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Economia Politica – Lezione 8
La scelta in presenza di limiti informativi
Implicazioni derivanti dall’esistenza di limiti informativi (intuizioni generali)Tipologie di limite informativo:
IncertezzaInformazione asimmetrica
Principali aspetti della scelta in condizioni di incertezza
Caratteri della scelta in condizioni di incertezzaEquilibri in presenza di incertezza
Principali aspetti della scelta in condizioni di informazione asimmetrica
Caratteri principali della scelta in presenza di informazione asimmetricaTipologie di informazione asimmetricaEquilibri individuali ed equilibri di mercato con informazione asimmetrica
Perché incertezza ed informazione asimmetrica non hanno la stessa valenza per gli Economisti
Economia Politica - 52021 - Treviglio
(c) Anna Maria Grazia Variato 2007
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La scelta in presenza di limiti informativi
L’implicazione che il mercato porti, attraverso meccanismi di aggiustamento automatici, ad una efficiente allocazione delle risorse, è subordinata al verificarsi di una condizione di informazioneperfetta
I due principali attributi dell’informazione perfetta sono:
CompletezzaAccessibilità senza costo
La scelta in presenza di limiti informativi
La completezza non richiede però che gli individui siano “onniscienti”, ma più “semplicemente” che al momento di prendere la decisione essi dispongano di tutta l’informazione rilevante ai fini della decisione stessa……ciò, a sua volta, non significa che tale informazione debba avere una natura deterministica (in altri termini non c’è coincidenza fra informazione completa e certezza)
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La scelta in presenza di limiti informativi
Evidentemente, nella realtà, l’ipotesi di informazione perfetta viene violata, e per ordini di ragioni molto diverse:
L’informazione è un bene economico e come tale non è accessibile senza costoAnche in assenza di un costo, non tutta l’informazione necessaria alle decisioni economiche è disponibile nell’istante in cui la decisione deve essere attuata
Dal fatto che l’informazione sia scarsa e costosa discende che sia distribuita fra gli individui in modo non uniforme: in altri termini si avranno situazioni di informazione asimmetrica
Dal fatto che l’informazione non sia accessibile nel momento in cui deve essere intrapresa la decisione, a prescindere dal suo costo, porta a delineare un problema di incertezza
La scelta in presenza di limiti informativi
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Questi quesiti hanno una risposta differente a seconda che si consideri il caso di informazione asimmetrica o incertezza
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IMPERFEZIONIDELL’INFORMAZIONE:
INCERTEZZAASIMMETRIA
Comportamento degli agenti: razionalità limitata,
opportunismo, slealtà
Adattamento Reazionestrategica
Soluzione sostitutiva:sostituzione
dell’informazione mancante
(ASPETTATIVE)
Soluzione contrattuale:garanzia, incentivi...
Soluzione comunicativa:acquisizione informazioni,segnalazione, reputazione
IncertezzaAsimmetria
Tassonomia delle scelte in relazione all’estensione informazione
Certezza
Rischio
Informazione Asimmetrica
Informazione DeterministicaInformazione
Completa
Informazione incompleta
DistribuzioneOmogenea Incertezza
DistribuzioneEterogenea
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Determinanti dell’incertezza
L’incertezza è un limite informativo che implica la presenza:
di limiti cognitivi sostanziali: es. impossibilità di prevedere eventi futuri a lungo termine causa: tempo
di limiti cognitivi procedurali: benchél’informazione sia presente, è così complessa che l’individuo non riesce a rielaborarla adeguatamente causa: complessità
La scelta in condizioni di incertezza
La scelta in condizioni di certezza implica una corrispondenza biunivoca fra azioni e conseguenze; per questo l’ordinamento di preferenza sulle conseguenze implica univocamente lo stesso ordinamento di preferenza sulle azioni
Azione 1
Azione 2
Azione 3
Conseguenza 1
Conseguenza 2
Conseguenza 3
Se C1 > C2 > C3
Allora A1 > A2 > A3
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La scelta in condizioni di incertezza
In presenza di incertezza la corrispondenza biunivoca fra azioni e conseguenze viene meno e l’ordinamento preferenziale può essere costruito solo in casi particolari;
Azione 1
Azione 2
Azione 3
Conseguenza 1A se stato AConseguenza 1B se stato BConseguenza 1C se stato C
Conseguenza 2A se stato AConseguenza 2B se stato B
Conseguenza 3B se stato BConseguenza 3C se stato CConseguenza 3D se stato D
La scelta in condizioni di incertezza
Per poter decidere, l’individuo deve formulare una propria valutazione in merito agli eventi ignoti
Tale valutazione porta all’elaborazione di una “aspettativa”
quindi l’aspettativa è una rappresentazione di eventi ignoti costruita utilizzando l’informazione disponibile, allo scopo di supplire al limite informativo creato dall’incertezza
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La scelta in condizioni di rischio
Se tutti i possibili eventi futuri, per quanto aleatori sono noti, si può ricorrere all’uso di distribuzioni probabilistiche.In questo caso si parla di scelte in condizioni di rischioDiviene possibile costruire ordinamenti di preferenza, e tali ordinamenti dipendono dal valore atteso degli eventi… ma non solo…
Esemplificazione di una scelta in condizioni di rischio
Si considerino tre lotterie associate all’evento “Lancio di una moneta”
Il lancio di una moneta prevede il verificarsi di due stati del mondo equiprobabili: 0,5 testa 0,5 croce
Modalità di premiazione nella lotteria: se indovino testa o croce vinco, altrimenti perdo
0,5*20000-0,5*10000 = 50001000020000Lotteria 3
0,5*200-0,5*100 = 50100200Lotteria 2
0,5*100-0,5*0,5 = 49,750,5100Lotteria 1
Valore attesoPerdoVinco
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Attitudine al rischio
La determinazione del valore atteso di un evento non è sufficiente a definire la scelta preferitaPer sapere quale fra le tre lotterie scegliere occorre capire quale è l’attitudine al rischio di ciascun individuoIndividui che hanno una forte avversione per la possibilità di “perdere” preferiranno la lotteria 1 anche se ad essa è associato il valore atteso piùbasso; all’opposto, individui che amano soprattutto la possibilità di “vincere”, preferiranno la lotteria 3; in generale la lotteria 2 sarà quella meno giocata
Attitudine al rischio
Come per qualsiasi altra situazione, anche nel caso del rischio, le opinioni dei vari individui tenderanno ad essere diverse (e questo porterà all’esistenza di un mercato del rischio)Emergeranno tipologie di individui che si possono classificare sulla base della risposta al seguente quesito:
Preferisci giocare alla lotteria lancio della moneta 2 (nella quale puoi vincere 200 o perdere 100), oppure ricevere subito 50?
