Mercato azionario & benchmark internazionali 2

Timida risposta positiva dalle Piazze europee

Mercato Etf 5

La bolla cinese spaventa le commodities

• Boost Issuer: Etf su BNP Paribas Usd Eur Fx Spot

• Boost Issuer: Etf su BNP Paribas Usd Eur Fx Spot

• Boost Issuer: Etf su BNP Paribas US Treasury Note 10y Future

Mercato obbligazionario 6

L'euforia cede il posto alla prudenza

• Repubblica Italiana: nuovo Bot annuale scadenza 2016

• BNP Paribas: obbligazione in GBP (tasso misto) scadenza 2023

• Settentrionale Trasporti: obbligazione 5,15% scadenza 2020

Formazione - Analisi tecnica 8

Accumulationa/Distribution -II-

Fondi & Sicav 9

Petercam, la locomotiva Usa si prepara a ripartire

• Trianni nell'External Distribution di Bnp Paribas Ip

• Cresce il team di Donato Borgonovo in Banca Generali Private Banking

• Amundi lancia Accumulazione Attiva Low Carbon

• Lyxor AM lancia fondo Long/Short USA

Portafogli Fondi & Etf 12

Nessun cambiamento

Indici Fideuram 13

L'overview quantitativa delle singole categorie

Martedì 14 luglio 2015

1

®

Il quotidiano digitale del risparmio gestito

WHAT’S NEWS? pag.

Clicca sulle barre degli argomenti per andare direttamente alla sezione

Timida rispostapositiva dalle PiazzeeuropeeChiusura in rialzo per le borse delVecchio Continente in scia all'accordoraggiunto, dopo oltre trenta ore dinegoziati, tra la Grecia e i creditorieuropei. Guida i listini il Cac 40(+1,94%) seguito, Ibex (+1,7%), Dax(+1,49%), Ftse Mib (+1% a 23.167 punti) eFtse 100 (+0,97%). L'accordo è arrivatoverso le 8.30, poco prima dell'aperturadelle borse europee. A diffondere perprimo la notizia è stato il premier belgaCharles Michel attraverso un tweet.L'intesa prevede un pacchetto di aiuti dacirca 86 mld di euro e in cambio Atenedovrà approvare una serie di misure entroil 15 luglio, tra cui la riforma dell'Ivae l'abolizione delle baby pensioni. Laparola ora passa al parlamento greco chedeve appunto approvare in tempi record leriforme e far confluire alcuni assetgreci in un fondo a garanzia degli aiuti.L'avvio di un negoziato sul nuovo pianodi aiuti chiesto dalla Grecia "non èautomatico, anzi, al contrario èassolutamente condizionatoall'approvazione di provvedimenti daparte dei greci" ha affermato il ministrodelle Finanze finlandese Alexander Stubb.Secondo il premier italiano Matteo Renzi"avere evitato la rottura sulla Grecia èun fatto importante e significativo,anche se ci sarà ancora molto dalavorare". Al momento - commenta LorenzoAlfieri, Country Head per l'Italia diJPMorgan Asset Management - c'è un quadromolto più sereno anche perchè si èallontanato il pericolo di una Grexit.Tuttavia, siamo in una fase in cui ancoranon e' ben chiaro il quadro complessivo:bisogna vedere il reale impatto di taleintesa". Le banche resteranno ancorachiuse con i consueti limiti ai prelievidai bancomat e la Bce ha deciso di nonmodificare il piano di emergenza Ela cherifornisce liquidità alle banche. A piazza Affari in progresso il compartodei titoli bancari: B.P.Milano +2,89%,

INDICI AZIONARIFTSE MIB 23.167,04 1,00 12,38 68,92 22,27 P = =

FTSE Italia Mid Cap 32.796,64 1,33 19,60 116,41 19,23 mP mP =

DJ E Stoxx 50 - Ue 3.590,43 1,75 13,73 58,93 16,89 mP = =

DJ Europe Stoxx 50 3.433,35 2,02 14,93 40,72 13,12 P = =

Cac 40 - Parigi 4.998,10 1,94 15,79 57,13 16,41 mP mN =

Dax 30 Francoforte Xetra 11.484,40 1,49 18,81 75,14 16,58 mP = =

Ftse 100 - Londra 6.737,95 0,97 0,71 18,92 12,21 P N N

Ibex 35 - Madrid 11.224,20 1,70 6,50 68,42 20,92 P = =

Swiss Mkt - Zurigo 9.250,10 1,27 9,23 49,63 14,53 mP mP =

Dow Jones - New York 17.977,70 1,22 6,10 40,70 10,88 P = =

Nasdaq Comp. - Usa 5.071,51 1,48 14,86 74,37 12,65 mP = mP

S&P 500 - New York 2.099,60 1,11 6,71 54,75 11,17 mP N =

Nikkei - Tokyo 20.089,80 1,57 32,48 130,28 20,81 mN = mP

Hang Seng - Hong Kong 25.224,01 1,30 8,57 32,11 16,33 = N =

DJ Stoxx BRIC 50 Eur 483,67 2,56 18,47 19,92 18,87 mN N =

Shenzhen B Share Idx 1.313,52 3,73 51,86 109,11 21,01 mN N mP

Bse Sensex - Bombay 27.961,19 1,08 11,74 62,44 15,03 mP P mP

Bovespa - Brasile 53.119,50 1,01 -3,04 -2,23 21,84 mP N N

MERCATO OBBLIGAZIONARIOBKIT BOT Lordo 320,03 0,00 0,29 2,87 0,48 mP mP =

BKIT CCT Lordo 391,31 0,12 1,41 17,02 3,47 mP mN =

BKIT BTP Lordo 668,51 0,12 5,80 35,88 6,22 P mN mN

EMU Corporate 257,83 0,19 1,54 15,13 2,22 = mN MN

US Treasury Master 525,55 1,45 26,24 12,91 9,37 = mN =

Global Emerg Mkt Sov. Corp 583,33 1,42 12,68 32,04 9,62 mP mP =

MATERIE PRIMEOro spot 1.157,65 -0,18 -13,30 -26,34 15,94 mN N N

Petrolio (Brent) 57,84 -1,50 -45,77 -43,52 26,89 = N mN

CAMBI (EURO CONTRO PRINCIPALI VALUTE DI INVESTIMENTO)Dollaro USA 1,1049 -1,22 -18,73 -9,32 8,22 mN = =

Sterlina GB 0,7115 -1,29 -10,40 -9,65 6,66 mN mN =

Franco Svizzero 1,0478 0,13 -13,71 -12,75 9,85 = = =

Yen Giapponese 136,3000 -0,42 -1,05 41,10 10,83 = mP =

Dollaro Australiano 1,4874 -0,67 2,84 24,12 9,64 mP P P

Rand Sudafricano 13,7985 -0,61 -5,36 35,87 12,00 mP mP =

Real Brasiliano 3,5091 -1,50 16,00 41,50 13,72 = P P

Nuova Lira Turca 2,9391 -1,36 1,85 32,60 10,70 mN = mP

FONDI - INDICI FIDEURAM GENERALIB Fid Nuovo Ind Generale 127,24 0,22 4,21 15,90 3,42 = mN =

