Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4...

30
Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione societaria: confronti internazionali

Transcript of Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4...

Page 1: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep

Tassazione e mercati finanziari Clasda

4 crediti – 30 ore1.10.2008-3.11.2008

LEZIONE 1

La tassazione societaria:

confronti internazionali

Page 2: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

2

Imposta societaria

Che importanza ha? Che andamento nel tempo? Che relazione con altri paesi? Come si può misurare e confrontare il peso

dell’imposta societaria nel tempo e fra paesi? Es. di possibili quesiti: Sono più tassate oggi o in passato, le società? Sono più tassate quelle italiane o, ad esempio, francesi o

tedesche? Fa differenza chi è il proprietario, come si finanzia l’impresa,

in che tipo di bene capitale investe, etc..? …..

Quali effetti discendono da queste diverse tassazioni?

Page 3: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

3

Imposta societaria: diversi indicatori

Ogni indicatore ha il suo scopo e fornisce informazioni diverse e complementariAliquota legale: nazionale e (se esiste) locale sui

profitti. Importante per “profit shifting”… Aliquote effettive: tengono conto sia

dell’aliquota legale sia dei criteri di determinazione della base imponibile (deducibilità) sia di eventuali crediti di imposta

Più utili per valutare gli effetti della tassazione sulle decisioni di investimento

Esistono diverse tipologie di aliquote effettive (vedi dopo)

Page 4: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

4

Page 5: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

5

Aliquota societaria nei paesi OECD

Tra il 2000 e il 2006 è diminuita in 25 paesi.

La media (aritmetica) è diminuita dal 33.6% del 2000 al 28.4% nel 2006.

La deviazione standard è aumentata lievemente (da 6.58 a 6.85) nel periodo (non vi è stata convergenza, nonostante la diffusa tendenza al ribasso)

Page 6: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

6

La riduzione dell’aliquota legale

E’ un fenomeno che viene da lontano E’ stato continuativo nel tempo, anche se

più accentuato dalla fine degli anni ’80 “The average corporate tax rate for these 17

countries strongly decreased from 50.9 per cent in 1982 to 41.8 per cent in 1990. It was 37.6 per cent in 1994. The average rate increased between 1994 and 1997 to 38.3 per cent, but it continued to decrease since then. The average CIT rate for these 17 countries was 30.8 per cent in 2006, which was slightly higher than the OECD-average (28.4 per cent)”. (OECD, 2007)

Notare il caso peculiare dell’Italia (da inizio anni ’80 a metà anni ’90!!! Va in controtendenza….)

Page 7: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

7

Page 8: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

8

Riduzione dell’aliquota e dimensione dei paesi

Page 9: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

9

Riduzione dell’aliquota e dimensione dei paesi

I paesi più grandi hanno aliquote più elevate Il divario si è accresciuto lievemente nel tempo(vedremo che vi sono spiegazioni per questi fenomeni)

“In 2006, the corporate tax rate in large-sized countries was on average 4.7 percentage points higher than the corporate tax rate in medium-sized countries and the rate in these countries was on average 6.3 per cent

above the corporate tax rate in the small-sized OECD countries. Across all OECD countries, there is a strong

positive correlation between size of the country (in terms of GDP) and the level of its corporate tax rate

(correlation coefficient of +0.52 for the 2005 corporate tax rates and GDP values). On average in the large-sized OECD countries, the corporate tax rate has decreased by 3.6 percentage points since 2000. It decreased 4.5 and 6 percentage points respectively in medium-sized and

small-sized OECD countries.” (OECD, 2007 p. 22)

Page 10: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

10

Riduzione dell’aliquota e aree OECD

Page 11: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

11

La riduzione dell’aliquota legale nella UE

La riduzione della aliquota legale è un fenomeno più accentuato nella UE (maggiore integrazione dei mercati maggiore mobilità dei capitali

concorrenza fiscale)

“On average, the corporate tax rate has decreased by 4.9 percentage points in OECD America…. On average in OECD Europe, the

corporate tax rate has decreased by 5.8 percentage points.” (OECD, 2007)

Page 12: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

12

La riduzione dell’aliquota legale nella UE

La tendenza al ribasso non sembra essersi fermata (tra i più recenti e importanti, nella UE: Germania, Italia, Danimarca, UK, Svezia) Germania (2008) da circa 38% a circa 30% Italia (2008) da 37,25% a 31,4% DK da 28% a 25% UK da 30% a 28% Svezia (2009?) da 28% a 26,3%

(cfr. KPMG, http://www.pmi.it/file/whitepaper/000337.pdf

IBDF,..)

