Zplatformplus201406

I fondi di Z Platform plus.II trimestre 2014

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IndiceSezione Pagine

La gamma dei fondi Z Platform plus 2

I rendimenti dei fondi Z Platform plus 5

Protetti- Analisi delle performance 8- Overview di comparto 9- Analisi del rischio 9- Schede dei fondi 10

Obbligazionario & Liquidità- Analisi delle performance 12- Overview di comparto 14- Analisi del rischio 15- Schede dei fondi 16

Alternativi- Analisi delle performance 46- Overview di comparto 47- Analisi del rischio 47- Schede dei fondi 48

Bilanciati- Analisi delle performance 54- Overview di comparto 56- Analisi del rischio 57- Schede dei fondi 58

Azionario Globale- Analisi delle performance 76- Overview di comparto 78- Analisi del rischio 78- Schede dei fondi 79

Azionario Europa- Analisi delle performance 95- Overview di comparto 96- Analisi del rischio 96- Schede dei fondi 97

Azionario Stati Uniti- Analisi delle performance 110- Overview di comparto 111- Analisi del rischio 111- Schede dei fondi 112

Azionario Mercati Emergenti- Analisi delle performance 116- Overview di comparto 117- Analisi del rischio 117- Schede dei fondi 118

Glossario 130

La gamma dei fondi Z Platform plus

ProtettiI fondi protetti puntano a minimizzare il rischio di ribasso dell’investimento, nei limiti temporalie con modalità differenti a seconda delle caratteristiche dello specifico modello di protezione proposto,offrendo inoltre all’investitore la possibilità di beneficiare delle performance positive dei mercati.*

I FONDI:

Parvest STEP 80 World Emerging C C Parvest STEP 90 Euro C C

* Per meglio comprendere le caratteristiche e il funzionamento, per ciascuno dei fondi protetti, del meccanismo e della percentuale di protezione, delle modalità nonché dei limiti

della protezione, si prega di leggere attentamente la Scheda Sintetica, le Condizioni contrattuali e il Regolamento Fondi disponibili sul sito www.zurich-zla.it.

Obbligazionario & LiquiditàI fondi obbligazionari mirano ad offrire all’investitore un rendimento costante investendo in titoli chepresentano tassi di rendimento interessanti a fronte di un livello di rischio contenuto. I fondi liquiditàinvestono in titoli a breve termine e che hanno caratteristiche analoghe ad una riserva liquidadi portafoglio con un livello di rischio contenuto.

I FONDI:

Amundi Oblig Internationales I EUR A/IBantleon Opportunities L ITBGF Euro Short Duration Bond D2 EURBNPP L1 Bond World Plus ICarmignac Sécurité A EUR accCSF (Lux) Money Market EUR BDWS Concept DJE ALPHA Renten Global FCDWS Invest Convertibles LCFidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-HdgGS Glbl High Yield EUR Hdg CapJPM Income Opportunity A (acc)-EUR (Hdg)JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR HdgLO Funds - Emerg LC Bd Fdmtl EUR I ALO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I AM&G Global Macro Bond Euro A Gross Acc

M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EURPictet Em Lcl Ccy Dbt-I EURPictet Global Emerging Debt-I EURPIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg AccPIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg AccPIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg AccR Euro Credit CSchroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H AccSchroder ISF Euro Liquidity ASchroder ISF Glbl Corp Bond B EUR HdgTempleton Emerging Mkts Bd I Acc € H1Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1Templeton Global Bond A Acc €Threadneedle Target Ret Retl Grs EURUBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

AlternativiLa categoria dei fondi alternativi comprende quei fondi che utilizzano specifiche tecniche di gestione e/oche investono in particolari settori. Di norma tali fondi sono caratterizzati da una modesta correlazionecon i mercati azionari e obbligazionari e sono ideali per ottimizzare la diversificazione del portafoglio.Questa categoria comprende fondi specializzati in diversi settori e/o tecniche di gestione tra cui: materieprime, real estate, valute, absolute return, fondi di fondi hedge.I FONDI:

Amundi Fds Glbl Macro Forex AE-CElan France BearHenderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

HSBC GIF Global Macro L1 AccJB BF Absolute Return-EUR BSEB Asset Selection C

2© 2012 Morningstar Italia. Tutti i diritti sono riservati. Le informazioni qui contenute: (1) sono proprietà di Morningstar, (2) non possono essere copiate, (3) non costituiscono consiglio di investimento; (4) sono fornite conscopi informativi; (5) sono ritenute attendibili da Morningstar che, pertanto, ne garantisce il maggior grado di accuratezza e completezza possibile, fatto salvo il caso in cui queste Le siano state fornite in modo errato e/onon completo dalle relative società prodotto; (6) sono estratte dai dati del fondo disponibili e riferiti a date temporali diverse. Morningstar non è responsabile per qualunque danno o perdita derivante da qualunque uso delleinformazioni e chi visiona tali informazioni sarà responsabile dell’uso che andrà a farne. Non vi è naturalmente garanzia alcuna che i risultati del passato trovino un riscontro nel futuro.

BilanciatiI fondi bilanciati sono fondi a gestione attiva che mirano alla crescita del capitale combinandoinvestimenti in azioni e obbligazioni. Questo mix consente di contenere la volatilità del portafoglioe di ricercare rendimenti stabili.

I FONDI:

Anima Star High Potential Europe IArty RBGF Global Allocation Hdg D2 EURCarmignac Investissement Lat A EUR AccCarmignac Patrimoine A EUR accCarmignac Pf EM Patrimoine A EUR accDNCA Invest Eurose I EURFidelity Multi Asset St Def A-Acc-EURFMM-Fonds

Franklin Brazil Opportunities A Acc €-H1Invesco Balanced-Risk Alloc EInvesco Pan European High Income A AccMS INVF Diversified Alpha Plus Z EURPIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR HdgR Club CR Valor FRaiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VTUBS (Lux) KSS - All-Rounder (EUR) Q

Azionario GlobaleI fondi azionari globali sono fondi a gestione attiva studiati per gli investitori che desideranoun portafoglio azionario ben diversificato a livello di ripartizione geografica internazionale,con l’obiettivo di sfruttare le opportunità dei mercati finanziari globali.

I FONDI:

BGF World Gold D2 EURBGF World Mining D2 EURCarmignac Investissement A EUR accDJE Dividende & Substanz IDWS AkkumulaDWS Top Dividende LDFidelity China Consumer A-Acc-EURHenderson Horizon Global Tech A2 EUR

Invesco Japanese Equity Core ELO Funds - Golden Age (EUR) I AM&G Global Basics A EURNordea-1 Gl Stable Equity EUR-H BI EURPictet Global Megatrend Sel-I EURSchroder ISF Japanese Equity A EUR HdgTempleton Africa I Acc €Vontobel Global Equity HI

Azionario EuropaI fondi azionari europei sono fondi a gestione attiva che coniugano un’ampia varietà di stilidi investimento e di capitalizzazione di mercato. Si concentrano sul mercato azionario europeo,proponendo tutti i vantaggi di una diversificazione altamente qualificata.

I FONDI:

AgressorBGF European E2 EURComgest Growth Europe AccFidelity FAST Europe A Acc EuroFidelity Italy Y-Acc-EURHenderson Horizon Pan Eurp Alpha A2Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

LO Funds - Europe High Conviction I ANeptune European Opportunities B EUROddo Avenir AccOdey Pan European EUR R AccR Conviction Euro C A/ISEB Nordic C


Azionario Stati UnitiI fondi azionari Stati Uniti sono fondi a gestione attiva che mirano a conseguire la crescita del capitalenel lungo periodo investendo prevalentemente in un portafoglio diversificato di azioni statunitensi.Il punto di forza di questi fondi è la diversificazione in termini di capitalizzazione di settoree di mercato, offrendo all’investitore l’opportunità di partecipare al mercato azionario più importantedel mondo.I FONDI:

Neptune US Opportunities B EURThreadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-accUniNorthAmerica

Azionario Mercati EmergentiI fondi azionari mercati emergenti sono fondi a gestione attiva che investono di norma in titoliazionari, prevalentemente a media e larga capitalizzazione, dei mercati emergenti a livello globale.L’area geografica di riferimento è composta da Paesi considerati in via di sviluppo. I mercati finanziaridi questi Paesi sono tendenzialmente molto volatili, di conseguenza a rendimenti attesipotenzialmente interessanti corrisponderà un elevato livello di rischio.I FONDI:

Aberdeen Global Emerging Mkts Eq E2Carmignac Emergents A EUR accComgest Growth Emerging Mkts EUR DistDWS Invest Global Emerging Mkts Eqs LCDWS Top AsienFidelity South East Asia A-Acc-EUR

Henderson Gartmore Fd Latin America BHenderson Horizon China A2 EURMS INVF EMEA Eq ASEB Eastern Europe ex Russia CSEB Russia CTempleton Asian Growth I Acc €


I rendimenti dei fondi Z Platform plus

All’interno di ogni categoria i Fondi sono riportati in ordine decrescente a seconda delle performance registrate nel trimestre di riferimento.

3 Mesi 6 Mesi YTD 1 Anno 3 Anni* Morningstar(%) (%) (%) (%) (%) Rating Overall

PROTETTIParvest STEP 80 World Emerging C C 2.86 0.81 0.81 3.03 -7.04

Parvest STEP 90 Euro C C 1.11 1.86 1.86 8.71 -2.83

OBBLIGAZIONARIO & LIQUIDITA'Pictet Global Emerging Debt-I EUR 5.05 8.63 8.63 3.22

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 4.67 9.65 9.65 5.85 7.85 QQQQQ

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc 4.34 7.18 7.18 10.52 7.38

Bantleon Opportunities L IT 4.33 1.17 1.17 6.93 7.90 QQQQQ

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc € H1 4.01 3.84 3.84 6.74 4.88 QQQ

Pictet Em Lcl Ccy Dbt-I EUR 3.88 5.89 5.89 -3.10 2.44 QQQ

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 3.50 6.52 6.52 4.96 4.61 QQQQQ

LO Funds - Emerg LC Bd Fdmtl EUR I A 3.32 2.02 2.02 -5.68 0.87 QQQ

Templeton Global Bond A Acc € 2.96 3.40 3.40 0.79 6.10 QQQQQ

BNPP L1 Bond World Plus I 2.66 5.89 5.89 2.07 4.98 QQQQ

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg 2.61 4.74 4.74 7.75 4.70 QQQ

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc 2.52 3.65 3.65 4.70 3.50

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 2.48 2.28 2.28 6.17 5.48 QQQQ

LO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I A 2.33 4.78 4.78 8.61 6.99 QQQQ

DWS Invest Convertibles LC 2.29 4.90 4.90 13.10 6.33 QQQQ

DWS Concept DJE ALPHA Renten Global FC 2.09 2.80 2.80 7.84

R Euro Credit C 1.98 4.65 4.65 10.02 8.17 QQQQQ

GS Glbl High Yield EUR Hdg Cap 1.96 4.84 4.84 11.16 8.65 QQQQ

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg 1.91 2.50 2.50 2.08 1.37 QQ

M&G Global Macro Bond Euro A Gross Acc 1.89 2.94 2.94 0.33 6.79 QQQQQ

M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR 1.89 3.73 3.73 9.12 8.86 QQQQQ

JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR Hdg 1.76 3.48 3.48 3.50

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc 1.21 2.32 2.32 1.99 0.83 Q

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc 1.00 2.13 2.13 3.61 3.51 QQ

BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR 0.94 2.17 2.17 4.16 3.95 QQQQ

Carmignac Sécurité A EUR acc 0.87 1.96 1.96 4.22 3.27 QQQQ

CSF (Lux) Money Market EUR B 0.04 0.04 0.04 0.00 0.30

JPM Income Opportunity A (acc)-EUR (Hdg) 0.02 0.56 0.56 1.58 2.22

Schroder ISF Euro Liquidity A -0.06 -0.11 -0.11 -0.29 0.08

Threadneedle Target Ret Retl Grs EUR -0.88 -0.69 -0.69 -2.30 0.57

ALTERNATIVIHenderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 7.31 9.49 9.49 3.69 8.99 QQQ

SEB Asset Selection C 6.68 6.27 6.27 7.72 3.01

JB BF Absolute Return-EUR B 0.46 1.44 1.44 1.57 1.92

Amundi Fds Glbl Macro Forex AE-C -0.55 0.99 0.99 2.80 1.71

HSBC GIF Global Macro L1 Acc -1.21 -3.38 -3.38 -0.32 -1.05

Elan France Bear -3.37 -6.29 -6.29 -20.03 -11.79

* Rendimento annualizzato.





BILANCIATIR Valor F 7.87 10.72 10.72 30.48 11.13 QQQQQ

Carmignac Pf EM Patrimoine A EUR acc 6.06 4.92 4.92 1.34 0.61 QQQ

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg 5.24 5.88 5.88 6.28 -0.05 QQ

Franklin Brazil Opportunities A Acc €-H1 5.15 3.91 3.91 5.04

Invesco Balanced-Risk Alloc E 5.13 6.02 6.02 10.40 7.12 QQQQ

Raiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VT 5.11 7.33 7.33 8.87

UBS (Lux) KSS - All-Rounder (EUR) Q 3.41 5.38 5.38 10.41

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 2.91 3.37 3.37 13.51 5.77 QQQ

Invesco Pan European High Income A Acc 2.86 6.60 6.60 17.14 12.18 QQQQQ

Carmignac Patrimoine A EUR acc 2.73 1.93 1.93 6.41 4.99 QQQQ

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 2.51 3.94 3.94 6.30 4.14 QQQ

Carmignac Investissement Lat A EUR Acc 2.09 -3.34 -3.34 2.98 5.70 QQQ

Arty R 1.66 4.62 4.62 10.08 4.54 QQQ

FMM-Fonds 1.45 -4.49 -4.49 5.44 4.08 QQQ

DNCA Invest Eurose I EUR 1.29 4.96 4.96 13.58 7.56 QQQQQ

R Club C -1.22 5.37 5.37 27.98 10.55 QQQQQ

Anima Star High Potential Europe I -1.91 0.44 0.44 8.24 5.43 QQQQ

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR -2.78 -0.39 -0.39 4.84 8.85

AZIONARIO GLOBALEInvesco Japanese Equity Core E 7.69 -1.56 -1.56 2.44 7.65 Q

Templeton Africa I Acc € 7.51 1.65 1.65 4.06

BGF World Gold D2 EUR 7.38 22.27 22.27 16.49 -16.91 QQQ

DWS Akkumula 6.14 7.11 7.11 17.40 10.05 QQQ

DWS Top Dividende LD 6.12 8.02 8.02 12.14 11.36 QQQQ

Schroder ISF Japanese Equity A EUR Hdg 5.99 -2.98 -2.98 10.96 13.67

Henderson Horizon Global Tech A2 EUR 5.29 5.54 5.54 19.92 14.02 QQQQ

BGF World Mining D2 EUR 4.43 3.59 3.59 14.86 -14.96 QQ

DJE Dividende & Substanz I 4.01 4.50 4.50 12.26 7.51 QQQQ

Pictet Global Megatrend Sel-I EUR 3.96 5.74 5.74 19.27 13.01 QQQQ

Nordea-1 Gl Stable Equity EUR-H BI EUR 3.76 6.91 6.91 17.35 14.15 QQQ

Carmignac Investissement A EUR acc 3.67 0.04 0.04 10.87 6.95 QQQQ

M&G Global Basics A EUR 3.60 4.10 4.10 5.50 1.37 QQQ

Vontobel Global Equity HI 3.57 5.31 5.31 16.87 11.78

LO Funds - Golden Age (EUR) I A 2.38 3.58 3.58 18.22 9.73

Fidelity China Consumer A-Acc-EUR 1.73 -2.53 -2.53 18.09 9.50 QQQQQ






AZIONARIO EUROPASEB Nordic C 5.61 14.73 14.73 35.76 12.20 QQQ

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 4.57 8.36 8.36 22.41 15.14 QQQQQ

Comgest Growth Europe Acc 3.18 3.49 3.49 11.70 14.48 QQQQQ

LO Funds - Europe High Conviction I A 2.84 7.60 7.60 16.45 14.23 QQQQ

Fidelity FAST Europe A Acc Euro 2.47 3.67 3.67 16.49 11.09 QQQQ

Agressor 1.67 6.55 6.55 20.41 8.36 QQQ

Henderson Horizon Pan Eurp Alpha A2 0.00 4.58 4.58 14.52 9.97

Oddo Avenir Acc -0.18 2.72 2.72 16.34 9.47 QQQQQ

Odey Pan European EUR R Acc -0.67 1.27 1.27 17.45 10.09 QQQQ

BGF European E2 EUR -0.96 1.18 1.18 16.32 9.49 QQQQ

Fidelity Italy Y-Acc-EUR -2.19 11.26 11.26 46.64 12.64 QQQQQ

R Conviction Euro C A/I -2.71 5.98 5.98 38.30 7.22 QQ

Neptune European Opportunities B EUR -3.12 7.27 7.27 28.22 10.40 QQQ

AZIONARIO STATI UNITINeptune US Opportunities B EUR 6.92 5.84 5.84 21.05 17.08 QQQ

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc 6.12 6.29 6.29 20.20 16.45 QQQ

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 4.38 5.20 5.20 28.84 15.04

UniNorthAmerica 4.29 5.77 5.77 13.99 14.62 QQQQ

AZIONARIO MERCATI EMERGENTISEB Russia C 12.51 -8.83 -8.83 1.30 -9.22 QQQ

Templeton Asian Growth I Acc € 10.19 12.74 12.74 6.60 3.10 QQQQ

Comgest Growth Emerging Mkts EUR Dist 9.00 6.50 6.50 14.10 4.43 QQQ

DWS Invest Global Emerging Mkts Eqs LC 8.74 6.07 6.07 10.23

Henderson Gartmore Fd Latin America B 8.11 4.87 4.87 2.50 -5.71 QQQ

Aberdeen Global Emerging Mkts Eq E2 7.90 8.80 8.80 3.92 4.45 QQQQ

MS INVF EMEA Eq A 7.19 0.14 0.14 14.08 4.50 QQQQ

DWS Top Asien 6.91 3.42 3.42 9.44 4.29 QQQQ

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 6.90 3.37 3.37 8.57 2.66 QQQ

Carmignac Emergents A EUR acc 6.55 4.25 4.25 7.87 2.75 QQQQ

SEB Eastern Europe ex Russia C 6.37 8.80 8.80 17.86 -0.32 QQQQ

Henderson Horizon China A2 EUR 6.14 -1.20 -1.20 15.59 -0.40 QQ



ProtettiParvest STEP 80 World Emerging C C Parvest STEP 90 Euro C C

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 07/2011 a 06/2014 (3 anni)Valuta Euro

10/2011 02/2012 06/2012 10/2012 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014

102.5

100.0

97.5

95.1

92.6

90.2

87.7

85.2

82.8

80.3

77.8

75.4

72.9

Parvest STEP 90 Euro C C 95.3 Parvest STEP 80 World Emerging C C 81.1

3 Anni* 1 Anno 1 Mese 3 Mesi 6 Mesi YTD(%) (%) (%) (%) (%) (%)

Parvest STEP 90 Euro C C -2.83 8.71 -0.41 1.11 1.86 1.86

Parvest STEP 80 World Emerging C C -7.04 3.03 1.49 2.86 0.81 0.81



Overview di comparto

L’indice Msci dedicato al Vecchio continente ha chiuso i primi sei mesi dell’anno in progresso del 6,1%. Le recenti misure diallentamento della Bce hanno mostrato l’intenzione di arginare il calo dell’inflazione. Gli analisti non concordano però, sulfatto che possano rappresentare una soluzione per dare slancio alla crescita economica. La strada scelta è stata quella del tagliodel costo del denaro che ha confermato la scelta di contrastare la deflazione. L’Eurotower è stata la prima importante Bancacentrale ad avere introdotto tassi di interesse negativi rendendo poco remunerativo per gli istituti di credito tenere fermi icapitali invece che prestarli ad aziende e famiglie. Inoltre è stato lanciato un nuovo programma di Ltro (Long Term RefinincingOperation) finalizzato a migliorare l'offerta di credito e ridurre i costi di finanziamento, soprattutto per le piccole-medie impresedella parte meridionale di Eurolandia. Per quanto riguarda le questioni geopolitiche, l’attenzione è stata catalizzata dall’Ucrainadove, dopo mesi di proteste (degenerate poi in veri e propri scontri con vittime), il presidente, Viktor Yanukovich, ha firmatoun documento per indire nuove elezioni e varare riforme costituzionali. Il Parlamento ha poi deciso di rimuovere il capo delloStato, che sarà processato da una corte internazionale. In una situazione del genere, ad alimentare le tensioni sono intervenutele spinte secessioniste fomentate dalla Russia. L’indice Msci dedicato agli emerging market negli ultimi sei mesi ha guadagnatoil 6,8%. Di fatto, dicono gli analisti, stiamo assistendo alle ultime battute di un’uscita dei capitali scatenata dalle dichiarazionidel maggio dell’anno scorso con cui la Federal Reserve ha annunciato la fine delle iniezioni di liquidità, convincendo gliinvestitori a tornare a guardare in direzione dei mercati sviluppati. Ma i problemi non mancano e non tutte le zone emergentistanno andando nella stessa direzione. Alcuni stati, come Brasile e Sud Africa, hanno fatto un affidamento eccessivo sui capitaliche arrivavano dall’estero in cerca di rendimento e ora che questi soldi si stanno spostando soffrono. Su un altro fronte ci sonopaesi come il Messico e le Filippine che sono stati in grado di fare grandi balzi in avanti per rafforzare le proprie economie esembrano ben posizionati per portare avanti una crescita duratura. Indicazioni incoraggianti arrivano anche da Corea del Sude Taiwan, che stanno assistendo a una ripresa delle esportazioni che potrebbe proseguire anche nei prossimi mesi. Questo anchegrazie al miglioramento di alcune economie sviluppate che rappresentano il loro principale mercato di sbocco.

Analisi del rischio

Orizzonte di analisi: da 07/2011 a 06/2014(3 anni)

Deviazione Sharpe Morningstar MorningstarStandard* Rating Overall SRRI**

Parvest STEP 80 World Emerging C C 8.36 -0.94 4

Parvest STEP 90 Euro C C 5.17 -0.57 4

* Deviazione Standard annualizzata

** L'SRRI rappresenta la volatilità storica annualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consente all’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimenti del

suo investimento. Tale indicatore prevede una scala di sette possibili giudizi: da 1, poco rischioso, a 7, molto rischioso. I dati storici utilizzati per il calcolo dell’indicatore

sintetico potrebbero non costituire un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dei fondi. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere

invariata e, quindi, la classificazione dei fondi potrebbe cambiare nel tempo. L'indicatore sintetico di rischio/rendimento (SRRI) è l’indicatore di riferimento presente in

tutti i nuovi documenti d’offerta (Kiid).


Report 30 giu 2014

Parvest STEP 80 World Emerging Classic-Capitalisation

Benchmark Morningstar Benchmark Dichiarato Morningstar Rating™ Categoria Morningstar™

-

- - Fondi a Capitale Protetto

Obiettivo d'Investimento Dichiarato

Il suddetto obiettivo, il comparto investirà: - in OICVMe OIC, titoli azionari e/o titoli considerati equivalenti adazioni e/o swap. Inoltre, l’esposizione ad “attività di ri-schio” può essere conseguita mediante strumentifinanziari quali opzioni, futures o contratti a terminecorrelati a indici rap-presentativi dei mercati azionariemergenti conformi alla Direttiva europea 2007/16. Inogni caso, l’uso di strumenti derivati non dovrebbeingenerare un effetto leva in quanto l’impegno massimoderivante da tali strumenti e contratti non supererà maiil valore patrimoniale netto del comparto. - in "attivitànon di rischio" quali titoli a reddito fisso e/o strumentidel mercato monetario e/o titoli considerati...

13,1

12,1

11,1

10,1

9,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

21,21 -0,81 -16,90 1,11 -6,86 0,81 Fondo- - - - - - +/- Indice

14,09 -5,97 -14,64 -6,20 -9,91 -2,34 +/- Categoria5 87 96 88 93 81 % Percentile categoria

Misure di Rischio

Alfa -Beta -R-Quadro -Information Ratio -Tracking Error -

Indice di Sharpe -0,87Deviazione Std. 8,44Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)

Fondo % +/-Ind +/-Cat

3-Mesi6-Mesi1-Anno3-Anni Ann.ti5-Anni Ann.ti

2,860,813,03

-7,04-3,45

-----

0,69-2,34-3,52

-11,03-7,39

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2014 -2,00 2,86 - -2013 -4,83 -4,25 2,45 -0,242012 -1,21 -0,52 0,22 2,652011 -0,22 -1,59 -12,71 -3,062010 -2,37 -2,70 2,18 2,18

Portafoglio 28 feb 2014

Asset Allocation % Lunga % Corta % Netta

Azioni 96,65 0,00 96,65Obbligazioni 0,00 0,00 0,00Liquidità 19,53 18,83 0,70Altro 2,65 0,00 2,65

Morningstar Style Box®

Stile Azionario Reddito Fisso

StileValue Blend Growth

Small

Mid

LargeCapitalizz.

Sensibilità ai TassiBassa Med Alta

BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75

Primi 10 Titoli Settore % Ptf.

Call Ishares Msci Emerging M... - 11,04Basf SE r 6,93Bayer AG d 6,49Allianz SE y 6,40Anheuser-Busch Inbev SA s 6,37 RWE AG f 3,12Daimler AG t 3,07ING Groep N.V. y 3,01Reed Elsevier NV t 2,97E On SE f 2,95 Titoli Azionari Totali 24Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 52,35

Distribuzione Settoriale % Azioni

h Ciclico 43,92

r Materie Prime 11,44t Beni di Consumo Ciclici 14,19y Finanza 18,29u Immobiliare - j Sensibile 33,23

i Telecomunicazioni 10,07o Energia 3,39p Beni Industriali 13,23a Tecnologia 6,54 k Difensivo 22,85

s Beni Difensivi 7,69d Salute 7,84f Servizi di Pubblica Utilità 7,32

Ripartizione Geografica % Azioni

America 0,00

Stati Uniti 0,00Canada 0,00America Latina e Centrale 0,00

Europa 100,00

Regno Unito 0,00Europa Occidentale - Euro 100,00Europa Occidentale - Non Euro 0,00Europa dell'Est 0,00Medioriente / Africa 0,00

Asia 0,00

Giappone 0,00Australasia 0,00Asia - Paesi Sviluppati 0,00Asia - Emergente 0,00

Anagrafica

Società di Gestione THEAM S.A.STelefono 852-2126-2228Web www.bnpparibas-ip.com

Data di Partenza 17 set 2010Gestore Xavier BedelData Inizio Gestione 17 set 2010NAV (30 giu 2014) 91,23 EURPatrimonio Netto (Mln) 15,04 EUR

Domicilio LUSSEMBURGOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN LU0456548261

© 2014 Morningstar Italia. Tutti i diritti sono riservati. Le informazioni qui contenute: (1) sono proprietà di Morningstar, (2) non possono essere copiate, (3) non costituiscono consiglio di investimento; (4) sono fornite conscopi informativi; (5) sono ritenute attendibili da Morningstar che, pertanto, ne garantisce il maggior grado di accuratezza e completezza possibile, fatto salvo il caso in cui queste Le siano state fornite in modo errato e/onon completo dalle relative società prodotto; (6) sono estratte dai dati del fondo disponibili e riferiti a date temporali diverse. Morningstar non è responsabile per qualunque danno o perdita derivante da qualunque usodelle informazioni e chi visiona tali informazioni sarà responsabile dell’uso che andrà a farne. Non vi è naturalmente garanzia alcuna che i risultati del passato trovino un riscontro nel futuro.

ß®

10

Report 30 giu 2014

Parvest STEP 90 Euro Classic-Capitalisation


-

- - Fondi Garantiti


Il comparto investirà: - in OICVM e OIC, titoli azionari e/o titoli considerati equivalenti ad azioni e/o swap.Inoltre, l’esposizione ad “attività di ri-schio” può essereconseguita mediante strumenti finanziari quali opzioni,futures o contratti a termine correlati a indici rap-presentativi dei mercati azionari europei conformi allaDirettiva europea 2007/16. In ogni caso, l’uso distrumenti derivati non dovrebbe ingenerare un effettoleva in quanto l’impegno massimo derivante da talistrumenti e contratti non supererà mai il valorepatrimoniale netto del comparto. - in "attività non dirischio" quali titoli a reddito fisso e/o strumenti delmercato monetario e/o titoli considerati equivalentialle...

13,7

12,7

11,7

10,7

9,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

14,49 -3,44 -8,30 -5,79 4,55 1,86 Fondo- - - - - - +/- Indice

8,57 -5,41 -7,61 -11,35 1,27 -0,98 +/- Categoria8 90 91 99 32 53 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,111,868,71

-2,83-0,92

-----

-0,50-0,982,65

-6,77-4,70


2014 0,74 1,11 - -2013 -1,00 -1,05 3,70 2,922012 -2,06 -0,64 -2,31 -0,912011 0,47 -0,20 -8,69 0,172010 -1,27 -1,59 -0,20 -0,42







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Call Dj Euro Stoxx 50 - Op... - 7,12Adidas AG t 5,16Bayer AG d 4,26Heineken NV s 4,02Bayerische Motoren Werke AG t 4,01 Allianz SE y 3,95ASML Holding NV a 3,94Volkswagen AG - 3,88ING Groep N.V. y 3,82Munchener Ruck AG y 3,80 Titoli Azionari Totali 28Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 43,96


h Ciclico 46,92

r Materie Prime 9,07t Beni di Consumo Ciclici 19,01y Finanza 18,02u Immobiliare 0,83 j Sensibile 27,36




America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione THEAM S.A.STelefono 852-2126-2228Web www.bnpparibas-ip.com

Data di Partenza 16 dic 1999Gestore Fabien BenchetritData Inizio Gestione 1 mar 2014NAV (30 giu 2014) 116,23 EURPatrimonio Netto (Mln) 84,45 EUR



ß®

11

Obbligazionario & LiquiditàAmundi Oblig Internationales I EUR A/IBantleon Opportunities L ITBGF Euro Short Duration Bond D2 EURBNPP L1 Bond World Plus ICarmignac Sécurité A EUR accCSF (Lux) Money Market EUR BDWS Concept DJE ALPHA Renten Global FCDWS Invest Convertibles LCFidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-HdgGS Glbl High Yield EUR Hdg CapJPM Income Opportunity A (acc)-EUR (Hdg)JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR HdgLO Funds - Emerg LC Bd Fdmtl EUR I ALO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I AM&G Global Macro Bond Euro A Gross Acc

M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EURPictet Em Lcl Ccy Dbt-I EURPictet Global Emerging Debt-I EURPIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg AccPIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg AccPIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg AccR Euro Credit CSchroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H AccSchroder ISF Euro Liquidity ASchroder ISF Glbl Corp Bond B EUR HdgTempleton Emerging Mkts Bd I Acc € H1Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1Templeton Global Bond A Acc €Threadneedle Target Ret Retl Grs EURUBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc



10/2011 02/2012 06/2012 10/2012 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014

127.8

124.7

121.7

118.6

115.5

112.4

109.3

106.2

103.1

100.0

96.9

93.8

90.7

DWS Invest Convertibles LC 121.7 M&G Global Macro Bond Euro A Gross Acc 117.4

Templeton Global Bond A Acc € 117.0 Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 115.7

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc € H1 114.2




M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR 8.86 9.12 0.23 1.89 3.73 3.73

GS Glbl High Yield EUR Hdg Cap 8.65 11.16 0.97 1.96 4.84 4.84

R Euro Credit C 8.17 10.02 0.40 1.98 4.65 4.65

Bantleon Opportunities L IT 7.90 6.93 0.36 4.33 1.17 1.17

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 7.85 5.85 0.40 4.67 9.65 9.65

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc 7.38 10.52 0.95 4.34 7.18 7.18

LO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I A 6.99 8.61 0.62 2.33 4.78 4.78

M&G Global Macro Bond Euro A Gross Acc 6.79 0.33 -0.06 1.89 2.94 2.94

DWS Invest Convertibles LC 6.33 13.10 0.12 2.29 4.90 4.90

Templeton Global Bond A Acc € 6.10 0.79 -0.14 2.96 3.40 3.40

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 5.48 6.17 0.51 2.48 2.28 2.28

BNPP L1 Bond World Plus I 4.98 2.07 0.74 2.66 5.89 5.89

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc € H1 4.88 6.74 0.85 4.01 3.84 3.84

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg 4.70 7.75 0.42 2.61 4.74 4.74

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 4.61 4.96 0.12 3.50 6.52 6.52

BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR 3.95 4.16 0.38 0.94 2.17 2.17

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc 3.51 3.61 0.39 1.00 2.13 2.13

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc 3.50 4.70 0.24 2.52 3.65 3.65

Carmignac Sécurité A EUR acc 3.27 4.22 0.32 0.87 1.96 1.96

Pictet Em Lcl Ccy Dbt-I EUR 2.44 -3.10 0.03 3.88 5.89 5.89

JPM Income Opportunity A (acc)-EUR (Hdg) 2.22 1.58 0.10 0.02 0.56 0.56

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg 1.37 2.08 0.16 1.91 2.50 2.50

LO Funds - Emerg LC Bd Fdmtl EUR I A 0.87 -5.68 -0.26 3.32 2.02 2.02

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc 0.83 1.99 -0.55 1.21 2.32 2.32

Threadneedle Target Ret Retl Grs EUR 0.57 -2.30 -1.36 -0.88 -0.69 -0.69

CSF (Lux) Money Market EUR B 0.30 0.00 0.02 0.04 0.04 0.04

Schroder ISF Euro Liquidity A 0.08 -0.29 0.07 -0.06 -0.11 -0.11

DWS Concept DJE ALPHA Renten Global FC 7.84 0.28 2.09 2.80 2.80

JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR Hdg 3.50 -0.08 1.76 3.48 3.48

Pictet Global Emerging Debt-I EUR 3.22 -0.05 5.05 8.63 8.63




Sono stati sei mesi intensi per il mercato obbligazionario. Se non altro dal punto di vista degli elementi che potevanocondizionarne in maniera pesante l’andamento. Alla fine, da gennaio a giugno l’indice Barclasy dedicato a questo asset diinvestimento ha guadagnato il 5,7%. Le luci dei mercati hanno interessato anche i Btp. A maggio i rendimenti dei titoli di statoitaliani sono passati dal 5% di dieci mesi prima al 3%. Questo grazie alla presenza contemporanea di almeno due elementi: unsentiero di crescita dei prezzi sempre più risicato che ha mutato il timore di inflazione nella paura di deflazione (il suo contrario),unito a una Banca centrale europea disponibile all’impostazione di operazioni non convenzionali, per contrastare la stagnazionedell’economia europea. Fattori che hanno fornito un terreno molto fertile al trend di ribasso dei rendimenti. A tutto questo siè unito poi il fattore liquidità. Il fenomeno non ha interessato solo i bond tricolori. In generale, la galoppata al ribasso degliyield dei governativi periferici dell’Eurozona ha determinato una compressione degli spread particolarmente ampia, che haportato il Btp (fra maggio e giugno) a rendere 150 punti base in più del cugino tedesco, mentre solo nell’estate del 2012 eraoltre tre volte tanto. Ma il mercato obbligazionario nei mesi scorsi ha dovuto tenere nel radar le tensioni fra Ucraina e Russiae i problemi di crescita che continuano a caratterizzare la Cina. Non ci sono stati grandi effetti sul mercato del debito. Ma lasituazione - e quindi il comportamento dei bond - avvertono però gli analisti, potrebbero rapidamente cambiare. L’appetitoper il rischio è andato a fasi alterne. Ma guardando al mercato dei corporate, ad esempio, si sono visti i differenziali fraobbligazioni di diversa qualità ai minimi rispetto a prima della crisi finanziaria del 2008. L’opinione degli investitori è stata (erimane) che un contagio da parte della situazione ucraina o cinese nei paesi sviluppati alla fine sarebbe molto limitato. Idifferenziali di rendimento delle obbligazioni potrebbero allargarsi velocemente, però, se la situazione in Cina dovessepeggiorare improvvisamente o se la crisi in Ucraina dovesse allargarsi ad altri stati dell’ex Unione sovietica. I bond corporatedei mercati emergenti, intanto, hanno registrato performance positive, scrollandosi di dosso diversi elementi potenzialmentenegativi, come la crisi in est Europa, i disordini politici in Venezuela e i mercati azionari piuttosto volatili. Sia i bond investment-grade sia quelli high-yield con rating si trovano in territorio positivo e la ripresa dell’attività sul mercato primario ha dimostratolo slancio del mercato. Gli spread dei corporate bond dei mercati emergenti continuano a scambiare a livelli storicamente elevatirispetto a quelli dei mercati sviluppati con rating e scadenze simili, chiamando ulteriori investimenti all’interno delle diverseasset class.


