Mazziero - ITForum 2012 - SIAT

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    Maur iz io Mazz ie ro

    Co p y r ig h t 2 0 1 2 Tu t t i i d i r i t t i r i ser v a t i

    Mar ciar e con t r o ven t oSopr avv ive r e in t em p i d i c r i s i, dov e invest i re e con qu a l i cau t e le.

    I n con t r i SI AT

    I T F o r u m2 0 1 2

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    Ch an d el ier : FTSE MI BFTSE MIB

    13000

    15000

    17000

    19000

    21000

    23000

    10/0

    6/20

    11

    10/07/

    2011

    10/0

    8/20

    11

    10/0

    9/20

    11

    10/1

    0/20

    11

    10/1

    1/20

    11

    10/1

    2/20

    11

    10/0

    1/20

    12

    10/0

    2/20

    12

    10/0

    3/20

    12

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    Ch an d e l ie r : DAXDAX

    5000

    5500

    6000

    6500

    7000

    7500

    8000

    10/0

    6/20

    11

    10/07/

    2011

    10/0

    8/20

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    9/20

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    11

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    11

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    1/20

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    10/0

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    12

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    Ral len t am en t o o r i p r esa?

    Fonte: Ocse Composite leading indicators

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    Paesi eu r op e i

    Fonte: Ocse Composite leading indicators

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    Le m at er i e p r im e

    Fonte: Finviz.com

    Per fo r m ance da i n i zio anno

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    Or o u l t im i 3 an n iPrezzo oro ($/oncia)

    900

    1.100

    1.300

    1.500

    1.700

    1.900

    15/05/09 15/11/09 15/05/10 15/11/10 15/05/11 15/11/11 15/05/12

    Fonte: Elaborazione Mazziero Research su dati CME Group

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    2 0

    Pet r o l i o da i n i z io ann oPrezzo petrolio ($/barile)

    9092

    94

    96

    98

    100

    102

    104

    106

    108

    110

    01/02/

    12

    07/02/

    12

    13/02/

    12

    19/02/

    12

    25/02/

    12

    02/03/12

    08/03/12

    14/03/12

    20/03/12

    26/03/12

    01/04/12

    07/04/12

    13/04/12

    19/04/12

    25/04/12

    01/05/

    12

    07/05/

    12

    13/05/

    12

    Fonte: Elaborazione Mazziero Research su dati CME Group

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    2 1

    Pet r o l i o u l t i m i 3 an n iPrezzo petrolio ($/barile)

    50

    60

    70

    80

    90

    100

    110

    120

    15/05/09 15/11/09 15/05/10 15/11/10 15/05/11 15/11/11 15/05/12

    Fonte: Elaborazione Mazziero Research su dati CME Group

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    2 2

    Pet ro l i o

    Fonte: Elaborazione Mazziero Research su dati CME Group

    Curva forward Petrolio WTI

    80,00

    85,00

    90,00

    95,00

    100,00

    105,00

    110,00

    115,00

    mar-12 set-12 mar-13 set-13 mar-14 set-14 mar-15 set-15 mar-16 set-16

    22-set 25-ott 18-nov 20-gen 24-feb 09-mag

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    Pr ezzo b a r i l e i n eu r o , do l l a r i e o r o

    Font e : les -cr ises .f r

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    I n u m er o si v o l t i d e l l i n f l azi on e

    Fon t e: Shado w stat s .com

    7 ,5%

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    I n f l azi one i n Eu r opa

    Elaborazione Mazziero Research su dati Eurostat

    Inflazione in Europa

    -2,0

    -1,0

    0,0

    +1,0

    +2,0

    +3,0

    +4,0

    +5,0

    +6,0

    gen-0

    9

    mar-09

    mag-0

    9

    lug-0

    9

    set-0

    9

    nov-0

    9

    gen-1

    0

    mar-10

    mag-1

    0

    lug-1

    0

    set-1

    0

    nov-1

    0

    gen-1

    1

    mar-1

    1

    mag-1

    1

    lug-1

    1

    set-1

    1

    nov-1

    1

    gen-1

    2

    mar-1

    2

    Eurozona UE17 (MUICP) Italia Francia Germania Spagna UK

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    Deb i t o / Pi l 2 0 1 1