Page 13: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

13

Tassazione nazionale e locale

L’aliquota complessiva comprende quella locale che in molti paesi esiste e in alcuni è di grande rilievo.

Esempi: Germania e Italia, 2008

NB: Base imponibile più ampia dei profitti (in entrambi i casi, ma Irap base più ampia)

Deducibilità o indeducibilità dell’imposta locale da quella nazionale? (Vedi Italia: Attesa sentenza Corte Costituzionale)

Germania Italia

Profitto 100 100

Imposta locale 15 3,9

Imposta societaria 15 27,5

Onere complessivo 30 30

Profitto netto 70 68,6

Page 14: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

14

Tassazione dell’azionista

Se vogliamo conoscere la tassazione complessiva delle società di capitali non basta guardare alla tassazione (nazionale e locale in capo alla società)

Occorre guardare se vi è un ulteriore livello di tassazione in capo al socio.

Chi è azionista? Persona fisica (individuo o impresa) Società Investitore istituzionale Residente o non residente …

Problema della doppia imposizione degli utili societari

Page 15: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

15

Modelli di integrazione fra imposta societaria e personale

Sistema classico: doppia imposizione Piena integrazione: imputazione di tutti gli utili in

capo al socio, indipendentemente da distribuzione. Molto difficile da realizzare, per utili trattenuti

Piena integrazione: esenzione completa in capo al socio (un solo livello di tassazione in capo alla società)

Piena integrazione sugli utili distribuiti: credito (totale) di imposta ai dividendi. Discriminazione con utili trattenuti

Parziale integrazione (attenua, ma non elimina la doppia imposizione): credito parziale o parziale esenzione

Page 16: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

Dividendi: funzionamento del credito di imposta

Introdotto nel 1978; abolito nel 2004 Obiettivo, se piena integrazione su utili distribuiti:

T= Tp +Ts= tpUL’imposizione complessiva coincide con l’imposta sul socio; si ha piena

integrazione fra le due imposte. L’imposta societaria funge da “acconto” dell’imposta personale.

Es. utili tutti distribuiti a un solo azionista:

UD=U(1-ts)

Tp = tp(UD+ts/(1-ts) UD) - ts/(1-ts) UD

Tp = tpUD/(1-ts) -UD ts/(1-ts) = (tp-ts)UD/(1-ts)

Tp = U(tp-ts)

T = Tp+Ts =tpU-tsU+tsU= tp U NB se il socio è società di capitali tp=ts; Tp = 0, non c’è doppia (o

multipla) tassazione a fronte di diversi passaggi societari. Se tp<ts: rimborso!

Page 17: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

17

Diffusa tendenza all’abolizione del credito di imposta

Sistema del credito era il tipico sistema di integrazione nell’Unione Europea

Progressivamente abolito, soprattutto a seguito sentenze Corte di Giustizia Europea, perché discriminatorio: riservato a residenti e dividendi di fonte interna

Non vi è stato accordo per soluzione co-ordinata (vedi proposta Direttiva 1975 o proposte Comitato Ruding, 1992)

Piuttosto che estendere unilateralmente il credito (molto costoso) i vari paesi (inclusa Italia) hanno preferito altre forma di integrazione

Spesso si adottano però solo forme di integrazione parziale (es. parziale esenzione; come in Germania e Italia)

Page 18: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

18

Esempio per 100 euro di utile lordo

CT (=30%) PT (es. t= 40%) Totale

Sistema classico 0,30*100= 30 0,40*(100-30)=28 58

Credito totale di imposta

30 0,40*(70+30)-30 =10 40

Piena esenzione 30 0 30

Parziale esenzione (es. 50%)

30 0,40*(0,5*70)=14 44

Page 19: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

19

Page 20: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

20

Aliquota di imposizione complessiva: societaria e personale (top rate)

La riduzione della aliquota complessiva è imputabile principalmente all’imposta societaria.

