Le grandi sfide del XXI Secolo: globalizzazione e ... · Fonte: Elaborazione su dati FMI IUC per...

Le grandi sfide del XXI Secolo: globalizzazione e convergenza economica

Edoardo ReviglioCapo Economista, CDP Group

LUISS Guido CarliPresidente, IUC Torino

Punto Impresa Digitale

Camera di Commercio di Torino

18 Ottobre 2018

International University College of Turin

Crescita economica e PIL pro capite

PIL pro capite, 2010, PPP $ ‘000

Paesi emergenti Ec. Avanzate10-165-10<5 30-35 35-40 >40

Africa

sub-sahariana

8.0

5.8

4.9Medio Oriente e

Nord Africa

4.7Gran

Bretagna

5.5Indonesia

3.1

Austalia

4.3

Europa

centrale e

orientale

India

10.6Cina

1.3

Area Euro

2.0

Canada

1.8USA

Messico

2.2

America

Latina

3.9

4.6

Brasile

1.1

Fonte: FMI, Banca Mondiale e The Economist

Crescita del PIL reale (2010-2011)

IUC per PID CamCom Torino

Debito pubblico

Debito Pubblico (%PIL), 2011

30-60 60-100 100-200 >200

Africa

sub-sahariana

68%

33%

27%Medio Oriente e

Nord Africa

10%

Gran

Bretagna

25%

Indonesia

23%

Austalia

46%

Europa

centrale e

orientale

India

26%

Cina

98%

Area Euro

85%

Canada

103%USA

Messico

44%

America

Latina

66%

51%

Brasile

88%

Fonte: FMI

Giappone

230%

0-30

Russia


La dinamica demografica

Fonte: Citi

6,98,3 9

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2010 2030 2050

Popolazione mondiale, 2010-2050(miliardi)


Popolazione mediana (2010)

Fonte: CIA world factbook, 2009.

Anni


La distribuzione del PIL a livello globale - 1970

Fonte: Banca Mondiale e Citi

Africa 4%

Paesi

Emergenti -

Asia 9%

Giappone 7%

Aus. & NZ 1%

Europa

Centrale e

Orientale 4%

CIS 10%

America

Latina 8%Medio Oriente

3%

Nord America

26%

Europa

Occidentale

28%

1970


…nel 2010

Africa 4%

Paesi

Emergenti -

Asia 28%

Giappone 6%

Europa

Centrale e

Orientale 3%

CIS 4%

America

Latina 9%

Medio Oriente

4%

Nord America

22%

Europa

Occidentale

19%

2010



…e nel 2050

Africa 12%

Paesi

Emergenti -

Asia 49%

Giappone 2%

Europa

Centrale e

Orientale 2%

CIS 3%

America

Latina 8%

Medio Oriente

5%

Nord America

11%

Europa

Occidentale

7%

2050



L’andamento del PIL mondiale (2010-2050)

Fonte: Citi

73

180

378

0

50

100

150

200

250

300

350

400

2010 2030 2050

(in 2010 USD Trn)


”Growth Generators” e differenze nei paesi emergenti

Fonte: Buiter W. e Rahbari E. (2011), Global Growth Generators: Moving beyond ”Emerging Markets” and ”BRIC”, Citi

Buiter e Rahbari (2011, Citi) hanno classificato ipaesi emergenti utilizzando un indicecomposito (Growth Generators index)prendendo in considerazioni 6 componenti:(i) risparmio nazionale, (ii) prospettivedemografiche, (iii) salute, (iv) educazione, (v)qualità delle istituzioni e del sistema politico,(vi) apertura commerciale.