B Fid Azionari 131,57 1,02 16,43 46,14 12,47 = N =

B Fid Fondi bilanciati 144,30 0,48 9,00 27,25 6,17 = mN =

B Fid Obbligazionari 153,98 0,02 2,21 12,33 2,31 = mN mN

B Fid Flessibili 117,06 0,29 3,80 17,99 3,90 mN N =

B Fid Mercato Monetario - 0,00 -0,24 1,57 0,40 mN N mN

B Fid F Lussemburghesi 917,65 0,16 6,53 19,33 4,95 mN N =

2

Mercato azionario

MERCATO

AZIONARIO

Benchmark internazionaliAttività Ultimo Var% Var.% Var% Vola- Trend prezzo gg. 12 m 36 m tilità% breve medio lungo

LEGENDA TREND (tendenze grafiche)MP: molto positivo | P: positivo | mP = moderatamente positivo | =: neutrale | mN: moderatamente negativo | N: negativo | MN: molto negativo

Milano Finanza Editori Spa, nei limiti inderogabili di legge, non è responsabile per fatti e/o danni che possano derivare all’utente e/o a terzi dall’uso dei dati e delle informazio-ni presenti nella Newsletter. Milano Finanza Editori Spa non garantisce che i dati e le informazioni presenti nella Newsletter siano completi e/o privi di errori. Il contenuto della Newsletter non costituisce attività di sollecitazione del pubblico risparmio.

È un’iniziativa M.F.I.U.Milano Finanza Intelligence UnitDirettore responsabile: Paolo Paneraia cura di: M. Brambilla, G. Defendi, A. Micheli e F. Tenini

Reg. al Trib. di Milano n. 164 del 21.05.2015 www.mfiu.it - mfprivatebanker@class.it

L’iscrizione gratuita a MF Private Banker può essere effettuata da chi opera nel risparmio gestito e nel settore degli investimenti mobiliari all’indirizzo www.milanofinanza.it/newsletter previa registrazione gratuita al sito web di Milano Finanza.

Informazioni operative: mfprivatebanker@class.it - Informazioni commerciali: pubblimfiu@class.it - Informazioni editoriali: mbrambilla@class.it

B.Popolare +2,41%, Intesa Sanpaolo+1,91%, B.P.E.Romagna +1,38%, Ubi B.+0,81% e Mediobanca +0,68%. In calo soloB.Mps (-1,45%). In luce S.Ferragamo(+4,1% a 26,41 euro) su cui Credit Suisseha alzato il rating a outperform daneutral ed il target price a 28 euro da26 euro. In un'intervista il Ceo MicheleNorsa ha dichiarato che Cina e Usa sono imaggiori mercati del lusso e che lasocieta' continuera' ad investire lostesso ammontare di capitale in regionicome gli Usa, soprattutto per rinnovareed ingrandire i Dos Bene anche Tod'S(+3,17%), Moncler (+2,49%) e Luxottica(+1,37%). In calo invece Stm (-0,55% a7,17 euro) dopo che Jp Morgan ha ridottoil rating a underweight da neutral ed iltarget price a 6,5 euro da 7 euro. Tra lealtre blue chip denaro su Fca (+1,86%),Mediolanum (+3,33%) e B.Unicem (+2,62%).Denaro su Telecom I. (+1,05%): Barclaysevidenzia che ultimamente Vivendi haincrementato la propria partecipazionenella società a circa il 15% anche sequesto, almeno nel breve periodo, nondovrebbe portare a cambiamenti nellastrategia del gruppo. Nel resto dellistino in evidenza Trevi Fin. (+5,07%),dopo che l'azienda si e' aggiudicatanuove commesse per opere infrastrutturaliin nord Africa e nel Far East per unvalore complessivo di circa 115 milionidi euro, Csp I. (+18,79%) e Fidia(+7,6%). Sull'Aim Italia ha ripreso acorrere Visibilia E. (+11,89%). Sugliscudi, infine, Primi Sui Motori e(+6,38%) e Mondo Tv Suisse (+2,27%).(riproduzione riservata)

3

MERCATO

AZIONARIO

FTSE MIB

S&P500

DAX

NIKKEI

Mercato azionario

Il mondo bancario si sta trasformandoNoi l'abbiamo anticipato 18 anni fa.

Vuoi recuperare tempo?La figura di riferimento per il cliente in Banca Mediolanum si chiama Family Banker®. Un professionista che si relaziona con i clienti "privati" e li accompagna nelle fasi della loro vita, proponendo tutti i servizi e le soluzioni

di una banca a 360 gradi libera e innovativa.

Se ami il tuo lavoro e desideri nuove prospettivediventa Family Banker®.

INVIA ORA IL TUO CV

Nuove emissioniBoost Issuer: Etf su BNP Paribas Usd EurFx SpotDal giorno 15/07/2015 sarà negoziatosull'Etf-Plus lo strumento "BOOST SHORTUSD LONG EUR 4X DAILY ETP". Il benchmarkcattura i movimenti del tasso di cambioEur/Usd spot ed il differenziale di tassidi interesse tra le valute, più ilreddito da interessi maturatosull'importo collateralizzato. Lostrumento assume una posizione lunga leva4X sull'euro. Isin: IE00BYNXPM00Valuta di negoziazione: EURValuta di denominazione: EURNatura indice: EXCESS RETURN TER: 0,69%Periodicità dividendi: CAPITALIZZATI

Boost Issuer: Etf su BNP Paribas Usd EurFx SpotDal giorno 15/07/2015 sarà negoziatosull'Etf-Plus lo strumento "BOOST LONGUSD SHORT EUR 4X DAILY ETP". Il benchmarkcattura i movimenti del tasso di cambioEur/Usd spot ed il differenziale di tassidi interesse tra le valute, più ilreddito da interessi maturatosull'importo collateralizzato. Lostrumento assume una posizione lunga leva4X sul dollaro Isin: IE00BYNXPK85Valuta di negoziazione: EURValuta di denominazione: EURNatura indice: EXCESS RETURN TER: 0,69%Periodicità dividendi: CAPITALIZZATI

Boost Issuer: Etf su BNP Paribas USTreasury Note 10y FutureDal giorno 15/07/2015 sarà negoziatosull'Etf-Plus lo strumento " BOOST USTREASURIES 10Y 5X SHT DAILY ETP". Lostrumento permette di replicare inposizione short a leva 5 l'andamento deifuture Treasury a 10 anni. Isin: IE00BYNXPJ70Valuta di negoziazione: EURValuta di denominazione: USDNatura indice: EXCESS RETURN TER: 0,5%Periodicità dividendi: CAPITALIZZATI

La bolla cinese spaventa le commoditiesSembra terminato il panico sui listini cinesi. L'indice di Shanghai haproseguito il rimbalzo e sono state riammesse alla contrattazioni le azionidi oltre 350 aziende, ma sono ancora 1.016 le società escluse. Ilrallentamento dell'economia reale è stato ancora certificato dai dati macrorilasciati: la Cina ha registrato una contrazione del commercio con l'esteronei primo semestre del 6,9%, con le esportazioni in aumento dello 0,9% subase annua, ma con un crollo del 15,5% nelle importazioni. Non tutte lecommodities sono dipendenti allo stesso modo dipendenti dal mercato cinese.Il petrolio è relativamente poco influenzato dalla domanda cinese, cherappresenta solamente il 12% dei consumi globali. Più danneggiate invece ilferro, il carbone e l'acciaio, in quanto legate al mercato immobiliare, giàfortemente in crisi. Per quanto riguarda gli altri metalli, come alluminio,nickel, rame e zinco, essendo il loro utilizzo più diversificato poichélegato ad altri comparti (automotive, elettronica ed energia), la crisi puòessere mitigata. L'oro è invece oggetto di forte speculazione da parte deitraders. Sull'Etfplus, gli Etc più trattati sono stati Boost Natural Gas 3xLeverage Daily e Etfs Wti Crude Oil.

