Z platform gold 201409

I fondi di Z Platform gold.III trimestre 2014

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IndiceSezione Pagine

La gamma dei fondi Z Platform gold 2

I rendimenti dei fondi Z Platform gold 4

Obbligazionario & Liquidità- Analisi delle performance 6- Overview di comparto 8- Analisi del rischio 8- Schede dei fondi 9

Alternativi- Analisi delle performance 28- Overview di comparto 29- Analisi del rischio 29- Schede dei fondi 30

Bilanciati- Analisi delle performance 38- Overview di comparto 39- Analisi del rischio 39- Schede dei fondi 40

Azionario Globale- Analisi delle performance 48- Overview di comparto 49- Analisi del rischio 49- Schede dei fondi 50

Azionario Europa- Analisi delle performance 61- Overview di comparto 62- Analisi del rischio 62- Schede dei fondi 63

Azionario Stati Uniti- Analisi delle performance 67- Overview di comparto 68- Analisi del rischio 68- Schede dei fondi 69

Azionario Mercati Emergenti- Analisi delle performance 70- Overview di comparto 71- Analisi del rischio 71- Schede dei fondi 72

Glossario 76

La gamma dei fondi Z Platform gold

Obbligazionario & LiquiditàI fondi obbligazionari mirano ad offrire all’investitore un rendimento costante investendo in titoli chepresentano tassi di rendimento interessanti a fronte di un livello di rischio contenuto. I fondi liquiditàinvestono in titoli a breve termine e che hanno caratteristiche analoghe ad una riserva liquidadi portafoglio con un livello di rischio contenuto.

I FONDI:

Amundi Oblig Internationales I EUR A/IBGF Euro Short Duration Bond D2 EURDeutsche Invest I Convertibles LCDeutsche Invest I Euro Bonds (Short) LCFidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-HdgHenderson Horizon Euro Corp Bond I AccJPM Income Opportunity A (acc)-EUR (Hdg)JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR HdgPictet Em Lcl Ccy Dbt-I EURPIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg AccPIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg AccSchroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H AccSchroder ISF Euro Liquidity ASchroder ISF Glbl Corp Bond B EUR HdgTempleton Emerging Mkts Bd I Acc € H1Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1Templeton Global Bond A Acc €UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

AlternativiLa categoria dei fondi alternativi comprende quei fondi che utilizzano specifiche tecniche di gestione e/oche investono in particolari settori. Di norma tali fondi sono caratterizzati da una modesta correlazionecon i mercati azionari e obbligazionari e sono ideali per ottimizzare la diversificazione del portafoglio.Questa categoria comprende fondi specializzati in diversi settori e/o tecniche di gestione tra cui: materieprime, real estate, valute, absolute return, fondi di fondi hedge.I FONDI:

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-CAmundi Fds Glbl Macro Forex AE-CDB Platinum Commodity Euro I2CHenderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

HSBC GIF Global Macro L1CJB BF Absolute Return-EUR BJPM Highbridge Stat.Mkt Ntl A (acc)-EURKairos Intl Dynamic P EUR

BilanciatiI fondi bilanciati sono fondi a gestione attiva che mirano alla crescita del capitale combinandoinvestimenti in azioni e obbligazioni. Questo mix consente di contenere la volatilità del portafoglioe di ricercare rendimenti stabili.

I FONDI:

BGF Global Allocation Hdg D2 EURCarmignac Patrimoine A EUR accFidelity Multi Asset St Def A-Acc-EURJB Strategy Balanced-EUR B

JB Strategy Growth-EUR BJB Strategy Income-EUR BJPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EURPIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg

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Azionario GlobaleI fondi azionari globali sono fondi a gestione attiva studiati per gli investitori che desideranoun portafoglio azionario ben diversificato a livello di ripartizione geografica internazionale,con l’obiettivo di sfruttare le opportunità dei mercati finanziari globali.

I FONDI:

BGF World Gold D2 EURBGF World Mining D2 EURCarmignac Investissement A EUR accDeutsche Invest I Global Agribusiness LCDWS Top Dividende LDFidelity China Consumer A-Acc-EUR

Henderson Horizon China A2 EURInvesco Japanese Equity Core EJPM Global Focus A EUR AccKairos Intl Selection P EURKairos Intl Small Cap P EUR

Azionario EuropaI fondi azionari europei sono fondi a gestione attiva che coniugano un’ampia varietà di stilidi investimento e di capitalizzazione di mercato. Si concentrano sul mercato azionario europeo,proponendo tutti i vantaggi di una diversificazione altamente qualificata.

I FONDI:

BGF European E2 EURFidelity FAST Europe A Acc Euro

Fidelity Italy Y-Acc-EURInvesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

Azionario Stati UnitiI fondi azionari Stati Uniti sono fondi a gestione attiva che mirano a conseguire la crescita del capitalenel lungo periodo investendo prevalentemente in un portafoglio diversificato di azioni statunitensi.Il punto di forza di questi fondi è la diversificazione in termini di capitalizzazione di settoree di mercato, offrendo all’investitore l’opportunità di partecipare al mercato azionario più importantedel mondo.I FONDI:

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc

Azionario Mercati EmergentiI fondi azionari mercati emergenti sono fondi a gestione attiva che investono di norma in titoliazionari, prevalentemente a media e larga capitalizzazione, dei mercati emergenti a livello globale.L’area geografica di riferimento è composta da Paesi considerati in via di sviluppo. I mercati finanziaridi questi Paesi sono tendenzialmente molto volatili, di conseguenza a rendimenti attesipotenzialmente interessanti corrisponderà un elevato livello di rischio.I FONDI:

Aberdeen Glb Em Mkt Eq E2Carmignac Emergents A EUR acc

Deutsche Invest I Global EM Equities LCFidelity South East Asia A-Acc-EUR


I rendimenti dei fondi Z Platform gold

All’interno di ogni categoria i Fondi sono riportati in ordine decrescente a seconda delle performance registrate nel trimestre di riferimento.

3 Mesi 6 Mesi YTD 1 Anno 3 Anni* Morningstar(%) (%) (%) (%) (%) Rating Overall

OBBLIGAZIONARIO & LIQUIDITA'Templeton Global Bond A Acc € 8.76 11.98 12.46 12.95 9.25 QQQQQ

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 8.09 13.15 18.53 18.70 12.48 QQQQQ

Pictet Em Lcl Ccy Dbt-I EUR 2.32 6.29 8.34 4.60 2.88 QQQ

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc 1.09 4.01 6.53 8.13 9.86 QQQQQ

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 0.82 4.35 7.39 5.43 3.82 QQQQQ

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc 0.80 1.80 2.95 3.64 3.52 QQ

BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR 0.69 1.64 2.87 3.93 4.02 QQQQ

JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR Hdg 0.33 2.09 3.82 3.62

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC 0.27 0.97 2.03 3.08 4.37 QQQQ

Schroder ISF Euro Liquidity A -0.07 -0.12 -0.17 -0.28 0.02

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg -0.26 2.34 4.47 6.24 4.68 QQ

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 -0.28 2.19 2.00 5.30 8.31 QQQQQ

JPM Income Opportunity A (acc)-EUR (Hdg) -0.46 -0.44 0.10 0.78 3.32

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc -0.92 1.58 2.70 2.65 3.59

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg -1.14 0.75 1.33 0.58 0.64 QQ

Deutsche Invest I Convertibles LC -1.35 0.91 3.48 6.18 9.57 QQQQ

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc -1.81 2.45 5.24 6.93 7.57

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc € H1 -1.85 2.08 1.92 4.86 7.00 QQQQ

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc -1.99 -0.80 0.28 0.35 0.49 Q

ALTERNATIVIJPM Highbridge Stat.Mkt Ntl A (acc)-EUR 3.39 5.74 5.53 5.49 0.52

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 3.25 10.80 13.05 9.88 14.70 QQQ

HSBC GIF Global Macro L1C 0.97 -0.24 -2.44 -0.99 2.30

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C 0.61 -2.86 -3.70 -8.40 -4.36

Kairos Intl Dynamic P EUR -0.22 1.63 3.08 4.44 2.15 Q

Amundi Fds Glbl Macro Forex AE-C -0.22 -0.76 0.77 2.15 2.26

JB BF Absolute Return-EUR B -1.51 -1.05 -0.09 -0.34 2.02

DB Platinum Commodity Euro I2C -13.71 -11.42 -7.41 -8.82 -8.87

BILANCIATICarmignac Patrimoine A EUR acc 4.00 6.84 6.01 10.22 5.45 QQQQ

JPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EUR 2.83 3.87 5.14 9.47 1.16 QQ

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 2.76 5.34 6.81 8.33 5.28 QQQ

JB Strategy Balanced-EUR B 1.10 4.07 4.44 8.23 8.37 QQQ

JB Strategy Income-EUR B 1.01 3.24 3.65 6.06 6.18 QQQ

JB Strategy Growth-EUR B 0.94 4.62 4.46 9.97 11.31 QQQ

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg 0.29 5.54 6.18 6.02 3.00 QQ

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR -1.01 1.87 2.33 7.40 9.38 QQQ

* Rendimento annualizzato.


I rendimenti dei fondi Z Platform gold

All’interno di ogni categoria i Fondi sono riportati in ordine decrescente a seconda delle performance registrate nel trimestre di riferimento.

3 Mesi 6 Mesi YTD 1 Anno 3 Anni* Morningstar(%) (%) (%) (%) (%) Rating Overall

AZIONARIO GLOBALEHenderson Horizon China A2 EUR 7.10 13.67 5.81 15.28 19.36 QQQ

Fidelity China Consumer A-Acc-EUR 6.81 8.66 4.11 13.80 17.19 QQQQ

DWS Top Dividende LD 5.52 11.98 13.98 18.42 14.91 QQQ

Invesco Japanese Equity Core E 4.76 12.82 3.13 4.76 12.38 Q

Carmignac Investissement A EUR acc 3.92 7.73 3.96 10.76 10.06 QQQ

JPM Global Focus A EUR Acc 3.86 11.29 11.71 17.33 17.71 QQQ

Deutsche Invest I Global Agribusiness LC 1.36 6.53 10.24 12.33 10.31 QQ

Kairos Intl Selection P EUR -1.02 -0.41 1.78 4.47 4.96 QQ

BGF World Mining D2 EUR -3.39 0.89 0.09 -2.85 -8.00 QQ

Kairos Intl Small Cap P EUR -4.50 -4.10 1.18 6.49 6.05 QQQ

BGF World Gold D2 EUR -6.43 0.47 14.41 -2.06 -19.42 QQQQ

AZIONARIO EUROPAFidelity FAST Europe A Acc Euro 1.67 4.18 5.40 13.13 17.29 QQQQ

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 1.09 5.71 9.55 18.12 19.65 QQQQQ

BGF European E2 EUR -0.92 -1.87 0.25 6.23 16.64 QQQQ

Fidelity Italy Y-Acc-EUR -3.34 -5.45 7.55 21.16 22.33 QQQQQ

AZIONARIO STATI UNITIUBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 2.06 6.54 7.37 18.08 21.88

AZIONARIO MERCATI EMERGENTIAberdeen Glb Em Mkt Eq E2 3.89 12.10 13.03 9.34 9.63 QQQ

Carmignac Emergents A EUR acc 3.67 10.46 8.08 10.79 8.10 QQQQ

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 3.31 10.44 6.79 10.38 11.27 QQQ

Deutsche Invest I Global EM Equities LC 2.70 11.67 8.93 9.36



Obbligazionario & LiquiditàAmundi Oblig Internationales I EUR A/IBGF Euro Short Duration Bond D2 EURDeutsche Invest I Convertibles LCDeutsche Invest I Euro Bonds (Short) LCFidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-HdgHenderson Horizon Euro Corp Bond I AccJPM Income Opportunity A (acc)-EUR (Hdg)JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR HdgPictet Em Lcl Ccy Dbt-I EURPIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg AccPIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg AccSchroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H AccSchroder ISF Euro Liquidity ASchroder ISF Glbl Corp Bond B EUR HdgTempleton Emerging Mkts Bd I Acc € H1Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1Templeton Global Bond A Acc €UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 10/2011 a 09/2014 (3 anni)Valuta Euro

01/2012 05/2012 09/2012 01/2013 05/2013 09/2013 01/2014 05/2014 09/2014

154.7

149.8

144.8

139.8

134.8

129.9

124.9

119.9

114.9

110.0

105.0

100.0

95.0

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 145.0 Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc 129.1

Templeton Global Bond A Acc € 128.2 Deutsche Invest I Convertibles LC 127.0

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc 120.7



3 Anni* 1 Anno 1 Mese 3 Mesi 6 Mesi YTD(%) (%) (%) (%) (%) (%)

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 12.48 18.70 2.28 8.09 13.15 18.53

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc 9.86 8.13 -0.08 1.09 4.01 6.53

Deutsche Invest I Convertibles LC 9.57 6.18 -1.45 -1.35 0.91 3.48

Templeton Global Bond A Acc € 9.25 12.95 3.26 8.76 11.98 12.46

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 8.31 5.30 -0.83 -0.28 2.19 2.00

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc 7.57 6.93 -2.01 -1.81 2.45 5.24

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc € H1 7.00 4.86 -1.77 -1.85 2.08 1.92

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg 4.68 6.24 -1.16 -0.26 2.34 4.47

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC 4.37 3.08 0.13 0.27 0.97 2.03

BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR 4.02 3.93 0.31 0.69 1.64 2.87

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 3.82 5.43 -1.76 0.82 4.35 7.39

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc 3.59 2.65 -1.06 -0.92 1.58 2.70

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc 3.52 3.64 0.23 0.80 1.80 2.95

JPM Income Opportunity A (acc)-EUR (Hdg) 3.32 0.78 -0.25 -0.46 -0.44 0.10

Pictet Em Lcl Ccy Dbt-I EUR 2.88 4.60 -0.67 2.32 6.29 8.34

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg 0.64 0.58 -1.30 -1.14 0.75 1.33

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc 0.49 0.35 -2.95 -1.99 -0.80 0.28

Schroder ISF Euro Liquidity A 0.02 -0.28 -0.02 -0.07 -0.12 -0.17

JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR Hdg 3.62 -0.57 0.33 2.09 3.82



Overview di comparto

Il reddito fisso fa bella mostra di sé nei portafogli degli investitori. Almeno in termini di prezzo. L’indice Barclays Global delsegmento nel terzo trimestre ha guadagnato quasi il 5%, portando a +11,7% la performance da inizio anno. In agosto i tassisovrani hanno registrato un forte ribasso. Questo movimento (riconducibile da un lato all’accelerazione del calo dell’inflazionenell’Eurozona e dall’altro al mantenimento di politiche monetarie estremamente accomodanti) è stato più accentuato nei paesiperiferici dell’Eurozona. I tassi a 10 anni italiani e spagnoli sono scesi sotto la soglia del 2,5%, con un calo del rendimento dicirca 30 punti base. Il movimento è stato sostenuto dalla prospettiva di un crescente attivismo da parte della Bce con l’adozionedi misure non convenzionali. Il titolo di stato tedesco ha segnato nuovi minimi pluridecennali di rendimento a scadenza e gliinvestitori sembra che debbano accontentarsi di comprare titoli di stato francesi e tedeschi a due anni che offrono rendimentinominali negativi. Secondo diversi operatori la Bce sarà il fattore trainante per i mercati obbligazionari in Europa nel prevedibilefuturo, sia per quanto concerne l’impatto sui prezzi degli strumenti finanziari (derivante dall'applicazione degli interventiannunciati), sia per quanto riguarda l’economia reale. In una situazione del genere, quindi, secondo molti analisti è preferibilemuoversi su scadenze brevi. I Treasury, considerati da sempre un porto sicuro nelle fasi di incertezza dei mercati, sono stati frai peggiori titoli di debito governativo degli ultimi mesi. Le prospettive di ripresa degli Stati Uniti, insieme alla possibilità che laFederal Reserve ricominci ad alzare i tassi di interesse, tra l’altro, remano contro una ripresa a breve dei Tbond. I mercatiobbligazionari emergenti hanno attraversato una fase di volatilità in seguito alle preoccupazioni innescate dalle questionigeopolitiche e dal deterioramento della crescita in Europa. Ma gran parte della debolezza delle valute emergenti può essereattribuita al dollaro forte. C’è sempre stata una forte correlazione tra dollaro e valute emergenti. Nel complesso, la buonasituazione degli Stati Uniti e l’andamento dell’Europa offrono un contesto positivo per l'asset class. Con una stabilizzazionedella crisi in Russia e dati macro in miglioramento, i rendimenti offerti dalle obbligazioni emergenti in valuta locale si potrebberorivelare molto interessanti.

Analisi del rischio

Orizzonte di analisi: da 10/2011 a 09/2014(3 anni)

Deviazione Sharpe Morningstar MorningstarStandard* Rating Overall SRRI**

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 8.94 1.33 QQQQQ 4

BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR 1.66 2.19 QQQQ 2

Deutsche Invest I Convertibles LC 5.73 1.57 QQQQ 4

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC 2.38 1.68 QQQQ 2

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg 2.98 0.12 QQ 3

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc 4.30 2.15 QQQQQ 3

JPM Income Opportunity A (acc)-EUR (Hdg) 2.02 1.49 3

JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR Hdg 3

Pictet Em Lcl Ccy Dbt-I EUR 9.33 0.31 QQQ 4

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc 5.35 1.34 3

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 5.68 0.63 QQQQQ 4

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc 3.63 0.90 3

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc 3.61 0.06 Q 3

Schroder ISF Euro Liquidity A 0.23 -1.81 1

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg 3.96 1.10 QQ 3

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc € H1 8.22 0.83 QQQQ 4

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 8.63 0.93 QQQQQ 4

Templeton Global Bond A Acc € 7.31 1.21 QQQQQ 4

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc 1.67 1.89 QQ 2

* Deviazione Standard annualizzata

** L'SRRI rappresenta la volatilità storica annualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consente all’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimenti del

suo investimento. Tale indicatore prevede una scala di sette possibili giudizi: da 1, poco rischioso, a 7, molto rischioso. I dati storici utilizzati per il calcolo dell’indicatore

sintetico potrebbero non costituire un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dei fondi. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere

invariata e, quindi, la classificazione dei fondi potrebbe cambiare nel tempo. L'indicatore sintetico di rischio/rendimento (SRRI) è l’indicatore di riferimento presente in

tutti i nuovi documenti d’offerta (Kiid).


Report 30 set 2014

Amundi Oblig Internationales I EUR

Benchmark Morningstar Benchmark Dichiarato Morningstar Rating™ Categoria Morningstar™

Barclays Global Aggregate TR Hdg EURUsato nel Report

JPM GBI Broad TR EUR QQQQQ Obbligazionari Flessibili EUR

Obiettivo d'Investimento Dichiarato

La Sicav ha per obiettivo di realizzare una performancesuperiore a quella dell’indice JPMorgan GovernmentBond Index Broad su un orizzonte raccomandatod’investimento minimo di 3 anni. In un universod’investimento internazionale, la Sicav offre unagestione attiva sui mercati dei tassi e dei cambi.

19,0

17,0

15,0

13,0

11,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

21,13 14,10 -10,53 23,91 -2,65 18,53 Fondo15,99 9,40 -16,56 18,38 -2,33 13,24 +/- Indice-2,14 7,44 -8,90 11,65 -5,42 13,59 +/- Categoria

37 10 93 7 97 2 % Percentile categoria

Misure di Rischio

Alfa 3,26Beta 2,52R-Quadro 48,71Information Ratio 1,17Tracking Error 7,42

Indice di Sharpe 1,33Deviazione Std. 8,94Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni +Med

Basati su Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)

Fondo % +/-Ind +/-Cat

3-Mesi6-Mesi1-Anno3-Anni Ann.ti5-Anni Ann.ti

8,0913,1518,7012,488,47

6,999,98

13,198,694,20

7,3210,2912,065,433,70

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2014 4,76 4,67 8,09 -2013 2,44 -1,56 -3,61 0,152012 7,90 5,64 6,30 2,262011 -3,03 -2,72 -4,70 -0,482010 9,05 10,46 -2,81 -2,53

Portafoglio 31 ago 2014

Asset Allocation % Lunga % Corta % Netta

Azioni 0,00 0,44 -0,44Obbligazioni 111,89 0,59 111,30Liquidità 253,09 267,62 -14,53Altro 5,70 2,04 3,67

Morningstar Style Box®

Obbligazionario

Sensibilità ai TassiBassa Med Alta

BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva -Maturity effettiva -Qualità Media delCredito

-

Qualità Credito

Primi 10 Titoli % Ptf.

United Kingdom (Government Of)... 8,48France(Govt Of) 2.25%2024-05-25 8,26Portugal(Rep Of) 4.35%2017-10-16 7,59France(Govt Of)2022-04-25 4,63Japan(Govt Of) 1.7%2033-06-20 3,52 Portugal(Rep Of) 4.75%2019-06-14 3,41Amundi Luxembourg 3,30Ge Cap Tr 4 4.625%2066-09-15 3,24Spain(Kingdom Of) 5.15%2028-10-31 2,95Italy(Rep Of) 5%2025-03-01 2,80 Titoli Azionari Totali 1Titoli Obbligazionari Totali 79% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 48,18

Tipologia delle Scadenze % Obbl.ni

da 1 a 3 4,13da 3 a 5 17,07da 5 a 7 4,65da 7 a 10 24,03da 10 a 15 12,44da 15 a 20 15,21da 20 a 30 9,25oltre 30 13,22

Tipologia delle Cedole % Obbl.ni

0 coupon 0,00Da 0 a 4 cedole 22,35Da 4 a 6 cedole 52,54Da 6 a 8 cedole 14,27Da 8 a 10 cedole 7,67Da 10 a 12 cedole 0,74Oltre 12 cedole 2,43

Anagrafica

Società di Gestione AmundiTelefono (+)33176333030Web www.amundi.com

Data di Partenza 28 feb 1980Gestore Cédric MorisseauData Inizio Gestione 1 apr 2010NAV (30 set 2014) 537,95 EURPatrimonio Netto (Mln) 547,91 GBP

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc IncISIN FR0010032573

© 2014 Morningstar Italia. Tutti i diritti sono riservati. Le informazioni qui contenute: (1) sono proprietà di Morningstar, (2) non possono essere copiate, (3) non costituiscono consiglio di investimento; (4) sono fornite conscopi informativi; (5) sono ritenute attendibili da Morningstar che, pertanto, ne garantisce il maggior grado di accuratezza e completezza possibile, fatto salvo il caso in cui queste Le siano state fornite in modo errato e/onon completo dalle relative società prodotto; (6) sono estratte dai dati del fondo disponibili e riferiti a date temporali diverse. Morningstar non è responsabile per qualunque danno o perdita derivante da qualunque usodelle informazioni e chi visiona tali informazioni sarà responsabile dell’uso che andrà a farne. Non vi è naturalmente garanzia alcuna che i risultati del passato trovino un riscontro nel futuro.

