Incontro di studio sulle Performance Measures

Franco Biscaretti di Ruffìa

Segretario Generale AIAF

Milano, 17 dicembre 2013

L’Associazione AIAF

Costituita nel 1971, rappresenta circa 1.000 analisti e consulenti finanziari operanti presso Istituti di credito, SIM, Società finanziarie, SGR e Studi indipendenti

Scopi dell’AIAF sono quelli di sviluppare l’esercizio della professione di analista e consulente finanziario, curarne la qualificazione professionale e il riconoscimento della funzione, promuovere lo studio e la cultura dell’analisi finanziaria per contribuire alla trasparenza e all’efficienza dei mercati

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Mission

Promuovere e diffondere lo studio, la cultura e l’educazione per l’analisi finanziaria

Valorizzare, sviluppare e tutelare l’esercizio da parte di propri soci delle seguenti professionalità: analista e ricercatore finanziario

gestore di patrimoni individuali e collettivi “wealth manager”

consulente finanziario

consulente in finanza d’impresa e valutatore di azienda

ogni altra professione nella quale l’analisi finanziaria abbia un ruolo rilevante

Contribuire alla trasparenza, ed efficienza dei mercati finanziari, tenuto conto di criteri e prassi internazionalmente riconosciute anche interagendo per il raggiungimento di tali finalità con Organismi, Enti ed Associazioni pubblici e privati

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Soci AIAFPrincipali categorie professionali

28%

26%

20%

12%

9%5%

Analisti Gestore & Wealth Manager

Consulente Aziendale Commercialista e/o Revisore Contabile

Consulente Finanziario Risk Manager

oltre 1.000 soci

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AIAF FINANCIAL SCHOOL25 anni di formazione

CEFA Certified European Financial Analyst

CIIA Certified International Investment Analyst

CIWM Certified International Wealth Manager

Diploma di Consulente in Finanza di Impresa

I Diplomi AIAF

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6Associazione Italiana degli Analisti Finanziari

Corso di Formazione per Analisti Finanziari AIAF-CIIA®

Diploma CIIA® (Certified International Investment Analyst)

Diploma CIWM® (Certified International Wealth Manager)

Diploma AIAF di Consulente in Finanza di Impresa

Corsi Base di Finanza Corsi Professionali di Finanza Corsi Specialistici Corsi per Consulenti Finanziari

Overview

Offerta formativa

Pubblicazioni AIAFL’attività editoriale consiste nella pubblicazione della “Rivista AIAF online” ed “I Quaderni AIAF online” frutto del lavoro delle Commissioni di Studio dell’Associazione

La Rivista AIAF online contribuisce a diffondere il sapere dei Soci su svariati temi quali la corporate governance, la gestione di portafoglio, gli intangibles, l’analisi di bilancio, la valutazione d’azienda, i principi contabili, l’analisi tecnica e la normativa finanziaria

I Quaderni AIAF online monotematici approfondiscono temi specifici sviluppati dai gruppi di lavoro. I Quaderni vengono pubblicati e portati a conoscenza della comunità finanziaria attraverso eventi dedicati

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Osservatorio AIAF

L’Osservatorio AIAF sui conti pubblici, inviato ai nostri Soci ed ai “media”, intende fornire una lettura corretta dei dati di finanza pubblica provenienti da differenti fonti statistiche (Mef, Banca d’Italia, Istat) in un periodo in cui l’opinione pubblica, chiamata a sostenere l’equilibrio dei conti pubblici con onerosi sacrifici personali, si interessa maggiormente ai temi di finanza pubblica o quantomeno all’andamento dello spread tra BTP e BUND. La pubblicazione ha una cadenza trimestrale e ha avuto l’apprezzamento della Segreteria Particolare della Presidenza del Consiglio

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AIAF Definition Guide

Al fine di standardizzare le definizioni finanziarie e le loro interpretazioni la Commissione «AIAF Standard Setter» ha creato