MIGLIORI TREND (DI BREVE PERIODO)

ETF Mkac Rici Agric Ucits Commodities P P P 11,02 -

ETF iShares Msci Turkey U Azionario Emergenti P P mP 3,13 31,32Est Europa

ETF Lyxor Ucits Turkey Azionario Emergenti P P mP 1,94 31,02Est Europa

ETFS Natural Gas Energia P P mN -26,24 35,00

ETF Amundi Msci Azionario Emergenti Asia P mP mP 29,23 25,81India Ucits

ETF iShares Jpm EM Bond U Titoli Di Stato P mP = 22,25 10,94(Emergenti)

Etfs D Short Gasoline Etc Short P = mP 73,64 -

ETF Amundi Ftse/Mib Ucits Azionario Italia P = mP 14,81 22,01

ETF Mkac Dj Turkey Ucits Azionario Emergenti P = mP 1,93 -Est Europa

ETF Cs(Ie) Msci Usa - U Azionario Nord America P = = 32,44 -

PIÙ TRATTATI (MEDIA ULTIME 20 SEDUTE)

ETF Lyxor FTSE MIB Ucits Azionario Italia mP mP mP 14,44 22,16

ETF iShares Euro Azionario Europa Area mP = = 15,02 16,84Stxx 50 U Dst

ETF Lyxor Ucits Azionario Europa Area mP = = 17,13 16,83Euro Stoxx 50

ETF Lyxor Dax Azionario Europa P = = 18,39 16,40Singoli Paesi

ETF iShares FTSE Azionario Italia mP mP = 14,57 22,11Mib U Dst

ETF iShares MSCI Azionario Mondo mP = = 27,48 12,42World U Dst

ETF iShares S&P500 Azionario Nord America = = = 33,40 12,61Ucits Dst

ETFS WTI Crude Oil Energia = N mN -41,07 24,82

ETF iShares Stoxx 600 U Azionario Europa Area mP = mP 21,30 13,53

ETF Lyx Ftse Mib Azionario Short mN mN mN -19,56 22,15D. Sh. Bear U (Sviluppati)

5

Mercato Etf

MERCATO

AZIONARIO

MERCATOETF

Etf Tipologia Trend Var% Vola breve medio lungo 12m tilità%

Nuove emissioniRepubblica Italiana: nuovo Bot annualescadenza 2016Dal giorno 13/07/2015 l'obbligazione "BOTZC LG16 A EUR" sarà negoziata nel ListinoUfficiale, comparto obbligazionario MOT. Codice Isin: IT0005122061Emittente: Repubblica Italiana Outstanding: 6.500.000.000Divisa: EUR Lotto minimo di negoziazione: 1.000Valore nominale: 1.000 Scadenza: 14/06/16Cedola: ZERO COUPON Modalità di negoziazione: TEL QUEL

BNP Paribas: obbligazione in GBP (tassomisto) scadenza 2023Dal giorno 13/07/2015 al 17/07/2015,avvio del periodo di offertadell'obbligazione "BNP ARBITR T MISTOLU23 GBP" e successiva ammissione alListino Ufficiale, compartoobbligazionario MOT. Codice Isin: XS1257901600Emittente: BNP Paribas Arbitrage IssuanceB.V.Outstanding: 100.000.000Divisa: GBP Lotto minimo di negoziazione: 1.000Valore nominale: 1.000 Scadenza: 22/07/23Godimento: 22/08/15Tasso annuo: TF 4% fino al 04/17, TVEuribor3M+0,75% dal 07/17 a scadenzaCedola: TRIMESTRALE Modalità di negoziazione: CORSO SECCO

Settentrionale Trasporti: obbligazione5,15% scadenza 2020Dal giorno 10/07/2015 l'obbligazionecallable "SET TRASPORT TF 5,15% LG20AMORT CALL" sarà negoziata nel mercatonon regolamentato ExtraMOT, SegmentoProfessionale. Codice Isin: IT0005122269Emittente: Settentrionale Trasporti Outstanding: 5.000.000Divisa: EUR Lotto minimo di negoziazione: 100.000Valore nominale: 100.000Scadenza: 10/07/20Godimento: 10/07/15Tasso annuo: 5,15% Cedola: SEMESTRALE A TASSO FISSO Modalità di negoziazione: CORSO SECCO

L'euforia cede il posto alla prudenzaIntesa trovata dopo la maratona notturna. È stato un fine settimaneestenuante per Grecia e creditori internazionali, che sono riusciti atrovare un accordo prima dell'apertura dei mercati europei. L'Eurogruppo haimposto al governo greco una lunga serie di misure da attuare entromercoledì. Le condizioni del piano di riforme, di durata triennale,risultano ancora più stringenti di quelle bocciate dal referendum del 5luglio. Solo dopo l'approvazione del parlamento greco, sarà possibileavviare il piano di aiuti. La Bce ha lasciato invariato il plafond diliquidità Ela a 89mld e le banche elleniche resteranno chiuse almeno fino agiovedì. Ad inizio seduta il mercato obbligazionario ha reagito in modoeuforico alla notizia, con lo spread che ha toccato un minimo di 111pb.Nelle ore successive i bond europei si sono stabilizzati con il rendimentodel Bund decennale allo 0,849% mentre il Treasury americano si prepara alsempre più probabile aumento dei tassi USA a settembre con il rendimento al2,43%. Dopo il rally mattutino, i titoli periferici dell'eurozona hannorallentato la corsa con il tasso quinquennale italiano che ha chiusoall'1,03%, decennale al 2,11% e trentennale al 3,25%: spread Btp/Bund a126pb e Bonos/Bund a 125pb. C'era attesa sul mercato primario italiano doveil Tesoro ha collocato 2,48mld di Btp a 3 anni allo 0,48%, 1,98mld dititoli settennali all'1,76%, 1,5mld a 15 anni al 2,36% e 1,37mld di Btptrentennali al 3,24%. Rendimenti e domanda in calo su tutte le aste, acausa delle numerose emissioni europee previste in settimana e ai minorivolumi dei mesi estivi. Sul valutario evidente rafforzamento del bigliettoverde con il cambio Eur/Usd sceso a 1,1029. (riproduzione riservata)

0-1 Cct-Eu 15.12.2015 0,07 V1-3 Cct-Eu 15.10.2017 0,34 V3-5 Btp 01.03.2020 4,25% 1,03 F5-7 Cct-Eu 15.06.2022 Eur6m+0,550,77 V7-10 Btp 01.06.2025 1,5% 2,13 F10-15 Btp 01.03.2030 3,50% 2,65 F15+ Btp 01.09.2046 3,25% 3,24 F

