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INDICE - SOMMARIO
CAPITOLO I
LA RESPONSABILITÀ CIVILE DEGLI AMMINISTRATORI PER LA GESTIONE DELL’IMPRESA SOCIALE
(di Antonio Matino)
1. Le principali novità introdotte dalla riforma del diritto
societario in tema di responsabilità civile degli ammini-stratori di società di capitali ................................................ Pag. 2
2. Gli effetti della riforma del diritto societario sulla respon-sabilità civile degli amministratori di società per azioni .... » 3 2.1. L’introduzione di nuovi parametri di diligenza degli
amministratori (art. 2392 c.c.) .................................... » 4 2.2. (Segue): significato ed effetti del riferimento alla
“natura dell’incarico” nella valutazione circa l’operato degli amministratori .................................... » 5
2.3. (Segue): la portata innovativa del riferimento alle “specifiche competenze” dell’amministratore ............ » 7
2.4. La nuova disciplina della delega amministrativa ....... » 11 2.5. (Segue): gli obblighi specifici degli organi delegati ... » 12 2.6. (Segue): gli obblighi specifici dei consiglieri non e-
secutivi ....................................................................... » 16 2.7. Riflessi della nuova disciplina della delega ammini-
strativa sulla ripartizione delle responsabilità tra amministratori delegati e deleganti ............................ » 19
2.8. Deleghe interne o atipiche e responsabilità degli amministratori non esecutivi ...................................... » 22
2.9. Esclusiva spettanza della funzione gestionale agli amministratori e poteri autorizzativi dell’assemblea dei soci........................................................................ » 26
INDICE - SOMMARIO VI
2.10. Legittimazione delle minoranze all’esercizio dell’azione sociale di responsabilità ................................................ Pag. 32
3. Gli effetti della riforma del diritto societario sulla respon-sabilità civile degli amministratori di società a responsa-bilità limitata....................................................................... » 38 3.1. La responsabilità civile degli amministratori di so-
cietà a responsabilità limitata. Parametri di diligenza e doveri di vigilanza e di azione informata................. » 40
3.2. (Segue): legittimazione di ciascun socio all’esercizio dell’azione sociale di responsabilità ........................... » 46
3.3. Ingerenza nella gestione e responsabilità solidale dei soci di S.r.l.................................................................. » 50
3.4. (Segue): rapporto tra responsabilità dei soci cogesto-ri e responsabilità degli amministratori ...................... » 55
3.5. (Segue): significato dell’avverbio “intenzionalmen-te” ............................................................................... » 56
3.6. Possibile applicazione analogica del regime di re-sponsabilità ex art. 2476, c. 7, c.c. ai soci cogestori di S.p.A....................................................................... » 59
4. Gli effetti della riforma del diritto societario sulla respon-sabilità civile degli amministratori di società in accoman-dita per azioni ..................................................................... » 62 4.1. Responsabilità dei soci accomandatari ....................... » 64 4.2. Responsabilità dei soci accomandanti per ingerenza
nella gestione.............................................................. » 68 5. La responsabilità civile dell’amministratore di fatto .......... » 70
5.1. Inquadramento dell’istituto e tradizionale approccio formalistico della giurisprudenza ............................... » 70
5.2. La svolta giurisprudenziale del 1999: dall’approccio formalistico alla responsabilità “per l’amministrazione” dell’impresa sociale ...................................................... » 78
5.3. Le più recenti conferme giurisprudenziali circa l’approccio funzionalistico ed i parametri per l’identificazione della figura dell’amministratore di fatto............................................................................. » 84
6. Patti parasociali e responsabilità civile degli amministra-tori....................................................................................... » 89 6.1. I c.d. sindacati di gestione. Introduzione ed analisi
della fattispecie........................................................... » 89
INDICE - SOMMARIO
VII
6.2. (Segue): il problema della validità dei sindacati di gestione....................................................................... Pag. 91
6.3. Responsabilità degli amministratori per gli atti di gestione compiuti in esecuzione di decisioni assunte dai soci sindacati ........................................................ » 98
6.4. La responsabilità dei soci aderenti al sindacato di gestione....................................................................... » 102
Indice bibliografico del capitolo............................................... » 108
CAPITOLO II
LA GESTIONE ORDINARIA DELL’ATTIVITÀ SOCIALE
Sezione I Ruolo degli amministratori nella gestione ordinaria dell’attività sociale e
loro remunerazione
1. Potere di gestione e potere di rappresentanza degli ammi-nistratori.............................................................................. Pag. 117
(di Antonio Legrottaglie)
