Il finanziamento alle imprese e alle famiglie e il rapporto banca e impresa
Rapporto Banca-Impresa: valutazione del rischio e impatto MIFID 2 · 2018-11-19 · Rapporto...
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Rapporto Banca-Impresa: valutazione del
rischio e impatto MIFID 2
Lunedì 12 novembre 2018
Sede Banca Cambiano- Firenze
Aldo Fittante
Avvocato, Docente di diritto Industriale
Università degli Studi di Firenze
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Rapporto banca-impresa:
valutazione del rischio di
credito e impatti della nuova
normativa MIFID 2
La MIFID 2 è una direttiva europea sui servizi finanziari, del 15 maggio 2014, che sarebbe dovuta entrare in vigore il 3 gennaio 2017 ma che diventa operativa dal 3 gennaio 2018. La normativa rappresenta l’evoluzione della precedente disciplina, la MIFID, del 2007.
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➢ Lo scopo della MIFID 2 è quello di aumentare la
tutela per chi investe, grazie a un maggior numero
di informazioni e a nuove imposizioni per le imprese
e gli intermediari finanziari (come gli istituti bancari,
le Società di Gestione del Risparmio e le Società di
Intermediazione Mobiliare).
Cos’è la MIFID 2
➢ MIFID è acronimo di Markets in Financial
Instruments Directive ...
Lo scopo della MIFID 2 è quello di
aumentare la tutela per chi investe, grazie
a un maggior numero di informazioni e a
nuove imposizioni per le imprese e gli
intermediari finanziari.
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Punti chiave-I DOVERI DELL‘INTERMEDIARIO: Analisi del
regolamento Consob e del Testo unico finanza
- Il know your customer
- IL PUNTO DI VISTA DELLA GIURISPRUDENZA
- IMPATTO DELLA DIRETTIVA MiFID II(Markets in
financial instruments directive) 2014/65/EU: dal know
your customer al know your product.
- RIVISITAZIONE DEGLI APPRODI
GIURISPRUDENZIALI ALLA LUCE DELLE NOVITÀ
NORMATIVE.5
Regolamento Consob e T.U.F
➢ Art. 21 T.U.F-. 28 e 96 del Regolamento Consob
➢ Il modello del know your customer si basa su un flusso di
informazioni con le quali l’intermediario:
➢ Acquisisce informazioni sulla conoscenza e l’esperienza del
cliente in materia di servizi finanziari e sulla sua
propensione al rischio
➢ Lo rende edotto di tutte le informazioni inerenti al panorama
degli strumenti finanziari proposti.
➢ Individua il prodotto finanziario più adeguato al profilo del
cliente = know your customer.
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La giurispuendenza: analisi delle
pronunce
➢ Tesi della Nullità ex art. 1418 per violazione di norme
imperative: “gli obblighi che la normativa di settore impone
di osservare agli intermediari fidanziari nello svolgimento
dei servizi di investimento hanno carattere imperativo”
➢ Tesi della risoluzione per inadempimento ex 1453, 1218: “i
doveri inerenti alla prestazione del servizio di
intermediazione costituiscono vere e proprie obbligazioni
che, se inadempiute, legittimano la risoluzione
contrattuale.
➢ La tesi maggioritaria della responsabilità
precontrattualeCass., Sez. Un., 19 dicembre 2007, n.
26.725 7
Segue: L’impatto della MIFID2
➢ IMPATTO DELLA direttiva MiFID II (Markets in financial
instruments directive) 2014/65/EU
➢ Passaggio da un sistema improntato sul know your
customer, ad un sistema focalizzato sul know your
product
➢ Le società che intendono produrre strumenti
finanziari dovranno individuare il mercato di
riferimento del prodotto: c.d. “mercato target”
➢ Le società di distribuzione dei prodotti finanziari :
- Riesaminano criticamente le valutazioni prospettiche
presentante dall’impresa creatrice dello strumento
finanziario e le adeguano alle esigenze
dell‘investitore 8
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MAGGIORI OBBLIGHI INFORMATIVI
- Preventiva comparazione della vasta gamma degli
strumenti finanziari attraverso molteplici paramentri quali (
i rischi e i costi del medesimo, nonché la complessità e le
caratteristiche della clientela target)
- Completa e corretta comunicazione al cliente di tutti i costi
sopportati in un investimento
- Valutazione periodica dell’adeguatezza degli strumenti
finanziari raccomandati
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CONCLUSIONI
-Considerazioni finali sui possibili sviluppi applicativi delladirettiva MIFID2
-Rivisitazione critica degli orientamenti giurisprudenzialimaturati sul punto.
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Grazie dell’attenzione!!!
A cura del
Prof. Avv. Aldo Fittante
Via Michele di Lando, 6
50125 Firenze
Tel: 055 2337651
E-mail: [email protected]