I problemi dell’economia europea

e la specificità dell’Italia

Francesco Giavazzi

Università L. Bocconi

Capri, 6 Ottobre 2007

Reddito pro-capite relativamente agli USA

70

75

80

8519

90

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

Germany France Italy EU15Source: OECD Economic Outlook

Perchè il reddito pro-capite in Europa declina ?

• Poco lavoro

• Poco mercato

Il problema non è la produttività oraria di chi lavora, quando lavora

80

85

90

95

100

105

110

115

120

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

France Germany ItalySource: OECD Economic Outlook

Il problema sono: partecipazione e ore lavorate

Paese(USA=100)

Prodottoper persona

Partecipazione Ore lavorate per persona

Produttivitàoraria

Italy 75 - 19 - 11 + 5

France 77 - 11 - 15 + 3

Germany 75 - 5 - 21 + 1

Spain 62 - 11 - 1 - 26

UK 74 0 - 5 - 21

Ireland 89 - 6 - 8 + 3

Finland 75 - 3 - 6 - 16

Sweden 74 0 - 11 - 15

Italia: non è solo un problema di pensioni di anzianità

persone (uomini) fuori dalla forza lavoro per classi di età

Niente mercato, siamo europei !

Siete favorevoli all’economia di mercato?(risultati di un sondaggio dell’università del Maryland)

Francia 36% Germania 65%

Argentina 44% Canada 65%

Russia 44% Nigeria 65%

Turchia 46% GB 67%

Brasile 55% Indonesia 68%

Kenia 56% India 70%

Italia 59% Korea 70%

Messico 59% USA 73%

Polonia 62% Filippine 74%

Spagna 65% Cina 75%

Scarsa concorrenza nei mercati di beni e servizi si trasmette al mercato del lavoro

Fonte: Giuseppe Nicoletti et al, OCSE, 1999.

Barriere all’ingresso: il costo per aprire un’attivitàNumero procedure Giorni lavor. necessari Costo ($ aggiustati per la PPP)

Stati Uniti 4 4 167

Canada 2 2 396

Gran Bretagna 5 4 381

Irlanda 3 16 3,503

Finlandia 5 24 297

Francia 15 53 3,693

Italia 16 62 5,012

Portogallo 12 76 3,370

Grecia 15 36 10,219

Olanda 8 31 5,303

Spagna 11 82 3,732

Belgio 8 33 2,737

Germania 10 45 4,000

Austria 9 41 7,851

Svizzera 7 16 5,224

Giappone 11 26 3,043

Danimarca 3 3 2,857

Svezia 6 13 664

Fonte: Banca Mondiale, Doing Business 2004: Understanding Regulation

Barriere all’ingresso: una giustizia poco civile

Perchè conviene partire dal mercato di beni e servizi ?

Abbattere le barriere all’ingresso riduce le rendite

Meno rendite riduce l’incentivo ad organizzarsi per appropriarsi di una quota di rendita

Evidenza: sindacati e organizzazioni degli imprenditori sono più forti nei paesi dove le rendite sono ampie

Con più concorrenza nei mercati di beni e servizi è più facile liberalizzare il mercato del lavoro

Ma se lo Stato protegge l’incumbent il processo non parte (Poste Italiane, Università, CNR)

Name of the program

Start date

R&D area Name of the firm Government grant

Concorde 1962 Electronic flight equipement

Aérospatiale € 3,9 billion between 1970 and 1990

Plan Calcul 1966 Computers UNIDATA e Bull € 8 billion

Nucléaire civil 1968 Nuclear CEA, EDF n.a

Airbus 1969 Aerospace Aérospatiale e Airbus € 3 billion at the start

Spatial 1973 Ariane missile Aérospatiale e Air Liquide

n.a.

Réacteurs 1973 Engines for Airbus CFMSG n.a

Train à Grande Vitesse

1974 Fast speed trains Alstom € 2,1 billion for the first TGV line

Minitel 1978 Telephones France Telecom € 1,2 billion for PTT

Plan composants 1989 Microchips Thomson, diventata ST Microelectronics

n.a.

Esempi da non imitare: il piano “Beffa”un modo per proteggere l’incumbent (IBM vs. Apple)

Esempi da imitare: Danimarca non si liberalizza il mercato del lavoro senza una forte

rete di protezione

• Sussidio di disoccupazione: 90% della retribuzione media nelle ultime 12 settimane di lavoro con un tetto

• Condizione: avere lavorato almeno 52 settimane negli ultimi 3 anni

• Nessuno ostacolo ai licenziamenti; intervento del giudice solo in casi estremi

Tasso di disoccupazione (2006)Europa continentale vs. paesi scandinavi e anglosassoni

Germania 9,3

Francia 9,1

Italia 7,7

Danimarca 4,5

Svezia 5,3

Olanda 5,0

Gran Bretagna 4,7

USA 5,0

La specificità dell’Italia:

troppa industria, pochi servizi

Industria e Servizi: il divario italiano

1993 2003

Industria Servizi Industria Servizi

Totale senza

Utilities

Utilities con P.A.senza

P.A.Totale senza

Utilities

Utilities con P.A.senza

P.A.