1.1. Potere di gestione e potere di rappresentanza............. » 117 1.2. Il potere di rappresentanza ......................................... » 118 1.3. Gli interessi degli amministratori e il conflitto di in-
teressi.......................................................................... » 125 1.4. Le operazioni con parti correlate – la nuova disci-
plina delle società quotate .......................................... » 130 2. I compensi degli amministratori ......................................... » 139
(di Andrea Ferrari)
2.1. Le linee guida in materia di remunerazione degli
amministratori delle società per azioni....................... » 140 2.2. Soggetti tenuti alla corresponsione del compenso e
rispettive modalità di riconoscimento ........................ » 144 2.3. Compensi per amministratori con cariche particolari. » 148
INDICE - SOMMARIO VIII
2.4. Incarichi estranei al rapporto di amministrazione ...... Pag. 149 2.5. Irregolare percezione degli emolumenti ..................... » 151 2.6. I compensi degli amministratori delle società a re-
sponsabilità limitata.................................................... » 152 2.7. Cenni in materia di compensi agli amministratori di
società quotate ............................................................ » 155 2.7.1. (Segue): trasparenza in materia di compensi
secondo le norme del Testo Unico ................... » 156 2.7.2. (Segue): le nuove raccomandazioni del Codi-
ce di Autodisciplina in materia ........................ » 158
Sezione II La responsabilità degli amministratori nella gestione ordinaria
dell’attività sociale
1. Responsabilità degli amministratori nella redazione del bilancio ............................................................................... Pag. 161
(di Marino Ghidoni)
1.1. Gli obblighi degli amministratori nella redazione del
bilancio di esercizio.................................................... » 162 1.1.1. Struttura e funzioni del bilancio di esercizio.... » 163 1.1.2. Principi di redazione del bilancio di esercizio
e criteri di valutazione...................................... » 166 1.1.3. Formazione e pubblicità del bilancio di eser-
cizio.................................................................. » 170 1.2. Responsabilità degli amministratori nella redazione
del bilancio come responsabilità per violazione di obblighi specifici posti in capo agli amministratori ... » 175
1.3. Responsabilità degli amministratori per omessa o ri-tardata redazione del bilancio di esercizio o per irre-golarità nel procedimento di formazione.................... » 178 1.3.1. Responsabilità degli amministratori per omes-
sa o ritardata redazione del bilancio di eserci-zio..................................................................... » 180
1.3.2. Responsabilità degli amministratori per irre-golarità nel procedimento di formazione del bilancio di esercizio.......................................... » 181
INDICE - SOMMARIO
IX
1.3.3. Responsabilità degli amministratori per viola-zioni permesse o agevolate dalla mancata re-dazione del bilancio di esercizio ...................... Pag. 183
1.4. Responsabilità degli amministratori per irregolarità nel contenuto del bilancio di esercizio ....................... » 185 1.4.1. Responsabilità per violazioni che determinano
una sopravvalutazione del patrimonio sociale . » 186 1.4.2. Responsabilità per violazioni che determinano
una sottovalutazione del patrimonio sociale .... » 191 1.5. Responsabilità degli amministratori derivanti da vio-
lazioni in materia contabile ........................................ » 195 1.5.1. I cc.dd. fondi neri o extrabilancio .................... » 198
1.6. Solidarietà e specifiche competenze nella responsa-bilità degli amministratori verso la società derivante da irregolarità nel bilancio di esercizio ...................... » 200
1.7. Responsabilità degli amministratori nella redazione del bilancio consolidato.............................................. » 206 1.7.1. Cenni alla disciplina generale del bilancio
consolidato ....................................................... » 206 1.7.2. Responsabilità degli amministratori per irre-
golarità nel bilancio consolidato ...................... » 209 1.8. La quantificazione del danno risarcibile nel caso di
responsabilità derivante da irregolarità di bilancio..... » 212 1.9. Cenni alle ulteriori conseguenze per gli amministra-
tori in caso di irregolarità nel procedimento o nel contenuto del bilancio ................................................ » 216
Indice bibliografico del capitolo............................................... » 219
CAPITOLO III
LA GESTIONE STRAORDINARIA DELL’ATTIVITÀ SOCIALE
(di Francesco Giancola) 1. La nozione di gestione straordinaria................................... Pag. 224 2. I labili confini della nozione di gestione straordinaria e i
criteri per delimitarla .......................................................... » 225 2.1. Il criterio statutario ..................................................... » 227
INDICE - SOMMARIO X
2.2. Il criterio della straordinarietà .................................... Pag. 229 2.3. Il criterio dell’incidenza sulla struttura economica,
finanziaria e organizzativa.......................................... » 230 2.4. Il criterio dell’oggetto sociale..................................... » 233
3. L’uso congiunto dei criteri e la diversa impostazione del-la responsabilità civile degli amministratori....................... » 234