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Report 30 set 2014

BlackRock Global Funds - Euro Short Duration Bond D2 EUR


Barclays Euro Aggregate 1-3 Yr TR EURUsato nel Report

Barclays Euro Agg 500MM 1-3 Yr TR EUR QQQQ Obbligazionari Diversificati Breve T. EUR


Il Fondo punta a massimizzare il rendimentosull'investimento mediante una combinazione dicrescita del capitale e reddito sugli attivi del Fondo. IlFondo investe almeno l’80% del patrimoniocomplessivo in titoli a reddito fisso (RF). Essicomprendono obbligazioni e strumenti del mercatomonetario (ossia titoli di debito a breve scadenza). I titolia reddito fisso possono essere emessi da governi,agenzie governative, società ed enti sovranazionali (peres. la Banca Internazionale per la Ricostruzione e loSviluppo) con sede in paesi sia all’interno cheall’esterno dell’Eurozona. Almeno l’80% del patrimoniocomplessivo del Fondo sarà di tipo investment grade(ossia soddisferà uno specifico livello di...

13,9

12,9

11,9

10,9

9,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

9,76 1,65 1,76 6,38 2,28 2,87 Fondo3,92 -0,08 -0,53 1,35 0,32 1,15 +/- Indice5,63 0,78 1,33 1,82 0,75 1,10 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,19Deviazione Std. 1,66Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -

Basati su Barclays Euro Agg 1-3 Yr TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



0,691,643,934,023,17

0,230,581,600,890,53

0,320,671,531,281,29


2014 1,21 0,94 0,69 -2013 0,07 0,26 0,91 1,032012 2,84 -0,07 2,29 1,192011 0,21 0,49 0,49 0,562010 1,36 -0,35 0,78 -0,14



Azioni 0,00 0,00 0,00Obbligazioni 91,16 0,03 91,12Liquidità 6,06 0,22 5,85Altro 3,10 0,07 3,03


Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva 1,37Maturity effettiva 4,14Qualità Media delCredito

BBB

Qualità Credito % Obbl.ni % Obbl.ni

AAA 21,47 BBB 39,72AA 14,52 BB 4,33A 15,73 B 2,32

Al di sotto di B 0,00Senza rating 1,92

Dati al31 ago 2014


Spain(Kingdom Of) 2.1%2017-04-30 3,78Italy(Rep Of) 4.5%2018-08-01 2,77Germany (Federal Republic Of) 0.5... 2,35Italy(Rep Of) 2.25%2017-04-22 2,25Kfw 1.125 10/16/20182018-10-16 1,64 Spain(Kingdom Of) 4.5%2018-01-31 1,55Italy(Rep Of) 2.15%2017-11-12 1,40Italy(Rep Of) 4.75%2017-05-01 1,35Italy(Rep Of) 2.55%2016-10-22 1,34Banco Sant Totta 1.5%2017-04-03 1,27 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 356% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 19,69





Anagrafica

Società di Gestione BlackRock Investment...Telefono +44 20 77433000Web www.BlackRock.co.uk

Data di Partenza 12 nov 2007Gestore Michael KrautzbergerData Inizio Gestione 30 giu 2006NAV (30 set 2014) 16,15 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.341,08 EUR

Domicilio LUSSEMBURGOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN LU0329592371


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Report 30 set 2014

Deutsche Invest I Convertibles LC


TReuters Global Hedged CB TR EURUsato nel Report

- QQQQ Obbligazionari Convertibili Globale - EuroHedged


Obiettivo della politica di investimento di comparto èconseguire un rendimento in euro superiore alla mediaper il comparto. Non è tuttavia possibile garantire chel’obiettivo d’investimento venga raggiunto. Almeno il70% del patrimonio complessivo del comparto verràinvestito in obbligazioni convertibili, obbligazioni conwarrant e strumenti simili convertibili di emittentinazionali ed internazionali.

21,8

19,3

16,8

14,3

11,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

20,47 10,77 -8,18 8,34 15,49 3,48 Fondo-20,46 -0,18 -1,44 -5,41 -2,85 -1,71 +/- Indice-8,09 3,25 -0,69 -2,18 3,27 1,35 +/- Categoria


Misure di Rischio

Alfa -0,91Beta 0,80R-Quadro 89,77Information Ratio -1,61Tracking Error 2,29

Indice di Sharpe 1,57Deviazione Std. 5,73Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -Med

Basati su TReuters Global Hedged CB TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-1,350,916,189,576,63

0,07-0,77-3,76-3,69-2,37

0,480,950,910,951,05


2014 2,55 2,29 -1,35 -2013 4,61 2,39 5,07 2,612012 6,38 -3,19 3,84 1,302011 1,43 -1,16 -9,84 1,592010 4,69 -1,79 4,38 3,22





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 1,31 BBB 46,11AA 4,92 BB 21,57A 19,70 B 4,89


Dati al31 ago 2014


Call Euro Stoxx 50 12/2016 Strike... 4,09Aabar Investments Cv 4%2016-05-27 1,38Citrix Sys 144A Cv 0.5%2019-04-15 1,35Billion Express Invest 0.75%2015-10-18 1,30Salesforce Com Cv 0.25%2018-04-01 1,28 Gbl Verwaltung Sa Cv 1.25%2017-02-07 1,27Nvidia 144A Cv 1%2018-12-01 1,21Adidas Ag Cv 0.25%2019-06-14 1,21Deutsche Post Ag Cv 0.6%2019-12-06 1,20Electnc Arts Cv 0.75%2016-07-15 1,16 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 4% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 15,45





Anagrafica

Società di Gestione Deutsche Asset & Wealth...Telefono +352 42 1011Web www.dws.lu

Data di Partenza 12 gen 2004Gestore Christian HilleData Inizio Gestione 1 giu 2011NAV (30 set 2014) 161,43 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.760,05 EUR



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Report 30 set 2014

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC


Barclays Euro Aggregate 1-3 Yr TR EURUsato nel Report

Markit iBoxx EUR Overall 1-3 PR QQQQ Obbligazionari Diversificati Breve T. EUR


Obiettivo della politica di investimento di comparto è ilconseguimento di un rendimento superiore alla mediaper il comparto. Il comparto potrà acquisire titoliobbligazionari, obbligazioni convertibili, obbligazionilegate a warrant, certificati di partecipazione egodimento, azioni e warrant su azioni. Almeno il 70%del patrimonio del comparto sarà investito in titoliobbligazionari denominati in euro con scadenza a brevetermine, negoziati su borse valori o su altri mercatiregolamentati, regolarmente operativi, riconosciuti eaperti al pubblico in un paese membrodell’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppoeconomico (OCSE). L’espressione “a breve termine” siriferisce alla scadenza residua o a...

12,4

11,9

11,4

10,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

5,48 0,64 1,90 6,90 3,37 2,03 Fondo-0,36 -1,09 -0,40 1,88 1,41 0,31 +/- Indice1,35 -0,23 1,46 2,35 1,83 0,26 +/- Categoria


Misure di Rischio

Alfa -0,54Beta 1,64R-Quadro 95,58Information Ratio 1,20Tracking Error 1,03

Indice di Sharpe 1,68Deviazione Std. 2,38Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni Med

Basati su Barclays Euro Agg 1-3 Yr TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



0,270,973,084,372,97

-0,18-0,090,751,240,33

-0,090,000,681,641,09


2014 1,05 0,69 0,27 -2013 0,95 0,25 1,11 1,022012 3,16 -0,69 2,57 1,742011 0,18 0,35 0,51 0,842010 1,12 -0,51 0,32 -0,29





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 1,58 BBB 63,81AA 12,44 BB 0,00A 22,17 B 0,00


Dati al31 ago 2014


Italy(Rep Of) 2.25%2017-04-22 5,04Petrobras Glob Fin 2.75%2018-01-15 3,30Italy(Rep Of) 4%2017-02-01 3,10Ayt Ced Cajas Glob 3.5%2016-03-14 3,00Italy(Rep Of) 5.25%2017-08-01 2,95 Italy(Rep Of) 2.15%2017-11-12 2,73Italy(Rep Of) 2.45102%2014-09-15 2,56Veb Fin 3.035%2018-02-21 2,45Bca Mps 3.5%2017-03-20 2,24Spain(Kingdom Of) 4.25%2016-10-31 2,03 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 99% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 29,39





Anagrafica


Data di Partenza 3 giu 2002Gestore Claus Meyer-CordingData Inizio Gestione 1 mar 2003NAV (30 set 2014) 147,15 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.858,98 EUR



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Report 30 set 2014

Fidelity Funds - Global Inflation Linked Bond Fund A-Acc-EUR-Hdg


Barclays Global Inflation Linked TR HdgEURUsato nel Report

Barclays Wld Govt IL 1-10Y TR USD QQ Obbligazionari Inflation-Linked Globali -EUR Hedged


Scopo del comparto è generare un interessante livelloreale di reddito e rivalutare il capitale mediante unaserie di strategie tra le quali i titoli legati all’inflazioneglobale, i tassi di interesse e i mercati del credito. Talistrategie comprendono, tra l’altro, strategie attive sullacurva dei rendimenti, rotazione di settore, scelta deititoli, gestione del valore relativo e gestione delladuration. Il comparto investe in via primaria inobbligazioni e titoli a breve e può anche investire inderivati.

14,4

13,4

12,4

11,4

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

9,92 5,63 5,15 4,49 -4,69 1,33 Fondo0,90 0,77 -6,32 -2,15 -0,28 -5,42 +/- Indice1,31 1,33 -4,30 -0,68 1,16 -4,04 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,12Deviazione Std. 2,98Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni -

Basati su Barclays Gbl Infl Linked TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-1,140,750,580,642,63

-2,29-3,32-5,14-3,31-2,57

-1,56-2,46-3,46-1,69-1,42


2014 0,58 1,91 -1,14 -2013 0,32 -4,60 0,33 -0,752012 1,91 0,24 1,63 0,642011 0,79 2,25 1,02 1,012010 1,20 2,46 3,47 -1,55



Azioni 0,00 0,00 0,00Obbligazioni 119,00 19,38 99,62Liquidità 46,48 43,26 3,21Altro 0,00 2,83 -2,83


Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


AA


AAA 25,53 BBB 4,10AA 66,71 BB 0,00A 3,66 B 0,00


Dati al31 ago 2014


US Treasury TIP2022-07-15 18,20Germany (Federal Republic Of)... 10,11Germany (Federal Republic Of)... 8,50UK I/L GILT 1.875 11/22/20222022-11-22 7,66US TREASURY TIP2018-01-15 7,45 US Treasury TIP 1.125%2021-01-15 5,31UK I/L GILT 2.5 07/26/20162016-07-26 5,27US Treasury TIP2018-04-15 4,86Dbuk Swap Iis 7/19 Cpurnsa R2019-07-17 3,84Rbs Swap Iis 6/06/23 Uscpi R2023-06-06 2,87 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 115% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 74,06





Anagrafica

Società di Gestione Fidelity (FIL Fund...Telefono + 49 (0) 800 000 65 66Web www.fidelity.de

Data di Partenza 29 mag 2008Gestore Andrew WeirData Inizio Gestione 29 mag 2008NAV (30 set 2014) 12,15 EURPatrimonio Netto (Mln) 969,14 EUR



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Report 30 set 2014

Henderson Horizon Fund - Euro Corporate Bond Fund I2 EUR Acc


Barclays Euro Aggregate Corporates TREURUsato nel Report

Markit iBoxx EUR Corp TR QQQQQ Obbligazionari Corporate EUR


L’obiettivo di investimento dell’Euro Corporate BondFund è fornire un rendimento totale superiore a quellogenerato dall’indice iBoxx Euro Corporates, investendoprincipalmente in obbligazioni corporate investmentgrade inEUR e in altri titoli a tasso fisso e variabile. IlComparto può utilizzare per conseguire il proprioobiettivo senza limitazione, forward rate notes,contratti forward su valuta (inclusi non-deliverableforwards), futures su tassi d’interesse, futuresobbligazionari e swap OTC. Si prevede che il livello diindebitamento del Comparto sarà il 50% del Valore delpatrimonio netto del Comparto basato sulla sommadelle esposizioni ipotetiche degli strumenti finanziariderivati negli investimenti...

16,7

15,2

13,7

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10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

- 11,69 3,90 17,92 3,19 6,53 Fondo- 6,94 2,42 4,33 0,82 -0,20 +/- Indice- 7,32 3,49 4,63 0,47 0,81 +/- Categoria- 2 9 10 30 37 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,15Deviazione Std. 4,30Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su Barclays Euro Agg Corps TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



1,094,018,139,86

-

-0,75-0,270,371,91

-

-0,130,531,072,24

-


2014 2,43 2,89 1,09 -2013 0,65 -0,81 1,82 1,502012 6,65 0,60 5,21 4,462011 1,13 1,61 -1,13 2,282010 5,52 0,60 5,18 0,03

Portafoglio 30 giu 2014




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 0,62 BBB 57,69AA 3,16 BB 10,71A 26,75 B 0,54


Dati al30 giu 2014


Morgan Stanley 2.375%2021-03-31 1,06Alstom 4.5%2020-03-18 1,03Axa 5.25%2040-04-16 0,97Gkn Hldgs 5.375%2022-09-19 0,97Firstgroup 5.25%2022-11-29 0,97 Ing Bk Nv 3.625%2026-02-25 0,93Gelf Bond Issuer I 3.125%2018-04-03 0,92Santos Fin 8.25%2070-09-22 0,90Unicredit Spa 3.25%2021-01-14 0,90Deutsche Post Ag 2.75%2023-10-09 0,86 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 225% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 9,51





Anagrafica

Società di Gestione Henderson Global Investors...Telefono +49 (0)69 86003 110Web www.henderson.com/

henderson

Data di Partenza 18 dic 2009Gestore Stephen ThariyanData Inizio Gestione 18 dic 2009NAV (30 set 2014) 149,05 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.208,61 EUR



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Report 30 set 2014

JPMorgan Investment Funds - Income Opportunity A (acc) - EUR (hedged)


-

EONIA EUR - Obbligazionari Altro


Il Comparto mira a conseguire un rendimento superiorea quello del benchmark sfruttando opportunità diinvestimento, tra l’altro, nei mercati valutari e deldebito, e utilizzando strumenti finanziari derivati oveappropriato. Il Comparto investirà la maggior parte delsuo patrimonio in titoli di debito di emittenti dei mercatisviluppati ed emergenti inclusi, a titolo non esaustivo,titoli di debito di governi e di agenzie governative, dienti statali e provinciali, nonché di organismisovranazionali, società e banche. Il Comparto puòinvestire in titoli di debito con rating inferiore ainvestment grade o sprovvisti di rating. Il Compartocercherà di generare rendimenti positivi nel medioperiodo...

17,2

15,7

14,2

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11,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

16,47 4,43 -0,30 6,36 1,62 0,10 Fondo- - - - - - +/- Indice

-2,98 -8,64 -2,08 -4,71 3,47 -7,19 +/- Categoria45 74 72 74 34 93 % Percentile categoria

Misure di Rischio

Alfa -Beta -R-Quadro -Information Ratio -Tracking Error -

Indice di Sharpe 1,49Deviazione Std. 2,02Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-0,46-0,440,783,322,88

-----

-2,56-5,62-6,40-2,23-3,67


2014 0,53 0,02 -0,46 -2013 0,82 -0,22 0,33 0,692012 2,51 0,94 1,61 1,162011 1,48 -0,02 -3,60 1,942010 1,31 -0,18 1,65 1,59





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva -0,26Maturity effettiva 1,90Qualità Media delCredito

BB


AAA 3,09 BBB 1,63AA 29,81 BB 6,34A 36,75 B 12,63


Dati al31 ago 2014


FNMA2044-09-01 2,79FHLMC2014-10-09 1,01Fed Natl Mort Assc 4%2043-10-15 0,56FHLBA 0.1%2014-09-17 0,51FHLBA 0.125%2015-03-13 0,51 Export Dev Cda2015-01-16 0,51FHLBA 0.2%2015-08-28 0,50Apple FRN2019-05-06 0,44FHLBA2014-10-29 0,34US Treasury Bill2015-01-08 0,29 Titoli Azionari Totali 9Titoli Obbligazionari Totali 1177% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 7,44





Anagrafica

Società di Gestione J.P. Morgan Investment...Telefono +352 34 101Web www.jpmorganam.com.hk

Data di Partenza 19 lug 2007Gestore William EigenData Inizio Gestione 18 gen 2008NAV (30 set 2014) 134,95 EURPatrimonio Netto (Mln) 9.477,45 USD



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Report 30 set 2014

JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR (hedged)


-

Barclays US Agg Bond TR USD - Obbligazionari Altro


Almeno il 67% degli attivi del Comparto (ad esclusionedella liquidità e di strumenti equivalenti) sarà investitoin titoli di debito con rating investment grade emessi ogarantiti dal governo o da agenzie federali statunitensie da società aventi sede o che svolgono la partepreponderante della propria attività economica negliStati Uniti. Questi possono includere titoli garantiti daipoteche. Il Comparto può investire in titoli di debito conrating inferiore a investment grade o sprovvisti di rating,nonché in titoli di debito dei Mercati Emergenti. In viaaccessoria possono essere detenuti strumenti a brevetermine del mercato monetario e depositi presso istitutidi credito. Il Comparto può altresì...

12,4

11,9

11,4

10,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

- - - 4,01 -2,86 3,82 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - -7,06 -1,01 -3,46 +/- Categoria- - - 85 65 68 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe -Deviazione Std. -Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



0,332,093,62

--

-----

-1,77-3,10-3,57

--


2014 1,70 1,76 0,33 -2013 -0,14 -2,73 0,21 -0,192012 0,68 2,08 1,17 0,03

Portafoglio 30 apr 2014




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


A


AAA 3,97 BBB 15,16AA 68,75 BB 1,67A 8,45 B 0,75


Dati al30 apr 2014


U S Treas Sec Stripped Int Pmt2021-05-15 1,69U S Treas Sec Stripped Int Pmt2021-02-15 1,39JPM US Dollar Liquidity X... 1,24U S Treas Sec Stripped Int Pmt2027-02-15 0,76GNMA CMO2061-01-20 0,73 FNMA 2.37%2022-12-01 0,72GNMA CMO2040-07-20 0,68FHLMC 4.5%2041-05-01 0,66FHLMC CMO2037-07-15 0,62FHLMC 3.5%2042-07-15 0,61 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 1770% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 9,11





Anagrafica

Società di Gestione J.P. Morgan Investment...Telefono +352 34 101Web www.jpmorganam.com.hk

Data di Partenza 3 ott 2011Gestore Douglas SwansonData Inizio Gestione 11 gen 2006NAV (30 set 2014) 80,14 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.027,06 USD



ß®

16

Report 30 set 2014

Pictet-Emerging Local Currency Debt-I EUR


JPM GBI EM Global Diversified TR USDUsato nel Report

JPM GBI EM Global Diversified TR USD QQQ Obbligazionari Paesi Emergenti ValutaLocale


Il Comparto persegue la crescita del reddito e delcapitale attraverso l’investimento di almeno due terzidegli attivi totali/patrimonio totale in un portafogliodiversificato di obbligazioni e altri titoli di credito legatial debito locale emergente. Gli investimenti sarannoprevalentemente denominati nella divisa locale deiPaesi emergenti. In tutti i casi, l’esposizione delcomparto in tali divise sarà pari ad almeno i 2/3, siatramite investimenti diretti e indiretti che attraversostrumenti derivati autorizzati.

18,9

16,9

14,9

12,9

10,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

19,83 21,99 1,60 13,53 -14,46 8,34 Fondo1,65 -1,73 0,07 -1,43 -1,55 -0,73 +/- Indice2,46 2,02 2,91 0,41 -1,18 0,07 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,31Deviazione Std. 9,33Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -

Basati su JPM GBI EM Global Diversified TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



2,326,294,602,886,28

0,07-0,77-0,90-1,41-1,24

0,27-0,54-0,16-0,270,64


2014 1,93 3,88 2,32 -2013 2,04 -8,39 -5,22 -3,452012 4,96 3,30 3,03 1,642011 -2,96 0,14 1,03 3,482010 12,62 7,28 -0,18 1,14





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 1,42 BBB 51,04AA 0,78 BB 14,62A 25,23 B 0,63


Dati al31 lug 2014


Turkey(Rep Of) 9.5%2022-01-12 3,39Fr Swap Usd Irs (Scb) 13/2709142014-09-27 3,31Malaysia (Govt Of) 4.378%2019-11-29 2,38Russian Federation 7.5%2018-03-15 1,998.44 % Swap Brl Ois (Gsi)... 1,87 Foederative Republik Brasilien, Bras... 1,87Thailand(Kingdom) 3.875%2019-06-13 1,788.465% Swap Brl Ois(Barc)... 1,77Fr Swap Usd (Boa) 13/1312142014-12-13 1,71Fr Swap Usd Irs (Nmr) 13/1012142014-12-10 1,71 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 342% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 21,80





Anagrafica

Società di Gestione Pictet Asset Management Ltd.Telefono +41 (0)58 323 23 23Web www.pictet.com

Data di Partenza 23 gen 2007Gestore Simon Lue-FongData Inizio Gestione 26 giu 2006NAV (30 set 2014) 147,51 EURPatrimonio Netto (Mln) 7.325,98 USD



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17

Report 30 set 2014

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Diversified Income Fund Inst Acc EUR(Hdg)


-

34% JPM EMBI Global TR USD, 33%BofAML Gbl HY BB-B Constnd TR HdgUSD, 33%...

- Obbligazionari Altro


Il fondo cerca di generare con prudenza un rendimentototale derivante dalla combinazione di reddito eincremento del capitale. Il fondo investe principalmentein una gamma di titoli a reddito fisso (cioè prestiti chepagano un tasso d'interesse fisso o variabile) emessida società di tutto il mondo, inclusi paesi con mercatiemergenti. I titoli saranno principalmente denominatiin monete dei mercati sviluppati. Il fondo può investirein misura sostanziale nei mercati emergenti, cioè quelleeconomie che - in termini di investimento - sono ancorain via di sviluppo.

19,4

17,4

15,4

13,4

11,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

27,22 13,15 5,72 15,34 -1,00 5,24 Fondo- - - - - - +/- Indice

7,77 0,08 3,94 4,27 0,85 -2,04 +/- Categoria29 43 18 23 55 58 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-1,812,456,937,578,24

-----

-3,91-2,74-0,252,021,69


2014 2,73 4,34 -1,81 -2013 0,64 -4,59 1,48 1,612012 4,76 2,66 4,42 2,702011 2,43 2,03 -2,32 3,572010 4,71 1,41 7,02 -0,43



Azioni 0,00 0,00 0,00Obbligazioni 139,02 25,52 113,50Liquidità 34,44 59,80 -25,36Altro 11,87 0,01 11,86


Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,00 BBB 38,00AA 0,00 BB 33,00A 12,00 B 11,00


Dati al30 giu 2014


5 Year US Treasury Note Future... 17,08Irs Aud 4.000 06/18/14-5y Cme2019-06-18 5,38NYSE/Liffe 30 Year US Treasury Bond... 5,06Cdx Em21 Bp Ice2019-06-20 4,43NYSE/Liffe 10 Year US Treasury Note... 3,30 PIMCO USD Short Mat Source ETF2015-02-01 1,82Euro BOBL Future Sept142014-09-08 1,22Hj Heinz Co Tl B22020-06-05 1,15Royal Bk Of Scot 9.5%2022-03-16 1,12Rabobank Nederland 6.875%2020-03-19 1,10 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 1561% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 41,65





Anagrafica

Società di Gestione Pacific Investment...Telefono +353 (0)1475 2211Web www.pimco.com

Data di Partenza 14 feb 2007Gestore Eve TournierData Inizio Gestione 31 mag 2011NAV (30 set 2014) 14,65 EURPatrimonio Netto (Mln) 10.732,43 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B1JC0H05


ß®

18

Report 30 set 2014

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Global Real Return Fund Inst Acc EUR(Hdg)


Barclays Global Inflation Linked TR HdgEURUsato nel Report

Barclays Wld Govt Infl Lkd TR Hdg USD QQQQQ Obbligazionari Inflation-Linked Globali -EUR Hedged


Il Comparto mira a massimizzare il rendimento realecompatibilmente con la salvaguardia del capitale e unagestione prudente dell’investimento. Il Compartoinveste almeno i due terzi delle proprie attività ad unportafoglio diversificato di Strumenti a rendimento fissoindicizzati all’inflazione con diverse scadenze digoverni, loro agenzie o enti para-statali e organizzazioni.Le obbligazioni indicizzate all’inflazione sono Strumentia rendimento fisso strutturati in modo da proteggerecontro l’inflazione.

