Prof. Stefano Gatti - unibocconi.it

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Microsoft PowerPoint - slides.pptxLe funzioni del sistema finanziario
È la combinazione di 3 (+1) elementi:
Contratti finanziari
Mercati finanziari
Intermediari finanziari
Autorità di vigilanza e  regolatori finanziari
Quattro tipi base di contratti (ma l’innovazione  finanziaria produce forme sempre più ibride):
LUOGHI  (non necessariamente fisici!)  dove gli agenti s’incontrano  per scambiare contratti  finanziari
La loro funzione è rendere lo  scambio di contratti finanziari più agevole per gli agenti economici
Diversi tipi di intermediari ma  due grandi famiglie: • Trasformatori di asset  (per es., banche commerciali)
• Broker (per es.,   società di negoziazione titoli con  servizi puramente esecutivi) 
L’innovazione finanziaria rompe i
confini fra intermediari e 
conglomerati finanziari
Gran parte del  funzionamento dei sistemi  finanziari si fonda sulla  fiducia e confidenza che  gli agenti economici  riconoscono alle  controparti
Se tale fiducia non è  mantenuta e monitorata,  molto spesso il mercato  fallisce
La tutela della fiducia e la  protezione degli agenti  economici (in particolare  piccoli investitori) è richiesta  per far sì che i sistemi  finanziari funzionino  adeguatamente.
Funzione monetaria: il sistema finanziario fornisce agli agenti economici strumenti di pagamento che sono alternativi alla moneta circolante avente corso legale (esempi: bonifici bancari, carte di credito,  assegni ecc.)
Risorse finanziarie:  scambio fra unità in  surplus di bilancio (US) e unità in deficit  (UD) 
Gestione del rischio
Trasmissione degli impulsi di politica monetaria decisi dalla Banca Centrale
Il sistema finanziario  fornisce agli agenti  economici strumenti  di pagamento che  sono alternativi alla  moneta avente corso  legale (esempi:  bonifici bancari, carte  di credito, assegni  ecc.)
Questi strumenti:
Presentano ovvi  vantaggi rispetto alla  moneta legale (più  veloci, sicuri, a buon  mercato)
Richiedono la  predisposizione di  legami elettronici tra  istituzioni (sistemi di  pagamento) a livello  internazionale
Scambio di risorse finanziarie fra unità in surplus (US) e  unità in deficit (UD)
Unità in surplus  (US): agenti che  hanno soldi da  investire
Unità in deficit  (UD): agenti che  hanno idea ma non  soldi, oppure idee  più grandi dei soldi  a disposizione
L’economia funziona  bene se quelli che  hanno soldi non li  tengono “sotto il  materasso” e se gli  investimenti sono  scelti in base al  principio  dell’allocazione  efficiente
Sfortunatamente,  questo non è un  compito agevole  perché lo scambio  di moneta è diverso  dagli altri tipi di  scambio (tempo,  rischio e  informazione!)
Gli agenti economici possono aver bisogno di assistenza per 
coprirsi da eventi inattesi che
procurano una qualche forma di
danno
Contratti d’assicurazione