Analisi del rischio



Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 9.47 0.68 QQQQQ 4

Bantleon Opportunities L IT 5.90 1.17 QQQQQ 4

BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR 1.70 1.89 QQQQ 2

BNPP L1 Bond World Plus I 6.71 0.62 QQQQ 4

Carmignac Sécurité A EUR acc 1.96 1.33 QQQQ 2

CSF (Lux) Money Market EUR B 0.17 -1.24 1

DWS Concept DJE ALPHA Renten Global FC 3

DWS Invest Convertibles LC 7.16 0.75 QQQQ 4

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg 2.94 0.33 QQ 3

GS Glbl High Yield EUR Hdg Cap 6.95 1.04 QQQQ 4

JPM Income Opportunity A (acc)-EUR (Hdg) 2.57 0.62 3

JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR Hdg 3

LO Funds - Emerg LC Bd Fdmtl EUR I A 8.87 0.06 QQQ 4

LO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I A 4.82 1.23 QQQQ 3

M&G Global Macro Bond Euro A Gross Acc 5.77 1.11 QQQQQ 4

M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR 5.24 1.39 QQQQQ 3

Pictet Em Lcl Ccy Dbt-I EUR 9.61 0.21 QQQ 4

Pictet Global Emerging Debt-I EUR 4

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc 5.58 1.13 3

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 5.53 0.76 QQQQQ 4

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc 3.72 0.79 3

R Euro Credit C 7.00 1.02 QQQQQ 3

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc 3.07 0.18 Q 3

Schroder ISF Euro Liquidity A 0.23 -2.24 1

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg 4.00 0.96 QQQ 3

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc € H1 9.48 0.48 QQQ 4

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 10.09 0.50 QQQQ 4

Templeton Global Bond A Acc € 7.23 0.74 QQQQQ 4

Threadneedle Target Ret Retl Grs EUR 3.45 0.10 3

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc 1.73 1.67 QQ 2








Report 30 giu 2014

Amundi Oblig Internationales I EUR


Barclays Global Aggregate TR Hdg EURUsato nel Report

JPM GBI Broad TR EUR QQQQQ Obbligazionari Flessibili EUR


La Sicav ha per obiettivo di realizzare una performancesuperiore a quella dell’indice JPMorgan GovernmentBond Index Broad su un orizzonte raccomandatod’investimento minimo di 3 anni. In un universod’investimento internazionale, la Sicav offre unagestione attiva sui mercati dei tassi e dei cambi.

17,0

15,5

14,0

12,5

11,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

21,13 14,10 -10,53 23,91 -2,65 9,65 Fondo15,99 9,40 -16,56 18,38 -2,33 5,51 +/- Indice-2,14 7,44 -8,90 11,65 -5,42 5,55 +/- Categoria

37 10 93 7 97 2 % Percentile categoria

Misure di Rischio

Alfa -1,06Beta 2,16R-Quadro 33,34Information Ratio 0,42Tracking Error 8,09

Indice di Sharpe 0,81Deviazione Std. 9,26Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni +Med

Basati su Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,679,655,857,858,11

2,635,510,693,363,42

2,585,55

-1,152,761,87


2014 4,76 4,67 - -2013 2,44 -1,56 -3,61 0,152012 7,90 5,64 6,30 2,262011 -3,03 -2,72 -4,70 -0,482010 9,05 10,46 -2,81 -2,53

Portafoglio 30 apr 2014


Azioni 0,00 0,00 0,00Obbligazioni 116,00 0,70 115,29Liquidità 281,85 302,11 -20,26Altro 5,97 1,01 4,97


Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva -Maturity effettiva -Qualità Media delCredito

-

Qualità Credito

Primi 10 Titoli % Ptf.

France(Govt Of) 2.25%2024-05-25 9,95United Kingdom (Government Of)... 8,23Portugal(Rep Of) 4.35%2017-10-16 7,88France(Govt Of)2022-04-25 4,52Spain(Kingdom Of) 5.5%2021-04-30 4,20 France(Govt Of)2023-04-25 4,05Portugal(Rep Of) 4.75%2019-06-14 3,63Japan(Govt Of) 1.7%2033-06-20 3,52Ge Cap Tr 4 4.625%2066-09-15 3,39Amundi Luxembourg 3,20 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 78% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 52,57

Tipologia delle Scadenze % Obbl.ni

da 1 a 3 4,45da 3 a 5 14,53da 5 a 7 8,86da 7 a 10 19,94da 10 a 15 16,84da 15 a 20 12,21da 20 a 30 8,70oltre 30 14,47

Tipologia delle Cedole % Obbl.ni

0 coupon 0,00Da 0 a 4 cedole 25,14Da 4 a 6 cedole 51,07Da 6 a 8 cedole 12,34Da 8 a 10 cedole 8,32Da 10 a 12 cedole 0,69Oltre 12 cedole 2,45

Anagrafica

Società di Gestione AmundiTelefono (+)33176333030Web www.amundi.com

Data di Partenza 28 feb 1980Gestore Cédric MorisseauData Inizio Gestione 1 apr 2010NAV (30 giu 2014) 497,67 EURPatrimonio Netto (Mln) 498,85 GBP

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc IncISIN FR0010032573


ß®

16

Report 30 giu 2014

Bantleon Opportunities L IT


Cat 75%Barclays Eu Agg&25%FTSE AWDv EurUsato nel Report

20% DAX Index, 80% BofAML GermanFederal Govt 7-10Y TR EUR

QQQQQ Bilanciati Prudenti EUR


Bantleon Opportunities investe principalmente inobbligazioni con elevato standing creditizio. L'obiettivodi investimento è di ottenere un rendimento elevatoregolare nel tempo. Il gestore mira ad evitare rischio dicredito e di cambio.

16,8

15,3

13,8

12,3

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

10,16 13,70 4,88 13,68 7,38 1,17 Fondo-3,26 9,04 4,34 0,63 0,77 -5,05 +/- Indice0,84 11,42 7,68 5,79 2,79 -2,15 +/- Categoria


Misure di Rischio

Alfa 0,74Beta 0,84R-Quadro 38,09Information Ratio -0,13Tracking Error 4,65

Indice di Sharpe 1,26Deviazione Std. 5,85Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -

Basati su Cat 75%Barclays Eu Agg&25%FTSE AW Dv Eur (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,331,176,937,909,59

1,18-5,05-4,98-0,591,60

2,71-2,15-0,593,685,23


2014 -3,03 4,33 - -2013 2,53 -0,91 1,97 3,652012 5,51 -1,40 5,32 3,752011 0,57 2,53 1,86 -0,142010 5,65 2,96 4,71 -0,18

Portafoglio 30 giu 2014






Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Dax Index Future... - 38,61Germany (Federal Republic Of)... - 15,97Germany (Federal Republic Of)... - 14,83Euro-Bund Future... - 14,72Germany (Federal Republic Of)... - 10,73 Germany (Federal Republic Of)... - 10,34Germany (Federal Republic Of)... - 7,26Germany (Federal Republic Of)... - 6,67France(Govt Of) 1.75%2023-05-25 - 5,02France(Govt Of) 2.25%2022-10-25 - 4,97 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 29% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 129,12


h Ciclico 0,00

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza -u Immobiliare - j Sensibile 0,00

i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali -a Tecnologia - k Difensivo 0,00

s Beni Difensivi -d Salute -f Servizi di Pubblica Utilità -

Dati Non Disponibili

Anagrafica

Società di Gestione Bantleon Bank AGTelefono 0041 41 728 77 30Web www.bantleon.com

Data di Partenza 31 mar 2008Gestore -Data Inizio Gestione -NAV (30 giu 2014) 179,24 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.310,61 EUR



ß®

17

Report 30 giu 2014

BlackRock Global Funds - Euro Short Duration Bond D2 EUR


Barclays Euro Aggregate 1-3 Yr TR EURUsato nel Report

Barclays Euro Agg 500MM 1-3 Yr TR EUR QQQQ Obbligazionari Diversificati Breve T. EUR


Il Fondo punta a massimizzare il rendimentosull'investimento mediante una combinazione dicrescita del capitale e reddito sugli attivi del Fondo. IlFondo investe almeno l’80% del patrimoniocomplessivo in titoli a reddito fisso (RF). Essicomprendono obbligazioni e strumenti del mercatomonetario (ossia titoli di debito a breve scadenza). I titolia reddito fisso possono essere emessi da governi,agenzie governative, società ed enti sovranazionali (peres. la Banca Internazionale per la Ricostruzione e loSviluppo) con sede in paesi sia all’interno cheall’esterno dell’Eurozona. Almeno l’80% del patrimoniocomplessivo del Fondo sarà di tipo investment grade(ossia soddisferà uno specifico livello di...

13,9

12,9

11,9

10,9

9,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

9,76 1,65 1,76 6,38 2,28 2,17 Fondo3,92 -0,08 -0,53 1,35 0,32 0,91 +/- Indice5,63 0,78 1,33 1,82 0,75 0,72 +/- Categoria


Misure di Rischio

Alfa 0,47Beta 1,06R-Quadro 85,31Information Ratio 1,01Tracking Error 0,65

Indice di Sharpe 2,06Deviazione Std. 1,67Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -

Basati su Barclays Euro Agg 1-3 Yr TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



0,942,174,163,953,55

0,350,911,610,650,65

0,320,721,501,421,36


2014 1,21 0,94 - -2013 0,07 0,26 0,91 1,032012 2,84 -0,07 2,29 1,192011 0,21 0,49 0,49 0,562010 1,36 -0,35 0,78 -0,14

Portafoglio 31 mag 2014




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva 1,53Maturity effettiva 3,82Qualità Media delCredito

BBB

Qualità Credito % Obbl.ni % Obbl.ni

AAA 22,03 BBB 34,22AA 17,42 BB 7,17A 15,68 B 1,43

Al di sotto di B 0,00Senza rating 2,05

Dati al31 mag 2014


Euro SCHATZ Future June142014-06-06 24,21Spain(Kingdom Of) 2.1%2017-04-30 4,68France(Govt Of) 3%2015-10-25 3,51Portugal(Rep Of) 4.45%2018-06-15 2,14Italy(Rep Of) 2.25%2017-04-22 1,87 Germany (Federal Republic Of)2015-01-28 1,83Kfw 1.125 10/16/20182018-10-16 1,80Italy(Rep Of) 3.5%2018-12-01 1,67Italy(Rep Of) 2.15%2017-11-12 1,54Italy(Rep Of) 2.55%2016-10-22 1,47 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 346% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 44,71





Anagrafica

Società di Gestione BlackRock Investment...Telefono +44 (0) 20 7743 3000Web www.BlackRock.co.uk

Data di Partenza 12 nov 2007Gestore Michael KrautzbergerData Inizio Gestione 30 giu 2006NAV (30 giu 2014) 16,04 EURPatrimonio Netto (Mln) 5.782,91 EUR



ß®

18

Report 30 giu 2014

BNP Paribas L1 Bond World Plus I-Cap


Barclays Global Aggregate TR USDUsato nel Report

Barclays Global Aggregate TR EUR QQQQ Obbligazionari Globali


Il Fondo mira ad aumentare il valore delle proprieattività nel medio termine investendo in titoliobbligazionari e/o altri strumenti di debito (c.d.investment grade), denominati in diverse valute, chegenerano un rendimento lordo superiore a quello deititoli di stato del Belgio e che sono caratterizzati da tassid'interesse generalmente più elevati di quelli dell'euro.Si tratta di un fondo a gestione attiva e, in quanto tale,può investire in titoli non compresi nell'indice, costituitoper il 70% dall'indice composto dal JPM GBI di 11 paesie per il 30% dall'indice composto dal JPM ELMI di 11paesi. I proventi sono sistematicamente reinvestiti. Gliinvestitori possono richiedere il rimborso su base...

16,6

15,1

13,6

12,1

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

12,41 16,88 2,79 12,88 -6,82 5,89 Fondo8,81 4,01 -6,38 10,17 -0,02 0,28 +/- Indice6,58 3,96 -3,41 6,97 -0,53 0,87 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,70Deviazione Std. 6,68Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni Alto

Basati su Barclays Global Aggregate TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,665,892,074,987,38

-0,490,280,110,432,27

-0,270,870,300,772,15


2014 3,14 2,66 - -2013 2,84 -6,01 -2,50 -1,142012 3,11 4,17 3,53 1,522011 -2,14 1,12 0,02 3,862010 8,60 5,47 0,66 1,37





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Spain(Kingdom Of) 4.8%2024-01-31 4,67Italy(Rep Of) 2.55%2016-10-22 4,54United Kingdom (Government Of)... 3,99Parselect US Mortgage X 3,72Germany (Federal Republic Of)... 2,87 Italy(Rep Of) 3.5%2017-11-01 2,50Santander Consumer 1.15%2015-10-02 2,43Royal Bk Of Scotland 1.875%2017-03-31 2,13US Treasury TIP2023-07-15 2,09Japan(Govt Of) 2%2040-09-20 1,95 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 130% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 30,89





Anagrafica

Società di Gestione BNP Paribas Investment...Telefono 852-2126-2228Web www.bnpparibas-ip.com

Data di Partenza 19 feb 2003Gestore Alex JohnsonData Inizio Gestione 1 giu 2011NAV (30 giu 2014) 1.616,31 EURPatrimonio Netto (Mln) 383,47 EUR



ß®

19

Report 30 giu 2014

Carmignac Sécurité A EUR acc


Barclays Euro Aggregate 1-3 Yr TR EURUsato nel Report

EuroMTS Eurozone Govt 1-3 Yr TR EUR QQQQ Obbligazionari Diversificati Breve T. EUR


L’obiettivo di Carmignac Sécurité, un fondoobbligazionario che investe principalmente inobbligazioni o titoli assimilabili ed altri titoli di creditoespressi in euro, è di realizzare una performancecostante con protezione del capitale investito.

13,9

12,9

11,9

10,9

9,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

9,61 2,72 0,81 5,24 2,56 1,96 Fondo3,77 0,99 -1,48 0,22 0,60 0,70 +/- Indice5,49 1,85 0,38 0,68 1,03 0,51 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,42Deviazione Std. 1,96Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni Med

Basati su Barclays Euro Agg 1-3 Yr TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



0,871,964,223,273,28

0,270,701,67

-0,020,38

0,240,511,560,741,09


2014 1,08 0,87 - -2013 -0,14 0,48 0,81 1,402012 2,17 0,46 1,16 1,352011 0,25 0,48 -1,03 1,122010 1,13 0,32 1,65 -0,39





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 0,00 BBB 79,42AA 0,00 BB 9,50A 5,50 B 1,21


Dati al31 mar 2014


Spain(Kingdom Of) 3.75%2018-10-31 3,48Italy(Rep Of) 4.75%2017-05-01 3,41Italy(Rep Of) 3.75%2016-04-15 3,26Spain(Kingdom Of) 4.3%2019-10-31 3,13Spain(Kingdom Of)2014-07-18 3,08 Italy(Rep Of) 4.75%2017-06-01 2,55Spain(Kingdom Of) 3.3%2016-07-30 2,50Spain(Kingdom Of) 3.25%2016-04-30 2,10Italy(Rep Of) 4.5%2024-03-01 1,94Italy(Rep Of) 4.5%2015-07-15 1,63 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 83% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 27,09





Anagrafica

Società di Gestione Carmignac GestionTelefono +352 46 70 60 62Web www.carmignac.be/fr/

index.htm

Data di Partenza 9 feb 1989Gestore Keith NeyData Inizio Gestione 31 mar 2014NAV (30 giu 2014) 1.700,72 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.496,83 EUR

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN FR0010149120


ß®

20

Report 30 giu 2014

Credit Suisse Fund (Lux) Money Market EUR B


Citigroup EUR EuroDeposit 3 Month EURUsato nel Report

Citi EUR EuroDep 3 Mon EUR - Monetari EUR


Il patrimonio dei comparti viene investito a livellomondiale principalmente in strumenti del mercatomonetario, in treasury bill a breve termine e/o in titolidi debito a tasso fisso e in strumenti di debito a tassovariabile emessi da emittenti di prim’ordine o garantitida garanti di prim’ordine. Almeno due terzi delpatrimonio complessivo di ciascun comparto devonoessere investiti negli strumenti sopradescrittidenominati nella moneta di riferimento del rispettivocomparto. Ogni comparto può inoltre investire fino a unterzo del suo patrimonio complessivo in altre monete,a condizione che questa esposizione valutaria siainteramente coperta. I comparti possono utilizzareunicamente strumenti derivati...

11,5

11,0

10,5

10,0

9,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

2,07 0,83 0,81 0,55 -0,08 0,04 Fondo0,62 0,29 -0,36 -0,05 -0,16 -0,06 +/- Indice1,01 0,47 -0,12 -0,46 -0,45 -0,17 +/- Categoria


Misure di Rischio

Alfa -0,19Beta 1,17R-Quadro 14,96Information Ratio -1,57Tracking Error 0,12


Basati su Citi EUR EuroDep 3 Mon EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



0,040,040,000,300,59

-0,02-0,06-0,14-0,180,02

-0,06-0,17-0,40-0,39-0,09


2014 0,00 0,04 - -2013 0,00 -0,04 0,00 -0,042012 0,32 0,10 0,13 0,002011 0,15 0,25 0,23 0,172010 0,22 0,16 0,26 0,19





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Cash Current Account Credit Suisse 4,45Cdc Cp 0508142014-08-05 3,98Belgium(Kingdom) 3.5%2015-03-28 3,17Finland(Rep Of) 3.125%2014-09-15 3,16France(Govt Of) 3%2014-07-12 3,15 Bayer Landesbank 2.625%2014-11-26 3,14Ubs London Cp 2006142014-06-20 3,06Cades Cp 1411142014-11-14 3,06Unilever Nv Cv2014-09-15 3,06Acoss Cp 3007142014-07-30 2,76 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,00





Anagrafica

Società di Gestione Credit Suisse AGTelefono +352 4 36 16 11Web www.credit-suisse.com

Data di Partenza 16 ago 2011Gestore Romeo SakacData Inizio Gestione 24 set 2012NAV (30 giu 2014) 100,68 EURPatrimonio Netto (Mln) 302,42 EUR



ß®

21

Report 30 giu 2014

DWS Concept DJE ALPHA Renten Global FC


Cat 75%Barclays Euro Agg TR&25%FTSEWld TRUsato nel Report

80% JP Morgan GBI Global unhedgedECU, 20% MSCI World USD

- Bilanciati Prudenti EUR - Globali


Obiettivo della politica d'investimento è ilconseguimento di un incremento di valore duraturo. Atale scopo, il fondo investe prevalentemente in titoliobbligazionari, certificati di godimento assimilabili alleobbligazioni, strumenti del mercato monetario, titoliobbligazionari convertibili e obbligazioni cum warrant.Inoltre, viene investito in azioni fino al 20% delpatrimonio del fondo. Fino al 10% del patrimonio nettodel Fondo può essere investito in warrant su titoli. Finoal 10% del fundo può essere investito in certificati legatialle materie prime, agli indici delle materie prime, aimetalli preziosi e agli indici delle materie prime, inprodotti finanziari strutturati e in fondi, nella misura in...

12,4

11,9

11,4

10,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - - 5,74 2,80 Fondo- - - - -0,52 -3,57 +/- Indice- - - - 2,67 -0,64 +/- Categoria- - - - 18 65 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe -Deviazione Std. -Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su Cat 75%Barclays EurAgg TR&25%FTSE Wld TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,092,807,84

--

-1,45-3,57-2,71

--

0,13-0,641,46

--


2014 0,69 2,09 - -2013 1,44 -0,63 1,79 3,06







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


INTL BK RECON&DV 10%2015-01-21 - 2,89INTL FIN 5%2015-12-21 - 2,55INTL BK RECON&DV 7%2015-04-13 - 2,55Portugal(Rep Of) 5.65%2024-02-15 - 2,49Dt Postbk Tst Iv 5.983% - 2,02 Heidelbergcement F... - 1,87Schaeffler Fin 4.25%2018-05-15 - 1,67Freenet Ag 7.125%2016-04-20 - 1,50Lottomatica Spa 8.25%2066-03-31 - 1,40Continental Ag 3%2018-07-16 - 1,39 Titoli Azionari Totali 31Titoli Obbligazionari Totali 90% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 20,34


h Ciclico 56,99


i Telecomunicazioni -o Energia 22,53p Beni Industriali 12,96a Tecnologia 1,96 k Difensivo 5,57

s Beni Difensivi 4,15d Salute 1,41f Servizi di Pubblica Utilità -


America 11,87


Europa 77,12


Asia 11,01


Anagrafica

Società di Gestione DWS Finanz-Service GmbHTelefono +352-42 101-1Web www.dws.lu

Data di Partenza 3 dic 2012Gestore Jens EhrhardtData Inizio Gestione 30 apr 1998NAV (30 giu 2014) 108,70 EURPatrimonio Netto (Mln) 437,64 EUR



ß®

22

Report 30 giu 2014

DWS Invest Convertibles LC


UBS Global Hedged CB TR EURUsato nel Report

ML Global 300 Convertible Hdg EUR QQQQ Obbligazionari Convertibili Globale - EuroHedged


Obiettivo della politica di investimento di comparto èconseguire un rendimento in euro superiore alla mediaper il comparto. Non è tuttavia possibile garantire chel’obiettivo d’investimento venga raggiunto. Almeno il70% del patrimonio complessivo del comparto verràinvestito in obbligazioni convertibili, obbligazioni conwarrant e strumenti simili convertibili di emittentinazionali ed internazionali.

21,8

19,3

16,8

14,3

11,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

20,47 10,77 -8,18 8,34 15,49 4,90 Fondo-20,46 -0,18 -1,44 -5,41 -2,85 -1,81 +/- Indice-8,09 3,25 -0,69 -2,18 3,27 0,91 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,84Deviazione Std. 7,08Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -Med

Basati su UBS Global Hedged CB TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,294,90

13,106,338,68

-0,85-1,81-4,90-2,83-3,28

0,500,911,630,610,55


2014 2,55 2,29 - -2013 4,61 2,39 5,07 2,612012 6,38 -3,19 3,84 1,302011 1,43 -1,16 -9,84 1,592010 4,69 -1,79 4,38 3,22





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,71 BBB 41,05AA 4,22 BB 29,86A 20,97 B 3,05


Dati al28 feb 2014


Call Euro Stoxx 50 09/2014 Strike... 3,00Intel Cv 3.25%2039-08-01 1,95Aabar Investments Cv 4%2016-05-27 1,70Gbl Verwaltung Sa Cv 1.25%2017-02-07 1,47Deutsche Post Ag Cv 0.6%2019-12-06 1,43 Dow Jones Euro Stoxx 50 Future... 1,42Adidas Ag Cv 0.25%2019-06-14 1,35Salesforce Com Cv 0.25%2018-04-01 1,33Nvidia 144A Cv 1%2018-12-01 1,31Eni Cv 0.25%2015-11-30 1,31 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 6% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 16,28





Anagrafica

Società di Gestione Deutsche Asset & Wealth...Telefono +352-42 101-1Web www.dws.lu

Data di Partenza 12 gen 2004Gestore Christian HilleData Inizio Gestione 1 giu 2011NAV (30 giu 2014) 163,64 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.654,61 EUR



ß®

23

Report 30 giu 2014

Fidelity Funds - Global Inflation Linked Bond Fund A-Acc-EUR-Hdg


Barclays Global Inflation Linked TR HdgEURUsato nel Report

Barclays Wld Govt IL 1-10Y TR USD QQ Obbligazionari Inflation-Linked Globali -EUR Hedged


Scopo del comparto è generare un interessante livelloreale di reddito e rivalutare il capitale mediante unaserie di strategie tra le quali i titoli legati all’inflazioneglobale, i tassi di interesse e i mercati del credito. Talistrategie comprendono, tra l’altro, strategie attive sullacurva dei rendimenti, rotazione di settore, scelta deititoli, gestione del valore relativo e gestione delladuration. Il comparto investe in via primaria inobbligazioni e titoli a breve e può anche investire inderivati.

14,5

13,5

12,5

11,5

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

9,92 5,63 5,15 4,49 -4,69 2,50 Fondo0,90 0,77 -6,32 -2,15 -0,28 -3,04 +/- Indice1,31 1,33 -4,30 -0,68 1,16 -2,47 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,33Deviazione Std. 2,94Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -

Basati su Barclays Gbl Infl Linked TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,912,502,081,373,78

-0,98-3,04-3,09-3,28-1,91

-0,90-2,47-1,70-1,56-0,89


2014 0,58 1,91 - -2013 0,32 -4,60 0,33 -0,752012 1,91 0,24 1,63 0,642011 0,79 2,25 1,02 1,012010 1,20 2,46 3,47 -1,55



Azioni 0,00 0,00 0,00Obbligazioni 118,96 21,50 97,46Liquidità 51,27 46,39 4,88Altro 0,00 2,34 -2,34


Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


AA


AAA 29,47 BBB 4,21AA 62,72 BB 0,00A 3,60 B 0,00


Dati al31 mag 2014


US Treasury TIP2022-07-15 14,92Germany (Federal Republic Of)... 11,55US TREASURY TIP2018-01-15 8,05Germany (Federal Republic Of)... 6,66US Treasury TIP2016-04-15 5,82 UK I/L GILT 2.5 07/26/20162016-07-26 5,78US Treasury TIP 1.125%2021-01-15 5,70Germany (Federal Republic Of)... 4,91United Kingdom (Government Of)... 4,90US Treasury TIP2018-04-15 4,34 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 121% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 72,64





Anagrafica

Società di Gestione Fidelity (FIL Fund...Telefono + 49 (0) 800 000 65 66Web www.fidelity.de

Data di Partenza 29 mag 2008Gestore Andrew WeirData Inizio Gestione 29 mag 2008NAV (30 giu 2014) 12,29 EURPatrimonio Netto (Mln) 909,17 EUR



ß®

24

Report 30 giu 2014

Goldman Sachs SICAV - Goldman Sachs Global High Yield Portfolio EUR HedgedCap


BofAML Global High Yield Constrained TRHEURUsato nel Report

Barclays US HY 2% Issuer Cap TR USD QQQQ Obbligazionari Globali High Yield - EURHedged


Per gli investitori che cercano un rendimento totaleelevato, composto da interessi percepiti eapprezzamento del capitale, in prevalenza attraversotitoli high yield.

26,7

23,2

19,7

16,2

12,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

57,98 13,78 2,38 14,36 7,32 4,84 Fondo-3,00 -0,60 -0,69 -3,88 0,54 -1,01 +/- Indice11,72 0,58 0,78 -1,82 1,09 0,01 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su BofAML Gbl HY Constnd TR HEUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,964,84

11,168,65

12,93

-0,97-1,01-0,92-0,79-1,18

-0,280,010,250,660,87


2014 2,82 1,96 - -2013 2,85 -1,58 2,45 3,482012 4,91 1,23 4,33 3,222011 3,28 -0,56 -5,56 5,562010 2,89 -0,29 5,92 4,71





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


B


AAA 5,56 BBB 0,31AA 0,00 BB 30,63A 0,00 B 37,39


Dati al31 mag 2014


Us 2yr Note (Cbt) Sep14 Xcbt... 1,92Bx002507 Cds Usd R V 00mevent 1... 1,88Hca 7.5%2022-02-15 0,89Us Long Bond(Cbt) Sep14 Xcbt... 0,88Sprint 144A 7.875%2023-09-15 0,88 Softbank 144A 4.5%2020-04-15 0,84Reynolds Grp Issuer 9%2019-04-15 0,77Mgm Resorts Intl 6.625%2021-12-15 0,73Frontier Comms 8.25%2017-04-15 0,73Hca 6.5%2020-02-15 0,71 Titoli Azionari Totali 13Titoli Obbligazionari Totali 588% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 10,22





Anagrafica

Società di Gestione Goldman Sachs Asset...Telefono +49 (0)69 7532 1010Web www.goldmansachsfonds.de

Data di Partenza 18 dic 2008Gestore Management TeamData Inizio Gestione 14 nov 2005NAV (30 giu 2014) 24,91 EURPatrimonio Netto (Mln) 11.049,22 USD



ß®

25

Report 30 giu 2014

JPMorgan Investment Funds – Income Opportunity A (acc) - EUR (hedged)


-

EONIA EUR - Obbligazionari Altro


Il Comparto mira a conseguire un rendimento superiorea quello del benchmark sfruttando opportunità diinvestimento, tra l’altro, nei mercati valutari e deldebito, e utilizzando strumenti finanziari derivati oveappropriato. Il Comparto investirà la maggior parte delsuo patrimonio in titoli di debito di emittenti dei mercatisviluppati ed emergenti inclusi, a titolo non esaustivo,titoli di debito di governi e di agenzie governative, dienti statali e provinciali, nonché di organismisovranazionali, società e banche. Il Comparto puòinvestire in titoli di debito con rating inferiore ainvestment grade o sprovvisti di rating. Il Compartocercherà di generare rendimenti positivi nel medioperiodo...

16,7

15,2

13,7

12,2

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

16,47 4,43 -0,30 6,36 1,62 0,56 Fondo- - - - - - +/- Indice

-2,98 -8,64 -2,08 -4,71 3,47 -4,65 +/- Categoria45 74 72 74 34 92 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,69Deviazione Std. 2,55Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



0,020,561,582,224,14

-----

-3,08-4,65-3,70-2,34-2,91


2014 0,53 0,02 - -2013 0,82 -0,22 0,33 0,692012 2,51 0,94 1,61 1,162011 1,48 -0,02 -3,60 1,942010 1,31 -0,18 1,65 1,59





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 5,38 BBB 1,86AA 21,18 BB 6,75A 37,83 B 16,02


Dati al31 mar 2014


US Treasury Bill2014-04-17 2,27FNMA 2.75%2014-03-13 0,75Us Department Of The Treasury 0,71Export Dev Cda2015-01-16 0,49Kingdom Of The Netherlands2014-04-03 0,49 Kingdom Of The Netherlands2014-05-12 0,49Kingdom Of The Netherlands2014-06-20 0,49US Treasury Note 2.75%2023-11-15 0,34US Treasury Bond 3.75%2043-11-15 0,33Clear Channel Comms 9%2019-12-15 0,27 Titoli Azionari Totali 18Titoli Obbligazionari Totali 1256% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 6,65





Anagrafica

Società di Gestione J.P. Morgan Investment...Telefono +352 34 101Web www.jpmorganam.com.hk

Data di Partenza 19 lug 2007Gestore William EigenData Inizio Gestione 18 gen 2008NAV (30 giu 2014) 135,57 EURPatrimonio Netto (Mln) 10.450,10 USD



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26

Report 30 giu 2014

JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR (hedged)


-

Barclays US Agg Bond TR USD - Obbligazionari Altro


Almeno il 67% degli attivi del Comparto (ad esclusionedella liquidità e di strumenti equivalenti) sarà investitoin titoli di debito con rating investment grade emessi ogarantiti dal governo o da agenzie federali statunitensie da società aventi sede o che svolgono la partepreponderante della propria attività economica negliStati Uniti. Questi possono includere titoli garantiti daipoteche. Il Comparto può investire in titoli di debito conrating inferiore a investment grade o sprovvisti di rating,nonché in titoli di debito dei Mercati Emergenti. In viaaccessoria possono essere detenuti strumenti a brevetermine del mercato monetario e depositi presso istitutidi credito. Il Comparto può altresì...

12,4

11,9

11,4

10,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - 4,01 -2,86 3,48 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - -7,06 -1,01 -1,72 +/- Categoria- - - 85 65 62 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,763,483,50

--

-----

-1,35-1,72-1,78

--


2014 1,70 1,76 - -2013 -0,14 -2,73 0,21 -0,192012 0,68 2,08 1,17 0,03





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


A


AAA 3,97 BBB 15,16AA 68,75 BB 1,67A 8,45 B 0,75


Dati al30 apr 2014


U S Treas Sec Stripped Int Pmt2021-05-15 1,69U S Treas Sec Stripped Int Pmt2021-02-15 1,39JPM US Dollar Liquidity X... 1,24U S Treas Sec Stripped Int Pmt2027-02-15 0,76GNMA CMO2061-01-20 0,73 FNMA 2.37%2022-12-01 0,72GNMA CMO2040-07-20 0,68FHLMC 4.5%2041-05-01 0,66FHLMC CMO2037-07-15 0,62FHLMC 3.5%2042-07-15 0,61 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 1770% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 9,11





Anagrafica

Società di Gestione J.P. Morgan Investment...Telefono +352 34 101Web www.jpmorganam.com.hk

Data di Partenza 3 ott 2011Gestore Douglas SwansonData Inizio Gestione 11 gen 2006NAV (30 giu 2014) 79,88 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.009,13 USD



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27

Report 30 giu 2014

Lombard Odier Funds - Emerging Local Currency Bond Fundamental (EUR) I A


JPM GBI EM Global Diversified TR USDUsato nel Report

JPM GBI EM Global Diversified TR USD QQQ Obbligazionari Paesi Emergenti ValutaLocale


Il Comparto investe in obbligazioni, altri titoli di debitofisso o tasso variabile a breve termine, strumenti didebito emessi o garantiti da entità sovrane dei mercatiemergenti o imprese costituite o che esercitano unaparte importante della loro attività nei mercatiemergenti, denominati in locale o valute OCSE. Incondizioni particolari del mercato il Comparto può ancheinvestire in obbligazioni, altri titoli di debito fisso o tassovariabile a breve termine strumenti di debito emessi ogarantiti da entità sovrane dell'OCSE, denominati invalute OCSE. Gli strumenti sopra descritti possonoessere di qualsiasi qualità del credito.

16,3

14,8

13,3

11,8

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - 0,04 9,63 -11,47 2,02 Fondo- - -1,50 -5,33 1,44 -4,65 +/- Indice- - 1,35 -3,49 1,81 -4,01 +/- Categoria- - 24 87 16 96 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,09Deviazione Std. 8,86Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su JPM GBI EM Global Diversified TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,322,02

-5,680,87

-

-1,39-4,65-4,33-2,24

-

-1,34-4,01-4,02-0,75

-


2014 -1,26 3,32 - -2013 3,68 -7,64 -5,02 -2,662012 3,23 3,10 2,70 0,292011 -3,53 0,05 -0,29 3,952010 - 8,68 -2,43 2,26





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,00 BBB 37,00AA 11,70 BB 7,50A 25,40 B 0,00


Dati al30 apr 2014


Euro Schatz Future Jun142014-06-06 21,39Nom Irs Flr 1.168% 16 Fwd2016-01-22 16,425.89%samruk-Kazyna Sep172017-09-24 11,21T-Note 10yr Future Sep142014-09-19 8,69Citi Irs Flr 0.49301% Fwd2016-01-13 8,43 Nom Irs Flr0.45384% 16fwd2016-01-23 8,43China(Peoples Rep) 2.87%2016-06-27 7,11Nom Irs Flr1.02649% 16fwd2016-01-22 5,54Bobl Future Eurex Jun142014-06-06 5,27Nom Irs Flr 0.413% 14/192019-05-20 5,17 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 163% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 97,66





Anagrafica

Società di Gestione Lombard Odier Asset...TelefonoWeb -

Data di Partenza 9 mar 2010Gestore Grant PeterkinData Inizio Gestione 27 mar 2013NAV (30 giu 2014) 11,51 EURPatrimonio Netto (Mln) 278,01 USD



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28

Report 30 giu 2014

Lombard Odier Funds - Euro BBB-BB Fundamental (EUR) I A



Barclays Euro Agg Corp BBB/BB QQQQ Obbligazionari Flessibili EUR


L’obiettivo del Comparto è realizzare reddito regolare ecrescita di capitale investendo in obbligazioni e altrititoli di debito a tasso fisso o variabile e a breve terminedi emittenti non governativi denominati in EUR a cavallofra gli universi alta qualità e alto rendimento (ossia congiudizio BBB, BB o equivalente). Il Gestore utilizza unmodello proprietario che determina e adegua il pesodell’emittente in base ai suoi fondamentali. L’approccioassicura che i debitori con la maggiore capacità dirimborsare i propri impegni abbiano i pesi maggiori(quanto più alto è il rischio d’inadempienzadell’emittente, tanto più basso è il peso in portafoglio).L’utilizzo di derivati è parte della strategia...

14,1

13,1

12,1

11,1

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - -0,42 14,71 3,80 4,78 Fondo- - -6,45 9,17 4,12 0,64 +/- Indice- - 1,21 2,45 1,03 0,68 +/- Categoria- - 51 26 31 36 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,35Deviazione Std. 4,76Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,334,788,616,99

-

0,290,643,462,50

-

0,230,681,621,90

-


2014 2,40 2,33 - -2013 0,61 -0,48 1,75 1,872012 6,85 -0,28 4,49 3,032011 0,62 0,81 -3,68 1,93





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,00 BBB 56,80AA 0,00 BB 37,40A 1,60 B 1,80


Dati al30 apr 2014


Phoenix Pib Financ 3.125%2020-05-27 1,50Metro Fin Bv 4.25%2017-02-22 1,41Brenntag Fin B 5.5%2018-07-19 1,37Tereos Europe S.A. 4.25%2020-03-04 1,19Lottomatica Spa 8.25%2066-03-31 0,99 Sse FRN2049-09-18 0,98Morrison(W)Suprmkt 2.25%2020-06-19 0,91Edf 4.625%2030-04-26 0,84Asml Hldg Nv 3.375%2023-09-19 0,77Rexam 6.75%2067-06-29 0,74 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 352% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 10,71





Anagrafica

Società di Gestione Lombard Odier Funds (Europe)...TelefonoWeb -

Data di Partenza 1 dic 2010Gestore Yannik ZuffereyData Inizio Gestione 1 dic 2010NAV (30 giu 2014) 12,49 EURPatrimonio Netto (Mln) 536,22 EUR



ß®

29

Report 30 giu 2014

M&G Global Macro Bond Euro A Gross Accumulation Class



IMA Global Bond sector QQQQQ Obbligazionari Globali


Almeno il 70%degli investimenti sarà effettuato in titolia reddito fisso [investimenti che offrono un determinatolivello di reddito o interesse] in qualunque partedelmondo. I titoli a reddito fisso in cui sono allocati gliinvestimenti comprendono, a titolo esemplificativomanon esaustivo: • titoli emessi dai governi e; • titoliemessi da società; • che hanno un tasso variabile[connessi a un particolare tasso per cui i pagamenti dareddito aumentano e diminuiscono in linea con il tasso].Il gestore del Fondo ha investito, o intende investire,oltre il 35%del portafoglio in titoli di Stato di uno o piùPaesi tra quelli elencati di seguito: Giappone, RegnoUnito e Stati Uniti. Tale investimento è...

