Slides finanza aziendale bocconi

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  • Principi di Finanza AziendaleBrealey, Myers, Sandri

    PERCHE LA FINANZA AZIENDALE E IMPORTANTE

    Brealey, Myers, Sandri Universit di Bologna1-1

    CAPITOLO 1

  • ARGOMENTI TRATTATI

    Ruolo e responsabilit del manager finanziario

    Chi il manager finanziario

    Brealey, Myers, Sandri Universit di Bologna1-2

  • RUOLO DEL MANAGER FINANZIARIO

    Brealey, Myers, Sandri Universit di Bologna1-3

    Attivitreali

    dellimpresa

    (2)

    (3)

    Managerfinanziario

    (1) Fondi raccolti presso gli investitori(2) Fondi investiti nelle attivit reali(3) Fondi generati dalla gestione(4) (4a) Fondi reinvestiti(5) (4b) Fondi restituiti agli investitori

    Mercatifinanziari

    (1)

    (4b)

    (4a)

  • Quali investimenti di lungo periodo e dove dovrebbero essere intrapresi?

    Decisioni di Investimento(Es: Nestl ha 520 stabilimenti in 82 paesi) In che modo dovrebbero essere finanziati i

    progetti di investimento?Decisioni di Finanziamento

    RUOLO DEL MANAGER FINANZIARIO

    Brealey, Myers, Sandri Universit di Bologna1-4

  • ATTIVITA REALI

    Unimpresa un insieme di attivit reali

    tangibili (immobili , impianti)

    intangibili (marchi, brevetti)

    Brealey, Myers, Sandri Universit di Bologna1-5

  • LA VENDITA DI ATTIVITA FINANZIARIE

    Per finanziarie le attivit reali le imprese vendono diritti sulle attivit e sui flussi che queste generano La vendita di attivit finanziarie corrisponde

    allemissione di passivit finanziarie Attivit finanziarie

    azioniobbligazioniprestiti

    Brealey, Myers, Sandri Universit di Bologna1-6

  • DECISIONI DI INVESTIMENTO: OBIETTIVO Acquistare attivit che valgono pi del loro costo Valore attuale dei flussi di cassa attesi maggiore

    dellinvestimento iniziale Valore attuale netto maggiore di zero Il valore attuale dei flussi dipende da:

    AmmontareDisponibilit temporaleRischio

    Brealey, Myers, Sandri Universit di Bologna1-7

  • DECISIONI DI FINANZIAMENTO: OBIETTIVO Vendere attivit finanziarie (passivit) che costano

    (per linvestitore) pi di quel che valgono per limpresa Valore attuale dei flussi di cassa promessi minore

    del finanziamento ricevuto Valore attuale netto maggiore di zero

    Brealey, Myers, Sandri Universit di Bologna1-8

  • DECISIONI DI INVESTIMENTO E FINANZIAMENTO

    Le decisioni di finanziamento e di investimento interagiscono ed il valore di un progetto dipende da :

    I flussi di cassa che genera

    Le modalit con cui finanziato

    Brealey, Myers, Sandri Universit di Bologna1-9

  • FINANZA AZIENDALE

    Il manager finanziario deve sapere come si forma e da dove viene il valore azionario Finanza Aziendale: studio dei principi di

    valutazione della convenienza economica delle decisioni di investimento e di finanziamento delle imprese

    Brealey, Myers, Sandri Universit di Bologna1-10

  • CHI E IL MANAGER FINANZIARIO

    Brealey, Myers, Sandri Universit di Bologna1-11

    Tesoriere Controller

    Direttore Finanziario

  • CHI E IL MANAGER FINANZIARIO

    Brealey, Myers, Sandri Universit di Bologna1-12

    Tesoriere Controller

    FinanziamentiGestione della liquiditGestione del credito commerciale

    Gestione dei rischiPiani Previdenziali

    Contabilit e BilanciBudgetAuditing internoDefinizione delle procedure

    Imposte