4. Le fattispecie più ricorrenti relative alla gestione straor-dinaria dell’attività sociale.................................................. » 235 4.1. Vendita delle azioni per inadempimento del socio..... » 236 4.2. Sottoscrizione di azioni proprie.................................. » 238 4.3. Sottoscrizione reciproca di azioni .............................. » 241 4.4. Sottoscrizione di azioni o di quote della controllante
da parte della controllata ............................................ » 242 4.5. Acquisto di azioni proprie .......................................... » 243 4.6. Acquisto di azioni proprie da parte di una società
con azioni quotate....................................................... » 247 4.7. Assunzione di partecipazioni...................................... » 249 4.8. Assunzione di partecipazioni in società operanti in
particolari settori e in società quotate......................... » 253 4.9. Acquisto di azioni o quote della controllante da par-
te della controllata ...................................................... » 254 4.10. Casi speciali di acquisto o di possesso di azioni o
quote della società controllante .................................. » 257 4.11. Acquisto di azioni della controllante da parte di so-
cietà quotate................................................................ » 258 4.12. Emissione di un prestito obbligazionario ................... » 259 4.13. Emissione di un prestito obbligazionario convertibi-
le ................................................................................. » 264 4.14. Emissione dei titoli di debito...................................... » 267 4.15. Patrimoni destinati...................................................... » 268 4.16. Finanziamenti destinati............................................... » 272 4.17. Aumento del capitale sociale nelle S.p.A. .................. » 274 4.18. Riduzione del capitale sociale nelle S.p.A. ................ » 282 4.19. Aumento del capitale sociale nelle S.r.l. .................... » 287 4.20. Riduzione del capitale sociale nelle S.r.l. ................... » 289 4.21. Trasformazione omogenea ed eterogenea della so-
cietà di capitali............................................................ » 292 4.22. Fusione ....................................................................... » 294 4.23. Scissione..................................................................... » 301
5. I doveri imposti dalla legge e dallo statuto ......................... » 303
INDICE - SOMMARIO
XI
6. La responsabilità degli amministratori nelle operazioni di acquisizione o dismissione di partecipazioni azionarie e cespiti patrimoniali ............................................................. Pag. 306
(di Antonio Legrottaglie)
6.1. La responsabilità degli amministratori nei confronti
della società nelle operazioni di acquisizione di par-tecipazioni azionarie e cespiti patrimoniali ................ » 306
6.2. La responsabilità degli amministratori della target con particolare riferimento alle operazioni di LBO – profili introduttivi ....................................................... » 312
6.3. La violazione dell’art. 2501-bis c.c. ........................... » 314 Indice bibliografico del capitolo............................................... » 316
CAPITOLO IV
LA RESPONSABILITÀ DELL’ORGANO AMMINISTRATIVO NEI SISTEMI ALTERNATIVI DI GOVERNANCE
(di Lorenzo Silvio Caruccio)
1. La distinzione tra sistema tradizionale e sistemi alternati-
vi di governance con riguardo alla responsabilità dell’organo amministrativo................................................. Pag. 325
2. La responsabilità nel sistema di amministrazione e con-trollo dualistico ................................................................... » 326 2.1. La responsabilità dei membri del consiglio di ge-
stione .......................................................................... » 328 2.2. La responsabilità dei membri del consiglio di sorve-
glianza ........................................................................ » 331 2.2.1. La responsabilità derivante dal corretto a-
dempimento dei doveri di vigilanza. Analogie e differenze con la disciplina applicabile al collegio sindacale ............................................. » 333
INDICE - SOMMARIO XII
2.2.2. La responsabilità derivante dall’adempimento delle funzioni di c.d. “alta amministrazione”. L’autorizzazione delle operazioni strategiche e dei piani industriali e finanziari di cui alla lettera f-bis), art. 2409-terdecies, c. 1, c.c. ....... Pag. 338
2.3. L’azione sociale di responsabilità nei confronti dei con-siglieri di gestione ai sensi dell’art. 2409-decies c.c....... » 343 2.3.1. Presupposti e natura dell’azione. Coordina-
mento con le azioni dell’assemblea e delle minoranze......................................................... » 345
3. La responsabilità nel sistema di amministrazione e con-trollo monistico................................................................... » 347 3.1. Caratteristiche e compiti del comitato per il control-
lo sulla gestione .......................................................... » 349 3.2. La responsabilità dei membri del comitato per il
controllo sulla gestione............................................... » 353 3.3. La cessazione dalla carica di membro del comitato.
