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Gli italiani e la consulenza finanziaria: profili di attenzione e prospettive di sviluppo

Nadia Linciano

I GAP COGNITIVI E COMPORTAMENTALI DEGLI INVESTITORI ITALIANI

Financial control: pianificazione e budgeting

nella gestione delle finanze personali

non segue una regola precisa

La maggior parte degli individui non ha un processo decisionale strutturato

tende a individuare un solo obiettivo alla volta

ha un piano finanziario

40%

ha un budget e lo rispetta

29%

44%

30%

Fonte: Fig. 4.1 – Fig. 4.2 del Rapporto sulle scelte di investimento delle famiglie italiane

Fonte: Rapporto CONSOB sulle scelte di investimento delle famiglie italiane

http://www.consob.it/web/area-pubblica/rf2019

Cosa fanno gli italiani?

Il movente precauzionale traina il risparmio nella maggior parte dei casi SELF-ACTUALIZATION

ENJOY LIFE

FAMILY

RETIREMENT

EMERGENCY & SAFETY

BASIC NEEDS

risparmia occasionalmente 37%

risparmia regolarmente 37%

risparmia senza una finalità 14%

7% 16%

15%

25% 52%

14%

Fonte: Fig. 4.5 del Rapporto sulle scelte di investimento delle famiglie italiane



APPROCCIO al RISPARMIO «Non ho un obiettivo…

risparmio quel che posso quando posso… cosa farò non so… vedrò…»

M. Caratelli, C. Giannotti, N. Linciano, P. Soccorso (2019)

Valore della consulenza finanziaria e robo advice nella

percezione degli investitori Evidenze da un’analisi

qualitativa Quaderno FinTech 6

http://www.consob.it/web/area-pubblica/fintech

Conoscenze finanziarie degli italiani

• trade-off rischio rendimento

• interesse composto

• inflazione

• mutui

• diversificazione

• spread

• interesse e prezzo obbligazioni 35% in media non sa rispondere

40% risposte corrette in media

21% non risponde correttamente ad

alcuna domanda

Fonte: Fig. 3.1 e Fig. 3.5 del Rapporto sulle scelte di investimento delle famiglie italiane

28% sovrastima ex-post la propria

cultura finanziaria



Conoscenza dei prodotti finanziari degli italiani

• Conto corrente

• Azioni

• Obbligazioni

• Fondi comuni

• Bitcoin

31% non risponde correttamente ad alcuna domanda

25% risposte corrette in media

46% in media non sa rispondere




Attitudini individuali

si ritiene auto-efficace

è avverso al rischio

non si fida degli intermediari finanziari 63%

Fonte: Fig. 2.3 - 2.8 del del Rapporto sulle scelte di investimento delle famiglie italiane

46%

76%

63% è avverso alle perdite



APPROCCIO AGLI INVESTIMENTI

Il 30% dei decisori finanziari partecipa ai mercati finanziari

(Rapporto CONSOB sulle scelte di investimento delle famiglie italiane per il 2019)


Valore della consulenza finanziaria e robo advice nella percezione degli

investitori Evidenze da un’analisi qualitativa

Quaderno FinTech 6 http://www.consob.it/web/area-

pubblica/fintech

LA RELAZIONE CON IL CONSULENTE FINANZIARIO

Investimenti: stili decisionali

Scelta del consulente

DRIVERS:

competenze del professionista , fiducia, indicazione della propria banca

DETERRENTS:

sfiducia, servizio non necessario, servizio difficile da valutare

20% assistito da un esperto

39% informal advice

40% autonomo

Fonte: Fig. 5.6 e Fig. 5.10 del Rapporto sulle scelte di investimento delle famiglie italiane



Consulenza: conoscenza del servizio

La conoscenza è più bassa tra i non investitori

CARATTERISTICHE DEL SERVIZIO

VALUTAZIONE DI ADEGUATEZZA

raccomandazioni personalizzate

su specifici strumenti finanziari

non sa rispondere 17%

46%

non sa rispondere 9%

51% tiene conto degli obiettivi e delle caratteristiche del cliente




APPROCCIO ALLA CONSULENZA

«(…) sono arrivato prima all’appuntamento e mi ha fatto piacere che questo ragazzo, giovane (...) aveva davanti a sé un foglio per fare i calcoli e mi ha dato fiducia che stesse a studiare. Ho visto

professionalità (…) è venuto incontro alla mia esigenza… invece tante volte propongono quello che va bene a loro»