16,6

15,1

13,6

12,1

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

8,92 15,31 7,30 10,03 -2,16 2,94 Fondo5,32 2,43 -1,88 7,31 4,65 -2,66 +/- Indice3,09 2,38 1,09 4,12 4,14 -2,07 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,10Deviazione Std. 5,78Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni +Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,892,940,336,797,28

-1,26-2,66-1,622,252,17

-1,04-2,07-1,442,582,06


2014 1,04 1,89 - -2013 4,04 -3,51 -1,72 -0,832012 2,88 3,70 3,03 0,102011 -4,70 2,45 5,24 4,432010 4,93 11,44 -2,22 0,85





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 26,82 BBB 18,94AA 33,06 BB 5,94A 11,77 B 1,64


Dati al30 apr 2014


US Treasury Note 0.375%2016-02-15 15,63Germany (Federal Republic Of)... 5,09Germany (Federal Republic Of)... 4,26Sweden(Kingdom Of) 1.5%2023-11-13 3,98UK I/L GILT 1.25 11/22/20172017-11-22 3,78 1041695 Cds Eur R F 1.02018-06-20 3,61Norway(Kingdom Of) 2%2023-05-24 3,33Germany (Federal Republic Of) 1%2019-02-22 2,91UK I/L GILT 2.5 07/26/20162016-07-26 2,64Germany (Federal Republic Of) 1%2018-10-12 2,19 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 225% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 47,42





Anagrafica

Società di Gestione M&G Investment Management

Ltd.Telefono 0800 389 8600Web www.mandg.co.uk

Data di Partenza 16 dic 2011Gestore Jim LeavissData Inizio Gestione 15 ott 1999NAV (30 giu 2014) 11,21 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.051,54 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B78PH718


ß®

30

Report 30 giu 2014

M&G Optimal Income Fund Euro Class A-H Gross Shares Acc (Hedged)



IMA £ Strategic Bond QQQQQ Bilanciati Prudenti EUR - Globali


Obiettivo del Comparto è offrire agli i nvestitori unrendimento complessivo tramite un’asset allocationstrategica e una specifica selezione dei titoli. IlComparto investirà almeno il 50% in strumenti didebito, ma potrà investire in altre attività, ivi compresiorganismi di investimento collettivo, strumenti delmercato monetario, liquidità, equivalenti monetari,depositi, titoli azionari e strumenti derivati. Il Compartoha facoltà di ricorrere agli strumenti derivati per fini diinvestimento e di gestione efficiente del portafoglio.

21,3

18,8

16,3

13,8

11,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

34,16 9,12 6,30 12,96 7,18 3,73 Fondo21,47 2,46 4,46 0,74 0,92 -2,64 +/- Indice24,93 5,94 9,03 5,85 4,10 0,29 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,893,739,128,86

10,67

-1,65-2,64-1,43-0,102,39

-0,070,292,745,036,34


2014 1,81 1,89 - -2013 2,53 -0,64 2,69 2,442012 5,54 -0,41 4,78 2,572011 2,04 1,41 -1,41 4,202010 4,33 -0,72 5,60 -0,23







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


United Kingdom (Government Of)... - 4,14United Kingdom (Government Of)... - 3,43United Kingdom (Government Of)... - 3,09United Kingdom (Government Of)... - 2,33United Kingdom (Government Of)... - 2,10 1044365 Cds Eur R F... - 1,99United Kingdom (Government Of)... - 1,67United Kingdom (Government Of)... - 1,52United Kingdom (Government Of)... - 1,48Northern Tr Gbl - 1,06 Titoli Azionari Totali 24Titoli Obbligazionari Totali 1643% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 22,79


h Ciclico 44,39

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici 2,94y Finanza 41,45u Immobiliare - j Sensibile 48,06

i Telecomunicazioni 4,61o Energia 31,88p Beni Industriali -a Tecnologia 11,57 k Difensivo 7,55

s Beni Difensivi 6,57d Salute -f Servizi di Pubblica Utilità 0,98


America 33,55


Europa 66,45


Asia 0,00


Anagrafica



Data di Partenza 20 apr 2007Gestore Richard WoolnoughData Inizio Gestione 8 dic 2006NAV (30 giu 2014) 18,32 EURPatrimonio Netto (Mln) 37.145,55 USD

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B1VMCY93


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31

Report 30 giu 2014

Pictet-Emerging Local Currency Debt-I EUR


JPM GBI EM Global Diversified TR USDUsato nel Report

JPM GBI EM Global Diversified TR USD QQQ Obbligazionari Paesi Emergenti ValutaLocale


Il Comparto persegue la crescita del reddito e delcapitale attraverso l’investimento di almeno due terzidegli attivi totali/patrimonio totale in un portafogliodiversificato di obbligazioni e altri titoli di credito legatial debito locale emergente. Gli investimenti sarannoprevalentemente denominati nella divisa locale deiPaesi emergenti. In tutti i casi, l’esposizione delcomparto in tali divise sarà pari ad almeno i 2/3, siatramite investimenti diretti e indiretti che attraversostrumenti derivati autorizzati.

18,9

16,9

14,9

12,9

10,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

19,83 21,99 1,60 13,53 -14,46 5,89 Fondo1,65 -1,73 0,07 -1,43 -1,55 -0,78 +/- Indice2,46 2,02 2,91 0,41 -1,18 -0,14 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,25Deviazione Std. 9,58Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -

Basati su JPM GBI EM Global Diversified TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,885,89

-3,102,446,98

-0,83-0,78-1,75-0,66-0,96

-0,78-0,14-1,440,820,85


2014 1,93 3,88 - -2013 2,04 -8,39 -5,22 -3,452012 4,96 3,30 3,03 1,642011 -2,96 0,14 1,03 3,482010 12,62 7,28 -0,18 1,14





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 2,08 BBB 46,23AA 0,83 BB 16,07A 23,70 B 0,87


Dati al30 apr 2014


Turkey(Rep Of) 9.5%2022-01-12 3,63Fr Swap Usd Irs (Scb) 13/2709142014-09-27 3,58Brazil(Fed Rep Of) 10%2017-01-01 2,92Malaysia (Govt Of) 4.378%2019-11-29 2,42Russian Federation 7.5%2018-03-15 2,22 Sth Africa(Rep Of) 10.5%2027-12-21 2,08Foederative Republik Brasilien, Bras... 1,988.44 % Swap Brl Ois (Gsi)... 1,94Hungary(Rep Of) 6.75%2017-11-24 1,90Poland(Rep Of) 2.5%2018-07-25 1,86 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 373% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 24,52





Anagrafica

Società di Gestione Pictet Asset Management Ltd.Telefono +41 (0)58 323 23 23Web www.pictet.com

Data di Partenza 23 gen 2007Gestore Simon Lue-FongData Inizio Gestione 26 giu 2006NAV (30 giu 2014) 144,17 EURPatrimonio Netto (Mln) 7.953,37 USD



ß®

32

Report 30 giu 2014

Pictet Global Emerging Debt-I EUR


JPM EMBI Global TR USDUsato nel Report

JPMorgan EMBI Glb DiversifiedComposite

- Obbligazionari Paesi Emergenti


Obiettivo del Comparto è investire in strumenti a redditofisso di emittenti delle economie emergenti. Grazie allecompetenze dei nostri team reddito fisso e mercatiemergenti, monitoriamo l'ambiente politico edeconomico selezionando le opportunità di investimentopiù promettenti. La valuta di riferimento è l'USD maesistono anche categorie di azioni coperte in CHF e EUR.

10,7

10,2

9,7

9,2

8,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - - -9,98 8,63 Fondo- - - - 0,64 -1,17 +/- Indice- - - - -0,45 1,06 +/- Categoria- - - - 47 38 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su JPM EMBI Global TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



5,058,633,22

--

-1,07-1,17-2,21

--

-0,011,06

-0,49--


2014 3,40 5,05 - -2013 0,88 -6,09 -4,31 -0,70

Portafoglio 30 set 2013




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,53 BBB 38,53AA 1,03 BB 26,15A 4,48 B 14,41


Dati al30 set 2013


10.00 % Swap Brl... 5,11Fr Swap Usd Irs (Scb) 13/2709142014-09-27 2,76Cds Itrx Asia Exjp S20(Nmr)13/182018-12-20 2,03Cds Itrx Asia Exjp S20(Nmr)13/182018-12-20 1,991.82 % Swap Sgd (Gsi) 13/2005142014-05-20 1,92 2.605%swap Thb... 1,81Fr Swap Thb Ndirs (Citi) 14/152015-01-20 1,811.385% Swap Cnh Irs (Bnp)... 1,80Colombia Rep 4%2024-02-26 1,761.44% Swap Cnh Irs (Citi)... 1,73 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 729% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 22,71





Anagrafica

Società di Gestione Pictet Asset Management Ltd.Telefono +41 (0)58 323 23 23Web www.pictet.com

Data di Partenza 16 nov 2012Gestore Simon Lue-FongData Inizio Gestione 12 dic 2005NAV (30 giu 2014) 257,31 EURPatrimonio Netto (Mln) 5.948,15 USD



ß®

33

Report 30 giu 2014

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Diversified Income Fund Inst Acc EUR(Hdg)


-

34% JPM EMBI Global TR USD, 33%BofAML Gbl HY BB-B Constnd TR HdgUSD, 33%...

- Obbligazionari Altro


Il fondo cerca di generare con prudenza un rendimentototale derivante dalla combinazione di reddito eincremento del capitale. Il fondo investe principalmentein una gamma di titoli a reddito fisso (cioè prestiti chepagano un tasso d'interesse fisso o variabile) emessida società di tutto il mondo, inclusi paesi con mercatiemergenti. I titoli saranno principalmente denominatiin monete dei mercati sviluppati. Il fondo può investirein misura sostanziale nei mercati emergenti, cioè quelleeconomie che - in termini di investimento - sono ancorain via di sviluppo.

19,4

17,4

15,4

13,4

11,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

27,22 13,15 5,72 15,34 -1,00 7,18 Fondo- - - - - - +/- Indice

7,77 0,08 3,94 4,27 0,85 1,98 +/- Categoria29 43 18 23 55 26 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,347,18

10,527,38

10,74

-----

1,231,985,242,823,69


2014 2,73 4,34 - -2013 0,64 -4,59 1,48 1,612012 4,76 2,66 4,42 2,702011 2,43 2,03 -2,32 3,572010 4,71 1,41 7,02 -0,43

Portafoglio 31 mar 2014




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,00 BBB 41,00AA 2,00 BB 28,00A 17,00 B 9,00


Dati al31 mar 2014


5 Year US Treasury Note Future... 12,95Irs Aud 4.000 06/18/14-5y Cme2019-06-18 5,27Cdx Em21 Bp Ice2019-06-20 4,12NYSE/Liffe 30 Year US Treasury Bond... 2,97Irs Eur 1.250 09/17/14-5y Cme2019-09-17 2,75 US Treasury Note 0.25%2015-07-31 2,35PIMCO USD Short Mat Source ETF 1,86NYSE/Liffe 10 Year US Treasury Note... 1,67Euro BOBL Future June142014-06-06 1,47Hj Heinz Co Tl B22020-06-05 1,17 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 1568% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 36,59





Anagrafica

Società di Gestione Pacific Investment...Telefono +353 (0)1475 2211Web www.pimco.com

Data di Partenza 14 feb 2007Gestore Eve TournierData Inizio Gestione 31 mag 2011NAV (30 giu 2014) 14,92 EURPatrimonio Netto (Mln) 12.162,34 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B1JC0H05


ß®

34

Report 30 giu 2014

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Global Real Return Fund Inst Acc EUR(Hdg)


Barclays Global Inflation Linked TR HdgEURUsato nel Report

Barclays Wld Govt Infl Lkd TR Hdg USD QQQQQ Obbligazionari Inflation-Linked Globali -EUR Hedged


Il Comparto mira a massimizzare il rendimento realecompatibilmente con la salvaguardia del capitale e unagestione prudente dell’investimento. Il Compartoinveste almeno i due terzi delle proprie attività ad unportafoglio diversificato di Strumenti a rendimento fissoindicizzati all’inflazione con diverse scadenze digoverni, loro agenzie o enti para-statali e organizzazioni.Le obbligazioni indicizzate all’inflazione sono Strumentia rendimento fisso strutturati in modo da proteggerecontro l’inflazione.

16,5

15,0

13,5

12,0

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

15,23 6,80 12,17 7,54 -6,67 6,52 Fondo6,21 1,94 0,69 0,91 -2,26 0,98 +/- Indice6,63 2,50 2,72 2,38 -0,81 1,55 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,77Deviazione Std. 5,53Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni Alto

Basati su Barclays Gbl Infl Linked TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,506,524,964,616,56

0,610,98

-0,20-0,030,87

0,691,551,181,681,90


2014 2,92 3,50 - -2013 2,67 -7,74 0,37 -1,832012 1,43 2,46 1,56 1,892011 1,61 3,10 3,14 3,822010 2,61 1,97 3,50 -1,38





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


AA


AAA 81,00 BBB 10,00AA 7,00 BB 1,00A 1,00 B 0,00


Dati al31 mar 2014


Irs Nzd R 4.000 12/11/14-1y (Red)... 8,51Uk Tsy 0.125% 2024 I/L Gilt2024-03-22 6,81US Treasury TIP2022-07-15 6,71Germany (Federal Republic Of)... 6,67US Treasury TIP2021-07-15 5,71 US Treasury TIP 1.125%2021-01-15 5,25Irs Nzd R 4.000 12/11/14-1y (Red)... 4,69US Treasury TIP 2%2026-01-15 4,38Fin Fut Uk Gilt Lif 06/26/142014-06-27 3,71Inf Swap Us 1.73 04/15/13-3y Glm2016-04-15 3,48 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 204% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 55,92





Anagrafica


Data di Partenza 30 set 2003Gestore Mihir WorahData Inizio Gestione 31 ott 2007NAV (30 giu 2014) 17,15 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.204,62 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE0033666466


ß®

35

Report 30 giu 2014

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Total Return Bond Fund Inst Acc EUR(Hdg)


-

Barclays US Agg Bond TR USD - Obbligazionari Altro


Il Comparto mira a massimizzare il rendimento totalecompatibilmente con la salvaguardia del capitale e unagestione prudente dell’investimento. Il Compartoinveste almeno i due terzi delle proprie attività in unportafoglio diversificato di Strumenti a rendimento fissocon diverse scadenze. La durata media del portafogliodi questo Comparto varia generalmente in misura paria due anni (in più o in meno) rispetto alla duratadell'Indice Barclays Capital US Aggregate.

16,7

15,2

13,7

12,2

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

12,73 7,55 3,43 9,30 -2,25 3,65 Fondo- - - - - - +/- Indice

-6,71 -5,52 1,64 -1,77 -0,40 -1,55 +/- Categoria52 60 32 56 61 61 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,523,654,703,505,46

-----

-0,58-1,55-0,58-1,06-1,59


2014 1,10 2,52 - -2013 0,20 -3,42 1,06 -0,052012 3,05 2,49 2,68 0,792011 1,16 2,13 -1,18 1,302010 2,79 2,31 3,67 -1,36





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


A


AAA 65,00 BBB 15,00AA 5,00 BB 4,00A 9,00 B 1,00


Dati al31 mar 2014


Irs Usd 3.000 09/21/16-1y (Grn)... 22,73Irs Usd 1.500 12/16/15-1y (Grn)... 19,87Irs Usd 1.500 03/18/15-1y (Red)... 17,28Ois Usd Fedl01/1.0 10/15/15 Cme2017-10-15 8,495 Year US Treasury Note Future... 5,63 US Treasury Note 1.5%2018-08-31 3,05US TREASURY TIP2025-01-15 2,64FNMA2044-04-10 2,58US Treasury Note 1.625%2019-03-31 1,99US Treasury TIP 2%2026-01-15 1,67 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 3153% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 85,92





Anagrafica


Data di Partenza 30 dic 2003Gestore William GrossData Inizio Gestione 31 gen 1998NAV (30 giu 2014) 20,72 EURPatrimonio Netto (Mln) 17.093,83 USD



ß®

36

Report 30 giu 2014

R Euro Credit C


Barclays Euro Aggregate Corporates TREURUsato nel Report

Markit iBoxx EUR Corp TR QQQQQ Obbligazionari Corporate EUR


Il fondo investe principalmente in obbligazionisocietarie private. Il suo universo d'investimento èessenzialmente composto da titoli Investment Grade. RObblighi Privées C cerca di sovraperformare il MarkitiBoxx ™ € Corporate indice oltre l'orizzonte diinvestimento consigliato. Il Markit iBoxx ™ € Corporateindice è composto da tutti i titoli denominati in euro atasso fisso emessi da società private e pubbliche perun importo equivalente ad almeno 500 milioni di euro.

18,9

16,9

14,9

12,9

10,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

26,90 4,54 -4,84 22,88 7,29 4,65 Fondo11,19 -0,20 -6,33 9,29 4,92 -0,15 +/- Indice10,31 0,17 -5,26 9,59 4,57 0,19 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,10Deviazione Std. 6,95Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni +Med

Basati su Barclays Euro Agg Corps TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,984,65

10,028,178,92

-0,41-0,152,821,351,96

-0,270,192,691,912,22


2014 2,62 1,98 - -2013 0,49 1,56 2,47 2,602012 11,47 -1,30 6,00 5,362011 2,90 0,83 -7,45 -0,912010 4,93 -2,78 5,77 -3,11





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,40 BBB 64,33AA 2,63 BB 8,16A 11,60 B 2,60


Dati al31 dic 2013


R Credit Horizon 12M C 5,69Ubs Ag 4.75%2026-02-12 1,35Alstom 4.125%2017-02-01 1,34G4s 2.875%2017-05-02 1,32Prosegur Seguridad 2.75%2018-04-02 1,32 Fondo De Titul Def 2.25%2016-12-17 1,18Portugal Telecom I 5.875%2018-04-17 1,16Bpce 9%2049-03-29 1,15Gaz Cap Sa 5.136%2017-03-22 1,13Ei Towers S.P.A. 3.875%2018-04-26 1,10 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 157% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 16,73





Anagrafica

Società di Gestione Rothschild & Cie GestionTelefono +33 (0)140 744 074Web www.rothschildgestion.fr

Data di Partenza 20 mar 1997Gestore Emmanuel PetitData Inizio Gestione 9 mar 2009NAV (30 giu 2014) 414,58 EURPatrimonio Netto (Mln) 489,78 EUR



ß®

37

Report 30 giu 2014

Schroder International Selection Fund Emerging Markets Debt Absolute ReturnA EUR Hedged Acc


JPM EMBI Global Hedged EUR TRUsato nel Report

Not benchmarked Q Obbligazionari Paesi Emergenti EUR


Ottenere un rendimento costituito dalla crescita delcapitale e dal reddito principalmente tramiteinvestimenti in obbligazioni ed altri titoli a tasso fissoe variabile emessi da governi, agenzie governative,organismi soprannazionali ed emittenti societari deimercati dei paesi emergenti.

19,2

17,2

15,2

13,2

11,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

16,69 0,67 -1,02 2,96 -1,42 2,32 Fondo-10,96 -10,72 -9,54 -14,91 5,48 -6,74 +/- Indice-15,49 -10,87 -4,52 -13,13 4,34 -4,64 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,13Deviazione Std. 3,10Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Basso

Basati su JPM EMBI Global Hedged EUR TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,212,321,990,832,28

-4,27-6,74-8,89-6,39-7,79

-3,05-4,64-6,34-4,67-6,92


2014 1,09 1,21 - -2013 -0,80 -0,31 -0,38 0,072012 -1,25 -1,15 1,17 4,262011 -0,28 0,57 -1,02 -0,282010 0,39 -0,18 1,81 -1,32

Portafoglio 31 dic 2013




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 43,70 BBB 8,50AA 8,70 BB 5,60A 28,70 B 0,00


Dati al31 dic 2013


Mexico(Utd Mex St)2014-04-03 5,76US Treasury Bill2014-03-20 5,30Poland(Rep Of) 5.75%2014-04-25 4,71US Treasury Bill2014-01-09 4,24US Treasury Bill2014-03-06 3,98 US Treasury Bill2014-03-27 3,71US Treasury Bill2014-06-05 3,58US Treasury Bill2014-04-10 3,45US Treasury Bill2014-05-08 3,18Singapore(Govt Of) 3.625%2014-07-01 2,94 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 31% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 40,85





Anagrafica

Società di Gestione Schroder Investment...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 30 set 2003Gestore Abdallah GuezourData Inizio Gestione 1 dic 1998NAV (30 giu 2014) 29,16 EURPatrimonio Netto (Mln) 4.395,15 USD



ß®

38

Report 30 giu 2014

Schroder International Selection Fund EURO Liquidity A Acc


-

Citi EUR EuroDep 1 Mon EUR - Monetari - Altro


Garantire liquidità ed utili correnti, tenuto contodell’obiettivo di protezione del capitale, investendoprincipalmente in titoli obbligazionari a breve terminedi alta qualità denominati in euro e verificando (i)che almomento dell ’acquisto, la scadenza media iniziale oresidua di tutti i titoli detenuti in portafoglio non siasuperiore a 12 mesi,o (ii)che il regolamento di tali titolipreveda la revisione del tasso d ’interesse con cadenzaalmeno annuale.

13,7

12,7

11,7

10,7

9,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

1,70 0,21 0,61 0,38 -0,37 -0,11 Fondo- - - - - - +/- Indice

-4,14 -5,18 -4,35 0,64 4,24 -1,84 +/- Categoria37 90 82 42 32 85 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-0,06-0,11-0,290,080,22

-----

-0,74-1,842,18

-0,69-0,43


2014 -0,05 -0,06 - -2013 -0,09 -0,10 -0,07 -0,112012 0,38 0,06 0,00 -0,062011 0,15 0,13 0,11 0,222010 0,07 -0,06 0,12 0,08





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Nrw Bk 1.625%2014-04-15 5,34Abbey National2014-04-28 4,38Fms Wertmanagement2014-04-16 4,38EURO INV BANK2015-01-09 3,51Landeskreditbank... 3,50 Germany (Federal Republic Of)2014-04-30 3,50National Bank Of Abu Dhabi2014-04-22 3,50Ing Bank2014-05-19 3,50Abn Amro Bank2014-10-08 3,50Ing Bank2014-11-18 3,49 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 11% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 38,61





Anagrafica

Società di Gestione Schroder Investment...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 21 set 2001Gestore Jamie FairestData Inizio Gestione 28 gen 2013NAV (30 giu 2014) 121,98 EURPatrimonio Netto (Mln) 512,02 EUR



ß®

39

Report 30 giu 2014

Schroder International Selection Fund Global Corporate Bond B EUR HedgedAcc


Barclays Global Aggregate Corporate TRHdg EURUsato nel Report

Barclays Gbl Agg Credit TR Hdg USD QQQ Obbligazionari Corporate Globali - EURHedged


Il fondo mira a generare una crescita del capitale ereddito. Almeno due terzi del fondo (liquidità esclusa)saranno investiti in obbligazioni, denominate in diversevalute, emesse da società di tutto il mondo. Un massimodel 20% del Fondo può essere investito in obbligazioniemesse da governi e agenzie governative. Il gestore delfondo, sostenuto dal team di analisti del credito diSchroders, mira ad individuare società di elevata qualitàche offrono il profilo rischio/rendimento migliore. Ilfondo può inoltre investire in emittenti non societari,generalmente per ridurre il rischio del portafoglio,qualora il gestore lo ritenga necessario.Investire subase globale consente agli investitori di beneficiare...

16,1

14,6

13,1

11,6

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

17,24 4,69 3,16 8,85 -0,41 4,74 Fondo- - - - -0,28 -0,37 +/- Indice- - - - - 0,03 +/- Categoria- - - - 62 70 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,07Deviazione Std. 3,96Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni Basso

Basati su Barclays Gbl Agg Corp TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,614,747,754,706,06

0,14-0,370,49

-1,37-1,27

0,100,030,20

-1,05-2,00


2014 2,07 2,61 - -2013 -0,44 -2,77 1,16 1,702012 2,25 1,39 3,47 1,472011 1,01 1,03 -0,22 1,312010 2,02 1,06 3,84 -2,20





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 8,61 BBB 54,80AA 12,81 BB 4,95A 15,91 B 2,74


Dati al31 mar 2014


US Treasury TIP2018-04-15 3,51Schroder ISF Emerg Mkt Corp Bd I 2,33Lloyds Tsb Bk 11.875%2021-12-16 2,09Jpmorgan Chase 3.25%2022-09-23 1,92Bk Amer 3.3%2023-01-11 1,79 Verizon Comms 6.55%2043-09-15 1,77Tennet Hldg Bv 6.655%2049-06-29 1,62The Goldman Sachs Grp 2.9%2018-07-19 1,61Mapfre Sa 5.125%2015-11-16 1,47Baa Fdg Limite 6.25%2018-09-10 1,44 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 237% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 19,56





Anagrafica

Società di Gestione Schroder Invest Manag North...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 15 ott 2004Gestore Wesley SparksData Inizio Gestione 22 mar 2011NAV (30 giu 2014) 142,35 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.713,68 USD



ß®

40

Report 30 giu 2014

Templeton Emerging Markets Bond I Acc € H1


JPM EMBI Global Hedged EUR TRUsato nel Report

Custom JPM EMBI/JPM EMBI Global QQQ Obbligazionari Paesi Emergenti EUR


Il Comparto investirà principalmente in titoli di debito eobbligazione a tasso fisso e variabile emessi da societàdi capitali, enti statali o pubblici di paesi in via disviluppo o emergenti. Inoltre, il Comparto puòacquistare azioni privilegiate, azioni ordinarie e altrititoli collegati alle azioni, warrants e obbligazioniconvertibili in azioni ordinarie.

14,6

13,6

12,6

11,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - -0,75 18,35 -0,08 3,84 Fondo- - -9,27 0,48 6,82 -5,21 +/- Indice- - -4,25 2,27 5,67 -3,12 +/- Categoria- - 87 24 6 89 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,50Deviazione Std. 9,48Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su JPM EMBI Global Hedged EUR TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,013,846,744,88

-

-1,48-5,21-4,14-2,33

-

-0,25-3,12-1,60-0,62

-


2014 -0,16 4,01 - -2013 1,60 -4,33 -0,08 2,882012 7,38 -1,94 7,37 4,692011 2,72 2,83 -7,56 1,632010 - -1,70 7,32 0,95





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,40 BBB 21,33AA 0,01 BB 23,86A 18,22 B 24,30


Dati al28 feb 2014


United Mexican States 6.25%2016-06-16 3,44Uruguay Rep 4.375%2028-12-15 3,04Nigeria Treasury Bill2014-05-08 2,86Argentine Republic 7%2015-10-03 2,68Mexico(Utd Mex St) 9.5%2014-12-18 2,23 Ukraine(Rep Of) 7.75%2020-09-23 1,97Indonesia(Rep Of) 11%2025-09-15 1,93Poland(Rep Of)2016-01-25 1,76Cemex Sa Euro Mtn Be 9%2018-01-11 1,69Malaysia 4.72%2015-09-30 1,60 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 145% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 23,20





Anagrafica

Società di Gestione Franklin Advisers, Inc.Telefono +41 44 217 81 81Web www.franklintempleton.lu

Data di Partenza 31 mar 2010Gestore Michael HasenstabData Inizio Gestione 1 giu 2002NAV (30 giu 2014) 12,98 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.868,87 USD



ß®

41

Report 30 giu 2014

Templeton Global Total Return A Acc €-H1



Barclays Multiverse TR USD QQQQ Obbligazionari Globali EUR-Hedged


Conseguire il massimo rendimento totaledell’investimento, tramite una gestione prudentedell’investimento, grazie a una combinazione di redditoda interessi, rivalutazione del capitale e guadagni divaluta. Strategia di investimento: In presenza dicondizioni di mercato normali, il Comparto investirà inun portafoglio di titoli e obbligazioni di debito a tassofisso o variabile (comprese obbligazioni convertibili) digoverni, enti parastatali o società emittenti di tutto ilmondo.

20,9

18,4

15,9

13,4

10,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

32,45 15,78 -1,32 18,88 3,09 2,28 Fondo27,31 11,08 -7,35 13,35 3,41 -1,86 +/- Indice25,41 10,29 -4,38 10,76 3,73 -1,41 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,54Deviazione Std. 10,08Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,482,286,175,48

10,65

0,44-1,861,010,985,95

0,59-1,411,361,596,08


2014 -0,19 2,48 - -2013 2,16 -2,78 0,54 3,242012 8,04 -1,40 6,73 4,562011 2,99 2,35 -7,91 1,662010 7,99 -2,47 7,84 1,93





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 8,30 BBB 22,46AA 14,19 BB 12,69A 22,91 B 13,26


Dati al31 mar 2014


Korea(Republic Of) 2.75%2015-12-10 2,44Sweden(Kingdom Of) 6.75%2014-05-05 2,20Mexico(Utd Mex St) 8%2015-12-17 2,04Bk Of Korea 2.47%2015-04-02 2,03Uruguay Rep 4.375%2028-12-15 1,98 Ireland(Rep Of) 5.4%2025-03-13 1,98Bk Of Korea 2.74%2015-02-02 1,87Bk Of Korea 2.76%2015-06-02 1,64Ireland(Rep Of) 5%2020-10-18 1,45Singapore(Govt Of)2014-05-30 1,26 Titoli Azionari Totali 1Titoli Obbligazionari Totali 441% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 18,90





Anagrafica


Data di Partenza 10 apr 2007Gestore Michael HasenstabData Inizio Gestione 29 ago 2003NAV (30 giu 2014) 21,51 EURPatrimonio Netto (Mln) 35.393,74 USD



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Report 30 giu 2014

Franklin Templeton Investment Funds - Templeton Global Bond Fund A acc EUR



JPM GBI Global Traded TR USD QQQQQ Obbligazionari Globali


Il Comparto investirà in un portafoglio di titoli di debitoe obbligazioni di debito a tasso fisso o variabile emesseda governi, enti parastatali o società emittenti di tuttoil mondo. Il Comparto può investire inoltre, nel rispettodei limiti agli investimenti, in strumenti finanziari oprodotti strutturati collegati ad attività o valute diqualsiasi nazione. Il Comparto può acquistare inoltreobbligazioni di debito emesse da enti statali osovranazionali organizzati o supportati da diversigoverni nazionali.

17,1

15,6

14,1

12,6

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

16,08 19,50 0,11 14,07 -2,84 3,40 Fondo12,48 6,63 -9,07 11,36 3,97 -2,21 +/- Indice10,24 6,58 -6,10 8,17 3,46 -1,61 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,80Deviazione Std. 7,17Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni +Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,963,400,796,108,17

-0,19-2,21-1,161,553,07

0,03-1,61-0,981,892,95


2014 0,43 2,96 - -2013 4,33 -4,46 -2,94 0,432012 4,25 4,18 3,77 1,232011 -3,83 -0,11 -0,39 4,612010 12,20 7,64 -4,16 3,24





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva -Maturity effettiva 1,57Qualità Media delCredito

BBB


AAA 14,05 BBB 22,13AA 15,75 BB 8,35A 33,92 B 2,52


Dati al28 feb 2014


Ireland(Rep Of) 5%2020-10-18 3,55Sweden(Kingdom Of) 6.75%2014-05-05 3,51Poland(Rep Of)2016-01-25 2,28Ireland(Rep Of) 5.4%2025-03-13 2,14Mexico(Utd Mex St) 8%2015-12-17 2,12 Bk Of Korea 2.76%2015-06-02 1,98Hungary Rep 6.375%2021-03-29 1,92Ireland(Rep Of) 5.5%2017-10-18 1,69Canada Govt2015-02-01 1,63Bk Of Korea 2.78% 1,62 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 147% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 22,44





Anagrafica


Data di Partenza 9 set 2002Gestore Michael HasenstabData Inizio Gestione 1 giu 2002NAV (30 giu 2014) 21,58 EURPatrimonio Netto (Mln) 38.668,87 USD



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Report 30 giu 2014

Threadneedle Specialist Investment Funds - Threadneedle Target Return RetailGross EUR Acc


-

Euribor 3 Month EUR - Alt - Debt Arbitrage


La politica di investimento prevede l’investimento degliattivi del Comparto al fine di assumere un’esposizioneverso i mercati obbligazionari globali ed i mercativalutari. L’ACD investe in prodotti derivati, liquidità estrumenti quasi monetari, titoli a reddito fisso, titoliindicizzati, strumenti del mercato monetario e depositi.L’ACD può prendere posizioni lunghe e corte attraversol’uso di strumenti derivati sulle suddette emissioni. E'prevista una copertura in euro a livello di Valuta delPortfolio.

14,3

13,3

12,3

11,3

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

3,33 -1,26 1,16 -0,14 -1,15 -0,69 Fondo- - - - - - +/- Indice


Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-0,88-0,69-2,300,57

-0,32

-----

-2,34-2,89-5,46-2,60-4,43


2014 0,19 -0,88 - -2013 -2,04 2,57 -0,96 -0,672012 -0,74 1,30 -0,09 -0,602011 -0,19 -2,32 3,16 0,592010 0,09 -0,85 0,19 -0,69







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


United Kingdom (Government Of)... - 10,68Royal Bk Scot Nv 3.6%2014-09-30 - 4,73Kbc Ifima 4.5%2017-03-27 - 4,35Kbc Ifima 4.375%2015-10-26 - 4,03Exp-Imp Bk Korea... - 3,52 Pemex Proj Fdg Master Tr... - 3,46Rabobank Nederland... - 3,32US TREASURY TIP2024-01-15 - 3,13Kon Kpn Nv 6.5%2016-01-15 - 3,12Export Import Bk Korea... - 2,71 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 39% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 43,04


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Threadneedle Asset...Telefono +41 44 208 37 37Web www.threadneedle.com

Data di Partenza 3 apr 2006Gestore Matthew CobonData Inizio Gestione 29 feb 2012NAV (30 giu 2014) 1,18 EURPatrimonio Netto (Mln) 29,79 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B104JL25


ß®

44

Report 30 giu 2014

UBS (Lux) Medium Term Bond Fund - EUR Q-acc


Barclays Euro Aggregate Bond TR EURUsato nel Report

Barclays Euro Agg 500MM 1-5 Yr TR EUR QQ Obbligazionari Diversificati EUR


L'obiettivo d'investimento del Fondo consiste nelrealizzare un reddito elevato e costante, tenendo contodella sicurezza del capitale e della liquidità delpatrimonio del Fondo. In tal senso, la durata media degliinvestimenti dei comparti nel segmento delle scadenzemedie del mercato dei capitali deve pertanto attestarsi,di norma, tra uno e sei anni. La durata residua dei singoliinvestimenti non può superare i dieci anni.

14,8

13,8

12,8

11,8

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

6,86 2,09 1,80 5,39 1,61 2,13 Fondo-0,09 -0,09 -1,43 -5,81 -0,56 -3,91 +/- Indice-0,62 -0,30 0,36 -4,06 -0,04 -2,69 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,76Deviazione Std. 1,73Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni -

Basati su Barclays Euro Agg Bond TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,002,133,613,513,19

-1,77-3,91-4,59-3,84-2,58

-1,18-2,69-3,20-2,13-1,57


2014 1,13 1,00 - -2013 0,26 -0,11 0,77 0,682012 2,15 0,11 1,92 1,122011 -0,54 0,93 0,76 0,652010 1,54 0,16 0,73 -0,35





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Italy(Rep Of) 5.75%2016-07-25 6,41Germany (Federal Republic Of) 1%2018-10-12 3,51Germany (Federal Republic Of)... 3,32France(Govt Of) 1.75%2017-02-25 3,23France(Govt Of) 2.5%2016-07-25 3,07 Spain(Kingdom Of) 3.75%2018-10-31 3,03Italy(Rep Of) 3.5%2018-12-01 2,86Spain(Kingdom Of) 4.5%2018-01-31 2,73Spain(Kingdom Of) 3.8%2017-01-31 2,54Belgium(Kingdom) 4%2017-03-28 2,50 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 128% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,19





Anagrafica

Società di Gestione UBS Global Asset

Management...TelefonoWeb www.ubs.com/lu/en.html

Data di Partenza 28 mag 2008Gestore Frédérick MellorsData Inizio Gestione 7 lug 2011NAV (30 giu 2014) 127,88 EURPatrimonio Netto (Mln) 568,00 EUR



ß®

45

AlternativiAmundi Fds Glbl Macro Forex AE-CElan France BearHenderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

HSBC GIF Global Macro L1 AccJB BF Absolute Return-EUR BSEB Asset Selection C



10/2011 02/2012 06/2012 10/2012 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014

144.5

137.1

129.7

122.2

114.8

107.4

100.0

92.6

85.2

77.8

70.3

62.9

55.5

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 127.7 JB BF Absolute Return-EUR B 105.9

SEB Asset Selection C 104.9 Amundi Fds Glbl Macro Forex AE-C 104.8

HSBC GIF Global Macro L1 Acc 97.3


Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 8.99 3.69 0.54 7.31 9.49 9.49

SEB Asset Selection C 3.01 7.72 2.20 6.68 6.27 6.27

JB BF Absolute Return-EUR B 1.92 1.57 -0.35 0.46 1.44 1.44

Amundi Fds Glbl Macro Forex AE-C 1.71 2.80 -0.29 -0.55 0.99 0.99

HSBC GIF Global Macro L1 Acc -1.05 -0.32 -1.47 -1.21 -3.38 -3.38

Elan France Bear -11.79 -20.03 1.60 -3.37 -6.29 -6.29




Il primo semestre 2014 non entrerà certo nei libri di storia dei fondi alternativi. Quelli venduti in Italia hanno guadagnato,mediamente, l’1,61%. La fotografia resa dai mercati mondiali nella prima parte dell’anno, in effetti, è più complessa di quellache si nota a una rapida occhiata. La ripresa delle economie sviluppate, ad esempio, procede con velocità e modalità diverse.Gli Usa sembrano essersi messi sulla strada della ripresa. Anche se non con la forza che i mercati si auguravano. La direzione,dicono comunque gli operatori, sarà confermata dai dati definitivi della seconda parte del semestre che mostreranno come laprima economia mondiale sia stata in grado di superare l’impatto negativo delle rigide condizioni meteorologiche di inizioanno. Segnali di ottimismo in questo senso sono arrivati anche dalla disoccupazione, il cui tasso è sceso ormai sotto la soglia del6,5% negli Stati Uniti. A fronte del rafforzamento dell’economia, la Federal Reserve continua a ridurre cautamente ilquantitative easing. Nell’ultima riunione del Federal open market committee (il braccio operativo della Banca centrale Usa), ilnuovo governatore, Janet Yellen, ha confermato la linea da colomba, mantenendo saldamente ancorate alla fine del 2015 leaspettative sul timing del primo rialzo dei tassi. La revisione delle proiezioni di espansione dell’economia si è limitata al 2014(a 2,2% a fine 2014 da 2,9% di marzo), per il 2015 e 2016 le stime si mantengono rispettivamente al 3,1% e 2,75%. La situazione,intanto, in Europa è un po’ più complessa. Le recenti misure di allentamento della Bce hanno mostrato l’intenzione di arginareil calo dell’inflazione. Gli analisti non concordano però, sul fatto che possano rappresentare una soluzione per dare slancio allacrescita economica. La strada scelta è stata quella del taglio del costo del denaro che ha confermato la scelta di contrastare ladeflazione. L’Eurotower è stata la prima importante Banca centrale ad avere introdotto tassi di interesse negativi rendendopoco remunerativo per gli istituti di credito tenere fermi i capitali invece che prestarli ad aziende e famiglie. Inoltre è statolanciato un nuovo programma di Ltro (Long Term Refinincing Operation) finalizzato a migliorare l'offerta di credito e ridurrei costi di finanziamento, soprattutto per le piccole-medie imprese della parte meridionale di Eurolandia. Per quanto riguarda ipaesi emergenti, stiamo assistendo alle ultime battute di un’uscita dei capitali scatenata dalle dichiarazioni del maggio dell’annoscorso con cui la Federal Reserve ha annunciato la fine delle iniezioni di liquidità, convincendo gli investitori a tornare a guardarein direzione dei mercati sviluppati. Ma i problemi non mancano e non tutte le zone emergenti stanno andando nella stessadirezione. Alcuni stati, come Brasile e Sud Africa, hanno fatto un affidamento eccessivo sui capitali che arrivavano dall’esteroin cerca di rendimento e ora che questi soldi si stanno spostando soffrono.

