,9

Eurozona 38,0 12,5 52,0 -16,1 10,0 3,6 28,0 8,9

USA 58,0 -8,7 36,0 4,8 6,0 3,9 52,0 -12,6

2. Aspettative economiche a sei mesi


Italia (indice di sentiment) 34,0 12,7 52,0 -14,0 14,0 1,2 20,0 11,5

Eurozona 50,0 16,0 38,0 -17,3 12,0 1,4 38,0 14,6

USA 24,0 -17,7 62,0 9,9 14,0 7,8 10,0 -25,4

3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi


Italia 42,0 2,4 44,0 -6,0 14,0 3,6 28,0 -1,2

Eurozona 60,0 7,9 30,0 -7,5 10,0 -0,4 50,0 8,3

USA 72,0 -7,2 22,0 3,3 6,0 3,9 66,0 -11,1

4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi


Italia 36,0 13,1 64,0 -11,0 - -2,1 36,0 15,2

Eurozona 36,0 6,8 60,0 -8,8 4,0 1,9 32,0 4,9

USA 88,0 8,8 12,0 -8,8 - 0,0 88,0 8,8

5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi


Italia 58,0 -0,3 38,0 0,5 4,0 -0,2 54,0 -0,2

Eurozona 60,0 7,9 34,0 -13,9 6,0 6,0 54,0 1,9

USA 74,0 -9,3 22,0 5,3 4,0 4,0 70,0 -13,3

6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi


FTSE MIB 50,0 10,0 29,2 -10,8 20,8 0,8 29,2 9,2

FTSE STAR 55,3 15,8 25,5 -18,7 19,1 2,9 36,2 12,9

EURO-STOXX 50 64,6 18,9 16,7 -20,3 18,8 1,4 45,8 17,6

S&P 500 25,0 7,6 54,2 -8,9 20,8 1,3 4,2 6,3

7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi


Dollaro USA 40,8 -0,9 42,9 -3,0 16,3 3,8 24,5 -4,7

Yen giapponese 25,0 0,6 59,1 8,0 15,9 -8,5 9,1 9,1

8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi


Bancario 61,5 15,4 25,6 -12,8 12,8 -2,6 48,7 17,9

Assicurativo 61,5 17,9 28,2 -10,3 10,3 -7,7 51,3 25,6

Petrolifero 38,5 -17,9 51,3 15,4 10,3 2,6 28,2 -20,5

Automobilistico 46,2 12,8 28,2 -25,6 25,6 12,8 20,5 0,0

Meccanica 41,0 8,6 46,2 -16,0 12,8 7,4 28,2 1,2

Costruzioni 48,7 4,0 43,6 -1,1 7,7 -2,8 41,0 6,8

Utilities 23,1 2,6 51,3 0,0 25,6 -2,6 -2,6 5,1

Telecomunicazioni 25,6 9,4 43,6 -21,3 30,8 11,9 -5,1 -2,4

9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi

Aumenterà 30,6 0,8

Rimarrà invariato 55,1 -8,7

Scenderà 14,3 7,9

Saldo 16,3 -7,1

Dettaglio Sondaggio

Confronto mese precedente

Situazione macroeconomica attuale

-20

0

20

40

60

80

100

% r

isp

oste


Positiva 16,0 38,0 58,0

Stabile 64,0 52,0 36,0

Negativa 20,0 10,0 6,0

Saldo -4,0 28,0 52,0

Italia Eurozona USA

Situazione Macroeconomica Attuale

Aspettative economiche a sei mesi

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

% r

isp

oste


Migliorerà 34,0 50,0 24,0

Rimarrà invariata 52,0 38,0 62,0

Peggiorerà 14,0 12,0 14,0

Saldo 20,0 38,0 10,0

Italia Eurozona USA

Il saldo (come differenza) tra la percentuale di intervistati che si attendono

condizioni economiche in miglioramento in Italia, rispetto a coloro che

prevedono un peggioramento, è pari a 20. Il dato rappresenta il valore attuale

del CFA Italy Radiocor Sentiment Index.