16,5

15,0

13,5

12,0

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

15,23 6,80 12,17 7,54 -6,67 7,39 Fondo6,21 1,94 0,69 0,91 -2,26 0,64 +/- Indice6,63 2,50 2,72 2,38 -0,81 2,02 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,63Deviazione Std. 5,68Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni Alto

Basati su Barclays Gbl Infl Linked TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



0,824,355,433,825,61

-0,330,28

-0,29-0,130,41

0,391,141,391,491,56


2014 2,92 3,50 0,82 -2013 2,67 -7,74 0,37 -1,832012 1,43 2,46 1,56 1,892011 1,61 3,10 3,14 3,822010 2,61 1,97 3,50 -1,38





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 63,00 BBB 13,00AA 12,00 BB 2,00A 4,00 B 6,00


Dati al30 giu 2014


Germany (Federal Republic Of)... 8,89US Treasury TIP2021-07-15 6,14US Treasury TIP 1.125%2021-01-15 5,35US Treasury TIP2022-07-15 5,31Irs Nzd R 4.000 12/11/14-1y (Wht)... 4,91 Hellenic T-Bill2014-08-18 4,80US Treasury TIP 2%2026-01-15 4,76Denmark (Kingdom Of) I/L Bd2023-11-15 4,10United Kingdom (Government Of)... 4,04UK I/L GILT 0.75 03/22/20342034-03-22 3,82 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 267% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 52,12





Anagrafica


Data di Partenza 30 set 2003Gestore Mihir WorahData Inizio Gestione 31 ott 2007NAV (30 set 2014) 17,29 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.586,80 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE0033666466


ß®

19

Report 30 set 2014

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Total Return Bond Fund Inst Acc EUR(Hdg)


-

Barclays US Agg Bond TR USD - Obbligazionari Altro


Il Comparto mira a massimizzare il rendimento totalecompatibilmente con la salvaguardia del capitale e unagestione prudente dell’investimento. Il Compartoinveste almeno i due terzi delle proprie attività in unportafoglio diversificato di Strumenti a rendimento fissocon diverse scadenze. La durata media del portafogliodi questo Comparto varia generalmente in misura paria due anni (in più o in meno) rispetto alla duratadell'Indice Barclays Capital US Aggregate.

17,2

15,7

14,2

12,7

11,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

12,73 7,55 3,43 9,30 -2,25 2,70 Fondo- - - - - - +/- Indice

-6,71 -5,52 1,64 -1,77 -0,40 -4,58 +/- Categoria52 60 32 56 61 75 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-0,921,582,653,594,27

-----

-3,01-3,60-4,54-1,96-2,29


2014 1,10 2,52 -0,92 -2013 0,20 -3,42 1,06 -0,052012 3,05 2,49 2,68 0,792011 1,16 2,13 -1,18 1,302010 2,79 2,31 3,67 -1,36





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 47,00 BBB 21,00AA 10,00 BB 7,00A 12,00 B 2,00


Dati al30 giu 2014


Fin Fut Euro$ Cme 12/14/152015-12-15 56,13Fin Fut Euro$ Cme 09/14/152015-09-15 52,08Irs Usd 3.000 09/21/16-1y (Grn)... 25,31Irs Usd 1.500 12/16/15-1y (Red)... 22,13Fin Fut Euro$ Cme 03/14/162016-03-15 18,90 Irs Usd 1.750 06/15/16-1y (Grn)... 18,07NYSE/Liffe 10 Year US Treasury Note... 13,56Fin Fut Euro$ Cme 09/19/162016-09-20 10,665 Year US Treasury Note Future... 10,42Ois Usd Fedl01/1.0 10/15/15 Cme2017-10-15 9,47 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 2712% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 236,73





Anagrafica


Data di Partenza 30 dic 2003Gestore Mihir WorahData Inizio Gestione 27 set 2014NAV (30 set 2014) 20,53 EURPatrimonio Netto (Mln) 14.412,33 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE0033989843


ß®

20

Report 30 set 2014

Schroder International Selection Fund Emerging Markets Debt Absolute ReturnA EUR Hedged Acc


JPM EMBI Global Hedged EUR TRUsato nel Report

Not benchmarked Q Obbligazionari Paesi Emergenti EUR


Ottenere un rendimento costituito dalla crescita delcapitale e dal reddito principalmente tramiteinvestimenti in obbligazioni ed altri titoli a tasso fissoe variabile emessi da governi, agenzie governative,organismi soprannazionali ed emittenti societari deimercati dei paesi emergenti.

19,2

17,2

15,2

13,2

11,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

16,69 0,67 -1,02 2,96 -1,42 0,28 Fondo-10,96 -10,72 -9,54 -14,91 5,48 -6,79 +/- Indice-15,49 -10,87 -4,52 -13,13 4,34 -5,42 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,06Deviazione Std. 3,61Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Basso

Basati su JPM EMBI Global Hedged EUR TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-1,99-0,800,350,490,45

-0,17-4,37-7,67-6,75-7,15

-0,82-3,83-6,13-5,73-6,18


2014 1,09 1,21 -1,99 -2013 -0,80 -0,31 -0,38 0,072012 -1,25 -1,15 1,17 4,262011 -0,28 0,57 -1,02 -0,282010 0,39 -0,18 1,81 -1,32





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 22,50 BBB 32,70AA 15,80 BB 12,30A 13,60 B 2,40


Dati al30 giu 2014


US Treasury Bond 3.75%2043-11-15 5,82Brazil Federative Rep 6%2050-08-15 4,97Secretaria Tesouro Nacl 10%2023-01-01 4,81US Treasury Bill2014-10-02 4,55US Treasury Bill2014-11-13 4,23 US Treasury Bill2014-12-04 3,87US Treasury Bill2014-07-31 3,41Sth Africa(Rep Of) 10.5%2027-12-21 3,05Thailand(Kingdom) 1.29061%2021-07-14 2,79US Treasury Bill2014-11-28 2,50 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 56% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 40,01





Anagrafica

Società di Gestione Schroder Investment...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 30 set 2003Gestore Abdallah GuezourData Inizio Gestione 1 lug 2000NAV (30 set 2014) 28,58 EURPatrimonio Netto (Mln) 4.457,60 USD



ß®

21

Report 30 set 2014

Schroder International Selection Fund EURO Liquidity A Acc


-

Citi EUR EuroDep 1 Mon EUR - Monetari - Altro


Garantire liquidità ed utili correnti, tenuto contodell’obiettivo di protezione del capitale, investendoprincipalmente in titoli obbligazionari a breve terminedi alta qualità denominati in euro e verificando (i)che almomento dell ’acquisto, la scadenza media iniziale oresidua di tutti i titoli detenuti in portafoglio non siasuperiore a 12 mesi,o (ii)che il regolamento di tali titolipreveda la revisione del tasso d ’interesse con cadenzaalmeno annuale.

13,7

12,7

11,7

10,7

9,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

1,70 0,21 0,61 0,38 -0,37 -0,17 Fondo- - - - - - +/- Indice

-4,14 -5,18 -4,35 0,64 4,24 -6,21 +/- Categoria37 90 82 42 32 92 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe -1,81Deviazione Std. 0,23Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-0,07-0,12-0,280,020,16

-----

-4,37-5,12-4,79-0,54-1,70


2014 -0,05 -0,06 -0,07 -2013 -0,09 -0,10 -0,07 -0,112012 0,38 0,06 0,00 -0,062011 0,15 0,13 0,11 0,222010 0,07 -0,06 0,12 0,08





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Abbey National Treasury Services2014-08-28 4,88EURO INV BANK2015-01-09 3,92National Bank Of Abu Dhabi2014-07-23 3,91Banque Federative Du Credit... 3,90Abn Amro Bank2014-10-08 3,90 Ing Bank2014-11-18 3,90Standard Chartered Bank2014-07-14 3,52Nordea Bank2014-11-11 3,51Dnb Bank2014-12-12 3,51Netherlands (Kingdom of)2014-07-31 3,26 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 6% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 38,21





Anagrafica

Società di Gestione Schroder Investment...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 21 set 2001Gestore Jamie FairestData Inizio Gestione 28 gen 2013NAV (30 set 2014) 121,90 EURPatrimonio Netto (Mln) 593,46 EUR



ß®

22

Report 30 set 2014

Schroder International Selection Fund Global Corporate Bond B EUR HedgedAcc


Barclays Global Aggregate Corporate TRHdg EURUsato nel Report

Barclays Gbl Agg Credit TR Hdg USD QQ Obbligazionari Corporate Globali - EURHedged


Il fondo mira a generare una crescita del capitale ereddito. Almeno due terzi del fondo (liquidità esclusa)saranno investiti in obbligazioni, denominate in diversevalute, emesse da società di tutto il mondo. Un massimodel 20% del Fondo può essere investito in obbligazioniemesse da governi e agenzie governative. Il gestore delfondo, sostenuto dal team di analisti del credito diSchroders, mira ad individuare società di elevata qualitàche offrono il profilo rischio/rendimento migliore. Ilfondo può inoltre investire in emittenti non societari,generalmente per ridurre il rischio del portafoglio,qualora il gestore lo ritenga necessario.Investire subase globale consente agli investitori di beneficiare...

16,1

14,6

13,1

11,6

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

17,24 4,69 3,16 8,85 -0,41 4,47 Fondo- - - - -0,28 -1,26 +/- Indice- - - - - -0,37 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,10Deviazione Std. 3,96Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni Basso

Basati su Barclays Gbl Agg Corp TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-0,262,346,244,684,57

-0,84-0,72-0,51-1,23-1,40

-0,37-0,28-0,12-1,69-1,28


2014 2,07 2,61 -0,26 -2013 -0,44 -2,77 1,16 1,702012 2,25 1,39 3,47 1,472011 1,01 1,03 -0,22 1,312010 2,02 1,06 3,84 -2,20





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 7,70 BBB 50,12AA 14,64 BB 8,75A 15,54 B 3,00


Dati al30 giu 2014


US Treasury Note2019-04-15 3,64Schroder ISF Emerg Mkt Corp Bd I 2,49Lloyds Tsb Bk 11.875%2021-12-16 2,16Verizon Comms 6.55%2043-09-15 2,06The Goldman Sachs Grp 2.9%2018-07-19 1,70 Tennet Hldg Bv 6.655%2049-06-29 1,60Jpmorgan Chase 3.25%2022-09-23 1,54Baa Fdg Limite 6.25%2018-09-10 1,35Bk Amer 3.3%2023-01-11 1,24Royal Bk Of Scot 9.5%2022-03-16 1,23 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 250% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 19,04





Anagrafica

Società di Gestione Schroder Invest Manag North...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 15 ott 2004Gestore Wesley SparksData Inizio Gestione 22 mar 2011NAV (30 set 2014) 141,98 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.641,70 USD



ß®

23

Report 30 set 2014

Templeton Emerging Markets Bond I Acc € H1


JPM EMBI Global Hedged EUR TRUsato nel Report

JPM EMBI Global TR USD QQQQ Obbligazionari Paesi Emergenti EUR


Il Comparto investirà principalmente in titoli di debito eobbligazione a tasso fisso e variabile emessi da societàdi capitali, enti statali o pubblici di paesi in via disviluppo o emergenti. Inoltre, il Comparto puòacquistare azioni privilegiate, azioni ordinarie e altrititoli collegati alle azioni, warrants e obbligazioniconvertibili in azioni ordinarie.

14,6

13,6

12,6

11,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

- - -0,75 18,35 -0,08 1,92 Fondo- - -9,27 0,48 6,82 -5,15 +/- Indice- - -4,25 2,27 5,67 -3,78 +/- Categoria- - 87 24 6 92 % Percentile categoria

Misure di Rischio

Alfa 0,74Beta 0,86R-Quadro 67,14Information Ratio -0,05Tracking Error 4,82


Basati su JPM EMBI Global Hedged EUR TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-1,852,084,867,00

-

-0,03-1,49-3,16-0,24

-

-0,68-0,95-1,630,77

-


2014 -0,16 4,01 -1,85 -2013 1,60 -4,33 -0,08 2,882012 7,38 -1,94 7,37 4,692011 2,72 2,83 -7,56 1,632010 - -1,70 7,32 0,95

Portafoglio 31 mag 2014




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,46 BBB 22,80AA 0,01 BB 23,94A 17,98 B 22,22


Dati al31 mag 2014


United Mexican States 6.25%2016-06-16 3,53Uruguay Rep 4.375%2028-12-15 3,31Mexico(Utd Mex St) 9.5%2014-12-18 2,28Fed Rep Of Nigeria 13.05%2016-08-16 2,15Argentine Republic 7%2015-10-03 2,01 Ukraine(Rep Of) 7.75%2020-09-23 2,00Indonesia(Rep Of) 11%2025-09-15 1,89Poland(Rep Of)2016-01-25 1,74Financing Of Infrastructural Projects... 1,65Financing Infrastr 9%2017-12-07 1,65 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 156% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 22,21





Anagrafica

Società di Gestione Franklin Advisers, Inc.Telefono 0041 44 217 81 81Web www.franklintempleton.ch

Data di Partenza 31 mar 2010Gestore Michael HasenstabData Inizio Gestione 1 giu 2002NAV (30 set 2014) 12,74 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.806,18 USD



ß®

24

Report 30 set 2014

Templeton Global Total Return A Acc €-H1


Barclays Global Aggregate TR Hdg EURUsato nel Report

Barclays Multiverse TR USD QQQQQ Obbligazionari Globali EUR-Hedged


Conseguire il massimo rendimento totaledell’investimento, tramite una gestione prudentedell’investimento, grazie a una combinazione di redditoda interessi, rivalutazione del capitale e guadagni divaluta. Strategia di investimento: In presenza dicondizioni di mercato normali, il Comparto investirà inun portafoglio di titoli e obbligazioni di debito a tassofisso o variabile (comprese obbligazioni convertibili) digoverni, enti parastatali o società emittenti di tutto ilmondo.

20,9

18,4

15,9

13,4

10,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

32,45 15,78 -1,32 18,88 3,09 2,00 Fondo27,31 11,08 -7,35 13,35 3,41 -3,29 +/- Indice25,41 10,29 -4,38 10,76 3,73 -2,40 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,93Deviazione Std. 8,63Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni -

Basati su Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-0,282,195,308,318,34

-1,38-0,97-0,204,534,07

-0,89-0,370,294,204,27


2014 -0,19 2,48 -0,28 -2013 2,16 -2,78 0,54 3,242012 8,04 -1,40 6,73 4,562011 2,99 2,35 -7,91 1,662010 7,99 -2,47 7,84 1,93





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 5,42 BBB 22,91AA 14,87 BB 14,04A 23,01 B 13,89


Dati al30 giu 2014


Korea(Republic Of) 2.75%2015-12-10 2,67Uruguay Rep 4.375%2028-12-15 2,31Mexico(Utd Mex St) 8%2015-12-17 2,22Bk Of Korea 2.47%2015-04-02 2,21Vereinigte Mexikanische2015-04-01 2,08 Ireland(Rep Of) 5.4%2025-03-13 2,05Bk Of Korea 2.74%2015-02-02 2,03Sweden(Kingdom Of) 4.5%2015-08-12 1,99Bk Of Korea 2.76%2015-06-02 1,78Ireland(Rep Of) 5%2020-10-18 1,54 Titoli Azionari Totali 1Titoli Obbligazionari Totali 383% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 20,88





Anagrafica

Società di Gestione Franklin Advisers, Inc.Telefono +41 44 217 81 81Web www.franklintempleton.lu

Data di Partenza 10 apr 2007Gestore Michael HasenstabData Inizio Gestione 29 ago 2003NAV (30 set 2014) 21,45 EURPatrimonio Netto (Mln) 34.731,71 USD



ß®

25

Report 30 set 2014

Franklin Templeton Investment Funds - Templeton Global Bond Fund A acc EUR


Barclays Global Aggregate TR USDUsato nel Report

JPM GBI Global Traded TR USD QQQQQ Obbligazionari Globali


Il Comparto investirà in un portafoglio di titoli di debitoe obbligazioni di debito a tasso fisso o variabile emesseda governi, enti parastatali o società emittenti di tuttoil mondo. Il Comparto può investire inoltre, nel rispettodei limiti agli investimenti, in strumenti finanziari oprodotti strutturati collegati ad attività o valute diqualsiasi nazione. Il Comparto può acquistare inoltreobbligazioni di debito emesse da enti statali osovranazionali organizzati o supportati da diversigoverni nazionali.

19,1

17,1

15,1

13,1

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

16,08 19,50 0,11 14,07 -2,84 12,46 Fondo12,48 6,63 -9,07 11,36 3,97 1,59 +/- Indice10,24 6,58 -6,10 8,17 3,46 2,40 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,21Deviazione Std. 7,32Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni +Med

Basati su Barclays Global Aggregate TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



8,7611,9812,959,259,37

3,783,684,516,043,64

3,954,144,655,453,73


2014 0,43 2,96 8,76 -2013 4,33 -4,46 -2,94 0,432012 4,25 4,18 3,77 1,232011 -3,83 -0,11 -0,39 4,612010 12,20 7,64 -4,16 3,24





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva -Maturity effettiva 1,48Qualità Media delCredito

BBB


AAA 10,39 BBB 20,49AA 16,58 BB 9,58A 36,28 B 2,86


Dati al31 mag 2014


Ireland(Rep Of) 5%2020-10-18 3,79Poland(Rep Of)2016-01-25 2,39Sweden(Kingdom Of) 4.5%2015-08-12 2,30Mexico(Utd Mex St) 8%2015-12-17 2,30Ireland(Rep Of) 5.4%2025-03-13 2,22 Bk Of Korea 2.76%2015-06-02 2,15Hungary Rep 6.375%2021-03-29 2,05Bk Of Korea 2.78%2014-10-02 1,76Canada Govt2015-02-01 1,74Malaysia 4.72%2015-09-30 1,52 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 130% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 22,20





Anagrafica

Società di Gestione Franklin Advisers, Inc.Telefono +41 44 217 81 81Web www.franklintempleton.lu

Data di Partenza 9 set 2002Gestore Michael HasenstabData Inizio Gestione 1 giu 2002NAV (30 set 2014) 23,47 EURPatrimonio Netto (Mln) 38.503,28 USD



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Report 30 set 2014

UBS (Lux) Medium Term Bond Fund - EUR Q-acc


Barclays Euro Aggregate Bond TR EURUsato nel Report

Barclays Euro Agg 500MM 1-5 Yr TR EUR QQ Obbligazionari Diversificati EUR


L'obiettivo d'investimento del Fondo consiste nelrealizzare un reddito elevato e costante, tenendo contodella sicurezza del capitale e della liquidità delpatrimonio del Fondo. In tal senso, la durata media degliinvestimenti dei comparti nel segmento delle scadenzemedie del mercato dei capitali deve pertanto attestarsi,di norma, tra uno e sei anni. La durata residua dei singoliinvestimenti non può superare i dieci anni.

14,7

13,7

12,7

11,7

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

6,86 2,09 1,80 5,39 1,61 2,95 Fondo-0,09 -0,09 -1,43 -5,81 -0,56 -5,76 +/- Indice-0,62 -0,30 0,36 -4,06 -0,04 -3,56 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su Barclays Euro Agg Bond TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



0,801,803,643,522,87

-1,72-3,55-6,18-3,76-2,64

-0,83-2,04-3,96-2,34-1,47


2014 1,13 1,00 0,80 -2013 0,26 -0,11 0,77 0,682012 2,15 0,11 1,92 1,122011 -0,54 0,93 0,76 0,652010 1,54 0,16 0,73 -0,35





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Italy(Rep Of) 5.75%2016-07-25 6,17Spain(Kingdom Of) 2.1%2017-04-30 4,04Germany (Federal Republic Of) 1%2018-10-12 3,66France(Govt Of) 1.75%2017-02-25 3,47Spain(Kingdom Of) 3.75%2018-10-31 3,43 Italy, Republic Of 0.00000%... 2,81Belgium(Kingdom) 4%2017-03-28 2,72Spain(Kingdom Of) 4.5%2018-01-31 2,64France(Govt Of) 1%2019-05-25 2,11France(Govt Of) 4%2018-04-25 2,00 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 126% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,06





Anagrafica

Società di Gestione UBS Global Asset

Management...TelefonoWeb www.ubs.com

Data di Partenza 28 mag 2008Gestore Frédérick MellorsData Inizio Gestione 7 lug 2011NAV (30 set 2014) 128,90 EURPatrimonio Netto (Mln) 571,02 EUR



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27

AlternativiAmundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-CAmundi Fds Glbl Macro Forex AE-CDB Platinum Commodity Euro I2CHenderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

HSBC GIF Global Macro L1CJB BF Absolute Return-EUR BJPM Highbridge Stat.Mkt Ntl A (acc)-EURKairos Intl Dynamic P EUR



01/2012 05/2012 09/2012 01/2013 05/2013 09/2013 01/2014 05/2014 09/2014

158.3

151.0

143.7

136.4

129.1

121.9

114.6

107.3

100.0

92.7

85.4

78.1

70.9

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 140.1 Kairos Intl Dynamic P EUR 108.0

Amundi Fds Glbl Macro Forex AE-C 106.7 JB BF Absolute Return-EUR B 105.0

HSBC GIF Global Macro L1C 103.9


Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 14.70 9.88 -1.48 3.25 10.80 13.05

HSBC GIF Global Macro L1C 2.30 -0.99 1.47 0.97 -0.24 -2.44

Amundi Fds Glbl Macro Forex AE-C 2.26 2.15 -0.30 -0.22 -0.76 0.77

Kairos Intl Dynamic P EUR 2.15 4.44 0.08 -0.22 1.63 3.08

JB BF Absolute Return-EUR B 2.02 -0.34 -0.47 -1.51 -1.05 -0.09

JPM Highbridge Stat.Mkt Ntl A (acc)-EUR 0.52 5.49 -0.08 3.39 5.74 5.53

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C -4.36 -8.40 0.10 0.61 -2.86 -3.70

DB Platinum Commodity Euro I2C -8.87 -8.82 -8.63 -13.71 -11.42 -7.41




I fondi alternativi provano mettersi in mostra. Quelli venduti in Italia nel terzo trimestre hanno guadagnato, mediamente, il2,3%, dando il contributo maggiore al +3,6% segnato da inizio anno. Alla scelta di strategie più rischiose sta contribuendo ilcambiamento nella situazione economica mondiale. La ripresa degli Stati Uniti, ad esempio, sta convincendo gli investitori.L’indice Ism non-manifatturiero ha registrato la migliore performance dal 2005. Anche i dati relativi alle costruzioni e al mercatodel lavoro sono buoni. La crescita dei consumi negli Stati Uniti è stata più modesta, ma i prezzi della benzina sono scesi e questoè un fattore positivo per il consumatore. Il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti è calato a settembre al 5,9% con 248milaposti di lavoro creati nel mese. Le vendite di case nuove sono balzate ad agosto del 18% su base mensile rispetto alla crescitadell’1,9% della precedente rilevazione (dato rivisto da -2,4%). Le attese erano per un rialzo del 4,4%. Nel dettaglio le venditesono ammontate a 504 mila unità dalle precedenti 427 mila (dato rivisto da 412 mila unità). Il mercato stimava un dato pari a430 mila unità. Per quanto riguarda l’Europa, la debolezza dell’euro è probabilmente la maggior novità dell’ultimo periodo.Dal secondo trimestre 2014, dopo anni di contrazione, gli utili delle imprese dell’area euro sono tornati a crescere: la debolezzadella divisa potrebbe fare da volano a una ripresa del settore privato. La situazione del Vecchio continente, pur mostrando segnidi miglioramento, resta complessa. Sono usciti dati macroeconomici in media negativi. È stata nominata la nuova Commissioneeuropea dopo le elezioni di primavera. La Bce ha messo in atto ulteriori misure volte a combattere la deflazione. Nel frattempogli investitori hanno assistito al risveglio degli emergenti. I fattori più importanti sono stati un declino nei rendimentiobbligazionari globali e le migliorate condizioni di liquidità, che riflettono la possibilità di allentamento monetario aggiuntivoin Europa e una risalita dei tassi più lenta negli Stati Uniti. La ricerca di rendimento si è intensificata dai primi mesi dell’annoed ha portato i capitali verso titoli a più alto rendimento come l’obbligazionario emergente. Secondo gli operatori le rispostefiscali e monetarie, che hanno fatto seguito alla liquidazione degli asset sui mercati emergenti dello scorso anno, sono stateefficaci nella stabilizzazione dei flussi. I più alti tassi di interesse locali e i miglioramenti nel bilancio dello Stato e nella bilanciacommerciale sembrano aver tranquillizzato gli investitori.

