INVESTIMENTI...2 AGENDA Digital Transformation e ruolo dell’innovazione Cosa sono le Startup?...

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INVESTIMENTI & INNOVAZIONE19/05/2017

2

AGENDA

Digital Transformation e ruolo dell’innovazione

Cosa sono le Startup?

Startup life cycle e Investitori in innovazione

LVenture Group: a Hub of innovation

Startup e BP il punto di vista dell’investitore

Francesco Grassi

[email protected]

Via Marsala 29 H/I– Roma

www.luissenlabs.com

www.lventuregroup.com

ABOUT ME

Investor Relator

@Angel Partner Group

Investment

Analyst

@LVenture Group

AGENDA






5

DIGITAL TRANSFORMATION

& INNOVAZIONE

“Digital Transformation: insieme di cambiamenti associati a tutti gli aspetti della

società umana facendo leva sull’applicazione di tecnologie digitali”

“Le aziende reinventano, ridisegnano il proprio business con l’obiettivo di

renderlo più attrattivo e competittivo per il mercato mercato”

A partire dal 2020 la Digital Transformation

avrà già reinventato, digitalizzato o cancellato

l’80% dei processi o dei prodotti di 10 anni

prima”. Source: Forbes,Business Intelligence

6

La più grande casa

cinematografica che

non possiede cinema

La più grande azienda

di taxy al mondo che

non possiede taxy

Il fornitore di alloggi

più grande al mondo

che non possiede

immobili

La più grande azienda

nel mercato

fotografico che non

vende telecamere

Il più grande diffusore di media che non

produce contenuti

La più grande azienda di telecomunicazioni

senza infrastruttura telco

COME LA DIGITAL TRANSFORMATION

HA STRAVOLTO MODELLI CONSOLIDATI

7

L’innovazione apre nuovi scenari e può costringere al cambiamento anche di modelli

consolidati

443

Millions of users

98K+

employee

25

Year of life

450

Millions of users

55

employers

5

Year of life

610 K

Rooms

88

Countries

93

Life of years

650 K

Rooms

192

Countries

6

Life of years

L’IMPORTANZA

DELL’ INNOVAZIONE

8

L’IMPORTANZA

DELL’ INNOVAZIONE

L’innovazione è l’essenza dello spirito

imprenditoriale, leva di crescita e centro di tutte le

strategie di sviluppo.

OGGI L’INNOVAZIONE NON È UN OPZIONE MA UNBISOGNO

«Trasformare un’idea

in una nuova modalità

di fare impresa»

9

• Fonte: Citi Digital Strategy Team

Tempo impiegato per raggiungere 50 milioni di utenti in U.S.A.

• (2011)• (2004)

L’IMPORTANZA

DELL’ INNOVAZIONE

10

STRATEGIE PER INCORPORARE

L’INNOVAZIONE

Tre strategie per le aziende

Strategia di innovazione internaA ‘‘Make’’

Strategia di innovazione esterna, tamite business

partnership con startupC ‘‘Partnership’’

Strategia di innovazione esterna, tramite acquisizione

di startupB ‘‘Buy’’

11

A) “MAKE”

INNOVAZIONE IN-HOUSE

•Sto

ck N

OK

IA (

€)

• Nokia market share for smartphone (%)

VS48,7% 3,5%

2007

Pre-iPhone

2012

Post-iPhone

NEW!

12

B) “BUY”

GRANDI AZIENDE ACQUISISCONO STARTUP

BUY

FOR $ 1 BILLION MARCH

201620131908

BUY

FOR $ 3,3 BILLION

AUGUST 201620151962

BUY

FOR $ 1 BILLION JULY

2016

20111930

13

C) “PARTNERSHIP”

STARTUP COME BUSINESS PARTNER DELL’INNOVAZIONE

AUTOMOTIVE FINANCE MEDIA

Roku partner di

SKY per il progetto

project

«NOW TV Box»

PARTNERSHIP

SETTORE

RAZIONALE

Uber partner di

Toyota per la

definizione di una

strategia nel

mercato del

«ridesharing»

Santander

partnership con

Startupbootcamp

per identificare e

accelerare startup

fintech

14

I TRE PILASTRI

DELL’INNOVAZIONE

Cosa genera nuove imprese innovative?