0-1 Bei Ap16 Eur 3,5% -0,17 F1-3 Bei 96/2016 Zc 0,14 Z3-5 Bei Ap19 Eur 4,25% 0,06 F5-7 Efsf 07.06.2021 1,375% 0,47 F7-10 Bei 14.10.2022 Eur 2,25% 0,65 F10-15 Bei Nv26 Zc Eur 1,31 Z15+ Bei 15.09.2045 1,75% 1,84 F

RBS Gn16 Royal 70/100 Zc 0,61 ZMediob 12.12.2017 Zc Eur 1,12 ZRbs Gn20 Eur 5 1,91 FMb Nv20 Eur 5% 3,34 FAutostrade 12.06.2023 1,625% 2,04 FISP fb28 zc 3,11 Z

0-1 Bei 15.04.2016 Usd 0,625% 0,44 F1-3 Bei 15.09.2017 Usd 1,125% 0,88 F3-5 Bei 16.03.2020 Usd 1,625% 1,77 F5-7 Bei 15.04.2021 2,5% Usd 1,82 F7-10 Bei 29.01.2024 3,25% Usd 2,52 F10-15 Bei Nv26 Zc Usd 2,98 Z15+ Bei 36 USD 4,875% 3,44 F

Kfw gn16 2% 0,43 FBanca Imi Tf 3,40% Fb18 Usd 2,20 FMediob 02.10.2019 3% Usd 2,89 FBimi 27.11.2021 3% Usd 2,90 FPortogallo Ot24 Usd 5,125% 4,55 F

0-1 Bei 25.09.2015 Brl 5,5% 5,34 BRL1-3 Bei 21.12.2017 10,5% Brl 9,58 BRL3-5 BEI TF 6% OT19 ZAR 7,83 ZAR5-7 Bei 13.09.2021 8,25% Zar 8,37 ZAR7-10 Bei 17.09.2024 8,5% Zar 8,69 ZAR10-15 Bei 21.12.2026 8,125% Zar 8,80 ZAR15+ Bei 32 Gbp 5,625% 2,85 GBP

Bimi 19.04.2016 Try 7,4% 10,77 TRYBimi 28.06.2018 Aud 6,4% 4,17 AUDSg 29.01.2019 7,25% Idr 7,92 IDRBimi Op I st20 Aud 4,3% 3,80 AUDGold Int 28.04.2023 3,5% Aud 4,07 AUD

6

Mercato obbligazionario

BONDMARKET

Obbligazioni più scambiate Mot/EuroMot(media scambi ultime 20 sedute)

Vita Nome Rend. tasso/ Nome Rend. tasso/residua % valuta % valuta

LEGENDA TASSO:F = fisso | V = variabile | Z = zero coupon

BOND SOVRANAZIONALI ALTRI EMITTENTI

TITOLI DI STATO SPREAD BTP/BUND

BOND SOVRANAZIONALI CORPORATE BOND

BOND SOVRANAZIONALI ALTRI EMITTENTI

EUR

EUR

USD

La cedola non è garantita, non è fissa, può variare nel corso del tempo e si riferisce alle sole classi di azioni MINCOME e QINCOME. Per il comparto FF Global Multi Asset Income Fund, iI reddito viene corrisposto agli azionisti. Il comparto cerca di mantenere un pagamento costante per azione, per quanto ragionevolmente possibile. Il pagamento non è fisso e può variare a seconda delle condizioni economiche e di altre circostanze, nonché della capacità del comparto di supportare pagamenti costanti senza un impatto negativo o positivo a lungo termine sul capitale. In alcuni casi ciò può comportare il pagamento delle cedole a carico del capitale. AVVERTENZA: prima dell’adesione leggere attentamente il prospetto e il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (“KIID”), i quali sono disponibili presso i soggetti collocatori indicati sul sito www.fidelity-italia.it (dove è anche reperibile il prospetto ed il KIID). I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. La cedola non è fissa e può variare in funzione delle condizioni economiche e di altre circostanze, nonché della capacità del comparto di supportare pagamenti costanti senza un impatto negativo o positivo a lungo termine sul capitale. In alcuni casi ciò può comportare il pagamento della cedola a carico del capitale. Per i fondi che investono in mercati esteri, le variazioni dei tassi di cambio possono influenzare il valore dell’investimento. Il presente materiale è pubblicato da FIL Investments International, autorizzata e regolamentata dalla FCA (Financial Conduct Authority). Fidelity Funds è una società di investimento a capitale variabile (SICAV) di diritto Lussemburghese multicomparto e con più classi di azioni. Se non altrimenti specificato, i commenti sono quelli di Fidelity. Questa comunicazione non è diretta e non deve essere diretta a persone residenti nel Regno Unito o negli Stati Uniti o ad altri soggetti residenti in paesi dove i fondi non sono autorizzati alla distribuzione o dove non è richiesta alcuna autorizzazione. FIL Limited e le sue controllate costituiscono l’organizzazione per la gestione degli investimenti globali meglio nota come Fidelity Worldwide Investment. Fidelity fornisce esclusivamente informazioni sui suoi prodotti e non offre consulenza sugli investimenti basata su circostanze individuali. Gli investimenti nelle SICAV Fidelity devono basarsi sul prospetto in vigore / documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (“KIID”). Potrete richiederne gratuitamente una copia, assieme al rapporto annuale e semiannuale presso i Distributori, i Soggetti Incaricati dei Pagamenti o al nostro Centro Servizi Europeo in Lussemburgo. Fidelity, Fidelity Worldwide Investment, il logo Fidelity Worldwide Investment e il simbolo F sono marchi di proprietà di FIL Limited. Con riferimento alle classi di azioni MINCOME e QINCOME iI reddito viene corrisposto agli azionisti. Gli oneri vengono prelevati dal capitale. Le operazioni in valuta estera possono essere effettuate a condizioni di mercato mediante o tramite società di Fidelity le quali potranno trarre benefici da predette operazioni. Morningstar Awards 2015 (c). Morningstar, Inc. Tutti i Diritti Riservati. Premio Riconosciuto a Fidelity Worldwide Investment come Migliore Società Multi Asset, Italia. SSL1505I21

Fidelity Funds - Global Multi Asset Income Fund

FidelityGMAIReddito e Crescita sono di stagione

Edizio

ne: g

iugno

201

5

Immobiliare (REITs)

CEDOLAOBIETTIVO 5%

In un mondo di tassi di interesse sempre più bassi, se anche tu senti la necessità di ottenere un rendimento periodico interessante dai tuoi risparmi senza rinunciare a difenderli dalla mutevolezza dei mercati, la soluzione è ora a portata di mano.

FF Global Multi Asset Income Fund (Fidelity GMAI) è il fondo disegnato per un flusso cedolare del 5% annuo*, così puoi raccogliere da subito e con costanza il frutto dei tuoi risparmi. Una promessa che dal suo lancio il fondo ha saputo mantenere.

La missione di Fidelity GMAI è infatti di aiutarti a generare un rendimento periodico interessante e stabile, difendendo e puntando a far crescere nel tempo il valore del tuo investimento grazie al suo portafoglio altamente diversificato e flessibile.