Analisi del rischio



Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C 4.61 -1.03 4

Amundi Fds Glbl Macro Forex AE-C 1.85 1.03 3

DB Platinum Commodity Euro I2C 13.91 -0.62 6

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 11.22 1.26 QQQ 5

HSBC GIF Global Macro L1C 4.47 0.46 3

JB BF Absolute Return-EUR B 2.47 0.69 2

JPM Highbridge Stat.Mkt Ntl A (acc)-EUR 3.82 0.06 3

Kairos Intl Dynamic P EUR 3.18 0.58 Q 3








Report 30 set 2014

Amundi Funds Absolute Volatility Euro Equities ME-C Class


-

EONIA Capitalisé Jour TR EUR - Alt - Volatilità


L'obiettivo del presente Comparto consiste nel ricercareun rendimento del 7% per anno meno le commissioniapplicabili a ciascuna delle relative classi e nell'offrireun'esposizione alla volatilità del mercato azionariodella zona Euro entro un quadro di rischio controllato.La volatilità misura la dispersione del rendimento diun'attività intorno al proprio valore medio; taleindicatore è intrinsecamente variabile. Di conseguenza,il controllo del rischio è monitorato e gestito attraversoil valore a rischio (“Value-at-Risk” o “VaR”) delComparto.

13,2

12,2

11,2

10,2

9,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

6,34 7,77 2,83 -1,35 -10,57 -3,70 Fondo- - - - - - +/- Indice

2,87 3,46 2,40 4,05 -1,87 -2,82 +/- Categoria24 30 39 60 58 76 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



0,61-2,86-8,40-4,36-1,41

-----

-1,15-3,31-4,14-0,17-2,38


2014 -0,87 -3,44 0,61 -2013 -3,53 0,08 -2,62 -4,892012 -0,07 2,53 -1,24 -2,502011 -1,09 -0,84 1,83 2,962010 -1,64 8,55 1,19 -0,26

Portafoglio 31 dic 2013




Stile Azionario Reddito Fisso

StileValue Blend Growth

Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75

Primi 10 Titoli Settore % Ptf.

Amundi Tréso EONIA ISR I - 9,52Euro Stoxx 50 Eur - 2,700 -... - 9,10Euro Stoxx 50 Eur - 2,500 -... - 6,21Euro Stoxx 50 Eur - 2,900 -... - 3,05Euro Stoxx 50 Eur - 2,700 -... - 2,91 Euro Stoxx 50 Eur - 3,000 -... - 2,75Euro Stoxx 50 Eur - 3,100 -... - 2,72Euro Stoxx 50 Eur - 2,500 -... - 2,65Euro Stoxx 50 Eur - 2,900 -... - 2,07Euro Stoxx 50 Eur - 3,100 -... - 2,03 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 43,02

Distribuzione Settoriale % Azioni

h Ciclico 0,00

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza -u Immobiliare - j Sensibile 0,00

i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali -a Tecnologia - k Difensivo 0,00

s Beni Difensivi -d Salute -f Servizi di Pubblica Utilità -

Dati Non Disponibili

Anagrafica

Società di Gestione Amundi S.A.Telefono +352 47 675924Web www.amundi.com/lux/

Data di Partenza 27 nov 2007Gestore Gilbert KeskinData Inizio Gestione 15 nov 2006NAV (30 set 2014) 119,03 EURPatrimonio Netto (Mln) 832,60 EUR



ß®

30

Report 30 set 2014

Amundi Funds Global Macro Forex AE-C Class


-

EONIA EUR - Alt - Valute


Il Comparto ricerca un rendimento totale mediantel’investimento di almeno il 67% del proprio attivo totalesui mercati valutari esteri (contratti su valuta di tipofuture, forward, swap, di opzione, ...), obbligazioni diqualità bancaria, titoli di debito di emittenti di qualsiasipaese a livello mondiale, quotati o negoziati su unMercato Regolamentato di un paese OCSE.

11,8

11,3

10,8

10,3

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

1,86 1,14 -1,82 2,17 3,91 0,77 Fondo- - - - - - +/- Indice


Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-0,22-0,762,152,261,26

-----

-4,66-5,99-2,490,32

-0,39


2014 1,54 -0,55 -0,22 -2013 0,86 1,21 0,42 1,372012 0,71 -0,15 0,87 0,722011 0,02 0,02 -1,83 -0,032010 0,33 -0,47 1,17 0,12







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of)2014-06-13 - 5,08France(Govt Of)2014-08-07 - 5,08France Btf 0% 14aug142014-08-14 - 5,08Italy(Rep Of)2014-07-14 - 5,07Italy(Rep Of)2014-08-29 - 5,07 Italian Repub Bot 0%... - 5,07Italy(Rep Of)2014-08-14 - 5,07US Treasury Bill2014-06-05 - 4,65US Treasury Bill2014-07-10 - 4,65US Treasury Bill2014-07-31 - 4,65 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 49,47


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Amundi S.A.Telefono +352 47 675924Web www.amundi.com/lux/

Data di Partenza 24 giu 2011Gestore James KwokData Inizio Gestione 1 mag 2011NAV (30 set 2014) 105,24 EURPatrimonio Netto (Mln) 447,24 EUR



ß®

31

Report 30 set 2014

DB Platinum Commodity Euro I2C


-

S&P GSCI TR Hedged EUR - Materie Prime - Generiche


Il fondo investe nelle materie prime (commodity)presenti nell'indice db Commodity Euro Index, checomprende le 12 mateire prime più liquide: petrolio, gasnaturale, aluminio, rame, zinco, nickel, piombo, oro,argento, semi di soia e grano.

15,3

13,3

11,3

9,3

7,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

- -1,12 -24,12 -4,83 -7,83 -7,41 Fondo- - - - - - +/- Indice- -21,09 -16,77 -2,07 3,74 -6,36 +/- Categoria- 94 97 76 19 89 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-13,71-11,42-8,82-8,87-7,84

-----

-7,46-7,04-5,51-4,45-8,54


2014 4,52 2,66 -13,71 -2013 0,99 -9,16 2,03 -1,522012 -8,33 -1,65 10,34 -4,332011 6,36 -6,53 -18,10 -6,802010 -6,85 -7,32 5,10 8,98

Portafoglio 31 gen 2014






Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Lbk Berlin Ag 3.25%2015-06-15 - 20,57Hypo Noe Gruppe Bank Ag... - 13,02Nord/Lb Covered Fi... - 11,76Nationwide B/S 3.5%2015-12-07 - 10,21Dt Hypothekenbk Ag... - 7,35 Ayt Ced Cajas Glob 4%2016-12-20 - 6,12Depfa 1.875%2019-12-20 - 5,97German Postal Pens... - 4,04Ayt Ced Cajas Vi 4%2014-04-07 - 3,22Abbey Natl Treasury Svcs... - 2,75 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 12% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 85,02


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione DB Platinum Advisors S.A.Telefono +49 (0)69 910 388 07Web www.x-markets.db.com

Data di Partenza 17 ago 2009Gestore Management TeamData Inizio Gestione 17 mag 2005NAV (30 set 2014) 66,57 EURPatrimonio Netto (Mln) 153,37 EUR



ß®

32

Report 30 set 2014

Henderson Horizon Fund - Global Property Equities Fund A2 EUR Acc


MSCI World/Real Estate NR USDUsato nel Report

FTSE EPRA/NAREIT Developed NR USD QQQ Immobiliare Indiretto - Globale


L’obiettivo di investimento del Global Property EquitiesFund è di ottenere una rivalutazione del capitale nellungo periodo investendo in titoli azionari quotati disocietà o Real Estate Investment Trust (od organismiequivalenti) quotate o negoziate in un mercatoregolamentato, che conseguano la parte più rilevantedei loro ricavi dalla proprietà, dalla gestione e/o dallosviluppo di immobili in tutto il mondo. Il Comparto èdenominato in US$.

26,1

22,1

18,1

14,1

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

42,03 29,10 -7,26 24,72 -2,56 13,05 Fondo13,52 0,37 -3,24 -1,92 -0,85 -3,42 +/- Indice10,70 4,88 -2,55 2,10 -1,79 -1,45 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,26Deviazione Std. 11,22Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -

Basati su MSCI World/Real Estate NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



3,2510,809,88

14,7012,18

-1,17-3,44-3,48-2,11-1,34

0,540,11

-2,820,210,35


2014 2,03 7,31 3,25 -2013 10,16 -6,60 -2,57 -2,802012 8,75 6,63 5,06 2,372011 -4,68 0,00 -11,42 9,842010 10,11 2,69 4,80 8,95




Morningstar Style Box® Azionario % Azioni


Small

Mid

LargeCapitalizz.

Giant 13,01Large 31,03Medium 28,98Small 26,98Micro 0,00 Cap MktMediana

6878 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Simon Property Group Inc u 5,90Mitsui Fudosan Co Ltd u 3,84Ventas Inc u 3,07Essex Property Trust Inc u 2,95Sun Hung Kai Properties Ltd u 2,68 Unibail-Rodamco SE u 2,67Prologis Inc u 2,59Boston Properties Inc u 2,40Scentre Group u 2,36Hongkong Land Holdings Ltd u 2,27 Titoli Azionari Totali 66Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 30,72


h Ciclico 99,14

r Materie Prime 1,31t Beni di Consumo Ciclici 0,97y Finanza -u Immobiliare 96,86 j Sensibile 0,86

i Telecomunicazioni 0,86o Energia -p Beni Industriali -a Tecnologia - k Difensivo 0,00


Ripartizione Geografica % Azioni

America 54,16

Stati Uniti 52,40Canada 1,74America Latina e Centrale 0,01

Europa 17,05

Regno Unito 8,89Europa Occidentale - Euro 6,32Europa Occidentale - Non Euro 1,84Europa dell'Est 0,00Medioriente / Africa 0,00

Asia 28,80

Giappone 12,15Australasia 6,58Asia - Paesi Sviluppati 9,61Asia - Emergente 0,47

Anagrafica


henderson

Data di Partenza 31 ott 2011Gestore Patrick SumnerData Inizio Gestione 1 gen 2005NAV (30 set 2014) 13,34 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.052,81 USD



ß®

33

Report 30 set 2014

HSBC Global Investment Funds - Global Macro Class L1C


-

Euribor 1 Month EUR - Alt - Global Macro


L'obiettivo del Comparto è ottenere rendimenti assoluticostantemente superiori a quelli del proprio indice diriferimento e in larga misura decorrelati da quelli delleprincipali classi di attività. Il patrimonio del Compartosarà investito in maniera attiva in diverse classi diattività (inclusi liquidità, obbligazioni e valute a livellointernazionale). La quota di attivi del Compartodestinata a ciascuna strategia può essere modificatanel tempo in funzione delle opportunità individuate nelmercato.

13,5

12,5

11,5

10,5

9,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

5,55 1,50 -5,74 1,12 3,74 -2,44 Fondo- - - - - - +/- Indice

-5,84 -3,34 -3,45 -2,98 3,72 -7,24 +/- Categoria48 61 79 62 24 89 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



0,97-0,24-0,992,30

-0,37

-----

-2,22-4,98-7,17-2,39-2,12


2014 -2,20 -1,21 0,97 -2013 0,90 -0,34 1,66 1,482012 1,21 -4,49 1,91 2,652011 0,89 -2,25 -8,62 4,602010 1,75 -0,38 -0,92 1,07



Azioni 28,85 13,51 15,34Obbligazioni 67,71 108,74 -41,04Liquidità 626,44 500,90 125,55Altro 0,15 0,00 0,15




Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Lif Long Gilt Future September... - 25,93NYSE/Liffe 10 Year US Treasury... - 24,99Socg 1% Cdx 28/12/2013 -... - 16,78Btf 0% T-Bill... - 15,21France(Govt Of)2014-07-24 - 10,66 France(Govt Of)2014-10-30 - 10,49E-mini S&P 500 Index Future... - 10,37Btf 0% T Bill... - 9,96France(Govt Of)2014-09-04 - 9,62France(Govt Of)2014-10-02 - 8,74 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 7% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 142,76


h Ciclico 41,09

r Materie Prime 7,45t Beni di Consumo Ciclici 7,89y Finanza 23,91u Immobiliare 1,84 j Sensibile 40,84

i Telecomunicazioni 5,61o Energia 15,59p Beni Industriali 9,18a Tecnologia 10,47 k Difensivo 18,07

s Beni Difensivi 7,01d Salute 8,32f Servizi di Pubblica Utilità 2,74


America 79,35


Europa 13,28


Asia 7,37


Anagrafica

Società di Gestione HSBC Global Asset

Management...Telefono +49 (0)211 910 0Web www.assetmanagement.hsbc.

com

Data di Partenza 18 giu 2007Gestore Guillaume RabaultData Inizio Gestione 18 giu 2007NAV (30 set 2014) 113,76 EURPatrimonio Netto (Mln) 60,61 EUR



ß®

34

Report 30 set 2014

Julius Baer Multibond - Absolute Return Bond Fund EUR B


-

ICE LIBOR CHF 3 Months - Alt - Long/Short Debt


Il fondo consente agli investitori di delegare le propriedecisioni d'investimento ad esperti specialisti.Mediante appropriate strategie d'investimento sipersegue l'obiettivo di trarre vantaggio dalleopportunità offerte dai mercati obbligazionari. Il fondoinveste in obbligazioni internazionali estremamentedifferenziate per scadenza, rating, valuta e Paesed'emissione, nonché in strumenti finanziari derivati.

14,4

13,4

12,4

11,4

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

9,64 2,62 -0,86 6,25 -0,47 -0,09 Fondo- - - - - - +/- Indice

1,54 -3,67 -1,63 0,08 1,00 -5,36 +/- Categoria36 56 79 48 44 88 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-1,51-1,05-0,342,021,54

-----

-4,18-5,24-5,69-1,45-2,36


2014 0,97 0,46 -1,51 -2013 0,70 -1,30 0,38 -0,252012 3,92 -0,01 1,08 1,152011 0,98 -0,51 -1,79 0,492010 2,14 0,08 0,32 0,08







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Germany (Federal Republic Of)... - 4,67US Treasury Note 1.25%2018-10-31 - 4,09Germany (Federal Republic Of)... - 3,48Germany (Federal Republic... - 3,28France Disc T-Bill2014-08-28 - 2,85 Germany (Federal Republic... - 2,66US Treasury Note 1.5%2019-01-31 - 2,60Foederative Republik... - 2,39US Treasury Note 2%2023-02-15 - 1,57Brazil(Fed Rep Of) 10%2017-01-01 - 1,48 Titoli Azionari Totali 5Titoli Obbligazionari Totali 553% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 29,06


h Ciclico 100,00

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza 100,00u Immobiliare - j Sensibile 0,00




America 0,07


Europa 99,93


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione GAM International

Management...Telefono +41 58 426 6000Web www.swissglobal-am.com

Data di Partenza 30 apr 2004Gestore Timothy HaywoodData Inizio Gestione 30 apr 2004NAV (30 set 2014) 133,40 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.839,62 EUR



ß®

35

Report 30 set 2014

JPMorgan Investment Funds - Highbridge Statistical Market Neutral A (acc) -EUR


-

EONIA EUR - Alt - Azionario Market Neutral


Mira a fornire un rendimento totale superiore a quellodi tutti gli strumenti di breve termine attraverso unastrategia di mercato neutra, esponendosiprincipalmente sul mercato azionario statunitense ericorrendo, quando necessario,a strategie sui derivati.

11,1

10,6

10,1

9,6

9,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

-2,87 -2,89 -1,95 1,64 -5,19 5,53 Fondo- - - - - - +/- Indice

-4,11 -6,12 -1,99 1,01 -7,04 2,71 +/- Categoria70 91 63 47 83 29 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



3,395,745,490,52

-1,02

-----

1,333,861,21

-2,16-2,98


2014 -0,20 2,27 3,39 -2013 -1,09 -0,77 -3,37 -0,042012 2,11 -2,22 1,51 0,282011 1,43 -0,58 -2,64 -0,132010 0,40 -3,50 -0,54 0,78







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Netherlands (Kingdom Of)... - 10,15JPM Euro Liquidity X (flex... - 9,27French Treasury Bill... - 8,12French Treasury Bill... - 6,77French Treasury Bill... - 4,74 French Treasury Bill... - 3,38Netherlands (Kingdom Of)... - 3,38European Stability Mechanism... - 1,22Rabobank Nederland... - 0,68German Treasury Bill... - 0,64 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 48,34


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Highbridge Capital...Telefono +352 34 101Web www.jpmorganam.com.hk

Data di Partenza 6 nov 2006Gestore Management TeamData Inizio Gestione 8 feb 2007NAV (30 set 2014) 106,90 EURPatrimonio Netto (Mln) 71,17 EUR



ß®

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Report 30 set 2014

Kairos International Sicav Dynamic P EUR


Barclays Global Aggregate TR USDUsato nel Report

N/A Q Obbligazionari Globali


L’obiettivo di investimento del Comparto è di definire,nell’interessedegli investitori, una ripartizionedell’investimento basata sulla situazione dell’economiae dei mercati finanziari. In quest’ottica, gli strumentifinanziari in cui investire, compresi gli strumentifinanziari derivati che saranno utilizzati, sarannoselezionati tra strumenti legati all’andamento dei tassid’interesse, dei mercati valutari e del mercato creditizio.

14,7

13,7

12,7

11,7

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

5,30 3,60 0,44 5,97 -3,20 3,08 Fondo1,70 -9,27 -8,73 3,25 3,61 -7,78 +/- Indice


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,58Deviazione Std. 3,18Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni -

Basati su Barclays Global Aggregate TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-0,221,634,442,152,60

-5,20-6,66-3,99-1,06-3,13

-5,02-6,20-3,85-1,65-3,04


2014 1,43 1,86 -0,22 -2013 -3,74 -0,34 -0,41 1,322012 -1,07 1,53 1,57 3,882011 -0,95 -0,72 1,33 0,802010 4,08 -1,11 -0,65 1,32

Portafoglio 30 set 2014


Azioni 0,00 3,00 -3,00Obbligazioni 80,99 33,84 47,15Liquidità 103,46 46,47 56,99Altro 0,00 1,15 -1,15


Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Euro-Bund Future Dec142014-12-08 35,24Spain(Kingdom Of)2014-11-21 8,71Spain(Kingdom Of) 3.75%2015-10-31 7,57Italy Rep 5.25%2016-09-20 6,07Italy Rep 3.125%2015-01-26 5,69 Italy(Rep Of)2014-10-31 5,18Germany (Federal Republic Of)... 5,12Italy(Rep Of) 1.54%2017-03-01 4,72Cassa Risp Ferrara 3.5%2015-03-23 2,42Italy(Rep Of)2014-11-14 2,35 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 24% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 83,07





Anagrafica

Società di Gestione Kairos Partners SGR S.p.A.Telefono +39 02 77718.1Web www.kairospartners.com

Data di Partenza 16 ott 2006Gestore Andrea FioravantiData Inizio Gestione 1 apr 2009NAV (30 set 2014) 124,35 EURPatrimonio Netto (Mln) 21,24 EUR



ß®

37

BilanciatiBGF Global Allocation Hdg D2 EURCarmignac Patrimoine A EUR accFidelity Multi Asset St Def A-Acc-EURJB Strategy Balanced-EUR B

JB Strategy Growth-EUR BJB Strategy Income-EUR BJPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EURPIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg



01/2012 05/2012 09/2012 01/2013 05/2013 09/2013 01/2014 05/2014 09/2014

139.8

135.4

131.0

126.5

122.1

117.7

113.3

108.8

104.4

100.0

95.6

91.2

86.7

JB Strategy Growth-EUR B 133.3 JB Strategy Balanced-EUR B 124.3

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 122.0 Carmignac Patrimoine A EUR acc 120.4

JB Strategy Income-EUR B 117.8


JB Strategy Growth-EUR B 11.31 9.97 -0.26 0.94 4.62 4.46

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 9.38 7.40 -1.67 -1.01 1.87 2.33

JB Strategy Balanced-EUR B 8.37 8.23 0.02 1.10 4.07 4.44

JB Strategy Income-EUR B 6.18 6.06 0.15 1.01 3.24 3.65

Carmignac Patrimoine A EUR acc 5.45 10.22 0.39 4.00 6.84 6.01

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 5.28 8.33 0.46 2.76 5.34 6.81

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg 3.00 6.02 -1.49 0.29 5.54 6.18

JPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EUR 1.16 9.47 1.54 2.83 3.87 5.14




Nel terzo trimestre le strategie meno rischiose sono tornate a dare meno soddisfazione, anche se un po’ di rendimento sonocomunque riuscite a distribuirlo. I fondi bilanciati venduti in Italia hanno guadagnato, mediamente, l’1,8%. Il dato positivo pergli investitori è che la situazione fra le aree sviluppate si sta tranquillizzando un po’, anche se l’Eurozona deve ancora percorrereun bel tratto di strada per affiancare gli Usa. La prima economia del mondo sembra procedere, pur con qualche scivolone, sullastrada della ripresa. Ad esempio, l’indice Ism non-manifatturiero ha registrato la migliore performance dal 2005. Anche i datirelativi alle costruzioni e al mercato del lavoro sono buoni. La crescita dei consumi negli Stati Uniti è stata più modesta, ma iprezzi della benzina sono scesi e questo è un fattore positivo per il consumatore. Il sentiment del mercato azionario statunitenseè rimasto positivo, nonostante alcune correzioni minori. La crescita in Europa è stata più debole e i dati Pmi hanno deluso leaspettative. Le esportazioni verso l’Eurozona rimangono complessivamente forti, ma l’export verso i paesi dell’ex bloccosovietico, tra cui la Russia e l’Ucraina, è in calo del 20% anno su anno. La debolezza dell’euro è probabilmente la maggior novitàdell’ultimo periodo. Dal secondo trimestre 2014, dopo anni di contrazione, gli utili delle imprese dell’area euro sono tornati acrescere: la debolezza della divisa potrebbe fare da volano a una ripresa del settore privato. Per quanto riguarda la componenteobbligazionaria, in agosto i tassi sovrani hanno registrato un forte ribasso. Questo movimento (riconducibile da un latoall’accelerazione del calo dell’inflazione nell’Eurozona e dall’altro al mantenimento di politiche monetarie estremamenteaccomodanti) è stato più accentuato nei paesi periferici dell’Eurozona. I tassi a 10 anni italiani e spagnoli sono scesi sotto lasoglia del 2,5%, con un calo del rendimento di circa 30 punti base. Il movimento è stato sostenuto dalla prospettiva di uncrescente attivismo da parte della Bce con l’adozione di misure non convenzionali. Il titolo di stato tedesco ha segnato nuoviminimi pluridecennali di rendimento a scadenza e gli investitori sembra che debbano accontentarsi di comprare titoli di statofrancesi e tedeschi a due anni che offrono rendimenti nominali negativi. I Treasury, considerati da sempre un porto sicuro nellefasi di incertezza dei mercati, sono stati fra i peggiori titoli di debito governativo degli ultimi mesi. Le prospettive di ripresadegli Stati Uniti, insieme alla possibilità che la Federal Reserve ricominci ad alzare i tassi di interesse, tra l’altro, remano controuna ripresa a breve dei Tbond.

