MDB 70 WEBO - BNP Paribas · MAGGIO 2014 1 MAGGIO ITA-UE Borse chiuse per festività USA ISM...

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Economia pronta adaccelerare nel 2014

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Sette sorelle di PiazzaAffari a difesa del capitale

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Ebay, la rivoluzione del commercio online

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3D Systems, investimenti per stupire ancora

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4,25% fisso per due annie fino al 12% a scadenza

Athena Double Chance su Apple e Ebay

Athena su Apple Equity Protectionsu Basket Equipesa-to di Azioni Italiane

Priority: Athena Double Relaxsu Basf e Bayer

Alcuni articoli di questa rivista riguardano Certificates e potrebbero essere intesi come messaggi pubblicitari con finalità promozionali in relazione a Certificates; pertanto, si sugge-risce all’investitore, prima dell’adesione, di leggere attentamente il Prospetto, la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, ai costi e al trattamento fiscale. L’investimento nei Certificates può comportare il rischio di perdita totale o parziale del capitale inizial-mente investito. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza l’investitore può incorrere anche in perdite in conto capitale. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza, il rendimento potrà essere diverso da quello sopra descritto. Questo documento e le informazioni in esso contenute non costituiscono una consulenza, né un’offerta al pubblico di Certificates. Gli importi e scenari riportati sono meramente indicativi ed a scopo esclusivamente esemplificativo e non esaustivo. Il Prospetto, la Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili sul sito www.prodottidiborsa.com.

AVVERTENZEIl presente documento è stato preparato da Brown Editore S.p.A (l’editore), Sede Legale Viale Mazzini, 31/L 36100 Vicenza, in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell’editore stesso. La pubblicazione è sponsorizzata da BNP Paribas che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti finanziari trattati nel presente documento. Il presente documento è destinato al pubblico indistinto e non può essere riprodotto o pubblicato, nemmeno in una sua parte, senza la preventiva autorizzazione scritta dell’editore. Qualsiasi informazione, opinione, valutazione e previsione contenute nella presente pubblicazione sono state ottenute da fonti che l’editore ritiene attendibili; né l’editore né tantomeno BNP Paribas, sponsor del presente documento, assumono responsabilità sulla accuratezza e precisione delle suddette fonti e informazioni né sulle conseguenze finanziarie, fiscali o di altra natura che potrebbero derivare dall’utilizzazione delle informazioni stesse. Nulla di quanto contenuto in questa pubblicazione deve intendersi come offerta al pubblico o consulenza legale, fiscale o di altra natura o raccomandazione ad intraprendere qualsiasi investimento. Prima di effettuare un qualsiasi investi-mento negli strumenti finanziari illustrati nel presente documento è necessario leggere attentamente il Prospetto, la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, ai costi e al trattamento fiscale. Il Prospetto, le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili presso le Filiali BNL e sul sito www.prodottidiborsa.com.

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Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L'emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul

mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L'emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio

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MAGGIO2014

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BASKET EQUIPESATO AZIONI ITALIANE XS1033738764 2001830 30/05/2018 FINO AL 30/05/2014 30/05/2014

80% 3,5%

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ATHENA DOUBLE RELAX XS1033738086 2001829 30/05/2018 FINO AL 30/05/2014 30/05/2014 60% 4,25% FISSO

WORST OF SU BASF E BAYER

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Creazione e produzione:Brown Editore Spa

Hanno collaborato:Alberto BolisTitta FerraroDaniela La CavaValeria PanigadaAlessandro PiuMara RomanòLissette Zavala

Art Director:Domenico Romanelli

CopyrightTutto il materiale pubblicatoè protetto da copyright.

La riproduzione e la distribuzionenon autorizzate sonoespressamente vietate.

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Numero chiuso in redazione il 14/04/2014

E oltre...

Investment Certificate pag. 28Athena 29Bonus 31Bonus Cap 31Easy Express 32Equity Protection 33Equity Protection con Cap 33Jet Cap Protection 33Premium 33Leva Fissa Long & Short 34Turbo Long & Short 34

CATALOGOPRODOTTIMAGGIO 2014

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Un italiano al Foro Italico per spodestare Nadal

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Trading, investimenti e risparmio all’ITForum

MAGGIO 2014

1 MAGGIOITA-UE Borse chiuse per festività ��

USA ISM manifattura ��

USA Reddito e spesa personali �

2 MAGGIOUE PMI manifattura ��

UE Disoccupazione ��

USA Disoccupazione ��

USA Variazione salari non agricoli ��

ITA Immatricolazioni auto �

5 MAGGIOUSA ISM non manifatturiero �

USA Bilancia commerciale ��

8 MAGGIOUK BOE annuncio tassi ��

UE BCE annuncio tassi ��

9 MAGGIOITA Produzione industriale �

13 MAGGIOUE ZEW Sondaggio ��

ITA Indice prezzi al consumo ��

UE Vendite dettaglio ��

15 MAGGIOGIA Pil I trimestre ��

UE Bollettino BCE ��

UE Indice prezzi al consumo ��

UE Pil I trimestre ��

ITA Pil I trimestre ��

USA Indice prezzi al consumo ��

USA Produzione industriale �

16 MAGGIOUE Immatricolazioni auto �

UE Bilancia commerciale ��

21 MAGGIOGIA BOJ annuncio tassi ��

USA Verbali FED ��

22 MAGGIOUK Pil I trimestre ��

UE Inizio elezioni Parlamento ��

29 MAGGIOUSA Pil annualizzato I trimestre ��

30 MAGGIOGIA Indice prezzi al consumo ��

ITA Indice prezzi al consumo �

USA Fiducia consumatori (Univ. Michigan) ��

Principali datimacroeconomici

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Banca Centrale Europea (Bce)Bank of England (BoE)Bank of Japan (BoJ)Federal Reserve (Fed)

Institute for SupplyManagement (ISM)

LEGENDA

��POCO IMPORTANTE ��IMPORTANTE ��MOLTO IMPORTANTE

Indice Zew: viene reso noto mensilmente dal Zentrum fur Europaische Wirtschaftsforschung.È un sondaggio che misura il sentiment degli investitori istituzionali tedeschi.

Purchasing Manager Index (Pmi): è un indice che studia il settore manifatturiero in Europa tramite l’elaborazione delle risposte a questionari inviati ai responsabili degli acquisti di molte aziende.

5

Mercato Italiano

Materie Prime e ValuteMercati Esteri

+0,7% La previsione di crescita della produzione industriale a marzo rispetto a febbraio,

secondo Confindustria

+0,6%La crescita dell’economia italiana nel 2014 dopo il -1,9% del 2013. La stima è del Fondo

monetario internazionale

2,8%Scende a tale soglia il rapporto tra Deficit/Pil nel 2013. Lo rivela

l’Istat ad aprile

5,27 mld $ Gli utili di JP Morgan registrati nel primo trimestre 2014, in calo del 19% rispetto

all’analogo periodo nel 2013

14 mila punti Il Nikkei, l’indice di riferimento della Borsa di Tokyo, è scivolato sotto questa soglia ad aprile. Si tratta dei minimi da inizio anno

91,2 mln di barili La domanda mondiale di petrolio stimata

da parte dell’Opec (organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio) per il 2014

1,68 $ La sterlina è tornata ad agganciare tale soglia ad aprile. Si tratta dei massimi

degli ultimi quattro anni

Il mese di aprile è iniziato con una forte in-certezza per i mercati azionari. I ribassi sono tornati a fare capolino a Wall Street, colpen-do soprattutto il comparto tecnologico e delle biotecnologie, ma anche a Tokyo. La domanda più ricorrente è se si tratta di una pausa di ri-flessione o dell’inizio di una vera e propria cor-rezione. Intanto in Europa i fari sono puntati sulle mosse della Bce e sulle parole del pre-sidente Mario Draghi. Quest’ultimo ha ribadito che la Bce è pronta ad agire se necessario per combattere la bassa inflazione, facendo ricorso anche a strumenti non convenzionali. Nell’ulti-ma riunione era emersa l’ipotesi di un possibile quantitative easing all’europea tra le misure straordinarie. E l’Italia? Mentre lo spread, ossia il differenziale tra i rendimenti dei ti-toli di stato italiani e quelli tedeschi, oscilla tra i 160 e i 170 punti, il Belpaese ha in-cassato la bocciatura del Fondo monetario internazionale che ha abbassato le stime su deficit e debito per il 2014.

Il Mercatoin cifre

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SPECIALE MERCATI AMERICANI

Ci sono più alti che bas-si nelle rilevazioni pe-riodiche sull’economia

statunitense, più avanzamen-ti che battute d’arresto. E se queste ultime vengono ancora accolte con un sospiro di sol-lievo dai mercati finanziari, in quanto potrebbero allonta-nare eventi sgraditi come la fine delle misure di stimolo a favore dell'economia (quan-titative easing) e il rialzo dei tassi di interesse, l’attenzione sui fondamentali sta pren-dendo il sopravvento. Una conseguenza di questo cam-

La disoccupazione cala e la fiducia dei consumatori migliora: la ripresa della prima economia mondiale procede senza intoppi

Economia pronta ad accelerare nel 2014

biamento di focus è proprio la reazione non isterica dei mercati alla possibilità che il rialzo dei tassi arrivi già nella prima metà del 2015. Al mo-mento nessuno spinge le pro-prie previsioni oltre tale pun-to di svolta. Cosa farà la Fed

Warren Buffett, al secolo l’Oracolo di Omaha, è considerato il più grande e longevo investitore di tutti i tempi. Una fama costruita in cinquant’anni di successi. Il valore della sua società, la Berkshire Hathaway è aumentato del 693.518 per cento

dal 1964. Come ha fatto? Non discostandosi mai da una semplice ricetta e non perdendo mai la propria fiducia negli Stati Uniti d’America. “Chi ha mai tratto beneficio dal puntare contro gli Stati Uniti negli ultimi 237 anni di storia?” si è chiesto Buffett nella sua ultima lettera agli azionisti di Berkshire Hathaway. “Se confrontate le condizioni del Paese oggi con quelle del 1776 dovreste solo strofinarvi gli occhi per la meraviglia – ha proseguito - e il dinamismo della nostra economia di mercato continuerà a fare miracoli. I migliori giorni per l’America sono quelli che devono ancora arrivare”. Per Warren Buffett hanno poca importanza le previsioni economiche e le stime degli analisti di mercato che, anzi, possono influenzare negativamente le scelte.

SE BUFFET SI FIDA…

Dallo scorso primo febbraio Janet Yellen è il presidente della Federal Reserve (Fed) al posto di Ben Bernanke. Yellen, classe 1946, è la prima donna a guidare la banca centrale americana

Il guru degli investimenti Warren Buffett

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Speciale

dopo aver ritoccato i tassi? Un attento monitoraggio sull’an-damento dei principali para-metri economici nei prossimi mesi permetterà di chiarire quale sia il grado di sostenibi-lità della ripresa e il percorso che la politica monetaria Usa

QUANTITATIVE EASING

L’”alleggerimento quantitativo”

è una modalità di creazione di

moneta da parte della Banca

centrale. Con operazioni di

mercato aperto vengono

acquistati asset di vario

genere dalle banche.

La moneta può così

entrare in circolazione

nel sistema.

potrebbe intra-prendere. Vista oggi la crescita a Stelle e strisce appare lenta ma costante, in particolare se sì dà il giusto peso ai dati de-ludenti del periodo invernale, i quali sono stati influen-

Il primo rialzo dei tassi di interesse centrali da parte

della Fed potrebbe arrivare già nella

prima metà del 2015

Secondo l’Oracolo, le sfere di cristallo non esistono. L’unica maniera per guadagnare sui mercati è conoscere se stessi e i propri limiti e investire rispettandoli: “Scegliete la semplicità e se non vi trovate a vostro agio nel fare una stima sugli utili futuri di una società, nessuno vi obbliga a metterci il vostro denaro. Spostatevi su qualcosa che comprendete e potete conoscere bene”. Buffett ritiene molto più profittevole concentrarsi su quello che una società sarà in grado di produrre nel futuro per valutarla mentre ammette che “la speculazione non fa per me. Se vi concentrate sulle prospettive di prezzo di un’azione state speculando. Non c’è nulla di male ma io so di non essere bravo nel farlo”.Durante una convention Berkshire Hathaway

8


zati da pessime condizioni meteorologiche.

Mercato del lavoro e fiducia dei consumatoriIl mercato del lavoro è sta-to l’osservato speciale della Federal Reserve negli ultimi anni. La soglia del 6,5% è sta-ta a lungo il traguardo per il cambiamento di politica mo-netaria della Fed. Ora che questo traguardo è molto vici-no, tuttavia, la banca centrale americana ha deciso di tenere in maggiore considerazione anche altri parametri. L’oc-cupazione resta però fonda-mentale per un’economia gui-data dal consumo. Il tasso di disoccupazione ha intrapreso un regolare cammino discen-dente dal 9% di metà 2011 arrivando al 6,7% nel primo trimestre di quest’anno. An-che l'andamento dei non-farm payrolls, le buste paga mensili create nei settori non agricoli, si attesta in media poco sotto le 200.000 unità, soglia desiderata dalla Fede-ral Reserve mentre le richie-ste settimanali di sussidi di disoccupazione mostrano un trend decrescente anche se, ancora una volta, moderato. Il miglioramento del merca-to del lavoro si riflette in un incremento della fiducia dei consumatori, sostenuta an-che dall’andamento positivo di Wall Street e dal recupero del settore immobiliare. L’in-dice di fiducia elaborato dal Conference board ha svoltato dai minimi del primo trime-stre 2009 e si è riportato so-pra quota 80.

stre dello scorso anno con un picco del 4,1% nel terzo. I se-gnali positivi sono confermati anche dal boom del settore auto, con vendite tornate ai livelli del settembre 2007, e dalla crescita del merca-to immobiliare che era stato l’innesco della crisi. Sebbene i dati sulle vendite di case nuo-ve e non e sui prezzi delle abi-

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Non-Farm payrolls (Dati espressi in migliaia)Tasso disoccupazione

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2Non-Farm payrolls (Dati espressi in migliaia)Tasso disoccupazione

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NON-FARM PAYROLLS

I non-farm payrolls, ossia le buste paga

create mensilmente dai settori industriali

dell’economia (viene esclusa quindi

l’agricoltura), sono uno dei principali

indicatori del mercato del lavoro

americano. Il dato è indicativo

della capacità dell’economia

americana di creare

benessere e crescita.