Lo svolgimento di funzioni gestorie........................... » 356 Indice bibliografico del capitolo............................................... » 359
CAPITOLO V
LA RESPONSABILITÀ NELLA FASE DI SCIOGLIMENTO
(di Dimitri Marcolongo)
1. Premessa: il ruolo degli amministratori nella fase pre-liquidatoria.......................................................................... Pag. 361
2. L’accertamento delle cause di scioglimento da parte degli amministratori..................................................................... » 364 2.1. Le cause di scioglimento ............................................ » 364 2.2. Gli adempimenti relativi all’accertamento ................. » 365
2.2.1. L’obbligo degli amministratori di accertare lo scioglimento “senza indugio” .......................... » 367
2.2.2. L’accertamento o la decisione delle cause di scioglimento previste dall’atto costitutivo o dallo statuto ...................................................... » 370
3. I poteri degli amministratori nella fase pre-liquidatoria ..... » 371
INDICE - SOMMARIO
XIII
3.1. Dal “divieto di nuove operazioni” (art. 2449 c.c. previgente) al “potere di gestione conservativa” (art. 2486 c.c.) .................................................................... Pag. 372 3.1.1. Il divieto di nuove operazioni (art. 2449 c.c.
previgente) ....................................................... » 375 3.1.2. La responsabilità derivante dal compimento
di nuove operazioni (art. 2449 c.c. previgente) » 377 3.1.3. Il potere di gestione conservativa degli ammi-
nistratori (art. 2486 c.c.) ................................... » 379 3.2. La responsabilità degli amministratori derivante dal-
la gestione non conservativa....................................... » 383 3.2.1. La validità ed efficacia degli atti compiuti da-
gli amministratori in violazione dell’art. 2486 c.c. .................................................................... » 386
3.2.2. Gli oneri probatori nel giudizio di responsabi-lità ex art. 2486 c.c. .......................................... » 388
4. La cessazione degli amministratori ed il passaggio di consegne con i liquidatori................................................... » 390 4.1. L’obbligo degli amministratori di consegnare i libri
sociali, la situazione dei conti e il rendiconto sulla gestione....................................................................... » 393
5. La quantificazione del danno.............................................. » 396 Indice bibliografico del capitolo............................................... » 403
CAPITOLO VI
PROCEDURE CONCORSUALI E RESPONSABILITÀ DEGLI AMMINISTRATORI
(di Davide Tessera)
Sezione I Profili civilistici
1. Inquadramento normativo................................................... Pag. 410 2. Il fallimento ........................................................................ » 413
INDICE - SOMMARIO XIV
2.1. Natura derivata dell’azione del curatore fallimentare ... Pag. 414 2.1.1. L’azione di responsabilità ex art. 2393 c.c. in
sede fallimentare .............................................. » 415 2.1.2. L’azione di responsabilità ex art. 2394 c.c. in
sede fallimentare .............................................. » 419 2.1.3. L’omessa previsione dell’azione dei creditori
sociali della società a responsabilità limitata ... » 428 2.1.4. L’azione di responsabilità per violazione delle
regole di separatezza dei patrimoni destinati ... » 436 2.1.5. L’azione del socio o del terzo direttamente
danneggiato ...................................................... » 438 2.1.6. L’azione di responsabilità in caso di sciogli-
mento................................................................ » 441 2.2. Unitarietà ed inscindibilità dell’azione del curatore
fallimentare................................................................. » 443 2.3. Quantificazione del danno.......................................... » 446 2.4. Prescrizione ................................................................ » 453
2.4.1. La prescrizione dell’azione ex art. 2393 c.c. .... » 454 2.4.2. La prescrizione dell’azione ex art. 2394 c.c. .... » 457 2.4.3. La prescrizione dell’azione del curatore falli-
mentare............................................................. » 458 2.5. Profili processuali....................................................... » 465
2.5.1. Competenza...................................................... » 465 2.5.2. Autorizzazione del giudice delegato e parere
del comitato dei creditori ................................. » 467 2.5.3. Tutela cautelare ................................................ » 470 2.5.4. Onere della prova ............................................. » 472