Analisi del rischio



BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 8.49 1.06 QQQ 4

Carmignac Patrimoine A EUR acc 5.60 0.92 QQQQ 4

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 3.16 1.54 QQQ 3

JB Strategy Balanced-EUR B 4.08 1.93 QQQ 4

JB Strategy Growth-EUR B 5.66 1.88 QQQ 4

JB Strategy Income-EUR B 2.76 2.10 QQQ 3

JPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EUR 4.67 0.20 QQ 3

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg 8.94 0.34 QQ 4








Report 30 set 2014

BlackRock Global Funds - Global Allocation Hedged D2 EUR


Cat 50%Barclays Euro Agg TR&50%FTSEWld TRUsato nel Report

24% BofAML US Treasuries 5+Y TR USD,24% FTSE World Ex US TR USD, 16% Citi...

QQQ Bilanciati Moderati EUR


Il Global Allocation Fund si propone di massimizzare ilrendimento totale, investendo senza limiti prestabilitiin titoli azionari, obbligazionari e strumenti monetari disocietà o enti pubblici di tutto il mondo. In normalicondizioni di mercato il Comparto investirà almeno il70% del patrimonio complessivo in titoli di società oenti pubblici. L'esposizione al rischio valutario vienegestita in modo flessibile.

20,1

17,6

15,1

12,6

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

21,24 7,72 -4,48 8,03 14,51 2,33 Fondo2,61 -3,56 -4,76 -5,20 4,04 -8,86 +/- Indice6,87 1,91 1,52 -0,56 7,98 -2,82 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su Cat 50%Barclays EurAgg TR&50%FTSE Wld TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-1,011,877,409,386,21

-5,23-6,85-7,49-4,23-3,68

-2,23-1,95-0,241,661,13


2014 0,45 2,91 -1,01 -2013 4,60 -0,31 4,63 4,952012 7,64 -4,81 4,88 0,522011 3,55 -0,32 -10,48 3,382010 1,00 -6,05 8,36 4,76

Portafoglio 31 lug 2014






Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Foederative Republik... - 1,37United Kingdom (Government Of)... - 1,35US Treasury Note 2%2021-05-31 - 0,97United Mexican States... - 0,94Germany (Federal Republic Of)... - 0,87 Procter & Gamble Co s 0,81US Treasury Note 2.25%2021-04-30 - 0,74US Treasury Note 2.25%2016-03-31 - 0,74Apple Inc a 0,73Visa Inc Class A y 0,72 Titoli Azionari Totali 490Titoli Obbligazionari Totali 111% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 9,25


h Ciclico 40,04





America 53,36


Europa 23,21


Asia 23,43


Anagrafica


Data di Partenza 12 nov 2007Gestore Dennis StattmanData Inizio Gestione 31 lug 1993NAV (30 set 2014) 36,43 EURPatrimonio Netto (Mln) 22.833,18 USD



ß®

40

Report 30 set 2014

Carmignac Patrimoine A EUR acc



50% MSCI ACWI NR EUR, 50% Citi WGBIEUR

QQQQ Bilanciati Moderati EUR


Carmignac Patrimoine investe in titoli azionari eobbligazionari internazionali, operante sulle piazzefinanziarie di tutto il mondo. Il Fondo si propone diottenere una performance assoluta e costantemediante una gestione di tipo attivo, indipendente daqualsiasi indice di riferimento e libera da vincoli diripartizione in base a criteri geografici o settoriali.Almeno il 50% del patrimonio è costantementeinvestito in prodotti di tipo obbligazionario e/omonetario.

19,0

17,0

15,0

13,0

11,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

17,59 6,93 -0,76 5,42 3,53 6,01 Fondo-1,04 -4,35 -1,03 -7,80 -6,94 -5,18 +/- Indice3,22 1,12 5,25 -3,16 -2,99 0,85 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,92Deviazione Std. 5,60Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -Med


Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



4,006,84

10,225,454,61

-0,22-1,88-4,67-8,16-5,27

2,773,022,58

-2,26-0,46


2014 -0,78 2,73 4,00 -2013 3,37 -4,05 0,41 3,972012 1,72 2,09 1,58 -0,062011 -3,16 -1,48 2,64 1,352010 1,56 5,86 -3,05 2,59







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of) 4.5%2024-03-01 - 3,20Portugal(Rep Of) 5.65%2024-02-15 - 2,68Ireland(Rep Of) 3.9%2023-03-20 - 2,30Novo Nordisk A/S d 2,30Italy(Rep Of) 3.75%2024-09-01 - 2,04 Spain(Kingdom Of) 4.4%2023-10-31 - 1,96Comcast Corp Class A i 1,84Bank of America Corporation y 1,71Celgene Corp d 1,65American International Group Inc y 1,52 Titoli Azionari Totali 62Titoli Obbligazionari Totali 141% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 21,20


h Ciclico 50,69





America 52,77


Europa 26,91


Asia 20,32


Anagrafica

Società di Gestione Carmignac GestionTelefono +352 46 70 60 62Web www.carmignac.be/fr/

index.htm

Data di Partenza 7 nov 1989Gestore Edouard CarmignacData Inizio Gestione 7 nov 1989NAV (30 set 2014) 604,55 EURPatrimonio Netto (Mln) 23.439,46 EUR

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN FR0010135103


ß®

41

Report 30 set 2014

Fidelity Funds - Multi Asset Strategic Defensive A EUR Acc



25% LIBID EUR 7 Day, 5% FTSE EPRA/NAREIT Developed TR EUR, 50% BofAMLEMU...

QQQ Bilanciati Prudenti EUR - Globali


Il comparto mira ad ottenere una crescita stabile a lungotermine, investendo in una serie di attività globali cheforniscono esposizione ad obbligazioni, titoli azionari,materie prime, immobili e liquidità. In condizioni dimercato normali, il comparto investirà almeno il 65%del suo patrimonio totale in obbligazioni e liquidità.

16,9

15,4

13,9

12,4

10,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

- 3,16 -1,40 4,08 3,75 6,81 Fondo- -3,50 -3,24 -8,14 -2,51 -3,14 +/- Indice- -0,03 1,33 -3,04 0,67 2,45 +/- Categoria- 49 37 78 41 16 % Percentile categoria

Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



2,765,348,335,283,81

-0,60-1,68-4,01-5,15-3,90

1,872,472,48

-0,010,24


2014 1,40 2,51 2,76 -2013 2,81 -1,33 0,84 1,422012 1,51 -0,96 2,73 0,772011 -0,70 -1,32 -0,54 1,172010 2,71 -0,70 1,06 0,09







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of) 2.5%2019-05-01 - 2,70Italy(Rep Of) 4.5%2024-03-01 - 2,47Spain(Kingdom Of)... - 1,82France(Govt Of) 1%2019-05-25 - 1,71Germany (Federal Republic Of)... - 1,66 Spain(Kingdom Of)... - 1,64Spain(Kingdom Of) 2.1%2017-04-30 - 1,44Netherlands (Kingdom of)... - 1,29Italy(Rep Of) 3.5%2018-06-01 - 1,20Morgan Stanley 2.375%2021-03-31 - 1,03 Titoli Azionari Totali 849Titoli Obbligazionari Totali 106% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 16,95


h Ciclico 48,41





America 58,27


Europa 23,10


Asia 18,63


Anagrafica


Data di Partenza 19 gen 2009Gestore Trevor GreethamData Inizio Gestione 17 nov 2008NAV (30 set 2014) 13,01 EURPatrimonio Netto (Mln) 122,02 EUR



ß®

42

Report 30 set 2014

Julius Baer Multicooperation - Julius Baer Strategy Balanced EUR B



customized QQQ Bilanciati Moderati EUR


Il fondo è destinato ad investitori che per soddisfare lapropria necessità d’investim. sono alla ricerca di unasoluzione efficiente e trasparente, e che sono dispostiad assumersi un rischio medio/alto di oscillazione dellequotazioni. Per questo motivo L'asset allocation seguela politica d'investimento della Banca Bär per il profiloEUR-Balanced. Gli utili delle azioni, le cedole e idividendi determinano l'andamento del valore. Si puntaad una crescita reale del patrimonio a lungo termine.

19,0

17,0

15,0

13,0

11,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

18,00 10,84 -0,83 8,91 8,18 4,44 Fondo-0,63 -0,45 -1,10 -4,32 -2,29 -6,75 +/- Indice3,63 5,02 5,17 0,32 1,66 -0,71 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,93Deviazione Std. 4,08Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -Med


Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



1,104,078,238,376,99

-3,13-4,65-6,66-5,24-2,89

-0,130,250,590,661,92


2014 0,36 2,94 1,10 -2013 3,31 -0,38 1,44 3,622012 5,65 -0,13 2,30 0,902011 -0,61 0,16 -3,69 3,442010 4,96 -1,60 2,60 4,59







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury TIP2022-07-15 - 4,24Associated British Foods PLC s 1,14BG Group PLC o 1,12Novartis AG d 1,08Roche Holding AG Dividend... d 1,02 Hennes & Mauritz AB Class B t 1,01Deutsche Bk Ag2026-10-15 - 1,00Novo Nordisk A/S d 0,94Etisalat 1.75%2021-06-18 - 0,89Assa Abloy AB Class B r 0,88 Titoli Azionari Totali 82Titoli Obbligazionari Totali 62% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 13,32


h Ciclico 33,25





America 46,52


Europa 50,93


Asia 2,55


Anagrafica

Società di Gestione Bank Julius Bär & Co. AGTelefono +41 58 426 6000Web www.swissglobal-am.com

Data di Partenza 30 lug 1999Gestore Ralph WeberData Inizio Gestione 30 giu 2002NAV (30 set 2014) 151,41 EURPatrimonio Netto (Mln) 285,78 EUR



ß®

43

Report 30 set 2014

Julius Baer Multicooperation - Julius Baer Strategy Growth EUR B



customized QQQ Bilanciati Aggressivi EUR


Il fondo è adatto ad investitori orientati al lungo termineche misurano l'esito del proprio investimento in EUR eche, perseguendo un obiettivo di crescita del capitale,sono disposti ad assumersi un rischio elevato in terminidi oscillazioni delle quota L'asset allocation segue lapolitica d'investimento della Banca Bär per il profilo dirischio "EUR-Growth". L'andamento azionariodetermina l'andamento del valore. La quota azionariaammonta al 65% circa.

22,7

19,7

16,7

13,7

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

22,99 13,96 -2,00 11,78 12,44 4,46 Fondo-1,45 -1,94 -0,54 -2,43 -2,37 -7,96 +/- Indice3,35 5,04 7,32 1,83 1,57 -1,30 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,88Deviazione Std. 5,66Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -Med


Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



0,944,629,97

11,318,98

-4,14-5,81-7,49-5,53-3,04

-0,51-0,120,551,002,61


2014 -0,16 3,65 0,94 -2013 5,09 -0,64 2,29 5,282012 6,86 -0,35 3,49 1,432011 -0,75 -0,02 -5,97 5,032010 6,29 -2,27 2,77 6,75







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury TIP2022-07-15 - 3,39Novartis AG d 1,36Hennes & Mauritz AB Class B t 1,34Associated British Foods PLC s 1,30Roche Holding AG Dividend... d 1,29 SAP SE a 1,21Micros Systems Inc a 1,19Intel Corp a 1,14Fortum Oyj f 1,13BG Group PLC o 1,13 Titoli Azionari Totali 96Titoli Obbligazionari Totali 20% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 14,48


h Ciclico 31,58





America 45,97


Europa 50,39


Asia 3,63


Anagrafica

Società di Gestione Bank Julius Bear & Co LtdTelefono +41 58 426 6000Web www.swissglobal-am.com

Data di Partenza 31 mag 2000Gestore Ralph WeberData Inizio Gestione 30 giu 2002NAV (30 set 2014) 113,12 EURPatrimonio Netto (Mln) 51,73 EUR



ß®

44

Report 30 set 2014

Julius Baer Multicooperation - Julius Baer Strategy Income EUR B



customized QQQ Bilanciati Prudenti EUR - Globali


Il fondo è destinato ad investitori alla ricerca di unasoluzione efficiente e trasparente per soddisfare lapropria necessità d’investimento di base, e disposti adassumersi un rischio medio. Per questo motivo, esso èparticolarmente adatto agli investit L'asset allocationsegue la politica d'investimento della Banca Bär per ilprofilo di rischio "EUR-Conservative". I proventi dellecedole e dei dividendi determinano l'andamento delvalore. Si punta ad ottenere un reddito stabile.

16,9

15,4

13,9

12,4

10,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

13,24 8,02 1,37 7,37 4,95 3,65 Fondo0,55 1,36 -0,47 -4,85 -1,31 -6,30 +/- Indice4,01 4,84 4,10 0,26 1,87 -0,72 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,10Deviazione Std. 2,76Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



1,013,246,066,185,54

-2,35-3,78-6,27-4,25-2,18

0,120,370,220,891,96


2014 0,39 2,20 1,01 -2013 1,86 -0,29 0,97 2,332012 4,20 0,25 1,87 0,892011 -0,81 0,73 -1,01 2,492010 3,65 -0,16 1,78 2,55







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury TIP2022-07-15 - 3,89Deutsche Bk Ag2026-10-15 - 1,41Royal Bk Of Scot 3%2015-09-08 - 1,07BG Group PLC o 0,98Etisalat 1.75%2021-06-18 - 0,98 Associated British Foods PLC s 0,97Deutsche Pfand Ag 6%2015-09-14 - 0,91Westpac Bkg 4.25%2016-09-22 - 0,91Dz Bk Ag 6.25%2016-02-26 - 0,90Hsbc Bk 3.75%2016-11-30 - 0,89 Titoli Azionari Totali 58Titoli Obbligazionari Totali 71% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 12,91


h Ciclico 26,43

r Materie Prime 4,63t Beni di Consumo Ciclici 8,46y Finanza 13,34u Immobiliare - j Sensibile 40,64




America 47,18


Europa 52,82


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Bank Julius Bär & Co. AGTelefono +41 58 426 6000Web www.swissglobal-am.com

Data di Partenza 30 lug 1999Gestore Ralph WeberData Inizio Gestione 30 giu 2002NAV (30 set 2014) 158,32 EURPatrimonio Netto (Mln) 262,35 EUR



ß®

45

Report 30 set 2014

JPMorgan Investment Funds - Global Conservative Balanced Fund A (acc) - EUR



30% MSCI World 100% Hdg NR EUR, 70%JPM GBI Global TR Hdg EUR

QQ Bilanciati Prudenti EUR - Globali


L´obiettivo d´investimento del Comparto è quello diconseguire nel medio termine rendimenti più elevatirispetto a quelli che possano essere conseguitiattraverso strumenti del mercato monetario denominatinella valuta di riferimento. Nel perseguimento di taleobiettivo il Comparto può investire in titoli a redditofisso, titoli a breve termine e in titoli di capitali diemittenti situati in qualunque Paese. Il Comparto puòinvestire una piccola percentuale del proprio patrimonioin titoli di questo tipo emessi da emittenti situati inPaesi emergenti di tutto il mondo.

16,9

15,4

13,9

12,4

10,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

10,36 2,20 -4,33 -5,35 8,60 5,14 Fondo-2,32 -4,46 -6,18 -17,57 2,34 -4,81 +/- Indice1,14 -0,98 -1,60 -12,47 5,53 0,77 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,20Deviazione Std. 4,67Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



2,833,879,471,161,44

-0,54-3,15-2,87-9,26-6,28

1,941,003,62

-4,12-2,14


2014 1,22 1,02 2,83 -2013 3,57 1,73 -1,00 4,122012 -1,79 -2,91 -0,69 -0,052011 -1,46 -1,62 3,01 -4,202010 1,38 -3,17 2,91 1,17







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of) 3.5%2017-11-01 - 7,74Germany (Federal Republic Of)... - 7,35United Kingdom (Government Of)... - 6,73Italy(Rep Of) 5.5%2022-11-01 - 5,63Spain(Kingdom Of) 4.1%2018-07-30 - 4,68 Hutchison Whampoa Internationa... - 4,31United Kingdom (Government Of)... - 4,13Finland(Rep Of) 2.75%2028-07-04 - 3,65United Kingdom (Government Of)... - 3,47France(Govt Of) 1%2018-05-25 - 3,37 Titoli Azionari Totali 43Titoli Obbligazionari Totali 15% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 51,06


h Ciclico 29,26





America 49,61


Europa 41,46


Asia 8,94


Anagrafica

Società di Gestione J P Morgan Asset

Management...Telefono +352 34 101Web www.jpmorganam.com.hk

Data di Partenza 15 set 1995Gestore Talib SheikhData Inizio Gestione 21 dic 2012NAV (30 set 2014) 1.145,54 EURPatrimonio Netto (Mln) 205,60 EUR



ß®

46

Report 30 set 2014

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Global Multi-Asset Fund Inst Acc EUR(Hdg)



1 Month USD LIBOR + 500 Basis Points QQ Bilanciati Moderati EUR


L’obiettivo di investimento del Comparto è dimassimizzare il rendimento totale compatibilmente conla tutela del capitale e una gestione prudente degliinvestimenti. Il Comparto intende conseguire il proprioobiettivo d’investimento assumendo un’esposizione auna vasta gamma di classi di attivi, inclusi titoli azionari,a reddito fisso, materie prime e immobili. Il Compartoinvestirà tra il 20% e l’80% delle attività totali in azionio titoli correlati ad azioni.