Aspettative Economiche – Sentiment Index

Aspettative sull’inflazione

Aspettative sui tassi a breve

Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

% r

isp

oste


Salirà 42,0 60,0 72,0

Rimarrà invariato 44,0 30,0 22,0

Scenderà 14,0 10,0 6,0

Saldo 28,0 50,0 66,0

Italia Eurozona USA

Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

% r

isp

oste


Salirà 36,0 36,0 88,0


Scenderà - 4,0 -

Saldo 36,0 32,0 88,0

Italia Eurozona USA

Aspettative sui tassi a lungo termine

Aspettative sugli indici azionari

Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

% r

isp

oste


Salirà 58,0 60,0 74,0


Scenderà 4,0 6,0 4,0

Saldo 54,0 54,0 70,0

Italia Eurozona USA

Aspettative sugli indici azionari, tra sei mesi

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

% r

isp

os

te


Salirà 50,0 55,3 64,6 25,0

Rimarrà invariato 29,2 25,5 16,7 54,2

Scenderà 20,8 19,1 18,8 20,8

Saldo 29,2 36,2 45,8 4,2

FTSE MIB FTSE STAR EURO-STOXX 50 S&P 500

Tasso di cambio (Euro)

Redditività aziende italiane

Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

% r

isp

oste


Si apprezzerà 40,8 25,0

Rimarrà invariato 42,9 59,1

Si deprezzerà 16,3 15,9

Saldo 24,5 9,1

Dollaro USA Yen giapponese

Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi

-20

0

20

40

60

80

100

% r

isp

os

te


Migliorerà 61,5 61,5 38,5 46,2 41,0 48,7 23,1 25,6

Rimarrà invariata 25,6 28,2 51,3 28,2 46,2 43,6 51,3 43,6

Peggiorerà 12,8 10,3 10,3 25,6 12,8 7,7 25,6 30,8

Saldo 48,7 51,3 28,2 20,5 28,2 41,0 -2,6 -5,1

Banche Assicurazioni Energia Auto Meccanica Costruzioni Utilities Telecom

Aspettative sul Petrolio

Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100%

ris

po

ste

Aumenterà Rimarrà invariato Scenderà Saldo

Aumenterà 30,6

Rimarrà invariato 55,1

Scenderà 14,3

Saldo 16,3

Prezzo Petrolio

CFA Society Italy – in Breve

CFA Society Italy è l’Associazione che riunisce in Italia i professionisti che hanno

conseguito la qualifica di Chartered Financial Analyst® (CFA) e rappresenta per

l’Italia CFA Institute, la più autorevole Associazione nel mondo della finanza.

In accordo e rispetto delle direttive

definite a livello globale da CFA

Institute, tra le più prestigiose

associazioni di professionisti del

mondo della finanza

Libera associazione

senza fine di lucro

Nel rispetto delle peculiarità del

nostro Paese

CFA S I Charter Financial Analyst Society Italy

Punto di riferimento per i

Charterholder che operano

in Italia

Promotore dei valori di

CFA Institute

Incontri di aggiornamento,

formazione e networking.

newsletter

Supporto nel percorso di

certificazione

Formazione, attività

didattica, informazione sul

percorso

Incontri di informazione,

formazione,

newsletter

Investment Banks e

Corportate Finance

Analyst

9%

Chief Executive

6%

Risk Manager

5%

Relationship

Manager

5%

Trader

3% Gestore

40%

Analista di Mercato

e Strategist

13%

Private Banker e

Financial Advisor

10%

Consulente e

Revisore

5%

Altro

4%

Chi sono i Soci di CFA Society Italy

Derivati e Strutturati

7%

Hedge Funds

4%

Altro

6%Real Estate

3% Azioni

42%

Obbligazioni

30%

Private Equity e

Venture Capital

8%

Quali asset class coprono i Soci

• www.cfasocietyitaly.it

• [email protected]

• [email protected]

Disclaimer

Le informazioni riportate su questa comunicazione non rappresentano, né possono essere

interpretate, come un’offerta, ovvero un invito, all’investimento, all’acquisto o alla vendita

dei prodotti finanziari citati o di altri strumenti finanziari. I destinatari della comunicazione

prendono atto che CFA Society Italy non garantisce in alcun modo l’esattezza e/o la

completezza delle informazioni, dei testi, dei collegamenti, dei grafici o di eventuali altri

elementi contenuti nel materiale diffuso. CFA Society Italy declina ogni responsabilità per

eventuali perdite o danni di qualsiasi genere che possano scaturire direttamente o

indirettamente dall ’ uso (ovvero dall ’ impossibilità dell ’ accesso o dell ’ uso) delle

informazioni, dei testi, dei collegamenti, dei grafici o di altri elementi contenuti nel

materiale diffuso. CFA Society Italy, inoltre, non si assume alcuna responsabilità, e non

rilascia alcuna garanzia, che le informazioni diffuse non vengano sospese o che siano

senza errori.

CFA Society Italy: contatti

APRILE 2017 - st.ilsole24ore.com · Al sondaggio, svolto da CFA Italy in collaborazione con Il Sole...

Documents

Transcript of APRILE 2017 - st.ilsole24ore.com · Al sondaggio, svolto da CFA Italy in collaborazione con Il Sole...