3. Il concordato preventivo ..................................................... » 476 4. La liquidazione coatta amministrativa................................ » 480 5. L’amministrazione straordinaria......................................... » 485 6. L’azione ex art. 2497 c.c..................................................... » 487 7. L’azione ex art. 90 D.lgs. 8 luglio 1999, n. 270.................. » 492
7.1. Il concetto di “direzione unitaria” .............................. » 492 7.2. La nozione di “abuso” ................................................ » 496 7.3. La natura dell’azione di responsabilità e le conse-
guenze in tema di onere probatorio, quantificazione del danno e prescrizione ............................................. » 499
7.4. Profili processuali....................................................... » 501
INDICE - SOMMARIO
XV
Sezione II Responsabilità penale
1. Le fattispecie penali della Legge fallimentare.................... Pag. 502 2. I reati fallimentari ............................................................... » 506
2.1. La bancarotta societaria.............................................. » 506 2.1.1. Fattispecie di bancarotta fraudolenta................ » 507 2.1.2. La bancarotta fraudolenta patrimoniale............ » 509 2.1.3. La bancarotta fraudolenta documentale ........... » 514 2.1.4. La bancarotta fraudolenta post-fallimentare .... » 517 2.1.5. La bancarotta fraudolenta preferenziale ........... » 519 2.1.6. La bancarotta fraudolenta ex art. 223, c. 2, L.
fall. ................................................................... » 521 2.1.7. Fattispecie di bancarotta semplice ................... » 528
2.2. Il ricorso abusivo al credito ........................................ » 533 2.3. La denuncia di creditori inesistenti e le altre inos-
servanze ...................................................................... » 537 3. I reati correlati alle altre procedure concorsuali ................. » 541 Indice bibliografico del capitolo............................................... » 544
CAPITOLO VII
LA RESPONSABILITÀ PENALE DEGLI AMMINISTRATORI
(di Lola Molinari)
Sezione I Profili generali
1. Amministratori deleganti ed esecutivi ................................ Pag. 551
1.1. Posizione di garanzia ai sensi dell’art. 2392, c. 2, c.c. .. » 551 1.2. (Segue): il nesso causale............................................. » 557 1.3. (Segue): l’elemento soggettivo, dolo eventuale e se-
gnali di allarme........................................................... » 560 2. L’estensione delle qualifiche soggettive............................. » 564
2.1. Soggetti equiparati perché svolgenti la stessa fun-zione diversamente qualificata ................................... » 566
INDICE - SOMMARIO XVI
2.2. L’amministratore di fatto............................................ Pag. 567 2.3. Soggetti legalmente incaricati dall’Autorità Giudi-
ziaria o dall’Autorità di pubblica vigilanza ................ » 573
Sezione II I reati propri degli amministratori
1. La ratio delle scelte punitive adottate dal Legislatore........ Pag. 575 2. L’indebita restituzione dei conferimenti (art. 2626 c.c.) .... » 578
2.1. Profili generali ............................................................ » 578 2.2. Bene giuridico protetto............................................... » 578 2.3. Soggetto attivo............................................................ » 579 2.4. La condotta tipica ....................................................... » 579 2.5. L’elemento soggettivo................................................ » 581 2.6. Rapporti con le altre fattispecie criminose ................. » 581
3. L’illegale ripartizione degli utili e delle riserve (art. 2627 c.c.). » 581 3.1. Profili generali ............................................................ » 582 3.2. Bene giuridico protetto............................................... » 583 3.3. Soggetto attivo............................................................ » 583 3.4. La condotta tipica ....................................................... » 584 3.5. L’elemento soggettivo................................................ » 585 3.6. La clausola di riserva.................................................. » 586 3.7. La causa estintiva ....................................................... » 586
4. Le illecite operazioni su azioni o quote sociali (art. 2628 c.c.) . » 587 4.1. Profili generali ............................................................ » 587 4.2. Bene giuridico protetto............................................... » 588 4.3. Soggetto attivo............................................................ » 589 4.4. La condotta tipica ....................................................... » 589 4.5. L’elemento soggettivo................................................ » 592 4.6. La causa di estinzione del reato.................................. » 592