“The overall statutory tax rate on dividend income has decreased over time. It was 50.2 per cent in 2000 and it decreased by 6.4 percentage points to 43.8 per cent in 2006. The largest part of this reduction is attributable to the reduction in the corporate income tax rate. The part of the tax that is paid as corporate income tax decreased 4.9 percentage points….. This then shows that, on average, OECD member countries did not increase their residence-based taxes on capital income in response to their reduced source-based corporate income tax”. (OECD; 2007)

Page 21: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

21

Base imponibile

Derivazione dal bilancio, ma con differenze più o meno significative per quanto riguarda: valutazione costi, magazzino, plus e minus, svalutazioni e accantonamenti, ammortamenti, etc…

Ammortamenti:MetodiCoefficientiEventuali forme di incentivo (es. ammortamenti

anticipati)

Page 22: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

22

Valore attuale ammortamenti

Bene capitale di valore unitario (1 euro)Lineare (straight line): in ogni periodo deduco

1/L dove L è il periodo di ammortamento (vita utile del bene).

Valore attuale delle quote (A), tasso di sconto :

1

0 1

1

11

131

121

1

1

11

L

t t)(

/LA

L)(

/L......

)(

/L

)(

/L

)(

/L/L A

Page 23: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

23

Valore attuale ammortamenti

Bene capitale di valore unitario (1 euro) Quote decrescenti (declining balance): in ogni

periodo deduco una percentuale a del valore residuo

a

a

t t)(

taaA

n)(

naa......

)(

aa

)(

aa

)(

aa Aa

)1(

0 1

)1(

ncon

1

)1(

31

2)1(

21

2)1(

1

)1(

Se inizio a scontare dal primo periodo: A=a/(a+)

Page 24: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

24

Oppure… (tempo continuo)

1. Straight line (quote costanti)

2. Declining balance (quote decrescenti)

)1(11

0

LtL

eL

dteL

A

a

adteeaA tat

0

A aumenta se: aumenta 1/L o a (coefficiente ammortamento)

diminuisce (tasso di sconto)

Page 25: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

25

Valore attuale ammortamenti: casi speciali

100% initial allowance (ammortamento istantaneo)

A=1

Bene non ammortizzabile

A=0

Ammortamenti anticipati (es Italia fino a 2007; vedi Bosi Guerra)

Page 26: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

26

Valore attuale ammortamenti

Page 27: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

27

“Figure 1.5 shows the present value of the depreciation allowances for 19 OECDcountries for which these data

are available, based on a nominal discount rate which is the same for all countries and all years. The analysis therefore abstracts from changes in theinflation rate

and the real interest rate, which would affect the discount rate applied to future allowances. The

differences in the present values of the depreciation allowancesin 1982, 1994 and 2005 then reflect changes

in the rates of depreciation set by governments.A decrease in the present value implies less generous depreciation allowances which, inturn, imply that the

corporate tax base has been broadened.Of the 19 countries, 11 have reduced their tax depreciation rates

for investment inplant and machinery between 1982 and 2005. The less generous depreciation allowances have

contributed to base broadening especially in Ireland and the UK. ….” (OECD, 2007)

Page 28: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

28

Valore attuale ammortamenti

Page 29: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

29

“Figure 1.6 also shows the tax depreciation allowances when the actual inflation rate is used in every year and for every country. The results show

that the effects of the lower tax depreciation rates – and therefore of the base broadening – have been

fully offset by lower discount ratesdue to lower inflation rates since the 1990s. The lower inflation rates have therefore resulted in a recovery of the unweighted average of the present discounted

value ofdepreciation allowances. This result also reflects the fact that in most countries,

taxdepreciation allowances are based on the investment’s historical cost and not on the

investment’s replacement costs.. ….” (OECD, 2007)

Page 30: Tassazione internazionale delle società - PARTE I Clamep Tassazione e mercati finanziari Clasda 4 crediti – 30 ore 1.10.2008-3.11.2008 LEZIONE 1 La tassazione.

30

Testi di riferimento

A. J. Auerbach, M.P. Devereux e H Simpson, Taxing corporate income, Mirrlees report, IFS, 2008, http://www.ifs.org.uk/mirrleesreview/press_docs/corporate.pdf

R. Griffith, J. Hines e P.B.Sorensen, International capital taxation, Mirrlees report, IFS, 2008, http://www.ifs.org.uk/mirrleesreview/press_docs/international.pdf

OECD, Fundamental reform of corporate income tax, OECD Tax policy studies, n.16, 2007