Avversi al rischio: preferiscono 50 subito anziché giocare alla lotteriaPropensi al rischio: preferiscono giocare alla lotteria Neutrali al rischio: sono indifferenti fra le due opzioni
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Conseguenze della presenza di incertezza
L’effetto dell’incertezza a livello individuale e sistemico dipende dall’efficacia con cui il limite informativo viene ridotto:In ultima analisi, quanto più gli individui riescono ad elaborare aspettative (valori attesi) coerenti con il concreto verificarsi degli eventi, tanto piùl’allocazione delle risorse risulterà efficiente e prossima al caso di certezza;All’opposto, se i limiti cognitivi degli individui sono pesanti, le aspettative divengono arbitrarie e l’allocazione delle risorse non può necessariamente essere efficiente.
Di norma tale comportamento implica la presenza di unconflitto di interessi fra agenti diversi e quindi preludeall’attuazione di pratiche competitive
In ogni caso, l’interazione strategica viene utilmenterappresentata attraverso la teoria dei giochi
In presenza di eterogeneità informativa si innescail comportamento strategico
D’altro canto non c’è coincidenza fra l’idea dicomportamento strategico e quella di comportamentocompetitivo: infatti può essere che in taluni casi lamigliore strategia da seguire sia la cooperazione
La scelta in presenza di informazione asimmetrica
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Tipo di differenziale informativo
Durata della relazione contrattuale (o del gioco)
determinano
Azione individuale
Conseguenze di mercato
Tipologie di equilibrio
Natura delle eventuali inefficienze
Tassonomia delle problematiche tipo associate alla presenza di informazione asimmetrica
Selezione avversa
Azzardo morale
Segnalazione
Informazione nascosta
Azione nascosta
Segnalazione in senso stretto
Screening
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Equilibri di mercato in presenza di asimmetria informativa
In relazione all’individuoche induce rivelazionedell’informazione
Equilibri di segnalazioneAzione dell’agente consoluzione cooperativa
Equilibri di rivelazioneAzione del principale consoluzione competitiva
Equilibri di mercato in presenza di asimmetria informativa
In relazione alla quantitàdi informazione rivelata
Equilibri di separazione (separating)(il contratto stipulato consente la corretta epuntuale individuazione dei diversi “tipi”)
Equilibri di raggruppamento (pooling)(il contratto stipulato non consente la corretta individuazione dei diversi “tipi”)
Equilibri misti (parzialmente pooling eseparating)
(il contratto stipulato consente una individuazionedi gruppi di individui con caratteristiche omogenee)
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Equilibri Separating
Sono gli unici possibilise selezione avversa
Qualora fosse impossibileseparazione, si arriverebbealla sparizione delmercato (Akerlof 1970)
Equilibri Pooling
Sono possibili nel casodi azzardo morale
Sono possibili nel casodi azzardo morale
Equi
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Efficienza economica dell’equilibrio
Conseguenze macroeconomiche(indotte da informazione asimmetrica)
L’inefficienza nell’allocazione delle risorse
dipende
Dal tipo di equilibrio che si instaura sul mercato
Dalla persistenza di tale equilibrio
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La presenza di asimmetria informativa che non vengaannullata attraverso gli automatismi di mercato causa
rigidità reali
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La presenza di rigidità reali
implica
Equilibri di razionamento
Non coincidenza fra concetto di equilibrio di mercato e market clearing (coincidenza fra domandae offerta sia in termini di prezzo che di quantità)
L’equilibrio viene determinato dal “lato corto del mercato”
Il lato corto del mercato ha scelto in modo ottimizzanteincorporando il vincolo dato dal limite informativo
Equilibri di razionamento
Mercato del lavoro
Disoccupazioneinvolontaria
Mercato dei capitali
Razionamento del credito
Razionamento azionario
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Perché incertezza ed informazione asimmetrica non hanno la stessa valenza per gli Economisti?
In estrema sintesi, anche se entrambe le situazioni configurano un limite informativo:
nel caso dell’incertezza possono condurre ad equilibri di mercato che sono “inferiori” in termini di benessere sociale, ma rappresentano comunque soluzioni efficienti
nel caso dell’informazione asimmetrica, a prescindere dalla rivelazione a posteriori dell’informazione, è invece assai più verosimile il verificarsi di condizioni di equilibrio inefficienti
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