«(…) questa cosa è importante, la conoscenza. Non solo a livello di soldi ma abitudini, interessi,

obiettivi, ti devi confidare»

«ci conosciamo da tanto, ormai siamo diventati amici, lo invitiamo anche a cena»

«A parte la provenienza, per me è molto importante il rapporto con la

persona, a pelle. Mi era capitata un’altra persona, tramite amici, una

cena, e non mi è piaciuto l’atteggiamento, le promesse»

«sono disperata perché il mio consulente vorrebbe andare in pensione e non saprei a quel punto a chi affidarmi. Ha un figlio che lavora con lui, ma non ha la stoffa del padre. Non so come farò quando lascerà»


Valore della consulenza finanziaria e robo advice nella percezione degli

investitori Evidenze da un’analisi qualitativa

Quaderno FinTech 6 http://www.consob.it/web/area-

pubblica/fintech

Consulenza: la relazione

Ha cambiato consulente perché l’esperto non era più disponibile (31%) o perché insoddisfatto (18%)

da meno di un anno 17%

tra 1 e 5 anni 34%

da almeno 5 anni 49%

51% non ha mai cambiato consulente


VERSO LA DIGITALIZZAZIONE

16

Gli italiani tra basse competenze digitali e invecchiamento della popolazione

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

all individuals

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

65 years and older

euro area

Italy

Percentage of population not using the Internet

17%

19%

21%

23%

25%

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

proportion of population aged 65 years and older

- baseline projections

European Union Italy

34 36 38 40 42 44 46

Italy

France

EU-28

Spain

Germany

median age of population

2007 2017

Ageing population

0 5 10 15

Italy

France

EU-28

Spain

Germany

connectivity

0 5 10 15

Italy

France

EU-28

Spain

Germany

human capital

0 5 10 15

Italy

France

EU-28

Spain

Germany

use of Internet services

Availability of connectivity instruments and household digital skills in 2018

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Tra i partecipanti ai focus group rilevano: • attitudini personali: nella maggioranza dei casi curiosità e apertura a

valutare l’innovazione • percezioni a livello emotivo: nella maggioranza dei casi la mancanza di

un riferimento umano stabile nel tempo, il timore di dover decidere in autonomia, l’insicurezza dettata dalla bassa cultura finanziaria tendono a scoraggiare l’adesione al modello

• valutazioni razionali/funzionali: soprattutto i profili più sofisticati o delusi percepiscono il robo advice come un modello credibile, affidabile, che offre vantaggi quali: oggettività del consiglio, monitoraggio automatizzato del portafoglio, condizioni di accesso (soglie patrimoniali, costi, piattaforma online)

Tra i clienti di robo advisor rilevano:

• insoddisfazione dalle esperienze passate • attrazione verso la novità, l’oggettività dell’algoritmo, l’accessibilità

servizio Il modello ibrido offre la possibilità di sperimentare senza necessariamente abbandonare (almeno in una prima fase) l’istituto bancario/il consulente di riferimento

La propensione

verso la

consulenza

automatizzata

2 focus group: • 8 investitori assistiti da un

consulente dedicato • 8 investitori che non hanno un

consulente dedicato 4 interviste in profondità: • 4 clienti di robo advisor


«vede le mie disponibilità, liquidità, investimenti precedenti, sa il mio rischio, e suggerisce»

I vantaggi del servizio: CARATTERE IBRIDO OGGETTIVITÀ CONTINUITÀ DEMOCRATICITÀ COMODITÀ In generale i più appassionati e curiosi sono disposti a sperimentare

«non so… l’algoritmo mi fa stare tranquillo, ma forse si perde un po’ tutto l’aspetto umano»

«ma se qualcosa non va con chi me la prendo?»

«la macchina non sbaglia: fa quello per cui è programmata…»

«L’automazione riflettendoci mi dà un po’ d’ansia…»

I rischi percepiti:

RISCHIO DI PERDERE IL CONTROLLO

PAURA DI DOVER FARE TUTTO DA SÉ

TIMORI CONNESSI ALLA SICUREZZA INFORMATICA E AL TRATTAMENTO DEI DATI SENSIBILI

Sullo sfondo un po’ di amarezza

Il robo advice sconosciuto, ma riconoscibile


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Grazie per l’attenzione!

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