Financial Istruments IAS 32 IAS 39 IFRS 7 IFRS 9.
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PwC
Financial IstrumentsIAS 32IAS 39IFRS 7IFRS 9
PricewaterhouseCoopers
Gli IFRS sono principi di rappresentazione della realtà economica di un certa azienda o reporting entity
Nell’ambito della realtà economica aziendale gli strumenti finanziari sono un’area molto importante con una presenza diffusa e un impatto rilevante sui risultati finanziari aziendali
Financial Instrument
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PricewaterhouseCoopers
Definizione degli strumenti finanziari
Azioni Proprie
Compensazione di attività e passività finanziarie
Classificazione Passività/Equity
Strumenti cd. “ibridi”
Esempio: Prestito obbligazionario
IAS 32 Financial instruments: Presentation
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PricewaterhouseCoopers
Uno strumento finanziario è qualsiasi contratto che dia origine a un’attività finanziaria per un’entità e ad una passività finanziaria o ad uno strumento rappresentativo di capitale per un’altra entità.
Strumenti Finanziari
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PricewaterhouseCoopers
IAS 32 Financial instruments disclosure and presentation
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ATTIVITA’ FINANZIARIA
PASSIVITA’ FINANZIARIA
STRUMENTO RAPPRESENTATIVO
DI PN disponibilità liquide;
diritto contrattuale a ricevere disp. liq. o un’altra att. fin;
diritto cont. a scambiare strum. fin. a condizioni pot. favorevoli;
strum. rapp. di patr. netto di un’altra impresa.
Qualsiasi obbligazione contrattuale a:
consegnare disponibilità liquide o un’altra attività finanziaria;
scambiare strumenti finanziari con un’altra impresa a condizioni potenzialmente sfavorevoli.
Qualsiasi contratto che rappresenti una partecipazione residua nell’attivo di un’impresa al netto di tutte le sue passività.
STRUMENTO FINANZIARIO
qualsiasi contratto che dia origine a:
PricewaterhouseCoopers
Strumenti base o non-derivati: Strumenti di Debito Strumenti di EquityStrumenti Composti Strumenti derivati
Strumenti Finanziari
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PricewaterhouseCoopers
Strumenti di Debito
• Finanziamenti attivi e passivi (Loans)
− Obbligazioni
− Cambiali
− Corporate bonds
• Crediti e debiti commerciali (Receivables & payables)
Strumenti Finanziari Base
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PricewaterhouseCoopers
Strumenti di Equity
− Azioni
− Quote di capitale
Strumenti Finanziari Base
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PricewaterhouseCoopers
Azioni Proprie
Classificate a riduzione del patrimonio netto e non tra le Attività Finanziarie.
Nessuna rilevazione di utili o perdite a conto economico sia in fase di acquisto, di vendita e di emissione/annullamento poiché tali operazioni rappresentano trasferimenti tra azionisti uscenti e azionisti che continuano a detenere gli strumenti di patrimonio.
IAS 32 Financial instruments: Presentation
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PricewaterhouseCoopers
Strumenti Composti
− Azioni privilegiate
− Obbligazioni convertibili
− Azioni di risparmio
Strumenti Finanziari Base
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PricewaterhouseCoopers
Il tasso di rendimento effettivo è il tasso che attualizza i pagamenti o incassi futuri stimati lungo la vita attesa dello strumento finanziario esattamente al valore netto contabile dell’attività o passività finanziaria.
Metodo del tasso di rendimento effettivo
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PricewaterhouseCoopers
Costo ammortizzato
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Richiede l’utilizzo del metodo del tasso effettivo di interesse
Nessuna opzione all’utilizzo del metodo a quote costanti
Costo
Ammort.