19,1

17,1

15,1

13,1

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

- 11,14 -2,03 9,00 -7,55 6,18 Fondo- -0,14 -2,31 -4,22 -18,02 -5,00 +/- Indice- 5,33 3,97 0,41 -14,07 1,03 +/- Categoria- 13 18 48 97 36 % Percentile categoria

Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



0,295,546,023,003,61

-3,93-3,18-8,86

-10,61-6,27

-0,941,72

-1,62-4,72-1,46


2014 0,61 5,24 0,29 -2013 0,21 -8,10 0,54 -0,152012 6,00 -3,48 5,26 1,212011 4,07 0,58 -8,35 2,122010 2,43 -5,07 10,51 3,43







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


PIMCO GIS Income Z USD... - 17,18E-mini S&P 500 Index Future... - 12,91NYSE/Liffe 10 Year US Treasury... - 11,51US Treasury Note 2.25%2021-04-30 - 8,01Pimco Gbl Invrs2028-09-01 - 7,25 Pimco Gbl Invrs2017-05-01 - 6,66Pimco Gbl Invrs2019-12-01 - 6,05Irs Cad 3.400 06/20/14-15y... - 5,93EURO STOXX 50 Index Future... - 5,79MSCI Emerging Market Index... - 5,15 Titoli Azionari Totali 5Titoli Obbligazionari Totali 87% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 86,43


h Ciclico 42,59





America 50,92


Europa 37,88


Asia 11,20


Anagrafica


Data di Partenza 15 apr 2009Gestore Mihir WorahData Inizio Gestione 26 set 2014NAV (30 set 2014) 13,91 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.390,22 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B639QZ24


ß®

47

Azionario GlobaleBGF World Gold D2 EURBGF World Mining D2 EURCarmignac Investissement A EUR accDeutsche Invest I Global Agribusiness LCDWS Top Dividende LDFidelity China Consumer A-Acc-EUR

Henderson Horizon China A2 EURInvesco Japanese Equity Core EJPM Global Focus A EUR AccKairos Intl Selection P EURKairos Intl Small Cap P EUR



01/2012 05/2012 09/2012 01/2013 05/2013 09/2013 01/2014 05/2014 09/2014

168.0

156.7

145.3

134.0

122.7

111.3

100.0

88.7

77.3

66.0

54.7

43.3

32.0

Fidelity China Consumer A-Acc-EUR 152.8 JPM Global Focus A EUR Acc 152.1

DWS Top Dividende LD 145.1 Invesco Japanese Equity Core E 140.4

Henderson Horizon China A2 EUR 133.2


Henderson Horizon China A2 EUR 19.36 15.28 -1.58 7.10 13.67 5.81

JPM Global Focus A EUR Acc 17.71 17.33 1.40 3.86 11.29 11.71

Fidelity China Consumer A-Acc-EUR 17.19 13.80 -2.43 6.81 8.66 4.11

DWS Top Dividende LD 14.91 18.42 1.97 5.52 11.98 13.98

Invesco Japanese Equity Core E 12.38 4.76 3.94 4.76 12.82 3.13

Deutsche Invest I Global Agribusiness LC 10.31 12.33 0.07 1.36 6.53 10.24

Carmignac Investissement A EUR acc 10.06 10.76 0.35 3.92 7.73 3.96

Kairos Intl Small Cap P EUR 6.05 6.49 -2.40 -4.50 -4.10 1.18

Kairos Intl Selection P EUR 4.96 4.47 -0.67 -1.02 -0.41 1.78

BGF World Mining D2 EUR -8.00 -2.85 -7.44 -3.39 0.89 0.09

BGF World Gold D2 EUR -19.42 -2.06 -11.45 -6.43 0.47 14.41




Nonostante qualche vento contrario gli operatori nei mesi scorsi hanno puntato sulla ripresa globale. L’indice Msci World nelterzo trimestre (calcolato in euro) ha guadagnato più del 6%, portando a +13% la performance da inizio anno. Il dato positivoè che la situazione fra le aree sviluppate si sta tranquillizzando un po’, anche se l’Eurozona deve ancora percorrere un bel trattodi strada per affiancare gli Usa. La prima economia del mondo, da parte sua, sembra procedere, pur con qualche scivolone, sullastrada della ripresa. Ad esempio, l’indice Ism non-manifatturiero ha registrato la migliore performance dal 2005. Anche i datirelativi alle costruzioni e al mercato del lavoro sono buoni. La crescita dei consumi negli Stati Uniti è stata più modesta, ma iprezzi della benzina sono scesi e questo è un fattore positivo per il consumatore. “Quando inizieremo a osservare numeri divendita delle automobili in forte e costante aumento, allora vorrà dire che sarà arrivato il segnale che la domanda di consumosta decisamente migliorando”, spiega Robert Johnson, responsabile dell’analisi economica di Morningstar che, per la primaeconomia mondiale continua a prevedere una crescita del Pil compresa in una forchetta che va dal 2% al 2,5%. La forteespansione degli Stati Uniti secondo la maggior parte degli operatori può in parte compensare i problemi di altre parti delmondo. La lente degli analisti continua ad essere puntata sul Vecchio continente. La crescita in Europa è stata più debole e idati Pmi hanno deluso le aspettative. Le esportazioni verso l’Eurozona rimangono complessivamente forti, ma l’export verso ipaesi dell’ex blocco sovietico, tra cui la Russia e l’Ucraina, è in calo del 20% anno su anno. Se gli Stati Uniti e, in parte, l'Europaoffrono un contesto positivo, la Cina sta attraversando una fase di stimoli fiscali che stanno tenendo in apprensione gliinvestitori. Un emerging sotto la lente, soprattutto per il forte deterioramento che sta registrando, è la Russia, alle prese conle sanzioni internazionali per il suo ruolo nella crisi in Ucraina. Paesi come il Brasile, il Sud Africa, il Cile e la Russia, secondo glioperatori, potrebbero attraversare una fase complessa sotto il profilo della crescita. Un decennio di prezzi delle commodity inaumento, che ha portato ad una crescita dei ricavi dell'export a parità di volumi, ha dato notevole impulso alla domanda internae alla crescita delle importazioni. Oggi si sta assistendo a un declino dei prezzi delle materie prime. Questo significa che anchela domanda sta diminuendo. Tutto ciò avrà un impatto sulla crescita del Pil di molte regioni che, secondo diversi economisti,sarà quindi inferiore rispetto a quello del 2013.

Analisi del rischio



BGF World Gold D2 EUR 29.83 -0.58 QQQQ 7

BGF World Mining D2 EUR 22.38 -0.28 QQ 7

Carmignac Investissement A EUR acc 7.50 1.28 QQQ 5

Deutsche Invest I Global Agribusiness LC 11.72 0.87 QQ 6

DWS Top Dividende LD 7.64 1.83 QQQ 5

Fidelity China Consumer A-Acc-EUR 11.11 1.46 QQQQ 6

Henderson Horizon China A2 EUR 22.26 0.89 QQQ 7

Invesco Japanese Equity Core E 17.11 0.75 Q 6

JPM Global Focus A EUR Acc 10.61 1.57 QQQ 6

Kairos Intl Selection P EUR 3.70 1.24 QQ 4

Kairos Intl Small Cap P EUR 5.06 1.13 QQQ 4








Report 30 set 2014

BlackRock Global Funds - World Gold D2 (EUR)


Euromoney Global Gold TRUsato nel Report

FTSE Gold Mines TR USD QQQQ Azionari Settore Metalli Preziosi


Il World Gold Fund si propone di massimizzare ilrendimento totale, investendo a livello mondialealmenoil 70% del patrimonio complessivo in azioni disocietà operanti prevalentemente nel settore delleminiere d'oro. Il Comparto può inoltre investire in azionidi società che svolgano la loro attività principale neisettori dei metalli preziosi, dei metalli e minerali di basee minerario. Il Comparto non detiene materialmente oroo altri metalli.

25,3

21,3

17,3

13,3

9,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

45,42 46,93 -14,63 -9,13 -49,79 14,41 Fondo16,21 4,09 -0,74 4,07 2,18 3,73 +/- Indice-8,76 -5,42 5,10 3,91 0,45 2,06 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,58Deviazione Std. 30,01Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -

Basati su Euromoney Global Gold TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-6,430,47

-2,06-19,42-6,58

4,000,254,864,233,11

4,391,584,183,021,80


2014 13,86 7,38 -6,43 -2013 -14,76 -38,17 11,29 -14,392012 -4,93 -6,06 16,25 -12,472011 -9,25 -8,50 2,58 0,222010 3,74 22,10 2,69 12,96






Small

Mid

LargeCapitalizz.


6610 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Franco-Nevada Corp r 9,50Randgold Resources Ltd ADR r 8,63Goldcorp Inc r 7,30Eldorado Gold Corp r 7,03Fresnillo PLC r 6,07 Royal Gold Inc r 4,77Newcrest Mining Ltd r 4,62Barrick Gold Corp r 3,24Freeport-McMoRan Inc r 2,99Yamana Gold Inc r 2,78 Titoli Azionari Totali 57Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 56,94


h Ciclico 99,61

r Materie Prime 99,61t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza -u Immobiliare - j Sensibile 0,39

i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali 0,39a Tecnologia - k Difensivo 0,00



America 60,42


Europa 32,07


Asia 7,51


Anagrafica


Data di Partenza 19 mag 2006Gestore Evy HambroData Inizio Gestione 1 gen 2002NAV (30 set 2014) 23,27 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.231,51 USD



ß®

50

Report 30 set 2014

BlackRock Global Funds - World Mining D2 (EUR)


S&P Global Natural Resources TR USDUsato nel Report

Euromoney Global Mining TR USD QQ Azionari Settore Risorse Naturali


Il Fondo punta a massimizzare il rendimentosull'investimento mediante una combinazione dicrescita del capitale e reddito sugli attivi del Fondo. IlFondo investe globalmente almeno il 70% delpatrimonio complessivo in titoli azionari (quali azioni) disocietà operanti prevalentemente nell’attivitàmineraria e/o nella produzione di metalli di base epreziosi e/o di minerali.

28,8

24,8

20,8

16,8

12,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

99,67 39,58 -25,84 -4,12 -26,54 0,09 Fondo67,77 20,90 -13,83 -9,62 -23,70 -7,45 +/- Indice33,87 6,83 -5,00 -0,59 -15,58 -5,92 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,28Deviazione Std. 22,66Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -

Basati su S&P Global Natural Resources TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-3,390,89

-2,85-8,00-2,85

-3,36-6,69

-13,31-15,09-8,21

-0,47-2,80-8,15-8,23-5,14


2014 -0,80 4,43 -3,39 -2013 -12,40 -24,37 14,23 -2,932012 1,99 -10,36 2,97 1,862011 -6,60 -5,80 -23,70 10,472010 11,27 -8,59 11,57 23,01






Small

Mid

LargeCapitalizz.


17924 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


BHP Billiton PLC r 9,43Glencore PLC r 9,22Freeport-McMoRan Inc r 8,85Rio Tinto PLC r 7,69First Quantum Minerals Ltd r 4,89 Randgold Resources Ltd ADR r 3,59Fortescue Metals Group Ltd r 3,46Teck Resources Ltd Class B r 3,01Vale SA ADR r 2,57Southern Copper Corp r 2,43 Titoli Azionari Totali 60Titoli Obbligazionari Totali 1% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 55,15


h Ciclico 97,99

r Materie Prime 96,30t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza 1,68u Immobiliare - j Sensibile 2,01

i Telecomunicazioni -o Energia 2,01p Beni Industriali -a Tecnologia - k Difensivo 0,00



America 43,26


Europa 48,06


Asia 8,68


Anagrafica


Data di Partenza 19 mag 2006Gestore Evy HambroData Inizio Gestione 24 mar 1997NAV (30 set 2014) 35,10 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.726,36 USD



ß®

51

Report 30 set 2014

Carmignac Investissement A EUR acc


MSCI World Growth NR USDUsato nel Report

MSCI ACWI NR USD QQQ Azionari Internazionali Large Cap Growth


Carmignac Investissement è un fondo azionariointernazionale che investe sulle piazze finanziarie ditutto il mondo. Il Fondo si propone di ottenere unaperformance assoluta e massimizzata mediante unagestione di tipo attivo, indipendente da qualsiasi indicedi riferimento e libera da vincoli di ripartizione in basea criteri geografici, settoriali, di tipo o di quantità deititoli.

25,7

22,2

18,7

15,2

11,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

42,58 15,76 -9,95 8,90 14,27 3,96 Fondo13,45 -6,69 -7,62 -5,44 -6,98 -9,23 +/- Indice10,53 -2,06 -2,30 -4,19 -3,66 -6,49 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,28Deviazione Std. 7,50Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni +Med

Basati su MSCI World Growth NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



3,927,73

10,7610,066,98

-2,86-4,93-9,30

-10,32-8,19

-1,59-2,45-5,61-7,16-4,91


2014 -3,50 3,67 3,92 -2013 5,52 -2,28 4,01 6,552012 6,64 -4,19 5,62 0,912011 -5,24 -3,31 -4,64 3,072010 3,48 3,34 0,43 7,79






Small

Mid

LargeCapitalizz.


31904 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Novo Nordisk A/S d 4,64Celgene Corp d 4,07Comcast Corp Class A i 3,70Bank of America Corporation y 3,36American International Group Inc y 3,05 AIA Group Ltd y 2,83Industria De Diseno Textil SA t 2,76Novartis AG d 2,73Yum Brands Inc t 2,67CIE FINANCIERE RICHEMONT SA t 2,63 Titoli Azionari Totali 63Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 32,44


h Ciclico 49,22





America 53,47


Europa 27,39


Asia 19,14


Anagrafica


index.htm

Data di Partenza 26 gen 1989Gestore Edouard CarmignacData Inizio Gestione 26 gen 1989NAV (30 set 2014) 1.048,30 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.790,81 EUR



ß®

52

Report 30 set 2014

Deutsche Invest I Global Agribusiness LC


S&P Global Agribusiness Equity TR USDUsato nel Report

Not benchmarked QQ Azionari Settore Agricoltura


Obiettivo della politica di investimento del comparto èconseguire la massima rivalutazione possibile degliinvestimenti patrimoniali. Almeno il 70% del patrimoniodel comparto è investito in azioni, certificati azionari,titoli obbligazionari convertibili, obbligazioniconvertibili e cum warrant, i cui warrant sottostantisono su titoli, certificati di partecipazione, certificati digodimento e warrant su azioni di emittenti nazionali edesteri che svolgano la propria attività principale nelsettore agricolo o traggano benefici dallo stesso. Lesocietà interessate operano nell’ambito della catenamultistrato del valore alimentare.

26,7

23,2

19,7

16,2

12,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

72,67 24,06 -11,39 15,23 -2,88 10,24 Fondo18,53 -7,07 -2,67 2,19 -12,33 -3,22 +/- Indice17,97 -5,65 3,75 2,96 -4,31 1,40 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su S&P Global Agribusiness Equity TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



1,366,53

12,3310,318,49

-4,43-3,99-9,17-5,50-5,39

-1,97-0,87-0,35-0,44-0,94


2014 3,49 5,10 1,36 -2013 7,46 -8,06 -3,53 1,902012 11,57 0,24 4,20 -1,132011 -0,67 -3,52 -15,01 8,802010 9,28 -6,92 8,61 12,30






Small

Mid

LargeCapitalizz.


6441 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Mosaic Co r 9,75Potash Corp of Saskatchewan Inc r 9,06Agrium Inc r 6,29KWS saat AG s 4,51CF Industries Holdings Inc r 4,47 Vilmorin & Cie s 4,36Yara International ASA r 3,79Syngenta AG r 3,28SLC Agricola SA s 2,68Graincorp Ltd Class A s 2,40 Titoli Azionari Totali 82Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 50,60


h Ciclico 46,22


i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali 4,64a Tecnologia 0,02 k Difensivo 49,12

s Beni Difensivi 48,02d Salute 1,10f Servizi di Pubblica Utilità -


America 57,48


Europa 29,62


Asia 12,90


Anagrafica

Società di Gestione Global Thematic Partners, LLCTelefono +352 42 1011Web www.dws.lu

Data di Partenza 20 nov 2006Gestore Oliver KratzData Inizio Gestione 20 nov 2006NAV (30 set 2014) 134,42 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.281,46 USD



ß®

53

Report 30 set 2014

DWS Top Dividende LD


MSCI World NR USDUsato nel Report

MSCI World High Dividend Yield NR USD QQQ Azionari Globali - Reddito


L’OICR investe almeno il 70% del proprio patrimonio inazioni di emittenti nazionali ed esteri per le quali siprevedono rendimenti da dividendi superiori alla media.L’OICR puo’ inoltre investire in strumenti del mercatomonetario e in depositi bancari, nonché in tutti gli altrivalori patrimoniali ammessi nelle condizioni di contrattoe nel “German investment Act”.

24,8

21,3

17,8

14,3

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

29,88 16,38 5,13 7,47 12,48 13,98 Fondo3,94 -3,14 7,52 -6,58 -8,73 0,66 +/- Indice1,79 -1,17 5,13 -4,11 -2,84 2,76 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,83Deviazione Std. 7,64Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni Med

Basati su MSCI World NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



5,5211,9818,4214,9112,45

-0,530,05

-1,81-5,41-1,69

1,552,392,40

-1,14-0,03


2014 1,79 6,12 5,52 -2013 10,47 -1,93 -0,08 3,892012 2,53 1,62 5,47 -2,212011 -0,75 0,15 -3,96 10,132010 6,24 -0,30 2,45 7,25






Small

Mid

LargeCapitalizz.


45387 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Roche Holding AG Dividend... d 2,85Verizon Communications Inc i 2,80Novartis AG d 2,78Nippon Telegraph & Telephone... i 2,62Johnson & Johnson d 2,46 Nestle SA s 2,38Royal Dutch Shell PLC Class A o 2,35Pfizer Inc d 2,25Allianz SE y 2,17Merck & Co Inc d 2,07 Titoli Azionari Totali 67Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 24,74


h Ciclico 24,37





America 48,02


Europa 43,97


Asia 8,00


Anagrafica

Società di Gestione DWS Investment GmbHTelefono +49 (0) 69 - 910 - 12371Web www.dws.de

Data di Partenza 28 apr 2003Gestore Thomas SchüsslerData Inizio Gestione 5 ott 2005NAV (30 set 2014) 105,16 EURPatrimonio Netto (Mln) 10.763,86 EUR

Domicilio GERMANIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc IncISIN DE0009848119


ß®

54

Report 30 set 2014

Fidelity Funds - China Consumer Fund A-Acc-EUR


MSCI Golden Dragon NR USDUsato nel Report

MSCI China NR USD QQQQ Azionari Grande Cina


Il comparto mira ad ottenere la crescita del capitale alungo termine investendo in via primaria in titoli azionaridi società che abbiano la sede principale o che svolganouna parte predominante delle loro attività in Cina o adHong Kong. Queste società si occupano di sviluppo,produzione o vendita di merci o servizi ai consumatoricinesi.

15,3

13,8

12,3

10,8

9,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

- - - 19,14 22,01 4,11 Fondo- - - -1,17 19,73 -8,19 +/- Indice- - - 2,43 16,71 -4,27 +/- Categoria- - - 36 4 83 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,46Deviazione Std. 11,10Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su MSCI Golden Dragon NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



6,818,66

13,8017,19

-

-0,44-7,50-0,742,73

-

-0,56-3,840,684,02

-


2014 -4,18 1,73 6,81 -2013 2,11 -1,38 10,84 9,312012 7,08 0,29 5,57 5,092011 - 3,52 -12,88 6,36






Small

Mid

LargeCapitalizz.


19256 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


AIA Group Ltd y 8,65Tencent Holdings Ltd. a 8,36China Mobile Ltd i 6,01Ping An Insurance Group H Shares y 4,74Sands China Ltd t 4,70 China Life Insurance Co Ltd H... y 4,28Cathay Financial Holding Co Ltd y 3,95China Pacific Insurance Group... y 3,74Galaxy Entertainment Group Ltd t 3,18China Unicom (Hong Kong) Ltd i 1,88 Titoli Azionari Totali 124Titoli Obbligazionari Totali 2% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 49,49


h Ciclico 53,18





America 0,54


Europa 0,72


Asia 98,73


Anagrafica


Data di Partenza 23 feb 2011Gestore Raymond MaData Inizio Gestione 23 feb 2011NAV (30 set 2014) 14,43 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.052,62 USD



ß®

55

Report 30 set 2014

Henderson Horizon Fund - China Fund A2 EUR Acc


MSCI China NR USDUsato nel Report

MSCI China NR USD QQQ Azionari Cina


Obiettivo: Crescita dell’investimento nel lungo periodo.Politica d’investimento: In circostanze normali, il Fondoinveste prevalentemente in: ▪ Azioni di società in Cina,Hong Kong e Taiwan in qualsiasi settore Il Fondo puòinoltre investire in: ▪ Qualsiasi altro tipo di titolocoerente con il suo obiettivo ▪ Obbligazioni governativee societarie ▪ Strumenti del mercato monetario ▪Depositi bancari

26,4

22,9

19,4

15,9

12,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

118,62 8,62 -29,62 23,66 11,01 5,81 Fondo61,38 -3,27 -13,94 2,80 11,85 -4,07 +/- Indice53,30 -4,26 -8,98 9,94 7,36 -1,86 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI China NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



7,1013,6715,2819,366,16

-2,82-3,093,235,62

-0,60

-4,28-1,744,518,490,70


2014 -6,91 6,14 7,10 -2013 0,56 -5,64 7,39 8,952012 13,07 -1,95 -0,50 12,092011 -0,10 -3,29 -37,78 17,072010 3,36 -5,90 5,84 5,52

Portafoglio 31 lug 2014





Small

Mid

LargeCapitalizz.


29859 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Tencent Holdings Ltd. a 9,44Petrochina H Cny1 Cfd... - 5,34China Construction Cny1 Hkd... - 5,08Bank Of China H Cny1 Cfd... - 4,68China Petroleum & Chemical... o 4,33 Agricultural Bank Of China-H... - 3,78China Life Insurance Co Ltd H... y 3,46Dongfeng Motor Group Co Ltd H... t 3,41Hong Kong Exchanges and... y 3,09Haitong Securities Co Ltd... y 3,00 Titoli Azionari Totali 60Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 45,61


h Ciclico 47,78

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici 12,07y Finanza 23,06u Immobiliare 12,64 j Sensibile 42,10


s Beni Difensivi 6,48d Salute -f Servizi di Pubblica Utilità 3,64


America 0,00


Europa 0,00


Asia 100,00


Anagrafica


henderson

Data di Partenza 25 gen 2008Gestore Caroline MaurerData Inizio Gestione 25 gen 2008NAV (30 set 2014) 10,56 EURPatrimonio Netto (Mln) 164,29 USD



ß®

56

Report 30 set 2014

Invesco Japanese Equity Core Fund E


MSCI Japan NR USDUsato nel Report

Topix TR JPY Q Azionari Giappone Large Cap


Investirà principalmente in azioni di società di dirittogiapponese, sebbene il portafoglio potrà comprendere,se il Gestore lo riterrà opportuno, azioni di societàcostituite altrove i cui proventi siano realizzati inGiappone o che vi abbiano interessi sostanziali. IlComparto investirà in titoli quotati o negoziati inMercati Riconosciuti.

18,3

16,3

14,3

12,3

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

32,47 16,67 -23,53 12,09 25,49 3,13 Fondo29,52 -6,79 -12,06 5,57 3,82 -4,16 +/- Indice28,12 -4,50 -11,95 6,46 3,08 -3,66 +/- Categoria


Misure di Rischio

Alfa -6,65Beta 1,43R-Quadro 92,48Information Ratio 0,10Tracking Error 10,80


Basati su MSCI Japan NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



4,7612,824,76

12,385,09

-1,12-0,86-3,051,00

-3,44

-0,87-0,61-2,471,46

-2,97


2014 -8,59 7,69 4,76 -2013 15,69 4,24 2,44 1,592012 17,58 -8,41 -10,20 15,912011 -11,76 -3,81 -7,92 -2,152010 18,63 -4,96 -11,30 16,67






Small

Mid

LargeCapitalizz.


1356999 JPY

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Honda Motor Co Ltd t 5,47Sumitomo Mitsui Financial... y 5,06NTT DoCoMo Inc i 5,06Canon Inc p 5,05East Japan Railway Co p 5,01 Mitsubishi UFJ Financial Group... y 4,92JFE Holdings Inc r 4,22Nissan Motor t 4,07Resona Holdings Inc y 3,98Mitsui O SK Lines Ltd p 3,80 Titoli Azionari Totali 37Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 46,63


h Ciclico 52,35





America 0,00


Europa 0,00


Asia 100,00


Anagrafica

Società di Gestione Invesco Asset Management

Ltd.Telefono +49 (0)69 29 807 800Web www.de.invesco.com

Data di Partenza 29 ago 2005Gestore Paul ChessonData Inizio Gestione 3 ago 2001NAV (30 set 2014) 1,32 EURPatrimonio Netto (Mln) 74.284,39 JPY

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B0H1QB84


ß®

57

Report 30 set 2014

JPMorgan Funds - Global Focus Fund Class A (acc) - EUR


MSCI World NR USDUsato nel Report

MSCI World NR EUR QQQ Azionari Internazionali Large Cap Blend


Mira ad offrire una crescita superiore a lungo terminedel capitale investendo soprattutto in società con sediintutto il mondo e che si ritenga che si trovino insituazioni di ripresa (vale a dire, per le quali si ritieneche l’opinione del mercato sia eccessivamente negativae che perciò si crede che possano offrire il potenzialedi dare una performance superiore rispetto alla mediadel mercato).

27,2

23,2

19,2

15,2

11,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

58,20 22,26 -13,00 13,17 18,18 11,71 Fondo32,26 2,73 -10,62 -0,88 -3,03 -1,61 +/- Indice29,61 5,54 -5,18 0,89 0,63 1,43 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,57Deviazione Std. 10,61Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -

Basati su MSCI World NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



3,8611,2917,3317,7111,83

-2,19-0,64-2,90-2,61-2,31

-0,572,001,581,070,91


2014 0,37 7,16 3,86 -2013 8,93 -2,66 6,11 5,032012 10,82 -2,31 5,06 -0,502011 -3,10 -1,09 -16,86 9,172010 10,98 -3,62 5,31 8,53






Small

Mid

LargeCapitalizz.