PIL pro capite 2010

Crescita media

2010-20503G-index

Bangladesh 1.735 6,3 0,4

Cina 7.430 5,0 0,8

Egitto 5.878 5,0 0,4

India 3.298 6,4 0,7

Indonesia 4.363 5,6 0,7

Iraq 3.538 6,1 0,6

Mongolia 3.764 6,3 0,6

Nigeria 2.335 6,9 0,3

Filippine 3.684 5,5 0,6

Sri Lanka 4.988 5,5 0,3

Vietnam 3.108 6,4 0,9

Alcuni gruppi:• Deboli condizioni iniziali, risorse, dinamica demografica favorevole, scarsa

qualità delle istituzioni, instabilità politica: NIGERIA• Risorse naturali, dinamica demografica favorevole, apertura commerciale:

MONGOLIA E INDONESIA• Forza lavoro, dinamica demografica favorevole, apertura commerciale:

INDIA e FILIPPINE• Forza lavoro, scarsa qualità delle istituzioni, governance economica instabile:

SRI LANKA e VIETNAM


La dinamica del risparmio a livello globale

Fonte: Elaborazione su dati FMI

Cina

3%

Stati Uniti

18%

Giappone

21%

Germania

8%

UE23%

Paesi emergenti

18%

1990(% risparmio globale)


La dinamica del risparmio a livello globale

Cina21%Stati

Uniti

12%

Giappone

9%Germania

5%

UE

15%

Paesi emergenti

29%

2011(% risparmio globale)



Crescita sostenuta del risparmio nei paesi emergenti

Economie Avanzate

Economie Emergenti

Esportatori di petrolio

15

20

25

30

35

40

45

198019821984198619881990199219941996199820002002200420062008201020122014

Ris

parm

io (

%G

DP

)



…calo del risparmio delle famiglie in quelli avanzati


Italia

Giappone

Regno Unito

Stati Uniti

0

5

10

15

20

25

30R

isp

arm

io d

elle f

am

iglie (

%red

dit

o d

isp

on

ibile)


La dinamica degli investimenti a livello globale

Stati Uniti

20%

Giappone

19%

Germania

7%

UE

23%Paesi

emergenti

19%

1990(% investimento globale)

Cina

3%



La dinamica degli investimenti a livello globale

Stati Uniti

15%

Giappone

7%Germania

4%

UE

17%

Paesi emergenti

27%

2011(% investimento globale)

Cina

22%



IL MONDO DELLE PMI IN ITALIA


Il mondo delle PMI in Italia

• Le piccole e medie imprese (PMI) sono gli attori principali del

tessuto industriale italiano.

• Le PMI hanno sofferto pesantemente gli anni della crisi.

• Negli ultimi anni, il trend si è invertito anche grazie a favorevoli

condizioni economiche e monetarie e a misure di supporto alle

PMI.

• Il tessuto produttivo italiano che esce dalla crisi è più “innovativo”

e consapevole delle determinanti della competitività di quello

presente prima del 2008.


La redditività delle PMI

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

Ricavi (% a/a) Valore aggiunto

(% a/a)

MOL (% a/a) ROE (% a/a)

Andamento delle principali voci di conto

economico per le PMI

Variazione % a/a

2015 2016

• Nel 2016, le PMI hanno mostrato evidenti segnali dimiglioramento, che confermano il rafforzamento giàemerso nell’anno precedente.

• I ricavi sono aumentati a un tasso del 2,3%, inleggero rallentamento rispetto al 2015 (+2,8%),con le PMI industriali a trainare la crescita.

• Il valore aggiunto ha invece accelerato ed ècresciuto a un tasso del 4,1%, con una dinamicapositiva che ha riguardato tutti i comparti,

• La politica monetaria espansiva della BancaCentrale Europea ha ulteriormente ridotto il costodel debito delle PMI

• Questo calo ha contribuito al miglioramento dellaredditività netta delle PMI, che è tornata a superarei livelli del 2008 e si è molto avvicinata a quelli pre-crisi.

• Il ROE, è tornato a doppia cifra, passando dal 9,2%al 10,2% e si conferma a livelli più alti di quelli fattiregistrare dalle grandi imprese.