5. Le operazioni in pregiudizio dei creditori (art. 2629 c.c.) .. » 593 5.1. Profili generali ............................................................ » 593 5.2. Bene giuridico protetto............................................... » 594 5.3. Soggetto attivo............................................................ » 595 5.4. La condotta tipica ....................................................... » 595 5.5. Il pregiudizio nei confronti dei creditori .................... » 596 5.6. L’elemento soggettivo................................................ » 598 5.7. La causa estintiva ....................................................... » 598 5.8. Rapporti con le altre fattispecie.................................. » 599
INDICE - SOMMARIO
XVII
Indice bibliografico del capitolo............................................... Pag. 599
CAPITOLO VIII LA RESPONSABILITÀ DELLA SOCIETÀ EX D.LGS. 231/2001
(di Luigi Zagheno)
1. Il contesto storico nel quale si inserisce il “D.lgs.
231/2001” ........................................................................... Pag. 603 2. Societas delinquere potest: la natura della responsabilità
degli enti giuridici............................................................... » 606 3. I soggetti destinatari della normativa.................................. » 609
3.1. Enti a soggettività privata........................................... » 610 3.2. Enti a soggettività pubblica ........................................ » 611 3.3. L’applicazione giurisprudenziale ............................... » 612
4. I criteri oggettivi di imputazione dell’illecito alla società .. » 614 4.1. I reati da cui discende la responsabilità dell’ente ....... » 614 4.2. Le persone fisiche autrici del reato: i soggetti in po-
sizione apicale e i soggetti posizione subordinata ...... » 618 4.3. La nozione di interesse e di vantaggio ....................... » 620
5. I criteri soggettivi di imputazione dell’illecito alla società. » 623 5.1. La responsabilità per i reati commessi dai soggetti in
posizione apicale ........................................................ » 623 5.2. La responsabilità per i reati commessi dai soggetti in
posizione subordinata ................................................. » 626 5.3. Il modello organizzativo............................................. » 627 5.4. I principi di progettazione dei modelli organizzativi.. » 629 5.5. La composizione del modello organizzativo.............. » 631 5.6. L’organismo di vigilanza............................................ » 632
6. L’apparato sanzionatorio .................................................... » 634 6.1. Le sanzioni pecuniarie................................................ » 634 6.2. Le sanzioni interdittive............................................... » 636 6.3. La confisca e la pubblicazione della sentenza di con-
danna .......................................................................... » 642 7. Gli aspetti processuali. Brevissimi cenni............................ » 643
7.1. Il procedimento di accertamento della responsabilità da reato degli enti ....................................................... » 643
7.2. Le misure cautelari ..................................................... » 646
INDICE - SOMMARIO XVIII
Indice bibliografico del capitolo............................................... Pag. 648
CAPITOLO IX
SISTEMI GIURIDICI A CONFRONTO: RESPONSABILITÀ DEGLI AMMINISTRATORI ALL’ESTERO
Sezione I La Responsabilità nel sistema statunitense
(di Luca Bernini)
1. Introduzione........................................................................ Pag. 651 2. I doveri degli amministratori (directors) ............................ » 652
2.1. Il dovere di diligenza (duty of care) ........................... » 653 2.2. Business judgment rule............................................... » 655 2.3. I doveri dei directors nel contesto di tender offers..... » 659 2.4. Il dovere di perseguire l’interesse sociale (duty of
loyalty)........................................................................ » 661 2.5. I doveri degli azionisti (shareholders) e degli alti di-
rigenti (officers) .......................................................... » 664
Sezione II La responsabilità nel sistema britannico
(di Lorenzo Gatti)
1. Introduzione: le fonti dei doveri e responsabilità degli
amministratori (directors)................................................... Pag. 665 2. Il Companies Act (2006): finalità ed ambito di applica-
zione ................................................................................... » 668 2.1. Società interessate dalle disposizioni del Companies