23423 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


InterOil Corp o 2,82Bayer AG d 2,22UPM-Kymmene Oyj r 2,13Johnson & Johnson d 1,89Schneider Electric SE p 1,84 Outokumpu Oyj r 1,83Bank of America Corporation y 1,79Prudential PLC y 1,78Morgan Stanley y 1,75ACE Ltd y 1,74 Titoli Azionari Totali 81Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 19,80


h Ciclico 47,04





America 41,34


Europa 40,46


Asia 18,20


Anagrafica

Società di Gestione J P Morgan Asset

Management...Telefono +352 34 101Web www.jpmorganam.com.hk

Data di Partenza 31 mar 2005Gestore Jeroen HuysingaData Inizio Gestione 23 mag 2003NAV (30 set 2014) 20,99 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.575,26 EUR



ß®

58

Report 30 set 2014

Kairos International Sicav Selection P EUR


Cat 50%Barclays Eu Agg&50%FTSE AWDv EurUsato nel Report

Not benchmarked QQ Bilanciati Flessibili EUR


L’obiettivo di investimento del Comparto è di defi nire,nell’interesse degli investitori, una ripartizione degliinvestimenti che può variare da un minimo del 10% adun massimo del 100% degli attivi del Comparto in azioniquotate su Mercati Regolamentati.

14,1

13,1

12,1

11,1

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

- - 2,38 7,13 6,89 1,78 Fondo- - 4,66 -7,74 -4,29 -6,37 +/- Indice- - 10,43 -1,18 -1,11 -0,89 +/- Categoria- - 4 58 54 64 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,24Deviazione Std. 3,70Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su Cat 50%Barclays Eu Agg&50%FTSE AW Dv Eur (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-1,02-0,414,474,96

-

-2,68-5,66-7,47-8,02

-

-0,38-1,27-1,15-2,02

-


2014 2,20 0,61 -1,02 -2013 1,36 -1,23 4,02 2,652012 3,66 -0,30 1,58 2,052011 4,77 0,44 -1,91 -0,80







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of) 1.62%2014-12-01 - 11,93Spain(Kingdom Of)2014-12-12 - 6,41Germany (Federal Republic... - 5,39DAX Index Future Dec142014-12-19 - 4,98EURO STOXX 50 Index Future... - 4,51 Bots 0 11/28/142014-11-28 - 3,21Italy(Rep Of)2014-12-12 - 3,09Ftse/Mib Idx Fut Dec142014-12-19 - 2,07Cfd - Hui Nyse Arca Gold Bugs... - 2,03Swap Sx7e (Ms) Estx Bnk � Pr - 1,96 Titoli Azionari Totali 88Titoli Obbligazionari Totali 16% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 45,59


h Ciclico 45,75





America 7,30


Europa 88,25


Asia 4,45


Anagrafica

Società di Gestione Kairos Investment

Management...Telefono +39 02 77718.1Web www.kairospartners.com

Data di Partenza 29 ott 2010Gestore Guido BreraData Inizio Gestione 29 mar 2011NAV (30 set 2014) 125,15 EURPatrimonio Netto (Mln) 623,42 EUR



ß®

59

Report 30 set 2014

Kairos International Sicav Small Cap P EUR


Cat 50%Barclays Eu Agg&50%FTSE AWDv EurUsato nel Report

N/A QQQ Bilanciati Flessibili EUR


L’obiettivo di investimento del Comparto è di definire,nell’interesse degli investitori, una ripartizione degliinvestimenti (asset allocation) principalmente orientataverso i titoli azionari di emittenti dell’area Euro,caratterizzata da uno specifico interesse verso societàa bassa e media capitalizzazione a prescindere dalsettore industriale di appartenenza, ossia societàquotate in mercati regolamentati che abbiano unacapitalizzazione generalmente inferiore a 5 (cinque)miliardi di Euro.

18,5

16,5

14,5

12,5

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

15,93 4,19 -5,00 7,60 6,84 1,18 Fondo-4,02 -2,87 -2,73 -7,27 -4,35 -6,97 +/- Indice1,90 -0,12 3,04 -0,71 -1,16 -1,49 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,13Deviazione Std. 5,06Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -

Basati su Cat 50%Barclays Eu Agg&50%FTSE AW Dv Eur (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-4,50-4,106,496,053,04

-6,17-9,35-5,46-6,93-5,19

-3,86-4,950,86

-0,92-0,35


2014 5,50 0,43 -4,50 -2013 0,34 -0,95 2,14 5,242012 3,59 1,43 2,16 0,252011 0,16 0,29 -7,79 2,552010 1,17 -7,04 5,41 5,10







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of) 4.25%2015-02-01 - 11,76Swap - Arrow Global Group Plc - 5,11Hellenic Exchanges - Athens... y 5,09Swap-Soco International Plc (Ms) - 3,79Swap Lafarge Sa (Ms) - 3,58 S IMMO AG u 3,55ElringKlinger AG t 3,51Swap Playtech Plc - 3,19Andritz AG p 3,16Cerved Information Solutions SpA - 2,82 Titoli Azionari Totali 53Titoli Obbligazionari Totali 1% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 45,57


h Ciclico 58,37


i Telecomunicazioni -o Energia 0,88p Beni Industriali 23,26a Tecnologia 7,39 k Difensivo 10,09



America 5,55


Europa 94,45


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Kairos Partners SGR S.p.A.Telefono +39 02 77718.1Web www.kairospartners.com

Data di Partenza 26 ott 2006Gestore Roberto CondulmariData Inizio Gestione 21 mar 2007NAV (30 set 2014) 101,13 EURPatrimonio Netto (Mln) 86,74 EUR



ß®

60

Azionario EuropaBGF European E2 EURFidelity FAST Europe A Acc Euro

Fidelity Italy Y-Acc-EURInvesco Pan Eurp Structured Eq A Acc



01/2012 05/2012 09/2012 01/2013 05/2013 09/2013 01/2014 05/2014 09/2014

198.1

189.2

180.3

171.4

162.4

153.5

144.6

135.7

126.8

117.8

108.9

100.0

91.1

Fidelity Italy Y-Acc-EUR 171.4 Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 162.3

Fidelity FAST Europe A Acc Euro 150.5 BGF European E2 EUR 146.9


Fidelity Italy Y-Acc-EUR 22.33 21.16 1.51 -3.34 -5.45 7.55

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 19.65 18.12 0.75 1.09 5.71 9.55

Fidelity FAST Europe A Acc Euro 17.29 13.13 0.51 1.67 4.18 5.40

BGF European E2 EUR 16.64 6.23 0.22 -0.92 -1.87 0.25




Il terzo trimestre è stato intenso per l’Europa e chi ci investe ha deciso di non rischiare troppo. L’indice Msci della regione nelperiodo da luglio a settembre ha guadagnato lo 0,8%. Il risultato è frutto di una situazione che, pur mostrando segni dimiglioramento, resta complessa. Sono usciti dati macroeconomici in media negativi. È stata nominata la nuova Commissioneeuropea dopo le elezioni di primavera. La Bce ha messo in atto ulteriori misure volte a combattere la deflazione. Il referendumper l’indipendenza della Scozia, nonostante il risultato abbia confermato lo status quo, ha ricordato che nessuna unione duraper sempre. I dati negativi di crescita nel secondo trimestre hanno gettato un’ombra su una ripresa che già non era brillante.Dati fiscali peggiori del previsto in Francia e una produzione industriale che tira il fiato in Germania hanno aggiunto incertezza.Non sono mancati i moniti da Ocse, Fondo Monetario e Bce sulle scelte di politica economica in Italia. Le tensioni geopolitichein periferia (Ucraina, Medio Oriente) completano il quadro di una situazione pronta a trasformarsi di nuovo in una valanga. Inquesto quadro desolante, i mercati azionari europei nell’ultimo periodo del trimestre sono tornati a salire, gli spread sui titolidi stato periferici a scendere e il settore delle obbligazioni societarie ha dimostrato una buona capacità di tenuta. L’eurozona,comunque, dal punto di vista degli investimenti resta un’area difficile. Il potenziale, secondo gli operatori, è alto considerandola lunghezza e complessità di una crisi che ha generato un gap rispetto agli Stati Uniti, alla Gran Bretagna e anche recentementeal Giappone. Le misure decise dalla Bce, tra cui il Tltro, sono la continuazione di una strategia che ha inizialmente avuto comeobiettivo la stabilizzazione dei debiti pubblici e che ora sta spostando il proprio target sul mercato del credito privato. L’azionesul mercato del credito attraverso Tltro e altre iniziative, ha come conseguenza anche un effetto di indebolimento dell’eurorispetto alle principali valute globali. Anche in questo caso, la Bce si sta muovendo su una strada nuova e diversa da quellapercorsa da altre Banche centrali. La debolezza dell’euro è probabilmente la maggior novità dell’ultimo periodo. Dal secondotrimestre 2014, dopo anni di contrazione, gli utili delle imprese dell’area euro sono tornati a crescere: la debolezza della divisapotrebbe fare da volano a una ripresa del settore privato.

Analisi del rischio



BGF European E2 EUR 10.11 1.55 QQQQ 6

Fidelity FAST Europe A Acc Euro 9.19 1.76 QQQQ 5

Fidelity Italy Y-Acc-EUR 17.69 1.22 QQQQQ 6

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 8.53 2.12 QQQQQ 5








Report 30 set 2014

BlackRock Global Funds - European Fund Class E2 EUR


MSCI Europe NR USDUsato nel Report

MSCI Europe NR EUR QQQQ Azionari Europa Large Cap Blend


L’European Fund si propone di massimizzare ilrendimento totale investendo almeno il 70% delpatrimonio complessivo in titoli azionari di società consede o che svolgono la loro attività economicaprevalentemente in Europa.

22,6

19,6

16,6

13,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

37,97 12,43 -10,86 19,85 21,18 0,25 Fondo6,37 1,34 -2,78 2,56 1,36 -6,74 +/- Indice8,86 0,81 0,14 2,05 1,57 -4,28 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,55Deviazione Std. 10,11Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni Med

Basati su MSCI Europe NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-0,92-1,876,23

16,648,77

-1,71-6,68-7,16-1,23-1,29

-0,97-4,43-4,310,02

-0,06


2014 2,16 -0,96 -0,92 -2013 6,07 -0,62 8,49 5,972012 10,43 -2,45 7,19 3,802011 0,42 -0,63 -18,05 9,002010 4,02 -6,41 8,76 6,19






Small

Mid

LargeCapitalizz.


41159 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Royal Dutch Shell PLC Class B o 4,92Total SA o 4,88AstraZeneca PLC d 3,88Roche Holding AG d 3,85Rio Tinto PLC r 3,81 Novo Nordisk A/S d 3,48Imperial Tobacco Group PLC s 3,39Prudential PLC y 3,07Bayer AG d 3,04Intesa Sanpaolo y 2,92 Titoli Azionari Totali 53Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 37,23


h Ciclico 43,81





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione BlackRock Investment...Telefono +44 (0)20 7743 3300Web www.blackrock.com

Data di Partenza 4 gen 1999Gestore Nigel BoltonData Inizio Gestione 1 mar 2008NAV (30 set 2014) 91,89 EURPatrimonio Netto (Mln) 5.134,47 EUR



ß®

63

Report 30 set 2014

Fidelity Active Strategy - Europe A Acc Euro



MSCI Europe NR EUR QQQQ Azionari Europa Large Cap Blend


L’obiettivo del comparto è offrire agli investitoriincrementi di valore del capitale a lungo termine daportafogli diversificati e gestiti attivamente. Se nonaltrimenti specificato nell’obiettivo d’investimento, ilcomparto investirà in via primaria (almeno il 70% delleattività) in azioni e strumenti correlati dei mercati esettori richiamati dal nome del comparto e in societàcostituite al di fuori di tali mercati ma che producanoda essi una significativa quota dei loro guadagni.

23,1

20,1

17,1

14,1

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

33,91 17,97 -4,45 14,76 20,18 5,40 Fondo2,32 6,87 3,63 -2,53 0,35 -1,59 +/- Indice4,80 6,34 6,55 -3,04 0,56 0,88 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,76Deviazione Std. 9,19Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



1,674,18

13,1317,2910,95

0,88-0,64-0,26-0,590,88

1,621,612,580,662,11


2014 1,18 2,47 1,67 -2013 6,23 0,68 4,69 7,332012 6,27 0,48 7,18 0,282011 -0,63 0,30 -13,62 10,992010 5,78 -5,25 8,77 8,21






Small

Mid

LargeCapitalizz.


46938 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Roche Holding AG d 5,86Nestle SA s 5,05Sanofi d 4,92BNP Paribas y 4,70Continental AG t 4,42 Novartis AG d 4,28Total SA o 4,20Christian Dior SA t 4,15Volkswagen AG - 4,01Vinci p 3,96 Titoli Azionari Totali 59Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 45,55


h Ciclico 45,55


i Telecomunicazioni -o Energia 9,00p Beni Industriali 6,62a Tecnologia 4,40 k Difensivo 34,43



America 19,61


Europa 79,82


Asia 0,57


Anagrafica


Data di Partenza 4 ott 2004Gestore Anas ChakraData Inizio Gestione 1 dic 2006NAV (30 set 2014) 306,81 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.414,12 EUR



ß®

64

Report 30 set 2014

Fidelity Funds - Italy Fund Y-Acc-EUR


MSCI Italy NR USDUsato nel Report

MSCI Italy 10/40 NR EUR QQQQQ Azionari Italia


Investe in via principale in titoli azionari italiani.L’obiettivo del comparto è offrire agli investitoriincrementi di valore del capitale a lungo termine daportafogli di titoli diversificati e gestiti attivamente.Salvo diversa indicazione contenuta nel obiettivo diinvestimento, si prevede che il reddito del comparto siabasso. Il comparto investirà in via principale (almeno il70% e di solito il 75% del valore) in azioni dei mercatie settori richiamati dal nome del comparto e in societàcostituite al di fuori di tali mercati ma che traggono daessi una significativa quota dei loro guadagni.

22,1

19,1

16,1

13,1

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

40,14 -0,02 -23,19 26,67 33,67 7,55 Fondo17,51 9,09 -2,58 15,92 18,44 -6,42 +/- Indice14,88 4,15 -0,54 11,98 5,84 0,13 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI Italy NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



-3,34-5,4521,1622,336,66

-2,28-4,93-2,747,505,86

-0,100,472,445,793,44


2014 13,75 -2,19 -3,34 -2013 -0,05 1,47 16,99 12,652012 14,39 -5,57 8,80 7,772011 6,35 -4,81 -24,53 0,542010 0,84 -12,74 10,77 2,57






Small

Mid

LargeCapitalizz.


10619 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


UniCredit SpA y 9,88Intesa Sanpaolo y 9,83Eni SpA o 9,70Assicurazioni Generali y 8,76Tenaris SA r 4,98 ENEL Ente Nazionale per... f 4,83Autogrill t 4,39Banca Monte dei Paschi di Siena y 4,04Atlantia p 3,45World Duty Free S.p.A. t 2,89 Titoli Azionari Totali 46Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 62,76


h Ciclico 65,85





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 22 ott 2007Gestore Alberto ChiandettiData Inizio Gestione 1 ott 2008NAV (30 set 2014) 8,81 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.174,36 EUR



ß®

65

Report 30 set 2014

Invesco Funds - Invesco Pan European Structured Equity Fund A Acc



MSCI Europe NR EUR QQQQQ Azionari Europa Large Cap Blend


L’obiettivo del Comparto è di realizzare una crescita delcapitale nel lungo termine investendo in un portafogliodiversificato di azioni ad alta capitalizzazione di societàcon sede legale in un paese europeo che esercitano laloro attività principalmente in paesi europei (compresoil Regno Unito) che siano quotate su borse europeericonosciute.

23,1

20,1

17,1

14,1

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

22,21 15,20 0,54 16,97 23,27 9,55 Fondo-9,39 4,11 8,62 -0,32 3,44 2,55 +/- Indice-6,90 3,58 11,54 -0,84 3,65 5,02 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



1,095,71

18,1219,6514,72

0,300,904,731,774,65

1,043,157,573,025,88


2014 3,63 4,57 1,09 -2013 9,67 -0,50 4,77 7,822012 6,94 0,40 8,25 0,642011 2,04 0,84 -9,91 8,452010 6,18 -4,31 5,35 7,62






Small

Mid

LargeCapitalizz.


22952 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


National Grid PLC f 2,10Nestle SA s 2,03Novo Nordisk A/S d 2,02Hennes & Mauritz AB Class B t 2,02Skandinaviska Enskilda Banken... y 2,00 AstraZeneca PLC d 1,99Roche Holding AG d 1,98BT Group PLC i 1,98Royal Dutch Shell PLC Class A o 1,95Unilever NV DR s 1,93 Titoli Azionari Totali 104Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 19,99


h Ciclico 29,67





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Invesco Asset Management...TelefonoWeb www.invescomanagementcom

pany.lu

Data di Partenza 6 nov 2000Gestore Michael FraikinData Inizio Gestione 28 giu 2002NAV (30 set 2014) 14,80 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.236,72 EUR



ß®

66

Azionario Stati UnitiUBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc



01/2012 05/2012 09/2012 01/2013 05/2013 09/2013 01/2014 05/2014 09/2014

175.0

168.2

161.4

154.6

147.7

140.9

134.1

127.3

120.5

113.6

106.8

100.0

93.2

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 161.6


UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 21.88 18.08 -1.93 2.06 6.54 7.37




La ripresa degli Stati Uniti sta convincendo gli investitori. L’indice Msci della prima economia del mondo (calcolato in euro) nelterzo trimestre ha guadagnato il 9,2%. L’attenzione degli investitori è ora per la fine del programma di acquisti mensili di titolidi stato e Abs (Quantitative easing, Qe). Il timore è che i mercati tornino ad agitarsi creando quello che gli operatori hannobattezzato taper tantrum (malumore da tapering, in riferimento alla progressiva riduzione del Qe avvenuta nei mesi scorsi).L’impatto di tale evento, secondo diversi analisti sarà contenuto per due motivi. Innanzitutto, la riduzione degli acquisti di assetda parte della Fed è iniziata a febbraio e ha avuto poche conseguenze sui mercati. Infatti, i tassi di interesse a lungo terminenegli Stati Uniti sono oggi più bassi del periodo pre-tapering. In secondo luogo, il testimone è passato alla Bce. Esiste una sortadi coordinamento tra le Banche centrali. Quando una cessa di acquistare asset, un’altra aumenta i propri acquisti. Questocoordinamento è importante e quindi, secondo gli operatori, non ci saranno problemi di liquidità. Per quanto riguarda il frontemacro, l’indice Ism non-manifatturiero ha registrato la migliore performance dal 2005. Anche i dati relativi alle costruzioni e almercato del lavoro sono buoni. La crescita dei consumi negli Stati Uniti è stata più modesta, ma i prezzi della benzina sono scesie questo è un fattore positivo per il consumatore. La disoccupazione americana è calata a settembre al 5,9% con 248mila postidi lavoro creati nel mese. Le vendite di case nuove sono balzate ad agosto del 18% su base mensile rispetto alla crescita dell’1,9%della precedente rilevazione (dato rivisto da -2,4%). Le attese erano per un rialzo del 4,4%. Nel dettaglio le vendite sonoammontate a 504 mila unità dalle precedenti 427 mila (dato rivisto da 412 mila unità). Il mercato stimava un dato pari a 430mila unità. Il sentiment del mercato azionario statunitense è rimasto positivo, nonostante alcune correzioni minori. Questoperché le società stanno andando abbastanza bene e la crescita degli utili è quasi doppia rispetto a quella del Pil nominale,specialmente grazie alle operazioni di buyback. Inoltre, grazie anche a una vivace attività di fusione e acquisizione, sembra cheil comparto azionario possa continuare a crescere, con qualche ulteriore espansione in termini di P/E.

Analisi del rischio



UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 13.44 1.53 6








Report 30 set 2014

UBS (Lux) Equity SICAV - USA Growth (USD) (EUR hedged) Q-acc


-

Russell 1000 Growth - US Equity - Currency Hedged


UBS (Lux) Equity SICAV – USA Growth è un compartoche, secondo il principio di ripartizione del rischio,investe almeno due terzi del proprio patrimonio in azionio altre quote di capitale di società che hanno sede negliStati Uniti, o che in qualità di holding detengonopartecipazioni di maggioranza in società con sede negliStati Uniti o vi svolgono una parte preponderante delleloro attività economiche. Il processo d'investimentosegue l'approccio "growth".

21,4

18,9

16,4

13,9

11,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

- - 0,50 16,40 33,88 7,37 Fondo- - - - - - +/- Indice- - 4,52 4,61 3,66 0,95 +/- Categoria- - 20 18 24 36 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



2,066,54

18,0821,88

-

-----

1,961,502,082,30

-


2014 0,79 4,38 2,06 -2013 7,72 1,48 11,36 9,972012 18,92 -7,26 6,88 -1,252011 6,46 1,66 -14,17 8,202010 - - 13,98 11,53






Small

Mid

LargeCapitalizz.


