Caccavale Ugo De Marchis Alessandro

Della Speranza Nazareno Novelli Stefano

Protti Stefano

q  L’industria manifatturiera del settore automotive comprende la produzione di autoveicoli, trucks e motocicli.

q  Aumento con tasso del 3,4% tra il 2007-2011, per raggiungere un totale di 136,589.6 mila unità nel 2011 q  E’ previsto ulteriore incremento del 6,8% per il periodo 2011-2016

q  All’interno del settore il segmento autoveicoli è stato il più redditizio nel 2011: fatturato totale di 803,1 miliardi dollari, pari al 55,9% del valore complessivo q  I principali player a livello mondiale sono: •  Chrysler Group, •  Ford Motor Company, •  General Motor Company •  Volkswagen AG

Strenghts   Weaknesses  

Portafoglio prodotti relativamente molto forte   Difetti nei modelli prodotti   Focus sull'innovazione e lo sviluppo tecnologico Elevate economie di scala

Elevata copertura dei rischi grazie al Gruppo Volkswagen    

Opportunities   Threats  

Domanda complessiva in crescita   Intensità competitiva  

Nuovi mercati con acquisizione di Ducati (ingresso settore corse) Regolamentazione tutela ambientale  

Produzione di veicoli ibridi    

PUNTI DI FORZA: q  Economie di scala produttive

q  Strutture di vendita proprie

q  Adattamento offerta al cliente (focus on customer)

q  Fidelizzazione numero ristretto di fornitori per qualità della fornitura

q  Collaborazione e co-progettazione con fornitori

q  Ingenti risorse finanziarie da investire nell’R&S

FASI DEL CICLO DI VITA DEL BUSINESS

POSIZIONE COMPETITIVA Embrionale Crescita Maturità Declino

Dominante

Forte

Favorevole

Difendibile

Debole

Insostenibile

Con l’utilizzo di dimensioni quali la posizione competitiva e le fasi del ciclo di vita del business, possiamo visualizzare graficamente l’impatto dell’acquisizione di Ducati sui business del gruppo Audi.

Prima dell’acquisizione Ø  il segmento Audi Sport ha una forte posizione competitiva in un business in crescita

Ø  il segmento Lamborghini è in una posizione difendibile con le proprie auto da corsa, in un business in crescita

Ø  il segmento Audi Passenger Cars è in un business ormai maturo, con un posizione favorevole e stabile

Strenghts Weaknesses Investimenti elevati in R&D Elevata reputazione del marchio Elevata competitività nel settore corse con ritorno d’immagine

Ridotte economie di scala rispetto ai concorrenti

Opportunities Threats Grande enfasi sul segmento “Sport” Potenzialità del Brand di espandersi in prodotti accessori Entrata nei mercati emergenti

Recessione in mercati chiave Nuovi entranti nel business Competitori diretti(Yamaha, Honda..)

q  Forte esternalizzazione o  80% nel 1996 o  87% nel 2001

q  Interne solo core competencies

o  R&S e progettazione o  Controllo qualità o  Produzione di alcuni componenti specifiche per motori q  Strategia Just-in-time per la logistica in entrata

q  Joint Venture con Ferrari e Maserati per l a f o rmaz ione de l pe r sona l e ed investimenti nelle R&S

Tecnologia e R&S

Efficienze produttive e supply chain

Valore brand È il principale fattore critico di successo: i consumatori percepiscono maggiore qualità e differenziazione dai concorrenti

Investimenti garantiscono prodotti ad alto contenuto tecnologico ed elevate performance

sviluppo del network (relationship con i fornitori) e la creazione di un nuovo canale di distribuzione (Ducati store) hanno migliorato il servizio post-vendita in termini di costo e qualità

“ I pilastri delle nostre strategie continuano a basarsi sulla fedeltà alla nostra mission” Gabriele Del Torchio, presidente Ducati Motor Holding

Strategia di business: differenziazione ü Leader segmento moto da corsa ü sviluppo di nuovi prodotti caratterizzati da elevate dosi di innovazione ü  attenzione al posizionamento del brand Ducati

Risultati strategia (dati 2011) ü miglior anno della storia Ducati ü Incremento vendite +20% rispetto al 2010 ü Fatturato di 480 milioni di euro

Dall’acquisizione da parte di Investindustrial, avvenuta nel 2006, Ducati ha realizzato un turnaround di grande successo che ha permesso all’azienda di diventare uno dei migliori e più redditizi marchi motociclistici del mondo q  Globalizzazione l’80% delle vendite di Ducati avviene fuori dall’Italia

q  Gamma prodotti innovativa 17 modelli nuovi sul mercato tra il 2010 ed il 2011

q  Miglioramento redditività incremento EBIT 2011 pari al 920% rispetto al 2006 (da 5 a 51 milioni di euro)

q  Successi sportivi 4 Titoli Iridati Piloti (nel 2006, 2008, 2009 e 2011) e 3 Titoli Mondiali Costruttori (2006, 2008 e 2011); 1 Titolo Iridato MotoGP Piloti e 1 Titolo Iridato MotoGP costruttori nel 2007.