USA 25,1 2,8 72,1 63,4 21,3 2,2 76,5 68,5

Francia 24,7 2,5 72,8 64,4 22,2 1,9 75,9 67,4

Regno Unito 30,4 2,7 66,9 60,3 26,3 1,7 72,0 67,1

Germania 32,3 2,1 65,6 58,8 27,9 2,0 70,1 64,1

Italia 32,6 2,2 65,2 59,2 28,1 2,3 69,6 63,9

Fonte: OECD, STAN datasetFonte: OECD, STAN dataset

La redditività nell’industria e nei servizi

margine operativo netto

Margine operativo netto (% fatturato)

Margine operativo netto (% val. agg.)

INDUSTRIA MANIFATTURIERA

3,3 % 15,3 %

ENERGIA 9,6 % 53,6 %

ENERGIA

(aziende comunali)

13,5 % 42,8 %

TERZIARIO 13,2 % 29,6 %

Fonte: Mediobanca, R&S (Agosto 2006), Dati cumulativi di 2007 società italiane. Anno, 2005 (2004 per le aziende comunali). Terziario: commercio, banche, telefoni, immobiliare, servizi a famiglie e imprese

La redditività nell’industria e nei servizi

ROI, 1996 - 2005

Energia

Servizi

Industria manifat. (proprietà estera)

Industria manifat.(proprietà italiana)

Fonte: Mediobanca, R&S (Agosto 2006), Dati cumulativi di 2007 società italiane. Anno, 2005 (2004 per le aziende comunali). Terziario: commercio, banche, telefoni, immobiliare, servizi a famiglie e imprese

La redditività nell’industria e nei servizi

ROE, 1996 - 2005

Energia

Servizi

Industria manifat. (proprietà estera)

Industria manifat.(proprietà italiana)

Fonte: Mediobanca, R&S (Agosto 2006), Dati cumulativi di 2007 società italiane. Anno, 2005 (2004 per le aziende comunali). Terziario: commercio, banche, telefoni, immobiliare, servizi a famiglie e imprese

Chi fa profitti nella Borsa italiana ?

Manifattura4,5%

Immobili e costruzioni

1,1%

Banche32,9%

Assicurazioni11,2%

Energia e servizi50,3%

I costi della scarsa concorrenza nei servizi

Diretti: sul resto dell’economia

Indiretti: barriere all’ingresso

impediscono l’espansione dei servizi

Il costo dei servizi finanziari

gennaio 1996 dicembre 2004

ITALIA 100 175

FRANCIA 100 130

GERMANIA 100 115

Fonte: Eurostat

Il costo dei servizi assicurativi

gennaio 1996 dicembre 2004

ITALIA 100 214

FRANCIA 100 112

GERMANIA 100 115

Fonte: Eurostat

Il costo dei servizi telefonici

gennaio 1996 dicembre 2004

ITALIA 100 90

FRANCIA 100 85

GERMANIA 100 70

Fonte: Eurostat

Electricity prices per 100 kWh (including all taxes) for standard household consumer 3 500 kWh/year (Gennaio 2006, PPS)

Source: Eurostat, Electricity prices in the EU25 in January 2006

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

price incl. tax

price excl. tax

Electricity prices per 100 kWh (excl. VAT) for standard industrial consumer 2 000 MWh/year (Gennaio 2006, PPS)

Source: Eurostat, Electricity prices in the EU25 in January 2006

0

2

4

6

8

10

12

14

La Legge Finanziaria

Proiezioni della spesa pensionistica (% pil)

Spesa corrente al netto degli interessi

Retribuzioni nel settore pubblico e nell’economia

Dipendenti pubblici per funzione (2004)

Difesa, Ordine pubblico e Sicurezza 20,1 %

Sanità 21,9 %

Istruzione 33,7 %

Altre funzioni 24,3 %

Fonte: DPEF 2007-2011.

Regole diverse, non più denaro pubblico !

La spesa per i docenti universitari in GB e in Italia

La Finanziaria 2007

saldi netti in % del pil

DEFICIT TENDENZIALE

-4

-3

-2

-1

0

1

-3,8-2,8

+ 1,0

FINANZIARIAAGGIUSTAMENTO

La Finanziaria 2007

impiego delle nuove risorse (md. di euro)

33,4

14,8

5,5

13,1

0

5

10

15

20

25

30

35

LEGGEFINANZIARIA

DEFICIT CUNEOFISCALE

NUOVESPESE

La Finanziaria 2007

fonti delle nuove risorse (md. di euro)

33,4

5,3

-5-7,7

15,4

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

LEGGEFINANZIARIA

TFR Δ SPESE STATO

Δ SPESEENTI LOCALI

Δ TASSE