• Idee

disruptive

• (VISION)

1

• Capacità di

realizzazione

• (EXECUTION)

• Capitali di

rischio

• (FUNDS)

32

15

I TRE PILASTRI

1) VISION

• Henry Ford • Bill Gates

• ‘‘Se avessi chiesto ai miei clienti cosa volevano, mi avrebbero risposto: un

cavallo più veloce’’ (1900)

• ‘‘Nel futuro vedo un computer su ogni scrivania e uno in

ogni casa’’ (1975)

• L’imprenditore pensa il domani… • …e lo rende concreto

16

I TRE PILASTRI

2) EXECUTION

• FACEBOOK • TWITTER • LINKEDIN

1,6

miliardi

320

milioni

100

milioni• Utenti mensili

17

I TRE PILASTRI

3) FUNDS


US$

2,4

miliardi

US$

1,2

miliardi

US$

100

milioni

• Fundingcapital

18

QUALI

RISULTATI?


US$

380

miliardi

US$

12

miliardi

US$

26

miliardi

• Equityvalue

AGENDA






20

WHAT IS A

STARTUP?

Eric Ries, (The Lean startup): « human institution designed

to create new products or services under the condition of

extreme uncertainty»

Steve Blank, What’s a startup?: «temporary organization

formed to search for a repeatable and scalable business

model»

ECONOMIC IMPACT

IMPROVE PERFORMANCE

21

WHAT REALLY IS

A STARTUP COMPANY?

A Startup is a company that is confused about

• What its product is

• Who its customers are

• How to make money

Dave McClure

Fouder 500 Startups

22

STARTUP IS NOT

A SMALL BUSINESS

Startup Founder Small Business Founder

23

STARTUP IS NOT

A SMALLER VERSION OF A CORPORATE

Searching for a business

model

Executing the business

model

24

STARTUP DO NOT

HAVE TIME

A startup needs to move fast!

25

HOW DOES A STARTUP

SEARCH FOR A BUSINESS MODEL?

ITERATION PROCESS

EXECUTE

MEASURE

LEARN

PLAN

26

STARTUP

SCALEUP

problem-

solution

fit

product-

market

fit

scaling

up

focus on growthfocus on pivots

1. Seed 2. Startup 3. Early growth

27

THE PRODUCT/MARKET

FITS

“Life of any startup can be divided into two parts:

- Before the P/M fit and

- After the P/M fit”

Marc Andreessen

Co-founder of

28

WHAT MAKES THE

DIFFERENCE?

THE EXECUTION

29

WHAT MAKES THE

EXECUTION HAPPEN?

Heterogeneous and complete team

AGENDA






31

STARTUP

LIFE CYCLE

REV

EN

UE

Rischio alto

Rischio basso

IDEA

CO-

FOUN

DER

3Fs

FAMILY

FRIENDS

FOOLS

ACCELERA

TORI/BI

BUSINESS

ANGEL

VC FUNDS

EARLY

STAGE

VC FUNDS

LATER

STAGE

IPO

Time

Valley of Death

PRE

SEED

MICRO

SEEDSEED

START-

UP

EARLY

GROWT

H

LATE

GROWT

H

EXIT

VENTURE CAPITAL SPACE

Break even point

MERCHANT BANK

CROWDFUNDING

M&A

32

INVESTITORI

IN INNOVAZIONE

BUSINESS ANGEL (FASE DI SEED EARLY STAGE)

Investitori «informali» nel capitale di rischio che acquisiscono, in qualità di persone fisiche, quote di imprese di

piccola dimensione, contribuendo attivamente anche alla gestione delle stesse.

• DIVERSE CLASSIFICAZIONI: BA Imprenditori, BA Occasionali, BA Vergini

• FINANZIAMENTO IN CAMBIO DI EQUITY- ORIENTATO NEL SUPPORTO ALLE FASI DI AVVIO DI UN PROGETTO IMPRENDITORIALE

ACCELERATORI D’IMPRESA (MICRO-SEED STAGE)

NBIA (1999): «Strumento di sviluppo economico con l’obiettivo di accelerare la crescita e il successo delle nuove imprese apportando

risorse e servizi»

• RISORSE MATERIALI

• RISORSE IMMATERIALI

• NETWORKINGACCELERATORESTARTUP

• FEE BASED

• EQUITY BASED

• MISTO

33

INVESTITORI

IN INNOVAZIONE

VENTURE CAPITALIST/ VENTURE CAPITAL FUND (FASE DI EARLY/GROWTH STAGE)

Investitore istituzionale che fa dell’apporto di capitale in imprese fortemente vocate all’innovazione

neo-costituite il proprio core business, allo scopo di concorrere allo sviluppo dell’impresa e

all’aumento del suo valore per garantirsi un ritorno economico al termine dell’operazione.