Il fronte industrialee immobiliareGli indici industriali mostra-no un quadro generalizzato di fiducia se depurati dagli effetti negativi del maltem-po invernale. L’indice Ism manifatturiero, dopo essere calato a inizio anno vicino a quota 51 è risalito a febbraio e marzo attestandosi a quo-ta 53,7. Anche se devono ancora essere recu-perati i livelli della seconda metà del 2013 il fatto che si rimanga sopra quota 50 indica che l’industria si mantiene in una fase moderata-mente espansiva. Gli ordini di beni durevoli confermano la voglia di spesa del consumatore americano con il ritorno sui livel-li pre-crisi mentre il Pil viaggia stabilmente sopra il 2% dal secondo trime-

Il mercato del lavoro è in costante miglioramento

Fonte: elaborazione su dati Bloomberg

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Speciale

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BENI DUREVOLI INFLAZIONE

Ordini di beni durevoliBeni durevoli ex-trasporti Inflazione a/a

Inflazione a/a core (al netto degli alimentarifreschi e dei beni energetici)


dati

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dati

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rcen

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tazioni abbiano avuto spesso un andamento altalenante, il miglioramento è sensibile.

L’anello deboleIn questa catena di parame-tri positivi l'anello debole è l'inflazione che a partire dal-la seconda metà del 2012 ha intrapreso una china discen-dente allontanandosi dalla

soglia di conforto della Fede-ral Reserve, pari al 2%. Il dato comprensivo di alimentari e prodotti energetici, il più vo-latile, è risultato appena so-pra l’1% nel mese di febbra-io. Il permanere dei prezzi al consumo a livelli troppo bassi per un periodo prolungato di tempo è, come affermato dal-la Yellen “un pericolo per l’e-conomia”. E’ dall’agosto dello scorso anno che l’inflazione americana rimane stabil-mente al di sotto del 2%. Se il trend dovesse continuare e non dovesse palesarsi una re-azione dei prezzi al consumo la Federal Reserve potrebbe essere costretta a rivedere i suoi programmi di rialzo dei tassi di interesse anche se questa ipotesi rimane al mo-mento in secondo piano. Al momento Yellen, alla guida della Fed dallo scorso febbra-io, ha assicurato che la ban-ca centrale sosterrà ancora l’economia.

L’inverno rigido ha influenzato in

negativo la crescita dell’economia, ma

si tratta solo di un rallentamento

temporaneo

Il consumatore americano ritorna ma manca l'inflazione

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Il gruppo Usa non vuole fermarsi dopo un 2013 da record. L’obiettivo è raddoppiare i ricavi entro un paio d’anni

3D Systems, investimenti per stupire ancora

n 2013 da ricordare per 3D Sy-stems. Il gruppo statunitense, celebre in tutto il mondo per avere inventato la stampa in 3D alla fine degli anni !80, è però da sempre proiettato al futuro e pronto a cogliere nuo-ve sfide e opportunità. Il mer-cato globale della stampa in 3D è infatti in costante espan-sione: entro il 2021 il suo va-lore dovrebbe salire a 10,8 mi-liardi di dollari dai 2,2 miliardi del 2012. Per sfruttare questa tendenza, negli ultimi tre mesi del 2013 l’azienda di Rock Hill ha investito 16,6 milioni di dol-lari in ricerca e sviluppo, una cifra più che doppia rispetto ai 7,8 milioni dello stesso periodo dell’anno precedente. Il rifles-so di questa strategia è stata

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Apr 2013 Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Gen 2014 Feb Mar Apr

Dolla

ri

l’inaugurazione di 24 nuovi prodotti da affiancare alla già vasta offerta di stampanti in 3D per privati e aziende.

Ricavi in crescitaLe stampanti di ultima genera-zione di 3D Systems replicano i metodi tradizionali del de-sign, riducendo tempi e costi

U

3D Systems in deciso rialzo a Wall StreetA Wall Street il titolo 3D System ha

toccato i massimi a 96,42 dollari a

inizio gennaio per poi ripiegare anche

se il saldo degli ultimi dodici mesi è

comunque ampiamente

positivo (+37,8%). Nel lun-

go periodo l’investimento

in 3D Systems si è rivelato

azzeccato: nel 2004 il

titolo valeva infatti poco

più di 4 dollari mentre oggi

tratta in area 50 dollari.

+37,8%La performance del titolo 3D

Systems alla Borsa di New York

dall’11 aprile 2013 all’11 aprile 2014

Fonte: Bloomberg

11

Focus sottostante

attraverso la stampa di parti reali con un input digitale. Pro-prio i ricavi della stampa in 3D (+76%) e il lancio di nuovi prodotti hanno trascinato nel 2013 il fatturato complessivo di 3D Systems, salito del 45% al record storico di 513,4 milioni di dollari. Nel solo quarto tri-mestre i ricavi sono aumentati del 52% a 154,8 milioni di dol-lari. “Siamo felici di registrare un altro trimestre da record in scia alla robusta doman-da di stampanti professionali

e di ultima generazione”, ha dichiarato il

presidente e amministra-tore delegato del gruppo, Avi Reichental. Il management di 3D Systems non smette inoltre di fo-

calizzarsi sull’accelerazione della crescita e sull’espansio-ne della sua quota di merca-to in un business decisamente promettente. Gli investimenti sono quindi fondamentali per centrare l’obiettivo di raddop-piare i ricavi nel giro di un paio d’anni. Già nel 2014 il fattura-to dovrebbe migliorare a 680-720 milioni di dollari dai 513,4 milioni di dollari del 2013.Un altro obiettivo centrale di 3D Systems è quello di trasfor-mare i prototipi in materiali di largo consumo, visto che le ul-time tecnologie emulano qua-si alla perfezione l’aspetto e le funzionalità dell’oggetto da replicare. La conseguenza è la rapida diffusione delle stam-panti 3D negli uffici delle pic-cole e medie imprese, grazie anche alla sensibile contrazio-ne dei prezzi che si è verificata negli ultimi tempi.

Stampe 3Dper tutti i gusti

La costante ricerca dell’innovazione e le nuove tecnologie sono alla base del

successo di 3D Systems, iniziato nel 1989 con l’invenzione della stampa in 3D. Gli anni ‘90 hanno visto il perfezionamento di questa tecnologia che negli ultimi tempi soddisfa diversi ambiti industriali. Oggi infatti il gruppo replica oggetti in 3D per l’aerospazio, l’automotive, i dispositivi medici e una varietà di beni di largo consumo dall’elettronica alla moda.Ecco alcuni esempi del mondo 3D Systems.

Foto: www.3dsystems.com

Viene fondata nel 1995 a San José,

in California, dal programmatore

Pierre Omidyar.

Il primo oggetto venduto è stato un

puntatore laser rotto per 14,83 dollari.

1995 199711999977La società ha mutato il nome da AuctionWeb

a eBay nel 1997. Pierre Omidyar voleva

registrare il dominio Echo Bay ma, essendo

già stato acquistato da una miniera d oro,

decise per la seconda scelta: eBay.com.

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Molto più di un sito di e-commerce. eBay è un sito di aste online,

che vanta un modello di busi-ness unico nel panorama del commercio online. La società, fondata in California da Pier-re Omidyar, permette, infatti, agli utenti di vendere e com-prare oggetti nuovi e usati fa-cendo offerte per aggiudicarsi la merce. Un sistema che ha rivoluzionato il commercio online di tutto il mondo e che ha portato al successo il grup-po: oggi eBay conta 128 mi-lioni di utenti attivi a livello globale e sono più di 550 mi-lioni le inserzioni sul suo sito. Un vero e proprio centro com-merciale in Rete.

co sono promettenti, secondo gli esperti, grazie all’avanzata inarresta-bile dei dispositivi mobili. Nei prossimi due anni infatti si sti-ma che eBay possa generare 300 miliardi di dollari di com-mercio a livello mondiale.

L’asso nella manicaUn altro elemento vincente di eBay è PayPal. Si tratta della società di pagamenti online, ac-

JOHN DONAHOEamministratore delegato

EBay, la rivoluzione del commercio online

I numeri non smentisconoIl 2013 è stato un altro anno di crescita per eBay, che connette milioni di acquirenti e venditori nel mondo. I ricavi del gruppo californiano hanno mostrato un progresso del 14% a oltre 16 miliardi di dollari, mentre l’u-tile netto è aumentato del 9% a 2,35 miliardi. Con questi nu-meri, eBay rimane fiduciosa per il futuro. La società prevede di realizzare ricavi compresi tra i 18 e i 18,5 miliardi di dollari nel 2014 e a 20,5-21,5 miliardi l’anno prossimo.Sebbene sia difficile collocare eBay in un settore predefinito, proprio per il suo particolare modello di business, le prospet-tive per il commercio elettroni-

Le tappe salienti della storia di eBay

La società non teme la concorrenza con un modello di business unico e un asso nella manica che si chiama PayPal

foto

: AP

Phot

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ay, h

o

2007 2011Il sito è arrivato in Italia nel

2001 e nel 2007 l ufficio stampa

di eBay Italia ha comunicato di

aver tagliato il traguardo dei 5

milioni di utenti registrati.

22000077 22001111Nel 2007 il gruppo ha

acquistato il sistema di

comunicazione VoIP

Skype, ceduto poi a

Microsoft nel 2011.

2001 2007

13

Focus sottostante

quistata nel 2002. Nel solo quarto trimestre del 2013 PayPal ha incrementato il giro d’affari del 19%, e ha visto gli utenti sa-lire del 16%. L’ipotesi di un possi-bile scorporo di PayPal dal resto del gruppo, promossa dall’azio-nista Carl Icahn nei mesi scorsi, è stata archiviata in modo defini-tivo dai vertici di eBay. L’a.d. John

Donahoe ha infatti elencato le ragioni per le quali le attività di commercio e di pagamento sono complementari, escludendo così la possibilità di una separazione. eBay fornisce a PayPal il 30% dei suoi nuovi clienti e dei suoi ricavi, e da parte sua PayPal rappresen-ta circa il 40% del fatturato totale del gruppo delle aste online.

Tra elettrodomestici, vestiti e oggetti di elettronica, ecco

che tra gli annunci di eBay spunta anche quello del governo italiano, che ha deciso di mettere all’asta 151 auto blu, aprendo un apposito “store” sul celebre sito. A conferma dello slogan del gruppo: “Qualunque cosa tu stia cercando su eBay c’è”. La prima auto blu messa all’asta è stata un’Alfa 166 2.4 Jtd del Viminale immatricolata nel 2007, con un prezzo di partenza di 5 mila euro. La mossa è risultata vincente per il governo, che è riuscito a piazzare le prime sei vetture a un prezzo superiore alla loro valutazione nel mercato delle auto usate, incassando 57 mila euro.

In vendita all’asta anche le auto blu del governo

foto: http://www.ebayinc.com/media-center

SPECIALE PRIORITY

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Chimica e farmaceutica te-desche sono tra i setto-ri più avanzati al mondo,

oltreché fondamentali nell'e-conomia della Germania. Tra i nomi più noti ci sono Basf e Bayer, le cui azioni sono sta-te scelte come sottostanti per l'Athena Double Relax Worst of in sottoscrizione fino al prossimo 30 maggio. Dopo aver rilevato il valore iniziale di ciascuno dei due sottostanti, il primo appunta-mento è in calendario al termine del primo anno. L’1 giugno 2015, se la quotazione di entrambe le azioni è superiore o pari al rispet-tivo valore iniziale, il Certificate scade anticipatamente e l'inve-stitore riceve il valore nomina-le di 100 euro aumentato di un premio di 4,25 euro. Anche se non si dovesse verificare la sca-denza anticipata, ossia se uno o entrambi i sottostanti quotasse-ro sotto al valore iniziale, l'inve-stitore riceverebbe il premio di 4,25 euro. Al termine del secondo anno, con valutazione il 30 mag-gio 2016, lo schema visto viene riproposto. Scadenza anticipata

PRIORITY: 4,25% fisso per due anni e fino al 12% a scadenzaPremi fissi del 4,25% dopo il 1° e 2° anno e possibilità di scadenza anticipata al termine del 1°, 2° o 3° anno

Comprare (Buy) 57,9%Mantenere (Hold) 31,6%Vendere (Sell) 10,5%Prezzo attuale 95,52 euroTarget medio 104,87 euro (+9,78% dal prezzo attuale)

Comprare (Buy) 51,3%Mantenere (Hold) 28,2%Vendere (Sell) 20,5%Prezzo attuale 78,84 euro Target medio 83,52 euro (+5,93% dal prezzo attuale)

Bayer è un gruppo farmaceutico tedesco con competenze chiave nei settori della sa-lute e della nutrizione. Tra i medicinali più rappresentativi dell’azienda figura l’aspiri-na, uno dei farmaci più famosi al mondo.

Basf è una multinazionale tedesca attiva a livello mondiale nel settore della chimica. Il portafoglio del gruppo comprende, tra le altre, la divisione chimica, plastiche, solu-zioni per l'agricoltura e l’oil & gas.