AIAF Definition Guide

La Guida, adottata dalla maggior parte dei broker italiani prevede quattro sezioni distinte:

1. Industrial sector2. Banking sector3. Insurance sector4. Real Estate sector

Ove sono definite le principale voci di bilancio, i parametri e le grandezze economico-finanziarie maggiormente in uso da parte degli Analisti Finanziari

La Definition Guide ha ottenuto il riconoscimento da parte dell’EFFAS (The European Federation of Financial Analysts Societies) documento come standard setter alle 27 Associazioni aderenti all’EFFAS

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AIAF Panel Strategist

Il Panel Strategist è una raccolta delle view degli Strategist di istituzioni finanziarie italiane ed estere, mediati per costruire un consensus e un portafoglio modello rivolto agli operatori di mercato in generale

Dalla view aggregata sulle singole asset class è poi possibile derivare un portafoglio modello attraverso un processo quantitativo di ottimizzazione vincolata

E’ previsto un aggiornamento trimestrale delle view da parte dei componenti del Panel Strategist, sia sulle view, sia sull’asset allocation del portafoglio modello

Equity USA12,9%

Equity EUR8,1%

Equity ITA2,7%

Equity JPN7,3%

Equity BRICs7,5%

Bond USA Govies0,0%

Bond USA Corp10,1%

Bond EUR Govies0,0%Bond EUR Corp

17,2%

Bond ITA Govies5,4%

Bond Emerg.Mrkts8,0%

Money Market EUR16,1%

OIL2,4% GOLD

2,3%

Ottobre 2013

Equity USA14,6%

Equity EUR6,9%

Equity ITA2,7%

Equity JPN8,0%

Equity BRICs6,7%

Bond USA Govies0,0%

Bond USA Corp11,7%

Bond EUR Govies0,3%

Bond EUR Corp16,8%

Bond ITAGovies5,2%

Bond Emerg.Mrkts5,9%

Money Market EUR

15,9%

OIL2,3%

GOLD3,0%

Luglio 2013

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Network internazionale

L’AIAF aderisce a:

a livello europeo EFFAS European Federation Association of Financial Analysts SocietiesL’ EFFAS rappresenta le Associazioni aderenti e svolge un ruolo di interlocutore dei diversi organi e Authorities dell’Unione Europea per le tematiche relative ai mercati finanziari

a livello mondiale ACIIA Association of Certified International Investment AnalystsL’ACIIA, Association of Certified International Investment Analysts è un’associazione sovranazionale, costituita nel 2000, per sovraintendere gli esami per l’ottenimento del diploma internazionale CIIA e rilasciare la relativa certificazione

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@AssAIAF

Network AIAF

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I Soci Sostenitori

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I RelatoriOgg

iI GIPS e il ruolo degli investitori istituzionali nella diffusione di standard di performanceAlessandro RotaDirettore Ufficio Studi, Assogestioni

Ottimizzazione delle misure di performance per attività azionarie e obbligazionarie

Sergio Ortobelli LozzaProfessore di Finanza Matematica, Università di Bergamo

Presentazione Quaderno Aiaf n. 158 "Universal Performance Measures per investimenti alternativi”

Francesco MartinelliSenior Financial Quantitative Analyst Manager UBI Banca, Socio Aiaf

Giovanni M. ZambrunoProfessore di Matematica per la Finanza, Università degli Studi di Milano-Bicocca, Socio Aiaf

Asmerilda HitajJunior Researcher, Università degli Studi di Milano-Bicocca

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Tavola RotondaOgg

iProduzione, diffusione, utilizzo delle misure di performance

Moderatore:

Franco Biscaretti di RuffìaSegretario Generale AIAF Partecipanti:Nicola Doninelli Amministratore Delegato, Epsilon sgr

Stefano GaspariAmministratore Delegato, Mondo Alternative

Luca MeloniAccount Executive, FactSet

Daniele Radice Ubipramerica