Valore di
iscrizione
iniziale
Rimborsi
di capitale
Ammortamento
complessivo
delle differenze
tra
valore iniziale
e a termine
Svalutazioni
durevoli o
insolvenze=-
+/- -
PricewaterhouseCoopers
Passività vs. Equity: classificazione
Passività:
Obbligazione a consegnare disponibilità liquide o altra attività finanziaria o a scambiare strumenti finanziari a condizioni potenzialmente sfavorevoli
Equity:
Interesse residuale nell’attivo di un’entità al netto di tutte le sue passività
Strumenti composti (“ibridi”):
Contengono entrambe le componenti
IAS 32 Financial instruments disclosure and presentation
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PricewaterhouseCoopers
Passività vs. Equity: classificazione (cont/d)
La classificazione dipende alla sostanza e non dalla forma legale dello strumento
Nel contesto dello IAS 32 il concetto di “sostanza” risponde alle seguenti domande:
- esiste un obbligo legale o contrattuale al pagamento ?
- il management ha la possibilità di evitare il pagamento ?
- con quali modalità ed a seguito di quali eventi è dovuto il pagamento ?
IAS 32 Financial instruments disclosure and presentation
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PricewaterhouseCoopers
Classificazione Passività / Equity
Passività:Obbligazione a consegnare disponibilità liquide o altraattivaità finanziaria o a scambiare strumenti finanziari acondizioni potenzialmente sfavorevoli
Equity:Interesse residuale nell’attivo di un’entità al netto di tuttele sue passività
Strumenti composti (cd. “ibridi”):
Contengono entrambe le componenti
IAS 32 Financial instruments: Presentation
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PricewaterhouseCoopers
Strumenti cd. “ibridi”
Strumenti in cui è presente una componente di passività finanziaria ed una componente di patrimonio; lo IAS 32 prevede un solo metodo di separazione delle due componenti:
- Passività: Valore passività similare che non contiene la componente di patrimonio
- Equity: Valore residuale dopo aver sottratto lacomponente passività
Es. prestito obbligazionario convertibile in azioni dell’emittente:
IAS 32 Financial instruments: Presentation
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Passività
Capitale + Interessi
Patrimonio
Call option
PricewaterhouseCoopers
Prestito Obbligazionario convertibile: ESEMPIO
Il 1° gennaio 2008 la società ha emesso n. 20.000 obbligazioni convertibili al tasso del 3,5% per un valore nominale totale di € 2milioni, scadente dopo 3 anni dalla data di emissione (salvo conversione) convertibile in azioni ordinarie della società in rapporto di 25 azioni da € 1,00 ogni € 100,00 di obbligazioni.L’interesse è pagabile annualmente al 31 dicembre. All’emissione, il tasso di interesse di mercato per un prestito simile ma senza l’opzione di conversione è pari al 4,5%.
IAS 32 Financial instruments disclosure and presentation
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PricewaterhouseCoopers
SOLUZIONE
(1) Registrazione iniziale al 1° gennaio 2008
Valore attuale (al 4,5%) del titolo (€ 2milioni) 1.752.593pagabile alla fine dei tre anni
Valore attuale (al 4,5%) degli interessi (€ 70.000) 192.428pagabili annualmente nei tre anni
Componente di debito 1.945.021
Componente di patrimonio netto 54.979
Totale 2.000.000
IAS 32 Financial instruments disclosure and presentation
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PricewaterhouseCoopers
In contabilità:
Cassa a 2.000.000 Debiti 1.945.020 Patrimonio netto 55.980
Il valore dell’opzione di conversione pari € 55.980 è determinata all’emissione del prestito e non viene successivamente rimisurato.
L’ammontare è classificato come parte del patrimonio netto, ma non è incluso nel capitale sociale.
IAS 32 Financial instruments disclosure and presentation
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PricewaterhouseCoopers
(2) Al 31 dicembre 2008
Interessi a 87.525 Cassa 70.000 Debiti 17.525
Gli interessi sono calcolati al 4,5% su un debito di € 1.945.020.
La componente di debito al 31 dicembre è così determinata:
Valutazione del titolo all’emissione 1.945.020Interessi 17.525Debito al 31 dicembre 2008 1.962.545
IAS 32 Financial instruments disclosure and presentation
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PricewaterhouseCoopers
(3) Al 31 dicembre 2009
Interessi a 88.315 Cassa 70.000 Debiti 18.315
Gli interessi sono calcolati al 4,5% su un debito di € 1.962.545.