Act............................................................................... » 668 2.2. Amministratori di diritto ed amministratori di fatto... » 669 2.3. Delega di funzioni amministrative ............................. » 670
INDICE - SOMMARIO
XIX
3. Gli obblighi generali (general duties) degli amministrato-ri.......................................................................................... Pag. 671 3.1. Il dovere di agire nei limiti dei poteri conferiti (duty
to act whithin powers) ................................................ » 674 3.2. Il dovere di promuovere l’interesse della società
(duty to promote the success of the company)............ » 676 3.3. Il dovere di esercitare indipendenza di giudizio (duty
to exercise independent judgement) ........................... » 678 3.4. Il dovere di esercitare ragionevole cura, competenza
e diligenza (duty to exercise reasonable care, skill and diligence) ............................................................. » 679
Sezione III La responsabilità nel sistema francese
(di Lorenzo Gatti)
1. Introduzione: cenni di diritto comparato ............................ Pag. 681 2. Oggetto d’indagine e responsabilità degli amministratori
(administrateurs) in generale.............................................. » 683 2.1. Società interessate dall’articolo 225-251 Code de
Commerce................................................................... » 685 2.2. Amministratori di diritto ed amministratori di fatto... » 686 2.3. Delega di funzioni amministrative ............................. » 687
3. Doveri e responsabilità degli amministratori...................... » 688 3.1. L’obbligo di diligenza (obligation de diligence) ........ » 690 3.2. L’obbligo di lealtà (obligation de loyauté)................. » 692 3.3. L’obbligo di riservatezza (obligation de discrétion) .. » 693
Sezione IV La responsabilità nel sistema tedesco. Cenni
(di Lorenzo Gatti)
1. Osservazioni introduttive.................................................... Pag. 694 2. Il dovere di diligenza (sorgfaltspflicht) .............................. » 695 3. Il dovere di lealtà ................................................................ » 696
INDICE - SOMMARIO XX
Indice bibliografico del capitolo............................................... Pag. 697
CAPITOLO X
IL SISTEMA DELLA RESPONSABILITÀ DEGLI AMMINI-STRATORI NELLE SOCIETÀ QUOTATE
(di Andrea Ferrari)
Sezione I Doveri e responsabilità degli amministratori alla luce del Codice di Au-
todisciplina delle società quotate 1. Introduzione: i doveri e le responsabilità degli ammini-
stratori nelle società quotate. Il ruolo dei codici di autodi-sciplina................................................................................ Pag. 700
2. I principi di corporate governance delineati dal Codice .... » 703 3. Il grado di vincolatività delle raccomandazioni indicate
nel Codice ........................................................................... » 706 4. Le norme autodisciplinari quale parametro di valutazione
della diligenza dell’amministratore: alcune considerazio-ni di principio...................................................................... » 709
5. Le possibili sanzioni connesse al c.d. principio comply or explain ................................................................................ » 713
6. Cenni sulla tutela penale ed amministrativa in caso di violazione del principio comply or explain ........................ » 715
Sezione II Gli amministratori indipendenti
1. Cenni introduttivi: gli amministratori indipendenti tra
corporate governance ed equilibri proprietari.................... Pag. 717 2. L’istituto degli amministratori indipendenti ....................... » 719 3. Le fonti normative relative agli indipendenti ..................... » 721 4. Le fonti private in materia di indipendenti ......................... » 724
INDICE - SOMMARIO
XXI
4.1. (Segue): le principali raccomandazioni del Codice in tema di amministratori indipendenti........................... Pag. 725
5. Osservazioni sulla funzione ed i doveri degli amministra-tori indipendenti nel sistema del Codice............................. » 730
6. L’accertamento della responsabilità degli amministratori indipendenti ........................................................................ » 735
Sezione III Le operazioni con parti correlate
1. Introduzione........................................................................ Pag. 739 2. Definizione di parti correlate .............................................. » 742
2.1. (Segue): l’iter adozione delle nuove procedure.......... » 745 2.2. (Segue): definizione del concetto di rilevanza delle
operazioni ................................................................... » 746 3. Regime applicabile alle operazioni di maggiore rilevanza . » 748