PROFILOPROFILO

PROSPETTIVEPROSPETTIVE

Codice Isin: DE000BASF111Quotazione: Dax (Francoforte)Valuta: Euro

Codice Isin: DE000BAY0017Quotazione: Dax (Francoforte)Valuta: Euro

SCHEDA SOTTOSTANTE

FONTE: BLOOMBERGDATI RILEVATI AL: 09/04/2014

Dati in Euro

Dati in Euro

BAYER, ANDAMENTO DA INIZIO 2013

BASF, ANDAMENTO DA INIZIO 2013

ATHENA DOUBLE RELAX SU BASF E BAYER

15

con pagamento di 104,25 euro se la quotazione di Basf e Bayer è superiore o pari al valore iniziale oppure pagamento del premio di 4,25 euro se anche una sola delle due azioni si trova sotto il valore iniziale. Un’ultima opportunità di scadenza anticipata arriverà alla fine del terzo anno. In questa oc-casione se Basf e Bayer quotano sopra il rispettivo valore iniziale il premio che viene pagato oltre alla restituzione del capitale in-vestito aumenta a 8 euro. Non è previsto però il pagamento di al-cun premio se non si verificano le condizioni per la scadenza antici-pata. Il premio è destinato ad au-mentare ancora se il Certificate arriva alla scadenza finale. L'in-vestitore riceve 112 euro se tut-te e due le azioni si trovano a un valore superiore o pari a quello iniziale. Se invece Basf o Bayer o entrambe hanno perso terreno, il Certificate restituisce i 100 euro di valore nominale purché tutte e due quotino sopra o alla pari con la Barriera posta al 60%. In que-sto caso l’investitore porta a casa un guadagno dell’8,5% grazie ai premi dei primi due anni. L’ultimo scenario prevede il pagamento di un importo commisurato alla performance del titolo che ha re-gistrato l’andamento peggiore se anche uno solo tra Basf e Bayer si trova a scadenza sotto la Bar-riera. In tal caso l’investitore va incontro a una perdita di capitale investito.

PREMIO ANNUO FISSO DEL 4,25% PER I PRIMI DUE ANNIIl Certificate Athena Double Relax Worst of paga all’investitore un premio di 4,25 euro al termine del 1° anno e al termine del 2° anno indipendente-mente dall’andamento delle due azioni sottostanti Basf e Bayer.

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1°, 2° O 3° ANNODopo un anno dall’emissione o al termine del 2° o del 3° anno il Certificate può scadere anticipatamen-te. In tal caso l’investitore riceve, oltre al premio di 4,25 euro il 1° e 2° anno e di 8 euro il 3° anno, la restituzione del capitale investito (100 euro).

PREMIO POTENZIALE DEL 12% A SCADENZA

PROTEZIONE POTENZIALE DEL CAPITALE A SCADENZASe a scadenza almeno una azione tra Basf e Bayer ha perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma entram-be le azioni quotano a un valore pari o superiore al 60% del rispettivo Valore iniziale stesso, il Certificate protegge il capitale investito e restituisce 100 euro.

Alla scadenza finale l’investitore riceve il capita-le investito e un premio di 12 euro se entrambe le azioni sottostanti quotano alla pari o sopra il Valore iniziale.

CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATE

SCOPRI SE E’ L’INVESTIMENTO CHE FA PER TE

NOME Athena Double Relax su Basf e BayerCODICE ISIN XS1033738086CODICE BNL 2001829

DATA DI VALUT. INIZIALE 30/05/2014DATA DI VALUT. FINALE 30/05/2018

DATA DI SCADENZA 30/05/2018DATA PAGAMENTO FINALE 07/06/2018

SOTTOSCRIZIONE fino al 30/05/20141° VALUT. INT. (01/06/2015) ��104,25€ se Basf e Bayer ≥ Valore iniziale

� 4,25€ se Basf e/o Bayer < Valore iniziale2° VALUT. INT. (30/05/2016) � 104,25€ se Basf e Bayer ≥ Valore iniziale

��4,25€ se Basf e/o Bayer < Valore iniziale3° VALUT. INT. (30/05/2017) � 108€ se Base e Bayer ≥ Valore iniziale

PAGAMENTO FINALE

��112€ se Basf e Bayer ≥ Valore iniziale��100€ Basf e/o Bayer < Valore iniziale

ma Basf e Bayer ≥ Barriera��Commisurato alla performance dell'azione con la

peggiore performance se Basf e/o Bayer < BarrieraBARRIERA (SOLO A SCADENZA) 60% del Valore iniziale di Basf e Bayer

EMITTENTE SecurAsset SAQUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX

In collocamento

nelle FILIALI BNL fino

al 30 maggio 2014

16

ESCLUSIVA ONLINE

INVESTIMENTI

2

2535455565758595

Gen !13 Gen !14Apr AprLug Ott23456789

Premio fisso del 6,5% il 1° anno e fino al 12% il 2° annoPremio fisso, possibilità di

scadenza anticipata e pre-mio a scadenza anche in

caso di ribassi del sottostante: ha tre dimensioni il Certificate Athena Relax Airbag Quanto in sottoscrizione in esclusiva online fino al 28 maggio 2014; proprio come il sottostante, l’azione del gruppo 3D Systems leader mon-diale nella produzione di sistemi di stampa tridimensionale. In realtà il Certificate proposto ha anche una dimensione aggiunti-va, la caratteristica Quanto che protegge dalle variazioni del cambio tra l’euro e il dollaro. Il primo appuntamento è con la rilevazione del valore iniziale del sottostante, in calendario il 28 maggio 2014 al termine del periodo di sottoscrizione, dopo-diché l’investitore potrebbe fare a meno di preoccuparsi dell’an-

3D SYSTEMS, ANDAMENTO DA INIZIO 2013

Dati in Dollari USA

ATHENA RELAX AIRBAG SU 3D SYSTEMS

3D Systems è il leader mondiale nel-la produzione di sistemi di stampa a tre dimensioni. La società fornisce alle aziende soluzioni strutturate per ren-dere i processi produttivi più efficienti eliminando l’utilizzo di molti strumenti meccanici di lavorazione. Nel 2013 3D Systems ha registrato un incremento dei ricavi del 45% rispetto al 2012.

Codice Isin: US88554D2053Quotazione: NYSE (New York)Valuta: Dollaro Usa

Comprare (Buy) 68,2%Mantenere (Hold) 18,2%Vendere (Sell) 13,6%Prezzo attuale 54,68 dollariTarget medio 87,29 dollari (+59,63% dal prezzo attuale)

PROFILO

PROSPETTIVE

SCHEDA SOTTOSTANTE


Premio fissodel 6,5% dopo 1 anno e premio a scadenza anche se il sottostante perde fino al 50%

Da inizio 2013 (dati al 09/04/2017) 3D Systems ha guadagnato il 53,73% con-tro il 31,25% guadagnato dall’S&P500, il principale indice della Borsa di New York.

ANDAMENTO TITOLO

damento dell’azione per l’intero primo anno. Alla prima finestra di valutazione intermedia sono infatti previste due possibilità. La prima prevede la scadenza anticipata del Certificate e il pagamento del valore nomina-le di 100 euro più un premio di 6,5 euro se 3D Systems quota

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ESCLUSIVA ONLINEl 31 Gennaio

SCOPRI SE È L’INVESTIMENTO CHE FA PER TEPREMIO DEL 6,5% DOPO IL PRIMO ANNO

Il Certificate Athena Relax Airbag Quanto paga all’investitore un premio di 6,5 euro al termine del primo anno, indipendentemente dall’andamento del sottostante, l’azione 3D Systems.

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GIÀ AL TERMINE DEL PRIMO ANNO

Già dopo un anno dall'emissione il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l'investitore riceverà, oltre al premio di 6,5 euro, la restituzione del capitale investito (100 euro).

PREMIO POTENZIALE RADDOPPIATO ALLA SCADENZA FINALE

PREMIO POTENZIALE A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI

Se a scadenza l’azione 3D Systems ha perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al 50% del Valore iniziale stesso, il Certificate restituisce il capitale investito e un premio di 6 euro.

Alla scadenza finale, l'investitore riceve il capitale investito e un premio di 12 euro, oltre alla restituzione del capitale investito, se 3D Systems quota alla pari o sopra il Valore iniziale.

a un valore superiore o pari a quello iniziale. La seconda, se 3D Systems ha perso terreno rispetto al valore iniziale, pre-mia l'investitore con 6,5 euro ma senza scadenza anticipata. In tal caso si procede fino alla scadenza finale. Il Certificate ha infatti una durata limitata mas-sima contenuta in due anni. Alla scadenza finale, con data di va-lutazione in calendario per il 31 maggio 2016, gli scenari possibi-li diventano tre. Il più favorevole per l’investitore si verifica se 3D Systems quota sopra o alla pari con il valore iniziale. In tal caso viene pagato un premio di 12 euro, oltre alla restituzione del valore nominale. La performan-ce complessiva in questo caso è del 18,5% in due anni grazie al premio incassato il primo anno. Se invece il sottostante ha perso terreno ma si trova a un valo-re superiore o pari alla Barriera posta al 50% del valore iniziale, il premio non sparisce ma di-venta di 6 euro. La performance potenziale sarebbe dunque del 12,5% anche se 3D Systems non avesse mai avuto nel corso della vita del Certificate una perfor-mance positiva rispetto al valore iniziale. In caso contrario, per valori del sottostante inferiori al 50% del Valore iniziale, il pa-gamento verrebbe commisurato all’effettiva performance di 3D Systems con conseguente perdi-ta sul capitale investito.

CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATENOME Athena Relax Airbag Quanto su 3D Systems

CODICE ISIN XS1029839633CODICE BNL 2001826



SOTTOSCRIZIONE Fino al 28/05/2014

1° VALUT. INT. (01/06/2015) � 106,5€ se 3D Systems ≥ Valore iniziale� 6,5€ se 3D Systems < Valore iniziale

PAGAMENTO FINALE

� 112€ se 3D Systems ≥ Valore iniziale� 106€ se Barriera ≤ 3D Systems < Valore iniziale� Commisurato alla performance di 3D Systems

se 3D Systems < BarrieraBARRIERA (solo a scadenza) 50% del Valore iniziale di 3D Systems

EMITTENTE BNP Arbitrage Issuance BVQUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX

ESCLUSIVA ONLINE BNL

In collocamento fino al 28 maggio

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INVESTIMENTI

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350400

450

500

550

600

Gen !14Apr AprLug OttGen !13

ATHENA SU APPLE

La semplicità dell’Athena sta nella linearità del premio cumulativo che viene pagato

in caso di quotazioni del sotto-stante superiori o pari al valore iniziale nelle date di valutazione. Nel complesso l’Athena Quanto su Apple proposto in sottoscri-zione fino al 30 maggio 2014 ne prevede tre, due delle quali in-termedie, al termine del primo e del secondo anno. Vediamole con ordine non senza prima aver sottolineato che il Certificate è dotato di caratteristica Quanto che lo rende immune alle va-riazioni del cambio tra l'euro e il dollaro. Dopo aver rilevato il va-lore iniziale di Apple al termine del periodo di sottoscrizione, la prima opportunità di scadenza anticipata è in calendario alla fine del primo anno. Le modali-

4%: con Apple premio annuale con memoria

Dati in Dollari

APPLE, ANDAMENTO DA INIZIO 2013

Apple, con sede a Cupertino (California), è un colosso informatico statunitense che produce sistemi operativi, computer e di-spositivi multimediali. La società è stata fondata nel 1976 da Steve Jobs e Steve Wozniak. Negli ultimi dieci anni, Apple ha conquistato il mercato dell’alta tecnologia con tre prodotti innovativi: il lettore musi-cale iPod, lo smartphone iPhone e il tablet iPad. Codice Isin: US0378331005Quotazione: NASDAQ 100 (New York)Valuta: Dollaro USA


Da inizio 2013 (dati al 09/04/2014) il titolo Apple ha perso lo 0,34% contro il 35,30% guadagnato dal Na-sdaq 100, l’indice tecnologico della Borsa di New York.

PROFILO ANDAMENTO TITOLO

PROSPETTIVE

SCHEDA SOTTOSTANTE


Possibilità di scadenza anticipata ogni anno e barriera posta al 60% alla scadenza finale

tà di funzionamento sono mol-to semplici. Se in data 1 giugno 2015 la quotazione di Apple è superiore o pari a quella iniziale, l’Athena scade anticipatamente e restituisce il valore nominale del Certificate pari a 100 euro più un premio di 4 euro. In caso con-

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trario, ossia se Apple ha perso terreno rispetto al valore inizia-le, non viene effettuato nessun pagamento e l’Athena prosegue il suo cammino almeno fino alla seconda data di valutazione in-termedia, prevista il 27 maggio 2016. Anche in questa occasio-ne viene offerta la possibilità di scadenza anticipata se Apple si trova a un valore superiore o pari a quello iniziale. Cambia solo il premio che diventa di 8 euro, mantenendo la performance potenziale annua del Certificate al 4%. In caso contrario l’Athena arriva alla scadenza finale nella quale sono previsti tre scenari. Nel primo viene offerta ancora una volta la possibilità di otte-nere una performance annua del 4%. Infatti, se Apple quota a scadenza a un valore superiore o pari a quello iniziale, il Certifica-te paga 112 euro. Se invece Apple ha un valore inferiore al valore iniziale ma superiore o pari alla Barriera posta al 60% del valore iniziale stesso, l'Athena Quanto protegge il capitale investito e restituisce 100 euro. Pertanto, anche se Apple ha perso il 40% del suo valore, ma non oltre il 40%, l’investitore non incorre in perdite. Se invece Apple vale a scadenza meno del 60% del va-lore iniziale, il Certificate resti-tuisce un importo commisurato alla performance del sottostante e l’investitore registra una perdi-ta sul capitale investito.



POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GIÀ DOPO UN ANNO

Già dopo un anno dall’emissione il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore riceverà, oltre al premio di 4 euro, la restituzione del capitale investito (100 euro).

PREMIO POTENZIALE DEL 4% CON MEMORIAIn caso di quotazione del sottostante superiore o pari al valore iniziale alle date di valutazione previste il premio annuale cresce cumulativamente di 4 euro.

PREMIO POTENZIALE DEL 12% A SCADENZA

RESTITUZIONE POTENZIALE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA

Se a scadenza il titolo Apple ha perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al 60% del Valore iniziale stesso, il Certificate restituisce il capitale investito e paga comunque 100 euro.

