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La rappresentazione in bilancio dei contratti derivati. Le novità derivanti dall’adozione degli IAS/IFRS KPMG spa “I derivati in Bilancio: rischi ed opportunità”

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La rappresentazione in bilancio dei contratti derivati. Le novità derivanti dall’adozione degli IAS/IFRS

La rappresentazione in bilancio dei contratti derivati. Le novità derivanti dall’adozione degli IAS/IFRS

KPMG spa

“I derivati in Bilancio: rischi ed opportunità”

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Categoria Definizione

Strumenti valutati a fair value con

imputazione a Conto Economico (FV/PL)

Attività/passività finanziarie acquisite principalmente con lo scopo di generare profitto dalle fluttuazioni di breve periodo del fair value

Attività finanziarie iscritte inizialmente in questa categoria

Tutti i derivati (con regole particolari per l’hedge accounting).

Finanziamenti e Crediti

(L&R)

Attività finanziarie (diverse da strumenti derivati) caratterizzate da pagamenti fissi o determinabili che non siano quotate in mercati attivi.

Investimenti posseduti sino a scadenza

(HTM)

Attività finanziarie con scadenza fissa e con pagamenti fissi (o determinabili) che un’impresa ha l’intenzione e la capacità di mantenere sino alla scadenza.

Attività finanziarie disponibili per la

vendita

(AFS)

Attività finanziarie che non rientrano fra: finanziamenti e crediti; investimenti posseduti sino a scadenza; strumenti finanziari di negoziazione.

IAS 39: Classificazione categorie di strumenti finanziari

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IAS 39: ClassificazioneLogiche di classificazione iniziale: ATTIVITA’

Am

ortis

ed

cost

Am

ortis

ed

cost

Fair

valu

eFair

valu

e

no

si

Mantenuti con finalità di trading nel breve periodo

o inizialmente classificati come

FV/PL

Mantenuti con finalità di trading nel breve periodo

o inizialmente classificati come

FV/PL

Si tratta di crediti e

finanziamenti

Si tratta di crediti e

finanziamenti

Si ha l’intento e la capacità di

mantenerli sino a scadenza

Si ha l’intento e la capacità di

mantenerli sino a scadenza

si

si

no

no

FV P/L

AFS

L&R

HTM

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Mantenuti con finalità di trading

Mantenuti con finalità di trading

FV/PL (Fair Value

through Profit or

Loss)

FV/PL (Fair Value

through Profit or

Loss)

Other financial liabilities

Other financial liabilities

si no

IAS 39: ClassificazioneLogiche di classificazione iniziale: PASSIVITA’

Fair

valu

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ed

cost

Am

ortis

ed

cost

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Al momento della loro iscrizione a bilancio gli strumenti finanziari sono registrati al fair value rettificato, per gli strumenti finanziari che non sono classificati nella categoria FV/PL, dei costi di transazione direttamente attribuibili. Il fair value generalmente coincide con il costo di acquisto iniziale;

Successivamente:

Tutte le attività finanziarie, eccetto i crediti e gli investimenti a scadenza, devono essere valutate al fair value;

Tutte le passività finanziarie sono valutate al costo ammortizzato ad eccezione di quelle detenute a scopo di trading;

Gli strumenti derivati sono tutti valutati al fair value.

Al momento della loro iscrizione a bilancio gli strumenti finanziari sono registrati al fair value rettificato, per gli strumenti finanziari che non sono classificati nella categoria FV/PL, dei costi di transazione direttamente attribuibili. Il fair value generalmente coincide con il costo di acquisto iniziale;

Successivamente:

Tutte le attività finanziarie, eccetto i crediti e gli investimenti a scadenza, devono essere valutate al fair value;

Tutte le passività finanziarie sono valutate al costo ammortizzato ad eccezione di quelle detenute a scopo di trading;

Gli strumenti derivati sono tutti valutati al fair value.

