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IFRS 13 Valutazione al Fair Value Cenni sull’applicazione alle imprese industriali e commerciali Bergamo AA 2013 – 2014

Orazio Vagnozzi KPMG IFRS Group

© 2013 KPMG S.p.A. è una società per azioni di diritto italiano e fa parte del network KPMG di entità indipendenti affiliate a KPMG International Cooperative (“KPMG International”), entità di diritto svizzero. Tutti i diritti riservati.

1

Background

Cosa

Perché

Quando

Definizione di fair value Viene stabilita una singola

piattaforma per la valutazione al fair value

Informativa di bilancio specifica

Consolidare la nozione di fair value in un unico standard

Convergenza con US GAAP

Periodi che iniziano il o dopo il 1 gennaio 2013.

Permessa l’applicazione anticipata


2

Ambito di applicazione dell’IFRS 13

Applicare la valutazione a FV

richiesta dall’IFRS 13

se non esclusa esplicitamente

Altr

i IFR

S pe

rmet

tono

o

richi

edon

o?

Valutazione iniziale (basata su) FV

Valutazione successiva(basata

su) FV Informativa sulla

valutazione (basata su) FV

Applicare l’informativa

richiesta dall’IFRS 13

Se non esclusa esplicitamente

Esclusioni-valutazione e informativa ■ IFRS 2 ■ IAS 17 ■ Valutazione non a FV:

■ IAS 2 (netto valore di realizzo) ■ IAS 36 (“value in use”)

Esclusioni-Informativa ■ IAS 19 ■ IAS 26 ■ IAS 36


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Implicazioni della definizione di FV dell’IFRS 13

L’importo a cui un’attività potrebbe essere scambiata, o una passività estinta, tra parti consapevoli e motivate In una “normale” transazione.

Pre IFRS 13

Nozione di “exit price” “trasferimento” piuttosto che “estinzione” di passività Operatori di mercato vs misurazione “entity specific” Data di valutazione

Il prezzo che si percepirebbe per vendere un’attività o si pagherebbe per trasferire una passività in una transazione regolare tra operatori di mercato alla data di valutazione IFRS 13


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Il mercato con il più alto volume e livello di attività per una determinata attività o passività

Mercato principale

Il mercato che massimizza l’ammontare derivante dalla vendita dell’attività e minimizza l’ammontare da pagare per

trasferire la passività, dopo aver tenuto conto dei costi di transazione e trasporto. SOLAMENTE da usare in mancanza

di un mercato principale

Mercato più vantaggioso

■ L’impresa deve avere accesso al mercato principale (o più vantaggioso) – Determinato dalla prospettiva dell’impresa, considerando i costi di accesso

■ In assenza di evidenza del contrario, il mercato in cui l’impresa normalmente venderebbe l’attività o trasferirebbe la passività è il mercato principale (o il più vantaggioso)

Principi per la valutazione al FV Mercato principale e mercato più vantaggioso


5

Legalmente possibile/permesso?

Finanziariamente fattibile?

Fisicamente possibile?

Usato per valutare l’attività

Non usato per valutare

l’attività

no

si

si

si

no

no

Il possibile uso di un’attività non finanziaria?

Tale da massimizzare il valore?

no

si

Principi per la valutazione al FV Attività non finanziarie - massimo e miglior utilizzo


6

Rischio di “non-performance”associabile ad una passività

■ Il FV di una passività riflette il rischio di non-performance, cioè il rischio che l’impresa non estingua l’obbligazione

■ Il rischio di non-performance include, ma non si limita al rischio di credito che si assume sia lo stesso prima e dopo il trasferimento della passività

Principi per la valutazione al FV Applicazione alle passività e strumenti rappresentativi di capitale


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FV alla rilevazione iniziale

Transazione tra parti correlate

Transazione forzata

L’unità di conto relativa alla transazione è diversa dall’unità di conto usata per la

valutazione del FV

Il mercato in cui la transazione avviene è diverso da quello in cui l’impresa venderebbe

l’attività o trasferirebbe la passività

Prezzo della transazione e FV possono differire. L’IFRS 13 non contiene regole per la contabilizzazione di utili/perdite al momento della rilevazione iniziale; dipende dai diversi standards. In generale la regola dovrebbe essere che l’utile/perdita alla rilevazione iniziale va a C/E a meno che la cosa non venga impedita esplicitamente