NOME Athena Quanto su Apple CODICE ISIN XS1033738326CODICE BNL 2001827



SOTTOSCRIZIONE fino al 30/05/20141° VALUT. INT. (01/06/2015) ��104€ se Apple ≥ Valore iniziale2° VALUT. INT. (27/05/2016) ��108€ se Apple ≥ Valore iniziale

PAGAMENTO FINALE

��112€ se Apple ≥ Valore iniziale��100€ se Barriera ≤ Apple < Valore iniziale��Commisurato alla performance di Apple se Apple < Barriera

BARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di AppleEMITTENTE SecurAsset SA

QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX

Se a scadenza il titolo Apple quota a un valore superiore o pari a quello iniziale, il Certificate restituisce il capitale investito e paga un premio di 12 euro.

In collocamento


al 30 maggio 2014

20

INVESTIMENTI

48

53

58

Gen !14Apr AprLug OttGen !13 Gen !14Apr AprLug OttGen !13350

400

450

500

550

600

2

Con il double chance il premio è doppio: 3% o 6%Breve durata complessiva, al

massimo due anni ma con possibilità di scadenza an-

ticipata già al termine del primo anno e premio anche in caso di ribassi di uno o entrambi i sot-tostanti purché contenuti entro il livello Barriera sono le carat-teristiche descrittive principali dell’Athena Double Chance Cer-tificate che rimarrà in sottoscri-zione fino al 30 maggio 2014. Le due azioni scelte per costruire l’offerta sono due nomi noti del-la tecnologia: Apple e eBay. Tutte e due sono quotate in dollari a New York mentre l’Athena Dou-ble Chance è definito in euro. Tuttavia l’investitore non deve preoccuparsi dell’andamento del cambio tra l’euro e il dollaro visto che il Certificate è dotato di caratteristica Quanto. Dopo aver rilevato il valore iniziale

EBAY, ANDAMENTO DA INIZIO 2013 APPLE, ANDAMENTO DA INIZIO 2013

Dati in Dollari Dati in Dollari

ATHENA DOUBLE CHANCE SU APPLE E EBAY

Comprare (Buy) 68,9%Mantenere (Hold) 31,1%Vendere (Sell) 0%Prezzo attuale 55,89 dollariTarget medio 63,26 dollari (+13,18% dal prezzo attuale)


PROSPETTIVEPROSPETTIVE

SCHEDA SOTTOSTANTE


Premio del 3% dopo un anno e a scadenza anche se Apple e eBay perdono terreno fino alla Barriera

Da inizio 2012 (dati al 19/11/2013) il titolo eBay ha guadagnato il 9,59% contro il 35,30% guadagna-to dal Nasdaq 100, l’indice tecnologico della Borsa di New York.

Da inizio 2013 (dati al 09/04/2014) il titolo Apple ha perso lo 0,34% contro il 35,30% guadagnato dal Na-sdaq 100, l’indice tecnologi-co della Borsa di New York.

ANDAMENTO TITOLOANDAMENTO TITOLO

dei due sottostanti al termine del periodo di sottoscrizione, la prima data da segnare sul ca-lendario per l’investitore è l’1 giugno 2015. Se alla prima data di valutazione intermedia en-trambi i titoli sottostanti quota-no a un valore superiore o pari a quello iniziale, il Certificate

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SCOPRI SE È L’INVESTIMENTO CHE FA PER TE

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1° ANNO

Dopo un anno dall'emissione il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l'investitore riceve, oltre al premio di 6 euro la restituzione del capitale investito (100 euro).

PREMIO POTENZIALE DEL 3% O 6% DOPO IL 1° ANNO

Al termine del 1° anno il Certificate paga 106 euro se Apple e eBay quotano sopra o alla pari con il valore iniziale. Altrimenti paga un premio di 3 euro purché entrambi si trovino a un valore superiore o pari alla Barriera.

PREMIO A SCADENZA SE APPLE E EBAY QUOTANOSOPRA IL VALORE INIZIALE

PROTEZIONE POTENZIALE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA

Se a scadenza Apple o eBay o entrambi hanno perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma tutti e due quotano a un valore pari o superiore al 60% del proprio Valore iniziale, il Certificate protegge il capitale investito e restituisce 103 euro.

Alla scadenza finale, l'investitore riceve il capitale investito e un premio di 6 euro, oltre alla restituzione del capitale investito, se Apple e eBay quotano alla pari o sopra il Valore iniziale.

scade anticipatamente e resti-tuisce all'investitore il valore nominale più un premio di 6 euro. In caso contrario, ossia se Apple ed eBay o anche uno solo dei due ha perso terreno, non si ha scadenza anticipata ma viene pagato un premio di tre euro se entrambi quotano sopra o alla pari con la Barriera, po-sta al 60% del rispettivo valore iniziale. Alla scadenza finale gli scenari passano da due a tre ma il funzionamento del Certificate rimane molto semplice. I primi due, infatti ricalcano quanto previsto al termine del primo anno. Se Apple e eBay si tro-vano a un valore superiore o pari a quello iniziale, l'investi-tore riceve il valore nominale aumentato di un premio di 6 euro. Se invece anche uno solo dei due sottostanti ha perso terreno rispetto al valore ini-ziale ma entrambi si trovano sopra o alla pari con il rispet-tivo livello Barriera è previsto un premio di 3 euro oltre alla restituzione dei 100 euro di valore nominale. Se invece, ed è l’ultimo scenario, anche uno solo tra Apple ed eBay ha perso oltre 40 punti percentuali ri-spetto al proprio valore inizia-le e si trova pertanto sotto alla Barriera, il Certificate paga un importo commisurato alla per-formance dell’azione che è ha perso di più con conseguente perdita sul capitale investito.

CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATENOME Athena Double Chance Quanto su Apple e eBay

CODICE ISIN XS1033738169CODICE BNL 2001828



SOTTOSCRIZIONE Fino al 30/05/2014

1° VALUT. INT. (01/06/2015)

� 106€ se Apple e eBay ≥ Valore iniziale� 3€ se Apple e/o eBay < Valore iniziale

ma Apple e eBay ≥ Barriera

PAGAMENTO FINALE

� 106€ se Apple e eBay ≥ Valore iniziale� 103€ se Apple e/o eBay < Valore iniziale

ma Apple e eBay ≥ Barriera� Commisurato alla performance dell©azione

che ha perso di più se Apple e/o eBay < BarrieraBARRIERA 60% del Valore iniziale di Apple e eBay

EMITTENTE SecurAsset SAQUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX

In collocamento


al 30 maggio 2014

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INVESTIMENTI

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12

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Gen !14Apr MarLug OttGen !13

EQUITY PROTECTION SU BASKET EQUIPESATODI AZIONI ITALIANE

Sette tra i maggiori titoli di Piazza Affari, tutte grandi aziende internazionalizza-

te, sono stati scelti per fare da sottostante all’Equity Protec-tion proposto in sottoscrizione da BNP Paribas fino al prossi-mo 30 maggio 2014, data nella quale è prevista la rilevazione del valore iniziale di ciascuno dei sottostanti. Eni, Enel, In-tesa Sanpaolo, Assicurazioni Generali, Atlantia, Pirelli & C. e Luxottica concorreranno con lo stesso peso alla costruzione del valore del paniere. L'andamento del sottostante verrà calcolato come media delle performance dei titoli del paniere. La durata del Certificate è di quattro anni e non è prevista alcuna possi-bilità di scadenza anticipata. Tuttavia a intervalli annuali l'Equity Protection potrebbe pagare dei premi se il valore del paniere, alle date di valuta-zione intermedie prefissate, si trovasse a un valore superiore o pari all’80% del valore inizia-le. La prima data in calendario

Sette sorelle di Piazza Affari a difesa del capitale

Dati in Euro

PANIERE EQUIPESATO, ANDAMENTO DA INIZIO 2013

Possibile premio del 3,5% al 1°, 2° e 3° anno e protezionedell'80% del capitale investito alla scadenza finale

SCHEDA SOTTOSTANTE


Quasi tutti i titoli che compon-gono il paniere equipesato sot-tostante all’Athena Double Relax Worst of Certificate presentano performance positive da inizio 2013. Fa eccezione Eni il cui ri-basso è limitato allo 0,54%. Enel ha guadagnato il 28,48%, Intesa Sanpaolo è salita del 78,61%, As-sicurazioni Generali mostra un rialzo del 17,75%. Performance simili per Atlantia, che da inizio 2013 segna un +32,21%, Pirelli & C. con +34,95% e Luxottica che

ha guadagnato il 32,5%. Il paniere nel suo complesso ha una perfor-mance positiva, come mostrato dal grafico sottostante, così come l’indice FTSE Mib che, sullo stesso periodo, è salito del 31,68%.

ENI Isin: IT0003132476 ENEL Isin: IT0003128376INTESA Isin: IT0000072618GENERALI Isin: IT0000062072ATLANTIA Isin: IT0003506190PIRELLI Isin: IT0004623051LUXOTTICA Isin: IT0001479374

ANDAMENTO DEI TITOLI SOTTOSTANTI

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è l’1 giugno 2015. Se la condi-zione appena descritta viene rispettata l'investitore incassa un premio di 3,5 euro per Cer-tificate. Sono previste altre due date di valutazione intermedia il 30 maggio 2016 e il 30 maggio 2017 e in entrambe le occasioni verrà pagato un premio di 3,5 euro se la quotazione del pa-niere equipesato è superiore o pari all'80% del valore iniziale. Pertanto l’investitore potrebbe presentarsi alla scadenza finale del 30 maggio 2018 avendo già in tasca un rendimento fino al 10,5% anche se il paniere non ha mai segnato valori superiori a quello iniziale. Alla scaden-za finale il Certificate prevede tre scenari. Il primo prevede il pagamento di un premio di 3,5 euro, oltre alla restituzione del capitale investito, se il valore del paniere equipesato di azioni è superiore o pari al valore ini-ziale. Nel secondo scenario, se il paniere ha perso terreno ma il suo valore è superiore o pari all'80% del valore iniziale, viene pagato un importo commisu-rato all'effettiva performance del paniere aumentata di un premio di 3,5 euro. Nell’ultimo scenario, infine, se il valore del paniere a scadenza è inferiore all’80% di quello iniziale, entra in gioco la protezione parziale del capitale e l'investitore rice-ve sempre 80 euro.

In collocamento


al 30 maggio 2014



PREMI POTENZIALI DEL 3,5% AL TERMINE DEL 1°, 2° E 3° ANNO

Il Certificate Equity Protection paga all’investitore un premio di 3,5 euro al termine del 1°, del 2° e del 3° anno se il valore del paniere equipesato è superiore o pari all’80% del valore iniziale.

PROTEZIONE PARZIALE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA

PROFILO DI RISCHIO INFERIORE A QUELLO DI UN INVESTIMENTO IN AZIONI

Il Certificate Equity Protection su Basket di azioni italiane restituisce, a scadenza, un minimo di 80 euro.

Il Certificate Equity Protection ha un profilo di rischio inferiore a quello di un investimento diretto in azioni. L'80% del capitale investito è infatti sempre protetto a scadenza.

PREMIO POTENZIALE A SCADENZA

NOME Equity Protection Cap su Basket di azioni italianeCODICE ISIN XS1033737864CODICE BNL 2001830



SOTTOSCRIZIONE Fino al 30/05/20141° VALUT. INT. (01/06/2015) ��3,5€ se Basket equipesato ≥ 80% Valore iniziale2° VALUT. INT. (30/05/2016) ��3,5€ se Basket equipesato ≥ 80% Valore iniziale3° VALUT. INT. (30/05/2017) ��3,5€ se Basket equipesato ≥ 80% Valore iniziale

PAGAMENTO FINALE

��103,5€ se Basket equipesato ≥ Valore iniziale��Perf. Basket equipesato + 3,5€

se 80% Val.iniz. ≤ Basket equipesato < Val. iniziale ��80€ se Basket equipesato ≤ 80% Valore iniziale

PROTEZIONE 80% del capitale investitoEMITTENTE SecurAsset SA

QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX

Alla scadenza finale l'investitore riceve il capitale investito e un premio di 3,5 euro se il valore del paniere equipesato di azioni è superiore o pari al Valore iniziale.

...E OLTRE

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Trading online e rispar-mio gestito. Sono questi i principali protagonisti

della quindicesima edizione dell'ITForum, il più impor-tante evento italiano, gratu-ito e indipendente, dedicato al mondo degli investimenti. Nelle giornate di giovedì 22 e venerdì 23 maggio le porte del Palacongressi di Rimini si spalancano per accogliere i principali operatori del merca-to, gli investitori, i trader, oltre ai consulenti e ai promotori finanziari. Ricco il calenda-rio degli appuntamenti che si susseguono durante la manife-stazione, organizzata da Tra-derlink, Trading Library e Mor-

BNL-BNP Paribas presenta a Rimini il 22 e il 23 maggio la sua ampia offerta di Certificati

Trading, investimenti e risparmio all'ITForum

ningstar: convegni, seminari, grandi sessioni di trading in tempo reale e “Top of the top”, il torneo di trading con dena-ro reale. Sono previsti inoltre qualificati corsi didattici certi-ficati €FPA (European financial planning association). L’ITFo-rum di Rimini si propone anche quest’anno come un momento di approfondimento su come affrontare i mercati, capire in che direzione sta andando l’economia e si pone l’obietti-vo di aiutare i risparmiatori a valutare gli obiettivi e le stra-tegie dei propri investimenti (per consultare il programma www.itforum.it/rimini2014/programma).