IAS 39: Valutazione degli strumenti finanziari

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Attività finanziarieValutate al fair value

Eccezioni Valutate al costo

ammortizzato:

Crediti

Investimenti tenuti a scadenza

Strumenti finanziari per i quali non è possibile determinare il fair value

Attività finanziarieValutate al fair value

Eccezioni Valutate al costo

ammortizzato:

Crediti

Investimenti tenuti a scadenza

Strumenti finanziari per i quali non è possibile determinare il fair value

Passività finanziarieValutate al costo ammortizzato

Eccezioni Valutate al fair value:

Passività di trading

Passività finanziarieValutate al costo ammortizzato

Eccezioni Valutate al fair value:

Passività di trading

Tutti i derivati sono valutati al Fair Value

IAS 39: Valutazione successiva

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Lo IAS 39 stabilisce che:

Tutte le attività finanziarie, eccetto i crediti e gli investimenti a scadenza, devono essere valutate al fair value;

Tutte le passività finanziarie sono valutate al costo ammortizzato ad eccezione di quelle detenute a scopo di trading.

Questo genera asimmetria di valutazione tra attività e passività;

Tale asimmetria è problematica se si genera tra la valutazione della passività coperta e la valutazione dello strumento di copertura.

L’hedge accounting pone rimedio parziale a questo problema.

Lo IAS 39 stabilisce che:

Tutte le attività finanziarie, eccetto i crediti e gli investimenti a scadenza, devono essere valutate al fair value;

Tutte le passività finanziarie sono valutate al costo ammortizzato ad eccezione di quelle detenute a scopo di trading.

Questo genera asimmetria di valutazione tra attività e passività;

Tale asimmetria è problematica se si genera tra la valutazione della passività coperta e la valutazione dello strumento di copertura.

L’hedge accounting pone rimedio parziale a questo problema.

IAS 39: Asimmetrie nell’applicazione del fair value

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IAS 39: Concetti chiave per la valutazione degli strumenti derivati

Gli strumenti derivati devono essere registrati nello Stato Patrimoniale:

inizialmente sono registrati al fair value, che generalmente coincide con il costo di acquisto iniziale;

successivamente sono valutati al fair value: le differenze generate dalla valutazione vengono registrate in Conto Economico.

Solo qualora soddisfino i criteri dettati dallo IAS 39 per la definizione delle finalità di copertura, gli strumenti derivati possono essere valutati sulla base dell’hedge accounting.

Gli strumenti derivati devono essere registrati nello Stato Patrimoniale:

inizialmente sono registrati al fair value, che generalmente coincide con il costo di acquisto iniziale;

successivamente sono valutati al fair value: le differenze generate dalla valutazione vengono registrate in Conto Economico.

Solo qualora soddisfino i criteri dettati dallo IAS 39 per la definizione delle finalità di copertura, gli strumenti derivati possono essere valutati sulla base dell’hedge accounting.

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’ I derivati sono

misurati al fair value

Il fair value dello strumento di copertura è la base dell’

hedge accounting

IAS 39: Contabilizzazione degli strumenti derivati

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Il fair value di uno strumento finanziario può essere determinato sulla base di:

Quotazioni di mercato;

Modelli di valutazione che si basino su dati misurabili in quanto riferibili al mercato;

Prezzi applicati a transazioni (recenti) aventi per oggetto strumenti finanziari similari.

Il fair value di uno strumento finanziario può essere determinato sulla base di:

Quotazioni di mercato;

Modelli di valutazione che si basino su dati misurabili in quanto riferibili al mercato;

Prezzi applicati a transazioni (recenti) aventi per oggetto strumenti finanziari similari.

IAS 39: Determinazione del fair value

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L’ hedge accounting è contemplato dallo IAS 39 in seguito al verificarsi di inconsistenze a livello contabile di tipo:

Valutativo: alcune poste contabili non sono valutate sulla base del principio del “fair value”;

Temporale: talune transazioni future, potenziale oggetto di copertura, non figurano in bilancio mentre tutti gli strumenti derivati vanno iscritti nello Stato Patrimoniale.

