QUANTITIVE AND ASSET MANAGEMENT WORKSHOP

I rendimenti attesi delle Asset Class

Fulvio Marchese

Le proprie CONVINZIONI: attenzione al CONFIRMATION BIAS

La mission della Consulenza Finanziaria

Strumenti per decidere

Ognuno ha il suo “orologio”

…i suoi “strumenti”

Le ragioni per essere ottimista diventano scommesse

Salvo poi…

Tentare il ”trend following”

E spesso del Risparmiatore resta ben poco

Approccio quantitativo

Ogni asset class ha la sua statistica

Max Drawdown & Long drawdown

Recovery period statistici

A volte lunghi e dolorosi

Quindi si diversifica!

Meno volatilità, ma i periodi di drawdown possono essere lunghi

…eppure era il famoso portafoglio di Antony Robbins

L’indicatore più usato per stimare i rendimenti attesi azionari

…abbinato alla statistica

Lo si può applicare a qualsiasi mercato

Con interessanti risultati

Ovviamente senza nessuna certezza

… e poi bisogna contestualizzare con altri indicatori

Ad esempio relazione tassi/Pil

L’attesa di crescita del PIL e relazione col rapporto debito/PIL

Tutto naturalmente è dinamico Mercato ed indicatori si muovono

Algoritmo e perimetro di calcolo: Hussman

Morgan Stanley

Pimco

Attendibilità passata: Barings

Barings: prossimi 10 anni

Le stime di Callan

Da oltre 20 anni le stime di Callan sono attendibili

I prossimi 5 anni per Robeco

I rendimenti attesi rispetto lo scorso anno

Il CAPE Schiller mondiale

Il CAPE Schiller regionale

A scuola dai più bravi

Risultati US university

Dai RENDIMENTI ATTESI ai SEGMENTI DI RISCHIO

Il protocollo si arricchisce di nuove sensibilità

Dall’articolo di Investors’

Qualche risultato, ovviamente non scientificamente replicabile, è stato, comunque, ottenuto

Thanks!