I NUMERI DELL’ITFORUM 2013Oltre 7.600I partecipanti alla 14esima edizione dell'ITForum

127Gli espositori presenticon un proprio stand

130Le sessioni didattiche per un totale di 236 relatori coinvolti

Oltre 50Le ore di diretta streaming durante le due giornate

1.500I contatti unici che hannoseguito l'ITForum online

Alcune immagini dell'edizione 2013

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Rinnovata la presenza dell’Advisory Village, da quest’anno all’interno della zona espositiva, dove forma-zione e informazione si alter-nano a ciclo continuo nei due giorni dell’evento riminese. Confermata anche l'area pre-videnza, un tema di grande interesse per i professionisti della gestione e della consu-

lenza ed esigenza alla quale si guarda con sempre più inte-resse. Venerdì mattina si ten-gono due convegni su questo tema in cui vengono illustrati i recenti cambiamenti legisla-tivi e delineate le opportunità per giocare ad armi pari con il resto d’Europa.All’ITForum il team Prodotti di Borsa presenta con la sua più recente offerta di Certificati e le newsletter gratuite per gli investitori, tra cui quella quin-dicinale dedicata ai consulenti “Le opportunità in Borsa”, e quelle giornaliere sui mercati e all’analisi tecnica sui mag-giori indici europei. Al proprio stand BNP Paribas organizza quest’anno degli eventi live con i trader di TradingNet-work. La grande novità del 2014 è il lancio dell’App “Quo-tazioni di Borsa” che mostra le quotazioni in tempo reale di azioni, indici, valute e materie prime (vedere box in pagina).

Mercati finanziari a portata di app

Mercati finanziari in tempo reale grazie alla nuova applicazione

“Quotazioni di Borsa” che fornisce tutte le informazioni per essere sempre aggiornati in real time su azioni, indici, valute e materie prime. L’app, lanciata da BNP Paribas-BNL, segue l’investitore, passo dopo passo, nelle sue scelte di investimento. Con questo nuovo strumento BNL-BNP Paribas risponde alle esigenze di un investitore sempre più evoluto dal punto di vista tecnologico e digitale. Scaricare “Quotazioni di Borsa” premia: il lancio di questa nuova applicazione è abbinato a un concorso che mette in palio 5 Samsung Galaxy Note 3 + Galaxy Gear. Per avere tutti i dettagli sul concorso, che si conclude venerdì 20 giugno, basta consultare il regolamento sul sito concorso.prodottidiborsa.com.

ITFORUM 2014QUANDO: giovedì 22 e venerdì 23 maggio (dalle 9.00 alle 18.00)DOVE: al PalaCongressi di RiminiINGRESSO: gratuito

Per partecipare è necessario registrarsi gratuitamente sul sito www.itforum.it, attraverso il quale è possibile acquistare l’ITForum Card, che consente di usufruire di interessanti vantaggi (servizi gratuiti, promozioni e convenzioni e la possibilità di accedere alla fiera da un ingresso riservato, saltando le code). SCARICA

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...E OLTRE

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Dall’8 al 18 maggio il gotha del tennis mondiale sui campi del Foro italico. Tra i favoriti anche l’italiano Fognini

Un italiano al Foro Italico per spodestare Nadal

Lampi di azzurro promettono di accendere la 71esima edizione degli Internazionali BNL d'I-talia, in programma al Foro Italico dall’8 al 18

maggio, che vedono BNL Gruppo BNP Paribas title sponsor per l’ottava volta consecutiva. Tra i can-didati alla vittoria c’è anche l’italiano Fabio Fognini che proprio a Roma potrebbe vedere materializzarsi l'ingres-so nella top ten mondiale in caso di vittoria o piazza-mento tra i migliori. Even-to storico se si pensa che l’ultimo tennista italiano a fi-gurare tra i migliori 10 al mondo è stato Corrado Barazzutti nel lontano 1978. L’i-strionico 26enne tennista ligure, fresco dell’impresa

Fabio Fognini, 26 anni, migliore tennista italiano nella classifica ATP

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in Coppa Davis contribuendo con tre punti all’approdo dell’Italia in semifinale dopo 16 anni di as-senza, ha raggiunto la piena ma-turità sportiva ritagliandosi un ruolo di primissimo piano tra gli specialisti della terra rossa con 3 importanti vittorie in tornei ATP.

A Nadal i favori del pronostico I favori del pronostico come ogni anno vanno comunque a Rafael Nadal, numero uno del mondo e già vincitore sette vol-te al Foro Italico. Ma Fognini già lo scorso anno diede un assag-gio delle proprie potenzialità al Roland Garros proprio contro il maiorchino soccombendo dopo aver messo in seria difficoltà il “signore della terra rossa”. Tra i favoriti non può non essere an-noverato anche il serbo Novak Djokovic tra i pochi ad essere riusciti in questi anni a battere più volte Nadal sul rosso. Una menzione la meritano anche Roger Federer tornato a livelli di gioco molto elevati e l’altro svizzero Stanislas Wawrinka vincitore a inizio anno degli Au-stralian Open. Per il quarto anno consecutivo quest’anno gli Internazionali vedranno protagoniste negli stessi giorni anche le donne. La campionessa in carica Serena Williams dovrà fronteggiare

la concorrenza della cinese Li Na e della bielorussa Victoria Azarenka. Ha le carte in regola per un torneo da protagonista Flavia Pennetta tornata tra le migliori al mondo all’età di 32 anni e anche lei pronta a balza-re tra le top 10 sull’onda lunga

del successo a Indian Wells. Da qualche mese proprio la Pen-netta e Fognini formano cop-pia quasi fissa fuori dal campo e probabilmente sognano un doppio successo che dipinga totalmente d’azzurro la prima-vera romana del Foro Italico.

NADAL PUNTA ALL’OTTAVO TRIONFO A ROMA

Vittorie in Tornei ATP Master 1000 Tornei Grande Slam Premi in denaro in carriera*

62 26 13 66,7 mln $


78 18 17 80,8 mln $


43 21 6 60,3 mln $


6 0 1 11,6 mln $


3 0 0 4,5 mln $

RAFAEL NADAL

NOVAK DJOKOVIC

ROGER FEDERER

STANISLAS WAWRINKA

FABIO FOGNINI

SPA

SER

SVI

SVI

ITA

*Dati ATPWorldTour.com aggiornati al 14/04/2014

Il tennis si conferma il primo sport individuale d’Italia per numero di tesserati e praticanti, il quarto in assoluto dopo calcio, pallavolo e basket. E negli ultimi anni ha guadagnato terreno in diffusione e popolarità. I circoli Federtennis sono aumentati da

3.065 a 3.114 (dati al marzo 2014) con i tesserati arrivati a quota 221.231 dai 212.830 di un anno fa. Boom soprattutto di tennisti che lo praticano a livello agonistico: 79.378 a fine marzo con un balzo del 7% in 12 mesi e lievitati dai soli 53.059 del 2002.

CRESCE L’AMORE DEGLI ITALIANI PER LA RACCHETTA

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Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L'emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L'emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio

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ATHENAQuesta tipologia di Certificate permette, a prestabilite date di scadenza e al verificarsi di determinate condizioni di mercato, una scadenza anticipata con il pagamento del valore nominale oltre ad un premio che cresce proporzionalmente con il passare del tempo. La struttura dello strumento rende possibile la scadenza anticipata anche nel caso di performance negative del sottostante. Gli Athena Sicurezza prevedono la restituzione del capitale nominale a scadenza e, in alcuni casi un rendimento minimo FISSO.

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STOXX 50 NL0009816305 P16305 16/09/2015 100 € 55 % DI EURO STOXX 50 9,50 % ANNUO AIRBAG SU EXPEDIA Q NL0010721973 P21973 22/03/2016 72,0700 $ 39,6385 $ 5,70 % FISSO AIRBAG SU CAP GEMINI XS0996784459 P84459 29/02/2016 100 € 60 % 3,00 % FISSO AIRBAG SU DELTA AIRLINES Q XS1033739050 P39050 02/05/2016 30/04/2014 60 % 4,25 % FISSO AIRBAG SU GENERAL MOTORS Q XS0969714863 P14863 17/12/2015 100 € 60 % 4,30 % FISSO AIRBAG SU PHILIPS XS0996783303 P83303 24/03/2017 24,5950 EUR 14,7570 3,75 % FISSO AIRBAG SU SCHNEIDER ELECTRIC XS0969715084 P15084 30/11/2015 100 € 60 % 4,20 % FISSO AIRBAG SU ADR VALE Q XS0969714434 P14434 01/02/2016 100 € 60 % 4,50 % FISSO AIRBAG JET CAP SU ALLIANZ XS1033738672 P38672 28/04/2017 30/04/2014 60 % LEVA 2X A SCADENZA APPLE XS0993341428 P41428 02/05/2017 30/04/2014 60 % 3 % CUMULATIVO BMW NL0010661856 P61856 31/01/2017 80,8200 € 48,4920 € 6 € CUMULATIVO ANNUO CAC40 NL0010399085 P99085 20/10/2017 4286,0300 P.TI 2785,9200 P.TI 6,5 € CUMULATIVO ANNUO CISCO SYSTEMS NL0010605242 P05242 29/11/2016 21,2500 $ 11,6875 $ 2,3 % CRESCENTE DOPPIA CHANCE SU BMW E VOLKSWAGEN NL0010124897 P24897 30/04/2015 71,8100 E 143,1000 € 39,4955 E 78,7050 € 5,10 % FISSO DOPPIA CHANCE SU BMW E VOLKSWAGEN NL0010388963 P88963 29/02/2016 100 € 55 % 4,25 % FISSO DOUBLE CHANCE SU AMAZON Q XS1033738912 P38912 27/04/2018 30/04/2014 30/04/2104 DA 2 A 5% POTENZIALE DOUBLE CHANCE SU SAIPEM NL0010054276 P54276 02/02/2015 35,7800 € 19,6790 € 7,15 % O 14,3 % DOUBLE RELAX SU ENEL NL0010228847 P28847 14/09/2015 3,03 € 1,6665 € 6,85 % FISSO DOUBLE FAST SU BNP PARIBAS NL0010273538 P73538 31/10/2016 38,8100 € 21,3455 € 6,60 % FISSO DOUBLE FAST SU GENERALI NL0010273520 P73520 31/10/2016 12,5400 € 6,8970 € 5,15 % FISSO DOUBLE FAST SU APPLE NL0010278750 P78750 31/11/2016 585,2800 $ 321,9040 $ 4,25 % FISSO DOUBLE FAST PLUS SU BNP PARIBAS XS0996784293 P84293 28/02/2018 59,4600 € 35,6760 € 4,00 % FISSO DOUBLE JET CAP RELAX SU E. STOXX 50 XS0907886120 P86120 02/05/2017 2.712,0000 P.TI 1.627,2000 P.TI 4,00 % FISSO DOUBLE JET CAP RELAX SU CREDIT SUISSE XS0939066089 P66089 01/11/2017 28,2300 CHF 16,9380 CHF 5,00 % FISSO DOUBLE JET CAP RELAX SU ENI XS0932011678 P11678 20/06/2017 215,5800 € 7,7900 € 4,50 % FISSO DOUBLE JET CAP RELAX SU METRO XS0939067566 P67566 15/08/2017 29,1900 € 17,5140 € 4,75 % FISSO DOUBLE RELAX AIRBAG SU ENEL XS0996783139 P83139 23/03/2018 25/03/2014 60 % 4,40 % FISSO DOUBLE RELAX SU AIRBUS XS0996783212 P83212 23/03/2018 25/03/2014 60 % 3,50 % FISSO DOUBLE RELAX SU APPLE Q NL0010395190 P95190 28/03/2017 442,63 $ 265,5780 $ 4,10 % FISSO DOUBLE RELAX SU ATLANTIA NL0010278768 P78768 14/12/2015 13,1800 € 7,2490 € 4,25 % FISSO DOUBLE RELAX SU ATLANTIA NL0010436549 P36549 24/05/2017 13,4400 € 7,3920 € 4,60 % FISSO DOUBLE RELAX SU AXA XS0909713972 P13972 31/01/2018 19,5000 € 10,7250 € 5,00 % FISSO DOUBLE RELAX SU AXA XS0909752932 P52932 02/05/2017 14,2150 € 7,1075 5,70 % FISSO DOUBLE RELAX SU BASKET BIOTECH Q XS0969714517 P14517 18/12/2017 100 € 60 % 4,50 % FISSO DOUBLE RELAX SU CONTINENTAL XS0932012726 P12726 20/06/2017 97,8600 € 53,8230 € 4,00 % FISSO DOUBLE RELAX SU ENI NL0010228854 P28854 14/09/2015 18,7000 € 10,2850 € 5,65 % FISSO DOUBLE RELAX SU EURO STOXX BANKS XS0996784376 P84376 28/02/2018 154,2500 € 92,5500 € 4,00 % FISSO DOUBLE RELAX SU FTSE MIB NL0010261723 P61723 28/09/2015 15.095,8400 P.TI 9.057,5040 P.TI 5,20 % FISSO DOUBLE RELAX SU GENERAL MOTORS Q XS1033739134 P39134 27/04/2018 30/04/2014 60 % 3,50 % FISSO DOUBLE RELAX SU GENERALI XS0969715324 P15324 02/11/2017 17,2200 € 9,4710 € 4,50 % FISSO DOUBLE RELAX SU GDF SUEZ XS0969714350 P14350 18/12/2017 16,7050 € 9,1878 € 4,50 % FISSO DOUBLE RELAX SU REPSOL NL0010395224 P95224 28/03/2017 15,8500 € 7,9250 € 5,60 % FISSO DOUBLE RELAX SU RICHEMONT Q XS0939067210 P67210 02/10/2017 90,6000 CHF 54,3600 CHF 4,60 % FISSO DOUBLE RELAX SU SAINT GOBAIN XS0939067301 P67301 15/08/2017 36,5200 € 18,2600 € 5,00 % FISSO DOUBLE RELAX SU SANOFI XS0918307793 P07793 31/05/2017 82,5100 € 49,5060 4,50 % FISSO DOUBLE RELAX SU ZURICH XS0969714780 P14780 29/11/2017 23,8400 $ 14,3040 $ 4,50 % FISSO DOUBLE RELAX JET CAP SU PHILIPS XS0969715241 P15241 29/11/2017 26,3450 € 15,8070 € 4,25 % DOUBLE RELAX JUMP SU MICHELIN XS0939067723 P67723 12/08/2016 74,9300 € 44,9580 € 4 % O 7,50 % DOUBLE RELAX JUMP SU VOLKSWAGEN PRIV. XS0939066758 P66758 03/10/2017 174,2500 € 104,5500 € 4,15 % FISSO DOUBLE WIN SU FTSE MIB NL0009637800 P37800 25/11/2014 19.945,0000 P.TI 9.972,9700 P.TI 4,5 %, 9 % O 13,5 % DOUBLE WIN SU FTSE MIB NL0010187902 P87902 29/06/2016 14.274,3700 P.TI 8.564,6220 P.TI 5,3 % FISSO DOUBLE WIN SU EURO STOXX 50 NL0009690569 P90569 02/03/2015 3.013,0900 P.TI 1.506,5400 P.TI 4,5 % CUMULATIVO ANNUO DOUBLE WIN RELAX SU FIAT NL0010157673 P57673 23/05/2016 3,8700 € 1,9350 € 5,1 % FISSO DOUBLE WIN RELAX SU EURO STOXX 50 NL0010220711 P20711 01/08/2016 2.325,7200 P.TI 1.395,4320 P.TI 6,7 % FISSO DUO SU S&P500 E E. STOXX 50 NL0010016705 P16705 06/01/2015 1.277,8100 E 2298,6500 P.TI 1.149,3250 P.TI 7,5 % DUO SU ENI E ENEL NL0010489480 P89480 05/07/2016 2,4280 € E 15,7500 € 55 % 5 % FISSO EURO STOXX 50 NL0010399002 P99002 19/10/2016 3033,3100 P.TI 2123,3170 P.TI 4 € CUMULATIVO ANNUO EURO STOXX 50 NL0010399069 P99069 20/10/2017 3033,3100 P.TI 1971,6520 P.TI 8,5 € CUMULATIVO ANNUO EURO STOXX BANKS NL0010399010 P99010 19/10/2016 142,3000 P.TI 92,4950 P.TI 5 € CUMULATIVO ANNUO EURO STOXX BANKS NL0010399077 P99077 20/10/2017 142,3000 P.TI 85,3800 P.TI 10,5 € CUMULATIVO ANNUO EURO STOXX OIL & GAS NL0010399036 P99036 19/10/2016 333,5100 P.TI 233,4570 P.TI 4 € CUMULATIVO ANNUO