• ACQUISIZIONE TEMPORANEA QUOTE FASE PIU AVANZATA, ORIZZONTE M.L. (10 anni)

• APPROCCIO HANDS ON / HANDS OFF

• TRAGHETTATORE IDONEO AL RAGGIUNGIMENTO DELLA MATURITA’ DI UNA STARTUP

STARTUP

Business development

Internazionalizzazione

VC

know-how specializzato e qualificato

network

capitale pazienteVC

34

QUALCHE

RIFERIMENTO

€2,0 mld €0,5 mld€2,7 mld€3,2 mld

Somme investite in Venture Capital (2016)

€1,6 mld

35

DITE

LA VOSTRA

Somme investite in Venture Capital in Italia (2016)

€1,6 mld €0,8 mld €180 mln

A B C

36

SOLUZIONE

Somme investite in Venture Capital in Italia (2016)

€180 mln

37

2016 VENTURE CAPITAL INVESTMENTS

EUROPE

€2.0b

€550m

€3.2b

€2.7b

€180m

Source: European Tech Funding Report

2016

€1.6b

38

STARTUP

LIFE CYCLE

REV

EN

UE

Rischio alto

Rischio basso

IDEA

CO-

FOUN

DER

3Fs

FAMILY

FRIENDS

FOOLS

ACCELERA

TORI/BI

BUSINESS

ANGEL

VC FUNDS

EARLY

STAGE

VC FUNDS

LATER

STAGE

IPO

Time

Valley of Death

PRE

SEED

MICRO

SEEDSEED

START-

UP

EARLY

GROWT

H

LATE

GROWT

H

EXIT

VENTURE CAPITAL SPACE

Break even point

MERCHANT BANK

CROWDFUNDING

M&A

Investimento medio di

incubatori o seed

investor troppo basso

Gap nel numero di operatori di

Venture Capital attivi e nel

capitale disponibile per

interventi di startup.

Necessità di

coinvolgere

corporate/grandi

imprese italiane e

straniere come via di

exit per gli operatori

di VC

AGENDA






40

LVENTURE GROUP:

HUB OF INNOVATION

Listed on the

Italian Stock

Exchange (MTA

Segment)

Venture Capital

activities

Acceleration

activities

The startup factory

Potfolio 45+

Digital Startups

Minority Stakes

BUSINESS ANGEL NETWORK

41

LVENTURE GROUP:

BUSINESS MODEL

Startups

Startups: from the market

Startups

graduated

from the

Accelerati

on

Program

3 Months 5 Months 6+ Yeas

GROWTH

CAPITAL

Series

A,B,C

Investmen

t Rounds

42

PARTNERS

ADVISORS

50+InternationalChampions

COMMUNITY OF BUSINESS ANGELS

CORPORATES

INVESTORSNETWORK

UNIVERSITIES

LVENTURE GROUP:

THE ECOSYSTEM

http://www.italianangels.net/

43

Series A

Investment

Priority

International

VC Funds

Co-investors:

Standard deal:

• Premoney: €890k

• Investment: €80k

• Equity stake: 9%

• Sole investor

Seed deal:

• Premoney: €1.5-2m

• Investment: max €250k

• Round: up to €1m

• Equity stake: max 15-20%

Micro Seed Seed

STRATEGIA

D’INVESTIMENTO

http://www.italianangels.net/

44

PLATFORM

GAMING

HARDWAREMARKETPLACE

&E-COMMERCE

SAASFOODTECH EVENTS

VIRTUALREALITY

IOT

FASHION &DESIGN

LVENTURE GROUP:

PORTFOLIO

5 – MONTH

PROGRAM

FULL

COMMITTMENT

PERKS PER

500.000€

MICRO SEED 80.000€(€30K CASH + €50K

SERVICES)

9% EQUITY

OPTION

LUISS ENLABS

THE STARTUP FACTORY

The Acceleration Program is an intense program developed to

support the startups in terms of financial support provided by

LVenture Group, network and facilities

Two batches of international applications per year

The startups are chosen with the support of a “Board of 50+

Advisors”