Il Fidelity GMAI va alla ricerca nel mondo per tuo conto delle opportunità più interessanti su cui investire. Per meglio soddisfare le tue esigenze, il fondo è disponibile sia nella versione a distribuzione della cedola che a reinvestimento automatico dei proventi, sia in Euro che in Dollari USA.

Fidelity Worldwide Investment si occupa di fondi di investimento dal 1969 e oggi ha milioni di clienti in tutto il mondo. Da oltre 10 anni gestisce prodotti a cedola e non ha mai saltato il pagamento di una mensilità. Nel 2015 Morningstar le ha conferito il Premio di categoria come Migliore Società Multi Asset per il secondo anno consecutivo.

Chiedi informazioni al tuo consulente di fiducia.

Raccogli subito i frutti dei tuoi investimenti con Fidelity.

www.fidelity-italia.it

MIGLIORE SOCIETÀ MULTI ASSETMorningstar Italia, marzo 2015

*

*

La cedola non è garantita, non è fissa, puòvariare nel corso del tempo e si riferisce alle sole classi di azioni MINCOME e QINCOME.

Due segnaliAccumulationa/Distribution -II-

La scorsa settimana ho descritto un indicatore, chiamatoAccumulation/Distribution, che consente misurare, giornodopo giorno, la forza dei compratori (la pressionerialzista) e quella dei venditori (la pressione ribassista).In particolare è stato sottolineato come gli elementifondamentali per valutare la consistenza delle due forze incampo sono tre: il prezzo di chiusura, il range giornalieroe i volumi. Unendo questi tre aspetti possiamo dire che:a) nelle giornate di forte accumulazione il prezzo dichiusura tende a collocarsi in prossimità dei massimi digiornata, i volumi sono elevati e il range giornaliero siallunga. In queste situazioni l'indicatore Acc/Distributionsale di valore di valore perché registra un chiarorafforzamento della pressione rialzista. Sono le sedute incui il mercato è stato controllato dai compratori che hanno

vinto la battaglia contro i venditori. b) nelle giornate di forte distribuzione , invece, il prezzo di chiusura tendea collocarsi in prossimità dei minimi di giornata, i volumi sono alti e il range giornaliero si allunga. In questesituazioni l'indicatore Acc/Distribution scende di valore perché registra un chiaro rafforzamento della pressioneribassista. Sono le sedute in cui il mercato è stato controllato dai venditori che hanno vinto la battaglia contro icompratori. Da un punto di vista operativo occorre inserire questa valutazione giornaliera all'interno di un'analisipiù ampia della situazione tecnica presente sul mercato. Ci possono essere sostanzialmente quattro situazioni : - oggila battaglia è stata vinta dai compratori , ma i compratori stanno vincendo anche la guerra? Ossia oggi il mercato èsalito con forza ma è un rialzo che si inserisce in un solido trend rialzista o è solo un rimbalzo all'interno di unatendenza primaria ribassista? - oggi la battaglia è stata vinta dai venditori , ma i venditori stanno vincendo anche laguerra? Ossia oggi il mercato è sceso con decisione ma è una flessione che si inserisce in un solido trend ribassista oè solo una correzione all'interno di una tendenza primaria rialzista? Per effettuare queste valutazioni è possibilecalcolare, sull'indicatore Acc/Distribution, due medie mobili di diverso arco temporale, una di brevissimo termine (adesempio una media a 5 periodi, linea blu) e una di breve periodo (ad esempio media a 20 periodi, linea rossa). In questomodo si possono ottenere: - segnali rialzisti quando la linea continua incrocia, dal basso verso l'alto, la lineatratteggiata (indicando che nel brevissimo termine c'è stato un rafforzamento della pressione rialzista); - segnaliribassisti quando la linea continua incrocia, dall'alto verso il basso, la linea tratteggiata (indicando che nelbrevissimo termine c'è stato un rafforzamento della pressione ribassista). Il grafico mostra i segnali operativiforniti su Unicredit. (riproduzione riservata)

Gianluca Defendi (gdefendi@class.it)

8

Formazione - Analisi tecnica

FORMAZIONE

Pagina aggiornata con cadenza bisettimanale per consentirne la lettura a tutti gli utenti,

stante la propedeuticità degli argomenti trattati

Petercam, la locomotiva Usa si prepara a ripartireNonostante un inizio anno deludente, l'economia statunitensecontinua a riprendersi. Gli indicatori anticipatorisuggeriscono che l'attività' economica rimarrà solidaabbastanza da trasformarsi in un ulteriore rafforzamento delmercato del lavoro. Questo, a sua volta, dovrebbe portare auna maggiore crescita della pressione salariale e a unmovimento dell'inflazione verso il target della FederalReserve. "La Fed resta saldamente sulla strada del rialzodei tassi entro fine anno", ha spiegato Hans Bevers, senioreconomist di Petercam. "Lo stallo completo della crescitanel primo trimestre non è infatti rappresentativo del verostato dell'economia". Anche se gran parte degli indicatorisulla fiducia si sono indeboliti e lo slancio è diminuitorispetto ai livelli di crescita eccezionali visti tra laprimavera e l'estate del 2014 (circa il 5% annualizzato),quasi tutti gli indicatori tracciano un quadro di ripresacostante. Ci sono infatti valide ragioni per credere che ainizio anno l'attività' economica sia stata ampiamentefrenata da fattori temporanei. "L'inverno insolitamenterigido, il ridimensionamento degli investimenti nel settoredel petrolio di scisto a seguito del crollo dei prezzi, gliscioperi portuali nella West Coast e il dollaro più fortehanno pesato sull'economia", ha continuato Bevers."Tuttavia, mentre l'effetto negativo dei primi tre fattori èin gran parte scomparso, è improbabile che il recente

apprezzamento del dollaro potrà portare fuori stradal'economia statunitense, abbastanza chiusa". Nel complesso,in contrasto con la totale assenza di crescita nei primi tremesi dell'anno, la maggior parte dei recenti indicatori difiducia è coerente con una crescita tra il 2 e il 2,5%, unaprevisione non troppo distante dalla maggior parte dellestime di crescita potenziale di lungo termine negli StatiUniti. "L'inflazione headline, attualmente allo 0%,aumenterà in maniera significativa nei prossimi mesi, poichéil calo dei prezzi dell'energia visti in precedenza iniziaad avere un impatto meno negativo>>, ha spiegato l'espertodi Petercam. <<Con un'inflazione core l'inflazione di base,nel medio periodo, resta al di sotto dell'obiettivo del 2%della Fed. Guardando al futuro, tuttavia, l'inflazionesottostante dovrebbe riprendersi dai livelli attuali". In unquadro di ripresa costante e di pressioni al rialzosull'inflazione, la Fed è ancora sulla strada verso unrialzo dei tassi d'interesse prima della fine del 2015.(riproduzione riservata)

X CONGRESSO NAZIONALE ANASFll Consiglio Nazionale di Anasf ha convocato dal 6all'8 novembre 2015 il X Congresso Nazionaleordinario per il rinnovo delle cariche sociali. IlCongresso si terrà a Perugia, con la partecipazionedei 161 delegati che verranno eletti dai soci inregola con l'iscrizione all'Associazione all'8luglio 2015.