Analisi del rischio



Amundi Fds Glbl Macro Forex AE-C 2.23 0.59 3

Elan France Bear 15.35 -0.81 6

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 12.92 0.59 QQQ 6

HSBC GIF Global Macro L1 Acc 5.61 -0.23 3

JB BF Absolute Return-EUR B 2.56 0.55 2

SEB Asset Selection C 7.68 0.21 4








Report 30 giu 2014

Amundi Funds Global Macro Forex AE-C Class


-

EONIA EUR - Alt - Valute


Il Comparto ricerca un rendimento totale mediantel’investimento di almeno il 67% del proprio attivo totalesui mercati valutari esteri (contratti su valuta di tipofuture, forward, swap, di opzione, ...), obbligazioni diqualità bancaria, titoli di debito di emittenti di qualsiasipaese a livello mondiale, quotati o negoziati su unMercato Regolamentato di un paese OCSE.

11,8

11,3

10,8

10,3

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

1,86 1,14 -1,82 2,17 3,91 0,99 Fondo- - - - - - +/- Indice

-2,13 -2,50 -0,22 1,94 7,60 0,22 +/- Categoria65 69 63 25 4 43 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-0,550,992,801,711,39

-----

-1,110,225,090,860,97


2014 1,54 -0,55 - -2013 0,86 1,21 0,42 1,372012 0,71 -0,15 0,87 0,722011 0,02 0,02 -1,83 -0,032010 0,33 -0,47 1,17 0,12







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of)2014-05-30 - 27,83France(Govt Of)2014-05-22 - 7,09US Treasury Bill2014-05-01 - 6,42US Treasury Bill2014-04-24 - 6,42France(Govt Of)2014-04-30 - 6,24 Italy(Rep Of)2014-09-12 - 6,18Italy(Rep Of)2014-03-14 - 4,97France(Govt Of)2014-05-07 - 4,97Italy(Rep Of)2014-04-30 - 4,97SG Monétaire Plus I - 3,71 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 78,81


h Ciclico 0,00





America 100,00


Europa 0,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Amundi S.A.Telefono +352 47 67 59 24Web www.amundi.com/lux/

Data di Partenza 24 giu 2011Gestore James KwokData Inizio Gestione 1 mag 2011NAV (30 giu 2014) 105,47 EURPatrimonio Netto (Mln) 423,99 EUR



ß®

48

Report 30 giu 2014

Elan France Bear


-

Euronext Paris CAC 40 Short GR EUR - Altro


Il portafoglio del fondo è composto da strumentimonetari ed eventualmente da obbligazioni a breve.Parallelamente vende contratti sull’indice CAC 40, perun ammontare equivalente a quello del suo attivo (95%minimo di esposizione permanente al mercato azionariofrancese e 100% in media). Il fondo ha dunquestrutturalmente una posizione di vendita a termine inmodo da evolvere all’inverso sulle variazioni del CAC40.

13,3

11,3

9,3

7,3

5,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

-27,47 -6,35 7,22 -20,82 -20,93 -6,29 Fondo- - - - - - +/- Indice


Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-3,37-6,29

-20,03-11,79-14,64

-----

-6,16-8,66

-25,30-13,64-20,39


2014 -3,02 -3,37 - -2013 -3,46 -4,03 -10,65 -4,482012 -8,73 2,18 -6,78 -8,922011 -5,21 -3,31 28,28 -8,822010 -1,66 8,32 -8,58 -3,84







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Vivendi SA i 22,03Total SA o 18,88L'Oreal SA s 17,08Bayer AG d 16,06Sanofi d 15,98 R Court Terme C - 7,39Swap-Swap Ois+0.10 11/16-Recu - 0,03 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 97,46


h Ciclico 0,00


i Telecomunicazioni 24,69o Energia 19,79p Beni Industriali -a Tecnologia - k Difensivo 55,53



America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 26 mag 1989Gestore Dominique JarryData Inizio Gestione 26 mag 1989NAV (30 giu 2014) 366,81 EURPatrimonio Netto (Mln) 88,45 EUR

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS NoInc/Acc AccISIN FR0000400434


ß®

49

Report 30 giu 2014

Henderson Horizon Fund - Global Property Equities Fund A2 EUR Acc


MSCI World/Real Estate NR USDUsato nel Report

FTSE EPRA/NAREIT Developed NR USD QQQ Immobiliare Indiretto - Globale


L’obiettivo di investimento del Global Property EquitiesFund è di ottenere una rivalutazione del capitale nellungo periodo investendo in titoli azionari quotati disocietà o Real Estate Investment Trust (od organismiequivalenti) quotate o negoziate in un mercatoregolamentato, che conseguano la parte più rilevantedei loro ricavi dalla proprietà, dalla gestione e/o dallosviluppo di immobili in tutto il mondo. Il Comparto èdenominato in US$.

26,1

22,1

18,1

14,1

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

42,03 29,10 -7,26 24,72 -2,56 9,49 Fondo13,52 0,37 -3,24 -1,92 -0,85 -2,05 +/- Indice10,70 4,88 -2,55 2,10 -1,79 -1,94 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI World/Real Estate NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



7,319,493,698,99

15,37

-2,09-2,05-3,18-2,24-0,70

-0,47-1,94-4,86-0,340,31


2014 2,03 7,31 - -2013 10,16 -6,60 -2,57 -2,802012 8,75 6,63 5,06 2,372011 -4,68 0,00 -11,42 9,842010 10,11 2,69 4,80 8,95




Morningstar Style Box® Azionario % Azioni


Small

Mid

LargeCapitalizz.

Giant 13,24Large 36,41Medium 28,01Small 21,65Micro 0,70 Cap MktMediana

7298 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Simon Property Group Inc u 5,02Mitsubishi Estate u 3,43Mitsui Fudosan Co Ltd u 2,97Health Care REIT, Inc. u 2,78Nippon Building Fund Inc u 2,78 Equity Residential u 2,77Prologis Inc u 2,77Unibail-Rodamco SE u 2,76Public Storage u 2,46Boston Properties Inc u 2,42 Titoli Azionari Totali 69Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 30,15


h Ciclico 99,17

r Materie Prime 2,22t Beni di Consumo Ciclici 0,84y Finanza -u Immobiliare 96,10 j Sensibile 0,83

i Telecomunicazioni 0,83o Energia -p Beni Industriali -a Tecnologia - k Difensivo 0,00



America 55,52


Europa 16,94


Asia 27,54


Anagrafica

Società di Gestione Henderson Global Investors...Telefono +49 (0)69 86003 110Web www.henderson.com/

henderson

Data di Partenza 31 ott 2011Gestore Patrick SumnerData Inizio Gestione 1 gen 2005NAV (30 giu 2014) 12,92 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.047,71 USD



ß®

50

Report 30 giu 2014

HSBC Global Investment Funds Global Macro L


-

Euribor 1 Month EUR - Alt - Global Macro


L'obiettivo del Comparto è ottenere rendimenti assoluticostantemente superiori a quelli del proprio indice diriferimento e in larga misura decorrelati da quelli delleprincipali classi di attività. Il patrimonio del Compartosarà investito in maniera attiva in diverse classi diattività (inclusi liquidità, obbligazioni e valute a livellointernazionale). La quota di attivi del Compartodestinata a ciascuna strategia può essere modificatanel tempo in funzione delle opportunità individuate nelmercato.

12,0

11,5

11,0

10,5

10,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

5,55 1,50 -5,74 1,12 3,74 -3,38 Fondo- - - - - - +/- Indice


Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-1,21-3,38-0,32-1,05-0,17

-----

-3,10-5,44-4,16-4,05-2,35


2014 -2,20 -1,21 - -2013 0,90 -0,34 1,66 1,482012 1,21 -4,49 1,91 2,652011 0,89 -2,25 -8,62 4,602010 1,75 -0,38 -0,92 1,07



Azioni 29,80 14,82 14,98Obbligazioni 51,68 70,69 -19,02Liquidità 532,50 428,55 103,95Altro 0,08 0,00 0,08




Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


5 Year US Treasury Note Future... - 25,12France(Govt Of)2014-05-28 - 21,41Hsb 1% Cdx 21/06/13 -... - 16,10Lif Long Gilt Future June... - 10,46France(Govt Of)2014-06-26 - 10,11 France(Govt Of)2014-04-03 - 9,61France(Govt Of)2014-05-15 - 9,61E-mini S&P 500 Index Future... - 9,30France(Govt Of)2014-04-17 - 8,43France(Govt Of)2014-06-12 - 8,43 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 7% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 128,57


h Ciclico 40,33





America 70,64


Europa 29,36


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione HSBC Global Asset

Management...Telefono +49 (0)211 910 0Web www.assetmanagement.hsbc.

com

Data di Partenza 18 giu 2007Gestore Guillaume RabaultData Inizio Gestione 18 giu 2007NAV (30 giu 2014) 112,66 EURPatrimonio Netto (Mln) 57,39 EUR



ß®

51

Report 30 giu 2014

Julius Baer Multibond - Absolute Return Bond Fund EUR B


-

BBA Libor 3 Month EUR - Alt - Long/Short Debt


Il fondo consente agli investitori di delegare le propriedecisioni d'investimento ad esperti specialisti.Mediante appropriate strategie d'investimento sipersegue l'obiettivo di trarre vantaggio dalleopportunità offerte dai mercati obbligazionari. Il fondoinveste in obbligazioni internazionali estremamentedifferenziate per scadenza, rating, valuta e Paesed'emissione, nonché in strumenti finanziari derivati.

13,9

12,9

11,9

10,9

9,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

9,64 2,62 -0,86 6,25 -0,47 1,44 Fondo- - - - - - +/- Indice

1,54 -3,67 -1,63 0,08 1,00 -1,18 +/- Categoria36 56 79 48 44 68 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



0,461,441,571,922,43

-----

-1,07-1,18-1,46-1,31-1,32


2014 0,97 0,46 - -2013 0,70 -1,30 0,38 -0,252012 3,92 -0,01 1,08 1,152011 0,98 -0,51 -1,79 0,492010 2,14 0,08 0,32 0,08







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Germany (Federal Republic Of)... - 4,65Germany (Federal Republic Of)... - 4,55US Treasury Note 1.25%2018-10-31 - 4,33Germany (Federal Republic... - 3,27US Treasury Note 1.5%2019-01-31 - 2,60 Foederative Republik... - 2,32Germany (Federal Republic... - 2,04Germany (Federal Republic... - 1,87US Treasury Note 2%2023-02-15 - 1,57EURO INV BANK2028-12-07 - 1,45 Titoli Azionari Totali 6Titoli Obbligazionari Totali 547% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 28,67


h Ciclico 100,00

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza 100,00u Immobiliare - j Sensibile 0,00




America 0,08


Europa 99,92


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione GAM International

Management...Telefono +41 58 426 6000Web www.swissglobal-am.com

Data di Partenza 30 apr 2004Gestore Timothy HaywoodData Inizio Gestione 30 apr 2004NAV (30 giu 2014) 135,44 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.803,72 EUR



ß®

52

Report 30 giu 2014

SEB Asset Selection Fund C


-

Euribor 1 Month EUR - Alt - Systematic Futures


Il portafoglio viene investito in azioni e valori mobiliaricorrelati ad azioni emessi da società internazionali,senza alcuna restrizione a una specifica area geograficao a uno specifico settore industriale, nonché in titoli atasso fisso, obbligazioni a tasso variabile, obbligazioniconvertibili e obbligazioni con warrant per lasottoscrizione di valori mobiliari, obbligazioni a cedolazero, certificati di partecipazione agli utili e quote/azionidi altri OICR.

11,3

10,8

10,3

9,8

9,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

-1,85 2,00 1,59 -5,19 3,77 6,27 Fondo- - - - - - +/- Indice

-2,23 -3,71 3,01 -0,51 4,52 3,67 +/- Categoria77 68 38 59 28 20 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,686,277,723,012,10

-----

2,173,674,300,80

-1,19


2014 -0,39 6,68 - -2013 5,01 -2,52 -3,80 5,372012 -3,81 -2,72 1,20 0,122011 -2,13 -0,71 6,61 -1,942010 0,08 -0,77 1,54 1,15







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Swedish T-Bill... - 15,04Swedish T-Bill... - 15,03Sweden(Kingdom Of)2014-06-18 - 14,91Sweden(Kingdom Of)... - 13,37Germany (Federal Republic... - 12,45 Sweden(Kingdom Of)2014-09-17 - 6,02Netherlands (Kingdom... - 5,55Germany (Federal Republic Of)... - 3,79German T-Bill 0.0... - 2,68 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 1% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 88,83


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione SEB Investment Management

ABTelefono (0049) (0) 180 1 777 999Web www.sebassetmanagement.d

e

Data di Partenza 3 ott 2006Gestore Hans-Olov BornemannData Inizio Gestione 17 feb 2008NAV (30 giu 2014) 15,02 EURPatrimonio Netto (Mln) 765,33 EUR



ß®

53

BilanciatiAnima Star High Potential Europe IArty RBGF Global Allocation Hdg D2 EURCarmignac Investissement Lat A EUR AccCarmignac Patrimoine A EUR accCarmignac Pf EM Patrimoine A EUR accDNCA Invest Eurose I EURFidelity Multi Asset St Def A-Acc-EURFMM-Fonds

Franklin Brazil Opportunities A Acc €-H1Invesco Balanced-Risk Alloc EInvesco Pan European High Income A AccMS INVF Diversified Alpha Plus Z EURPIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR HdgR Club CR Valor FRaiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VTUBS (Lux) KSS - All-Rounder (EUR) Q



10/2011 02/2012 06/2012 10/2012 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014

157.5

151.1

144.7

138.3

131.9

125.5

119.2

112.8

106.4

100.0

93.6

87.2

80.8

R Club C 142.0 Invesco Pan European High Income A Acc 141.5

R Valor F 133.5 MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR 129.4

DNCA Invest Eurose I EUR 125.8




Invesco Pan European High Income A Acc 12.18 17.14 0.53 2.86 6.60 6.60

R Valor F 11.13 30.48 2.46 7.87 10.72 10.72

R Club C 10.55 27.98 -2.25 -1.22 5.37 5.37

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR 8.85 4.84 -1.51 -2.78 -0.39 -0.39

DNCA Invest Eurose I EUR 7.56 13.58 -0.35 1.29 4.96 4.96

Invesco Balanced-Risk Alloc E 7.12 10.40 1.22 5.13 6.02 6.02

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 5.77 13.51 1.35 2.91 3.37 3.37

Carmignac Investissement Lat A EUR Acc 5.70 2.98 1.32 2.09 -3.34 -3.34

Anima Star High Potential Europe I 5.43 8.24 -0.76 -1.91 0.44 0.44

Carmignac Patrimoine A EUR acc 4.99 6.41 1.02 2.73 1.93 1.93

Arty R 4.54 10.08 -0.16 1.66 4.62 4.62

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 4.14 6.30 0.72 2.51 3.94 3.94

FMM-Fonds 4.08 5.44 0.30 1.45 -4.49 -4.49

Carmignac Pf EM Patrimoine A EUR acc 0.61 1.34 0.61 6.06 4.92 4.92

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg -0.05 6.28 1.24 5.24 5.88 5.88

Franklin Brazil Opportunities A Acc €-H1 5.04 0.09 5.15 3.91 3.91

Raiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VT 8.87 1.52 5.11 7.33 7.33

UBS (Lux) KSS - All-Rounder (EUR) Q 10.41 0.96 3.41 5.38 5.38




In un momento di appetito per il rischio altalenante, le scelte prudenti qualche soddisfazione sono riuscite a regalarla. I fondibilanciati venduti in Italia nei primi sei mesi dell’anno hanno guadagnato poco più del 4%. Gli asset presenti all’interno di questotipo di portafogli hanno avuto a che fare con una situazione eterogenea. Nei mercati sviluppati la differenza l’hanno fattasoprattutto le Banche centrali. A fronte del rafforzamento dell’economia Usa, la Federal Reserve ha continuato a ridurrecautamente il quantitative easing. Il Giappone, intanto, ha confermato la sua politica monetaria improntata a un aumentodell’inflazione, anche se ha evitato, almeno, per il momento, ulteriori stimoli aggressivi dopo l’indebolimento dell’attivitàeconomica legato all’aumento dell’imposta sulle vendite. Le recenti misure di allentamento della Bce hanno mostratol’intenzione di arginare il calo dell’inflazione. Gli analisti non concordano però, sul fatto che possano rappresentare unasoluzione per dare slancio alla crescita economica. La strada scelta è stata quella del taglio del costo del denaro che haconfermato la scelta di contrastare la deflazione. L’Eurotower è stata la prima importante Banca centrale ad avere introdottotassi di interesse negativi rendendo poco remunerativo per gli istituti di credito tenere fermi i capitali invece che prestarli adaziende e famiglie. Inoltre è stato lanciato un nuovo programma di Ltro (Long Term Refinincing Operation) finalizzato amigliorare l'offerta di credito e ridurre i costi di finanziamento, soprattutto per le piccole-medie imprese della parte meridionaledi Eurolandia. Per quanto riguarda le obbligazioni, le luci dei mercati hanno interessato anche i Btp. A maggio i rendimenti deititoli di stato italiani sono passati dal 5% di dieci mesi prima al 3%. Questo grazie alla presenza contemporanea di almeno dueelementi: un sentiero di crescita dei prezzi sempre più risicato che ha mutato il timore di inflazione nella paura di deflazione(il suo contrario), unito a una Banca centrale europea disponibile all’impostazione di operazioni non convenzionali, percontrastare la stagnazione dell’economia europea. Fattori che hanno fornito un terreno molto fertile al trend di ribasso deirendimenti. A tutto questo si è unito poi il fattore liquidità. Il fenomeno non ha interessato solo i bond tricolori. In generale,la galoppata al ribasso degli yield dei governativi periferici dell’Eurozona ha determinato una compressione degli spreadparticolarmente ampia, che ha portato il Btp (fra maggio e giugno) a rendere 150 punti base in più del cugino tedesco, mentresolo nell’estate del 2012 era oltre tre volte tanto. Sul fronte dei corporate, ad esempio, si sono visti i differenziali fra obbligazionidi diversa qualità ai minimi rispetto a prima della crisi finanziaria del 2008. L’opinione degli investitori è che un contagio daparte della situazione ucraina o cinese nei paesi sviluppati alla fine sarebbe molto limitato. I differenziali di rendimento delleobbligazioni potrebbero allargarsi velocemente, però, se la situazione in Cina dovesse peggiorare improvvisamente o se la crisiin Ucraina dovesse allargarsi ad altri stati dell’ex Unione sovietica. I bond corporate dei mercati emergenti, intanto, hannoregistrato performance positive, scrollandosi di dosso diversi elementi potenzialmente negativi, come la crisi in est Europa, idisordini politici in Venezuela e i mercati azionari piuttosto volatili.


Analisi del rischio



Anima Star High Potential Europe I 5.34 1.00 QQQQ 4

Arty R 6.81 0.57 QQQ 4

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 10.05 0.47 QQQ 5

Carmignac Investissement Lat A EUR Acc 7.83 0.64 QQQ 5

Carmignac Patrimoine A EUR acc 5.51 0.76 QQQQ 4

Carmignac Pf EM Patrimoine A EUR acc 9.20 0.00 QQQ 5

DNCA Invest Eurose I EUR 4.72 1.46 QQQQQ 3

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 3.29 0.89 QQQ 3

FMM-Fonds 10.66 0.28 QQQ 5

Franklin Brazil Opportunities A Acc €-H1

Invesco Balanced-Risk Alloc E 6.95 0.85 QQQQ 4

Invesco Pan European High Income A Acc 10.85 1.04 QQQQQ 4

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR 6.52 1.24 4

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg 9.90 -0.09 QQ 4

R Club C 15.76 0.70 QQQQQ 6

R Valor F 14.79 0.69 QQQQQ 6

Raiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VT 4

UBS (Lux) KSS - All-Rounder (EUR) Q 4








Report 30 giu 2014

Anima Star High Potential Europe I



Not benchmarked QQQQ Bilanciati Flessibili EUR


Il Comparto investe in strumenti finanziari di qualsiasitipo. Le ponderazioni relative alle asset class checompongono il portafoglio di investimenti del Compartosono gestite dinamicamente, a seconda del parere delGestore Delegato, e alle condizioni di mercato. La quotaazionaria del portafoglio è prevalentemente esposta astrumenti finanziari - selezionati in base allo stile(crescita e valore), alla capitalizzazione (small, mediume large cap) e rotazione settoriale - quotati sui mercatiazionari europei e/o emessi da emittenti europei quotatiin altri mercati regolamentati. L’esposizionecomplessiva del Fondo (compresi i derivati) al mercatoazionario è compreso tra -100% e +200% del patrimonionetto....

15,8

14,3

12,8

11,3

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- 12,82 -1,43 5,99 13,28 0,44 Fondo- 5,76 0,85 -8,89 2,09 -5,94 +/- Indice- 8,50 6,62 -2,33 5,28 -2,93 +/- Categoria- - 14 66 22 87 % Percentile categoria

Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-1,910,448,245,43

-

-5,44-5,94-7,44-4,09

-

-3,42-2,93-2,611,67

-


2014 2,40 -1,91 - -2013 4,66 0,44 3,80 3,832012 2,98 -2,84 3,05 2,802011 -0,05 1,49 -2,64 -0,192010 4,65 -1,95 2,68 7,07







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of)2014-10-31 - 6,09Bots 0% 01/14/20152015-01-14 - 4,87Italy(Rep Of)2014-09-30 - 4,27Italy(Rep Of) 4.25%2014-07-01 - 3,74Italy(Rep Of)2014-12-31 - 3,65 Novartis AG d 3,31Italy(Rep Of)2014-10-14 - 3,05Ordinari Del Tes2015-06-12 - 3,04Roche Holding AG d 2,59Italy(Rep Of) 3%2015-04-15 - 2,50 Titoli Azionari Totali 88Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 37,11


h Ciclico 46,24





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Anima Asset Management...Telefono +39 02438281Web www.animasgr.it

Data di Partenza 26 nov 2009Gestore Lars SchickentanzData Inizio Gestione 6 ott 1999NAV (30 giu 2014) 6,87 EURPatrimonio Netto (Mln) 819,96 EUR


La strategia del fondo ha subito modifiche sostanziali con effetto 01/01/2010.


ß®58

Report 30 giu 2014

Arty R



50% Markit iBoxx EUR Corp 3-5 TR, 25%EONIA Capitalisé Jour TR EUR, 25%MSCI...

QQQ Bilanciati Prudenti EUR


ARTY è un OICVM classificato come «Diversificato» epersegue i risultati realizzabili nel medio terminetramite una gestione basata su scelte discrezionali ecogliendo le opportunità dei mercati dei tassi e azionari.L’indice composto 25% MSCI EUROPE + 25% EONIA +50% Iboxx Euro Corporate 3-5 anni può essere unindicatore rappresentativo della gestione di ARTY,viene utilizzato unicamente a titolo indicativo ed ècalcolato in euro con dividendi reinvestiti.

13,5

12,5

11,5

10,5

9,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - 11,95 7,50 4,62 Fondo- - - -1,11 0,89 -1,60 +/- Indice- - - 4,05 2,91 1,31 +/- Categoria- - - 14 17 23 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,62Deviazione Std. 6,76Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,664,62

10,084,54

-

-1,49-1,60-1,83-3,95

-

0,041,312,560,32

-


2014 2,92 1,66 - -2013 2,00 0,17 3,16 1,992012 6,44 -1,77 2,93 4,022011 - - -10,91 1,85







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Echiquier Court Terme - 4,50Gestamp Fdg Lu 5.875%2020-05-31 - 1,25Bpce 5.25% - 1,24Unicredit Spa 6.95%2022-10-31 - 1,23Abengoa Fin Sau 8.875%2018-02-05 - 1,23 Rexel 5.125%2020-06-15 - 1,20Schaeffler Hdg Fin... - 1,19Faurecia 8.75%2019-06-15 - 1,18Axa 5.5% - 1,18Bco Espirito Santo... - 1,16 Titoli Azionari Totali 34Titoli Obbligazionari Totali 78% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 15,35


h Ciclico 42,44





America 0,13


Europa 99,87


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Financière de l’EchiquierTelefono +33 (0)147 239 090Web www.fin-echiquier.fr

Data di Partenza 21 apr 2011Gestore Olivier de BerrangerData Inizio Gestione 30 mag 2008NAV (30 giu 2014) 1.416,43 EURPatrimonio Netto (Mln) 677,80 EUR



ß®

59

Report 30 giu 2014

BlackRock Global Funds - Global Allocation Hedged D2 EUR



24% BofAML US Treasuries 5+Y TR USD,24% FTSE World Ex US TR USD, 16% Citi...

QQQ Bilanciati Moderati EUR


Il Global Allocation Fund si propone di massimizzare ilrendimento totale, investendo senza limiti prestabilitiin titoli azionari, obbligazionari e strumenti monetari disocietà o enti pubblici di tutto il mondo. In normalicondizioni di mercato il Comparto investirà almeno il70% del patrimonio complessivo in titoli di società oenti pubblici. L'esposizione al rischio valutario vienegestita in modo flessibile.

18,6

16,6

14,6

12,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

21,24 7,72 -4,48 8,03 14,51 3,37 Fondo2,61 -3,56 -4,76 -5,20 4,04 -3,31 +/- Indice6,87 1,91 1,52 -0,56 7,98 -0,49 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,913,37

13,515,778,46

-1,41-3,310,59

-4,75-2,32

0,34-0,494,430,912,11


2014 0,45 2,91 - -2013 4,60 -0,31 4,63 4,952012 7,64 -4,81 4,88 0,522011 3,55 -0,32 -10,48 3,382010 1,00 -6,05 8,36 4,76







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Foederative Republik... - 1,49United Kingdom (Government Of)... - 1,14US Treasury Note 2%2021-05-31 - 0,99Germany (Federal Republic Of)... - 0,94Procter & Gamble Co s 0,87 Apple Inc a 0,85United Mexican States... - 0,80US Treasury Note 2.25%2021-04-30 - 0,78Visa Inc Class A y 0,76Nikkei 225 Stock Avg Index... - 0,74 Titoli Azionari Totali 449Titoli Obbligazionari Totali 112% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 9,35


h Ciclico 38,22





America 55,28


Europa 24,28


Asia 20,44


Anagrafica


Data di Partenza 12 nov 2007Gestore Dennis StattmanData Inizio Gestione 31 lug 1993NAV (30 giu 2014) 36,80 EURPatrimonio Netto (Mln) 21.667,35 USD



ß®

60

Report 30 giu 2014

Carmignac Investissement Latitude A EUR Acc



MSCI ACWI NR USD QQQ Bilanciati Flessibili EUR - Globali


Carmignac Investissement Latitude è il fondo feeder delfondo Carmignac Investissement e, per tale motivo,investe unicamente in quote di CarmignacInvestissement. Trattandosi di un fondo diversificato, lasua esposizione al rischio azionario può essere copertafino al 100%. La gestione delle coperture è di tipodiscrezionale.

18,6

16,6

14,6

12,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

30,66 15,03 -9,81 10,44 11,52 -3,34 Fondo12,03 3,75 -10,09 -2,78 1,05 -10,03 +/- Indice17,44 9,26 -1,32 3,97 6,06 -6,72 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,69Deviazione Std. 7,84Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,09-3,342,985,706,41

-2,23-10,03-9,95-4,82-4,37

-0,40-6,72-5,732,341,67


2014 -5,32 2,09 - -2013 7,12 -2,27 0,44 6,062012 5,62 -1,42 3,84 2,152011 -6,06 -3,20 -3,81 3,112010 3,81 3,09 1,26 6,14







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Novo Nordisk A/S d 4,03Comcast Corp Class A i 3,31Celgene Corp d 3,08Anadarko Petroleum Corp o 2,98Bank of America Corporation y 2,97 American International Group Inc y 2,76CIE FINANCIERE RICHEMONT SA t 2,72Industria De Diseno Textil SA t 2,59Novartis AG d 2,56AIA Group Ltd y 2,44 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 29,44


h Ciclico 54,77





America 49,29


Europa 29,16


Asia 21,55


Anagrafica


index.htm

Data di Partenza 3 gen 2005Gestore Frédéric LerouxData Inizio Gestione 3 gen 2005NAV (30 giu 2014) 243,61 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.020,39 EUR

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS NoInc/Acc AccISIN FR0010147603


ß®

61

Report 30 giu 2014

Carmignac Patrimoine A EUR acc



50% MSCI ACWI NR EUR, 50% Citi WGBIEUR

QQQQ Bilanciati Moderati EUR


Carmignac Patrimoine investe in titoli azionari eobbligazionari internazionali, operante sulle piazzefinanziarie di tutto il mondo. Il Fondo si propone diottenere una performance assoluta e costantemediante una gestione di tipo attivo, indipendente daqualsiasi indice di riferimento e libera da vincoli diripartizione in base a criteri geografici o settoriali.Almeno il 50% del patrimonio è costantementeinvestito in prodotti di tipo obbligazionario e/omonetario.

18,6

16,6

14,6

12,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

17,59 6,93 -0,76 5,42 3,53 1,93 Fondo-1,04 -4,35 -1,03 -7,80 -6,94 -4,75 +/- Indice3,22 1,12 5,25 -3,16 -2,99 -1,92 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,83Deviazione Std. 5,51Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,731,936,414,994,65

-1,58-4,75-6,51-5,53-6,13

0,17-1,92-2,660,14

-1,70


2014 -0,78 2,73 - -2013 3,37 -4,05 0,41 3,972012 1,72 2,09 1,58 -0,062011 -3,16 -1,48 2,64 1,352010 1,56 5,86 -3,05 2,59







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of) 4.5%2024-03-01 - 5,72Spain(Kingdom Of) 3.8%2024-04-30 - 2,18Portugal(Rep Of) 5.65%2024-02-15 - 2,08Novo Nordisk A/S d 2,05Spain(Kingdom Of) 4.4%2023-10-31 - 1,84 Italy(Rep Of) 3.75%2024-09-01 - 1,73Comcast Corp Class A i 1,69Bank of America Corporation y 1,55Anadarko Petroleum Corp o 1,51Ireland(Rep Of) 3.9%2023-03-20 - 1,46 Titoli Azionari Totali 69Titoli Obbligazionari Totali 146% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 21,82


h Ciclico 52,39





America 51,19


Europa 24,13


Asia 24,69


Anagrafica


index.htm

Data di Partenza 7 nov 1989Gestore Edouard CarmignacData Inizio Gestione 7 nov 1989NAV (30 giu 2014) 581,31 EURPatrimonio Netto (Mln) 23.079,64 EUR



ß®

62

Report 30 giu 2014

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine A EUR acc


Cat 50%JPM EMBI Plus TR&50%MSCIEM NRUsato nel Report

50% JPM GBI EM Global TR EUR, 50%MSCI EM PR EUR

QQQ Bilanciati Globali Mercati Emergenti


Il presente Comparto investe principalmente in azioni eobbligazioni internazionali dei mercati emergenti.L'obiettivo del Comparto è sovraperformare l'indice diriferimento, composto per il 50% dall'indice azionariomondiale Morgan Stanley Emerging Market USD(MSEUEGF Index) convertito in EUR e calcolatoescludendo i dividendi e per il restante 50% dall'indiceobbligazionario JP Morgan GBI - Emerging MarketsGlobal diversified Composite Unhedged EUR Index(JGENVUEG Index), calcolato tenendo conto delreinvestimento delle cedole, su un orizzonted'investimento minimo consigliato di 5 anni. L'indice diriferimento viene ribilanciato con frequenza annuale.

13,1

12,1

11,1

10,1

9,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - 14,43 -13,63 4,92 Fondo- - - -2,23 -4,10 -3,61 +/- Indice- - - 1,99 -5,87 -0,58 +/- Categoria- - - 26 94 66 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su Cat 50%JPM EMBI Plus TR&50%MSCI EM NR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,064,921,340,61

-

-0,86-3,61-5,55-5,01

-

0,32-0,58-3,41-1,27

-


2014 -1,07 6,06 - -2013 1,94 -12,29 -2,47 -0,962012 6,01 2,69 2,72 2,322011 - -0,11 -5,00 3,37







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Slovenia(Rep Of) 5.25%2024-02-18 - 4,40Jsc Kazmunayg 9.125%2018-07-02 - 4,31United Mexican States... - 3,95Indonesia Rep 5.875%2024-01-15 - 3,94Romania(Rep Of) 4.625%2020-09-18 - 3,70 Vereinigte Mexikanische... - 3,64US Treasury Note... - 3,21United Mexican Sts Mtn Be... - 3,16Indonesia(Rep Of)... - 3,14Greece(Rep Of) 2%2023-02-24 - 2,53 Titoli Azionari Totali 47Titoli Obbligazionari Totali 22% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 35,99


h Ciclico 41,59





America 33,00


Europa 25,08


Asia 41,92


Anagrafica

Società di Gestione Carmignac Gestion LuxembourgTelefono +352 46 70 60 62Web www.carmignac.be/fr/

index.htm

Data di Partenza 31 mar 2011Gestore Simon PickardData Inizio Gestione 31 mar 2011NAV (30 giu 2014) 101,73 EURPatrimonio Netto (Mln) 952,96 EUR



ß®

63

Report 30 giu 2014

DNCA Invest Eurose Class I shares EUR



80% EuroMTS Global Index, 20% EUROSTOXX 50 NR EUR

QQQQQ Bilanciati Prudenti EUR


Caratteristiche essenziali della gestione:Fondodiversificato Il comparto investe in azioni e strumentifinanziari equivalenti, titoli di credito e strumenti delmercato monetario di emittenti europei, entro i seguentilimiti: - azioni e strumenti finanziari derivati equivalenti(quali i Contract for Differences - CFD o i DynamicPortfolio Swap - DPS): dallo 0 al 35% del patrimonionetto; - titoli di credito: dallo 0% al 100% del patrimonionetto. In caso di condizioni di mercato sfavorevoli, ilcomparto può investire fino al 100% del patrimonionetto in strumenti del mercato monetario. Il compartopuò investire fino al 10% del patrimonio netto in altriOICVM. Il comparto può avvalersi di tecniche estrumenti...

16,9

15,4

13,9

12,4

10,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

17,48 4,89 -0,68 10,83 11,25 4,96 Fondo4,06 0,23 -1,21 -2,22 4,64 -1,26 +/- Indice8,15 2,61 2,12 2,94 6,66 1,65 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,294,96

13,587,567,85

-1,86-1,261,67

-0,92-0,14

-0,331,656,063,353,49


2014 3,63 1,29 - -2013 1,33 1,47 5,29 2,772012 4,21 -0,07 2,53 3,802011 1,79 1,48 -5,26 1,492010 2,92 -1,91 2,84 1,03







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Union Cash Acc - 5,40Spain(Kingdom Of) 4.4%2023-10-31 - 2,64Vivendi SA i 2,21Italy(Rep Of) 2.95582%2023-09-15 - 2,06Total SA o 2,00 DNCA Invest Value Europe I - 1,90Michelin t 1,89ORANGE i 1,64Thales p 1,55STMicroelectronics NV a 1,47 Titoli Azionari Totali 24Titoli Obbligazionari Totali 120% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 22,76


h Ciclico 25,78





America 0,09


Europa 99,88


Asia 0,02


Anagrafica

Società di Gestione DNCA FinanceTelefono +352 2747 8799Web www.dncafinance.com

Data di Partenza 21 giu 2007Gestore Philippe ChampigneulleData Inizio Gestione 1 mag 2009NAV (30 giu 2014) 153,98 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.956,83 EUR



ß®

64

Report 30 giu 2014

Fidelity Funds - Multi Asset Strategic Defensive A EUR Acc



25% LIBID EUR 7 Day, 5% FTSE EPRA/NAREIT Developed TR EUR, 50% BofAMLEMU...

QQQ Bilanciati Prudenti EUR - Globali


Il comparto mira ad ottenere una crescita stabile a lungotermine, investendo in una serie di attività globali cheforniscono esposizione ad obbligazioni, titoli azionari,materie prime, immobili e liquidità. In condizioni dimercato normali, il comparto investirà almeno il 65%del suo patrimonio totale in obbligazioni e liquidità.