L’ hedge accounting è contemplato dallo IAS 39 in seguito al verificarsi di inconsistenze a livello contabile di tipo:

Valutativo: alcune poste contabili non sono valutate sulla base del principio del “fair value”;

Temporale: talune transazioni future, potenziale oggetto di copertura, non figurano in bilancio mentre tutti gli strumenti derivati vanno iscritti nello Stato Patrimoniale.

IAS 39: Hedge accounting - introduzione

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IAS 39HEDGE

ACCOUNTING

Copertura di posizioni nette

Copertura titoli immobilizzati

Copertura senza derivati

Derivato coperto

Copertura non documentata

HEDGING

La questione non è: ‘esiste o non esiste la copertura?’

Il problema è: ‘quando si può applicare l’hedge

accounting?’

IAS 39: Hedging e contabilizzazione in base a IAS 39

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Copertura di fair value

Oggetto di copertura:

Rischio connesso a variazioni nel fair value di attività e passività finanziarie (iscritte in bilancio)

Copertura di flussi finanziari

Oggetto di copertura:

Rischio connesso a variazioni di flussi di cassa associabili ad attività o passività finanziarie o a transazioni future

Copertura di un investimento in una

entità estera Oggetto di copertura:

Definizione nello IAS 21

IAS 39: Tipologie di hedge accounting

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Variazioni di fair value

Valutazione dello strumento di copertura

Valutazione dello strumento coperto

Gli utili o le perdite dello

strum. coperto attribuibili al

rischio da coprire compensano le variazioni dello

strum. di copertura

Conto economico

Modello di fair value accounting

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Non vengono effettuate registrazioni relative ai flussi di cassa da transazioni future.

La copertura viene valutata al fair value; variazioni nel fair value della copertura (per la porzione efficace) vengono imputate a patrimonio netto;

Gli effetti nelle variazioni di fair value rimangono sospesi a patrimonio netto fino a che:

il cash flow atteso si traduce in un’attività o passività: l’importo sospeso modifica il valore di iscrizione;

Il cash flow atteso viene registrato in conto economico.

Non vengono effettuate registrazioni relative ai flussi di cassa da transazioni future.

La copertura viene valutata al fair value; variazioni nel fair value della copertura (per la porzione efficace) vengono imputate a patrimonio netto;

Gli effetti nelle variazioni di fair value rimangono sospesi a patrimonio netto fino a che:

il cash flow atteso si traduce in un’attività o passività: l’importo sospeso modifica il valore di iscrizione;

Il cash flow atteso viene registrato in conto economico.

IAS 39: Cash flow hedging model

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Accou

nti

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mod

el

Valutazione dello strumento di copertura

Patrimonio NettoEfficace

ContoEconomico

Inefficace

Variazioni di fair value

Modello di hedge accounting di flussi finanziari

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IAS 39: Quale tipo di copertura, di Fair value o di flussi futuri ? Spesso è una scelta!

Titolo a tasso fisso

Obbligazione emessa

a tasso variabile

CF Hedge

FV Hedge

SwapPago: tasso fisso

Ricevo: tasso variabile

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La finalità di copertura deve essere documentata sin dal momento della sottoscrizione dell’operazione;

La copertura deve rivelarsi “altamente” efficace;

L’efficacia deve poter essere misurata con criteri affidabili;

La finalità di copertura deve protrarsi per tutta la durata del contratto e la sua efficacia deve permanere e poter essere misurabile continuativamente;

Una transazione futura cui sia associato un contratto di copertura deve essere altamente probabile e soggetta a variazioni nei relativi cash flow tali da condizionare il risultato netto della società.

La finalità di copertura deve essere documentata sin dal momento della sottoscrizione dell’operazione;

La copertura deve rivelarsi “altamente” efficace;

L’efficacia deve poter essere misurata con criteri affidabili;

La finalità di copertura deve protrarsi per tutta la durata del contratto e la sua efficacia deve permanere e poter essere misurabile continuativamente;

Una transazione futura cui sia associato un contratto di copertura deve essere altamente probabile e soggetta a variazioni nei relativi cash flow tali da condizionare il risultato netto della società.