Rapporto CERVED 2017, dati al 2016



0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

9,0%

10,0%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Andamento degli investimenti delle PMI

Investimenti materiali su immobilizzazioni

materiali dell’anno precedente

• Dopo una fase di forte contrazione,che aveva portato quasi a dimezzaregli investimenti delle PMI tra 2007 e2013, è iniziata un’inversione ditendenza che ha progressivamenteacquisito slancio, con un chiarorafforzamento nel 2016.

• Le PMI hanno infatti accresciuto gliinvestimenti dal 6,2% al 7,8%rispetto alle immobilizzazionimateriali, con andamenti positivi intutte le dimensioni e in tutti i settoriconsiderati, compresi quelli – comele costruzioni – cheprecedentemente avevano mostratotendenze altalenanti.

• Particolarmente bene i settorimanifatturiero e alta automazione




• Rispetto al periodo pre-crisi è aumentata sia la percentuale di imprese che

svolge attività di Ricerca e Sviluppo sia la quota di aziende che esporta i

propri prodotti/servizi all’estero.

Una crescente propensione a svolgere attività di R&S

Percentuale di imprese industriali che svolge attività di

Ricerca e Sviluppo,

per classe dimensionale e anno della rilevazione

campionaria

Indagini MET 2017



15%

4%

8%

-4%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

Alta propensione a

investimenti e

innovazione

Alta propensione a

innovazione

Alta propensione

agli investimenti

Altre imprese

Andamento del fatturato per grado di

innovazione dell’impresa

Tasso di crescita cumulato 2007 – 2015


• Le PMI che crescono maggiormente sonoquelle maggiormente propense agiinvestimenti e all’innovazione.

• Le imprese non altamente propense adinvestire o ad innovare sono le stesseche hanno perso competitività a partiredalla crisi.

• E’ evidente dunque che gli strumenti chefavoriscano tali processi sono quelliprincipalmente utili allo sviluppo deltessuto industriale italiano.

• Nelle prossime slides vengono descrittialcuni di questi strumenti.


LE INIZIATIVE A FAVORE DELL’INNOVAZIONE DELLE PMI


US UK FRA GER

Seed/start-up/early stage

Late stage

Imprese: bassa innovazione ed elevato debito bancario

Basso livello di

innovazione in

Italia vs altri Paesi

Utilizzo del debito

bancario come

principale fonte di

finanziamento

Limitato accesso al

mercato dei capitali

per imprese

manifatturiere

Investimenti in Venture Capitale/PIL 2015, Bps

EUR USA

Bond Debito bancario

Breakdown debiti finanziari delle

imprese, %

FRA USA GER

Manifattura quotata/market cap

società quotate,

%

Market cap società quotate/PIL

13

87 79

21

30

70 28

6772

81

22% 62% 107% 39%

ITAITA

33,

3

3,3 3,1 2,8

0,3

ITA


Cassa Depositi e Prestiti (CDP)

Sostenere le imprese lungo tutto il ciclo di vita, attraverso strumenti di equity, risk

sharing e di liquidità

Attività di supporto alle PMI lungo tutto il ciclo di vita dell’impresa

Start-up RilancioSviluppo

Venture

capital

ITAtech 200

100

Fondo TechGrowth

Fund of Funds VC

250

125

150

50

FSI GrowthFund

Fondo Innovazione e Consolidamento

CDP Equity 3.420

2.000

500

700

200

Risk sharingPMI (FdG)