9

FORMAZIONE Fondi & Sicav

FONDI

& SICAV

clicca qui per approfondire

Radio FondiTrianni nell'External Distribution di BnpParibas IpNuovo importante ingresso a BNP ParibasInvestment Partners Sgr. Federico Trianniè entrato a far parte del team ExternalDistribution in qualità di Senior SalesManager; team di cui Andrea Succo èresponsabile da inizio anno. FedericoTrianni proviene da Schroders dove haricoperto il ruolo di Sales Manager retaile wholesale dal 2008 ad oggi.Precedentemente ha avuto per 7 anniesperienze lavorative di gestione edanalisi in Italia e all'estero (New York eLondra). "Trianni è un nome ampiamenteconosciuto nel mondo delle reti diPromotori finanziari ed apprezzato per lasua esperienza", dichiara Andrea Succo."La nomina conferma l'obiettivo disviluppare ulteriormente il programma diespansione sul mercato italiano,fortemente voluto da BNP Paribas IP".BNPParibas Investment Partners è la societàdel gruppo BNP Paribas specializzatanell'Asset Management, che offre servizidi gestione del risparmio agli investitorisia istituzionali che privati di tutto ilmondo.

Cresce il team di Donato Borgonovo inBanca Generali Private BankingIn Banca Generali Private Banking cresceil team di private bankers sotto la guidadi Donato Borgonovo che ha attirato nelgiro di 6 mesi oltre una decina diprofessionisti d'esperienza. L'examministratore delegato di Az InvestimentiSim, uscito alla fine dello scorso annoinsieme al manager Augusto Cazzaniga dopo7 anni nel gruppo guidato da PietroGiuliani, sta inserendo nell'area diMilano e Brianza figure di primo pianonelle reti private sensibili ai nuoviservizi offerti da Banca Generali Private.Tra i nomi in evidenza emergono da AzimutWealth Management Angelo Casiraghi,Alberto Galli e Fabio Fumagalli conportafogli di oltre 100 milioni.Per fineanno Borgonovo punta all'allargamento delgruppo ad altri 10 professionisti perarrivare ad oltre 500 milioni di masseamministrate.

Trend di breve/medio/lungo: mP | = | =

Perf.Ytd/12m/36m: 23,33% | 15,94% | 85,99%

Indice MF Risk/Volatilità: 49,84% | 18,68%

Trend di breve/medio/lungo: = | N | =

Perf.Ytd/12m/36m: 12,09% | 12,65% | 63,47%

Indice MF Risk/Volatilità: 40,51% | 14,55%

Trend di breve/medio/lungo: mP | N | =

Perf.Ytd/12m/36m: 14,64% | 16,68% | 58,77%

Indice MF Risk/Volatilità: 34,81% | 13,15%

Trend di breve/medio/lungo: mN | N | =

Perf.Ytd/12m/36m: 8,56% | 25,36% | 64,65%

Indice MF Risk/Volatilità: 16,77% | 12,67%

Trend di breve/medio/lungo: mN | N | =

Perf.Ytd/12m/36m: 11,12% | 17,44% | 36,12%

Indice MF Risk/Volatilità: 33,10% | 13,48%

Trend di breve/medio/lungo: = | N | =

Perf.Ytd/12m/36m: 6,62% | 7,39% | 13,55%

Indice MF Risk/Volatilità: 33,95% | 15,31%

Trend di breve/medio/lungo: = | N | =

Perf.Ytd/12m/36m: 9,98% | 21,18% | 59,81%

Indice MF Risk/Volatilità: 14,00% | 11,92%

Trend di breve/medio/lungo: mN | N | =

Perf.Ytd/12m/36m: 9,20% | 21,15% | 55,10%

Indice MF Risk/Volatilità: 15,30% | 12,69%

Trend di breve/medio/lungo: = | mN | =

Perf.Ytd/12m/36m: 5,74% | 10,06% | 32,31%

Indice MF Risk/Volatilità: 8,07% | 7,11%

Trend di breve/medio/lungo: = | mN | =

Perf.Ytd/12m/36m: 5,37% | 7,76% | 21,83%

Indice MF Risk/Volatilità: 13,69% | 5,25%

10

News e indici di categoria

FONDI

& SICAV

FONDI

& SICAV

Volatilità: è la deviazione standard delle performance settimanali delle quotazioni rilevate negli ultimi tre anni e proiettata su base annua; esprime la variabilità percentuale del controvalore che può verosimilmente carat-terizzare l’investimento a distanza di un anno.MF Risk: espresso in forma di VaR (Value at Risk) percentuale, misura la perdita verosimilmente massima che può accusare l’investimento, nel peggiore dei casi, nel giro di un mese.Trend: MP: molto positivo | P: positivo | mP: moderatamente positivo | =: neutrale | mN: moderatamente negativo | N: negativo | MN: molto negativoGrafici e Rating: l’orizzonte grafico è di un anno, i rating sono calcolati sugli ultimi tre anni (vedi ultima pagina)

LE

GE

ND

A

Focus indici di categoriaGrafici in base percentuale – Categoria (rosso) vs Macrocategoria di confronto (blu)

Nuovi prodottiAmundi lancia Accumulazione Attiva LowCarbonAmundi amplia la propria offerta per laclientela retail italiana conAccumulazione Attiva Low Carbon, un fondoflessibile che combina i vantaggi dellaformula PAC (Piano di Accumulo) con iltema della riduzione delle emissioniinquinanti e con un rigoroso controllo delrischio. Amundi è co-fondatore della"Coalizione per la Decarbonizzazione deiPortafogli", una coalizione istituitadall'ONU e da alcuni investitori influentiper "decarbonizzare" i portafogli deiprincipali detentori di asset. Grazieall'esperienza acquisita, la componenteazionaria del fondo prevede l'investimentoin fondi ed ETF che sono legatiall'andamento degli indici MSCI Europe LowCarbon Leaders e MSCI World Low CarbonLeaders, costruiti secondo metodologie chetengono in considerazione i livelli diemissioni di anidride carbonica dellesocietà.

Lyxor AM lancia fondo Long/Short USALyxor AM lancia un fondo UCITSalternative Long/Short sull'azionario USAcon liquidità giornaliera attraverso lapartnership con Corsair. L'approccio èvalue e con focalizzazione sulle mid-cap.Il Fondo mira a beneficiare dellaperformance delle azioni USA a fronte diun rischio più contenuto, preservando ilcapitale nelle fasi di ribasso dei mercatie senza fare uso della leva finanziaria,beneficiando altresì di una liquiditàgiornaliera. Lo strumento investe con unorientamento long e si focalizzaprincipalmente sulle società statunitensia media capitalizzazione in cui sono inatto cambiamenti strategici e/ostrutturali, in quanto queste presentanoin genere una minore copertura di analistie una storia finanziaria complessa.Questo divario in termini di informazionitra il consensus del mercato e la ricercaproprietaria di Corsair creaun'opportunità d'investimento e generaalfa.