The Program lasts 5 months with 2-week “sprints” where the

startups are assisted and monitored on daily basis

46

INCUBATOR VS

ACCELERATOR

IncubatorIdea validation

AcceleratorStartup validation

47

ACCELERATION

PROGRAM

SELECTION DAY

5/6 startups are admitted to the

acceleration program

PRODUCT

DEVELOPMENT

Technical aspect of business

development

PRODUCT VALIDATION

Data driven approach to define

business model and test it to the

market; Validation business model

MARKET TESTING

First revenues and metrics,

partnership B2B e B2B2C

INVESTOR DAY

Raise money

T = 0 2 MESI 2 MESI 1 MESEEVENTO

FINALE

48

GROWTH

HACKING

ACQUISITION

Identify first target users and

define a strategy for target

acquistion (content

marketing, social media, lead

generation etc.)

RETENTION

Continuos interaction with the

target for increase user base

(disconunt, digital pr etc.)

REVENUE

Pricing and business model

adapt for montetizied

ACTIVATION

Interaction with the acquired

target (user experience, user

interface etc.)

REFERRAL

Target satisfy and optimization

acquisition process (viral

marketing, guerrilla marketing

etc.)

AGENDA






50

PERCORSO STRATEGICO &

BUSINESS PLAN

PROCESSO

STRATEGICO

VISIONE

MISSIONE

DEFINIZIONE E

ANALISI

STRATEGICA

PIANIFICAZI

ONE

STRATEGICA

(BUSINESS

PLAN)

EXECUTION

BUSINESS PLAN: 7 STEP

1. Executive summary2. Descirzione dell’azienda3. Analisi del mercato e piano marketing4. Prodotto e servizi5. Milestones e posizione competitiva6. Management e organizzazione7. Parte finanziaria

51

BUSINESS PLAN

STARTUP

“istantanea” che fotografa lo stato del progetto in vari stadi di sviluppo e del modello di business”

52

HOW TO EVALUATE

A STARTUP

“Entrambe le caratteristiche sono fondamentali. Alle spalle di un ottimo progetto deve esserci

un ottimo Team. Ci sono stati molti casi in cui ottime idee avessero alle spalle imprenditori

non all’altezza e viceversa, e non si ´e proceduto con l’investimento” – Dipixel G.Dettori

“Gli strumenti analitici sono importanti, ma a parità degli stessi sono fondamentali le

caratteristiche qualitative del team/progetto” - Ad4Ventures

“I tre elementi principali di valutazione di un business plan sono: Team, Team, Team; tutte le

ipotesi e gli scenari illustrati nel business plan sono credibili solo a condizione che il team di

imprenditori abbia le esperienze, le capacità e la motivazione necessaria per trasformarlo in

realtà.” - Sergio Zocchi, Managing Partner di United Ventures

53

HOW TO EVALUATE

A STARTUP

54

DUE MODELLI DI

VALUTAZIONE

Venture Capital

activities

Acceleration

activities

55

SELECTION

CRITERIA

TEAM SCALABILITÀ VANTAGGIO

COMPETITIVO

MERCATO EXECUTION TRACTION

56

HETEROGENEOUS

TEAM

TEAM

L’idea da sola è insufficiente deve essere supportata da un team:

THE INVESTMENT IS ALWAYS ON PEOPLE

• focalizzato sul progetto

• eterogeneo

• grandi ambizioni

• grandi motivazioni

57

SCALABILITÀ

DEL BUSINESS

SCALABILITY

• L’abilità di un business di crescere e aumentare le

proprie performance al crescere delle risorse

• Il prodotto/servizio deve soddisfare un problema

reale ed essere supportato da un valido modello di

business

• Scalabilità è un indicatore cruciale

58

PRODOTTO &

VANTAGGIO COMPETITIVO

COMPETITIVE

ADVANTAGES

Il vantaggio competitivo esiste quando la Startup è in grado di

fornire uno stesso prodotto/servizio rispetto ai competitor a:

• costi più bassi(cost advantage), o

• differenziando(differentiation advantage).

59

MERCATO IN

RAPIDA CRESCITA

MERCATO BIG MARKET IN FAST GROWTH

60

EXECUTION

EXECUTION

EXECUTION IS ESSENTIAL

61

TRACTION

& METRICHE

Prova che qualcuno vuole il tuo prodotto, l’evidenza quantitativa della richiesta del mercato

Profitability

Revenues

Active users

Registered users

Engagement

Partnerships/clients

Traffic

THANKS!

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