16,5

15,0

13,5

12,0

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- 3,16 -1,40 4,08 3,75 3,94 Fondo- -3,50 -3,24 -8,14 -2,51 -2,43 +/- Indice- -0,03 1,33 -3,04 0,67 0,50 +/- Categoria- 49 37 78 41 38 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,16Deviazione Std. 3,15Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,513,946,304,144,64

-1,03-2,43-4,25-4,82-3,64

0,550,50

-0,080,300,32


2014 1,40 2,51 - -2013 2,81 -1,33 0,84 1,422012 1,51 -0,96 2,73 0,772011 -0,70 -1,32 -0,54 1,172010 2,71 -0,70 1,06 0,09







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Fidelity ILF - EUR A Acc - 4,05Germany (Federal Republic Of)... - 3,06France(Govt Of) 1%2019-05-25 - 2,61Germany (Federal Republic Of)... - 2,33Italy(Rep Of) 2.5%2019-05-01 - 2,16 Italy(Rep Of) 4.5%2024-03-01 - 2,14Spain(Kingdom Of)... - 1,49Germany (Federal Republic Of)... - 1,37Spain(Kingdom Of) 4.4%2023-10-31 - 1,22S&P 500 Composite Index_fut - 1,09 Titoli Azionari Totali 944Titoli Obbligazionari Totali 95% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 21,53


h Ciclico 45,51





America 47,21


Europa 27,63


Asia 25,16


Anagrafica


Data di Partenza 19 gen 2009Gestore Trevor GreethamData Inizio Gestione 17 nov 2008NAV (30 giu 2014) 12,66 EURPatrimonio Netto (Mln) 95,02 EUR



ß®

65

Report 30 giu 2014

FMM-Fonds



MSCI World Free PR USD QQQ Bilanciati Aggressivi EUR


L’OICR investe prevalentemente in azioni e obbligazionidi emittenti con un elevato standing. Tali strumentifinanziari sono selezionati a fronte della possibilità dielevati rendimenti e del loro grado di liquidità. L’OICRpotrà investire anche in strumenti del mercatomonetario, quali depositi bancari con elevateaspettative di rendimento.

21,1

18,6

16,1

13,6

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

12,53 14,69 -13,53 14,55 13,83 -4,49 Fondo-11,91 -1,21 -12,07 0,34 -0,99 -11,48 +/- Indice-7,10 5,77 -4,21 4,60 2,96 -8,79 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su Cat 25%Barcalys EurAgg TR&75%FTSE Wld TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,45-4,495,444,086,62

-3,64-11,48-9,88-7,96-6,64

-1,81-8,79-6,77-1,78-1,46


2014 -5,86 1,45 - -2013 6,32 -3,03 2,52 7,692012 8,03 -5,83 6,17 6,052011 -1,56 -2,99 -10,45 1,112010 2,81 -1,91 2,09 11,39







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Deutsche Post AG p 4,96Bilfinger SE p 3,95Exxon Mobil Corporation o 3,22Nutreco NV s 2,79Microsoft Corp a 2,68 BlackRock Inc y 2,66Telecom Italia Spa... - 2,35Royal Dutch Shell PLC Class A o 2,32Apple Inc a 2,32Total SA o 2,07 Titoli Azionari Totali 85Titoli Obbligazionari Totali 6% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 29,31


h Ciclico 38,29





America 27,59


Europa 47,35


Asia 25,06


Anagrafica

Società di Gestione DJE Kapital AGTelefono 0049-69-92050-200Web www.frankfurt-trust.de

Data di Partenza 17 ago 1987Gestore Jens EhrhardtData Inizio Gestione 31 dic 2001NAV (30 giu 2014) 405,49 EURPatrimonio Netto (Mln) 551,14 EUR

Domicilio GERMANIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN DE0008478116


ß®

66

Report 30 giu 2014

Franklin Templeton Investment Funds - Franklin Brazil Opportunities Fund A AccEUR-H1


-

- - Bilanciati Altro


Franklin Brazil Opportunities Fund (il “Fondo”) siprefigge di massimizzare il rendimento totale ottenendoun aumento del valore dei suoi investimenti, generandoreddito e guadagnando con i cambi monetari a medio -lungo termine. Il Fondo investe principalmente in: ·obbligazioni di qualunque qualità (compresi titoli diqualità inferiore come per esempio titoli non-investment grade), azioni e titoli legati ad azioni emesseda società di qualunque dimensione situate, checonducono attività significative o correlate al Brasile ·obbligazioni emesse o garantite dal governo brasilianoe sue agenzie (fino al 100% delle attività del Fondo) ·liquidità se il team di investimento ritiene che laliquidità rappresenti...

12,4

11,9

11,4

10,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - - 0,00 3,91 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - -8,16 -0,59 +/- Categoria- - - - 91 52 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



5,153,915,04

--

-----

2,69-0,59-6,92

--


2014 -1,17 5,15 - -2013 0,88 -1,94 1,68 -0,582012 - - - 0,79







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Brazil Federative Rep2015-09-07 - 17,67Brazil Federative Rep... - 14,34Brazil(Fed Rep Of)2045-05-15 - 11,25Brazil Federative Rep... - 8,39Centrais Electricas Brasileira... - 8,07 Secretaria Tesouro Nacl... - 8,04Brazil Federative Rep... - 5,11LFT - LETRAS FINANCEIRAS DO... - 4,84Secretaria Tesouro... - 3,93Brazil(Fed Rep Of) 6%2015-05-15 - 3,41 Titoli Azionari Totali 21Titoli Obbligazionari Totali 14% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 85,05


h Ciclico 62,59


i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali 7,65a Tecnologia - k Difensivo 29,76



America 100,00


Europa 0,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Franklin Templeton...Telefono +41 44 217 81 81Web www.franklintempleton.lu

Data di Partenza 27 lug 2012Gestore Frederico SampaioData Inizio Gestione 27 lug 2012NAV (30 giu 2014) 10,62 EURPatrimonio Netto (Mln) 45,11 USD



ß®

67

Report 30 giu 2014

Invesco Funds - Invesco Balanced-Risk Allocation Fund E



40% JPM Gov Bond TR EUR, 60% MSCIWorld GR EUR

QQQQ Bilanciati Flessibili EUR


L'obiettivo del Fondo è di offrire un rendimento conbassa o moderata correlazione rispetto ai tradizionaliindici di mercato finanziario, attraverso l'esposizione atre asset class: obbligazioni, azioni e commodity. Ilrischio complessivo del Fondo è destinato ad esserecoerente con quella di un portafoglio bilanciato di titoliazionari e obbligazionari.

16,7

15,2

13,7

12,2

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- 12,75 11,05 6,61 0,64 6,02 Fondo- 5,69 13,33 -8,26 -10,55 -0,36 +/- Indice- 8,44 19,10 -1,70 -7,36 2,65 +/- Categoria- 8 2 61 87 14 % Percentile categoria

Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



5,136,02

10,407,12

-

1,60-0,36-5,29-2,40

-

3,622,65

-0,463,35

-


2014 0,85 5,13 - -2013 2,49 -5,70 4,06 0,072012 3,34 -1,40 4,92 -0,282011 0,59 2,18 3,04 4,862010 1,81 1,31 7,38 1,80







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Aust 10yr Bond Future Jun 16 14 - 20,95Canada 10yr Bond Future Sep 19... - 20,43Long Gilt Future Sep 26... - 19,98Euro-Bund Future Jun 06 14 - 19,25Japan 10y Bond (Tse) Future... - 13,43 Us Long Bond (Cbt) Future Sep... - 9,60Euro Stoxx 50 Future Jun 20 14 - 7,81Ftse 100 Index Future Jun 20 14 - 7,41Hang Seng Index Future Jun 27... - 7,01S&P500 Emini Future Jun 20 14 - 5,26 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 8% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 131,12


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Invesco Advisers, Inc.TelefonoWeb www.invescomanagementcom

pany.lu

Data di Partenza 1 set 2009Gestore Scott WolleData Inizio Gestione 1 set 2009NAV (30 giu 2014) 14,97 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.279,15 EUR



ß®

68

Report 30 giu 2014

Invesco Funds - Invesco Pan European High Income Fund Class A Accumulation



Mstar GIF OS EUR Cautious Allocation QQQQQ Bilanciati Prudenti EUR


L’obiettivo del Fondo è ottenere reddito e incrementodel capitale a lungo termine. Il Fondo intende investireprincipalmente in strumenti obbligazionari e azioni disocietà. Il Fondo investe principalmente in Europa. IlFondo è gestito attivamente nel rispetto dei suoiobiettivi e non è vincolato da un parametro oggettivo diriferimento. Su richiesta, l’investitore può acquistare evendere le sue azioni in qualunque Giorno Lavorativo inLussemburgo (come definito nel prospetto del FondoMulticomparto (il "Prospetto")). I proventidell’investimento sono reinvestiti.

28,4

24,4

20,4

16,4

12,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

61,48 13,87 -3,10 26,98 12,80 6,60 Fondo48,06 9,21 -3,64 13,92 6,19 0,37 +/- Indice52,16 11,59 -0,30 19,08 8,20 3,28 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,866,60

17,1412,1816,89

-0,290,375,233,698,90

1,243,289,627,96

12,53


2014 3,63 2,86 - -2013 2,08 0,56 5,34 4,312012 12,41 -1,64 8,47 5,872011 3,57 1,20 -11,84 4,872010 8,83 -2,52 6,41 0,86







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Ubs Ag Jersey 4.28% - 2,62Germany (Federal Republic Of)... - 1,52France(Govt Of) 2.25%2024-05-25 - 1,51Lloyds Bkg Gp 7% - 1,34Co-Operative Bk 2.375%2015-10-23 - 1,23 Ziggo Bond 8%2018-05-15 - 1,18Apple 2.4%2023-05-03 - 1,11Novartis Cap 4.4%2044-05-06 - 1,10Edf S A 5.25% - 1,05Unitymda Hessen/Nr... - 0,95 Titoli Azionari Totali 40Titoli Obbligazionari Totali 262% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 13,61


h Ciclico 56,68



s Beni Difensivi -d Salute 14,20f Servizi di Pubblica Utilità 1,97


America 0,06


Europa 99,94


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Invesco Asset Management

Ltd.TelefonoWeb www.invescomanagementcom

pany.lu

Data di Partenza 31 mar 2006Gestore Stephanie ButcherData Inizio Gestione 29 feb 2012NAV (30 giu 2014) 19,07 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.474,16 EUR



ß®

69

Report 30 giu 2014

Morgan Stanley Investment Funds Diversified Alpha Plus Z Acc


-

5% S&P GSCI Light Energy TR, 5% EONIAEUR, 30% Barclays Euro Agg Bond TREUR,...

- Alt - Global Macro


L'approccio all'investimento multi-strategia e multi-classe offre agli investitori un'esposizione su unagamma di fonti di alfa, mantenendo un alto grado didiversificazione complessiva, nell'ambito di un metododi gestione dinamico, con controllo del rischiodisciplinato. Investendo in strumenti liquidi di classi diattività diverse, con frequenti interventi di riequilibriodel portafoglio, il comparto DAP segue una filosofiaGTAA (allocazione tattica globale delle attività).

14,6

13,6

12,6

11,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

-0,98 10,63 -0,68 8,92 17,17 -0,39 Fondo- - - - - - +/- Indice

-12,36 5,79 1,61 4,82 17,16 -2,46 +/- Categoria94 18 44 21 6 71 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-2,78-0,394,848,857,03

-----

-4,67-2,461,005,854,85


2014 2,45 -2,78 - -2013 3,17 7,91 0,74 4,482012 5,18 1,37 2,90 -0,722011 -0,75 -1,37 -4,67 6,432010 6,17 -0,45 2,17 2,45

Portafoglio 31 dic 2013






Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Portugal Obrigacoes Do Tesouro... - 6,13Portugal(Rep Of) 3.6%2014-10-15 - 5,09Portugal Obrigacoes Do Tesouro... - 3,81Germany (Federal Republic... - 3,33Germany (Federal Republic... - 2,90 Netherlands (Kingdom... - 2,90Netherlands (Kingdom... - 2,90Netherlands (Kingdom... - 2,90France(Govt Of)2014-03-13 - 2,90Germany (Federal Republic... - 2,61 Titoli Azionari Totali 718Titoli Obbligazionari Totali 13% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 35,51


h Ciclico 48,72





America 28,09


Europa 69,38


Asia 2,53


Anagrafica

Società di Gestione Morgan Stanley Investment...TelefonoWeb -

Data di Partenza 3 giu 2008Gestore Cyril BerteauxData Inizio Gestione 1 lug 2011NAV (30 giu 2014) 35,34 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.522,43 EUR



ß®

70

Report 30 giu 2014

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Global Multi-Asset Fund Inst Acc EUR(Hdg)



1 Month USD LIBOR + 500 Basis Points QQ Bilanciati Moderati EUR


L’obiettivo di investimento del Comparto è dimassimizzare il rendimento totale compatibilmente conla tutela del capitale e una gestione prudente degliinvestimenti. Il Comparto intende conseguire il proprioobiettivo d’investimento assumendo un’esposizione auna vasta gamma di classi di attivi, inclusi titoli azionari,a reddito fisso, materie prime e immobili. Il Compartoinvestirà tra il 20% e l’80% delle attività totali in azionio titoli correlati ad azioni.

19,1

17,1

15,1

13,1

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- 11,14 -2,03 9,00 -7,55 5,88 Fondo- -0,14 -2,31 -4,22 -18,02 -0,81 +/- Indice- 5,33 3,97 0,41 -14,07 2,02 +/- Categoria- 13 18 48 97 10 % Percentile categoria

Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



5,245,886,28

-0,055,66

0,92-0,81-6,64

-10,57-5,11

2,672,02

-2,80-4,91-0,68


2014 0,61 5,24 - -2013 0,21 -8,10 0,54 -0,152012 6,00 -3,48 5,26 1,212011 4,07 0,58 -8,35 2,122010 2,43 -5,07 10,51 3,43







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


NYSE/Liffe 10 Year US Treasury... - 29,34Irs Gbp 2.250 09/17/14-5y... - 17,00Germany (Federal Republic Of)... - 14,94Gis Gmaf Income Strategy... - 14,33E-mini S&P 500 Index Future... - 12,56 5 Year US Treasury Note Future... - 8,46Irs Aud 4.000 06/18/14-5y... - 7,95Inf Swap Us 1.745 03/27/14-2y... - 7,43Pimco Gbl Invrs2028-10-01 - 7,07Gis Gmaf - Esq Emerging... - 6,80 Titoli Azionari Totali 5Titoli Obbligazionari Totali 92% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 125,88


h Ciclico 43,72





America 55,02


Europa 34,54


Asia 10,44


Anagrafica


Data di Partenza 15 apr 2009Gestore Curtis MewbourneData Inizio Gestione 30 ott 2013NAV (30 giu 2014) 13,87 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.484,95 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B639QZ24


ß®

71

Report 30 giu 2014

R Club C



30% EURO STOXX Large PR EUR, 10%EONIA Capitalisé Jour TR EUR, 20% MSCIWorld...

QQQQQ Bilanciati Flessibili EUR


Il portafoglio è gestito su base discrezionale e cerca diottenre la cescita del capitale nel medio termine. Ilcomparto può investire in tutti i titoli francesi o stranieri.Il portafoglio sarà largamente diversificato, siageograficamente che in termini di settori. Il Fondo puòdetenere fino al 10% del proprio patrimonio in fondi digestione alternativa.

21,1

18,6

16,1

13,6

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

35,31 6,24 -19,48 23,14 29,61 5,37 Fondo15,35 -0,82 -17,21 8,26 18,42 -1,01 +/- Indice21,28 1,93 -11,44 14,82 21,61 2,00 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,68Deviazione Std. 15,79Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni +Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-1,225,37

27,9810,5511,85

-4,75-1,0112,291,031,70

-2,732,00

17,126,796,81


2014 6,67 -1,22 - -2013 3,35 3,26 12,82 7,652012 13,82 -7,62 7,43 9,002011 1,82 -1,58 -19,52 -0,162010 4,74 -6,21 5,40 2,61







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of) 4.75%2021-09-01 - 6,89Republic Of France 4%2014-04-25 - 4,07Societe Generale SA y 3,32Portugal(Rep Of) 3.85%2021-04-15 - 3,19BNP Paribas y 2,93 Capgemini a 2,80Intesa Sanpaolo y 2,75Assicurazioni Generali y 2,38R Sélection Euro C - 2,30R Conviction Europe C A/I - 2,19 Titoli Azionari Totali 59Titoli Obbligazionari Totali 56% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 32,82


h Ciclico 56,23





America 0,97


Europa 99,03


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 15 nov 1989Gestore Didier BouvigniesData Inizio Gestione 1 ott 2004NAV (30 giu 2014) 144,36 EURPatrimonio Netto (Mln) 430,20 EUR



ß®

72

Report 30 giu 2014

R Valor F



Not benchmarked QQQQQ Bilanciati Flessibili EUR - Globali


L'obiettivo della gestione è la ricerca della performance.Il fondo può investire tra lo 0 e il 100% in prodotti legatiai tassi internazionali, emessi da Stati o da privati, diqualità o no, di cui il 20% massimo in obbligazioni high-yield. Può investire tra lo 0 e il 100% in azioni oobbligazioni convertibili e fino al 50% in fondi azionario legati ai tassi. La durata consigliata per l'investimentoè superiore ai 2 anni.

24,6

21,1

17,6

14,1

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

36,49 25,52 -10,20 8,52 23,59 10,72 Fondo17,86 14,23 -10,48 -4,70 13,12 4,03 +/- Indice23,27 19,75 -1,71 2,05 18,12 7,34 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



7,8710,7230,4811,1316,47

3,554,03

17,560,615,69

5,397,34

21,787,78

11,73


2014 2,64 7,87 - -2013 7,29 -2,26 13,24 4,072012 8,27 -5,17 5,27 0,412011 -0,72 -2,15 -16,26 10,382010 14,07 -2,92 2,93 10,12







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Facebook Inc Class A a 6,82Google Inc Class C a 6,46United Technologies Corp p 5,74Honeywell International Inc p 4,81Schlumberger NV o 4,79 Baidu Inc ADR a 4,33Praxair Inc r 4,32CIE FINANCIERE RICHEMONT SA t 4,12Swatch Group AG t 4,05Canadian National Railway Co p 3,80 Titoli Azionari Totali 29Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 49,27


h Ciclico 30,99





America 58,65


Europa 20,32


Asia 21,03


Anagrafica


Data di Partenza 27 feb 2006Gestore Yoann IgnatiewData Inizio Gestione 11 set 2008NAV (30 giu 2014) 1.363,73 EURPatrimonio Netto (Mln) 648,07 EUR



ß®

73

Report 30 giu 2014

Raiffeisen-GlobalAllocation-StrategiesPlus I VT



N/A - Bilanciati Flessibili EUR - Globali


Il Fondo persegue come obiettivo d’investimento unacrescita del capitale nel lungo termine dietroaccettazione di rischi superiori e investe direttamenteo tramite strumenti derivati in comparti d'investimentointernazionali, ad esempio azioni, obbligazioni/strumenti del mercato monetario, materie prime evalute. Le obbligazioni e gli strumenti del mercatomonetario detenuti dal Fondo possono essere emessitra l'altro da stati, emittenti sovranazionali e/o imprese.Il Fondo può investire oltre il 35% del patrimonio intitoli/strumenti del mercato monetario dei seguentiemittenti: Austria, Germania, Belgio, Finlandia, Francia,Paesi Bassi. Il Fondo è gestito in maniera attiva e nonè limitato da un indice di...

13,8

12,8

11,8

10,8

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - - -6,41 7,33 Fondo- - - - -16,88 0,65 +/- Indice- - - - -11,88 3,95 +/- Categoria- - - - 94 7 % Percentile categoria

Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



5,117,338,87

--

0,790,65

-4,06--

2,633,950,16

--


2014 2,11 5,11 - -2013 0,40 -8,10 2,26 -0,822012 - -0,15 3,66 -0,37







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Germany (Federal Republic Of)... - 6,63Germany (Federal Republic Of)... - 6,58Switzerland (Govt)... - 5,14Germany (Federal Republic Of)... - 4,39UK I/L GILT 1.875... - 4,11 UK I/L GILT 1.25... - 4,03US Treasury Note 1.25%2020-07-15 - 3,57Germany (Federal Republic Of)... - 3,34US Treasury Note 2.5%2016-07-15 - 2,23US Treasury Note... - 2,22 Titoli Azionari Totali 107Titoli Obbligazionari Totali 318% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 42,24


h Ciclico 65,51





America 41,20


Europa 37,92


Asia 20,88


Anagrafica

Società di Gestione Raiffeisen...Telefono 0043 1 71 170 3851Web www.rcm-international.com

Data di Partenza 16 gen 2012Gestore Not DisclosedData Inizio Gestione 4 apr 2008NAV (30 giu 2014) 147,23 EURPatrimonio Netto (Mln) 293,47 EUR

Domicilio AUSTRIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN AT0000A0SDZ3


ß®

74

Report 30 giu 2014

UBS (Lux) Key Selection Sicav - All-Rounder (EUR) Q


Cat 75%Barclays US Agg TR&25%FTSEWld TRUsato nel Report

Not benchmarked - Bilanciati Prudenti USD


Il fondo, un comparto Feeder che investe almeno l’85%nel corrispondente comparto denominato in UDS, miraa bilanciare equamente le componenti di rischio erendimento per ciascuna della asset class in cui investe.Il comparto può in vestire in diverse tipologie distrumenti finanziari tra cui titoli obbligazionari di tipogovernativo, corporate, legato all’inflazione e ad altorendimento, e titoli azionari internazionali e legati aimercati emergenti. Il fondo prevede altresìl’investimento in ETF, in commodity e in strumentiderivati, tra cui quelli di tipo creditizio (CDS). Il compartopuò investire anche in strumenti del segmento del realestate

11,6

11,1

10,6

10,1

9,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - - - 5,38 Fondo- - - - - 0,07 +/- Indice- - - - - 1,10 +/- Categoria- - - - - 29 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su Cat 75%Barclays US Agg TR&25%FTSE Wld TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,415,38

10,41--

-0,100,076,84

--

0,391,107,97

--


2014 1,91 3,41 - -2013 - -4,07 3,15 1,57







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


UBS Bloomberg CMCI Energy USD... - 4,01US Treasury Note 0.25%2014-09-15 - 3,59db x-trackers II iTraxx... - 2,58UBS Bloomberg CMCI Ind Mtls... - 2,50US Treasury Note 4.25%2014-08-15 - 2,44 UBS Bloomberg CMCI PrecMetl... - 2,41UK I/L GILT 0.125... - 1,12ETFS Agriculture DJ-UBSCI ETC - 1,00US Treasury TIP 2.125%2019-01-15 - 0,82France(Govt Of)... - 0,82 Titoli Azionari Totali 1200Titoli Obbligazionari Totali 13% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 21,29


h Ciclico 36,09





America 52,44


Europa 26,40


Asia 21,16


Anagrafica

Società di Gestione UBS AG, UBS Global Asset...TelefonoWeb www.ubs.com/lu/en.html

Data di Partenza 9 gen 2013Gestore Andreas KoesterData Inizio Gestione 1 mag 2013NAV (30 giu 2014) 107,15 EURPatrimonio Netto (Mln) 3,96 EUR



ß®

75

Azionario GlobaleBGF World Gold D2 EURBGF World Mining D2 EURCarmignac Investissement A EUR accDJE Dividende & Substanz IDWS AkkumulaDWS Top Dividende LDFidelity China Consumer A-Acc-EURHenderson Horizon Global Tech A2 EUR

Invesco Japanese Equity Core ELO Funds - Golden Age (EUR) I AM&G Global Basics A EURNordea-1 Gl Stable Equity EUR-H BI EURPictet Global Megatrend Sel-I EURSchroder ISF Japanese Equity A EUR HdgTempleton Africa I Acc €Vontobel Global Equity HI



10/2011 02/2012 06/2012 10/2012 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014

165.0

154.2

143.3

132.5

121.7

110.8

100.0

89.2

78.3

67.5

56.7

45.8

35.0

Nordea-1 Gl Stable Equity EUR-H BI EUR 150.3 Schroder ISF Japanese Equity A EUR Hdg 147.3

Pictet Global Megatrend Sel-I EUR 147.1 Henderson Horizon Global Tech A2 EUR 145.5

LO Funds - Golden Age (EUR) I A 138.8




Nordea-1 Gl Stable Equity EUR-H BI EUR 14.15 17.35 0.93 3.76 6.91 6.91

Henderson Horizon Global Tech A2 EUR 14.02 19.92 1.62 5.29 5.54 5.54

Schroder ISF Japanese Equity A EUR Hdg 13.67 10.96 4.58 5.99 -2.98 -2.98

Pictet Global Megatrend Sel-I EUR 13.01 19.27 2.26 3.96 5.74 5.74

Vontobel Global Equity HI 11.78 16.87 1.23 3.57 5.31 5.31

DWS Top Dividende LD 11.36 12.14 0.74 6.12 8.02 8.02

DWS Akkumula 10.05 17.40 1.38 6.14 7.11 7.11

LO Funds - Golden Age (EUR) I A 9.73 18.22 1.04 2.38 3.58 3.58

Fidelity China Consumer A-Acc-EUR 9.50 18.09 1.73 1.73 -2.53 -2.53

Invesco Japanese Equity Core E 7.65 2.44 5.00 7.69 -1.56 -1.56

DJE Dividende & Substanz I 7.51 12.26 0.43 4.01 4.50 4.50

Carmignac Investissement A EUR acc 6.95 10.87 1.77 3.67 0.04 0.04

M&G Global Basics A EUR 1.37 5.50 -0.37 3.60 4.10 4.10

BGF World Mining D2 EUR -14.96 14.86 3.42 4.43 3.59 3.59

BGF World Gold D2 EUR -16.91 16.49 12.64 7.38 22.27 22.27

Templeton Africa I Acc € 4.06 0.33 7.51 1.65 1.65




Tenuta dei paesi sviluppati, andamento degli emergenti, valutazioni aziendali. Il primo semestre del 2014 è stato condizionatoda tutti questi elementi. Ma, a fare veramente la differenza sono state le strategie diverse da parte delle maggiori Banchecentrali che hanno comunque permesso all’indice Msci World di portare a casa un progresso del 6,8%. Mentre la ripresaeconomica è andata avanti a velocità diverse negli Stati Uniti, nel Regno Unito, nell’Eurozona e in Giappone, le politiche e leaspettative di inflazione degli istituti di politica monetaria hanno preso strade diverse. A fronte del rafforzamento dell’economiaUsa, la Federal Reserve ha continuato a ridurre cautamente il quantitative easing. Il Giappone, intanto, ha confermato la suapolitica monetaria improntata a un aumento dell’inflazione, anche se ha evitato, almeno, per il momento, ulteriori stimoliaggressivi dopo l’indebolimento dell’attività economica legato all’aumento dell’imposta sulle vendite. Le recenti misure diallentamento della Bce hanno mostrato l’intenzione di arginare il calo dell’inflazione. Gli analisti non concordano però, sulfatto che possano rappresentare una soluzione per dare slancio alla crescita economica. La strada scelta è stata quella del tagliodel costo del denaro che ha confermato la scelta di contrastare la deflazione. L’Eurotower è stata la prima importante Bancacentrale ad avere introdotto tassi di interesse negativi rendendo poco remunerativo per gli istituti di credito tenere fermi icapitali invece che prestarli ad aziende e famiglie. Inoltre è stato lanciato un nuovo programma di Ltro (Long Term RefinincingOperation) finalizzato a migliorare l'offerta di credito e ridurre i costi di finanziamento, soprattutto per le piccole-medie impresedella parte meridionale di Eurolandia. Infine c’è la Bank of England che, prendendo una strada diversa rispetto al continente,recentemente è stato il primo importante istituto centrale a indicare la possibilità di imminenti rialzi dei tassi di interesse nel2014, in risposta al rapido rafforzamento dell’economia britannica. Compiendo ancora una volta il primo passo verso una diversapolitica monetaria, la BoE è inoltre passata in tempi rapidi a politiche più aggressive sulla concessione di mutui ipotecari,nonostante l’avvertimento del Fondo monetario internazionale in merito a una possibile bolla del comparto immobiliareglobale. Per quanto riguarda gli emerging, la stabilizzazione delle valute e dei flussi d’investimenti, unita all’indebolimentodella crescita economica, ha aperto una finestra di opportunità per le Banche centrali emergenti per rilassare la politicamonetaria. La Cina, intanto, ha affiancato maggiori misure di stimolo monetario a quelle fiscali già annunciate.

Analisi del rischio



BGF World Gold D2 EUR 29.46 -0.70 QQQ 7

BGF World Mining D2 EUR 23.82 -0.67 QQ 7

Carmignac Investissement A EUR acc 8.19 0.69 QQQQ 5

DJE Dividende & Substanz I 9.95 0.67 QQQQ 5

DWS Akkumula 11.23 0.71 QQQ 5

DWS Top Dividende LD 8.65 1.12 QQQQ 5

Fidelity China Consumer A-Acc-EUR 12.70 0.66 QQQQQ 6

Henderson Horizon Global Tech A2 EUR 12.38 0.96 QQQQ 6

Invesco Japanese Equity Core E 18.95 0.39 Q 6

LO Funds - Golden Age (EUR) I A 11.77 0.72 5

M&G Global Basics A EUR 11.96 0.01 QQQ 6

Nordea-1 Gl Stable Equity EUR-H BI EUR 8.99 1.38 QQQ 5

Pictet Global Megatrend Sel-I EUR 10.58 1.00 QQQQ 6

Schroder ISF Japanese Equity A EUR Hdg 18.05 0.72 6

Templeton Africa I Acc € 6

Vontobel Global Equity HI 12.53 0.87 5








Report 30 giu 2014

BlackRock Global Funds - World Gold D2 (EUR)


Euromoney Global Gold TRUsato nel Report

FTSE Gold Mines TR USD QQQ Azionari Settore Metalli Preziosi


Il World Gold Fund si propone di massimizzare ilrendimento totale, investendo a livello mondialealmenoil 70% del patrimonio complessivo in azioni disocietà operanti prevalentemente nel settore delleminiere d'oro. Il Comparto può inoltre investire in azionidi società che svolgano la loro attività principale neisettori dei metalli preziosi, dei metalli e minerali di basee minerario. Il Comparto non detiene materialmente oroo altri metalli.

25,3

21,3

17,3

13,3

9,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

45,42 46,93 -14,63 -9,13 -49,79 22,27 Fondo16,21 4,09 -0,74 4,07 2,18 -1,28 +/- Indice-8,76 -5,42 5,10 3,91 0,45 -3,66 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,46Deviazione Std. 30,66Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -

Basati su Euromoney Global Gold TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



7,3822,2716,49

-16,91-3,66

-4,51-1,287,322,052,34

-3,41-3,661,762,690,36


2014 13,86 7,38 - -2013 -14,76 -38,17 11,29 -14,392012 -4,93 -6,06 16,25 -12,472011 -9,25 -8,50 2,58 0,222010 3,74 22,10 2,69 12,96






Small

Mid

LargeCapitalizz.


5580 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Franco-Nevada Corp r 9,53Randgold Resources Ltd ADR r 8,95Goldcorp Inc r 7,06Fresnillo PLC r 6,02Eldorado Gold Corp r 5,12 Royal Gold Inc r 4,98Newcrest Mining Ltd r 4,56Barrick Gold Corp r 3,27Polyus Gold International Ltd r 3,18Freeport-McMoRan Copper & Gold r 2,82 Titoli Azionari Totali 59Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 55,48


h Ciclico 99,54

r Materie Prime 99,54t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza -u Immobiliare - j Sensibile 0,46

i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali 0,46a Tecnologia - k Difensivo 0,00



America 59,27


Europa 33,08


Asia 7,65


Anagrafica


Data di Partenza 19 mag 2006Gestore Evy HambroData Inizio Gestione 1 gen 2002NAV (30 giu 2014) 24,87 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.722,22 USD



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79

Report 30 giu 2014

BlackRock Global Funds - World Mining D2 (EUR)


S&P Global Natural Resources TR USDUsato nel Report

Euromoney Global Mining TR USD QQ Azionari Settore Risorse Naturali


Il Fondo punta a massimizzare il rendimentosull'investimento mediante una combinazione dicrescita del capitale e reddito sugli attivi del Fondo. IlFondo investe globalmente almeno il 70% delpatrimonio complessivo in titoli azionari (quali azioni) disocietà operanti prevalentemente nell’attivitàmineraria e/o nella produzione di metalli di base epreziosi e/o di minerali.

28,8

24,8

20,8

16,8

12,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

99,67 39,58 -25,84 -4,12 -26,54 3,59 Fondo67,77 20,90 -13,83 -9,62 -23,70 -3,97 +/- Indice33,87 6,83 -5,00 -0,59 -15,58 -5,53 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,56Deviazione Std. 24,18Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -

Basati su S&P Global Natural Resources TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,433,59

14,86-14,96

1,14

-3,18-3,97-0,70

-15,81-5,68

-2,25-5,53-1,23-9,32-4,17


2014 -0,80 4,43 - -2013 -12,40 -24,37 14,23 -2,932012 1,99 -10,36 2,97 1,862011 -6,60 -5,80 -23,70 10,472010 11,27 -8,59 11,57 23,01






Small

Mid

LargeCapitalizz.


16790 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


BHP Billiton PLC r 9,86Glencore PLC r 8,78Freeport-McMoRan Copper & Gold r 8,76Rio Tinto PLC r 7,92First Quantum Minerals Ltd r 5,55 Vale SA ADR r 3,78Teck Resources Ltd Class B r 3,12Randgold Resources Ltd ADR r 3,08Fortescue Metals Group Ltd r 2,93Vedanta Resources PLC r 2,64 Titoli Azionari Totali 61Titoli Obbligazionari Totali 1% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 56,43


h Ciclico 98,91

r Materie Prime 97,27t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza 1,64u Immobiliare - j Sensibile 1,09

i Telecomunicazioni -o Energia 1,09p Beni Industriali -a Tecnologia - k Difensivo 0,00



America 42,26


Europa 49,69


Asia 8,05


Anagrafica


Data di Partenza 19 mag 2006Gestore Evy HambroData Inizio Gestione 24 mar 1997NAV (30 giu 2014) 36,33 EURPatrimonio Netto (Mln) 7.603,86 USD



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80

Report 30 giu 2014

Carmignac Investissement A EUR acc


MSCI World Growth NR USDUsato nel Report

MSCI ACWI NR USD QQQQ Azionari Internazionali Large Cap Growth


Carmignac Investissement è un fondo azionariointernazionale che investe sulle piazze finanziarie ditutto il mondo. Il Fondo si propone di ottenere unaperformance assoluta e massimizzata mediante unagestione di tipo attivo, indipendente da qualsiasi indicedi riferimento e libera da vincoli di ripartizione in basea criteri geografici, settoriali, di tipo o di quantità deititoli.

23,7

20,7

17,7

14,7

11,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

42,58 15,76 -9,95 8,90 14,27 0,04 Fondo13,45 -6,69 -7,62 -5,44 -6,98 -5,96 +/- Indice10,53 -2,06 -2,30 -4,19 -3,66 -4,57 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,81Deviazione Std. 8,17Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni +Med

Basati su MSCI World Growth NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,670,04

10,876,958,56

-1,84-5,96-7,05-7,00-7,42

-0,76-4,57-4,50-3,73-4,47


2014 -3,50 3,67 - -2013 5,52 -2,28 4,01 6,552012 6,64 -4,19 5,62 0,912011 -5,24 -3,31 -4,64 3,072010 3,48 3,34 0,43 7,79






Small

Mid

LargeCapitalizz.


28612 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Novo Nordisk A/S d 4,11Comcast Corp Class A i 3,37Celgene Corp d 3,13Anadarko Petroleum Corp o 3,04Bank of America Corporation y 3,03 American International Group Inc y 2,81CIE FINANCIERE RICHEMONT SA t 2,77Industria De Diseno Textil SA t 2,64Novartis AG d 2,60AIA Group Ltd y 2,49 Titoli Azionari Totali 70Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 29,99


h Ciclico 50,72





America 51,67


Europa 24,50


Asia 23,83


Anagrafica


index.htm

Data di Partenza 26 gen 1989Gestore Edouard CarmignacData Inizio Gestione 26 gen 1989NAV (30 giu 2014) 1.008,80 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.947,93 EUR



ß®

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Report 30 giu 2014

DJE - Dividende & Substanz I EUR


MSCI World NR USDUsato nel Report

MSCI World PR EUR QQQQ Azionari Globali - Reddito


Il patrimonio dell’OICR è investito principalmente inazioni quotate nelle borse valori o negoziate in altrimercati regolamentati. Il gestore seleziona le azioni disocietà considerate sottovalutate dal mercato. l’OICRpuò inoltre investire in titoli di debito a tasso fisso evariabile quotate nelle borse valori o negoziate in altrimercati regolamentati. l’OICR può investire fino al 10%del patrimonio in OICR, armonizzati e non.

23,3

20,3

17,3

14,3

11,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

23,52 15,99 -10,22 14,64 11,73 4,50 Fondo-2,42 -3,54 -7,83 0,59 -9,47 -2,36 +/- Indice-4,57 -1,56 -10,22 3,06 -3,59 -2,45 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI World NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,014,50

12,267,51

10,32

-1,55-2,36-5,51-6,45-5,23

-1,37-2,45-2,50-4,34-3,66


2014 0,48 4,01 - -2013 7,42 -3,17 3,12 4,182012 5,22 -0,94 7,10 2,692011 -2,95 -0,36 -12,27 5,832010 5,16 -3,51 4,01 9,90






Small

Mid

LargeCapitalizz.


