Startup Financing ABC
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Startup Financing ABC CoWo Ancona 21 febbraio 2014
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Economy & Finance
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Intervento di Floriano Bonfigli, Fondatore e Ceo di Collabobeat e ricercatore in Innovation Driven Entreprenouship presso l’ ISTAO Business School, all'evento "STARTUP FINANCING: come finanziare la tua idea di impresa" organizzato dall'Associazione Startupper Marche, che si è tenuto Venerdì 21 Febbraio 2014 presso Cowo Ancona
Transcript of Startup Financing ABC
Startup Financing ABC
CoWo Ancona
21 febbraio 2014
Chi sono
Pratica @ Teoria @
Il percorso netto
t
Cash-flow
Fatturato
(7)
Chi ci mette i soldi?
20.000$
200.000$
2.000.000$
200.000.000$ Collocazione in Borsa
L’angel investor
Imprenditori o manager che hanno fatto fortuna e che hanno voglia di...
1. ...ridare indietro al tessuto economico locale un po’ di quello che hanno ricevuto.
2. ...provare l’emozione e l’orgoglio di lanciare un nuovo imprenditore.
3. ...imparare come va ora il mondo, dal neo-imprenditore, stando dietro le quinte.
5. …investire in qualcosa di cui ci si è perdutamente innamorati, team e/o prodotto.
6. ...metterci tempo e faccia!
4. ...investire proprio capitale, ma solo quello che si è disposti a perdere, a non rivedere più.
From the startup perspective
financing is not the central
input of angels (8)
L’angel investor
Il venture capitalist
Financing process, funnel
1000 leads generated
150 meetings
70 pursued
8 financed
Definition
Financial intermediaries providing to privately held enterprises equity, risk sharing, managerial expense, contacts and reputation.
Investment portfolio
Defaults 60% Breakeven 12% Fire sales 10% Zombies 8% IPO/M&A 6% Good IPO/M&A 4% Wild Ones (IPO) 0%
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Esempio accademico
Il venture capitalist Earnings
Year 0 Year 1 Year 2 Year 3 Year 4 Year 5
Post money
Pre money
Post IPO
Pre IPO
$5M x 20 = $100M
$5M: earnings after 5 years when company goes public, number coming from your business plan 20: value multipler for this kind of company when going public, number coming from the market
$100M: expected values of the company going public
0 0 0 0 $13.2M
IF In 5 years value of the
company will be $100M Then
Step 1.
Venture Capital will ask 5/13.2= 38% to invest $5M
Step 2.
Step 3. (10)
Now, the value of the company is $13.2M (some financial math applied)
•Nel 1962 avvia una produzione nel garage della sua abitazione, fonda la Miraset. Nel 1964 muta la ragione sociale in Sterilplast. •Nel 1966 mette assieme un gruppo di tecnici e sviluppa un rene artificiale, tale divisione viene chiamata Dasco. Il rene è molto richiesto, l'azienda assume il nome di Dasco. Nel 1969 ne cede il controllo alla casa farmaceutica Sandoz. •Nel 1973, con l'appoggio degli amici-investitori storici, fonda la Bellco per produrre sistemi in concorrenza con la Dasco. Il successo della cessione di Dasco, lo convinsero a ripetere l'operazione nel 1977, vende la Bellco ad ENI. •Di nuovo riparte con una nuova azienda, la Dideco. Nel 1986 la cede al gruppo Pfizer. •Nel 1982 fonda la Darex in concorrenza con Dideco e la vende nel 1995 al colosso Tyco-Mallinkrodt. •L'ultima creatura di Veronesi è la Starmed, fondata nel 2003.
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Storia di 4 exit, 100% made in Italy
Sulla destra, Mario Veronesi al MEDTEC Italy 2013 di Modena, del 3 ottobre 2013.
I fondatori di Twitter poco prima dell'IPO posseggono: @ev 12.0%,
@jack 4.9% e
@dickc 1.6% (CEO).
L’ultima IPO
Consigli di lettura per la sera 1. Cos’è una startup – Annal Vital, How Many Times Should You Try Before Success? http://fundersandfounders.com/how-many-times-should-you-try/ 2. Cos’è una startup – Brett Martin, Postmortem of a Venture-backed Startup Lessons Learned from the rise and fall of @Sonar https://medium.com/p/72c6f8bec7df 3. Cos’è una startup – Paul Graham, Startup = Growth, http://paulgraham.com/growth.html 4. Parenti, amici e lo Zio d’America – Paul Graham, Do things that don’t scale http://paulgraham.com/ds.html 5. Parenti, amici e lo Zio d’America – Slava Akhmechet, 57 startup lessons http://www.defmacro.org/2013/07/23/startup-lessons.html 6. Il Venture Capitalist – George Deeb, Lesson #32: How to Value Your Startup Business http://redrocketvc.blogspot.it/2011/05/lesson-32-how-to-value-your-startup.html 7. IPO – Facebook S-1 http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1326801/000119312512034517/d287954ds1.htm#toc287954_7
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Riferimenti bibliografici
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(5)
http://fundersandfounders.com/how-funding-works-splitting-equity/
http://www.mit.edu/~aschoar/KLS-Angels-June2011.pdf
http://www.slideshare.net/mindthebridge/mtb-italy-tour-2011-alberto-onetti
http://ocw.mit.edu/courses/sloan-school-of-management/15-431-entrepreneurial-finance-spring-2011/lecture-notes/MIT15_431S11_lec01.pdf
http://it.wikipedia.org/wiki/Mario_Veronesi
Flickr credits
@ miuenski
@ onigiri-kun
@ angelocesare