AGRI

2i per l’impresa 775

Cartolarizz. Crediti PMI

CorporateInvestmentPlatform

3.125

150

171

142

Aumento Plafond PMI

Aumento Plafond Casa

Aumento Plafond Mid 1.500

Costituzione Plafond Eventi Calamitosi

4.000

1.000

1.500

Fondo di Turnaround

1.500

300

600275

Private

equity

6.120

4.120Risk sharing 4.363 Liquidità 8.000 Turnaround

Target

CDP

1.500

300

Iniziative Juncker


CDP: iniziative a sostegno del Venture Capital

• Piattaforma di investimento - in partnership con il FEI – con l’obiettivo di

finanziare i processi di trasferimento tecnologico attraverso la

commercializzazione e l’industrializzazione di idee, invenzioni e brevetti

Iniziativa Descrizione

• Programma di finanziamento, mentorship e accesso facilitato a fondi pubblici,

in coordinamento col MISE, per selezionate startup, acceleratori italiani e fondi da

loro promossi

• Incremento della dotazione del Fondo di Fondi Venture Capital, gestito da FII

SGR, a supporto di tutte le fasi del VC per dare un nuovo boost al mercato

• Piattaforma di investimento, gestita da FII SGR e complementare al FoF Venture

Capital, dedicata allo sviluppo ed espansione di imprese fortemente

tecnologiche e innovative

ITAtech

AccelerateIT

FoF Venture Capital

Fondo Tech

Growth

Partner / Gestore iniziativa

SG

R

SG

R


http://www.fondoitaliano.it/index.shtml




Fondo Italiano di Investimento (FII SGR)5 fondi di investimento a disposizione delle PMI

FII SGR è la principale società italiana di asset management focalizzata suventure capital (VC) e private equity (PE). Mira a sostenere la crescita el'espansione delle PMI, favorendone la crescita e l'internazionalizzazione.Gestisce 5 fondi di investimento chiusi e fondi di fondi (FoF) per un totale di1,7 miliardi di euro:• FII è attiva nel mercato del Private Equity, investendo in società con un

fatturato compreso tra i € 10 mln e i € 250 mln;• FoF VC e FoF Venture, due fondi di fondi destinati al venture capital;• FoF PD, un fondo di fondo di private debt;• FoF FII, un fondo di fondi di private equity.


LE INIZIATIVEA SOSTEGNO DELLAINTERNAZIONALIZZAZIONE DELLE PMI


PMI e attività di internazionalizzazioni

• Nei cinque maggiori paesi membri dell'UE, le PMI producono il 32% delle

esportazioni intra-UE e circa il 25% delle esportazioni extra-UE.

• Negli stessi paesi, le PMI contano il 37% delle importazioni intra-UE e il

32% delle importazioni extra-UE.

• È interessante notare che quasi i due terzi delle esportazioni delle PMI

sono esportazioni intra-UE. Le grandi aziende, al contrario, esportano

quasi tanto verso l'extra-UE quanto verso le destinazioni intra-UE:

• Ciò evidenzia l'importanza relativa del mercato interno dell'UE per le PMI

attive a livello internazionale in Francia, Germania, Italia, Spagna e

Regno Unito.

PMI contributrici eccezionali allo sviluppo del Mercato Unico


PMI ed Importazioni

• I dati suggeriscono che le PMI in Francia, Germania, Italia, Spagna e Regno Unito importano circa il 15% in più rispetto all'esportazione (938 miliardi di euro contro 783 miliardi di euro).

• Inoltre, il numero di PMI importatrici in questi cinque paesi è superiore al numero di PMI esportatrici.

• Probabilmente una spiegazione della differenza statistica tra le importazioni e le esportazioni delle PMI è che le PMI spesso vendono prodotti semilavorati entro i confini nazionali a grandi imprese che li utilizzano nel loro processo di produzione e quindi spediscono i prodotti finiti all'estero.

• I volumi delle esportazioni delle grandi imprese tendono a essere gonfiati, mentre i volumi delle esportazioni delle PMI sono piuttosto sottostimati.