Trend di breve/medio/lungo: = | mN | =

Perf.Ytd/12m/36m: 0,30% | 2,23% | -%

Indice MF Risk/Volatilità: 2,92% | 2,30%

Trend di breve/medio/lungo: = | mN | =

Perf.Ytd/12m/36m: 2,34% | 4,65% | 21,27%

Indice MF Risk/Volatilità: 5,17% | 4,02%

Trend di breve/medio/lungo: = | mN | =

Perf.Ytd/12m/36m: 0,10% | 0,13% | 5,44%

Indice MF Risk/Volatilità: 3,05% | 1,08%

Trend di breve/medio/lungo: N | mN | mN

Perf.Ytd/12m/36m: -0,74% | 2,81% | 14,94%

Indice MF Risk/Volatilità: 4,73% | 2,86%

Trend di breve/medio/lungo: = | mN | MN

Perf.Ytd/12m/36m: -1,16% | 0,37% | 14,21%

Indice MF Risk/Volatilità: 3,53% | 2,00%

Trend di breve/medio/lungo: = | = | =

Perf.Ytd/12m/36m: 3,54% | 1,64% | 8,78%

Indice MF Risk/Volatilità: 11,51% | 5,72%

Trend di breve/medio/lungo: mN | mN | mN

Perf.Ytd/12m/36m: 4,95% | 10,65% | 4,35%

Indice MF Risk/Volatilità: 14,28% | 6,01%

Trend di breve/medio/lungo: mP | = | =

Perf.Ytd/12m/36m: 8,01% | 19,47% | 10,10%

Indice MF Risk/Volatilità: 20,89% | 8,05%

Trend di breve/medio/lungo: = | mN | mN

Perf.Ytd/12m/36m: 0,67% | 1,95% | 12,85%

Indice MF Risk/Volatilità: 2,85% | 1,91%

Trend di breve/medio/lungo: = | mN | =

Perf.Ytd/12m/36m: 1,36% | 1,34% | 13,94%

Indice MF Risk/Volatilità: 3,16% | 2,34%

Trend di breve/medio/lungo: mN | N | MN

Perf.Ytd/12m/36m: -0,11% | -0,24% | 1,69%

Indice MF Risk/Volatilità: 1,29% | 0,42%

Trend di breve/medio/lungo: mN | N | =

Perf.Ytd/12m/36m: 2,61% | 3,80% | -%

Indice MF Risk/Volatilità: 4,57% | 3,62%

11

Nuovi prodotti e indici di categoria

FONDI

& SICAV

COMPOSIZIONE

Controvalore complessivo..............................................................Controvalore non investito..............................................................___________________________Variazione settimanale

..............................................................Data ultimo reset

___________________________Variazione dall'ultimo reset

..............................................................Data di partenza

Variazione da inizio gestione___________________________Volatilità portafoglio..............................................................___________________________Volatilità benchmark

SITUAZIONE AL 13/07/2015

Titolo Prezzo

Azionari America 153,9..............................................................Azionari area euro 122,78..............................................................Azionari Europa 148,94..............................................................Azionari Italia 139,81..............................................................Azionari Pacifico 158,55..............................................................Obbl internaz govern 150,64..............................................................Obbl. paesi emergenti 304,67..............................................................Obbligazion area dollaro 175,24..............................................................Obbligazionari misti 155,52..............................................................Ultimo aggiustamento: 17/03/2015 Prossimo reset: 08/01/2016

30.821,60................................................................1.110,16................................................................

_____________________________-0,40%

................................................................09/01/2015

_____________________________2,74%

................................................................09/11/2012

15,58%_____________________________6,03%................................................................

_____________________________4,36%

Perf. Perf. MF Pesogg set Risk %

0,09 -0,90 16,8 14,48................................................................0,00 -0,62 40,5 9,33................................................................4,10 1,29 34,8 4,83................................................................5,76 1,50 49,8 8,16................................................................-0,49 -4,55 33,1 9,26................................................................-1,23 -0,58 14,3 9,29................................................................-0,06 -0,15 11,5 9,88................................................................0,00 0,46 20,9 14,79................................................................0,19 0,25 5,2 16,15................................................................

COMPOSIZIONE

Controvalore complessivo..............................................................Controvalore non investito..............................................................___________________________Variazione settimanale

..............................................................Data ultimo reset

___________________________Variazione dall'ultimo reset

..............................................................Data di partenza

Variazione da inizio gestione___________________________Volatilità portafoglio..............................................................___________________________Volatilità benchmark

SITUAZIONE AL 13/07/2015

Titolo Prezzo

Db Em Mkts Liq Eurb Ucits 302,71..............................................................ETFX DaxGl Gold U 14,36..............................................................iSh. Core Msci World(Acc)Y 39,105..............................................................iShares DJStxSDv30 U 17,845..............................................................Mkac Dax Asia Ucits 50,82..............................................................Ossiam iStxx Eu Min Van U 163,25..............................................................Source Us En. Infr. Uc.(A) 90,79..............................................................Spdr Barcap Eur HY Bond U 57,41..............................................................Spdr Barcl EM Local Bond U 70,07..............................................................Spdr Us Dividend Arist U 36,345..............................................................Ubs Msci EME SResp A-dis U 84..............................................................Ubs MsciAcwi Rw SF U A-acc 62,01..............................................................WisdomTree Em Equity Inc U 13,43..............................................................Ultimo aggiustamento: 28/04/2015 Prossimo reset: 08/01/2016

32.332,45................................................................3.793,76................................................................

_____________________________0,85%

................................................................09/01/2015

_____________________________7,77%

................................................................15/01/2009

117,51%_____________________________9,90%................................................................

_____________________________20,86%

Perf. Perf. MF Pesogg set Risk %

-0,52 -0,42 28,4 5,62................................................................0,17 -5,15 87,4 5,55................................................................2,49 2,05 16,0 6,65................................................................2,06 3,84 15,4 6,73................................................................2,93 -3,75 57,1 8,64................................................................1,71 3,92 15,8 6,56................................................................3,56 3,22 - 5,90................................................................0,60 1,06 6,7 5,86................................................................1,07 0,34 25,3 5,85................................................................1,95 1,54 15,5 6,29................................................................2,23 5,38 19,0 8,31................................................................2,07 1,37 39,4 9,97................................................................1,94 -0,67 - 6,31................................................................

NOTE PORTAFOGLIO TITOLI: Le quotazioni diverse dall'euro sono riportate nella valuta locale, mentre la performance èsempre esposta in euro. NOTE PORTAFOGLIO ETF: L'ETF Ossiam Eu Min. Variance (LU0599612842) ha una strategia a bassorischio su azioni europee. L'ETF DB Em. Mkts Liq. Eurobond (LU0321462953) investe in obbligazioni dei paesi emergentisenza rischio di cambio. L'ETF UBS MSCI Europe Soc. Resp. (LU0629460675) investe in titoli europei a bassa volatilità.L'ETF iShares MSCI WORLD (IE00B4L5Y983) replica l'indice mondiale MSCI World. L'ETF Mkac Dax Asia (LU0259323235) replical'area di investimento asiatica. L'ETF UBS MSCI WORLD Risk Weighted (IE00B6VS8T94) replica un indice azionario mondiale arischio controllato. L'ETF ETFX Glob Gold (IE00B3CNHG25) investe in azioni aurifere mondiali. L'ETF Spdr Barcap EM LocalBond (IE00B4613386) investe in bond emergenti con rischio di cambio. L'ETF iShares DJStxSDv30 (DE0002635299) investe inazioni europee ad alto dividendo. L'ETF Spdr Barcap Eur HY Bond (IE00B6YX5M31) investe in bond corporate ad altorendimento. L'ETF Spdr Us Dividend Aristocrats (IE00B6YX5D40) investe sui titoli Usa a maggior dividendo. L'EtfWisdomTree Em. Mkts Equity Inc. (IE00BQQ3Q067) investe nei titoli azionari dei mercati emergenti. L'Etf SourceMorningstar US Energy Infrastr. MLP (IE00B94ZB998) investe nelle infrastrutture energetiche Usa.