IAS 39: Criteri di classificazione delle operazioni di copertura

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Documentazione identificativa della posta o della transazione coperta;

Documentazione identificativa dello strumento di copertura;

Documentazione relativa alla natura / tipologia del rischio coperto;

Documentazione degli obiettivi di gestione del rischio e delle strategie sottostanti la decisione di sottoscrivere un contratto di copertura;

Documentazione comprovante l’efficacia della copertura.

Documentazione identificativa della posta o della transazione coperta;

Documentazione identificativa dello strumento di copertura;

Documentazione relativa alla natura / tipologia del rischio coperto;

Documentazione degli obiettivi di gestione del rischio e delle strategie sottostanti la decisione di sottoscrivere un contratto di copertura;

Documentazione comprovante l’efficacia della copertura.

IAS 39: Documentazione richiesta per l’applicazione dell’hedge accounting

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Attività e passività in essere di natura finanziaria o non finanziaria;

Parti di poste o transazioni (es. il 50% dei flussi di cassa generati da una transazione o l’80% del fair value di un’attività);

Impegni vincolanti assunti dalla società;

Transazioni future che siano “altamente probabili” e destinate a generare flussi di cassa tali da condizionare il risultato economico della società.

Attività e passività in essere di natura finanziaria o non finanziaria;

Parti di poste o transazioni (es. il 50% dei flussi di cassa generati da una transazione o l’80% del fair value di un’attività);

Impegni vincolanti assunti dalla società;

Transazioni future che siano “altamente probabili” e destinate a generare flussi di cassa tali da condizionare il risultato economico della società.

IAS 39: Hedge accounting: tipologie di poste o transazioni coperte

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La finalità di copertura di uno strumento derivato deve essere considerata a livello micro: per essere classificata di copertura un’operazione deve ridurre/annullare il rischio specifico associato ad una singola attività, passività o transazione.

Non rientra tra le finalità dello IAS 39 la limitazione dell’impatto dello strumento di copertura sulla rischiosità generale per la società.

La finalità di copertura di uno strumento derivato deve essere considerata a livello micro: per essere classificata di copertura un’operazione deve ridurre/annullare il rischio specifico associato ad una singola attività, passività o transazione.

Non rientra tra le finalità dello IAS 39 la limitazione dell’impatto dello strumento di copertura sulla rischiosità generale per la società.

IAS 39: Hedge accounting – strategie di gestione del rischio

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L’efficacia della copertura dipende dalla capacità del derivato di generare flussi finanziari o variazioni del proprio fair value proporzionali/uguali e contrari direttamente correlati a quelli generati dallo strumento coperto.

Al momento della sottoscrizione i flussi attesi generati dalla copertura dovrebbero compensare quelli generati dallo strumento coperto in modo “altamente efficace”.

Lo IAS 39 consente l’applicazione dell’Hedge Accounting a patto che, nel corso della vita del contratto, gli scostamenti siano compresi in un range del 80% - 125%.

L’efficacia della copertura dipende dalla capacità del derivato di generare flussi finanziari o variazioni del proprio fair value proporzionali/uguali e contrari direttamente correlati a quelli generati dallo strumento coperto.

Al momento della sottoscrizione i flussi attesi generati dalla copertura dovrebbero compensare quelli generati dallo strumento coperto in modo “altamente efficace”.

Lo IAS 39 consente l’applicazione dell’Hedge Accounting a patto che, nel corso della vita del contratto, gli scostamenti siano compresi in un range del 80% - 125%.

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IAS 39: Hedge accounting – efficacia della copertura

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125%

100%

80%

Hedge accounting: leggermente inefficace

Hedge accounting: leggermente inefficace

No hedge accounting

No hedge accounting

Un disallineamento fra 80% e 125% è accettabile

per valutare l’efficacia della copertura

IAS 39: Efficacia della copertura