PMI Italiane ed esportazioni

Esportazioni (Volumi)Numero di aziende

esportatrici

Valore

medio per

azienda

mila miliardi

di EUR% del totale migliaia % del totale

Milioni di

EUR

Esportazioni di beni 412,3 100,0 % 222,6 1,9

All’interno della UE 226,0 54,8 % 165,1 100,0 % 1,4

PMI 119,0 52,7 % 144,0 87,2 % 0,8

- Tra 1 e 9 addetti 11,8 9,9 % 89,6 62,2 % 0,1

- Tra 10 e 49 addetti 39,6 33,3 % 45,0 31,2 % 0,9

- Tra 50 e 249 addetti 67,6 56,8 % 9,4 6,5 % 7,2

Grandi imprese 99,8 44,2 % 1,7 1,0 % 58,7

Dimensione

sconosciuta7,2 3,2 % 19,4 11,7 % 0,4

All’esterno della UE 186,3 45,2 % 138,0 100,0 % 1,4

PMI 91,0 48,8 % 123,2 89,3 % 0,7

- Tra 1 e 9 addetti 11,9 13,1 % 75,3 61,1 % 0,2

- Tra 10 e 49 addetti 31,2 34,3 % 38,7 31,4 % 0,8

- Tra 50 e 249 addetti 47,9 52,6 % 9,1 7,4 % 5,2

Grandi imprese 81,0 43,5 % 1,7 1,3 % 46,7

Dimensione

sconosciuta14,3 7,7 % 13,1 9,5 % 1,1


CDP e l’internazionalizzazione delle PMI

• Il governo italiano ha affidato a CDP il compito chiave di

SOSTENERE le aziende italiane nel loro processo di

internazionalizzazione. A tal fine, CDP, con le sue controllate SACE

(l'agenzia nazionale per il credito all'esportazione) e Simest

(l'agenzia nazionale per lo sviluppo delle società), ha istituito nel

2016 il "Polo italiano per l'esportazione e l'internazionalizzazione".

• Il Polo rappresenta un importante passo verso l'implementazione

del business plan 2016-2020 del Gruppo CDP che mira a

convogliare fino a 111 miliardi di euro alle imprese italiane

creando un meccanismo per sostenere la crescita e la

competitività internazionale del sistema produttivo nazionale.


CDP: Il Polo per l’Internazionalizzazione

• L'obiettivo finale è fornire un punto di accesso unico (noto come

"one door") per le aziende italiane all'intera gamma di strumenti

finanziari e servizi forniti da CDP, SACE e Simest, nel senso di uno

sportello unico.

• Di fatto, una società disposta a competere a livello internazionale

può avere accesso simultaneo in base alle sue esigenze specifiche

a prodotti assicurativi, sovvenzioni (se applicabili), prestiti

agevolati e investimenti in capitale azionario (partecipazioni di

minoranza).

• Nella sua attività quotidiana, l'Hub collabora già da vicino con

oltre 23.000 aziende.


CDP: strategia diretta e indiretta

• Come visto dalle slides precedenti, il gruppo CDP sostiene

l’internazionalizzazione delle PMI italiane non solo tramite il

finanziamento delle loro operazioni (strategia diretta) ma anche

aumentando la loro capacità di competere sui mercati globali

(strategia indiretta):

– Favorendone la crescita dimensionale;

– Favorendone l’innovazione;

– Favorendo lo sviluppo di infrastrutture materiali e immateriali

– Attirando investimenti stranieri


Considerazioni finali sulle catene di valore globali

• Negli anni futuri si assisterà probabilmente a processi di

globalizzazione o deglobalizzazione del tutto nuovi.

• Con lo sviluppo della robotica, le aziende manifatturiere oltre a

quelle operanti nel settore dell’alta automazione, sostituiranno la

delocalizzazione della forza lavoro con la robotizzazione «in-house».

• Questo potrebbe invertire i processi di globalizzazione ed avere

importanti conseguenze dal punto di vista delle catene del valore

globali.

• Effetti importanti si potranno osservare sulle scelte di

internazionalizzazione delle imprese (non solo import ed export, ma

scelte di investimento).

• A tale sfida potranno far fronte solo le PMI più innovative e resilienti.

• Sono necessarie misure economiche ed interventi di policy che

facilitino le imprese a innovarsi ed investire in R&S.


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