"Siamo convinti che la societa', nelle mani capaci di Audi, continuera' ad avere un futuro estremamente positivo e ricco di soddisfazioni per i clienti e per i lavoratori dell'azienda” Andrea Bonomi, Investindustrial

ü  Fare leva sulla forza finanziaria del gruppo Volkswagen

ü  Ottimo partner sotto il profilo organizzativo, commerciale e distributivo, per continuare il processo di globalizzazione già avviato con successo

ü  Risorse umane e tecniche di Audi per leadership in MotoGP e Superbike

ü  Estensione della gamma di modelli offerti e maggiore differenziazione

ü  Espansione segmento modelli ibridi

ü  Aumento brand italiani nel portafoglio Audi dopo Lamborghini e Italdesign Giugiaro ü  Aggiunta di motociclette all'ampia gamma di marchi a quattro ruote ü  Miglioramento posizione competitiva nei confronti di Bmw

ü  Accesso al know-how tecnico di Ducati nello sviluppo di motori

ü  Forza del brand Ducati e riposizionamento brand Audi in un customer segment più giovane e dinamico

ü  Riduzione emissione medie della propria produzione grazie al segmento moto L'operazione Ducati rientra per Volkswagen in una strategia di espansione che punta non solo a scalare il vertice della classifica mondiale delle quattro ruote entro il 2018, ma anche ad espandere l'attività nei veicoli industriali e nelle moto. Vw non ha problemi a finanziare tutte queste acquisizioni: a fine dicembre aveva 17 miliardi di euro di liquidità netta. L'accordo per acquistare la marca bolognese di motociclette dal fondo Investindustrial è per un prezzo di circa 860 milioni di euro (cui si aggiunge l’accollo dei debiti).

L’acquisizione permette la realizzazione di alcune sinergie, ed i vantaggi di efficienza che ne derivano: Ø  MARKETING E VENDITE (collaborazioni in nuovi mercati)

Ø PRODUZIONE (economie di scala) Ø  R&S (condivisione risorse e know-how) Ø APPROVVIGIONAMENTI (riduzione fornitori e scorte)

Lo sfruttamento dell’esperienza e del know-how di Ducati nei materiali leggeri da costruzione e nei motori da corsa e della sua forte vocazione all’innovazione tecnologica permette a: q  Il business Audi Sport di sviluppare ulteriormente la sua posizione competitiva in dominante ( anche ingresso ne l Campionato del Mondo Endurance FIA)

q  Lamborghini di migliorare la sua posizione competitiva in favorevole.

q  Il business Ducati Sport gode già di una posizione competitiva forte in un mercato in crescita.

q  Ducati Moto ha una posizione competitiva difendibile, grazie all’italianità del brand, che le permette di competere in un mercato dominato dalle case motocicl istiche giapponesi.

Ø  L’acquisizione migliora, quindi, la competitività del portafoglio di business del gruppo Audi

q  Redditività capitale proprio Audi superiore alla media del settore ROEAudi=29% > ROESettore=5% q  Investimenti molto redditizi ROIAudi =30,9%

Fonti: Audi Annual Report 2012, osiris.bvdinfo.com

Fonte: osiris.bvdinfo.com

q  La pronta disponibilità di cassa permette al gruppo di finanziare progetti di espansione, facendo

leva sulle risorse interne ed rendendosi indipendente da terzi

q  Ciò si rivela di fondamentale importanza per la Ducati e i suoi obiettivi di crescita internazionale, che trovano così un’importante spinta finanziaria

q  Il tasso massimo di crescita sostenibile, senza aumentare il leverage, è pari al 28% (RN/CN)

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2010 2011

2012

q  Negli ultimi anni il trend di Ducati è stato positivo con un numero crescente di unità vendute e conseguente aumento d i fatturato. q  Il tasso medio di crescita degli ultimi anni è di circa il 24%. (con un picco del 26,64% tra 2011 e 2012)

Fonte: osiris.bvdinfo.com

q  Il titolo del gruppo Audi, dopo essere crollato negli ultimi mesi dello scorso anno, seguendo il trend recessivo che ha caratterizzato in generale il settore automotive, nel 2013 ha ripreso quota q  I mercati stanno dando fiducia e credibilità al gruppo Audi, alla luce degli annunci degli ultimi mesi circa le scelte strategiche e gli importanti investimenti previsti, anche in relazione allo sviluppo della Ducati.

Fonte: Yahoo Finance

q  La strategia di Audi è sicuramente positiva: ha incrementato il valore dei diritti dei propri azionisti in misura maggiore rispetto agli altri gruppi considerati

q  Il valore del rapporto market to book per Audi è più alto di quello dei suoi principali competitor e della casa madre

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AUDI

Volkswagen

BMW

Honda

Suzuki

Market to Book ratio

AUDI Volkswagen BMW Honda Suzuki

! AUDI! Volkswagen!! BMW! Honda!! Suzuki!Market!to!Book!ratio!! 1,76% 0,85% 1,48% 1,22% 0,99%

Fonte: Yahoo Finance

I.   Ribaltamento ottica classica: non sempre un acquisizione da imprese straniere è un male

II.  Obiettivo di crescita internazionale e sbocco in nuovi mercati per uscire da un settore nazionale bloccato e sfavorevole

III.  L’acquisizione è una via di crescita in questa direzione, per entrambe le imprese:

Espansione finanziata tramite risorse impresa acquirente

Audi vuole mantenere “italianità” della casa

Condivisione know-how velocizza tempi di sviluppo e commercializzazione nuovi modelli per le imprese

Audi entra in nuovi segmenti di business con forte posizione competitiva