Nessun cambiamento Nessun cambiamento

12

FONDI

& SICAV

PORTAFOGLIO FONDI (INDICI DI CATEGORIA) PORTAFOGLIO ETF

PORTAFOGLI

FONDI-ETFI portafogli di Milano Finanza Intelligence Unit

Azionari Italia 139,81 23,33 15,94 85,99 46,08 mP = = 18,68 49,84 A B E C Azionari area euro - 12,09 12,65 63,47 47,32 = N = 14,55 40,51 B A D B

Azionari Europa 148,94 14,64 16,68 58,77 61,66 mP N = 13,15 34,81 D B C C Azionari America 153,90 8,56 25,36 64,65 99,53 mN N = 12,67 16,77 C D B C Azionari Pacifico 158,55 11,12 17,44 36,12 37,63 mN N = 13,48 33,10 E E D E Azionari paesi emergenti 280,93 6,62 7,39 13,55 12,90 = N = 15,31 33,95 E E E E Azionari paese - - - - - - - - - - - - - -

Azionari internazionali 136,89 9,98 21,18 59,81 72,43 = N = 11,92 14,00 B C A B Azionari settori - 9,20 21,15 55,10 65,74 mN N = 12,69 15,30 D D B C Az. energia materie prime - - - - - - - - - - - - - - Azionari industria - - - - - - - - - - - - - - Azionari beni di consumo - - - - - - - - - - - - - -

Azionari salute - - - - - - - - - - - - - - Azionari finanza - - - - - - - - - - - - - - Azionari informatica - - - - - - - - - - - - - - Az. serv telecomunicazione - - - - - - - - - - - - - - Az. serv pubblica utilità - - - - - - - - - - - - - -

Azionari altri settori - - - - - - - - - - - - - - Azionari altre specializ - - - - - - - - - - - - - - Bilanciati azionari - - - - - - - - - - - - - - Bilanciati bilanciati 121,13 5,74 10,06 32,31 36,41 = mN = 7,11 8,07 B B E C Bilanciati obbligazionari 134,22 5,37 7,76 21,83 24,22 = mN = 5,25 13,69 D D D D

Obbligazionari Italia - 0,30 2,23 - - = mN = 2,30 2,92 D D A C Obbligazionari misti 155,52 2,34 4,65 21,27 23,48 = mN = 4,02 5,17 A A D B Obbl euro gov breve ter. 141,05 0,10 0,13 5,44 7,72 = mN = 1,08 3,05 E E A D Obbl euro gov medio/lungo ter. 167,68 -0,74 2,81 14,94 19,81 N mN mN 2,86 4,73 C B C C Obbl euro corp invest grade 137,52 -1,16 0,37 14,21 20,21 = mN MN 2,00 3,53 C D C C

Obbl euro High yield - - - - - - - - - - - - - - Obbligazionari area yen - - - - - - - - - - - - - - Obbl paesi emergenti 304,67 3,54 1,64 8,78 27,26 = = = 5,72 11,51 E B D D Obbl internaz govern 150,64 4,95 10,65 4,35 15,32 mN mN mN 6,01 14,28 D E E E Obbl inte corp inv grade - - - - - - - - - - - - - -

Obbl. Int.Li High Yield - - - - - - - - - - - - - - Obbligazionari area dollaro - 8,01 19,47 10,10 26,21 mP = = 8,05 20,89 A C E C Obbl usd gov. breve ter. - - - - - - - - - - - - - - Obbl usd gov medio/lungo ter. - - - - - - - - - - - - - - Obbl usd corp investment gr - - - - - - - - - - - - - -

Obbl usd High yield - - - - - - - - - - - - - - Obbl altre specializzaz 157,25 0,67 1,95 12,85 17,95 = mN mN 1,91 2,85 B A B B Obbl flessibili 133,39 1,36 1,34 13,94 17,49 = mN = 2,34 3,16 B C B B Mer. Monetario Area Euro - -0,11 -0,24 1,69 4,12 mN N MN 0,42 1,29 - - - - Mer. Monetario Area Dollaro - - - - - - - - - - - - - -

Mer. Monetario Area Yen - - - - - - - - - - - - - - Mer. Monetario Altre Valute - - - - - - - - - - - - - - Flessibili 117,06 2,61 3,80 - - mN N = 3,62 4,57 E E B D

13

Listino di comparto

La legenda di n PERFORMANCE YTD: è la performance registrata da inizio anno

n PERFORMANCE 12-36-60 mesi: è la performance registrata negli ultimi 12, 36, 60 mesi

n TREND: riassume l’impostazione tecnica di breve, medio e lungo termine. In senso decrescente di giudizio: MP è molto positivo, P è positivo, mP è moderata-mente positivo, = è neutrale, mN è moderatamente negativo, N è negativo e MN è molto negativo.

n RISCHIO - Volatilità %: è la deviazione standard delle performance settimanali delle quotazioni rilevate negli ultimi tre anni e proiettata su base annua; esprime la variabilità percentuale del controvalore che può verosimilmente caratterizzare l’investimento a distanza di un anno.

n RISCHIO - MF Risk: espresso in forma di VaR (Value at Risk) percentuale, misura la perdita verosimilmente massima che può accusare l’investimento, nel peggiore dei casi, nel giro di un mese.

n MF FUND RATING: il rating complessivo (TOT) di MF, basato sui tre sotto-Rating a seguire elaborati all’interno di ciascuna categoria Assogestioni, può assu-mere il valore A (massima positività), B (positività superiore alla media), C (nella media di categoria), D (positività inferiore alla media), E (minima positività)

n MF FUND RATING - Rend.: rating di Rendimento medio mensile misurato negli ultimi 36 mesi, ponderato linearmente per considerare in misura maggiore i mesi più recenti (il dato più prossimo pesa il doppio rispetto a quello più datato) e messo a confronto nell’ambito di una graduatoria della categoria di appartenenza.

n MF FUND RATING - Forza: rating di persistenza dei rendimenti, calcolato in base ai mesi in cui il rendimento è risultato maggiore alla media di categoria.

n MF FUND RATING - Rischio: rating basato sulla volatilità dell’investimento negli ultimi 36 mesi; più è bassa la volatilità nell’ambito di una graduatoria rispetto alla categoria di appartenenza e più alto è il Rating sul rischio.

n MF FUND RATING - TOT.: rating complessivo basato sulla media aritmetica dei tre sotto-Rating relativi di cui sopra.

Listino indici Fideuram di CategoriaNome Ultima PERFORMANCE TREND RISCHIO MF FUND RATING quotaz. ytd 12 mesi 36 mesi 60 mesi breve medio lungo Volat.% MF Risk Rend. Forza Rischio TOT.

FONDI

& SICAV