La componente di debito al 31 dicembre è così determinata:
Debito al 31 dicembre 2008 1.962.545Interessi 18.315Debito al 31 dicembre 2009 1.980.860
IAS 32 Financial instruments disclosure and presentation
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PricewaterhouseCoopers
(4) Al 31 dicembre 2010 (prima della conversione/scadenza)
Interessi a 89.140 Cassa 70.000 Debiti 19.140
Gli interessi sono calcolati al 4,5% su un debito di € 1.980.860.
La componente di debito al 31 dicembre è così determinata:
Debito al 31 dicembre 2009 1.980.860Interessi 19.140Debito al 31 dicembre 2010 2.000.000
IAS 32 Financial instruments disclosure and presentation
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PricewaterhouseCoopers
(5) Conversione del titolo in azioni al 1° gennaio 2011
Ogni € 100 di obbligazioni sono convertiti in 25 azioni da € 1. Il numero totale di obbligazioni è 20.000. Sono state quindi emesse 500.000 azioni da € 1 per un totale di PN di € 2.000.000.
a Debiti 2.000.000Patrimonio netto 55.980
Capitale sociale 500.000 Sovrapprezzo azioni 1.555.980
Con l’emissione viene estinta la quota di debito e l’opzione di conversione; nessun impatto a conto economico.
IAS 32 Financial instruments disclosure and presentation
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PricewaterhouseCoopers
(6) Prestito rimborsato al 1° gennaio 2011 (senza conversione)
a
Debiti 2.000.000Patrimonio netto 55.980
Cassa 2.000.000 Patrimonio netto 55.980 (utili riportati a nuovo)
Sebbene non specificato dallo IAS 32, si desume che l’ammontare inizialmente registrato come opzione di conversione (€ 55.980) debba essere riclassificato come utili riportati nel patrimonio netto e non accreditato al conto economico.
IAS 32 Financial instruments disclosure and presentation
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PricewaterhouseCoopers
Ambito di applicazione
Attività finanziarie – Classificazione e Valutazione
Passività finanziarie – Classificazione e Valutazione
Financial Derivatives
Hedge Accounting: - Cash Flow Hedge
- Fair Value Hedge- Hedge of a Net Investment
Derecognition
IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement
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PricewaterhouseCoopers
IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement
Ambito di applicazione
Società controllate
Società collegate
Joint ventures
Benefici ai dipendenti
Leasing
Contratti assicurativi
Pagamenti basati su azioni
Considerazioni eventuali in merito a business combination
Alcuni strumenti di capitale proprio
Alcuni impegni creditizi
Garanzie finanziarie classiche
Contratti su merci ad “uso proprio”
Strumenti di debito di terzi Strumenti di capitale
Crediti
Debiti
Alcuni derivati su azioni proprie
Derivati:
IRS
Currency forward / Swap
Opzioni acquistate/sottoscritteDerivati su variabili climatiche
Future
Altri IAS Esclusioni
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PricewaterhouseCoopers
Rilevazione iniziale
Le attività e le passività finanziarie sono iscritte in bilancio “quando, e solo quando, l’impresa diviene parte del contratto che identifica lo strumento finanziario”.
Quando un’attività o passività finanziaria è rilevata contabilmente per la prima volta, essa deve:
essere valutata al costo, ossia al fair value del corrispettivo pagato o ricevuto;
includere i costi di transazione, ossia i costi direttamente attribuibili al processo di acquisizione.
IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement
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PricewaterhouseCoopers
Il costo rappresenta il prezzo di mercato o, qualora non disponibile, il valore dei flussi di cassa attesi attualizzati al tasso di mercato prevalente per strumenti similari.
I costi di transazione comprendono tutti i costi direttamente attribuibili all’attività/passività acquisita, con esclusione dei premi o sconti, dei costi di finanziamento e dei costi interni o di gestione indiretti. In particolare, includono:
diritti e commissioni pagate ad agenti, consulenti o altri intermediari,
contributi dovuti a organi regolamentari e alle borse valori,
imposte e tasse.
IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement
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PricewaterhouseCoopers
IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement
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Classificazione Valutazione Not
Attività FV through P/L
Trading Fair valueVariazioni di FV a CE
Es. Derivati, crediti di tradingFVO
Loans and receivables
Costo AmmortizzatoTasso di interesse effettivo
Incluso crediti acquistati ma non di negoziazione
Held-to-maturity Costo AmmortizzatoTasso di interesse effettivo
Tainting rules
Available-for-saleFair valueVariazioni di FV a PN
Categoria residuale
Passività FV through P/L
Trading Fair valueVariazioni di FV a CE
Es. Derivati e short securities positions
FVO In sede di rilevazione iniziale e irrevocabile
Altre passività finaziarie
Costo AmmortizzatoTasso di interesse effettivo
Tutte le passività non di trading e designate
PricewaterhouseCoopers
Classificazione
FAIR VALUE OPTION (FVO) ammessa ai sensi dell’Amendments to IAS 39, Giugno 2005: “The Fair Value Option”.
Limita la possibilità di classificare qualsiasi financial asset o liabilityal fair value con contropartita Conto Economico:
Ciò è consentito solo nel caso in cui:
elimina o riduce significativamente una inconsistenza da valutazione e/o classificazione (accounting mismatch);
un gruppo di financial assets/liabilities è gestito e/o le sue performance sono valutate esclusivamente in base al FV (es. Venture Capital Market);
contiene uno o più embedded derivatives da scorporare.
IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement
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PricewaterhouseCoopers
Gerarchia del Fair Value
Valutazione Successiva – FAIR VALUE MODEL
IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement
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Quotazioni di mercato
(su mercati attivi)
Valutazioni Tecniche (*)
(in assenza di mkt)
Costo al netto dell’impairment
(solo per Equity instruments
in assenza di mkt)
PricewaterhouseCoopers
Valutazione Successiva – AMORTISED COST MODEL
L’obiettivo dell’applicazione del metodo del costo ammortizzato è giungere alla determinazione di un interesse che rappresenti il rendimento economico effettivo dell’investimento.
L’amortised cost è calcolato attraverso la determinazione del tasso effettivo (IRR) che è il tasso che sconta esattamente, all’origine, i futuri flussi di cassa contrattuali del finanziamento al netto di tutti i costi di transazione direttamente attribuibili.
Di seguito si riporta l’esemplificazione contenuta nello IAS 39 IG B.26
IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement
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PricewaterhouseCoopers
Valutazione Successiva – AMORTISED COST MODEL
La società A acquista a 1.000 uno strumento obbligazionario con le seguenti caratteristiche:
Scadenza a 5 anni
Valore nominale: 1.250
Tasso di interesse nominale: 4,7% (1.250 x 4,7% = 59)
IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement
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PricewaterhouseCoopers
Valutazione Successiva – AMORTISED COST MODEL
IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement
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1° anno
2° anno
3° anno
4° anno
5° anno
59 59 59 59 1309
1000 = 59*(1+i)+59*(1+i)+59*(1+i)+59*(1+i)+1309*(1+i)- 1 - 2 - 4- 3 - 5
IRR=10%
PricewaterhouseCoopers
Valutazione Successiva – AMORTISED COST MODEL
Costo 1.000 - tasso contrattuale 4,7% - scarto di emissione 250
IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement
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(a)
Costo amm.
Inizio es
(b) = (a) x 10%
Interesse attivo
(c)
Cash flow
(d )= (a) + (b) – (c)
Costo amm.
Fine es.
X0 1.000 100 59 1.041
X1 1.041 104 59 1.086
X2 1.086 109 59 1.136
X3 1.136 113 59 1.190
X4 1.190 119 1.250 + 59 -
PricewaterhouseCoopers
IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement
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DERIVATI DI TRADING
DERIVATI DI HEDGING
DERIVATI INCORPORATI
cd. “Embedded Derivatives”
STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
•Strumenti finanziari•Valore basato su un sottostante•Investimento iniziale nullo o limitato•Regolamento differito
PricewaterhouseCoopers
IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement
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STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
Tutti i derivati non sono più considerati “fuori bilancio” ma iscritti sopra la linea
Tutti i derivati sono valutati al “Fair Value”
Gli strumenti derivati sono sempre classificati come HFT ad eccezione di quelli designati come efficaci strumenti di copertura
PricewaterhouseCoopers
Strumenti Finanziari Derivati - Esempi
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STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
• Contratti a termine
• Interest Rate Swap (IRS)
• Future
• Option
DERIVATI
PricewaterhouseCoopers
IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement
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DERIVATI INCORPORATI
COSA SONO?