23551 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Bilfinger SE p 5,06Great Eagle Holdings Ltd t 3,29Roche Holding AG d 3,21Deutsche Post AG p 3,10Telenor ASA i 2,98 BlackRock Inc y 2,92Wells Fargo & Co y 2,81Nordea Bank AB y 2,78Nutreco NV s 2,73Apple Inc a 2,39 Titoli Azionari Totali 88Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 31,29


h Ciclico 40,80





America 25,03


Europa 56,22


Asia 18,75


Anagrafica

Società di Gestione DJE Investment S.A.Telefono +49 89 790453-0Web www.dje.de

Data di Partenza 27 gen 2003Gestore Jan EhrhardtData Inizio Gestione 27 gen 2003NAV (30 giu 2014) 317,81 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.121,34 EUR



ß®

82

Report 30 giu 2014

DWS Akkumula



MSCI World NR EUR QQQ Azionari Internazionali Large Cap Blend


L’OICR investe prevalentemente (fino al 51% del propriopatrimonio) in azioni e in altri strumenti finanziari di tipoazionario di società con solida capitalizzazione. L’OICRinveste può inoltre investire in obbligazioni. L’OICR puòinvestire significativamente (fino al 49% delpatrimonio) in strumenti del mercato monetario e indepositi bancari e residualmente (fino al 10% delpatrimonio) in fondi comuni di investimento.

23,3

20,3

17,3

14,3

11,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

28,08 4,08 -10,07 11,18 17,77 7,11 Fondo2,14 -15,44 -7,69 -2,87 -3,43 0,24 +/- Indice

-0,52 -12,63 -2,25 -1,10 0,22 1,52 +/- Categoria50 95 68 67 55 20 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,89Deviazione Std. 10,91Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,147,11

17,4010,058,80

0,590,24

-0,37-3,91-6,74

1,491,521,98

-0,45-3,61


2014 0,91 6,14 - -2013 7,61 -0,15 4,43 4,962012 8,01 -1,89 5,74 -0,772011 0,82 -6,15 -14,33 10,952010 5,94 -9,43 1,02 7,38






Small

Mid

LargeCapitalizz.


39232 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electronics Co Ltd a 1,95Microsoft Corp a 1,79Roche Holding AG d 1,71Unilever NV DR s 1,57Novartis AG d 1,49 United Technologies Corp p 1,48Google Inc Class A a 1,45Google Inc Class C a 1,42Baxter International Inc d 1,33Reckitt Benckiser Group PLC s 1,26 Titoli Azionari Totali 203Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 15,45


h Ciclico 38,54





America 58,48


Europa 29,65


Asia 11,86


Anagrafica

Società di Gestione DWS Investment GmbHTelefono +49 (0)1803/ 10 11 10 11Web www.dws.de

Data di Partenza 3 lug 1961Gestore Lars ZiehnData Inizio Gestione 22 feb 2013NAV (30 giu 2014) 721,07 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.430,95 EUR



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83

Report 30 giu 2014

DWS Top Dividende LD



MSCI World High Dividend Yield NR USD QQQQ Azionari Globali - Reddito


L’OICR investe almeno il 70% del proprio patrimonio inazioni di emittenti nazionali ed esteri per le quali siprevedono rendimenti da dividendi superiori alla media.L’OICR puo’ inoltre investire in strumenti del mercatomonetario e in depositi bancari, nonché in tutti gli altrivalori patrimoniali ammessi nelle condizioni di contrattoe nel “German investment Act”.

23,3

20,3

17,3

14,3

11,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

29,88 16,38 5,13 7,47 12,48 8,02 Fondo3,94 -3,14 7,52 -6,58 -8,73 1,16 +/- Indice1,79 -1,17 5,13 -4,11 -2,84 1,07 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,26Deviazione Std. 8,47Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,128,02

12,1411,3613,77

0,571,16

-5,63-2,60-1,78

0,751,07

-2,61-0,49-0,21


2014 1,79 6,12 - -2013 10,47 -1,93 -0,08 3,892012 2,53 1,62 5,47 -2,212011 -0,75 0,15 -3,96 10,132010 6,24 -0,30 2,45 7,25






Small

Mid

LargeCapitalizz.


43050 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Roche Holding AG d 2,92Royal Dutch Shell PLC Class A o 2,85Novartis AG d 2,80Johnson & Johnson d 2,43Nestle SA s 2,42 Verizon Communications Inc i 2,31Philip Morris International Inc s 2,13Unilever NV DR s 2,09Nippon Telegraph & Telephone... i 2,08Pfizer Inc d 1,99 Titoli Azionari Totali 72Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 24,03


h Ciclico 25,18





America 47,84


Europa 45,20


Asia 6,97


Anagrafica


Data di Partenza 28 apr 2003Gestore Thomas SchüsslerData Inizio Gestione 5 ott 2005NAV (30 giu 2014) 99,66 EURPatrimonio Netto (Mln) 10.142,35 EUR

Domicilio GERMANIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc IncISIN DE0009848119


ß®

84

Report 30 giu 2014

Fidelity Funds - China Consumer Fund A-Acc-EUR


MSCI Golden Dragon NR USDUsato nel Report

MSCI China NR USD QQQQQ Azionari Grande Cina


Il comparto mira ad ottenere la crescita del capitale alungo termine investendo in via primaria in titoli azionaridi società che abbiano la sede principale o che svolganouna parte predominante delle loro attività in Cina o adHong Kong. Queste società si occupano di sviluppo,produzione o vendita di merci o servizi ai consumatoricinesi.

14,9

13,4

11,9

10,4

8,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - 19,14 22,01 -2,53 Fondo- - - -1,17 19,73 -7,23 +/- Indice- - - 2,43 16,71 -3,38 +/- Categoria- - - 36 4 79 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su MSCI Golden Dragon NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,73-2,5318,099,50

-

-6,57-7,236,643,86

-

-2,97-3,388,125,92

-


2014 -4,18 1,73 - -2013 2,11 -1,38 10,84 9,312012 7,08 0,29 5,57 5,092011 - 3,52 -12,88 6,36






Small

Mid

LargeCapitalizz.


17225 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


AIA Group Ltd y 9,20Tencent Holdings Ltd. a 8,59Ping An Insurance Group H Shares y 5,25Sands China Ltd t 5,15China Life Insurance Co Ltd H... y 4,24 Galaxy Entertainment Group Ltd t 3,87China Mobile Ltd i 3,76Cathay Financial Holding Co Ltd y 3,50China Pacific Insurance Group... y 2,88China Mengniu Dairy Co Ltd s 2,18 Titoli Azionari Totali 132Titoli Obbligazionari Totali 1% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 48,62


h Ciclico 54,07





America 0,00


Europa 0,63


Asia 99,37


Anagrafica


Data di Partenza 23 feb 2011Gestore Raymond MaData Inizio Gestione 23 feb 2011NAV (30 giu 2014) 13,51 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.002,56 USD



ß®

85

Report 30 giu 2014

Henderson Horizon Fund - Global Technology Fund A2 EUR Acc


MSCI World/Information Technology NRUSDUsato nel Report

MSCI ACWI/Information Technology GRUSD

QQQQ Azionari Settore Tecnologia


L’obiettivo di investimento del Global Technology Fundè di ottenere una rivalutazione del capitale nel lungoperiodo, investendo in un portafoglio diversificato alivello globale di società del settore tecnologico. IlComparto intende approfittare delle tendenze dimercato a livello internazionale. Il Comparto assume unapproccio geograficamente diversificato ed opera entrogli ampi limiti della gestione delle attività. Non vi sonolimiti specifici per quanto riguarda gli importi che ilComparto può o deve investire in qualsiasi regionegeografica o singolo paese. Il Comparto è denominatoin US$.

28,6

24,6

20,6

16,6

12,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

55,82 21,50 -0,64 11,34 20,51 5,54 Fondo8,21 3,33 -1,41 -0,22 -2,65 -2,45 +/- Indice2,59 -0,39 7,05 0,18 -1,34 -1,01 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI World/Information Tech NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



5,295,54

19,9214,0216,62

-0,82-2,45-3,77-2,98-0,10

0,73-1,01-1,511,721,63


2014 0,24 5,29 - -2013 7,48 -1,31 4,94 8,272012 16,57 -5,35 6,56 -5,302011 -0,76 -4,35 -4,55 9,662010 9,08 -1,34 2,53 10,12






Small

Mid

LargeCapitalizz.


66196 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Apple Inc a 7,92Microsoft Corp a 5,30Google Inc Class A a 4,12Oracle Corporation a 3,97Google Inc Class C a 3,89 Samsung Electronics Co Ltd a 3,73Qualcomm Inc a 2,86Visa Inc Class A y 2,72Facebook Inc Class A a 2,71International Business... a 2,40 Titoli Azionari Totali 75Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 39,63


h Ciclico 8,21

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici 2,34y Finanza 5,09u Immobiliare 0,79 j Sensibile 90,49

i Telecomunicazioni 1,49o Energia -p Beni Industriali 2,99a Tecnologia 86,02 k Difensivo 1,29

s Beni Difensivi -d Salute 1,29f Servizi di Pubblica Utilità -


America 74,81


Europa 7,08


Asia 18,12


Anagrafica


henderson

Data di Partenza 19 ott 2007Gestore Stuart O'GormanData Inizio Gestione 1 gen 2001NAV (30 giu 2014) 35,22 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.067,95 USD



ß®

86

Report 30 giu 2014

Invesco Japanese Equity Core Fund E


MSCI Japan NR USDUsato nel Report

Topix TR JPY Q Azionari Giappone Large Cap


Investirà principalmente in azioni di società di dirittogiapponese, sebbene il portafoglio potrà comprendere,se il Gestore lo riterrà opportuno, azioni di societàcostituite altrove i cui proventi siano realizzati inGiappone o che vi abbiano interessi sostanziali. IlComparto investirà in titoli quotati o negoziati inMercati Riconosciuti.

17,8

15,8

13,8

11,8

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

32,47 16,67 -23,53 12,09 25,49 -1,56 Fondo29,52 -6,79 -12,06 5,57 3,82 -2,89 +/- Indice28,12 -4,50 -11,95 6,46 3,08 -2,68 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI Japan NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



7,69-1,562,447,654,94

0,33-2,89-1,85-2,02-2,82

0,33-2,68-2,56-1,40-2,43


2014 -8,59 7,69 - -2013 15,69 4,24 2,44 1,592012 17,58 -8,41 -10,20 15,912011 -11,76 -3,81 -7,92 -2,152010 18,63 -4,96 -11,30 16,67






Small

Mid

LargeCapitalizz.


1214772 JPY

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Honda Motor Co Ltd t 5,92Resona Holdings Inc y 5,43Canon Inc p 5,29East Japan Railway Co p 5,13NTT DoCoMo Inc i 5,07 Mitsubishi UFJ Financial Group... y 5,04Sumitomo Mitsui Financial... y 4,70JFE Holdings Inc r 4,14Mitsui O SK Lines Ltd p 3,89Nippon Paper Industries Co.,... r 3,88 Titoli Azionari Totali 35Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 48,50


h Ciclico 52,64





America 0,00


Europa 0,00


Asia 100,00


Anagrafica

Società di Gestione Invesco Asset Management

Ltd.Telefono +49 (0)69 29 807 800Web www.de.invesco.com

Data di Partenza 29 ago 2005Gestore Paul ChessonData Inizio Gestione 3 ago 2001NAV (30 giu 2014) 1,26 EURPatrimonio Netto (Mln) 79.681,99 JPY

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B0H1QB84


ß®

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Report 30 giu 2014

Lombard Odier Funds - Golden Age (EUR) I A


-

MSCI World NR USD - Global Equity - Currency Hedged


L'obiettivo del Comparto è far crescere il capitale nellungo periodo. Investe principalmente in titoli azionariemessi da società di tutto il mondo la cui attività ruotaintorno al tema dell'invecchiamento della popolazione(ad es. prodotti e servizi sanitari, alimentazione sana,cosmetici, tempo libero, pianificazione finanziaria ecc.).Il Comparto segue un approccio di investimento attivocon convinzioni forti. Nella selezione dei singoli titoli ilGestore si basa sulla propria analisi finanziaria dellesocietà. Un comitato di consulenza scientifica fornisceaccesso alla convalida scientifica della tesi diinvestimento nonché alle reti e alla competenzasettoriale. Il risultato è un portafoglio costituito...

20,3

17,8

15,3

12,8

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

13,64 8,94 -5,72 15,57 29,81 3,58 Fondo- - - - - - +/- Indice

-16,67 -5,76 1,95 2,06 14,94 -2,61 +/- Categoria95 66 38 33 3 84 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,383,58

18,229,73

12,38

-----

-2,58-2,61-0,970,08

-0,34


2014 1,18 2,38 - -2013 13,06 0,59 6,46 7,212012 9,62 0,23 2,73 2,392011 4,46 6,15 -18,30 4,072010 10,22 -11,44 2,54 8,84






Small

Mid

LargeCapitalizz.


22576 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Roche Holding AG d 4,21Danaher Corp p 4,15Actavis PLC d 3,90HCA Holdings Inc d 3,66CVS Caremark Corp s 3,38 Thermo Fisher Scientific Inc d 3,37AIA Group Ltd y 3,35Cardinal Health Inc d 2,97McKesson Corp d 2,73Estee Lauder Cos Inc Class A s 2,65 Titoli Azionari Totali 51Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 34,36


h Ciclico 30,38


i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali 6,35a Tecnologia 3,89 k Difensivo 59,38



America 51,17


Europa 39,05


Asia 9,78


Anagrafica

Società di Gestione Lombard Odier Asset Mgt...TelefonoWeb -

Data di Partenza 29 mag 2008Gestore Johan UttermanData Inizio Gestione 13 mar 2012NAV (30 giu 2014) 14,08 EURPatrimonio Netto (Mln) 434,35 USD



ß®

88

Report 30 giu 2014

M&G Investment Funds (1) M&G Global Basics Fund A-EUR



FTSE Global Basic Composite QQQ Azionari Internazionali Small/Mid Cap


Il Comparto è un fondo azionario globale che investeprincipalmente in società operanti nei settori industrialidi base (industria "primaria" e "secondaria") e in aziendeche forniscono servizi a tali settori. Obiettivo esclusivodel Comparto è incrementare il capitale nel lungoperiodo.

23,3

20,3

17,3

14,3

11,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

45,62 31,36 -9,93 3,38 0,74 4,10 Fondo19,68 11,83 -7,54 -10,67 -20,47 -2,76 +/- Indice10,00 9,18 4,08 -8,53 -16,70 -1,51 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,14Deviazione Std. 11,65Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni +Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,604,105,501,37

10,07

-1,95-2,76

-12,27-12,59-5,48

-0,04-1,51

-11,13-6,92-2,07


2014 0,49 3,60 - -2013 6,76 -6,89 3,06 -1,672012 6,59 -6,32 7,09 -3,322011 -2,00 -4,33 -10,28 7,082010 9,34 -1,92 6,70 14,79






Small

Mid

LargeCapitalizz.


6315 GBP

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


United Parcel Service Inc... p 5,71United Technologies Corp p 5,47Symrise AG r 5,26Ansell Ltd d 4,57BHP Billiton PLC r 4,53 Publicis Groupe SA t 4,52Kerry Group PLC Class A s 4,51G4S PLC p 4,27Kirin Holdings Co Ltd s 4,16Microsoft Corp a 3,95 Titoli Azionari Totali 42Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 46,95


h Ciclico 40,87





America 24,04


Europa 49,45


Asia 26,51


Anagrafica



Data di Partenza 28 nov 2001Gestore Randeep SomelData Inizio Gestione 19 nov 2013NAV (30 giu 2014) 24,92 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.986,56 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB0030932676


ß®

89

Report 30 giu 2014

Nordea-1 Global Stable Equity Fund Euro Hedged BI EUR


-

Not benchmarked QQQ Global Equity - Currency Hedged


Il fondo punta a preservare il capitale degli Azionisti ea conseguire un adeguato rendimento tramite unprocesso d'investimento che predilige "azioni stabili".Trattasi di un processo d'investimento quantitativo chepunta a individuare azioni con un andamento stabile deirendimenti e delle quotazioni, nonché valutazionicontenute. Il processo privilegia ad esempio società conutili, dividendi e cash flow stabili. Almeno 2/3 delpatrimonio netto del fondo saranno investiti in azioni disocietà di tutto il mondo. Fino a 1/3 del patrimonio nettodel fondo può essere mantenuto in liquidità o investitoin altri titoli quali obbligazioni e altri strumenti di debito.

20,6

18,1

15,6

13,1

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

18,74 3,80 6,55 8,44 26,42 6,91 Fondo- - - - - - +/- Indice

-11,57 -10,90 14,21 -5,07 11,55 0,72 +/- Categoria82 96 2 84 13 35 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,766,91

17,3514,1513,96

-----

-1,190,72

-1,844,491,25


2014 3,04 3,76 - -2013 11,34 3,45 3,25 6,302012 4,79 -1,69 6,17 -0,862011 2,11 2,83 -5,71 7,622010 1,15 -7,06 7,23 2,97






Small

Mid

LargeCapitalizz.


38937 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


International Business... a 2,87Johnson & Johnson d 2,68Wal-Mart Stores Inc s 2,67Chevron Corp o 2,62KDDI Corp i 2,28 Nippon Telegraph & Telephone... i 2,21Cisco Systems Inc a 2,12UnitedHealth Group Inc d 2,08Aflac Inc y 2,06AT&T Inc i 2,04 Titoli Azionari Totali 98Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 23,62


h Ciclico 18,54





America 65,66


Europa 19,35


Asia 15,00


Anagrafica

Società di Gestione Nordea Inv Management AB,...Telefono 00352 43 39 50 1Web www.nordea.lu

Data di Partenza 1 apr 2008Gestore Claus VormData Inizio Gestione 5 mar 2007NAV (30 giu 2014) 14,07 EURPatrimonio Netto (Mln) 785,19 EUR



ß®

90

Report 30 giu 2014

Pictet-Global Megatrend Selection-I EUR



MSCI World NR EUR QQQQ Azionari Internazionali Small/Mid Cap


Il Comparto persegue la crescita del capitale investendoalmeno due terzi del patrimonio totale in un portafogliodi azioni di società che riflettono gli investimenti deifondi tematici aperti di Pictet, in seno al quale i singolitemi di investimento sono di norma equiponderati eribilanciati mensilmente. L'universo di investimentonon è limitato a un'area geografica specifica.

25,2

21,7

18,2

14,7

11,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

36,60 25,96 -8,72 16,59 23,55 5,74 Fondo10,66 6,43 -6,34 2,54 2,35 -1,12 +/- Indice0,99 3,78 5,29 4,68 6,11 0,12 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,965,74

19,2713,0115,97

-1,59-1,121,50

-0,950,43

0,320,122,644,723,83


2014 1,71 3,96 - -2013 12,11 -2,30 6,74 5,672012 10,03 1,05 4,40 0,442011 -1,21 -2,48 -13,37 9,382010 10,62 -0,97 3,67 10,91

Portafoglio 30 set 2013





Small

Mid

LargeCapitalizz.


9472 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Gilead Sciences Inc d 0,88Celgene Corporation d 0,80Novo Nordisk A/S d 0,77Weyerhaeuser Co r 0,75Thermo Fisher Scientific Inc d 0,75 Amgen Inc d 0,74Rayonier, Inc. r 0,69Shire PLC ADR d 0,63Hikma Pharmaceuticals PLC d 0,63Plum Creek Timber Co Inc r 0,61 Titoli Azionari Totali 454Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 7,25


h Ciclico 30,31





America 57,42


Europa 30,56


Asia 12,02


Anagrafica

Società di Gestione Pictet Asset Management S.A.Telefono +41 (0)58 323 23 23Web www.pictet.com

Data di Partenza 31 ott 2008Gestore Hans PortnerData Inizio Gestione 31 ott 2008NAV (30 giu 2014) 163,92 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.275,75 USD



ß®

91

Report 30 giu 2014

Schroder International Selection Fund Japanese Equity A EUR Hdg Acc


-

Topix TR JPY - Azionari Giappone - Hedged


Il fondo mira a generare una crescita del capitale.Almeno due terzi del fondo (liquidità esclusa) sarannoinvestiti in azioni di società giapponesi. senza alcunorientamento specifico in termini di settori o didimensioni delle società. Nella costruzione delportafoglio, vengono privilegiate le società conpromettenti prospettive, gestite da managementefficienti e in grado di sostenere una crescita costantedegli utili. Riteniamo, infatti, che queste societàpresentino le prospettive migliori nel lungo periodo. Ilfondo può investire anche in altri strumenti finanziari edetenere liquidità. Inoltre, gli strumenti derivatipossono essere utilizzati per realizzare l'obiettivo diinvestimento, ridurre il...

18,4

16,4

14,4

12,4

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

13,80 1,35 -13,47 17,70 48,13 -2,98 Fondo- - - - - - +/- Indice

2,62 -0,46 2,91 0,50 -1,27 -1,49 +/- Categoria- - - - 57 64 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



5,99-2,9810,9613,678,69

-----

-0,34-1,49-1,42-0,761,62


2014 -8,47 5,99 - -2013 19,94 7,99 4,37 9,582012 18,10 -10,21 -2,40 13,722011 -0,66 0,31 -11,66 -1,712010 9,19 -13,27 -2,35 9,60






Small

Mid

LargeCapitalizz.


1083681 JPY

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Sumitomo Mitsui Financial... y 4,32Honda Motor Co Ltd t 3,91KDDI Corp. i 3,69Mitsubishi UFJ Financial... y 3,34Toyota Motor Corp t 3,18 Mitsui & Co Ltd o 3,03Orix Corporation y 2,96Itochu Corp. p 2,74Hitachi, Ltd. a 2,70Japan Tobacco Inc. s 2,44 Titoli Azionari Totali 92Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 32,31


h Ciclico 43,11





America 0,00


Europa 0,00


Asia 100,00


Anagrafica

Società di Gestione Schroder Investment Mgmt...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 16 dic 2005Gestore Shogo MaedaData Inizio Gestione 30 giu 2006NAV (30 giu 2014) 84,56 EURPatrimonio Netto (Mln) 260.828,44 JPY



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92

Report 30 giu 2014

Templeton Africa Fund Class I Acc EUR


S&P Pan Africa TRUsato nel Report

DJ Africa Titans 50 - Azionari Africa


Templeton Africa Fund (il "Fondo") si prefigge diaumentare il valore dei suoi investimenti a medio -lungo termine. Il Fondo investe principalmente in: ·azioni e titoli legati ad azioni (per esempio titolipartecipativi) emessi da società di qualunquedimensione, costituite o quotate, o che conduconoattività significative, in paesi africani, compresi, a titoloesemplificativo e non esaustivo, Egitto, Kenya,Mauritius, Nigeria, Sudafrica, gli stati membridell'Unione economica e monetaria dell'Africaoccidentale (UEMOA) e Zimbabwe.

14,0

13,0

12,0

11,0

10,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - - 6,13 1,65 Fondo- - - - 10,38 -8,17 +/- Indice- - - - 1,26 -2,20 +/- Categoria- - - - 41 78 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su S&P Pan Africa TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



7,511,654,06

--

0,91-8,17

-11,87--

0,51-2,20-6,82

--


2014 -5,45 7,51 - -2013 7,62 -3,66 -0,34 2,712012 - - 9,86 3,45






Small

Mid

LargeCapitalizz.


2762 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Guaranty Trust Bank PLC y 4,49Zenith Bank PLC y 4,16Mtn Group Ltd i 4,13First Bank Of Nigeria PLC y 3,79Societe Nationale des... i 3,74 Shoprite Holdings Ltd t 3,42Remgro Ltd y 3,32Delta Corp. Ltd. - 3,08Ecobank Transnational Inc y 2,94Nigerian Breweries PLC s 2,86 Titoli Azionari Totali 56Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 35,93


h Ciclico 61,28





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Templeton Asset

Management...Telefono +41 44 217 81 81Web www.franklintempleton.lu

Data di Partenza 4 mag 2012Gestore Mark MobiusData Inizio Gestione 4 mag 2012NAV (30 giu 2014) 12,31 EURPatrimonio Netto (Mln) 139,59 USD



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Report 30 giu 2014

Vontobel Fund - Global Equity HI


-

MSCI ACWI NR USD - Global Equity - Currency Hedged


Il patrimonio di questo comparto viene investito su scalamondiale, in azioni, titoli di tipo azionario, titolitrasferibili, certificati di partecipazione, ecc. («titoliazionari») nonché, inmisura minore, in warrant su azioni(Equity Warrants) espressi in diverse valute, nel rispettodel principio della diversificazione del rischio e delmantenimento del capitale. Almeno l’80% delpatrimonio del comparto viene investito in titoliazionari. Gli investimenti in questo comparto sonosoggetti a taluni rischi elencati nel Capitolo«Segnalazione di rischi particolari».

22,2

19,2

16,2

13,2

10,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

19,63 14,67 3,95 17,64 14,94 5,31 Fondo- - - - - - +/- Indice

-10,68 -0,03 11,62 4,13 0,07 -0,89 +/- Categoria79 36 4 22 60 59 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,575,31

16,8711,7815,02

-----

-1,39-0,89-2,322,122,30


2014 1,68 3,57 - -2013 6,92 -3,13 4,76 5,942012 11,72 -4,60 8,28 1,932011 2,36 3,55 -8,11 6,732010 5,04 -8,50 14,20 4,47






Small

Mid

LargeCapitalizz.


59872 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


British American Tobacco PLC s 5,76Philip Morris International Inc s 4,98MasterCard Inc Class A y 4,62Housing Development Finance... y 3,87Wells Fargo & Co y 3,44 Nestle SA s 3,35Unilever NV DR s 3,34Priceline Group Inc t 3,04HDFC Bank Ltd y 2,99Coca-Cola Co s 2,92 Titoli Azionari Totali 53Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 38,32


h Ciclico 37,15





America 55,23


Europa 32,22


Asia 12,55


Anagrafica

Società di Gestione Vontobel Europe S.A.TelefonoWeb www.vontobel.com

Data di Partenza 10 giu 2008Gestore Rajiv JainData Inizio Gestione 7 lug 2005NAV (30 giu 2014) 126,20 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.430,41 USD



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94

Azionario EuropaAgressorBGF European E2 EURComgest Growth Europe AccFidelity FAST Europe A Acc EuroFidelity Italy Y-Acc-EURHenderson Horizon Pan Eurp Alpha A2Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

LO Funds - Europe High Conviction I ANeptune European Opportunities B EUROddo Avenir AccOdey Pan European EUR R AccR Conviction Euro C A/ISEB Nordic C



10/2011 02/2012 06/2012 10/2012 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014

170.4

161.6

152.8

144.0

135.2

126.4

117.6

108.8

100.0

91.2

82.4

73.6

64.8

Fidelity Italy Y-Acc-EUR 154.1 Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 152.2

Comgest Growth Europe Acc 149.5 SEB Nordic C 148.7

LO Funds - Europe High Conviction I A 147.4


Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 15.14 22.41 0.48 4.57 8.36 8.36

Comgest Growth Europe Acc 14.48 11.70 0.29 3.18 3.49 3.49

LO Funds - Europe High Conviction I A 14.23 16.45 -1.47 2.84 7.60 7.60

Fidelity Italy Y-Acc-EUR 12.64 46.64 -3.28 -2.19 11.26 11.26

SEB Nordic C 12.20 35.76 -0.22 5.61 14.73 14.73

Fidelity FAST Europe A Acc Euro 11.09 16.49 -0.49 2.47 3.67 3.67

Neptune European Opportunities B EUR 10.40 28.22 -3.28 -3.12 7.27 7.27

Odey Pan European EUR R Acc 10.09 17.45 -0.93 -0.67 1.27 1.27

Henderson Horizon Pan Eurp Alpha A2 9.97 14.52 -0.40 0.00 4.58 4.58

BGF European E2 EUR 9.49 16.32 -1.20 -0.96 1.18 1.18

Oddo Avenir Acc 9.47 16.34 -1.60 -0.18 2.72 2.72

Agressor 8.36 20.41 -2.29 1.67 6.55 6.55

R Conviction Euro C A/I 7.22 38.30 -3.80 -2.71 5.98 5.98




In Europa la parola ripresa non è più un tabù. Certo, il risveglio della congiuntura è ancora moderato, ma è stato confermatoanche dalle Borse con l’indice Msci della regione che ha chiuso i primi sei mesi dell’anno in progresso del 6,1%. Le recenti misuredi allentamento della Bce hanno mostrato l’intenzione di arginare il calo dell’inflazione. Gli analisti non concordano però, sulfatto che possano rappresentare una soluzione per dare slancio alla crescita economica. La strada scelta è stata quella del tagliodel costo del denaro che ha confermato la scelta di contrastare la deflazione. L’Eurotower è stata la prima importante Bancacentrale ad avere introdotto tassi di interesse negativi rendendo poco remunerativo per gli istituti di credito tenere fermi icapitali invece che prestarli ad aziende e famiglie. Inoltre è stato lanciato un nuovo programma di Ltro (Long Term RefinincingOperation) finalizzato a migliorare l'offerta di credito e ridurre i costi di finanziamento, soprattutto per le piccole-medie impresedella parte meridionale di Eurolandia. Infine c’è la Bank of England che, prendendo una strada diversa rispetto al continente,recentemente è stato il primo importante istituto centrale a indicare la possibilità di imminenti rialzi dei tassi di interesse nel2014, in risposta al rapido rafforzamento dell’economia britannica. Compiendo ancora una volta il primo passo verso una diversapolitica monetaria, la BoE è inoltre passata in tempi rapidi a politiche più aggressive sulla concessione di mutui ipotecari,nonostante l’avvertimento del Fondo monetario internazionale in merito a una possibile bolla del comparto immobiliareglobale. A livello di singoli paesi, la Germania si conferma il motore trainante della regione, sorretta comunque dai Paesidell’Europa meridionale tra cui la Spagna, che inizia a cogliere i frutti del duro processo di riforme. Buone speranze vengonocovate dagli operatori per quanto riguarda l’Italia. Il governo guidato dal segretario del Pd, Matteo Renzi, ha preso il posto diquello del compagno di partito, Enrico Letta. Un passaggio di consegne che per il momento sembra non dispiacere agli operatoriche, tuttavia, restano in stato di allerta. L’orizzonte rimane però offuscato dalla Francia: la seconda maggiore economiadell’Eurozona è tuttora prossima alla stagnazione e, pur non essendo in recessione, presenta una crescita molto debole. Perquanto riguarda le questioni geopolitiche, l’attenzione è stata catalizzata dall’Ucraina dove, dopo mesi di proteste (degeneratepoi in veri e propri scontri con vittime), il presidente, Viktor Yanukovich, ha firmato un documento per indire nuove elezioni evarare riforme costituzionali. Il Parlamento ha poi deciso di rimuovere il capo dello Stato, che sarà processato da una corteinternazionale. In una situazione del genere, ad alimentare le tensioni sono intervenute le spinte secessioniste fomentate dallaRussia.

Analisi del rischio



Agressor 14.17 0.61 QQQ 6

BGF European E2 EUR 13.13 0.67 QQQQ 6

Comgest Growth Europe Acc 9.71 1.34 QQQQQ 5

Fidelity FAST Europe A Acc Euro 11.60 0.87 QQQQ 6

Fidelity Italy Y-Acc-EUR 20.90 0.62 QQQQQ 6

Henderson Horizon Pan Eurp Alpha A2 7.18 1.24 5

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 10.99 1.16 QQQQQ 5

LO Funds - Europe High Conviction I A 9.02 1.45 QQQQ 6

Neptune European Opportunities B EUR 13.97 0.75 QQQ 6

Oddo Avenir Acc 11.91 0.81 QQQQQ 5

Odey Pan European EUR R Acc 13.54 0.74 QQQQ 6

R Conviction Euro C A/I 22.86 0.43 QQ 7

SEB Nordic C 17.93 0.58 QQQ 6








Report 30 giu 2014

Agressor


Euronext Paris CAC Mid 60 NR EURUsato nel Report

Euronext Paris CAC All Tradable NR EUR QQQ Azionari Francia Small/Mid Cap


Agressor è un OICVM classificato «Azioni dei paesidell’Unione Europea» ed è un fondo dinamico chepersegue i risultati nel lungo termine investendo neimercati azionari europei. L’indice CAC All Tradable è unindicatore rappresentativo della gestione di Agressor.Tale indice, utilizzato unicamente a titolo indicativo,rappresenta l’andamento dell’insieme dei settori e deititoli quotati in Francia denominati in euro. L’indice ècalcolato in euro con dividendi reinvestiti. La gestionedel fondo si basa su una selezione rigorosa di titoli«stock picking» realizzata attuando un processo checomprende incontri diretti con le imprese nelle quali ilfondo investe e operazioni di trading a breve in funzionedelle...

28,1

24,1

20,1

16,1

12,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

48,32 28,15 -17,83 26,45 21,79 6,55 Fondo5,77 7,20 2,15 0,38 -7,76 -4,00 +/- Indice

10,44 12,62 -0,47 8,62 -4,84 -3,99 +/- Categoria19 4 51 11 78 84 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,60Deviazione Std. 14,18Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni Med

Basati su Euronext Paris CAC Mid 60 NR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,676,55

20,418,36

18,06

-1,13-4,00

-10,45-2,330,71

1,05-3,99

-11,79-0,223,96


2014 4,80 1,67 - -2013 7,12 0,61 7,94 4,692012 18,49 -5,77 5,51 7,342011 4,17 1,74 -22,43 -0,062010 9,90 -0,59 5,74 10,93






Small

Mid

LargeCapitalizz.


6196 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Swatch Group AG t 3,79Michelin t 3,72Prudential PLC y 3,55Faurecia t 3,28Bolloré p 3,25 Reckitt Benckiser Group PLC s 3,21Fresenius SE & Co KGaA d 3,13Safran SA p 3,06Associated British Foods PLC s 2,97Numericable Group SA i 2,95 Titoli Azionari Totali 48Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 32,92


h Ciclico 34,70





America 0,10


Europa 99,68


Asia 0,22


Anagrafica

Società di Gestione Financière de l'EchiquierTelefono +33 (0)147 239 090Web www.fin-echiquier.fr

Data di Partenza 29 nov 1991Gestore Damien LanternierData Inizio Gestione 1 gen 2011NAV (30 giu 2014) 1.696,68 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.741,70 EUR



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97

Report 30 giu 2014

BlackRock Global Funds - European Fund Class E2 EUR


MSCI Europe NR USDUsato nel Report

MSCI Europe NR EUR QQQQ Azionari Europa Large Cap Blend


L’European Fund si propone di massimizzare ilrendimento totale investendo almeno il 70% delpatrimonio complessivo in titoli azionari di società consede o che svolgono la loro attività economicaprevalentemente in Europa.

22,6

19,6

16,6

13,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

37,97 12,43 -10,86 19,85 21,18 1,18 Fondo6,37 1,34 -2,78 2,56 1,36 -4,98 +/- Indice8,86 0,81 0,14 2,05 1,57 -3,31 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI Europe NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-0,961,18

16,329,49

13,00

-4,95-4,98-6,42-1,27-0,58

-3,48-3,31-3,25-0,080,77


2014 2,16 -0,96 - -2013 6,07 -0,62 8,49 5,972012 10,43 -2,45 7,19 3,802011 0,42 -0,63 -18,05 9,002010 4,02 -6,41 8,76 6,19






Small

Mid

LargeCapitalizz.


41388 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Royal Dutch Shell PLC Class B o 4,78Total SA o 4,12Roche Holding AG d 4,05Bayer AG d 3,34AstraZeneca PLC d 3,04 Imperial Tobacco Group PLC s 3,02Rio Tinto PLC r 2,92UBS AG y 2,73Anheuser-Busch Inbev SA s 2,68UniCredit SpA y 2,39 Titoli Azionari Totali 58Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,05


h Ciclico 43,54





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 4 gen 1999Gestore Nigel BoltonData Inizio Gestione 1 mar 2008NAV (30 giu 2014) 92,74 EURPatrimonio Netto (Mln) 5.942,98 EUR



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Report 30 giu 2014

Comgest Growth Europe Acc


MSCI Europe Growth NR USDUsato nel Report

MSCI Europe NR EUR QQQQQ Azionari Europa Large Cap Growth


L’obiettivo del Fondo è aumentare il proprio valore(crescita del capitale) nel lungo periodo. Il Fondo miraa conseguire tale obiettivo investendo in un portafogliodi società a elevata qualità e crescita a lungo termine.Il Fondo investirà almeno il 51% del proprio patrimonionetto in azioni e azioni privilegiate e almeno due terzidel proprio patrimonio in titoli emessi da società aventisede legale od operanti prevalentemente in Europa, oin titoli garantiti dai governi europei.

23,5

20,5

17,5

14,5

11,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

21,07 15,40 2,19 28,89 15,20 3,49 Fondo-8,63 -2,61 8,92 11,01 -2,99 -1,71 +/- Indice

-10,08 -4,29 11,79 7,42 -2,47 -0,28 +/- Categoria89 67 5 15 64 46 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su MSCI Europe Growth NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,183,49

11,7014,4816,14

-0,36-1,71-6,113,541,55

1,09-0,28-4,943,701,74


2014 0,30 3,18 - -2013 10,13 -3,09 5,33 2,472012 12,97 1,90 6,76 4,882011 -0,64 5,34 -8,82 7,092010 6,65 -0,49 3,28 5,29






Small

Mid

LargeCapitalizz.


22783 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Industria De Diseno Textil SA t 6,76L'Oreal SA s 5,58Capita PLC p 5,40Linde AG r 4,68Essilor International SA d 4,29 Novo Nordisk A/S d 4,22Coloplast Class B d 3,58Bayer AG d 3,56Roche Holding AG d 3,30Sanofi d 3,16 Titoli Azionari Totali 33Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 44,54


h Ciclico 25,61

r Materie Prime 9,68t Beni di Consumo Ciclici 15,90y Finanza -u Immobiliare 0,03 j Sensibile 35,77




America 0,00


Europa 99,90


Asia 0,10


Anagrafica

Società di Gestione Comgest Asset Management...Telefono +33 (0)1 44 94 19 00Web www.comgest.com

Data di Partenza 15 mag 2000Gestore Arnaud CosseratData Inizio Gestione 1 nov 2009NAV (30 giu 2014) 17,18 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.292,14 EUR



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99

Report 30 giu 2014

Fidelity Active Strategy - Europe A Acc Euro





L’obiettivo del comparto è offrire agli investitoriincrementi di valore del capitale a lungo termine daportafogli diversificati e gestiti attivamente. Se nonaltrimenti specificato nell’obiettivo d’investimento, ilcomparto investirà in via primaria (almeno il 70% delleattività) in azioni e strumenti correlati dei mercati esettori richiamati dal nome del comparto e in societàcostituite al di fuori di tali mercati ma che producanoda essi una significativa quota dei loro guadagni.