3.1. (Segue): regime applicabile alle operazioni di mino-re rilevanza ................................................................. » 751
4. L’oggetto del parere degli indipendenti.............................. » 754 5. Obblighi di comunicazione delle operazioni con parti cor-
relate ................................................................................... » 756 6. Coordinamento con altre disposizioni in materia di tra-
sparenza .............................................................................. » 758 7. Casi di esonero.................................................................... » 758 Indice bibliografico del capitolo............................................... » 760
CAPITOLO XI
LA RESPONSABILITÀ NELL’AMBITO DELLA GESTIONE DEI GRUPPI DI SOCIETÀ
(di Lorenzo Gatti)
1. Introduzione. L’evoluzione della disciplina in tema di
gruppi di società.................................................................. Pag. 763
INDICE - SOMMARIO XXII
2. L’articolazione dei poteri e doveri degli amministratori nel contesto dei gruppi........................................................ Pag. 769
3. Il principio della “corretta gestione societaria ed impren-ditoriale”............................................................................. » 774
4. Gli interessi tutelati dall’articolo 2497 c.c.: “la redditività ed il valore della partecipazione sociale” e “l’integrità del patrimonio della società”.............................................. » 776 4.1. La quantificazione del danno relativo all’esercizio
abusivo della direzione e coordinamento ................... » 778 5. L’adattamento della determinazione-attuazione dell’interesse
sociale nel contesto dell’impresa di gruppo ............................ » 781 6. La rilevanza del criterio dei vantaggi compensativi ........... » 786 7. La natura della responsabilità per eterodirezione abusiva .. » 790 8. La responsabilità degli amministratori ex art. 2497, co. 2,
c.c.. Le differenze rispetto alle azioni ordinarie di cui agli artt. 2394 e 2395 c.c............................................................ » 793
Indice bibliografico del capitolo............................................... » 796
CAPITOLO XII
LA RESPONSABILITÀ DEGLI AMMINISTRATORI NELLE OPERAZIONI TRANSFRONTALIERE
(di Luca Bernini)
1. Introduzione........................................................................ Pag. 799 2. Le fusioni transfrontaliere o comunitarie ........................... » 800
2.1. I principi della normativa ........................................... » 801 2.2. La responsabilità da inadempimento degli ammini-
stratori......................................................................... » 804 2.2.1. La responsabilità degli amministratori con
riguardo al progetto comune di fusione tran-sfrontaliera ...................................................... » 805
2.2.2. La responsabilità degli amministratori con riguardo alla determinazione del rapporto di cambio............................................................. » 808
INDICE - SOMMARIO
XXIII
2.2.3. La responsabilità degli amministratori con riguardo agli obblighi pubblicitari .................. Pag. 810
2.2.4. La responsabilità degli amministratori con riguardo alla relazione dell’organo ammini-strativo............................................................. » 813
2.2.5. La relazione degli esperti ................................ » 814 2.2.6. La decisione sulla fusione transfrontaliera...... » 815 2.2.7. Il certificato preliminare alla fusione tran-
sfrontaliera ...................................................... » 817 2.2.8. Il controllo di legittimità della fusione tran-
sfrontaliera ...................................................... » 819 2.2.9. L’atto di fusione e l’efficacia della fusione..... » 820 2.2.10. Gli obblighi degli amministratori con riguar-
do ai diritti di partecipazione dei lavoratori .... » 822 2.2.11. Gli obblighi degli amministratori nella fusio-
ne transfrontaliera semplificata ....................... » 823 2.3. La responsabilità degli amministratori nei confronti
dei creditori e terzi...................................................... » 825 2.4. Le peculiarità della responsabilità degli amministra-
tori nelle fusioni transfrontaliere ................................ » 826 2.5. La quantificazione del danno...................................... » 830
3. Le fusioni non comunitarie................................................. » 831 3.1. Profili generali ............................................................ » 831 3.2. Problemi applicativi in concreto................................. » 833
Indice bibliografico del capitolo............................................... » 834 Schemi e modelli ....................................................................... » 837