CLAUSOLE (es. termini contrattuali) incorporate in uno strumento che produce effetti uguali a quelli di un derivato autonomo.
QUALI SONO GLI ASPETTI RILEVANTI?
Può esserne richiesta la separazione dal contratto che “ospita” il derivato;
Il derivato separato viene valutato sempre al FAIR VALUE
PricewaterhouseCoopers
IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement
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DERIVATI INCORPORATI - QUANDO SEPARARLI?
E’ strumento di negoziazione o disponibile per la vendita
le cui variazioni di FV sono già contabilizzate a C/E?
Nessuna separazione
Il derivato incorporato rientra nella definizione di derivato prevista dallo IAS 39?
Le caratteristiche e i rischi del derivato incorporato sono correlate con quelle dello strumento principale?
E’ possibile determinare in modo autonomo il fair value del derivato incorporato?
Si procede alla separazione contabile:
• il derivato incorporato segue le regole dello IAS 39
• lo strumento principale segue lo IAS 39 o gli altri IAS applicabili
Nessuna separazione
Nessuna separazione
L’intero contratto è classificato held for trading e valutato al fair value con imputazione a conto economico
SI
SI
NO
NO
NO
SI
SI
NO
PricewaterhouseCoopersSlide 41
Derecognitiondi attivitàfinanziarieIAS 39
PricewaterhouseCoopers
La derecognition è determinata dal trasferimento del controllo sui diritti contrattuali dal venditore all’acquirente dell’attività. Il controllo è il diritto di ottenere i benefici da un’attività e di impedire che tali diritti siano ottenuti da altri.Nel verificare il trasferimento del controllo si deve considerare la sostanza più che la forma e tenere conto delle posizioni sia del venditore, sia dell’acquirente.
I diritti o i rischi mantenuti dall’acquirente devono essere così significativi da far ritenere che il controllo non è stato trasferito e che non è appropriato eliminare l’attività dallo stato patrimoniale del venditore.
IAS 39 Derecognition
aprile 2010Slide 42
PricewaterhouseCoopers
Esempi di queste circostanze sono: il venditore ha il diritto di riacquistare l’attività a prezzo diverso dal fair
value; il venditore ha il diritto e l’obbligo di riacquistare le attività a condizioni tali
che il compratore ottiene effettivamente un rendimento sull’ammontare prestato;
il venditore ha mantenuto sostanzialmente tutti i rischi ed i benefici della proprietà in base ad un contratto swap di restituzione globale;
il venditore ha mantenuto sostanzialmente tutti i rischi della proprietà a causa di un’opzione put senza condizioni detenuta dall’acquirente.
Il controllo è passato all’acquirente se quest’ultimo è libero di vendere o dare in pegno approssimativamente il fair value dell’attività trasferita o ha la capacità di ottenere sostanzialmente tutti i benefici dell’attività trasferita
IAS 39 Derecognition
aprile 2010Slide 43
PricewaterhouseCoopers
Derecognition di attività finanziarie
Slide 44
Part or entire asset?
Rights to cash flows expired? Derecognition
Rights to cash flows transferred?
Pass through arrangement? No derecognition
DerecognitionSubstantially all risks and rewards transferred?
Substantially all risks and rewards retained?
Control retained?