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EURO STOXX TELECOMMUNIC. NL0010399028 P99028 19/10/2016 299,9000 P.TI 209,9300 P.TI 4 € CUMULATIVO ANNUO FAST PLUS SU ALLIANZ NL0010056255 P56255 02/03/2015 91,0300 € 50,0665 € 7 % FISSO FAST PLUS SU ARCELORMITTAL XS0969714194 P14194 01/02/2017 12,3200 € 7,3920 € 4,55% FISSO FAST PLUS SU BAIDU Q NL0010583324 P83324 31/10/2016 160,9000 $ 80,4500 $ 5% FISSO FAST PLUS SU BRENT NL0010122255 P22255 30/04/2015 119,4700 $ 71,6820 $ 4,5 % FISSO FAST PLUS SU ENI NL0010001699 P01699 01/12/2014 15,6800 € 8,6240 € 6 % FAST PLUS SU FACEBOOK Q NL0010273363 P73363 02/11/2015 21,1150 $ 10,5575 $ 8 % FISSO FAST PLUS SU FORD Q XS0996784020 P84020 28/02/2017 15,3900 $ 9,2340 $ 3,50 % FISSO FAST PLUS SU FTSE MIB NL0010054227 P54227 20/01/2015 15.632,0600 P.TI 8.597,6330 P.TI 7,3 % FISSO FAST PLUS SU GDF SUEZ NL0010136586 P36586 22/05/2015 16,4750 € 9,06125 € 6 % FISSO FAST PLUS SU GENERALI NL0010122149 P22149 30/04/2015 10,2900 € 5,6595 € 5 % FISSO FAST PLUS SU VOLKSWAGEN NL0010043758 P43758 02/02/2015 135,3500 € 74,4425 € 7,8 % FISSO FAST PLUS SU TESLA Q XS0969714277 P14277 19/12/2016 150,1500 € 90,0900 € 4 % FISSO FIAT NL0010402079 P02079 03/04/2017 8,7650 € 5,2590 € 12 % FINMECCANICA NL0010402087 P02087 03/04/2017 7,2500 € 4,3500 € 12 % FIXED PREMIUM SU BANCA MPS NL0010398053 P98053 17/07/2015 0,2100 € 0,12600 € 7,0% FIXED PREMIUM SU FIAT NL0010398061 P98061 17/07/2015 5,8200 € 4,07400 € 8,0% FIXED PREMIUM SU INTESA SANPAOLO NL0010398079 P98079 17/07/2015 1,2590 € 0,88130 € 8,5% FIXED PREMIUM SU MEDIASET NL0010398087 P98087 17/07/2015 3,2200 € 1,93200 € 7,5% FIXED PREMIUM SU BPM NL0010398095 P98095 17/07/2015 0,3420 € 0,20520 € 8,0% FIXED PREMIUM SU TELECOM ITALIA NL0010398103 P98103 17/07/2015 0,5030 € 0,32695 € 6,0% FIXED PREMIUM SU UBI NL0010398111 P98111 17/07/2015 2,8620 € 2,00340 € 8,0% FIXED PREMIUM SU UNICREDIT NL0010398129 P98129 17/07/2015 3,5360 € 2,47520 € 8,0% FIXED PREMIUM SU AIR FRANCEKLM NL0010398137 P98137 17/07/2015 6,6300 € 3,97800 € 7,0% FIXED PREMIUM SU BANCO SANTANDER NL0010398145 P98145 17/07/2015 5,0310 € 3,52170 € 6,5% FIXED PREMIUM SU CIE DE STGOBAIN NL0010398152 P98152 17/07/2015 32,0350 € 22,42450 € 6,0% FIXED PREMIUM SU CREDIT AGRICOLE NL0010398160 P98160 17/07/2015 6,7450 € 4,38425 € 7,5% FIXED PREMIUM SU ORANGE NL0010398178 P98178 17/07/2015 7,2870 € 4,73655 € 6,0% FIXED PREMIUM SU GDF SUEZ NL0010398186 P98186 17/07/2015 15,3150 € 9,95475 € 7,0% FIXED PREMIUM SU INFINEON NL0010398194 P98194 17/07/2015 6,9260 € 4,84820 € 7,5% FIXED PREMIUM SU ING GROEP NL0010398202 P98202 17/07/2015 7,3860 € 5,17020 € 6,5% FIXED PREMIUM SU SOCGEN NL0010398210 P98210 17/07/2015 27,8950 € 19,52650 € 7,5% FIXED PREMIUM SU DAIMLER NL0010398251 P98251 17/07/2015 52,3500 € 36,64500 € 6,0% FLOATING SU E. STOXX 50 NL0010065942 P65942 30/03/2016 2.477,2800 P.TI 1.238,6400 P.TI MINIMO 3 % FLOATING SU E. STOXX 50 NL0009704493 P04493 25/03/2015 2.911,3300 € 1.746,8000 € MINIMO 3 % FLOATING PLUS SU E. STOXX 50 NL0010055778 P55778 24/02/2016 2.512,1100 P.TI 1.256,0550 P.TI MINIMO 4 % FLOATING PLUS SU E. STOXX BANKS NL0010278743 P78743 30/11/2016 110,1800 P.TI 55,0900 P.TI MINIMO 5,5 % FLOATING EUROSTOXX ED EURIBOR NL0009816297 P16297 29/07/2015 2.670,3700 P.TI 1.602,2220 P.TI MINIMO 3 % FTSE MIB NL0010399051 P99051 20/10/2017 19271,0200 12526,1600 8,5 € CUMULATIVO ANNUO FTSE MIB NL0010398996 P98996 19/10/2016 19271,0200 13489,7100 4 € CUMULATIVO ANNUO GENERALI NL0010402095 P02095 03/04/2017 16,2500 € 11,3750 € 8,50 % IBEX NL0010399044 P99044 19/10/2016 10001,8000 7001,2600 4 € CUMULATIVO ANNUO INTESA SANPAOLO NL0010402103 P02103 03/04/2017 2,5320 € 1,5192 € 9,50% JET CAP RELAX SU ALLIANZ NL0010395232 P95232 29/03/2016 105,9500 € 63,5700 € 4,55 % FISSO JET CAP RELAX SU ALSTOM XS0918307447 P07447 31/05/2016 29,1300 € 16,0215 € 5,50 % FISSO JET CAP RELAX SU DAIMLER XS0907885668 P85668 02/05/2016 42,0150 € 23,1082 € 4,70 % FISSO JET CAP RELAX SU DAIMLER XS0928447738 P47738 20/06/2016 44,5800 € 24,5190 € 4,70 % FISSO JET CAP RELAX SU GDF SUEZ NL0010297099 P97099 04/01/2016 15,9950 € 8,7972 € 6,5 % FISSO JET CAP RELAX SU TOTAL NL0010387643 P87643 29/02/2016 38,2950 € 21,0623 € 4,55 % FISSO JET RELAX SU ALLIANZ NL0010278776 P78776 30/11/2015 99,9500 € 54,9725 € 5,25 % FISSO JET RELAX SU UNICREDIT NL0010278735 P78735 01/12/2014 3,5800 € 1,7900 € 6 % FISSO MATCH RACE SU INDICI AZIONARI NL0010273421 P73421 31/10/2016 100 € 55 % 7 % POTENZIALE ANNUO MEDIASET NL0010402111 P02111 03/04/2017 4,2640 € 2,5584 € 13 % MEDIOBANCA NL0010402129 P02129 03/04/2017 8,4100 € 5,046 € 8,50 % PLUS SU ALCATEL LUCENT XS0996783485 P83485 22/03/2016 25/03/2014 50 % 6,4 % FISSO PLUS SU BLACKROCK Q XS0969715837 P15837 02/11/2015 300,8100 $ 180,4860 $ 5 % FISSO PLUS SU EURO STOXX 50 NL0009650894 P50894 30/12/2016 2.807,0400 P.TI 1.684,2240 P.TI 4,5 % CUMULATIVO ANNUO PLUS SU NASDAQ 100 NL0010229175 P29175 15/09/2014 2.855,2300 P.TI 1.855,8955 P.TI 4% FISSO PREMIUM CERTIFICATE SU E.STOXX 50 XS0939067053 P67053 01/10/2018 2.893,1500 - 3 % FISSO QUANTO SU SWATCH GROUP Q NL0010552501 P52501 30/09/2016 582,000 CHF 349,2000 CHF 2,5 % RELAX SU APPLE NL0010056271 P56271 02/03/2015 542,4400 $ 298,3420 $ 5,6 % FISSO RELAX SU CATERPILLAR NL0010297107 P97107 04/01/2016 94,9200 $ 52,2060 $ 5 % FISSO RELAX SU EURO STOXX 50 NL0010015764 P15764 01/12/2014 2.330,4300 P.TI 1.165,2150 P.TI 5,5 % RELAX SU DEUTSCHE POST NL0010187878 P87878 29/06/2015 13,9400 € 7,6670 € 5,5 % FISSO RELAX SU DEUTSCHE POST NL0010220786 P20786 31/07/2015 14,6400 € 8,0520 € 5,5 % FISSO RELAX SU EBAY Q XS0939067483 P67483 30/09/2016 55,7900 $ 33,4740 $ 4,90 % FISSO RELAX SU ENI ED ENEL NL0009099902 P99902 09/01/2015 18,3600 € 4,1800 € 9,1800 € E 2,0900 € 5 % + 5 % CUMULATIVO ANNUO RELAX SU ENI ED ENEL NL0010016713 P16713 09/01/2015 16,3400 € E 3,0860 € 8,1700 € E 1,5430 € 9,5 % FISSO RELAX SU ENEL NL0010001616 P01616 01/12/2014 3,1520 € 1,5760 € 7 %

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RELAX SU GENERALI NL0010021770 P21770 18/12/2014 11,2000 € 5,6000 € 8% FISSO RELAX SU GENERALI XS0918307520 P07520 31/05/2016 14,4500 € 7,9475 € 4,50% FISSO RELAX SU INTEL XS0969714780 P14780 29/11/2016 23,8400 $ 14,3040 $ 4,5 % FISSO RELAX SU LVMH NL0010298394 P98394 04/01/2016 141,8500 € 78,0175 € 5 % FISSO RELAX SU KERING XS0969714277 P14277 19/12/2016 150,1500 € 90,0900 4 % FISSO RELAX SU KERING XS0996784533 P84533 28/02/2017 152,3000 € 91,3800 5 % FISSO RELAX SU MICHELIN NL0009816289 P16289 29/07/2014 58,6600 € 32,2630 € 5,4 % FISSO RELAX SU PIRELLI C. NL0010514295 P14295 10/08/2016 9,4700 € 4,7350 € 3 % FISSO RELAX SU SAIPEM NL0010066064 P66064 31/03/2015 38,7300 € 21,3015 € 5,5 % FISSO RELAX SU ADR SU TATA MOTORS NL0010418802 P18802 02/05/2016 27,5400 USD 15,1470 USD 5,05 % FISSO RELAX SU SIEMENS NL0009798685 P98685 02/06/2014 93,0000 € 46,5000 € 5,2 % FISSO RELAX SU SONY Q NL0010447066 P47066 23/05/2016 2.290,0000 ¥ 1.259,0000 ¥ 2,5% SEMESTRALE RELAX SU TOD’S NL0010387635 P87635 01/03/2016 110,9000 € 66,5400 € 4,75 % FISSO RELAX SU VODAFONE Q NL0010188009 P88009 29/06/2015 179,2500 £ 98,5875 £ 5 % FISSO RELAX SU VODAFONE Q NL0010220992 P20992 28/09/2015 175,7500 £ 96,6625 £ 5 % FISSO RELAX SU VOLKSWAGEN PRIV. NL0010391041 P91041 29/03/2016 155,0000 € 85,2500 € 4,65 % FISSO RELAX LOOKBACK SU BMW XS0939067996 P67996 15/08/2017 72,3000 € 39,9650 € 4,60 % FISSO RELAX LOOKBACK SU ENI XS0939066915 P66915 03/10/2017 16,9500 € 10,1700 € 5,5 % FISSO RELAX LOOKBACK SU EURO STOXX 50 XS0932014938 P14938 26/06/2017 2.568,4500 P.TI 1.551,8700 P.TI 4 % FISSO SCUDO SU ARCELOR., ALSTOM, LVMH NL0009816271 P16271 29/07/2014 100 € 60 % 6,3 € SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009098755 P98755 30/10/2014 100 € CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 12,5 % SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009098797 P98797 01/12/2014 100 € CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 12,5 % SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0010043766 P43766 31/01/2017 100 € CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 20 % SICUREZZA SU 7 TITOLI TEDESCHI NL0009497783 P97783 30/07/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 3,75 % + 3,75 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009312339 P12339 29/01/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009347632 P47632 02/03/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009388784 P88784 31/03/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009412675 P12675 30/04/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009435049 P35049 26/05/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUMUL. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009476282 P76282 30/06/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUMUL. ANNUO SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009798537 P98537 31/05/2016 100 € CAPITALE PROTETTO 4,5 % FISSO ST MICROELECTRONICS NL0010402137 P02137 03/04/2017 6,7290 € 4,0374 € 15 % TELECOM ITALIA NL0010402145 P02145 03/04/2017 0,8575 € 0,5145 € 13 % UNICREDIT NL0010402152 P02152 03/04/2017 6,7300 € 4,0380 € 10 % TRIO SU TITOLI TEDESCHI NL0010066007 P66007 30/03/2015 100 € 60 % 6 % CUMUL. ANNUO UP SU DEUTSCHE BOERSE INDIA NL0009799055 P99055 02/06/2014 100 € 60 % 5,25 % CUMUL. ANNUO

