Francesca Fauri, L’Italia, le crisi e le risposte coadiuvate nell’Unione Europea: «Capax...
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CONVEGNO SCIENTIFICO ELEMENTI STORICO ECONOMICI DELLA STATISTICA NELLA SOCIETÀ ITALIANA NEL LUNGO PERIODO ROMA – ISTAT 12 OTTOBRE 2016 FRANCESCA FAURI | Università di Bologna L’Italia, le crisi e le risposte coadiuvate nell’Unione Europea: «Capax imperii nisi imperasset?»
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12 OTTOBRE 2016 | ROMA
L’Italia, le crisi e le risposte coadiuvate nell’Unione Europea: «Capax imperii nisi imperasset?»
CONVEGNO SCIENTIFICO
ELEMENTI STORICO ECONOMICI DELLA STATISTICA
NELLA SOCIETÀ ITALIANA NEL LUNGO PERIODO
ROMA – ISTAT
12 OTTOBRE 2016
FRANCESCA FAURI | Università di Bologna
L’Italia, le crisi e le risposte coadiuvate nell’Unione Europea: «Capax imperii nisi imperasset?»
12 OTTOBRE 2016 | ROMA
L’Italia, le crisi e le risposte coadiuvate nell’Unione Europea: «Capax imperii nisi imperasset?»
Le crisi e l’Europa
La crisi petrolifera scoppiata nel 1973 e la crisi finanziaria iniziata nel 2008
Profondamente diverse per genesi e conseguenze
Intervento della Comunità Europea con finalità diverse:
1) nel primo caso per rilanciare il progetto integrazionista
2) nel secondo per aiutare gli stati membri maggiormente in difficoltà
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L’Italia, le crisi e le risposte coadiuvate nell’Unione Europea: «Capax imperii nisi imperasset?»
La crisi del 2008 e l’Europa: la prima fase
Paralisi del settore bancario europeo a causa delle informazioni insufficienti circa la capitalizzazione delle banche e la loro esposizione ai derivati;
Le banche europee in difficoltà (tedesche, francesi, inglesi, irlandesi, danesi, olandesi e belghe) furono prontamente sostenute dai rispettivi governi (con un volume di aiuti senza precedenti: 1,6 trilioni di euro vennero impegnati tra il 2008 e il 2011, circa il 13% del PNL annuale della UE)
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Dalla crisi bancaria alla crisi del debito sovrano: la seconda fase
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Gli stati a rischio e i nuovi strumenti comunitari
Il caso della Grecia e dell’Irlanda e il ruolo della UE:
1) 2010 European Financial Stability Facility (EFSF) e European Fianancial Stabilization Mechanism (EFSM), detto fondo salva stati, con una capacità di prestito di 440 miliardi
2) 2013 questi due fondi temporanei sono stati sostituiti dallo European Stability Mechanism o Meccanismo di stabilità europeo, un nuovo ente europeo, con sede in Lussemburgo, che offre assistenza finanziaria agli stati dell’eurozona in difficoltà e dispone di una capacità massima di prestito di 500 miliardi.
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Il (mutato) ruolo della BCE
La crisi ha spinto la BCE:
- sia ad interventi massicci di rifinanziamento del sistema bancario europeo
- sia ad adottare innovative misure monetarie allo scopo di rivitalizzare l’economia europea e riportare il tasso di inflazione vicino al 2%
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L’Italia, le crisi e le risposte coadiuvate nell’Unione Europea: «Capax imperii nisi imperasset?»
Andamento tasso inflazione area euro – 19 paesi (2005-2016) .
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Principali misure non convenzionale adottate dalla BCE
2008-2010 Iniezioni di liquidità per 523 miliardi di euro
2010-2012 Securities markets programme
2011-2012 Long term refinancing operations (Big Bertha)
2012 Riduzione coefficiente di riserva obbligatoria
2014 Targeted long term refinancing operations (Tltro) 400mil. 8
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Discorso di Draghi luglio 2012
We think the euro is irreversible.
And it’s not an empty word now, because I preceded saying exactly what actions have been made, are being made to make it irreversible. But there is another
message I want to tell you. Within our mandate, the ECB is ready to do whatever it takes to preserve the euro.
And believe me, it will be enough
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Misure non convenzionali 2014-’16
-2014 Asset-backed securities (Abs) titoli derivati
- 2015- 16 Quantitative Easing
- 2014-16 Negative deposit facility rate
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Le innovazioni istituzionali: la sfida integrazionista
-2014 Nuovo meccanismo di vigilanza unico sulle maggiori banche europee
-2015 /6 Nuovo meccanismo di risoluzione unico delle crisi bancarie
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L’Italia, le crisi e le risposte coadiuvate nell’Unione Europea: «Capax imperii nisi imperasset?»
Concludendo -I criteri di Mundell per il buon funzionamento di un’area valutaria ottimale non sono cambiati e non fanno parte del panorama europeo, dove non vi è né mobilità del lavoro né integrazione fiscale;
-Tuttavia la BCE: 1) ha introdotto la supervisione comune delle maggiori banche e un fondo europeo per affrontare le crisi bancarie; 2) ha assunto il ruolo di prestatore di ultima istanza; 3) ha cercato in tutti modi di far salire il tasso di inflazione. Strumenti di mutuo aiuto collettivo.
-Le crisi non hanno determinato la fine dell’euro, anzi l’euro ha mantenuto pressappoco il suo valore e ha difeso con successo i paesi dell’euro-zona dagli effetti peggiori della crisi economica fornendo alle società europee un mercato stabile per il commercio e gli investimenti internazionali.
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