Continuing involvement
Consolidation
No derecognition
Derecognition
NO
YES
NO
YES
NO
NO
YES
NO
YES
YES
NO
YES
PricewaterhouseCoopers
Step 1 Consolidare tutte le subsidiaries (compresi i veicoli – Sic 12)
Step 2 Determinare se la cessione riguarda una porzione di asset o la sua interezza
Step 3 Identificare se i diritti sui cash flow sono scaduti
Step 4 Identificare se i diritti sui cash flow sono stati trattenuti o se è stata assunta l’obbligazione a trasferirli al cessionario
Step 5 Identificare se il cedente abbia effettivamente:
trasferito sostanzialmente tutti i rischi e benefici
trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici
trattenuto il “controllo” sugli assets
Derecognition di attività finanziarie
Slide 45
PricewaterhouseCoopersSlide 46
IFRS 7Disclosures
PricewaterhouseCoopers
Lo standard prevede che i soggetti interessati presentino un livello di informativa che permetta agli utenti di valutare:
la significatività degli strumenti finanziari in relazione alla situazione finanziaria ed ai rischi economici di una entità (IFRS 7.7 – 30)
la natura e l’estensione dei rischi che derivano dagli strumenti finanziari ai quali il soggetto è stato esposto durante il periodo e alla data di reporting e come il soggetto gestisce tali rischi (IFRS 7.31 – 42)
Cenni su IFRS Disclosure
Slide 47
PricewaterhouseCoopers
Cenni su IFRS Disclosure
Slide 48
Quantitative
Disclosure
Qualitative
DisclosureCredit risk Liquidity risk Market risk
Interest rate risk Currency risk
Commodity
price risk
Other price risk
Equity
price risk
Risk of early
repayment
Risks arising from financial instruments
Maturity analysis for financial liabilities
Sensitivity analysis for each type of market risk
Credit qualityCollateralLoan performance
PricewaterhouseCoopersSlide 49
Il progetto di modifica dello IAS 39
PricewaterhouseCoopers
La revisione dello IAS 39 - Il progetto di rivisitazione dello IAS 39 in tre fasi
Slide 50
Lo IASB a marzo 2009 ha pubblicato un exposure draft sulla derecognition, il progetto sarà completato a metà del 2010.
Hedge accounting
Impairment
14 Luglio 2009Classification and measurement
IFRS 9 pubblicato il 12 novembre 2009 (scope: attività finanziarie )
Nel 2010: passività finanziarie
FinalizzazioneExposure draftFase del Progetto
Pubblicato il 5 novembre 2009 Commenti attesi per il 30 giugno 2010
Integrale sostituzioneDello IAS 39 fino 2010
Target: primo trimestre 2010
Integrale sostituzioneDello IAS 39 fino 2010
PricewaterhouseCoopers
La revisione dello IAS 39 – Chi coinvolge?
Sono coinvolte le società che detengono financial assets o che hanno emesso financial liabilities.
Lo “scope” del “nuovo” IAS 39 rimane invariato;Le regole recentemente emanate per le SME non sono
modificate dal nuovo IAS 39.
Le società che operano nel settore dei Financial Services sono particolarmente coinvolte, in quanto la maggioranza delle loro attività e passività sono rappresentate da financial instruments.Un nuovo standard IFRS 9: Financial Instruments sarà pubblicato, sostituirà lo IAS 39 interamente.
IAS 39 Financial istruments – future modifiche
aprile 2010Slide 51
IFRS 9 Financial istruments
Due categorie di misurazione.
Fair valueRilevante per consentire agli utilizzatori di comprendere gli effetti degli eventi economici correnti sulla società
Amortized costFornisce informazioni utili quando lo strumento produce ritorni prevedibili basati su termini contrattuali e viene gestito sulla base dei cash flows generati contrattualmente , piuttosto che sui risultati della negoziazione
IFRS 9 Financial instruments
Transizione e data di efficacia
Applicazione retrospettica con alcune esenzioni in transizione
La “data di prima applicazione” è:Qualunque data di adozione dell’IFRS 9 tra l’emissione del principio e il 31 dicembre 2010Dopo il 1 gennaio 2011, la data di inizio del “reporting period” in cui la società inizia ad applicare l’IFRS 9Informazioni comparative obbligatorie solo per l’adozione dopo il 1 gennaio 2012
Adozione obbligatoria – 1 gennaio 2013
La data di adozione potrebbe subire modifiche in considerazione del completamento delle altre fasi di revisione dello IAS 39 e della fase 2 dell’IFRS 4
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