8

Tecniche di valutazione

Usa prezzi ed altre informazioni rilevanti generate da transazioni di mercato relative ad attività e passività

identiche o comparabili

Approccio di mercato

Converte proiezioni di importi futuri (cioè flussi di cassa netti o differenze tra ricavi e costi) ad un singolo

ammontare scontato

Approccio basato sul costo

Approccio basato sul

reddito

Riflette l’ammontare che si dovrebbe pagare al momento per rimpiazzare l’attività

(costo corrente di rimpiazzo)


9

Input utilizzati con riferimento alle tecniche di valutazione

■ Le tecniche di valutazione dovrebbero massimizzare l’uso di input osservabili e minimizzare l’uso di input non osservabili

Osservabili – input sviluppati basandosi su dati di mercato osservabili che riflettano le assunzioni dei partecipanti al mercato

Non osservabili – input per cui non sono disponibili dati di mercato sviluppati basandosi sulle migliori informazioni disponibili circa le assunzioni dei partecipanti al mercato

Gli input rappresentano le assunzioni che un partecipante al mercato farebbe nel determinare un prezzo relativo ad attività o passività, incluse assunziioni relative al rischio


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Gerarchia del FV

Presenza di significativi input non osservabili?

Prezzi quotati per un identico

oggetto in un mercato attivo?

no

no

si no Livello 1 Richiesti

aggiustamenti di prezzo? (§ 79)

Livello 2

Livello 3

si

si


11

La gerarchia del FV (continua)

Livello 1

■ Prezzi quotati in mercati attivi per attività e passività identiche a cui l’impresa può accedere alla data di valutazione

■ Un mercato è attivo se le transazioni hanno luogo con sufficiente frequenza ed in volumi sufficienti per fornire informazioni continue ed aggiornate sui prezzi

■ Se esiste un prezzo di Livello 1, quel prezzo deve essere utilizzato senza rettifiche nella valutazione. Vi sono alcune eccezioni:

– L’impresa può usare in determinati casi come espediente pratico una metodologia di determinazione del prezzo alternativa che non si basa esclusivamente sui prezzi quotati disponibili (ad es: determinazione dei prezzi a matrice)

– in alcuni casi i prezzi quotati in mercati attivi possono no rappresentare il FV alla data di valutazione (ad es: quando significativi eventi si verificano dopo la chiusura del mercato, ma prima della data di valutazione)

■ L’uso di prezzi alternativi comporta che la valutazione al FV venga classificata ad un livello inferiore nella gerarchia del FV


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Livello 2

■ Include

– Prezzi quotati per attività o passività similari in mercati attivi

– Prezzi quotati per attività o passività identiche o similari in mercati non attivi

– Dati diversi dai prezzi quotati osservabili per attività o passività (ad es: tassi di interesse o curve di rendimento, volatilità, spread creditizi)

– Input corroborati dal mercato attraverso elaborazione di correlazioni o altri mezzi

■ Se si utilizzano input non osservabili significativi, una rettifica di input di livello 2 significativo per l’intera valutazione potrebbe comportare che la valutazione del FV venga classificata nel livello 3 della gerarchia del FV


13


Livello 3

■ L’obiettivo della valutazione al FV non cambia quando il FV è valutato usando input non osservabili

■ Gli input non osservabili devono riflettere le assunzioni che un partecipante al mercato farebbe nel cercare di attribuire un prezzo ad una attività o passività, ivi incluse le assunzioni circa il rischio

■ Un’impresa è tenuta ad elaborare gli input non osservabili utilizzando le migliori informazioni disponibili nelle circostanze specifiche, che potrebbero anche includere i dati propri dell’impresa stessa, ma deve rettificarli se informazioni ragionevolmente disponibili indicano che altri operatori di mercato utilizzerebbero dati diversi o se sono presenti elementi specifici dell’impresa non disponibili ad altri operatori di mercato (ad esempio delle sinergie)


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Informativa di bilancio

■ L’obiettivo dell’informativa su attività e passività al FV è quello di consentire al lettore di comprendere:

– Metodologie e tipologia di dati usti per fare la misurazione

– Per misurazioni al FV fatte ricorrendo a significativi dati di Livello 3, l’effetto di tale misurazione su P/L o OCI

■ L’informativa differisce a seconda che la misurazione del FV sia:

– ricorrente (riferita ad attività e passività misurate al FV ad ogni data di bilancio; ad es. IAS 41, IAS 16, ecc.)

– non ricorrente (misurazione al FV effettuate solo in determinate circostanze; ad es: IFRS 3, IFRS 5, ecc.)