BONUSCon questi Certificate è possibile ottenere un rendimento minimo, definito Bonus, se nell’arco di durata del certificato il sottostante non è mai sceso a toccare la Barriera. Inoltre si partecipa interamente alla performance del sottostante se questa è superiore alla percentuale Bonus. Se la Barriera dovesse essere toccata, il Certificate replicherà linearmente la performance messa a segno dal sottostante.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA BONUS NEGOZIAZIONE INIZIALE

EURO STOXX 50 NL0009099886 P99886 09/01/2017 3.007,3400 P.TI 1.503,6700 P.TI 121 %

BONUS CAPAnalogo al Bonus Certificate tradizionale, consente di partecipare a scadenza al rialzo del sottostante fino a un determinato valore, il Cap, che viene determinato come percentuale rispetto al prezzo di emissione. Rimane intatta l’opportunità di ottenere un premio minimo, definito Bonus, se nell’arco di durata del Certificate il sottostante non è mai sceso a toccare la Barriera.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA BONUS CAP NEGOZIAZIONE INIZIALE

ALLIANZ NL0010398277 P98277 16/01/2015 114,2500 € 85,6875 € 113 % 113 % ARCELORMITTAL NL0010397592 P97592 20/06/2014 9,7940 € 6,8558 € 114 % 114 % BANCA MONTE DEI PASCHI NL0010398855 P98855 01/10/2014 0,2074 € 0,1452 € 117 % 117 % BANCA POPOLARE DI MILANO NL0010397600 P97600 20/06/2014 0,4596 € 0,3217 € 121 % 121 % BANCA POPOLARE DI MILANO NL0010399283 P99283 19/12/2014 0,4872 € 0,3167 € 121 % 121 % BANCA POPOLARE DI MILANO NL0010397998 P97998 18/07/2014 0,3430 € 0,2230 € 118 % 118 % BANCO POPOLARE NL0010398020 P98020 18/07/2014 0,9050 € 0,5883 € 116,5 % 116,5% BANCO SANTANDER NL0010397642 P97642 20/06/2014 5,3400 € 3,7380 € 114 % 114 % BMW NL0010398293 P98293 16/01/2015 69,0000 € 51,7500 € 116,5 % 116,5 % BRENT NL0009766799 P66799 13/05/2014 113,8300 € 68,2980 € 116 % 116 % CAC 40 NL0010398970 P98970 30/12/2015 4.119,1100 P.TI 2.883,3770 P.TI 115 % 115 % COMMERZBANK AG NL0010397618 P97618 20/06/2014 6,9647 € 4,8753 € 115 % 115 % CREDIT AGRICOLE NL0010399317 P99317 19/12/2014 8,8050 € 6,6038 € 116 % 116 % DAIMLER NL0010398285 P98285 16/01/2015 48,7550 34,1285 117 % 117,0 % DAX NL0010398889 P98889 30/12/2015 8.495,7300 P.TI 5.947,0110 P.TI 110,5 % 110,5 % ENEL NL0010399234 P99234 19/06/2015 3,2080 € 2,2456 € 113 % 113 %

INVESTMENT CERTIFICATEPE

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SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA BONUS CAP NEGOZIAZIONE INIZIALE

ENEL NL0009527654 P27654 20/03/2015 2,8600 € 1,8590 € 118 % 150 % ENI NL0010397626 P97626 20/06/2014 18,9000 € 14,1750 € 110 % 110 % EURO STOXX 50 NL0010069910 P69910 18/07/2014 2.479,8200 P.TI 1.785,4704 P.TI 109 % 109 % EURO STOXX 50 NL0009526110 P26110 19/09/2014 2.238,7000 P.TI 1.119,3500 P.TI 112 % 180 % EURO STOXX 50 NL0010069555 P69555 19/09/2014 2.485,7500 P.TI 1.615,7375 P.TI 116 % 116 % EURO STOXX 50 NL0009525799 P25799 21/08/2015 2.670,0370 P.TI 1.335,1850 P.TI 123 % 160 % EURO STOXX 50 NL0010070108 P70108 22/08/2014 2625,1700 P.TI 1968,8775 P.TI 111 % 111 % EURO STOXX 50 NL0010069910 P69910 18/07/2014 2479,8200 P.TI 1785,4704 P.TI 109 % 109 % EURO STOXX 50 NL0010398897 P98897 01/07/2015 2.863,4400 P.TI 2.147,5800 P.TI 114,5 % 114,5 % EURO STOXX 50 NL0010398905 P98905 30/12/2015 2.863,4400 P.TI 2.004,4080 P.TI 117 % 117 % EURO STOXX 50 NL0010398913 P98913 29/06/2016 2.863,4400 P.TI 2.004,4080 P.TI 126 % 126 % EURO STOXX BANKS NL0010398954 P98954 01/07/2015 126,0600 P.TI 88,2420 P.TI 120 % 120 % EURO STOXX BANKS NL0010398962 P98962 30/12/2015 126,0600 P.TI 81,9390 P.TI 123 % 123 % EUROSTOXX BANKS NL0010070116 P70116 22/08/2014 117,1800 P.TI 82,0260 P.TI 119 % 119 % EUROSTOXX OIL&GAS NL0010069571 P69571 16/05/2014 307,4800 P.TI 199,8620 P.TI 110 % 110 % FERRAGAMO NL0010398756 P98756 30/12/2014 25,8600 € 18,1020 € 110,5 % 110,5 % FIAT NL0010398822 P98822 30/12/2014 6,2300 € 4,3610 € 121 % 121 % FIAT NL0010398830 P98830 01/07/2015 6,2300 € 4,0495 € 127 % 127 % FIAT NL0010397576 P97576 20/06/2014 4,9800 € 3,4860 € 117 % 117 % FIAT NL0010402202 P02202 07/10/2015 8,7800 6,146 € 119 % 119 % FINMECCANICA NL0010399242 P99242 19/12/2014 5,5700 € 3,6205 € 118 % 118 % FINMECCANICA NL0010397667 P97667 20/06/2014 4,3320 € 3,0324 € 116 % 116 % FONDIARIA SAI NL0010399259 P99259 19/06/2015 1,9400 € 1,3580 € 123 % 123 % FTSE MIB NL0009526102 P26102 19/09/2014 14.981,3500 P.TI 7.490,6750 P.TI 112 % 180 % FTSE MIB NL0010069548 P69548 19/09/2014 15.511,2500 P.TI 9.306,7500 P.TI 116 % 116 % FTSE MIB NL0010070090 P70090 22/08/2014 16539,0000 P.TI 12404,2500 P.TI 113 % 113 % FTSE MIB NL0010398921 P98921 01/07/2015 17.562,5500 P.TI 13.171,9130 P.TI 120 % 120 % FTSE MIB NL0010398939 P98939 30/12/2015 17.562,5500 P.TI 12.293,7850 P.TI 120 % 120 % FTSE MIB NL0010398947 P98947 29/06/2016 17.562,5500 P.TI 12.293,7850 P.TI 127 % 127 % GENERALI NL0010397634 P97634 20/06/2014 14,6000 € 10,9500 € 111 % 111 % INFINEON NL0010398012 P98012 18/07/2014 6,6280 € 4,6396 € 116 % 116 % INTESA SANPAOLO NL0010399267 P99267 19/12/2014 1,7950 € 1,3463 € 118 % 118 % INTESA SANPAOLO NL0010397964 P97964 18/07/2014 1,2830 € 0,8981 € 118 % 118 % INTESA SANPAOLO NL0010398350 P98350 16/01/2015 1,2830 € 0,7698 € 120 % 120 % INTESA SANPAOLO NL0010398731 P98731 30/12/2014 1,6350 € 1,1445 € 122 % 122 % INTESA SANPAOLO NL0010398749 P98748 01/07/2015 1,6350 € 0,9810 € 126 % 126 % INTESA SANPAOLO NL0010402178 P02178 07/10/2015 2,5540 € 1,9155 € 120 % 120 % KPN NV NL0010397550 P97550 20/06/2014 1,7240 € 1,2068 € 116 % 116% MEDIASET NL0010397675 P97675 20/06/2014 2,1600 € 1,5120 € 120 % 120% MEDIOBANCA NL0010399275 P99275 19/06/2015 6,4400 € 4,5080 € 119 % 119 % MEDIOBANCA NL0010397980 P97980 18/07/2014 4,4680 € 3,1276 € 114 % 114 % MEDIOBANCA NL0010398806 P98806 30/12/2014 4,9820 € 3,4874 € 120 % 120 % MEDIOBANCA NL0010398814 P98814 01/07/2015 4,9820 € 3,2383 € 125 % 125 % NOKIA NL0010397956 P97956 18/07/2014 3,2020 € 2,0813 € 120 % 120 % NOKIA NL0010398376 P98376 16/01/2015 3,2020 € 1,9212 € 129 % 129 % ORANGE NL0010398384 P98384 16/01/2015 7,2750 € 5,0925 € 121 % 121 % PEUGEOT NL0010397659 P97659 20/06/2014 6,2750 € 4,3925 € 122 % 122 % PEUGEOT NL0010399325 P99325 19/12/2014 10,2750 € 7,1925 € 130 % 130 % RENAULT NL0010398004 P98004 18/07/2014 57,2500 € 40,0750 € 117 % 117 % SOCIETE GENERALE NL0010399333 P99333 19/12/2014 40,5700 € 30,4275 € 116 % 116 % STMICROELECTRONICS NL0010399291 P99291 19/12/2014 5,6700 € 3,9690 € 115 % 115 % TELECOM ITALIA NL0010397543 P97543 20/06/2014 0,6390 € 0,4473 € 114 % 114 % TELECOM ITALIA NL0010398764 P98764 30/12/2014 0,6130 € 0,4291 € 123 % 123 % TELECOM ITALIA NL0010398772 P98772 01/07/2015 0,6130 € 0,3678 € 125 % 125 % TELECOM ITALIA NL0010402194 P02194 07/10/2015 0,8930 € 0,6251 € 121 % 121 % TOD’S NL0010398848 P98848 30/12/2014 140,3000 € 98,2100 € 109 % 109 % UBI BANCA NL0010397584 P97584 20/06/2014 3,4320 € 2,4024 € 116 % 116 % UNICREDIT NL0010399309 P99309 19/12/2014 5,5350 € 4,1513 € 116 % 116 % UNICREDIT NL0010397972 P97972 18/07/2014 3,6220 € 2,5354 € 115,5 % 115,5 % UNICREDIT NL0010398368 P98368 16/01/2015 3,6220 € 2,1732 € 119 % 119 % UNICREDIT NL0010398780 P98780 30/12/2014 4,7300 € 3,3110 € 120 % 120 % UNICREDIT NL0010398798 P98798 01/07/2015 4,7300 € 3,0745 € 125 % 125 % UNICREDIT NL0010402186 P02186 07/10/2015 6,7050 5,0288 € 120 % 120 % VOLKSWAGEN PRIV NL0010398038 P98038 16/01/2015 163,1500 € 114,2050 € 114 % 114 %

EASY EXPRESS

Gli Easy Express Certificates consentono di sfruttare l’andamento stabile o moderatamente ribassista del sottostante. Questi Certificates vengono emessi ad un prezzo inferiore del nominale. A scadenza se il sottostante è maggiore o uguale al livello Barriera, il Certificate paga all’investitore il nominale pari a 100 euro; il rendimento è quindi dato dalla differenza tra il prezzo di emissione e il valore nominale. Se invece a scadenza il prezzo del sottostante è inferiore alla Barriera, il Certificate paga una performance commisurata a quella registrata dal sottostante.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA EXPRESS PREZZO NEGOZIAZIONE INIZIALE EMISSIONE

BANCA POPOLARE DI MILANO NL0010399424 P99424 17/06/2016 0,4493 € 0,4268 € 100 € 76,00 €

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SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA EXPRESS PREZZO NEGOZIAZIONE INIZIALE EMISSIONE