59910 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Apple Inc a 6,26Visa Inc Class A y 4,35Home Depot Inc t 3,79Gilead Sciences Inc d 3,53Facebook Inc Class A a 3,27 Google Inc Class A a 3,26Salesforce.com Inc a 3,04Schlumberger NV o 2,81Amazon.com Inc t 2,68Biogen Idec Inc d 2,64 Titoli Azionari Totali 47Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 35,61


h Ciclico 36,60





America 100,00


Europa 0,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione UBS Global Asset Mgmt...TelefonoWeb www.ubs.com

Data di Partenza 6 mag 2010Gestore Dan NeugerData Inizio Gestione 7 nov 2012NAV (30 set 2014) 195,25 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.191,96 USD



ß®

69

Azionario Mercati EmergentiAberdeen Glb Em Mkt Eq E2Carmignac Emergents A EUR acc

Deutsche Invest I Global EM Equities LCFidelity South East Asia A-Acc-EUR



01/2012 05/2012 09/2012 01/2013 05/2013 09/2013 01/2014 05/2014 09/2014

133.2

129.1

124.9

120.8

116.6

112.5

108.3

104.2

100.0

95.8

91.7

87.5

83.4

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 125.6 Aberdeen Glb Em Mkt Eq E2 122.5

Carmignac Emergents A EUR acc 118.7 Deutsche Invest I Global EM Equities LC 100.1


Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 11.27 10.38 -2.14 3.31 10.44 6.79

Aberdeen Glb Em Mkt Eq E2 9.63 9.34 -2.92 3.89 12.10 13.03

Carmignac Emergents A EUR acc 8.10 10.79 -1.90 3.67 10.46 8.08

Deutsche Invest I Global EM Equities LC 9.36 -4.31 2.70 11.67 8.93




L’estate sembra aver fatto bene agli emergenti. L’indice Msci di questo asset di investimento nel periodo da luglio a settembreha guadagnato (in euro) il 4,6%. Un cambio di passo notevole rispetto all’anno scorso quando, in vista del tapering, gli investitorihanno ritirato frettolosamente il loro denaro dagli emerging. I guadagni recenti sembrano essere il risultato di diversi elementi.I fattori più importanti sono stati un declino nei rendimenti obbligazionari globali e le migliorate condizioni di liquidità, cheriflettono la possibilità di allentamento monetario aggiuntivo in Europa e una risalita dei tassi più lenta negli Stati Uniti. Laricerca di rendimento si è intensificata dai primi mesi dell’anno ed ha portato i capitali verso titoli a più alto rendimento comel’obbligazionario emergente. Secondo gli operatori le risposte fiscali e monetarie che hanno fatto seguito alla liquidazionedegli asset sui mercati emergenti dello scorso anno sono state efficaci nella stabilizzazione dei flussi. I più alti tassi di interesselocali e i miglioramenti nel bilancio dello Stato e nella bilancia commerciale sembrano aver tranquillizzato gli investitori. Lacrescita in Cina, che ha un impatto sostanziale sui mercati azionari emergenti, è migliorata anch’essa rispetto ai primi mesidell’anno per effetto delle misure di allentamento varate dal governo a sostegno dell’economia. Eventi come le elezioni in Indiae Brasile hanno incoraggiato le aspettative per l’attuazione di riforme, aiutando a portare i mercati azionari su livelli più alti.Gli investitori si chiedono ora se questi guadagni siano sostenibili. Gli elementi da tenere in considerazione sono diversi. La Cinaha visto un recupero dell’attività manifatturiera negli ultimi mesi. Il momentum di crescita si è esaurito ad agosto ed il Paeselotta contro la caduta dei prezzi degli immobili e le crescenti preoccupazioni sul fronte creditizio. Per quanto riguarda gli altripaesi Bric, il Brasile sembra essere caduto in recessione mentre la Russia è vicina. Le elezioni presidenziali nel paese sudamericanosembrano aver influito in misura significativa sul rally azionario del Paese e hanno causato la brusca risalita delle valutazioninonostante l’economia sia in difficoltà. In Russia, intanto, il deprezzamento del rublo e le sanzioni seguite all’intervento diMosca in Ucraina hanno causato un crollo del mercato azionario russo, facendone uno dei peggiori fra gli emerging. A bilanciarein parte questa situazione ci sono stati Paesi come l’India, l’Indonesia, Taiwan e il Messico che hanno mostrato una crescita piùmarcata. Le riforme e la migliorata produttività sono alcune delle motivazioni per cui queste economie hanno avuto buoneperformance.

Analisi del rischio



Aberdeen Glb Em Mkt Eq E2 14.26 0.69 QQQ 6

Carmignac Emergents A EUR acc 11.22 0.72 QQQQ 6

Deutsche Invest I Global EM Equities LC 6

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 11.55 0.96 QQQ 6








Report 30 set 2014

Aberdeen Global - Emerging Markets Equity Fund E2


MSCI EM NR USDUsato nel Report

MSCI EM NR LCL QQQ Azionari Paesi Emergenti


L'obiettivo d'investimento del Fondo è ottenere unrendimento complessivo nel lungo termine daperseguire attraverso l'investimento di almeno due terzidel patrimonio del Fondo in azioni e titoli correlati adazioni di società aventi sede legale nei paesi deiMercati Emergenti e/o di società che operanoprincipalmente nei paesi dei Mercati Emergenti e/o diholding che possiedono la maggior parte delle loroattività in società aventi sede legale in paesi deiMercati Emergenti.

14,3

13,3

12,3

11,3

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

- - -9,18 21,95 -11,91 13,03 Fondo- - 6,51 5,54 -5,10 1,31 +/- Indice- - 9,10 6,62 -6,26 2,21 +/- Categoria- - 5 9 92 26 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su MSCI EM NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



3,8912,109,349,63

-

-0,71-0,14-2,420,27

-

-0,18-0,06-1,580,85

-


2014 0,84 7,90 3,89 -2013 3,20 -10,63 -1,26 -3,262012 11,07 -0,67 6,66 3,632011 -6,53 -0,35 -10,16 8,522010 - - 6,07 8,02






Small

Mid

LargeCapitalizz.


26235 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electnc Pfd - 4,12China Mobile Ltd i 3,60Bank Bradesco ADR y 3,48Taiwan Semiconductor... a 3,40Housing Development Finance... y 3,02 Fomento Economico Mexicano SAB... s 2,90Petroleo Brasileiro SA... o 2,71AIA Group Ltd y 2,69OAO Lukoil ADR o 2,62Grupo Financiero Banorte SAB... y 2,57 Titoli Azionari Totali 60Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 31,11


h Ciclico 59,33





America 26,01


Europa 24,42


Asia 49,57


Anagrafica

Società di Gestione Aberdeen International Fund...Telefono +33(0) 1 53 53 93 94Web www.aberdeen-asset.fr

Data di Partenza 25 mag 2010Gestore Devan KalooData Inizio Gestione 15 ago 2001NAV (30 set 2014) 13,52 EURPatrimonio Netto (Mln) 8.943,57 USD



ß®

72

Report 30 set 2014

Carmignac Emergents A EUR acc



MSCI EM NR EUR QQQQ Azionari Paesi Emergenti


Carmignac Emergents è un fondo azionariointernazionale che investe nei paesi emergenti in Asia,America Latina, Europa dell’Est, Medio Oriente edAfrica. Esso mira a individuare le migliori opportunitàdi crescita attraverso una selezione di titoli di societàdei paesi nuovi con uno spiccato potenziale di sviluppo.

25,5

22,0

18,5

15,0

11,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

68,41 30,93 -12,09 17,28 -6,17 8,08 Fondo-4,53 3,79 3,61 0,87 0,64 -3,65 +/- Indice-1,41 4,70 6,19 1,95 -0,52 -2,74 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,72Deviazione Std. 11,22Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



3,6710,4610,798,108,83

-0,92-1,77-0,98-1,261,32

-0,40-1,69-0,13-0,682,25


2014 -2,16 6,55 3,67 -2013 1,68 -10,81 0,94 2,512012 12,83 -4,33 6,74 1,792011 -6,29 -0,78 -10,98 6,222010 6,91 3,65 6,12 11,33






Small

Mid

LargeCapitalizz.


16407 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Bharti Airtel Ltd i 5,33Samsung Electronics Co Ltd a 4,51Taiwan Semiconductor... a 4,03Cosan Ltd f 3,84Grupo Financiero Banorte SAB... y 3,60 Yum Brands Inc t 3,37Check Point Software... a 3,06Saudi Basic Industries Corp r 2,84Las Vegas Sands Corp t 2,70Yandex NV a 2,57 Titoli Azionari Totali 47Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 35,84


h Ciclico 42,10



s Beni Difensivi 10,00d Salute -f Servizi di Pubblica Utilità 4,40


America 34,16


Europa 22,08


Asia 43,76


Anagrafica


index.htm

Data di Partenza 3 feb 1997Gestore Simon PickardData Inizio Gestione 30 set 2008NAV (30 set 2014) 766,38 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.372,21 EUR



ß®

73

Report 30 set 2014

Deutsche Invest I Global Emerging Markets Equities LC



MSCI BRIC NR USD - Azionari Paesi Emergenti


Obiettivo della politica di investimento di comparto è ilconseguimento di un rendimento superiore alla media.Almeno il 70% del patrimonio del comparto è investitoin azioni di società con sede in un paese emergente oche esercitano la loro attività commercialeprevalentemente nei paesi emergenti o che, nella vestedi società di holding, detengono principalmentepartecipazioni in società con sede nei paesi emergenti.Una società esercita la propria attività commercialeprevalentemente nei paesi emergenti se una partesignificativa dei propri utili o ricavi viene generata neisuddetti paesi.

11,2

10,7

10,2

9,7

9,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

- - - - - 8,93 Fondo- - - - - -2,79 +/- Indice- - - - - -1,89 +/- Categoria- - - - - 74 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe -Deviazione Std. -Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



2,7011,679,36

--

-1,90-0,56-2,41

--

-1,37-0,48-1,57

--


2014 -2,45 8,74 2,70 -2013 - - 3,51 0,39






Small

Mid

LargeCapitalizz.


23766 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electronics Co Ltd a 4,59Petroleo Brasileiro SA Petrobras o 2,63Shinhan Financial Group Co Ltd y 2,44Taiwan Semiconductor... a 2,35PetroChina Co Ltd H Shares o 2,21 Hyundai Motor Co t 2,17Msci Taiwan Index Future... - 2,11Industrial And Commercial Bank... y 2,01Ping An Insurance Group H Shares y 2,00Taiwan Semiconductor... a 1,97 Titoli Azionari Totali 98Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 24,47


h Ciclico 51,94





America 18,41


Europa 11,79


Asia 69,80


Anagrafica


Data di Partenza 29 mar 2005Gestore Andrew BealData Inizio Gestione 26 mag 2014NAV (30 set 2014) 178,56 EURPatrimonio Netto (Mln) 744,41 EUR


La strategia del fondo ha subito modifiche sostanziali con effetto 27/05/2013.


ß®74

Report 30 set 2014

Fidelity Funds - South East Asia Fund A-Acc-EUR


MSCI AC Asia Ex Japan NR USDUsato nel Report

MSCI AC Far East Ex Japan NR USD QQQ Azionari Asia ex Giappone


Il Fidelity South East Asia Fund ha l´obiettivo diconseguire una crescita del capitale nel lungo termineprincipalmente tramite investimenti nei mercatiazionari del bacino del Pacifico, Giappone escluso. Ilfondo investe principalmente in un´ampia gamma diaziende "blue chip"e ciò consente di mantenere ungrado di liquidità abbastanza elevato in seno a mercatispesso volatili. Gli importi investiti nei singoli mercatipossono essere sovraponderati o sottoponderaticonformemente alla loro relativa attrattività.

26,3

22,8

19,3

15,8

12,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 09/14 Rendimenti

65,59 29,57 -15,52 17,43 0,06 6,79 Fondo-1,12 1,64 -0,97 -3,05 1,44 -7,39 +/- Indice0,08 2,73 1,54 -1,31 0,16 -7,84 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI AC Asia Ex Japan NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 set 2014)



3,3110,4410,3811,278,45

-3,27-4,61-5,61-1,87-1,55

-3,90-4,24-6,81-1,94-0,94


2014 -3,31 6,90 3,31 -2013 2,57 -7,12 1,62 3,362012 7,98 0,19 5,89 2,522011 -3,11 -2,10 -18,87 9,792010 7,19 2,81 6,46 10,44






Small

Mid

LargeCapitalizz.


17077 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Taiwan Semiconductor... a 6,99Tencent Holdings Ltd. a 4,12Samsung Electronics Co Ltd a 3,85AIA Group Ltd y 3,27Hutchison Whampoa Ltd t 3,01 SK Hynix Inc a 2,82Cheung Kong Holdings Ltd u 2,68United Overseas Bank Ltd y 2,32Malayan Banking Bhd y 2,09Shinhan Financial Group Co Ltd y 1,74 Titoli Azionari Totali 143Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 32,90


h Ciclico 41,51





America 0,16


Europa 0,00


Asia 99,84


Anagrafica


Data di Partenza 25 set 2006Gestore Allan LiuData Inizio Gestione 1 apr 2001NAV (30 set 2014) 18,72 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.509,64 USD



ß®

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Glossario

AlfaRappresenta la misura della variazione (maggiore o minore) dellaperformance di un fondo rispetto al suo valore atteso, calcolato infunzione del rischio assunto dal fondo, denominato Beta. Diconseguenza, un valore di Alpha maggiore di zero indica il maggiorrendimento del portafoglio gestito rispetto al rendimento diequilibrio (come costruito dal Capital asset pricing model, Capm) diun portafoglio non gestito (di mercato) avente lo stesso beta. Èdunque un indicatore dell’abilità del gestore nello stock picking equindi della sua capacità di creare valore aggiunto.

Asset AllocationÈ il processo che porta alla decisione di come distribuire l’investimentotra le diverse categorie di attività finanziarie (incluse azioni,obbligazioni, liquidità) e attività reali (incluse immobili, merci, metallipreziosi). Le scelte di asset allocation sono determinate dalla necessitàdi ottimizzare il rapporto rendimento/rischio in relazioneall’orizzonte temporale e alle aspettative dell’investitore.

BenchmarkIl benchmark, o parametro di riferimento, è comunemente utilizzatoper confrontare la performance di un fondo comune, ed è costruitofacendo riferimento a indici elaborati da soggetti terzi e di comuneutilizzo. Il benchmark, la cui indicazione è per l’Italia un’informazioneobbligatoria da inserire nel prospetto informativo, ha l’obiettivo diconsentire all’investitore una verifica del mercato di riferimento, equindi del potenziale livello di rischio/rendimento, in cui il fondo sitrova ad operare, oltre che fornire un’indicazione del valore aggiuntoin termini di extra-performance della gestione.

BetaL’indice Beta misura la sensibilità di un fondo alle oscillazioni delmercato. In altre parole, stabilisce quanto varia il fondocongiuntamente al mercato, in seguito a movimenti di quest’ultimo.È il cosiddetto rischio sistemico, cioè attribuibile a fattori macro,politici, fuori dal controllo degli investitori. Per definizione il beta delmercato è pari a 1,00. Un coefficiente Beta di 1,1 indica che il fondopuò ottenere una performance del 10% migliore rispetto all’indice dimercato, in un mercato al rialzo o del 10% peggiore in un mercato alribasso.

Capitalizzazione del MercatoLa capitalizzazione di un titolo è il valore che si ottiene moltiplicandoil prezzo di mercato del titolo per il numero totale dei titoli dellaspecie emessi. Sommando la capitalizzazione di tutti i titoli del listinosi ottiene la capitalizzazione del mercato (o di borsa).

Categorie MorningstarCiascuna categoria Morningstar raggruppa i fondi con politiched’investimento omogenee attraverso l’analisi della composizionespecifica per titoli dei rispettivi portafogli e non soltanto in base agliobiettivi dichiarati dai gestori o alla loro capacità di realizzare un datolivello di reddito. Il dettaglio delle categorie permette ai risparmiatoridi mettere in portafoglio fondi con caratteristiche certe e trasparenti.

Crescita (Growth)Si chiama “di crescita” o “growth” quella strategia di investimentoche seleziona azioni con una storia di performance in crescita e conun buon potenziale di incremento di valore del capitale nel futuro.La valutazione è effettuata prendendo in considerazione i cosiddettimultipli, ovvero i rapporti P/E (price/earning). Si contrappone a“Value”

Deviazione standardLa deviazione standard è una misura statistica di dispersioneattorno alla media che indica quanto è stata ampia, in un certoarco temporale, la variazione dei rendimenti di un fondo. Nel casol’investimento del risparmiatore sia composto da più fondi (otitoli), non è sufficiente, per misurare il rischio complessivo delportafoglio, calcolare la media ponderata delle deviazionistandard di ciascun fondo (titolo) perchè la volatilità complessivasarà funzione non soltanto della deviazione standard di ognisingolo fondo (titolo), ma anche del grado di correlazione tra irendimenti dei diversi fondi (titoli). Morningstar calcola ladeviazione standard utilizzando i rendimenti complessivi su basemensile realizzati negli ultimi 36 mesi.

DurationLa duration è un indice sintetico che riunisce in un unico valore ladurata di un titolo obbligazionario e la ripartizione deipagamenti derivanti dall’obbligazione. Formalmente è la mediaponderata della durata del titolo, dove i pesi di ponderazione diciascun anno sono dati dai flussi di liquidità (cash flow) diquell’anno(la cedola e, per l’anno di scadenza, la cedola più ilcapitale) attualizzato per il rendimento del titolo. Per sua natura,la duration è anche una misura approssimativa della volatilità diun titolo: quanto più è alta, tanto maggiori sono le escursioni diprezzo che subirà il titolo in seguito a una variazione dei tassi diinteresse. La duration è definita in anni.

Indice di SharpeL’indice di Sharpe è un indicatore di performance corretta per ilrischio. Essa individua il maggiore (o minore) rendimentoregistrato dal fondo rispetto all’investimento privo di rischio,solitamente il Bot, (nella metodologia Morningstar si trattadell’Euribor a 1 mese), e lo rapporta al rischio sostenuto edespresso dalla deviazione standard. Più è alto l’indice di Sharpe,migliore risulta la performance storica del fondo corretta per ilrischio e quindi l’efficienza della gestione. In termini analiticil’indice di Sharpe è il seguente: (Rf-Rb)/Sigma dove Rf è ilrendimento del fondo, Rb è il rendimento dell’investimento privodi rischio, e Sigma è la volatilità dei rendimenti.

Information RatioConsente di valutare la capacità del gestore di sovraperformare ilbenchmark, in relazione al rischio assunto. È calcolatorapportando il differenziale di rendimento tra fondo e indice diriferimento, alla Tracking Error Volatility, che indica la volatilitàdei rendimenti di un fondorispetto ad un indice di riferimento.

ISINÈ un codice internazionale che identifica i titoli quotati.

Morningstar Analyst RatingL’Analyst Rating rappresenta una valutazione qualitativa emessadal team di analisti Morningstar sulla base di cinque giudizi -Gold, Silver, Bronze, Neutral o Not ratable - che riflettono laconvinzione degli analisti che un particolare fondo possagenerare performance migliori o peggiori della categoria su unorizzonte di lungo termine. Tale giudizio è espresso sulla base di5 elementi: Processo di investimento, Performance, Prezzo,Persone e Società . La valutazione viene rivista periodicamente edè sviluppata in seno al Comitato di Rating europeo, che assicural’omogeneità nell’applicazione della metodologia di valutazione.


Morningstar RatingÈ un indicatore sintetico dell’efficienza della gestione. È costituitodalle performance corrette per il rischio al netto dei costi disottoscrizione. Viene calcolato all’interno di ciascuna categoria peralmeno tre anni di vita del fondo. Il Rating Overall, invece, è unavalutazione ponderata sui Rating calcolati sui diversi orizzontitemporali (3,5, 10 anni) laddove il track record del fondo lo permette.L’introduzione del nuovo sistema fornisce una fotografia più chiaradella storia del prodotto e un’indicazione della sua persistenza neltempo. La metodologia europea è così uniformata a quellaamericana.

Morningstar SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator)L’indicatore Morningstar SRRI rappresenta la volatilità storicaannualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consenteall’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimenti delsuo investimento. Tale indicatore prevede una scala di sette possibiligiudizi da 1, poco rischioso a 7, molto rischioso. I dati storici utilizzatiper il calcolo dell’indicatore sintetico potrebbero non costituireun’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dei fondi. Lacategoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanereinvariata e quindi la classificazione dei fondi potrebbe cambiare neltempo. L’indicatore sintetico di rischio/rendimento (SRRI) èl’indicatore di riferimento presente in tutti i nuovi documentid’offerta KIID (Key Investor Information Document).

Morningstar Style BoxÈ la matrice a nove quadranti ideata e costruita per fornire unafotografia delle due caratteristiche essenziali di un fondo che investein azioni e che sono in gradi di spiegarne le caratteristiche diperformance e di rischio: la capitalizzazione dei titoli e lo stile dellesocietà presenti nel portafoglio. La Style Box del fondo si ottienemettendo insieme i dati relativi a ciascun titolo in portafoglio. Nederiva una matrice bi-dimensionale, con la capitalizzazione (grande,media e piccola) sul lato delle ordinate e lo stile (value, blend, growth)su quello delle ascisse. Per i fondi obbligazionari, le due variabilicruciali sono invece la duration e la qualità del credito. (Vedimetodologia nella descrizione della scheda fondo obbligazionaria).

Net Asset Value (NAV)Il Nav è il valore ottenuto dalla differenza tra il totale delle attività edelle passività del fondo. È ottenuto sottraendo dal valore dei titoliin portafoglio,comprensivo dei ratei d’interesse sulle cedole, i debitiimputabili al fondo comune. Questo valore, diviso per il numero dellequote esistenti, Permette di ottenere il NAV. Vedere anche Valorequota.

Patrimonio complessivo nettoIl patrimonio complessivo netto di un fondo è calcolato alla fine delmese. Viene utilizzato come misura della dimensione del fondo e, inultima analisi, anche della distribuzione del fondo presso irisparmatori.

PercentileIl percentile, o Rank in categoria, misura la performance di un fondorispetto al resto dei fondi della stessa categoria. La scala va da 1 a 100:un fondo che appartiene al decimo percentile, appartiene al primo10% dei fondi migliori.

Qualità del creditoLa qualità del credito indica la valutazione di un’obbligazione inrelazione alla sua qualità e sicurezza. L’esposizione al credito misurail rischio di inadempienza dei titoli emessi da organismi nongovernativi. Questo rischio, anche se minimo, ha come effetto unamaggiore volatilità del prezzo del bond. Il primo passo perdeterminare l’esposizione al credito sta nel guardare al rating medioassegnato alle obbligazioni in portafoglio dagli specialisti delleagenzie di rating sul credito. Vedere Credit rating.

R-QuadroÈ un indicatore che riflette la percentuale di oscillazione di unfondo riconducibile a oscillazioni nel benchmark di quel fondo.Un R-quadro pari a 1 indica che tutte le oscillazioni del fondopossono essere ricondotte alle oscillazioni dell’indice. Così, i fondiindicizzati che investono solo nell’indice S&P 500 dovrebberomostrare un R-quadro molto vicino a 1. Al contrario un indicatoreprossimo a 0, indica che le oscillazioni nel fondo sono solo inminima parte riconducibili ai movimenti dell’indice. L’indice R-quadro può essere utilizzato per analizzare il significato delcoefficiente Beta. Generalmente, un R-quadro elevato indicheràun Beta più affidabile. Se al contrario è basso, allora il Beta èmeno determinante nella spiegazione della performance delfondo.

Rendimenti cumulatiI rendimenti cumulati sono quelli ottenuti da un fondo in un datoperiodo che può essere annuale, mensile, settimanale ogiornaliero.

Rendimento annualizzatoPer rendere confrontabili performance calcolate su orizzontitemporali di durata diversa, è possibile convertirne il valore suuna base temporale comune, in genere pari all’anno. Questocalcolo può essere effettuato avvalendosi di un regime acapitalizzazione semplice o di uno a capitalizzazione composta.Nel primo caso, se il fondo A ha ottenuto un rendimento del 9%su tre anni e il fondo B del 10% su due anni, il rendimentoannualizzato del fondo A è pari al 3% e quello del fondo B è parial 5%. Nel secondo caso, il rendimento anualizzato del fondo Aè pari al 2,9% e quello del fondo B del 4,88%. La differenza neirisultati prodotti dalle due metodologie è spiegata dal fatto chesolo nel regime a capitalizzazione composta si ipotizza unreinvestimento del capitale investito su base annuale.

ValueSi chiama “value” quella strategia di investimento che selezionale azioni di società che risultano sottovalutate dal mercato, i cuiprezzi sono cioè bassi rispetto al livello dei dividendi, degli utili edel valore contabile dell’azienda. A differenza dei titoli growth,quelli value hanno un rischio di deprezzamento inferiore.

YTD (year to date)È il rendimento percentuale del fondo da inizio anno all’ultimovalore disponibile.


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