    Elaborazione Mazziero Research su dati Eurostat

    2011 Debito pubblico in %Pil in Europa

    72,2%

    98,0%85,8%

    81,2%

    108,2%120,1%

    107,8%

    68,5%

    85,7%

    165,3%

    0,0%

    20,0%

    40,0%

    60,0%

    80,0%

    100,0%

    120,0%

    140,0%

    160,0%

    180,0%

    Austria

    Belgio

    Fran

    cia

    Germania

    Gre

    cia

    Irlan

    daIta

    lia

    Porto

    gallo

    Spag

    na UK

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    Ev o lu zion e Deb i t o / Pi l 2 0 0 7 - 2 0 1 1

    Elaborazione Mazziero Research su dati Eurostat

    % Debito/Pil in Europa (2007-2011)

    0,0%

    20,0%

    40,0%

    60,0%

    80,0%

    100,0%

    120,0%

    140,0%

    160,0%

    180,0%

    20112010200920082007

    AU BE FR GE GR IR

    IT PT SP UK

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    Deb i t o pu bb l i co

    Elaborazione Mazziero Research su dat i Banca dI talia

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    3 0

    Pr o d ot t o in t er n o l or d o

    Elaborazione Mazziero Research su dati Istat e stime DEF 2012

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    Deb i t o e Ti t o l i d i St a t o

    Elaborazione Mazziero Research su dati MEF e Banca dItalia

    Debito pubblico e Titoli di Stato ( mln)

    1.000.000

    1.100.000

    1.200.000

    1.300.000

    1.400.0001.500.000

    1.600.000

    1.700.000

    1.800.000

    1.900.000

    2.000.000

    2000

    2001

    2002

    2003

    2004

    2005

    2006

    2007

    2008

    2009

    2010

    2011

    2012

    Debito pubblico Titoli di Stato

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    3 2

    Ci r co lan t e Ti t o l i d i St a t o

    Elaborazione Mazziero Research su dat i MEF

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    3 3

    Scaden za Ti t o l i d i St a t o

    Elaborazione Mazziero Research su dat i MEF

    Titoli di Stato in scadenza sino Dic. 2012 (mil.)

    27.377

    32.480

    28.508 27.790

    18.97619.895

    27.664

    45.939

    -

    5.000

    10.000

    15.000

    20.000

    25.000

    30.000

    35.000

    40.000

    45.000

    50.000

    mag-12 giu-12 lug-12 ago-12 set-12 ott-12 nov-12 dic-12

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    Scadenza Ti t o l i d i St a t o s in o 2 0 2 5

    Elaborazione Mazziero Research su dat i MEF

    Titoli di Stato in scadenza 2012 - 2025 (mil.)

    184.751148.087

    93.826

    63.09892.175

    72.760

    22.356

    55.312

    4.30021.176

    91.529

    387.843

    145.80597.080

    -

    50.000

    100.000

    150.000

    200.000

    250.000

    300.000

    350.000

    400.000

    2012

    2013

    2014

    2015

    2016

    2017

    2018

    2019

    2020

    2021

    2022

    2023

    2024

    2025

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    Tassi in t e r esse Ti t o l i d i St a t o

    Elaborazione Mazziero Research su dat i Banca dI talia

    Tassi di interesse medi Titoli di Stato (%)

    1,00

    2,00

    3,00

    4,00

    5,00

    6,00

    7,00

    8,00

    9,00

    dic-

    10

    gen-

    11

    feb-

    11

    mar

    -11

    apr-1

    1

    mag

    -11

    giu-

    11

    lug-

    11

    ago-

    11

    set-1

    1

    ott-1

    1

    nov-

    11

    dic-

    11

    gen-

    12

    feb-

    12

    mar

    -12

    apr-1

    2

    BTP BOT CCT

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    Co m e i n v est i r e n e l I I sem . 2 0 1 2

    Az ion i

    Obb l igaz ion i

    C o m m o d i t y

    L iqu id i t

    Rea l Est a t e

    Risor se d i b aseBus iness rea l i

    N ien t e deb i t o

    Or o e Pe t r o l i o cau t e la

    ag r i co l i a t t ende re

    Parchegg ioOcch io in f laz ione

    Pos izion i d iv er s i f i ca t e

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