BMW NL0010399556 P99556 17/06/2016 80,8200 € 76,7790 € 100 € 80,00 € ENEL NL0010399432 P99432 17/06/2016 3,3880 € 3,2186 € 100 € 77,00 € ENI NL0010399440 P99440 17/06/2016 16,8500 € 16,0075 € 100 € 76,00 € FERRAGAMO NL0010399457 P99457 17/06/2016 22,9800 € 21,8310 € 100 € 80,00 € FIAT NL0010399465 P99465 17/06/2016 7,3950 € 7,0253 € 100 € 77,00 € FINMECCANICA NL0010399473 P99473 17/06/2016 6,5200 € 6,1940 € 100 € 74,00 € GENERALI NL0010399481 P99481 17/06/2016 16,0500 € 15,2475 € 100 € 83,00 € GENERALI ASSICURAZIONI NL0010068011 P68011 22/05/2014 8,8750 € 6,2125 € 100 € 87,00 € GENERALI ASSICURAZIONI NL0010068896 P68896 27/06/2014 10,6600 € 7,4620 € 100 € 87,00 € INTESA SANPAOLO NL0010399499 P99499 17/06/2016 2,0100 € 1,9095 € 100 € 77,00 € MEDIOBANCA NL0010399507 P99507 17/06/2016 6,8150 € 6,4743 € 100 € 80,00 € STM NL0010399515 P99515 17/06/2016 6,0870 € 5,7827 € 100 € 73,00 € TELECOM ITALIA NL0010399523 P99523 17/06/2016 0,8250 € 0,7838 € 100 € 77,00 € TODS NL0010399531 P99531 17/06/2016 101,3000 € 96,2350 € 100 € 80,00 € UNICREDIT NL0010399549 P99549 17/06/2016 5,5800 € 5,3010 € 100 € 77,00 €

EQUITY PROTECTIONL’ Equity Protection è un Certificate che previene a scadenza una protezione del capitale fino al 100% e un livello di partecipazione al rialzo del sottostante fino al 100%. Permette di investire sul potenziale rialzista dei mercati azionari (azioni, indici) proteggendo, a scadenza, il captale investito.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZIONE PROTEZIONE NEGOZIAZIONE INIZIALE

EUROSTOXX 50 NL0009330091 P30091 03/03/2015 2.728,4700 P.TI 65 % 100 € (2.728,4700 P.TI) S&P500 NL0009330794 P30794 30/03/2015 1.169,4300 P.TI 70 % 100 € (1.169,4300 P.TI)

EQUITY PROTECTION CON CAP

Questa tipologia di Certificate ha una struttura molto simile a quella degli Equity Protection tradizionali. L’unica differenza è legata alla partecipazione al rialzo del sottostante cui viene fissato un livello massimo a scadenza, il livello Cap, espresso come percentuale rispetto al prezzo di emissione o valore assoluto.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZ. PROTEZIONE CAP NEGOZIAZIONE INIZIALE

ENI NL0009098110 P98110 25/07/2014 16,0800 € 100 % 95 € (15,2800 €) 130 % ENI NL0009689991 P89991 02/02/2015 17,3000 € 100 % 90 € (15,5700 €) 150 % 1 FIAT POST SCISS. + 1 FIAT IND. NL0009098151 P98151 25/07/2014 6,8200 € 100 % 95 € (6,4800 €) 125 % FTSE MIB NL0009420207 P20207 12/05/2015 21.029,4800 P.TI 100 % 100 € (21029,4800 P.TI) 127 % GAS NATURALE Q XS0441697629 P97629 29/09/2014 1,4750 $ 100 % 1000 € (1,4750 $) 130 % ORO Q XS0435871297 P71297 31/07/2014 939 $ 100 % 100 € (939$) 127 % ROYAL DUTCH SHELL Q XS0939066162 P66162 01/11/2018 31/10/2013 100 % 100 € 135 % TOTAL NL0009098144 P98144 25/07/2014 36,7750 € 100 % 95 € (34,9400 €) 130 %

JET CAP PROTECTIONCon i nuovi Jet Cap Protection è possibile guadagnare a scadenza la performance che l’azione sottostante ha registrato rispetto al suo valore iniziale per la leva, fino a un livello massimo prefissato determinato dal Cap. A scadenza il Certificate offre comunque all’investitore una protezione del 100% del capitale investito se la quotazione del sottostante è pari o inferiore al valore iniziale ma superiore o pari alla Barriera.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZIONE CAP BARRIERA NEGOZIAZIONE INIZIALE

ENEL NL0010068953 P68953 17/07/2015 2,3260 € 300 % 160 % 55% (1,2793 €) FIAT NL0010069217 P69217 05/10/2015 4,1520 € 300 % 151 % 50% (2,0760 €) FRANCE TELECOM NL0010069720 P69720 30/11/2016 8,2510 € 250 % 260 % 60% (4,9506 €)

PREMIUMI Premium Certificate offrono, a scadenza, una determinata protezione del capitale investito in fase di sottoscrizione anche nel caso di ribasso del sottostante. Durante l’arco della vita del Certificate, inoltre, il Certificate paga al possessore un premio fisso e uno o più premi variabili se il sottostante, in determinate date intermedie, si trova al di sopra di determinati livelli di prezzo.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PREMIO FISSO PREMIO PROTEZIONE NEGOZIAZIONE INIZIALE POTENZIALE

ENI XS0969713899 P13899 31/01/2018 31/01/2014 3 % 5 + 5 % 90%

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LEVERAGE CERTIFICATE

LEVA FISSA LONG

TURBO LONG

SOTTOSTANTE LEVA COD. ISIN COD. NEG SCADENZAFUTURE SU FTSEMIB +7X NL0010398418 P98418 22/02/2018FUTURE SU FTSEMIB +5X NL0010069266 P69266 23/02/2018FUTURE SU DAX +7X NL0010398442 P98442 23/07/2018FUTURE SU DAX +5X NL0010069274 P69274 22/02/2018FUTURE SU EUROSTOXX50 +7X NL0010398459 P98459 23/07/2018FUTURE SU EUROSTOXX50 +5X NL0010069639 P69639 22/02/2018FUTURE SU EUROSTOXX BANKS +5X NL0010398533 P98533 23/07/2018

SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG STRIKE/ SCADENZA KNOCK-OUT DAX® NL0010581419 P81419 8200,0000 18/06/2014DAX® NL0010581401 P81401 8700,0000 18/06/2014ENEL NL0010582227 P82227 3,1600 20/06/2014ENI NL0010582177 P82177 14,7300 20/06/2014ENI NL0010582169 P82169 16,0300 20/06/2014EURO STOXX 50 NL0010581476 P81476 2900,0000 18/06/2014FIAT NL0010582060 P82060 6,9000 20/06/2014FIAT NL0010582078 P82078 6,3400 20/06/2014FIAT NL0010582052 P82052 7,4600 20/06/2014FINMECCANICA NL0010582276 P82276 6,1200 20/06/2014FINMECCANICA NL0010582268 P82268 6,6600 20/06/2014FTSE MIB NL0010581336 P81336 19500,0000 20/06/2014FTSE MIB NL0010581344 P81344 19000,0000 20/06/2014FTSE MIB NL0010581328 P81328 20.000,00 20/06/2014FTSE MIB NL0010581351 P81351 18.500,00 20/06/2014FTSE MIB NL0010581369 P81369 18.000,00 20/06/2014FTSE MIB NL0010581302 P81302 21.000,00 20/06/2014FTSE MIB NL0010581310 P81310 20.500,00 20/06/2014GENERALI NL0010581963 P81963 15,5200 20/06/2014GENERALI NL0010581971 P81971 14,2600 20/06/2014INTESA SANPAOLO NL0010582011 P82011 2,0700 20/06/2014INTESA SANPAOLO NL0010582029 P82029 1,9000 20/06/2014INTESA SANPAOLO NL0010582003 P82003 2,2300 20/06/2014MEDIASET NL0010582326 P82326 3,6400 20/06/2014MEDIOBANCA NL0010582425 P82425 6,1800 20/06/2014S&P 500 NL0010581542 P81542 1750,0000 18/06/2014S&P 500 NL0010581559 P81559 1600,0000 18/06/2014TELECOM ITALIA NL0010582128 P82128 0,7300 20/06/2014TELECOM ITALIA NL0010582136 P82136 0,6500 20/06/2014TOD’S NL0010582474 P82474 84,9200 20/06/2014UBI BANCA NL0010582375 P82375 5,2700 20/06/2014UNICREDIT NL0010581914 P81914 5,4600 20/06/2014UNICREDIT NL0010581922 P81922 5,0200 20/06/2014UNICREDIT NL0010581906 P81906 5,9000 20/06/2014

SOTTOSTANTE LEVA COD. ISIN COD. NEG SCADENZAFUTURE SU FTSEMIB -7X NL0010398400 P98400 22/02/2018FUTURE SU FTSEMIB -5X NL0010069233 P69233 23/02/2018FUTURE SU DAX -7X NL0010398426 P98426 23/07/2018FUTURE SU DAX -5X NL0010069241 P69241 22/02/2018FUTURE SU EUROSTOXX50 -7X NL0010398459 P98459 23/07/2018FUTURE SU EUROSTOXX50 -5X NL0010069647 P69647 22/02/2018FUTURE SU EUROSTOXX BANKS -5X NL0010398525 P98525 23/07/2018

SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG STRIKE/ SCADENZA KNOCK-OUT DAX® NL0010581690 P81690 10200,0000 18/06/2014DAX® NL0010581708 P81708 10700,0000 18/06/2014ENEL NL0010582821 P82821 4,2700 20/06/2014ENI NL0010582771 P82771 19,9300 20/06/2014EURO STOXX 50 NL0010581799 P81799 3300,0000 18/06/2014FIAT NL0010582680 P82680 9,3300 20.06.14FINMECCANICA NL0010582870 P82870 8,2700 20/06/2014FTSE MIB NL0010581609 P81609 22500,0000 20/06/2014FTSE MIB NL0010581591 P81591 23.000,0000 20/06/2014GENERALI NL0010582565 P82565 18,0400 20/06/2014GENERALI NL0010582573 P82573 19,3000 20/06/2014MEDIASET NL0010582920 P82920 4,9300 20/06/2014MEDIASET NL0010582912 P82912 4,6100 20/06/2014S&P 500 NL0010581856 P81856 1950,0000 18/06/2014S&P 500 NL0010581864 P81864 2100,0000 18/06/2014TELECOM ITALIA NL0010582714 P82714 0,9300 20/06/2014TELECOM ITALIA NL0010582722 P82722 0,9900 20/06/2014TOD’S NL0010583076 P83076 114,8900 20/06/2014

I Leva Fissa Certificate sono Leverage Certificate che amplificano, su base giornaliera, l’andamento del sottostante per un fattore pari alla leva. Sono prodotti di investimento altamente speculativi indicati per un orizzonte temporale di brevissimo termine. La leva rimane fissa per investimenti su base giornaliera: per investimenti superiori a tale periodo i Certicate sono soggetti agli effetti del Compounding Effect.

LEVA FISSA SHORT

TURBO SHORT

Informativa sulla privacy

Ai sensi del D.LGS. 196/2003, BNP Paribas con sede in Milano, P.zza. San Fedele 1/3, in qualità di titolare del trattamento la informa che i suoi dati saranno trattati in modo automatico o manuale al solo fine di contattarla tramite posta e/o posta elettronica onde fornirle informazioni riguardo strumenti finanziari. Per il trattamento dei suoi dati e per le finalità di cui sopra BNP potrà comunicare i suoi dati a società incaricate a prestar servizi atti a realizzare, trasmettere, imbustare e smistare le comunicazioni sia in forma cartacea che digitale. Lei potrà esercitare tutti i diritti di cui all'art.7 del D.LGS 196/2003 scrivendo direttamente al titolare del trattamento dati: BNP Paribas, Equities & Derivatives, P.zza S.Fedele 1/3, 20121 Milano.

TURBO

I Turbo Certificate sono strumenti finanziari appartenenti alla categoria Leverage Certificate che permettono di investire a Leva su indici e azioni. A differenza dei Leva Fissa, la Leva finanziaria dei Turbo Certificate è dinamica e varia a seconda della distanza del sottostante dal Knock-out.

BARRIERA È il valore del sottostante, calcolato in percentuale del valore iniziale, che se violato può far perdere la protezione del capitale, la possibilità di ricevere eventuali premio di beneficiare di una potenziale scadenza anticipata del Certificate.

DATA DI EMISSIONE Data a partire dalla quale il Certificate è disponibile a chi ne ha fatto richiesta. è posta dopo il periodo di sottoscrizione.

DATA DI PAGAMENTO Data nella quale viene effettuato, se previsto, il pagamento di premi, o di parte/della totalità del valore nominale del Certificate all'investitore.

DATE DI RILEVAZIONE Date nelle quali è prevista la rilevazione del valore del sottostante e, al rispetto INTERMEDIA di determinate condizioni, il pagamento di un premio o la scadenza anticipata del Certificate.

DATA DI SCADENZA Indica il giorno della scadenza finale del Certificate che non sia stato rimborsato anticipatamente.

DATA DI SCADENZA In queste date e al rispetto di determinate condizioni, alcuni Certificate restituiscono ANTICIPATA all'investitore il valore nominale e un eventuale premio.

DATA DI VALUTAZIONE È la data nella quale viene rilevato il valore del sottostante per i Certificate che non FINALE sono scaduti anticipatamente.

DATA DI VALUTAZIONE Chiamata anche data di strike, è la data in cui viene rilevato il valore INIZIALE iniziale del sottostante.

ISIN Il codice identificativo di qualsiasi attività finanziaria.

PROTEZIONE Può essere totale o parziale a seconda che il Certificate restituisca, a scadenza all'investitore come minimo tutto o una parte del capitale nominale investito.

QUANTO I Certificate “Quanto” sono immuni agli effetti della variazione del tasso di cambio.

SOTTOSCRIZIONE Il periodo nel corso del quale è possibile sottoscrivere, presso l'Istituzione che cura il collocamento, i Certificate.

SOTTOSTANTE L'attività (azione, indice, valuta, commodity) sulla quale è basato il Certificate.

VALORE Detto anche Strike, è il valore del sottostante rilevato all'inizio della vita INIZIALE del Certificate. In base allo Strike viene calcolata la performance del sottostante e del Certificate.

VALORE NOMINALE È il valore del Certificate al momento dell'emissione. Solitamente è di 100 euro.

GlossarioI TERMINI UTILI DEL MONDO DEI CERTIFICATE

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