23,1

20,1

17,1

14,1

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

33,91 17,97 -4,45 14,76 20,18 3,67 Fondo2,32 6,87 3,63 -2,53 0,35 -2,48 +/- Indice4,80 6,34 6,55 -3,04 0,56 -0,81 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,473,67

16,4911,0914,30

-1,53-2,48-6,240,320,72

-0,05-0,81-3,081,512,07


2014 1,18 2,47 - -2013 6,23 0,68 4,69 7,332012 6,27 0,48 7,18 0,282011 -0,63 0,30 -13,62 10,992010 5,78 -5,25 8,77 8,21






Small

Mid

LargeCapitalizz.


43855 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Euro Stoxx 50 Index_opc - 14,18Fidelity ILF - EUR A Acc - 6,77Sanofi d 5,76BNP Paribas y 4,70Roche Holding AG d 4,58 Continental AG t 4,39Vinci p 3,61Lloyds Banking Group... - 3,52KBC Group SA/NV y 3,47Volkswagen AG - 3,44 Titoli Azionari Totali 70Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 54,43


h Ciclico 50,19





America 26,06


Europa 73,34


Asia 0,59


Anagrafica


Data di Partenza 4 ott 2004Gestore Anas ChakraData Inizio Gestione 1 dic 2006NAV (30 giu 2014) 301,77 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.727,31 EUR



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100

Report 30 giu 2014

Fidelity Funds - Italy Fund Y-Acc-EUR


MSCI Italy NR USDUsato nel Report

MSCI Italy 10/40 NR EUR QQQQQ Azionari Italia


Investe in via principale in titoli azionari italiani.L’obiettivo del comparto è offrire agli investitoriincrementi di valore del capitale a lungo termine daportafogli di titoli diversificati e gestiti attivamente.Salvo diversa indicazione contenuta nel obiettivo diinvestimento, si prevede che il reddito del comparto siabasso. Il comparto investirà in via principale (almeno il70% e di solito il 75% del valore) in azioni dei mercatie settori richiamati dal nome del comparto e in societàcostituite al di fuori di tali mercati ma che traggono daessi una significativa quota dei loro guadagni.

22,1

19,1

16,1

13,1

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

40,14 -0,02 -23,19 26,67 33,67 11,26 Fondo17,51 9,09 -2,58 15,92 18,44 -3,93 +/- Indice14,88 4,15 -0,54 11,98 5,84 0,30 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI Italy NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-2,1911,2646,6412,6412,13

-2,73-3,932,788,247,05

0,580,307,274,704,58


2014 13,75 -2,19 - -2013 -0,05 1,47 16,99 12,652012 14,39 -5,57 8,80 7,772011 6,35 -4,81 -24,53 0,542010 0,84 -12,74 10,77 2,57






Small

Mid

LargeCapitalizz.


10684 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Assicurazioni Generali y 8,72Intesa Sanpaolo y 8,25UniCredit SpA y 7,62ENEL Ente Nazionale per... f 5,83Atlantia p 5,51 Ftse Mib Index_fut2014-06-20 - 4,46Autogrill t 3,98CNH Industrial NV p 3,04Total SA o 2,88Banca Monte dei Paschi di Siena y 2,60 Titoli Azionari Totali 50Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 52,90


h Ciclico 57,88





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 22 ott 2007Gestore Alberto ChiandettiData Inizio Gestione 1 ott 2008NAV (30 giu 2014) 9,11 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.403,95 EUR



ß®

101

Report 30 giu 2014

Henderson Horizon Fund - Pan European Alpha Fund A2 EUR Acc


-

50% ECB Benchmark Rate, 50% MSCIEurope NR EUR

- Alt - Long/Short Azionario Europa


Crescita dell’investimento nel lungo periodo. Incircostanze normali, il Fondo investe prevalentementein: ▪ Azioni di società europee di qualsiasi settore IlFondo può inoltre investire in: ▪ Qualsiasi altro tipo dititolo coerente con il suo obiettivo ▪ Obbligazionigovernative e societarie ▪ Strumenti del mercatomonetario ▪ Depositi bancari Nella scelta degliinvestimenti, il gestore va alla ricerca di titoli di societàche generino ingenti flussi di cassa e sembrino esseresottovalutate. Il Fondo fa ampio uso di tecniched’investimento, soprattutto di quelle che comportano ilricorso ai derivati, per ottenere un’esposizione agliinvestimenti sia corta che lunga.

21,0

18,5

16,0

13,5

11,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

34,78 5,50 1,35 4,61 20,27 4,58 Fondo- - - - - - +/- Indice

23,32 1,02 5,25 -2,14 11,38 2,62 +/- Categoria4 38 31 63 10 26 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



0,004,58

14,529,97

11,62

-----

0,592,626,713,913,82


2014 4,58 0,00 - -2013 8,23 1,49 2,93 6,382012 2,40 -0,87 3,06 0,002011 -1,17 1,46 -5,38 6,822010 3,70 -7,04 4,04 5,20







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Eni SpA o 3,05Sap AG a 2,53Publicis Grp Cfd Eur2049-12-31 - 2,05Zurich Insurance Group AG y 2,03Astrazeneca Cfd Gbp2049-12-31 - 2,02 Fresenius SE & Co KGaA d 2,02Roche Holding AG d 2,01Total Sa Cfd Eur2049-12-31 - 1,98RWE AG f 1,82Renault Sa Cfd Eur2049-12-31 - 1,76 Titoli Azionari Totali 60Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 21,27


h Ciclico 38,15





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica


henderson

Data di Partenza 1 dic 2006Gestore Leopold ArminjonData Inizio Gestione 2 gen 2013NAV (30 giu 2014) 14,83 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.022,26 EUR



ß®

102

Report 30 giu 2014

Invesco Funds - Invesco Pan European Structured Equity Fund A Acc



MSCI Europe NR EUR QQQQQ Azionari Europa Large Cap Blend


L’obiettivo del Comparto è di realizzare una crescita delcapitale nel lungo termine investendo in un portafogliodiversificato di azioni ad alta capitalizzazione di societàcon sede legale in un paese europeo che esercitano laloro attività principalmente in paesi europei (compresoil Regno Unito) che siano quotate su borse europeericonosciute.

23,1

20,1

17,1

14,1

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

22,21 15,20 0,54 16,97 23,27 8,36 Fondo-9,39 4,11 8,62 -0,32 3,44 2,21 +/- Indice-6,90 3,58 11,54 -0,84 3,65 3,88 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,578,36

22,4115,1416,71

0,582,21

-0,334,383,13

2,053,882,845,574,48


2014 3,63 4,57 - -2013 9,67 -0,50 4,77 7,822012 6,94 0,40 8,25 0,642011 2,04 0,84 -9,91 8,452010 6,18 -4,31 5,35 7,62






Small

Mid

LargeCapitalizz.


19386 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Euro Stoxx 50 Future Jun 20 14 - 3,40Ftse 100 Index Future Jun 20 14 - 2,36Vestas Wind Systems A/S p 2,12BT Group PLC i 1,98Bayer AG d 1,94 Reed Elsevier PLC t 1,92Deutsche Telekom AG i 1,89Svenska Handelsbanken Class A y 1,87Roche Holding AG d 1,86Nestle SA s 1,86 Titoli Azionari Totali 101Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 21,20


h Ciclico 31,12





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Invesco Asset Mngmnt...TelefonoWeb www.invescomanagementcom

pany.lu

Data di Partenza 6 nov 2000Gestore Michael FraikinData Inizio Gestione 28 giu 2002NAV (30 giu 2014) 14,64 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.721,80 EUR



ß®

103

Report 30 giu 2014

Lombard Odier Funds - Europe High Conviction I A



MSCI Europe NR EUR QQQQ Azionari Europa Mid Cap


L'obiettivo del Comparto è far crescere il capitale nellungo periodo. Investe principalmente in azioni emesseda società che hanno la loro sede principale nello Spazioeconomico europeo o in Svizzera o che operanoprevalentemente in questi Paesi. Nella selezione deisingoli titoli il Gestore si basa sulla propria analisifinanziaria delle società. Talvolta esclude settoriconsiderati privi di interesse o difficili da analizzare inmodo approfondito (ad es. banche, assicurazioni,metalli ed estrazione, energia). Il risultato è unportafoglio concentrato, costituito da azioni di 30-50società diverse. L'uso di derivati rientra nella strategiadi investimento. Il Comparto investe permanentementealmeno il 75%...

24,6

21,1

17,6

14,1

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

31,79 7,95 1,51 22,95 15,44 7,60 Fondo0,19 -3,15 9,59 5,66 -4,38 1,44 +/- Indice

-6,43 -13,85 16,83 3,86 -6,25 2,04 +/- Categoria74 92 1 22 77 21 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,48Deviazione Std. 8,95Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,847,60

16,4514,2315,56

-1,151,44

-6,293,461,98

1,642,04

-5,184,261,90


2014 4,63 2,84 - -2013 7,64 -0,91 6,53 1,592012 11,64 -0,14 6,64 3,422011 0,25 3,75 -8,38 6,532010 6,03 -10,75 7,17 6,43






Small

Mid

LargeCapitalizz.


8736 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Iliad i 3,70Jazztel PLC i 3,68Amadeus IT Holding SA a 3,62Smith & Nephew PLC d 3,44Sika AG r 3,42 Wirecard AG p 3,37Croda International PLC r 3,19Air Liquide SA r 3,10Schindler Holding AG p 3,06Ziggo NV i 3,06 Titoli Azionari Totali 38Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,63


h Ciclico 24,54

r Materie Prime 15,89t Beni di Consumo Ciclici 8,65y Finanza -u Immobiliare - j Sensibile 56,36




America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Lombard Odier Funds (Europe)...TelefonoWeb -

Data di Partenza 19 dic 1997Gestore Cyril MarquaireData Inizio Gestione 16 mag 2014NAV (30 giu 2014) 10,23 EURPatrimonio Netto (Mln) 581,35 EUR



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104

Report 30 giu 2014

Neptune European Opportunities B EUR


MSCI Europe Ex UK NR USDUsato nel Report

MSCI Europe Ex UK NR EUR QQQ Azionari Europa ex UK Large Cap


Il comparto investe principalmente in azioni emesse dasocietà operanti nel mercato europeo (escluso il RegnoUnito). L’OICR potrà investire anche in OICR, valorimobiliari e strumenti del mercato monetario. L’OICRpotrà detenere in modo contenuto liquidità, al fine diun’efficiente gestione del portafoglio.

22,0

19,5

17,0

14,5

12,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- 11,91 -8,36 14,72 20,41 7,27 Fondo- 3,28 4,07 -4,70 -1,72 0,97 +/- Indice- 0,15 4,56 -7,62 -3,24 1,91 +/- Categoria- 43 12 94 76 20 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,74Deviazione Std. 14,10Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni -

Basati su MSCI Europe Ex UK NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-3,127,27

28,2210,4011,72

-5,860,974,160,57

-1,14

-4,601,915,52

-0,93-2,07


2014 10,73 -3,12 - -2013 0,52 0,22 12,15 6,572012 5,18 -6,54 13,32 2,982011 2,10 -1,14 -12,75 4,062010 4,17 0,67 2,83 3,79






Small

Mid

LargeCapitalizz.


7538 GBP

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


ORANGE i 3,31BNP Paribas y 3,24Commerzbank AG y 3,21GDF Suez f 3,12Gas Natural SDG, S.A. f 2,99 RWE AG f 2,99Banco Popular Español S.A. y 2,92Banca Popolare di Milano BPM... y 2,91Norsk Hydro ASA r 2,69Deutsche Boerse AG y 2,56 Titoli Azionari Totali 54Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 29,96


h Ciclico 55,62





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Neptune Investment...Telefono +44 126 844 3920Web www.neptunefunds.com

Data di Partenza 1 mag 2009Gestore Robert BurnettData Inizio Gestione 6 mag 2005NAV (30 giu 2014) 1,74 EURPatrimonio Netto (Mln) 682,22 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B60T5Q99


ß®

105

Report 30 giu 2014

Oddo Avenir Acc


Euronext Paris CAC Mid 60 NR EURUsato nel Report

90% Euronext Paris CAC Mid 60 NR EUR,10% EONIA Capitalisé Jour TR EUR

QQQQQ Azionari Francia Small/Mid Cap


Gli asset di Oddo Avenir Europe sono investiti peralmeno il 75% in azioni europee. L’obiettivo dellagestione è l’incremento del capitale a lungo termine,grazie al conseguimento di una sovraperformancerispetto all’indice di riferimento (HSBC Small CapEurope), rilevata su tre anni consecutivi. Tuttavia, ladurata minima d’investimento raccomandata è di 5 anni.

27,4

23,4

19,4

15,4

11,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

40,39 21,84 -11,82 24,44 23,47 2,72 Fondo-2,16 0,89 8,17 -1,63 -6,08 -7,84 +/- Indice2,51 6,31 5,55 6,61 -3,16 -7,83 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,78Deviazione Std. 11,97Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni -Med

Basati su Euronext Paris CAC Mid 60 NR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-0,182,72

16,349,47

16,33

-2,98-7,84

-14,53-1,21-1,02

-0,81-7,83

-15,860,902,23


2014 2,90 -0,18 - -2013 6,63 2,23 6,80 6,052012 12,15 -1,57 6,36 5,992011 2,92 3,07 -18,59 2,122010 8,33 -2,43 6,21 8,53






Small

Mid

LargeCapitalizz.


3385 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Sodexo p 5,80Safran SA p 5,80Michelin t 5,55Ingénico p 5,50GEA Group AG p 4,53 BioMerieux SA d 4,51Tarkett SA r 4,21Ipsen SA d 4,18Sopra Group a 3,97Fresenius SE & Co KGaA d 3,92 Titoli Azionari Totali 40Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 47,97


h Ciclico 14,28

r Materie Prime 4,50t Beni di Consumo Ciclici 9,77y Finanza -u Immobiliare - j Sensibile 59,34

i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali 43,03a Tecnologia 16,31 k Difensivo 26,38



America 1,38


Europa 98,62


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Oddo Asset ManagementTelefono +33.1.44.51.80.28Web www.oddoam.com

Data di Partenza 14 set 1992Gestore Pascal RiegisData Inizio Gestione 1 lug 2003NAV (30 giu 2014) 2.391,51 EURPatrimonio Netto (Mln) 739,23 EUR



ß®

106

Report 30 giu 2014

Odey Pan European EUR R Acc





Il comparto investe principalmente in azioni emesse dasocietà operanti nel mercato europeo (inclusa l’Europadell’Est) e che sono quotate o negoziate in uno o piùmercati regolamentati. L’OICR può inoltre investire,massimo 10% del proprio patrimonio in azioni emesseda società non operanti nel mercato europeo, massimo20% del proprio patrimonio nei mercati emergenti emassimo 35% del proprio patrimonio in titoli a tassofisso, incluse obbligazioni e commercial paper.

22,2

19,2

16,2

13,2

10,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

21,72 14,62 -11,13 22,13 26,31 1,27 Fondo-9,88 3,53 -3,04 4,83 6,48 -4,88 +/- Indice-7,39 3,00 -0,12 4,32 6,69 -3,21 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,74Deviazione Std. 13,53Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-0,671,27

17,4510,0911,95

-4,66-4,88-5,29-0,68-1,63

-3,19-3,21-2,120,52

-0,27


2014 1,96 -0,67 - -2013 7,42 1,39 10,51 4,952012 12,35 -4,88 6,42 7,382011 1,85 2,17 -18,37 4,632010 8,01 -4,57 1,16 9,93






Small

Mid

LargeCapitalizz.


7085 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Sky Deutschland AG t 6,23Sports Direct International PLC t 5,36France(Govt Of)2014-06-19 - 4,85British Sky Broadcasting Group... i 3,71Man Group PLC y 3,33 LM Ericsson Telephone Company... a 2,98Infineon Technologies AG a 2,93Daily Mail and General Trust... t 2,79BP PLC o 2,78Ocado Group PLC s 2,23 Titoli Azionari Totali 64Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 37,17


h Ciclico 54,70





America 11,50


Europa 87,71


Asia 0,79


Anagrafica

Società di Gestione Odey Asset Management LlpTelefono 44-20-7208-1400Web www.odey.co.uk

Data di Partenza 25 nov 2002Gestore Crispin OdeyData Inizio Gestione 1 apr 2005NAV (30 giu 2014) 304,73 EURPatrimonio Netto (Mln) 389,89 EUR



ß®

107

Report 30 giu 2014

R Conviction Euro C


MSCI EMU NR USDUsato nel Report

EURO STOXX NR EUR QQ Azionari Area Euro Large Cap


I'investinmento cerca di superare l'indice DJ Eurostoxx.Il comparto investe almeno il 70% del patrimonio inazioni emesse nella zona Euro e fino al 10% nei paesidell'Europa orientale. Investe anche tra il 10% e il 30%delle proprie attività in un governo garantito dal debitodell'Eurozona.

19,8

17,3

14,8

12,3

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

35,21 1,62 -27,05 23,42 36,56 5,98 Fondo7,89 -0,78 -12,15 4,12 13,20 0,38 +/- Indice9,37 -1,11 -11,57 4,16 14,49 1,26 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI EMU NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-2,715,98

38,307,22

11,26

-5,480,38

11,51-1,090,36

-4,641,26

14,29-0,431,02


2014 8,93 -2,71 - -2013 0,14 4,51 19,77 8,952012 15,70 -10,89 8,14 10,692011 6,13 -0,37 -31,05 0,062010 1,47 -8,56 7,51 1,87






Small

Mid

LargeCapitalizz.


19788 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Societe Generale SA y 6,31Intesa Sanpaolo y 6,11BNP Paribas y 5,93Capgemini a 4,75Air France-KLM p 3,77 Assicurazioni Generali y 3,75STMicroelectronics NV a 3,40Compagnie de Saint-Gobain r 3,34Peugeot t 3,12Siemens AG p 3,09 Titoli Azionari Totali 48Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 43,56


h Ciclico 55,72





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 20 mag 2005Gestore Didier BouvigniesData Inizio Gestione 22 mag 2005NAV (30 giu 2014) 168,07 EURPatrimonio Netto (Mln) 784,95 EUR

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc IncISIN FR0010187898


ß®

108

Report 30 giu 2014

SEB Nordic Fund C


MSCI Nordic Countries NR USDUsato nel Report

VINX Benchmark Cap TR NOK QQQ Azionari Paesi Nordici


L'obiettivo di SEB Nordic Fund è di conseguire unacrescita del capitale nel lungo periodo a un livello dirischio ben bilanciato. Il fondo è gestito in modo attivoe si concentra nella regione nordica. Almeno il 75percento del patrimonio del fondo è investito in azionio strumenti legati ad azioni emesse da società delloSpazio economico europeo, con particolare attenzionealla regione nordica. La gestione del fondo è basatasull'analisi dei fondamentali delle società in cui ilpotenziale di crescita delle società e la relativavalutazione costituiscono criteri fondamentali.Confrontiamo il rendimento del fondo con il parametrodi riferimento, VINX Benchmark Cap Net Return Index(un indice azionario nordico).

29,6

25,1

20,6

16,1

11,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

48,07 27,60 -20,64 20,05 20,16 14,73 Fondo5,58 -6,15 -5,49 -0,15 0,43 6,98 +/- Indice

-13,24 -5,53 -1,09 -0,51 -0,88 6,13 +/- Categoria82 86 65 55 54 4 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,72Deviazione Std. 17,40Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -Med

Basati su MSCI Nordic Countries NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



5,6114,7335,7612,2015,50

2,686,989,840,74

-0,87

1,786,139,001,94

-1,24


2014 8,64 5,61 - -2013 8,36 -6,29 11,29 6,332012 13,80 -5,54 10,93 0,682011 -1,37 -5,74 -22,81 10,572010 12,37 -6,00 10,37 9,45






Small

Mid

LargeCapitalizz.


13481 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Novo Nordisk A/S d 9,16Investor AB y 8,15Nordea Bank AB y 5,34DNB ASA y 4,40Saab AB Class B p 4,33 Autoliv Inc DR t 4,18Hennes & Mauritz AB Class B t 4,17Yara International ASA r 3,72Volvo Group p 3,67Danske Bank AS y 3,51 Titoli Azionari Totali 53Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 50,65


h Ciclico 49,88





America 0,86


Europa 99,14


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione SEB Investment Management

ABTelefono (0049) (0) 180 1 777 999Web www.sebassetmanagement.d

e

Data di Partenza 6 dic 1988Gestore Tommi SaukkoriipiData Inizio Gestione 2 set 2011NAV (30 giu 2014) 9,38 EURPatrimonio Netto (Mln) 147,18 EUR



ß®

109

Azionario Stati UnitiNeptune US Opportunities B EURThreadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-accUniNorthAmerica



10/2011 02/2012 06/2012 10/2012 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014

165.8

158.5

151.2

143.9

136.6

129.3

121.9

114.6

107.3

100.0

92.7

85.4

78.1

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc 158.4 Neptune US Opportunities B EUR 158.4

UniNorthAmerica 152.9 UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 151.3


Neptune US Opportunities B EUR 17.08 21.05 3.91 6.92 5.84 5.84

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc 16.45 20.20 2.60 6.12 6.29 6.29

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 15.04 28.84 1.73 4.38 5.20 5.20

UniNorthAmerica 14.62 13.99 1.43 4.29 5.77 5.77




Gli Usa sembrano essersi messi sulla strada della ripresa. Anche se non con la forza che i mercati si auguravano. Nel frattempol’indice Msci Usa ha guadagnato il 7,5%. La direzione, dicono gli operatori, sarà confermata dai dati definitivi della secondaparte del semestre che mostreranno come la prima economia mondiale sia stata in grado di superare l’impatto negativo dellerigide condizioni meteorologiche di inizio anno. Segnali di ottimismo in questo senso sono arrivati anche dalla disoccupazioneil cui tasso è sceso ormai sotto la soglia del 6,5%. A fronte del rafforzamento dell’economia Usa, la Federal Reserve continua aridurre cautamente il quantitative easing. A maggio il tasso di inflazione ha raggiunto il 2,1%, ma la Banca centrale ha inprogramma il quarto round del tapering che prevede il ridimensionamento degli acquisti di asset da 55 a 45 miliardi di dollarial mese, con probabili ulteriori riduzioni in futuro. Nell’ultima riunione del Federal open market committee (il braccio operativodella Banca centrale Usa) il nuovo governatore, Janet Yellen, ha confermato la linea da colomba, mantenendo saldamenteancorate alla fine del 2015 le aspettative sul timing del primo rialzo dei tassi. In particolare, Yellen ha segnalato che la discesadel tasso di disoccupazione e il recente recupero dell’inflazione sono in linea con lo scenario della Fed e non richiedono variazionidi policy, dal momento che l’eccesso di capacità produttiva nel mercato del lavoro rimane ampio e la crescita dei salari al 2%annuo è ancora ai minimi post-crisi. La revisione delle proiezioni di espansione dell’economia si è limitata al 2014 (a 2,2% a fine2014 da 2,9% di marzo), per il 2015 e 2016 si mantengono rispettivamente al 3,1% e 2,75%. La corporate America, nel frattempo,mostra uno stato di salute invidiabile. I tassi di default sono ai minimi storici, l’utilizzo della leva si mantiene a livelli contenutie l’indice di copertura degli oneri finanziari è vicino ai massimi storici. Uno degli elementi da tenere sotto osservazione percapire dove stanno andando gli Stati Uniti è il mercato immobiliare. Negli anni scorsi, le garanzie richieste a chi voleva accendereun mutuo erano così pesanti che il mercato del mattone ha sofferto. Adesso le cose stanno cambiando. Le banche hanno edanno maggiore fiducia, tanto da permettere il mancato pagamento di due rate prima di pignorare l’abitazione (prima nebastava uno). L’elemento negativo è che molte famiglie, per paura di trovarsi con un prestito difficile da pagare in questomomento preferiscono affittare invece che acquistare.

Analisi del rischio



Neptune US Opportunities B EUR 13.97 1.02 QQQ 6

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc 11.34 1.22 QQQ 6

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 15.28 0.91 6

UniNorthAmerica 10.00 1.24 QQQQ 5








Report 30 giu 2014

Neptune US Opportunities B EUR


MSCI USA Growth NR USDUsato nel Report

S&P 500 TR USD QQQ Azionari USA Large Cap Growth


Il comparto investe principalmente in strumentifinanziari emessi da società operanti nel Nord America(Canada e USA). L’OICR potrà investire in modocontenuto anche in OICR armonizzati, valori mobiliari estrumenti del mercato monetario. L’OICR potrà detenereliquidità fino a un massimo del 20% del portafoglio, alfine di un’efficiente gestione del portafoglio.

25,9

22,4

18,9

15,4

11,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- 20,06 -6,11 8,58 33,95 5,84 Fondo- -4,11 -11,49 -6,35 7,39 -0,92 +/- Indice- -1,06 -5,63 -3,18 6,67 0,60 +/- Categoria- 58 84 84 6 37 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,18Deviazione Std. 13,91Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -

Basati su MSCI USA Growth NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,925,84

21,0517,0814,35

0,74-0,920,40

-1,59-5,19

1,910,602,200,97

-2,54


2014 -1,01 6,92 - -2013 16,58 0,45 10,98 3,072012 8,91 -1,65 7,77 -5,942011 -4,96 -5,24 -6,46 11,452010 8,10 -1,53 0,00 12,78






Small

Mid

LargeCapitalizz.


10775 GBP

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Ameriprise Financial Inc y 2,86Genworth Financial Inc y 2,70Facebook Inc Class A a 2,56Hain Celestial Group, Inc. s 2,54Las Vegas Sands Corp t 2,54 Morgan Stanley y 2,47EOG Resources Inc o 2,47Charles Schwab Corp y 2,44Adobe Systems Inc a 2,35Actavis PLC d 2,32 Titoli Azionari Totali 54Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 25,25


h Ciclico 43,52





America 92,11


Europa 7,89


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Neptune Investment...Telefono +44 126 844 3920Web www.neptunefunds.com

Data di Partenza 1 mag 2009Gestore Felix WintleData Inizio Gestione 31 ago 2005NAV (30 giu 2014) 1,89 EURPatrimonio Netto (Mln) 423,64 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B60T5D60


ß®

112

Report 30 giu 2014

Threadneedle Investment Funds - Threadneedle American Select Retail Net EURAcc


MSCI USA Growth NR USDUsato nel Report

S&P 500 TR USD QQQ Azionari USA Large Cap Growth


La politica di investimento del Comparto consistenell’investire il patrimonio in società del Nord Americaovvero che svolgano una parte significativa dellapropria attività in Nord America. Queste includonosocietà in crescita emergenti e di minori dimensioni,imprese che rappresentano potenziali obiettivi difusioni o acquisizioni, aziende in fase di ripresa connuovo management e società di prospezione del suolo.

28,3

24,3

20,3

16,3

12,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

32,81 17,92 5,37 10,55 26,97 6,29 Fondo0,92 -6,24 -0,01 -4,39 0,41 -0,46 +/- Indice1,04 -3,19 5,85 -1,22 -0,31 1,06 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI USA Growth NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,126,29

20,2016,4517,27

-0,06-0,46-0,46-2,22-2,27

1,111,061,340,340,37


2014 0,16 6,12 - -2013 13,38 -0,97 4,91 7,782012 11,99 -2,10 3,80 -2,872011 1,32 -1,74 -6,77 13,522010 9,78 -2,81 -2,33 13,16






Small

Mid

LargeCapitalizz.


22778 GBP

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Apple Inc a 4,03Gilead Sciences Inc d 3,61Mead Johnson Nutrition Co s 3,04Prudential Financial Inc y 3,03Tyco International Ltd p 2,94 Halliburton Co o 2,84Colgate-Palmolive Co s 2,78Google Inc Class A a 2,73Estee Lauder Cos Inc Class A s 2,70Google Inc Class C a 2,68 Titoli Azionari Totali 49Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 30,38


h Ciclico 33,58





America 92,29


Europa 7,71


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Threadneedle Asset...Telefono +41 44 208 37 37Web www.threadneedle.com

Data di Partenza 5 mar 2007Gestore Diane SobinData Inizio Gestione 23 gen 2014NAV (30 giu 2014) 2,14 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.424,03 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B0WGWP49


ß®

113

Report 30 giu 2014

UBS (Lux) Equity SICAV - USA Growth (USD) (EUR hedged) Q-acc


-

Russell 1000 Growth - US Equity - Currency Hedged


UBS (Lux) Equity SICAV – USA Growth è un compartoche, secondo il principio di ripartizione del rischio,investe almeno due terzi del proprio patrimonio in azionio altre quote di capitale di società che hanno sede negliStati Uniti, o che in qualità di holding detengonopartecipazioni di maggioranza in società con sede negliStati Uniti o vi svolgono una parte preponderante delleloro attività economiche. Il processo d'investimentosegue l'approccio "growth".

20,8

18,3

15,8

13,3

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - 0,50 16,40 33,88 5,20 Fondo- - - - - - +/- Indice- - 4,52 4,61 3,66 -1,17 +/- Categoria- - 20 18 24 67 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,385,20

28,8415,04

-

-----

-0,50-1,174,882,23

-


2014 0,79 4,38 - -2013 7,72 1,48 11,36 9,972012 18,92 -7,26 6,88 -1,252011 6,46 1,66 -14,17 8,202010 - - 13,98 11,53






Small

Mid

LargeCapitalizz.


53799 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Apple Inc a 6,86Gilead Sciences Inc d 2,95Facebook Inc Class A a 2,94Google Inc Class A a 2,89Home Depot Inc t 2,86 Schlumberger NV o 2,84Precision Castparts Corp p 2,82Visa Inc Class A y 2,80Las Vegas Sands Corp t 2,72Priceline Group Inc t 2,71 Titoli Azionari Totali 47Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 32,39


h Ciclico 34,67





America 100,00


Europa 0,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione UBS Global Asset Mgmt...TelefonoWeb www.ubs.com/lu/en.html

Data di Partenza 7 mag 2010Gestore Dan NeugerData Inizio Gestione 1 set 2013NAV (30 giu 2014) 191,30 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.200,75 USD



ß®

114

Report 30 giu 2014

UniNorthAmerica


MSCI USA NR USDUsato nel Report

S&P 500 TR USD QQQQ Azionari USA Large Cap Blend


Il fondo investe in titoli di società nordamericane conprevalenza (90% circa) del mercato azionario Usa.Vengono selezionate sia Blue Chips sia società a mediae piccola capitalizzazione. Il fondo si caratterizza ancheper la sua ampia diversificazione settoriale e per lo stiledi gestione attivo basato sullo stock picking.

25,7

22,2

18,7

15,2

11,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

25,07 19,48 1,34 8,41 25,27 5,77 Fondo2,75 -3,26 -3,41 -5,15 -0,82 -1,75 +/- Indice1,23 0,41 0,47 -2,58 -0,25 -1,13 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI USA NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,295,77

13,9914,6215,75

-1,46-1,75-3,94-3,46-3,03

-1,07-1,13-2,98-1,21-0,80


2014 1,42 4,29 - -2013 15,14 0,95 0,41 7,342012 10,43 0,53 3,56 -5,702011 -1,00 -2,35 -8,14 14,122010 8,02 -4,42 0,56 15,08






Small

Mid

LargeCapitalizz.


50901 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Microsoft Corp a 3,30Chevron Corp o 2,65Thermo Fisher Scientific Inc d 2,60Amgen Inc d 2,53Wells Fargo & Co y 2,45 JPMorgan Chase & Co y 2,43Google Inc Class A a 2,42Oracle Corporation a 1,89Philip Morris International Inc s 1,86Berkshire Hathaway Inc Class B y 1,84 Titoli Azionari Totali 90Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 23,98


h Ciclico 31,67





America 99,47


Europa 0,53


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Union Investment Privatfonds...Telefono +491803959501Web www.union-investment.de

Data di Partenza 1 ott 1993Gestore Not DisclosedData Inizio Gestione 1 ott 1993NAV (30 giu 2014) 175,34 EURPatrimonio Netto (Mln) 162,70 EUR



ß®

115

Azionario Mercati EmergentiAberdeen Global Emerging Mkts Eq E2Carmignac Emergents A EUR accComgest Growth Emerging Mkts EUR DistDWS Invest Global Emerging Mkts Eqs LCDWS Top AsienFidelity South East Asia A-Acc-EUR

Henderson Gartmore Fd Latin America BHenderson Horizon China A2 EURMS INVF EMEA Eq ASEB Eastern Europe ex Russia CSEB Russia CTempleton Asian Growth I Acc €



10/2011 02/2012 06/2012 10/2012 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014

129.5

123.6

117.7

111.8

105.9

100.0

94.1

88.2

82.3

76.4

70.5

64.6

58.7

MS INVF EMEA Eq A 115.1 Comgest Growth Emerging Mkts EUR Dist 113.9

Aberdeen Global Emerging Mkts Eq E2 111.3 DWS Top Asien 110.3

Carmignac Emergents A EUR acc 106.4


MS INVF EMEA Eq A 4.50 14.08 1.64 7.19 0.14 0.14

Aberdeen Global Emerging Mkts Eq E2 4.45 3.92 0.88 7.90 8.80 8.80

Comgest Growth Emerging Mkts EUR Dist 4.43 14.10 3.39 9.00 6.50 6.50

DWS Top Asien 4.29 9.44 2.28 6.91 3.42 3.42

Templeton Asian Growth I Acc € 3.10 6.60 5.26 10.19 12.74 12.74

Carmignac Emergents A EUR acc 2.75 7.87 0.58 6.55 4.25 4.25

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 2.66 8.57 2.26 6.90 3.37 3.37

SEB Eastern Europe ex Russia C -0.32 17.86 -0.93 6.37 8.80 8.80

Henderson Horizon China A2 EUR -0.40 15.59 3.03 6.14 -1.20 -1.20

Henderson Gartmore Fd Latin America B -5.71 2.50 4.30 8.11 4.87 4.87

SEB Russia C -9.22 1.30 4.51 12.51 -8.83 -8.83

DWS Invest Global Emerging Mkts Eqs LC 10.23 2.38 8.74 6.07 6.07




I paesi emergenti non vogliono più sentire parlare di crisi. Soprattutto in un momento in cui le aree sviluppate, sembrano essersirialzate. L’indice Msci dedicato agli emerging markets negli ultimi sei mesi ha guadagnato il 6,8%. Di fatto, dicono gli analisti,stiamo assistendo alle ultime battute di un’uscita dei capitali scatenata dalle dichiarazioni del maggio dell’anno scorso con cuila Federal Reserve ha annunciato la fine delle iniezioni di liquidità, convincendo gli investitori a tornare a guardare in direzionedei mercati sviluppati. Ma i problemi non mancano e non tutte le zone emergenti stanno andando nella stessa direzione. Alcunistati, come Brasile e Sud Africa, hanno fatto un affidamento eccessivo sui capitali che arrivavano dall’estero in cerca direndimento e ora che questi soldi si stanno spostando soffrono. Su un altro fronte ci sono paesi come il Messico e le Filippineche sono stati in grado di fare grandi balzi in avanti per rafforzare le proprie economie e sembrano ben posizionati per portareavanti una crescita duratura. Indicazioni incoraggianti arrivano anche da Corea del Sud e Taiwan, che stanno assistendo a unaripresa delle esportazioni che potrebbe proseguire anche nei prossimi mesi. Questo anche grazie al miglioramento di alcuneeconomie sviluppate che rappresentano il loro principale mercato di sbocco. Uno sguardo particolare gli investitori lo dedicanosempre alla Cina. Il recente rafforzamento dei dati indica che la crescita economica si sta stabilizzando su livelli leggermentepiù bassi rispetto al passato (attorno al 6,5%-7%), di poco inferiori al target ufficiale del governo. Con la Cina in fase distabilizzazione, ma che ancora non mostra segnali di una chiara ripresa, altre economie asiatiche continuano a evidenziare unquadro di crescita disomogeneo. Nei mesi scorsi, intanto, i mercati sono tornati a fare i conti con significative tensionigeopolitiche. Se il primo trimestre è stato caratterizzato dalle azioni della Russia verso l’Ucraina, il secondo ha visto nuovi episodidi violenza e rinnovati disordini in Iraq. Al momento queste due situazioni di crisi non hanno ancora avuto un impatto sostanzialesui mercati, ma gli investitori sono preoccupati per un’eventuale escalation. L’aggravarsi della crisi in Ucraina potrebbe inciderenegativamente sulla crescita dei mercati sviluppati per tre aspetti: il prezzo dell’energia (attualmente soggetto a ulterioripressioni a seguito dello scoppio delle violenze in Iraq), l’aumento delle tensioni nel sistema finanziario e un deterioramentodel sentiment economico. Le ultime dichiarazioni del presidente Putin suggeriscono un possibile allentamento delle tensioninella regione. Attualmente i mercati non sembrano risentire neppure degli episodi di violenza in Iraq. Ma l’aggravarsi dellasituazione o un'impennata delle quotazioni petrolifere potrebbero deprimere il sentiment degli investitori e penalizzare igrandi importatori di petrolio.