■ IFRS 13 richiede minime informazioni su classi di attività e passività. La classe è determinata sulla base della natura, caratteristiche e rischi dell’attività o passività e della gerarchia di FV

■ L’informativa obbligatoria non si applica alle classi di attività e passività valutate al FV al momento della rilevazione iniziale

■ IFRS 13 richiede che l’impresa presenti informazioni quantitative in forma tabellare a meno che non vi sia una forma più appropriata di rappresentazione


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Informativa – sommario (1/2)

Recurring Non-recurring FV disclosed Ref Requirement L1 L2 L3 L1 L2 L3 L1 L2 L3 93(a) Fair value alla data di bilancio 93(a) Motivazioni della misurazione

93(b) Livello con riferimento alla gerarchia (incluse attività e passività finanziarie)

93(c) Trasferimenti tra livelli gerarchici 93(d) Descrizione di tecnica di valutazione e input 93(d) Cambiamenti di tecnica di valutazione e motivazioni 93(d) Quantificazione degli input non osservabili

93(e)

Riconciliazione tra saldi di apertura e chiusura con indicazione separata di: -utili e perdite contabilizzate a P&L o OCI con indicazione dello specifico conto di classificazione - acquisti, vendite, emissioni, e rimborsi -Trasferimenti dal e al Livello 3

93(f) Utili e perdite non realizzati da rimisurazione inclusi nel P/L con indicazione del conto di classificazione

93(g) Descrizione del processo e delle metodologie di valutazione 93(h)(i) Sensitività “qualitativa” rispetto ai parametri non osservabili

93(h)(ii) Analisi di sensitività riferita ai parametri non osservabili (solo per le attività e passività finanziarie)

93(i) Perché “highest e best use” è maggiore dell’uso presente

Richiesta informativa


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Informativa – sommario (2/2)

■ Alcune delle novità in termini di informativa

– Livello gerarchico del FV esteso alle attività e passività non finanziarie(ad es: gli investimenti in “real estate”) e per le misurazioni al fair value effettuate solo ai fini di informativa di bilancio

– Informazioni quantitative rispetto a parametri non osservabili usati nella misurazione del FV, sensitività di questi parametri, ed interrelazioni tra loro (livello 3)

– Riconciliazione tra saldo di apertura e chiusura con riferimento alle valutazioni al FV ricorrenti con uso di input di livello 3, incluse le attività e passività non finanziarie (ad esempio gli investimenti immobiliari), e l’importo degli utili/perdite non realizzati relativi al periodo; e

– Per le attività non finanziarie evidenziazione delle situazioni in cui il massimo e migliore uso differisce dall’uso corrente.


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Cambiamenti allo IAS 36 impairment of assets

■ Anche se l’informativa dell’IFRS 13 non si applica alle attività per cui il valore recuperabile è il FV meno i costi di dismissione, informazioni addizionali sono richieste dallo IAS 36 come conseguenza dell’IFRS 13

■ Tale informativa è richiesta a prescindere dal fatto che ci sia stato un impairment e quindi va fatta anche quando il valore di carico non riflette il FV meno i costi di dismissione

■ Le ulteriori richieste in termini di informativa sono le seguenti:

– Il livello all’interno della gerarchia (ignorando gli impatti dei costi di dismissione) e le tecniche di valutazione usate

– Ogni cambiamento nella tecnica di valutazione e le ragioni del cambiamento


18

Data di entrata in vigore

■ IFRS 13 si applica agli esercizi che iniziano il o dopo il 1 gennaio 2013

■ Era consentita un’applicazione anticipata che andava indicata nelle note

■ IFRS 13 si applica in modo retrospettivo a partire dall’inizio del periodo di applicazione

■ Il principio non si applica alle informazioni comparative rispetto al primo periodo di applicazione


19

Impatti dell’adozione dell’IFRS 13

Maggiori

informazioni nei bilanci interinali

con riferimento agli strumenti finanziari

misurati al FV

Richiesta un’informativa

complessa riferita alle valutazioni.

Inoltre, i principi adottati relativi ai trasferimenti tra

livelli devono essere spiegati nelle note

Informativa con riferimento alla

gerarchia del FV sia con riferimento

alle attività finanziarie che non

finanziarie

Aggiustamenti per premi e sconti si possono includere

solo in certe circostanze. I

fattori di blocco non sono permessi

Nuovi concetti “mercato

principale” e “più conveniente” e

“massimo e miglior uso”

Valutare se è il caso di riconsiderare le

modalità di valutazione dell’own

credit risk con riferimento al FV delle passività in particolare per i

derivati con impatto potenziale sull’hedge

accounting

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