Analisi del rischio



Aberdeen Global Emerging Mkts Eq E2 15.16 0.31 QQQQ 6

Carmignac Emergents A EUR acc 12.46 0.21 QQQQ 6

Comgest Growth Emerging Mkts EUR Dist 12.35 0.18 QQQ 6

DWS Invest Global Emerging Mkts Eqs LC 6

DWS Top Asien 12.04 0.23 QQQQ 6

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 15.16 0.07 QQQ 6

Henderson Gartmore Fd Latin America B 18.26 -0.37 QQQ 6

Henderson Horizon China A2 EUR 29.47 0.02 QQ 7

MS INVF EMEA Eq A 15.01 0.27 QQQQ 6

SEB Eastern Europe ex Russia C 20.09 0.03 QQQQ 6

SEB Russia C 25.05 -0.37 QQQ 7

Templeton Asian Growth I Acc € 15.30 0.09 QQQQ 6








Report 30 giu 2014

Aberdeen Global Emerging Markets Equity Fund E2


MSCI EM NR USDUsato nel Report

MSCI Emerging Markets QQQQ Azionari Paesi Emergenti


L'obiettivo d'investimento del Fondo è ottenere unrendimento complessivo nel lungo termine daperseguire attraverso l'investimento di almeno due terzidel patrimonio del Fondo in azioni e titoli correlati adazioni di società aventi sede legale nei paesi deiMercati Emergenti e/o di società che operanoprincipalmente nei paesi dei Mercati Emergenti e/o diholding che possiedono la maggior parte delle loroattività in società aventi sede legale in paesi deiMercati Emergenti.

14,3

13,3

12,3

11,3

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - -9,18 21,95 -11,91 8,80 Fondo- - 6,51 5,54 -5,10 1,99 +/- Indice- - 9,10 6,62 -6,26 2,33 +/- Categoria- - 5 9 92 15 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su MSCI EM NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



7,908,803,924,45

-

0,601,99

-4,602,92

-

0,152,33

-4,123,28

-


2014 0,84 7,90 - -2013 3,20 -10,63 -1,26 -3,262012 11,07 -0,67 6,66 3,632011 -6,53 -0,35 -10,16 8,522010 - - 6,07 8,02






Small

Mid

LargeCapitalizz.


24624 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electnc Pfd - 4,40Taiwan Semiconductor... a 3,56Housing Development Finance... y 3,16China Mobile Ltd i 3,08Fomento Economico Mexicano SAB... s 2,87 OAO Lukoil ADR o 2,87PetroChina Co Ltd H Shares o 2,86Bank Bradesco ADR y 2,83Grupo Financiero Banorte SAB... y 2,67AIA Group Ltd y 2,54 Titoli Azionari Totali 62Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 30,84


h Ciclico 59,63





America 25,45


Europa 26,06


Asia 48,50


Anagrafica

Società di Gestione Aberdeen Asset Managers...Telefono +33(0) 1 53 53 93 94Web www.aberdeen-asset.fr

Data di Partenza 25 mag 2010Gestore Devan KalooData Inizio Gestione 15 ago 2001NAV (30 giu 2014) 13,01 EURPatrimonio Netto (Mln) 9.757,85 USD



ß®

118

Report 30 giu 2014

Carmignac Emergents A EUR acc



MSCI EM NR EUR QQQQ Azionari Paesi Emergenti


Carmignac Emergents è un fondo azionariointernazionale che investe nei paesi emergenti in Asia,America Latina, Europa dell’Est, Medio Oriente edAfrica. Esso mira a individuare le migliori opportunitàdi crescita attraverso una selezione di titoli di societàdei paesi nuovi con uno spiccato potenziale di sviluppo.

24,0

21,0

18,0

15,0

12,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

68,41 30,93 -12,09 17,28 -6,17 4,25 Fondo-4,53 3,79 3,61 0,87 0,64 -2,57 +/- Indice-1,41 4,70 6,19 1,95 -0,52 -2,22 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,24Deviazione Std. 12,44Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,554,257,872,75

10,13

-0,75-2,57-0,661,220,37

-1,20-2,22-0,181,581,36


2014 -2,16 6,55 - -2013 1,68 -10,81 0,94 2,512012 12,83 -4,33 6,74 1,792011 -6,29 -0,78 -10,98 6,222010 6,91 3,65 6,12 11,33






Small

Mid

LargeCapitalizz.


14922 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electronics Co Ltd a 4,42Bharti Airtel Ltd i 4,00Taiwan Semiconductor... a 3,45Saudi Basic Industries Corp r 3,40Check Point Software... a 3,18 Yum Brands Inc t 3,14Grupo Mexico SAB de CV r 3,11Noble Energy Inc o 3,02Isuzu Motors Ltd t 2,72Erste Bank der... y 2,66 Titoli Azionari Totali 47Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,11


h Ciclico 42,88





America 32,32


Europa 25,94


Asia 41,74


Anagrafica


index.htm

Data di Partenza 3 feb 1997Gestore Simon PickardData Inizio Gestione 30 set 2008NAV (30 giu 2014) 739,24 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.371,64 EUR



ß®

119

Report 30 giu 2014

Comgest Growth Emerging Markets Dis EUR Distributing



MSCI EM NR USD QQQ Azionari Paesi Emergenti


Il fondo investe principalmente in azioni e in altristrumenti finanziari quali le obbligazioni convertibili inazioni emessi da società con un alto potenziale dicrescita nel lungo periodo con sede legale nei PaesiEmergenti, le quali sono quotate o negoziate nei mercatiregolamentati incluse Asia, America Latina, Europadell’Est e del Sud.

23,5

20,5

17,5

14,5

11,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

57,21 27,08 -17,59 11,55 2,79 6,50 Fondo-15,74 -0,05 -1,90 -4,86 9,61 -0,32 +/- Indice-12,62 0,86 0,69 -3,78 8,44 0,03 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,38Deviazione Std. 12,27Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



9,006,50

14,104,439,45

1,70-0,325,582,90

-0,32

1,250,036,053,260,67


2014 -2,29 9,00 - -2013 1,39 -5,37 4,77 2,262012 8,78 -3,74 8,11 -1,462011 -7,98 -3,96 -11,48 5,332010 5,65 3,58 6,59 8,95






Small

Mid

LargeCapitalizz.


27824 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Taiwan Semiconductor... a 6,45China Mobile Ltd i 3,99Tenaris SA ADR r 3,91China Life Insurance Co Ltd H... y 3,82Sanlam Ltd y 3,71 Hutchison Whampoa Ltd t 3,49Weg SA p 3,08MediaTek Inc a 2,96Cielo SA a 2,87Natura Cosmeticos SA s 2,78 Titoli Azionari Totali 39Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 37,06


h Ciclico 29,66





America 25,41


Europa 26,65


Asia 47,93


Anagrafica

Società di Gestione Comgest Asset Management...Telefono +33 (0)1 44 94 19 00Web www.comgest.com

Data di Partenza 3 ott 2007Gestore Vincent StraussData Inizio Gestione 21 nov 2003NAV (30 giu 2014) 25,04 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.884,61 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc IncISIN IE00B240WN62


ß®

120

Report 30 giu 2014

DWS Invest Global Emerging Markets Equities LC



MSCI BRIC NR USD - Azionari Paesi Emergenti


Obiettivo della politica di investimento di comparto è ilconseguimento di un rendimento superiore alla media.Almeno il 70% del patrimonio del comparto è investitoin azioni di società con sede in un paese emergente oche esercitano la loro attività commercialeprevalentemente nei paesi emergenti o che, nella vestedi società di holding, detengono principalmentepartecipazioni in società con sede nei paesi emergenti.Una società esercita la propria attività commercialeprevalentemente nei paesi emergenti se una partesignificativa dei propri utili o ricavi viene generata neisuddetti paesi.

10,7

10,2

9,7

9,2

8,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - - - 6,07 Fondo- - - - - -0,75 +/- Indice- - - - - -0,40 +/- Categoria- - - - - 59 % Percentile categoria

Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



8,746,07

10,23--

1,43-0,751,70

--

0,99-0,402,18

--


2014 -2,45 8,74 - -2013 - - 3,51 0,39






Small

Mid

LargeCapitalizz.


20896 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electronics Co Ltd a 5,64Msci Taiwan Index Future... - 4,21China Construction Bank Corp H... y 2,92Taiwan Semiconductor... a 2,39Hyundai Motor Co t 2,20 Shinhan Financial Group Co Ltd y 2,17Taiwan Semiconductor... a 2,05Petroleo Brasileiro SA Petrobras o 1,79Industrial And Commercial Bank... y 1,74SK Hynix Inc a 1,73 Titoli Azionari Totali 108Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 26,84


h Ciclico 49,83





America 16,82


Europa 16,42


Asia 66,77


Anagrafica

Società di Gestione Deutsche Asset & Wealth...Telefono +352-42 101-1Web www.dws.lu

Data di Partenza 29 mar 2005Gestore Andrew BealData Inizio Gestione 26 mag 2014NAV (30 giu 2014) 173,87 EURPatrimonio Netto (Mln) 756,98 EUR


La strategia del fondo ha subito modifiche sostanziali con effetto 27/05/2013.


ß® 121

Report 30 giu 2014

DWS Top Asien


MSCI AC Asia Pacific NR USDUsato nel Report

50% MSCI AC Far East Ex Japan NR USD,50% MSCI AC Far East NR USD

QQQQ Azionari Asia-Pacifico incl. Giappone


L’OICR investe (i) prevalentemente* (fino al 70%) inazioni e in altri strumenti finanziari di tipo azionario disocietà con sede o attività commercialeprevalentemente svolta in Asia; (ii) in modo contenuto*(fino al 30%) in titoli fruttiferi e (iii) residualmente* instrumenti del mercato monetario, in liquidità e in OICR.

20,4

17,9

15,4

12,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

48,82 21,53 -16,94 12,85 3,78 3,42 Fondo15,51 -3,61 -4,67 -2,14 -3,35 -1,69 +/- Indice13,87 -1,90 -1,68 -0,80 -4,90 -0,41 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,37Deviazione Std. 11,95Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni +Med

Basati su MSCI AC Asia Pacific NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,913,429,444,297,81

-0,08-1,690,87

-3,04-2,57

1,10-0,412,20

-1,78-1,08


2014 -3,26 6,91 - -2013 3,90 -5,61 4,08 1,672012 7,70 -2,30 3,87 3,252011 -8,78 -2,77 -11,95 6,352010 7,55 0,37 2,17 10,19






Small

Mid

LargeCapitalizz.


29628 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Taiwan Semiconductor... a 4,61Samsung Electronics Co Ltd a 4,41Toyota Motor Corp t 3,88AIA Group Ltd y 3,63Seven & i Holdings Co Ltd s 3,34 Mitsubishi UFJ Financial Group... y 3,14Hyundai Motor Co t 2,94Fanuc Corp p 2,66Cheung Kong Holdings Ltd u 2,59China Overseas Land &... u 2,47 Titoli Azionari Totali 57Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,65


h Ciclico 52,67





America 1,51


Europa 0,77


Asia 97,72


Anagrafica


Data di Partenza 29 apr 1996Gestore Sean TaylorData Inizio Gestione 1 apr 2014NAV (30 giu 2014) 114,16 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.353,22 EUR



ß®

122

Report 30 giu 2014

Fidelity Funds - South East Asia Fund A-Acc-EUR


MSCI AC Asia Ex Japan NR USDUsato nel Report

MSCI AC Far East Ex Japan NR USD QQQ Azionari Asia ex Giappone


Il Fidelity South East Asia Fund ha l´obiettivo diconseguire una crescita del capitale nel lungo termineprincipalmente tramite investimenti nei mercatiazionari del bacino del Pacifico, Giappone escluso. Ilfondo investe principalmente in un´ampia gamma diaziende "blue chip"e ciò consente di mantenere ungrado di liquidità abbastanza elevato in seno a mercatispesso volatili. Gli importi investiti nei singoli mercatipossono essere sovraponderati o sottoponderaticonformemente alla loro relativa attrattività.

23,9

20,9

17,9

14,9

11,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

65,59 29,57 -15,52 17,43 0,06 3,37 Fondo-1,12 1,64 -0,97 -3,05 1,44 -3,76 +/- Indice0,08 2,73 1,54 -1,31 0,16 -3,42 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI AC Asia Ex Japan NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,903,378,572,66

11,13

-1,04-3,76-1,92-2,47-0,39

0,03-3,42-0,74-1,690,48


2014 -3,31 6,90 - -2013 2,57 -7,12 1,62 3,362012 7,98 0,19 5,89 2,522011 -3,11 -2,10 -18,87 9,792010 7,19 2,81 6,46 10,44






Small

Mid

LargeCapitalizz.


15316 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Taiwan Semiconductor... a 7,24Samsung Electronics Co Ltd a 5,43Hutchison Whampoa Ltd t 3,95Tencent Holdings Ltd. a 3,58AIA Group Ltd y 3,35 SK Hynix Inc a 2,86Cheung Kong Holdings Ltd u 2,45China State Construction... p 2,41Brilliance China Automotive... t 2,36United Overseas Bank Ltd y 2,24 Titoli Azionari Totali 127Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 35,87


h Ciclico 38,15





America 0,18


Europa 0,00


Asia 99,82


Anagrafica


Data di Partenza 25 set 2006Gestore Allan LiuData Inizio Gestione 1 apr 2001NAV (30 giu 2014) 18,12 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.792,09 USD



ß®

123

Report 30 giu 2014

Henderson Gartmore Fund Latin American B Acc


MSCI EM Latin America NR USDUsato nel Report

MSCI EM Latin America GR USD QQQ Azionari America Latina


Il Comparto punta a conseguire rendimenti di lungotermine superiori a quelli normalmente raggiunti daimercati azionari dell’America Latina, investendo in:società aventi sede legale in paesi dell’AmericaLatina,società con sede legale al di fuori dell’AmericaLatina ma che (i) svolgono parte predominante della loroattività aziendale in tali mercati o (ii) sono capogruppoche controllano principalmente società con sede legalein paesi latino-americani.

26,7

23,2

19,7

16,2

12,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

91,78 26,39 -19,29 4,04 -15,53 4,87 Fondo-5,65 3,76 -2,63 -2,95 1,58 -3,01 +/- Indice-8,86 1,28 1,18 -5,92 1,12 -1,73 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,25Deviazione Std. 18,46Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni +Med

Basati su MSCI EM Latin America NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



8,114,872,50

-5,715,46

0,56-3,01-0,99-1,42-0,57

0,08-1,730,32

-1,26-0,79


2014 -3,00 8,11 - -2013 5,88 -18,36 -1,89 -0,382012 9,89 -9,16 3,24 0,952011 -6,93 -4,66 -18,92 12,182010 7,08 -1,27 8,56 10,12






Small

Mid

LargeCapitalizz.


11249 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Bank Bradesco ADR y 8,99Itau Unibanco Holding S.A. y 5,21BB Seguridade Participacoes SA y 5,10Companhia Brasileira De... s 4,33Kroton Educacional SA s 4,32 Alfa, S.A.B. de C.V. r 4,13Petroleo Brasileiro SA Petrobras - 4,05Cielo SA a 3,27Petroleo Brasileiro SA... o 3,18Cemex SAB de CV r 2,98 Titoli Azionari Totali 40Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 45,56


h Ciclico 54,80


i Telecomunicazioni 2,92o Energia 10,42p Beni Industriali -a Tecnologia 3,59 k Difensivo 28,27



America 100,00


Europa 0,00


Asia 0,00


Anagrafica


henderson

Data di Partenza 29 ott 2004Gestore Christopher PalmerData Inizio Gestione 29 ott 2004NAV (30 giu 2014) 14,73 EURPatrimonio Netto (Mln) 255,58 USD



ß®

124

Report 30 giu 2014

Henderson Horizon Fund - China Fund A2 EUR Acc


MSCI China NR USDUsato nel Report

MSCI China NR USD QQ Azionari Cina


Obiettivo: Crescita dell’investimento nel lungo periodo.Politica d’investimento: In circostanze normali, il Fondoinveste prevalentemente in: ▪ Azioni di società in Cina,Hong Kong e Taiwan in qualsiasi settore Il Fondo puòinoltre investire in: ▪ Qualsiasi altro tipo di titolocoerente con il suo obiettivo ▪ Obbligazioni governativee societarie ▪ Strumenti del mercato monetario ▪Depositi bancari

25,9

22,4

18,9

15,4

11,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

118,62 8,62 -29,62 23,66 11,01 -1,20 Fondo61,38 -3,27 -13,94 2,80 11,85 -1,17 +/- Indice53,30 -4,26 -8,98 9,94 7,36 1,94 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI China NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,14-1,2015,59-0,404,09

-0,08-1,175,78

-3,06-1,39

2,461,948,74

-0,270,25


2014 -6,91 6,14 - -2013 0,56 -5,64 7,39 8,952012 13,07 -1,95 -0,50 12,092011 -0,10 -3,29 -37,78 17,072010 3,36 -5,90 5,84 5,52






Small

Mid

LargeCapitalizz.


28634 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Tencent Holdings Ltd. a 6,65PetroChina Co Ltd H Shares o 5,22Bank Of China Ltd. H Shares y 4,75Power Assets Holdings Ltd f 3,58Hutchison Whampoa Ltd t 3,45 China Construction Cny1 Hkd... - 3,20China Petroleum & Chemical... o 3,15Tingyi (Cayman Islands)... s 2,86Sands China Ltd t 2,84China Life Insurance Co Ltd H... y 2,77 Titoli Azionari Totali 62Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 38,48


h Ciclico 39,74

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici 15,03y Finanza 20,04u Immobiliare 4,67 j Sensibile 39,28




America 0,00


Europa 0,00


Asia 100,00


Anagrafica


henderson

Data di Partenza 25 gen 2008Gestore Caroline MaurerData Inizio Gestione 25 gen 2008NAV (30 giu 2014) 9,86 EURPatrimonio Netto (Mln) 152,76 USD



ß®

125

Report 30 giu 2014

Morgan Stanley Investment Funds Emerging Europe, Middle East and AfricaEquity A


MSCI EM EMEA NR USDUsato nel Report

MSCI EM EMEA NR USD QQQQ Azionari EMEA


L’obiettivo di investimento dell’Emerging Europe,Middle East and North Africa Equity Fund è l’aumentoa lungo termine del valore del capitale, denominato inEuro, investendo principalmente in titoli azionari diemittenti dell’Europa centrale, orientale e meridionale,del Medio Oriente e del Nord Africa.

24,9

21,4

17,9

14,4

10,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

54,79 32,12 -24,33 19,38 10,48 0,14 Fondo-7,65 -0,01 -6,62 -0,61 19,74 -3,16 +/- Indice


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,34Deviazione Std. 14,98Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni Med

Basati su MSCI EM EMEA NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



7,190,14

14,084,50

11,44

2,10-3,167,385,211,97

-0,88-0,866,612,890,94


2014 -6,58 7,19 - -2013 2,15 -5,06 9,14 4,382012 11,22 -2,77 6,21 3,942011 -8,90 -3,88 -17,26 4,442010 11,24 -2,12 9,88 10,44






Small

Mid

LargeCapitalizz.


5919 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Naspers Ltd Class N i 7,25Mtn Group Ltd i 6,86OAO Novatek GDR o 5,02JSFC Sistema GDR i 4,36Vodacom Group Ltd i 3,50 Mondi PLC r 3,13Chemical Works of Gedeon... d 3,00Pick N Pay Stores Ltd t 2,93LPP SA t 2,81Mail.ru Group Ltd GDR a 2,71 Titoli Azionari Totali 42Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 41,57


h Ciclico 27,27





America 4,03


Europa 95,97


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Morgan Stanley Investment

MgtTelefono +44 207 425 8000Web www.morganstanley.com

Data di Partenza 17 ott 2000Gestore Paul PsailaData Inizio Gestione 16 ott 2000NAV (30 giu 2014) 66,51 EURPatrimonio Netto (Mln) 177,44 EUR



ß®

126

Report 30 giu 2014

SEB SICAV 1 - SEB Eastern Europe ex Russia Fund C


-

MSCI Conv Europe Custom 10/40 EUR NR QQQQ Azionari Europa Emergente ex Russia


Il fondo investe principalmente in azioni e titoli similariemessi da società aventi sede legale in un paesedell'Europa orientale esclusa la Russia, o emessi dasocietà che svolgono una parte preponderante delle loroattività in Europa orientale esclusa la Russia. Il fondopuò investire fino al 10% del proprio patrimonio nettoin titoli non quotati. Il fondo non investirà più del 10%del proprio patrimonio netto in quote/azioni di altriOICR.

21,6

18,6

15,6

12,6

9,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

54,69 22,82 -25,90 26,09 -0,79 8,80 Fondo- - - - - - +/- Indice

15,95 7,51 1,83 4,31 -1,20 4,02 +/- Categoria8 17 32 42 52 19 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,378,80

17,86-0,3210,62

-----

1,714,027,711,964,53


2014 2,28 6,37 - -2013 -2,47 -6,10 9,01 -0,622012 13,52 -3,28 8,87 5,482011 4,68 -2,72 -26,82 -0,562010 13,89 -11,29 16,76 4,12






Small

Mid

LargeCapitalizz.


4276 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


PKO Bank Polski SA y 7,77Powszechny Zaklad Ubezpieczen SA y 6,84CEZ AS f 6,19Bank Pekao SA y 6,11Turkiye Halk Bankasi AS y 5,21 KGHM Polska Miedz SA r 4,77Polski Koncern Naftowy Orlen SA o 3,65OTP Bank Nyrt y 3,20MOL Hungarian Oil and Gas PLC o 2,81Erste Bank der... y 2,52 Titoli Azionari Totali 52Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 49,07


h Ciclico 62,43





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione AS SEB VarahaldusTelefono (0049) (0) 180 1 777 999Web www.sebassetmanagement.d

e

Data di Partenza 17 set 1996Gestore Alo KullamaaData Inizio Gestione 19 gen 2007NAV (30 giu 2014) 3,07 EURPatrimonio Netto (Mln) 194,74 EUR



ß®

127

Report 30 giu 2014

SEB Russia Fund C


MSCI Russia NR USDUsato nel Report

MSCI Russia 10-40 PR EUR QQQ Azionari Russia


L’OICR mira ad ottenere una rivalutazione del capitaleattraverso l'investimento in un portafoglio compostoprevalentemente da titoli azionari russi e/o titoliazionari emessi da società avente sede legale in unoStato membro della Comunità degli Stati Indipendenti.L’OICR può investire fino al 10% del proprio patrimonionetto in titoli non quotati. L’OICR non investirà più del10% del proprio patrimonio netto in quote/azioni di altriOICR.

40,5

34,0

27,5

21,0

14,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

162,66 39,27 -27,93 9,82 -3,01 -8,83 Fondo64,80 11,94 -11,07 -2,10 0,59 -4,14 +/- Indice29,67 2,33 -1,80 -0,72 -1,62 -2,57 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,28Deviazione Std. 25,21Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -

Basati su MSCI Russia NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



12,51-8,831,30

-9,227,34

1,09-4,14-1,16-3,64-1,01

-1,89-2,57-1,77-2,29-1,07


2014 -18,97 12,51 - -2013 -2,87 -10,14 7,00 3,852012 19,92 -14,35 7,28 -0,342011 3,73 -9,81 -26,28 4,492010 21,89 -9,66 3,87 21,76






Small

Mid

LargeCapitalizz.


7288 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


OAO Gazprom ADR o 7,54Sberbank Of Russia ADR y 6,94OAO Lukoil ADR o 6,81OJSC Magnit s 6,77Protek OJSC s 6,38 OAO Novatek GDR o 5,77Mobile Telesystems OJSC i 4,70Avangardco Investments PLC GDR s 3,65Surgutneftegas OJSC o 3,47Megafon OJSC GDR i 3,27 Titoli Azionari Totali 35Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 55,30


h Ciclico 27,52





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione AS SEB VarahaldusTelefono (0049) (0) 180 1 777 999Web www.sebassetmanagement.d

e

Data di Partenza 1 dic 2006Gestore Sulev RaikData Inizio Gestione 1 dic 2006NAV (30 giu 2014) 8,54 EURPatrimonio Netto (Mln) 136,72 EUR



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Report 30 giu 2014

Templeton Asian Growth I Acc €


MSCI AC Asia Ex Japan NR USDUsato nel Report

MSCI AC Asia Ex Japan NR USD QQQQ Azionari Asia ex Giappone


Templeton Asian Growth Fund (il "Fondo") si prefigge diaumentare il valore dei suoi investimenti a medio -lungo termine. Il Fondo investe principalmente in: ·azioni emesse da società di qualunque dimensionenegoziate su borse valori di paesi asiatici (esclusiAustralia, Nuova Zelanda e Giappone) · azioni emesseda società di qualunque dimensione situate, o checonducono attività significative, in paese asiatici(esclusi Australia, Nuova Zelanda e Giappone) Il Fondopuò investire in misura minore in: · azioni od obbligazioniemesse da società di qualunque dimensione, situate inqualsiasi paese della regione asiatica, incluso qualsiasialtro mercato emergente di tale regione

33,1

28,1

23,1

18,1

13,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

100,65 40,54 -11,15 15,28 -10,66 12,74 Fondo33,94 12,61 3,39 -5,20 -9,28 5,61 +/- Indice35,13 13,70 5,90 -3,45 -10,56 5,95 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI AC Asia Ex Japan NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



10,1912,746,603,10

14,03

2,255,61

-3,89-2,022,51

3,325,95

-2,71-1,243,38


2014 2,31 10,19 - -2013 5,63 -10,56 -4,65 -0,832012 8,05 -2,48 6,00 3,222011 -2,46 -3,51 -13,89 9,632010 12,11 5,83 8,70 8,97






Small

Mid

LargeCapitalizz.


12594 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Oil & Gas Development Co Ltd o 6,86Siam Commercial Bank PLC y 6,79Astra International Tbk t 6,65Brilliance China Automotive... t 6,50Tata Consultancy Services Ltd a 6,38 Kasikornbank Public Co Ltd y 5,27Ptt PLC o 4,08Siam Cement PLC r 3,53Oil & Natural Gas Corp Ltd o 3,25Guangzhou Automobile Group Co... t 3,10 Titoli Azionari Totali 49Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 52,41


h Ciclico 57,66





America 0,00


Europa 0,00


Asia 100,00


Anagrafica

Società di Gestione Templeton Asset

Management...TelefonoWeb -

Data di Partenza 31 ago 2004Gestore Mark MobiusData Inizio Gestione 30 giu 1991NAV (30 giu 2014) 26,82 EURPatrimonio Netto (Mln) 12.681,27 USD



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Glossario

AlfaRappresenta la misura della variazione (maggiore o minore) dellaperformance di un fondo rispetto al suo valore atteso, calcolato infunzione del rischio assunto dal fondo, denominato Beta. Diconseguenza, un valore di Alpha maggiore di zero indica il maggiorrendimento del portafoglio gestito rispetto al rendimento diequilibrio (come costruito dal Capital asset pricing model, Capm) diun portafoglio non gestito (di mercato) avente lo stesso beta. Èdunque un indicatore dell’abilità del gestore nello stock picking equindi della sua capacità di creare valore aggiunto.

Asset AllocationÈ il processo che porta alla decisione di come distribuire l’investimentotra le diverse categorie di attività finanziarie (incluse azioni,obbligazioni, liquidità) e attività reali (incluse immobili, merci, metallipreziosi). Le scelte di asset allocation sono determinate dalla necessitàdi ottimizzare il rapporto rendimento/rischio in relazioneall’orizzonte temporale e alle aspettative dell’investitore.

BenchmarkIl benchmark, o parametro di riferimento, è comunemente utilizzatoper confrontare la performance di un fondo comune, ed è costruitofacendo riferimento a indici elaborati da soggetti terzi e di comuneutilizzo. Il benchmark, la cui indicazione è per l’Italia un’informazioneobbligatoria da inserire nel prospetto informativo, ha l’obiettivo diconsentire all’investitore una verifica del mercato di riferimento, equindi del potenziale livello di rischio/rendimento, in cui il fondo sitrova ad operare, oltre che fornire un’indicazione del valore aggiuntoin termini di extra-performance della gestione.

BetaL’indice Beta misura la sensibilità di un fondo alle oscillazioni delmercato. In altre parole, stabilisce quanto varia il fondocongiuntamente al mercato, in seguito a movimenti di quest’ultimo.È il cosiddetto rischio sistemico, cioè attribuibile a fattori macro,politici, fuori dal controllo degli investitori. Per definizione il beta delmercato è pari a 1,00. Un coefficiente Beta di 1,1 indica che il fondopuò ottenere una performance del 10% migliore rispetto all’indice dimercato, in un mercato al rialzo o del 10% peggiore in un mercato alribasso.

Capitalizzazione del MercatoLa capitalizzazione di un titolo è il valore che si ottiene moltiplicandoil prezzo di mercato del titolo per il numero totale dei titoli dellaspecie emessi. Sommando la capitalizzazione di tutti i titoli del listinosi ottiene la capitalizzazione del mercato (o di borsa).

Categorie MorningstarCiascuna categoria Morningstar raggruppa i fondi con politiched’investimento omogenee attraverso l’analisi della composizionespecifica per titoli dei rispettivi portafogli e non soltanto in base agliobiettivi dichiarati dai gestori o alla loro capacità di realizzare un datolivello di reddito. Il dettaglio delle categorie permette ai risparmiatoridi mettere in portafoglio fondi con caratteristiche certe e trasparenti.

Crescita (Growth)Si chiama “di crescita” o “growth” quella strategia di investimentoche seleziona azioni con una storia di performance in crescita e conun buon potenziale di incremento di valore del capitale nel futuro.La valutazione è effettuata prendendo in considerazione i cosiddettimultipli, ovvero i rapporti P/E (price/earning). Si contrappone a“Value”

Deviazione standardLa deviazione standard è una misura statistica di dispersioneattorno alla media che indica quanto è stata ampia, in un certoarco temporale, la variazione dei rendimenti di un fondo. Nel casol’investimento del risparmiatore sia composto da più fondi (otitoli), non è sufficiente, per misurare il rischio complessivo delportafoglio, calcolare la media ponderata delle deviazionistandard di ciascun fondo (titolo) perchè la volatilità complessivasarà funzione non soltanto della deviazione standard di ognisingolo fondo (titolo), ma anche del grado di correlazione tra irendimenti dei diversi fondi (titoli). Morningstar calcola ladeviazione standard utilizzando i rendimenti complessivi su basemensile realizzati negli ultimi 36 mesi.

DurationLa duration è un indice sintetico che riunisce in un unico valore ladurata di un titolo obbligazionario e la ripartizione deipagamenti derivanti dall’obbligazione. Formalmente è la mediaponderata della durata del titolo, dove i pesi di ponderazione diciascun anno sono dati dai flussi di liquidità (cash flow) diquell’anno(la cedola e, per l’anno di scadenza, la cedola più ilcapitale) attualizzato per il rendimento del titolo. Per sua natura,la duration è anche una misura approssimativa della volatilità diun titolo: quanto più è alta, tanto maggiori sono le escursioni diprezzo che subirà il titolo in seguito a una variazione dei tassi diinteresse. La duration è definita in anni.

Indice di SharpeL’indice di Sharpe è un indicatore di performance corretta per ilrischio. Essa individua il maggiore (o minore) rendimentoregistrato dal fondo rispetto all’investimento privo di rischio,solitamente il Bot, (nella metodologia Morningstar si trattadell’Euribor a 1 mese), e lo rapporta al rischio sostenuto edespresso dalla deviazione standard. Più è alto l’indice di Sharpe,migliore risulta la performance storica del fondo corretta per ilrischio e quindi l’efficienza della gestione. In termini analiticil’indice di Sharpe è il seguente: (Rf-Rb)/Sigma dove Rf è ilrendimento del fondo, Rb è il rendimento dell’investimento privodi rischio, e Sigma è la volatilità dei rendimenti.

Information RatioConsente di valutare la capacità del gestore di sovraperformare ilbenchmark, in relazione al rischio assunto. È calcolatorapportando il differenziale di rendimento tra fondo e indice diriferimento, alla Tracking Error Volatility, che indica la volatilitàdei rendimenti di un fondorispetto ad un indice di riferimento.

ISINÈ un codice internazionale che identifica i titoli quotati.

Morningstar Analyst RatingL’Analyst Rating rappresenta una valutazione qualitativa emessadal team di analisti Morningstar sulla base di cinque giudizi -Gold, Silver, Bronze, Neutral o Not ratable - che riflettono laconvinzione degli analisti che un particolare fondo possagenerare performance migliori o peggiori della categoria su unorizzonte di lungo termine. Tale giudizio è espresso sulla base di5 elementi: Processo di investimento, Performance, Prezzo,Persone e Società . La valutazione viene rivista periodicamente edè sviluppata in seno al Comitato di Rating europeo, che assicural’omogeneità nell’applicazione della metodologia di valutazione.


Morningstar RatingÈ un indicatore sintetico dell’efficienza della gestione. È costituitodalle performance corrette per il rischio al netto dei costi disottoscrizione. Viene calcolato all’interno di ciascuna categoria peralmeno tre anni di vita del fondo. Il Rating Overall, invece, è unavalutazione ponderata sui Rating calcolati sui diversi orizzontitemporali (3,5, 10 anni) laddove il track record del fondo lo permette.L’introduzione del nuovo sistema fornisce una fotografia più chiaradella storia del prodotto e un’indicazione della sua persistenza neltempo. La metodologia europea è così uniformata a quellaamericana.

Morningstar SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator)L’indicatore Morningstar SRRI rappresenta la volatilità storicaannualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consenteall’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimenti delsuo investimento. Tale indicatore prevede una scala di sette possibiligiudizi da 1, poco rischioso a 7, molto rischioso. I dati storici utilizzatiper il calcolo dell’indicatore sintetico potrebbero non costituireun’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dei fondi. Lacategoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanereinvariata e quindi la classificazione dei fondi potrebbe cambiare neltempo. L’indicatore sintetico di rischio/rendimento (SRRI) èl’indicatore di riferimento presente in tutti i nuovi documentid’offerta KIID (Key Investor Information Document).

Morningstar Style BoxÈ la matrice a nove quadranti ideata e costruita per fornire unafotografia delle due caratteristiche essenziali di un fondo che investein azioni e che sono in gradi di spiegarne le caratteristiche diperformance e di rischio: la capitalizzazione dei titoli e lo stile dellesocietà presenti nel portafoglio. La Style Box del fondo si ottienemettendo insieme i dati relativi a ciascun titolo in portafoglio. Nederiva una matrice bi-dimensionale, con la capitalizzazione (grande,media e piccola) sul lato delle ordinate e lo stile (value, blend, growth)su quello delle ascisse. Per i fondi obbligazionari, le due variabilicruciali sono invece la duration e la qualità del credito. (Vedimetodologia nella descrizione della scheda fondo obbligazionaria).

Net Asset Value (NAV)Il Nav è il valore ottenuto dalla differenza tra il totale delle attività edelle passività del fondo. È ottenuto sottraendo dal valore dei titoliin portafoglio,comprensivo dei ratei d’interesse sulle cedole, i debitiimputabili al fondo comune. Questo valore, diviso per il numero dellequote esistenti, Permette di ottenere il NAV. Vedere anche Valorequota.

Patrimonio complessivo nettoIl patrimonio complessivo netto di un fondo è calcolato alla fine delmese. Viene utilizzato come misura della dimensione del fondo e, inultima analisi, anche della distribuzione del fondo presso irisparmatori.

PercentileIl percentile, o Rank in categoria, misura la performance di un fondorispetto al resto dei fondi della stessa categoria. La scala va da 1 a 100:un fondo che appartiene al decimo percentile, appartiene al primo10% dei fondi migliori.

Qualità del creditoLa qualità del credito indica la valutazione di un’obbligazione inrelazione alla sua qualità e sicurezza. L’esposizione al credito misurail rischio di inadempienza dei titoli emessi da organismi nongovernativi. Questo rischio, anche se minimo, ha come effetto unamaggiore volatilità del prezzo del bond. Il primo passo perdeterminare l’esposizione al credito sta nel guardare al rating medioassegnato alle obbligazioni in portafoglio dagli specialisti delleagenzie di rating sul credito. Vedere Credit rating.

R-QuadroÈ un indicatore che riflette la percentuale di oscillazione di unfondo riconducibile a oscillazioni nel benchmark di quel fondo.Un R-quadro pari a 1 indica che tutte le oscillazioni del fondopossono essere ricondotte alle oscillazioni dell’indice. Così, i fondiindicizzati che investono solo nell’indice S&P 500 dovrebberomostrare un R-quadro molto vicino a 1. Al contrario un indicatoreprossimo a 0, indica che le oscillazioni nel fondo sono solo inminima parte riconducibili ai movimenti dell’indice. L’indice R-quadro può essere utilizzato per analizzare il significato delcoefficiente Beta. Generalmente, un R-quadro elevato indicheràun Beta più affidabile. Se al contrario è basso, allora il Beta èmeno determinante nella spiegazione della performance delfondo.

Rendimenti cumulatiI rendimenti cumulati sono quelli ottenuti da un fondo in un datoperiodo che può essere annuale, mensile, settimanale ogiornaliero.

Rendimento annualizzatoPer rendere confrontabili performance calcolate su orizzontitemporali di durata diversa, è possibile convertirne il valore suuna base temporale comune, in genere pari all’anno. Questocalcolo può essere effettuato avvalendosi di un regime acapitalizzazione semplice o di uno a capitalizzazione composta.Nel primo caso, se il fondo A ha ottenuto un rendimento del 9%su tre anni e il fondo B del 10% su due anni, il rendimentoannualizzato del fondo A è pari al 3% e quello del fondo B è parial 5%. Nel secondo caso, il rendimento anualizzato del fondo Aè pari al 2,9% e quello del fondo B del 4,88%. La differenza neirisultati prodotti dalle due metodologie è spiegata dal fatto chesolo nel regime a capitalizzazione composta si ipotizza unreinvestimento del capitale investito su base annuale.

ValueSi chiama “value” quella strategia di investimento che selezionale azioni di società che risultano sottovalutate dal mercato, i cuiprezzi sono cioè bassi rispetto al livello dei dividendi, degli utili edel valore contabile dell’azienda. A differenza dei titoli growth,quelli value hanno un rischio di deprezzamento inferiore.

YTD (year to date)È il rendimento percentuale del fondo da inizio anno all’ultimovalore disponibile.


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